n günlük bülten - deniz yatırım

[email protected]

Türkiye | Piyasalar

09 Ocak 2020 Perşembe

S&P 500 Brent Petrol USD Endeks%0.49 %0.72 %0.30

Ekonomik Veriler Açıklanacak Veriler Saat

Euro Bölgesi Genç İşsizlik Oranı 13:00

ABD İşsizlik Başvuruları 16:30 TSİ

Hisse Senedi Piyasası

108,000

110,000

112,000

114,000

116,000

118,000

02,0004,0006,0008,000

10,00012,00014,00016,00018,00020,000

30 Aralık 31 Aralık 2 Ocak 3 Ocak 6 Ocak 7 Ocak 8 Ocak

İşlem Hacmi, TRY mln BIST 100

Bono Piyasası

11.611.711.711.711.711.711.811.811.811.811.8

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

30 Aralık 31 Aralık 2 Ocak 3 Ocak 6 Ocak 7 Ocak 8 Ocak

İşlem Hacmi, TRY mln Türkiye 2020

Endeksler, para piyasaları ve emtia Kapanış Önceki 1 Gün 1 Ay Yıl Baş.

BIST100 112,876 112,600 0.2% 3.7% -1.4%

İşlem Hacmi, TL mln 15,227 12,653 20.3% 20.4% 25.1%

Turkey 2019 (Mar 08, ’28) 11.82% 11.77% 5 bps -33 bps 8 bps

Turkey 2030 5.96% 5.99% -4 bps -31 bps -11 bps

TCMB karışık fonlama mlyt 11.63% 11.50% 13 bps -204 bps 20 bps

USD/TRY 5.91 5.97 -1.1% 2.3% -0.7%

EUR/TRY 6.56 6.66 -1.5% 2.7% -1.6%

Sepet (50/50) 6.24 6.32 -1.3% 2.5% -1.2%

DOW 28,745 28,584 0.6% 2.6% 0.7%

S&P500 3,253 3,237 0.5% 3.4% 0.7%

FTSE 7,575 7,574 0.0% 4.6% 0.4%

MSCI EM 1,111 1,116 -0.4% 6.0% -0.3%

MSCI EE 196.85 194.70 1.1% 8.2% 2.0%

Shanghai SE Comp 3,067 3,105 -1.2% 5.3% 0.5%

Nikkei 23,205 23,576 -1.6% -0.6% -1.9%

Petrol (Brent) 65.91 65.44 0.7% -0.1% -0.1%

Altın 1,556 1,574 -1.1% 6.6% 2.6%

En Çok Yükselen & Düşenler Hisse Kodu Son Kapanış Gün Değ. Hacim, TRY bin

En çok yükselenler

Teknosa TKNSA 5.04 20.0% 150,998

Carrefoursa CRFSA 5.65 20.0% 185,637

Ipek Dogal Enerji Kaynaklari IPEKE 8.73 13.1% 992,645

Isiklar Enerji Ve Yapi Holding IEYHO 0.67 8.1% 64,803

Tat Gida TATGD 6.75 7.3% 68,501

Good-Year GOODY 4.33 6.9% 99,678

En çok düşenler

Kiler G.M.Y.O. KLGYO 3.58 -5.5% 42,905

Sinpas G.M.Y.O. SNGYO 1.13 -2.6% 58,131

Ford Otosan FROTO 69.95 -1.3% 23,608

Mavi Giyim MAVI 57.45 -0.8% 7,524

Ege Endustri EGEEN 576.80 -0.6% 11,229

Pegasus Airlines PGSUS 86.00 -0.5% 104,172

Günlük Bülten

Piyasa Yorumu:

ABD ve İran'ın şimdilik gerginliği artırmaktan ziyade iki tarafın da geri adım atması sayesinde BIST100'ün bu sabah yükselen küresel pazarların da desteği ile yukarı yönlü bir açılış yapmasını bekliyoruz. Türk hisse senetleri günün en düşük seviyelerinde açıldıktan sonra tüm kayıplarını sildi ve dün artı seviyede kapandı. Bu olumlu ivmenin bugün bankacılık hisselerinin katılımıyla devam edeceğini düşünüyoruz.

Bu sabah pozitif açılış ve sonrasında 112.000 – 115.500 arasında işlem aktivitesi bekliyoruz.

