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LETTRE D’INFORMATION 1ER SEMESTRE 2015
FIP KALLISTE CAPITAL FONDS D’INVESTISSEMENT DE PROXIMITE POUR LA CORSE
7, rue de Greffulhe – 75008 Paris Tél : +33 1 40 15 61 77 – www.vatelcapital.com – [email protected]
ACTUALITES DE VATEL CAPITAL
LETTRE D’INFORMATION
FIP KALLISTE CAPITAL
1er semestre 2015
www.vatelcapital.com
TABLEAU DE BORD DE LA GAMME FIP KALLISTE CAPITAL
Libellé FIP
Kallisté Capital 1
FIP Kallisté
Capital 2
FIP Kallisté
Capital 3
FIP Kallisté
Capital 4
FIP Kallisté
Capital n°5
FIP Kallisté
Capital n°6
FIP Kallisté
Capital n°7
Année de constitution
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Valeur d’origine Part A
100 € 100 € 100 € 100 € 100 € 100 € 100 €
Réduction d’impôt Part A
+50 € +50 € +50 € +45 € +38 € +38 € +38 €
Date de la dernière valeur liquidative
31/03/15 29/05/15 29/05/15 29/05/15 29/05/15 29/05/15 29/05/15
Valeur liquidative Part A
79,03 € 90,84 € 94,86 € 88,57 € 100,67 € 99,94 € 97,68 €
Evolution sur la période
+0,8 % +0,03 % +0,7 % +0,6 % +0,3 % +0,6 % -2,3 %
Performance depuis l’origine hors avantage fiscal
-20,97 % -9,2% -5,1 % -11,4 % +0,67 % -0,06 % -2,3 %
Performance depuis l’origine avantage fiscal inclus
+29,03% +40,8 % +44,9 % +33,6 % +38,67 % +37,9 % + 35,7 %
Taux d’investissement en PME Corse
76,2 % 68,1 % 62,1% 61,7% 66,4 % 34,1 % 5,7 %
Avertissements : la valeur liquidative d’un FIP est une mesure comptable qui ne permet pas de préjuger des résultats finaux du Fonds. Cette lettre d’information est un document non contractuel, strictement limité à l’usage privé du destinataire. Les informations fournies dans ce document proviennent de sources dignes de foi mais ne peuvent être garanties. Les appréciations formulées reflètent notre opinion à la date de publication et sont donc susceptibles d’être révisées ultérieurement.
Vatel Capital remporte le Lipper Fund Awards 2015 avec Vatel Small Caps
Vatel Capital remporte le Lipper Fund Awards 2015 dans la catégorie Flexible Eurozone sur 3 ans , pour son fonds classé 4* Morningstar. Vatel Small Caps Flexible a enregistré une performance de +18,2 % au cours de l’année 2014, et affiche un gain de +56,06 % sur trois ans.
Méthanor réussit son augmentation de capital
Spécialisée dans les énergies renouvelables et rentable depuis l’origine, Méthanor a réalisé une augmentation de capital en bourse de 1,1 M€ pour financer ses prochains projets. La société a pour objectif de distribuer un premier dividende en 2016.
FIP KALLISTE CAPITAL 1
LETTRE D’INFORMATION
FIP KALLISTE CAPITAL 1
1er semestre 2015
www.vatelcapital.com
Valeur d’origine 100 €
Réduction d’impôt + 50 €
Date de la valeur liquidative 31/03/2015
Valeur liquidative 79,03 €
Performance sur le semestre +0,8 %
Performance depuis l’origine hors avantage fiscal
- 20,97%
Performance depuis l’origine avantage fiscal inclus
+ 29,03 %
ZOOM SUR…
La PME d'aquaculture corse Gloria Maris s'est portée acquéreur de l'entreprise France Turbot . Ces sites produisent 300 tonnes de turbots chaque année et comportent une écloserie, qui donne naissance à 2,5 millions d’alevins par an. Avec la reprise, Gloria Maris emploie désormais 150 salariés et son chiffre d’affaires devrait avoisiner cette année les 30 millions d’euros.
Commentaire de gestion Les PME en portefeuille se comportent toujours bien et sont à jour du paiement de leurs intérêts. Les parcs photovoltaïques Solaire Corsica paieront un premier dividende cet été, ce qui permettra à la VL de continuer à remonter progressivement. La société Rapale a par ailleurs remporté un litige contre la société Juwi. Par prudence, nous ne modifions pas pour le moment la valeur de cette participation.
