LUMSACORSO DI DIRITTO PUBBLICO

DELL’ECONOMIA

Prof. Biancamaria Raganelli biancamaria.raganelli@gmail.com

IMPRESA PUBBLICA, IMPRESA PUBBLICA, LIBERALIZZAZIONI E LIBERALIZZAZIONI E PRIVATIZZAZIONIPRIVATIZZAZIONI

Diritto comunitarioDiritto comunitario

Indifferenza regime di proprietà pubblico o Indifferenza regime di proprietà pubblico o privatoprivato

• Art. 345 (ex 295 Trattato CE) Versione Art. 345 (ex 295 Trattato CE) Versione consolidata del Trattato sul funzionamento consolidata del Trattato sul funzionamento dell’Unione Europea: dell’Unione Europea:

““I Trattati lasciano del tutto I Trattati lasciano del tutto impregiudicato il regime di proprietà impregiudicato il regime di proprietà esistente negli Stati membri”esistente negli Stati membri”

L’espressione L’espressione privatizzazioneprivatizzazione

• Sostituzione del regime di diritto Sostituzione del regime di diritto pubblico con un regime di diritto pubblico con un regime di diritto privato.privato.

• Può riguardare:Può riguardare:

a)a)SoggettiSoggetti

b)b)Attività Attività

c)c)BeniBeni

Privatizzazione Privatizzazione soggettisoggetti

a)a) Può comportare la trasformazione di un Può comportare la trasformazione di un ente pubblico in una persona giuridica ente pubblico in una persona giuridica formalmente privata, ma ancora sottoposta formalmente privata, ma ancora sottoposta a controllo pubblico (a controllo pubblico (privatizzazione privatizzazione formaleformale););

b)b) Può consistere in una cessione del Può consistere in una cessione del controllo dell’ente a soggetti privati. controllo dell’ente a soggetti privati. Es. Telecom, trasformata in spa a Es. Telecom, trasformata in spa a partecipazione pubbl. poi ceduta a partecipazione pubbl. poi ceduta a soggetti privati (soggetti privati (privatizzazione privatizzazione sostanzialesostanziale).).

Privatizzazione Privatizzazione attivitàattività

a)a) Riferita comunemente alle Riferita comunemente alle attività attività pubbl. aventi natura economicapubbl. aventi natura economica. Se . Se comporta la sottoposizione alle comporta la sottoposizione alle regole della concorrenza e diritto regole della concorrenza e diritto privato: privato: liberalizzazioneliberalizzazione..

b)b) Privatizzazione Privatizzazione attività pubbl. attività pubbl. erogativeerogative: non finanziate con i : non finanziate con i ricavi derivanti dalla vendita di ricavi derivanti dalla vendita di beni o servizi, ma con finanziamenti beni o servizi, ma con finanziamenti pubblici.pubblici.

EsternalizzazioniEsternalizzazioni

• L’attività passa da pubblici poteri a L’attività passa da pubblici poteri a privati, ma il finanziamento resta in privati, ma il finanziamento resta in capo al Tesoro.capo al Tesoro.

• Il servizio può essere svolto in forma Il servizio può essere svolto in forma imprenditoriale vs soggetti pubblici, ma imprenditoriale vs soggetti pubblici, ma anche se privatizzate le attività anche se privatizzate le attività conservano natura erogativa.conservano natura erogativa.

• Es. Armamenti, CAAF (centri assistenza Es. Armamenti, CAAF (centri assistenza attività liquidaz. imposte), Consip attività liquidaz. imposte), Consip (concessionaria servizi informativi (concessionaria servizi informativi pubbl).pubbl).

Esternalizzazioni Esternalizzazioni versus privatizzazioniversus privatizzazioni

• La disciplina dell’attività non viene La disciplina dell’attività non viene interamente affidata al diritto interamente affidata al diritto privato, ma resta in parte attratta privato, ma resta in parte attratta nella sfera del diritto nella sfera del diritto amministrativo.amministrativo.

• Il soggetto pur privato sottoposto ad Il soggetto pur privato sottoposto ad una disciplina mista (pubbl./priv.)una disciplina mista (pubbl./priv.)

