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La previdenza che investe in infrastrutture:Il Progetto Arpinge
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Giugno 2020 2Presentazione Arpinge
NOMEN OMEN :
Un’iniziativa «pilota» delle casse tecniche ispirata alle «best practices»internazionali, aperta ad altri investitori che condividono valori e obiettivi
CASSA GEOMETRI
EPPI INARCASSA NUOVI SOCI
Giugno 2020 3Presentazione Arpinge
Soci Fondatori• Arpinge nasce dalla volontà delle Casse di Previdenza “tecniche”, che rappresentano le principali professioni
attive sul territorio: Architetti, Periti Industriali, Ingegneri e Geometri.
• INARCASSA, Cassa Geometri and EPPI rappresentano complessivamente circa 267 mila iscritti e gestiscono unpatrimonio di oltre 14 miliardi di euro (dati 2018).
• INARCASSA e Cassa Geometri sono anche soci fondatori di F2i SGR (2007). INARCASSA è uno degli investitoriistituzionali italiani più attivi sul mercato internazionale delle infrastrutture.
L’EPPI è l’Ente di Previdenza dei PeritiIndustriali e dei periti industriali laureati.
Nato nel 1997 in applicazione del decretolegislativo 103/96, si prende cura dellaprevidenza obbligatoria di tutti i peritiindustriali iscritti negli appositi collegi, cheesercitano l’attività professionale autonomanelle sue diverse forme. La tutela si estendeanche ai familiari e agli eredi aventi diritto.
Gli iscritti sono circa 14.000 con unpatrimonio di oltre 1,3 miliardi di euro.
Inarcassa è la Cassa Nazionale di Previdenzaed Assistenza per gli Ingegneri ed ArchitettiLiberi Professionisti.
Gli iscritti sono circa 169.000, di cui poco piùdel 30% ha fino a 40 anni di età, mentre ipensionati sono quasi 34.000. Il patrimonioammonta ad oltre 10,6 miliardi di euro.
Assicura la tutela previdenziale degliingegneri ed architetti che svolgono la liberaprofessione e non godono di altra coperturaassicurativa.
Inarcassa eroga pensioni (vecchiaia,anzianità, inabilità, invalidità, ai superstiti, direversibilità e indirette) e garantisce agliiscritti prestazioni assistenziali.
La Cassa Italiana di Previdenza e Assistenzadei Geometri liberi professionali.
E’ stata istituita nel 1955 come ente pubblicoper la previdenza e assistenza dei Geometri.
Dal 1°gennaio 1995 è stata privatizzata etrasformata in associazione di diritto privatocon l’attuale denominazione e conta, oltre84.000 iscritti.
Ha un patrimonio di circa 2,4 miliardi di euro.
Aderiscono alla Cassa Geometri tutti IGeometri liberi professionisti iscritti all’Alboprofessionale che esercitano, anche senzacarattere di continuità ed esclusività, la liberaprofessione.
Giugno 2020 4Presentazione Arpinge
Focus sulla sostenibilità
Produzione 2018[MWh]
Emissioni CO2 evitate[t/anno]
Consumo petrolio evitato[TEP]
214.146 63.858 40.045
N.B: 64kt emissioni di C02 risparmiate equivalgono a coprire il fabbisogno medio annuo di c.a. 79.000 famiglie (consumo medio 2.700 kWh all’anno, come da dati ARERA).
Km di strade liberate dalle auto
mediamente in sosta
Emissioni di CO2 risparmiate nel
cercare parcheggio
KPI Parking
KPI Energy
• Arpinge è pienamente coinvolta nel processo di transizione energetica (energie rinnovabili, efficienzaenergetica, mobilità/parcheggi).
• Arpinge ricerca progetti "bancabili", eleggibili e sostenibili.
• Arpinge è sensibile alle esigenze della comunità e promuove lo sviluppo della sostenibilità a livello locale.
• Arpinge ha sottoscritto i PRI dell’ONU ed è, pertanto, attiva nella promozione degli obiettivi SDG.