Bugünün Haberleri:

Bankacılık Sektörü

ISCTR; 2020 beklentilerini açıkladı

GARAN; 2020 beklentilerini açıkladı

Hisse Senetleri

THYAO & PGSUS; AnadoluJet 2020 yaz döneminde İstanbul Sabiha

Gökçen’den yurtdışı uçuşlara başlıyor

PGSUS; Güçlü yurtdışı yolcu büyümesi devam ederken, yurtiçi

yolcu talebinde toparlanma görülmeye devam ediliyor

Ekonomik Veriler

Saat 10.00 – Almanya, ihracat, Kasım

Saat 10.00 – Almanya, sanayi üretimi , Kasım

Saat 14.30 – TR – Yabancı net bono & hisse yatırımları

09 OCAK 2020 PERŞEMBE GÜNLÜK BÜLTEN

2 DENİZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU

Piyasalarda bugün Piyasalarda Bugün ABD-İran gerginliğinin Irak-İran hattında artması ve dikkat çeken güvenli liman talebinin

ardından yatırımcı kesimi 9 Ocak işlemlerinde bardağın dolu tarafından yoluna devam etme isteği içerisinde bulunuyor. Yükselen tansiyonun kısa vadede herhangi bir savaş riski ve petrol fiyatları krizine neden olmayacağı düşüncesi güvenli liman arayışındaki çözülmeye destek veriyor. Ons altın ve aktif petrol kontratlarındaki primlerin önemli bir kısmı geri alınırken, hisse senetleri ve azaltılan tahvil pozisyonları eğilimi yönlendiriyor. ABD hisse senedi endeksleri Avrupa seansında beliren iyimserliği artan şekilde devam ettirirken, yeni günde Asya fiyatlamaları da pozitif resim oluşumuna işaret ediyor. Keza ABD endeks vadelileri de yatay-pozitif. İran’ın ABD’ye karşılık verdiği füze saldırılarının ardından Başkan Trump’ın beklenenin ötesinde sakin kalarak süreci yönetmesi, saldırıların olduğu bölgelerde Amerikan kaybının bulunmaması ve İran’ın karşılık verme kapsamında hareket ettiğini belirtmesi süreç üzerinde şu an için baskın gelen nedenler konumunda. Ek olarak, bugün takip edilen haber akışında ABD cephesinin Birleşmiş Milletler nezdinde yaptığı önkoşulsuz gerginliği azaltmaya yönelik başvurunun da altını çizmek gerekiyor. Gelişmiş ve gelişmekte olan ülke varlıklarının haber akışına gösterdiği pozitif tepki ve yerel varlıklarda gözlenen dirençli fiyatlamaların ardından yeni günde iç piyasa açılışının Türkiye ETF’ini de baz alarak %1-2 aralığında prime işaret edebileceğini değerlendiriyoruz. Ayrıca, petrol fiyatlarındaki gerilemenin Türkiye, Hindistan ve Güney Kore gibi önemli gelişmekte olan ülke varlıklarına pozitif, Rusya ve Brezilya’ya ise negatif yansımasını beklediğimizi de belirtmek isteriz. Türk lirasının paritede (USDTRY) 5.95 desteği aşağısına gelmesini yine genel algılama açısından olumlu gördüğümüzü de eklemek gerekiyor. Paritede 5.90-5.93 aralığında yoğunlaşan işlemleri normal karşılamakla birlikte, 5.88 bölgesi gerisinde oluşumu henüz beklemiyor ve kalıcı görmüyoruz. Global ekonomi cephesinde takip edilen makro haber akışına baktığımızda ise ABD ve Çin’e dair gelişmeler yeni günün listesinde yer alan başlıklar olarak karşımıza çıkıyor. Yarın açıklanacak olan ABD tarım dışı istihdam piyasası verileri öncesinde öncü göstergeler 179 bin kişi artış şeklinde bir gelişmeye işaret ederken, Bloomberg beklentisi 160 bin düzeyinde oluşmakta. Çin’de ise enflasyon görünümünde sürpriz yok. ÜFE Aralık ayında %0.5 gerilerken –Kasım ayına kıyasla düşüş hız kesiyor-, TÜFE ise %4.5 artışla bir önceki aya kıyasla değişim göstermedi. ABD-İran gerginliğinde tansiyonun azalma sinyalleri taşıması ve Cumhurbaşkanı Erdoğan ile Rusya Devlet Başkanı Putin’den yapılan Libya’da ateşkes çağrısının yerel varlıkları olumlu yönde desteklemesini bekliyoruz.

