lean startup russia 2015. Леонид Меламед
TRANSCRIPT
2
ãÂÓÌˉ å·ω // ˝ÍÒ-ÔÂÁˉÂÌÚ êéëçé, åíë, Äîä «ëËÒÚÂχ»
ëÓÁ‰‡Î ÍÓÏÔ‡Ì˲ «íËÏ Ñ‡È‚», ÍÓχ̉‡ ÍÓÚÓÓÈ ‡Á‚Ë‚‡ÂÚ
Ò ÌÛÎfl ÌÂÒÍÓθÍÓ ‡Ï·ËˆËÓÁÌ˚ı ÔÓÂÍÚÓ‚ ‚ ӷ·ÒÚË
Á‰‡‚ÓÓı‡ÌÂÌËfl:
• ‚Â̘ÛÌ˚È ÙÓ̉
«êÓÒ̇ÌÓå‰àÌ‚ÂÒÚ»
• ÛÔ‡‚Îfl˛˘Û˛ ÍÓÏÔ‡Ì˲
«êåà è‡ÚÌÂÒ»
• هχˆÂ‚Ú˘ÂÒÍÛ˛ ÍÓÏÔ‡Ì˲
«çÓ‚‡å‰ËÍÛ»
• ÒÂÚ¸ ÍÎËÌËÍ «ÑÓÍÚÓ fl‰ÓÏ»
è‰Ò‰‡ÚÂθ
ëÓ‚ÂÚ‡ ‰ËÂÍÚÓÓ‚
3
ìÒÎÓ‚Ëfl ÌÂÓÔ‰ÂÎfiÌÌÓÒÚË ÒÛ˘ÂÒÚ‚Û˛Ú Ô‡ÍÚ˘ÂÒÍË ‚Ò„‰‡
ᇉ‡˜ÂÈ ÛÍÓ‚Ó‰ËÚÂÎfl fl‚ÎflÂÚÒfl ÒÓ‚Ï¢ÂÌË ‚ Ó‰ÌÓÏ ˝ÍÓÌÓÏ˘ÂÒÍÓÏ ˆËÍΠÙÓÏËÓ‚‡ÌË ÍÓÎÎÂÍÚË‚‡, ÒÓÁ‰‡ÌË ÔÓ‰ÛÍÚ‡ Ë ÔÓÎÛ˜ÂÌË ‚ÓÁ‚‡Ú‡ ̇ ËÌ‚ÂÒÚˈËË
íÂıÌÓÎӄ˘ÂÒ͇fl Ò‰‡
èÓÎËÚ˘ÂÒ͇fl Ò‰‡
ùÍÓÌÓÏ˘ÂÒ͇fl Ò‰‡
çÂÓÔ‰ÂÎÂÌÌÓÒÚ¸
éÔ‰ÂÎÂÌÌÓÒÚ¸
àÁ„ÓÚÓ‚ÎÂÌË ÔÓ‰ÛÍÚ‡
3-10 ÎÂÚ
îÓÏËÓ‚‡ÌË ÍÓχ̉˚
3-5 ÎÂÚ
ÇÓÁ‚‡Ú ̇ ËÌ‚ÂÒÚˈËË
4-5 ÎÂÚ 3
2
1
4
ᇉ‡˜‡ ÏẨʇ ‚ ÛÒÎÓ‚Ëflı ÌÂÓÔ‰ÂÎfiÌÌÓÒÚË?..
…ÔÓÒÚÓflÌÌÓ ÔÓ‚˚¯‡Ú¸ ÛÓ‚Â̸ ÓÔ‰ÂÎÂÌÌÓÒÚË
èËÁ̇ÍË ÌÂÓÔ‰ÂÎÂÌÌÓÒÚË:
• ÓÒÚ ÒÚÓËÏÓÒÚË Á‡ÈÏÓ‚, ‚ ÚÓÏ ˜ËÒÎÂ Í‡Í ÒΉÒÚ‚Ë ÓÒÚ‡ Û˜ÂÚÌÓÈ ÒÚ‡‚ÍË;
• ÓÒÚ WACC*;
• Ô‡‰ÂÌË ‚˚Û˜ÍË;
• ÒÌËÊÂÌË ÛÓ‚Ìfl ‚ӂΘÂÌÌÓÒÚË ÔÂÒÓ̇·.