• Linea di confine variabile tra Linea di confine variabile tra attività pubbl. e privata.attività pubbl. e privata.

Privatizzazione beniPrivatizzazione beni

• Finora ha riguardato la vendita di Finora ha riguardato la vendita di beni pubblici non demaniali a privatibeni pubblici non demaniali a privati

• CONNESSIONI TRA PRIVATIZZAZIONI:CONNESSIONI TRA PRIVATIZZAZIONI:

La privatizzazione dei soggetti spesso La privatizzazione dei soggetti spesso incide sull’aspetto organizzativo, la incide sull’aspetto organizzativo, la disciplina dell’attività, il regime di disciplina dell’attività, il regime di proprietà dei beni.proprietà dei beni.

Tipi originari di Tipi originari di impresa pubblicaimpresa pubblica

1)1)impresa-organoimpresa-organo

2)2)Impresa ente-pubblicoImpresa ente-pubblico

3)3)Impresa società con Impresa società con partecipazione pubblicapartecipazione pubblica

4)4)IL GRUPPO PUBBLICOIL GRUPPO PUBBLICO

IMPRESA-ORGANOIMPRESA-ORGANO

• Costituito in forma di organo o Costituito in forma di organo o articolazione dello Stato o di altro ente articolazione dello Stato o di altro ente pubblico (Regione, Prov. Com.)pubblico (Regione, Prov. Com.)

• L’ente pubblico attraverso un suo organo L’ente pubblico attraverso un suo organo esercita attività d’impresa.esercita attività d’impresa.

• Il soggetto pubbl. non diventa Il soggetto pubbl. non diventa imprenditoreimprenditore, perché l’attività , perché l’attività imprenditoriale resta sussidiaria (non imprenditoriale resta sussidiaria (non prevalente).prevalente).

• Categoria pressoché scomparsa.Categoria pressoché scomparsa.

Due categorieDue categorie

1)1) IMPRESA-ORGANO DIRETTO DELL’ENTE PUBBLIMPRESA-ORGANO DIRETTO DELL’ENTE PUBBL

Es. Cassa Depositi e Prestiti, direzione Es. Cassa Depositi e Prestiti, direzione generale del Ministero del Tesorogenerale del Ministero del Tesoro

2) AZIENDA O AMMINISTRAZIONE AUTONOMA2) AZIENDA O AMMINISTRAZIONE AUTONOMA: organo : organo dotato di autonomiadotato di autonomia

Es. Azienda Ferrovie dello Stato (1905-1985)Es. Azienda Ferrovie dello Stato (1905-1985)

CRISI: causa difficoltà di conciliare natura CRISI: causa difficoltà di conciliare natura erogativa e attività imprenditorialeerogativa e attività imprenditoriale

IMPRESA ENTE-IMPRESA ENTE-PUBBLICOPUBBLICO

• Ente pubblico nazionale o localeEnte pubblico nazionale o locale

• Il sogg. pubbl. diventa imprenditoreIl sogg. pubbl. diventa imprenditore: : attività imprenditoriale prevalenteattività imprenditoriale prevalente

• Disciplina di diritto privato, salvo Disciplina di diritto privato, salvo alcuni atti che restano giurisdizione alcuni atti che restano giurisdizione pubbl. (es. bilancio sottoposto ad pubbl. (es. bilancio sottoposto ad approvazione ministeriale)approvazione ministeriale)

• Sviluppo negli anni ‘30. Fino agli anni Sviluppo negli anni ‘30. Fino agli anni ‘50 commistione anche con attività di ‘50 commistione anche con attività di regolazione, successivamente criticata.regolazione, successivamente criticata.

Due categorieDue categorie

1)1)IMPRESA-ENTE PUBBL OPERATIVOIMPRESA-ENTE PUBBL OPERATIVO

Es. ENEL. Produce direttamente per il Es. ENEL. Produce direttamente per il mercato.mercato.

