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SiparexLa lettre / /Janvier 2015 - N° 63

UNE DYNAMIQUEPOUR LA CROISSANCE

Il y a quelques semaines, on appre-nait que le taux de croissance de l’Allemagne en 2014 ne serait pas de 1,8 mais de 1,25 %. Souvenez-vous de l’aveuglement moutonnier de cer-tains professionnels du commentaire qui se précipitaient pour prédire le prochain déclin de la première puis-sance économique européenne. Ils feignaient d’ignorer que ce repli était

dû essentiellement aux sanctions de la communauté interna-tionale à l’égard de la Russie.Ne leur en déplaise, l’Allemagne respire la prospérité. L’écart de richesse entre nos deux pays est indéniable, j’ai pu le consta-ter lors de la dernière Convention de Si-parex qui s’est déroulée à Hambourg. On pourra objecter que Hambourg n’est pas toute l’Allemagne. Toujours est-il que les Allemands ont la fi erté de leur entreprise, la culture entrepre-neuriale. En même temps, c’est un pays où les gens prennent le temps de vivre et où le coût de la vie n’est pas trop élevé.

Évidemment, une fi scalité intelligente de l’entreprise, alors qu’elle est confi scatoire en France, permet aux entreprises al-lemandes d’investir davantage, donc de pratiquer une véritable politique de l’offre et d’être davantage présentes à l’interna-tional, ce qui se traduit par un excédent commercial record. De même les droits de succession y sont très faibles et encore beaucoup trop lourds en France, ce qui provoque la disparition d’une PME sur deux lorsqu’un entrepreneur part en retraite. Si bien que l’Allemagne compte 12 000 ETI contre 4 600 en France.

Pourtant, ce serait le moment d’y croire car les signes encou-rageants sont là : une baisse de l’euro par rapport au dollar qui

rend de la compétitivité aux entreprises françaises, une baisse du prix du baril, les premiers effets du CICE, l’amélioration de la situation dans certains secteurs comme nous le constatons par exemple dans les 70 plus grandes entreprises que nous ac-compagnons et qui ont vu leur activité progresser de 5 % en moyenne au premier semestre 2014.

C’est en fait un véritable combat pour la croissance qui doit s’engager. La France est un terreau d’entrepreneurs excep-tionnels. Ils ont davantage besoin d’être libérés que protégés. Ils attendent bien plus que des fonds propres, à nous, inves-

tisseurs de réinventer notre rôle, d’in-tervenir en véritables accélérateurs de croissance. Cela passe par exemple par l’évolution des outils de fi nancement pour répondre au mieux aux besoins exprimés, mais aussi par une présence accrue auprès des dirigeants, la mise en place d’un plan à 100 jours lors d’un

investissement, un accompagnement spécifi que dans les ac-quisitions ou encore la création de partenariats, notamment à l’international.

Un combat pour la croissance qui repose plus que jamais sur un pacte de confi ance entre l’opinion qui découvre l’importance de l’économie réelle, les chefs d’entreprise qui doivent conserver le goût de l’ambition, les investisseurs celui du risque et les pouvoirs publics qui doivent tracer une ligne claire et intan-gible.

C’est ce combat qu’il nous faut mener ensemble en cette nou-velle année, que je vous souhaite riche de beaux projets !

Bertrand RambaudPrésident

La France est un terreau d’entrepreneurs

exceptionnels. Ils ont davantage besoin d’être

libérés que protégés.

ÉDIT

O

BATTONS-NOUS POUR LA CROISSANCE !

SOMMAIRE

En direct des entreprises

02-03 04-05 06 07 08

L’invitéChez SiparexMidmarket• Investissement :

Norcan, Le Temps des Cerises, Best, Mauffrey, Coquelle, Lacoste

• Cession :Rema You

• À l’honneur :Legallais, Ausy, Mediascience, Le Noble Age, Marietton

• Portrait :Laurent Pélissier, ECM Technologies

Régional• Investissement :

Cogerim / BerthaudMeca JuraLoire Étude, EIA

• Cession :BMA Holding

• À l’honneur :Cheval Shop, ASK

• Levées de fonds : Fondo Italiano • Actualités : Investissements record en 2014, Invest PME, Rhone-Alpes PME • Club : Rétrospective des évènements du 2nd semestre 2014 • Carnet : J. Burtin, T. de Portzamparc, D. Fulchiron, G. Thomas• Agenda