Giugno 2020 5Presentazione Arpinge
Investitore privato ma istituzionale in infrastrutture Arpinge in sintesi
Investitore – Promotore: Società per Azioni italiana costituita a fine 2013
come holding di partecipazione con approccio industriale e attivo in transizione energetica e sanità
Processo decisionale articolato e trasparente: Governance e processi gestionali ispirati alle best practicesinternazionali
Target: Investimento in infrastrutture di piccola e media dimensione sul
territorio nazionale (ITALIA)
Costruzione di buoni progetti: focus sui fondamentali industriali, i
modelli di business e la gestione
Il Team di gestione: un team qualificato e coeso, con mix di competenze industriali e finanziarie nell’analisi
Investimenti innovativi e sperimentati: Solido portafoglio di investimenti effettuati in Italia e ampia «pipeline» di nuove opportunità
Impact investing e ricerca dei rendimenti:asset operativi e vocazione al greenfield
(riqualificazione, innovazione e costruzione)
Interesse ai ritorni: Rigore finanziario e focus primario sui ritorni economico-finanziari
Giugno 2020 6Presentazione Arpinge
Posizionamento di mercatoOPPORTUNITA’ DI INVESTIMENTO
> 1.000
0 - 200
200 –1.000
MEDIO/PICCOLI PLAYER NAZIONALI
GRANDI PLAYER GLOBALI
GRANDI PLAYER NAZIONALI
✓ Opportunità con elevato potenziale ed upside
nei ritorni economici
✓ Maggiore difficoltà e tempi lunghi per la
finalizzazione delle operazioni
✓ Asset strategici di grande dimensione, reti di
interesse nazionale
✓ Maggiori opportunità di co-investimento
✓ Numerose opportunità promosse da autorità
locali
✓ Sviluppo di piattaforme e partnership con i
maggiori player infrastrutturali
PRINCIPALI CARATTERISTICHE:
Arpinge nasce per colmare un vuoto nella fascia di mercato delle piccole e medie infrastrutture nazionali, più prossime ai territori e caratterizzate da
un più elevato moltiplicatore sul PIL, ma anche da elementi di complessità ed economia di scala sensibili !
Per definizione si tratta di una fascia di mercato poco presidiata da investitori esteri per dimensione, complessità e sensibilità territoriale.
SIZE INVESTIMENTI (M€)
QUALI INFRASTRUTTURE?
SETTORI ATTIVI
SETTORIIN FASE DI ANALISI
In ogni caso infrastrutture di media dimensione in Italia, a rete e puntuali,soprattutto in concessione. In particolare la società è interessata alleinfrastrutture URBANE (PPP).
Infrastrutture già operative o da riqualificare/costruire ?
Entrambe le soluzioni secondo una precisa asset allocation
Il greenfield per cercare redditività e qualità di base e l’operating peracquisire comunque flussi di cassa stabili dal momento “zero”
Parking & Urban Mobility (Smart Cities) Clean Energy
EnergyEfficiency
Socio-sanitario Infrastrutture di trasporto
Reti energia
Valorizzazione energetica
Transizione energetica
INVESTIMENTI, PIPELINE E ASSET ALLOCATION
Giugno 2020 9Presentazione Arpinge
Lavoro di ricerca, selezione e analisi degli investimenti
Tasso di elegibilità
6,3%
€ 23.0 mld
€ 1,1 mld
€ 387 mln
€ 337 mln
€ 334* mln
INVESTIMENTOTOTALE DEL PROGETTO
ESAMINATI616 Progetti
di cui
IN PIPELINE39 Progetti
di cui
IN TRATTATIVA24 Progetti
di cui
APPROVATI18 Progetti
di cui
EFFETTUATI17 Progetti
INVESTIMENTO ARPINGE
€ 5,9 mld
€ 0,5 mld
€ 187 mln
€ 159 mln
€ 157 mln
*Valore di libro all'acquisizione
Giugno 2020 10Presentazione Arpinge
Efficienza energeticaParcheggi e mobilità Energie rinnovabili
Evoluzione temporale investimenti
Impegni
Investimenti (esborsi)
Ripartizione del portafoglioInvestimenti e impegni cumulate Arpinge (M€)
Fotovoltaico
Efficienza energetica
Eolico
Idroelettrico
Parcheggi e mobilità
Investimento Arpinge (Equity Value)
3
3451
88
157
11 3469
149
0
50
100
150
20016%
42%
1%
1%
40%
2014
0
2015 2016 2017 2018 - 2019
157 M€
• Arpinge è pienamente coinvolta nel processo di transizione energetica (energie rinnovabili, efficienzaenergetica, mobilità/parcheggi).
