neapibrėžtumo, parįstų ir kartais perdėtų baimių · sausis vasaris kovas balandis geužė...

Tadas PovilauskasSEB banko ekonomistas

2019 m. rugsėjo 11 d.

Kaip Lietuva toliau keliaus neapibrėžtumo, pagrįstų ir kartais perdėtų baimių periodu?

Ekonomika nesustos vien dėl to, kad jos augimo trukmė ilgiausia istorijoje

106

36

58

12

92

120

73

122

1961 –

1969 m.

1970 –

1973 m.

1975 –

1980 m.

1980 –

1981 m.

1982 –

1990 m.

1991 –

2001 m.

2001 –

2007 m.

2009 m. –

dabar

2Šaltinis NBER.

• greitesnė centrinių bankų reakcija

• stipresnė namų ūkių finansinė padėtis

• tvirtesnis finansų sektorius

JAV ekonomikos augimo trukmė vieno ciklo metu (mėn.) Šio ciklo pabaiga turėtų būti švelnesnė, nes:

44

47

50

53

56

Euro zona JAV Kinija Rusija

2018 m. rugpjūtis 2019 m. rugpjūtis

Smunkanti pramonė – geopolitinių kovų įkaitė

3

> 50 punktų augimas

< 50 punktų smukimas

Šaltinis Macrobond.

2,42,1

1,6

4,5

2,8

-0,1

-0,5*

2014 m. 2015 m. 2016 m. 2017 m. 2018 m. 2019 m. I ketv.

2019 m. II ketv.

Metinis pasaulio eksporto kiekių pokytis, proc.Pramonės pirkimo vadybininkų (angl. PMI) indeksas (punktai)

*Prognozė

Vis dar yra vilčių, kad metinis Vokietijos automobilių gamybos pokytis metų pabaigoje bus teigiamas

1 428 1 419

689

1 0901 182

1 267 1 225

673

I ke

tv.

II k

etv

.

liep

a–

rug

pjū

tis

III k

etv

.

IV k

etv

.

I ke

tv.

II k

etv

.

liep

a–

rug

pjū

tis

2018 m. 2019 m.

4Šaltinis German Association of the Automotive Industry.

-6,2 -6,2

-5,0-4,5

-2,6

0,5

PietųAmerika

Azija Pasaulis VakarųEuropa

ŠiaurėsAmerika

Vidurio irRytų

Europa

Automobilių gamyba Vokietijoje (tūkst. vnt) Metinis naujų automobilių pardavimų pokytis (proc.)

5

ECB toliau lįs į neigiamų palūkanų erdvę

-1

0

1

2

3

4

5

ECB palūkanų normos

Pagrindinė refinansavimo operacijų

Vienos nakties indėlių centriniame banke


Prognozuojame, kad ECB:

• Rugsėjį sumažins vienos nakties indėlių centriniame banke palūkanų normą nuo -0,4 iki -0,5 proc.

• Gruodį dar kartą mažins palūkanų normą nuo -0,5 iki -0,6 proc.

• Nuo kitų metų gali atnaujinti išplėstinę turto pirkimo programą

Mažesnių ECB palūkanų lūkesčiai jau įtraukti ir į rinkos palūkanų kainą

-0,8

-0,7

-0,6

-0,5

-0,4

-0,3

-0,2

-0,1

0

EURIBOR 3 mėn. ateities sandorių kreivė,

proc.


-0,8

-0,6

-0,4

-0,2

0

0,2

0,4

0,6

0,8

2015 m. 2016 m. 2017 m. 2018 m. 2019 m.

Palūkanų apsikeitimo sandorių 5

metams palūkanų norma, proc.

Pagrindinis SEB ekonomikos scenarijus – augimas tęsis, bet recesijos tikimybė dar paaugo

7

2017 m. 2018 m.2019 m. I pusm.

2019 m.* 2020 m.* 2021 m.*

JAV 2,4 2,9 2,5 2,3 1,8 1,7

Euro zona 2,6 1,9 1,1 1,0 1,1 1,3

Kinija 6,8 6,6 6,3 6,3 6,1 6,0

Rusija 1,6 2,3 0,7 0,8 1,7 1,9

Recesijos tikimybė JAV per artimiausius dvejus metus

*PrognozėŠaltinis SEB grupės prognozės.