PRINCIPALES PARTICIPATIONS DU PORTEFEUILLE Société Secteur Activité Perspectives
CLC DISPLAY Service aux entreprises Installation et exploitation de panneaux d’affichage LED
GLORIA MARIS Aquaculture
Elevage de maigres, dorades et bars dans la baie d’Ajaccio
OLIVIER BLEU SAS Santé Exploitation d’un EHPAD en Haute-Corse
RAPALE Energies renouvelables Centrale photovoltaïque
SOLAIRE CORSICA Energies renouvelables Centrale photovoltaïque
REPARTITION DE L’ACTIF
33,4%
35,0%
19,2%
12,4%
Actions de PME Corses
Obligations de PME
Compte-courant de PME
OPCVM monétaire et diversifiés
FIP KALLISTE CAPITAL 2
LETTRE D’INFORMATION
FIP KALLISTE CAPITAL 2
1er semestre 2015
www.vatelcapital.com
Valeur d’origine 100 €
Réduction d’impôt + 50 €
Date de la valeur liquidative 29/05/2015
Valeur liquidative 90,84 €
Performance sur le semestre +0,03 %
Performance depuis l’origine hors avantage fiscal
- 9,2 %
Performance depuis l’origine avantage fiscal inclus
+ 40,8 %
REPARTITION DE L’ACTIF
ZOOM SUR…
Les ombrières photovoltaïques SECP Borgo représentent une puissance installée de 1,8 MWc au total, et l’équivalent de la consommation annuelle d’électricité de 850 foyers. Ce sont également 1084 tonnes de CO2 économisées par an.
Commentaire de gestion La valeur liquidative est stable ce semestre, le produit des intérêts obligataires compensant l’absence de dividendes sur les parcs photovoltaïques. Le processus de cession des parcs photovoltaïques sera engagé fin 2015 début 2016 et recèle un potentiel de plus-value. La société de gestion a poursuivi le placement des liquidités en obligations corporate afin de compenser le très faible rendement du monétaire.
PRINCIPALES PARTICIPATIONS DU PORTEFEUILLE
Société Secteur Activité Perspectives
GSI Bâtiment Construction de villas de luxe en Corse du Sud
GLORIA MARIS Aquaculture Elevage et commercialisation de bars, daurades dans toute l’Europe
OLIVIER BLEU SAS Santé Exploitation d’un EHPAD en Haute-Corse
SECP BORGO Energies renouvelables Ombrières photovoltaïques
SOLAIRE CORSICA Energies renouvelables Centrale photovoltaïque
33,2%
25,9%
14,9%
26,1%
Actions de PME Corses
Obligations de PME
Compte-courant de PME
OPCVM monétaire et diversifiés
FIP KALLISTE CAPITAL 3
LETTRE D’INFORMATION
FIP KALLISTE CAPITAL 3
1er semestre 2015
www.vatelcapital.com
Valeur d’origine 100 €
Réduction d’impôt + 50 €
Date de la valeur liquidative 29/05/2015
Valeur liquidative 94,86 €
Performance sur le semestre +0,7 %
Performance depuis l’origine hors avantage fiscal
- 5,1 %
Performance depuis l’origine avantage fiscal inclus
+ 44,9 %
REPARTITION DE L’ACTIF
ZOOM SUR…
Les récents succès de l’avion de chasse RAFALE contribueront positivement au développement de la société AVILLA. La société vend en effet des valises d’entretien pour chaque appareil vendu. AVILLA était présente au salon du Bourget 2015 où elle a rencontré un vif succès.
Commentaire de gestion Malgré un environnement de taux d’intérêt toujours aussi bas, le FIP Kallisté Capital 3 a profité à nouveau ce semestre du paiement intégral des intérêts des obligations convertibles et compte-courant de ses participations pour améliorer sa valeur liquidative. Les futurs dividendes attendus des parcs photovoltaïques contribueront aussi à améliorer la valeur liquidative au cours du second semestre. Les premières cessions pourraient intervenir en 2016.