Nicolas Dufourcq, Directeur général de Bpifrance

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Ni multinationale, ni groupe concurrent, fi nalement la famille de

Paul Hannès qui fondait Norcan en 1987 a tranché : l’entreprise alsacienne implantée à Haguenau sera transmise à un pôle de repreneurs constitué par le nouveau Président Stéphane Fauth et quatre cadres dirigeants du Groupe, avec le soutien fi nancier de deux investisseurs dont Siparex qui investit 3 M€ dans l’opération. Au-delà de la transmission capitalistique et managériale sous forme de MBO, cette opération permet aussi d’accompagner un projet de développement ambitieux fondé sur l’accroissement des partenariats à l’export - Norcan réalise d’ores et déjà un quart d’un chiffre d’affaires de 16 M€ en dehors des frontières - tout en misant sur le e-commerce et la fi lière aéronautique en France. Norcan est une des toutes premières entreprises françaises sur le marché des structures modulaires réalisées à partir de profi ls en aluminium (chariots de préparation de commandes, postes de travail, carters de protection et bâtis de machines, dessertes et plateformes d’accès, convoyeurs).Contacts : Pierre Bordeaux-Montrieux, Nathanaël Martin

Siparex fait une entrée au capital de la société Best, spécialisée dans les

équipements de protection, principalement destinés aux activités de désamiantage.Reprise en 2011 par son dirigeant actuel Philippe Lebon, la société Best évolue sur un marché en pleine croissance avec un chiffre d’affaires passé de 14,1 M€ en 2011 à 17,8 M€ sur le dernier exercice clos en avril 2014.

Implantée à Lambres-lez-Douai dans le Nord, la société distribue à la fois des produits de grandes marques et réalise également la conception et l’assemblage d’équipements spécifi ques sous sa propre marque.

16 ans après sa création en 1998 par Gil Richardière et son fi ls Lylian, le groupe Dogg Label a décidé d’accélérer

sa croissance en ouvrant son capital à Siparex à hauteur de 10 M€ via son fonds Siparex Midmarket III dédié au fi nancement des ETI. Mais, au-delà d’une volonté de développement, cette opération fi nancière a aussi pour but de fi nancer la transmission de l’entreprise entre Gil Richardière et son fi ls et de permettre l’entrée de cadres au capital.Pour le groupe marseillais plus connu pour ses marques phares de jeans haut de gamme premium Le Temps des Cerises pour les femmes et Japan Rags pour les hommes, l’ambition est claire : atteindre 100 M€ de chiffre d’affaires d’ici fi n 2017 contre 70 M€ en 2013 (réparti entre les ventes du réseau et la facturation aux clients revendeurs, dont les grands magasins).Les dirigeants ont bâti leur renommée sur le denim en imaginant des produits vintage autour desquels ils ont développé un univers de prêt à porter et d’accessoires. Avec le renforcement de ses moyens fi nanciers, Dogg label entend poursuivre le développement de ses marques à l’étranger, l’activité export affi chant une croissance de l’ordre

Elle dispose d’un portefeuille de plus d’un millier de clients, à la fois de PME et de groupes industriels.

L’opération fi nancière, à laquelle Siparex a participé à hauteur de 1,5 M€ à travers son fonds Siparex Entrepreneurs 1, permet l’entrée au capital de l’entreprise des principaux cadres et s’inscrit dans la poursuite du développement de son activité, en France et à l’étranger. Portée par la dynamique de croissance du marché du désamiantage, Best prévoit l’ouverture de nouvelles agences, la montée en puissance de son activité en Suisse, ainsi que l’élargissement de sa gamme de produits. En parallèle, la société Best poursuit l’étude d’opportunités de croissance externe.Contacts : Antoine Krug, Stéphanie Malysse

de 20 % : « notre objectif est de doubler le plus rapidement possible notre présence à l’international » explique Lylian Richardière.En France, le groupe mise sur une accélération du rythme d’ouverture de magasins, à raison d’une dizaine par an pour développer le parc, qui compte à ce jour 56 points de vente dont 45 en propre et 11 exploités en commission-affi liation (canal plus récent), ainsi que sur la progression des ventes online.Contact : Romain Boisson de Chazournes

