lízingpiac 2011 január
TRANSCRIPT
8/7/2019 Lízingpiac 2011 Január
http://slidepdf.com/reader/full/lizingpiac-2011-januar 1/24
Lízingpiaci elemzés 2011 január
8/7/2019 Lízingpiac 2011 Január
http://slidepdf.com/reader/full/lizingpiac-2011-januar 2/24
Tartalom A magyar gazdaság alakulása .................................................................................................................. 3
Pénzpiacok és bankrendszer ................................................................................................................... 5
Pénzpiacok ........................................................................................................................................... 5
Bankrendszer ....................................................................................................................................... 7
Lízingpiac ................................................................................................................................................. 8
Gépjármű szegmens .......................................................................................................................... 11
Truck szegmens ................................................................................................................................. 14
Gépek és berendezések szegmens .................................................................................................... 17
Lakás és ingatlan szegmens ............................................................................................................... 20
Vezetői összefoglaló .............................................................................................................................. 24
8/7/2019 Lízingpiac 2011 Január
http://slidepdf.com/reader/full/lizingpiac-2011-januar 3/24
A magyar gazdaság alakulása
Az
MNB
statisztikai
adatközlése
szerint
a
magyar
gazdaság
éves
szinten
2%‐
kal
emelkedett
2010‐ben. Továbbra is problémát jelent, hogy a gazdasági növekedést szinte kizárólagosan
az exportra termelő ágazatok húzzák. 2010‐ben az exportértékesítés 17%‐kal nőtt, míg a
belföldi értékesítés 3%‐kal csökkent és a trend az év utolsó hónapjaiban sem változott. Mivel
az energiaárak és azon belül is különösen az olajárak alakulása nem tűnik biztatónak, ezért a
vártnál magasabb inflációs és alacsonyabb növekedéssel jellemzett környezet kockázata
emelkedik. Ennek következtében egyelőre nem lehet számítani arra, hogy a belföldi kereslet
érdemben hozzájárulhasson a magasabb ütemű gazdasági növekedéshez. (Leszámítva azt a
tényt, hogy a gazdaság felfelé ívelő állapotából fakadóan valamennyit emelkedik a
növekedési ütem.)
Ennek megfelelően a laza munkapiaci feltételek egyelőre nem járulnak hozzá a
bérnövekedéshez sem. A versenyszféra bruttó átlagkeresete 1,6%‐kal emelkedett, míg a
prémiumok nélkül vett a bruttó átlagbér 3%‐kal nőtt. Bár az év végén a foglalkoztatás
emelkedett, a januári foglalkoztatási adatok azt mutatják, hogy munkanélküliség ráta újra
emelkedni látszik. Két hónap alatt 10,7%‐ról 11,2%‐ra kúszott fel a mutató.
A fenti folyamatokkal megegyező trendet vetít előre a GKI konjunktúra indexe. A felmérés a
feldolgozóiparban, illetve az üzleti szférában növekvő optimizmust jelez, de a
kiskereskedelemben a várakozások stagnálását, illetve az építőiparban továbbra is negatív
várakozásokat valószínűsít. AZ iparban elsősorban az exportra termelés és a
rendelésállomány alakulásával kapcsolatban ígéretesek a várakozások. Ezzel összhangban a
foglalkoztatási szándék az iparban továbbjavult, de kismértékben a szolgáltatások körében is,
de az építőiparban tovább romlott. Ennek megfelelően a nemzetgazdasági szinten
tapasztalható laza munkapiaci feltételek egyre kevésbé érvényesülnek a feldolgozó
ágazatban.
A versenyszféra szereplői körében egyöntetűen romlott a magyar gazdaság alakulására
vonatkozó várakozások. Ebben egyaránt szerepet játszhat gazdasági növekedés kettősége, az
egyelőre tisztázatlan tartalmú reformcsomag, de a nemzetközi események hazánkra
8/7/2019 Lízingpiac 2011 Január
http://slidepdf.com/reader/full/lizingpiac-2011-januar 4/24
gyakorolt várható hatásai, valamint a bankrendszerből fakadó bizonytalanságok is.
Kismértékben romlottak a lakosság várakozásai is, és ami szembeötlő, hogy a lakosság már
nem látja annyira jobbnak a közeljövőt, mint a közelmúltat.
Az exportorientált növekedésnek és a visszafogott belső keresletnek köszönhetően tovább
javul az ország nettő fizetési pozíciója, amely a pénzügyi stabilitás irányába hat egyelőre és
javítja a cserearányt.
