lÍnea del tiempo€¦ · lÍnea del tiempo ludwing von mises, der natürliche werth (natural...
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1871 1889 1890 1936 1962 1937
Leon
Walras,
Elementos
de
economía
política
pura.
Eugen
Bonh
Bawerk,
Capital e
interés
Friedrich
von
Wieser,
El valor
natural
Carl
Menger,
Principios
de
Economía
Política.
William
Stanley
Jevons,
Principles
of
Economics.
LÍNEA DEL TIEMPO
Ludwing
von Mises,
Der
Natürliche
Werth
(Natural
Value)
Friedrich
von
Hayek,
Economía
y
conocimiento
Murray
Rothbard,
Hombre,
economía y
Estado
Roger
Garrison,
Tiempo y
dinero: La
Macroeconomía
EL MODELO AUSTRIACO
Mercado de trabajo
bienes de capital
Mercado de trabajo
bienes de consumo
Frontera de posibilidades
de producción
Ahorro
Ingreso
Consumo
Inversión
Política
monetaria
expansiva
Producción de bienes
de consumo
Oferta
laboralDemanda
laboral
Oferta
laboral
Demanda
laboral
Producción de
bienes de capital
Triángulo de Hayek
Mercado de fondos prestables
Inversión
Ciclo
económico
I
FRONTERA DE POSIBILIDADES
DE PRODUCCIÓN
0
C0
I0
Recesión
Sobrecalentamiento
C
Bienes de séptimo orden
Bienes de sexto orden
Bienes de quinto orden
Bienes de cuarto orden
Bienes de tercer orden
Bienes de segundo orden
Bienes de consumo
El
val
or
adquir
ido v
a d
e ab
ajo a
arri
ba
La p
roducció
n se d
a en el tiem
po
de arrib
a a abajo
LEY DE MENGER
BIENES DE SÉPTIMO ORDEN
BIENES DE SEXTO ORDEN
BIENES DE QUINTO ORDEN
BIENES DE SEGUNDO ORDEN
BIENES DE CUARTO ORDEN
BIENES DE TERCER ORDEN
BIENES DE CONSUMO
ETAPAS DE LA PRODUCCIÓN
Productos intermedios
Bie
nes
de
consu
mo
El triángulo de Hayek
Tiempo del proceso productivo (etapas)
Val
or
de
la p
roducc
ión f
inal
ETAPAS DE LA PRODUCCIÓN
58
1218
2630
40
MERCADO DE TRABAJO
0 Nk,0
Nks
Ndk,0
Nk
MERCADO DE TRABAJO
Wk
Wk,0
Nk,1
Ndk,1
Wk,1
0 Nc,0
Wc
Wc,0
Nc,1
Wc,1
0 S0= I0
S0
I0
S,I
MERCADO DE FONDOS
PRESTABLES
r
r0
Productos intermedios
Bie
nes
de
consu
mo
Tiempo del proceso productivo (etapas)
Val
or
de
la p
roducc
ión f
inal
ETAPAS DE LA PRODUCCIÓN
Efecto descuento
temporal
Efecto demanda
derivada
Etapas de la producción
S, I
S1
I
S0
Etapas iniciales de la
producciónEtapas finales de la
producción
NcNK
RESPUESTA DE LA ECONOMÍA A UN
INCREMENTO DEL AHORRO
con
sum
oWc
WkNk
s
Ndk,0
Ndk,1
Ncs
Ndc,0
Wc,0
Ndc,1
Wc,1
Wk,0
Wk,1
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r
r0
r1
0
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I
C
I0 I1
I0 I1
Etapas de la producción
S, I
S0+DMs
I
S0
RESPUESTA DE LA ECONOMÍA A UN
INCREMENTO DEL AHORRO
con
sum
or
r0
r1
0
0
I
C
I0 I1
I0 I1
I2
I2
a
b
dc
e
PROPUESTA DE POLÍTICA ECONÓMICA
Como el ciclo económico es un fenómeno que se produce por las desviaciones
existentes entre la tasa de interés nominal y la real ocasionadas por la política
monetaria de los bancos centrales, la postura de los economistas austriacos es
abogar por un sistema de banca libre en el cual no existe un rol para el gobierno
en el ámbito monetario y bancario.
Existen al menos cuatro posturas respecto a la banca libre:
PROPUESTA DE POLÍTICA ECONÓMICA
1. Hayek-Klein: un modelo de competencia entre firmas privadas que emitan
dinero fiduciario, considerando que al no existir una diferencia entre dinero
externo e interno no habría problemas bancarios ni inestabilidad financiera.
