kpmg - l'information financière des opérateurs européens de télécomunication
TRANSCRIPT
KPMG AUDIT
INFORMATION, COMMUNICATIONS AND ENTERTAINMENT
L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens
L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens 1
Sommaire
1 Présentation�générale�de�l’étude 21.1 Choix du thème de l’étude 5
1.2 Supports analysés 5
1.3 Choix du panel et limites induites 6
2 Synthèse�et�points�clés 7
3 Analyse�des�éléments�d’information�financière�et�institutionnelle 10
3.1 Organes de direction 13
3.1.1 Organisation�et�fonctionnement�des�conseils 133.1.2 Organisation�et�fonctionnement�des�comités�spécialisés 153.1.3 Rémunération 17
3.2 Structure de l’information 18
3.2.1 Structure�du�rapport�annuel 183.2.2 Axes�de�communication�du�Président 193.2.3 Indicateurs�les�plus�utilisés�dans�la�section�chiffres�clés 20
3.3 Facteurs de risques 21
3.3.1 Recensement�des�risques 213.3.2 Disposition�de�gestion�des�risques 21
3.4 Contrôle interne 22
3.4.1 Référentiel�utilisé 223.4.2 Définition�du�contrôle�interne 233.4.3 Recensement�et�gestion�des�risques�de�contrôle�interne 233.4.4 Procédures�de�contrôle�interne 243.4.5 Processus�d’évaluation�du�contrôle�interne 253.4.6 Existence�d’un�rapport�des�auditeurs�externes�sur�le�contrôle�interne 25
3.5 Développement durable 26
3.5.1 Développement�durable�et�communication�sur�le�développement�durable 263.5.2 Contenu�des�informations�relatives�au�développement�durable 273.5.3 Attestation�par�un�organisme�indépendant 32
4 Analyse�des�éléments�d’information�comptable 34
4.1 Structure des états financier 37
4.1.1 Options�de�présentation�du�résultat 374.1.2 Niveau�d’information�sectorielle 40
4.2 Communication afférente aux revenus, coûts d’acquisition
et de fidélisation 43
4.2.1 Revenus 434.2.2 Coûts�d’acquisition�et�de�fidélisation 54
4.3 Communication afférente aux éléments d’actifs et
notamment issus des allocations de goodwill 59
4.3.1 Présentation�des�actifs 594.3.2 Regroupements�d’entreprises 664.3.3 Modalités�de�dépréciation�des�actifs�alloués�et�du�goodwill 75
5 Présentation�de�KPMG�et�de�notre�activité�Télécom 82
5.1 Présentation de KPMG à l’international 85
5.2 Présentation de KPMG France 86
5.3 Un cabinet de référence dans le secteur
des télécommunications 87
5.4 Nature des missions spécifiques aux télécommunications 87
L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens 5
1��Présentation�généralede�l’étude
1.1 Choix du thème de l’étude
Deux�ans�après�la�mise�en�place�des�IFRS,�il�nous�a�semblé�intéressantd’apprécier�dans�quelle�mesure�l’objectif�de�convergence�et�de�transparence�del’information�financière�était�atteint�par�les�opérateurs�de�télécommunications�:l’harmonisation�des�principes�et�l’amélioration�de�la�pertinence�des�étatsfinanciers�sont-elles�plus�tangibles�?�La�comparabilité�sectorielle�et�la�lisibilité�desrapports�financiers�sont-elles�facilitées�?�Quels�sont�les�points�de�divergencerésiduels�et�quels�sont�les�axes�de�progression�?
En�commentant�et�comparant�la�structure�des�informations�produites�par�douzeacteurs�majeurs�des�marchés�français�et�européen�des�télécommunications,�laprésente�étude�tente�d’apporter�à�ces�interrogations�des�éléments�de�réflexionconcrets�et�propose�un�éclairage�sur�la�qualité�et�la�teneur�de�l’informationfinancière�relatives�aux�spécificités�sectorielles.