INVESTISSEMENT

NORCAN REPRIS PAR SES CADRES

BEST PROTÈGE SON AVENIR

LE TEMPS DES CERISES SÈME POUR LE FUTUR

EN DIRECT DES ENTREPRISES / MIDMARKET

/MBO

LBO

MBODéveloppement

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Le Groupe Siparex, via son fonds Siparex Midcap 2, vient de prendre une

participation de l’ordre de 10 % au capital de l’entreprise vosgienne de transport Mauffrey. Ce Groupe familial de transport routier de vrac solide et liquide et de marchandises

Également dans le domaine du transport, Siparex vient de prendre une participation à

hauteur de 33% du capital du groupe familial Coquelle, basé dans le Pas-de-Calais, spécialisé dans le transport international de marchandises sur palettes et dans celui

À travers son fonds Siparex Midcap 2, Siparex a investi 5 M€ dans le capital de la société Lacoste. Implantée à Thor dans le Vaucluse, cette entreprise était spécialisée à l’origine dans la distribution

de fournitures de bureau avant d’étendre son offre au mobilier de bureau et aux fournitures scolaires. Présente dans le quart sud-est de la France, la société dispose d’une force commerciale et d’une logistique autonome lui permettant d’assurer un service de qualité. Depuis sa création en 2003, Lacoste a connu une forte croissance de son chiffre d’affaires, qui s’est élevé à 33,5 M€ en 2014. L’arrivée de Siparex permettra à la société de renforcer son développement et de saisir des opportunités de croissance externe.Contact : Romain Boisson de Chazournes

Le fonds Siparex Midmarket II vient de céder la totalité de la participation qu’il détenait dans la société Rema You. Le Groupe Siparex accompagnait depuis 14 ans cette entreprise vendéenne spécialisée dans la fabrication d’éléments de cuisine et de salle de bains qui a réalisé lors de son dernier exercice un chiffre d’affaires de 31,9 M€ et emploie près de 200 salariés. Le fonds Siparex Midmarket II était entré au capital de l’entreprise en 2007, prenant le relais d’autres véhicules d’investissement du Groupe Siparex.

conditionnées est dirigé par Dominique et Jean-Luc Mauffrey. L’entreprise, qui a mené une politique active de croissance externe ces 10 dernières années, a réalisé un chiffre d’affaires de près de 175 M€ en 2014 et compte plus de 1 600 salariés. L’arrivée de Siparex dans son capital devrait lui permettre

du vrac (déchets, papiers, aliments etc.) au travers de fonds mouvants alternatifs. L’opération fi nancière permet notamment au Groupe Coquelle de franchir une nouvelle étape de son développement en renforçant son pôle commissionnement / affrètement par l’acquisition de la Société Trafi log, dont

de multiplier ces opérations d’acquisition dans un secteur qui est entré dans une nouvelle phase de concentration, tout en préparant la transmission managériale du groupe à la 3e génération.Contacts : Pierre Bordeaux-Montrieux, Nathanaël Martin

le chiffre d’affaires s’élève à 21M€. Créé en 1965 par le père de l’actuel dirigeant Christophe Coquelle, le Groupe Coquelle / Trafi log devrait ainsi réaliser près de 60M€ de chiffre d’affaires en 2014.Contacts : Bertrand Robert, Stéphanie Malysse, Stéphane Agaësse

CESSION

MAUFFREY PASSE À LA VITESSE SUPÉRIEURE

LES ÉTABLISSEMENTS COQUELLE EN ROUTE AVEC TRAFILOG

LACOSTE DANS LA COUR DES GRANDS

REMA YOU, UN ACCOMPAGNEMENT DE 14 ANS

/

CapitalDéveloppement

CapitalDéveloppement

OBODéveloppement

www.majuscule.fr

FOURNITURES

AUX E

NTR

EPRI

SES

2015

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EN DIRECT DES ENTREPRISES / MIDMARKET

À L’HONNEUR/Le groupe Legallais, implanté à Caen, dont Siparex est actionnaire depuis 2010, vient de procéder à 2 opérations de croissance externe en France, renforçant ainsi son maillage du territoire national. D’abord la reprise de la société DFC2 (CA 11 M€, 60 salariés) permet au groupe normand de conforter ses parts de marché dans l’Ouest de la France. Avec une prise de participation dans la société Gérard et Peysson (CA 30 M€, 115 salariés),

La société de conseil en ingénierie et en technologie avancée Ausy, dont Siparex est actionnaire depuis 2011, a réalisé 3 opérations de croissance externe sur le second semestre 2014, poursuivant son développement international. Le Groupe a ainsi repris deux sociétés en Allemagne : Pentasys (CA 40 M€) et une fi liale de Vision IT Group spécialisée sur le marché de l’automobile qui représente un chiffre d’affaires de 10 M€. Enfi n, en Belgique la société francilienne vient de reprendre CrossCheck, une société spécialisée dans les logiciels de gestion de contenu pour des sites internet. Après ces acquisitions, le chiffre d’affaires du groupe s’élève en proforma à 370 M€.

