metsä board 2q 2015 osavuosikatsausesitys
TRANSCRIPT
![Page 1: Metsä Board 2Q 2015 osavuosikatsausesitys](https://reader030.vdocuments.site/reader030/viewer/2022032700/55d2fa9ebb61eb52678b45e1/html5/thumbnails/1.jpg)
Metsä Board Osavuosikatsaus 2Q 2015
![Page 2: Metsä Board 2Q 2015 osavuosikatsausesitys](https://reader030.vdocuments.site/reader030/viewer/2022032700/55d2fa9ebb61eb52678b45e1/html5/thumbnails/2.jpg)
Olennaisinta vuoden 2015 toisella
neljänneksellä
• Kannattavuus parani edellisestä neljänneksestä
• Kartongin toimitusmäärän kasvu jatkui
• Hintatasot olivat ennallaan
• Rakennemuutoksen kartonkiyhtiöksi loppuun
saattaminen eteni suunnitellusti
• Gohrsmühlen tehdas myytiin
• Moody's Investors Service nosti Metsä Boardin
luottoluokitusta kahdella pykälällä
2 2Q/2015
![Page 3: Metsä Board 2Q 2015 osavuosikatsausesitys](https://reader030.vdocuments.site/reader030/viewer/2022032700/55d2fa9ebb61eb52678b45e1/html5/thumbnails/3.jpg)
Liiketulos parani 2Q 2015:lla
2Q/20153
503 502 479 501 494 514 499 526 522
200
300
400
500
600
Q2/13 Q3/13 Q4/13 Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15
Liikevaihto Liiketulos, ilman kertaluonteisia eriä
Tulos ennen veroja, ilman kertaluonteisia eriäMilj. euroa
Milj. euroa Milj. euroa
2619
2936
2835 37
43 47
0
10
20
30
40
50
Q2/13 Q3/13 Q4/13 Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 2Q/15
199
1821 20
27 32 3240
0
10
20
30
40
50
Q2/13 Q3/13 Q4/13 Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15
![Page 4: Metsä Board 2Q 2015 osavuosikatsausesitys](https://reader030.vdocuments.site/reader030/viewer/2022032700/55d2fa9ebb61eb52678b45e1/html5/thumbnails/4.jpg)
4
Pääasialliset liiketulokseen vaikuttaneet tekijät
2Q 2015:lla verrattuna edelliseen neljännekseen
+Kartongin toimitusmäärä
Valuuttakurssit ml.
hedge accounting -tulos
Gohrsmühlen myynti
–Paperien toimitusmäärä
(suunnitelman mukaan)
Husumin investointiseisokki
Markkinasellun toimitusmäärä
2Q/20154
![Page 5: Metsä Board 2Q 2015 osavuosikatsausesitys](https://reader030.vdocuments.site/reader030/viewer/2022032700/55d2fa9ebb61eb52678b45e1/html5/thumbnails/5.jpg)
Kartonkimyynnin kasvu jatkuu suunnitellusti
2Q/20155
176 185 185 189 192 197 185 191 197210 203 204
217
8593 85
94 93 9591
112 110
120111
130
137
0
60
120
180
240
300
360
Q2/12 Q3/12 Q4/12 Q1/13 Q2/13 Q3/13 Q4/13 Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15
Ensikuitulaineri
Taivekartonki
1000 tonnia
+13 % vs. 1H 2014
![Page 6: Metsä Board 2Q 2015 osavuosikatsausesitys](https://reader030.vdocuments.site/reader030/viewer/2022032700/55d2fa9ebb61eb52678b45e1/html5/thumbnails/6.jpg)
Tärkein kasvualue on Pohjois-Amerikka – taivekartongin
kasvua rajoittaa tänä vuonna tuotantokapasiteetin määrä
2Q/20156
Ensikuitulaineritoimitukset Pohjois-
ja Etelä- Amerikkaan, 1 000 tonnia
76
93 97107
129
154
182
0
40
80
120
160
200
2009 2010 2011 2012 2013 2014 1H15
Taivekartonkitoimitukset Pohjois-
ja Etelä- Amerikkaan, 1 000 tonnia
7,59,6
11,4
14,6
23
27
31
2830
0
5
10
15
20
25
30
35
2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15 2Q15
