medicion del dinero y la oferta monetaria en venezuela (tema nº 3) tema nº 3
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MEDICION DEL DINERO Y LA OFERTA MONETARIA EN VENEZUELA
(TEMA Nº 3)TEMA Nº 3
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CONTENIDO
1) CONCEPTOS PRELIMINARES 2) CRITERIOS DE MEDICION DEL DINERO Y LA OFERTA
MONETARIA 3) MEDICION DEL DINERO EN VENEZUELA 4) MEDICION DE LA OFERTA MONETARIA EN VENEZUELA 5) DINERO, OFERTA MONETARIA Y AGREGADOS
MACROECONOMICOS
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1) CONCEPTOS PRELIMINARES
A) PUBLICO• B) SISTEMA BANCARIO• C) RESERVAS BANCARIAS • D) EFECTIVO EN MANOS DEL PUBLICO• E) DEPOSITOS A LA VISTA• F) DEPOSITOS DE AHORRO• G) DEPOSITOS A PLAZO • H) CEDULAS HIPOTECARIAS• I) CUASIDINERO• J) OFERTA O LIQUIDEZ MONETARIA K) BASE MONETARIA
Nota: las definiciones aqui implicadas se atienen a las pautas utilizadas por el BCV en distintas publicaciones
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1) CONCEPTOS PRELIMINARES
A ) PUBLICO
AGREGADO CONSTITUIDO POR:a) PERSONAS NATURALESb) PERSONAS JURIDICAS PRIVADAS NO FINANCIERAS c) PERSONAS JURIDICAS PUBLICAS NO FINANCIERAS Y NO
PERTENECIENTES A LA ADMINISTRACION CENTRAL.
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B) SISTEMA BANCARIO
ES EL CONJUNTO DE BANCOS PUBLICOS Y PRIVADOS EXISTENTES EN EL SISTEMA ECONOMICO LOS CUALES CUMPLEN LAS SIGUIENTES FUNCIONES:
INTERMEDIARIOS EN EL CREDITO INTERMEDIARIOS EN LOS PAGOS ADMINISTRADORES DE CAPITALES
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ENTRE SUS COMPONENTES TENEMOS
a) BANCOS COMERCIALESb) BANCOS UNIVERSALESc) BANCOS HIPOTECARIOSd) BANCOS DE INVERSIONe) ENTIDADES DE AHORRO Y PRESTAMOf) BANCOS ESPECIALIZADOS(EL BANCO DE LA MUJER, POR
EJEMPLO)g) BANCOS COMUNALESh) OTROS
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C) RESERVAS BANCARIAS
PORCION DE LOS DEPOSITOS DEL PUBLICO Y OTRAS OBLIGACIONES QUE LAS INSTITUCIONES BANCARIAS MANTIENEN FUERA DE LA CIRCULACION DEBIDO A DIFERENTES MOTIVOS COMO EL CUMPLIMIENTO DE NORMAS IMPUESTAS POR LA AUTORIDAD MONETARIA O LA PRECAUCION FRENTE A RETIROS IMPREVISTOS DEL PUBLICO
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a) RESERVAS LEGALES
• PORCIÓN DE LOS DEPÓSITOS DEL PUBLICO Y OTRAS OBLIGACIONES QUE LAS INSTITUCIONES BANCARIAS DEBEN MANTENER FUERA DE LA CIRCULACIÓN POR MANDATO DE LAS AUTORIDADES MONETARIAS.
• EN NUESTRO PAÍS ACTUALMENTE SE APLICA UNA TASA DE RESERVA O TASA DE ENCAJE LEGAL DEL 17% PARA TODAS LAS CATEGORIAS DE DEPOSITOS.
• ESTAS RESERVAS LAS IMPONEN LAS AUTORIDADES CON LA FINALIDAD DE EJECUTAR POLITICA MONETARIA AMPLIANDO O REDUCIENDO MEDIANTE ELLAS LA CAPACIDAD QUE POSEEN LAS INSTITUCIONES BANCARIAS PARA CREAR MEDIOS DE PAGO(OFERTA MONETARIA) DENTRO DEL SISTEMA ECONOMICO.