2) IMPRESA ENTE PUBBL DI GESTIONE O 2) IMPRESA ENTE PUBBL DI GESTIONE O HOLDINGHOLDING

Es. ENIEs. ENI

IMPRESA-SOCIETA’ IMPRESA-SOCIETA’ CON PARTECIPAZIONE PUBBLICACON PARTECIPAZIONE PUBBLICA

• Partecipazione pubblica nazionale, Partecipazione pubblica nazionale, regionale o localeregionale o locale

• Società di economia mistaSocietà di economia mista

• L’elemento della pubblicità è dato dal L’elemento della pubblicità è dato dal soggetto che la controlla attraverso soggetto che la controlla attraverso la partecipazione azionariala partecipazione azionaria

TipologieTipologie

1)1) Società regolate dal diritto comuneSocietà regolate dal diritto comune. Es. . Es. Banche di interesse nazionaleBanche di interesse nazionale

2)2) Società che presenta tratti derogatori dal Società che presenta tratti derogatori dal diritto comunediritto comune

a)a) Espressamente e nominativamente Espressamente e nominativamente previste dalla leggepreviste dalla legge

b)b) La legge ne indica gli amministratoriLa legge ne indica gli amministratori

c)c) La legge definisce l’oggetto socialeLa legge definisce l’oggetto sociale

3) Società con partecipazione statale necessaria3) Società con partecipazione statale necessaria

Partecipazione Partecipazione prevalenteprevalente

• L. n. 1589/1956L. n. 1589/1956

• Conferisce all’azionista il potere di Conferisce all’azionista il potere di influenzare la gestione della societàinfluenzare la gestione della società

• La legge può prevedere che l’ente La legge può prevedere che l’ente pubbl detenga una partecipazione di pubbl detenga una partecipazione di maggioranza, prevalente o di controllomaggioranza, prevalente o di controllo

IL GRUPPO INDUSTRIALE IL GRUPPO INDUSTRIALE PUBBLICOPUBBLICO

• Struttura stellare non divisionale Struttura stellare non divisionale (opera non con uffici, ma con società di (opera non con uffici, ma con società di cui ha la partecipazione di controllo), cui ha la partecipazione di controllo), simili ai gruppi industriali privati.simili ai gruppi industriali privati.

• Specie mista: al vertice un ente Specie mista: al vertice un ente pubblico di gestione poi trasformato in pubblico di gestione poi trasformato in società con partecipazione statale; ai società con partecipazione statale; ai livelli inferiori società con livelli inferiori società con partecipazione pubblica.partecipazione pubblica.

• Es. IRI, ENI, AGIPEs. IRI, ENI, AGIP

Sviluppo del sistema delle Sviluppo del sistema delle partecipazioni statalipartecipazioni statali

• 1956 istituito il 1956 istituito il Ministero delle Ministero delle partecipazioni statalipartecipazioni statali cui furono cui furono attribuiti compiti di indirizzoattribuiti compiti di indirizzo

• Negli anni ‘60, istituito Negli anni ‘60, istituito CIPE CIPE (programm. econ.) e (programm. econ.) e CIPICIPI (politica (politica industriale) posti al vertice della industriale) posti al vertice della struttura, con il compito di adottare struttura, con il compito di adottare atti di indirizzo.atti di indirizzo.

Livelli del sistema Livelli del sistema delle partecipazioni delle partecipazioni

statalistatali1) ORGANO COLLEGIALE DI GOVERNO: CIPE1) ORGANO COLLEGIALE DI GOVERNO: CIPE (1960) - (1960) - CIPICIPI (ora soppresso) (ora soppresso)

2) ORGANO STATALE DI INDIRIZZO: 2) ORGANO STATALE DI INDIRIZZO: Ministero partecipazioni stataliMinistero partecipazioni statali (1956)(1956)

3) Ente di gestione3) Ente di gestione

4) Società partecipate4) Società partecipate

Ministero Ministero partecipazioni statalipartecipazioni statali• Non dipendevano dal Ministero delle Non dipendevano dal Ministero delle partecipazioni statali:partecipazioni statali:

a)a)Le imprese che non erano a Le imprese che non erano a partecipazione pubblicapartecipazione pubblica

b)b)Imprese pubbliche sottratte al suo Imprese pubbliche sottratte al suo controllo. Es. INA, ENEL (enti pubbl) controllo. Es. INA, ENEL (enti pubbl) e istituti di credito di diritto e istituti di credito di diritto pubbl.pubbl.

