market strategy daily: vnindex Đi tìm điểm cân b ng. · đa hơn 90 triệu cổ phiếu...
TRANSCRIPT
www.mbs.com.vn Giải pháp kinh doanh chuyên biệt
MARKET STRATEGY DAILY: VNIndex – Đi tìm điểm cân bằng.
Báo cáo chi tiết 26/04/2018
Diễn biến thị trường:
Sau khi tạo đỉnh ngắn hạn vào ngày 10/04/2018, VN-Index
giảm 13,73% từ 1.211,34 điểm xuống 1044,86 điểm. Nguyên
nhân chủ yếu của đợt điều chỉnh do yếu tố cung cầu mất cân
bằng tạm thời và mặt bằng định giá của thị trường ở mức cao.
Đợt sụt giảm của TTCK Việt Nam đơn thuần là một đợt điều
chỉnh mạnh sau một thời gian dài tăng khá nóng và do áp lực
vay margin của các nhà đầu tư đang ở mức cao. Đà giảm của
TTCK không bắt nguồn từ các yếu tố kinh tế hay lợi nhuận
doanh nghiệp. Các yếu tố cơ bản về kinh tế vĩ mô vẫn ổn chắc
và lợi nhuận doanh nghiệp vẫn sáng sủa, hỗ trợ xu hướng đi lên
dài hạn của thị trường. Sau khi đạt ngưỡng cân bằng thị trường
sẽ lấy đà và hồi phục đi lên nhờ động lực từ kinh tế vĩ mô vững
chắc và lợi nhuận doanh nghiệp tăng trưởng trong Q3, Q4/2018
Cập nhật thông tin ĐHCĐ doanh nghiệp:
Đại hội cổ đông VJC: Do kết quả kinh doanh khả quan, HĐQT
Vietjet đã xin ý kiến và được sự đồng ý của cổ đông tăng mức chia
cổ tức từ 50% lên 60%. Năm 2018, công ty dự kiến phát hành tối
đa hơn 90 triệu cổ phiếu phổ thông, giá trị thu về tính theo mệnh
giá gần 903 tỷ đồng. Ngoài ra đại hội cũng cân nhắc về việc niêm
yết cổ phiếu tại nước ngòai.
Tóm tắt tin tức thế giới:
Không phải trái phiếu kho bạc 10 năm, mà lợi tức trái phiếu 2
năm mới là điều đáng được quan tâm. Hiện nay, trái phiếu kho
bạc 2 năm của Mỹ đang có một mức lợi tức tương đối hợp lý (và
an toàn) lần đầu tiên trong cả thập kỷ qua. Gắn liền với chính
sách của Cục dự trữ liên bang, những mức lợi tức này sẽ chỉ
dừng tăng một khi thị trường cảm thấy chúng đã phản ánh tòan
bộ những ý định của Fed vào trong giá của trái phiếu. Điều này
phần nào giải thích sự dịch chuyển dòng tiền từ thị trường cổ
phiếu sang thị trường trái phiếu ngắn hạn trong thời gian gần
đây.
Nhận định thị trường HĐTL:
Phát huy vai trò của kênh phòng ngừa rủi ro, thị trường giao dịch
HĐTL tiếp tục có một phiên giao dịch sôi động sau ngày nghỉ lễ,
với tổng giá trị giao dịch theo mệnh giá đạt gần 5.500 tỷ đồng.
Tổng thanh khỏan của cả 4 hợp đồng đạt 53.563 hợp đồng, giảm
nhẹ 2,4% so với phiên liền trước.
Ưu thế trên thị trường vẫn thuộc về phe short, giúp các nhà đầu tư
mở và nắm giữ hợp đồng Bán kiếm lời lớn trong ngày hôm nay, khi
các hợp đồng có mức giảm từ 29,5 đến 39,1 điểm (nhỏ hơn hoặc
tương đương với mức giảm trên thị trường cơ sở). Chênh lệch giá
giữa các HĐTL và chỉ số cơ sở VN30 tiếp tục được thu hẹp. Điều
này cho thấy các nhà đầu tư tương đối thận trọng và đang kỳ
vọng thị trường sẽ đổi chiều trong một vài phiên tới.
