la inflación argentina: un enfoque estructural - giacobone, gabriel y selva, rafael

5/28/2018 La inflacin argentina: un enfoque estructural - Giacobone, Gabriel y Selva, Rafael

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Introduccin

El mtodode anlisis Estructuralde la inflacin

Indagar respecto de las causas de la inflacin le ha llevado a la ciencia econmica buena

porcin de su literatura, gran partede la cual habasido olvidada tras dcadas de ajuste,

planes de estabilizacin bajo el enfoque monetarista de balanza de pagos y reformas

pro mercado propias de modelos macroeconmicos que no tuvieron como objetivo el

desarrollo.

Volver a pensar los problemas que enfrenta la economa argentina bajo una concepcin

desarrollista implica revisar parte de la bibliografa que haba sido dejada de lado en esos

mismos aos.As, aparecen las distintas visiones del estructuralismo latinoamericano con

un enfoquesistmico y anclado en losproblemasdel desarrollode lospasesde la regin.

Fenmenos como la pugna distributiva, los problemas de una estructura productiva

desequilibrada, la transmisin a los precios internos de las fluctuaciones en los precios

internacionales, los efectos de una modificacin en el tipo de cambio, la restriccin

externa o la concentracin econmica y su impacto sobre los procesos de ajuste de

precios ya han sido abordados durante ms de tres dcadas desde la posguerra, aos enque floreci el pensamiento estructuralista latinoamericano en la Comisin Econmica

paraAmrica Latina (CEPAL).

En 1950 Henri Aujac situaba a la inflacin como un aspecto particular dentro de la lucha

de clases, definiendo a la inflacin como el mecanismo que tiene el capital para bloquear

un rgimen popular o queexacerba lastensionesdistributivas.

Unos aos ms tarde Juan Noyola Vzquez escribi El Desarrollo Econmico y la

Inflacin en Mxico y otros Pases Latinoamericanos, donde expuso las premisas de lo

quecon el tiempo se conoci comoel mtodo de anlisis de la inflacin estructural:

1. La inflacin no es un fenmeno monetario, sino que es el resultado de

desequilibrios de carcter real que se manifiestan en forma de aumentos del nivel

general de precios.

2. Este carcter real del proceso inflacionario es mucho ms perceptible en los

pases subdesarrollados que en los pases industriales. No obstante, la inflacin es

en cada pas un problema especfico y distinto, an cuando puedan encontrarse

rasgos comunes en todos ellos.

Inflacin + Desarrollo.La inflacin Argentina: un enfoque Estructural

Por Gabriel Giacobone y Rafael A. Selva

Argentina atraviesa un proceso inflacionario de carcter estructural. Estoplantea dos fuertes definiciones: por un lado, el reconocimiento de un procesode suba generalizada de precios que tiene lugar enArgentina y, por el otro, el desu caracterizacin como un proceso inseparable del esquema de desarrollo.

1) Aujac, Henri (1950) "L'Influence duComportement des Groupes Sociaux sur leDveloppement d'une Inflation". EconomiAplique, no.4, 1950.2) Publicado en Investigacin econmicXVI N4, cuarto trimestre de 1956, MxicJuan Noyola Vzquez naci en San Luis PMxico, en 1922. Es reconocido como el aoriginal de la teora estructuralistalatinoamericana de la inflacin. Falleci en1962.3) El enfoque tambin es conocido comocepalino en honor a los estudios que enaquellos aos se hacan desde la CEPAL s

las economas de Amrica Latina con centlos problemas del desarrollo antes de suen la trampa de la era de la estabilizacinajuste estructural de los aos ochenta enadelante. Otros escritos clsicos son Sunke(1958) La inflacin chilena: un enfoqueheterodoxo, Pinto (1960) Ni estabilidad desarrollo la poltica del Fondo MonetariSeers (1962) La teoria de la inflacin y elcrecimiento en las economias subdesarrollla experiencia latinoamericana y Olivera(1967): Aspectos Dinmicos de la InflaciEstructural.

Entrelneas de la Poltica Econmica N 31 - Ao 5 / Diciembre de 2011

Inflacin + desarrollo.La inflacin Argentina: un enfoqueEstructural


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3. Si no se introducen en el anlisis una serie de elementos derivados de la

observacin de la estructura y del funcionamiento de la economa de esos pases, no

se podrn comprender los fenmenos inflacionarios. Deben incluirse todos los

elementos que sean capaces de dar origena desequilibrios en el sistemaeconmico.

Con esas premisas en mente, buscando entender el proceso que involucra el fenmeno

inflacionario argentino, nos topamos con la existencia de (i) elementos de carcter

estructural, como las diferencias de productividad entre los diversos sectores de la

economa, (ii) elementos de carcter dinmico, como las diferencias en el ritmo de

crecimiento entre los sectores y las caractersticas de la insercin internacional, (iii)

elementos de carcter institucional, como las formas de la competencia y de fijacin de

precios, el grado de organizacin sindical y la orientacin en la intervencin del Estado, y

(iv) elementos de carcter poltico-social producto del aprendizaje de la propia historia y la

culturaque determinanel comportamiento y la formacin socialde expectativas.

El modo simple en que se combinan estos elementos distingue en el enfoque estructural

dos categoras fundamentales:

A. las presiones inflacionarias, y

B. los mecanismos de propagacin.

La intensidad de una inflacin depender as de la existencia y magnitud de ambos

elementos y de la accin que estos desempean. Por lo tanto para analizar el proceso

inflacionario resulta necesario identificar qu elementos constituyen las presiones

inflacionarias y determinar su intensidad, y observar si existen condiciones favorables a la

aparicin de mecanismos de propagacin, descubrir cualesson y cmo actan.

Analizar la inflacin bajo las premisas de este enfoque conlleva una distincin

fundamental respecto de otros abordajestericos convencionales, porque ambos tipos de

factores (presiones inflacionarias y mecanismos de propagacin) constituyen categoras

lgicas diferentes.

Mientras las presiones inflacionarias se originan en desequilibrios propios de losprocesos

de desarrollo de los pases de Amrica Latina que muchas veces se han visto truncados,

los mecanismos de propagacin no pueden, por ejemplo, constituir una causa de la

inflacin, pero bien pueden mantenerla y contribuir a darle su carcter acumulativo y son

generalmente el aspecto ms visible, lo que conduce a confundirlo con las verdaderas

causas.

Lo atrayente del enfoque, como rescata Osvaldo Sunkel, es que de esta forma las fuentes

subyacentes de la inflacin se encuentran en los problemas bsicos del desarrollo y nos

permite por lo tanto superar enfoques tradicionales de corto plazo que buscan las causas

en los abusos del gobierno en el gasto pblico, la debilidad del Banco Central al emitir

en exceso y la irresponsabilidad de lossindicatos al pedir recomposiciones salariales.

Tampoco sera factible atribuir la inflacin a laspresiones de costos o de la demanda, pues

la inflacin slo puede comprenderse como un proceso integral que incorpora muchos

aspectos. As, el incremento de los costos, la expansin de la oferta monetaria y del gasto

pblico pasan a ser mecanismos de propagacin del proceso inflacionario, aumentados

endgenamente y carentes de la autonoma que le confiere muchas veces la teora

econmica estndar.

No se trata de que ciertas polticas desestabilizadoras o insostenibles provocan el

aumento de los precios por sus efectos sobre la demanda o los costos, sino que la

4

4) Osvaldo Sunkel, La inflacin chilena:enfoque heterodoxo, Publicado en El trieconmico, vol. 25 (4) N100, Mxico, FCoctubre-diciembre de 1958.




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inflacin es, dentro de un periodo de crecimiento y voluntad de desarrollo (que requiere de

esas politicas), uno de los mecanismos a travs de los cuales se puede dar el ajuste,

dadas ciertas condiciones estructurales en las que se desenvuelve el proceso de cambio.

Esto no quieredecir, sin embargo, quesea inevitable.