A beruházások továbbra is visszafogottak maradtak 2010 utolsó hónapjaiban. Éves szinten
2,8%‐kal csökkentek a versenyszféra beruházásai az előző év azonos időszakához képest,
annak ellenére, hogy az utolsó negyedévben az év egészéhez képest valamivel nagyobb
8/7/2019 Lízingpiac 2011 Január
http://slidepdf.com/reader/full/lizingpiac-2011-januar 5/24
aktivitás érvényesül. Ennek oka továbbra is az építőipar csökkenő teljesítménye és negatív
várakozásai, valamint a lakáspiac gyenge aktivitása, valamint a bankrendszer visszafogott
hitelezési aktivitása, ami természetesen következik a vállalati szféra még mindig romló
jövedelmező
ségi
mutatóiból.
Továbbá
az
exportra
termelő
ágazatok
dinamikus
teljesítménye
ellenére is ezek az ágazatok nem érték el potenciális kibocsátásukat, ezért új beruházások
egyenlegjavító hatása csak korlátozottan tud érvényesülni. Ezeket a folyamatosat az állam
gazdaságösztönző beruházásai sem tudták megváltoztatni, annak ellenére, hogy 2009‐hez
képest 23%‐kal emelkedtek a költségvetési beruházások.
Pénzpiacok és bankrendszer
Pénzpiacok
Nemzetközi szinten decemberben és január elején egyértelműen optimista hangulat
uralkodott a pénzpiacon. A vezető amerikai és európai tőzsdék emelkedtek, a kockázati
étvágy mérsékelten erősödött, ezért a kockázatosabb országok – köztünk hazánk – CDS‐
felára valamelyest csökkent. Történt ez annak ellenére, hogy az objektív mutatókban
érdemleges elmozdulás nem történt. Ugyanakkor az emelkedő olajárak kétségtelenül
visszafogták valamennyire a fenti folyamatokat. Ezt a hatást erősíti csak az Észak‐afrikai és
Közel‐keleti társadalmi folyamatok által előidézett bizonytalanság az olajárakban. Egyes
gazdaságelemző és kutatóintézetek nagyon magas, ajkár 200 dollár körüli hordónkénti
olajárat is előrevetíttetek. Vitathatatlan, hogy a kitermelésben és értékesítésben történő
fennakadás, a növekvő globális kereslet mellett hazánkban is problémákat idézhet elő, amely
mérsékelt ütemű gazdasági növekedésben nyilvánul majd meg.
Európán belül egyfelől a Portugáliával kapcsolatos problémák adtak okot aggodalomra, de az
ország kötvényaukció egyelőre sikeresnek mondhatóak. Másfelől pedig a francia‐német
közös gazdasági program és annak várható elfogadása középtávon növeli az eurózóna
versenyképességét és az egyes tagok gazdasági stabilitását. Ez a kezdeményezés túlmutatott
8/7/2019 Lízingpiac 2011 Január
http://slidepdf.com/reader/full/lizingpiac-2011-januar 6/24
a Portugália felől érkező rossz híreken; ezért az európai tőzsdék kedvező teljesítménye és a
kockázati étvágy visszafogott emelkedése.
Magyarország esetében a pénzügyi mutatók óvatosan és visszafogottan mozogtak az eltelt
időszakban. Köszönhető ez annak, hogy a piaci szereplők egyelőre kivárják és meg akarják
ismerni a kormány programcsomagját. Ennek megfelelően a szereplők viselkedését
többnyire a kormányzati programmal kapcsolatos hírek dominálták. A kormány költségvetési
szigorítási szándékának híre pozitívan hatott a mutatókra, de ezt a pozitívumot beárnyékolta
a részletek hiányos volta.
Összességében a CDS‐felárak nagyos kismértékben 375 bázispontról 386 bázispontra
emelkedtek, de a német államkötvények benchmark‐hozamához képest a magyar
államkötvények hozamai minimális mértékben, de csökkentek.
Az időszak alatt a forint a fontosabb árfolyamokkal szemben január közepéig gyengült, majd
a hónap utolsó felében ismét erősödött és a decemberi értéknél erősebb pozícióban zárt a
forint. A lakásszektor szempontjából legfontosabb deviza, a svájci frank értéke 218 Ft‐ig is
felment, de a hónap végén, 209 Ft‐on zárt, amely havi átlagban 1Ft‐os csökkenést jelent
decemberhez képest.
