la economía y la crisis agropecuaria en la argentina javier gonzález fraga rosario, 11 de junio...
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La Economía y la Crisis Agropecuaria en la Argentina
Javier González FragaRosario, 11 de Junio de2008
Programa de Formación de Noveles Dirigentes 2008
Centro de Corredores de Cereales
Bolsa de Comercio de Rosario
Hacía 100 años que no se crecía tanto en un quinquenio.¿Está superada la volatilidad?
PIB: Variaciones Quinquenales
-20
0
20
40
60
80
1880 1890 1900 1910 1920 1930 1940 1950 1960 1970 1980 1990 20002007
Años
% d
e va
riaci
ón q
uinq
uena
l En 2007 se obtendría la variación quinquenal más elevada desde 1907
54% 52%
El crecimiento de estos años se basó en la demanda externa e interna
-13
-8
-3
2
7
12
19
81
19
83
19
85
19
87
19
89
19
91
19
93
19
95
19
97
19
99
20
01
20
03
20
05
20
07
vari
aci
ón
inte
ran
ual
(%
)
Tasa de variación anual del PIB1981-2007
Fuente: CEI.
La Masa salarial + créditos aumentó 30% en promedio en 2006 y en 2007.
Mercado de Trabajo y Masa Salarial. Oct.01/Mar.08
600
800
1.000
1.200
1.400
1.600
1.800
2.000
2.200
2.400
2.600
O-01 M D-02 J F S A N J E-07 A M
Fuente: Elaboración propia en base a MECON y BCRA.
$
3
5
7
9
11
13
15
17
19
Mile
s de
mill
ones
de
$
Masa Salarial Mensual Ajustada por Crédito 2 (der)
Masa Salarial Mensual Ajustada por Crédito 1 (der)
Masa Salarial Mensual (der)
Salario Prom de la Economía (izq)
Salario Prom de la Economía Ajustado por Crédito 1 (izq)
Salario Prom de la Economía Ajustado por Crédito 2 (izq)
1 - Incluye créditos personales y tarjetas de crédito.2 - Incluye 1, adelantos en CC y documentos.
Los Superávit mellizos fueron los pilares del modelo 2002-05. ¿y el 2008?
• Fuente: Elaboración propia en base a Secretaría de Hacienda, INDEC y Dirección Nacional de Cuentas Internacionales.
-6%
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007*
%P
IB
Resultado primario
Resultado de Cuenta Corriente
Resultado fiscal y de cuenta corriente
El superávit fiscal sin traspasos bajó 25% en el 2007.
-2.000
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
E-07 F M A M J J A S O N D
mill
ones
de
$
Superávit primario
Superávit primario -ingresos extraordinarios
12.000 16.000 20.000 24.000
2006
2007
2007
mill. $
+8,7%
Ingresos extraordinarios
en 2007: $7814M
-24,3%
Superávit primario 2007-2008
El superávit fiscal cae como % del PIB desde 2006, aún teniendo en cuenta los
traspasos.
0,7%
3,9%3,7% 3,6%
3,2%
2,2%2,3%
0%
1%
2%
3%
4%
5%
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2007
%/P
IB
Superávit primario Superávit primario - ingresos extraordinarios
Superávit primario. 2002-2007
Pero en 4 p.m. 2008 muestra mejoras, con incremento en ingresos, pero
también en el gasto.
1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 3.500 4.000
E
F
M
A
SP 07 SP 08 SP 08 (menos traspasos)
Superávit primario. 2007-2008
Acumulado Enero-Abril:
2007:$6.707M
2008: $11.634M
2008*:$11.989M
+73% +67%
millones de $ • Fuente: Secretaría de Hacienda.
54,9%
44,5%
34,5%
55,3%
32,2%
53,0%
41,6%
47,9%
30%
35%
40%
45%
50%
55%
60%
E F M A
Ingresos totales Gasto primario
Ingresos y gastos en 2008Var. interanual
El resultado de la mayor demanda y el debilitamiento fiscal fue la inflación,
que triplica a la oficial.
