memoria 1720 - :: geroa pentsioak epsv...geroa 9,95% 6,03% 6,63% media renta fija mixta (datos de...

MEMORIA

1720

Lugaritz Pasealekua, 2720018 Donostia (Gipuzkoa)

GEROA PENTSIOAK ENPLEGUKO BGAEGEROA PENTSIOAK EPSV DE EMPLEO

www.geroa.eus

Negua / Invierno:

• 08:30 - 14:30• 15:30 - 18:00Ostirala / Viernes:• 08:30 - 14:30

Uda / Verano:

(1/6 - 14/9)• 08:00 - 14:30

[email protected]@[email protected]

Arreta gunea / Centralita: 943 317 022Ekarpenak / Aportaciones: 943 317 279Prestazioak / Prestaciones: 943 317 296Kontabilitatea / Contabilidad: 943 317 281Inbertsioak / Inversiones: 943 317 278

3

DICTAMEN ACTUARIAL

AUDITORÍA

CUENTAS ANUALES

27

32

40

Página

6

4

10

16

18

20

DATOS GENERALES

2017 EN CIFRAS

HITOS DEL AÑO

ÓRGANOS DE GOBIERNO

EQUIPO HUMANO

EVOLUCIÓN DE LOS MERCADOS

4

DATOS GENERALES1

5

Independencia Paridad Cercaníaa nuestr@s

Soci@s

Compromisoy Responsabilidad

Social

Profesionalidadcon los

compromisos adquiridos

NUESTROS VALORES

GEROA PENTSIOAK, EPSV DE EMPLEO conNIF V20.548.244 inició su actividad en 1996figura inscrita en el Registro Oficial de E.P.S.V.de Euskadi con el número 178-G.

VISIÓNSer una Entidad en la que nuestr@s soci@s se sientan parte y valoren la ventaja comparativa que les ofrece a la hora de poder mantener su calidad de vida durante su jubilación, así como protegerles ante situaciones sobrevenidas como son la incapacidad y el fallecimiento.

MISIÓNGEROA PENTSIOAK es una EPSV de empleo constituida paritariamente entre ADEGI y Sindicatos, cuyo objetivo es complementar la pensión pública de las trabajadoras de las empresas de los sectores adheridos. Para ello, las aportaciones realizadas paritariamente durante la vida laboral de las trabajadoras se gestionan por un equipo técnico involucrado, cuya labor es realizarlo de manera independiente, eficiente y sostenible a largo plazo, tratando de reducir la pérdida de poder adquisitivo de l@s pensionistas.

Las socias promotoras son:ADEGI, con domicilio en Paseo Mikeletegi 52, 20009 Donostia- San Sebastián, Gipuzkoa.

Y los sindicatos:ELA, con domicilio en Calle Consulado, 8; 20011 San Sebastián, Gipuzkoa.LAB, con domicilio en Calle Pokopandegi, 9; 20018 San Sebastián, Gipuzkoa.CC.OO, con domicilio en Calle Carlos I, 1; 20011 San Sebastián, Gipuzkoa.UGT, con domicilio en Calle Catalina de Erauso, 7; Donostia- San Sebastián, Gipuzkoa.

ADEGI y sindicatos forman paritariamente los Órganos de Gobierno de la Entidad.

Signatory of:

Paseo de Lugaritz, 27 Bajo • 20018 San Sebastián, Gipuzkoa • T. 943 317022 • F. 943 317280 • www.geroa.eus

6

2017 EN CIFRAS2

7

86,75Millones €

APORTACIONES

9.319EMPRESAS

20SECTORES

35MOVILIZACIONES

DE SALIDA 252.267€

IMPORTEMOVILIZACIONES

DE SALIDA

4.495€

IMPORTEMOVILIZACIONES

DE ENTRADA

PRESTACIONES CON CAPITAL ADICIONAL

11.547.690 €de los cuales

4.245.363 € son capital adicional

381

49,54MILLONES €

39,68 EN CAPITAL9,86 EN RENTA

1.979 Jubilación340 Incap. Per. Total173 Incap. Per. Absol.

8 Gran Invalidez149 Fallecimiento

PRESTACIONES

A 2.649 SOCI@S

IMPORTEMÍNIMO DE RENTA

IMPORTE MEDIO DE LAS RENTAS DE JUBILACIÓN 2017

AÑO 2017: 168€AÑO 2018 : 173€

177€

PRESTACIONES

APORTACIONES

2MOVILIZACIONES

DE ENTRADA

PATRIMONIO

2077MILLONES €

8

3,61%RENTAS VITALICIAS

DE GEROA

1,50%RENTAS TEMPORALES

DE GEROA

1,20%IPC

0,25%PENSIÓN PÚBLICA

REVALORIZACIÓN RENTAS

0,12%DE ADMINISTRACIÓN

0,03%DE INTERMEDIACIÓN

0,28%COMISIONES DE TERCEROS

77,29%

1 DÍA

RATIO DE ROTACIÓN

PERIODO MEDIO DE PAGO

GASTOS

DIVERSIFICACIÓN FONDO 1 DIVERSIFICACIÓN FONDO 2

10,07%

49,37%34,59%

5,97%

CORTO PLAZO

RENTA FIJARENTA VARIABLE

RESTO

RENTA FIJA100%

12,64%

INVERSIÓN ENEUSKADI

INVERSIONES

1 AÑO 10 AÑOS Desde 1996

IPC 1,20% 1,25% 2,08%

GEROA 9,95% 6,03% 6,63%MEDIA Renta Fija Mixta(Datos de INVERCO) 1,21% 1,76% 3,26%

RENTABILIDAD

92

NUEVOS PUESTOSDE TRABAJO

EN LAS EMPRESASPARTICIPADAS EN 2017

6,3IMPORTE

TOTAL INVERSIÓNDIRECTA 2017

MILLONES €

11,56%

2015PATRIMONIO

FONDO 1

MILLONES €

65%

46MARGEN

DE SOLVENCIA

MILLONES €

141,11%

16PATRIMONIO

FONDO 2

MILLONES €

RENTABILIDAD Y GASTOS

EMPRESASQUE ESTAN DE ACUERDOCON SUS APORTACIONES

O QUIEREN APORTAR MÁS

90%

9

20PLANTILLA

5HOMBRES

15MUJERES

TRABAJADORASQUE QUISIERAN

SEGUIR APORTANDO

88%

ATENCIÓNEN EUSKERA

85%

COLECTIVO

NUESTRA GESTIÓN

(de los trabajadoresde GIPUZKOA

36%)

2,97%108.365

SOCI@S CONAPORTACIONES

EN 2017

153.010

SOCI@S SINAPORTACIONES

EN 2017

1.913

SOCI@S QUEESTÁN COBRANDO

EN RENTA

543

BENEFICIARI@SQUE ESTÁN

COBRANDO EN RENTA

42,86AÑOS

EDAD MEDIA

67%HOMBRES

33%MUJERES

47%17.360€

PORRENTABILIDAD

53%19.775€

PORAPORTACIONES

37.135€

PATRIMONIOMEDIO DE UNA TRABAJADORA

DESDE 1996

10

HITOS DEL AÑO3

2017

11

HACIA UNA MEJOR ORGANIZACIÓN2017 ha resultado un año en el que, gracias al trabajo de tod@s l@s que componen GEROA, muchos de los caminos iniciados en el ejercicio anterior se han afianzado. Se ha conseguido un año más una Rentabilidad muy superior a la media y las inversiones realizadas en nuestro tejido industrial han generado nuevos empleos. La comunicación ha sido, por su parte, uno de los temas centrales durante todo el ejercicio, tratando, no sólo de contribuir a la educación financiera y de previsión de la sociedad, sino también de impulsar la cercanía de la Entidad con l@s soci@s.

Entre las actua-ciones más des-tacadas de GE-ROA durante el pasado ejercicio, se encuentran di-versas adaptacio-nes normativas

abordadas con el objetivo de ofrecer un mejor servicio.

En este sentido, durante 2017 se ha llevado a cabo el Desarrollo de las Políticas de Buen Gobierno que exigía el Reglamento de la Ley 5/2012 sobre EPSV, en el que se obligaba a que las entidades dispusiesen de Políticas escritas en relación al Buen Gobierno de las mismas antes del 1/1/2018, requiriendo el nombramiento y de-finición de l@s responsables de las que citaba como funciones clave: Auditoria Interna, Gestión de Riesgos y Actuarial.

GEROA comenzó este proceso en 2016 para ade-lantarse a esta normativa y es en 2017 cuando se ha procedido a la redacción de dicha documen-tación y a la aprobación en la Junta de diciem-bre del Manual de Buen Gobierno de la Entidad.

Por otra parte, se ha abordado también la Sepa-ración de Carteras en GEROA, aprobada tras el cambio de Estatutos en 2016. En aquel momen-to se decidió la separación de las carteras de ac-tivos correspondientes al Patrimonio Neto de la Entidad y al patrimonio correspondiente a l@s soci@s cuyo cobro de prestación fuera en forma de renta a partir del 01/01/2017, asignándoles di-ferentes perfiles de riesgo respecto a la de l@s soci@s que aún están acumulando patrimonio. Dicho proceso ha culminado con éxito en 2017 con su implementación tanto a nivel informático como de inversiones.

+ info:

http://www.euskadi.eus/decreto/decreto-2032015-de-27-de-octubre-por-el-que-se-aprueba-el-reglamento-de-la-ley-52012-de-23-de-febrero-sobre-entidades-de-prevision-social-voluntaria/web01-ejeduki/es/

ADAPTACIONES NORMATIVAS

Asimismo, se ha procedido a Modificar la Decla-ración de Principios de Inversión de la Entidad, adaptándola a la realidad actual de los merca-dos financieros con nuevas tipologías de activos e inmersos en un entorno de tipos muy bajos.

12

INVERSIÓNEn el 2017 hemos continuado con la Inversión Directa a nivel local, de hecho, hemos partici-pado de manera directa en 6 nuevas empresas, con una inversión de más de 1.100.000 €, algo muy valorado en la encuesta realizada a nues-tras empresas.

Las inversiones realizadas a través de ORZA han ascendido a más de 10,5 millones de Euros y han ayudado a generar 77 nuevos puestos de trabajo en sus empresas participadas.

La Rentabilidad del año, por su parte, ha sido del 9,95%, una cifra muy superior al IPC, situado en el 1,20%, y por encima de la media del 1,21% de otras Entidades. De esta manera, se ha con-seguido una rentabilidad media anual del 6,63% desde los inicios de GEROA en 1996.

En cuanto a la Revalorización de las Rentas, aquellas que son temporales se han revalorizado un 1,50% y las vitalicias un 3,61%, muy por enci-ma del 0,25% de la pensión pública y del 1,20% del IPC, logrando así que l@s soci@s de GEROA palíen la pérdida de poder adquisitivo, gracias a su complemento de pensiones.

9,95%

1,20%10,5 77

0,25%

6,63%

AÑO 2017

IPCAÑO 2017

MILLONES€

NUEVOS PUESTOSDE TRABAJO

PENSIÓNPÚBLICA

DESDE INICIO

1,50%RENTAS

TEMPORALES

3,61%RENTAS

VITALICIAS

• Virginia Oregui, gerente de GEROA Pentsioak, compareció en febrero ante la Comisión del Pacto de Toledo, celebrada en el Congreso de los Diputados para explicar nuestro modelo de gestión.+ info: http://www.noticiasdegipuzkoa.eus/2017/02/23/economia/la-gerente-de-geroa-expone-la-epsv-en-el-pacto-de-toledo

• Virgina Oregui acudió también al IX Encuentro de la Confederación Española de Mutualidades con la Comisión del Pacto de Toledo.

• GEROA estuvo presente también en un congreso organizado por ICEA (servicio de estadísticas y estudios del sector seguros en España), denominado Congreso sobre el Estado del Bienestar.

• GEROA junto con Lagun Aro y el Diputado Iñigo Barandiarán ofrecieron en la localidad de Azpeitia un Charla sobre Pensiones dirigida a sus ciudadan@s.

• Un año más, la Fundación Novia Salcedo ha contado con GEROA para participar en el Programa Pegasus, impartiendo charlas sobre pensiones a l@s jóvenes beneficiari@s del Programa.

• Además, en la Asamblea de GEROA intervino Diego Valero, Doctor en Economía, Actuario, Profesor de la Universidad de Barcelona y experto en pensiones, con una charla dedicada a la Inversión Socialmente Responsable.

13

GEROA, consciente de la importancia de que la sociedad entienda su labor y el de las entida-des de previsión voluntaria en general, ha con-tribuido durante todo el ejercicio a la educación financiera y a extender la cultura de previsión mediante la participación en varios foros.

SOCIEDADPor otro lado, prueba del éxito de nuestro Buen Hacer, GEROA ha sido tomada como referencia en el Estado y durante el 2017 vari@s de sus componentes han participado como ponentes en las siguientes conferencias:

Comisión delPacto de Toledo

Congreso sobre el Estado del Bienestar(ICEA)

Charla sobre Pensiones

Bilbao Youth Employment Forum 17Programa Pegasus

Diego Valero en la Asamblea de GEROA

IX Encuentro de la Confederación Española de Mutualidades

14

Nos sentimos muy satisfech@s, del mismo modo, de que la prestigiosa revista IPE, líder a nivel europeo en relación a los Fondos de Pen-siones, nos otorgara en el mes de noviembre el premio al “Mejor Fondo de Pensiones multiem-presa de España”, en un certamen celebrado en Praga y en el que el jurado destacó el “muy buen desempeño financiero” de GEROA, que cuenta “con una larga trayectoria”, así como su “impresionante cobertura sectorial e integración de criterios ambientales, sociales y de buen go-bierno”.

También resultamos finalistas en la categoría de “Mejor Estrategia de Inversión de un Fondo de Pensiones Europeo”, en la que competimos con fondos que gestionan un patrimonio incluso 10 veces mayor y cuentan con una trayectoria más larga.

Pero, al margen de los reconocimientos públicos, lo que más nos enorgullece son los resultados de la Encuesta de Satisfacción realizada tanto a Soci@s como a Empresas. Entre los resulta-dos más destacables, se encuentra el hecho de que un 88% de las trabajadoras quisieran seguir aportando en caso de cambiar de trabajo a una empresa que no tuviese GEROA. En el caso de las empresas, lo más reseñable es el dato de que, a pesar de la dura crisis que hemos sufrido, el 90% de las mismas están de acuerdo con las aportaciones o quisieran incrementarlas, lo que demuestra la responsabilidad social que tie-nen con sus trabajadoras.

Photo: https://ipe.swoogo.com/ipeawards2018/testimonials2017

+ info: https://www.geroa.eus/Geroa-Pentsioak/es/Noticias/

GESTIÓN y MEJORA CONTINUA

Dada la importancia que para GEROA tiene la mejora continua, este año ha supuesto un gran avance para la Entidad en este sentido.

Por un lado, hemos logrado certificarnos con la nueva normativa ISO 9001:2015, sin ninguna “No conformidad” y, por otro, he-mos renovado nuestro compromiso con la excelencia en la Gestión y hemos sido objeto de un Contraste por parte de Euskalit, quien nos ha concedido el Diploma de Compro-miso con la Gestión Avanzada.

15

El compromiso de GEROA con sus soci@s ha lle-vado a que en el ejercicio 2017 se hayan dado varios pasos adelante en el ámbito de la comu-nicación.

Siendo la transparencia uno de nuestros prin-cipales propósitos, así como el afán de explicar correctamente nuestro modelo a la Sociedad, hemos creado un Comité de Comunicación, que se reúne periódicamente para abordar estas fun-ciones con el mayor compromiso posible.

Siguiendo este camino, hemos renovado tam-bién nuestra imagen, cambiando nuestro lo-gotipo y acuñando un nuevo eslogan (1+1=3), que creemos explica correctamente nuestro objetivo: con las aportaciones de EMPRESA y la TRABAJADORA, sumado al buen hacer de GEROA, se consigue un GRAN RESULTADO.

Por otra parte, a fin de facilitar el acceso a l@s soci@s a nuestra página web, hemos realizado cambios en la forma de registrase, haciéndolo más sencillo para cualquier usuari@.

1+1=3

Asimismo, hemos creado un área privada para las organizaciones (ADEGI y Sindicatos) para que puedan consultar on line cualquier informa-ción relacionada con GEROA.

Por último, el equipo de GEROA, comprometido con ofrecer un servicio de calidad, ha continua-do formándose durante todo 2017.

Es por ello que se ha impulsado la formación a tod@s l@s emplead@s en áreas como el liderazgo, la gestión de emociones y el trabajo en equipo, para mejorar tanto en las relaciones entre l@s emplead@s, como en la atención al público. Por otro lado, también l@s miembros de los Órganos de Gobierno han participado junto a l@s miembros del equipo en jornadas de formación para poder estar al día con todas las nuevas normativas.Buenas noticias y nuevas tareas que nos animan a seguir trabajando en esta direc-ción de transparencia y rentabilidad para l@s soci@s, en la creación de empresas y puestos de trabajo…, en definitiva, en aportar nuestro granito de arena para hacer de la vasca, una sociedad mejor.

EQUIPOCOMUNICACIÓN

ÓRGANOS DE GOBIERNO

16

4

17

Los órganos de Gobierno son la Asamblea General y la Junta de Gobierno y las componen la Patro-nal Adegi y los sindicatos ELA, LAB, CC.OO. y UGT, paritariamente.

En 2017, estos han sido los diferentes cargos:

Presidente:

Joseba Villarreal Olaizola(Representante de ELA)

Vicepresidenta:

Nerea Zamacola(Representante de ADEGI)

Secretario:

Oihan Ostolaza(Representante de LAB)

Tesorero:

Patxi Sasigain(Representante de ADEGI)

Ninguno de l@s miembros de los Órganos de Gobierno percibe remuneración alguna por su representación en la Entidad

ASAMBLEA GENERAL

UGT 4

CC.OO. 8

ELA 25

LAB 16

ADEGI 53

JUNTA DE GOBIERNO

UGT 1

LAB 4

CC.OO. 2

ELA 6

ADEGI 13

EQUIPO HUMANO

18

5

19

Uno de los pilares básicos para GEROA es su equipo humano.

En este sentido, en GEROA los conoci-mientos, competencias y capacidades de sus personas son un elemento dife-rencial, y para ello procura ofrecer a sus emplead@s la posibilidad de formarse y desarrollar una carrera profesional den-tro de la Entidad.

El objetivo que se persigue es disponer de un equipo humano consolidado y capacitado para desarrollar los servicios que la Entidad ofrece a sus soci@s. Prueba de ello es que la formación es el punto mejor valorado por el propio personal.

La formación este año ha sido por una parte como consecuencia de la entrada en vigor de nuevas normativas y por otra para trabajar el li-derazgo y el trabajo en equipo en la Entidad.

20

25%

75%

42,05 años

100%

40%

85%

80%

879

40%

20

25%

75%

43,05 años

100%

40%

85%

100%

1.124,50

40%

2016 2017

PLANTILLA

HOMBRES

MUJERES

MEDIA DE EDAD

% CONTRATOS INDEFINIDOS

% CON TITULACIÓN SUPERIOR

% PERSONAL BILINGÜE

% PARTICIPANTES EN JORNADAS DE FORMACIÓN

Nº DE HORAS DE FORMACIÓN

% PLANTILLA EN REDUCCIÓN DE JORNADA

20

EVOLUCIÓN DE LOS MERCADOS6

21

La evolución económica del año 2017 ha sido francamente buena, y no sólo porque los datos económicos hayan reflejado una gran fortaleza, sino porque las importantes incertidumbres que existían en el campo político han sido superadas,

principalmente en Europa. Esto ha permitido que la labor iniciada por los bancos centrales, el eu-ropeo en parti-cular, siga dando sus frutos y el crecimiento eco-

nómico haya sorprendido al alza sobre todo, el de la zona euro.

Se ha producido una sincronización muy positiva en todas las economías, con inflaciones y tipos de interés bajos y con políticas monetarias laxas. Los niveles de volatilidad que miden el riesgo han estado en mínimos, y el coste de oportuni-dad por no haber invertido ha sido muy elevado.Las dudas que se cernían en Europa, Japón y Emergentes han sido superadas y los crecimien-tos han sido mejores a los inicialmente previstos. Francamente un buen año para los mercados fi-nancieros.

En el ámbito político: la llegada de Trump a la administración americana, las negociaciones del Brexit y sobre todo las elecciones que se iban a desarrollar en algunos países europeos dónde existen partidos antieuropeos; Holanda, Francia y Alemania. Ya en marzo el partido de ultrade-recha holandés fue superado, claramente por el partido que estaba en el gobierno, dando un ali-vio a todo el proyecto europeo. La llegada de Macron a la presidencia de la república francesa ha dado un impulso a la zona Euro y al mercado, ya que se le considera un reformista y bastante proclive a eliminar barreras en el mundo de los

negocios. Las elecciones en Alemania se salda-ron con un resultado previsto y con un gobierno de gran coalición entre el partido de Merkel y el SPD.

La negociación del Brexit ha superado su prime-ra barrera, y se ha decidido la fecha de salida de la UE por parte del Reino Unido; Marzo de 2020.

La administración norteamericana, en cambio, ha estado más errática; se ha retirado de im-portantes foros económicos y medioambienta-les. Únicamente en la última parte del año se ha aprobado la reforma fiscal. Los efectos pueden dar un nuevo impulso al crecimiento americano pero ya a partir de 2018, lo que no es óbice para que los mercados de renta variable se hayan an-ticipado.

La economía China avanza hacia un crecimiento estable donde se va a priorizar el largo plazo, la contención de los riesgos financieros, la inno-vación, el gasto en consumo y el respeto por el medio ambiente Uno de los pocos sobresaltos del año a nivel político ha sido Corea del Norte y sus lanzamientos de misiles.

A lo largo del año todos los organismos han ido mejorando las estimaciones, de EE.UU. y princi-palmente de Europa y de Japón. En el caso de España, sin embargo, las estimaciones han ido a la baja como consecuencia de la situación en Cataluña. Esta situación y la quiebra del Banco Popular han sido las principales causas de que a pesar del mayor crecimiento de España sobre el resto de países europeos, el riesgo-país haya penalizado la evolución en la cotización de las empresas españolas. La evolución de los mer-cados en los países emergentes ha sido muy positiva.

EVOLUCIÓN DE LOS MERCADOS©

Ale

xand

ros

Mic

haili

dis

/ Sh

utte

rsto

ck.c

om

22

RENTA VARIABLE

EurostoxxAlemania

FranciaEspaña

ItaliaR.UnidoEE.UU.Japón

EmergentesGlobal

6,49%12,51%9,26%7,40%13,61%7,63%

19,42%19,10%

34,34%20,11%

EVOLUCIÓN DE LOS ÍNDICES

RENTA FIJA

Bono AlemaniaBono FranciaBono España

Bono ItaliaBono PortugalBono R. UnidoBono EE.UU.Bono JapónCrédito EU

-0,80%1,35%2,12%1,61%

19,87%1,78%2,59%0,28%2,41%

DIVISAS contra €

DólarYen

Libra

-12,39%-9,08%-4,07%

MATERIAS PRIMAS

PetróleoOro

AgriculturaMetales

21%12%-11%29%

En este ejercicio 2017 se ha decidido separar la cartera entre lo que se denomina Fondo 1, Fon-do 2 y Gestora.

En la cartera del Fondo 1 se encuentran los acti-vos que soportan las Provisiones Técnicas de las que la Socia asume el riesgo de Inversión y las Matemáticas de l@s soci@s y beneficiari@s con rentas actuariales. En la cartera del Fondo 2 per-manecen los activos que contienen el patrimo-nio de l@s soci@s que están cobrando sus pres-taciones en forma de renta temporal. La Gestora contiene el Patrimonio Neto de la Entidad.

El patrimonio del Fondo 2 está materializado en liquidez y valores de Renta Fija a vencimiento que se utilizan para machear las prestaciones que se pagan todos los meses. El patrimonio del Fondo 2 asciende a 16,3 millones de euros y la rentabilidad obtenida ha sido un 2,59%. La Ges-tora tiene todos sus activos en liquidez y tiene un patrimonio de 45,9 millones de euros.

Lo que verdaderamente representa a la políti-ca de inversión de la entidad hace mención al Fondo 1; su evolución ha sido la siguiente.

La política seguida por los bancos centrales ha sido determinante para que la evolución de los mercados financieros haya sido tan positiva. No obstante, en 2017, estas políticas han empezado a ser divergentes; mientras que la Reserva Fe-deral americana ha subido 0,75 puntos básicos el tipo de intervención y el Banco de Inglate-rra 0,25, el Banco Central Europeo únicamente anunció en su reunión de Octubre que ampliaba a 2018 la compra de bonos pero reduciendo el tamaño de las adquisiciones. El Banco de Japón sigue con sus medidas expansivas y no se espera un cambio en el corto plazo. Como las tasas de inflación son relativamente bajas, estas políticas

expansivas generalizadas mantienen los tipos a largo plazo, las primas de riesgo y las volatilida-des en niveles inusualmente bajos. Como ejem-plo, la curva de tipos de interés norteamerica-na se encuentra con pendientes muy bajas, ya que aunque la reserva federal de este país se encuentre en un ciclo de subida de tipos, no se espera que sean numerosas. Toda esta política laxa genera apetencia por el riesgo y una huida a los activos con mayor rendimiento esperado.

El resultado de lo anterior es que algunas valora-ciones se encuentran en niveles históricamente altos.

NUESTRA CARTERA

La rentabilidad de la cartera de inversión, ha sido positiva, en un 9,95%. La rentabilidad compuesta de la Entidad desde el inicio se sitúa en el 6,63%, lo que representa una revalorización de un 307% desde inicio.

El principal factor de rentabilidad ha sido la renta variable, que ha aportado un 6,37%, y el segundo ha sido la renta fija valorada a mercado cuya aportación ha sido un 2,98%. Esta generación de valor por encima de la media se debe no solo a la ponderación por tipos de activo, sino a la selección de áreas geográficas y valores tanto en renta variable como en renta fija.

Las rentabilidades sin ponderar y ponderadas son las siguientes:

Si comparamos la rentabilidad con el riesgo soportado, las magnitudes son las siguientes:

La volatilidad del valor liquidativo durante el ejercicio 2017 ha sido de un 2,49%. El ratio de Sharpe que mide el exceso de rentabilidad por unidad de riesgo ha sido de 4. En una cartera modelo de similares características la rentabilidad ha sido de un 4,40%, con una volatilidad de un 2,75% y un Sharpe de 1,64.