A hazai kötvényaukciók sikeresen zajlottak, a korábbinál valamivel magasabb túljegyzési
arány mellett. Érdekesség, hogy a hosszabb lejáratú állampapírok kereslete csökkent, amit a
8/7/2019 Lízingpiac 2011 Január
http://slidepdf.com/reader/full/lizingpiac-2011-januar 7/24
nyugdíjpénztárak távolmaradásával lehet indokolni. Ez azért probléma, mert így a hosszú
hozamok emelkednek, vagy kevésbé csökkennek. Pedig ezek a hozamok azok, amelyek a
hazai és nemzetközi befektetési és beruházási döntéseket leginkább befolyásolják.
Bankrendszer
A hazai bankrendszerben sem a vállalati, sem a lakossági hitelezésben nem történt
trendváltás. Decemberben 33 Mrd Ft‐tal csökkent a vállalati szféra hitelállománya, míg a
lakossági szféra hitelállomány 40 Mrd Ft‐tal mérséklődött. A hitelezési aktivitás
növekedésére banki oldalról csak kis mértékben, mérsékelten lehet számítani. Bár a kereslet,
különösen a vállalati szféra esetében növekvő tendenciát mutat, egyelőre a hitelezési
feltételek szigorú volta és a portfólió minőségi romlása egyelőre nem tesz lehetővé lényeges
elmozdulást a magasabb hitelezési volumen irányába. Az MNB legfrissebb Hitelezési
felmérése szerint a bankrendszer szereplői a korábbiakkal ellentétben mégis szigorítást
terveznek 2011 első negyedévében, amely elsősorban a kockázatosabb hitelekre alkalmazott
kockázati prémiumok emelkedésében fog megnyilvánulni.
A fentiek miatt valószínűsíthető, hogy a hitelezési aktivitás csak 2011 második felében
dinamizálódhat, de a pontos dátum meglehetősen bizonytalan. Sok múlik a kormány
gazdaságpolitikai programján, de az olajárak, valamint a vállalati és lakossági szektor
adósságállományának alakulásán is.
Az elmúlt hónapok alatt a bankrendszer portfóliója tovább romlott. 2010 utolsó
negyedévében az átstrukturált hitelek állománya. A háztartási jelzáloghitelezésben az
átstrukturált hitelek állomány 7%‐ról 9%‐ra emelkedett. Ezen belül is a 30 napon túli
késedelmek aránya már elérte a 30%‐ot, míg a 90 napon túli késedelmek aránya a 18%‐ot. A
vállalati hitelezésben 4,5% körül stagnált az átstrukturált hitelek aránya, de a kereskedelmi‐
ingatlanhitelek esetében 14%‐ról 17%‐ra emelkedett. A kockázatokat a vállalati
szegmensben tovább növeli, hogy az átstrukturált hiteleken belül a 30 napon túli késedelmek
aránya – a háztartási szegmensnél nagyobb mértékben – 14%‐ról 21%‐ra emelkedett a KKV
esetében, míg a nagyvállalatoknál 13%‐ról 19‐ra emelkedett. A fentiekből fakadóan a portfóliótisztítás sebessége rendkívül alacsony, ami az év első felében nem, a konjunktúra
8/7/2019 Lízingpiac 2011 Január
http://slidepdf.com/reader/full/lizingpiac-2011-januar 8/24
erejétől függően az év második felében talán változhat érdemben. A bankadó második
részlete miatt a bankrendszer jövedelmezőségi mutatója romlott, de a jelenlegi 13%‐os szint
még jónak mondható.
Lízingpiac
2011 januárjában a lízingpiacon a kihelyezések összértéke 11,7 Mrd Ft volt, amely a
decemberi hónaphoz képest, majdnem 40%‐os visszaesést jelent, de az előző év azonos
időszakához viszonyítva csak kisebb mértékű a visszaesés (6,8%). Kedvező jelnek tekinthető,
hogy egyes szegmensekben, illetve alszegmensekben már növekedés történt 2010
januárjához képest (flotta, truck), ugyanakkor más szegmensekben (gépek, ingatlan)
továbbra sem fordultak meg az eddigi trendek.
Talán a flottafinanszírozást leszámítva általános problémának tekinthető, hogy az egyes
szegmensek portfóliójának kockázatossága még mindig növekszik. Emelkedik az átütemezett
hiteleken belül a 30, illetve 90 napon túli késedelemmel rendelkezők aránya és a
portfóliótisztítás sebessége még mindig alacsony. Decemberhez képest 5,7%‐kal csökkent a
portfólió mérete a teljes lízingpiacon, de az egy évvel korábbi értéknél 21%‐kal alacsonyabb.