Le prix Worlddidac Award 2014 a été remis fi n octobre à Jeulin, principale société du groupe Mediascience, dont Siparex est actionnaire depuis 2013. Ce prix décerné une fois tous les 2 ans par un jury d’experts internationaux récompense sa nouvelle gamme d’équipements numériques pour l’enseignement des sciences à destination des établissements scolaires :

Groomy pour l’enseignement de la domotique et des automatismes industriels et sa nouvelle console sans fi l AirNext pour l’expérimentation numérique. Ces produits sont le fruit de plusieurs années d’efforts en R&D qui permettra au Groupe de poursuivre son développement à l’international dans les prochaines années.

Le groupe lyonnais Marietton, l’un des tout premiers tour-opérateurs français dont Siparex est actionnaire depuis 2007, continue de s’étendre sur le territoire national. En effet, il vient de reprendre Préférence Voyages, implanté dans le Grand Ouest. Marietton intègre ainsi un volume d’affaires de 74 M€, réalisé dans le loisir à travers 13 agences, dans le voyage d’affaires avec 5 plateaux dédiés, et dans l’évènementiel.

il renforce cette fois son implantation dans la région grenobloise. Legallais, n°1 français de la distribution d’articles de quincaillerie et de plomberie destinés aux professionnels a réalisé en 2014 un chiffre d’affaires de l’ordre de 190 M€ à périmètre constant, en croissance malgré un contexte économique peu porteur dans le bâtiment. En 2015, compte tenu de ces opérations, l’activité globale du Groupe devrait approcher 250 M€.

LEGALLAIS CONSOLIDE SA PLACE DE LEADER

AUSY MULTIPLIE LES ACQUISITIONS À L’INTERNATIONAL

LA R&D DE MEDIASCIENCE PRIMÉE

MARIETTON MISE SUR LE GRAND OUEST

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Laurent Pélissier préfère la « Turque » à la « Mouline ». Langage d’initié qui traduit mieux que n’importe quelle ennuyeuse analyse la vérité profonde de son caractère. En effet, la « Turque » qui naît sur les pentes les plus escarpées des Côtes Rôties en dominant le Rhône n’a-t-elle pas davantage de puissance dans les arômes, d’ampleur en bouche, en un mot davantage de caractère que la « Mouline », vin plus rond, plus soyeux ? Peut-être plus sage. C’est entendu, le Président d’ECM Technologies a la passion du vin. Mais une passion d’esthète. À commencer par celle qu’il éprouve pour les vins authentiques, ceux qui sont élaborés par des vignerons amoureux de leur art dans le secret des chais.

À l’évidence Laurent Pélissier met dans la conduite de son entreprise la même ardente sincérité, le même désir de perfection que ces artistes de la vinifi cation que l’on peut découvrir parfois même au détour du vignoble le plus modeste.

De caractère, cet homme à la cinquantaine fl amboyante, chaleureuse et séduisante, n’en a jamais manqué. La preuve, en 2003 il claquait sans hésiter la porte de l’entreprise familiale passée en 2000 dans le giron de sociétés de private equity.

Après le dépôt de bilan de la société fi n 2008, dû à la fois à la crise mondiale et à des erreurs stratégiques, Laurent Pélissier ne mettra pas trois mois pour offrir leur cadeau de Noël aux 77 salariés sur les 140 qu’il conserve alors, puisqu’il devient offi ciellement le nouveau propriétaire d’ECM Technologies le 24 décembre de la même année, mettant ainsi un terme à sa brève carrière… de restaurateur. En effet, cet ingénieur des arts et métiers aura profi té de cette parenthèse pour lancer à Grenoble un restaurant en s’associant avec un ancien de chez Marc Veyrat, le célèbre chef étoilé. Là aussi le défi se révèlera victorieux puisqu’aujourd’hui le Fantin Latour, cédé depuis à son chef, reste une des meilleures tables de Grenoble, sinon la meilleure.