Diễn biến chỉ số VN-INDEX
Diễn biến thị trường
Chỉ số Index Change % Chg
VNIndex 1044.86 -35.88 -3.32
HNXIndex 120.12 -6.19 -4.90
VN30 1018.97 -35.02 -3.32
HN30 223.49 -12.57 -5.33
Thanh khoản thị trường
Chỉ số KLGD Giá trị % Chg
VNIndex 208.47 6803.88 11.72
HNX 59.12 941.27 17.84
VN30 78.32 3796.76 16.34
Upcom 13.60 231.32 8.71
Giá trị giao dịch NĐTNN
Chỉ số Mua Bán Ròng
VNIndex 1525.18 1738.01 -212.83
HNX 10.20 46.40 -36.20
Upcom 137.90 153.31 -15.41
Chỉ số định giá
Chỉ số Vốn hóa PE PB
VNIndex 2953.92 18.65 2.88
HNXIndex 230.74 13.72 1.25
Upcom 893.33 14.84 1.47
Nguồn: MBS tổng hợp
2 MBS Market Strategy Daily
26.04.2018
NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG – VNIndex đi tìm điểm cân bằng.
Những e ngại về lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ 10 năm vượt 3%, cùng các
nhận định của các định chế tài chính quốc tế trong những ngày qua đã tác
động đến tâm lý của nhà đầu tư trong phiên giao dịch hôm nay, thị trường đã
không lao dốc ngay từ đầu phiên là điều không khó dự đoán, mức giảm hôm
nay chỉ sau phiên giảm đầu tháng 2 vừa qua.
Sau khi tạo đỉnh ngắn hạn vào ngày 10/04/2018, VN-Index giảm 13,73% từ
1.211,34 điểm xuống 1044,86 điểm. Trong 1 tháng vừa qua, ngành ngân hàng
ghi nhận mức giảm mạnh nhất với tốc độ giảm -19,5%, tiếp đến là vật liệu xây
dựng giảm 15,1% và ngành khai khoáng giảm 14,8%. Ngành chứng khoán và
xây dựng cũng ghi nhận mức giảm khá với mức giảm lần lượt 11,6% và
11,2%. Ở chiều ngược lại, ngành bất động sản với lực đỡ từ VIC có mức tăng
giá 18,04%, ngành bảo hiểm có mức tăng nhẹ 4,53%. Giao dịch nhà đầu tư
nước ngoài trong 2 tháng gần nhất, nhà đầu tư nước ngoài mua ròng gần
1.500 tỷ đồng trên sàn HSX.
Đà tăng quá nhanh của chỉ số VN index đã khiến mặt bằng định giá của thị
trường trở nên tương đối cao với mức PE 21.5 lần và PB 3.32 lần (cao tương
đương các thị trường phát triển trên thế giới). Với mặt bằng định giá cao đã
kích hoạt một bộ phận các nhà đầu tư bán ra chốt lợi nhuận khiến thị trường
điều chỉnh trong thời gian vừa qua.
Các nhà đầu tư nước ngoài, một trong những động lực chính của thi trường,
đã giảm mua trong một tháng qua một phần do hoạt động chốt lời ngắn hạn
và một phần do để dành nguồn tài chính đầu tư cho các thương vụ lớn trong 1
tháng tới như Vinhomes và Techcombank. Trong 3 tháng đầu năm 2017, các
nhà đầu tư nước ngoài mua ròng 508 triệu USD trên HSX, tuy nhiên trong
tháng 4 họ chỉ mua ròng 67 triệu USD trên HSX.
Tóm lại, nguyên nhân chủ yếu của đợt điều chỉnh trong hai tuần qua là do yếu
tố cung cầu mất cân bằng tạm thời và mặt bằng định giá của thị trường ở mức
cao. Đợt sụt giảm của TTCK Việt Nam đơn thuần là một đợt điều chỉnh mạnh
sau một thời gian dài tăng khá nóng và do áp lực vay margin của các nhà đầu
tư đang ở mức cao. Nhìn chung, đà giảm của TTCK không bắt nguồn từ các
yếu tố kinh tế hay lợi nhuận doanh nghiệp. Các yếu tố cơ bản về kinh tế vĩ mô
vẫn ổn chắc và lợi nhuận doanh nghiệp vẫn sáng sủa, hỗ trợ xu hướng đi lên
dài hạn của thị trường.