• Soppresso dal referendum 1993Soppresso dal referendum 1993

Natura impresaNatura impresa

• La natura pubbl o priv dell’impresa La natura pubbl o priv dell’impresa deve essere valutata in (f) deve essere valutata in (f) dell’dell’attivitàattività e non del gestore e non del gestore

• Diritto CE: sono pubbliche le imprese Diritto CE: sono pubbliche le imprese nelle quali i pubbl. poteri possono nelle quali i pubbl. poteri possono esercitare, direttamente o esercitare, direttamente o indirettamente, un’influenza dominante indirettamente, un’influenza dominante in ragione dell’in ragione dell’attivitàattività, della , della partecipazione finanziariapartecipazione finanziaria o delle o delle regoleregole che la reggono. che la reggono.

Gli smobilizzi. Gli smobilizzi. Privatizzazioni.Privatizzazioni.

• Privatizzazione anni ‘30: non muta la Privatizzazione anni ‘30: non muta la natura giuridica della società, ma natura giuridica della società, ma solo il soggetto azionista.solo il soggetto azionista.

• Fine anni ‘80 sistema pubbl italiano Fine anni ‘80 sistema pubbl italiano in gran parte costituito da soc a in gran parte costituito da soc a partecipazione pubblpartecipazione pubbl

• Più facile lo smobilizzo di Più facile lo smobilizzo di partecipazioni pubbl, basta vendere in partecipazioni pubbl, basta vendere in tutto o in parte le partecipazioni tutto o in parte le partecipazioni senza dover abrogare una leggesenza dover abrogare una legge

Privatizzazioni Privatizzazioni anni ‘80anni ‘80

• La decisione di privatizzare risaliva La decisione di privatizzare risaliva all’ente holding o capogruppo, con all’ente holding o capogruppo, con deliberazione di indirizzo del CIPI;deliberazione di indirizzo del CIPI;

• La procedura era definita dalla stessa La procedura era definita dalla stessa holding che operava la vendita;holding che operava la vendita;

• La vendita produceva un corrispettivo La vendita produceva un corrispettivo che andava all’ente pubblico capogruppo che andava all’ente pubblico capogruppo (non al Tesoro a differenza come in (non al Tesoro a differenza come in Francia e Inghilterra: privatizzazione Francia e Inghilterra: privatizzazione per ridurre l’indebitamento)per ridurre l’indebitamento)

Le privatizzazioni Le privatizzazioni degli anni ‘90degli anni ‘90

• A partire dagli anni 90 del secolo A partire dagli anni 90 del secolo scorso si è avviato un processo di scorso si è avviato un processo di dismissione di imprese pubbliche e di dismissione di imprese pubbliche e di alienazione di una parte del alienazione di una parte del patrimonio dello Stato e degli enti patrimonio dello Stato e degli enti territoriali e previdenziali.territoriali e previdenziali.

CauseCause

• Notevole e crescente indebitamento dei Notevole e crescente indebitamento dei bilanci pubblici (soprattutto nel bilanci pubblici (soprattutto nel secondo dopoguerra con secondo dopoguerra con un’intensificazione negli anni ‘80 e un’intensificazione negli anni ‘80 e ‘90).‘90).

• Necessità imprescindibile di ridurre Necessità imprescindibile di ridurre il disavanzo di bilancio e il debito il disavanzo di bilancio e il debito pubblico per l’adozione dell’euro.pubblico per l’adozione dell’euro.

Tre categorie di Tre categorie di provvedimentiprovvedimenti

1)1) Soppressione imprese pubbl-organo e Soppressione imprese pubbl-organo e attribuzione attività a Spa pubbl.attribuzione attività a Spa pubbl.

Es. Azienda stato servizi telefonici- ASST Es. Azienda stato servizi telefonici- ASST a IRITEL (telecom italia) società del a IRITEL (telecom italia) società del gruppo IRI poi privatizzata.gruppo IRI poi privatizzata.

2)Trasformazione imprese pubbl-ente in Spa2)Trasformazione imprese pubbl-ente in Spa

Es. Casse di risparmio trasformate in spa Es. Casse di risparmio trasformate in spa con partecipazione pubbl. necessaria con partecipazione pubbl. necessaria dell’impresa bancaria. Fondazioni di dell’impresa bancaria. Fondazioni di origine bancaria.origine bancaria.