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b) RESERVAS EXCEDENTARIAS
• PORCIÓN DE LOS DEPOSITOS DEL PUBLICO Y OTRAS OBLIGACIONES QUE LAS INSTITUCIONES BANCARIAS MANTIENEN FUERA DE LA CIRCULACIÓN POR ENCIMA DE LAS RESERVAS LEGALES.
• ESTAS RESERVAS ATIENDEN FUNCIONES COMO LA COBERTURA DE RETIROS INESPERADOS DEL PUBLICO O LA REALIZACION DE LAS ACTIVIDADES NORMALES DE INTERMEDIACION QUE LES CORRESPONDEN A LOS BANCOS.
• LA DECISION SOBRE LA DETERMINACION DE SU MONTO RECAE EXCLUSIVAMENTE EN LAS INSTITUCIONES FINANCIERAS.
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D) EFECTIVO EN MANOS DEL PUBLICO
ES EL CONJUNTO DE MONEDAS Y BILLETES NACIONALES DE CURSO LEGAL EN PODER DE:
a) PERSONAS NATURALES b) PERSONAS JURIDICAS PRIVADAS NO FINANCIERAS c) PERSONAS JURIDICAS PUBLICAS NO FINANCIERAS Y NO
PERTENECIENTES A LA ADMINISTRACIÓN CENTRAL.
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E) DEPOSITOS A LA VISTA
DEPOSITOS DEL GOBIERNO Y EL PUBLICO EN EL SISTEMA BANCARIO CARACTERIZADOS POR:
- SER MOVILIZABLES EN CUALQUIER MOMENTO Y CANTIDAD DENTRO DE LAS LIMITACIONES IMPUESTAS POR LOS CALENDARIOS Y OTROS PARAMETROS BANCARIOS
- NO PERCIBIR INTERESES- SER MOVILIZABLES MEDIANTE CHEQUES O TARJETAS DE
DEBITO.
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F) DEPOSITOS DE AHORRO
DEPOSITOS DEL PUBLICO EN EL SISTEMA BANCARIO CARACTERIZADOS POR
- SER MOVILIZABLES EN CUALQUIER MOMENTO Y CANTIDAD DENTRO DE LAS LIMITACIONES IMPUESTAS POR LOS CALENDARIOS Y OTROS PARAMETROS BANCARIOS
- PERCIBIR INTERESES- SER MOVILIZABLES MEDIANTE ORDENES NOMINALES DE
RETIRO( LIBRETAS DE AHORRO) O TARJETAS DE DEBITO.
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G) DEPOSITOS A PLAZO
DEPOSITOS DEL PUBLICO EN EL SISTEMA BANCARIO CARACTERIZADOS POR
- SER MOVILIZABLES DENTRO DE DETERMINADOS PLAZOS ACORDADOS PREVIAMENTE ENTRE LAS INSTITUCIONES BANCARIAS Y SUS CLIENTES.
- PERCIBIR INTERESES- SER MOVILIZABLES EN SUS MONTOS TOTALES MEDIANTE EL
DOCUMENTO ESPECIFICO GENERADO EN EL MOMENTO DE SU CREACION
- EL BANCO CENTRAL DE VENEZUELA INCLUYE EN ESTA CATEGORIA A LOS DENOMINADOS BONOS QUIROGRAFARIOS LO CUALES SON TITULOS DE DEUDA DE LARGO PLAZO PRODUCIDOS POR ALGUNAS INSTITUCIONES FINANCIERAS CON GARANTIA EN LOS ACTIVOS DEL EMISOR
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H) CEDULAS HIPOTECARIAS
TITULOS VALORES DE BAJA DENOMINACION EMITIDOS EN EL PASADO POR LOS BANCOS HIPOTECARIOS Y CARACTERIZADOS POR
- LOS FONDOS QUE RECABABAN ERAN DESTINADOS EXCLUSIVAMENTE AL FINANCIAMIENTO DE PROYECTOS DE CONSTRUCCIÓN INMOBILIARIA
- VENCEDEROS EN SU TOTALIDAD PARA EL MOMENTO DE SU CADUCIDAD DE LARGO PLAZO
- PERCIBIAN INTERESES - ERAN GARANTIZADOS POR LOS CREDITOS HIPOTECARIOS
OTORGADOS CON SUS FONDOS
-
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I) CUASIDINERO
ES LA SUMA DE LOS DEPOSITOS DE AHORRO Y LOS DEPOSITOS A PLAZO EXISTENTES EN SISTEMA BANCARIO .