PRINCIPALES PARTICIPATIONS DU PORTEFEUILLE Société Secteur Activité Perspectives
AVILLA Services Négoce de pièces industrielles pour l’aéronautique
GLORIA MARIS Aquaculture Elevage et commercialisation de bars, daurades dans toute l’Europe
IPC-INSEDA Informatique Services de maintenance informatique
CORSICA OPTIMUM Energies renouvelables Centrales photovoltaïques
PRIM&A Promotion Appart-hôtels et résidences avec services
15,4%
75,2%
7,2%
2,2% Actions de PME
Obligations de PME
Compte-courant de PME
OPCVM monétaire et obligataire
FIP KALLISTE CAPITAL 4
LETTRE D’INFORMATION
FIP KALLISTE CAPITAL 4
1er semestre 2015
www.vatelcapital.com
Valeur d’origine 100 €
Réduction d’impôt + 45 €
Date de la valeur liquidative 29/05/2015
Valeur liquidative 88,57 €
Performance sur le semestre +0,6%
Performance depuis l’origine hors avantage fiscal
- 11,4 %
Performance depuis l’origine avantage fiscal inclus
+ 33,6 %
REPARTITION DE L’ACTIF
ZOOM SUR…
La société Corsica Networks s’impose petit à petit sur son marché des connections haut débit pour entreprises. Son principal concurrent Nextira One a été mis en redressement judiciaire, ce qui devrait permettre à Corsica Networks de récupérer de nombreux clients professionnels. La société a créé 5 emplois à temps complet.
Commentaire de gestion Les investissements réalisés en augmentation de capital (43,9 % de l’actif net) ne délivrent pas tous encore de dividendes et obèrent la rentabilité du FIP à court terme. La revalorisation ne peut en effet intervenir qu’en fin de vie du fonds, au moment du rachat de nos actions. Néanmoins, la bonne rentabilité des actifs obligataires (corses et OPCVM) a permis d’accroître la valeur liquidative ce semestre. La tendance de long terme reste positive.
PRINCIPALES PARTICIPATIONS DU PORTEFEUILLE Société Secteur Activité Perspectives
CITADELLE Tourisme Construction d’un hôtel 4* à Bastia
PIANELLI FRERES Tourisme Hôtel-restaurant familial à Propriano
MEDI SENIOR CORSICA Santé Création d’un EHPAD en Corse du Sud
CORSICA NETWORKS Télécoms Accès haut débit pour les entreprises
CLC SAS Service aux entreprises
Installation et exploitation de panneaux d’affichage LED
41,5%
18,2%
40,3%
Actions de PME corses
Obligations de PME corses
OPCVM monétaire et diversifiés
FIP KALLISTE CAPITAL N°5
LETTRE D’INFORMATION
FIP KALLISTE CAPITAL N°5
1er semestre 2015
www.vatelcapital.com
Valeur d’origine 100 €
Réduction d’impôt + 38 €
Date de la valeur liquidative 29/05/2015
Valeur liquidative 100,67 €
Performance sur le semestre + 0,3 %
Performance depuis l’origine hors avantage fiscal
+0,67 %
Performance depuis l’origine avantage fiscal inclus
+ 38,67 %
REPARTITION DE L’ACTIF
ZOOM SUR…
Commentaire de gestion Les rendements des placements en obligations corporate et obligations convertibles expliquent la hausse observée ce semestre. Conformément à la réglementation, 40 % du FIP est investi en augmentation de capital et les actions détenues ne rapportent pas immédiatement de dividendes, ce qui peut peser négativement sur la valorisation de votre fonds à court-moyen terme. A noter le retard pris par la société Prim&A dans son développement, peu impactant à ce jour.
PRINCIPALES PARTICIPATIONS DU PORTEFEUILLE Société Secteur Activité Perspectives
PRIM&A Promotion Appart-hôtels et résidences avec services
PIANELLI FRERES Tourisme Hôtel-restaurant familial à Propriano
VOLTAICA SERVICES Services Développement de projets et location de matériel
RESTO SENIOR Santé Restauration pour les EHPAD
OAH Tourisme Hôtel Radisson Blu Resort & Spa, Ajaccio Bay 4*
40,3%
28,6%
31,1%
Actions de PME corses
Obligations de PME corses
OPCVM monétaire et diversifiés
La société Bestwarden a développé des systèmes innovants de leurres sensoriels. Elle vient de remporter plusieurs contrats auprès d’aéroports internationaux pour effrayer les oiseaux et auprès des fédérations de chasse pour mieux canaliser les sangliers. Bestwarden a embauché 2 nouveaux salariés.