Thị trường giảm điểm trong thời gian vừa qua chủ yếu tập trung ở nhóm các
cổ phiếu Bluechips do vậy chỉ số VN-Index dừng ở đâu phụ thuộc rất lớn vào
mặt bằng giá của nhóm bluechips đã cân bằng chưa cũng như đã đủ hấp dẫn
để lôi kéo dòng tiền quay trở lại. Nhịp điều chỉnh diễn ra vào thời điểm bùng
nổ các thông tin tốt, từ vĩ mô quý 1 tốt nhất trong 10 năm qua, kết quả kinh
doanh vượt kỳ vọng của doanh nghiệp cho tới chia cổ tức, như vậy thị trường
điều chỉnh không phải vì thông tin mà vì cung cầu cổ phiếu. Do vậy thị trường
chỉ có thể ổn định và tạo đáy nếu cung cầu cân bằng hơn.
Mức độ chiết khấu trong nhịp điều chỉnh bao nhiêu tùy thuộc vào độ hấp dẫn
dòng tiền trung dài hạn đã chốt lời quay trở lại.
Trong ngắn hạn, chúng tôi cho rằng nhịp điều chỉnh này có thể về các ngưỡng
hỗ trợ ở 1.017 điểm hoặc cân bằng ở ngưỡng 1.000 điểm, mức giảm tương
đương từ 16% đến 17,5% của thị trường chung.
Sau khi đạt ngưỡng cân bằng thị trường sẽ lấy đà và hồi phục đi lên nhờ động
lực từ kinh tế vĩ mô vững chắc và lợi nhuận doanh nghiệp tăng trưởng (dự
kiến trên 20% trong năm nay) trong các quý 3 và quý 4 2018.
Top NĐTNN mua ròng
Mã Giá đóng
cửa % thay
đổi Giá trị ròng (Tỷ VNĐ)
FRT 150.00 - 137.33
SSI 34.80 -6.95 68.68
VCB 58.20 -3.00 50.37
HDB 42.20 -6.22 34.94
BID 36.50 -3.95 31.59
Top NĐTNN bán ròng
Mã Giá đóng
cửa % thay
đổi Giá trị ròng (Tỷ VNĐ)
VIC 127.00 0.00 -432.76
NVL 66.10 -6.90 -99.95
VJC 192.00 -1.54 -64.61
HPG 53.50 -4.46 -27.09
CTD 133.10 -3.20 -10.81
3 MBS Market Strategy Daily
26.04.2018
Cập nhật thông tin ĐHCĐ doanh nghiệp:
CTCP Hàng không Vietjet – VJC
Sáng ngày 26/04/2018, VJC đã tổ chức họp ĐHHĐCĐ thường niên năm 2018. Kết thúc Đại hội, cổ đông thông qua nội dung các tờ trình sau:
Kết quả kinh doanh năm 2017: Doanh thu thuần đạt gần 42.303 tỷ đồng, tăng nhẹ gần 45 tỷ đồng. Giá vốn hàng bán giảm từ mức 36.289 tỷ đồng xuống 35.753 tỷ đồng nên lợi nhuận sau thuế của Vietjet năm 2017 đạt 5.074 tỷ đồng. Mức lợi nhuận này vượt 150% so kế hoạch 2017 và tăng 103% so với năm 2016. Lợi
nhuận dành cho cổ đông công ty mẹ tăng từ 4.527 tỷ đồng lên 5.073 tỷ đồng, tương ứng tăng 546 tỷ đồng. Với việc lợi nhuận cổ đông công ty mẹ tăng thêm, lợi nhuận chưa phân phối của Vietjet tới 31/12/2017 là 5.809 tỷ đồng.
Do kết quả kinh doanh khả quan, HĐQT Vietjet đã xin ý kiến và được sự đồng ý của cổ đông tăng mức chia cổ tức từ 50% lên 60%.