Taivekartongin myyntitavoite Pohjois-Amerikassa
on yli 300 000 tonnia/v keskipitkällä aikavälillä
Ensikuitulainerin myyntitavoite Pohjois-Amerikassa
on yli 250 000 tonnia/v keskipitkällä aikavälillä
vuositahti
![Page 7: Metsä Board 2Q 2015 osavuosikatsausesitys](https://reader030.vdocuments.site/reader030/viewer/2022032700/55d2fa9ebb61eb52678b45e1/html5/thumbnails/7.jpg)
Paperboard-segmentin liikevaihto nousi ja liiketulos
oli edellisen neljänneksen tasolla
2Q/20157
Liiketulos, ilman kertaluonteisia eriäLiikevaihto
Milj. euroaMilj. euroa
45 4451
61 60
0
10
20
30
40
50
60
70
Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/150
100
200
300
400
Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15
![Page 8: Metsä Board 2Q 2015 osavuosikatsausesitys](https://reader030.vdocuments.site/reader030/viewer/2022032700/55d2fa9ebb61eb52678b45e1/html5/thumbnails/8.jpg)
Non-core operations -segmentin liikevaihto laski
odotetusti ja tulos oli ennallaan
2Q/20158
Liiketulos, ilman kertaluonteisia eriäLiikevaihto
Milj. euroaMilj. euroa
0
40
80
120
160
200
Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15
-7-3 -2 -3 -3
-20
-10
0
10
20
Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15
![Page 9: Metsä Board 2Q 2015 osavuosikatsausesitys](https://reader030.vdocuments.site/reader030/viewer/2022032700/55d2fa9ebb61eb52678b45e1/html5/thumbnails/9.jpg)
2Q/20159
Valuuttakurssimuutokset positiivisia
Metsä Boardin kannalta
• Pääasiallisten valuuttojen suojausaste on ollut 4–6 kuukautta
edellisen 12 kuukauden aikana
• Vuotuinen liiketulosherkkyys 10 prosentin muutoksesta euroon
nähden ilman suojauksia– USD: 45 miljoonaa euroa
– GBP: 20 miljoonaa euroa
– SEK: Käänteinen 30 miljoonaa euroa
• Suojausten jälkeen valuuttakursseilla oli lievä positiivinen
liiketulosvaikutus 2Q 2015:lla verrattuna 1Q 2015:een
• Segmenttien luvuissa valuuttakurssimuutokset näkyvät nopeasti,
mutta Muussa toiminnassa raportoitu hedge accounting -tulos
tasapainottaa vaikutusta yhtiötasolla
![Page 10: Metsä Board 2Q 2015 osavuosikatsausesitys](https://reader030.vdocuments.site/reader030/viewer/2022032700/55d2fa9ebb61eb52678b45e1/html5/thumbnails/10.jpg)
Tase edelleen vahva
• Bruttovelka oli 671 milj. euroa ja nettovelka 389 milj. euroa
2Q 2015:n lopussa (319 milj. euroa 1Q 2015:n lopussa)
• Nettovelkaantumisaste oli 39 % (34 %), omavaraisuusaste
46 % (41 %) ja keskikorko 3,8 % (3,9 %) 2Q:n lopussa
• Maksuvalmius on vahva
• Moody's nosti Metsä Boardin luottoluokituksen kahdella
pykälällä tasolle Ba2
2Q/201510
827 783
625 597
427 389
0
250
500
750
1000
2010 2011 2012 2013 2014 2Q 15
2,7
4,4
3,42,9
1,81,5
0
1
2
3
4
5
2010 2011 2012 2013 2014 2Q15
NettovelkaMilj. euroa
Nettovelka / Käyttökate
![Page 11: Metsä Board 2Q 2015 osavuosikatsausesitys](https://reader030.vdocuments.site/reader030/viewer/2022032700/55d2fa9ebb61eb52678b45e1/html5/thumbnails/11.jpg)
2Q/201511
Lähiajan markkinanäkymät
• Kartonkien toimitusmäärän arvioidaan 3Q 2015:lla kasvavan
hieman edellisestä neljänneksestä