Incontestablement, si la cuisine a perdu un épicurien de la papille, l’industrie y a gagné un patron emblématique. Car ECM Technologies emploie aujourd’hui plus de 200 salariés, preuve que la vision stratégique de Laurent Pélissier était la bonne. Le groupe est aujourd’hui leader mondial des équipements du traitement thermique de haute technologie avec 70 % du marché. Il produit aussi bien des fours de cémentation – procédé qui consiste à durcir la surface d’un métal – destinés aux industries automobile, nucléaire ou aéronautique, que des fours de cristallisation de silicium indispensables à la fabrication des panneaux photovoltaïques, technologie mise au point en collaboration avec le CEA.

Cette nouvelle activité représente d’ailleurs un nouvel axe de développement pour l’entreprise grenobloise qui s’oriente vers la fourniture clé en main de lignes de production de panneaux photovoltaïques, à l’image de celle qui devrait bientôt être opérationnelle au Kazakhstan. Ce type de contrat s’élevant à chaque fois à plusieurs dizaines de millions d‘euros, ECM devait renforcer sa crédibilité fi nancière. D’où l’entrée au capital de la société de nouveaux partenaires, dont Siparex.

Cette dimension mondiale a transformé son PDG en un familier du jet lag. Mais à chaque fois qu’il arrive dans un nouveau pays pour prospecter de nouveaux marchés, Laurent Pélissier s’immerge totalement dans sa culture. Y compris sa culture culinaire. Et si cette dimension éminemment humaine était tout le secret de sa réussite ?

Portrait

LAURENT PÉLISSIER, PRÉSIDENT D’ECM TECHNOLOGIES

Le Noble Age, groupe spécialisé dans la prise en charge des personnes âgées dépendantes au sein de résidences médicalisées dont Siparex est actionnaire depuis 2011, a repris en 2014 deux Pôles de Santé d’Expertise situés en Rhône-Alpes

et en Île de France, ainsi que l’activité d’hospitalisation à domicile de l’association Arair, acteur majeur en santé à domicile des régions Centre et Ouest. Le Noble Age a réalisé un chiffre d’affaires de 390 M€ en 2014.

LE NOBLE AGE CONFIRME SA BONNE SANTÉ

ECM Technologies• Activité : fours industriels

de traitement thermique• CA : 60 M€

• Capital développement / juin 2014

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Rhône-Alpes PME et Apicil Proximité viennent de participer à leur première opération conjointe (voir rubrique Actualités), en entrant au capital de

Financière de Savigny aux côtés de son dirigeant Nicolas François.Cette holding contrôle deux régies immobilières indépendantes, la société lyonnaise Cogerim, depuis 2011, et la Régie Berthaud, à Villefranche sur Saône, dont elle vient de réaliser l’acquisition auprès de son fondateur. Avec l’arrivée de Rhône-Alpes PME à ses côtés, Nicolas François rapproche deux régies qui présentent de fortes synergies géographiques et humaines, pour en dynamiser la gestion et la croissance. L’ensemble ainsi constitué pourrait procéder à d’autres opérations en région lyonnaise.Contact : Julien Dupuy

Le Fonds Régional d’Investissement lancé par la Région Rhône-Alpes et géré par Siparex vient de prendre deux nouvelles participations. La première

dans la société Loire Étude pour permettre à cette entreprise de Saint Chamond (Loire) de fi nancer son développement dans de nouvelles activités. Créée en 1966, Loire Étude conçoit et fabrique des outils de mise en forme de matériaux pour les marchés automobile et aéronautique. L’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de 6 M€ lors de son dernier exercice, dont plus de la moitié en Allemagne. L’investissement du FRI Rhône-Alpes s’élève à 0,7 M€.La deuxième opération concerne le renforcement des fonds propres à hauteur de 240 K€ du fabricant de cartes électroniques techniques EIA Électronique. Cette société iséroise a réalisé un chiffre d’affaires de 2 M€ en 2014.Contact : Xavier Chappelon

EN DIRECT DES ENTREPRISES / RÉGIONAL

INVESTISSEMENT

CESSION

À L’HONNEUR

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Siparex a répondu à la demande des dirigeants de BMA qui souhaitaient anticiper la cession de sa participation détenue depuis novembre 2012 par ses fonds Siparex

