l’inflation

5/12/2018 L’inflation - slidepdf.com

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L·inflationL·inflation



PLANPLANIntroductionI. Généralisation sur l'inflation

1. Définition2. Mesure de l'inflation3. Les formes4. Les fondements théoriques

II. Les causes de l'inflation1. L'inflation par la demande

2. L'inflation par les coûts3. L'inflation phénomène monétaire4. L'inflation importée

III. Les conséquences de l'inflation1. les effets contrastés à court terme2. Les effets sur le long terme

IV. La relation entre Inflation et ChômageV. La politique de lutte contre l·inflation

1. La politique monétaire restrictive2. La politique budgétaire restrictive3. la politique salariale restrictive4. La politique des prix et de la concurrence

VI. Le cas du Marocy



INTRODUCTIONINTRODUCTION



y I

. Généralité sur l·inflation



1.Définition1.Définition

y L'inflation est un déséquilibre économique caractérisé par uneAugmentation injustifiée, générale et durable des prix qui

s·auto entretien même après la disparition éventuelle desa cause initiale .



y L·augmentation doit être ́ généraley L·augmentation des prix doit être

´injustifiéey L·augmentation des prix doit s·auto-

entretenir



2.La mesure d·inflation2.La mesure d·inflationy -Déflateur du PIBy un indicateur économiques permettant de

mesurer l'inflation

où :PIB nominal = valeur des biens et services mesurée à prixcourants.

PIB réel = valeur des biens et services mesurée à prix constants



Indice des prix à la consommationIndice des prix à la consommation

y

un indicateur qui permet de mesurer la hausseou baisse du coût de la vie. Son pourcentaged'augmentation annuelle donne le tauxd'inflation

y Le panier compte 478 articles

y variétés de produits plus importantes, soit 1.067variétés

y Il se caractérise également par l·élargissement

de sa couverture géographique à 17 villes



Les différents niveaux d'inflationLes différents niveaux d'inflation

y Stabilité des prix :taux d'inflation inférieur à 2%

y Inflation rampante : 3 à 4% par an

y Inflation ouverte : 5 à 10% de haussey Inflation galopante ou hyperinflation : plus de

20%.



3.Les formes de l·inflation3.Les formes de l·inflation

y La déflation : désigne la baisse des prix.

y Elle signifie concrètement moins de rentréesd'argent, moins de revenus donc de croissance etplus de chômage.



y La stagflation : Il s'agit d'unesituation économique bienembarrassante et qui se caractérise

à la fois par le ralentissement del'économie et des tensionsinflationnistes.



y La désinflation : désigne leralentissement de la hausse des prixet non la baisse des prix.

y Les prix continuent doncd'augmenter lorsqu'il ya désinflation, mais à un rythme

moins soutenu.



4.Les fondements théoriques4.Les fondements théoriques

y L·analyse classiqueEn 1911, Irving Fisher va être le premier

économiste à modéliser

mathématiquement l'inflationy Il met en évidence une relation linéaire

entre quantité de monnaie et le niveaugénéral des prix :



y M*V=P*T

OùM : la masse monétaire,V :la vitesse de circulation de la monnaie,P

: le niveau des prixT: le nombre de transactions pendant unepériode donnée



y Le modèle classique repose sur l'idée de prixrelatifs, chaque agent avec son revenu doit choisirentre deux biens selon l'utilité qu'il tire de laconsommation de chacun des deux biens. Le prixdes biens se fera donc selon le plaisir qu'il en tirera

au détriment de l'autre bien. La monnaie esttotalement absente, d'où l'utilisation de la maximede Jean-Baptiste Say « La monnaie n'est qu'un voile» pour qualifier la neutralité de la monnaie.



L·analyse keynésienneL·analyse keynésienne

y La monnaie est désirable pour elle-même, en effet lesagents désirent et veulent de la monnaie, on parlede demande d'encaisse, pour trois motifs:

y Précautiony Transactiony Spéculation



L'analyse monétaristeL'analyse monétariste

y

Le courant monétariste a été initié parl'économiste américain Milton Friedman,

y La conclusion de Friedman est donc que la manipulationde la masse monétaire est effectivement active surl'économie, mais seulement à court terme

y À moyen terme, sur un cycle complet, pour lemonétariste la monnaie retrouve sa neutralité, liée auxcaractéristiques économique du pays



y Les monétaristes en déduisent qu'il ne faut pas joueravec la monnaie, que la politique monétaire ne doit passubir l'influence de la politique, et donc qu'elle ne doitpas être confiée au gouvernement mais plutôt à

des Banques Centrales indépendante



II.LesII.Les causes de l·inflationcauses de l·inflation

1.L'inflation par la demande



Les causes de l inflationLes causes de l inflation

2.Le gonflement de la massemonétaire :

