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GUIA DOCENTE Curso Académico
2012/2013
GRADO: FINANZAS Y CONTABILIDAD
ASIGNATURA: ANÁLISIS DE OPERACIONES FINANCIERAS E
INVERSIONES II
FICHA DESCRIPTIVA DE LA ASIGNATURA
Módulo Análisis de Operaciones Financieras
Materia Análisis de Operaciones Financieras e Inversiones
Créditos 6 créditos ECTS
Ubicación
Curso: Tercer Curso
Cuatrimestre: Primer Cuatrimestre
Asignaturas que se recomienda tener superadas:
Introducción a la matemática financiera (Primer curso, segundo
cuatrimestre)
Análisis de operaciones financieras e inversiones I (Segundo curso,
segundo cuatrimestre)
Carácter de la
asignatura Obligatoria
Descripción
Descripción general del contenido:
Esta asignatura proporciona el conocimiento de los conceptos, los
instrumentos y la metodología que se precisan para poder realizar el
análisis y la valoración de inversiones reales y financieras, tanto en
ambiente de certeza como de no certeza.
Interés profesional y académico:
Desde el punto de vista del interés académico, la asignatura proporciona al
alumno la formación teórica y práctica que necesita para analizar y valorar
las operaciones de inversión desde una perspectiva financiera, teniendo un
carácter instrumental y finalista.
El carácter instrumental de la asignatura se debe a que proporciona
formación útil para otras asignaturas de la titulación, principalmente, del
ámbito financiero, mientras que el carácter finalista se debe a que está
orientada a proporcionar al alumno las competencias –conocimientos y
habilidades básicas- que son necesarias para resolver satisfactoriamente
08 Otoño
Análisis de Operaciones Financieras e Inversiones II 2
problemas concretos que surgen en la gestión de inversiones.
Desde el punto de vista profesional, el alumno adquirirá las competencias
necesarias para desarrollar su actividad profesional en los ámbitos laborales
y profesionales siguientes:
Agente y/o asesor financiero.
Departamentos comerciales y técnicos de entidades financieras en
general, y de entidades bancarias en particular.
Departamentos financieros de entidades no financieras, ya sean
públicas o privadas.
Empresas de auditoria y/o consultoría en el ámbito financiero.
Profesional independiente en el ámbito financiero.
Requisitos previos
Conocimientos que el alumno debe tener para poder cursar la asignatura.
Conocimientos de los fundamentos de la valoración financiera (lógica
de la elección financiera, magnitudes derivadas, leyes financieras de
capitalización y descuento, y valoración de rentas financieras).
Conocimientos de la metodología aplicable al análisis de operaciones
financieras.
Capacidad para realizar cálculos de una complejidad media con una
hoja de cálculo informática.
Departamento Finanzas y Contabilidad
Coordinador Olga Gómez Pérez-Cacho
Profesores
Nombre: Olga Gómez Pérez-Cacho
Correo electrónico: [email protected]
Tutorías: martes de 18 a 19:00 horas, miércoles de 10 a 13:15 horas y
jueves de 11:30 a 13:15 horas
Grupo: A
Nombre: Rafael Moreno Ruiz
Correo electrónico: [email protected]
Tutorías: lunes y miércoles de 10 a 13 horas
Grupo: A
Tipo de asignatura Tipo I
Análisis de Operaciones Financieras e Inversiones II 3
OBJETIVOS, COMPETENCIAS Y CONTENIDOS TEMÁTICOS
Objetivos:
El objetivo de la asignatura es que el alumno adquiera las
competencias expuestas más abajo, adquiriendo una formación
académica, tanto básica como avanzada, en los conceptos, los
instrumentos y la metodología empleada en el análisis y la
valoración de las operaciones de inversión, así como una
especialización profesional adaptada a las demandas europeas
específicas en dicho ámbito.
Competencias a
desarrollar en la
asignatura :
CÓDIGO COMPETENCIA
A
Conocer e interpretar correctamente las
características de las distintas operaciones de
inversión.
B Construir modelos complejos de análisis y valoración
de inversiones.
