mmt a castelfidardo: sovranità, saldi settoriali, eurozona
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CASTELFIDARDO 21 MARZO 2015
Mosler Economics Modern Money Theory
CASTELFIDARDO 21 MARZO 2015
Giovanni Falcone
“Che le cose stiano così, non vuol dire
che debbano andare così. Solo che,
quando c’è da rimboccarsi le maniche
e incominciare a cambiare, vi è un
prezzo da pagare, ed è allora che la
stragrande maggioranza delle persone
preferisce lamentarsi piuttosto che
fare”
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CASTELFIDARDO 21 MARZO 2015
Giuseppe Mazzini
“Tutte le grandi idee che migliorarono l’Umanità cominciarono a manifestarsi in opposizione a credenze che l’Umanità consentiva e furono predicate da individui che l’Umanità derise, perseguitò, crocefisse”
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CASTELFIDARDO 21 MARZO 2015
Articolo 1
L'Italia è una Repubblica democratica, fondata sul lavoro.
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Articolo 3
E` compito della Repubblica rimuovere gli ostacoli di ordine economico e sociale, che, limitando di fatto la libertà e l'eguaglianza dei cittadini, impediscono il pieno sviluppo della persona umana
CASTELFIDARDO 21 MARZO 2015
Mosler Economics Modern Money Theory
«Non c’è nessuna crisi finanziaria
così profonda checon un taglio
sufficientemente ampio delle tasse,
o con un incrementodella spesa pubblica,
non si possa affrontare»
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CASTELFIDARDO 21 MARZO 2015
Mosler Economics Modern Money Theory
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1. Introduzione: cosa è la Mmt e diffusione
2. Il Cartalismo e il valore della moneta
3. Come funzionano i sistemi monetari: sovranità ed euro
4. I saldi settoriali
5. Euro: da “sogno” ad incubo?
1.
INTRODUZIONE ALLA MOSLER ECONOMICS
MODERN MONEY THEORY
Me-Mmt
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Keynes
post-keynesiani (mmt) neo-keynesiani neo-classici
Joan Robinson
Abba Lerner
Hyman Minsky
PaulSamuelson
JohnHicks
L. Randall Wray
StephanieKelton
WarrenMosler
James K.Galbraight
DavidRomer
GregMankiw
EdwardPrescott
RobertBarro
JosephStiglitz
Lawrence H. Summers
PaulKrugman
RobertLucas
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Me-Mmt
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Presenza della Modern Money Theory nelle Università del mondo
New Castle - Prof. Bill MitchellLa Sapienza - Prof. SardoniFranklin College, La Cattolica - Prof. Andrea TerziBesancon - Prof. Alain ParguezOttawa - Prof. Mario SacerecciaUMKC (Kansas City) - Si può considerare il cuore della MMTLevy Institute,nel quale molti economisti MMT insegnanoTexas - Prof. Kenneth J. GalbraithLa forza delle idee
326 Pubblicazioni internazionali2 Centri di ricerca17 Libri monotematici
Wynne Godley, 1992
“Le nazioni dell'euro non solo rinunceranno alla loro moneta sovrana, ma anche alla loro capacità di spesa. Con l'Unione Monetaria i governi non potranno più essere finanziati dalla Banca Centrale e dovranno prendere in prestito sui mercati aperti. Questo rischia di essere troppo costoso per loro, persino impossibile…Le restrizioni di budget a cui queste nazioni si sottopongono, infliggeranno una depressione economica all'Europa che essa non potrà risolvere”
Me-Mmt
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«La disoccupazione dipende da un livello delle tasse
troppo alto in rapporto al livello
della spesa pubblica:
o si aumenta la spesa, o si riducono le tasse»
Me-Mmt
Warren Mosler
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“Non esistono limiti finanziari
per uno Stato con moneta sovrana.
Esistono solo limiti fisici e naturali”
Me-Mmt
Stephanie Kelton
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2.
CARTALISMO
COSA DA’ VALORE ALLA MONETA
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Funzioni della moneta:
1. Unità di conto (misura del valore)
2. Mezzo di scambio per compravendita
3. Riserva di valore
Cartalismo
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Cartalismo
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I beni realihanno valore intrinseco
Sono esauribili
I beni finanziariNon hanno valore intrinseco
Sono inesauribili
“Non esistono limiti finanziari
per uno Stato con moneta sovrana.
Esistono solo limiti fisici e naturali”
Cartalismo
Stephanie Kelton
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Per il Cartalismo la moneta non ha valore intrinseco.