3) Trasformazione imprese pubbl-organo in 3) Trasformazione imprese pubbl-organo in imprese pubbl-enti con previsione di imprese pubbl-enti con previsione di successiva trasformazione in spasuccessiva trasformazione in spa

Es. PosteEs. Poste

Tipi di Tipi di privatizzazioneprivatizzazione

• Privatizzazione formalePrivatizzazione formale: trasformazione da : trasformazione da ente pubblico economico o azienda autonoma ente pubblico economico o azienda autonoma in società di capitali a partecipazione in società di capitali a partecipazione pubblica.pubblica.

• Privatizzazione sostanzialePrivatizzazione sostanziale: vera e propria : vera e propria dismissione a favore di soggetti privati, dismissione a favore di soggetti privati, con vendita di quote di maggioranza del con vendita di quote di maggioranza del capitale detenuto dallo Stato e dagli altri capitale detenuto dallo Stato e dagli altri enti territoriali in imprese, o del enti territoriali in imprese, o del patrimonio pubblico (in certi casi lo Stato patrimonio pubblico (in certi casi lo Stato ha mantenuto una quota di minoranza -golden ha mantenuto una quota di minoranza -golden share- in altri la cessione della proprietà share- in altri la cessione della proprietà è stata integrale).è stata integrale).

Procedure di dismissione Procedure di dismissione dell’impresa pubblicadell’impresa pubblica

• Offerta globaleOfferta globale

• Trattativa privataTrattativa privata

• Modalità mistaModalità mista

Offerta globaleOfferta globale

• Il capitale dell’impresa da Il capitale dell’impresa da privatizzare o gran parte di esso privatizzare o gran parte di esso viene ceduto ad una moltitudine di viene ceduto ad una moltitudine di investitori e piccoli risparmiatori, investitori e piccoli risparmiatori, dando luogo ad una dando luogo ad una public companypublic company..

Trattativa privataTrattativa privata

• L’impresa viene venduta direttamente L’impresa viene venduta direttamente ad un’altra società o ad una cordata ad un’altra società o ad una cordata di grandi investitori.di grandi investitori.

Modalità di tipo Modalità di tipo mistomisto

• Vengono coinvolti una moltitudine di Vengono coinvolti una moltitudine di investitori e risparmiatori medio-investitori e risparmiatori medio-piccoli, però si affida la direzione piccoli, però si affida la direzione dell’impresa a un nucleo stabile di dell’impresa a un nucleo stabile di grandi azionisti (nocciolo duro).grandi azionisti (nocciolo duro).

PRIVATIZZAZIONE PRIVATIZZAZIONE ENTI PUBBL ECONOMICIENTI PUBBL ECONOMICI

• L. 35/1992L. 35/1992: obiettivo privatizzazione : obiettivo privatizzazione con cautelacon cautela

• L. 359/1992L. 359/1992: trasformazione ex lege in : trasformazione ex lege in spa:spa:

IRI, ENI, ENELIRI, ENI, ENEL

• Altri enti pubbl econ possono essere Altri enti pubbl econ possono essere trasformati in spa con delibera CIPE trasformati in spa con delibera CIPE che produce gli stessi effetti (es. che produce gli stessi effetti (es. Ferrovie dello Stato)Ferrovie dello Stato)

• Questioni:Questioni:

1)1)Individuazione del capitale e degli Individuazione del capitale e degli azionistiazionisti

2)2)Attività svolte dagli enti pubbl nella Attività svolte dagli enti pubbl nella veste di concessionari per leggeveste di concessionari per legge

• Effetti: eliminata ogni forma di Effetti: eliminata ogni forma di concorrenza per il mercatoconcorrenza per il mercato

Procedura Procedura

• Trasformazione entiTrasformazione enti

• Accertamento capitale e attribuzione Accertamento capitale e attribuzione azioni al Tesoroazioni al Tesoro

• Assegnazione attività conferite con Assegnazione attività conferite con legge a titolo di concessionelegge a titolo di concessione

l. 59/1997l. 59/1997

• Priv. formalePriv. formale. Delega al Governo ad adottare . Delega al Governo ad adottare d.lgs per riordinare enti pubbl operanti in d.lgs per riordinare enti pubbl operanti in settori diversi dall’assistenza e settori diversi dall’assistenza e previdenza, disponendo la trasform. in previdenza, disponendo la trasform. in associazioni o persone giur. di diritto associazioni o persone giur. di diritto privato degli privato degli enti che non svolgono funzioni enti che non svolgono funzioni o servizi di rilevante interesse pubblicoo servizi di rilevante interesse pubblico. .