Le groupe Meca Jura choisit Rhône-Alpes PME et Apicil Proximité pour lui permettre de fi nancer une opération de croissance externe, l’acquisition de la société Grosperrin, un acteur

de référence en Franche-Comté dans la découpe de pièces mécaniques. Cette opération permet à Meca Jura de consolider son pôle découpage-emboutissage des métaux qui représentera après intégration de la nouvelle entité un chiffre d’affaires de l’ordre de 16 M€. Le Groupe, implanté à Champagnole dans le Jura, réalisait avant sa nouvelle acquisition un chiffre d’affaires de 20 M€. L’investissement global s’élève à 0,9 M€. À noter que le Groupe Siparex était entré au capital de Meca Jura en 2013, à l’occasion d’une autre opération de croissance externe.Contact : Éric Le Hir

ASK GARDE LE CONTACT AVEC SA CROISSANCE

ASK, spécialiste des solutions « sans-contact » sécurisées destinées aux marchés de l’Identité et du Transport, a été introduite le 2 juillet 2014 sur le marché réglementé d’Euronext à Paris, compartiment C et a réalisé à cette occasion une augmentation de capital de 22 M€. La société, dont Siparex Proximité Innovation est actionnaire depuis 2011, s’est ainsi dotée des moyens fi nanciers pour accroître sa présence aux États-Unis et accélérer son plan de développement.

Le groupe Cheval Shop, dans lequel Siparex a investi en 2013, a ouvert 3 nouveaux magasins en 2014 à Lyon, Bordeaux et Lille. Cette société implantée à Saint Herblain près de Nantes est spécialisée dans la fourniture exclusive d’équipements pour l’équitation. L’enseigne réalise, au travers de ses 8 magasins et de son site internet, un chiffre d’affaires de l’ordre de 8 M€ en 2014, en croissance de 25%. Cheval Shop occupe la 2e place sur le marché français et franchira l’obstacle de l’international dès cette année.

Proximité Innovation. BMA, à travers ses deux fi liales Forminox, fabrication de structures métalliques, et Seem, construction de navires et structures fl ottantes, a réalisé un chiffre

d’affaires de près de 18 M€ en 2014.À l’occasion de cette cession, Siparex a réalisé un TRI de 20 %.

LES RÉGIES COGERIM ET BERTHAUD CONSOLIDENT LEURS FONDATIONS

MECA JURA FAIT COUP DOUBLE LOIRE ÉTUDE ET EIAÉPAULÉS PAR LE FRI

CHEVAL SHOP AU GALOP VERS L’INTERNATIONAL

Build-up

Build-upCapital

Développement

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CHEZ SIPAREX

LEVÉES DE FONDS

ACTUALITÉS

CLUB

CARNET

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Le Fondo Italiano d’Investimento, structure liée à la Caisse des Dépôts italienne et créée en partenariat avec Siparex, vient de lancer Siparex Investimenti 2, un fonds

2014,UNE ANNÉE RECORDD’INVESTISSEMENTPOUR SIPAREX

En 2014 le Groupe Siparex a investi 123 M€, montant record depuis sa création. Les plus importantes opérations ont été réalisées sur le segment du midmarket au capital d’Entreprises de Taille Intermédiaire et de grosses PME pour un montant de 72 M€.

DES RECRUTEMENTS POUR SIPAREX, DANS L’ACTIVITÉ MIDMARKET :

Jérôme Burtin (53 ans, EM Lyon, DESCF) a rejoint le Groupe en tant que Directeur Associé. Après 15 ans chez Coopers & Lybrand Corporate Recovery France, il a poursuivi sa carrière

chez Norbert Dentressangle de 1998 à 2013.

Un bilan 2014 positif pour le Club Siparex dont la nouvelle offre lancée en début d’année a été bien accueillie : au 2e semestre, succès des 4 « Régionales » dont l’objectif est de réunir des dirigeants ou des investisseurs en région, une table ronde « Transport et Logistique » très appréciée faisant intervenir trois dirigeants de participations de Siparex, Frédéric Charbon, Président du Groupe Rave, Philippe Higelin, Président de Flash Europe International et Alain Samson, Président du Groupe Malherbe, et enfi n la mise en ligne de l’annuaire du Club… Rendez-vous en 2015 ! www.siparex.com/le-club-siparex

doté actuellement de 50 M€ qui a pour vocation d’investir dans les PME et les ETI italiennes afi n de fi nancer leur croissance. En s’engageant dans ce partenariat, Siparex,

INVEST PME TISSE SA TOILEET S’ÉTEND EN BOURGOGNEInvest PME, fi liale du Groupe Siparex implantée à Besançon, vient de se voir confi er la gestion du portefeuille de l’IDEB (Institut de Développement Économique de Bourgogne). Elle vient également d’être sélectionnée par les Régions Bourgogne et Franche-Comté, après Appels à Manifestation d’Intérêt, afi n d’organiser un dispositif complet d’intervention en fonds propres sur ces deux régions appelées à fusionner prochainement. Enfi n, elle co-pilotera avec Alsace Capital un fonds de 36 M€, Cap Innov’Est, déclinaison interrégionale du Fonds National d’Amorçage géré par Bpifrance pour le compte de l’État.