[email protected]

mailto:[email protected]

GÜNLÜK BÜLTEN 09 OCAK 2020 PERŞEMBE

DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 3

Haber Akışı Haber Akışı Türk lirası Amerikan doları karşısında günü %1.09 yükselişle emsalleri arasında en iyi

performans sergileyen üye konumunda tamamlarken, BİST 100 endeksi kapanışı %0.24 primlenme ile 112876 puan seviyesinden gerçekleşti. 10 yıl vadeli gösterge tahvilde faizin son seviyesi %12.12, 5 yıl vadeli CDS ise 279bp olarak takip edildi. EMEA bölgesi endekslerinde gün sonu kapanışları İsveç ve İsviçre varlıkları dışında değer kazançlarına işaret etti. Euro Stoxx 50 %0.35, FTSE 100 %0.01, CAC 40 %0.31 ve DAX %0.71 yükselirken, Rusya (RTS, USD) varlıkları kapanışı %1.32 primlenme şeklinde gerçekleşti. Amerika kıtası işlemlerinde genel olarak Avrupa seansına benzer bir eğilim gözlenirken, majör ABD endeksleri ile gelişmekte olan ülke varlıkları arasındaki ayrışma dikkat çekti. Nasdaq %0.67 yükselişle bir adım öne çıkarken, Arjantin’de Merval endeksi %0.24, Brezilya’da Bovespa ise %0.36 geriledi. Asya’da yeni gün işlemleri %1 ve üzeri değer kazançlarını ifade ediyor. TSİ 08.16/ NKY 225 %2.13, Hang Seng %1.14, CSI 300 %0.88 ve KOSPI %1.15 ile işlem görürken, CNH-CNY spreadi -24 pips seviyesinde oluşmakta. PBOC tarafından fixing kur ayarlaması 6.9497 ile yuanda sınırlı düzeyde gerilemeye işaret ediyor.

[email protected]

Fiyatlamalar Fiyatlamalar BİST 100 işlemlerinde orta vadeli görünümde 112500 puan bölgesi üzeri haftalık kapanışlarda

117000-118000 aralığının hedeflenebileceğini düşünmekle birlikte yerel & global çapta haber akışının fiyatlamalarda etkili olmaya devam etmesini bekliyoruz. 111000-107000 destek, 113000-115000 direnç olarak izlenebilir. USDTRY paritesi işlemlerinde azalan bölgesel riskler ve liranın daha fazla zayıflamaya karşı gösterdiği direnç etkili oluyor. 5.90-5.88 destek, 5.93-5.95 seviyeleri direnç olarak izlenebilir. EURUSD paritesi fiyatlamalarında global Amerikan doları yaklaşımı ana etken konumunda. Aşağı yönde ilk destek noktası 1.1080. Yukarıda ise 1.1150 bölgesi direnç olarak dikkat çekiyor. Henüz kalıcı Euro değerlenmesi beklentisinde değiliz.

[email protected]





Bankacılık Sektörü

ISCTR; 2020 beklentileri

İş Bankası dün akşam 2020 beklentilerini paylaştı. Bankanın açıklamış olduğu beklentilerden yola çıkarak yaptığımız varsayım 2020 yılında 8.2 milyar TL net kar elde edebileceğine işaret ediyor ki bu yıllık bazda %35 artışa tekabül etmektedir. Bu rakam bizim tahminimize kıyasla yaklaşık %13 daha yüksektir (esas olarak bankanın tahminimizden daha düşük kredi risk maliyeti öngörmesinden kaynaklı olarak). Aynı zamanda bu rakam ortalama piyasa beklentisinin de yaklaşık %7 kadar üzerindendir. Bu nedenle İşbankası’nın paylaştığı beklentilerin hisse fiyatı üzerinde olumlu etkisi olabileceğini düşünüyoruz.