C
Aplicar metódicamente dichos conceptos,
metodología y técnicas al análisis y la valoración de
los distintos tipos de inversiones reales y financieras,
tanto en ambiente de certeza como de no certeza,
con el fin de ser capaz de diseñarlas y de tomar
decisiones sobre las mismas, todo ello conforme a los
criterios y principios comúnmente aceptados en el
ámbito académico y profesional
D
Realizar correctamente los cálculos necesarios para el
análisis y la valoración de las distintas modalidades de
inversiones, empleando la calculadora y las
aplicaciones informáticas adecuadas.
E
Comunicar, expresándolos con rigor, los conceptos y
las características fundamentales de los principales
tipos de inversiones, así como la metodología y las
técnicas empleadas en el análisis y la valoración de
las mismas, de forma que sean comprensibles por los
expertos de la misma área y de otras distintas.
Análisis de Operaciones Financieras e Inversiones II 4
Contenidos temáticos:
BLOQUE TEMÁTICO I: CAPITALES FINANCIERO-ALEATORIOS
Tema 1: Valoración de capitales financiero-aleatorios 1. Introducción. Concepto y estudio de las variables aleatorias básicas. 2. Valoración. Equivalencia, orden y suma. 3. Aplicaciones.
BLOQUE TEMÁTICO II: INTRODUCCIÓN AL ANÁLISIS DE INVERSIONES. ANÁLISIS DE INVERSIONES EN AMBIENTE DE CERTEZA Tema 2: Introducción al análisis de inversiones
1. Introducción. 2. Concepto de inversión y clasificaciones. 3. La inversión como operación financiera. Modelo de análisis.
Tema 3: Análisis de inversiones en ambiente de certeza. 1. Criterios y modelos para la valoración y selección de proyectos de inversión.
1.1. Plazo de recuperación 1.2. Valor actual neto 1.3. Relación beneficio-coste 1.4. Tanto interno de rentabilidad.
2. Adopción de decisiones. 2.1. Aceptación o rechazo de un proyecto de inversión. 2.2. Ordenación de un conjunto de proyectos de inversión simples.
3. Efecto de los impuestos directos.
BLOQUE TEMÁTICO III: ANÁLISIS DE INVERSIONES EN AMBIENTE DE NO CERTEZA Tema 4: Análisis de inversiones en ambiente de no certeza
1. Introducción: La no certeza en las magnitudes que definen un proyecto de inversión. 2. Análisis de sensibilidad de la función VAN y de la función TIR. 3. Análisis de proyectos de inversión en ambiente de riesgo.
3.1. Modelos estocásticos: Esperanza y desviación típica; probabilidad de pérdida-ruina.
3.2. Modelos deterministas: Equivalentes a certidumbre; prima de riesgo. 3.3. Simulación.
4. Análisis de proyectos de inversión en ambiente de incertidumbre. Modelos. BLOQUE TEMÁTICO IV: APLICACIÓN DE LOS MODELOS DE ANÁLISIS DE INVERSIONES A ACTIVOS FINANCIEROS Tema 5: Análisis de inversiones en activos de renta fija
1. Introducción. 2. Obligaciones perpetuas y obligaciones con momento cierto de amortización.
2.1. Rentabilidad. 2.2. Valor financiero.
3. Obligaciones que se amortizan por sorteo. 3.1. Descripción estocástica de las características aleatorias de la obligación.
Análisis de Operaciones Financieras e Inversiones II 5
3.2. Rentabilidad de la inversión. 3.2.1. Conjunto de obligacionistas. 3.2.2. Suscriptor individual. Análisis estocástico y relación con el tanto del
conjunto de obligacionistas. 3,2.3. Empréstito con tanto de rentabilidad constante.
3.3. Valor financiero del empréstito y de una obligación. Tema 6: Activos de renta variable e híbridos 1. La inversión en acciones. Variables y decisiones. 2. Modelos de valoración financiera de acciones. 3. Obligaciones indizadas y obligaciones convertibles en acciones.
Análisis de Operaciones Financieras e Inversiones II 6
Análisis de Operaciones Financieras e Inversiones II 7
MATERIALES Y RECURSOS:
Básicos:
Fuentes
Bibliográficas:
DE PABLO LÓPEZ, A. (1995): Matemática de las
operaciones financieras. Segunda edición (dos
tomos). Madrid: Universidad Nacional de
Educación a Distancia.
DE PABLO LÓPEZ, A. (2002): Valoración
financiera. Tercera edición. Madrid: Universidad
Nacional de Educación a Distancia.