A viszonylag alacsony és egyoldalú (exportorientált) gazdasági aktivitás, a laza munkaerőpiaci
feltételek, a bankadó és a portfolió minőségvesztése, továbbá a még mindig magas
makrogazdasági kockázatok miatt a lízingcégek finanszírozási politikája továbbra is óvatos.
Bár
mind
decemberhez,
mind
pedig
az
elő
ző
év
azonos
idő
szakához
képest
csökkent
az
8/7/2019 Lízingpiac 2011 Január
http://slidepdf.com/reader/full/lizingpiac-2011-januar 9/24
átlagos önrész nagysága, összességében a lízingcégek szigorítottak a kihelyezés nem‐
árjellegű tényezőin.
A kereslet megoszlása az előző év azonos időszakához képest jelentősen változott.
Szembetűnő, hogy a tavaly januári adattal ellentétben jelentősen megnőtt a lakossági
ügyfelek aránya, ami azonban nem változott lényegesen 2010 utolsó hónapjaihoz képest, bár
egy enyhe lefelé ívelő ág megmutatkozik, ami október óta tart. Ebben feltehetőleg a
munkanélküliség vártnál lassabb csökkenése, a jövedelmi helyzet alacsony szinten történő
stagnálása és a kihelyezési feltételek enyhítésének elmaradása okozhatja. Ezen kívül
szembetűnő, hogy az előző év azonos időszakához képest csökkent a KKV‐k részesedése. Ez
egyértelműen a KKV‐k jövedelmi helyzetének további romlásából fakad. Ennek nem tesz jót
egyelőre, hogy a gazdaság dualitása továbbra is fennmaradt és egyelőre nem érkeznek olyan
jelek, amelyek ennek megváltozására egyértelműen utalhatnának. Ezzel szemben a
nagyvállalatok részesedése emelkedett, amely a vállalatok számára kedvező adóváltozások
mellett az is indokol, hogy jellemzően ezek a vállalatok egyben exportra termelő vállalatok,
így ebben a szegmensben már a konjunktúra hatásai fokozottan érződnek.
8/7/2019 Lízingpiac 2011 Január
http://slidepdf.com/reader/full/lizingpiac-2011-januar 10/24
A kihelyezéseken belül a finanszírozási formák arányiban folytatódik az a tendencia, hogy az
egész piacot tekintve csökken a hitel részesedése, amelyet a tavalyi év közepén a pénzügyi
lízing növekedése ellensúlyozott, de az utóbbi hónapokban az operatív lízing részarány
növekedése számottevő. Ezek a változások elsősorban annak köszönhetőek, hogy jelenleg
azokban a szegmensekben érezhető egyre kevésbé a válság hatása, amelyekben nagyobb
súllyal van jelen a pénzügyi, illetve operatív lízing.
Kedvező fejlemény, hogy az előző év azonos időszakához képest jelentősen emelkedett az új
kihelyezések részesedése és a januári 54,7%‐os érték jelentősen meghaladja a tavalyi év
átlagát is.
8/7/2019 Lízingpiac 2011 Január
http://slidepdf.com/reader/full/lizingpiac-2011-januar 11/24
Gépjármű szegmens
A gépjármű szegmensek a januári kihelyezések összértéke 7,53 Mrd Ft volt. Ebből közel 5
Mrd Ft volt a retail kihelyezés, míg a flottafinanszírozás 2,5 Mrd Ft‐ot tett ki. A januári
teljesítmény bár majdnem 20%‐kal elmarad a decemberi értéktől, összességében
pozitívumként értékelhető. Egyfelől azért, mert a retail finanszírozás az előző év azonos
időszakához képest csupán 16,2%‐kal esett vissza, ami a korábbi értékeknél kisebb mértékű,
illetve azért mert a flottafinanszírozá1s 55%‐kal haladja meg a tavaly januári kihelyezett
értéket. Kedvező jel továbbá, hogy az MNB Hitelezési felmérése szerint a bankok, illetve
lízingcégek
2011
első
felében
jelentő
sen
kívánják
növelni
a
kihelyezett
mennyiséget,
ami
már
a piaci optimizmusnak a jele, továbbá kismértékű enyhítést terveznek a hitelezési
feltételekbe.