• Arpinge ricerca progetti "bancabili", eleggibili e sostenibili.
• Arpinge è sensibile alle esigenze della comunità e promuove lo sviluppo della sostenibilità a livello locale.
• Arpinge ha sottoscritto i PRI dell’ONU ed è, pertanto, attiva nella promozione degli obiettivi SDG.
LA STRUTTURA ORGANIZZATIVA
Giugno 2020 12Presentazione Arpinge
100%
Project company – Clean Energy (PV)
LEGEND
Project company - Clean Energy (Wind)
Project company – Energy Efficiency
Holding
Subholding
Project company – Urban Mobility
ARPINGE SpA
AEER Srl GESPAR SpA100%
PNE2 Srl
GFG Solar Srl
Ecosaving Srl
Burgentia En. Srl
100%
100%
100%
58%
Energia Pulita Srl100%
100%RP Energy SrlDP Energia Srl
100%
100%AGE Solar SrlAlbamar Srl
100%
PARK.HO Srl99%
100%La Base Srl
AST B Parking Srl100%
AST VT Parking Srl100%
Struttura di Gruppo
100%WSL | Eolica S.
Lupo Srl
Giugno 2020 13Presentazione Arpinge
Governance
Collegio SindacaleVigila sull’osservanza della legge e dello Statuto, sul rispetto dei principi dicorretta e prudente gestione ed in particolare sull’adeguatezza dell’assettoorganizzativo, amministrativo e contabile adottato dalla società e sul suoconcreto funzionamento.
Arpinge nasce con principi di governance ispirati alle migliori esperienze internazionali ed ai criteri tipicamente previsti per le società, regolate e vigilate,operanti nell’ambito della gestione del risparmio. L’autonomia della sfera gestionale, la piena trasparenza e ricostruibilità dei processi decisionali, laprofessionalità e collegialità delle analisi e delle decisioni, la presenza di articolati presidi di controllo, rappresentano le principali credenziali della società.
Consiglio di AmministrazioneComposto da quattro consiglieri, incluso il Presidente, determina gli obiettivi ele strategie di indirizzo generale della gestione della società, le politiche diinvestimento e le priorità settoriali ed approva le operazioni di investimento edisinvestimento.
Claudio Guanetti
Presidente
Cristiano Cremoli
Consigliere
Pier Giorgio Cempella
Presidente
Massimo Cavallari
Sindaco effettivo
Federico Merola
AD
Valerio Bignami
Consigliere
Giuseppe Grazia
Sindaco effettivo
Comitato Investimenti
Composto da Amministratore Delegato, i Senior Partner, Partnerproponente e due membri indipendenti, individuati in virtù di unacomprovata esperienza nei settori infrastrutture e/o immobiliare.
Organo tecnico di natura consultiva, che esprime un parere motivato inrelazione ad ogni decisione di investimento. In particolare, valuta intermini tecnici e collegiali l’allineamento delle operazioni con le politiche ele strategie di investimento e di gestione definite dal CDA, tenuto contodelle diverse aree di rischio/attenzione afferenti le scelte gestionali.
Giovanni Canepa
Membro Indipendente
Marco Cecchi de’ Rossi
Membro Indipendente
Organismo di VigilanzaOrgano dotato di autonomia e indipendenza che sorveglia la correttaapplicazione del Modello di Organizzazione, Gestione e Controllo previstodal Decreto Legislativo 231/2001, disciplinante la responsabilità dellasocietà per reati commessi nel suo interesse dai soggetti apicali odipendenti e vigila in merito alla sua applicazione.
Società di Revisione
KPMG.
