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L’entreprise et le financement: visions croisées

République Tunisienne Ministère du développement, de l’investissement et de la

coopération internationale

Institut Tunisien de la Compétitivité et

des Etudes Quantitatives

Mme Hanen BAKLOUTI Née TRABELSI

Sous-directrice/ Economiste principal

Enquête Compétitivité 2015

Mai 2016

Direction Centrale de la Compétitivité

1

2

3

4

Plan

4

Présentation générale

Visions croisées banques/entreprises

Visions croisées investisseurs-en-capital/entreprises

4

الفهرس

4

Présentation

L’Institut Tunisien de la Compétitivité et des Etudes Quantitatives (ITCEQ) mène depuis l’année 2000 une enquête

annuelle sur le climat des affaires et la compétitivité des entreprises auprès d’un échantillon d’entreprises privées.

Objectifs de l’enquête

Evaluer le climat des

affaires en vue d’identifier

les principales contraintes

auxquelles se heurtent les

entreprises dans l’exercice

de leurs activités.

Apprécier les actions et

stratégies engagées par les

entreprises pour faire face à

l’intensification de la

concurrence et relever le défi de

la compétitivité.

Recueillir les anticipations

des chefs d’entreprise

quant aux perspectives

d’évolution en matières

d’activité, d’investissement

et d’emploi.

30% 70%

1er responsable, 2éme responsable , directeurs Sous-directeurs, chefs de services, autres…

Période

Echantillon ciblé

Taux de réponse

Structure des répondants

Fiche Technique de l’enquête

Du 01 Octobre au 15 Novembre 2015

833 entreprises, soit un taux de réponse de 70%

Présentation

Méthode de collecte

Interview directe

1200 entreprises privées, réparties sur tout le territoire tunisien, opérant dans l’industrie et les services et employant six employés ou plus

49%

33%

18%

Petite [6-49] Grande [200 et +]

Fiche Technique de l’enquête Présentation

Taille

59%

41%

Services

Industrie

Secteur

Répartition de l’échantillon

46%

6%

30%

5%

7% 6%

Régions

23%

24%

53%

local Totalement exportatrice

Partiellement exportatrice

Régime

Nord Est

Nord Ouest

Centre Est

Centre Ouest

Sud Est

Sud Ouest

Moyenne [50-199]

Méthodologie Indicateur de Perception du Climat des Affaires

(IPCA)

Ressources Humaines

Cadre macroéconomique et réglementaire

Procédures administratives et système judiciaire

Financement bancaire Domaines du climat des

affaires

Infrastructure

Fiscalité et Charges sociales

Pratiques dans le marché

Corruption

Situation sécuritaire

Situation politique

Un indicateur synthétique de perception du climat

des affaires (IPCA) est élaboré depuis 2007.

Le suivi de l’évolution de l’IPCA dans le temps permet

de voir s’il y a ou non amélioration de la perception

portée sur l’environnement des affaires.

L’IPCA varie de 0 à 1: plus il se rapproche de 1, plus

le climat des affaires est jugé favorable.

Quelles perceptions portent les chefs d’entreprise sur le climat des

affaires en Tunisie ?

IPCA 2015

0.627

0.790

0.767

0.684

0.669

0.655

0.639

0.600

0.582

0.493

0.389

Infrastructure

Ressources humaines

Procédures administratives et

système judiciaire

Cadre macroéconomique et

règlementaire

Fiscalité et charges sociales

Pratiques dans le marché

Financement bancaire

Corruption

Situation sécuritaire

Situation politique

Le financement bancaire:

Perception des chefs d’entreprise

Source: Enquête compétitivité

Quelles sont les principales difficultés liées au financement bancaire


Vision des chefs d’entreprise

57% 65% 63%

73%

45% 53% 51% 58%

23%

32% 30% 28%

16%

25% 19%

23%

2009 2010 2012 2013

Taux d’intérêt Garanties exigées Délais d’obtention des crédits Apport exigé par les banques


Entreprises considérant le financement bancaire comme contrainte majeure

42% 43% 40% 38% 38% 40% 38%

25% 25% 23% 25% 29% 27% 23%

2008 2009 2010 2012 2013 2014 2015

Coût du crédit bancaire Accès au crédit bancaire

Comment ont évolué les difficultés liées au financement bancaires en 2014/2013


Financement bancaire Vision des chefs d’entreprise

13%

8%

7%

6%

7%

8%

67%

57%

56%

54%

51%

46%

20%

35%

37%

40%

42%

45%

Proximité des services bancaires

Délais d’obtention de crédits

Frais liés à l’étude du dossier

Apport exigé par les banques

Garanties exigées

Taux d’intérêt

Se sont relâchées sont restées les mêmes se sont resserrées

Le financement bancaire:

Visions croisées banques/entreprises

Est-ce que votre banque dispose d’un système de Workflow?

44%

14%

76%

28%

71%

59%

33%

24%

28%

29%

41%

53%

Apport exigé par les banques

Délais de déblocage

Garanties

Frais d'étude du dossier

Taux d’intérêt

Baisse

Stagnation

Hausse

Source: Enquête auprès des banques

5%

26%

37%

32% Importante

Plutôt importante

Plutôt limitée

Limitée

Marge de manœuvre accordée aux chefs d’agence

Evolution des facteurs liés à l’octroi de crédit en 2014/2013


53%

5%

42%

OUI

NON

En perspective


12% en 2013


Peut-on assouplir la contrainte financement

bancaire?

Est-ce qu’on peut agir sur :

Le taux d’intérêt ?

L’apport exigé par les banques ?

Les garanties ?