25 proc.

6,8 7,1

5,3

9,4 9,8

7,7

5,2

3,1

6,1

2017 m. 2018 m. Sausis Vasaris Kovas Balandis Gegužė Birželis Liepa

Metinis apdirbamosios gamybos, neįtraukiant naftos perdirbimo veiklos duomenų, Lietuvoje pokytis, proc.

Lietuvos pramonė šiemet nenustoja viršyti lūkesčių

8Šaltinis Statistikos departamentas. 2019 m.

Tiesa, pramonės investicijos pastaruoju metu stagnuoja

9

0

16,4

9,6

7,8

0,81,5

2014 m. 2015 m. 2016 m. 2017 m. 2018 m. 2019 m. I

pusm.

Metinis apdirbamosios gamybos įmonių materialinių investicijų pokytis, proc.

4,18,5

-1,5

46,2

2018 m. 2019 m. I pusm.

Metinis visų sektorių materialinių investicijų pokytis, proc.

Privatus sektorius Viešas sektorius

Šaltinis Statistikos departamentas.

Mažmeninės prekybos augimas Lietuvoje išsiskiria ne tik tarp Baltijos šalių

10

3,5

5,2

6,2

7,3

4,74,1 4,0

3,7

2,52,0

4,0

5,5

2,7

2,1

2,8 2,6

2017 m. 2018 m. 2019 m. I ketv. 2019 m. II ketv.

Lietuva Latvija Estija ES28

Šaltinis Eurostatas.

Metinis mažmeninės prekybos apimties pokytis(proc., lyginamosiomis kainomis, koreguota darbo dienų skaičiumi)

Kitąmet vartojimas augs lėčiau

-2

0

2

4

6

8

10

12

2013 m. 2014 m. 2015 m. 2016 m. 2017 m. 2018 m. 2019 m.

I pusm.

Metinis mažmeninės prekybos maisto,

tabako produktais, alkoholiu Lietuvoje pokytis (proc.)

Realus vartojimas Kainų įtaka

11Šaltinis Statistikos departamentas.

-2

0

2

4

6

8

10

12

2013 m. 2014 m. 2015 m. 2016 m. 2017 m. 2018 m. 2019 m.

I pusm.

Metinis mažmeninės prekybos ne maisto

prekėmis (neįtraukus degalų) Lietuvoje pokytis (proc.)

Realus vartojimas Kainų įtaka

12

Maisto brangimą sušvelnino pigę degalai

*SVKI – suderintas vartotojų kainų indeksas**PrognozėŠaltiniai: Eurostatas, SEB grupės analitikų prognozės

2019 m. rugpjūtis

2019 m.** 2020 m.** 2021 m.**

Lietuva 2,4 2,4 2,3 2,4

Latvija 3,0 2,8 2,2 2,2

Estija 2,9 2,3 2,2 2,0

Euro zona 1,5 1,2 1,2 1,5

Vidutinės metinės infliacijos pagal SVKI* prognozė, proc.

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

5

Metinės infliacijos veiksniai (proc.)

Maistas Alkoholis, tabakas Energetiniai ištekliai Kitos prekės Paslaugos

Maisto produktų infliacija Lietuvoje turėtų sumažėti

13Šaltinis Macrobond.

158 154

204

164

2016 m. rugsėjo 1 d




-20%

Kviečių kaina MATIF biržoje (EUR/t)

+32%

2,6

3,43,1 3,1

3,5

6,4

5,6

3,6





„Gouda" sūris Sviestas

Pieno produktų kaina didmeninėje ES rinkoje (EUR/kg)

2,4

4,1

3,5

4,1

3,6

2,42,6

2016 m. 2017 m. 2018 m. 2019 m. Ipusm.

2019 m.* 2020 m.* 2021 m.*

Metinis BVP pokytis Lietuvoje (proc.)

2,1

4,6 4,8

2,4 2,42,0

2,5

2016 m. 2017 m. 2018 m. 2019 m. I

pusm.