Giugno 2020 14Presentazione Arpinge
CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE
COLLEGIOSINDACALE
ORGANISMODI VIGILANZA
AMMINISTRATORE DELEGATO
Federico MerolaCOMITATO
INVESTIMENTI
Pier Giorgio Cempella Presidente
Massimo Cavallari Sindaco Effettivo
Giuseppe Grazia Sindaco Effettivo
Organo Collegiale
Claudio Guanetti Presidente
Federico Merola Amministratore Delegato
Valerio Bignami Consigliere
Cristiano Cremoli Consigliere
OUTS
OURC
ING
STAF
F
INVE
STM
ENT
TEAM
PROJ
ECT
MAN
AGEM
ENT
PORT
FOLI
OM
ANAG
EMEN
T
Andrea Belmonte
SENIOR ACCOUNTANT
Elisabetta Costa
PARTNER
Tania Sanna
RESP. AMMINISTRATIVO & OFFICE
MANAGER
Marcello Caputi
CONTROLLER
Benedetta Gillio
Analyst Ambiente & Sostenibilità
(ESG)
Giovanni Centurelli
Presidente Partecipate
PARKING & MOBILITY
Marco Pignoloni
SENIOR ANALYST
ENERGY
PARKING
Alvise Panizzi
ANALYST
Gerardo Di Bello
PARKHO SRLAlberto Cavalli
GESPAR SPA
Giulia PiantoniASSET MANAGER
AEER
Società di revisione: KPMG
Valerio Fiorentino
Presidente AEER
Struttura Organizzativa
Giovanni Canepa Membro indipendenteMarco Cecchi de’ Rossi Membro indipendenteOltre a Amministratore Delegato, Senior Partner e Partner proponente
Paolo Martone
SENIOR PARTNER
SEGRETERIA ORGANIZZATIVA
V. Bartoli, D. Mercuri
INFORMATION TECHNOLOGY
Antonio Conforti
LEGALE E SOCIETARIO
Luciano Iannuzzo
PARTNER & RESPONSABILE
PIANIFICAZIONE E CONTROLLO
Raffaele Pizzorusso
RESP. ASSET MANAGER
AEER
Mario Stucchi
DIRETTORE GENERALE
AEER
Alessandro Labellarte
AD Partecipate
PARKING & MOBILITY
Giugno 2020 15Presentazione Arpinge
Management Team
▪ Oltre 27 anni di esperienza in investimenti ininfrastrutture (e immobiliari) nonché nella strutturazionedi società e fondi di investimento alternativi;
▪ Consigliere di Amministrazione di SACE SpA (Gruppo CDP)nonché Presidente del Comitato Rischi;
▪ Tra i precedenti incarichi: DG di ANCE, Senior Partner diF2i SGR, Consigliere di BNP Paribas REIM SGR ed InvimitSGR (MEF); Direttore di FIMIT SGR, Dirigente nel PFD diMCC e Schroeder;
▪ Lecturer di International Finance presso l’Università Luisse Adjunct Professor alla Luiss Business School.
Dr. Federico Merola Amministratore Delegato
▪ Oltre 16 anni di esperienza nello sviluppo di progetti nelreal estate;
▪ Development Manager di progetti ad alta complessità,promossi da principali investitori italiani edinternazionali quali Hines, Doughty Hanson, Fimit, BNP ealtri interlocutori internazionali.;
▪ Responsabile del risultato economico di investimento,coordinamento team di progetto, consulenti esterni,procurement, controllo costi e tempi, rapporti constakeholder, risk management, leasing e vendita.
Ing. Paolo Martone Senior Partner
▪ Oltre 20 anni di esperienza nella strutturazione erealizzazione di operazioni di project financing inambito infrastrutturale ed energia, supervisionedella fase contrattuale/due diligence;
▪ Oltre 20 anni di esperienza in gruppo API eistituzioni finanziarie (BNP, Unicredit, MCC):Responsabile Finanza Strutturata e Partecipate delGruppo API, Loan officer in MCC nel projectfinance/project bond/export credit.
Dr.ssa Elisabetta CostaPartner
Ing. Luciano Iannuzzo Partner e Responsabile Pianificazione e Controllo
▪ Oltre 15 anni di attività in F2i, Simest, ANAS eAccenture;
▪ Competenze nell’ambito della valutazione diinvestimenti in infrastrutture in Italia eall’Estero e del controllo di gestione nei settorigas, autostrade, aeroporti, idrico, rinnovabili,WTE, TLC e reti logiche.
▪ Precedentemente ha ricoperto incarichi neiCdA di varie partecipate in portafoglio di F2i;
Ing. Marco PignoloniSenior Analyst
▪ In Arpinge da agosto 2015, si è occupatoprincipalmente di project finance e valutazione diprogetti di investimento nel settore delle energierinnovabili ed efficienza energetica, partecipandoalla strutturazione e gestione di iniziative percontroparti istituzionali;
▪ Precedi esperienze nel settore energy, comeInvestment Analyst in Joule Assets Inc, ProjectFinance Analyst in Sinergia Sistemi, gruppoFondamenta, e nel Dipartimento BusinessDevelopment di Hanergy Group.