Kế hoạch kinh doanh năm 2018: Vietjet dự kiến nâng tổng đội tàu bay lên 66, với hơn 120 ngàn chuyến bay, vận chuyển hơn 24 triệu hành khách. Theo đó, Công ty dự kiến doanh thu đạt 50.970 tỷ, lợi nhuận trước thuế là 5.806 tỷ đồng, lần lượt tăng 20,5% và 9,5% so với năm 2017. Dự kiến trả cổ tức bằng cổ phiếu 50% với kế hoạch phát hành tối đa hơn 90 triệu cổ phiếu phổ thông, giá trị thu về tính theo mệnh giá gần 903 tỷ đồng. Đối tượng phát hành là cổ đông hiện hữu của Công ty, tỷ lệ phát hành là 100:20. Vốn điều lệ dự kiến tăng lên mức 5.416 tỷ đồng.
Về chiến lược mở rộng đường bay: Thời gian tới Vietjet sẽ mở rộng hơn nữa các đường bay quốc tế. Trong đó, Công ty sẽ cây dựng điểm bán và thương hiệu Vietjet để chuẩn bị cho khai thác thị trường Nhật, Ấn Độ, Nga. Đặc biệt, quý 3/2018 Công ty kế hoạch mở đường bay Nhật bản, bên cạnh việc duy trì tỷ lệ khai thác tại các đường bay hiện tại Đài Loan, Hàn Quốc… Cùng với đó, Công ty cũng đang nghiên cứu khả thi tại thị trường Úc.
Cân nhắc việc niêm yết tại nước ngòai: VJC đã và đang nhận được sự chào đón từ nhiều thị trường. Điển hình là Đài Loan và Newyork đang có lời mời cho VJC, theo nhận định từ các thị trường này VJC hiện đã đáp ứng đủ các yêu cầu. Đại diện thị trường Singapore cũng đã có chuyến thăm đến Việt Nam thể hiện sự quan tâm đến kế hoạch niêm yết của VJC. Hiện tại Công ty đang xem xét giải quyết những khó khăn cho việc niêm yết sang nước ngoài như chênh lệch múi giờ...
4 MBS Market Strategy Daily
26.04.2018
Tóm tắt tin tức thế giới: Không phải trái phiếu 10
năm, lợi tức trái phiếu kho bạc 2 năm của Mỹ mới là
điều đáng chú ý Thời gian gần đây, các nhà đầu tư trên thị trường thế giới liên tục nói về việc
lợi tức trái phiếu kho bạc 10 năm của Mỹ đã tăng mạnh vượt ngưỡng 3%, điều
mà xuất hiện lần đầu tiên trong 4 năm qua. Về cơ bản, mức 3% không phải là
một ngưỡng “thần thánh” mà chỉ là yếu tố tác động đến tâm lỳ nhà đầu tư khi
họ sử dụng tỷ suất lợi tức này làm công cụ xác định mức giá chiết khấu cho các
loại tài sản rủi ro trên thị trường.
Tuy nhiên đến ngày hôm nay, càng có nhiều chuyên gia phân tích và nhà đầu
tư nhận ra rằng, “biểu đồ đáng sợ nhất đối với nhà đầu tư” lúc này không phải
là lợi tức trái phiếu 10 năm cao hơn hay thấp hơn ngưỡng 3%, mà là biểu đồ
lợi tức trái phiếu kho bạc 2 năm đang từ từ leo lên cao.
Theo Bloomberg, lợi tức trái phiếu 10 năm đang thu hút sự chú ý trên thị
trường, tuy nhiên, lợi tức trái phiếu kỳ hạn ngắn đang tăng cao mới là vấn đề
thực sự khi người tiêu dùng muốn mua những tài sản có giá trị lớn, phải đối
mặt với mức chi phí vốn cao hơn. Lúc này nhà đầu tư có thể phân bổ dòng tiền
của mình vào các loại trái phiếu ít rủi ro và thay bằng nhận cổ tức họ nhận lại
được lợi tức cao hơn. Chuyên gia kinh tế Thomas Simons nhận xét rằng “Thật
là kỳ lạ khi mọi người đều bàn tán về mức lợi tức trái phiếu 10 năm đạt hơn
3%, mà không ai để ý rằng trái phiếu kho bạc 1 năm đã tăng lên 2,2%.
