MONEY, BANKING AND FINANCE                                       

                          ­ SEMINAR TOPICS ­ 

           [* marks reqired reading for all students, not just presenters]

1. Assess the "real bills doctrine"and the "principle of reflux" which figuredprominently in the three cornered debates between the currency school, thebanking school and the free banking school in mid­nineteenth centuryEngland. 

A.J. Schwartz "Banking School, Currency School, Free Banking School" in TheNew Palgrave Dictionary of Economics: Volume on Money, eds. J. Eatwell, M.Millgate and P. Newman, MacMillan, 1989.* 

R. Green "The Real Bills doctrine" in The New Palgrave Dictionary of Economics:Volume on Money, eds. J. Eatwell, M. Millgate and P. Newman, MacMillan, 1989. 

V.Smith The Rationale for Central Banking and the Free Banking Alternative,Liberty Press, Indianapolis, 1990.     

2. Discuss the controversy between bullionists and the currency school onthe one hand and supporters of the banking school on the other. 

D. Laidler "The Bullionist Controversy" in The New Palgrave Dictionary ofEconomics: Volume on Money, eds. J. Eatwell, M. Millgate and P. Newman,MacMillan, 1989.* 

A.J. Schwartz "Banking School, Currency School, Free Banking School" in TheNew Palgrave Dictionary of Economics: Volume on Money, eds. J. Eatwell, M.Millgate and P. Newman, MacMillan, 1989.     

3. Why are middle developed countries particularly subject to bankingcrises? 

Kaminsky,G. and C.Reinhart (1996) "The Twin Crises: the Causes of Banking andBalance of Payments Problems" International Finance Discussion Papers, no. 544,Federal Reserve, washington,D.C.* 

Sundararajan, V. and Balino, J.T., Banking Crises: Cases and Issues, IMF, 1991,Chapter 1.* 

    

4. Does a "hard­peg" exchange rate system make a country moresusceptible to banking crises? 

Temzelides, T. (1997) "Are Bank Runs Contagious?" Business Review, Federalreserve Bank of Philadelphia, November, Philadelphia.* 

Santiprabhob,V. (1997) "Bank Soundness and Currency Board Arrangements",Working Paper PPAA/97/11, International Monetary Fund, Washington,D.C.     

5. Discuss the arguments for and against the independence of centralbanks. 

A.S. Posen "Why Central bank Independence Does Not Cause Low Inflation: Thereis no Institutional Fix for Politics", Finance and the International Economy: 7, TheAMEX BANK Review 1993.* 

Alesina "Politics and Business Cycles in the Industrial Democracies", EconomicPolicy, April 1989. 

C.A.E. Goodhart "Central Bank Independence" in The Central Bank and theFinancial System, C.A.E. Goodhart, 1995.     

6. Should central banks supervise the banking system, and if so shouldthey supervise non­bank financial institutions as well? 

Goodhart, C. (2001)"The Organizational Structure of Banking Supervision”, in Financial Stability and Central Banks, a global perspective, eds. J.Healey and P.Sinclair, Routledge and Bank of England, pp.254.

Peek,J., E.Rosengren and G.Tootell (2001) in Prudential Supervision: What Works and What doesn’t ed. F.Mishkin, NBER and Chicago University Press, Chicago, pp.368. 

7. How do regulation and ownership affect banking sector performance and stability?

Barth, J.R., G.Caprio and R.Levine (2001) “Banking Systems around the Globe: Do Regulation and Ownership affect Performance and Stability?” in Prudential Supervision: What Works and What doesn’t ed. F.Mishkin, NBER and Chicago University Press, Chicago, pp.368.

Brealey,R. (2001) “Bank capital requirements and the control of bank failure”, in Financial Stability and Central Banks, a global perspective, eds. J.Healey and P.Sinclair, Routledge and Bank of England, pp.254.

8. Assess Argentina’s attempt at creating a credible and partly market­based system of bank regulation. Does it hold lessons for other emerging market and transition economies?