• Olennaisia kartonkien hintamuutoksia ei ole näköpiirissä tällä
hetkellä
• Havusellun kysynnän odotetaan jatkavan maltillista kasvua ja
kysynnän ja tarjonnan olevan tasapainossa myös lähiaikoina
• Non-core operations -segmentin paperiliiketoimintojen
markkinatilanteen arvioidaan jatkuvan vakaana
• Keskimääräisen tuotantokustannuksen ei odoteta olennaisesti
muuttuvan 3Q 2015:lla
![Page 12: Metsä Board 2Q 2015 osavuosikatsausesitys](https://reader030.vdocuments.site/reader030/viewer/2022032700/55d2fa9ebb61eb52678b45e1/html5/thumbnails/12.jpg)
2Q/201512
Lähiajan kannattavuusnäkymät
• Metsä Boardin liiketuloksen, ilman kertaluonteisia eriä,
arvioidaan vuoden 2015 kolmannella neljänneksellä
paranevan hieman vuoden 2015 toiseen neljännekseen
verrattuna
![Page 13: Metsä Board 2Q 2015 osavuosikatsausesitys](https://reader030.vdocuments.site/reader030/viewer/2022032700/55d2fa9ebb61eb52678b45e1/html5/thumbnails/13.jpg)
2Q/201513
Gohrsmühlen tehdas myytiin
mutaresille ja sen kumppaniyhtiölle
• mutares AG on pörssilistattu saksalainen teollinen holding-
yhtiö, joka keskittyy erityistilanteissa olevien yritysten
ostamiseen
• Kassavirtavaikutus oli noin 37 milj. euroa negatiivinen eli
selvästi pienempi kuin vaihtoehtoisessa sulkemistapauksessa
• Kertaluonteinen tulosvaikutus oli 17,5 milj. euroa positiivinen
2Q 2015:lla
• Vuoteen 2014 verrattuna Gohrsmuhlen divestointi laskee Metsä
Boardin vuotuista liikevaihtoa noin 90 milj. eurolla ja parantaa
liiketulosta ilman kertaluonteisia eriä noin 20 milj. eurolla– Hieman yli puolet realisoituu vuonna 2015
![Page 14: Metsä Board 2Q 2015 osavuosikatsausesitys](https://reader030.vdocuments.site/reader030/viewer/2022032700/55d2fa9ebb61eb52678b45e1/html5/thumbnails/14.jpg)
2Q/201514
Husumin tehtaan muutos etenee
suunnitellusti
• Ensimmäinen investointiseisokki toteutettiin onnistuneesti
huhtikuussa. KK 2:lla pystytään nyt tuottamaan noin 300 000 t/v
laineria
• Paperikoneet 6 ja 7 suljetaan loka–marraskuussa 2015
• Uusi taivekartongin tuotantolinja (KK1) käynnistyy 4.1.2016
– Investointiseisokilla on negatiivinen tulosvaikutus 4Q 2015:lla
• Myös tehdasinfran kehitystoimenpiteet etenevät
• Sovittu henkilöstövähennys on noin 180
![Page 15: Metsä Board 2Q 2015 osavuosikatsausesitys](https://reader030.vdocuments.site/reader030/viewer/2022032700/55d2fa9ebb61eb52678b45e1/html5/thumbnails/15.jpg)
2Q/201515
• Tehtaiden lajivalikoimaa yksinkertaistetaan, minkä ansiosta
tuotantotehokkuus paranee
• Mahdollistaa myynnin kasvattamisen myös Suomen
taivekartonkitehtailla
• Tarjoilupakkauskartonkien tuotanto keskitetään Husumin
tehtaalle
• Lainerituotanto ei muutu olennaisesti nykyisestä
Husumin muutos kartonkitehtaaksi
mahdollistaa tuotannon optimoinnin
![Page 16: Metsä Board 2Q 2015 osavuosikatsausesitys](https://reader030.vdocuments.site/reader030/viewer/2022032700/55d2fa9ebb61eb52678b45e1/html5/thumbnails/16.jpg)
2Q/201516
• Entistä laadukkaammat ja ympäristöystävällisemmät tuotteet
• Tiivis yhteistyö asiakkaiden kanssa
• Tarjoilupakkauskartonkien teknisiä ominaisuuksia kehitetään ja