Thibaud de Portzamparc (30 ans, ESSEC, Expert-Comptable) auparavant chez BNP Paribas, Ernst & Young puis Eight Advisory, a également intégré l’équipe en tant que Chargé

d’Affaires Senior.

NOMINATION AU SEIN DU PÔLE INVESTISSEMENT RÉGIONAL…Damien Fulchiron (37 ans, Ingénieur VetAgro Sup, EM

présent en Italie depuis plus de 10 ans, confi rme son intérêt pour l’investissement dans les PME italiennes et poursuit ainsi sa stratégie de déploiement en Europe.

RHÔNE-ALPES PME S’AFFIRME COMME LEADER DE L’INVESTISSEMENT RÉGIONAL EN RHÔNE-ALPESRhône-Alpes PME, structure commune au Groupe Siparex et aux Caisses d’Épargne de Rhône-Alpes, vient de reprendre la gestion d’Apicil Proximité, un fonds de 20 M€ dont Apicil Prévoyance est l’unique sponsor. Constitué en 2008 par Apicil, ce fonds intervient dans des opérations de fi nancement d’un montant unitaire compris entre 0,5 et 1,5 M€ dans le capital des PME exerçant leur activité principale dans le Grand Sud-Est de la France.

Lyon) est nommé Co-Président de Siparex Proximité Innovation à Paris où il a en charge de développer l’activité Régionale. Il a rejoint Siparex en 2002.

… ET INNOVATION :Gabrielle Thomas (25 ans, ESSEC – Maîtrise de Géographie), précédemment chez Alter Equity est nommée Chargée d’Affaires.

Agenda• 19 janvier à Lyon, 21 janvier à Nantes, 27 janvier à Paris : Marc Touati,

Président fondateur du cabinet ACDEFI, sur le thème « La thérapie de choc pour la France »

• 28 janvier, les Régionales du Club, étape dans le Nord• 11 mars à Nantes, Marc Touati sur le thème « La thérapie de choc pour la

France »• 18 mars, les Régionales du Club, étape à Nantes• 19 mai à Paris, Gilles Babinet, Président du Conseil National du Numérique• 28 mai, les Régionales du Club, Franche Comté• 11 juin, les Régionales du Club, Rhône-Alpes, avec l’intervention

de Norbert Dentressangle

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La dernière convention de Siparex qui s’est tenue à Hambourg a réuni comme à chaque fois de grands dirigeants d’entreprises et des acteurs fi nanciers. Un des thèmes majeurs abordés au cours des différentes tables rondes qui se sont déroulées dans le fi ef allemand d’Airbus a été celui du développement international des PME et ETI françaises en comparant leur stratégie à celle de leurs homologues allemandes. Réfl exions qui ont notamment débouché sur les opportunités que pourrait représenter la constitution à terme d’un axe France-Allemagne. Parallèlement, les fi nanciers n’ont pu que constater l’abondance des liquidités les obligeant à redéfi nir leur stratégie d’allocation d’actifs.À l’occasion de cette convention, Nicolas Dufourcq a accordé une interview à la Lettre Siparex. Le patron de Bpifrance s’est montré résolument offensif.

Certains affi rment que depuis longtemps les circonstances n’avaient pas été aussi favorables à un redémarrage de l’économie française, qu’en pensez-vous ?Indéniablement l’économie française devrait largement profi ter de la conjonction de trois facteurs positifs, la chute des cours du pétrole, la baisse de l’euro par rapport au dollar et aux autres devises et des taux d’intérêt qui historiquement n’ont jamais été aussi bas. Par exemple le prix du baril passant de 115$ à 60$ aujourd’hui permet de doper à la fois le pouvoir d’achat des Français, de faire économiser plus de 400M€ aux entreprises de transport routier et d’alléger de 4Md€ la facture énergétique du pays.