Le déséquilibre entre l'offre et lademande entraîne une hausse

généralisée des prix à laconsommation lorsque l'offre ne

peut assurer la demande




y cette augmentation de la demande peut

résulter:y d·une augmentation de la quantité de monnaie

disponibles par les agents

y d·une modification de la répartition du revenunational avec diminution de l·épargne etaugmentation de la consommation

y d·une hausse des exportations




3.L'inflation importée

La hausse du prix des matières premières et des

consommations intermédiaires importéesaugmente les coûts de production desentreprises nationales et donc les prix.




4.L·inflation par la hausse des coûts deproduction

y une hausse moyenne des salaires supérieure à

l·augmentation de la productivité

y une augmentation des charges financières

y une hausse du prix des biens importés



III.LesIII.Les conséquences de l'inflationconséquences de l'inflation

1.Des effets contrastés à court terme

L'inflation allège les dettes des agents.En effet lacharge de remboursement d'un emprunt à taux

fixe devient moins lourde à supporter dans uncontexte de hausse des prix et des salaires ). Lesagents les plus endettés (l'État) ont donc intérêt,provisoirement à « laisser filer » l'inflation



y L'inflation modifie la structure desrevenus et accroît l'inégalité entreles ménages à revenus élevés et les

autres



y L'inflation tend à réduire lacroissance et modifiant l'arbitrageentre revenu et consommation. La

hausse du taux d'intérêt dissuadel'emprunt et incite à l'épargne



2.les effets sur le long terme2.les effets sur le long terme

1.L·inflation détériore la compétitivité-prix desentreprises

y lorsque l·inflation est forte : le prix

de revient des produits augmente etla masse salariale versée également



deux stratégies à adopter :

y élever le prix de ventey

réduire la marge pour rester compétitif



2) L'inflation réduit la compétitivité2) L'inflation réduit la compétitivité--produitproduit

Avec l'inflation, le taux d'intérêt augmente, ce quirenchérit le coût des investissements desentreprises

Plus le taux est élevé, plus les investissements sontfaibles et les produits deviennent moins

compétitifs



3.3. L·inflation pénalise le commerce extérieur L·inflation pénalise le commerce extérieur

y La hausse des prix entraîne unebaisse des exportationsy Une augmentation du rythme de

l·inflation se traduit donc par uneaggravation du déficit commercial



IV.RelationIV.Relation entre inflation et chômageentre inflation et chômage

y

La courbe de Phillips



La courbe de PhillipsLa courbe de Phillips

y Mise en évidence en 1958, la courbe de Phillipsest une courbe illustrant une relation empiriquenégative (relation décroissante) entre le taux de

chômage et l'inflation ou taux de croissance dessalaires nominaux.



y L'interprétation de cette courbe est source de

débats entre les analyses keynésiennes et lesanalyses néo-classique.

Il y a deux interprétations :

a) Interprétation keynésienne selon laquelle il y a

un très fort lien entre la croissance des salairesnominaux et l'inflation

Taux d'inflation = taux croissance salairenominaux - taux croissance de la productivité



y b) Interprétation monétaristes, à long terme lacourbe de Phillips prend une forme verticale.

y Taux de chômage naturel = inadaptation decertains individus + chômage frictionnel +chômage volontaire. Le chômage naturel est

aussi parfois considéré comme synonyme duNAIRU (non accelerating inflation rate of Unemployment).



y

des économistes ont mis enévidence un taux de chômage quin'augmente pas l'inflation (taux dechômage naturel) : le NAIRU



est un indicateur, utilisé par les économistes pour

mesurer deux éléments :

y -l'écart entre le taux de chômage effectif et leNAIRU

y - le taux de chômage structurel



V.LesV.Les politiques de lutte contre l·inflationpolitiques de lutte contre l·inflation

y La politique monétaire restrictive

y La politique budgétaire restrictive

y La politique salariale restrictive

y La politique des prix et de laconcurrence



VI.L·inflation au MarocVI.L·inflation au Maroc



Aperçu historiqueAperçu historique

y L·économie marocaine a connu deux cyclesd·inflation bien définis :

y un premier cycle de 1990 à 1995 où l·inflation

s·est située au-delà de 5 % ;

y un second de 1996 à 2011 qui oscillait autour de2 %



Le ciblage d·inflationLe ciblage d·inflation

y Le ciblage d·inflation est devenu une nouvellestratégie de conduite de la politique monétaire