FIP KALLISTE CAPITAL N°6
LETTRE D’INFORMATION
FIP KALLISTE CAPITAL N°6
1er semestre 2015
www.vatelcapital.com
Valeur d’origine 100 €
Réduction d’impôt + 38 €
Date de la valeur liquidative 29/05/2015
Valeur liquidative 99,94 €
Performance sur le semestre +0,6%
Performance depuis l’origine hors avantage fiscal
-0,06 %
Performance depuis l’origine avantage fiscal inclus
+ 37,9 %
REPARTITION DE L’ACTIF
ZOOM SUR…
Commentaire de gestion Le FIP Kallisté Capital n°6 a réalisé plus de la moitié de ses investissements en PME corses. Le ratio sera finalisé d’ici fin 2015 avec plus d’un an d’avance sur la réglementation. Les projets financés avancent convenablement à l’exception des Bergeries de Cala Rossa qui ont connu un retard dans l’obtention du permis de construire. La poche obligataire a permis de compenser les frais de gestion sur le semestre.
PRINCIPALES PARTICIPATIONS DU PORTEFEUILLE Société Secteur Activité Perspectives
OAH Tourisme Hôtel Radisson Blu Resort & Spa Ajaccio Bay 4*
BESTWARDEN Industrie Développement de leurres sensoriels
CITADELLE Tourisme Construction d’un hôtel 4* à Bastia
BERGERIES DE CALA ROSSA Tourisme Extension d’hôtel 4* à Porto-Vecchio
RAS LE BOL Tourisme Camping 3* situé à Propriano
CITADELLE : hôtel 4* des Gouverneurs L’ouverture officielle est annoncée pour octobre 2015. Les réservations s’accumulent déjà pour 2016 et promettent un beau succès. L’hôtel emploiera 8 salariés à temps complet et 5 saisonniers.
17,5%
17,1%
65,5%
Actions de PME corses
Obligations de PME corses
OPCVM monétaire et diversifiés
FIP KALLISTE CAPITAL N°7
LETTRE D’INFORMATION
FIP KALLISTE CAPITAL N°7
1er semestre 2015
www.vatelcapital.com
Valeur d’origine 100 €
Réduction d’impôt + 38 €
Date de la valeur liquidative 29/05/2015
Valeur liquidative 97,68 €
Performance sur le semestre -2,3%
Performance depuis l’origine hors avantage fiscal
-2,3 %
Performance depuis l’origine avantage fiscal inclus
+ 35,7 %
REPARTITION DE L’ACTIF
ZOOM SUR…
Commentaire de gestion Le FIP Kallisté Capital n°7 a débuté ses investissements qui vont s’accélérer au cours du second semestre. La baisse de la valeur liquidative ce semestre est principalement due aux frais de constitution et n’est donc pas amenée à se renouveler au second semestre. Les liquidités ont été placées en supports obligataire et monétaire pour l’essentiel, dans l’attente d’investissements en PME.
PRINCIPALES PARTICIPATIONS DU PORTEFEUILLE
Société Secteur Activité Perspectives
VOLTAICA SERVICES Services Services liés aux énergies renouvelables
MONTE MALO Industrie Location de matériel
Après avoir connu un arrêt brutal de son activité suite au moratoire des tarifs photovoltaïques en 2011, la société a su se repositionner sur de nouveaux marchés porteurs, en Corse et à l’international. L’activité est en nette hausse au premier semestre et le résultat net 2015 devrait être positif et permettre d’envisager la distribution d’un premier dividende en 2016 ou 2017.
4,7%
32,9%
62,3%
Actions de PME corses
Obligations de PME
OPCVM monétaire et diversifiés
LETTRE D’INFORMATION
FIP KALLISTE
1er semestre 2015
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PROCHAINES DATES A RETENIR
CAMPAGNE REDUCTION D’IMPÔT SUR LE REVENU 2015
Jusqu’au 31 décembre 2015
FIP Kallisté Capital n°8 (en cours d’agrément)
Investissement dans les PME corses 38 % de réduction d’IR en contrepartie d’un risque de perte en capital et d’une durée de blocage de 8 à 10 ans.