Calomiris, C. and A.Powell (2001) “Can Emerging Market Regulators Establish Credible Discipline? The Case of Argentina, 1992­99” in Prudential Supervision: What Works and What doesn’t ed. F.Mishkin, NBER and Chicago University Press, Chicago, pp.368.

De la Torre, A., E.Levy Yeyati,S.Schmukler (2002) “Argentina’s Financial Crisis: Floating Money, Sinking Banking”, mimeo, paper presented at the London School of Economics Conference on Euroization and Dollarisation, March 18­19, available on http://www.utdt.edu/~ely/papers.html .

9. Does the stringency of bank supervision affect the macroeconomy?

Berger,A., M.Kyle and J.Scalise (2001) “Did US Bank Supervisors get tougher during the Credit Crunch? Did they get easier during the Banking Boom? Did it matter to Bank Lending?” in Prudential Supervision:  What Works and What doesn’t ed. F.Mishkin, NBER and Chicago University Press, Chicago, pp.368.

10. Does a "pensions overhang" threaten the macroeconomic stability of thedeveloped countries? 

International Monetary Fund World Economic Outlook, Focus on Fiscal Policy,pp50­60.* 

E. Phillip Davis "The Development of Pension Funds: an approaching FinancialRevolution for Continental Europe" Finance and the International Economy: 7, TheAMEX BANK Review 1993. 

The World Bank Averting the Old Age Crisis, Oxford UP, 1994.   

11. How convincing is the evidence that financial sector development leadsto faster economic growth? 

Levine,R. (1997) "Financial development and economic growth: views and agenda",Journal of Economic Literature, Vol.35 (June), pp.688­726.* 

King,R.G. and R.Levine (1993) "Finance, Entrepreneurship and Growth: Theory andEvidence", Journal of Monetary Economics, Vol.32, pp.513­542. 

  

12. Account for the existence of credit rationing. Is this phenomenon likelyto be important in practice? 

Freixas, X. and Rochet,J­C. (1997) The Microeconomics of Banking, Chapter 5.* 

Stiglitz,J. and Weiss,A. (1981) "Credit Rationing in Markets with ImperfectInformation", American Economic Review, 71(3):393­410. 

Bester,H. (1985) "Screening v. rationing in credit markets with imperfect

information", American Economic Review, 75(4):850­55.      

13. How important is the lending channel for macroeconomic policy? 

Kashyap, A. and Stein, J. "Monetary Policy and Bank Lending" in G, Mankiw ed.Monetary Policy, Chicago UP, 1994.* 

Miron, J., Romer, C. and Weil, D. "Historical Perspecties on the MonetaryTransmission Mechanism", in G. Mankiw ed. Monetary Policy, Chicago UP, 1994.     

14. Assess the empirical evidence on the imperfection of capital markets.

Fazzari, S., Hubbard, R. and Petersen, B. (1988) "Financing Constrains andCorporate Investment", Brookings Papers in Economic Activity, I, 141­206.* 

Kashyap,A., Lamont, O. and Stein, J. (1994) "Credit Conditions and the CyclicalBehavoiour of Inventories", Quarterly Journal of Economics. 

Deveroux, M. and Schiantarelli, F. (1990) "Investment, Financial Factors and CashFlow: Evidence from UK Panel Data", in Assymetric Information, Capital Marketsand Investment, ed. R. Hubard, Chicago UP.    

15. Is "relationship banking" superior to other kinds of banking? 

Ongena,S. and D.Smith (2000) "Bank Relationships: a Review" in Performance ofFinancial Institutions: efficiency, innovation, regulation, eds. P.Harker and S.Zenios,Cambridge UP.* 

Dewenter,K. and A.Hess (2000) "Risks and Returns in Relationship andTransactional Banks: evidence from returns in Germany, Japan, the UK and theUS." in Performance of Financial Institutions: efficiency, innovation, regulation, eds.P.Harker and S.Zenios, Cambridge UP.   16. Should financial institutions specialise or diversify so as to maximisetheir efficiency and profits? 