La propuesta que desarrollaremos consiste por tanto en identificar, para la Argentina

contempornea, los diferentesfactores de presin del proceso inflacionario y sus posibles

mecanismos de propagacin.

En esta seccin intentaremos profundizar entre todos los elementos causales que se

esgrimen usualmente como origen de la inflacin, los que consideramos como

primordiales y los que desempean un papel secundario, de manera que se pueda

aproximar una comprensin ms acabada del funcionamiento de la inflacin argentina

actual, para lo cual vamos a seguir loslineamientosdel enfoque estructural.

Vale previamente una aclaracin. Rescatamos este enfoque, sin desconocer los avances

en la ciencia ni los cambios sufridos en la economa mundial, porque encontramos que la

discusin entre monetaristas y estructuralistas que sign los aos sesenta en muchos

aspectos contina vigente y an resulta aplicable a las realidades de pases como el

nuestro. Ms an si pensamos los problemas econmicos en trminos de un proceso de

desarrollo como el que se inicien Argentina luego de tres dcadas de ajuste estructural y

reconversinproductiva bajo el enfoque liberal monetario de la balanza de pagos.

Asumiendo entonces la tarea, debemos definir cules son a nuestro criterio las presiones

inflacionarias y cules los mecanismos de propagacin que estaran actuando en el actual

proceso inflacionario.

Siguiendo la taxonoma de Sunkel las presiones inflacionarias pueden a su vez dividirse

en tres categoras: a) bsicas o estructurales, b) circunstanciales y, c) inducidas o

acumulativas.Las presiones inflacionarias bsicas obedecen, fundamentalmente a limitaciones,

rigideces o inflexibilidades estructurales del sistemaeconmico para atender la demanda

debido a la escasa movilidad de los recursos productivos y el deficiente funcionamiento

delsistema de precios.

El concepto de rigidez estructural aparece aqu como opuesto al concepto de ajuste

marginal tpico del anlisis neoclsico. No obstante, las rigideces son dinmicas y

peculiares a cada fase de desarrollo.

La literatura estructuralista ha hecho hincapi generalmente en tres tipos de rigideces

estructurales: la estructura de tenencia de la tierra, los condicionamientos de las

estructuras de poder econmico sobre el margen de maniobra estatal y el nivel de gastos

e ingresos pblicos, y las caractersticas delsectorexterno y la restriccin de divisas.

Bajo esta caracterizacin nosotros identificamos a la nocin de cambio estructural como

una de las presiones inflacionarias bsicas, queriendo resignificar el papel que ocupa en

el proceso el reacomodamiento al que se ve sometida la estructura productiva y social

cuando media una etapa de cambios profundos en la organizacin y orientacin de la

produccin.

Tambin surge en esta categora la idea de pugna por el excedente econmico que tiene

lugar en toda economa con excedente, pero que bajo determinadas condiciones se

transforma en el motor bsicode un proceso de suba generalizada de precios.

(Hiptesis sobre) las causas de la Inflacin Argentina actual: un enfoqueheterodoxo




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A su vez, las formas de competencia monopolstica u oligoplica caracterstica de los

mercados reales otorgan a las empresas la cualidad de formadores de precio. Es decir

quela concentracinimplica poder para lasempresas para restringir la oferta y discriminar

precios.

Entre las presiones inflacionarias circunstanciales entraran presiones que podran estar

siempre latentes cuyas consecuencias o propagacin no puedan ms que ser

amortiguadas por la poltica econmica ya que podran provenir de razones externas

(subas de precios internacionales), accidentales (catstrofe natural) o imprevistas

(polticas eventuales).

Entre estas nosotros identificamos las consecuencias sobre la inflacin local de las

caractersticas estructurales y polticas asociadas con nuestra insercin internacional: la

administracin y sostenimiento de un tipo de cambio competitivo, una eventual

devaluacin ms abrupta del tipo de cambio, el comportamiento de los trminos de

intercambio, los precios de las mercancas de exportacin, o los cuellos de botella que

surgen por la escases de divisas y el incremento de las importaciones vinculadas con el

crecimiento de unaeconoma pequea, abierta y dependiente.

Finalmente las presiones inflacionarias acumulativas se refieren a aquellas que soninducidas por el propio proceso y que en palabras de Sunkel -tienden a acentuar la

intensidad delmismo fenmeno al quedeben su existencia.

En esta categora incorporamos los problemas que podran surgir a partir de la falta de

confianza social en la medicin de las estadsticas sobre precios en el pas, y el aliento por

este y otros mecanismos de expectativas inflacionarias crecientes y mayor incertidumbre.

Asociado a esto ltimo, destacamos el efecto que pueda tener el conocimiento y/o

padecimiento de grandes porciones de la poblacin de episodios de hiperinflacin como

de hiperdesocupacin, rasgo distintivo en buena medida de nuestro pas y su historia an

muy reciente.

A veces es difcil precisar qu comportamiento se asocia a un mecanismo de propagacin

y se confunde a estos ltimos con una presin inflacionaria. Los mecanismos de

propagacin son afines a las presiones pero se diferencian en que son especficamente

aquellos mecanismos mediante los cuales los diferentes grupos en pugna ajustan su

ingreso o gasto.

Ciertamente entre estos identificamos a muchos de los que se suelen esgrimir como

causales para explicar el proceso inflacionario enArgentina.

Cuadro N 1 Presiones inflacionarias y mecanismos depropagacin

Fuente: Elaboracin propia

PRESIONES

INFLACIONARIAS

BSICAS

PRESIONES

INFLACIONARIAS

CIRCUNSTANCIALES

PRESIONES

INFLACIONARIAS

ACUMULATIVAS

MECANISMOS DE

PROPAGACIN

cambioestructural

pugna

distributiva

concentracin

devaluacin

aumento de

precios de

insumos

importados

aumento de

precios

internacionales

de exportacin

cuellos de

botella externos

expectativasalcistas

memoria

colectiva

incertidumbre

crecimiento dedemanda

poltica

monetaria

poltica fiscal

ajuste de

salarios




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La virtud de este enfoque radica, justamente, en que al ponerlos en la dimensin estricta

de fenmeno propagador de otras presiones, que sonlas verdaderas causas o impulsos

inflacionarios, se descalifica por ineficiente al discurso convencional que repite que para

frenar la inflacin slo hay que alternativamente (o todo a la vez) enfriar la demanda,

bajar el gasto, frenar la emisin monetaria, congelar salarios y subir las tasas de

inters.

En esta notaasumimos que estoltimoes ineficiente porque atenta contra un proyecto de

desarrollo, y que su eficacia slo es cierta al costo de sacrificar crecimiento, empleo,

beneficios sociales y conquistas laborales.

En El falso dilema entre desarrollo econmico y estabilidad monetaria Ral Prebisch

plantea que la inflacin no sabra explicarse con prescindencia de los desajustes y

tensiones econmicas y sociales que surgen en el desarrollo econmico de nuestros

pases, ni se concibe tampoco una poltica antiinflacionaria autnoma sino como parte de

una poltica de desarrollo.

La bsqueda del desarrollo exige continuas transformaciones en la forma de producir, en

la estructura econmico-social y en la distribucin del ingreso. No realizar a tiempo esas

transformaciones lleva a desajustes o tensiones que promueven la irrupcin de fuerzas

inflacionarias.

Uno de los corolarios, de este enfoque sera entonces que en un pas subdesarrollado es

difcil lograr el cambio estructural sin tensiones sobre el nivel de precios y que por tal

motivo la esencia de una estabilizacin requiere de un programa de desarrollo a largo

plazo tendiente a lograr loscambios estructurales quese necesitan.

Pensar el proceso de cambio actual requiere tomar en consideracin las modificaciones

que introdujo la salida del rgimen de convertibilidad que sostuvo un tipo de cambio fijo

durante ms de diez aos en un contexto recesivo y de desindustrializacin.