[email protected]

GARAN; 2020 beklentileri

Garanti Bankası dün 2020 beklentilerini paylaştı. Bankanın açıkladığı rakamları modellediğimizde 2020 yılında yaklaşık 10 milyar TL net kâr elde edilebileceğini görüyoruz. Bu da yıllık bazda %50 artışa işaret ediyor. Bu rakam bizim tahminimize kıyasla yaklaşık %20 daha yüksektir (esas olarak tahminimizden daha yüksek net faiz marjı sayesinde). Piyasa beklentisinin ise %10 kadar üzerindedir. Bu nedenle bankanın beklentilerini paylaşmasının ardından piyasada hisse hareketinin daha olumlu ayrıştığını gördük. Kısa vadede bu hareketin devam edebileceğini tahmin ediyoruz.

[email protected]





Hisse senetleri

THYAO & PGSUS; AnadoluJet 2020 yaz döneminde İstanbul Sabiha Gökçen’den yurtdışı uçuşlara başlıyor

THY, 2020 yaz döneminde İstanbul Sabiha Gökçen Havalimanı’ndan yurtdışı uçuşlara başlama kararı aldı. Haberin etkisinin Pegasus için negatif olurken THY için de bir miktar negatif olmasını bekliyoruz. Pegasus tarafında artan rekabetin bilet fiyatları üzerinde baskı yaratması riski varken, Sabiha Gökçen operasyonlarının THY’nin yurtdışı bilet fiyatlamaları ve dolayısı ile karlılığı üzerinde hafif olumsuz bir etki yapmasını bekliyoruz. Hatırlatmak gerekirse, Pegasus’un 2019 yılında birim yurtdışı yolcu fiyatlamasının (yolcu gelirleri / uçulan RPK) EUR bazında THY’nin yaklaşık yarısı oranında gerçekleşmesini bekliyoruz. Öte yandan, Sabiha Gökçen Havalimanı’nda yoğun saatlerde hava sahası kapasitesi açısından müsaitliğin düşük olabileceğini tahmin ediyoruz.

2020 yılında Pegasus’un birim yurtdışı yolcu fiyatlamasını zaten EUR bazında %3 oranında düşürerek, doluluk oranını 0,4 puan daha artırmasını bekliyoruz. 2019 yılında Pegasus’un yurtdışı doluluk oranının 0,9 puan artmasını bekliyoruz.

Sabiha Gökçen operasyonlarının THY’nin toplam operasyonları içindeki payı düşük olduğundan, burada yaşanabilecek olası bir fiyat savaşının THY üzerindeki etkisi daha düşük olacaktır.

[email protected]

PGSUS; Güçlü yurtdışı yolcu büyümesi devam ederken, yurtiçi yolcu talebinde toparlanma görülmeye devam ediliyor

Pegasus toplam yolcu trafiği yılbaşından itibaren geçen seneye kıyasla görülen %0,3 daralmanın aksine Aralık ayında %8,9 artış gösterdi. Yurtdışı yolcu trafiği güçlü büyümesini sürdürürken, toplam yolcu trafiği artışında yurtiçi yolcu talebindeki toparlanma etkili oldu. Bu trend 4Ç19’un başından beri görülür olduğundan haberin etkisinin hisse üzerinde nötr olmasını bekliyoruz. Pegasus geçen yıldan bu yana yurtiçi talebin zayıf aynı zamanda yurtdışı talebinin kuvvetli olması sonucu, kapasitesinin daha fazla bir kısmını yurtdışı hatlara ayırmaya başlamıştı.

Aralık ayında yurtdışı yolcu trafiği geçen yıla kıyasla %19,3 artış gösterdi. Yılbaşından bu yana yurtdışı trafiği geçen yıla kıyasla %17,2 artış gösterdi. Doluluk oranı ise 7,2 puan artarak %83,4 olarak gerçekleşti. Yılbaşından bu yana doluluk oranı geçen yılki %81,3’e kıyasla %82,0 seviyesinde gerçekleşti.

Aralık ayında yurtiçi yolcu trafiği yılbaşından bu yana geçen yıla kıyasla gerçekleşen %11,5 daralmadan daha güçlü şekilde %1,7 artış gösterdi. Doluluk oranı geçen yıl Aralık ayında %84,4 iken, bu sene Aralık ayında %86,6 olarak gerçekleşti. Ocak-Aralık döneminde doluluk oranı bu sene %89,9 olarak gerçekleşirken, bu oran geçen sene daha düşük %88,4 seviyesindeydi.