23

R. VariableResto

I. DirectaRF MercadoRF C. Plazo

RF Vencimiento

34,59%2,46%3,03%

40,89%10,07%8,96%

100,00%

18,42%4,07%6,60%7,29%0,10%4,69%

6,37%0,10%0,20%2,98%0,01%0,42%

RENTABILIDAD BRUTAGASTOS

RENTABILIDAD NETA

10,08%-0,13%9,95%

TIPO ACTIVO PONDERACIONES RENTABILIDADSIN PONDERAR

RENTABILIDAD PONDERADA POR TIPO DE

ACTIVO

La contribución al retorno por tipo de activo es la siguiente:

12,00%

10,00%

8,00%

6,00%

4,00%

2,00%

0,00%RF CORTO

PLAZORF

VENCIMIENTORF

MERCADO GASTOSRESTORENTAVARIABLE I. DIRECTA TOTAL

6,37% 0,10% 0,20%

2,98% 0,01% 0,42% -0,13% 9,95%

2017 RENTABILIDAD PONDERADA POR TIPO DE ACTIVO

RENTABILIDAD

10,00%

8,00%

6,00%

4,00%

0,00%

2,00%

-2,00%31/12/16 28/02/17 30/04/17 30/06/17 31/08/17 31/10/17 31/12/17

• Algo de incertidumbre ante las elecciones europeas.

• La cobertura ha actuado de una manera muy positiva para

controlar la volatilidad.

• Escenario muy positivo para el riesgo con una constante reducción de volatilidad.

• Algunas incertidumbres como Corea del

Norte, Cataluña, …

• Pero las coberturas y la diversificación han actuado muy

positivamente.

GEROA9,95%

CARTERA COMPARABLE4,40%

Comienza el año con algo de incertidumbre campo político en

Europa.GEROA mantiene coberturas.

Disminución de riesgos y volatilidad yapuesta activos de riesgo con coberturas.

Aparición de algunas incertidumbres

24

La gestión activa ha permitido minimizar riesgos y generar una Alpha de un 6%. La gestión de la Renta Variable se ha centrado en países, secto-res y valores con potencial y que pudiesen tener una buena revalorización. Esto nos ha permitido generar una rentabilidad de un 18,42% en esta clase de activo. La entidad ha ido rotando las ac-ciones prudentemente con el fin de mantener en cartera acciones correctamente valoradas. Ade-más, y debido a la baja volatilidad y con el fin de evitar sobresaltos se ha mantenido, durante todo el año, una posición de cobertura sobre un 50% de la renta variable. La gestión de la Ren-ta Fija ha seguido las mismas pautas que el año 2016, ir paulatinamente reduciendo duración, exposición a los bonos ultralargos y gobiernos, de cara a ir posicionándose a un escenario de tipos de interés normalizado.

2017 DIVERSIFICACIÓN POR TIPO DE ACTIVO

Por exposición geográfica se ha incrementado ligeramente la inversión en países emergentes en base a los mayores retornos esperados. La inversión sigue materializada principalmente en euros, 84% y en menor medida en dólares esta-dounidenses 12%.

La cartera de inversión, se sitúa al cierre del ejercicio en 2.056 millones de euros, incluida la liquidez y el importe comprometido en futuros y sin incluir los intereses periodificados y no co-brados. La inversión en valores del País Vasco asciende a un 12,64%.

El criterio utilizado para la valoración de la Car-tera de Inversión de la Entidad, es el de valor ra-zonable o valor de mercado, excepto para un porcentaje de renta fija que a cierre se ha situado en el 8,96%.

Como en el ejercicio pasado, en las inversiones de GEROA, se concede mucha importancia a las políticas Socialmente Res-ponsables. Para ello se está uti-lizando estrategias de exclusión, “Best in class” y exigencias mínimas de criterios medioambientales, so-ciales y de buen gobierno. Todos estos puntos se han incorporado a la hora de la toma de decisión.

En cuanto a la Inversión Directa, la Entidad tiene invertido un 2,25% de la cartera en ORZA AIE., participa del 50% en la entidad que fue constituida para la inversión en sociedades del tejido empresarial vasco.

Durante el año 2017, Orza ha realizado inversiones por valor de: 10,51 millones de euros.

La sociedad ORZA AIE se valora, a valor de coste menos las dotaciones por correcciones valorativas más las plusvalías materializadas y no distribuidas.

De acuerdo con su compromiso respecto a la Sociedad Guipuzcoana, GEROA ya creó en el ejercicio 2016 una línea específica de inversión directa para empresas tipo “Start Up” con la colaboración de Elkargi. En 2017 esta iniciativa se ha materializado con la inversión en diversas compañías: Metal 78, Nesplora, Kookite, Irisbond, BuntPlanet y Beseif.

El importe invertido durante 2017 ha ascendido a 1,1 millones de euros.

RENTA VARIABLEOTROS

RENTA FIJA MERCADORENTA FIJA A VENCIMIENTO

INVERSIÓN DIRECTATOTAL RENTA FIJARENTA FIJA CORTO PLAZO

59,92%8,96%

10,07%40,89%34,59%

2,46%3,03%

25

El mercado de renta variable va a depender principalmente de la evolución de los resultados empresariales. Para la bolsa americana se espera que éstos crezcan un 10% y en cambio para la bolsa europea se espera un 9%.

La rentabilidad esperada para el año está entor-no a un 4% con una volatilidad de un 8%. Este binomio rentabilidad riesgo no es muy atractivo ya que la renta fija se encuentra en niveles cerca-nos a 0. Prácticamente es la renta variable la que puede generar valor.

ALEMANIA

FRANCIA

ESPAÑA

ITALIA

PORTUGAL

EE.UU.

REINO UNIDO

JAPÓN

PAÍS

0,43%

0,79%

1,57%

2,02%

1,94%

2,41%

1,19%

0,05%

Tipo a 10 añosa 31-12-2017

PREVISIONES PARA 2018

El año 2018 ha comenzado con un buen tono. Los pronósticos de crecimiento económico son positivos y afectan a todo el entorno mundial. Se prevé un mayor dinamismo de las economías, especialmente la europea.

La reforma fiscal aprobada a finales de 2017 en EE.UU., permite a los estrategas aventurar una mejora adicional de la economía estadouniden-se, que llevará aparejada una potencial repa-triación de capitales y promesas de inversión.

Además la aprobación de nuevos aranceles,

en un intento de proteger la pro-ducción interna

puede traer un mayor dinamismo a

corto pero también un repunte de la inflación.

Como consecuencia de ello los valores bursáti-les han experimentado un alza dónde cabe des-tacar el sector de la tecnología. Algun@s analis-tas consideran que el mercado norteamericano cotiza a múltiplos excesivamente caros y que el nivel de volatilidad se encuentra anormalmen-te bajo. Los mercados emergentes han recibido cantidades records de inversión, tanto en renta fija como en renta variable en esta primera parte del año.

Los recientes comentarios sobre tipo de cambio del dólar han provocado que esta divisa haya te-nido uno de los peores comienzos de año contra el resto. Las autoridades de este país, parece, se encuentran cómodas con una divisa débil. Qui-zás las divisas vayan a ser uno de los factores que incrementen la volatilidad.

En el capítulo de la renta fija los bancos centra-les van a ser determinantes en el devenir de los bonos. En Estados Unidos se esperan subidas moderadas, entorno a 3, pero es en Europa en dónde hay más incertidumbres. El Banco Central Europeo parece que va a normalizar su política monetaria y dejar de comprar bonos. Las im-plicaciones en los tipos de interés a largo plazo pueden ser importantes. De todos modos las ta-sas de inflación no parecen que sean elevadas con lo que no se espera una debacle en este tipo de activo. Sólo si las subidas salariales son eleva-das y su trasvase a precios se produjera, podría ser un factor que aumentara la inflación.

Se adjunta tabla con los tipos a 10 años de di-versos países.

26

INVERSIÓN SOCIALMENTE RESPONSABLE (Datos GEROA PENTSIOAK EPSV a 31 de diciembre 2017)

COMPROMISOS UNPRI1. Incorporar las cuestiones ESG a nuestros procesos de análisis y de toma de decisiones en lo que se refiere a inversiones.

2. Ser pioner@s como propietari@s activos en incorporar las cuestiones ESG a nuestras prácticas y políticas.

3. Buscar una divulgación transparente de las cuestiones ESG por parte de las entidades en las que invirtamos.

4. Promover la aceptación y aplicación de los Principios en el sector de las inversiones.

5. Trabajar en conjunto para mejorar nuestra eficacia en la aplicación de los Principios.

6. Reportar nuestra actividad y progreso en la aplicación de los Principios.

VOTO EN JUNTA DE ACCIONISTASVoto directo en 18 juntas de accionistas de las empresas en las que invertimos.Se han representado los intereses de nuestros socios, velando siempre por la sostenibilidad a largo plazo de la empresa y atendiendo siempre a criterios medio ambientales, sociales y de buen gobierno.

10 PRINCIPIOS DEL PACTO MUNDIALDerechos HumanosPrincipio Nº 1. Apoyar y respetar la protección de los Derechos Humanos.Principio Nº 2. No ser cómplice de abusos de los Derechos.Ámbito LaboralPrincipio Nº 3. Apoyar los principios de la Libertad de Asociación y Sindical y el Derecho a la Negociación Colectiva.Principio Nº 4. Eliminar el trabajo forzoso y obligatorio.Principio Nº 5. Abolir cualquier forma de trabajo infantil.Principio Nº 6. Eliminar la discriminación en materia de empleo y ocupación.Medio AmbientePrincipio Nº 7. Las empresas deberán mantener un enfoque preventivo que favorezca el medio ambiente.Principio Nº 8. Las empresas deben fomentar las iniciativas que promuevan una mayor responsabilidad ambiental.Principio Nº 9. Las empresas deben favorecer el desarrollo y la difusión de las tecnologías respetuosas con el medio ambiente.Anti – CorrupciónPrincipio Nº 10. Las empresas e instituciones deberán trabajar contra la corrupción en todas sus formas, incluidos extorsión y soborno.

DEPÓSITOS, CUENTAS CORRIENTES, CUENTAS DE AHORRO, IPF, DIVISAS Y SIMILARESMás del 92% del efectivo tiene una calificación superior a 70 en los rankings de Sustainalytics o RobecoSAM.(No disponemos de dato para el 12,06%)

BONOS DE DÉUDA PÚBLICA Y ORGANISMOS GUBERNAMENTALES: 100% emitida por países con un índice de Desarrollo Humano (IDH) alto o muy alto según las Naciones Unidas.

BONOS CORPORATIVOS, CONVERTIBLES Y ACCIONES: 100% en países con un Índice de Desarrollo Humano (IDH) alto o muy alto según las Naciones Unidas. Más del 83% de la inversión tiene una calificación superior a 70 en los rankings de de Sustainalytics o RobecoSAM.(No disponemos de dato para el 24,69%)

Análisis de controversias de las compañías y del cumplimiento de los 10 principios del Pacto Mundial: No se incrementan posiciones en compañias con controversias graves. 7 compañias se han declarado no aptas para la inversión hasta que superen los filtros negativos.

EMPRENDIMIENTO E INNOVACIÓNHemos participado de manera directa en 6 start-ups locales con una inversión de más de 1.100.000 €. Se han otorgado 3 nuevos microcréditos. Gracias a esta inversión directa realizada por GEROA, las empresas beneficiarias han podido crear 15 puestos de trabajo adicionales.

PRODUCTOS ESTRUCTURADOS Y DERIVADOS: Estructurados: Más del 89% tiene una calificación superior a 70 en los rankings de Sustainalytics o RobecoSAM . (No disponemos de dato para el 5,13%)

Futuros y opciones: El 100% tiene una calificación superior a 90 en los rankings de Sustainalytics o RobecoSAM.

FONDOS (RF, RV, TEMÁTICOS....), ETF E INVERSIÓN A TRAVÉS DE ENTIDADES DE CAPITAL RIESGOMás del 96% está invertido a través de gestoras que incluyen aspectos medioamebientales, sociales y de buen gobierno en sus políticas de inversión y de gestión.Más del 91% está invertido a través de entidades gestoras signatarias de los Principios de Inversión Responsable de las Naciones Unidas (UNPRI).Análisis de controversias y cumplimiento de los 10 principios del Pacto Mundial de las Entidades Gestoras: Ninguna entidad gestora ha sido excluida por su comportamiento.ORZA: inversiones en tejido empresarial principalmente de Gipuzkoa, Bizkaia, Araba y Navarra. Inversión en empresas de innovación, biotecnología, eficiencia energética etc. Las inversiones realizadas a través de ORZA han ascendido a más de 10,5 millones de Euros y han ayudado a generar 77 nuevos puestos de trabajo en sus empresas participadas.

INICIATIVAS• Colaboración con UNPRI la iniciativa "PRI statement on ESG in Credit rating" para solicitar a las principales agencias de rating que incorporen criterios medioambientales, sociales y de buen gobierno en sus calificaciones. • Firmantes de la carta del inversor al G7 y G20 sobre la acción climática por la que se transmite nuestro apoyo al Acuerdo de París y pedimos a los gobiernos que continúen apoyando y aplicando plenamente el acuerdo.• Expresamos a PRI nuestra preocupación con respecto a ciertas prácticas en el mercado fianciero que GEROA Pentsioak considera no éticas. Consultamos al PRI si se pueden tomar acciones contra el préstamo de valores para realizar ventas en corto con fines meramente especulativos y no de protección.

Fuente: Ranking de Sustainalytics o RobecoSAM: miden y comparan los criterios medio ambientales, sociales y de buen gobierno de las compañías.Puntua de 0-100 (siendo 100 la mejor puntuación)

Signatary of:

DICTAMEN ACTUARIAL

27

32

AUDITORÍA

39

CUENTAS ANUALES

GEROA PENTSIOAK, ENTIDAD DE PREVISIÓN SOCIAL VOLUNTARIA DE EMPLEO Cuentas anuales e Informe de gestión del ejercicio 2017

40

GEROA PENTSIOAK, ENTIDAD DE PREVISIÓN SOCIAL VOLUNTARIA DE EMPLEO BALANCE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2017 (Expresado en miles de euros)

Nota 31.12.2017 31.12.2016 (*)

A) ACTIVO

A-1) Efectivo y otros activos líquidos equivalentes 9 167.144 179.649

A-2) Activos financieros mantenidos para negociar - -

III. Derivados - -

A-3) Otros activos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias 9 1.583.302 1.356.530

I. Instrumentos de patrimonio 946.458 805.983

II. Valores representativos de deuda 539.027 492.712

III. Instrumentos híbridos 97.817 57.835

A-4) Activos financieros disponibles para la venta - -

A-5) Préstamos y partidas a cobrar 9 49.800 29.542

I. Valores representativos de deuda 723 270

III. Depósitos en entidades de crédito 41.043 26.061

V. Créditos por operaciones de la actividad de previsión social 247 238

IX. Otros créditos 7.787 2.973

A-6) Inversiones mantenidas hasta el vencimiento 9 232.291 241.324

A-7) Derivados de cobertura - -

A-8) Participación del reaseguro en las provisiones técnicas - -

IV. Otras provisiones técnicas - -

A-9) Inmovilizado material e inversiones inmobiliarias 8 531 548

I. Inmovilizado material 531 548

A-10) Inmovilizado intangible 7 8 31

III. Otro activo intangible 8 31

A-11) Participaciones en entidades del grupo y asociadas 9 45.902 45.020

III. Participaciones en empresas del grupo 45.902 45.020

A-12) Activos fiscales - -

A-13) Otros activos 78 92

A-14) Activos mantenidos para venta - -

TOTAL ACTIVO 2.079.056 1.852.736

(*) Se presenta, única y exclusivamente, a efectos comparativos.

41

GEROA PENTSIOAK, ENTIDAD DE PREVISIÓN SOCIAL VOLUNTARIA DE EMPLEO BALANCE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2017 (Expresado en miles de euros)

Nota 31.12.2017 31.12.2016 (*)

A) PASIVO

A-1) Pasivos financieros mantenidos para negociar - -

A-2) Otros pasivos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias - -

A-3) Débitos y partidas a pagar 9 1.912 2.535

IV. Deudas por operaciones de reaseguro 209 262

IX. Otras deudas 1.703 2.273

A-4) Derivados de cobertura - -

A-5) Provisiones técnicas 11 2.031.212 1.812.874

III. Provisión por operaciones de la actividad de previsión social 2.031.212 1.812.874

Provisión matemática 70.601 70.954

Provisiones afectas a planes de previsión de aportación definida en

Los que el socio asume el riesgo de la inversión 1.960.611 1.741.920

IV. Provisión para prestaciones - -

V. Provisión para participación en beneficios - -

VI. Otras provisiones técnicas - -

A-6) Provisiones no técnicas 12 47 47

IV. Otras provisiones no técnicas 47 47

A-8) Resto de pasivos - -

A-9) Pasivos vinculados con activos mantenidos para la venta - -

TOTAL PASIVO 2.033.171 1.815.456

B) PATRIMONIO NETO

B-1) Fondos propios 10 45.885 37.280

I. Fondo mutual 13.734 15.911

III. Reservas 23.501 13.673

V. Resultados de ejercicios anteriores - -

VI. Otras aportaciones de socios - -

VII. Resultado del ejercicio 8.650 7.696

VIII. (Reserva de estabilización a cuenta) - -

B-2) Ajustes por cambios de valor - -

B-3) Subvenciones, donaciones y legados recibidos - -

TOTAL PATRIMONIO NETO 45.885 37.280

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 2.079.056 1.852.736


42

GEROA PENTSIOAK, ENTIDAD DE PREVISIÓN SOCIAL VOLUNTARIA DE EMPLEO

CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2017 (Expresada en miles de euros)

Nota 2017 2016 (*) I. CUENTA AFECTA A LAS ACTIVIDADES DE LOS PLANES DE PREVISIÓN DE LAS EPSV 6.659 5.626 I.1 Cuotas Imputadas al Ejercicio, Netas de Reaseguro 13 82.674 79.331 I.2 Ingresos del inmovilizado material y de las inversiones 9.2 17.559 19.046 I.3 Ingresos de inversiones afectas a la previsión social de aportación definida 9.2 489.316 467.590 I.4 Otros Ingresos Técnicos 13 26 79 I.5 Prestaciones del Ejercicio, Neta de Reaseguro 13 (40.983) (45.075) I.6 Variación de Otras Provisiones Técnicas, Netas de Reaseguro (+ ó -) 11 (218.293) (129.693) I.7 Participación en Beneficios - - I.8 Gastos de Explotación Netos 13 (1.316) (835) I.9 Otros Gastos Técnicos (+ ó -) - - I.10 Gastos del inmovilizado material y de las inversiones 9.2 (11.097) (15.061) I.11 Gastos de inversiones afectas a la previsión social de aportación definida 9.2 (309.257) (369.756) I.12 Subtotal (Resultado de la Cuenta afecta a las Actividades de los Planes de previsión de las EPSV) 13 8.629 5.626 II. CUENTA AFECTA AL RESTO DE ACTIVIDADES DESARROLLADAS POR LAS EPSV - - II.1 Cuotas Imputadas al Ejercicio, Netas de Reaseguro - - II.2 Ingresos del inmovilizado material y de las inversiones - - II.3 Otros Ingresos Técnicos - - II.4 Prestaciones del Ejercicio, Netas de Reaseguro - - II.5 Variación de Otras Provisiones Técnicas, Netas de Reaseguro (+ ó -) - - II.6 Participación en Beneficios - - II.7 Gastos de Explotación Netos - - II.8 Otros Gastos Técnicos (+ ó -) - - II.9 Gastos del inmovilizado material y de las inversiones - - II.10 Subtotal (Resultado de la Cuenta afecta al Resto de actividades desarrolladas por las EPSV) - - III. CUENTA NO AFECTA A LAS ACTIVIDADES DE LA PREVISION SOCIAL 21 2.070 III.1 Ingresos del inmovilizado material y de las inversiones 9.2 17 10.007 III.2 Gastos del inmovilizado material y de las inversiones 9.2 - (7.937) III.3 Otros ingresos 4 - III.4 Otros gastos - - III.5 Subtotal (Resultado de la Cuenta No Afecta a las Actividades de la Previsión Social) 21 2.070 III.10 RESULTADO DEL EJERCICIO (I.12+II.10+III.5) 8.650 7.696


43

GEROA PENTSIOAK, ENTIDAD DE PREVISIÓN SOCIAL VOLUNTARIA DE EMPLEO ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2017 (Expresado en miles de euros)

A) ESTADO DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS

2017 2016 (*) I) RESULTADO DEL EJERCICIO 8.650 7.696 II) OTROS INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS - - II.1 Activos financieros disponibles para la venta - - II.2 Coberturas de los flujos de efectivo - - II.3 Cobertura de inversiones netas en negocios en el extranjero - - II.4 Diferencias de cambio y conversión - - II.5 Corrección de asimetrías contables - - II.6 Activos mantenidos para la venta - - II.7 Ganancias / (pérdidas) actuariales por retribuciones a largo plazo al personal - - II.8 Otros ingresos y gastos reconocidos - - III) TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS 8.650 7.696


44

GER

OA

PEN

TSIO

AK

, EN

TID

AD

DE

PREV

ISIÓ

N S

OC

IAL

VOLU

NTA

RIA

DE

EMPL

EO

ESTA

DO

DE

CA

MB

IOS

EN E

L PA

TRIM

ON

IO N

ETO

CO

RR

ESPO

ND

IEN

TE A

L EJ

ERC

ICIO

AN

UA

L TE

RM

INA

DO

EL

31 D

E D

ICIE

MB

RE

DE

2017

(E

xpre

sado

en

mile

s de

eur

os)

B)

ESTA

DO

TO

TAL

DE

CA

MB

IOS

EN E

L PA

TRIM

ON

IO N

ETO

Fo

ndos

Pro

pios

Fo

ndo

Mut

ual

R

eser

vas

R

esul

tado

s de

ej

erci

cios

ant

erio

res

Otr

as

apor

taci

ones

de

soc

ios

R

esul

tado

del

ej

erci

cio

Aju

stes

po

r ca

mbi

os

de v

alor

Subv

enci

ones

, do

naci

ones

y

lega

dos

reci

bido

s

Tota

l

SALD

O, F

INA

L A

ÑO

201

6 (*

) 15

.911

13.6

73

-

-

7.

696

-

-

37

.280

I. A

just

es p

or c

ambi

os d

e cr

iterio

con

tabl

e -

-

-

-

-

-

-

-

II. A

just

es p

or e

rror

es

-

-

-

-

-

-

-

-

SALD

O, I

NIC

IO D

EL A

ÑO

201

7

15.9

11

13

.673

-

-

7.69

6

-

-

37.2

80

I. To

tal i

ngre

sos

y ga

stos

reco

noci

dos

-

-

-

-

8.65

0

-

-

8.65

0

II. O

pera

cion

es c

on s

ocio

s

-

-

-

-

-

-

-

-

A

umen

tos

de fo

ndo

mut

ual

-

-

-

-

-

-

-

-

(-

) Red

ucci

ones

de

Fond

o m

utua

l -

-

-

-

-

-

-

-

C

onve

rsió

n de

pas

ivos

fina

ncie

ros

en p

atrim

onio

net

o

-

-

-

-

-

-

-

-

In

crem

ento

(red

ucci

ón) d

e pa

trim

onio

net

o re

sulta

nte

de u

na

-

-

-

-

-

-

-

-

C

ombi

naci

ón d

e ne

goci

os

-

-

-

-

-

-

-

-

O

tras

oper

acio

nes

con

soci

os

-

-

-

-

-

-

-

-

III. O

tras

var

iaci

ones

del

pat

rimon

io n

eto

(2.1

77)

9.

828

-

-

(7

.696

)

-

-

(45)

Tr

aspa

sos

entre

par

tidas

de

patri

mon

io n

eto

(2.1

77)

2.

177

-

-

-

-

-

-

O

tras

varia

cion

es

-

7.65

1

-

-

(7.6

96)

-

-

(4

5)

SALD

O, F

INA

L D

EL A

ÑO

201

7 13

.734

23.5

01

-

-

8.

650

-

-

45

.885

(*

) Se

pres

enta

, úni

ca y

exc

lusi

vam

ente

, a e

fect

os c

ompa

rativ

os.

45

GER

OA

PEN

TSIO

AK

, EN

TID

AD

DE

PREV

ISIÓ

N S

OC

IAL

VOLU

NTA

RIA

DE

EMPL

EO

ESTA

DO

DE

CA

MB

IOS

EN E

L PA

TRIM

ON

IO N

ETO

CO

RR

ESPO

ND

IEN

TE A

L EJ

ERC

ICIO

AN

UA

L TE

RM

INA

DO

EL

31 D

E D

ICIE

MB

RE

DE

2016

(*)

(Exp

resa

do e

n m

iles

de e

uros

)

Fond

os P

ropi

os

Fo

ndo

Mut

ual

R

eser

vas

R

esul

tado

s de

ej

erci

cios

ant

erio

res

Otr

as

apor

taci

ones

de

soc

ios

R

esul

tado

del

ej

erci

cio

Aju

stes

po

r ca

mbi

os

de v

alor

Subv

enci

ones

, do

naci

ones

y

lega

dos

reci

bido

s

Tota

l

SALD

O, F

INA

L A

ÑO

201

5 (*

) 15

.911

19.9

20

-

-

(6

.242

)

-

-

29.5

89

I. A

just

es p

or c

ambi

os d

e cr

iterio

con

tabl

e -

-

-

-

-

-

-

-

II. A

just

es p

or e

rror

es

-

-

-

-

-

-

-

-

SALD

O, I

NIC

IO D

EL A

ÑO

201

6

15.9

11

19

.920

-

-

(6.2

42)

-

-

29

.589

I. To

tal i

ngre

sos

y ga

stos

reco

noci

dos

-

-

-

-

7.69

6

-

-

7.69

6

II. O

pera

cion

es c

on s

ocio

s

-

-

-

-

-

-

-

-

A

umen

tos

de fo

ndo

mut

ual

-

-

-

-

-

-

-

-

(-

) Red

ucci

ones

de

Fond

o m

utua

l -

-

-

-

-

-

-

-

C

onve

rsió

n de

pas

ivos

fina

ncie

ros

en p

atrim

onio

net

o

-

-

-

-

-

-

-

-

In

crem

ento

(red

ucci

ón) d

e pa

trim

onio

net

o re

sulta

nte

de u

na

-

-

-

-

-

-

-

-

C

ombi

naci

ón d

e ne

goci

os

-

-

-

-

-

-

-

-

O

tras

oper

acio

nes

con

soci

os

-

-

-

-

-

-

-

-

III. O

tras

var

iaci

ones

del

pat

rimon

io n

eto

-

(6.2

47)

-

-

6.