2. Selgin-White: mantener un esquema diferenciado entre la base monetaria y
el dinero emitido por los bancos privados. Dada la existencia de
incertidumbre, tampoco existirían incentivos para que se diera una sobre
emisión monetaria en el sistema, operando con base al ideal de dinero
neutral y estabilizando la economía.
3. Rothbard-Huerta de Soto: para estabilizar la economía es necesario
mantener en reserva el 100% de los depósitos a la vista, con perspectiva
jurídica al denunciar cualquier desviación que conlleva a fraude.
4. Greenfield-Yeager: la creación de una unidad de cuenta ajena al activo
medio de cambio, ligado a una canasta de bienes que se ajuste de acuerdo a
los cambios de precio tanto de los bienes de referencia de la moneda, como
al precio de la misma permitiría estabilizar la economía vía precios; con
este mecanismos se eliminarían los pánicos bancarios.
con
sum
o
inversión
Inversión
gruesa
Inversión neta
Reposición del
capital
En esta construcción la inversión
representa a la inversión gruesa, la
cual incluye la reposición de capital
Típicamente, la inversión requiere
reponer o remplazar capital obsoleto
en una menor cantidad a la total, o a
la inversión gruesa.
La diferencia entre la reposición y la
magnitud gruesa constituye la
inversión neta, la cual permitirá
expandir la economía.
FRONTERA DE POSIBILIDADES
DE PRODUCCIÓN
Tas
a d
e
inte
rés
(r)
Ahorro (S) - Inversión (I)
I
con
sum
o
inversión
S
Estos dos elementos de la
macroeconomía basada en el capital
muestran el patrón de los
movimientos en el consumo, ahorro,
inversión y la tasa de interés que son
consistentes con un cambio en las
preferencias intertemporales de los
agentes.
Como antes, si suponemos agentes
orientados al futuro, ahorrarán más,
lo que transmite una señal (una tasa
de interés mas baja) a los
empresarios.
Observe la disminución de la tasa de
interés inducida por el ahorro y el
correspondiente movimiento a través
de la FPP.
S1
S1
FPP
con
sum
o
inversión
con
sum
o
Tiempo o etapas de la producción
Juntas, la secuencias de etapas del triángulo de Hayek, y la representación
resumida de la estructura intertemporal de la producción de la economía.
En una economía en crecimiento, el triángulo incrementa su tamaño junto con
una expansión hacia afuera de la FPP.
Observe la FPP y la Estructura de la Producción expandirse juntas.
TRIÁNGULO DE HAYEK Y LA FPP
El incremento del ahorro, tiene por lo tanto un efecto tanto en la magnitud de la inversión agregada y
el patrón temporal de la creación de capital.
La FPP muestra que un mayor ahorro permite mayor inversión.
El triángulo de Hayek muestra que la creación de capital en las últimas etapas (como los inventarios
minoristas) disminuye al tiempo que se incrementa la creación de capital en las etapas primarias
(como desarrollo de productos).
La estructura de la producción da una orientación mas hacia el futuro, lo que es consistente con el
ahorro que hizo la restructuración posible. Ello significa que la gente está ahorrando para incrementar
su poder de gasto futuro.
Observe la respuesta de
la economía a un
incremento del ahorro.
con
sum
o
inversión
con
sum
o
Tiempo o etapas de la producción
TRIÁNGULO DE HAYEK Y LA FPP
con
sum
o
inversión
con
sum
o
Tiempo o etapas de la producción
Observe a la economía crecer más rápidamente
TRIÁNGULO DE HAYEK Y LA FPP
consu
mo
inversión
con
sum
o
Tiempo o etapas de la producción
Como se observa tanto en la FPP y el triángulo
de Hayek, el consumo cae mientras la
economía se adapta a mayores tasas de
crecimiento, después de lo cual, el consumo se
incrementa mas rápidamente que antes…
Y eventualmente superar el patrón de consumo
anterior.
Co
nsu
mo
Tiempo
El ahorro implica renunciar a consumir en el
futuro próximo…
con el objeto de disfrutar de un mayor consumo
en el futuro medio, (y de ser posible) en el
futuro lejano.
TRIÁNGULO DE HAYEK Y LA FPP
Mientras la mayoría de las teorías
macroeconómicas trabajan con EL
mercado laboral y EL salario, la
macroeconomía basada en el capital
permite trabajar con mercados
laborales para cada etapa productiva.
Con un cambio en la tasa de interés,
los salarios específicos a cada etapa
cambian en patrón en vez de
cambiar uniformemente.