Ugyanakkor ebben a szegmensben is problémát jelent, hogy a portfóliótisztítás sebessége
viszonylag alacsony és a beáramlást nagymértékben meghaladja a kiáramlás, így a portfólió
8/7/2019 Lízingpiac 2011 Január
http://slidepdf.com/reader/full/lizingpiac-2011-januar 12/24
mérete jelenleg is zsugorodik. Ez azért jelentős probléma, mert jellemzősen a problémás
ügyfeleknek tett kedvezmények (futamidő‐kitolás, stb.) miatt ezek az ügyfelek tovább
maradnak a portfólióban, így a portfólió átlagos minősége romlik, annak kockázata
emelkedik.
A
gépjármű
szegmensben
a
portfólió
decemberhez
képest
12,7%‐
kal
csökkent,
míg az előző év azonos időszakához viszonyítva közel 20%‐os a visszaesés. A visszaesés
leginkább a retail, a motor és a refinanszírozott flotta portfóliójára igaz, a flotta‐
tőkekintlévőség 19%‐kal emelkedett.
A retail szegmensben az előző év azonos időszakához képest 5%.‐tal csökkent a hitel
részaránya, de a decemberi arányokhoz képest jelentős, feltehetőleg, egyszeri, véletlenszerű
elmozdulás történt.
A flottafinanszírozás területén érdekes jelenség, hogy decemberben először jelentősen
megugrott a hitel részesedése, majdnem elérte a 30%‐ot és a korábbiakhoz képest
januárban is jelentős maradt a részaránya.
8/7/2019 Lízingpiac 2011 Január
http://slidepdf.com/reader/full/lizingpiac-2011-januar 13/24
Az új‐használt arányt, illetve az átlagár alakulását tekintve úgy tűnik, hogy mind a retail, mind
a flotta esetében vannak (egyértelmű) jelek arra, hogy a keresleti oldal dinamizálódni látszik.
Egyfelől decemberhez képest nőtt az új kihelyezések aránya a retailfinanszírozásban és az
előző év azonos időszakához képest sem történt visszaesés. Utóbbi természetesen csak a
szegmens általános állapotát figyelembe véve tekinthető pozitívumnak. Ezen felül az átlagár
szeptember óta folyamatosan emelkedik a szegmensben. Mivel ez nem társul a
finanszírozott összeg növekedésével ezért feltehetőleg arról van szó, hogy a közepes, illetve
magasabb árkategóriás gépjárművel árcsökkenése miatt egyes vásárlói rétegek ezeket a
kategóriákat részesítik előnyben, ez pedig megemeli az átlagárat csökkeni kihelyezés mellett
is. A flottafinanszírozás esetében az új kihelyezések aránya számottevően nőtt az előző év
azonos időszakához viszonyítva. Ezen felül mind az előző év azonos időszakához viszonyítva,
mind a korábbi hónapokhoz képest jelentősen emelkedett az átlagár a flottafinanszírozás
területén. A növekvő kihelyezés, az új kihelyezés növekvő részesedése és az átlagár
folyamatos emelkedése afelé mutat, hogy ez a szegmens már túl van a mélypontos és a
kilábalás fázisába lépett.
8/7/2019 Lízingpiac 2011 Január
http://slidepdf.com/reader/full/lizingpiac-2011-januar 14/24
Januárban, a szegmensben jelentősen, 7%.‐tal csökkent a 2‐5 év közötti kihelyezések
részaránya és nőtt a nagyon rövid, illetve a hosszabb távú 5‐10 év közötti kihelyezések
aránya. Utóbbi összhangban van a szegmensben tapasztalható átlagár emelkedéssel.
Truck szegmens
A szegmensben a teljes kihelyezés januárban 2,7 Mrd Ft volt. Ez szinte teljes egészében
haszongépjármű‐finanszírozásban nyilvánult meg. Kedvező jel, hogy az előző év azonos
időszakához képest 3,2%‐os növekedést történt az előző év azonos időszakához képest. Ez
elsősorban az exportszektorok pozitív és javuló teljesítményének köszönhető, másfelől ebből
következően a szállítmányozási ágazat fellendülésének.
A fenti kedvező folyamatok ellenére a portfólió méretének csökkenése továbbra is tart.