242

-

-

(5

)

Tr

aspa

sos

entre

par

tidas

de

patri

mon

io n

eto

-

-

-

-

-

-

-

-

O

tras

varia

cion

es

-

(6.2

47)

-

-

6.

242

-

-

(5

)

SALD

O, F

INA

L D

EL A

ÑO

201

6 15

.911

13.6

73

-

-

7.

696

-

-

37

.280

(*

) Se

pres

enta

, úni

ca y

exc

lusi

vam

ente

, a e

fect

os c

ompa

rativ

os.

46

GEROA PENTSIOAK, ENTIDAD DE PREVISIÓN SOCIAL VOLUNTARIA DE EMPLEO ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2017 (Expresado en miles de euros)

2017 2016 (*)

A) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACION A.1) Actividad de Previsión Social 1. Cobros de cuotas 86.745 83.364 3. Cobros reaseguro cedido 4.220 3.718 4. Pagos reaseguro cedido (4.071) (4.033) 5. Pagos de prestaciones (44.950) (48.544) 7. Otros cobros de explotación (4.985) 5.792 8. Otros pagos de explotación (2.845) (2.714) 9. Total cobros de efectivo de la actividad de previsión (1+3+7)=I 85.980 92.874 10. Total pagos de efectivo de la actividad de previsión (4+5+8)=II (51.866) (55.291)

A.2) Otras actividades de explotación 3. Cobros de otras actividades - - 4. Pagos de otras actividades - - 5. Total cobros de efectivo de otras actividades de explotación (3)=III - - 6. Total pagos de efectivo de otras actividades de explotación (4)=IV - -

A.3) Total flujos de efectivo netos de actividades de explotación (I+II+III+IV) 34.114 37.583

B) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSION B.1) Cobros de actividades de inversión 1. Inmovilizado material - - 2. Inversiones inmobiliarias - - 3. Activos intangibles - - 4. Instrumentos financieros 1.089.874 572.144 5. Participaciones en entidades del grupo, multigrupo y asociadas - - 6. Intereses cobrados 38.159 37.180 7. Dividendos cobrados 7.437 6.669 8. Unidad de negocio - - 9. Otros cobros relacionados con actividades de inversión - - 10. Total cobros de efectivo de las actividades de inversión (1+2+3+4+5+6+7+8+9)=VI 1.135.470 615.993

B.2) Pagos de actividades de inversión 1. Inmovilizado material (43) (57) 2. Inversiones inmobiliarias - - 3. Activos intangibles (6) (36) 4. Instrumentos financieros (1.182.040) (647.204) 5. Participaciones en entidades del grupo, multigrupo y asociadas - - 6. Unidad de negocio - - 7. Otros pagos relacionados con actividades de inversión - - 8. Total pagos de efectivo de las actividades de inversión (1+2+3+4+5+6+7)=VII (1.182.089) (647.297)

B.3) Total flujos de efectivo de las actividades de inversión (VI-VII) (46.619) (31.304)

47

GEROA PENTSIOAK, ENTIDAD DE PREVISIÓN SOCIAL VOLUNTARIA DE EMPLEO ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2017 (Expresado en miles de euros)

2017 2016 (*)

C) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACION C.1) Cobros de actividades de financiación 1. Pasivos subordinados - - 2. Cobros por ampliación de fondo mutual - - 3. Aportaciones de los socios - - 5. Otros cobros relacionados con actividades de financiación - - 6. Total cobros de efectivo de las actividades de financiación (1+2+3+5)=VIII - -

C.2) Pagos de actividades de financiación 2. Intereses pagados - - 3. Pasivos subordinados - - 4. Pagos por devolución de aportaciones a los socios - - 5. Devolución de aportaciones a los socios - - 7. Otros pagos relacionados con actividades de financiación - - 8. Total pagos de efectivo de las actividades de financiación(2+3+4+5+7)=IX - -

C.3) Total flujos de efectivo neto de actividades de financiación (VIII-IX) - - Efecto de las variaciones de los tipos de cambio (X) - - Total aumento/disminuciones de efectivo y equivalentes (A.3+B.3+C.3+-X) (12.505) 6.279

Efectivo y equivalentes al inicio del periodo 179.649 173.370 Efectivo y equivalentes al final del ejercicio 167.144 179.649

Componentes del efectivo y equivalentes al final del periodo 1. Caja y bancos 164.200 174.425 2. Otros activos financieros 2.944 5.224 3. Descubiertos bancarios reintegrables a la vista - -

Total Efectivo y equivalentes al final del periodo (1+2+3) 167.144 179.649


48

GEROA PENTSIOAK, ENTIDAD DE PREVISIÓN SOCIAL VOLUNTARIA DE EMPLEO MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2017 (Expresada en miles de euros)

1. Naturaleza y Actividades principales Constitución Geroa Pentsioak, Entidad de Previsión Social Voluntaria de Empleo (en adelante, la Entidad o Geroa), se constituyó el 9 de enero de 1996 bajo la denominación social de Geroa Pentsioak, Entidad de Previsión Social Voluntaria, modificándose dicha denominación por la actual el 1 de junio de 2016. Sus promotores son la Asociación de Empresarios de Guipúzcoa (ADEGI) – Gipuzkoako Entrepresarien Elkartea, Eusko Langileen Alkartasuna / Solidaridad de Trabajadores Vascos (ELA/STV), Langile Abertzaleen Batzordeak (LAB), Federación Estatal de Comisiones Obreras del Metal de Gipuzkoa (CCOO) y Federación Estatal Siderometalúrgica de UGT de Gipuzkoa, actuando todos ellos como Socios Fundadores. La actividad de la Entidad, que tiene su domicilio social en San Sebastián, es efectiva desde el 1 de enero de 1996. En el ejercicio 2015, se publicó el Decreto 203/2015, de 27 de octubre, por el que se aprueba el Reglamento de la Ley 5/2012 de 23 de febrero, sobre Entidades de Previsión Social Voluntaria, que derogó parcialmente los Decretos 87/1984 y 92/2007. Durante el ejercicio 2017, la actuación de la Entidad ha estado sometida a las prescripciones establecidas por la Ley 5/2012, de 23 de febrero, sobre Entidades de Previsión Social Voluntaria y por el Decreto 203/2015, de 27 de octubre, por el que se aprobó el Reglamento de la Ley 5/2012 de 23 de febrero, de Entidades de Previsión Social Voluntaria. Adicionalmente, le han sido de aplicación los Decretos 87/1984, de 20 de febrero, y el Decreto 92/2007, de 29 de mayo, (en lo que no ha sido derogado en ambos Decretos por el citado Decreto 203/2015), por la Orden de 29 de abril de 2009 y por el Decreto 86/2010, de 16 de marzo que aprueba la adaptación del Plan de Contabilidad de las Entidades Aseguradoras a las especificidades de las E.P.S.V. Con fecha 6 de marzo de 2012 se publicó en el Boletín Oficial del País Vasco, la Ley 5/2012, de 23 de febrero, sobre Entidades de Previsión Social Voluntaria, la cual, derogó la Ley 25/1983, de 27 de octubre. Las Entidades debían cumplir con la nueva Ley desde el día siguiente a su publicación en el Boletín Oficial del País Vasco, si bien, el Tribunal Constitucional admitió a trámite un recurso de inconstitucionalidad interpuesto por el Presidente del Gobierno, representado por la Abogacía del Estado contra doce artículos de la Ley 5/2012: 14.a-2, 19.2, 28, 23.1.a), 24, 26.1, 32.1, 46.2, 57.2, 58.1.c), 58.2 y 60.1. Con fecha 12 de junio de 2014, el Tribunal Constitucional dictó la sentencia 97/2014, estimando parcialmente el recurso de inconstitucionalidad, y en consecuencia, declarando que son inconstitucionales y nulos los artículos 14.a-2, 19.2, 22, 23.1.a), 32.1, 46.2, 58.1.c), 58.2 y 60.1. En base a la interpretación jurídica realizada por la Dirección y los miembros de la Junta de Gobierno de la Entidad, la normativa de Gobierno Vasco sigue estando plenamente vigente para las E.P.S.V. que realicen exclusivamente actividad previsora, tal y como es el caso de Geroa Pentsioak, Entidad de Previsión Social Voluntaria de Empleo. Este criterio fue refrendado el 2 de diciembre de 2014, por el Departamento de Hacienda y Finanzas del Gobierno Vasco a través del comunicado emitido en la citada fecha, donde se indicaba que “en relación con el marco de información financiera, para las E.P.S.V. que no realicen actividad aseguradora, la normativa aplicable es la establecida en el Decreto 92/2007, de 29 de mayo, la Orden de 29 de abril de 2009 y el Decreto 86/2010, de 16 de marzo (normativa actualmente complementada, como se ha indicado con anterioridad, por lo dispuesto en el Decreto 203/2015, de 27 de octubre, por el que se ha aprobado el Reglamento de la Ley 5/2012, de 23 de febrero, sobre Entidades de Previsión Social Voluntaria, que ha derogado parcialmente los Decretos 87/1984 y 92/2007)”.

49


Con fecha 9 de diciembre de 2015 se publicó en el Boletín Oficial del País Vasco, el Decreto 203/2015, de 27 de octubre, por el que se aprueba el Reglamento de la Ley 5/2012, de 23 de febrero, sobre Entidades de Previsión Social Voluntaria, el cual deroga el Decreto 87/1984, de 20 de febrero, a excepción de los artículos 12, 16 y 31 (modificados previamente por el Decreto 92/2007) y determinadas disposiciones del Decreto 92/2007, de 29 de mayo. El Reglamento aprobado por el Decreto 203/2015, de 27 de octubre, entró en vigor el 1 de enero de 2016 con las siguientes excepciones recogidas en la Disposición Final Décima del Decreto:

• La Disposición Final Segunda, relativa al límite máximo de los gastos de administración, entró en vigor a los tres meses.

• Lo establecido en los artículos 43 y 44 relativa a estrategias de inversión de ciclo de vida, resultará exigible a los veinticuatro meses, teniendo en consideración lo expuesto por la Disposición Transitoria Tercera respecto a los planes de previsión aprobados con anterioridad a 1 de enero de 2016. La Asamblea General de la Entidad, en su sesión de 29 de abril de 2016, aprobó no establecer estrategia de ciclo de vida, amparándose en el artículo 44, apartado 2 del citado Decreto 203/2015, tras informe de ventajas e inconvenientes oportunamente elevado por la Junta de Gobierno.

• Lo establecido en el Capítulo X del Título II del Reglamento referente a la Política de Buen Gobierno y Funciones Clave, resultará exigible una vez transcurridos veinticuatro meses.

• Asimismo, lo establecido en el artículo 51 del Reglamento relativo a información a socios y beneficiarios resultará exigible transcurridos doce meses.

El Reglamento y los Decretos de E.P.S.V. en vigor al 31 de diciembre de 2017 establecen, entre otras, las siguientes normas de obligado cumplimiento: (a) Los gastos de administración de las E.P.S.V. serán los consignados en sus estatutos y, en el

caso de las entidades que operan bajo el sistema de aportación definida, se establecerán en función del patrimonio afecto a cada plan de previsión o de éste y sus rendimientos y no podrá superar, en cómputo anual, los límites siguientes:

• Cuando se calculen únicamente en función del patrimonio afecto al plan, el 1,6% de éste

(hasta el 31 de marzo de 2016, el límite ascendía al 2%). • Cuando se utilicen ambas variables, el 1% del patrimonio afecto y el 10% de los

rendimientos.

La Asamblea General, en su sesión de 31 de marzo de 2017, aprobó establecer los gastos de administración en un máximo del 0,37% en el ejercicio 2017 (0,37% en el ejercicio 2016) sobre el patrimonio afecto incluyendo los gastos inherentes en la inversión en IIC y entidades de capital riesgo.

50


(b) La inversión en activos deberá realizarse cumpliendo los siguientes criterios de diversificación,

dispersión y congruencia: • Al menos un 70% del activo de cada plan de previsión se invertirá en los siguientes

activos aptos:

• Valores y derechos de renta fija y variable admitidos a negociación en mercados regulados en el ámbito de la OCDE.

• Acciones y participaciones de instituciones de inversión colectiva, fondos de

inversión mobiliaria que cumplan determinadas condiciones reguladas por la Directiva 85/611/CEE y sus sucesivas modificaciones y la Ley 35/2003 de IIC y sus sucesivas modificaciones.

• Depósitos a la vista o a plazo inferior o igual a doce meses, en entidades de

crédito. Si bien, a través de la Orden de 21 de mayo de 2013, del Consejero de Hacienda y Finanzas y el artículo 11.8 del Decreto 92/2007, de 29 de mayo, se consideran como activos aptos para la inversión de las Entidades de Previsión Social Voluntaria los depósitos a plazo igual o inferior a siete años en entidades de crédito, siempre que éstas tengan su sede en un Estado miembro de la Unión Europea, que los mismos estén nominados en monedas que se negocien en mercados de divisas de la OCDE, que se anotan en cuentas de pasivo de las entidades financieras correspondientes y se refieran al Programa de Apoyo Financiero a las Pymes, personas empresarias individuales y profesionales autónomos para el año 2013, regulado por el Decreto 183/2013, de 19 de marzo.

• Bienes inmuebles y derechos reales inmobiliarios. • Créditos hipotecarios siempre que se trate de primera hipoteca. • Instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados.

• Los activos estarán suficientemente diversificados, no pudiendo ser la inversión en activos de

una misma empresa que cotice en mercados regulados superior al 5% del activo de la Entidad, ni del 10% cuando se trate de activos emitidos por empresas del mismo grupo. Estos límites también son de aplicación para los instrumentos financieros derivados.

• Las E.P.S.V. no podrán invertir más del 2% de su activo en valores no cotizados emitidos por

una misma empresa, ni más del 4% cuando se trate de valores emitidos por empresas del mismo grupo.

• La inversión en valores no cotizados en mercados regulados emitidos por los promotores o

protectores de los planes de previsión, no podrá superar el 2% de los activos totales del plan. • La inversión en inmuebles no podrá superar el 20% del total activo del plan, ni un solo inmueble

podrá superar el 10% del activo del plan de previsión. • Las inversiones en valores emitidos por sociedades o fondos de capital riesgo no podrán

exceder del 20%, en valor nominal, del total de títulos emitidos o de participaciones en circulación.

51


• La inversión en una sola institución de inversión colectiva, fondo de titulización de activos o

fondo de inversión mobiliaria podrá llegar hasta el 20% del activo de cada plan. (c) Cuando una E.P.S.V. realice, además de las actividades que integren planes de previsión para

la jubilación, así como para el fallecimiento, incapacidad permanente, desempleo de largo duración o enfermedad grave, otras distintas, deberá tener claramente delimitado el conjunto de activos y pasivos afectos a aquellas actividades sin que, en ningún caso, sea posible la transferencia de derechos y obligaciones entre las distintas actividades.

(d) La Junta de Gobierno aprobará la política de inversión de la Entidad a través de una

Declaración escrita de Principios de Inversión que se revisará, al menos, cada tres años. La Junta de Gobierno de la Entidad, en su sesión de 17 de diciembre de 2015 aprobó la Declaración de Principios de Inversión (DPI) vigente hasta el 29 de abril de 2016, actualizando los límites de concentración y los requisitos para la cartera a vencimiento. Por otro lado, en la Junta de Gobierno celebrada el 15 de diciembre de 2016 se aprobó la incorporación de la Política de Inversión Socialmente Responsable que lleva a cabo la Entidad, teniendo en cuenta, consideraciones sociales, medioambientales, éticas y de gobierno corporativo en sus inversiones. Asimismo, en la Junta de Gobierno celebrada el 14 de diciembre de 2017, se ha aprobado una modificación en la DPI, relativa a los límites de inversión y sus principios incluidos en el Manual de Gobierno Corporativo.

(e) Las E.P.S.V. en las que, para la cobertura de las contingencias, se haya constituido más de un

Plan de Previsión deberán instrumentar un procedimiento interno de gestión, registro y contabilización que permita atribuir, de forma separada e independiente, los derechos y obligaciones afectos a cada uno de los diferentes planes.

La Junta de Gobierno de la Entidad celebrada el 1 de junio de 2016 acordó la modificación del Reglamento del Plan de Prestaciones vigente hasta la fecha, pasando a denominarse Geroa Pentsioak Plan de Previsión Social de Empleo. Por otro lado, se acuerda que dicho Plan pase a denominarse GEROA I Plan de Previsión Social de Empleo (en adelante, Geroa I PPSE) desde el 1 de enero de 2017. En dicho plan se integrarán los socios activos, en suspenso y pasivos que a dicha fecha se encuentren cobrando en forma de renta vitalicia (Nota 2). Por otro lado, en la misma Junta de Gobierno de 1 de junio de 2016, se acordó la integración de un nuevo Plan de Previsión que se denominará GEROA II Plan de Previsión Social de Empleo (en adelante, Geroa II PPSE), en el que se integrarán los socios pasivos a los que les corresponda cobrar en forma de renta temporal o renta temporal con renta vitalicia diferida (Nota 2). Dicho Reglamento ha tenido como fecha de entrada en vigor el 1 de enero de 2017. Ambas modificaciones fueron aprobadas por la Asamblea Extraordinaria de la Entidad de 16 de junio de 2016. EI 17 de octubre de 2017, la Dirección de Política Financiera del Departamento de Hacienda y Economía del Gobierno Vasco ha emitido la Resolución 96/2017, de 17 de octubre, por la que se aprueban las citadas modificaciones, así como su inscripción en el Registro de Entidades de Previsión Social Voluntaria de Euskadi. Los Planes de Previsión integrados en la Entidad mantienen una adecuada identificación de sus activos afectos, lo que permite una determinación exacta de los derechos económicos de los socios y beneficiarios de cada Plan.

52


(f) Las E.P.S.V. que asuman riesgos biométricos y/o garanticen ya sea el resultado de la

inversión, ya sea un nivel determinado de prestaciones, deberán constituir las provisiones técnicas suficientes en relación con las obligaciones asumidas. El cálculo de la cuantía mínima de las provisiones técnicas deberá realizarse mediante la utilización de métodos actuariales prospectivos prudentes, teniendo en cuenta todos los compromisos en materia de prestaciones y cotizaciones de acuerdo con las modalidades de pensión de la Entidad. Dicha cuantía deberá ser suficiente para financiar las prestaciones en curso, así como para reflejar los compromisos que se deriven de los derechos de pensiones devengados por los socios ordinarios. También se elegirán con prudencia las hipótesis económicas y actuariales para la valoración de los pasivos.

(g) El tipo de interés técnico utilizado en el cálculo de las provisiones técnicas será determinado en

función de la tasa interna de rentabilidad de las inversiones asignadas al plan de previsión no pudiendo superar en tres puntos porcentuales la hipótesis de inflación prevista utilizada para determinar las provisiones técnicas, con un límite máximo del 5%.

(h) Las entidades deberán mantener activos suficientes y adecuados destinados a cubrir las

provisiones técnicas especificadas en los estudios actuariales elaborados al efecto. En el supuesto de que, durante tres años consecutivos, no se disponga de fondos constituidos para cubrir las provisiones técnicas necesarias o cuando los fondos existentes en un ejercicio concreto sean inferiores al 90% del importe de aquellas. La Entidad, obligatoriamente, deberá elaborar un plan de reequilibrio que estará sujeto a la aprobación del Departamento de Justicia, Empleo y Seguridad Social.

(i) Las E.P.S.V. que integren planes de previsión que asuman la cobertura de riesgos biométricos

o el resultado de la inversión o un nivel determinado de las prestaciones deberán mantener, con carácter permanente, activos adicionales a aquellos en que se materialicen sus provisiones técnicas. Estos activos estarán libres de todo compromiso previsible y servirán como margen de seguridad disponible para absorber las desviaciones entre los gastos y prestaciones, previstos y reales. El margen de seguridad deberá contar con un importe mínimo del 4% de las provisiones técnicas de estos planes. Al 31 de diciembre de 2017 y a la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales, la Entidad cumple con este requisito (Nota 21).

(j) Para las E.P.S.V. que integren planes de previsión social de aportación definida el margen de

seguridad deberá contar con un importe mínimo del 0,125% de las provisiones afectas a planes de previsión de aportación definida en los que el socio asume el riesgo de la inversión. El margen de seguridad deberá estar constituido en su integridad, al menos, al cierre de cada ejercicio. Dicho margen de seguridad, se constituirá en un periodo máximo de diez ejercicios, a partir del ejercicio 2016, con un mínimo de un décimo anual de su importe. Al 31 de diciembre de 2017 y a la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales, la Entidad cumple con este requisito (Nota 21).

(k) El Fondo Mutual mínimo se establece en 50.000 euros y deberá materializarse en activos aptos

y estar totalmente desembolsado. En la Nota 10 de la Memoria se detalla el importe del Fondo Mutual desembolsado por los Socios Protectores, el cual cumple con el mínimo requerido al 31 de diciembre de 2017.

En la Nota 20 de la Memoria adjunta se detalla el grado de cumplimiento en relación con la normativa aplicable a la Entidad en materia de porcentajes de inversión, diversificación, negociabilidad y liquidez.

53


En la Asamblea General Extraordinaria celebrada el 16 de junio de 2016 se aprobaron determinadas modificaciones relativas a la adecuación de los Estatutos a las prescripciones establecidas por la Ley 5/2012, de 23 de febrero, sobre Entidades de Previsión Social Voluntaria y por el Decreto 203/2015, de 27 de octubre, por el que se aprueba el reglamento que la desarrolla. En el ejercicio 2017, el Gobierno Vasco ha aprobado las citadas modificaciones, así como su inscripción en el Registro de Entidades de Previsión Social Voluntaria de Euskadi. Objeto social Con fecha 27 de noviembre de 1995 la Dirección de Trabajo y Seguridad Social del Departamento de Justicia, Economía, Trabajo y Seguridad Social del Gobierno Vasco aprobó la constitución y los Estatutos de la Entidad, así como su inscripción, con el número 178-G, en el Registro de Entidades de Previsión Social Voluntaria de Euskadi. La Entidad, según se indica en sus Estatutos está gobernada, con carácter general, por la Asamblea General (compuesta por los miembros de la Junta de Gobierno, por 53 representantes de los Socios Protectores y por 53 representantes de los Socios de Número) y por la Junta de Gobierno (compuesta por 26 miembros, 13 representantes de los Socios Protectores y 13 representantes de los Socios de Número). Según sus Estatutos la Entidad, que actúa en todo momento sin ánimo de lucro, tiene el ámbito de su actividad en la Comunidad Autónoma del País Vasco. La Entidad tiene por objeto: • Proteger a los Socios de Número u Ordinarios, frente a las siguientes contingencias: jubilación,

invalidez y fallecimiento, esta última en sus derivaciones de viudedad y orfandad, y otras si hubiere, abonándoles a aquéllos, cuando se les reconozca la condición de Socios Pasivos, o a sus beneficiarios, las pensiones y prestaciones económicas correspondientes.

• Fomentar el ahorro de previsión social de sus Socios protegiendo sus derechos. El régimen de previsión social que se contempla en la constitución de la Entidad nace como consecuencia de lo pactado en el Convenio Colectivo para la Industria Siderometalúrgica de Gipuzkoa con carácter obligatorio, dentro del alcance del artículo 83 del Estatuto de los Trabajadores, en virtud de lo establecido en el artículo 39.2 del Real Decreto Legislativo 1/1994, de 20 de junio de 1994, actualmente derogado por la Disposición Derogatoria Única.1 del Real Decreto Legislativo 8/2015, de 30 de octubre (actualmente, artículo 43 del citado Real Decreto Legislativo 8/2015). Los socios de la Entidad serán de tres tipos: Promotores Fundadores, Protectores y de Número u Ordinarios (que, a su vez, pueden encontrarse en activo o en suspenso). Sus características principales son las siguientes: • Los Socios Promotores Fundadores son la Asociación de Empresarios de Gipuzkoa (ADEGI) y

los Sindicatos ELA, LAB, CCOO y UGT, cuyo único fin, a estos efectos, es el de promover el ahorro a través de la previsión social complementaria.

• Son y serán Socios Protectores; los que cumpliendo las normas de adhesión que se señalan,

contribuyan al sostenimiento y desarrollo de la Entidad, realizando las contribuciones que les correspondan a ellos como tales y las aportaciones correspondientes en nombre y por cuenta de su respectivo colectivo de empleados que se incorporan a la misma como Socios de Número u Ordinarios.

54


Tendrán la consideración de Socio Protector las sociedades y empresas del sector siderometalúrgico de Gipuzkoa que, al igual que sus trabajadores, se encuentran dentro del ámbito de aplicación del Acuerdo-Convenio de fecha 1 de diciembre de 1.995 (BOG de 3 de enero de 1996) u otros que lo sustituyan, queden integrados obligatoriamente sin necesidad de ratificación o aceptación ulterior a título individual en el ámbito de la presente Entidad, así como las sociedades y empresas de cualquier otro sector de la actividad económica que en la actualidad y en lo sucesivo y en virtud de acuerdos de igual naturaleza, vengan obligadas igualmente a integrarse en el presente régimen prestacional, así como las empresas que, sin convenio colectivo provincial en la Comunidad Autónoma Vasca, se adhieran voluntariamente al mismo tras su admisión por los Órganos de Gobierno de la Entidad.

• Son y serán Socios de Número u Ordinarios en Activo todos los empleados o trabajadores del

sector siderometalúrgico de Gipuzkoa que quedarán incorporados obligatoriamente al presente régimen, sin necesidad de ratificación individual o ulterior, como consecuencia de lo establecido en el mencionado Acuerdo-Convenio para la Industria Siderometalúrgica de Gipuzkoa u otros que lo sustituyan y las de aquellas otras empresas que en virtud de acuerdos de igual naturaleza vengan obligadas a adscribirse con el mismo carácter vinculante, o en otro caso, se adhieran voluntariamente, tras su admisión, por los Órganos de Gobierno de la Entidad.

• Son y serán Socios de Número u Ordinarios en Suspenso, aquellos asociados que hayan

suspendido la aportación en su totalidad como consecuencia de haber suspendido su relación laboral con los Socios Protectores, antes del hecho causante, pero mantienen los derechos en la misma.

• Serán Socios Pasivos de la Entidad, las personas físicas a quienes, por tener derecho a la percepción de las prestaciones correspondientes (jubilación e incapacidad), les sea reconocida tal condición por los Estatutos y Reglamento de la Entidad, habiendo sido Socios de Número u Ordinarios de la misma.