• Istituto Zecca dello StatoIstituto Zecca dello Stato

• Ente autonomo esposizione universale di RomaEnte autonomo esposizione universale di Roma

• AnasAnas

PRIVATIZZAZIONEPRIVATIZZAZIONESOCIETA’ CON PARTEC. SOCIETA’ CON PARTEC.

PUBBLICAPUBBLICA• Dl 332/1994 - L. 474/1994: normativa Dl 332/1994 - L. 474/1994: normativa generalegenerale

• L. 481/1995 – 488/1999L. 481/1995 – 488/1999

Dl 332/1994Dl 332/1994

Due parti:Due parti:

1)1)Disciplina carattere generale:Disciplina carattere generale:

2) Disciplina specifica per soc operanti 2) Disciplina specifica per soc operanti nel settore dei servizi pubblnel settore dei servizi pubbl

La disciplina La disciplina generalegenerale

Principi generali:Principi generali:

• La disciplina sulla contabilità dello La disciplina sulla contabilità dello Stato non si applica alle alienazioni Stato non si applica alle alienazioni di partecipazioni di enti pubbl in spa;di partecipazioni di enti pubbl in spa;

• Modalità di alienazione trasparenti e Modalità di alienazione trasparenti e non discriminatorienon discriminatorie

• Costituzione di un nucleo stabile di Costituzione di un nucleo stabile di azionisti di riferimento (può essere azionisti di riferimento (può essere disposto con atto del Governo)disposto con atto del Governo)

Disciplina specialeDisciplina speciale

• Relativa a società esercenti pubblici Relativa a società esercenti pubblici serviziservizi

• La legge individua solo alcuni servizi La legge individua solo alcuni servizi (difesa, trasporti, telecomunicazioni, (difesa, trasporti, telecomunicazioni, energia) lasciandone fuori moltienergia) lasciandone fuori molti

• Prevista individuazione per società Prevista individuazione per società controllate dallo stato con DPCM, su controllate dallo stato con DPCM, su proposta del Min ec e fin d’intesa con il proposta del Min ec e fin d’intesa con il Min svil econ.; per le soc controllate Min svil econ.; per le soc controllate dagli enti pubblici individuazione con dagli enti pubblici individuazione con provvedimento dell’ente pubbl provvedimento dell’ente pubbl partecipante.partecipante.

DisciplinaDisciplina

1)1) Le dismissioni azionarie delle Le dismissioni azionarie delle partecipazioni dello Stato e enti pubbl partecipazioni dello Stato e enti pubbl subordinate alla subordinate alla creazione di organismi creazione di organismi indipendenti per regolazione delle indipendenti per regolazione delle tariffe e controllo qualità servizi di tariffe e controllo qualità servizi di rilevante interesse pubbl. rilevante interesse pubbl.

- l. 481/1995 (Autorità energia elettrica l. 481/1995 (Autorità energia elettrica e gas)e gas)

- L. 249/1997 (Autorità garanzie L. 249/1997 (Autorità garanzie telecomunic)telecomunic)

- Pareri CdS: obbligo istituzione autorità Pareri CdS: obbligo istituzione autorità regolazioneregolazione

22) Limiti all’autonomia privata:) Limiti all’autonomia privata:

a)a)Attribuzione poteri speciali al MEF (Attribuzione poteri speciali al MEF (golden golden share – poison pillshare – poison pill) solo per motivi di ) solo per motivi di interesse generale (ordine pubbl, sicurezza interesse generale (ordine pubbl, sicurezza pubbl, sanità, difesa) con i limiti del pubbl, sanità, difesa) con i limiti del diritto comunitario (procedura di diritto comunitario (procedura di infrazione)infrazione)

b)b)Limiti del possesso azionari da parte dei Limiti del possesso azionari da parte dei privatiprivati

c)c)Limiti all’autonomia statutaria delle Limiti all’autonomia statutaria delle societàsocietà