2,3%
7,3%
-2,9%
11,2%
3,3%
-3%
0%
3%
6%
9%
12%
15%
18%
Jul-03 Ene-05 Ene-06 Ene-07 Ene-08
IPC IPIM
Abr08/Abr07:IPC: 8,9%IPIM: 15%
2007 vs. 2006: IPC: 8,5%
IPIM: 15,5%
Inflación Acumulada por Mes (últimos 12 meses)
Esto es claro considerando otras fuentes oficiales provinciales.
• Fuente: INDEC.
8,3
6,9
3,7
3,4
3,4
3,3
3,2
2,5
2,3
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
San Luis
Santa Fe
Tucumán
Córdoba
Mendoza
Catamarca
INPC
GBA
CBA
%
Indice Nacional de Precios al Consumidor - INPCMarzo08 vs. Dic07
Las tasas de interés se han incrementado recientemente, dada
la incertidumbre.
• Fuente: BCRA.
2,2% 2,4%
1,1%
3,1%
1,7% 1,3%2,2%
1,8%
0,7% 0,9% 1,0%
3,8%
2,4% 2,2%1,4% 1,2%
-0,3%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
E-07 F M A M J J A S O N D E-08 F M A M*
Var.mensual stock depósitos
Tasas PF 30 días
Tasas PF 60 días o más
Tasa BADLAR
Evolución de los depósitos privados y tasas de interés pasivas
Source: Central Bank of Argentina. * datos preliminares.
El TCR se mantiene devaluado (especialmente frente al R y al €), pero la
inflación real lo amenaza…
0
1
2
3
4
5
6
1980
1982
1984
1986
1988
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2006
2008
*
índi
ces
base
dic
-01=
1
TCR USA TCR Real TCR Euro
Tipo de cambio real $/US$, $/Real, $/Euro deflactado por IPC
Tablita cambiaria
Convertibilidad
Devaluación
Hiperinflación
2008*: promedio enero-abrilFuente: Elaboración propia en base a CEI, BLS, INDEC y BCB.
…especialmente si se mide correctamente. El dólar “soja” es menor
que en el 2001!
143,3
201,2
50
100
150
200
250
300
D-01 J D-02 J D-03 J D-04 J D-05 J D-06 J D-07 J D-08
Fuente: Prefinex AM en base a FRED, EUROSTAT, BCB y datos del mercado
TCR USATCR Multilat
Gradual erosión del TCR por aceleración inflacionariaTCR Base Dic 2001=100
PROYECTADO
La balanza comercial se mantiene elevada, debido a los precios de exportación, que
compensa los mayores volúmenes de importación.
0
400
800
1.200
1.600
E-02 E-03 E-04 E-05 E-06 E-07 E-08
8.000
12.000
16.000
20.000
24.000
28.000
32.000
36.000
40.000
44.000
48.000
Balanza comercial- izq
Reservasinternacionales
millones de US$
Fuente: INDEC y BCRA.
May-08: US$49.000M
Balanza comercial2006: US$12.308M2007:: US$11.155M
864M
Claro deterioro de las cuentasexternas, especialmente II/08.
-4.000
-2.000
0
2.000
4.000
6.000
I II III IV I II III IV I Abril*
Cta. Capital
Cta. Corriente
Fuente: Econométrica en base a BCRA * Estimación Econométrica S.A
Superavit de Dólares Sector Privadoen millones de dólares
Total 2006:u$s14.500
Total 2007: u$s11.700
Cta. CapitalAbril -u$s1.500
El Riesgo país se triplicó sin otro motivo que la intervención en el INDEC y el
debilitamiento fiscal.