Alors vous pensez que c’est plus que jamais le moment d’investir, d’être offensif ?Je vous le confi rme. Cela se mesure dans nos chiffres. Nos crédits d’investissement ont crû de 20% dont 70% pour nos prêts « croissance » qui ne font l’objet d’aucune

prise de garantie sur les actifs de l’entreprise ou le patrimoine de l’entrepreneur. Leur taux de progression a atteint les 150% pour l’innovation allant au-delà des objectifs stratégiques que nous nous étions fi xés et ce, sans relâcher notre niveau d’exigence dans la sélection des dossiers.

L’innovation ne reste-t-elle pas un des meilleurs facteurs de croissance ?Effectivement. Les entreprises de plus de 20 salariés qui innovent sont très au-dessus de la moyenne de croissance nationale. Ce sont les chevaux légers de l’économie et il faut les soutenir, les accompagner dans leurs projets de croissance. Malheureusement l’investissement, en France, a ralenti au premier semestre 2014.

Pourquoi ?Sans doute par manque de confi ance et la confi ance ne se décrète pas. Elle relève de la psychologie, une variable intangible de l’économie.

L’an dernier on redoutait un manque de liquidité, aujourd’hui elles abondent. N’y a-t-il pas un danger de voir le prix des actifs augmenter plus que de raison ?Je partage pour l’essentiel ce diagnostic. La tentation est forte de revenir à des leviers exagérés. Chez Bpifrance nous n’allons pas dans ce sens-là, un peu de levier mais pas trop.

Quels sont les enjeux prioritaires pour trouver de la croissance ?Notre étude sur les ETI a permis de les répartir en cinq catégories typiques : les « hexagonales optimistes », les « résistantes en sursaut », les « leaders mondialisées », les « serial innovantes » et les « routinières à l’heure du choix ». À part les hexagonales, les 4 autres catégories sont obligées d’assurer leur croissance en s’appuyant sur l’international et nous devons les accompagner.

C’est pourquoi notre partenariat avec Ubifrance est fondamental. La compétition entre les fonds se jouera de plus en plus sur cette capacité à accompagner leurs participations à l’étranger. Pourquoi ne pas imaginer un jour un label « accompagnement » ?

Quels sont les grands axes de votre stratégie ?Nous investissons en direct en prenant des participations minoritaires dans les entreprises aussi bien dans les start-ups via des fonds de capital risque (fonds Large Venture, doté de 500M€, Ambition Numérique ou encore Innobio) que dans des ETI, grâce à plusieurs structures d’investissement opérant dans des secteurs spécifi ques comme le ferroviaire, le nucléaire ou les écotechnologies. En rappelant au passage deux points essentiels, Bpifrance a vocation à investir systématiquement en co-investissements avec les acteurs privés du capital investissement, à l’instar de celui que nous venons de conclure avec Siparex pour augmenter les fonds propres de la société grenobloise ECM Technologies, pour un investissement global de 10M€.Il y a aussi notre engagement dans les fonds partenaires qui représente entre 450 et 500M€ avec cette particularité qu’un euro investi dans ces fonds a généré 4 euros d’investissement par nos partenaires.

N’y a-t-il pas surabondance de fonds ?Tout à fait. Il y a trop de fonds en France et pas assez de réputation mondiale, susceptibles d’attirer les capitaux étrangers, ce qui n’est pas le cas de Siparex, qui fait partie des trois groupes les plus fi nancés par Bpifrance lors de ses levées de fonds. Il en faudrait six ou sept comme Siparex. Je le répète, il faut convaincre les étrangers d’investir en France. Notamment sur le capital risque. Paris dispose d’autant d’atouts que Londres, Stockholm ou Berlin pour les attirer.

À l’occasion de la dernière convention de Siparex à Hambourg,Nicolas Dufourcq, Directeur général de Bpifrance, a accordé une interview à la Lettre Siparex.Le patron de Bpifrance s’est montré résolument offensif.

L’INVITÉ

27, rue Marbeuf Paris 8e, Tél. : 01 53 93 02 20 ; 139, rue Vendôme Lyon 6e, Tél. : 04 72 83 23 23 ; 3, rue Vauban 44000 Nantes ; 90, rue de Paris 59000 LilleTémis Center 2 - 9, avenue des Montboucons 25000 Besançon ; 10, rue Schimper 67000 Strasbourg ; 1, avenue d’Ester 87069 Limoges CedexInternet : http://www.siparex.com - La Lettre de Siparex/I.S.S.N. - 1244-1643Directeur de la publication : Bertrand Rambaud. • Conception, réalisation : Capmot.