Golden shareGolden share

• Azioni che attribuiscono diritto Azioni che attribuiscono diritto speciali al Tesorospeciali al Tesoro

• Es. Diritto di nomina dei componenti Es. Diritto di nomina dei componenti il consiglio di amministrazione.il consiglio di amministrazione.

Poison pillPoison pill

• L. 266/2005L. 266/2005

• Le soc. in cui lo Stato detiene una Le soc. in cui lo Stato detiene una partecip. rilevante possono emettere partecip. rilevante possono emettere strumenti finanziari partecipativi speciali.strumenti finanziari partecipativi speciali.

• Diritti ridotti nella riscossione dei Diritti ridotti nella riscossione dei dividendidividendi

• Possibilità di deliberare aumenti di Possibilità di deliberare aumenti di capitale, e restare in maggioranza.capitale, e restare in maggioranza.

• Dubbi di compatibilità con il diritto Dubbi di compatibilità con il diritto comunitariocomunitario

Ancora in controllo Ancora in controllo StatoStato

• ENEL spaENEL spa

• ENI spaENI spa

• ANAS spaANAS spa

• Ist pol Zecca dello StatoIst pol Zecca dello Stato

• FinmeccanicaFinmeccanica

• ENAV spaENAV spa

• Fintecna spaFintecna spa

Risultati deludentiRisultati deludenti

• Non è stato raggiunto pienamente Non è stato raggiunto pienamente l’obiettivo di sostituire l’impresa pubbl l’obiettivo di sostituire l’impresa pubbl con quella privata organizzata in forma con quella privata organizzata in forma societariasocietaria

• Nel settore delle public utilities Nel settore delle public utilities permangono poteri speciali che limitano permangono poteri speciali che limitano l’autonomia organizzativa e statutarial’autonomia organizzativa e statutaria

• Proliferare nuove società a partecipazione Proliferare nuove società a partecipazione pubbl: es. Patrimonio Spa e Infrastrutture pubbl: es. Patrimonio Spa e Infrastrutture Spa che operano in base agli indirizzi del Spa che operano in base agli indirizzi del MEFMEF

• No abbandono impresa pubblica a favore No abbandono impresa pubblica a favore di quella privatadi quella privata

• Disciplina a geometria variabile di Disciplina a geometria variabile di diritto privato e di diritto diritto privato e di diritto amministrativoamministrativo

Vendita patrimonio Vendita patrimonio pubblicopubblico

Prima fase (primi anni 90).Prima fase (primi anni 90).

• Individuazione di un “pacchetto” di Individuazione di un “pacchetto” di immobili che, in base alle valutazioni immobili che, in base alle valutazioni del Governo, potevano essere ceduti a del Governo, potevano essere ceduti a privati: terreni, fabbricati, caserme, privati: terreni, fabbricati, caserme, ecc.ecc.

Seconda fase (ancora in corso).Seconda fase (ancora in corso).

• Predisposizione di idonei strumenti Predisposizione di idonei strumenti legislativi e realizzazione di complesse legislativi e realizzazione di complesse operazioni, definite cartolarizzazioni.operazioni, definite cartolarizzazioni.

La cartolarizzazione La cartolarizzazione dei creditidei crediti

• Nella versione classica è un’operazione Nella versione classica è un’operazione finanziaria nata in USA negli anni 80.finanziaria nata in USA negli anni 80.

• La procedura prevede che un soggetto ceda a La procedura prevede che un soggetto ceda a una società appositamente creata (SPV Soc. una società appositamente creata (SPV Soc. veicolo), un pacchetto di propri crediti. La veicolo), un pacchetto di propri crediti. La Soc. veicolo, per pagare i titoli acquistati Soc. veicolo, per pagare i titoli acquistati emette obbligazioni, garantite dai crediti emette obbligazioni, garantite dai crediti stessi, e li colloca sul mercato.stessi, e li colloca sul mercato.