éèêÖÑÖãÖççéëíú ˆÂÌÚ Ï‡„ÌÂÚËÁχ
çÖéèêÖÑÖãÖççéëíú ˆÂÌÚ ˝ÌÚÓÔËË
*ùÚÓ ÒÎÛ˜‡ÂÚÒfl Í‡Í ‚ ‡Ï͇ı Ó·˘Â„Ó ÍËÁËÒ‡, Ú‡Í Ë ‚ ‡Ï͇ı ÓÚ‰ÂθÌ˚ı ÍÓÏÔ‡ÌËÈ
Ë ‰‡Ê Ëı ÔÓ‰‡Á‰ÂÎÂÌËÈ
5
Ç ˜fiÏ ‚˚‡Ê‡ÂÚÒfl éèêÖÑÖã›ççéëíú?
… ‚ ÔÓÁËÚË‚ÌÓÏ Ï˚¯ÎÂÌËË Ë ‚ ËÌ‚ÂÒÚÓÓ‚, ÒÓÚÛ‰ÌËÍÓ‚, ÍÎËÂÌÚÓ‚ ‚ ‰ÓÒÚËÊÂÌË ·‡ÁÓ‚˚ı ËÌÚÂÂÒÓ‚, Ëı Ò·‡Î‡ÌÒËÓ‚‡ÌÌÓÒÚË ‚ Ó·ÓÁËÏÓÏ ÔÂËÓ‰Â
ŇÁÓ‚˚ ËÌÚÂÂÒ˚ ·‡Î‡ÌÒËÛ˛ÚÒfl ÔÓ Ô‡‚ËÎÛ ÚÂÛ„ÓθÌËÍÓ‚…
6
ä‡Í ‰ÓÒÚ˘¸ ·‡Î‡ÌÒ‡ ËÌÚÂÂÒÓ‚ ‡ÁÌ˚ı „ÛÔÔ?
... ê‡Á‚ËÚË ÔÓ Í‡Ê‰ÓÈ ËÁ ˝ÚËı ̇ԇ‚Îfl˛˘Ëı ‰ÓÎÊÌÓ ÒÓÁ‰‡‚‡Ú¸ ·‡Î‡ÌÒ ‚ ‡Á‚ËÚËË ÍÓÏÔ‡ÌËË ‚ ˆÂÎÓÏ
ÑÎfl ‰ÓÒÚËÊÂÌËfl ·‡Î‡ÌÒ‡ ËÌÚÂÂÒÓ‚ Ú·ÛÂÚÒfl Ó·ÂÒÔ˜ËÚ¸ „‡ÏÓÌ˘ÌÓ ÛÔ‡‚ÎÂÌË ÚÂÏfl ˝ÎÂÏÂÌÚ‡ÏË – ÚÂÛ„ÓθÌË͇ÏË:
7
ä‡Í ‰ÂÈÒÚ‚Ó‚‡Ú¸ ‚ ÛÒÎÓ‚Ëflı ÌÂÓÔ‰ÂÎÂÌÌÓÒÚË?