As, en un primer momento, la devaluacin del peso jug como una proteccin para

sectores econmicos fuertemente afectados por el rgimen anterior dando origen a su

crecimiento,sustituyendo importaciones y generando empleo.

Paulatinamente, otras industrias y los servicios se fueron sumando al aumento de la

actividad incrementando el empleo. Un esquema de tipo de cambio diferenciado a partir

de la imposicin de retenciones a los principales complejos exportadores de commodities

permiti conciliar las diferencias de productividad entre el sector agrcola exportador y la

industria menos competitiva. Esta poltica es la que permiti una rpida expansin de

sectores industriales con tradicin en la Argentina que retroalimentaron el dinamismo del

sector agrcola ms competitivo.

Todo este proceso conlleva continuamente tensiones y conflictos que se traducen enreajustes en losprecios relativos entre lossectores y al interior de cada cadena de valor.

Hoy en laArgentina continan esas tensiones propias de un pas exportador primario en

proceso de industrializacin entre sectores con productividades diferentes a raz de lo

que Marcelo Diamand caracteriz como una estructura productiva desequilibrada.

La rebelin fiscal contra las retenciones mviles de los sectores vinculados a la renta

agroexportadora que tuvo su cenit con el voto no positivo fue la expresin ms acabada

de estastensiones que perdurarn en el tiempo a pesar de los esfuerzos del gobierno por

recomponer una relacin ms fructfera con el sector.

Las presiones inflacionarias bsicas

Cambio estructural

5

5) Ral Prebisch, El falso dilema entreeldesarrollo y la estabilidad monetaria.Publicado en Boletn Econmico de AmrLatina, vol. 6, number 3, CEPAL,SantiagoChile,Octubre 1961.6) Idem anterior7) Miguel Zanabria, Los desafos al desaargentino, una lectura en trminos de econ

poltica Entrelineas de la Politica EconomCIEPYC. Abril 2008.8) Ver la nota de Matas Mancini en este m

nmero de Entrelneas de la Poltica Econ9) Marcelo Diamand. La Estructura ProdDesequilibrada Argentina y el Tipo de CamDesarrollo Econmico Vol. 12 N 45. 197

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Bsicamente el problema se visualiza en la definicin siempre conflictiva de un esquema

de poltica cambiaria (fijacin o flotacin del tipo de cambio nominal, tasa de devaluacin y

retenciones o cotizaciones paralelas) y de relativa proteccin (aranceles o impuestos y

restricciones a la importacin) o promocin del sector de menor productividad (subsidios,

desgravaciones impositivas y reintegros). Decidir sobre esta cuestin define nada menos

queel perfil delesquema de desarrollo.

El desarrollo industrial de pases como la Argentina deca Diamand significa un

abandono deliberado de ventajas comparativas, la creacin de un desequilibrio dentro de

la estructura productiva y la promocin del crecimiento industrial, o sea la promocin del

crecimiento del sector de una productividad relativa menor. Y agregaba cualquiera que

sea el esquema -o combinacin de esquemas-, tiene que cumplir una condicin: tiene que

existir un consenso a nivel de los sectores dirigentes de que se est tomando una medida

en la estructura real de productividades y no de un estmulo temporario otorgado de

lstima a una industria ineficiente.

Las fuerzas que desata la creacin de ese desequilibrio en la prctica, an en un contexto

de fluidez de divisas sonlas que terminan convirtindose en presiones inflacionarias.

La necesidad de polticas que generen ese desequilibrio (respecto de una solucin demercado), como ser, por ejemplo, el sostenimiento de un tipo de cambio competitivo o

elevado, una mayor presin arancelaria y subsidios a la produccin, con el objetivo de

mayor industrializacin y generacin de valor en el pas, se traduce en pujas al alza sobre

losprecios internos de losbienes, lossalarios y finalmentela generalidad de losprecios de

la economa, promoviendo por ejemplo una devaluacin del tipo de cambio que iniciara

un nuevo ciclo.

Vinculado a lo anterior, la pugna distributiva se encuentra en el origen de prcticamente

todo proceso inflacionario y su desarrollo ayuda tambin a comprender su persistencia, lo

quela convierte en unapresin inflacionaria bsica.

Enfrentados al reparto de un producto en crecimiento, todos los sectores econmicos

luchan por mantener o mejorar su participacin en el ingreso nacional. Esto da origen a

presiones tanto por el lado de los costos a travs de los reajustes salariales y ladefensa de

las ganancias empresariales, como a una presin de demanda, producto de los

incrementos en los ingresos nominales.

Tambin tracciona las transferencias y el gasto nominal del sector pblico al tener que

incrementar tanto los salarios de los trabajadores del propio Estado como los beneficios

sociales ms extendidos.

La teora estructural, admite que el sistema econmico es compatible con diversas formas

de distribucin del ingreso entre salarios, beneficios y rentas. Esta posibilidad debe

compatibilizarse con las condiciones histrico-institucionales de la economa de

referencia. En esta conjuncin, se desarrollan mecanismos de inercia y ajuste que se

denominan de relacin salarial.

Sumando a este enfoque aportes como los de Olivera, que concibe al equilibrio social

como aquel que ocurre cuando el esfuerzo de cada grupo por modificar a su favor las

relaciones de precios es exactamente neutralizado por la resistencia de los sectores

antagnicos, puede observarse que cambios en la participacin en el ingreso, que son

naturales en cualquier proceso donde existe una economa con excedente, suscitan

ajustesque a su vez originan cambiosen losprecios.

Pugna distributiva

10

11

10) Robert Boyer, Por qu el empleo dien el transcurso del tiempo y entre pases?respuesta institucional a la luz de la teora regulacin". Desempleo y Polticas de Emen Europa y Estados Unidos. Buenos AireTrabajo y Sociedad. 1998.11) Julio H.G. Olivera Equilibrio Social,Equilibrio de Mercado e Inflacin EstructuDesarrollo Econmico, Vol 30, N 120. BuAires: IDES. 1991.




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De esta forma, la generacin de un excedente plantea en realidad un escenario de pugna

distributiva, particularmente factible cuando el contexto histrico-institucional es tal que

validala aparicinde instanciascolectivas de conflicto por la distribucin.

La pugna por ese excedente es indisociable de los mecanismos de negociacin salarial,

que mediante la negociacin colectiva fomenta los reajustes de salarios en cada sector de

acuerdo a losaumentos de precios y expansinespecfica de cada actividad.

El caso argentino es claro en tal sentido donde las instancias de negociacin colectiva,

tanto en trminos de cantidad de negociaciones como en cobertura, se han multiplicado

en la ltima dcada. En otras palabras, se ha institucionalizado la relacin salarial.

En el Cuadro se observa, en el eje izquierdo, la cantidad de convenios homologados por el

Ministerio de Trabajo, Empleo y Seguridad Social, mientras que en el eje derecho se

grafica la cobertura en cantidad de personas. Las instancias de negociacin han ido en

aumento y actualmente cubrena ms de 4 millones de personas.

El resultado de esta institucionalizacin de la relacin salarial, en coincidencia con un

perodo de fuerte incremento de la cantidad de empleo sumada a la creciente

formalizacin del mismo, dio lugar a una sensible mejora en la distribucin funcional del

ingreso a partir de 2003, luego de un marcado retroceso durante la convertibilidad,

producto de la redistribucin de riqueza que significaron los altsimos niveles de

desocupacin y aumento de las ganancias, exacerbados durante la pos devaluacin del

tipode cambioen 2002con lacada del salario real.

Cabra preguntarse si sin inflacin, luego de un primer perodo de ajuste a rentabilidades

menos extraordinarias, hubiera sido posible esa mejora en la participacin del trabajo

asalariado en el ingreso nacional.

O alternativamente, cul sera la participacin del trabajo si no hubieran existido las

subas de precios?