• Il creditore originario realizza i crediti Il creditore originario realizza i crediti diminuiti di una piccola percentuale e la diminuiti di una piccola percentuale e la Soc. veicolo riscuotendo i crediti rimborsa Soc. veicolo riscuotendo i crediti rimborsa le obbligazioni.le obbligazioni.

• Lo schema si può adattare anche a crediti Lo schema si può adattare anche a crediti contributivi e immobili (Italia).contributivi e immobili (Italia).

Eni e EnelEni e Enel

• Negli ultimi 10 anni Eni ed Enel hanno Negli ultimi 10 anni Eni ed Enel hanno visto un grande processo di visto un grande processo di privatizzazione: lo Stato ora ne privatizzazione: lo Stato ora ne detiene rispettivamente il 20,31% e il detiene rispettivamente il 20,31% e il 21,14%21,14%

• Gli introiti netti ricevuti grazie Gli introiti netti ricevuti grazie alla privatizzazione di queste due alla privatizzazione di queste due società rappresentano circa i 2/3 di società rappresentano circa i 2/3 di tutti gli introiti da privatizzazione tutti gli introiti da privatizzazione incassati in 11 anni (1994‐ 2005) incassati in 11 anni (1994‐ 2005) dallo Statodallo Stato

• Le due società hanno visto un Le due società hanno visto un significativo significativo miglioramentomiglioramento dei loro dei loro bilanci bilanci durante l’ultimo decennio e i durante l’ultimo decennio e i proventi della vendita hanno aiutato a proventi della vendita hanno aiutato a ridurre il debito: lo Stato è ridurre il debito: lo Stato è intervenuto strategicamente intervenuto strategicamente realizzando un introito cospicuo e realizzando un introito cospicuo e migliorando la salute di due società migliorando la salute di due società importanti a livello nazionale.importanti a livello nazionale.

ConclusioniConclusioni

1) L’impresa pubblica è in crisi1) L’impresa pubblica è in crisi: si : si afferma che deve avere le stesse afferma che deve avere le stesse finalità dell’impresa privata – finalità dell’impresa privata – impresa privata in pubblico comandoimpresa privata in pubblico comando..

2) Le forme di impresa sono mutate2) Le forme di impresa sono mutate: ai 4 : ai 4 modelli originari se ne è sostituito modelli originari se ne è sostituito uno: uno: società con partecipazione società con partecipazione pubblicapubblica, destinata ad essere , destinata ad essere sostituita dalla società per azioni sostituita dalla società per azioni controllata da privati.controllata da privati.

3) 3) Il diritto pubblico cede alcuni spazi ad Il diritto pubblico cede alcuni spazi ad diritto privato, ma si estende in nuove diritto privato, ma si estende in nuove aree.aree. Criteri gestionali privati con forti Criteri gestionali privati con forti condizionamenti pubbl in (f) di poteri condizionamenti pubbl in (f) di poteri speciali e sottoposizione al diritto speciali e sottoposizione al diritto amministrativo.amministrativo.

Giurisprudenza: Giurisprudenza: CdS, sez. VI, sent. N. CdS, sez. VI, sent. N. 1206/2001 e n. 1303/2002: natura giuridica 1206/2001 e n. 1303/2002: natura giuridica pubblica Poste italiane spa e ENEL spa (f) pubblica Poste italiane spa e ENEL spa (f) natura pubblicistica attività.natura pubblicistica attività.

• Le privatizzazioni conferiscono al Gov Le privatizzazioni conferiscono al Gov poteri più ampipoteri più ampi: da gestore diretto delle : da gestore diretto delle imprese pubbl a regolatore.imprese pubbl a regolatore.

• PrivatizzazioniPrivatizzazioni: non espressione ritirata : non espressione ritirata dello Stato e crisi diritto pubblico, ma dello Stato e crisi diritto pubblico, ma piuttosto piuttosto fenomeno di riorganizzazione del fenomeno di riorganizzazione del Gov centrale e modifica dei rapporti tra Gov centrale e modifica dei rapporti tra diritto pubbl e diritto priv.diritto pubbl e diritto priv.