La sua accettazione è dovuta dall’esistenza di uno Stato che ne
impone il corso legale in virtù della forza (pagamento tasse).
Cartalismo
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"I governi coloniali ordinarono l'utilizzo di mezzi alternativi per convincere la popolazione a lavorare per un salario. Un metodo molto importante per raggiungere tale obiettivo era di imporre una tassa e richiedere che quest'ultima fosse denominata nella valuta coloniale. Ciò aveva il beneficio non solo di costringere la popolazione a lavorare per un salario, ma anche di determinare un valore per la valuta coloniale e monetizzare l'economia.
Sebbene la tassazione fu spesso imposta al fine di assicurare delle entrate per le casse coloniali, e la tassa fu giustificata in nome del fatto che gli africani sopportassero il peso finanziario dello stato coloniale, nei fatti il governo colonialista non aveva bisogno della valuta coloniale detenuta dagli africani. Ciò di cui loro necessitavano era una popolazione africana che avesse bisogno della valuta, e così si propose una tassa diretta"
(Mathew Forstater, 2005a, p. 55, p. 60)
Cartalismo
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Cartalismo
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Se la moneta è “inesauribile” e lo Stato ne è “l’emittente”, ne
consegue:
a. Non è obbligato a chiederla in prestito
b. Non è obbligato a tassare per averla
3.
COME FUNZIONANO I SISTEMI MONETARI:
SOVRANITA’ ED EURO
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Condizione necessaria (ma da sola non sufficiente) è avere una
MONETA SOVRANA FIAT.
La valuta, ovvero, deve avere tre caratteristiche:
1 lo Stato ne è monopolista
2 non è convertibile in oro o in altri beni
3 è liberamente fluttuante nel mercato internazionale
I sistemi monetari: sovranità ed euro
Me-Mmt: piena occupazione con moneta sovrana
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I sistemi monetari: sovranità ed euro
MONETE SOVRANE
Corona
Peso
Real
Lira Won
Dollaro
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I sistemi monetari: sovranità ed euro
STATI CHE NON HANNO UNA MONETA SOVRANA
Burkina Faso
Argentinafino al 2001
Grecia
ItaliaPalestina 32 a.c.
Ohio
Italia 1979-1992 S.m.e.non aveva piena sovranità monetariaE quindi democratica
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I sistemi monetari: sovranità ed euro
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1971: il presidente Nixon svincola il dollaro dall’oro:
IL GOLD STANDARD NON ESISTE PIÙ
I sistemi monetari: sovranità ed euro
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1971: il presidente Nixon svincola il dollaro dall’oro:
IL GOLD STANDARD NON ESISTE PIÙ
IL VALORE DELLA MONETA È DATO
DALLA QUANTITÀ DI BENI E SERVIZI PRODOTTI
DALLA FORZA E DALLA RICCHEZZA DI UNA ECONOMIA
DAL SUO PATRIMONIO, DAL SUO BENESSERE
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LA GERARCHIA NELLA MONETA SOVRANA DOPO IL 1971
MONETA
DEBITO/CREDITO
Le tasse distruggono la moneta
I sistemi monetari: sovranità ed euro
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SOVRANA VS EURO
I sistemi monetari: sovranità ed euro
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LIRA VS EURO
I sistemi monetari: sovranità ed euro
“Se lo Stato preleva per le tasse
un importo troppo elevato, non lascia al settore privato
la quantità di moneta sufficiente per pagare le tasse,
risparmiare quanto desiderato e vivere decentemente”
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I sistemi monetari: sovranità ed euro
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IL BOOM DEL CREDITO AI PRIVATI E IL CREDIT CRUNCH
I sistemi monetari: sovranità ed euro
4.
I SALDI SETTORIALI
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I saldi settoriali
I tre macro-settori economici
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- Il settore GOVERNATIVO: rappresentato dallo Stato centrale, le amministrazioni locali (regioni, province, comuni). Il saldo è composto da Spesa (G) – Tasse (T)
- Il settore NON GOVERNATIVO: famiglie, imprese, assicurazioni, banche. Il saldo è composto da risparmio (S) – Investimenti (I)
- Il settore ESTERO: l’esterno dello Stato. Il resto del mondo. Il saldo è composto da Export (E) – Import (I)
Gov
No Gov
I saldi settoriali
SETTORE NON GOVERNATIVONessuno può creare nuova ricchezza finanziaria al netto
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BANCA 1 BANCA 2
IMPRESE CITTADINI
I saldi settoriali
CHI PUO’ CREARE RICCHEZZA NEL SETTORE NON GOVERNATIVO
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Il settore NON G., da solo, non può creare nuova ricchezza finanziaria al netto. Può solo far girare denaro in tondo.