FERNÁNDEZ BLANCO, M. (dir.) (1992): Dirección
financiera de la empresa. Segunda edición.
Madrid: Pirámide.
GONZÁLEZ CATALÁ, V.T. (1991): Enfoque
práctico de las operaciones de la matemática
financiera. Madrid: Ciencias Sociales.
GONZÁLEZ CATALÁ, V.T. (1992): Análisis de las
operaciones financieras, bancarias y bursátiles.
Madrid: Ciencias Sociales.
GONZÁLEZ CATALÁ, V.T. (1993): Operaciones
financieras, bancarias y bursátiles. Curso
práctico. Madrid: Ciencias Sociales.
MENEU, V.; M.P. JORDÁ; M.T. BARREIRA (1996):
Operaciones financieras en el mercado español.
Barcelona: Ariel.
SUÁREZ SUÁREZ, A.S. (1993): Decisiones óptimas
de inversión y financiación en la empresa.
Decimoquinta edición. Madrid: Pirámide.
Recursos
electrónicos:
http://www.bde.es/webbde/es/
http://www.edufinet.com
Otros recursos:
Complementarios:
Fuentes
Bibliográficas:
BETZUEN ZALBIDEGOITIA, A. (2001): Curso de
matemáticas financieras: Análisis financiero
fundamental, rentas y constitución de capitales.
Bilbao: Instituto de Estudios Financiero-
Actuariales.
BETZUEN ZALBIDEGOITIA, A. (2003): Curso de
matemáticas financieras: Operaciones de
préstamo. Operaciones de empréstito-
obligaciones. Bilbao: Instituto de Estudios
Financiero-Actuariales.
GIL PELÁEZ, L. (1989): Matemática de las
operaciones financieras. Madrid: AC.
GIL PELÁEZ, L.; M.A. GIL LUEZAS (1989):
Matemática de las operaciones financieras.
Octava edición (dos tomos). Madrid: Universidad
Análisis de Operaciones Financieras e Inversiones II 8
Nacional de Educación a Distancia.
LEVI, E. (1973): Curso de matemática financiera
y actuarial. Volumen I. Barcelona: Bosch.
NAVARRO, E.; J.M. NAVE (2001): Fundamentos de
matemáticas financieras. Barcerlona: Antoni
Bosch editor.
RODRÍGUEZ, A. (1983): Matemática de la
inversión. Barcelona: Universidad de Barcelona.
RODRÍGUEZ, A. (1994): Matemática de la
financiación. Barcelona: Ediciones S.
RODRÍGUEZ, A. (1998): Fundamentos de la
matemática financiera. Barcelona: Alfonso
Rodríguez.
RUIZ AMESTOY, J.M. (1993): Matemática
financiera. Edición especial para la Escuela de
Hacienda Pública. Madrid: Centro de Formación
del Banco de España.
RUIZ AMESTOY, J.M. (1994): Matemática
financiera. Ejercicios resueltos. Edición especial
para la Escuela de Hacienda Pública. Madrid:
Centro de Formación del Banco de España.
Recursos
electrónicos:
Otros recursos:
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SISTEMAS DE EVALUACIÓN:
Procedimiento Criterios
Competencia
s a evaluar
(indicar
código)
Ponderación
(% sobre la
calificación
total)
Actividades recuperables
(De las indicadas en la
columna “Procedimiento”)
(*)
Participación activa
en clase
Examen final
Prueba escrita en la
que se propondrá a
los alumnos la
resolución de una o
más preguntas de
contenido teórico-
práctico sobre cada
uno de los bloques
temáticos de la
asignatura.
El examen se
puntuará de 0 a 10,
valorándose las
respuestas a las
cuestiones
formuladas en el
mismo en función de
los criterios de
evaluación que
establezca en su
momento el
profesor. En todo
caso, se valorarán
tanto la corrección
de los
planteamientos
realizados al
desarrollar las
respuestas como la
correcta expresión
de las mismas.
A, B, C, D y E 75%
El alumno podrá recuperar
esta actividad en cualquiera
de las convocatorias
ordinarias o extraordinarias
fijadas por el centro, según
el calendario y las normas
fijadas por el mismo.