L’analyse�s’articule�autour�de�deux�axes�:�
• L’information�financière�et�institutionnelle�:�modes�de�gouvernance,�descriptiondes�facteurs�de�risques�et�de�l’environnement�de�contrôle�interne…
• L’information�comptable�:�structure�des�états�financiers,�exposé�des�principesde�reconnaissance�des�revenus�et�de�prise�en�charges�des�différents�coûtsd’acquisition�et�de�fidélisation�des�parcs�clients,�présentation�des�règlesd’amortissement�et�de�dépréciation�relatives�aux�actifs�corporels�et�incorporels,allocations�de�goodwill…
1.2 Supports analysés
Pour�les�besoins�de�notre�analyse�comparative,�nous�avons�pris�en�considérationles�principaux�supports�de�communication�utilisés�par�les�groupes�de�l’échantillondans�le�cadre�de�leur�communication�financière�:�il�s’agit�principalement�desrapports�financiers,�rapports�annuels�et�documents�de�référence,�complétés�lecas�échéant�des�rapports�spécifiques�dédiés�au�développement�durable�et�desinformations�institutionnelles�et�financières�communiquées�sur�les�sites�Internet.
Un�focus�particulier�est�résolument�donné�sur�les�thématiques�spécifiques�auxopérateurs�de�télécommunications.�L’étude�ne�prétend�donc�pas�couvrirl’ensemble�des�axes�de�communication�ni�la�totalité�des�principes�comptablesretenus�par�les�opérateurs.
Groupe PaysSecteur d’activité
dominant(1)
Italie
global
global
global
global
global
global
global
mobile
mobile
mobile
fixe
fixe
6 L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens
1.3 Choix du panel et limites induites
Elargie�au�marché�européen,�l’étude�positionne�les�cinq�opérateurs�françaisleaders,�France�Télécom,�Bouygues�Telecom�(groupe�Bouygues),�Iliad,�NeufCegetel,�SFR�(groupe�Vivendi)�par�rapport�à�leurs�homologues�étrangers�tels�queBelgacom,�British�Telecom,�Deutsche�Telekom,�KPN,�Telecom�Italia,�Telefonica,Vodafone.
Toutefois,�ce�panel�ne�saurait�être�considéré�comme�totalement�homogènecompte�tenu�des�positionnements�des�opérateurs�:�
• Même�s’ils�affichent�tous�une�vocation�globale,�sept�groupes�adressenthistoriquement�les�marchés�de�la�téléphonie�mobile�mais�aussi�du�fixe�et�del’internet,�les�cinq�autres�proposant�une�offre�alternative�sur�l’une�ou�l’autre�deces�deux�offres�de�services�;
• Huit�des�douze�groupes�ont�une�véritable�dimension�européenne,�quatrerestent�centrés�sur�le�marché�national�;
• Deux�opérateurs�appartiennent�à�un�groupe�diversifié�et�ne�présentent�doncpas�une�information�aussi�précise�et�fournie�sur�leurs�performances�propres�etprincipes�spécifiques.
Ces�positionnements�conditionnent�les�axes�et�l’étendue�de�la�communicationfinancière�de�ces�opérateurs�et�complexifient�parfois�la�comparaison�deséléments�d’information.
Notre�panel�est�le�suivant�:
Belgacom
British�Telecom
Deutsche�Telekom
France�Télécom
KPN
Telecom�Italia
Telefonica
Bouygues�Telecom
SFR
Vodafone
Iliad
Neuf�Cegetel
(1) Pour�faciliter�la�lecture�de�l’étude,�des�couleurs�spécifiques�à�ces�dominantesont�été�utilisées.
L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens 9
2 Synthèse�des�points�clés
Notre�analyse�des�rapports�financiers�2006�et�autres�documents�des�grandsopérateurs�de�télécommunications�européens�a�porté�sur�une�palette�très�larged’informations�permettant�d’appréhender�ces�groupes�sous�différents�prismes�:responsabilité,�gouvernance�d’entreprise,�contrôle�interne,�performancesfinancières.