Puede pensarse en base a una ecuacin como la siguiente para analizar la transferencia

de costos laborales a precios (P) y examinar el impacto del conflicto distributivo sobre la

inflacin: P=(1+m)Wnb, dnde Wn es el salario nominal, m es el margen o mark-up sobre

los costos laborales y b son los requerimientos unitarios de trabajo (la inversa 1/b sera la

productividad laboral).

Grafico N 1 Negociacin salarial 2005-2010

Fuente:CIEPYC en base a datos de Ministerio de Trabajo, Empleoy Seguridad Social.




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Si esta ecuacin se expresa en trminos dinmicos (en particular considerando las tasas

de crecimiento de las variables), se llega a: p=m+w+b, dnde por hiptesis b


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Grfico N2. Productividad y Costo laboral 2001-2010

Grfico N3. Distribucin funcional del ingreso 1993-2008.

Fuente: Arceo, Basualdo y Gonzlez (2011)

Fuente: CIEPYC en base a datos de INDEC

Como seala el modelo que hemos comentado, el indicador relevante resulta ser el costo

laboral unitario. En tanto, la participacin del costo laboral en la estructura total de costos

no es otra cosa que las cifras de participacin del factor trabajo en el ingreso (relacin

masa salarial/producto). Es as que la relacin entre salarios y productividad es de hecho

un espejode la evolucin de la distribucinfuncionaldel ingreso.

Con este pronstico, negociaciones colectivas que establecen subas nominales tienen

necesariamente impacto en los precios, siempre que las formas de la competencia sean

tales que permitan ajustes en los precios y/o en los mrgenes. Se establece aqu como

hiptesis, la cual ha sido relativamente corroborada por los datos de diversos trabajos: la

mayor parte de las estructuras de mercado generan poder de mercado en favor de

algunos actores. Esto supone la posibilidad de trasladar mrgenes a lo largo de la cadena

de valor, as como fijar precios con relativa independencia de la competencia, o bien

realizar acuerdos de precios entre firmas, dando lugar a mrgenes de beneficio pro-

cclicos.

14

14) Vase, por ejemplo, Basualdo, E. (200Concentracin y centralizacin del capitaArgentina durante la dcada de los noventaproximacin a travs de la reestructuracieconmica y el comportamiento de los grueconmicos y los capitales extranjeros,FLACSO/Universidad Nacional deQuilmes/IDEP.




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Concentracineconmica y uso delpoder de mercado

La concentracin econmica si bien no es un desequilibrio del propio proceso de

desarrollo, aparece como una cuestin estructural que otorga poder a las firmas para que,

ya sea en la bsqueda de una desestabilizacin institucional como en la propia pugna por

el excedente, se constituya en una limitante del accionar estatal y una presin

inflacionaria.

Podra argumentarse sobre la misma que se trata de un mecanismo de propagacin, dado

que no es una causa de la inflacin. Sin embargo, sostenemos que echado a andar un

proceso de cambio estructural y dadas lascondiciones de fuerza parasostener una pugna

por las ganancias de productividad, el poder de mercado que otorga la concentracin

econmica se convierte en un rasgo ms de la base productiva a ser tenido en cuenta

como generador de presiones en el alza de precios ms que como mecanismo mediante

el cual losdiferentes grupos en pugna ajustansu ingreso.

La poltica econmica enfrenta serias dificultades cuando se tiene en cuenta la estructura

de mercado, en particular de los sectores industriales bsicos (acero, aluminio, plsticos,

etc.).

La devaluacin, por ejemplo, al proteger transitoriamente de la competencia externa

otorga a los sectores econmicos concentrados poder de mercado que les permite

transferir a precios cualquier aumento de salarios en particular o de la demanda global en

general, minando as las posibilidades de crecimiento.

Puede observarse al analizar el cuadro relativo a estructuras de mercado en Argentina,

queen sectores seleccionados el grado de concentracines de alto a muyalto.

El gobierno fue combinando durante estos aos retenciones a las exportaciones y

subsidios a los productores y empresas de servicios con control de las tarifas y acuerdos

con las empresas. Estos ltimos, podra decirse, se ven facilitados por la propia

concentracin. Sin embargo, la administracin de precios requiere de una mayor

sofisticacin para resultar efectiva, y en muchos casos sera deseable que acte tambin

minando la concentracin en algunos eslabones de la cadena productiva.

Cuadro N2. Concentracin econmica

Fuente: CIEPYC en base a Comisin Nacional de Defensa de la Competencia

Indice IHH Empresas dominantes

Siderar 99%

Importacin 1%

Acindar 48.5%

Bonelli 6.2%Sipar 11.7%

Acerbrag 6%

Importacin 13%

Loma Negra 48.55%

Minetti 32.48%

Avellaneda 15.53%

Petroqumica Com.

Rivadavia 3.63%

Petrobras 4.80%Pecom (Petrobras) 6.20%Refinor 4.50%YPF 53.00%ESSO 14.00%

SHELL 17.50%

YPF 30.50%

SHELL 17.90%

ESSO 12.60%

Petrobras 12.10%

Sancor 19.0%

Danone 47.0%

Quilmes (Palermo,Andes, Norte,Bieckert)

65.7%

Brahma 15.7%Carrefour 20.8%Norte 20.70%Da 1.20%Coto 22.30%

Disco 25.00%

___

___

9802

Principales Empresas

3551

Siderurgia (No planos) Nacional 2946

Siderurgia (Planos) Chapa laminada en fro Nacional

Energa (Estaciones de

servicio) Combustibles Lquidos Nacional

Cemento C emento Nacional 3647

Energa (Petrleo,

Refinacin) Nacional

Lcteo Leche fluida Nacional 3248

Cerveza Cerveza Nacional de 4739 a 6802

Distribucin Minorista

de Bienes de Consumo

Masivo

Supermercados Cap y Gran

Buenos Aires 2598

Sector Mercado de Producto Mercado

Geogrfico

Concentracin

1981

1 empresa concentra el 99%

4 empresas concentran el 72%


(y 4 el 100%)


(y 4 el 100%)



Ventas al mercado interno


4 empresas concentran el 85-90%




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Otras Presiones inflacionarias

Cuellos de botella

La suba de losprecios internacionales

En general se suele hablar de cuellos de botella para referirse a niveles de utilizacin de la

capacidadproductiva cercanos a su lmite potencial.

En el caso argentino, los aumentos sostenidos del consumo privado fueron satisfechospor las empresas con aumentos de produccin, aprovechando la capacidad ociosa

primero y posteriormente gracias a inversiones que aumentan su capacidad de

produccin a medida quela se llegaba a niveles altos de usode la capacidad instalada.

Esas inversiones fueron posibles por financiamiento interno resultante del aumento de

las ganancias que genera por un lado la reduccin de costos producto de una mayor

productividad y por el otro, el retraso en la recuperacin de los salarios y las subas de

precios.

El mayor conflicto respecto de cuellos de botella en la produccin tiene que ver con la

infraestructura en transporte y energa heredada de aos de depresin productiva y

degradacin de la inversin pblica.

El verdadero cuello de botella puede darse en lo que respecta al sector externo con las

importaciones.

El crecimiento del producto requiere de una mayor demanda de importaciones tanto de

bienes de capital (inversin) como de bienes intermedios (partes y autopartes). Dadas las

condiciones estructurales que limitan nuestra insercin internacional, como las

condiciones de los mercados financieros internacionales producto de la crisis, se requiere

de un constante flujo de divisas provisto por las exportaciones de mercancas, las cuales

an son muy dependientes de los altibajos en sus precios internacionales y del

sostenimiento del proceso de cambio estructural.

El aumento de los precios externos de los bienes comercializados tambin tiende a

generar una presin inflacionaria general al impactar sobre los precios internos.

Agflacin fue la denominacin que se le dio a la escalada de precios de las materias

primasagrcolas como elmaz, trigo y soja y su efecto en elnivel generalde precios.