[email protected]





Teknik Yorum BIST 100 Endeks Teknik Analiz Dün endeks 110.745 – 113.342 arasında işlem gördü ve +0.24% değişimle günü 112.876

seviyesinde kapattı. İşlem hacmi yüksek seviyede gerçekleşti. Endeks beklentilerimize paralel 110.500 seviyesinden gelen tepki alımlarıyla günü pozitif kapatmayı başardı.113.500 seviyesi üzerinde kalmasını endekste pozitif seyrin devamı açısından önemli görüyoruz. Bu seviye üzerinde ilk direnç seviyesi 115.500. 112.000 altına gelmedikçe negatif bir teknik görüntünün oluşmayacağı düşüncesindeyiz. Ana destek ve stop loss seviyesi olarak 110.500 seviyesini görmeye devam ediyoruz. 5g. Ort. 113.300, 22 g. Ort. 111.888 seviyesindeler. Destek olarak 110.500 ve 111.800, direnç olarak ise 113.500 ve 115.500 seviyelerini takip ediyoruz. Bu sabah pozitif açılış ve sonrasında 112.000 - 115.500 arasında işlem aktivitesi bekliyoruz.

XU100 Teknik Analiz, TRL

Kaynak: Bloomberg, Deniz Yatırım Araştırma

[email protected]




Teknik Yorum VIOP - X30YVADE Teknik Analiz Dün endeks 136.675 – 139.950 arasında işlem gördü ve +0.79 değişimle günü 139.900

seviyesinde kapattı. İşlem hacmi yüksek seviyede gerçekleşti. Vadeli endekste açılış itibariyle 138.000 destek seviyesinin altına gelse de bu seviyeden gelen tepki alımlarıyla tekrar yükselen kanal içerisinde hareketine devam ediyor. Teknik olarak izlediğimiz 138.000 – 138.500 destek bandı üzerinde kaldıkça pozitif seyrin devamını bekliyoruz.140.500 üzerinde alımlarda hızlanma görülebilir. Bu durumda ilk direnç seviyesi olarak 141.800 takip ediyoruz. 5 g. Ort. 140.035, 22 g. Ort. 138.454 seviyesindeler. Destek olarak 136.500 ve 138.000, direnç olarak ise 140.500 ve 141.800 seviyelerini takip ediyoruz. Bu sabah pozitif açılış ve sonrasında 138.000 – 141.800 arasında işlem aktivitesi bekliyoruz.

X30YVADE teknik analiz, TRL


[email protected]




Model Portföy Deniz Yatırım Model Portföyü

Hisse

Portföye Giriş

Tarihi

Nominal Getiri

(Portföye girişten itibaren)

BIST-100'e Rölatif Getiri

(Portföye girişten itibaren)Portföydeki Ağırlık

EKGYO 20.11.2019 3.4% -4.7% 10.0%

YKBNK 23.01.2018 -9.8% -7.9% 9.3%

AKBNK 31.05.2019 37.7% 7.6% 10.0%

TCELL 24.07.2019 4.7% -6.6% 9.3%

SAHOL 27.09.2018 32.0% 14.2% 9.2%

ARCLK 20.11.2019 3.3% -4.9% 9.9%

TOASO 24.07.2019 36.0% 21.3% 12.0%

PGSUS 18.10.2019 36.4% 15.8% 11.8%

MGROS 07.02.2019 47.8% 31.0% 11.2%

NAKİT 7.2%

Nominal Getiri

2018 -11.3%

2019 56.3%

12 aylık 57.8%

2020 başından 1.3%

19.11.2019

18.11.2019

15.11.2019

14.11.2019

13.11.2019

12.11.2019

11.11.2019

08.11.2019

07.11.2019

06.11.2019

05.11.2019

04.11.2019

01.11.2019

BIST-100'e Rölatif Getiri

12.1%

23.9%

0.0%

24.7%

95

100

105

110

115

120

125

130

1.00

1.20

1.40

1.60

1.80

2.00

2.20

2.40

2.60

Ara 18 Şub 19 Nis 19 Haz 19 Ağu 19 Eki 19 Ara 19

Model Portföy, TRY mln BIST 100 Rölatif (sağ)