Decemberhez képest 2%‐os volt a csökkenés, míg az előző év azonos időszakához viszonyítva
a csökkenés mértéke 30%. Ugyanakkor kedvező jelnek tekinthető a finanszírozott összeg
8/7/2019 Lízingpiac 2011 Január
http://slidepdf.com/reader/full/lizingpiac-2011-januar 15/24
januári emelkedése. Ennek tartóssá válása esetén (ami egyelőre kérdéses) a portfólió
méretének stagnálására, majd gyorsuló növekedésére lehet számítani. Ennek valószínűsége
azért is magas, mert a keresleti oldal élénkülése arra utal, hogy az ebben a szegmensben
keresletet
támasztó
vállalatok
növekedési
kilátásai,
illetve
jövedelmi
helyzetei
(átlagosan)
javultak. Az ágazat kellő mértékű felfutása mellett a bajban lévő vállalatok kilátásai is
javulhatnak, ami csökkenti a portfólió kockázatosságát és már 2011 második felében
jelentősen növelheti a kihelyezett mennyiséget és így közvetve a portfólió méretét.
Bár a fenti (lehetséges) folyamatokat egyelőre árnyalja, hogy az MNB Hitelezési felmérése
szerint a bankok és lízingcégek kismértékű szigorítást terveznek a nagyvállalatok esetében,
de enyhítést a KKV‐k körében. Az önrészek a truck szegmensben több hónapja csökkennek és
az előző év azonos időszakához képest is számottevő csökkenés valósult meg. A buszok
önrészének alakulása nem mérvadó, mivel januárban 4,2 M Ft értékben történt kihelyezés,
ami nem tesz lehetővé általános érvényű megállapításokat.
8/7/2019 Lízingpiac 2011 Január
http://slidepdf.com/reader/full/lizingpiac-2011-januar 16/24
A truck szegmensben nem történt lényeges elmozdulás a finanszírozási formák tekintetében,
a buszok esetében pedig az előbb említett ok miatt nem értékelhető a januári adat.
A truck esetében megfigyelhető, hogy az év első hónapjában az év egészéhez viszonyítva
jelentősen megugrik az új kihelyezések aránya. Most januárban is ez történt, de az előző év
azonos időszakához viszonyított közel 10%.‐os emelkedés arra utal, hogy a kereslet nem csak
a kihelyezés volumene szerint, de minőségileg is erősödött. Ugyanakkor az átlagár
emelkedése ellentmondó. Egyfelől lényegesen magasabb, mint a korábbi hónapok értéke,
másfelől pedig kevesebb, mint a tavaly januári érték.
Januárban a korábbi időszakok tendencia csúcsosodott ki, nevezetesen az, hogy a
kihelyezések egyre nagyobb hányada történik 2‐5 év közötti futamidejű kihelyezések
formájában. Januárban az érték elérte a 97%‐ot.
8/7/2019 Lízingpiac 2011 Január
http://slidepdf.com/reader/full/lizingpiac-2011-januar 17/24
Gépek és berendezések szegmens
A gépek és berendezések szegmensben a kihelyezés összértéke januárban 11,83 Mrd Ft volt.
A szegmens teljesítménye változó képet mutat. A mezőgépeknél kismértékű 2,9%‐os
növekedés történt az előző év azonos időszakához viszonyítva, míg az IT esetében brutális,
174%‐os növekedés volt tapasztalható. Ezzel szemben az építőipari gépek, illetve egyéb
gépek kihelyezésében jelentős volt a visszaesés (41, illetve 37%).
Ugyanakkor mind a négy alszegmensben közös jellemzője, hogy a portfólió mérete egyelőre
csökkenő
ben
van.
A
csökkenő
méret
mellett
annak
minő
ségi
romlása.
Kedvező
jel,
hogy
az
év első felére a lízingcégek enyhítést terveznek a kihelyezési feltételek nem‐ár jellegű
tényezőiben. Ez elsősorban a hiteldíjakban, a spreadben és a maximálisan kihelyezhető
hitelnagyságban mutatkozik meg, azonban az óvatosság fennmaradását (kismértékű
erősödését jelzi), hogy a fedezeti követelmények, a minimális hitelképességi szintben
szigorítás várható. Az enyhítés felé leginkább a gazdasági kilátások hatnak (konjunktúra), de
az iparág specifikus tényezők és a bankok jelenlegi és rövidtávon várható tőkehelyzetük
határozottan ellene hatnak. Az alábbi ábrákon jól látható, hogy minden alszegmensben
8/7/2019 Lízingpiac 2011 Január
http://slidepdf.com/reader/full/lizingpiac-2011-januar 18/24
csökkenés történt az önrészekben az előző hónapokhoz képest és a mezőgépek, illetve
építőgépek esetén az előző év azonos időszakához képest is.