En un contexto de incertidumbre mundial por la crisis financiera de los pases centrales, la

inflacin sube impulsada por el alza en los precios de los alimentos y de la energa. El

efecto es mayor en la periferia que en el centro donde la demanda se ha desacelerado

producto de la crisis. Adems, los alimentos y los costos de la energa tienen una

ponderacin ms elevada en la canasta de consumo promedio de los pases de menor

ingreso promedio.

Frente a este escenario es importante desarrollar en la economa nacional adecuados

mecanismos de amortiguacin de los precios, que permitan en forma simultnea,

diversificar la estructura productiva frente a la volatilidad de precios.

El remedio ms directo para la inflacin de este tipo se encontraba en las retenciones

mviles. Es por eso que el voto no positivo lesion mucho ms de lo que se cree al

esquema macroeconmico al perder la capacidad de regular las alcuotas al ritmo del

crecimiento de los precios internacionales, despegando as los precios internos.

Sin ese instrumento la economa argentina queda expuesta a una traslacin directa de los

incrementos de losprecios mundiales de loscommodities. Se perdiademsel manejode

un elemento que contrabalancea la poltica de proteccin cambiaria. La alternativa es la

15

16

15) Rafael A. Selva Inversin + DesarroEntrelineas de la Politica Economica, CIEPSeptiembre 201116) Julin Barberis y Rafael Selva Inflacialimentos en America Latina Entrelineas Politica Economica CIEPYC Junio 200817) Zanabria (2008) op cit

17



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12/21

instalacin de Juntas Nacionales que intervengan los precios internos de los principales

productos.

Debemos sealar sin embargo que la mejora en los trminos del intercambio no es un

fenmeno desfavorable para Argentina. Se trata de un hecho relativamente poco

frecuente en la historia del pas, sobre todo teniendo en cuenta la nueva estructura

internacional que trae como contrapartida. Pero tampoco puede negarse el impacto, en

principio,necesariamente inflacionario de la situacin.

Al tratarse de bienes primarios que en algunos casos integran directamente la canasta de

losconsumidores locales, la relacin es directa entre aumentos de precios internacionales

e inflacin interna.

Por otra parte, suponiendo aumento de precios, pero tambin volatilidad (es decir, alzas

y bajas), mecanismos de mercado suponen que sectores con alto grado de concentracin

trasladan las subas de precios, pero no tiendan a seguir la tendencia ante cadas

internacionales de precios para obtener beneficios extraordinarios.

Histricamente la devaluacin fue el mecanismo mediante el cual se ajustaba el

desequilibrio externo que en una estructura productiva desequilibrada provocaba un

fuerte crecimiento de las importaciones y la consecuente restriccin de divisas. No slo

eso, as se daba el mecanismo de transferencia de ese desequilibrio a los precios

internos, generandouna de lasformas de inflacinestructural ms estudiadas.

La profundidad de la crisis de principios de siglo, permiti que el ajuste de losprecios luego

de la salida con devaluacin del rgimen de convertibilidad se traslade, a un ritmo menor a

las experiencias previas. Esa transmisin tampoco fue inmediata por efecto de las

retenciones a las exportaciones, no slo a los bienes agrcolas sino tambin a los

hidrocarburos, amortiguando de esta forma las causas estructurales de la inflacin

evitando unaerosin mayor de los salarios reales.

Sin embargo, la memoria colectiva del mecanismo devaluacin-inflacin hace que

cualquier mensaje por robusto que sea de una posibilidad de ajuste en el tipo de cambio

Grfico N6. ndice de commodities seleccionadas.

Fuente: CIEPYC en base a datos del FMI.

Devaluaciny despus

58.358.3

65.0

80.4

100.0

120.8135.1

172.3

120.7

152.2

115.7

127.9138.9

145.8

149.3

147.5

166.2

190.4

201.6

194.3

Non-Fuel Primary Commodities and Energy Index (2005=100)

18

18) Ver Entrelineas de la Poltica EconmAbril y Mayo de 2008.



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13/21

nominal acarree comportamientos en la sociedad que anticipan una aceleracin de la

inflacin.

Estos pueden bien terminar auto-generando las condiciones para que la devaluacin

finalmente se produzca, al provocar corridas cambiarias y sobre los depsitos en

dlares, disminuyendo la cantidad de reservas internacionales disponibles para paliar la

situacin.

El otro comportamiento inducido por esta especie de paranoia o anticipacin es la

especulacin por parte de los exportadores que no venden o no liquidan su produccin

restringiendo la oferta de divisas an ms en un contexto de demanda creciente de

dlares.

La teora neoclsica slo reconoce parcialmente los mecanismos inerciales de la inflacin

a partir de la formacin de expectativas sobre el aumento futuro de losprecios.

En efecto, los diferentes modelos monetaristas (Mark-I-Mark-II) se basan en diferentes

tcnicas de modelizacin de las expectativas inflacionarias (divididas, a grandes rasgos,

en adaptativas o racionales).

El concepto de inflacin inercial hace referencia a una situacin en la que la inflacin ya se

hainstalado y seconvierte en causa de que perdure en eltiempo.

Una presin inflacionaria basada en inflacin inercial tendra las siguientes

caractersticas:

Donde esla inflacin, e indicaesperada y tel perodode referencia. Por ejemplo,

( )

Si adems se supone que otras variables econmicas se definen de acuerdo a formas

inerciales, ya no hablamos de formacin de expectativas, sino de mecanismos de

propagacin de la inflacin. Por ejemplo, si los salarios se fijan de acuerdo a:

Y , entonces la economa no genera modificaciones reales en las relacionessociales de distribucin (en otras palabras, se tratara de un equilibrio social en trminos

de Olivera), pero s origina una dinmica inflacionaria inercial basada en la falta de

capacidad de los actores para coordinar una pauta inflacionaria menor. En otras

palabras, la mutua desconfianza se traduceen subas nominales.

Un anlisis mucho ms complejo que no es motivo de la presente nota seria sobre los

efectos en una especie de memoria colectiva de los argentinos de la hiperinflacin de los

aos ochenta en contraposicin a los efectos de la estabilidad de precios con

hiperdesocupacin de la dcada posterior, para incluir en el anlisis sobre la tolerancia

actuala un inflacincontenidapero persistente y suslmites.Las consecuencias a las que se suele hacer mencin respecto de los efectos histricos de

la inflacin tienen que ver con la inutilidad del papel moneda como reserva de valor, y en

nuestrocaso particular, la dolarizacinde activos y ahorros.

La salida de la convertibilidad signific en ese sentido uno de los cambios fundamentales

que fue la recuperacin de la poltica monetaria a partir de la pesificacin de la economa.

Sinembargo stanunca fue completa.

La dolarizacin de los activos y ahorros genera lmites a la acumulacin productiva y la

Expectativas

Memoriacolectiva



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14/21

poltica monetaria, as como favorece el mayor traslado a los precios de los cambios en el

tipo de cambioimponiendo lmites a la poltica cambiaria.

La administracin de precios, no solo tiene un rol de largo plazo al asegurar un horizonte

de previsibilidad a las inversiones y minimizar el pasaje a precios de los mayores salarios

en un contexto de tipo de cambio alto, sino que tambin opera generando informacin

sobre la dinmica de losprecios relativos.

Los empresarios cuentan as con elementos para diferenciar entre aumentos de precios

de su producto debido a una mayor demanda (a lo que debera reaccionar aumentando la

produccin) y aumentos de todos los precios (que implica que no podr vender cantidades

adicionales), por un lado y por el otro, para prever la evolucin de los costos de sus

insumos.

Errores de diseo e implementacin en la administracin de precios generan conflictos

dentro de las cadenas de valor que se traducen en aumentos de precios o en faltantesque

provocan cambios de precios relativos. Esto, en un contexto de demanda creciente, lleva

a ajustes queaceleran la inflacin.

La ruptura de la credibilidad social sobre la convencin respecto a la utilizacin del IPC del

INDEC como indicador de la evolucin de todos los precios, provoca un incremento de la

incertidumbre y el consecuente aumento de precios especulativo.