Trabajos individuales
Trabajos en grupo
El alumno deberá
realizar una o más
actividades
propuestas por los
profesores, de
contenido práctico y
que tratarán sobre
A, B, C, D y E 25%
El alumno podrá recuperar
esta actividad durante el
curso académico en el
periodo establecido a tal
efecto por los profesores
antes de cada una de las
convocatorias ordinarias o
Análisis de Operaciones Financieras e Inversiones II 10
(*) De las actividades no recuperables, en la segunda convocatoria ordinaria y para la convocatoria
extraordinaria del siguiente curso académico, se mantendrá la calificación obtenida para la primera
convocatoria ordinaria.
uno o más de los
bloques temáticos de
la asignatura, para lo
cual deberán seguir
las instrucciones
proporcionadas por
los profesores a tal
efecto.
Cada uno de estos
trabajos se evaluará
con una puntuación
de 0 a 10. Se
valorarán la
corrección del
planteamiento
realizado, la
exactitud de los
resultados concretos
obtenidos y la
correcta
interpretación y
expresión de los
mismos.
extraordinarias fijadas por el
centro. En tales casos, los
trabajos podrán realizarse
individualmente.
Realización de
pruebas individuales
en clase
Seminarios
RECOMENDACIONES PARA PREPARAR LA ASIGNATURA:
Para que el alumno pueda afrontar la asignatura con garantías de éxito se recomienda que posea
conocimientos de fundamentos de valoración financiera (lógica de la elección financiera, magnitudes
derivadas, leyes financieras de capitalización y descuento, y valoración de rentas financieras), así
como de la metodología aplicable al análisis de operaciones financieras; y que sea capaz de realizar
cálculos de una complejidad media con una hoja de cálculo informática.
Asimismo, se le recomienda asistir a clase, participando activamente, realizar las relaciones de
Análisis de Operaciones Financieras e Inversiones II 11
ejercicios propuestas por los profesores, llevar a cabo las actividades propuestas por los profesores
siguiendo las instrucciones proporcionadas por los mismos a tal fin y acudir a las tutorías para
resolver las cuestiones relacionadas con la asignatura que surjan.
METODOLOGÍA:
La metodología docente que se empleará en la asignatura, adaptada al Espacio Europeo de
Educación Superior, se ha diseñado considerando las competencias que el alumno debe adquirir
cursando la asignatura y combina las técnicas docentes tradicionales basadas en sesiones académicas
teóricas y prácticas con otras técnicas docentes cuyos objetivos principales son que el alumno sea
parte activa del proceso de aprendizaje, el fomento de su aprendizaje autónomo y el uso de las
tecnologías de la información y la comunicación por parte del mismo.
Concretamente, la propuesta metodológica para esta asignatura prevé el empleo de las técnicas
docentes que se detallan a continuación.
- Sesiones lectivas teóricas y/o prácticas.
Las sesiones (clases- lectivas teóricas y/o prácticas) constituyen una técnica docente presencial y
colectiva de gran grupo, que el profesor impartirá utilizando el método tradicional de la lección
magistral. En dichas sesiones, el profesor empleará diversos elementos de apoyo a la docencia, tales
como la pizarra y el ordenador portátil, el proyector y la plataforma del campus virtual de la
Universidad de Málaga.
En lo que se refiere a las sesiones teóricas, con carácter previo a la exposición de los contenidos en
las mismas, el profesor propondrá a los alumnos la lectura de los mismos en los textos docentes
básicos recomendados. En cuanto a las sesiones prácticas, consistirán en la resolución de casos
prácticos en el aula, los cuales estarán encaminados a que el alumno se familiarice con la aplicación
de los conceptos, los instrumentos y la metodología aprendidos en las sesiones teóricas y en el
trabajo autónomo de estudio.
- Resolución de casos prácticos académicamente dirigidos.
El profesor propondrá a los alumnos a lo largo del curso la resolución de diversos casos prácticos de
similar naturaleza a los resueltos en clase, empleando las aplicaciones informáticas adecuadas y
alcanzando resultados correctos tanto en el planteamiento como en los cálculos concretos.
Se entiende que esta técnica docente resulta imprescindible dada la orientación eminentemente
práctica que debe tener la asignatura derivada de las competencias expuestas más arriba, de manera
que el alumno debe ser capaz de aplicar por sí mismo los conceptos, los instrumentos y la
metodología expuestos y aplicados por el profesor en las sesiones teóricas y prácticas a casos
prácticos concretos que sean lo más próximos como sea posible a los reales del entorno socio-
económico actual.