Adquiere la condición de beneficiario la persona que, como causahabiente del Socio de Número u Ordinario o del Socio Pasivo fallecido, deviene acreedor de derechos económicos frente a la Entidad. Tendrán dicha condición las personas designadas según el orden establecido en el Reglamento de la Entidad. A fin de adaptar la forma de pago de las prestaciones, la Junta de Gobierno de la Entidad celebrada el 9 de diciembre de 2014 y la Asamblea General Extraordinaria de fecha 13 de enero de 2015 aprobaron determinadas modificaciones en el Reglamento de Prestaciones y los Estatutos de la Entidad, cuya entrada en vigor quedaba condicionada a la correspondiente aprobación previa por parte de la Dirección de Finanzas del Departamento de Economía y Hacienda del Gobierno Vasco. Tras considerar determinadas recomendaciones del citado organismo, la Asamblea General Ordinaria celebrada el 15 de abril de 2015 y la Junta de Gobierno Extraordinaria de fecha 29 de junio de 2015 ratificaron las modificaciones del Reglamento de Prestaciones. La Dirección de Política Financiera y Recursos Institucionales del Departamento de Hacienda y Finanzas del Gobierno Vasco aprobó el citado Reglamento el 30 de junio de 2015, así como la inscripción del mismo en el Registro de Entidades de Previsión Social Voluntaria de Euskadi, adquiriendo plena eficacia en la Entidad a partir del 1 de julio de 2015 (Nota 2).

55


Asimismo, la Junta de Gobierno de 8 de octubre y la Asamblea General Extraordinaria celebrada el 17 de diciembre de 2015 aprobaron determinadas modificaciones relativas a la adecuación de los Estatutos al Reglamento de Prestaciones de la Entidad. EI 11 de enero de 2016, la Dirección de Política Financiera y Recursos Institucionales del Departamento de Hacienda y Finanzas del Gobierno Vasco emitió la Resolución 1/2016, de 11 de enero, por la que se aprueba la citada modificación en los Estatutos de la Entidad, así como su inscripción en el Registro de Entidades de Previsión Social Voluntaria de Euskadi. Durante el ejercicio 2017 los Socios Protectores de la Entidad han ascendido a 9.319 empresas y los Socios de Número han ascendido a 108.365 personas (9.390 empresas y 105.235 Socios de Número durante el ejercicio 2016), siendo su desglose, entre los distintos sectores integrados en la Entidad, el siguiente:

Socios protectores Socios de número 2017 2016 2017 2016 Cerámica 10 8 260 233 Comercio de piel 98 98 490 492 Comercio del metal 849 868 6.098 6.032 Construcción 851 872 6.197 6.167 Estaciones de servicio 63 60 912 853 Industria de la madera 250 251 1.551 1.498 Industria del mueble 49 47 471 428 Instalaciones polideportivas de titularidad pública 24 22 337 383 Limpieza 310 301 8.112 8.087 Locales, espectáculos y deporte 182 175 2.610 2.334 Mayoristas de frutas 22 21 176 157 Panaderías 169 179 2.085 2.093 Papel – Cartón 16 15 1.140 1.117 Siderometalúrgico 2.719 2.732 50.279 48.746 Textil 467 478 3.120 3.070 Transitarios 56 54 799 716 Transporte de mercancías por carretera 526 547 4.158 4.039 Vidrio 27 28 209 202 Varios 50 51 7.873 7.210 Oficinas y despachos 1.350 1.373 6.530 6.577 Comercio general 1.231 1.210 4.958 4.801 9.319 9.390 108.365 105.235

Los recursos económicos de la Entidad están constituidos, principalmente, por las aportaciones iniciales y únicas de los Socios Fundadores, en concepto de Fondo Mutual y por las contribuciones periódicas y determinadas realizadas, tanto por los Socios Protectores como por los asociados individualmente (Socios de Número en Activo), derivadas de cada uno de los acuerdos suscritos en esta materia que pueden ser de cuantía diferente según se establece en cada sector de actividad sin que, en ningún caso, superen la acordada, en cada momento, para el Sector Siderometalúrgico de Gipuzkoa. Las contribuciones periódicas que se acuerden podrán ser modificadas periódicamente y se fijarán mediante un porcentaje de la base de cotización por contingencias comunes de los trabajadores.

56


Las aportaciones se realizan mensualmente y se establecen como un porcentaje de la base de cotización del trabajador al Régimen General de la Seguridad Social, repartido al 50% entre el trabajador asociado (Socio de Número), mediante su descuento en nómina, y la empresa (Socio Protector). Las aportaciones se seguirán realizando, tanto por el Socio Protector como por el Socio de Número, en caso de incapacidad temporal, maternidad y paternidad o de suspensión por regulación de empleo. La evolución de los porcentajes de aportación en los distintos sectores integrados en la Entidad ha sido la siguiente:

Sector Evolución Porcentaje de

aportación Asedir Gestión, S.L. A partir de abril de 2005 3,5% A partir de enero de 2008 4,3% A partir de enero de 2009 4,6% Aspace A partir de junio de 2005 0,5% A partir de abril de 2006 1,0% A partir de marzo de 2007 1,2% A partir de octubre de 2008 1,4% A partir de enero de 2011 2,9% Aspace Viviendas y Residencias A partir de enero de 2004 0,5% A partir de septiembre de 2006 1,0% A partir de febrero de 2007 1,5% A partir de enero de 2008 2,0% Atención Sanitaria Tercera Edad A partir de enero de 2003 1,0% Bidelan Gipuzkoako Autobideak, S.A. A partir de enero de 2009 4,6% Casino Kursaal A partir de enero de 2006 4,0% Cementos Rezola A partir de julio de 1998 1,0% A partir de enero de 1999 1,5% A partir de junio de 2000 2,5% A partir de junio de 2001 3,0% A partir de enero de 2002 3,5% A partir de enero de 2003 3,5% A partir de enero de 2006 4,0% A partir de enero de 2008 4,3% Cerámica de Gipuzkoa A partir de enero de 1997 1,5% A partir de mayo de 1999 2,0% A partir de enero de 2000 2,5% A partir de enero de 2002 3,0% A partir de enero de 2003 3,5% Comercio de la Piel de Gipuzkoa A partir de octubre de 1999 0,8% A partir de enero de 2000 1,6% Comercio del Metal de Gipuzkoa A partir de octubre de 1999 1,0% A partir de enero de 2000 2,0%

57



aportación Construcción de Gipuzkoa A partir de junio de 1999 0,5% A partir de junio de 2000 1,5% A partir de enero de 2001 2,5% A partir de enero de 2005 2,9% A partir de enero de 2006 3,3% A partir de julio de 2007 3,5% A partir de enero de 2008 3,7% A partir de enero de 2009 4,0% Clece, S.A. A partir de marzo de 2004 1,0% Clece, S.A. – Donostiako Lamiak A partir de octubre de 2004 1,5% Comercio General de Gipuzkoa A partir de enero de 2008 0,2% A partir de enero de 2009 0,4% Electroquímica de Servicio de A partir de julio de 2000 0,5% Gipuzkoa A partir de enero de 2001 1,0% A partir de enero de 2002 1,5% A partir de enero de 2003 2,0% A partir de enero de 2005 3,0% A partir de enero de 2006 3,5% A partir de enero de 2007 4,0% Federación de Entidades de Previsión A partir de enero de 2001 3,5% Social Voluntaria de Euskadi A partir de enero de 2006 4,0% A partir de enero de 2009 4,6% Gureserbi, S.L. A partir de junio de 2005 1,0% A partir de enero de 2006 1,5% A partir de agosto de 2007 2,0% Grupo Herribus A partir de junio de 1996 1,5% A partir de enero de 1998 2,0% A partir de enero de 2000 3,0% A partir de enero de 2002 3,5% A partir de enero de 2006 4,0% Grupo Radio Popular A partir de julio de 1999 1,0% A partir de enero de 2006 1,5% Industrias Químicas Irurena, S.A. A partir de enero de 2007 0,5% A partir de enero de 2008 1,0% Industria de la Madera de Gipuzkoa A partir de octubre de 1997 0,5% A partir de enero de 1998 1,0% A partir de mayo de 1999 1,5% A partir de enero de 2000 2,0%

58



aportación Industria del Mueble de Gipuzkoa A partir de septiembre de 1999 0,5% A partir de enero de 2000 1,0% Instalaciones Polideportivas de A partir de enero de 2010 1,0% Titularidad Pública de Gipuzkoa Itesa Producción A partir de enero de 2003 0,5% A partir de enero de 2004 1,0% ITV Gipuzkoa A partir de enero de 2003 1,0% A partir de enero de 2004 2,0% A partir de enero de 2005 3,0% A partir de enero de 2006 4,0% Izpia Media, S.L. A partir de enero de 2005 1,0% Katea Lantegiak A partir de enero de 2003 0,6% A partir de enero de 2007 1,56% A partir de enero de 2008 2,53% A partir de enero de 2009 3,50% A partir de enero de 2010 4,0% Kemen Manguitos, S.L. A partir de enero de 2009 4,30% Kursaal Producciones A partir de enero de 2002 0,5% A partir de enero de 2004 1,0% Lagun Izpi, S.L. A partir de septiembre de 2003 1,0% A partir de enero de 2004 1,5% Lending Service, S.L. A partir de abril de 2004 1,5% A partir de enero de 2005 2,5% Legaia A partir de julio de 1999 1,0% A partir de abril de 1999 3,0% A partir de enero de 2000 3,5% A partir de enero de 2007 3,66% A partir de enero de 2008 3,83% A partir de enero de 2009 4,00% Limpieza de Gipuzkoa A partir de enero de 2000 0,5% A partir de octubre de 2003 1,5% A partir de enero de 2004 2,5% Locales, Espectáculos y Deportes de A partir de enero de 2003 0,5% Gipuzkoa A partir de enero de 2006 1,0%

59



aportación Manufacturas Oría, S.L. A partir de junio de 2004 2,0% A partir de julio de 2005 2,5% A partir de enero de 2008 3,10% A partir de enero de 2009 3,80% A partir de enero de 2010 4,60% Mayoristas de Frutas de Gipuzkoa A partir de junio de 2002 1,0% A partir de septiembre de 2004 1,5% A partir de junio de 2006 1,75% A partir de enero de 2007 2,5% A partir de enero de 2010 3,0% Oficinas y Despachos de Gipuzkoa A partir de enero de 2008 0,2% A partir de enero de 2009 0,4% Omey Kayak, S.L. A partir de enero de 2005 1,6% Panaderías de Gipuzkoa A partir de junio de 1998 0,7% A partir de enero de 1999 1,2% Papel-Cartón de Gipuzkoa A partir de julio de 1999 0,7% A partir de enero de 2000 1,2% Savera A partir de enero de 1999 1,0% A partir de enero de 2000 2,0% A partir de enero de 2001 3,0% A partir de enero de 2002 3,5% A partir de enero de 2006 4,0% A partir de enero de 2008 4,3% A partir de enero de 2009 4,6% Siderometalúrgico de Gipuzkoa A partir de enero de 1996 1,5% A partir de mayo de 1997 2,0% A partir de enero de 1998 2,5% A partir de marzo de 1999 3,0% A partir de enero de 2000 3,5% A partir de enero de 2006 4,0% A partir de enero de 2009 4,6% Silam, S.A. A partir de enero de 2005 0,5% Talleres Protegidos Gureak, S.A. A partir de enero de 2009 0,4% Textil de Gipuzkoa A partir de septiembre de 1999 0,8% A partir de enero de 2000 1,6% Trainelec, S.L. A partir de mayo de 2007 4,0%

60



aportación Transitarios de Gipuzkoa A partir de enero de 1998 1,5% A partir de enero de 1999 2,0% A partir de enero de 2001 2,5% A partir de enero de 2002 3,0% Transporte de Mercancías por A partir de octubre de 2003 1,0% carretera A partir de enero de 2004 1,5% Vidrio de Gipuzkoa A partir de junio de 1998 1,0% A partir de enero de 1999 2,0% A partir de enero de 2002 2,5% A partir de enero de 2003 3,5% Zahor A partir de enero de 2002 0,66% A partir de enero de 2003 1,32% A partir de enero de 2004 2,0% A partir de enero de 2005 2,5% A partir de enero de 2006 3,0% A partir de enero de 2007 3,5% A partir de enero de 2008 4,0% A partir de enero de 2009 4,3% A partir de enero de 2011 4,6% 2. Cobertura de prestaciones Régimen de prestaciones aplicable hasta el 30 de junio de 2015 Las prestaciones consisten en el contenido económico del reconocimiento del derecho a favor de los socios pasivos o beneficiarios de la Entidad, como consecuencia del hecho causante que da lugar a las contingencias cubiertas por la misma. Los socios pasivos o beneficiarios de la Entidad percibirán, a partir del momento en que se produzca la contingencia, el valor liquidativo de sus derechos devengados. Hasta al 30 de junio de 2015 era obligatoria la percepción en forma de renta vitalicia. Excepcionalmente, cuando los derechos económicos existentes en el momento de abonar dicha prestación no generaran el importe mínimo de renta establecido en el Reglamento de Prestaciones de la Entidad para el ejercicio de pago de la prestación, se establecerían pagos en forma de capital. La Asamblea General Extraordinaria de la Entidad de fecha 28 de junio de 2000 aprobó determinadas modificaciones en los Estatutos de la Entidad que entraron en vigor a partir del 1 de enero de 2001. Según dichas modificaciones de los Estatutos, las prestaciones de la Entidad pueden ser de tipo ordinario (jubilación y viudedad – orfandad en caso de fallecimiento del beneficiario jubilado) y de tipo riesgo (incapacidad permanente total, absoluta y gran invalidez, viudedad – orfandad en caso de fallecimiento del activo inválido y viudedad – orfandad en caso de fallecimiento en activo). Al objeto de reforzar o incrementar la cuantía de los derechos consolidados a favor de cada asociado con respecto a las prestaciones de invalidez y fallecimiento en activo se creó, para estas contingencias, una prestación adicional (capital adicional) que era el resultado de multiplicar la aportación media satisfecha entre el Socio de Número y el Socio Protector e imputada al Socio de Número en los últimos seis meses, por los meses que queden desde que hubiera acaecido el hecho causante que da lugar a la prestación y la edad de los 65 años.

61


La percepción de la prestación de jubilación, la prestación de invalidez para el trabajador en activo y la prestación por muerte en activo de un socio, consistía en un capital, mediante el pago de una cuantía única por los derechos consolidados existentes en el momento de causar dicha prestación, si la renta mensual vitalicia no alcanzaba el importe mínimo de renta establecido en el Reglamento de Prestaciones de la Entidad. La percepción de las prestaciones consistía en una renta vitalicia si se alcanzaban o superaban el importe indicado anteriormente. Hasta el 30 de junio de 2015, la prestación a favor del viudo/a o persona con análoga relación de afectividad, derivada del fallecimiento del socio en activo, era obligatoria en forma de renta vitalicia. Excepcionalmente, cuando los derechos económicos existentes en el momento de abonar dicha prestación no hubieran generado el importe mínimo de renta establecido en el Reglamento de Prestación de la Entidad, indicado anteriormente, se establecerían pagos en forma de capital. La prestación de orfandad, derivada del fallecimiento del socio en activo, sólo tendría lugar cuando en tal momento no existiera derecho a prestación de viudedad y consistía en una renta temporal financiera y cierta, hasta los 25 años del huérfano o huérfanos, sobre los derechos económicos existentes en el momento de causar dicha prestación, que se distribuirá mediante la misma renta mensual a cada uno de ellos, en caso de existir varios, o en el pago de un capital único. La Asamblea General de la Entidad de fecha 16 de abril de 2010 aprobó la inclusión de una cobertura de fallecimiento durante los primeros seis años desde el inicio de la prestación a través de rentas actuariales vitalicias, de manera que si fallecía el socio soltero o el socio casado cuyo cónyuge hubiera fallecido con anterioridad, sus beneficiarios tendrían derecho al cobro de un porcentaje decreciente anualmente de la provisión matemática (60% primer año hasta 10% sexto año) (Para rentas causadas a partir del 1 de mayo de 2010). En caso de invalidez o fallecimiento del socio en suspenso las prestaciones que se derivaran del hecho causante sólo se podrían disponer por los derechos consolidados individuales constituidos por las aportaciones periódicas del socio ordinario fallecido y del socio protector y, en su caso, imputadas y de los rendimientos y las plusvalías generadas en la gestión de los recursos, una vez atendidos los gastos de gestión de la Entidad. En virtud del acuerdo adoptado por la Junta de Gobierno de la Entidad, el 18 de diciembre de 2012 de modificación del artículo 9A de los Estatutos, los socios minusválidos de grado igual o superior al 45% tendrían derecho a la pensión de jubilación a partir de los 56 años siempre que no se encontraran en activo y tuvieran derecho a la jubilación en la Seguridad Social. Con fecha 19 de diciembre de 2006 la Entidad suscribió un contrato de cesión de riesgo con una entidad reaseguradora (AVIVA) a través de la Federación de Entidades de Previsión Social Voluntaria de Euskadi. Este contrato cubre el 50% de los riesgos de fallecimiento, incapacidad permanente total, incapacidad permanente absoluta y gran invalidez, y tuvo efectos a partir del 1 de enero de 2007. La Entidad entrega el 2,35% de las cuotas detraídas para la cobertura de las prestaciones de riesgo citadas anteriormente para los ejercicios 2017 y 2016, en ambos casos. Durante el ejercicio 2017 el importe abonado por la Entidad a la aseguradora ha ascendido a 2.037 miles de euros (1.968 miles de euros en el ejercicio 2016). El 14 de junio de 2012 se suscribió un contrato adicional de cesión de riesgo con otra entidad reaseguradora (VidaCaixa), que cubre el restante 50% del riesgo de fallecimiento, incapacidad total y permanente, incapacidad absoluta y permanente, gran invalidez, invalidez total y permanente e invalidez absoluta y permanente. La cobertura de este reaseguro tomó efecto desde el 1 de enero de 2012. La prima de este contrato para el ejercicio 2017 ha ascendido a 2.034 miles de euros (2.066 miles de euros en el ejercicio 2016).

62


Ambos contratos se establecen por períodos anuales, renovándose tácitamente cada año e incluyen la posibilidad de participar en los beneficios del reaseguro. Durante los ejercicios 2017 y 2016, se han devengado unos ingresos de 0 y 330 miles de euros, respectivamente, por este concepto con abono al epígrafe “Gastos de explotación netos” de la cuenta de pérdidas y ganancias (Nota 13). Tras la nueva redacción del Reglamento aprobada por la Asamblea General Ordinaria del 15 de abril de 2015, este régimen de prestaciones sigue aplicable para los socios con prestaciones causadas con anterioridad al 31 de diciembre de 2014, en virtud de las Disposiciones Transitorias Primera y Segunda del citado Reglamento. Adicionalmente, para estos socios exclusivamente, se dispone que sus prestaciones en forma de renta del sistema actuarial son constantes y no revalorizables. Sin embargo, cuando la rentabilidad (previa al traspaso a beneficios del exceso de riesgo) obtenida en un ejercicio exceda del tipo de interés técnico, generará un derecho de mejora de la renta viva del 70% sobre dicho exceso, una vez dotada la reserva para todas aquellas rentas causadas hasta el 31 de diciembre de 2014. Adaptación en el ejercicio 2015 del modelo de pago de prestaciones Con el objetivo de adecuarse a la solicitud de los socios y evitar futuros problemas en el pago de rentas derivados de determinados factores como el demográfico o el económico que deteriorasen la solvencia de la Entidad, la Junta de Gobierno de la Entidad celebrada el 9 de diciembre de 2014 acordó la transición hacia un nuevo modelo de pago de prestaciones. Dicho acuerdo fue aprobado por la Asamblea General Extraordinaria de la Entidad con fecha 13 de enero de 2015. Finalmente tras atender las recomendaciones del Gobierno Vasco, el nuevo modelo de prestaciones se recoge en el Reglamento de Prestaciones aprobado por la Asamblea General Ordinaria celebrada el 15 de abril de 2015, así como la modificación de los Estatutos de la Entidad aprobada por la Asamblea General Extraordinaria celebrada el 17 de diciembre de 2015. Este cambio del modelo de rentas se instrumentó a través dos fases diferenciadas: - Periodo transitorio comprendido entre el 1 de enero de 2015 y el 30 de junio de 2015:

Continuidad del modelo antiguo de rentas vitalicias, en el que se redujo el tipo de interés técnico utilizado para el cálculo de las provisiones técnicas del 3,5% al 1,5%, el margen de solvencia del 6% era cubierto por el propio rentista y la capitalización individual de las aportaciones de cada socio en sus derechos económicos aumentó del 90% al 93%, destinando el 7% a cobertura de riesgo.

- Periodo iniciado a partir del 1 de julio de 2015: Introducción de un nuevo modelo de pago de

prestaciones que establece que la forma de pago de las prestaciones dependerá del número de años de renta que se pueda generar con los derechos económicos del socio. Se abonará la prestación en forma de renta siempre y cuando se alcance, en el momento de realizar la prestación, el “Importe de Generación de Renta (IGR)”, para cada uno de los casos establecidos posteriormente. El Importe de Generación de Renta se calcula de la siguiente manera:

IGRaño1 = BCCC máx año0 * % máx año0

En el que: IGR año1: Importe de generación de renta para el año 1. BCCCmáx año 0: Base de cotización por contingencias comunes máxima del año 0. %máx año0: Porcentaje de aportación máximo a la Entidad del año 0. El importe será redondeado al alza a número entero.

63


De esta manera, se establecen 4 tramos:

a) Tramo 1: Si los Derechos Económicos no alcanzan para el abono de una renta durante 5 años, de importe mensual como mínimo del IGR, se cobrará la prestación en forma de capital.

b) Tramo 2: Si los Derechos Económicos alcanzan para el abono de una renta entre 5 y 20

años, de importe mensual como mínimo del IGR, la prestación será opcional entre capital o renta financiera temporal de entre 5 y 20 años.

c) Tramo 3: Si los Derechos Económicos alcanzan para el abono de una renta entre 20 y

los años que resten hasta alcanzar la edad de 65 años más 25, de importe mensual como mínimo del IGR se cobrará la prestación en forma de Renta financiera temporal de entre 20 y los años que resten hasta alcanzar la edad legal de jubilación más 25.

d) Tramo 4: Si los Derechos Económicos, alcanzan para el abono de una renta de importe

mensual como mínimo del IGR hasta la edad de 65 años más 25 años, se cobrará la prestación en forma de Renta financiera temporal hasta cumplir la edad la edad legal de jubilación más 25 años y, adicionalmente, una Renta Vitalicia Diferida (abonada desde el fin de la renta temporal hasta el fallecimiento, sin reversión) tras consumir la renta financiera temporal. La Renta Vitalicia Diferida se cubrirá en el momento de transformar el capital en renta, detrayendo el importe correspondiente de los Derechos Económicos a título individual. La Entidad calculará un coste homogéneo para todo el colectivo. Excepcionalmente la Renta Vitalicia Diferida será voluntaria y el coste a aplicar será el real (Tablas PERM/F-2000C) si se solicita la prestación transcurrido un año desde la edad legal de jubilación.

La prestación a favor del viudo/a o persona con análoga relación de afectividad, derivada del fallecimiento del socio en activo, será obligatoria en forma de renta financiera, sin Renta Vitalicia Diferida, las mensualidades pendientes. La prestación de orfandad para hijos menores de 25 años o minusválidos de grado igual o superior al 65%, derivada del fallecimiento del socio en activo, se cobrará en forma de capital el importe pendiente, en proporción a los años que restan hasta los 25 años del huérfano, equiparando la edad del minusválido a la del hijo menor, que se distribuirá mediante la misma renta mensual a cada uno de ellos, en caso de existir varios, o en el pago de un capital único. Las rentas actuariales del Renta Vitalicia Diferida del último tramo establecido en el modelo no tendrán reversión. Por otro lado, en la Asamblea General Extraordinaria celebrada el 16 de junio de 2016 se aprobaron determinadas modificaciones de los Estatutos incorporando la igualdad de género en su redacción, incluyen el nuevo modelo basado en dos Reglamentos (Nota 1) y modificando el apartado anterior en el que se incluye el caso en el cual el perceptor tiene la opción de cobrar la prestación en forma de capital si el número de años restantes hasta llegar a los 25 años es inferior a 5, principalmente. Asimismo, para el caso de prestaciones derivadas de las contingencias de Incapacidad Permanente Absoluta o Gran Invalidez, el socio podrá elegir entre que su renta se calcule en base al IGR o al doble del IGR, reduciéndose de esta manera el plazo de la misma, o contratar o no la Renta Vitalicia Diferida. El citado acuerdo no supone una variación de las contingencias cubiertas por la Entidad, sino el establecimiento de un nuevo sistema de pago de las prestaciones, distinto y sustitutivo del anterior. El cálculo inicial de las rentas temporales se efectuará utilizando un tipo de interés del 1% y, considerando que son postpagables crecientes a razón del 0,5% anualmente.