La prdida del termmetro oficial de la inflacin solo hace que se encuentren otros.

Adems genera que se legitimen como vlidas mediciones privadas que, adems de

intereses propios, no tienen la capacidad operativa para realizar una medicin de esa

complejidad. Estas ltimas a su vez obtienen suficiente difusin meditica como para

conformar una medicin alternativa para el conjunto de la clase media y convalidar

aumentos en torno a esamedia.

La visin dominante, ha logrado imponer ciertos prejuicios que, aun con los fracasos de

sus experimentos en la Argentina y en casi todo el mundo, siguen prevaleciendo en el

discurso de la mayorade los economistas, e impregnan buena partede los anlisis sobre

lascausasde la inflacin.

El principal mito sigue siendo que el aumento en la cantidad de dinero genera incrementos

proporcionales en los precios. Para darse esta situacin, la teora requiere, entre otras

cosas, que la produccin no pueda aumentar. Por este motivo hay tanta preocupacin en

cuanto al nivel de inversin y el usode la capacidad instalada.

El anlisis monetarista no reconoce mayormente el rasgo central de la estructura

socioeconmica en el proceso inflacionario, al atribuirle ese papel a la cantidad de dinero,

la cual es considerada autnoma.

El punto de partida de este enfoque consiste en una constatacin emprica difcilmente

refutable: en un perodo de tiempo cualquiera, la suma de los montos de todas las ventas

debe igualar a la cantidad de dinero necesariopara realizarlas.

Esta es en realidad una identidad contable que no cuenta con valor explicativo, pero que

se transforma en teora cuando se distinguen factores exgenos y endgenos. Si se

adopta el supuesto original de nivel de produccin fijo (exgeno) y velocidadde circulacin

del dinero relativamente constante, entonces los incrementos en el nivel de precios slo

Incertidumbre

Mecanismos de Propagacin

Expansin monetaria y fiscal

19

19) Zanabria op cit



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15/21

puede obedecer a cambios en la cantidad de dinero. Es decir, los aumentos autnomos de

la cantidad de dinero provocan proporcionalmente subas de precios. Esta formulacin,

descansa en dos supuestos: la produccin potencial como un dato y la exogeneidad del

dinero.

La dificultad principal de este enfoque consiste en reducir el fenmeno inflacionario a un

mero ajuste nominal debido a desbalances entre productos y medios de pago. Es decir, la

frmula cuantitativa (o bien en la formulacin de Cambridge) no es incorrecta ni podra

serlo, sino que debe ser interpretada de manera adecuada. Esto es, que dado un cierto

nivel de transacciones y de precios de los bienes, y dada una cierta velocidad del dinero, la

cantidad de dinero est determinado.

Segn los aportes de economistas post-keynesianos, el dinero no es exgeno a la

economa, sino endgeno. Segn este enfoque, sea en sus vertientes acomodaticia

(Kaldor, 1986; Moore, 1988) o estructural (Lavoie, 1984; Davidson, 1994), la oferta de

dinero se expande y se contrae de acuerdo al ciclo de negocios. Al no suponer producto

exgeno en su nivel potencial, sino ms bien admitir endogeneidad del mismo (por

ejemplo, incorporando la llamada Ley Kaldor-Verdoon), o bien establecer como hiptesis

que la situacin natural de la economa es el subempleo, lo que surge es la

compatibilidad entre una determinada cantidad de dinero y un cierto nivel de actividad y

empleo.

Al respecto, la poltica monetaria pierde, por un lado, su neutralidad, y puede,

efectivamente, influenciar el nivel de precios mediante la gestin de la cantidad de dinero y

la tasa de inters. La diferencia fundamental es que, en un caso, dado que la moneda es

exgena, una contraccin del dinero slo provocar una reduccin en la tasa de inflacin,

mientras que en el segundo caso, es decir, con dinero endgeno, una poltica monetaria

contractiva reduce los precios al costo de una contraccin en el nivel de actividad y de

empleo.

A lo anterior, se agrega el argumento que sostiene que la fuente principal de creacin de

dinero es endgena a la economa porque est asociada al proceso crediticio. Para los

tericos del dinero endgeno, los iniciadores del proceso de creacin de dinero son lasempresas, que solicitan crditos a los bancos, y estos a la vez son respaldados por el

Banco Central. Es decir, la relacin de causalidad es totalmente opuesta al caso

monetarista.

La creencia sin embargo arraigada en el origen monetario de la inflacin llev al BCRA

durante bastante tiempo a esterilizar con operaciones de mercado ofreciendo Lebac a

tasas altas para beneficiode los excesos de liquidez de losbancos.

En realidad, en procesos como el que estamos describiendo, la poltica monetaria pierde

autonoma al convalidar la mayor demanda de circulante y de crdito a fin de impedir una

restriccin monetaria que resienta la actividad econmica.

En efecto, la poltica monetaria enfrenta un dilema. Por un lado, si se piensa que la poltica

monetaria no es neutral, una contraccin monetaria durante un auge econmico podratener impacto negativo en las perspectivas de crecimiento y reducir de esta forma el

producto potencial. Por otro lado, al expandir la Base Monetaria e, indirectamente, la

cantidad de dinero, la autoridad monetaria convalida las presiones inflacionarias.

EnArgentina, esteconflicto ha sido dirimido en el sentido de promover mayores niveles de

crecimiento, al costo de tolerar unamayor inflacin.

Siguiendo con la lnea de los mitos convencionales sobre las causas de la inflacin, en

similarestrminos se suele argumentar respecto de la expansinfiscal.



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16/21

Bsicamente se tratara de un corolario del anterior, dado que la culpa no sera del mayor

gasto en si mismo (en particular el dficit fiscal), sino de su financiamiento va emisin

monetaria, con lo cual volvemos bsicamente a razonar en trminos de la teora

cuantitativa.

Al igual que con la emisin, el mayor gasto nominal en un contexto de crecimiento tiene un

comportamiento en buena medida endgeno, en el sentido que una porcin no menor

aumenta por efectos de las negociaciones en paritarias por los aumentos de salarios, las

prestaciones de la seguridad social (transferencias a personas) tambin se incrementan

en un contexto de subas generalizadas de precios, as como los planes de asistencia

financiera directa.

Por su parte, los mayores gastos en infraestructura (inversin pblica) o servicios

econmicos (transferencias a empresas) obedecen a las crecientes necesidades propias

delesquema de desarrollo y como sostenimientodel crecimiento de la demanda efectiva.

En el caso argentino actual, el crecimiento en los gastos ha sido acompaado de un

aumento equivalente en los recursos, es decir que la poltica fiscal expansiva, en tanto

incremento del gasto pblico, no ha sido de consolidacin o expansin de un dficit de las

cuentas pblicas insostenible ni mucho menos, sino ms bien prudente por mantener elequilibrio.

En resumen, tanto las expansiones monetarias como del gasto pblico, muchas veces

sealadas como las causantes del exceso que significa la inflacin en curso, pasan a ser

mecanismos de propagacin del proceso inflacionario, en tanto convalidan los

incrementos endgenamente y carentes de la autonoma que le confiere muchas veces la

teora econmica estndar.

Sin embargo esto no quiere decir que actuando sobre estos mecanismos de propagacin

(en el corto plazo), congelando la emisin monetaria o el gasto pblico, o ambos, se

solucione el problema estructural (mediano y largo plazo) de la inflacin, por cuanto si bien

se logre probablemente mitigar las subas, ser arriesgando la solucin de largo aliento,

que implica operar sobre las presiones inflacionarias.

Los pases de la regin han experimentado procesos de crecimiento a tasas que van de

moderadas a elevadas. La fuente principal de ese crecimiento es explicada de formas

distintas: para unos, se trata de un contexto internacional favorable expresado en altos

trminos del intercambio que naturalmente dirigen a los sistemas econmicos hacia el

crecimiento. Para otros, el crecimiento se construye a travs de la suma de polticas

pblicas acertadas, contexto externofavorabley expansinde la demanda interna.