320
637
1000970
421
0
200
400
600
800
1000
1200
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
feb-
07
nov-
07
may
-08
Evolución del Riesgo País - Argentinaen puntos básicos - Promedio del Periodo
Fuente: Econométrica S.A en base a Mecon Boden 2015
Brasil está acaparando toda la atención: bueno para Argentina
34.585
5.720
0
10.000
20.000
30.000
40.000
1993-1997 1998 - 2002 2003 - 2007 2006 2007
Brasil
Argentina
Fuente: Cepal, "La Inversión Extranjera en A. Latina y Caribe 2007, Mayo 2008
Inversión Extranjera Directa - Argentina y Brasil en millones de dólares - Promedios Anuales
Las ganancias empresarias siguen muy altas, pero bajando, por acción de los
controles, las alzas salariales y de costos.
-5.000
-3.000
-1.000
1.000
3.000
5.000
7.000
9.000
11.000
13.000
15.000
2000 2004 2005 2006 1er. Sem06 1er. Sem07
mill
on
es
de
$
2000 $2.251M
2005 $12.694M+ 44%
2000-$574M
2004-$1.196M
2005 -$6M
2006 -$232M
2006$12.388M
GANANCIAS
PÉRDIDAS
- 2%
Resultado neto-2006 vs 2005-
- 4%
2004 $8.841M
$8.491M
$6.931M
- 18%
Argentina continúa gozando de un contexto externo favorable.
• Fuente: BCRA.
Índice de Precios de las Materias Primas(prom. móv. 3 meses)
50
80
110
140
170
200
230
260
Mar-96 Jul-97 Nov-98 Mar-00 Jul-01 Nov-02 Mar-04 Jul-05 Nov-06 Mar-08
Dic'95=100
50
130
210
290
370
450
530
610
Dic'95=100
IPMP
Materias primas agrícolas
Materias primas industriales
Petróleo crudo (eje derecho)
Fuente: Elaboración propia en base a datos de Banco Mundial e INDEC
IPMP prom. 1996-2007
IPMP prom. 2005
IPMP prom. 2006
IPMP prom. 2007
IPMP prom. 2008
Gráfico II.16
Fuerte incremento en los precios agrícolas. ¿Son sustentables?
Inflación Agrícola(var. i.a.)
-40
-20
0
20
40
60
80
100
120
140
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008**
%
Porotos de soja
Maíz
Trigo
IPMP productos agrícolas*
*Incluye maíz, trigo y complejo sojero (porotos, pellets y aceite de soja)
**Último dato: marzo 2008
Fuente: Elaboración propia en base a datos del Banco Mundial e INDEC
Gráfico II.17
Resumiendo: en los últimos 18 meses han surgido 7 problemas por privilegiar
la política por sobre la economía.1. INFLACIÓN: La real ya está arriba del 24%, con congelamientos
tarifarios que no pueden mantenerse mucho tiempo más. La explicación es mucho más que el aumento en alimentos.
2. FISCAL: Se redujo a la mitad el Superávit Consolidado, fundamentalmente por aumento de los subsidios, provocando incertidumbre con respecto a la solvencia fiscal futura.
3. ENERGÍA: Finalmente la crisis se ha manifestado plenamente, y su manejo genera fuertes costos fiscales.
4. INVERSIÓN EN SECTORES CLAVE: Se está reduciendo por los problemas energéticos, y una mayor inflación e incertidumbre.
5. AISLAMIENTO INTERNACIONAL, por incumplimientos ante Club de París, Hold-outs, Chávez, YPF, AA, etc.
6. POBREZA: Si la inflación se mide correctamente, ha aumentado la pobreza, y empeorado la distribución.
7. Y ULTIMAMENTE UNA BRUSCA CAÍDA EN LA ACTIVIDAD ECONÓMICA, agravada por la crisis con el campo.
Las razones de este deterioro han sido políticas inspiradas por NK
• El gasto público crece por los subsidios, que se explican por las tarifas congeladas y los controles, que benefician a la clase media, pero desalientan la inversión.
• Los incrementos de salarios logran el apoyo de los sindicatos, pero generan temores inflacionarios
• Los controles de precios frenaron la inflación en 2006, pero ya no en el 2007, lo que generó la intervención en el INDEC.
• Las mayores retenciones apuntan a consolidar la situación fiscal, pero ante la apreciación del peso no son toleradas por los exportadores.