64


Anualmente, en caso de que las condiciones de mercado permitan la obtención de una rentabilidad superior, las rentas obtendrán una Participación en Beneficios del 100% del exceso de rentabilidad sobre el 1%, de los activos asignados a la cobertura de estas rentas, de manera que se incremente el importe a percibir mensualmente en un porcentaje homogéneo para todos los socios. La Dirección de Finanzas del Departamento de Economía y Hacienda del Gobierno Vasco aprobó el citado Reglamento el 30 de junio de 2015, adquiriendo plena eficacia en la Entidad a partir del 1 de julio de 2015. Adicionalmente, el 11 de enero de 2016, la Dirección de Finanzas del Departamento de Economía y Hacienda del Gobierno Vasco emitió Resolución por la que se aprobó la modificación relativa a la adecuación de dichos Estatutos al Reglamento de prestaciones de la Entidad, así como la inscripción de los mismos en el Registro de Entidades de Previsión Social Voluntaria de Euskadi. 3. Bases de presentación de las cuentas anuales 3.1. Imagen fiel Las cuentas anuales correspondientes al ejercicio 2017 se han preparado a partir de los registros contables de la Entidad y se presentan de acuerdo con la legislación vigente y con las normas establecidas en el Plan Contable de las Entidades de Previsión Social Voluntaria del País Vasco, aprobado mediante el Decreto 86/2010, de 16 de marzo, del Departamento de Economía y Hacienda del Gobierno Vasco, con objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de la Entidad al 31 de diciembre de 2017 y de los resultados de sus operaciones, de los cambios en el patrimonio neto y de los flujos de efectivo generados durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha. La aplicación de los principios y normas contables establecidos por el Decreto 86/2010 a los estados financieros referidos al 31 de diciembre de 2017, tiene carácter obligatorio en virtud del artículo 2 del Decreto 86/2010 para todas las entidades comprendidas en el Título I de la Ley 5/2012, sobre Entidades de Previsión Social Voluntaria. De acuerdo con el comunicado de 2 de diciembre de 2014 del Departamento de Hacienda y Finanzas del Gobierno Vasco, los miembros de la Junta de Gobierno han procedido a formular las presentes cuentas anuales siguiendo el criterio indicado por Gobierno Vasco y bajo la premisa de que la Entidad no realiza actividad aseguradora, por lo que la normativa aplicada en la preparación de las presentes cuentas anuales ha sido la establecida en los Decretos 203/2015 y 92/2007, de 29 de mayo, por los que se regula el ejercicio de ciertas actividades de las EPSV, la Orden de 29 de abril de 2009, de la Consejería de Hacienda y Administración Pública, por la que se desarrollan determinados preceptos del Decreto 92/2007 y el Decreto 86/2010, de 16 de marzo, por el que se aprueba la adaptación del Plan de contabilidad de las entidades aseguradoras a las especificidades de las Entidades de Previsión Social Voluntaria del País Vasco. Estas cuentas anuales, que han sido formuladas por la Junta de Gobierno de la Entidad, se someterán a la aprobación por la Asamblea General, estimándose que serán aprobadas sin modificación alguna. Por su parte, las cuentas anuales del ejercicio 2016 fueron aprobadas por la Asamblea General celebrada el 31 de marzo de 2017. Al 31 de diciembre de 2017, la Entidad no está obligada, de acuerdo con el contenido del artículo 42 del Código de Comercio, a formular cuentas anuales consolidadas. Las cifras contenidas en los documentos que componen las presentes cuentas anuales están expresadas en miles de euros, salvo mención expresa en contrario.

65


3.2. Comparación de la información Las cuentas anuales al 31 de diciembre de 2017 se presentan atendiendo a la estructura y principios contables establecidos en la normativa vigente del Gobierno Vasco. Los Administradores de la Entidad presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas de balance, de la cuenta de pérdidas y ganancias, del estado de cambios en el patrimonio neto y del estado de flujos de efectivo, además de las cifras del ejercicio 2017, las correspondientes al ejercicio anterior. 3.3. Principios contables Para la elaboración de estas cuentas anuales se han seguido los principios y criterios contables y de clasificación recogidos, fundamentalmente, en el Decreto 86/2010 del Gobierno Vasco, siendo los más significativos los descritos en la Nota 5. No existe ningún principio contable de aplicación obligatoria que, siendo significativo su efecto sobre estas cuentas anuales, se haya dejado de aplicar en la elaboración de las presentes cuentas anuales adjuntas. 3.4. Aspectos críticos de la valoración y estimación de la incertidumbre En la preparación de las cuentas anuales se han utilizado juicios y estimaciones basados en hipótesis sobre el futuro e incertidumbres que básicamente se refieren a deterioro de valor de los activos financieros, las provisiones no técnicas, el cálculo del valor razonable de activos financieros no negociados en mercados activos y la vida útil de los activos materiales e intangibles. Las estimaciones e hipótesis utilizadas son revisadas de forma periódica y están basadas en la experiencia histórica y en otros factores que hayan podido considerarse más razonables en cada momento. Si, como consecuencia de estas revisiones, se produjese un cambio de estimación en un período determinado, su efecto se aplicaría en ese período y, en su caso, en los sucesivos. 3.5. Elementos recogidos en varias partidas A efectos de facilitar la comprensión del balance, de la cuenta de pérdidas y ganancias, del estado de cambios en el patrimonio neto y del estado de flujos de efectivo, estos estados se presentan de forma agrupada, recogiéndose los desgloses y análisis requeridos en las notas correspondientes de la Memoria. 3.6. Cambios en criterios contables Los cambios de criterios contables, bien porque se modifique una norma contable que regula una determinada transacción o evento, o bien porque la Junta de Gobierno, por razones debidamente justificadas, decida variar el criterio contable, se aplican retroactivamente, a menos que: • Sea impracticable determinar los efectos que se derivan, en cada ejercicio específico, del

cambio de un criterio contable sobre la información comparativa en un ejercicio anterior, en cuyo caso se aplica el nuevo criterio contable al principio del ejercicio más antiguo para el que la aplicación retroactiva sea practicable. Cuando es impracticable determinar el efecto acumulado, al principio del ejercicio corriente, por la aplicación de un nuevo criterio contable a todos los ejercicios anteriores, se aplica el nuevo criterio contable de forma prospectiva, desde la fecha más antigua en que sea practicable hacerlo o,

• La disposición o norma contable que modifique o establezca el criterio, fije desde cuándo se debe aplicar.

Durante los ejercicios 2017 y 2016, la Entidad no ha llevado a cabo ningún cambio de criterio contable.

66


3.7. Corrección de errores Los errores en la elaboración de las cuentas anuales surgidos en ejercicios anteriores son el resultado de omisiones o inexactitudes resultantes de fallos al emplear o utilizar información fiable, que estaba disponible cuando las cuentas anuales para tales períodos fueron formuladas y que la Entidad debería haber empleado en la elaboración de dichas cuentas anuales. Los errores correspondientes a ejercicios anteriores se corrigen retroactivamente en las primeras cuentas anuales que se formulan después de su descubrimiento, como si el error nunca se hubiere cometido: • reexpresando los importes de las partidas de los diferentes estados financieros afectados por el

error, incluidas las notas de la memoria, que se publiquen en las cuentas anuales a efectos comparativos, que correspondan al ejercicio así como a los ejercicios posteriores, en el que hubiera ocurrido y, si procede,

• reexpresando el balance de apertura del ejercicio más antiguo para el que se presente

información, si el error ocurrió con anterioridad a los primeros estados financieros que se presenten a efectos comparativos.

Cuando es impracticable determinar los efectos que se derivan, en cada ejercicio específico, de un error sobre la información comparativa en un ejercicio anterior, se reexpresan los saldos iniciales para los ejercicios más antiguos en los cuales tal reexpresión sea practicable. En el caso de que sea impracticable determinar el efecto acumulado, al principio del ejercicio corriente, de un error sobre todos los ejercicios anteriores, se reexpresa la información comparativa corrigiendo el error de forma prospectiva, desde la fecha más antigua en que sea posible hacerlo. Los errores de ejercicios anteriores que afectan al patrimonio neto se corrigen en el ejercicio de su descubrimiento empleando la cuenta de patrimonio neto correspondiente. En ningún caso, los errores de ejercicios anteriores se corrigen empleando la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en el que son descubiertos, salvo en el supuesto de que no tengan importancia relativa o sea impracticable determinar el efecto del error según lo indicado en el párrafo anterior. Durante los ejercicios 2017 y 2016, la Entidad no ha llevado a cabo ninguna corrección de errores. 3.8. Criterios de imputación de gastos e ingresos Los ingresos y gastos se imputan en función de la corriente real de bienes y servicios que los mismos representan, con independencia del momento en que se produce la corriente monetaria o financiera derivada de ellos. La cuenta de pérdidas y ganancias comprende adecuadamente separados los ingresos y los gastos del período por actividades de acuerdo con los desgloses establecidos en la norma vigente (Actividades de los Planes de previsión de las EPSV, Resto de actividades desarrolladas por las EPSV y Cuenta No afecta a las actividades de la previsión social). Dentro de cada actividad, los correspondientes ingresos y gastos relacionados con las operaciones afectas se imputan a la correspondiente cuenta afecta de la cuenta de pérdidas y ganancias. Los ingresos y gastos de las inversiones en que se materialicen los fondos propios, así como de otros recursos relacionados directamente con la práctica de operaciones afectas a las actividades de previsión social, se imputan a la “Cuenta No Afecta a las actividades de la previsión social” de la cuenta de pérdidas y ganancias.

67


Los gastos se encuentran clasificados por destino en la cuenta de pérdidas y ganancias, no obstante, cuando esto no sea posible se utilizan criterios analíticos de imputación de costes siendo dichos criterios razonables, objetivos y comprobables. 4. Distribución de resultados La propuesta de distribución del resultado del ejercicio 2017 que la Junta de Gobierno de la Entidad propondrá para su aprobación a la Asamblea General, así como la ya aprobada correspondiente al ejercicio 2016, es la siguiente: 2017 2016 Base de reparto Resultado del ejercicio 8.650 7.696 8.650 7.696 Distribución Reservas – Reservas para riesgos actuariales (Nota 10) 2.763 1.400 Provisiones afectas a planes de previsión de aportación definida en los que el socio asume el riesgo de la inversión -

45

Reservas voluntarias 5.887 6.251 8.650 7.696 La Entidad se rige por un sistema financiero de capitalización individual en el que los derechos de cada Socio son el resultado de sus aportaciones directas o imputadas y las rentas obtenidas de las inversiones de las mismas deducidos los gastos que le sean imputables. De esta forma, la Entidad registra en cada momento en el epígrafe “A.5) Provisiones técnicas” del pasivo del balance, el conjunto de derechos económicos de los Socios del sistema a través del epígrafe “I.6 Variación de Otras Provisiones Técnicas, Netas de Reaseguro” de la cuenta de pérdidas y ganancias. 5. Normas de registro y valoración Estas cuentas anuales han sido formuladas siguiendo los principios y normas de valoración y presentación contenidos en la adaptación del Plan de Contabilidad de las Entidades Aseguradoras a las Entidades de Previsión Social Voluntaria, según Decreto 86/2010, de 16 de marzo, así como por disposiciones establecidas en el Decreto 92/2007, de 29 de mayo, emitidos ambos por el Gobierno Vasco. a) Inmovilizado intangible Los activos incluidos en el inmovilizado intangible figuran contabilizados a su precio de adquisición o coste de producción y se presentan en el balance por su valor de coste minorado en el importe de las amortizaciones y correcciones valorativas por deterioro acumuladas. (i) Aplicaciones informáticas Las aplicaciones informáticas adquiridas y elaboradas por la propia Entidad, incluyendo los gastos de desarrollo de páginas web, se reconocen en la medida en que existen motivos fundados de éxito técnico y una clara asignación temporal de los costes. Los gastos de mantenimiento de las aplicaciones informáticas se llevan a gastos en el momento en que se incurre en ellos.

68


(ii) Costes posteriores Los costes posteriores incurridos en el inmovilizado intangible se registran como gasto, salvo que aumenten los beneficios económicos futuros esperados de los activos. (iii) Vida útil y amortizaciones La Entidad evalúa para cada inmovilizado intangible adquirido si la vida útil es finita o indefinida. A estos efectos se entiende que un inmovilizado intangible tiene vida útil indefinida cuando no existe un límite previsible al periodo durante el cual va a generar entrada de flujos netos de efectivo. La amortización de los inmovilizados intangibles con vidas útiles finitas se realiza distribuyendo el importe amortizable de forma sistemática a lo largo de su vida útil mediante la aplicación de los siguientes criterios:

Método de

amortización Años de vida útil estimada

Aplicaciones informáticas Lineal 1 - 3 A estos efectos se entiende por importe amortizable el coste de adquisición menos, en caso de ser aplicable, su valor residual. La Entidad revisa el valor residual, la vida útil y el método de amortización de los inmovilizados intangibles al cierre de cada ejercicio. Las modificaciones en los criterios inicialmente establecidos se reconocen como un cambio de estimación. (iv) Deterioro del valor del inmovilizado La Entidad evalúa y determina las correcciones valorativas por deterioro y las reversiones de las pérdidas por deterioro de valor del inmovilizado intangible de acuerdo a su importe recuperable, entendiendo éste como el mayor importe entre su valor razonable menos los costes de venta y el valor en uso. Las correcciones valorativas por deterioro de los elementos del inmovilizado intangible, así como su reversión cuando las circunstancias que les motivaron hubieran dejado de existir, se reconocen como un gasto o un ingreso, respectivamente en la cuenta de pérdidas y ganancias. b) Inmovilizado material (i) Reconocimiento inicial Los activos incluidos en el inmovilizado material figuran contabilizados a su precio de adquisición. El inmovilizado material se presenta en el balance por su valor de coste minorado en el importe de las amortizaciones y correcciones valorativas por deterioro acumuladas. (ii) Amortizaciones La amortización de los elementos de inmovilizado material se realiza distribuyendo su importe amortizable de forma sistemática a lo largo de su vida útil. A estos efectos se entiende por importe amortizable el coste de adquisición menos su valor residual. La Entidad determina el gasto de amortización de forma independiente para cada componente, que tenga un coste significativo en relación al coste total del elemento y una vida útil distinta del resto del elemento.

69


La amortización de los elementos del inmovilizado material se determina mediante la aplicación del método lineal durante los siguientes años de vida útil estimados:

Método de

amortización Años de vida útil estimada

Construcciones Lineal 33 Mobiliario e instalaciones Lineal 10 Equipos para procesos de información Lineal 3

La Entidad revisa el valor residual, la vida útil y el método de amortización del inmovilizado material al cierre de cada ejercicio. Las modificaciones en los criterios inicialmente establecidos se reconocen como un cambio de estimación. (iii) Costes posteriores Con posterioridad al reconocimiento inicial del activo sólo se capitalizan aquellos costes incurridos en la medida en que supongan un aumento de su capacidad, productividad o alargamiento de la vida útil, debiéndose dar de baja el valor contable de los elementos sustituidos. En este sentido, los costes derivados del mantenimiento diario del inmovilizado material se registran en resultados a medida que se incurren. (iv) Deterioro del valor de los activos La Entidad evalúa y determina las correcciones valorativas por deterioro y las reversiones de las pérdidas por deterioro de valor del inmovilizado material de acuerdo a su importe recuperable, entendiendo éste como el mayor importe entre su valor razonable menos los costes de venta y el valor en uso. Las correcciones valorativas por deterioro de los elementos del inmovilizado material, así como su reversión cuando las circunstancias que las motivaron hubieran dejado de existir, se reconocen como un gasto o un ingreso, respectivamente en la cuenta de pérdidas y ganancias. c) Instrumentos financieros (i) Clasificación y separación de instrumentos financieros Los instrumentos financieros se clasifican en el momento de su reconocimiento inicial como un activo financiero, un pasivo financiero o un instrumento de patrimonio, de conformidad con el fondo económico del acuerdo contractual y con las definiciones de activo financiero, pasivo financiero o de instrumento de patrimonio. La Entidad clasifica los instrumentos financieros en las diferentes categorías atendiendo a las características y a las intenciones de la Dirección en el momento de su reconocimiento inicial. Las operaciones de compra o venta de activos financieros instrumentados mediante contratos convencionales, entendidos por tales aquellos en los que las obligaciones recíprocas de las partes deben consumarse dentro de un marco temporal establecido por la regulación o por las correcciones del mercado y que no puedan liquidarse por diferencias, se reconocen en la fecha de contratación o liquidación. (ii) Principio de compensación Un activo financiero y un pasivo financiero son objeto de compensación sólo cuando la Entidad tiene el derecho exigible de compensar los importes reconocidos y tiene la intención de liquidar la cantidad neta o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente.

70


(iii) Activos y pasivos financieros mantenidos para negociar Los activos o pasivos mantenidos para negociar son aquellos que se clasifican como mantenidos para negociar desde el momento de su reconocimiento inicial. Los activos y pasivos financieros mantenidos para negociar se reconocen inicialmente al valor razonable. Los costes de transacción directamente atribuibles a la compra o emisión se reconocen como un gasto en la cuenta de pérdidas y ganancias a medida que se incurren. Con posterioridad a su reconocimiento inicial se reconocen a valor razonable registrando las variaciones en resultados. El valor razonable no se reduce por los costes de transacción en que se pueda incurrir por su eventual venta o disposición por otra vía. Los intereses y dividendos devengados se incluyen en las partidas por su naturaleza. (iv) Activos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias Los activos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias se reconocen inicialmente al valor razonable. Los costes de transacción directamente atribuibles a la compra o emisión se reconocen como gastos en la cuenta de pérdidas y ganancias. Con posterioridad a su reconocimiento inicial, se reconocen a valor razonable registrando las variaciones en resultados. El valor no se reduce por los costes de transacción en que se pueda incurrir por su eventual venta o disposición por otra vía. Los intereses y dividendos devengados se incluyen en las partidas por su naturaleza. Asimismo, en aquellos casos en que las inversiones están materializadas en activos en los que pueda considerarse que la información disponible no es totalmente contrastable con terceros y la aplicación del valor de mercado represente el reconocimiento de una plusvalía, esta no es objeto de registro. (v) Préstamos y partidas a cobrar Los préstamos y partidas a cobrar se componen de créditos por operaciones comerciales y créditos por operaciones no comerciales con cobros fijos o determinables que no cotizan en un mercado activo distintos de aquellos clasificados en otras categorías de activos financieros. Estos activos se reconocen inicialmente por su valor razonable, incluyendo los costes de transacción incurridos y se valoran posteriormente al coste amortizado utilizando el método del tipo de interés efectivo. No obstante los activos financieros que no tengan un tipo de interés establecido, el importe venza o se espere recibir en el corto plazo y el efecto de actualizar no es significativo, se valoran por su valor nominal. (vi) Inversiones mantenidas hasta el vencimiento Las inversiones mantenidas hasta el vencimiento son valores representativos de deuda con una fecha de vencimiento fijada, cobros fijos o determinables, que se negocian en un mercado activo y que la Dirección de la Entidad tiene la intención efectiva y la capacidad de conservar hasta su vencimiento, distintos de aquellos clasificados en otras categorías. Los criterios de valoración aplicables a los instrumentos financieros clasificados en esta categoría son iguales a los aplicables a los préstamos y partidas a cobrar.

71


(vii) Inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, asociadas y multigrupo Las inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, asociadas y multigrupo se reconocen inicialmente al coste, que equivale al valor razonable de la contraprestación entregada, incluyendo los costes de transacción incurridos y se valoran posteriormente a su valor teórico contable, menos el importe acumulado de las correcciones valorativas por deterioro. (viii) Intereses y dividendos Los intereses se reconocen por el método del tipo de interés efectivo. Los ingresos por dividendos procedentes de inversiones en instrumentos de patrimonio se reconocen cuando han surgido los derechos para la Entidad a su percepción. Si los dividendos distribuidos proceden inequívocamente de resultados generados con anterioridad a la fecha de adquisición porque se han distribuido importes superiores a los beneficios generados por la participada desde la adquisición, minoran el valor contable de la inversión. (ix) Bajas de activos financieros Los activos financieros se dan de baja contable cuando los derechos a recibir flujos de efectivo relacionados con los mismos se han transferido y la Entidad ha traspasado sustancialmente los riesgos y beneficios derivados de su titularidad. La Entidad aplica el criterio de precio medio ponderado para valorar y dar de baja el coste de los instrumentos de patrimonio o de deuda que forman parte de carteras homogéneas y que tienen los mismos derechos, salvo que pueda identificar claramente los instrumentos vendidos y el coste individualizado de los mismos. La baja de un activo financiero implica el reconocimiento en resultados de la diferencia entre su valor contable y la suma de la contraprestación recibida, incluyéndose cualquier pérdida o ganancia diferida reconocida en ingresos y gastos reconocidos en el patrimonio neto. (x) Deterioro de valor de activos financieros Un activo financiero se considera deteriorado y consecuentemente se corrige su valor en libros cuando existe una evidencia objetiva de que se han producido eventos que dan lugar a: • En el caso de instrumentos de deuda, un impacto significativo en los flujos de efectivo futuros

que se estimaron en el momento de formalizarse la transacción.

• En el caso de instrumentos de capital, que no pueda recuperarse íntegramente su valor en libros.

En este sentido, entre las situaciones consideradas por la Entidad como evidencias objetivas de que un instrumento financiero se puede encontrar deteriorado, y que dan lugar a un análisis de cara a determinar el importe de su posible deterioro, se encuentran las siguientes: a) dificultades financieras significativas del emisor o del obligado al pago; b) incumplimientos de las cláusulas contractuales, tales como impagos o retrasos en el pago de

los intereses o el principal;

72


c) cuando la Entidad, por razones económicas o legales relacionadas con dificultades financieras

del prestatario, otorga al prestatario concesiones o ventajas que en otro caso no hubiera otorgado, siempre aplicando para ello los requisitos establecidos por la legislación aplicable a la Entidad;

d) cuando se considera probable que el prestatario entre en una situación concursal o en

cualquier otra situación de reorganización financiera relacionada con dificultades para hacer frente a sus compromisos de pago;

e) la desaparición de un mercado activo para el activo financiero en cuestión, debido a dificultades

financieras del deudor o de la contraparte del riesgo contraído por la Entidad o

f) si los datos observables indican que existe una disminución en los flujos de efectivo estimados futuros en un grupo de activos financieros de características homogéneas desde el reconocimiento inicial de aquellos, aunque la disminución no pueda ser todavía identificada con activos financieros individuales del grupo, incluyendo entre tales datos:

i) cambios adversos en las condiciones de pago de un grupo homogéneo de prestatarios

que por ejemplo tenga un número creciente de retrasos en los pagos o presente una estructura financiera inadecuada, o

ii) condiciones económicas locales o nacionales que se correlacionen con impagos en un grupo de activos, como por ejemplo, un incremento en la tasa de desempleo en el área geográfica de los prestatarios, un descenso significativo en el precio de las propiedades hipotecadas, o cambios adversos en las condiciones de un sector que afecten a un colectivo de prestatarios.

g) para los instrumentos de patrimonio, se toma en consideración la información sobre los

cambios significativos que, con un efecto adverso, hayan tenido lugar en el entorno tecnológico, de mercado, económico o legal en el que opere el emisor, y las situaciones específicas que afectan a las entidades en las que se invierte y que puedan indicar que el coste de la inversión en el instrumento de patrimonio puede no ser recuperable. Un descenso prolongado o significativo en el valor razonable de una inversión en un instrumento de patrimonio por debajo de su coste también es una evidencia objetiva de deterioro del valor, si bien requiere por parte de la Entidad el análisis correspondiente de si tal disminución se corresponde realmente con un deterioro de la inversión que lleve a la conclusión de que no se recuperará el importe invertido.

A continuación se presentan los criterios aplicados por la Entidad para determinar las posibles pérdidas por deterioro existentes en cada una de las distintas categorías de instrumentos financieros, así como el método seguido para el cálculo de las provisiones contabilizadas por dicho deterioro. Instrumentos de deuda valorados a su coste amortizado El importe de las pérdidas por deterioro coincide con la diferencia positiva entre sus respectivos valores en libros y los valores actuales de sus flujos de efectivo futuros previstos. El valor de mercado de los instrumentos de deuda cotizados se considera una estimación razonable del valor actual de sus flujos de efectivo futuros. Posteriormente, los flujos de efectivo se actualizan al tipo de interés efectivo del instrumento (si su tipo contractual fuese fijo) o al tipo de interés contractual efectivo en la fecha de actualización (cuando éste sea variable).

73


Por lo que se refiere a las pérdidas por deterioro que tienen su causa en la materialización del riesgo de insolvencia de los obligados al pago (riesgo de crédito), un instrumento de deuda sufre deterioro: • cuando se evidencia un deterioro en la capacidad de pago del obligado a hacerlo, bien sea

puesto de manifiesto por su morosidad o por razones distintas de ésta, y/o

• por materialización del “riesgo-país”, entendiendo como tal el riesgo que concurre en los deudores residentes en un país por circunstancias distintas del riesgo comercial habitual.

El proceso de evaluación de las posibles pérdidas por deterioro de estos activos se lleva a cabo individualmente, para todos los instrumentos de deuda significativos y para los que, no siendo significativos, no son susceptibles de ser clasificados en grupos homogéneos de instrumentos de características similares, atendiendo al tipo de instrumento, sector y área geográfica de actividad del deudor, tipo de garantía, antigüedad de los importes vencidos, etc. Las correcciones valorativas por deterioro, así como su reversión cuando el importe de dicha pérdida disminuyese por causas relacionadas con un evento posterior, se reconocerán como un gasto o un ingreso, respectivamente, en la cuenta de pérdidas y ganancias. La reversión del deterioro tendrá como límite el valor en libros del activo que estaría reconocido en la fecha de reversión si no se hubiese registrado el deterioro de valor. Instrumentos de capital valorados a coste La pérdida por deterioro equivale, en su caso, a la diferencia entre su valor en libros y el valor actual de los flujos de caja futuros esperados, actualizados al tipo de rentabilidad de mercado para otros valores similares. Las pérdidas por deterioro se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias del periodo en el que se manifiestan, minorando directamente el coste del instrumento. Estas pérdidas sólo pueden recuperarse posteriormente en el caso de venta de los activos. (xi) Valor razonable El valor razonable de los activos financieros se determina principalmente tomando como referencia los precios cotizados en mercados activos. (xii) Casos particulares Instrumentos financieros híbridos Los instrumentos financieros son aquellos que combinan un contrato principal no derivado y un derivado financiero, denominado derivado implícito, que no puede ser transferido de manera independiente y cuyo efecto es que alguno de los flujos de efectivo del instrumento híbrido varían de forma similar a los flujos de efectivo del derivado considerado de forma independiente. Estos activos financieros se valoran, tanto en el momento inicial como en valoraciones posteriores, por su valor razonable, imputando los cambios que se produzcan en dicho valor en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio. Los costes de transacción directamente atribuibles a la adquisición se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio.