Và cũng trong dòng cảnh báo về việc lợi tức trái phiếu kỳ hạn ngắn đang gia
tăng, chuyên gia Nick Colas của Data Trek gần đây mới viết “Bất chấp những
dòng tít giật gân, lợi tức trái phiếu 10 năm không phải là thứ chúng ta quan
tâm nhất lúc này. Thay vào đó, trái phiếu kho bạc 2 năm đang có một mức lợi
tức tương đối hợp lý (và an toàn) lần đầu tiên trong cả thập kỷ qua. Gắn liền
với chính sách của Cục dự trữ liên bang, những mức lợi tức này sẽ chỉ dừng
tăng một khi thị trường cảm thấy chúng đã phản ánh tòan bộ những ý định của
Fed vào trong giá của trái phiếu.”
Sự hấp dẫn của lợi tức trái phiếu 2 năm
Trên thực tế, nếu xem xét thị trường cổ phiếu trong ngắn hạn, thì mối quan
tâm của nhà đầu tư không phải là lợi tức trái phiếu kho bạc 10 năm mà là lợi
tức trái phiếu 2 năm. Với mức lợi tức xấp xỉ gần 2,5% như hiện nay, trái phiếu
kho bạc 2 năm đang khiến nhiều nhà đầu tư trên thị trường cổ phiếu suy nghĩ
lại về chiến lược phân bổ nguồn vốn của mình. Đang có rất nhiều nhà đầu tư
5 MBS Market Strategy Daily
26.04.2018
đang dịch chuyển từ thị trường cổ phiếu sang trái phiếu, thể hiện rất rõ qua
dòng tiền của các ETF.
Có rất nhiều tranh cãi trên thị trường cổ phiếu Mỹ xung quanh vấn đề trái phiếu
kho bạc 10 năm đạt mức lợi tức 3%. Điều này thể hiện rằng lãi suất phi rủi ro
dài hạn đang tăng cao, khiến mức chiết khấu của các tài sản rủi ro tăng, đồng
nghĩa với việc định giá cổ phiếu giảm. Tuy nhiên về mặt phân bổ nguồn vốn,
chỉ khi thị trường có một cú sụt giảm mạnh thì mới có khả năng là S&P500
không thể mang lại cho nhà đầu tư mức lợi nhuận gộp lớn hơn 3% trong một
thập kỷ tới. Đúng là cổ phiếu rủi ro hơn… nhưng nhìn chung trong dài hạn, đầu
tư vào thị trường cổ phiếu vẫn có lãi hơn nắm giữ trái phiếu kho bạc 10 năm.
Tuy nhiên nếu xét trong ngắn hạn khoảng 2 năm, thì các phép tính trở nên
phức tạp hơn nhiều. Giả sử chúng ta xem xét bài tóan sau:
- S&P 500 đang ở mức 2.635 điểm ngày hôm nay (trừ 1,5% YTD). Thị trường
tương đối rung lắc trong khỏang thời gian này. Chúng ta vừa rơi xuống từ mức
đỉnh cao nhất mọi thời đại vào cuối tháng 1 vừa qua. Kết quả kinh doanh của
các doanh nghiệp dù khả quan nhưng không giúp ích nhiều… Thị trường vẫn
chịu áp lực lớn.
- Nếu nhà đầu tư được mời một hợp đồng phi rủi ro, không mất phí, cam kết
trả mức lợi suất 2,5% hàng năm trong khoảng thời gian 2 năm tới, thì họ sẽ
chấp nhận hợp đồng hay mua chỉ số S&P500? Một mặt, mức 2,5% thấp hơn so
với mức lợi nhuận đầu tư trên thị trường cổ phiếu từ trươc tới nay. Nhưng mặt
khác họ không chịu rủi ro sụt giảm giá, và ít nhất mức lợi suất kia cao hơn mức
lạm phát 2%. Lúc này nhà đầu tư sẽ phải cân nhắc lại.
Đó là điểm hấp dẫn của trái phiếu kho bạc 2 năm, khi ngày hôm nay, mức lợi
tức của trái phiếu này đã lên đến 2,49%.
Bên cạnh đó, dữ liệu về các ETF niêm yết trên thị trường chứng khóan Mỹ cũng
cho thấy rõ sự dịch chuyển của dòng tiền. Cụ thể trong tháng qua:
- Giá trị dòng tiền thóai khỏi các ETF cổ phiếu đạt 868 triệu USD.