L’unica chance di ottenere nuova
ricchezza netta è se qualcuno dall’esterno vi
immette del denaro.
Tasse
SpesaExp+Reddito
Imp+Reddito
Gov
No Gov
2. I SALDI SETTORIALI
PAREGGIO DI BILANCIO E FISCAL COMPACT
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Lo Stato è “abolito” come settore che crea nuova ricchezza finanziaria per imprese e famiglie. Anzi drena risorse verso il sistema finanziario
L’unica modo rimasto per aumentare la
ricchezza finanziaria è competere con i
mercati esteri. Ma a quale costo?
Tasse
SpesaExp+Reddito
Imp+RedditoNo Gov
I saldi settoriali
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I saldi settoriali
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I saldi settoriali: da dove “arrivano i soldi”
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SETTORE ESTERO: rischi
EXPORT: incerto, costoso, sottoposto a shock. Costringe le produzioni facilmente imitabili a ridurre i costi del lavoro e quindi a limitare i consumi interni
INVESTIMENTI ESTERI: gli utili che ne derivano vanno all’estero e sono quindi sottratti all’economia nazionale; gli investitori non sono legati al territorio
FLUSSI DI CAPITALE: investimenti finanziari. Spesso frutto di speculazione e slegati dal benessere della popolazione. Puntano ad un alto tasso di interesse. Incerti
RIMESSE EMIGRANTI
I saldi settoriali: da dove “arrivano i soldi”
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SETTORE BANCARIO
Le banche creano denaro dal nulla.
Il denaro creato dalle banche, però:a. deve essere restituito integralmente;b. costringe al pagamento degli interessi passivi;
Nell’Eurozona gli Stati sono ridotti a privati che devono restituire il denaro e non possono impiegarlo per il benessere pubblico
I saldi settoriali: da dove “arrivano i soldi”
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SETTORE GOVERNATIVO
a. Non ha limiti di spesa e detassazioneb. Il denaro speso non deve essere restituito a
nessunoc. Può essere impiegato in settori a bassa redditività
(servizi sociali, tutela ambientale) senza che questo provochi impoverimento della società
d. Non è gravato da interessi passivi
Gov
I saldi settoriali
I saldi settoriali
I saldi settoriali
I saldi settoriali
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Tasse 781 mld
Non GNON GOV
-33 MldGOV
Spesa 748 mld
2013: fonte DEF, al netto di interessi passivi
Avanzo Primario : 33 mld, 2% PilPressione fiscale 43,3%
I saldi settoriali
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Tasse 786 mld
Non GNON GOV
- 33 MldGOV
Spesa 758 mld
2014: fonte DEF, al netto di interessi passivi
Avanzo Primario: 33 mld circa, 2% PilPressione fiscale 43,3%
I saldi settoriali
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Tasse 796 mld
Non GNON GOV- 38 MldGOV
Spesa 758 mld
2015: fonte DEF, al netto di interessi passivi
Avanzo Primario: 38 mld circa, 2,3% PiPressione fiscale 43,4%
I saldi settoriali
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Tasse 816 mld
Non GNON GOV
- 45 MldGOV
Spesa 771 mld
2016: fonte DEF, al netto di interessi passivi
Avanzo Primario: 45 mld circa, 2,7% PilPressione fiscale 43,6%
I saldi settoriali
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Tasse 833 mld
Non GNON GOV
- 54 MldGOV
Spesa 779 mld
2017: fonte DEF, al netto di interessi passivi
Avanzo Primario: 54 mld circa, 3,1% PilPressione fiscale 43,3%
I saldi settoriali
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Tasse 854 mld
Non GNON GOV
- 60 MldGOV
Spesa 794 mld
2018: fonte DEF, al netto di interessi passivi
Avanzo Primario: 60 mld circa, 3,4% PilPressione fiscale 43,2%
4.
Piena occupazione, pieni servizi, piena democrazia
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Piena Occupazione, pieni servizi, piena democrazia:un esempio, il Ponte di Rubianello
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Piena Occupazione, pieni servizi, piena democrazia
Oggi, in Italia, sarebbe possibile giungere ad uno stato di Piena Occupazione con pochi accorgimenti di Politica Fiscale.