Cualquiera sea el origen de ese crecimiento, es difcil negar que, con matices, todos los

pases de la regin han vivido una dcada de prosperidad. No obstante, las condiciones

externas hansido trasladadas internamente en funcin delmarco institucionalnacional.

A su vez, estas diferencias han tenido impacto en los desempeos macroeconmicos

nacionales. Es decir que, ante un mismo estmulo, la respuesta de un sistema econmico

diferir en funcin de lasinstituciones econmicas de cada pas.

En primer lugar, como puede observarse Argentina es quien aparece con el mejor

desempeo econmico, con un crecimiento promedio en su PBI del 7,6%, mientras que

Chile y Brasil, con un 4%, muestra resultados ms modestos, en trminos de crecimiento

en el producto.

El crecimientode la demanda



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Cuadro N3. Crecimiento Argentina, Brasil y Chile 2003-2010(PBI en moneda local a precios constantes).

Fuente: CIEPYC en base a datos de CEPAL

La tasa de inflacin tambin ha diferido. Mientras que la inflacin promedio en Argentina

ha sido del 14,6% (Fuente IPC-7 provincias) entre 2003 y 2010, el aumento promedio de

los precios en Chile slo alcanz a 3,3% y en Brasil el 4,9%. Es decir que la relacin entre

lasvariablesha sido ligeramente positiva, aunque la vinculacin no es automtica.

Un factor que se puede identificar como determinante es el referente al comportamiento

divergente de las autoridades monetarias en cada uno de los pases seleccionados. As,

mientras que los Bancos Centrales de Chile y Brasil se asemejan al paradigmamonetarista de Banco Central independiente que sigue reglas de metas de inflacin

baja adoptando la llamada regla de Taylor para contener, en la coyuntura actual, la fase

ascendente del ciclo, la poltica monetaria argentina acompaa el proceso de crecimiento

expandiendo la cantidad de dinero.

Usualmente se describe a la inflacin como nociva para el crecimiento, sin embargo no

parece tan evidente que una tasa de inflacin moderada sea tan negativa para el

crecimiento desde una perspectiva macroeconmica.

La relacin entre inflacin y crecimiento ha sido analizada generalmente a partir de las

consecuencias de la primera sobre ste ltimo. Sobre el particular, ms all del enfoque

planteado en esta nota, no se niega que una inflacin elevada (difcilmente de establecer

en cuanto) conlleva alteraciones sobre la toma de decisiones que pueden tener

consecuencias en la tasa de crecimiento a partir del comportamiento inercial de la

inflacin y el aumento de la incertidumbre sobre el futuro.

Nuevamente, empezaron a escucharse voces que exigen qu rumbo debe seguir el

Gobierno con el tipo de cambio. El escenario de crisis internacional hizo que

reaparecieran los emisarios del shock devaluacionista ganando espacio frente a los que

quieren contener la inflacin anclando el tipo de cambio o apreciando para generar

ingresos de capitales (deuda) y alguna bicicleta financiera. Ahora bien, la dificultad una

vez ms radica en que para pensar un horizonte de desarrollo ninguno de estos dos

caminos es el ms conveniente.

No es sencillo verificar (sea por la propia heterogeneidad estructural como por la

deficiencia en las estadsticas oficiales) si ya se alcanz ese punto en que la moneda se

apreci tanto en trminos reales que, de seguir hacindolo, probablemente frene la

inflacin pero al costo de hundir aquellos sectores menos competitivos que proliferaron

en esta ltima etapa y, as, al empleo que han creado. Particularmente porque no es el

mismo tipo de cambio real el que hace competitivo a cada uno de los sectores dada la

estructura productiva desequilibrada de nuestraeconoma.Hace falta otrasintona fina.

Pero el camino de la devaluacin general y repentina probablemente tampoco sea

Y ENTONCESQU HACEMOS?

Pas (Ao Base) 2003 2004 2005 2006 2 007 2008 2 009 2010

Promedio

2003-2010

Argentina (Base 1993) 8.8 9.0 9.2 8.5 8.7 6.8 0.9 9.2 7.62%

Brasil (Base 2000) 1.1 5.7 3.2 4.0 6.1 5.1 - 0.2 7.7 4.09%

Chile (Base 2003) 3,9 6.0 5.6 4.6 4.6 3.7 - 1.7 5.2 4.00%

20

20) Abeles y Borzel Metas de Inflacin:Implicancias para el Desarrollo, CEFID-ADocumento de Trabajo N1 CEFIDAR 200



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18/21

efectivo para extender la proteccin cambiaria ya que, como vimos se trata de una

presin inflacionaria que, a diferencia de 2002, no tardar en traducirse en subas de

costos internos y de ah, mientras se mantenga el empleo elevado, se propague a salarios

que dadas las formas de fijacin de precios descriptas se trasladen a precios, hasta

convertirse en ms inflaciny volver a apreciar el tipo de cambioreal.

Por lo tanto, lo que expresa esta encrucijada es que si se busca sostener la demanda y la

expansin acelerada del producto sin castigar a los trabajadores, la salida es mediante

ms inversin, ms industrializacin sustitutiva, ms planificacin, ms Estado, ms

controly msDesarrollo.

No hay Desarrollo sin crecimiento, no hay crecimiento sin inversin productiva, no hay

inversin productiva sin demanda efectiva, no hay demanda efectiva sin salario justo, no

hay salario justo sin empleo digno, no hay empleo digno sin industria creciente, no hay

industria creciente sin promocin efectiva, no hay promocin efectiva sin planificacin, no

hay planificacin sincontrol, no haycontrol sinEstado.

Querer acortar caminos (por ejemplo a partir de alentar la inversin extranjera apostando

a la liberalizacin financiera, la apreciacin cambiaria o el humor de los mercados) o

intentar invertir esa secuencia (deprimiendo salarios, liberando mercados, sincerandoprecios o retrayendo el peso del Estado) slo sera ms de lo que ya hemos visto en las

dcadas pasadas con resultados tambin conocidos.

La discusin que es necesario tener hoy entonces con el conjunto de los productores,

empresarios y trabajadores es sobre la estrategia de industrializacin a mediano y largo

plazo, y sobre las bases de la planificacin desde el Estado, para conducir el proceso de

desarrollo con mayor inclusinproductiva y social.

Esto no quiere decir que se intenteir en contra del capitalismo ni desconocer por completo

las seales de precios, sino reconocer que para corregir una estructura distorsionada

hacen falta medidas de poltica econmica correctivas de ese estado natural de las

cosas y que por lo tanto lasmismasdeben ser distorsivas.

Por un lado, enmendar la poltica de administracin de precios mediante una mayor

amplitud, seguimiento y controlde los acuerdos, y por el otro, recomponer el ndice oficial

como convencin socialy monitoreo de lassubas de precios.

Adems ser necesario conducir la pugna distributiva. En ese sentido, la reglamentacin

de la participacin de los trabajadores en las ganancias de la empresa podra cooperar

con ese objetivo en la medida que disminuya las subas porcentuales en los salarios en la

negociacin colectiva. De esa forma se lograra atenuar en el corto plazo uno de los

mecanismos de propagacin a la vez que se tiende a articular los intereses de

trabajadores, empresarios y el Estado, en el marco de la creacin de un ente tripartito,

dotando de mayor institucionalidad uno de los derechos consagrados a los trabajadores

en la Constitucin Nacional.

No obstante, la continuidad de la negociacin colectiva como instituto fundamental de la

regulacin de la relacin entre el capital y el trabajo, as como la convocatoria anual al

consejo del empleo, la productividad y el salario mnimo vital y mvil (sobre todo

utilizando de ste ltimo todo su potencial), son absolutamente indispensables para

pensar en la conduccin de la pugna por el excedente econmico.

Toda poltica de estabilizacin enfrenta el dilema de cmo aplacar un proceso

inflacionario sinafectar el ritmo de actividad econmica. En la medida en que la poltica de

Cmo hacer para mejorar la regulacin?