74


Instrumentos financieros compuestos Estos instrumentos financieros no derivados incluyen componentes de pasivo y de patrimonio simultáneamente. La Entidad reconoce, valora y presenta por separado sus componentes, distribuyendo el valor en libros inicial de acuerdo con los siguientes criterios que, salvo error, no será objeto de revisión posteriormente: a) Asignará al componente de pasivo el valor razonable de un pasivo similar que no lleve asociado

el componente de patrimonio. b) Asignará al componente de patrimonio la diferencia entre el importe inicial y el valor asignado al

componente de pasivo. c) En la misma proporción distribuirá los costes de transacción. Contratos de garantía financiera Un contrato de garantía financiera es aquel que exige que el emisor efectúe pagos específicos para reembolsar al tenedor por la pérdida en la que incurre cuando un deudor específico incumpla su obligación de pago de acuerdo con las condiciones, originales o modificadas, de un instrumento de deuda, tal como una fianza o un aval. Estos contratos se valoran inicialmente por su valor razonable, que es igual a la prima recibida más, en su caso, el valor actual de las primas a recibir. Con posterioridad al reconocimiento inicial, y salvo que en dicho momento se hubiese calificado como otros pasivos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias, se valoran por lo inicialmente reconocido menos, cuando proceda, la parte del mismo imputada a la cuenta de pérdidas y ganancias porque corresponda a ingresos devengados. (xiii) Pasivos financieros Los pasivos financieros, incluyendo acreedores comerciales y otras cuentas a pagar, que no se clasifican como mantenidos para negociar o como pasivos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias, se reconocen inicialmente por su valor razonable, menos, en su caso, los costes de transacción que son directamente atribuibles a la emisión de los mismos. Con posterioridad al reconocimiento inicial, los pasivos clasificados bajo esta categoría se valoran a coste amortizado utilizando el método de tipo de interés efectivo. No obstante los pasivos financieros que no tengan un tipo de interés establecido, el importe venza o se espere recibir en el corto plazo y el efecto de actualizar no sea significativo, se valoran por su valor nominal. d) Efectivo y otros activos líquidos equivalentes El efectivo y otros activos líquidos equivalentes incluyen el efectivo en caja y los depósitos bancarios a la vista de entidades de crédito. También se incluyen bajo este concepto otras inversiones a corto plazo de gran liquidez siempre que sean fácilmente convertibles en importes determinados de efectivo y que están sujetas a un riesgo insignificante de cambios de valor. A estos efectos se incluyen las inversiones con vencimientos de menos de tres meses desde la fecha de adquisición.

75


e) Provisiones técnicas (i) Provisiones afectas a planes de previsión de aportación definida en los que el socio asume el

riesgo de la inversión Corresponde a las provisiones constituidas al efecto de hacer frente a las obligaciones contraídas con los Socios como consecuencia de la actividad de previsión de la Entidad. La Entidad dota con cargo al capítulo “Variación de Otras Provisiones Técnicas, Netas de Reaseguro” con abono al capítulo “Provisión por operaciones de la actividad de previsión social – provisiones afectas a planes de previsión de aportación definida en las que el socio asume el riesgo de la inversión”, la variación positiva en el patrimonio afecto al Plan de Previsión. Asimismo, abona al capítulo “Variación de Otras Provisiones Técnicas, Netas de Reaseguro” las variaciones negativas en el patrimonio afecto con cargo al capítulo “Provisión por operaciones de la actividad de previsión social – provisiones afectas a planes de previsión de aportación definida en las que el socio asume el riesgo de la inversión”. (ii) Provisión matemática La provisión matemática cubre los pasivos actuariales estimados por la Entidad y calculados por un estudio actuarial llevado a cabo por un actuario independiente para hacer frente a las obligaciones futuras por prestaciones ya causadas y que se pagan en forma de renta. Las principales hipótesis utilizadas para el cálculo de esta provisión, al 31 de diciembre de 2017 y 2016 son las siguientes: 2017 2016 - Tabla de supervivencia: PERM/F - 2000C PERM/F - 2000C - Tabla de mortalidad (capital fallecimiento) GKM/F-95 GKM/F-95 - Tipo de interés técnico 2,5% anual 2,5% anual - Crecimiento de pensiones 0% anual 0% anual

El 11 de junio de 2015 la Junta de Gobierno aprobó fijar el interés técnico para el cálculo de las provisiones matemáticas en un 2,5%, tomando plena eficacia desde el 1 de julio de 2015 (Notas 2 y 11). El nuevo tipo de interés técnico, acorde con la situación macroeconómica y los rendimientos de los activos financieros, es el que se propone utilizar en el cálculo de las provisiones matemáticas del colectivo de pasivos. Dotar la disminución del interés técnico en 100 p.b. en el cálculo de dichas provisiones matemáticas se cubrirá íntegramente con las reservas que la Entidad a lo largo de los años ha ido creando al efecto, sin que se vean afectadas las pensiones ya causadas. f) Reconocimiento de ingresos y gastos Los ingresos y gastos se reconocen contablemente en función de su periodo de devengo y no de su cobro o pago. Los dividendos se reconocen, en general, como ingresos cuando su distribución es aprobada y anunciada por los respectivos consejos de administración o juntas generales de accionistas. g) Compromisos con el personal De acuerdo con lo estipulado en el artículo 21 del Convenio Colectivo Sectorial de Oficinas y Despachos de Gipuzkoa, aplicable al personal de la Entidad, los trabajadores con al menos 25 años de antigüedad en la empresa y que cesen voluntariamente en la misma, tendrán derecho al cesar a que se les abone un importe que oscila entre dos y cuatro mensualidades de salario real, en función de la antigüedad con que realicen dicho cese. La Entidad tenía constituida una provisión por dicho concepto equivalente al pasivo devengado al 31 de diciembre de 2017 y 2016 (Nota 12).

76


h) Transacciones en moneda extranjera - Moneda funcional y de presentación Las cuentas anuales de la Entidad se presentan en euros, que es la moneda de presentación y funcional de la Entidad. - Transacciones y saldos Las transacciones en moneda extranjera se convierten inicialmente a la moneda funcional utilizando los tipos de cambio vigentes en la fecha de las transacciones. Las pérdidas y ganancias en moneda extranjera que resultan de la liquidación de estas transacciones y de la conversión a los tipos de cambio de cierre de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias, excepto si se difieren en patrimonio neto como las coberturas de flujos de efectivo cualificadas y las coberturas de inversión neta cualificadas. Los cambios en el valor razonable de títulos monetarios denominados en moneda extranjera clasificados como disponibles para la venta son analizados entre diferencias de conversión resultantes de cambios en el coste amortizado del título y otros cambios en el valor contable del título. Las diferencias de conversión se reconocen en el resultado del ejercicio y otros cambios en el valor contable se reconocen en el patrimonio neto. Las diferencias de conversión sobre partidas no monetarias, tales como instrumentos de patrimonio mantenidos a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias, se presentan como parte de la ganancia o pérdida en el valor razonable. Las diferencias de conversión sobre partidas no monetarias, tales como instrumentos de patrimonio clasificados como activos financieros disponibles para la venta, se incluyen en el patrimonio neto. Las partidas no monetarias en moneda extranjera que se valoran en términos de coste histórico se convierten utilizando los tipos de cambio de la fecha en que se determina este valor razonable. El contravalor en euros de los activos totales en moneda extranjera mantenidos por la Entidad al 31 de diciembre de 2017 y 2016, es el siguiente: Miles de euros 2017 2016 Dólares USA 211.743 189.193 Libras esterlinas 33.287 31.023 Coronas noruegas 1.906 1.444 Yenes japoneses 813 247.749 221.660 El contravalor en euros de los activos en moneda extranjera, clasificados por su naturaleza, mantenidos por la Entidad al 31 de diciembre de 2017 y 2016, es el siguiente: Miles de euros 2017 2016 Efectivo y otros activos líquidos equivalentes 8.361 4.892 Otros activos financieros a valor razonable con cambio en pérdidas y ganancias 239.388

216.768

Activos financieros mantenidos para negociar - - 247.749 221.660

77


78


i) Impuesto sobre Beneficios De acuerdo con la Legislación Foral aplicable en los tres Territorios Históricos de la Comunidad Autónoma del País Vasco, las Entidades de Previsión Social Voluntaria tributan en el Impuesto sobre Sociedades al tipo del cero por ciento, con derecho a la devolución de las retenciones sobre rendimientos del capital mobiliario, las cuales figuran en el epígrafe “Préstamos y partidas a cobrar – Otros créditos” del balance. j) Medioambiente La Entidad considera que cumple sustancialmente con las leyes relativas a la protección del medio ambiente. Durante los ejercicios 2017 y 2016 la Entidad no ha incurrido en costes e inversiones significativas por este concepto, ni ha considerado necesario registrar ninguna provisión al efecto, ya que no existen riesgos o contingencias significativas que pudieran afectar a estas cuentas anuales, dada la actividad de la Entidad. k) Transacciones con partes vinculadas Las transacciones entre empresas del grupo se reconocen por el valor razonable de la contraprestación entregada o recibida. La diferencia entre dicho valor y el importe acordado, se registra de acuerdo con la sustancia económica subyacente. l) Criterios de reclasificación de gasto por destino Tal como se indica en la Nota 3.8, los criterios de reparto utilizados son, básicamente, la naturaleza de dichos gastos, la dedicación del personal y el inmovilizado afecto a la actividad. m) Ingresos por cuotas y prestaciones devengadas El epígrafe “Cuotas Imputadas al Ejercicio, Netas de Reaseguro”, de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta refleja las aportaciones efectuadas en el ejercicio por los socios de número y socios protectores de la Entidad. Los importes reembolsados se registran en el epígrafe “Prestaciones del Ejercicio, Neta de Reaseguro”, de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta. 6. Información sobre la naturaleza y el nivel de riesgo procedente de instrumentos

financieros Las actividades de una EPSV están expuestas a diversos riesgos financieros: riesgo de mercado (riesgo de tipo de interés, riesgo de precio y riesgo de tipo de cambio), riesgo de crédito y riesgo de liquidez. La gestión de los riesgos financieros que lleva a cabo la Entidad está dirigida al establecimiento de mecanismos necesarios para controlar la exposición a las variaciones en los tipos de interés, en los precios, en el tipo de cambio, así como a los riesgos de crédito y liquidez. En este sentido, el Decreto 92/2007, de 29 de mayo, por el que se regula el ejercicio de determinadas actividades de las Entidades de Previsión Social Voluntaria, establece una serie de coeficientes normativos que limitan dicha exposición y cuyo control se realiza por la Entidad. De conformidad con lo dispuesto en el artículo 4.1.c) del Decreto 92/2007, la Entidad dispone de una Declaración de Principios de Inversión (DPI), donde se explican los activos en los que invierte la Entidad, así como las técnicas empleadas para su gestión.

79


A continuación se presenta un resumen de las políticas y procedimientos de gestión del riesgo llevadas a cabo por la Entidad: - Riesgo de Mercado Atendiendo a la naturaleza de los factores de riesgo, dentro de riesgo de mercado podemos distinguir entre: Riesgo de tipos de interés El riesgo de tipo de interés es el riesgo de pérdida debido a las variaciones de los tipos de interés en las distintas divisas en las que la Entidad mantiene posiciones. La Entidad está expuesta a este riesgo por la inversión en instrumentos de deuda tanto pública como privada, depósitos a plazo constituidos en entidades financieras, así como en instrumentos del mercado monetario. Las emisiones a tipos variables exponen a la Entidad a riesgo de tipo de interés de los flujos de efectivo y las emisiones a tipo de interés fijo exponen a la Entidad a riesgos de tipo de interés sobre el valor razonable. Para medir el riesgo de interés la Entidad utiliza el concepto de Duración de la cartera de valores de deuda, como promedio ponderado (Duración de Macaulay), así como la Duración modificada, como medida de sensibilidad de la cartera ante la variación de los tipos de interés. Riesgo de precio Se define como las pérdidas en renta variable ante movimientos adversos del precio de las acciones o índices. El riesgo de precio también puede entenderse como los cambios en la volatilidad de los precios de las acciones, en la relación entre los precios de las diferentes acciones y en el diferencial de rentabilidad entre acciones y bonos. La Entidad está expuesta al riesgo de precio por las inversiones en valores cotizados de capital que mantiene en su cartera. Riesgo de tipo de cambio Es el riesgo de que se produzcan variaciones en el valor de mercado de las posiciones denominadas en divisas distintas a la funcional como consecuencia de las variaciones en los tipos de cambio. Este riesgo se mide en función de la posición neta mantenida en cada divisa y de la volatilidad del tipo de cambio de las mismas. La Entidad invierte tanto en mercados nacionales como internacionales, colocando la mayor parte de sus inversiones en el área Euro. La inversión que mantiene la Entidad en activos denominados en divisa al 31 de diciembre de 2017 y 2016, se indica en la Nota 5.h).

80


La medición del riesgo discrecional de mercados se efectúa utilizando la metodología VaR (Value at Risk). El VaR proporciona una estimación de la pérdida máxima potencial esperada que presenta una posición debido a un movimiento adverso, pero normal, de alguno de los parámetros identificados que influyen en el riesgo del mercado. Dicha estimación se expresa en términos monetarios y se halla referida a una fecha concreta, a un determinado nivel de confianza y a un horizonte temporal especificado. - Riesgo de Crédito Se refiere a la pérdida que se puede producir por incumplimiento de alguna o todas las obligaciones de la contraparte. El riesgo de crédito existe a lo largo de la vida de la operación, pero puede variar de un día a otro debido a los procedimientos de liquidación y a cambios en las valoraciones. Podemos distinguir entre dos tipos de riesgos de crédito: Riesgo de Contrapartida Vendrá representado por la pérdida en que se incurriría en caso de incumplimiento de la contraparte al tener que reponer la posición en el mercado. Riesgo de Emisor Representa el riesgo de insolvencia del emisor por cambios en su fortaleza económica-financiera no pudiendo hacer frente, a su vencimiento, a los títulos por él emitidos. También se considera riesgo de emisor el cambio potencial adverso en el valor de mercado de los títulos de un emisor provocado por un cambio en la percepción de su solvencia por el mercado. El riesgo de crédito se gestiona por grupos. El riesgo de crédito surge de efectivo y equivalente al efectivo, instrumentos financieros, depósitos con bancos e instituciones financieras, incluyendo cuentas a cobrar y transacciones comprometidas. Regularmente se realiza un seguimiento de los límites de diversificación y dispersión.

81


El rating de los activos de los valores representativos de deuda en la cartera de la Entidad presenta el siguiente desglose al cierre de los ejercicios 2017 y 2016: Al 31 de diciembre de 2017 (*)

Otros activos financieros a VR con cambios en PyG

Valores representativos de

deuda Instrumentos

híbridos

Inversiones mantenidas

hasta el vencimiento

Depósitos en

entidades de crédito

Total Geroa I PPSE Rating AAA 3.956 - - - 3.956 Rating AA 2.070 27.470 9.559 - 39.099 Rating A 186.552 67.511 139.968 - 394.031 Rating BBB 302.512 - 50.444 35.039 387.956 Rating BB 24.511 - - - 24.511 Rating B 4.034 - - - 4.034 Rating CCC 2.203 - - - 2.203 Rating CC 2.583 - - - 2.583 Rating C - - - - - Rating D - - - - - Sin asignar 10.606 2.836 16.096 6.004 35.581 539.027 97.817 216.067 41.043 893.954

Geroa II PPSE Rating A - - 6.917 - 6.917 Sin asignar - - 9.307 - 9.307 - - 16.224 - 16.224 TOTAL 539.027 97.817 232.291 41.043 893.954

(*) Incluye los intereses periodificados al 31 de diciembre de 2017. Al 31 de diciembre de 2016 (*)

Otros activos financieros a VR con cambios en PyG

Valores representativos de

deuda Instrumentos

híbridos

Inversiones mantenidas

hasta el vencimiento

Depósitos en

entidades de crédito

Total Rating AAA - - - - - Rating AA 4.241 4.562 20.216 - 29.019 Rating A 93.059 50.424 89.073 - 232.556 Rating BBB 245.754 2.849 116.445 20.050 385.098 Rating BB 136.208 - 7.492 - 143.700 Rating B 4.133 - - - 4.133 Rating CCC - - - - - Rating CC - - - - - Rating C - - - - - Rating D - - - - - Sin asignar 9.317 - 8.098 6.011 23.426 492.712 57.835 241.324 26.061 817.932

(*) Incluye los intereses periodificados al 31 de diciembre de 2016.

82


- Riesgo de Liquidez Podemos distinguir la exposición a dos tipos de riesgo de liquidez: Riesgo de Liquidez en las Previsiones de Tesorería Es el riesgo de no poder hacer frente a las obligaciones de pago debido a una inadecuada estructura de flujos de caja. La Entidad realiza un seguimiento continuo de las previsiones de la reserva de tesorería en función de los flujos de efectivo esperados. La gestión y control de la liquidez realizada por la Entidad asegura que en todo momento se disponga de los recursos líquidos suficientes para cumplir con los compromisos de pago. Para medir este riesgo, la Entidad hace seguimiento al siguiente ratio: Total aportaciones + Activos vencimiento < 1 año Total prestaciones Riesgo de Liquidez de Mercado Es el riesgo de que la Entidad no sea capaz de deshacer una posición de una forma oportuna, sin sufrir distorsiones en el precio de mercado y en el coste de la operación. El riesgo de liquidez es función de la concentración en ciertos productos o divisas y de la inestabilidad de los mercados. El riesgo se evalúa considerando la relación entre diferentes mercados, la profundidad de cada mercado (p.e. la posesión de un producto cuya cotización no sea frecuente puede producir dificultades en su realización), el plazo de los productos no vencidos y otros factores. También se asocia con la posibilidad de que una operación de gran volumen en un instrumento particular pueda tener un efecto imprevisible en el precio de mercado del instrumento. El riesgo de liquidez se cuantifica ajustando las medidas de riesgo para que reflejen la cantidad de tiempo necesario para deshacer una determinada posición. Este ajuste se conoce como factor de liquidez. En mercados poco líquidos el margen de compra/venta tiende a ser amplio, lo que incrementa dicho coste. Un fenómeno relacionado es el riesgo de una disminución repentina e inesperada de la liquidez, incluso en mercados habitualmente líquidos, debido a movimientos importantes de precio o saltos en la volatilidad.

83


7. Inmovilizado intangible La composición y el movimiento habido en las cuentas incluidas en el inmovilizado intangible durante los ejercicios 2017 y 2016, han sido las siguientes: Ejercicio 2017 Miles de euros 31.12.16 Altas Bajas Traspasos 31.12.17 Coste Concesiones administrativas - - - - - Aplicaciones informáticas 896 6 - - 902 896 6 - - 902 Amortización acumulada Concesiones administrativas - - - - - Aplicaciones informáticas (865) (29) - - (894) (865) (29) - - (894) 31 (23) - - 8

Ejercicio 2016 Miles de euros 31.12.15 Altas Bajas Traspasos 31.12.16 Coste Concesiones administrativas - - - - - Aplicaciones informáticas 860 36 - - 896 860 36 - - 896 Amortización acumulada Concesiones administrativas - - - - - Aplicaciones informáticas (849) (16) - - (865) (849) (16) - - (865) 11 20 - - 31

El coste de los elementos del inmovilizado intangible que están totalmente amortizados y que todavía están en uso al 31 de diciembre de 2017 asciende a 847 miles de euros (847 miles de euros al 31 de diciembre de 2016). Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, no existen elementos del inmovilizado intangible afectos a garantías, restricciones de titularidad o pignorados como garantía de pasivos. La Entidad no tiene compromisos firmes de compra-venta de inmovilizado intangible al 31 de diciembre de 2017 y 2016.

84


8. Inmovilizado material La composición y el movimiento habido en las cuentas incluidas en el Inmovilizado material durante los ejercicios 2017 y 2016, han sido las siguientes: Ejercicio 2017 Miles de euros 31.12.16 Altas Bajas Traspasos 31.12.17 Coste Construcciones 737 - - - 737 Mobiliario e instalaciones 690 41 - - 731 Equipos para procesos de información 179 2 - - 181 1.606 43 - - 1.649 Amortización acumulada Construcciones (310) (18) - - (328) Mobiliario (603) (20) - - (623) Equipos para procesos de información (145) (23) - -

(168)

(1.058) (61) - - (1.119) 548 (18) - - 530

Ejercicio 2016 Miles de euros 31.12.15 Altas Bajas Traspasos 31.12.16 Coste Construcciones 737 - - - 737 Mobiliario e instalaciones 677 13 - - 690 Equipos para procesos de información 135 44 - - 179 1.549 57 - - 1.606 Amortización acumulada Construcciones (292) (18) - - (310) Mobiliario (586) (17) - - (603) Equipos para procesos de información (135) (10) - -

(145)

(1.013) (45) - - (1.058) 536 12 - - 548

El coste de los elementos del inmovilizado material que están totalmente amortizados y que todavía están en uso al 31 de diciembre de 2017 y 2016, es como sigue: Miles de euros 2017 2016 Mobiliario e instalaciones 518 518 Equipos para procesos de información 135 135 653 653

85


La Entidad tiene contratadas varias pólizas de seguro para cubrir los riesgos a que están sujetos los elementos de inmovilizado material. La Dirección de la Entidad considera que la cobertura de estas pólizas es suficiente. Al 31 de diciembre de 2017 y 2016 no existen compromisos de compra o venta sobre los elementos del inmovilizado material. La totalidad de los activos incluidos en este epígrafe del balance son utilizados por la Entidad para su propia actividad. No hay elementos del inmovilizado material afectos a garantías, restricciones de titularidad o pignorados como garantía de pasivos.

86

GER

OA

PEN

TSIO

AK

, EN

TID

AD

DE

PREV

ISIÓ

N S

OC

IAL

VOLU

NTA

RIA

DE

EMPL

EO

MEM

OR

IA C

OR

RES

PON

DIE

NTE

AL

EJER

CIC

IO A

NU

AL

TER

MIN

AD

O E

L 31

DE

DIC

IEM

BR

E D

E 20

17

(Exp

resa

da e

n m

iles

de e

uros

)

9.

Inst

rum

ento

s fin

anci

eros

9.

1 In

form

ació

n so

bre

la re

leva

ncia

de

los

inst

rum

ento

s fin

anci

eros

en

la s

ituac

ión

finan

cier

a y

los

resu

ltado

s de

la E

ntid

ad

9.1.

1. In

form

ació

n re

laci

onad

a co

n el

bal

ance

La

s ca

tego

rías

de a

ctiv

os y

pas

ivos

fina

ncie

ros

al 3

1 de

dic

iem

bre

de 2

017

pres

enta

n el

sig

uien

te d

etal

le:

O

tros

act

ivos

fina

ncie

ros

a va

lor r

azon

able

con

cam

bios

en

PyG

AC

TIVO

S FI

NA

NC

IER

OS

Efec

tivo

y ot

ros

activ

os

líqui

dos

equi

vale

ntes

A

ctiv

os

finan

cier

os

man

teni

dos

para

neg

ocia

r

In

stru

men

tos

finan

cier

os

híbr

idos

Inst

rum

ento

s de

pat

rimon

io

Va

lore

s re

pres

enta

tivos

de

deu

da

Pr

ésta

mos

y

part

idas

a

cobr

ar

In

vers

ione

s m

ante

nida

s ha

sta

venc

imie

nto

Pa

rtic

ipac

ione

s en

ent

idad

es d

el

grup

o y

asoc

iada

s

TOTA

L In

stru

men

tos

de p

atrim

onio

: -

-

-

94

6.45

8

-

-

-

45.9

02

99

2.36

0

-Inve

rsio

nes

finan

cier

as e

n ca

pita

l -

-

-

24

3.67

1

-

-

-

45.9

02

28

9.57

3 -P

artic

ipac

ione

s en

fond

os d

e in

vers

ión

-

-

-

658.

987

-

-

-

-

65

8.98

7 -P

artic

ipac

ione

s en

fond

os d

e ca

pita

l-rie

sgo

-

-

-

43.8

00

-

-

-

-

43

.800

V

alor

es d

e re

nta

fija

-

-

-

-

539.

027

72

3

232.

291

-

77

2.04

1 In

stru

men

tos

híbr

idos

-

-

97

.817

-

-

-

-

-

97.8

17

Dep

ósito

s en

ent

idad

es d

e cr

édito

-

-

-

-

-

41

.043

-

-

41.0

43

Cré

dito

s po

r ope

raci

ones

de

la a

ctiv

idad

de

prev

isió

n so

cial

-

-

-

-

-

24

7

-

-

247

Otro

s cr

édito

s:

-

-

-

-

-

7.78

7

-

-

7.78

7 -C

rédi

tos

con

las

Adm

inis

traci

ones

Púb

licas

-

-

-

-

-

7.

787

-

-

7.

787

-Res

to d

e cr

édito

s -

-

-

-

-

-

-

-

-

Otro

s ac

tivos

fina

ncie

ros

-

-

-

-

-

-

-

-

- Te

sore

ría

167.

144

-

-

-

-

-

-

-

16

7.14

4 TO

TAL

167.

144

-

97

.817

946.

458

53

9.02

7

49.8

00

23

2.29

1

45.9

02

2.

078.

439

PASI

VOS

FIN

AN

CIE

RO

S

Déb

itos

y pa

rtid

as a

pa

gar

Pa

sivo

s fin

anci

eros

m

ante

nido

s pa

ra

nego

ciar

Tota

l D

eriv

ados

-

-

-

Otra

s de

udas

:

- Deu

das

fisca

les

y so

cial

es

261

-

26

1 O

tros

pasi

vos

finan

cier

os

1.65

1

-

1.65

1 TO

TAL

1.91

2

-

1.91

2

87

GER

OA

PEN

TSIO

AK

, EN

TID

AD

DE

PREV

ISIÓ

N S

OC

IAL

VOLU

NTA

RIA

DE

EMPL

EO

MEM

OR

IA C

OR

RES

PON

DIE

NTE

AL

EJER

CIC

IO A

NU

AL

TER

MIN

AD

O E

L 31

DE

DIC

IEM

BR

E D

E 20

17

(Exp

resa

da e

n m

iles

de e

uros

)

Las

cate

goría

s de

act

ivos

y p

asiv

os fi

nanc

iero

s al

31

de d

icie

mbr

e de

201

6 pr

esen

taba

n el

sig

uien

te d

etal

le:

O

tros

act

ivos

fina

ncie

ros

a va

lor r

azon

able

con

cam

bios

en

PyG

AC

TIVO

S FI

NA

NC

IER

OS

Efec

tivo

y ot

ros

activ

os

líqui

dos

equi

vale

ntes

Act

ivos

fin

anci

eros

m

ante

nido

s pa

ra n

egoc

iar

Inst

rum

ento

s fin

anci

eros

hí

brid

os

In

stru

men

tos

de p

atrim

onio

Valo

res

repr

esen

tativ

os

de d

euda

Prés

tam

os

y pa

rtid

as

a co

brar

Inve

rsio

nes

man

teni

das

hast

a ve

ncim

ient

o

Part

icip

acio

nes

en e

ntid

ades

del

gr

upo

y as

ocia

das

TO

TAL

Inst

rum

ento

s de

pat

rimon

io:

-

-

-

805.

983

-

-

-

45

.020

851.

003

-Inve

rsio

nes

finan

cier

as e

n ca

pita

l -

-

-

21

2.09

9

-

-

-

45.0

20

25

7.11

9 -P

artic

ipac

ione

s en

fond

os d

e in

vers

ión

-

-

-

569.

035

-

-

-

-

56

9.03

5 -P

artic

ipac

ione

s en

fond

os d

e ca

pita

l-rie

sgo

-

-

-

24.8

49

-

-

-

-

24

.849

V

alor

es d

e re

nta

fija

-

-

-

-

492.