täten laajennetaan loppukäyttöaluetta
• Kyron tehtaalla aloitetaan ensimmäisenä maailmassa
vaahtorainauksen testaus teollisessa mittakaavassa – Parantaa painopintaa ja mahdollistaa tuotteiden keventämisen edelleen
– Vähentää raaka-aineiden, energian ja veden käyttöä
– Metsä Board on jo vuosia kehittänyt teknologiaa kaupalliseen käyttöön
Yhä suurempi panostus
tuotekehitykseen
![Page 17: Metsä Board 2Q 2015 osavuosikatsausesitys](https://reader030.vdocuments.site/reader030/viewer/2022032700/55d2fa9ebb61eb52678b45e1/html5/thumbnails/17.jpg)
Painopistealueet vuonna 2015
• Kartonkiliiketoiminnan kannattava kasvattaminen
maailmanlaajuisesti
• Husumin investointien menestyksekäs toteutus
• Hintojen pitäminen hyvällä tasolla
• Huippuluokan tuotelaadun ylläpitäminen ja toimitusketjun
parantaminen
• Uusiin loppukäyttöalueisiin laajentuminen
• Tuottavuuden parantamisen ja kustannussäästöjen jatkaminen
• Osaamisen kehittäminen erityisesti Husumin uusiin tuotteisiin liittyen
2Q/201517
ROCE, ilman kertaluonteisia eriä
%
3,44,8
6,4
9,1
11,6
0
2
4
6
8
10
12
14
2011 2012 2013 2014 1H 15
Tavoite min. 12 % vuodesta 2017 alkaen
![Page 18: Metsä Board 2Q 2015 osavuosikatsausesitys](https://reader030.vdocuments.site/reader030/viewer/2022032700/55d2fa9ebb61eb52678b45e1/html5/thumbnails/18.jpg)
![Page 19: Metsä Board 2Q 2015 osavuosikatsausesitys](https://reader030.vdocuments.site/reader030/viewer/2022032700/55d2fa9ebb61eb52678b45e1/html5/thumbnails/19.jpg)
Liitteet
![Page 20: Metsä Board 2Q 2015 osavuosikatsausesitys](https://reader030.vdocuments.site/reader030/viewer/2022032700/55d2fa9ebb61eb52678b45e1/html5/thumbnails/20.jpg)
ROCE % ja Liiketulos, % liikevaihdosta
2Q/201520
11,6
9,1
6,4
4,8
3,4
0
3
6
9
12
15
2011 2012 2013 2014 1H15
2,4
3,6
5,2
6,8
8,6
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
2011 2012 2013 2014 1H15
Tavoite min. 12 % vuodesta 2017 alkaen
Liiketulos, % liikevaihdosta, ilman kertaluonteisia eriä ROCE %, ilman kertaluonteisia eriä
![Page 21: Metsä Board 2Q 2015 osavuosikatsausesitys](https://reader030.vdocuments.site/reader030/viewer/2022032700/55d2fa9ebb61eb52678b45e1/html5/thumbnails/21.jpg)
Käyttökatteen kehitys
2Q/201521
143
236208
186179
0
60
120
180
240
300
2011 2012 2013 2014 1H15
Käyttökate (EBITDA), ilman kertaluonteisia eriäMilj. euroa
![Page 22: Metsä Board 2Q 2015 osavuosikatsausesitys](https://reader030.vdocuments.site/reader030/viewer/2022032700/55d2fa9ebb61eb52678b45e1/html5/thumbnails/22.jpg)
Segmenttien liikevaihto ja -tulos – vertailu edelliseen
neljännekseen
2Q/201522
2Q 20151Q 2015
391
128
408
109
0
100
200
300
400
500
Paperboard Non-coreoperations
61
-3
60
-3
-20
0
20
40
60
80
Paperboard Non-coreoperations
Liikevaihto Liiketulos, ilman kertaluonteisia eriä
Milj. euroa Milj. euroa
![Page 23: Metsä Board 2Q 2015 osavuosikatsausesitys](https://reader030.vdocuments.site/reader030/viewer/2022032700/55d2fa9ebb61eb52678b45e1/html5/thumbnails/23.jpg)
Segmenttien liikevaihto ja -tulos – vertailu edelliseen
vuoteen
2Q/201523
1H 20151H 2014
705