2019 m.* 2020 m.* 2021 m.*

Latvijoje

3,5

4,9

3,9 4,2

3,02,3 2,0

2016 m. 2017 m. 2018 m. 2019 m. I

pusm.

2019 m.* 2020 m.* 2021 m.*

Estijoje

Šaltiniai: Nacionaliniai Statistikos departamentai, SEB grupės analitikų prognozės.

Prognozuojame lėtesnį ekonomikos augimą be didelės dramos elementų

14

Kol ekonomika auga normaliu tempu, fiskalinė drausmė būtina

15

0,3

0,5

0,7

0,2

0,3

0,1

0,0

2016 m. 2017 m. 2018 m. 2019 m. Iketv.

2019 m.* 2020 m.* 2021 m.*

Valdžios sektoriaus balansas, proc. BVP (proc.)

*Prognozė.

3,1

-1,9

5,0

1,2

3,3

Viso pajamų PVM Gyventojųpajamų

mokestis

Akcizųmokesčiai

Pelnomokestis

Nacionalinio biudžeto pajamų palyginimas su planuotomis pajamomis (2019 m. sausis – liepa, proc.)


Naikindami lengvatas, pažiūrėkime ir aplinkui

16

Lietuvoje: 115 litrų/ha

Latvijoje: 100 litrų/ha

Lenkijoje: 100 litrų/ha

Standartinis akcizas dyzelinui

Akcizas dyzelinui,

suvartojamam žemės ūkyje

Ūkininkams skirtas dyzelino

kiekis

Ariamos žemės plotas

Eurai už 1000 litrų Eurai už 1000 litrų Mln. litrų tūkst. ha

Lietuva 347 56 268 2 115

Latvija372 (2019 m.)

414 Eur (2020 m.)55,8 (2019 m.)62,1 (2020 m.)

103 1 295

Estija 493 133 83 687

Lenkija 270+69=339* ~39*

Vokietija 470,4 256

*Dydis eurais kinta dėl euro ir zloto kurso svyravimų

Kiek degalų skiriama už grūdinių kultūrų hektarą?

Ką žinome iš valdžios dėl 2020 metų?

Minimali mėnesio alga: nuo 555 iki 607 Eur (aišku)

17

Vaiko pinigai: universali išmoka nuo 50 iki 60/70 Eur, papildoma nuo 20 iki 40 Eur (neaišku)

Maksimalus NPD: nuo 300 iki 330/350/400 EUR (labai neaišku)

Senatvės pensija: +~8 proc. pagal indeksavimą ir kiek pridės valdžia (daugmaž aišku)

Bruto Neto Neto Algos į rankas pokytis

eurai 2019 m. 2020 m. Eurais Proc.

MMA2019 m. 555 396 447 51 13,0%

MMA2020 m. 607 426 447 22 5,1%

700 479 500 21 4,3%

800 537 556 20 3,7%

900 594 613 19 3,1%

1000 652 669 18 2,7%

1200 767 782 16 2,0%

1400 882 895 14 1,5%

1600 997 1008 12 1,2%

1800 1112 1121 10 0,9%

2000 1227 1234 8 0,6%

2500 1514 1517 3 0,2%

Mokesčių reformos poveikis, jeigu maksimalus NPD augtų iki 400 eurų 2020 metais

Šaltinis SEB banko analitikai.

*Prognozė.

Šaltiniai: Statistikos departamentas, SEB grupės analitikų prognozės.

7,9 8,2

9,99,4

7,9 8,2

6,55,8

2016 m. 2017 m. 2018 m. 2019 m.I ketv.

2019 m.II ketv.

2019m.*

2020m.*

2021m.*

Viso Privačiame sektoriuje

Vidutinio bruto darbo užmokesčio pokytis Lietuvoje (proc.)

18

Algos šalyje 2020–2021 metais augs kukliau

Kuriuose sektoriuose alga 2019 m. II ketv. augo

Sparčiausiai:

Švietimo sektorius 14,3%Sveikatos sektorius 11,8%Viešasis valdymas 10,7%

Lėčiausiai:

Transportas ir saugojimas 2,8% Statybos 3,4%Administracinė ir aptarnavimo veikla 4,6%

*Prognozė.