Non mancano i mezzi, ma la volontà.
Ad esempio combinando tagli alle tasse e investimenti pubblici con moneta “verticale” dello Stato il deficit potrebbe essere espanso alla cifra desiderata.
I disoccupati residui troverebbero una occupazione transitoria nei Piani di Lavoro Garantito (Plg).
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Piena Occupazione, pieni servizi, piena democrazia
Si stima che servano circa 20 milioni di euro per il Ponte di Rubianello.
Questi sono i modi per reperire questi fondi:a) chiederli in prestito ai mercati al tasso da loro deciso
(sistema Eurozona)b) chiederli in prestito ai mercati al tasso deciso dalla Banca
Centrale (repressione finanziaria, Italia anni ‘70)c) immetterli direttamente come moneta verticale della
Banca d’Italia (indebitamento fittizio)d) nuove tasse o tagli alla spesae) canale “estero”
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Piena Occupazione, pieni servizi, piena democrazia
Immetterli direttamente come moneta verticale della Banca d’Italia (indebitamento fittizio)
a) Messa in sicurezza di vaste porzioni del territoriob) Profitti per le imprese, salari e stipendi per i lavoratori,
riduzione disoccupazionec) Nessuna spinta inflazionisticad) Nessun “debito” né interessi da ripagare
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Con la moneta sovrana uno Stato:
1. Non può fallire2. Può sempre ridurre le tasse o aumentare la spesa pubblica
per sostenere l’economia3. Non ha bisogno dei prestiti per finanziarsi4. Decide qual è il tasso di interesse5. Può garantire sempre la piena occupazione
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Piena Occupazione, pieni servizi, piena democrazia
4.
EURO: DA “SOGNO” AD INCUBO?
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Euro: da “sogno” ad incubo?
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L’euro è stato annunciato come uno strumento in grado di:
a. dare benessere e sviluppo all’Eurozona e ripararla dalla
speculazione finanziaria
b. consentire la pace tra i popoli europei
c. essere la base per gli Stati Uniti d’Europa
Euro: da “sogno” ad incubo?
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Articolo 3 Costituzione
E` compito della Repubblica
rimuovere gli ostacoli di ordine
economico e sociale, che, limitando
di fatto la libertà e l'eguaglianza dei
cittadini, impediscono il pieno
sviluppo della persona umana e
l'effettiva partecipazione di tutti i
lavoratori all'organizzazione
politica, economica e sociale del
Paese.
Art. 3 Trattato di Maastricht
L’Unione dovrà realizzare un
mercato interno. Lavorerà per lo
sviluppo sostenibile dell’Europa
basato su una crescita economica
armonica e stabilità dei prezzi, un
mercato economico altamente
competitivo...
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PRIMO “ERRORE”
I vincoli di bilancio di Maastricht puniscono i paesi risparmiatori
L’economia reale deve garantire gli interessi finanziari.
Dal 1994 al 2007 ben 270 miliardi di avanzo primario
drenato dall’economia reale italiana è stato destinato
all'abbattimento del debito di stato, dal 121,8% del Pil al
103,6% del 2007.
Non è denaro utilizzato per creare benessere e ricchezza.
Euro: da “sogno” ad incubo?
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FIAT TIPO
Da 100 nel 1999 euro a 137 nel 2013,
+11% su Germania
SEAT IBIZA
Da 100 nel 1999 euro a 149 nel 2013,
+23% su Germania
Euro: da “sogno” ad incubo? Secondo “errore”: inflazioni diverse
POLO VOLKSWAGEN
Da 100 euro nel 1999 a 126 nel 2013
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Euro: da “sogno” ad incubo? Terzo errore: politiche del lavoro
La Germania ha “fatto le riforme”: lavorare di più guadagnare lo stesso
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Spread Btp-Bund
20 marzo 2015
+102
In una Unione Monetaria fra diversi Stati
i tassi di interesse sui titoli di Stato
dovrebbero essere identici
Euro: da “sogno” ad incubo? Quarto errore: tassi di interesse
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Euro: da “sogno” ad incubo? Quinto errore: concorrenza tra Stati
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Gli “Stati Uniti d’Europa” implicherebbero la trasformazione
della Germania nella California d’Europa.
Attualmente il bilancio Ue è pari all’1% del Pil Europeo. Negli
Usa il bilancio federale è del 25% del Pil.
Questo significa che la Germania dovrebbe passare a 225
miliardi di euro conferiti alla Ue ogni anno rispetto ai 9
attuali.