21

21) Discusin planteada a partir de un primpulsado en el Congreso que an tiene tr

parlamentario que plantea que todos lostrabajadores, empleados u obreros que preservicios en virtud de un contrato de trabajuna empresa con fines de lucro, tendrn de

a una retribucin anual en concepto departicipacin en las ganancias, sujeta a losresultados del ejercicio econmico de la ema que pertenecen, fijando pautas para esadistribucin. Otro de los puntos mscontrovertidos para los empresarios pero minteresantes para coordinar con la adminisde precios que plantea el proyecto es sobreinformacin contable de los balances quedeberan informar las empresas a los gremcuestin ya legislada como Balance Socialno instrumentada.



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19/21

estabilizacin ataque nicamente el funcionamiento de los mecanismos de propagacin,

elprimer efecto es sobrela actividad econmica y no sobreel nivel de precios. Los efectos

sobre la inflacin son slo indirectos y dependen de la forma como la depresin en la

actividad agregada afecte a esos mecanismosde propagacin.

Es decir que, en la medida en que la pugna distributiva desempea el papel fundamental

en la reproduccin del proceso inflacionario, la capacidad de afectar el ritmo de inflacin

depende de la forma en que se logre debilitar a alguno de los sectores en pugna, es decir

de su capacidad de afectarla distribucindel ingreso.

Existen presumiblemente diferentes combinaciones en la definicin de los lmites a la

distribucin del ingreso compatibles con matices al interior del esquema general lo cual

abre el juego a definiciones polticas diversas y requieren de un liderazgo en la

conduccin del conflicto comprometido con las bases del proyecto de desarrollo. En ese

sentido, sernecesario el consenso entre los grupos empresarios y gremiales en torno de

los lineamientos generales de la estrategia de desarrollo, para que la disputa propia de la

relacin capitalista entre el trabajo y el capital no desate una carrera escalonada entre

precios y salarios queresulte incompatible conaquella estrategiageneral.

Ms poltica de ingresos (y no menos) se requiere para compatibilizar costos salarialescompetitivos (en dlares) con salarios crecientes en trminos reales (en pesos) y ms

productividad con ms empleo.

Se deben crear las condiciones para que se incremente la produccin y se incorpore

mayor valor agregado, teniendo presente los cuellos de botella que presenta la

economa (energa, dotacin de capital, infraestructura en transporte y comunicaciones)

y fortalecer el proceso de sustitucin de importaciones.

Es decir, el desarrollo para nosotros, a diferencia de quienes proponen el enfriamiento de

la economa, requiere apuntalar el aumento de la inversin que se viene registrando con

unaadministracin de precios ms sistmica.

Esto incluye mecanismos de contencin de los aumentos de las materias primas

agropecuarias sobre los precios internos mediante retenciones, controles estatales y

subsidiosa la produccin de alimentos.

Queda por delante adems la enorme tarea de suplir las deficiencias en la administracin

de precios con polticas de controles atadas a incentivos y castigos impositivos

(exenciones impositivas y subsidios) y/o financieros (crditos).

Esta es una opcin poco utilizada para el disciplinamiento del comportamiento del

empresario que utiliza su poder de mercado aumentando siempre los precios ya sea en

una actitud defensiva de su margen de ganancia como en una estrategia ofensiva para

incrementar sus beneficios.

El Estado debe mantener una poltica de acuerdos con objetivos y metas inteligente con

las grandes empresas formadoras de precios, involucrando en la negociacin los

diferentes paquetes impositivos, arancelarios, promocionales de diferentes tipos y

financieros con que asiste al sector privado para regular precios, inversin, empleo,

formacin e innovacin tecnolgica.

Para hacer efectivos los acuerdos el Estado requiere fortalecer sus capacidades de

control sobre las empresas. Los trabajos conjuntos del Ministerio de Trabajo, Empleo y

Seguridad Social con la Administracin Federal de Ingresos Pblicos (AFIP) sobre el



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20/21

empleo no registrado, como los encarados por el Banco Central (BCRA), la Unidad de

Informacin Financiera (UIF) y AFIP cercando maniobras de evasin y fuga de divisas,

sonejemplos de lo queEstadopuede lograr.

Ser necesario un esfuerzo adicional por complementar y coordinar las diferentes

ventanillas y programas que desde diferentes rganos pblicos (Ministerios, Secretaras,

Entidades financieras, Institutos, Organismos descentralizados, Agencias,

Universidades, etc.) brindan asistencia financiera y promocin, sectorial o regional, a

empresas grandes y pequeas.

De eso depender en buena medida la sintona fina que se requiere aplicar para

potenciar la competitividad ms all del sostenimiento de las polticas macroeconmicas

y de administracin deltipo de cambionominal evitando la depreciacinreal.

Coordinado con este objetivo debera ir un proceso de reforma fiscal que incentive la

reinversin de utilidades y grave la acumulacin especulativa e inversin no reproductiva,

adems de una poltica crediticia orientada a los sectores productivos donde se avizoran

cuellos de botella potenciales. Para esto, la poltica monetaria y la regulacin bancaria

debern tener un protagonismo diferente.

Finalmente, fomentar la desdolarizacin de la economa nacional, mediante lageneracin de mecanismos de inversin y captacin de ahorro vinculados a la actividad

productiva.

En este artculo intentamos indagar respecto de las causas de la inflacin que en forma

controlada pero persistente enfrenta la economa argentina bajo una concepcin

diferente.

Utilizando un abordaje basado en los estudios clsicos del estructuralismo

latinoamericano llegamos a la conclusin que las causas de la inflacin se encuentran en

la debilidad del Estado en desacoplar totalmente los precios internos de los

internacionales, contener las prcticas de los grupos concentrados y arbitrar la pugna porla distribucin del ingreso, fenmenos reales que estn en el corazn del proceso

inflacionario, a la vez que se sostiene un proceso de cambio estructural que requiere de la

intervencin estatalpara transformarse en desarrollo con inclusin.

Con este diagnstico, el remedio slo puede estar en la profundizacin de ese cambio

estructural, la planificacin a mediano y largo plazo de la estrategia de desarrollo y la

voluntad y liderazgo poltico de actores pblicos y privados (productores, empresarios y

trabajadores) parar conducirlo.

En ese plano, la aceptacin del proceso inflacionario (como propio del esquema de

polticas que defiende) por parte del gobierno sera parte de la solucin. Esto con

conciencia y enfrentando que, si la alternativa, a la suba de precios, es el estancamiento

econmico o la desocupacin, es preferibleoptar por la inflacin.Lo grave de la inflacin no es el aumento de precios en s mismo, sino sus consecuencias

en la distribucin del ingreso y las distorsiones que pudiera traer aparejada en las

decisiones productivas y en la demanda, pensando en la necesidad estructural de

orientar el excedentea la inversin y no al adelantamiento de consumo suntuario o la fuga

de divisas.

Conclusiones

22

22) Ver Tributos al Modelo DocumentoTrabajo CIEPYC



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21/21

Sin embargo, decir que se trata de un fenmeno estructural que forma parte de un

proceso de desarrollo y que resulta necesario aceptar que la solucin es ms desarrollo,

no quieredecir quesea imposiblemitigar laspresionesinflacionarias.

Para esto hace falta ms Estado para coordinar con el sector privado acuerdos y

controles de precios y abastecimientos consistentes con incentivos fiscales y crediticios,

herramientas de poltica comercial que impidan la transmisin de las fluctuaciones

externas, acuerdos en la fijacin de los salarios sectoriales y todas las alternativas que

ofrezca la poltica econmica a una poltica monetaria restrictiva y/o de atraso cambiario

con apertura indiscriminada que slo empiezan a ser eficaz en el momento en que

estrangulan el desarrollo econmico.



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la inflación argentina: un enfoque estructural - giacobone, gabriel y selva, rafael

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