• La relación con Chavez, el incumplimiento con el Club de Paris, y los negocios de amigos generan aislamiento.
La lógica de estas acciones se halla en la construcción de una imagen de poder absoluto.
En este contexto económico, muy mal manejado, surge el conflicto con el Campo; algo más que retenciones
• Limitaciones a las exportaciones de carne• Retenciones +50% a los lácteos.• Distorsiones mercado de trigo y harina• Controles de precios• Subsidios a las industrias que cartelizan.
FUNDAMENTALMENTE NO ENTENDER AL SECTOR AGROPECUARIO Y AGROINDUSTRIAL
El costo de la crisis del Campo, “televisada y cometada” por Clarín.
• Agotamiento del modelo del 2006– La inflación y el enfriamiento son obvios– Fuerte interna cúpula política.– La cuestión para NK es no mostrar debilitamiento, por miedo a la pérdida de
poder.• Costo fiscal para el Gobierno Nacional: 1% PBI o más.
– Reducción de retenciones, U$500 mill. Como mínimo– Costo eventual de coparticipar o Fondo Social otros U$1.500 mill.– Mayores subsidios al sector.– Menor recaudación por caída de exportaciones, y de Actividad Eco.– Incertidumbre sobre capacidad de repago de la deuda.
• Inflación: ya está en 24%, pero podría bajar por menor actividad.– La escasez de oferta impide los controles de precios.– Miedo a la caída de la demanda, interna y externa
• Rumores desestabilizantes, caída de depósitos, compra de dólares, record de riesgo país, fuerte alza en las tasas de interés.
LA CRISIS DEL CAMPO ES SOLO LA PARTE VISIBLE DE UN ICEBERG. LA REALIDAD ES EL AGOTAMIENTO DE LA POLÍTICA K.
90%
9,5%
Composición del Valor Agregado Bruto en 2007
Importancia del Agro:Participación en el VAB en 2007
4,9%
11,0%
10,5%
9,5%
8,5%
9,5%
10,8%
5,1%
4,8%
5,7%
5,7%
6,1%
5,5%
5,6% 5,8%
4%
5%
6%
7%
8%
9%
10%
11%
12%
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
• Fuente: Elaboración propia en Dirección Nacional de Cuentas Nacionales.
Agricultura, ganadería caza, silvicultura y pesca como % del VAB
1993-2007
Evolución del Valor Agregado Bruto
• Fuente: Elaboración propia en Dirección Nacional de Cuentas Nacionales.
7,5%
5,6%
-1,2%
0,5%
8,7%
2,5%
-1,8%
1,1%
-2,3%
6,9%
-1,5%
11,1%
2,6%
9,8%
-8%
-6%
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
Agricultura, ganadería, caza,silvicultura y pesca
Industria alimentaria31,7%34,6%
AGCSy PIndustria alimentaria
2007 vs. 2002
¿Cuánto explicó la industria alimentaria del crecimiento industrial reciente?
• Fuente: Elaboración propia en base a INDEC en base a EMI.
6%
13%
20%
18%
12%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
2003 2004 2005 2006 2007
Crecimiento industrial:
La industria alimentaria explica...
+16,2%
+10,7%
+8% +8,4% +7,5%
Empleo formal del sector agropecuario, pesca e industria alimentaria
• Fuente: Elaboración propia en base a SIJyP.
343,5
300,7
0
50
100
150
200
250
300
350
400
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
mile
s de
tra
baja
dore
s
AGCSy P
Industria AyB
Empleo formal en el agro e industria alimentaria
Resto; 90,4%
Industria AyB; 4,5%
AGCSy P; 5,1%
El sector aporta aprox. Con el 10% del empleo formal de la economía.
Resto industria;
74,0%
Industria AyB; 26%
La industria alimentaria
representa 26% del empleo fabril.