Lo stesso per Francia e Italia: ci credete?
Euro: da “sogno” ad incubo?
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Euro: da “sogno” ad “incubo”
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La Germania ha così acquisito un surplus con il commercio estero che
arriva al 7,5% del Pil.
MARIO MONTI, 1998
“Alle istituzioni europee interessava che i Paesi facessero
politiche di risanamento.
E hanno accettato l’onere dell’impopolarità essendo più lontane,
più al riparo dal processo elettorale”.
(“Intervista all’Italia sull’Europa”, di Federico Rampini http://www.ibs.it/code/9788842050902/monti-mario-zzz99-rampini/intervista-sull-italia-in-
europa.html)
Euro, da “sogno” a incubo
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“Prendiamo una decisione, poi la
mettiamo sul tavolo e aspettiamo un
po’ per vedere cosa succede.
Se non provoca proteste né rivolte,
perché la maggior parte della gente
non capisce niente di cosa è stato
deciso, andiamo avanti passo dopo
passo fino al punto di non ritorno”.
(Attuale presidente Commissione Europea, intervista a Der Spiegel 1999 http://www.spiegel.de/spiegel/print/d-15317086.html)
JEAN-CLAUDE JUNCKER, 1999
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“L’Italia deve rimanere nell’euro, altrimenti i prodotti
tedeschi costeranno troppo e ci sarà disoccupazione in
Germania”
(candidata dei Verdi alla Presidenza della Commissione Europea,
https://www.youtube.com/watch?v=OSUJM7VqgSg)
Euro: da “sogno” ad incubo?
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SKA KELLER, 2013
TOMMASO PADOA SCHIOPPA, 1999
“L’Europa non nasce da un movimento democratico.
Tra il polo del consenso popolare e
quello della leadership di alcuni governanti, l’Europa è nata seguendo
un metodo che potremmo definire con il termine di dispotismo
illuminato”.
(http://www.commentaire.fr/revue/86/revue-87-automne-1999.html)
Euro, da “sogno” a incubo
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GIULIANO AMATO, 2007
“I leader Europei hanno deciso che il
Trattato di Lisbona avrebbe dovuto
essere illeggibile. Essendo illeggibile
allora non sarebbe stato incostituzionale
[…] Se fosse stato comprensibile, ci
sarebbero state ragioni per sottoporlo a
referendum […]. I primi ministri (...) si
sentono più al sicuro con la cosa
illeggibile. Essi possono presentarla
meglio, in modo da evitare pericolosi
referendum”.(luglio 2007 EuObserver, http://euobserver.com/political/24481)
Euro, da “sogno” a incubo
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JACQUES ATTALI, 2011
“Abbiamo minuziosamente
“dimenticato” di includere l’articolo per
uscire da Maastricht.… o meglio ci siamo
incoraggiati a fare in modo che
uscirne… sia impossibile.
Abbiamo attentamente “dimenticato” di
scrivere l’articolo che permetta di
uscirne. Non è stato molto democratico,
naturalmente, ma è stata un’ottima
garanzia per rendere le cose più difficili”.(24 gennaio 2011,
dichiarazioni rese all’Università Partecipativa https://www.youtube.
com/watch?v=jXBLvGuNVuU&feature=player_embedded)
Euro, da “sogno” a incubo
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H. A. VON ROMPUY, 2014
“L'intero territorio europeo a parte la
Russia verrà inglobato nell'Ue.
Non so se c'è il sostegno dell'opinione
pubblica, ma lo faremo lo stesso".
(aprile 2014, presidente Consiglio Europeo
http://www.demorgen.be/binnenland/van-rompuy-we-kunnen-de-hele-
balkan-lid-van-de-eu-maken-a1869939/)
Euro, da “sogno” a incubo
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EURO: DA “SOGNO” A INCUBO
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BCE, RAPPORTO ANNUALE 2013
“Una sensibile, effettiva riduzione del costo del lavoro per unità di prodotto (…) è particolarmente urgente nei paesi dove l’elevata
disoccupazione rischia di divenire strutturale e la concorrenza è
debole”
EURO: DA “SOGNO” A INCUBO
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ANGELA MERKEL, 2012
“Niente Eurobond finché vivrò”
(Il Sole 24 Ore http://www.ilsole24ore.com/art/notizie/2012-06-26/eurobond-finche-vivo-223348.shtml?uuid=Ab3TGlyF)
GRAZIE PER L’ATTENZIONE!
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