A
szegmens
növekedési
kilátásának
bizonytalanságát
jelzi,
hogy
az
új
kihelyezések
aránya
a
korábbi hónapokhoz képest nem változott érdemben a mezőgépeknél, míg az építőgépeknél
az iparág általános helyzetével összhangban csökkent az új kihelyezések aránya. Az IT‐nél a
teljes januári kihelyezés új eszközök finanszírozását jelentette, ami megegyezik a tavaly
januári értékkel.
A truckhoz hasonlóan az egyéb gépekre is jellemzőnek tűnik, hogy az év elején magasabb az
új kihelyezések aránya, de ez most jelentősen (5%.‐tal) elmarad az előző év azonos
időszakához képest.
8/7/2019 Lízingpiac 2011 Január
http://slidepdf.com/reader/full/lizingpiac-2011-januar 19/24
A teljes szegmensben, januárban lényegesen kisebb arányban történt hitelben a kihelyezés,
mint korábban. A hitel részarányának csökkenése a pénzügyi lízing javára történt. Ez a
csökkenés elsősorban a mezőgépnél történt, illetve kisebb mértékben az egyéb gépeknél. Az
építőgépeknél, illetve az IT‐nél nem történt lényeges elmozdulás a finanszírozási formák
arányaiban.
A mezőgazdasági gépeknél az átlagár kis mértékben csökkent decemberhez képest és az elmúlt egy évet elmondható, hogy a tendencia 2010 második felétől folyamatos, de lassú
csökkenést jelent. Ez részben az új kihelyezések részarányának csökkenésével, részben pedig
az alacsonyabb kereslet miatti árcsökkenéssel magyarázható. Az építőipari gépeknél
drasztikus átlagárcsökkenés történt a korábbi hónapokhoz képest. Feltehető, hogy ez csak
egyszeri esemény, de az biztosnak tűnik, hogy az iparág kedvezőtlen rövid távú kilátásai az
átlagár csökkenését, esetleg stagnálását vetíti előre 2011‐ben. Az IT esetében az átlagár
kismértékben csökkent decemberhez képest, de az adatokból nem olvasható ki egyértelmű
tendencia. Az egyéb gépek átlagára az elmúlt hónapokban folyamatosan emelkedik, de a
januári érték számottevően kisebb, mint az előző év azonos időszakának átlagára.
8/7/2019 Lízingpiac 2011 Január
http://slidepdf.com/reader/full/lizingpiac-2011-januar 20/24
Januárban, a teljes szegmensben gyakorlatilag csak 2‐5 év közötti futamidejű szerződések
kötettek meg. Ez a magas arány a következő hónapokban nem várható reálisan‐
Valószínűbbnek tűnik, hogy az elmúlt hónapok negyedévek tendencia folytatódik és 80‐85%‐
on
stabilizálódik
a
2‐
5
év
közötti
futamidejű
szerző
dések
részaránya.
Lakás és ingatlan szegmens
Januárban a kihelyezett összeg értéke a lakásszegmensben 0,78 Mrd Ft volt, míg az
ingatlanok esetében 1,6 Mrd Ft. A lakások esetében az előző év azonos időszakához képest
30%‐os a visszaesés, míg az ingatlanok esetében 31%‐os. Mindkét szegmens komoly
problémákkal néz szembe és ezeknek az okai nagyon hasonlóak. A lakásfinanszírozásban
egyértelműen az alacsony jövedelmi helyzet és a magas hitelkamatok állnak, de a GKI
konjunktúraindexéből kiindulva a lakossági várakozások bizonytalansága is az alacsony
kereslet irányába hat.
Banki, illetve finanszírozói oldalról több tényező is az alacsony kihelyezési volumen mellett
szól. Egyfelől a kilakoltatási moratórium megléte növeli a hitelkamatokat, mivel így a
jelzáloghitelezés gyakorlatilag nem különbözik a személyi kölcsöntől és ezt a
többletkockázatot át kell ültetni magasabb kamatokba. Ez egyértelműen csökkenti a
kihelyezhető mennyiséget. Másfelől a lakossági portfólió minősége és kockázatossága –
részben a kilakoltatási moratórium (és az abból következő fizetési fegyelmezetlenség
növekedése) miatt – folyamatosan növekszik. Emelkedik az átstrukturált kihelyezések aránya
8/7/2019 Lízingpiac 2011 Január
http://slidepdf.com/reader/full/lizingpiac-2011-januar 21/24
és ezen belül is nő a 30, illetve 90 napon túli késedelmek aránya. Amíg a gazdaság általános
állapota nem javul számottevően és ez nem gyűrűzik át a lakosság jövedelmi helyzetére,
addig sem keresleti, sem kínálati oldalról nincs reális lehetőség a kihelyezések érdemi
bő
vítésére,
bő
vülésére.