haftalık.takvim

Haftalık, 6 Ocak 2020 – 12 Ocak 2020

Tarih Gün Saat Olay Önceki

6 Ocak Pazartesi - - -

7 Ocak Salı - - -

8 Ocak Çarşamba - - -

9 Ocak Perşembe 14:30 Yabancı Net Hisse Yatırımları -

Yabancı Net Bono Yatırımları -

10 Ocak Cuma 10:00 Çeyreklik İsizlik Ortalaması (Eki) 13,8%

11 Ocak - 12 Ocak Haftasonu - - -

Haftalık, 6 Ocak 2020 – 12 Ocak 2020

Tarih Gün Analist Toplantısı

7 Ocak Pazartesi Akbank

8 Ocak Salı Garanti Bankası & İş Bankası



Değerlemeler

’17 ’18T ’19T ’17 ’18T ’19T ’17 ’18T ’19T

Akbank AL 7.96 8.98 41,392 52.0% 7.3 7.7 6.1 0.9 0.8 0.7 14% 11% 12%

Anadolu Hayat Emeklilik TUT 6.54 7.00 2,812 17.0% 10.9 10.2 8.9 2.7 2.4 2.1 26% 25% 25%

AvivaSA AL 13.93 10.50 2,507 20.0% 12.2 9.2 8.9 6.8 5.0 3.9 65% 63% 49%

Garanti Bank TUT 11.10 10.70 46,620 48.0% 7.0 7.1 5.7 1.0 0.9 0.8 15% 13% 14%

Halkbank TUT 6.09 7.20 7,613 49.0% 3.0 5.8 3.0 0.3 0.3 0.2 9% 4% 8%

Isbank TUT 6.20 7.08 27,900 31.0% 4.1 4.5 3.8 0.6 0.5 0.4 15% 12% 12%

TSKB AL 1.14 1.01 3,192 39.0% 4.8 4.2 3.6 0.7 0.6 0.5 16% 15% 15%

Vakif Bank TUT 5.36 5.04 13,400 25.0% 3.2 5.3 3.8 0.5 0.4 0.4 16% 8% 11%

Yapi Kredi Bank AL 2.42 3.24 20,442 18.0% 4.4 4.3 3.6 0.5 0.5 0.4 14% 12% 13%

’17 ’18T ’19T ’17 ’18T ’19T ’17 ’18T ’19T

Holdingler

Enka Insaat AL 6.35 6.20 31,750 12.0% 20.1 12.5 12.7 7.6 6.2 5.3 1.8 0.7 1.2

Koc Holding TUT 19.94 20.10 50,566 22.0% 9.1 8.5 6.2 n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a.

Sabanci Holding AL 9.59 11.20 19,567 44.0% 5.1 5.0 4.2 n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a.