712

27

0

241.

324

-

73

4.30

6 In

stru

men

tos

híbr

idos

-

-

57

.835

-

-

-

-

-

57.8

35

Dep

ósito

s en

ent

idad

es d

e cr

édito

-

-

-

-

-

26

.061

-

-

26.0

61

Der

ivad

os

-

-

-

-

-

-

-

-

- C

rédi

tos

por o

pera

cion

es d

e la

act

ivid

ad d

e pr

evis

ión

soci

al

-

-

-

-

-

238

-

-

23

8 O

tros

créd

itos:

-

-

-

-

-

2.

973

-

-

2.

973

-Cré

dito

s co

n la

s A

dmin

istra

cion

es P

úblic

as

-

-

-

-

-

2.94

8

-

-

2.94

8 -R

esto

de

créd

itos

-

-

-

-

-

25

-

-

25

O

tros

activ

os fi

nanc

iero

s 5.

224

-

-

-

-

-

-

-

5.

224

Teso

rería

17

4.42

5

-

-

-

-

-

-

-

174.

425

TOTA

L 17

9.64

9

-

57.8

35

80

5.98

3

492.

712

29

.542

241.

324

45

.020

1.85

2.06

5

PASI

VOS

FIN

AN

CIE

RO

S

Déb

itos

y pa

rtid

as a

pa

gar

Pa

sivo

s fin

anci

eros

m

ante

nido

s pa

ra

nego

ciar

Tota

l D

eriv

ados

-

-

-

Otra

s de

udas

:

- Deu

das

fisca

les

y so

cial

es

275

-

27

5 O

tros

pasi

vos

finan

cier

os

2.26

0

-

2.26

0 TO

TAL

2.53

5

-

2.53

5

88

GER

OA

PEN

TSIO

AK

, EN

TID

AD

DE

PREV

ISIÓ

N S

OC

IAL

VOLU

NTA

RIA

DE

EMPL

EO

MEM

OR

IA C

OR

RES

PON

DIE

NTE

AL

EJER

CIC

IO A

NU

AL

TER

MIN

AD

O E

L 31

DE

DIC

IEM

BR

E D

E 20

17

(Exp

resa

da e

n m

iles

de e

uros

)

El v

enci

mie

nto

prev

isto

de

los

activ

os y

pas

ivos

fina

ncie

ros,

al 3

1 de

dic

iem

bre

de 2

017,

par

a aq

uello

s qu

e tie

nen

un v

enci

mie

nto

dete

rmin

ado

o de

term

inab

le p

or c

ada

cate

goría

es

el s

igui

ente

:

Act

ivos

fina

ncie

ros

20

18

20

19

20

20

20

21

20

22 y

po

ster

iore

s

Tota

l

E

fect

ivo

y O

tros

activ

os lí

quid

os e

quiv

alen

tes

167.

144

-

-

-

-

16

7.14

4 O

tros

Act

ivos

Fin

anci

eros

a V

alor

Raz

onab

le c

on c

ambi

os e

n P

yG

92.9

46

67

.792

45.6

19

16

.267

414.

220

63

6.84

4 A

ctiv

os F

inan

cier

os M

ante

nido

s a

Ven

cim

ient

o (G

eroa

I P

PS

E)

70.0

06

3.

852

16

.421

29.1

84

96

.604

216.

067

Act

ivos

Fin

anci

eros

Man

teni

dos

a V

enci

mie

nto

(Ger

oa II

PP

SE

) -

-

-

-

16

.224

16.2

24

Act

ivos

fina

ncie

ros

man

teni

dos

para

neg

ocia

r -

-

-

-

-

-

Pré

stam

os y

par

tidas

a c

obra

r 49

.800

-

-

-

-

49.8

00

TOTA

L 37

9.89

6

71.6

44

62

.040

45.4

51

52

7.04

8

1.08

6.07

9

Pa

sivo

s fin

anci

eros

20

18

20

19

20

20

20

21

20

22 y

po

ster

iore

s

Tota

l D

ébito

s y

parti

das

a pa

gar

1.91

2

-

-

-

-

1.91

2 P

asiv

os fi

nanc

iero

s m

ante

nido

s pa

ra n

egoc

iar

-

-

-

-

-

- TO

TAL

1.91

2

-

-

-

-

1.91

2

89

GER

OA

PEN

TSIO

AK

, EN

TID

AD

DE

PREV

ISIÓ

N S

OC

IAL

VOLU

NTA

RIA

DE

EMPL

EO

MEM

OR

IA C

OR

RES

PON

DIE

NTE

AL

EJER

CIC

IO A

NU

AL

TER

MIN

AD

O E

L 31

DE

DIC

IEM

BR

E D

E 20

17

(Exp

resa

da e

n m

iles

de e

uros

)

El v

enci

mie

nto

prev

isto

de

los

activ

os y

pas

ivos

fina

ncie

ros,

al 3

1 de

dic

iem

bre

de 2

016,

par

a aq

uello

s qu

e tie

nen

un v

enci

mie

nto

dete

rmin

ado

o de

term

inab

le p

or c

ada

cate

goría

era

el s

igui

ente

:

Act

ivos

fina

ncie

ros

20

17

20

18

20

19

20

20

20

21 y

po

ster

iore

s

Tota

l

Efe

ctiv

o y

Otro

s ac

tivos

líqu

idos

equ

ival

ente

s 17

9.64

9

-

-

-

-

179.

649

Otro

s A

ctiv

os F

inan

cier

os a

Val

or R

azon

able

con

cam

bios

en

PyG

71

.511

37.9

40

46

.862

64.7

14

32

9.52

0

550.

547

Act

ivos

Fin

anci

eros

Man

teni

dos

a V

enci

mie

nto

57.8

77

28

.417

3.85

2

16.4

21

13

4.75

7

241.

324

Act

ivos

fina

ncie

ros

man

teni

dos

para

neg

ocia

r -

-

-

-

-

-

Pré

stam

os y

par

tidas

a c

obra

r 29

.542

-

-

-

-

29.5

42

TOTA

L 33

8.57

9

66.3

57

50

.714

81.1

35

46

4.27

7

1.00

1.06

2

Pa

sivo

s fin

anci

eros

20

17

20

18

20

19

20

20

20

21 y

po

ster

iore

s

Tota

l

Déb

itos

y pa

rtida

s a

paga

r 2.

535

-

-

-

-

2.

535

Pas

ivos

fina

ncie

ros

man

teni

dos

para

neg

ocia

r -

-

-

-

-

-

TOTA

L 2.

535

-

-

-

-

2.

535

90


9.1.1.1 Otros activos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias El detalle de los saldos que componen este epígrafe del balance, al 31 de diciembre de 2017 y 2016, es el siguiente: Miles de euros 2017 2016 Instrumentos de Patrimonio 946.458 805.983 Inversiones financieras en capital 243.671 212.099 Participaciones en fondos de inversión 658.987 569.035 Participaciones en fondos de capital-riesgo 43.800 24.849 Valores representativos de deuda 539.027 492.712 Instrumentos híbridos 97.817 57.835 1.583.302 1.356.530

La exposición máxima al riesgo de crédito a la fecha de presentación de la información es el valor razonable de los títulos clasificados bajo esta categoría. Dentro del capítulo “Valores representativos de deuda” se incluye un bono emitido por Banco Espirito Santo con vencimiento en junio de 2015 y un nominal de 2.000 miles de euros. A 31 de diciembre de 2015 se constituyó una corrección de valor por deterioro con cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio 2015, por la totalidad del activo. A 31 de diciembre de 2017 la Entidad no ha recibido importe alguno por dicho bono. Durante los ejercicios 2017 y 2016, la Entidad no ha constituido provisión alguna por deterioro de la cartera de “Otros activos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias”. El importe de los rendimientos devengados y no vencidos de los valores representativos de deuda y de los instrumentos híbridos de este epígrafe asciende a 9.643 miles de euros al cierre del ejercicio 2017 (9.155 miles de euros al cierre del ejercicio 2016). El tipo de interés anual de los valores representativos de deuda al 31 de diciembre de 2017 oscila entre el 0,08% y el 10,75% (0,13% y el 10,50% al 31 de diciembre de 2016). Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, la práctica totalidad de los títulos valores de la Entidad se encuentran depositados o en trámite de depósito en Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A.

91


Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, los desembolsos pendientes en entidades de capital-riesgo sobre las inversiones comprometidas, presentan el siguiente detalle: Miles de euros 2017 2016 Adara Ventures Desembolso pendiente - - Inversión comprometida 2.000 2.000 Azora Europa Desembolso pendiente - 1.238 Inversión comprometida 3.979 6.000 Nord II Desembolso pendiente 107 320 Inversión comprometida 8.302 2.440 Oquendo Mezzanine II Desembolso pendiente 79 148 Inversión comprometida 3.000 3.000 Altamar Global Private Equity Progran VIII Desembolso pendiente 2.950 3.750 Inversión comprometida 5.000 5.000 Stepstone European Fund Desembolso pendiente 1.129 1.745 Inversión comprometida 4.037 4.771 Hermes GPE Infrastructure Fund Core Desembolso pendiente 2.198 3.263 Inversión comprometida 11.449 11.733 Portfolio Advisors Secondary Fund II Desembolso pendiente 3.439 4.273 Inversión comprometida 4.036 4.771 Partners Group Infrastructure Desembolso pendiente 8.336 8.199 Inversión comprometida 10.000 10.000 KKR Lending Partners Europe Unlevered LP Desembolso pendiente 2.579 4.000 Inversión comprometida 5.000 5.000 Tikehau Direct Lending III Desembolso pendiente 315 2.600 Inversión comprometida 5.000 5.000 Diversified Infrastructure Fund II (Real Estate) Desembolso pendiente 6.480 - Inversión comprometida 10.000 - Oquendo III clase A Desembolso pendiente 2.588 - Inversión comprometida 5.000 - Women Entrepreneurs Debt Fund LP Desembolso pendiente 645 - Inversión comprometida 2.422 - Partners Group Management Real Estate III s.á.r.l. Desembolso pendiente 4.803 - Inversión comprometida 5.000 -

92


Con fecha 13 de marzo de 2014, la Entidad firmó un acuerdo para la venta de sus participaciones en Jenner Renewables, S.A.R.L., a Jenner Renewables, S.L. por un importe total de 7.500 miles de euros a abonar en tres cuotas de 2.500 miles de euros, el 13 de marzo de 2014, 30 de diciembre de 2014 y 30 de septiembre de 2015. El 13 de marzo de 2014, la Entidad recibió el abono de la primera cuota por 2.500 miles de euros. A 31 de diciembre de 2015, 2016 y 2017 la Entidad no ha recibido importe alguno por las cuotas vencidas el 30 de diciembre de 2014 y 30 de septiembre de 2015. La Entidad provisionó completamente dicho saldo deudor en el ejercicio 2014, habiendo contabilizado una provisión por deterioro por valor de 5.000 miles de euros con cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias del citado ejercicio. Durante el ejercicio 2016 la Entidad recibió en concepto de amortizaciones parciales e intereses, 433 miles de euros y 111 miles de euros, respectivamente. Dichos saldos minoraron la provisión constituida en el ejercicio 2014 con abono a la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio de 2016. Tanto al 31 de diciembre de 2015 como a la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales, dicho activo se encuentra completamente provisionado. Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, no existen instrumentos financieros afectos a garantías, restricciones de titularidad o pignorados como garantía de pasivos. 9.1.1.2 Participaciones en entidades del grupo y asociadas El detalle de estas inversiones al 31 de diciembre de 2017 y 2016 es como sigue: Miles de euros 2017 2016 Instrumentos de patrimonio Acciones 45.902 45.020 45.902 45.020 Las adiciones de los ejercicios 2017 y 2016 se corresponden, principalmente, por el aumento en el valor teórico contable de la participación en Orza, Gestión y Tenencia de Patrimonios, A.I.E. Al 31 de diciembre de 2017 y 2016 no existen correcciones valorativas por deterioro sobre las inversiones en empresas del grupo y asociadas. El detalle de las inversiones mantenidas en sociedades participadas, al 31 de diciembre de 2017 y 2016, de las actividades que desarrollan y de sus fondos propios, según sus últimos estados financieros no auditados disponibles se muestran en el Anexo I, el cual forma parte integrante de esta nota.

93


9.1.1.3 Inversiones mantenidas hasta el vencimiento El desglose por emisor de esta cartera al 31 de diciembre de 2017 y 2016 es el siguiente:

2017 2016 Geroa I PPSE Deuda Autonómica del País Vasco 64.176 74.151 Deuda Pública Española 17.667 17.064 Banco Popular Español - 11.116 Deuda Autonómica de Madrid 5.106 5.052 Fondo de Amortización de Deuda Eléctrica 9.397 9.391 Banco Santander, S.A. - 6.180 Goldman Sachs 9.915 10.012 El Corte Inglés 13.499 8.094 Tubacex 6.998 - Pitch 6.527 6.272 Citigroup 5.056 5.000 Credit Suisse 5.000 5.000 Otros emisores (inferiores a 5 millones de euros) 72.726 83.992 216.067 241.324 Geroa II PPSE Silverback Finance DAC 9.307 - Argentum Capital, S.A. 6.917 - 16.224 - Total 232.291 241.324 Tras el análisis efectuado por la Entidad en el ejercicio 2014, se identificaron indicios de deterioro en un pagaré emitido por Banco Espírito Santo con vencimiento en abril de 2015 en poder de la Entidad al 31 de diciembre de 2014, habiéndose registrado en consecuencia, una provisión por deterioro de la cartera de inversiones mantenidas hasta su vencimiento por un importe de 4.750 miles de euros durante el citado ejercicio. Al 31 de diciembre de 2017, dicho pagaré se mantiene deteriorado por la totalidad de su saldo, 5.000 miles de euros (5.000 miles de euros al 31 de diciembre de 2016). El importe de los intereses explícitos devengados y no vencidos de los valores representativos de deuda de este epígrafe asciende a 8.196 miles de euros al cierre del ejercicio 2017 (9.101 miles de euros al cierre del ejercicio 2016). El tipo de interés anual al 31 de diciembre de 2017 oscila entre el 0,71% y el 6,65% (entre el 0,63% y el 6,65% al 31 de diciembre de 2017). 9.1.1.4 Préstamos y partidas a cobrar a) Depósitos en entidades de crédito El detalle de los saldos que componen este epígrafe del balance adjunto al 31 de diciembre de 2017 y 2016 es el siguiente: Miles de euros 2017 2016 Depósitos con rendimiento fijo 41.043 26.061 Depósitos con rendimiento variable - - 41.043 26.061

94


Durante el ejercicio 2015, la Entidad registró una provisión por deterioro de 10.170 miles de euros con cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias sobre la totalidad de un depósito de Banco Madrid vencido en enero de 2015. Con fecha 28 de julio de 2016, la Entidad recibió un cobro parcial por importe de 5.086 miles de euros, minorando la provisión constituida, con abono a la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio 2016. A fecha de formulación de las presentes cuentas anuales la Entidad no ha recibido cobros adicionales. El importe de los intereses devengados y no vencidos de los activos que componen este epígrafe al 31 de diciembre de 2017 asciende a 43 miles de euros (61 miles de euros al 31 de diciembre de 2016). El tipo de interés nominal anual de los depósitos al 31 de diciembre de 2017 oscila entre el 0,05% y el 0,25% (entre el 0,33% y el 0,45% al 31 de diciembre de 2016). b) Otros créditos El detalle al 31 de diciembre de 2017 y 2016 de los saldos registrados en estos epígrafes del balance es el siguiente: Miles de euros 2017 2016 Hacienda pública deudora por conceptos fiscales 7.787 2.948 Otros deudores - 25 7.787 2.973 El capítulo “Hacienda Pública deudora por conceptos fiscales” al 31 de diciembre de 2017 incluye, principalmente, 7.781 miles de euros de retenciones a cuenta sobre rendimientos de capital mobiliario del ejercicio 2017 (2.948 miles de euros al 31 de diciembre de 2016 por retenciones a cuenta sobre rendimientos de capital mobiliario del ejercicio 2016). Con fecha 27 de octubre de 2017, la Entidad ha recibido el abono del impuesto de sociedades del ejercicio 2016 de la Hacienda Foral de Gipuzkoa por un importe de 2.954 miles de euros citados en el párrafo anterior. 9.1.1.5 Efectivo y otros líquidos equivalentes La composición del epígrafe al 31 de diciembre de 2017 y 2016 es la siguiente: 2017 2016 Saldo a la vista en Entidades de Crédito y efectivo en caja 164.200 174.425 Otros activos líquidos equivalentes - - Depósitos en entidades de crédito con vencimiento < 3 meses - - Garantías por operaciones con derivados (Nota 9.1.1.7) 2.918 5.224 Márgenes pendientes de liquidar por operativa con futuros 26 - Total 167.144 179.649 El interés de las cuentas corrientes de la Entidad ha estado comprendido en el ejercicio 2017 entre el 0% y el 0,95% (entre el 0% y el 0,4% durante el ejercicio 2016).

95


9.1.1.6 Débitos y partidas a pagar El desglose de esta partida al 31 de diciembre de 2017 y 2016 es el siguiente: 2017 2016 Acreedores diversos - 119 Acreedores por compra de valores - - Hacienda pública acreedora por diversos conceptos 238 252 Organismos de la Seguridad Social acreedores 23 22 Deudas por operaciones de reaseguro 209 262 Periodificaciones 1.247 1.880 Prestaciones pendientes de pago 74 - Otros 121 - Total 1.912 2.535 Todos los débitos y partidas a pagar, son a corto plazo, con lo que su valor contable coincide con su valor nominal y no existe exposición significativa a variaciones en los tipos de interés. Todas las deudas de la Entidad son en euros con lo que no existe exposición al riesgo de tipo de cambio. 9.1.1.7 Operaciones con instrumentos derivados Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, la Entidad mantiene las siguientes posiciones abiertas en instrumentos financieros derivados: a) Operaciones con futuros financieros Al 31 de diciembre de 2017

Tipo

Activo

subyacente Vencimiento Número de contratos

Valor de mercado

(miles de euros) Compra-Futuros Divisa USD Marzo 2018 150 18.860 Compra-Futuros Eurostoxx50 Marzo 2018 900 31.437 Venta-Futuros Mini S&P Marzo 2018 100 11.145

Al 31 de diciembre de 2016

Tipo

Activo

subyacente Vencimiento Número de contratos

Valor de mercado

(miles de euros) Compra-Futuros Divisa USD Marzo 2017 300 37.703 Compra-Futuros Eurostoxx50 Marzo 2017 1.000 37.770 Compra-Futuros Divisa Peso

mexicano Marzo 2017

80

1.824 Venta-Futuros Mini S&P Marzo 2017 100 10.631 Venta-Futuros Bono BUND Marzo 2017 400 65.660

Venta-Futuros Treasury Note

10YR Marzo 2017

120

14.181 Los contratos de futuros financieros se liquidan diariamente en los mercados organizados EUREX y CME.

96


Las garantías constituidas al 31 de diciembre de 2017 por las posiciones abiertas en futuros financieros ascienden a 2.918 miles de euros (5.224 miles de euros al 31 de diciembre de 2016) y se presentan en el epígrafe “Efectivo y otros activos líquidos equivalentes” del activo del balance (Nota 9.1.1.5). 9.2. Información relacionada con la cuenta de pérdidas y ganancias El detalle de los ingresos y gastos registrados en la cuenta de pérdidas y ganancias, tanto en la cuenta afecta a las actividades como en la no afecta, clasificados por concepto, es el siguiente:

Miles de euros 2017 2016 Ingresos de Instrumentos de Patrimonio - dividendos 8.858 7.327 Ingresos por intereses 36.495 32.800 Beneficios por variación en el valor razonable de instrumentos financieros 388.600 405.476 Beneficios por enajenación de instrumentos financieros 60.481 39.097 Beneficios por futuros financieros 9.942 10.909 Cesiones de comisiones de fondos 215 184 Diferencias positivas de cambio netas 1.422 1.034 Otros 879 184 Total Ingresos de Inversiones 506.892 496.643

Miles de euros 2017 2016 Gastos de gestión del inmovilizado material y de las inversiones 1.196 1.072 Gastos de intermediación y corretajes 846 761 Otros gastos de gestión del inmovilizado material y de las inversiones 350 311 Pérdidas por variación en el valor razonable de instrumentos financieros 306.507 371.598 Pérdidas por enajenación de instrumentos financieros 4.277 5.372 Pérdidas por futuros financieros 5.893 13.354 Diferencias negativas de cambio 2.481 1.359 Total Gastos de Inversiones 320.354 392.755

9.3. Valor razonable de activos y pasivos financieros Se incluye a continuación el valor razonable de la cartera de inversión a vencimiento comparado con su correspondiente valor en libros al 31 de diciembre de 2017 y 2016: Al 31 de diciembre de 2017 Miles de euros

Valor

razonable Valor en

libros Plusvalía

(Minusvalía) Inversiones mantenidas hasta el vencimiento 254.140 232.291 21.849 254.140 232.291 21.849

Al 31 de diciembre de 2016 Miles de euros

Valor

razonable Valor en

libros Plusvalía

(Minusvalía) Inversiones mantenidas hasta el vencimiento 241.775 241.324 451 241.775 241.324 451

97


Como se indica en la Nota 5.c), los activos financieros de la Entidad figuran registrados en el balance por su valor razonable excepto el efectivo y otros activos líquidos equivalentes, los préstamos y partidas a cobrar, las inversiones mantenidas hasta el vencimiento y las participaciones en entidades del grupo y asociadas. Para la obtención del valor razonable se han tomado en todos los casos precios cotizados en mercado de activo. Para el resto de activos y pasivos financieros al 31 de diciembre de 2017 y 2016, se ha estimado que no existen diferencias significativas entre su valor en libros y su valor razonable. 10. Patrimonio neto Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, el detalle del epígrafe Fondos Propios de la Entidad es el siguiente: Miles de euros 2017 2016 Fondo Mutual 13.734 15.911 Reservas 23.501 13.673 Reservas para riesgos actuariales 9.788 8.390

Reservas voluntarias 11.536 5.283 Margen de Seguridad 2.177 -

Resultado del ejercicio 8.650 7.696 45.885 37.280 El movimiento de los epígrafes incluidos en Fondos propios durante los ejercicios 2017 y 2016 ha sido el siguiente: Miles de euros

Fondo mutual Reservas

Resultado del ejercicio

Total Fondos propios

Saldo al 31 de diciembre de 2015 15.911 19.920 (6.242) 29.589 Distribución del resultado del ejercicio 2015 (Notas 4 y 11) - (6.247) 6.242 (5) Resultado del ejercicio - - 7.696 7.696 Saldo al 31 de diciembre de 2016 15.911 13.673 7.696 37.280 Distribución del resultado del ejercicio 2016 (Notas 4 y 11) - 7.651 (7.696) (45) Resultado del ejercicio - - 8.650 8.650 Traspasos (2.177) 2.177 - - Saldo al 31 de diciembre de 2017 13.734 23.501 8.650 45.885

98


Fondo Mutual Corresponde al fondo constituido por las aportaciones iniciales y únicas de los Socios Promotores Fundadores de acuerdo con lo establecido en el Reglamento de Entidades de Previsión Social Voluntaria. Asimismo incluye las aportaciones realizadas como consecuencia de la incorporación en ejercicios anteriores de Sidero – Zahar, Entidad de Previsión Social Voluntaria. Su detalle al 31 de diciembre de 2017 y 2016 es el siguiente: Miles de euros 2017 2016 Aportaciones Socios Promotores Fundadores 8.596 8.596 Aportaciones de Sidero – Zahar Entidad de Previsión Social Voluntaria 7.432

7.432

16.028 16.028 Aplicación del fondo mutual (117) (117) Importe traspasado a Reservas en 2017 (2.177) - 13.734 15.911 Con fecha 28 de febrero de 1997 se constituyó Sidero – Zahar, Entidad de Previsión Social Voluntaria que tenía por objeto complementar las pensiones de jubilación, invalidez, viudedad, a favor de familiares y orfandad absoluta, inferiores al Salario Mínimo Interprofesional, a los beneficiarios que tenían derecho en el momento de la constitución de la entidad y no disfrutaban, durante su percepción, de otras rentas salariales que, en su conjunto y sumadas a la pensión, fuesen superiores al Salario Mínimo Interprofesional. Eran beneficiarios de Sidero – Zahar, Entidad de Previsión Social Voluntaria los pensionistas del Régimen General de la Seguridad Social que, en el momento de la constitución de la entidad, eran beneficiarios del Régimen del Complemento de Pensiones establecido en el Convenio Colectivo para la Industria Siderometalúrgica de Gipuzkoa, así como los que teniendo derecho al 31 de diciembre de 1996 a alguna de las prestaciones establecidas, fueron declarados beneficiarios por los Órganos de Gobierno de la Entidad, aunque dicho reconocimiento hubiera sido posterior a dicha fecha. Los Estatutos de Sidero – Zahar, Entidad de Previsión Social Voluntaria establecían que, para su liquidación, era requisito previo imprescindible la garantía individualizada de las prestaciones causadas y la integración de las mismas en otra entidad, institución o destino que garantizase la cobertura de las contingencias previstas, debiendo realizar, previamente, la dotación de los recursos necesarios para llevar a cabo las operaciones de terminación y liquidación. Asimismo, la Disposición Transitoria de los Estatutos de Sidero – Zahar, concedía un plazo de dos años, para regularizar el censo de los beneficiarios con derecho a las prestaciones concedidas por la misma. La Junta de Gobierno de Sidero – Zahar, con fecha 10 de abril de 2000, una vez finalizado el proceso de regularización del censo de beneficiarios realizado durante el ejercicio 1999, decidió el traslado de 3.000 miles de euros al Fondo Mutual de Geroa Pentsioak, Entidad de Previsión Social Voluntaria de Empleo, como consecuencia de los excedentes existentes en sus provisiones matemáticas, traslado que se hizo efectivo con fecha 26 de abril de 2000. En la Junta de Gobierno de Sidero – Zahar, de 19 de diciembre de 2001, se decidió proponer a la Asamblea General la aprobación del inicio de su proceso de disolución mediante la capitalización de los complementos de las pensiones de jubilación, invalidez, viudedad, favor de familiares y orfandad absoluta inferiores a salarios mínimos profesionales y, una vez realizados los pagos de dichos capitales, traspasar, en su caso, los excedentes de su patrimonio al patrimonio de Geroa Pentsioak, Entidad de Previsión Social Voluntaria de Empleo. La Asamblea General Extraordinaria de Sidero – Zahar de fecha 24 de abril de 2002 aprobó el mencionado inicio del