Šaltiniai: Statistikos departamentai, SEB banko analitikų prognozės.

7,9

7,1

6,2 6,1 6,0 6,0 5,9

2016 m. 2017 m. 2018 m. 2019 m.II ketv.

2019 m.*2020 m.*2021 m.*

Vidutinis nedarbas Baltijos šalyse (proc.)

19

Nedarbo lygis stabilizuosis ties 6 procentais

1.236,0

1.260,3

2018 m. II ketv. 2019 m. II ketv.

Samdomų darbuotojų skaičius (tūkst.)

+24,3 tūkst.

+12,8 tūkst. – transporto sektorius+4,2 tūkst. – apdirbamoji gamyba+4,0 tūkst. – administracinė ir aptarnavimo veikla +2,1 tūkst. – IT ir telekomunikacijos

7,510,6

17,2

29,0

45,8

22,6 22,6

2014 m. 2015 m. 2016 m. 2017 m 2018 m. 2018 m.I pusm.

2019 m.I pusm.

Daugiau leidimus laikinai gyventi turinčių užsieniečių

Šaltinis Migracijos departamentas.

Išduotų nacionalinių vizų skaičius (tūkst.)

18,320,1

24,9

33,3

40,4

2015 m. 2016 m. 2017 m. 2018 m. 2019 m.I pusm.

Užsieniečiai, turintys leidimą laikinai gyventi Lietuvos Respublikoje laikotarpio pabaigoje (tūkst.)

Kaitra NT rinkoje tęsiasi

Šaltiniai: Registrų centras ir INREAL.

2 440

330170

3 740

570250

Vilnius Kaunas Klaipėda

Parduoti ir rezervuoti nauji butai

pirminėje rinkoje

2018 m. sausis–rugpjūtis 2019 m. sausis–rugpjūtis

2019 m.sausis–rugpjūtis

Pokytis

Vilnius 7,0 +7%

Kaunas 3,3 +6%

Klaipėda 2,1 +8%

Šiauliai 1,1 +14%

Panevėžys 0,8 +10%

Registrų centre registruoti butų pirkimo–pardavimo sandoriai (tūkst.)

21

Vilniuje dar niekada nėra buvę tiek daug 30-39 metų gyventojų

22

439 426 416 404 390 375 365 353 342 328 311 294 281 272 265 258 249 244 245

89 88 88 87 87 87 88 89 91 9282

82 84 88 91 95 99 102 106

0

100

200

300

400

500

600

2001m.

2002m.

2003m.

2004m.

2005m.

2006m.

2007m.

2008m.

2009m.

2010m.

2011m.

2012m.

2013m.

2014m.

2015m.

2016m.

2017m.

2018m.

2019m.

30-39 metų amžiaus gyventojų skaičius, tūkst.

Likusioje Lietuvoje Vilniuje


Butų kainos didmiesčiuose kyla vis sparčiau

3,6

0,3

1,1 1,2

6,8

4,3

2,7

5,5

3,6

4,8

2,4 2,73,0

4,23,7

8,9

5,96,4

5,1

12,1

Vilnius Kaunas Klaipėda Šiauliai

Vidutinis butų kainų pokytis (proc.)

2015 m. 2016 m. 2017 m. 2018 m. 2019 m. rugpjūtis

Šaltinis „OBER-HAUS“ nekilnojamas turtas. 23

Išvados

• Prognozuojame vangų didžiausių ekonomikų augimą 2020 metais, recesijos tikimybė yra dar padidėjusi

• Centriniai bankai imsis aktyvių veiksmų

• Lietuvos ekonomika 2020 metais augs lėčiau dėl menkesnio eksporto indėlio

• Vidaus vartojimas didės lėčiau, bet smarkių pokyčių neprognozuojame

Ačiū!

Tadas PovilauskasSEB banko ekonomistas


neapibrėžtumo, parįstų ir kartais perdėtų baimių · sausis vasaris kovas balandis geužė...

Documents