Sisecam TUT 5.09 7.30 11,453 34.0% 4.9 5.3 4.8 4.8 3.9 3.5 1.0 0.7 0.9

Tekfen Holding AL 18.64 28.60 6,897 48.0% 4.9 5.5 6.7 2.2 1.7 1.6 0.3 0.1 0.6

Petrol ve Gaz

Aygaz AL 12.82 15.50 3,846 24.0% 16.8 6.2 5.0 5.9 4.1 3.0 0.2 0.2 0.1

Petkim AL 3.70 5.70 7,814 44.0% 9.0 7.0 4.0 8.2 8.0 5.0 1.3 1.3 1.2

Tupras AL 120.20 150.00 30,100 49.0% 8.1 8.0 6.7 7.5 5.8 4.7 0.5 0.4 0.4

Enerji

Aksa Enerji AL 3.64 4.10 2,232 21.0% 49.2 7.3 3.9 6.0 3.7 2.5 1.2 0.9 0.7

Zorlu Enerji SAT 1.54 1.45 3,080 15.0% 89.2 4.7 3.6 8.0 5.2 4.4 2.0 1.5 1.4

Metaller ve Madencilik

Erdemir TUT 8.95 8.62 31,325 48.0% 5.6 7.0 6.8 3.3 3.8 3.7 1.1 0.9 1.0

Kardemir (D) AL 2.62 3.30 2,044 89.0% 3.7 6.4 9.6 2.7 4.2 2.6 0.8 0.8 0.5

Kimyasallar

Soda Sanayi AL 6.06 8.60 6,060 39.0% 3.9 4.6 4.1 5.6 4.0 3.1 1.6 1.1 1.3

Endüstriyel

Anadolu Cam TUT 4.17 3.60 3,128 20.0% 6.9 7.4 6.1 6.6 5.2 4.1 1.6 1.2 1.0

Dogus Otomotiv AL 8.97 6.70 1,973 15.0% 14.8 14.7 6.9 5.1 4.8 4.6 0.3 0.3 0.3

Ford Otosan AL 71.45 77.60 25,073 18.0% 14.9 14.0 10.5 9.9 8.9 7.3 0.8 0.8 0.7

Tofas AL 26.80 29.56 13,400 24.0% 10.1 11.6 10.7 6.5 6.9 6.3 0.9 0.8 0.7

Trakya Cam AL 3.32 4.40 4,150 28.0% 4.3 4.2 3.7 4.5 3.2 2.6 0.9 0.7 0.6

Turk Traktor AL 54.15 51.70 2,890 24.0% 12.0 12.2 8.1 8.5 7.5 5.5 1.1 0.9 0.7

Tüketici

Arcelik TUT 20.82 24.00 14,069 25.0% 16.5 12.8 10.8 7.6 5.8 4.8 0.8 0.6 0.5

BIM TUT 48.24 50.00 29,291 60.0% 23.4 20.1 16.5 15.1 12.7 10.2 0.9 0.7 0.6

Bizim Toptan TUT 10.40 8.50 624 46.0% 28.8 22.3 19.5 2.5 3.0 2.7 0.1 0.1 0.1

Coca-Cola Icecek AL 37.80 41.00 9,615 25.0% 29.4 16.0 12.4 6.8 5.4 4.6 1.2 0.9 0.8

Migros AL 23.92 29.93 4,331 36.0% n.m. n.m. 216.5 5.8 5.8 5.4 0.4 0.3 0.3

Ulker AL 23.30 23.50 7,969 39.0% 11.4 14.2 11.9 10.5 8.4 7.4 1.7 1.3 0.8

Vestel AL 13.61 8.50 4,566 26.0% 12.3 65.2 40.8 3.8 5.9 5.3 0.5 0.5 0.5

Tavsiye Kapanış

Fiyatı

Hedef,

TL

Piyasa De,

TL mln

Halka

Açık

F/K PD/DD Özsermaye Karl.

Tavsiye Kapanış

Fiyatı

Hedef,

TL

Piyasa De,

TL mln

Halka

Açık

F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar

Kaynak: Deniz Yatırım Araştırma



Değerlemeler

’17 ’18T ’19T ’17 ’18T ’19T ’17 ’18T ’19T

Telekom

Turk Telekom TUT 7.19 6.00 25,165 13.0% n.m. 12.9 8.7 4.7 3.9 3.3 2.0 1.7 1.4

Turkcell TUT 13.90 16.50 30,580 49.0% 15.1 8.4 6.6 4.8 4.0 3.3 2.1 1.6 1.5

Havacılık

Pegasus Airlines G.A. 76.60 G.A. 7,836 36.0% 15.4 7.4 4.4 8.6 3.8 3.3 1.4 1.2 1.2