Evolución de las exportaciones del sector primario e industrial agroalimentarios
10.122
17.842
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
14.000
16.000
18.000
20.000
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
mill
ones
de
US
$
Agricultura, caza y silvicultura Agroalimentos industriales
Primarios
Industriales
Variación 2007 vs. 1993
+261%
+294%
Tendencia positiva desde 2002/2003, con tasas de
crecimiento de dos dígitos en los últimos cinco años para el caso
de los Alimentos y Bebidas industriales.
Fuerte aumento en precios y en cantidades
en 2007
• Fuente: Elaboración propia en base a INDEC.
Participación de las exportaciones del sector en las colocaciones externas argentinas
• Fuente: Elaboración propia en base a INDEC.
0
10.000
20.000
30.000
40.000
50.000
60.00019
93
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
mill
. de
US
$
Resto de lasexportaciones
Agroalim.industriales
Agricultura,caza ysilvicultura
% Exportaciones en 2007
Resto50%
S. primario18%
S. industrial 32%
REGION PAMPEAN
A
NEA
CUYO
PATAGONIA
55% de la producción de cebolla
56% de la producción de papa
45% de la faena avícola
70% de la faena porcina
58% de la faena bovina
22% de la faena ovina
49% de los molinos de harina de trigo
53% de las colmenas
50% de los desembarques de merluza
22% de los desembarques de calamar
26% de la producción de soja
34% de la producción de maíz
62% de la producción de girasol
40% de la producción de arándanos
29% de la producción de papa
52% de la faena avícola
28% de la faena porcina
31% de la faena bovina
43% de los molinos de harina de trigo
38% de las colmenas
53% de la producción de soja
94% de la producción de maní
56% de la producción de maíz
14% de la producción de girasol
71% de la producción de leche
50% de la producción de arándanos
89% de la producción de manzana
74% de la faena ovina
46% de los desembarques de merluza
84% de los desembarques de langostino
71% de los desembarques de calamar
91% de la producción de ajo
33% de la producción de cebolla
10% de la producción de manzana
11% de la producción de papa
96% de los despachos de vino
68% de las has. plantadas de olivo
95% de la producción de durazno para industria
REGION CENTRO
NOA
88% de la producción de azúcar
95% de la producción de limón
9% de la producción de soja
23% de las has. plantadas de olivo
12% de la producción de azúcar
100% de la producción de té
100% de la producción de yerba mate
17% de la producción de girasol
Resto; 11%
Grasas y aceites
animales; 13%
Prod. de la industria
alimentaria; 16%
Prod. del reino
vegetal; 29%
Minerales; 31%
Aportes del sector agropecuario a la recaudación tributaria
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
1erT 08
31% IVA
18%
7%
13%
18%
19% Aportes a la SS
Resto
Derechos de exportación
Ganancias
Créditos y débitos
Composición de la recaudación en el 1er trim. de 2008
• Fuente: Elaboración propia en base a AFIP.
Agricultura, casa, silvicultura, pesca y scios. conexos
1er T 081er T 07
$527M $841M
+60%
5% de la recaudación nacional de
IVA
Agricultura, casa, silvicultura, pesca y scios. conexos
1er T 081er T 07
$148M $237M
+60%
11% de la recaudación de ganancias
de sociedades
Gcias de sociedades (20% de total Gcias.) =
$2114M
CONCLUSIÓN: A la Argentina le cuesta admitir que tiene que definirse como una POTENCIA
AGROINDUSTRIAL, y llegar en 2015 a:
• 150 millones de Tons de granos
• 15.000 millones de Lts de Leche
• 75 millones de cabezas de ganado
• Además de las economías regionales:– Arándanos, vinos finos, cítricos, Peras y
Manzanas, Olivares, Pollos, carnes especiales, etc. etc.
Pero la Agroindustria también tiene que asumir el desafío de:
• Desarrollar la tecnología para ganar mercados con productos diferenciados
• Ganar acceso a los mercados más exigentes. • Generar más empleo, procesando la materia
prima.• Generar otros impuestos en reemplazo de las
retenciones.
LA CRISIS DE ESTE AÑO ES UNA BUENA OPORTUNIDAD PARA DAR EL SALTO