àÌ‚ÂÒÚËÓ‚‡Ú¸ ÚÓθÍÓ ‚ ÔÓ‰ÛÍÚ˚ Ò Ó„ÓÏÌÓÈ ÔË‚ÎÂ͇ÚÂθÌÓÒÚ¸˛ ‰Îfl ÍÎËÂÌÚÓ‚ ‚ ͇ÚÍÓÒÓ˜ÌÓÈ ËÎË Ó˜Â̸ ‰Ó΄ÓÒÓ˜ÌÓÈ ÔÂÒÔÂÍÚË‚Â 1
2
3
4
ëÓ͇˘‡Ú¸ ËÎË Á‡Í˚‚‡Ú¸ Ò··Ó ÍÓÌÍÛÂÌÚÌ˚ ÔÓ‰ÛÍÚ˚
åÂÌflÚ¸ ÒÚ‡Ú„˲ Ë ÏÓ‰Âθ ·ËÁÌÂÒ‡ Ò ‰Ó΄ÓÒÓ˜ÌÓÈ ÔÂÒÔÂÍÚË‚ÓÈ
èÓ‰‰ÂÊË‚‡Ú¸ ‰Óβ ˚Ì͇, ‰‡Ê ‚ ÛÒÎÓ‚Ëflı ÒÌËÊÂÌËfl Ó·˙Âχ ‚˚Û˜ÍË, ̇ˆÂÎÂÌÌÓÒÚ¸ ̇ ÔË·˚θÌ˚È ÓÒÚ,
IRR Ë ROIC-ÓËÂÌÚËÓ‚‡ÌÌ˚È ·ËÁÌÂÒ
8
ä‡Í ‰ÂÈÒÚ‚Ó‚‡Ú¸ ‚ ÛÒÎÓ‚Ëflı ÌÂÓÔ‰ÂÎÂÌÌÓÒÚË?
ê‡ÎËÁÓ‚˚‚‡Ú¸ ¯ËÚÂθÌ˚Â Ë ·ÓÎÂÁÌÂÌÌ˚ ͇‰Ó‚˚ ËÁÏÂÌÂÌËfl Ë ÏÂÌflÚ¸ Ó„‡ÌËÁ‡ˆËÓÌÌÛ˛ ÒÚÛÍÚÛÛ ‰Îfl ˆÂÎÂÈ
‚˚ÔÓÎÌÂÌËfl ÌÓ‚ÓÈ ÒÚ‡Ú„ËË 5
6
7
8
ëÓÁ‰‡‚‡Ú¸ ÔÓÁËÚË‚ÌÓ ÓÚÌÓ¯ÂÌËÂ Í ·Û‰Û˘ÂÏÛ ÍÓÏÔ‡ÌËË ÒÓ ÒÚÓÓÌ˚ ÒÓÚÛ‰ÌËÍÓ‚, ‰‡Ê Á‡ Ò˜ÂÚ ÌÂÓ‰Ë̇Ì˚ı Á‡Ú‡Ú ‚ÂÏÂÌË/Ò‰ÒÚ‚
èÓ‰‰ÂÊË‚‡Ú¸ ÔÓÁËÚË‚Ì˚ ·ËÁÌÂÒ-Ò‚flÁË Ë ‚Á‡ËÏÓ‰ÂÈÒÚ‚ËÂ Ò ÍÓÌÚ‡„ÂÌÚ‡ÏË, ‚ÓÁÏÓÊÌÓ, ̇ ÏÂÌ ‚˚„Ó‰Ì˚ı, ˜ÂÏ ‡ÌÂÂ, ÛÒÎÓ‚Ëflı
Ç˚Òڇ˂‡Ú¸ ÍÓÌÒÚÛÍÚË‚Ì˚ ÓÚÌÓ¯ÂÌËfl Ò Ó‰ÌËÏ ËÁ ÓÒÌÓ‚Ì˚ı Ë„ÓÍÓ‚ ̇ ˚ÌÍ – „ÓÒÛ‰‡ÒÚ‚ÓÏ
9
çÂÓ·ıÓ‰ËÏÓ Û˜‡ÒÚËÚ¸ ˆËÍÎ˚ ÒÚ‡Ú„˘ÂÒÍÓ„Ó Ô·ÌËÓ‚‡ÌËfl
ä Ä ã Ö ç Ñ Ä ê ç õ â É é Ñ
Ç ìëãéÇàüï éèêÖÑÖãÖççéëíà
Ç ìëãéÇàüï çÖéèêÖÑÖãÖççéëíà