99


proceso de liquidación de esta entidad. La Comisión Liquidadora de Sidero – Zahar con fecha 1 de octubre de 2003 decidió, una vez finalizado el proceso de localización y abono de los derechos de los socios pendientes de cobro, el traspaso de 4.000 miles de euros al Fondo Mutual de Geroa Pentsioak, Entidad de Previsión Social Voluntaria de Empleo, en cumplimiento del artículo 43 de sus Estatutos. La Asamblea Extraordinaria de Sidero – Zahar, de fecha 12 de enero de 2004, aprobó dicho traspaso al Fondo mutual de Geroa Pentsioak, Entidad de Previsión Social Voluntaria de Empleo, así como la disolución total de Sidero – Zahar, Entidad de Previsión Social Voluntaria. La Junta de Gobierno de 7 de abril de 2005 aprobó el traspaso al Fondo Mutual del remanente de la provisión constituida para cubrir los gastos del proceso de liquidación de Sidero – Zahar por importe de 432 miles de euros. Asimismo, la Junta de Gobierno celebrada el 19 de diciembre de 2006 aprobó la financiación de los gastos originados por la celebración del Xº Aniversario de la Entidad, por importe de 117 miles de euros, con cargo al Fondo Mutual. Reservas El artículo 20 de los Estatutos indica que la Entidad mantendrá, con carácter permanente, activos adicionales a aquellos en que se materialicen sus provisiones matemáticas, en concepto de reservas. Estos activos estarán libres de todo compromiso previsible y servirán como margen de solvencia disponible para absorber las desviaciones entre los gastos y prestaciones, previstos y reales. La Asamblea de la Entidad acordó, en su reunión del 7 de mayo de 2003, constituir una reserva para riesgos de las rentas vitalicias, situándola en el 25% de los compromisos de prestación definida de reasegurados. Al 31 de diciembre de 2017, la citada reserva está contabilizada en el capítulo “Reservas – Reservas para riesgos actuariales” del epígrafe de Fondos propios. La Asamblea General de 31 de marzo de 2017 ha aprobado la constitución del Margen de Seguridad por importe de 2.177 miles de euros con cargo al Fondo Mutual. 11. Provisiones Técnicas Este epígrafe del balance al 31 de diciembre de 2017 y 2016 constituye las provisiones que tiene establecidas la Entidad para atender los derechos consolidados de los asociados (Provisiones afectas a planes de previsión de aportación definida en los que el socio asume el riesgo de la inversión), las obligaciones ya causadas que se pagan en forma de renta (Provisión matemática) y las obligaciones establecidas reglamentariamente (Otras provisiones técnicas). La composición del epígrafe “Provisiones técnicas” al 31 de diciembre de 2017 y 2016 es la siguiente: Miles de euros 2017 2016 Provisión por operaciones de la actividad de previsión social 2.031.212 1.812.874

Provisión para cuotas no consumidas - - Provisión para riesgo en curso - - Provisión matemática 70.601 70.954 Provisiones afectas a planes de previsión de aportación definida en los que el socio asume el riesgo de la inversión 1.960.611 1.741.920

Otras provisiones técnicas - - 2.031.212 1.812.874

100


El movimiento de los ejercicios 2017 y 2016, es el siguiente: Miles de euros

Provisión matemática

Provisiones afectas a planes de previsión de

aportación definida Total Saldo al 31 de diciembre de 2015 71.887 1.611.289 1.683.176 Variación de otras provisiones técnicas, Netas de Reaseguro (933)

130.626 129.693

Distribución del resultado 2015 (Notas 4 y 10) - 5 5 Traspasos - - - Saldo al 31 de diciembre de 2016 70.954 1.741.920 1.812.874 Variación de otras provisiones técnicas, Netas de Reaseguro (353)

218.646 218.293

Distribución del resultado 2016 (Notas 4 y 10) - 45 45 Traspasos - - - Saldo al 31 de diciembre de 2017 70.601 1.960.611 2.031.212 Al 31 de diciembre de 2017 y 2016 los datos más relevantes del patrimonio atribuible a los Socios y Beneficiarios (Provisión matemática y Provisiones afectas a planes de previsión de aportación definida en los que el socio asume el riesgo de la inversión) de la Entidad son los siguientes: Geroa I PPSE Geroa II PPSE Total 2017 2016 2017 2016 2017 2016 Provisiones técnicas 2.014.907 1.812.874 16.305 - 2.031.212 1.812.874 Número de participaciones 82.295.690 81.414.754 713.540 - - 81.414.754 Valor unitario de la participación (en euros) 24,483748 22,267135 22,844816 - - 22,267135 Rentabilidad anualizada 9,95% 5,76% 2,59% - - 5,76% Número de socios activos 107.972 105.235 393 - 108.365 105.235 Dentro del apartado “Provisión por operaciones de la actividad de previsión social - Provisiones afectas a planes de previsión de aportación definida en los que el socio asume el riesgo de la inversión” se incluyen rentas temporales por importe de 16.637 miles de euros (7.125 miles de euros a 31 de diciembre de 2016), correspondientes a los derechos consolidados de los socios pasivos cuya prestación ha sido causada con posterioridad al 31 de diciembre de 2014 (excluida, en su caso, la Renta Vitalicia Diferida correspondiente al Tramo 4 del nuevo modelo de prestaciones (Nota 2), que se registra en el apartado “provisiones matemáticas” del mismo apartado). La Entidad dispone de un estudio actuarial referido al 31 de diciembre de 2017, realizado por Euskal Herriko Unibertsitatea / Universidad del País Vasco siguiendo hipótesis y cálculos financieros actuariales generalmente aceptados en el momento de su realización. Dicho estudio establece que el valor actual actuarial de las obligaciones futuras por las pensiones de las prestaciones ya causadas al 31 de diciembre de 2017, así como la mejora establecida en el artículo 10.6 de los Estatutos en base al resultado generado por la Entidad en el ejercicio 2017 (Nota 2), ascienden a un importe global de 70.601 miles de euros que se incluye en el capítulo “Provisión matemática” del balance adjunto (70.954 miles de euros al 31 de diciembre de 2016). Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, existen Rentas Vitalicias Diferidas correspondientes al Tramo 4 (Nota 2) del nuevo modelo de prestaciones (Nota 2), incluidas en el capítulo “Provisión matemática”, por importes de 4 y 0 miles de euros, respectivamente.

101


Al 31 de diciembre de 2017, el capítulo de “Reservas” por importe de 21.324 miles de euros (13.673 miles euros al 31 de diciembre de 2016), junto con la distribución de resultado del ejercicio 2017 a reservas por importe positivo de 8.650 miles de euros (Nota 4) (7.651 miles de euros al 31 de diciembre de 2016), se corresponden con los fondos constituidos por la Entidad para hacer frente a las posibles desviaciones en los compromisos actuariales existentes de las rentas vitalicias, de acuerdo con lo establecido por la Asamblea General de la Entidad (Nota 10). 12. Provisiones no técnicas El detalle de este capítulo, al 31 de diciembre de 2017 y 2016, es como sigue: Miles de euros 2017 2016 Provisión para pensiones y obligaciones 47 47 La provisión para pensiones y obligaciones constituida, al 31 de diciembre de 2017 y 2016, se deriva de los compromisos adquiridos por la Entidad en concepto de premios de jubilación a los empleados (Nota 5 (g)). 13. Ingresos y gastos Clasificación de gastos por destino De acuerdo con las disposiciones del Decreto 86/2010, de 16 de marzo, la Entidad ha distribuido aquellos gastos inicialmente clasificados por naturaleza que, por su función, deben reclasificarse por destino. A los efectos de esta reclasificación, deberá tenerse en cuenta lo siguiente: – Los gastos imputables a prestaciones incluyen fundamentalmente los gastos de personal

dedicado a la gestión de prestaciones y las amortizaciones del inmovilizado afectado a esta actividad, las comisiones pagadas por razón de gestión de prestaciones y los gastos incurridos por servicios necesarios para su tramitación;

– Los gastos de administración incluyen fundamentalmente los gastos de servicios por asuntos

contenciosos vinculados a las cuotas, los gastos de gestión de cobro de las cuotas, del reaseguro cedido, comprendiendo, en particular, los gastos del personal dedicado a dichas funciones y las amortizaciones del inmovilizado afectado al mismo.

– Los gastos imputables a las inversiones incluyen fundamentalmente los gastos de gestión de

las inversiones tanto internos como externos, comprendiendo en este último caso los honorarios, comisiones y corretajes devengados, los gastos del personal dedicado a dichas funciones y las dotaciones a las amortizaciones.

– Los otros gastos técnicos, son aquellos que, formando parte de la cuenta afecta a la previsión

social, no pueden ser imputados en aplicación del criterio establecido a uno de los destinos anteriormente relacionados, fundamentalmente los gastos de dirección general.

102


Variación de Otras Provisiones Técnicas, Netas de Reaseguro El detalle del capítulo “I.6 Variación de Otras Provisiones Técnicas Netas de Reaseguro” de la cuenta de pérdidas y ganancias de los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2017 y 2016, es el siguiente:

Miles de euros 2017 2016 Cuotas Imputadas al Ejercicio, Netas de Reaseguro (82.674) (79.331) Prestaciones del Ejercicio, Netas de Reaseguro 40.983 45.075 Ingresos de las inversiones (506.875) (486.636) Gastos de las inversiones 320.354 384.817 Otros ingresos técnicos (26) (79) Gastos de explotación netos 1.316 835 Resultado de la Cuenta afecta a las Actividades de los Planes de previsión de las EPSV 8.629 5.626 (218.293) (129.693)

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, la Entidad presenta los gastos de administración por destino, de acuerdo con las disposiciones del Decreto 86/2010, de 16 de marzo, clasificando los mismos en los siguientes epígrafes de la cuenta de pérdidas y ganancias: Ejercicio 2017

Gastos imputables a prestaciones

Gastos de administración

(*)

Gastos imputables

a las inversiones (Nota 9.2)

Otros gastos

técnicos Total Gastos de Administración 253 1.316 1.142 - 2.711 Ejercicio 2016

Gastos imputables a prestaciones

Gastos de administración

(*)

Gastos imputables

a las inversiones (Nota 9.2)

Otros gastos

técnicos Total Gastos de Administración 249 835 1.072 - 2.156 (*) Durante los ejercicios 2017 y 2016 se han devengado unos ingresos de 0 y 330 miles de euros,

respectivamente, por la participación de la Entidad en los beneficios de los contratos de reaseguro suscritos para cesión de riesgo (Nota 2), los cuales se encuentran contabilizados en el epígrafe "Gastos de explotación netos" de la cuentas de pérdidas y ganancias.

103


14. Situación Fiscal La Entidad tributa a efectos del Impuesto sobre Sociedades en base a la normativa fiscal reguladora de las E.P.S.V., a un tipo de gravamen cero, teniendo derecho a la devolución de las retenciones practicadas sobre los ingresos financieros (Nota 5 (i)). Según establece la legislación vigente los impuestos no pueden considerarse definitivamente liquidados hasta que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales, o haya transcurrido el plazo de prescripción de cuatro años. Al 31 de diciembre de 2017 la Entidad tiene abiertos a inspección por las autoridades fiscales todos los impuestos principales que le son exigibles para los cuatro últimos ejercicios. Los Administradores de la Entidad no esperan que, en caso de inspección, surjan pasivos de importancia. 15. Operaciones con partes vinculadas En los ejercicios 2017 y 2016 no se han realizado transacciones con partes vinculadas ajenas a la operativa normal de la Entidad (cobros de cuotas de Socios Protectores y pagos de prestaciones a Socios y beneficiarios). El detalle de los saldos y transacciones mantenidos en los ejercicios 2017 y 2016 con partes vinculadas es el siguiente (en miles de euros): Grupo y multigrupo Balance 2017 2016 Participaciones en empresas del grupo 45.902 45.020

Grupo y multigrupo Cuenta de pérdidas y ganancias 2017 2016 Ingresos de las inversiones - dividendos 13 -

Las únicas transacciones significativas efectuadas en el período con empresas del grupo se corresponden con el cobro de dividendos distribuidos por las mismas y que figuran en el Anexo I de las presentes cuentas anuales.

104


16. Número medio de empleados y cargas sociales El número medio de empleados, distribuido por categorías durante los ejercicios 2017 y 2016, ha sido el siguiente: Nº de personas 2017 2016 Directora – Gerente 1 1 Licenciados 7 7 Administrativos 12 12 20 20 La distribución por sexos al 31 de diciembre de 2017 y 2016 de la Junta de Gobierno y del personal de la Entidad es como sigue: 2017 2016 Hombres Mujeres Total Hombres Mujeres Total Junta de Gobierno 18 8 26 18 8 26 Directora - Gerente - 1 1 - 1 1 Licenciados 3 4 7 3 4 7 Administrativos 2 10 12 2 10 12 23 23 46 23 23 46 Asimismo, presentamos el desglose al 31 de diciembre de 2017 y 2016 de los gastos de personal: Miles de euros 2017 2016 Sueldos y salarios 895 855 Cargas sociales 225 215 Aportaciones a EPSV 17 16 1.137 1.086 El gasto de personal de la Entidad al 31 de diciembre de 2017 y 2016 se ha registrado en función de su destino de acuerdo al Decreto 86/2010 del Gobierno Vasco. 17. Información sobre Aspectos Medioambientales La Entidad no ha realizado en el ejercicio terminado en 31 de diciembre de 2017, inversiones ni ha incurrido en gastos de naturaleza medioambiental, ni tiene abiertos proyectos de esa naturaleza. Al 31 de diciembre de 2017 la Entidad no tiene registrada provisión alguna por posibles riesgos medioambientales dado que los Administradores estiman que no existen contingencias significativas relacionadas con posibles litigios, indemnizaciones u otros conceptos. La Entidad no ha recibido durante el mencionado ejercicio subvenciones ni ingresos relacionados con el medio ambiente.

105


18. Información sobre el periodo medio de pago a proveedores. Disposición adicional

tercera. “Deber de Información” de la Ley 15/2010, de 5 de julio. De acuerdo con lo establecido en la disposición final segunda de la Ley 31/2014, de 3 de diciembre, por la que se modifica la disposición adicional tercera de la Ley 15/2010, de 5 de julio, de modificación de la Ley 3/2004, de 29 de diciembre, por la que se establecen medidas de lucha contra la morosidad en las operaciones comerciales, y en relación a la información a incorporar en la memoria de las cuentas anuales sobre aplazamientos de pago a proveedores en operaciones comerciales calculado en base a lo establecido en la Resolución de 29 de enero de 2016 del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas, el detalle del periodo medio de pago a proveedores efectuado durante los ejercicios 2017 y 2016 por la Entidad es el siguiente: Días 2017 2016 Periodo medio de pago a proveedores 1 1 Ratio de operaciones pagadas 1 1 Ratio de operaciones pendientes de pago 0 0 Importe (euros) 2017 2016 Total de pagos realizados 1.162 1.930 Total de pagos pendientes 121 121 19. Información Relativa a los Miembros de la Junta de Gobierno y Alta Dirección Al 31 de diciembre de 2017 y 2016 los miembros de la Junta de Gobierno no habían devengado sueldos, dietas ni otras remuneraciones, y no mantienen con la Entidad saldos por anticipos o créditos concedidos. Durante el ejercicio 2017 la Alta Dirección (compuesta por 7 personas al 31 de diciembre de 2017 y 2016, en ambos casos) ha devengado un importe de 517 miles de euros en concepto de remuneraciones y aportaciones a E.P.S.V. (514 miles de euros durante el ejercicio 2015). Asimismo, al 31 de diciembre de 2017 y 2016 la Entidad no tenía obligaciones contraídas en materia de pensiones y seguros de vida con respecto a los miembros anteriores o actuales de la Junta de Gobierno, ni tiene asumidas obligaciones por su cuenta a título de garantía.

106


20. Cumplimiento de la normativa a) Decreto 92/2007, de 29 de mayo, por el que se regula el ejercicio de determinadas

actividades de las EPSV A propuesta de los Departamentos de Hacienda y Administración Pública y Justicia, Empleo y Seguridad Social del Gobierno Vasco, se publicó el 15 de junio de 2007 en el Boletín Oficial del País Vasco el Decreto 92/2007, de 29 de mayo, entrando en vigor al día siguiente de su publicación. El Decreto 92/2007, de 29 de mayo, pretende dar desarrollo y regulación de determinadas materias, que las EPSV y los Planes de Previsión ofrezcan un marco de actuación más eficaz, más solvente y más riguroso en beneficio de los socios ordinarios y de los beneficiarios de las prestaciones. La Disposición Transitoria Quinta del mencionado Decreto establecía que el cumplimiento de lo establecido en el artículo 11 del Decreto 92/2007, referente a inversiones financieras, era exigible a partir del 1 de enero de 2010, estableciendo que la inversión en activos deberá realizarse cumpliendo determinados criterios de seguridad, rentabilidad, liquidez, diversificación, dispersión, plazos y congruencia. La Entidad adoptó los mencionados criterios establecidos en dicho artículo con fecha 1 de enero de 2010. Los principales impactos del mencionado Decreto en cuanto a principios contables y normas de valoración de las inversiones se contemplan en su artículo 11. La Entidad, tanto al 31 de diciembre de 2017 como a la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales, cumple con las obligaciones establecidas en el citado artículo 11. La Entidad mantiene tanto al 31 de diciembre de 2017 como a la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales, determinados activos no calificados como aptos, según establece el Decreto 92/2007 en su artículo 11.3. La Entidad mantiene en su cartera, al 31 de diciembre de 2017, activos no aptos por un valor en libros de 43.716 miles de euros (principalmente fondos de inversión que no cumplen con la normativa europea UCIT (Collective Investment in Transferable Securities). A lo largo del ejercicio 2017, la Entidad ha considerado ETFs cotizados (Exchange Traded Funds) por valor de 11.584 miles de euros y fondos de inversión que cumplen con la normativa AIFMD (Alternative Investment Fund Managers Directive) por valor de 32.865 miles de euros, como activos no aptos por recomendación del Gobierno Vasco, al no cumplir con la mencionada normativa UCIT. La Entidad considera que los ETF americanos cumplen con el artículo 11.3.ii) del Decreto 92/2007, por cumplir a su vez con el artículo 30 d) de la Ley 35/2003, de instituciones de inversión colectiva, debido a que están supervisadas por la SEC americana (Securities Exchange Commision), organismo considerado equivalente al que establece el Derecho de la Unión Europea y que asegura la cooperación entre las autoridades. Con fecha 29 de octubre de 2009, la Entidad solicitó al Departamento de Economía Hacienda del Gobierno Vasco autorización para el mantenimiento en su cartera de dichos activos, en base al posible perjuicio económico para los socios que podría tener el llevar a cabo las desinversiones, obteniendo el 17 de diciembre de 2009, Resolución de la Dirección de Finanzas del Gobierno Vasco, en la cual, se autorizaba una prórroga para la adecuación de la cartera de la Entidad a los criterios establecidos en el artículo 11.3. del Decreto 92/2007. No obstante, la Entidad no puede realizar nuevas adquisiciones en activos no calificados como aptos, y deberá comunicar trimestralmente al Departamento de Finanzas del Gobierno Vasco, los saldos vivos de estos activos.

107


b) Orden del 29 de abril de 2009, de la Consejera de Hacienda y Administración Pública Mediante la Orden del 29 de abril de 2009 de la Consejera de Hacienda y Administración Pública, se desarrollan determinados preceptos del Decreto 92/2007, de 29 de mayo. Esta Orden centra su desarrollo en tres ámbitos: • La existencia de una adecuada separación en la atribución de derechos y obligaciones a las

diferentes actividades que pueden realizar las EPSV. • Desarrollo de aquellas materias en las que por la operativa habitual de las EPSV se infiere un

mayor riesgo por la utilización de determinados instrumentos financieros. • Desarrollo en el ámbito de la transparencia de las EPSV. La Entidad cumple a 31 de diciembre de 2017 y a la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales, con las obligaciones recogidas en la Orden del 29 de abril de 2009, excepto por determinados activos no calificados como aptos, según establece el artículo 9 de la mencionada Orden. La Entidad mantiene al 31 de diciembre de 2017, nueve activos financieros estructurados por un valor total en libros de 63.670 miles de euros, que cuentan a las citadas fechas con rating A otorgado por la agencia de calificación DBRS para dos de ellos. 21. Estado de cobertura de provisiones técnicas y Estado de margen de solvencia De acuerdo al artículo 10 del Decreto 92/2007, de 29 de mayo, modificado por la Disposición Final Octava del Decreto 203/2015, de 27 de octubre, de Gobierno Vasco, la cuantía mínima del margen de seguridad disponible para absorber las desviaciones entre los gastos y prestaciones, previstos y reales se corresponde a: - Para los planes de previsión social de prestación definida el margen de seguridad mínimo

exigido es el 4% de las provisiones matemáticas no aseguradas, afectas a dichos planes. - Para los planes de previsión social de aportación definida en los que el socio asume el riesgo

de la inversión, el margen de seguridad mínimo es el 0,125% de las provisiones técnicas afectas a dichos planes. Cabe señalar que según lo dispuesto en la Disposición Transitoria Segunda del Decreto 203/2015, de 27 de octubre, este margen de seguridad puede constituirse en un periodo máximo de diez ejercicios, a partir del 2017, con un mínimo de un décimo anual de su importe.

En base a la mencionada normativa, la Entidad debe disponer en cada ejercicio económico de un patrimonio no comprometido que cubra el citado margen de seguridad. Asimismo, los activos afectos para cobertura deberán ser superiores a las provisiones técnicas. El estado de cobertura de provisiones técnicas, al 31 de diciembre de 2017 y 2016, es el siguiente: Miles de euros 2017 2016 Provisión matemática 70.601 70.954 Bienes afectos a cobertura provisión matemática 70.601 70.954 Superávit/(Déficit) - - Los cálculos realizados por la Entidad para los ejercicios 2017 y 2016 sobre el estado de margen de solvencia se presenta a continuación:

108


Miles de euros Concepto 2017 2016 Fondo Mutual (Nota 10) 13.734 15.911 Reservas – Margen de seguridad 2.177 - Reservas - Reserva para riesgos actuariales (Nota 10) 9.788 8.390 Reservas - Reservas voluntarias 11.536 5.283 Reservas - Reserva para riesgos actuariales – Pendiente de distribución del resultado (Nota 4) 2.763 1.400 Reservas - Reservas voluntarias - Pendiente de distribución del resultado (Nota 4) 5.887 6.251 45.885 37.235 Provisiones técnicas afectas a solvencia 1.960.611 1.741.920 Provisiones matemáticas afectas a solvencia (netas de reaseguro) 70.601 70.954 Total provisiones afectas a solvencia 2.031.212 1.812.874 Margen de seguridad mínimo legal - Aportación Definida (0,125% de las provisiones afectas) (*) 4.902 2.177 Margen de seguridad mínimo legal - Prestación Definida (4% de las provisiones matemáticas no reaseguradas) 2.824 2.838 Total margen de seguridad requerido 7.726 5.015 Exceso / (defecto) margen de seguridad 38.129 32.220 (*) Teniendo en cuenta el período transitorio de 10 años establecido en la Disposición Transitoria Segunda del Decreto 2013/2015, de 27 de octubre (Nota 1). El patrimonio propio no comprometido (o margen de solvencia) supone el 2,26% del margen de seguridad requerido (2,05% al 31 de diciembre de 2016). 22. Otra Información Los honorarios percibidos por PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L. por los servicios de auditoría de las cuentas anuales de los ejercicios 2017 y 2016 de la Entidad han ascendido a 33 y 28 miles de euros, respectivamente. Adicionalmente, la sociedad auditora ha facturado por otros servicios honorarios por un importe de 0 y 6 mil de euros en los ejercicios 2017 y 2016, respectivamente. Asimismo, los honorarios por otros servicios prestados por empresas vinculadas a la sociedad auditora en 2017 y 2016, han ascendido a 0 y 2 miles de euros, respectivamente. 23. Hechos posteriores al cierre No se han producido hechos relevantes con posterioridad al cierre de ejercicio que sean susceptibles de informarse en las presentes cuentas anuales.

109

GER

OA

PEN

TSIO

AK

, EN

TID

AD

DE

PREV

ISIÓ

N S

OC

IAL

VOLU

NTA

RIA

DE

EMPL

EO

MEM

OR

IA C

OR

RES

PON

DIE

NTE

AL

EJER

CIC

IO A

NU

AL

TER

MIN

AD

O E

L 31

DE

DIC

IEM

BR

E D

E 20

17

(Exp

resa

da e

n m

iles

de e

uros

) A

nexo

I

Ejer

cici

o 20

17

D

omic

ilio

soci

al

A

ctiv

idad

pr

inci

pal

%

de

part

icip

ació

n

Valo

r en

libro

s

Div

iden

dos

reci

bido

s

Act

ivo

Patr

imon

io

neto

(sin

re

sulta

do)

R

esul

tado

ne

to

Orz

a G

estió

n y

Tene

ncia

de

Pat

rimon

ios,

A.I.

E. (

*)

San

Seb

astiá

n

G

estió

n de

pa

trim

onio

s

50%

45.9

02

13

104.

119

90

.041

1.76

2 Ej

erci

cio

2016

Dom

icili

o so

cial

Act

ivid

ad

prin

cipa

l

% d

e pa

rtic

ipac

ión

Va

lor e

n lib

ros

D

ivid

endo

s re

cibi

dos

A

ctiv

o

Patr

imon

io

neto

(sin

re

sulta

do)

R

esul

tado

ne

to

Orz

a G

estió

n y

Tene

ncia

de

Pat

rimon

ios,

A.I.

E. (

**)

San

Seb

astiá

n

G

estió

n de

pa

trim

onio

s

50%

45.0

20

-

10

4.65

7

85.4

28

4.

613

(*) F

uent

e: E

stad

os F

inan

cier

os n

o au

dita

dos

de 3

1 de

dic

iem

bre

de 2

017.

(*

*) F

uent

e: C

uent

as a

nual

es a

udita

das

del e

jerc

icio

201

6.

Orz

a G

estió

n y

Tene

ncia

de

Pat

rimon

ios,

A.I.

E. n

o co

tiza

en B

olsa

. D

el im

porte

que

figu

ra c

omo

divi

dend

os re

cibi

dos

por p

artic

ipac

ione

s de

l Gru

po d

uran

te e

l eje

rcic

io 2

017,

la to

talid

ad s

e re

cibi

ó en

efe

ctiv

o.

110

memoria 1720 - :: geroa pentsioak epsv...geroa 9,95% 6,03% 6,63% media renta fija mixta (datos de...

Documents