Giugno 2020 16Presentazione Arpinge
Team Energy
▪ Si occupa principalmente di asset/projectmanagement nel settore delle energie rinnovabilied efficienza energetica, partecipando alladefinizione ed implementazione delle strategieaziendali e dei piani annuali degli investimenti;
▪ Precedentemente Responsabile Special Projects in GreenNetwork SpA, dove si è occupato dello sviluppo e della gestionedel portfolio FER, ricoprendo inoltre l’ incarico di E.G.E. nelleattività di E.S.co della società.
Ing. Raffaele PizzorussoResp. Asset Manager AEER
Ing. Giulia PiantoniAsset Manager AEER
▪ In Arpinge Energy Efficiency & Renewables Srl(“AEER”) da Febbraio 2019;
▪ Si occupa principalmente di asset/project management nelsettore delle energie rinnovabili ed efficienza energeticapartecipando alla definizione ed implementazione dellestrategie aziendali e dei piani annuali degli investimenti;
▪ Precedentemente Technical Special Projects in Green NetworkSpA, dove si è occupata dello sviluppo e della gestione delportfolio FER e di progetti di efficientamento energetico diimpianti industriali e civili, anche in modalità E.S.Co.
Ing. Mario StucchiDirettore Generale AEER
▪ Responsabilità apicali in società industriali eimmobiliari quotate;
▪ Competenze di origination e deal execution conseguite inoltre 15 anni di attività nel real estate e nel settore energia,che si aggiungono a una prolungata esperienza nellavalutazione del rischio creditizio di progetti industriali;
▪ Già amministratore delegato di Realty Vailog e di AlerionIndustries, è stato responsabile dei corporate rating inItalrating DCR e, prima ancora, loan officer in IMI.
Dr. Valerio FiorentinoPresidente AEER
▪ In Arpinge Energy Efficiency & Renewables Srl(“AEER”) da Febbraio 2020;
▪ In precedenza ha ricoperto la carica di Direttoredi Suncity Energy (Gruppo A2A) e Presidentedella società MSD Service Srl nelle quali si èoccupato di trading di energia elettrica e gas e difornitura di servizi per il Mercato dei Servizi diDispacciamento;
▪ Precedentemente nel Gruppo Api, in qualità di DirettoreOperations della società Api Nova Energia.
Giugno 2020 17Presentazione Arpinge
Team Parking & MobilityDr. Giovanni CenturelliPresidente Partecipate Parking & Mobility
▪ Oltre 26 anni di esperienza nel settore deiparcheggi e della sosta;
▪ Ha per molto tempo ricoperto posizioni dirigenziali in SABAITALIA. Ha maturato una ampia esperienza in investimenti ininfrastrutture nel settore dei parcheggi, in finanza di progetto econcessioni;
▪ Precedentemente, è stato a lungo direttore finanziario econtroller in società appartenenti a gruppi nazionali einternazionali che operano nei settori agroalimentare, editoriale,tessile e dei lavori pubblici. Attualmente è Presidente delCollegio dei Proboviri di AIPARK, l'associazione italiana deglioperatori di parcheggio, dove ha anche ricoperto la carica diVice-Presidente.
Ing. Alessandro LabellarteAD Partecipate Parking & Mobility
▪ In Arpinge da marzo 2017. In precedenza ha maturato oltre 15anni di esperienza nel settore delle concessioni e nella valutazionedi investimenti in infrastrutture di cui cinque in Banca IMI, inparticolare autostrade, parcheggi e trasporto pubblico, in Italia eall’estero;
▪ Nell’ambito del Gruppo Saba, leader in Europa nella gestione diparcheggi, ha ricoperto ruoli sia operativi che direttivi con diversiincarichi presso le società partecipate o collegate.
Gerardo Di BelloReferente parcheggi Park.Ho Srl
▪ In Park.Ho sin dalla sua costituzione e precedentemente (da febbraio2013) presso la De Vivo SpA, ha maturato esperienze e competenzegestionali ed amministrative nell’ambito delle infrastrutture per lasosta.