Las calificaciones obtenidas en la resolución de dichos casos se computarán en la calificación final de
la asignatura.
- Tutorías especializadas.
Los alumnos tendrán la posibilidad de acudir a tutorías especializadas, tanto individuales como
colectivas y tanto presenciales como no presenciales, en las que el profesor facilitará las
aclaraciones que sean necesarias sobre los contenidos teóricos y prácticos de la asignatura y las
orientaciones oportunas para que los alumnos afronten adecuadamente la resolución de los casos
prácticos propuestos.
Esta técnica docente permite al profesor dirigir el proceso de aprendizaje de los alumnos,
obteniendo información continuada sobre el desarrollo del mismo. Asimismo, ambos tipos de tutorías
especializadas hacen posible que el alumno sea una parte activa del proceso de aprendizaje y
Análisis de Operaciones Financieras e Inversiones II 12
CONTENIDOS
TEMÁTICOS
OBJETIVOS
COMPETENCIALES
MATERIALES Y
RECURSOS
PRUEBAS
SEMANA 1 Tema 1 A, B y E Sesiones lectivas
teóricas
Tutorías
especializadas
SEMANA 2 Tema 1
Tema 2
A, B y E Sesiones lectivas
teóricas y
prácticas
Tutorías
especializadas
SEMANA 3 Tema 2
Tema 3
A, B, C, D y E Sesiones lectivas
teóricas y
prácticas
Tutorías
especializadas
SEMANA 4 Tema 3 B, C, D y E Sesiones lectivas
teóricas y
prácticas
Tutorías
especializadas
fomentan su capacidad de aprendizaje autónomo. Además, las tutorías especializadas no
presenciales fomentan el uso de las tecnologías de la información y la comunicación por parte de los
alumnos.
La distribución de créditos entre las distintas actividades formativas será la siguiente:
- 30%: clases lectivas, teóricas o prácticas, presenciales. (45 horas)
- 60%: trabajo personal del alumno (estudio, seminarios, trabajos). (90 horas)
- 10%: realización de exámenes. (15 horas)
PROGRAMACIÓN TEMPORAL (Cronograma a título orientativo) (Se podrá
realizar por grupos)
Análisis de Operaciones Financieras e Inversiones II 13
SEMANA 5 Tema 3 B, C, D y E Sesiones lectivas
teóricas y
prácticas
Tutorías
especializadas
SEMANA 6 Tema 3 B, C, D y E Sesiones lectivas
teóricas y
prácticas
Resolución de
casos prácticos
académicamente
dirigidos
Tutorías
especializadas
SEMANA 7 Tema 3
Tema 4
B, C, D y E Sesiones lectivas
teóricas y
prácticas
Tutorías
especializadas
SEMANA 8 Tema 4 B, C, D y E Sesiones lectivas
teóricas y
prácticas
Resolución de
casos prácticos
académicamente
dirigidos
Tutorías
especializadas
Análisis de Operaciones Financieras e Inversiones II 14
SEMANA 9 Tema 4
Tema 5
B, C, D y E Sesiones lectivas
teóricas y
prácticas
Tutorías
especializadas
SEMANA 10 Tema 5 B, C, D y E Sesiones lectivas
teóricas y
prácticas
Tutorías
especializadas
SEMANA 11 Tema 5 B, C, D y E Sesiones lectivas
teóricas y
prácticas
Resolución de
casos prácticos
académicamente
dirigidos
Tutorías
especializadas
SEMANA 12 Tema 5 B, C, D y E Sesiones lectivas
teóricas y
prácticas
Resolución de
casos prácticos
académicamente
dirigidos
Tutorías
especializadas
Análisis de Operaciones Financieras e Inversiones II 15
SEMANA 13 Tema 5 B, C, D y E Sesiones lectivas
teóricas y
prácticas
Resolución de
casos prácticos
académicamente
dirigidos
Tutorías
especializadas
SEMANA 14 Tema 6 B, C, D y E Sesiones lectivas
teóricas y
prácticas
Tutorías
especializadas
SEMANA 15 Tema 6 B, C, D y E Sesiones lectivas
teóricas y
prácticas
Resolución de
casos prácticos
académicamente
dirigidos
Tutorías
especializadas