Aunque se puede representar un
mercado para cada etapa, el patrón de
cambios (la tasa de cambio salarial)
se da distinguiendo entre los
mercados laborales de las etapas
tempranas y las etapas finales.
con
sum
o
Tiempo o etapas de la producción
Etapas iniciales de la producción Etapas finales de la producción
W
N
W
N
MERCADOS LABORALES ESPECÍFICOS A
CADA ETAPA DE LA PRODUCCIÓN
Un incremento en el ahorro tiene
efectos diferenciados en la demanda
de trabajo para las etapas iniciales y
finales.
En las etapas finales, el efecto de
demanda derivada (la demanda de
trabajo se mueve con el consumo)
domina al efecto de tasa de interés.
En las etapas iniciales, el efecto tasa
de interés (condiciones de crédito
favorables) domina al efecto e
demanda derivada.
Tiempo o etapas de la producción
Consu
mo
Etapas iniciales de la producción Etapas finales de la producción
W
N
W
N
Observe la respuesta de la economía a
un incremento en el ahorro
W
N
W
NEl cambio diferenciado en la demanda
de trabajo da lugar a la “tasa de
cambio salarial”.
MERCADOS LABORALES ESPECÍFICOS A
CADA ETAPA DE LA PRODUCCIÓN
Mercado de
Fondos Prestables
Mercados laborales
específicos
Frontera de
Posibilidades de
ProducciónEstructura de la
Producción
Tas
a d
e
inte
rés
(r)
Ahorro (S); Inversión (I)
I
con
sum
o
inversión
S
consu
mo
Tiempo o etapas de la producción
Etapas iniciales de la producción Etapas finales de la producción
W
N
W
N
MERCADOS LABORALES ESPECÍFICOS A
CADA ETAPA DE LA PRODUCCIÓN
Tas
a d
e
inte
rés
(r)
Ahorro (S)
Inversión (I)
S
D
S +ΔM
inversión
con
sum
o
Etapas de la producción
con
sum
o
La menor tasa de interés, consistente con una
orientación hacia el futuro, estimula la inversión en
las primeras etapas. Sin embargo, sin recursos
suficientes liberados en otra parte, muchos de estos
proyectos emprendidos no podrán ser completados.
Además, el incremento en la demanda de consumo
lleva algunos recursos hacia las etapas finales,
reduciendo más las posibilidades para completar con
estructura nueva de capital.
RESPUESTA DE LA ECONOMÍA A UNA
REDUCCIÓN DE LA TASA DE INTERÉS
Tas
a d
e
inte
rés
(r)
Ahorro (S)
Inversión (I)
S
D
S +ΔM
inversión
con
sum
o
Etapas de la producción
sobreinversión
La dinámica del auge y recesión conlleva
tanto sobreinversión (como se observa en la
FPP) y malinversión (un insostenible
alargamiento del triángulo de Hayek)
malinversión
sobreconsumo
Esas distorsiones se acompañan con sobre
consumo (como se observa en la FPP y el
triángulo)
sob
reco
nsu
mo
RESPUESTA DE LA ECONOMÍA A UNA
REDUCCIÓN DE LA TASA DE INTERÉS
Tas
a d
e
inte
rés
(r)
Ahorro (S)
Inversión (I)
S
D
S +ΔM
inversión
con
sum
o
Etapas de la producción
sobreinversión
La lucha que enfrentan consumidores y
productores empuja a la economía mas allá
de la FPP. La menor tasa de interés favorece
a la inversión, y las cada vez mayores
restricciones de los recursos impiden a la
economía alcanzar ese punto sobre la FPP.
malinversión
sobreconsumo
La estructura de producción en conflicto
(triángulos opuestos) eventualmente lleva el
auge a su fin, y la economía entra en
recesión –y posiblemente a una depresión
profunda.
sob
reco
nsu
mo
RESPUESTA DE LA ECONOMÍA A UNA
REDUCCIÓN DE LA TASA DE INTERÉS
con
sum
oT
asa
de
inte
rés
(r)
Ahorro (S)
Inversión (I)
S
D
S +ΔM
inversión
con
sum
o
Etapas de la producción
Inyectar la oferta de fondos prestables con
dinero nuevo lleva a una brecha entre
ahorro e inversión.
Ocultar la diferencia entre ahorro e
inversión pone en riña a consumidores e
inversores.
Enfrentar etapas iniciales contra etapas
finales distorsiona el triángulo de Hayek en
ambas direcciones; la desccordinación
intertemporal eventualmente convierte el
auge en recesión.
RESPUESTA DE LA ECONOMÍA A UNA
EXPANSIÓN CREDITICIA