Jusqu’au 31 décembre 2015
FCPI Dividendes Plus n°4 Investissement dans les PME distribuant du dividende 18 % de réduction d’IR en contrepartie d’un risque de perte en capital et d’une durée de blocage fixe de 6 ans.
Jusqu’au 31 décembre 2015
Terres de France Information sur demande uniquement.
ADMINISTRATIF
ATTESTATIONS FISCALES ISF
Les attestations fiscales relatives au FCPI Dividendes Plus n°4 ont été envoyées par courrier par le dépositaire du fonds fin juillet 2015. Vous pouvez demander un duplicata par email à [email protected].
Rapprochez-vous de votre conseiller financier habituel pour tout renseignement complémentaire.
7, rue Greffulhe – 75008 Paris Tél : +33 1 40 15 61 77 – www.vatelcapital.com
Email : [email protected]
Si vous êtes conseiller en investissements, l’équipe de Vatel Capital sera ravie de vous recevoir sur son stand E29 les 24 et 25 septembre prochains.
7, rue Greffulhe – 75008 Paris Tél : +33 1 40 15 61 77 – www.vatelcapital.com
Email : [email protected]
A PROPOS DE METHANOR
Cotée sur le marché Alternext, Méthanor finance et exploite des projets d’énergies renouvelables agricoles et notamment des unités de méthanisation. La méthanisation agricole apporte une solution industrielle aux exigences environnementales en transformant par fermentation la matière organique en biogaz. L’électricité ou les gaz produits sont revendus à E.D.F. ou G.D.F dans le cadre des objectifs du Grenelle de l’environnement et bénéficient de tarifs de rachat garantis pendant 15 ans. Ces contrats de rachats garantis par E.D.F. ou G.D.F. permettent d’offrir à Méthanor un rendement sécurisé dans la durée. A ce jour, Méthanor a investi 1,5 M€ en unités de biogaz et 2 M€ en parcs photovoltaïques. Tous les parcs photovoltaïques et unités de méthanisation agricoles sont en exploitation. Rapprochez-vous de votre conseiller financier habituel pour tout renseignement complémentaire.
A PROPOS DE FONCIERE FORESTIERE
Foncière Forestière allie perspectives économiques, responsabilité écologique et réduction d’ISF. Créée en 2010, la société Foncière Forestière, au capital de 5 664 400,00 €, acquiert, exploite et gère durablement des massifs forestiers principalement situés en France, pour le compte d’environ 500 actionnaires. Les principaux domaines actuellement exploités par Foncière Forestière représentent une superficie totale de 1 514 ha essentiellement peuplée de résineux et de chênes.
Rapprochez-vous de votre conseiller financier habituel pour tout renseignement complémentaire.
A PROPOS DE TERRES DE FRANCE
Terres de France est une entreprise solidaire dont l’objectif est de contribuer au développement d’exploitations agricoles responsables. La société Terres de France a pour but, par l’acquisition de terres agricoles principalement en France, de : - Favoriser l’installation de jeunes agriculteurs - Faciliter la restructuration et l’agrandissement d’exploitations agricoles existantes - Contribuer à l’amélioration des performances environnementales des agriculteurs.
Rapprochez-vous de votre conseiller financier habituel pour tout renseignement complémentaire.
7, rue Greffulhe – 75008 Paris Tél : +33 1 40 15 61 77 – www.vatelcapital.com
Email : [email protected]
A PROPOS DE VATEL CAPITAL
Société de gestion indépendante et entrepreneuriale agréée par l’AMF, Vatel Capital est spécialisée dans l’accompagnement des PME françaises de croissance cotées et non cotées. Avec plus de 170 M€ d’actifs sous gestion au 30 juin 2015, elle s’appuie sur une équipe de gérants travaillant ensemble depuis plus de dix ans. Elle investit dans des entreprises de nombreux secteurs, notamment ceux de la santé, des énergies renouvelables, des services aux entreprises et d’Internet. Vatel Capital a été lauréat en 2011 des Tremplins Morningstar de la société de gestion de portefeuille la plus dynamique, dans la catégorie « non coté ». Vatel Capital a remporté le Lipper Fund Awards 2015 dans la catégorie Flexible Eurozone sur 3 ans, pour le FCP Vatel Small Caps Flexible classé 4* Morningstar.