- Dòng tiền đổ vào các ETF đầu tư vào các công cụ fixed income (như trái
phiếu) kỳ hạn ngắn (ít hơn 3 năm) đạt giá trị 5,2 tỷ USD.
- Dòng tiền đổ vào các ETF trái phiếu kỳ hạn dài có giá trị thấp hơn, chỉ đạt 1,5
tỷ USD.
Tương tự, từ đầu năm tới nay, giá trị dòng tiền đổ vào ETF trái phiếu ngắn hạn
đạt 10,3 tỷ USD, trong khi chỉ có 6,2 tỷ USD đầu tư vào cổ phiếu Mỹ. Dòng tiền
đầu tư vào ETF trái phiếu dài hạn chỉ đạt 1,2 tỷ USD.
Liên hệ với cuộc khủng hoảng tài chính gần nhất, vào đỉnh điểm trước cuộc
khủng hoảng 2008 (tức khoảng 2006-2007), lợi tức trái phiếu kho bạc 2 năm ở
khoảng 5% (công trừ 50 điểm cơ bản). Khi đó, lợi tức trái phiếu đã tăng từ
mức đáy của cuộc suy thóai năm 2003, ở khoảng 1,3% lên mức 5%. Nếu nhà
đầu tư mua trái phiếu kho bạc kỳ hạn 5 năm vào khoảng nửa đầu năm 2007,
thì sau 24 tháng có thể nhận được khoản lợi tức 5%/năm và vốn đầu tư ban
đầu, vừa kịp bắt đáy trên thị trường cổ phiếu vào nửa đầu năm 2009.
Nói tóm lại, không phải trái phiếu kho bạc 10 năm, mà lợi tức trái phiếu 2 năm
mới là điều đáng được quan tâm. Hiện nay, trái phiếu kho bạc 2 năm của Mỹ
đang có một mức lợi tức tương đối hợp lý (và an toàn) lần đầu tiên trong cả
thập kỷ qua. Gắn liền với chính sách của Cục dự trữ liên bang, những mức lợi
tức này sẽ chỉ dừng tăng một khi thị trường cảm thấy chúng đã phản ánh tòan
bộ những ý định của Fed vào trong giá của trái phiếu. Điều này phần nào giải
thích sự dịch chuyển dòng tiền từ thị trường cổ phiếu sang thị trường trái phiếu
ngắn hạn trong thời gian gần đây.
6 MBS Market Strategy Daily
26.04.2018
DIỄN BIẾN CHỈ SỐ CHỨNG KHOÁN
Index Last Change % Adv/Dcl Vol (mil) P/E P/B YTD
VNIndex 1044.86 -35.88 -3.32 107/167 165.89 18.65 2.88 6.16
HNXIndex 120.12 -6.19 -4.90 76/86 61.74 13.72 1.25 2.78
VN30 1018.97 -35.02 -3.32 12/17 67.32 16.79 3.19 4.45
HN30 223.49 -12.57 -5.33
0.85
Upcom 55.69 -1.37 -2.41 78/79 13.40 14.84 1.47 1.41
Shanghai 3075.03 -42.94 -1.38 646/667 12,730.33 15.16 1.66 - 7.02
Nikkei 225 22319.61 104.29 0.47 123/92 755.98 16.36 1.79 - 1.96
S&P 500 2639.40 4.84 0.18 308/192 556.10 20.81 3.21 - 1.28
Vàng 1322.71 0.67 0.05
1.61
Dầu WTI 68.47 0.42 0.62
13.32
Đồ thị so sánh VNINDEX và thị trường Thái Lan, DowJones, HangSheng
-500
-400
-300
-200
-100
0
100
200
VIC
NVL
VJC
HPG
CTD
GAS
VFG
BVH
KD
H
KBC
NT2
DXG
MSN
VN
M
HCM
BID
HD
B
VCB
SSI
FR
T
Top mua bán NĐTNN (tỷ đồng)
-
2,000.00
4,000.00
6,000.00
8,000.00
10,000.00
12,000.00
02/01/2018 05/02/201826/02/2018 23/04/2018
Giá trị mua ròng lũy kế 2 sàn giao dịch (tỷ đồng)
7 MBS Market Strategy Daily
26.04.2018
Liên hệ trung tâm nghiên cứu:
Trần Hoàng Sơn Trưởng bộ phận/Kiểm soát [email protected]
Ngô Quốc Hưng Chuyên Viên Nghiên cứu cao cấp [email protected]
Phạm Văn Quỳnh Chuyên viên Nghiên cứu [email protected]