TAV Airports TUT 28.58 29.90 10,383 40.0% 7.1 12.4 5.0 4.5 4.0 3.1 1.8 1.9 1.7

Turkish Airlines 0 13.50 U.R. 18,630 50.0% 4.6 4.5 2.7 5.5 5.4 4.7 1.0 0.9 0.9

GYO'lar

Emlak GYO AL 1.39 2.28 5,282 51.0% 4.2 4.8 3.5 5.9 5.2 3.9 2.1 2.1 1.3

IS GYO AL 1.75 1.55 1,678 43.0% 4.9 7.5 10.2 13.6 11.6 15.2 2.7 11.2 9.1

PD/DD Özsermaye Karl.Tavsiye Kapanış

Fiyatı

Hedef,

TL

Piyasa De,

TL mln

Halka

Açık

F/K

Kaynak: Deniz Yatırım Araştırma



Dış Borç Piyasası

Kupon Oranı Vade

Vadeye

Kalan Yıl Fiyat 1G, pp Geriti 1G, bps Z-spread

Kontrat,

$ mln

USD Eurobond

Turkey 20 7.00% 5 Haziran 2020 0.40 101.85 0.03 2.26% -9.2 43 2,000

Turkey 21 5.63% 30 Mart 2021 1.17 103.04 0.00 3.05% -0.4 135 2,000

Turkey 22 5.13% 25 Mart 2022 2.08 102.84 0.05 3.77% -2.6 214 1,000

Turkey 22-1 6.25% 26 Eylül 2022 2.49 105.06 0.10 4.25% -4.0 262 2,500

Turkey 23 3.25% 23 Mart 2023 3.03 96.59 0.09 4.41% -3.2 279 1,500

Turkey 24 5.75% 22 Mart 2024 3.73 103.19 0.20 4.90% -5.1 327 2,500

Turkey 25 7.38% 5 Şubat 2025 4.23 109.85 0.30 5.14% -6.4 349 3,250

Turkey 26 4.25% 14 Nisan 2026 5.47 94.05 0.27 5.38% -5.2 371 1,500

Turkey 30 11.88% 15 Ocak 2030 6.52 144.18 0.37 5.95% -3.9 419 1,500

Turkey 34 8.00% 14 Şubat 2034 8.85 115.82 0.41 6.29% -4.1 445 1,500

Turkey 36 6.88% 17 Mart 2036 9.95 104.64 0.54 6.41% -5.2 453 2,750

Turkey 38 7.25% 5 Mart 2038 10.41 107.74 0.55 6.52% -4.9 463 1,000

Turkey 40 6.75% 30 Mayıs 2040 11.36 102.04 0.37 6.57% -3.2 466 2,000

Turkey 41 6.00% 14 Ocak 2041 11.57 94.26 0.35 6.50% -3.3 459 3,000

Turkey 43 4.88% 16 Nisan 2043 13.07 83.54 0.35 6.22% -3.3 429 3,000

Turkey 45 6.63% 17 Şubat 2045 12.20 99.53 0.22 6.66% -1.8 474 3,000

Turkey 45 6.63% 17 Şubat 2045 12.20 99.53 0.22 6.66% -1.8 474 3,000

EUR Eurobond

Turkey 20 E 5.13% 18 Mayıs 2020 0.35 101.64 -0.02 0.35% 2.3 68 2,223

Turkey 21 E 4.35% 12 Kasım 2021 1.79 105.84 0.04 1.11% -2.8 143 1,390

Turkey 23 E 4.13% 11 Nisan 2023 3.02 106.17 0.03 2.13% -0.9 240 1,112

Uluslararı Sukuk

Turkey 24-1 4.49% 25 Kasım 2024 4.40 98.74 0.05 4.78% -1.1 314 1,000

Samurai

Turkey 21 JPY 1.87% 18 Mart 2021 1.16 101.56 -0.02 0.53% 53 1,648

Turkey 22 JPY 1.47% 15 Mart 2022 2.13 101.84 -0.02 0.61% 0.2 62 824

Turkey 24 JPY 1.05% 25 Eylül 2024 4.47 99.79 0.03 1.10% -0.6 109 916

Turkey 33 JPY 2.68% 7 Şubat 2033 - - - - - - 168

Dual currency GDNs*

Turkey 20 TRY 10.50% 15 Ocak 2020 - - - - - -

Turkey 21 TRY 3.00% 6 Ocak 2021 0.49 100.26 -0.04 2.73% 4.1 -

Turkey 23 TRY 7.10% 8 Mart 2023 - - - - - - 2,462 * Global depositary notes emulating TRY local bonds, while interest and principal on these instruments is paid in USD ** Emulating inflation-linked local bonds

Yasal uyarı:

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Bu içerikteki yorumlar DENİZ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşlerini yansıtmaktadır. Bu dokümanda sunulan materyal sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak Şirketimiz buradaki yorumların içeriği sonucu üçüncü şahıslara karşı doğabilecek sonuçlara karşı hiç bir sorumluluk kabul etmez. Buradaki içeriğin hiç bir bölümü DENİZ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’NİN yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, alıntı yapılamaz ve kullanılamaz..

© DENIZ YATIRIM 2020

n günlük bülten - deniz yatırım

Documents