1

2

3

3

Plusieurs facteurs pèsent sur la banque

84% des banques déclarent que la défaillance des systèmes d’information explique leur recours

excessif aux garanties

Facteurs intrinsèques à

la banque

Facteurs institutionnels

Disponibilité et accès à

l’information

Financement bancaire Financement bancaire

Financement bancaire Financement bancaire


DB 2016 Classement

MENA

Meilleure

performance

mondiale

Indice de la fiabilité des droits légaux (0-12)

2.0 1.3

12

(N.Zélande,

Colombie)

Étendue de l’information sur le crédit (0-8)

5.0 4.1

8

(USA, UK,

Uruguay,

Canada)

Couverture par les bureaux privés (% des adultes)

0 10.8

100

(USA, Canada,

Australie)

Couverture par les registres publics (% des adultes)

28.9 12.0 100

(Portugal)

Classement de la Tunisie dans Doing Business 2016

en matière d’obtention des crédits (126ème place)

La disponibilité et l’accès à l’information


l’information

« La gestion moderne du risque de crédit et le rôle des Crédit Bureaux »

Antoine Courcelle-Labrousse, Décembre 2013


Il y a une forte corrélation entre les pays

sans bureaux de crédit privés et ceux ayant

un accès au crédit difficile et limité


l’information

En cas de faillite d'une entreprise, pensez vous que le cadre institutionnel en

vigueur est en mesure de protéger les droits de la banque?

33%

67% OUI

NON

Que pensez-vous de la SOTUGAR en tant que mécanisme de garantie?

42%

53%

5%

Efficace

Peu efficace

Non efficace





Facteurs institutionnels

Facteur institutionnels

94%

39% 39% 33%

Rapprochement des banques Recapitalisation de certaines

banques

Privatisation des banques Partenariat public privé

Pensez-vous que le secteur bancaire est très fragmenté et

nécessite une restructuration?


95%

5%

OUI

NON

Par quels moyens?



Facteurs intrinsèques à

la banque

Facteurs intrinsèques

Qu’en est-il des autres modes de financement?

Répartition des entreprises selon la structure de financement des investissements les plus récents

5%

52%

84%

Finance directe

Finance indirecte

Autofinancement

54% des chefs d’entreprise financent l’intégralité de leur investissement par fonds propres

Les autres modes de financement


Ou est-ce un problème règlementaire?

Pourquoi ce recours limité à la finance

directe?

Classement de la Tunisie en matière de disponibilité du capital risque pour le financement des

start-up innovantes*

Le capital investissement Rapport de la compétitivité globale du Forum de Davos

111

68

44

35

2015201420132011

Le capital investissement

* In your country, how easy is it for start-up entrepreneurs with innovative but risky projects to obtain equity funding? [1 = extremely difficult; 7 = extremely easy] | Source: World Economic Forum, Executive Opinion Survey.

0

20

40

60

80

100

120

Activité économique

Profondeur du marché de

capitaux

Fiscalité

Protection des investisseurs et

gouvernance d’entreprise

Environnement humain et

Social

Opportunités d’affaires

Tunisie Egypte Turquie Maroc

Les domaines attrayants pour les investisseurs en capital en Tunisie

-18

-16

-5

5

6

-20 -15 -10 -5 0 5 10

Egypte

Tunisie

Algérie

Turquie

Maroc

Variation dans le classement selon l’indice VCPE

(2011/2015)

Classement de la Tunisie selon le VCPE Index 2015

Source : http://blog.iese.edu/vcpeindex


Le capital investissement: Visions croisées véhicules

d’investissement/entreprises

Quelles sont les principales difficultés rencontrées en matière de financement par les SICAR?

9%

9%

35%

43%

La persistance de la pratique du portage

L’absence des SICAR à proximité

La difficulté du mécanisme de sortie de la SICAR

Le cadre règlementaire régissant les SICAR


Seul 8% des entreprises déclarent avoir recouru aux SICAR pour le financement d’un projet risqué mais prometteur.

Vision des chefs d’entreprise



Est-ce que le cadre législatif et fiscal permet à la SICAR de jouer pleinement son rôle?

Le capital investissement Vision des investisseurs en capital

Source: Enquête auprès des investisseurs en capital

Comment jugez-vous le cadre juridique au niveau des conditions de sortie?

0%

30%

55%

15%

OUI Plutôt OUI Plutôt NON NON

0%

33%

48%

19%

Satisfaisant Plutôt satisfaisant Plutôt mauvais Mauvais

Source: Enquête auprès des investisseurs en capital


Comment promouvoir le capital investissement en

Tunisie : avis des professionnels du métier?

Vulgarisation de la notion de capital-investissement

Simplification de la législation pour éviter les marges d’interprétation

Développement de l’esprit entrepreneurial

Développement du marché boursier

Développement des deux bouts de la chaîne de financement

Enrichir la palette d’instruments financiers au

niveau du marché boursier pour permettre un

meilleur alignement des intérêts des

promoteurs et des investisseurs

55% déclarent que pour les

projets viables, les entrepreneurs

de qualité sont peu disponibles

Vision des investisseurs en capital Le capital investissement

59%

46%

7%

41%

54%

93%

Secteur privé

Administrationpublique

Secteurfinancier

Mauvais

Satisfaisant

5% 8% 17%

45%

76% 75%

5% 8%

21% 20% 14%

25%

90% 84%

62%

35%

10% 0%

DéveloppementRégional

Création Développement Démarrage Amorçage Transmission

Rarement De temps en temps Très souvent

Site web : www.itceq.tn

Page officielle : https://www.facebook.com/Institut.Tunisien.Competitivite/

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