Meador, J., H.Ryan and C,Schellhorn (2000) "Product focus vs. Diversification:estimates of X­efficiency for the US life insurance industry" in Performance ofFinancial Institutions: efficiency, innovation, regulation, eds. P.Harker and S.Zenios,Cambridge UP.* 

Eicholtz, P., H. Op t’Veld and M.Schweitzer (2000) "REIT Performance: doesmanagerial specialization pay?" in Performance of Financial Institutions: efficiency,innovation, regulation, eds. P.Harker and S.Zenios, Cambridge UP.   

17. Discuss the effectiveness of the following financial institutions inTransition Economies: 

All presenters and students: 

Buiter,W., R.Lago and H.Rey (1999) "Financing Transition: Investing in Enterprisesduring Macroeconomic Transition" in Financial sector Transformation: Lessonsfrom Economies in Transition, eds. M.Blejer and M.Skreb, Cambridge UP, 401pp.* 

a) Universal Banks. 

Rostowski,J., 1998, "Universal Banking and Economic Growth in Post­CommunistEconomies" in Macroeconomic Instability in Post­Communist Countries, Chap. 13,Oxford UP.* 

Perotti,E. and Gelfer,S., (1998), "Investment Financing in RussianFinancial­Industrial Groups" CASE­CEU Working Papers Series, no10.* 

Fan, Q., Lee,U. and M.Schaffer, (1996), "Firms, Banks and Credit in Russia" inEnterprise Restructuring and Economic Policy in Russia, eds. S.Commander,Fan,Q. and M.Schaffer, The World Bank.   

b) Commercial Banks. 

Pinto,B. and van Wijnbergen,S. 1994, "Ownership and Corporate Control in Poland:why State Enterprises Defied the Odds", Policy Research Working Paper No.1308, World Bank, Washington, D.C.* 

Baer,H. and Gray,C., (1996), "Debt as a Control Device in Transitional Economies:the experiences of Hungary and Poland" in Corporate governance in CentralEurope and Russia, Vol.1, eds. R.Frydman, C.Gray and A.Rapaczynski, CEUPress.* 

Bratkowski,A., Grosfeld,I. And Rostowski,J., 1999, "Investment and Finance in denovo Private Firms: Empirical Results from the Czech Republic, Hungary andPoland", CASE_CEU Working Papers Series No.21, Budapest­Warsaw. 

Carare,O. and Perotti,E., (1997), "The Evolution of Bank Credit Quality in Romaniasince 1991" in Lessons from the Economic Transition: Central and Eastern Europein the 1990s, ed. S.Zecchini, Kluwer.   

c) Privatization Funds: 

Coffee,J., (1996), "Institutional Investors in Transitional Economies: Lessons fromthe Czech Experience", pp.111­8 and pp.145­85 in Corporate governance inCentral Europe and Russia, Vol.1, eds. R.Frydman, C.Gray and A.Rapaczynski,CEU Press.* 

Frydman,R., Pistor,K. and rapaczynski,A., (1996) "Investing in Insider DominatedFirms: a Study of Russian Voucher Privatization Funds" in Corporate governance inCentral Europe and Russia, Vol.1, eds. R.Frydman, C.Gray and A.Rapaczynski,

CEU Press.     

18. To what extent are the problems of the financial sector in China special?

Mundell,R. "Monetary and Financial Market Reform in Transition Economies: thespecial case of China" in Financial sector Transformation: Lessons fromEconomies in Transition, eds. M.Blejer and M.Skreb, Cambridge UP, 401pp.* 

Li, David. ,  Qian,Yingyi , Wang, Yijiang and Bai, Chong­en. " Anonymus Bankingand Financial Repression: How Does China's Reform Limit Government Predationwithout Reducing its Revenue?" CEPR Discussion Paper Series No. 2221.