Ing. Alberto CavalliDirettore Generale Gespar SpA
▪ In Gespar da marzo 2009, periodo durante il quale ha maturato esperienzee competenze gestionali ed amministrative nell’ambito delle infrastruttureper la sosta, svolgendo anche incarico da responsabile dei lavori nella fasedi costruzione;
▪ Precedentemente ha ricoperto i ruoli di project control, progettistastrutturale, capo cantiere e responsabile dei lavori in Impresa Pizzarotti &C. S.p.A. e N.P.F. Nuovo Polo Fieristico.
Giugno 2020 18Presentazione Arpinge
Management Team
INVESTMENT TEAM
Alvise PanizziAnalyst
Antonio Conforti Legale Societario
LEGALE
Tania Sanna Responsabile Amministrativo
Andrea BelmonteSenior Accountant
CONTABILITA’ & AMMINISTRAZIONE
AMBIENTE & SOSTENIBILITA’ (ESG)
Marcello CaputiController
PIANIFICAZ. & CONTROLLO
Benedetta GillioAnalyst
Investimenti
Giugno 2020 20Presentazione Arpinge
13 punti vendita Conad
In portafoglio dal 2015
≈ 25 Mln€ di Investimento
Progetti in Portafoglio – Energy Efficiency
✓ Progetto-pilota nell’efficienza energetica italiana: progetto innovativo
per la sua struttura contrattuale societaria-finanziaria, per la
combinazione tra attività di riqualificazione ed efficientamento
energetico.
✓ Progetto greenfield che non ha manifestato ritardi di costruzione né
incrementi di costo e con cash-flow regolare
“Free Conad” - Ecosaving Srl
EPC CONTRACTOR
O&M CONTRACTOR
STORES
ProjectFinancing
O&M Contract
EPC Contract
58%
Ecosaving Srl
Patronage
Fee
Service Contract
40% 2%
Giugno 2020 21Presentazione Arpinge
Con oltre 7 mila posti auto a rotazione gestiti, Arpinge è il primo operatore italiano indipendente sul mercato
Portafoglio – Parcheggi e mobilità
≈ 3.600 posti auto in concessione fino al 2050
≈ 3 Mln€ di ricavi
7 parcheggi
≈ 2.000 posti auto in concessione fino al 2032
≈ 0.8 Mln€ di ricavi
1 parcheggio
AST B Srl AST VT Srl
≈ 3.700 posti auto in concessione fino al 2079
≈ 6.5 Mln€ di ricavi
5 parcheggi
Gestione di 5 parcheggi situati nei centri di Bologna, Torino e Verona.
Gestione di tutti i parcheggi a rotazione della città di Parma.
Progetto con cash flow stabili e regolari da oltre 10 anni che ha distribuito dividendi per
4,5 M€ in tre anni.
Gestione di tutti i parcheggi dell’Ospedale San Carlo di Potenza e di
alcuni spazi ausiliari (autolavaggio, garage riparazioni e foresteria).
Giugno 2020 22Presentazione Arpinge
Portafoglio – Energie rinnovabili
Fotovoltaico
Impianti : 10 impianti
Potenza : ≈14 MW
Sito : Centro Italia
Status: Operating
Data acquisizione : 2015-2019
Vita utile : 25 anni
Hydro(Greenfield)
Impianti : 1 impianti
Potenza : ≈ 3 MW
Sito : Basilicata
Status: Under construction
Data acquisizione : 2016
Vita utile : 30+30 anni
Eolico
Impianti : 3 impianti
Potenza : 82 MW (operating)
Sito : Sud Italia
Data acquisizione : 2018 - 2019
Vita utile : 30 anni
✓ Arpinge, fungendo da pre-aggregatore, ha investito in tutte le tre maggiori fonti rinnovabili, facendo leva su una esperta
capacità manageriale interna e generando rendimenti crescenti.
✓ Arpinge ha raggiunto una potenza installata di 100 MW.
Giugno 2020 23Presentazione Arpinge
MEMBRI LTIIA
LTIIA Action Circle
Arpinge è membro della Long-Term Infrastructure Investors Association (LTIIA), associazione non-profit che raggruppa investitori istituzionali efund managers che hanno obiettivi di lungo periodo in investimenti nel settore delle infrastrutture
Giugno 2020 24Presentazione Arpinge
Dicono di noi