1. Les conditions de base de la mise en uvre d·une1. Les conditions de base de la mise en uvre d·unepolitique de ciblage d·inflationpolitique de ciblage d·inflation

y 1.1. L·indépendance de la Banque Centrale

y Pour mettre en place une politique de ciblaged·inflation, la Banque Centrale doit êtreindépendante. Dans ce cadre, il s·avèrenécessaire de s·attarder sur les arguments enfaveur d·une Banque Centrale autonome, sur lesconditions à respecter pour ce faire et sur

l·étendue de ses responsabilités



1.1.1 Les arguments en faveur de l·indépendance1.1.1 Les arguments en faveur de l·indépendance

y une régulation dans la transparence plutôt que

dans l·opacitéy un engagement de la Banque Centrale dans la

réalisation des objectifs de la politiquemonétaire

y une cohérence des messages et uneconcordance des résultats sur le long terme.



conditions à respecter pour la mise en uvre deconditions à respecter pour la mise en uvre del·indépendance de la Banquel·indépendance de la Banque Centrale,Centrale,

y l'obligation de rendre des comptes à travers desconsultations régulières entre le Gouverneur etle Ministre des Finances,

y la justification devant le Gouvernement, le

Parlement et l·opinion publique



1.1.2. L·étendue des responsabilités d·une Banque Centrale1.1.2. L·étendue des responsabilités d·une Banque Centraleindépendanteindépendante

la Banque Centrale devrait :

y avoir un degré élevé d·indépendance.

y avoir une indépendance au niveau du choixdes objectifs et des instruments de la politiquemonétaire

y coordonner avec les objectifs implicites despouvoirs publics



11.2. La stabilité macroéconomique.2. La stabilité macroéconomique

y Réduire les possibilités de financementmonétaire des déficits publics

y veiller à ce que la réglementation prudentielle etle contrôle des banques et des établissements

financiers non bancaires soient appliqués avecrigueur.



1.3. Un secteur financier développé et stable1.3. Un secteur financier développé et stable

y un marché financier profond et liquide aide laBanque Centrale à se concentrer davantage sur la réalisation de l·objectif d·inflation qu·àl·absorption de l·impact des chocs à court terme

ou à la protection de la stabilité financière



1.4. Des instruments de politique monétaire performants1.4. Des instruments de politique monétaire performants

y la Banque Centrale à se doter d·instrumentsefficaces et opérationnels et à avoir une idéeprécise des mécanismes de transmission de lapolitique monétaire



3.1.3.1.L·analyse du respect des conditions de base du ciblageL·analyse du respect des conditions de base du ciblaged·inflation par le Marocd·inflation par le Maroc

y

3.1.1. La stabilité du cadre macroéconomiquegrâce à une politique monétaire prudente réussie,le taux d·inflation a été maîtrisé à des niveauxacceptables. Il a été ramené de 3% en 1996 à1,9% en 2000 puis à 0,6% en 2001.En 2003,

l·indice du coût de la vie a enregistré un taux de1,2% avec une moyenne annuelle de 1,7% entre1996 et 2003 contre 5,3% entre 1989 et 1995.



y Concernant la croissance du PIB en termesréels, son évolution entre 1996 et 2003 a

y atteint 4,1% en moyenne annuelle au lieu de1,4% entre 1990 et 1995 malgré l·alternancede plusieurs années de sécheresse. Labalance des opérations courantes a évoluéde manière favorable avec un solde ducompte courant excédentaire depuis 2001soit près de 4,2% du PIB en moyenne

annuelle entre 2001 et 2003.



3.1.2.L·indépendance de la Banque Centrale3.1.2.L·indépendance de la Banque Centrale

y la Banque Centrale s·accorde le droit d·interdire

les avances à l·Etat et aux établissements publics,à l·exclusion des facilités de caisseexceptionnelles à des conditions restrictives. Larecomposition du Conseil de la banque est

prévue pour garantir l·indépendance de Bank AlMaghrib,



3.1.3.La stabilité financière3.1.3.La stabilité financière

y bonne maîtrise du taux d'inflation, de la stabilité

du taux de change et la réalisation, d·unexcédent au niveau du compte courant de labalance des paiements



y Conclusion

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