A
fentiek
kihatnak
a
bankok
és
lízingcégek
kihelyezése
politikájára
is,
az MNB Hitelezési felmérése alapján 2011 első félévében kismértékű szigorításra lehet
számítani. A felmérés továbbá rámutat arra is, hogy a lakásfinanszírozás egyes
szegmenseiben már érzékelhető a kereslet növekedése.
Az üzleti célú ingatlanhiteleknél a beruházások felfutását az alacsony tőkehelyzet
magyarázza. Bár a bankok a hitelezési feltételekben enyhítést terveznek a maximális
hitelnagyság, a hiteldíjak és spread tekintetében, addig a fedezeti követelmények, a
hitelképességi szintben és a monitoring tevékenységben mindenképpen szigorításra kell
számítani. Az ingatlanszegmensben továbbá jelentősen romlik a portfólió minősége. Ez
jelenti az átstrukturált szerződések részarányának növekedését, de ezen belül jelenti a 30,
illetve 90 napon túli késedelemmel rendelkező ügyfelek arányának a növekedését is. Az
ingatlanszegmensben a portfólió az előző év azonos időszakához viszonyítva 8,2%‐kal
csökkent, ami a kilakoltatási moratórium nélkül valószínűleg nagyobb lenne.
A lakások esetében tovább növekedett a hitelek részaránya, egy év alatt 16,3%‐ról 20,3%‐ra.
Az ingatlanoknál a teljes kihelyezés hitelben történt januárban, de ez inkább egyedi
jelenségnek tekinthető.
8/7/2019 Lízingpiac 2011 Január
http://slidepdf.com/reader/full/lizingpiac-2011-januar 22/24
A lakásfinanszírozásban decemberhez képest nem történt érdemi változás az átlagárban, de
az előző év azonos időszakához képest 28%‐kal csökkent a kihelyezések átlagára. Az
ingatlanfinanszírozásban július óta csökken az átlagár és a januári érték is alacsonyabb, mint
az előző év azonos időszakának átlagára, ami az iparág és az építőipar helyzetét tekintve nem
meglepő.
2010 utolsó negyedévéhez képest januárban jelentős változás történtek. Nagymértékben
növekedtek a 8‐16 év közötti futamidejű szerződések arányai, míg a 8 évnél rövidebb, illetve
16‐2 év közötti szerződések arányai erőteljesen lecsökkentek.
8/7/2019 Lízingpiac 2011 Január
http://slidepdf.com/reader/full/lizingpiac-2011-januar 23/24
8/7/2019 Lízingpiac 2011 Január
http://slidepdf.com/reader/full/lizingpiac-2011-januar 24/24
Vezet ői összefoglaló
A magyar gazdaság növekedése szerkezetileg továbbra is elsősorban az exportból származik,
egyelőre a belső kereslet nem tudott dinamizálódni. Ebből fakadóan továbbra is lazák a munkapiaci feltételek, a bérnövekedés üteme alacsony, a vállalatok jövedelmezőségi
helyzete és rövid távú kilátásai sok ágazatban bizonytalanok. Ebből fakadóan a keresleti
oldalon nem, vagy csak korlátozott mértékű növekedésre lehet számítani. Banki oldalról a
legnagyobb problémát a portfóliók romlása okozza, amelynek kockázatossága egyelőre
növekszik és 2011 első felében feltehetőleg tovább fog romlani. Ez a tendencia érvényes a
lakossági, illetve a vállalati portfóliókra is.
A lízingpiacon már érzékelhetőek kedvező jelek. Ilyennek tekinthető a flottafinanszírozás,
valamint a truck, továbbá a mezőgép és az IT kihelyezések emelkedése az előző év azonos
időszakához viszonyítva. Ezen kívül ezekben a szegmensekben az új kihelyezések aránya is
növekedett, ahogy az átlagár is. Ugyanakkor minden szegmensben csökkent a portfólió
mérete, annak kockázatossága emelkedett, ami gátat szab a lízingcégek kihelyezési
aktivitásának.
A jelenlegi makrogazdasági, illetve iparági folyamatok mellett nem lehet számítani arra, hogy
ezek a folyamatok érdemben változzanak 2011 első felében.