l e politiche macroeconomiche in un sistema aperto corso di politica economica 2009/2010 università...
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LE POLITICHE MACROECONOMICHE IN UN SISTEMA APERTOCorso di Politica EconomicaCorso di Politica Economica2009/20102009/2010Università degli Studi di Napoli “L’Orientale”Università degli Studi di Napoli “L’Orientale”Roberta ArbolinoRoberta Arbolino
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Y = C+I+G+ X-MC=cYI=I(i)
_G=G
_X=X
M=mYDa cui:
Y=1 [I (i) +G+X]1-c+m
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La IS in economia aperta presenta le seguenti caratteristiche:
1. A parità di I e G tende ad essere traslata sulla destra quanto maggiore è X
2. È più inclinata in quanto il moltiplicatore è ridotto per la dispersione causata dalla propensione ad importare
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TERZO MERCATO
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La curva BP rappresenta le combinazioni di Y e i che assicurano l’equilibrio della bilancia dei pagamenti
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La BP sarà piatta in una situazione di perfetta mobilità di capitali ossia perfetta sostituibilità fra attività finanziarie nazionali ed estere (in corrispondenza di un tasso di interesse interno uguale a quello mondiale)
In caso di assenza la curva sarà piatta
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apprezzamento
deprezzamento
+ esportazioni
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Dinamica del processo di aggiustamento spontaneo da svalutazione del cambio1. Una svalutazione comporta un miglioramento dei conti con l’estero e sposta la BP verso il basso a destra; l’aumento delle X fa spostare la IS verso destra 1. Il cambiamento di posizione della IS genera il passaggio dalla posizione A alla posizione B con un maggior i. In B esiste equilibrio interno ma non esiste equilibrio esterno e l’avanzo delle BP accresce2. L’avanzo della bilancia dei pagamenti genera un aumento della base monetaria. Aumenta l’offerta di moneta e la curva LM subisce una traslazione verso il basso. Il nuovo incontro tra la curva IS e la curva LM avviene in C e comporta una riduzione del tasso di interesse diequilibrio.3. L’abbassamento del tasso di interesse genera un peggioramento del saldo MK: il tasso di cambio di equilibrio si abbassa e la BP si spostaverso il basso.N.B.: Il processo degli aggiustamenti reciproci prosegue fino al raggiungimento dell’equilibrio “generale”
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POLITICA FISCALE E MONETARIA IN REGIME DI CAMBI FISSI
Se i cambi sono fissi la politica fiscale ha il pieno controllo della domanda globale e la politica monetaria è inefficace per lo stesso fine
Le politiche in questo regime non può provocare mutamenti del cambio ma solo variazione di base monetaria
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POLITICA FISCALE E CAMBI FISSI -1
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POLITICA FISCALE E CAMBI FISSI -2
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POLITICA MONETARIA E CAMBI FISSI - 1
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POLITICA MONETARIA E CAMBI FISSI - 2
Se l’aumento di i fosse duraturo stimolerebbe gli investimenti ma non avviene perché è solo momentaneo; le autorità intervengono cedendo valuta estera e acquistando valuta nazionale per riassorbire la liquidità creata
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POLITICA FISCALE E CAMBI FLESSIBILI -1
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POLITICA FISCALE E CAMBI FLESSIBILI -2
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POLITICA FISCALE E CAMBI FLESSIBILI 3
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POLITICA FISCALE E CAMBI FLESSIBILI -4
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POLITICA MONETARIE E CAMBI FLESSIBILI
Un’espansione monetaria determina un abbassamento di i ed una tendenza al peggioramento di PC e MK che genera un deprezzamento del cambio che opera in modo espansivo
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