263
799
237
0
200
400
600
800
1000
Paperboard Non-coreoperations
85
-13
120
-7
-30
0
30
60
90
120
150
Paperboard Non-coreoperations
Liikevaihto Liiketulos, ilman kertaluonteisia eriä
Milj. euroa Milj. euroa
![Page 24: Metsä Board 2Q 2015 osavuosikatsausesitys](https://reader030.vdocuments.site/reader030/viewer/2022032700/55d2fa9ebb61eb52678b45e1/html5/thumbnails/24.jpg)
Valuuttasuojaustappiot ovat heikentäneet Muun
toiminnan tulosta viime aikoina
2Q/201524
-3 -3-1 -2 -6 -6
-12-14
-9
-15
-12
-9
-6
-3
0Q2/13 Q3/13 Q4/13 Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15
Muun toiminnan liiketulos,
ilman kertaluonteisia eriäMilj. euroa
• Muu toiminta sisältää yksiköille jakamattomia
kustannuksia, tiettyjä pieniä omaisuuseriä sekä
suojauslaskennan tuloksen
• Muun toiminnan tulokseen sisältyy noin 4-5
milj. euron kustannukset per vuosineljännes
• Tulosvaihtelun aiheuttaa suojauslaskennan
(hedge accounting) vaikutus, joka on kuluneen
vuoden aikana vaihdellut -3 ja -8 milj. euron
välillä per vuosineljännes
![Page 25: Metsä Board 2Q 2015 osavuosikatsausesitys](https://reader030.vdocuments.site/reader030/viewer/2022032700/55d2fa9ebb61eb52678b45e1/html5/thumbnails/25.jpg)
Taserakenne
2Q/201525
389
427
597625
783
4,4
3,4
2,9
1,8
1,5
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
2011 2012 2013 2014 1H15
0
0,5
1
1,5
2
2,5
3
3,5
4
4,5
5
106
7270
51
39
0
20
40
60
80
100
120
2011 2012 2013 2014 1H15
Nettovelka ja Nettovelka/EBITDA* NettovelkaisuusasteNettovelka,
Milj. euroa Nettovelka/
EBITDA
%
*ilman kertaluonteisia eriä
![Page 26: Metsä Board 2Q 2015 osavuosikatsausesitys](https://reader030.vdocuments.site/reader030/viewer/2022032700/55d2fa9ebb61eb52678b45e1/html5/thumbnails/26.jpg)
Taivekartongin markkinahinta Euroopassa
2004–1H 2015
2Q/201526 *ilman kertaluonteisia eriä
Euroa / tonni
Lähde: Pöyry Management Consulting
800
900
1000
1100
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
![Page 27: Metsä Board 2Q 2015 osavuosikatsausesitys](https://reader030.vdocuments.site/reader030/viewer/2022032700/55d2fa9ebb61eb52678b45e1/html5/thumbnails/27.jpg)
Valkopintaisen ensikuitulainerin markkinahinta
Euroopassa 2004–1H 2015
2Q/201527
Euroa / tonni
500
600
700
800
900
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Lähde: Foex
![Page 28: Metsä Board 2Q 2015 osavuosikatsausesitys](https://reader030.vdocuments.site/reader030/viewer/2022032700/55d2fa9ebb61eb52678b45e1/html5/thumbnails/28.jpg)
Paperin ja sellun markkinahinta Euroopassa
1998–1H 2015
2Q/201528
Euroa / tonniEUR/USD
Päällystetty hienopaperi (100 g)
Päällystämätön hienopaperi (B-copy, 80 g)
Havusellu (NBSK)
Päällystetty aikakauslehtipaperi (60g)
Lähde: Foex, Reuters
EUR/USD
400
500
600
700
800
900
1000
1100
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
0,8
0,9
1
1,1
1,2
1,3
1,4
1,5
1,6
1,7
![Page 29: Metsä Board 2Q 2015 osavuosikatsausesitys](https://reader030.vdocuments.site/reader030/viewer/2022032700/55d2fa9ebb61eb52678b45e1/html5/thumbnails/29.jpg)
Source: Euroland29
Omistusrakenne 30.6.2015
Osakkeet Äänet