Nguyễn Quỳnh Hoa Chuyên viên Nghiên cứu [email protected]
Nguyễn Hòa Hợp Chuyên viên Nghiên cứu [email protected]
Nguyễn Thị Hải Hà Chuyên viên Nghiên cứu [email protected]
Hệ Thống Khuyến Nghị: Hệ thống khuyến nghị của MBS được xây dựng dựa trên mức chênh lệch của giá mục tiêu 12 tháng và giá cổ
phiếu trên thị trường tại thời điểm đánh giá
Xếp hạng Khi (giá mục tiêu – giá hiện tại)/giá hiện tại
MUA >=20%
KHẢ QUAN Từ 10% đến 20%
PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG Từ -10% đến +10%
KÉM KHẢ QUAN Từ -10% đến - 20%
BÁN <= -20%
CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN MB (MBS)
Được thành lập từ tháng 5 năm 2000 bởi Ngân hàng TMCP Quân đội (MB), Công ty CP Chứng khoán MB (MBS) là một trong 5 công ty
chứng khoán đầu tiên tại Việt Nam, Sau nhiều năm không ngừng phát triển, MBS đã trở thành một trong những công ty chứng khoán hàng
đầu Việt Nam cung cấp các dịch vụ bao gồm: môi giới, nghiên cứu và tư vấn đầu tư, nghiệp vụ ngân hàng đầu tư, và các nghiệp vụ thị
trường vốn.
Mạng lưới chi nhánh và các phòng giao dịch của MBS đã được mở rộng và hoạt động có hiệu quả tại nhiều thành phố trọng điểm như Hà
Nội, TP, HCM, Hải Phòng và các vùng chiến lược khác. Khách hàng của MBS bao gồm các nhà đầu tư cá nhân và tổ chức, các tổ chức tài
chính và doanh nghiệp. Là thành viên Tập đoàn MB bao gồm các công ty thành viên như: Công ty CP Quản lý Quỹ đầu tư MB (MB Capital),
Công ty CP Địa ốc MB (MB Land), Công ty Quản lý nợ và Khai thác tài sản MB (AMC) và Công ty CP Việt R,E,M,A,X (Viet R,E,M). MBS có
nguồn lực lớn về con người, tài chính và công nghệ để có thể cung cấp cho Khách hàng các sản phẩm và dịch vụ phù hợp mà rất ít các
công ty chứng khoán khác có thể cung cấp.
MBS tự hào được nhìn nhận là:
Công ty môi giới hàng đầu, đứng đầu thị phần môi giới từ năm 2009.
Công ty nghiên cứu có tiếng nói trên thị trường với đội ngũ chuyên gia phân tích có kinh nghiệm, cung cấp các sản phẩm nghiên
cứu về kinh tế và thị trường chứng khoán;
Nhà cung cấp đáng tin cậy các dịch vụ về nghiệp vụ ngân hàng đầu tư cho các công ty quy mô vừa.
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Bản quyền năm 2014 thuộc về Công ty CP Chứng khoán MB (MBS). Những thông tin sử dụng trong báo
cáo được thu thập từ những nguồn đáng tin cậy và MBS không chịu trách nhiệm về tính chính xác của chúng. Quan điểm thể hiện trong
báo cáo này là của (các) tác giả và không nhất thiết liên hệ với quan điểm chính thức của MBS. Không một thông tin cũng như ý kiến nào
được viết ra nhằm mục đích quảng cáo hay khuyến nghị mua/bán bất kỳ chứng khoán nào. Báo cáo này không được phép sao chép, tái
bản bởi bất kỳ cá nhân hoặc tổ chức nào khi chưa được phép của MBS.
MBS HỘI SỞ
Tòa nhà MB, số 3 Liễu Giai, Ba Đình, Hà Nội
ĐT: + 84 4 3726 2600 - Fax: +84 3726 2601
Webiste: www.mbs.com.vn