CD= DA+DP
*EN ESTE AGREGADO MONETARIO LOS DEPOSITOS A PLAZO INCLUYEN LOS BONOS QUIROGRAFARIOS
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J) OFERTA MONETARIA O LIQUIDEZ MONETARIA
ES EL CONJUNTO DE PASIVOS DEL BANCO CENTRAL CON EL PUBLICO (EFECTIVO) Y DEL SISTEMA BANCARIO CON EL PUBLICO (DEPOSITOS)
LO PREVIO EQUIVALE A INDICAR QUE ES LA SUMA DEL EFECTIVO EN MANOS DEL PUBLICO Y LOS SALDOS NETOS EN DEPOSITOS A LA VISTA, LOS DEPOSITOS EN CUENTAS DE AHORRO Y LOS DEPOSITOS A PLAZO
M= EP+DV+DA+DP
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K) BASE MONETARIA
ES LA SUMA DEL EFECTIVO EN MANOS DEL PUBLICO CON LAS RESERVAS BANCARIAS EN PODER DEL SISTEMA BANCARIO .
LO ANTERIOR EQUIVALE SEÑALAR QUE ES LA SUMA DE LOS PASIVOS DEL BANCO CENTRAL CON EL PUBLICO Y LOS PASIVOS MONETARIOS DEL BANCO CENTRAL CON EL SISTEMA BANCARIO
BM = EP+RB
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3 Y 4) MEDICION DEL DINERO Y LA OFERTA MONETARIA EN VENEZUELA
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CIRCULANTE Y LIQUIDEZ MONETARIA EN VENEZUELA 2004-2008
(EN MILES DE Bs. F)(Fuente: www.bcv.org.ve)
(VER TABLA SIGUIENTE)
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2004 2005 2006 2007 2008 (*)
Monedas y Billetes (1) 6.471.117 8.875.602 12.793.665 16.934.534 21.660.063
Depósitos a la Vista 21.272.253 34.037.451 65.886.991 81.134.975 102.376.196
Circulante (M1) 27.743.370 42.913.052 78.680.655 98.069.509 124.036.259
Circulante (Var. %) 46,24 54,68 83,35 24,64 26,48
Depósitos de Ahorro 10.275.590 16.949.243 29.192.942 36.153.652 46.887.015
Depósitos a Plazo (2) 8.344.712 10.933.685 12.018.476 19.001.448 23.351.421
Cuasidinero 18.620.303 27.882.928 41.211.418 55.155.101 70.238.436Liquidez Monetaria (M2) 46.363.673 70.795.981 119.892.074 153.224.610 194.274.695Liquidez Monetaria (Var. %) 50,36 52,70 69,35 27,80 26,79
Cédulas Hipotecarias 12.249 7.729 6.235 14.639 3.312Liquidez Ampliada (M3) 46.375.922 70.803.710 119.898.309 153.239.249 194.278.006Liquidez Ampliada (Var. %) 50,31 52,67 69,34 27,81 26,78
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CIRCULANTE Y LIQUIDEZ MONETARIACOMPONENTES 2004-2008(Fuente: www.bcv.org.ve)
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CIRCULANTE , LIQUIDEZ MONETARIA Y PRODUCTO INTERNO BRUTO EN VENEZUELA
TASA DE VARIACION INTERANUAL 2004-2008(Fuente: www.bcv.org.ve)
2004 2005 2006 2007 2008 (*)
Circulante (Var. %) 46,24 54,68 83,35 24,64 26,48
Liquidez Monetaria (Var. %) 50,36 52,70 69,35 27,80 26,79
Liquidez Ampliada (Var. %) 50,31 52,67 69,34 27,81 26,78
Producto Interno Bruto(Var. %) …….. 10 10 8 5
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LIQUIDEZ MONETARIA 2004-2008 (MILES Bs.F.)
(Fuente: www.bcv.org.ve)
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VENEZUELA: OFERTA MONETARIA Y PRODUCTO INTERNO BRUTO A PRECIOS DE 1997
TASA DE CRECIMIENTO INTERANUAL 2005-2008(%)Fuente: www.bcv.org
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LIQUIDEZ MONETARIA AMPLIADACOMPONENTES 2008
(Fuente: www.bcv.org.ve)