Répondant�en�premier�lieu�à�des�besoins�d’informations�réglementaires,notamment�pour�les�marchés�boursiers,�les�opérateurs�font�de�leurs�rapportsannuels�un�véritable�vecteur�de�communication.
A�ce�titre,�l’étude�met�en�évidence�les�éléments�suivants�:
• Les�informations�sur�la�gouvernance�d’entreprise�notamment�relatives�auxadministrateurs,�au�contrôle�interne�et�au�développement�durable�prennent�uneplace�majeure�dans�la�communication�des�opérateurs�recherchant�une�imagede�citoyens�actifs�et�responsables�;
• L’application�des�IFRS�permet�aujourd’hui�une�grille�de�lecture�plus�homogèneentre�ces�opérateurs,�même�si�ces�normes�sont,�dans�certains�cas,�sujettes�àinterprétation�et�si�les�offres�innovantes�et�complexes�des�opérateurs�seronttoujours�en�avance�sur�les�textes�définissant�les�traitements�comptables�à�leurappliquer�;
• Les�IFRS�ont�apporté�une�plus�grande�clarté�sur�les�opérations�d’acquisition�etde�cession�jusqu’alors�considérées�comme�sensibles�ou�confidentielles.Toutefois,�la�nature�des�données�communiquées�reste�hétérogène,�reflétantainsi�la�vision�stratégique�propre�à�chaque�groupe.
• Les�indicateurs�de�performances�sur�lesquels�communiquent�les�groupes�endehors�des�états�financiers�restent�encore�propres�à�chacun�d’eux,�sans�quesoient�normalisées�l’étendue�et�la�définition�de�ces�indicateurs.�Même�si�lesdirigeants�gardent�une�certaine�latitude�dans�la�présentation�de�la�performancede�leur�groupe,�le�lecteur�ne�pourra�développer�sa�propre�lecture�de�cetteperformance�que�par�la�définition�d’indicateurs�clés�normés.
L’évolution�à�venir�devrait�conduire�en�un�renforcement�des�différents�thèmesd’informations�en�complément�aux�états�financiers�pour�satisfaire�le�lecteur�finalde�plus�en�plus�sensible�aux�problèmes�de�société�et�de�responsabilité�citoyenneet�à�la�rapidité�de�publication�des�supports�de�communication.
L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens 13
3 Analyse�des�élémentsd’information�financièreet�institutionnelle
3.1 Organes de direction
3.1.1 Organisation�et�fonctionnement�des�conseils
Composition des conseils
Au�sein�du�panel�retenu,�le�choix�s’est�principalement�porté�sur�une�organisationde�type�conseil�d’administration.�Ainsi,�83%�des�groupes�de�l’étude�se�sontdotés�d’un�conseil�d’administration�contre�17%�qui�se�sont�dotés�d’une�directionbicéphale�de�type�conseil�de�surveillance�et�directoire.
Ces�organes�de�direction�comprennent�en�moyenne�15�membres�avec�un�écarttype�allant�de�5�membres�(KPN)�à�21�membres�(Deutsche�Telekom).
Informations précises sur les membres des conseils
On�note�une�transparence�quant�au�profil�des�membres�des�conseils,�lesinformations�suivantes�étant�communiquées�:
• CV�résumés�(75%)
• âge�(58%)
• durée�du�mandat�(67%)
Indépendance et cumul des mandats
Indépendance
En�matière�d’indépendance�des�administrateurs,�les�régulateurs�préconisentd’identifier�les�membres�indépendants�après�avoir�défini�la�notiond’indépendance�et�avoir�fait�référence�à�un�cadre�conceptuel.
A�la�lecture�des�rapports�annuels�retenus�dans�notre�échantillon�:
• Si�83�%�des�groupes�communiquent�sur�le�nombre�d’administrateursindépendants�(le�nombre�d’administrateurs�indépendants�représentant�enmoyenne�pour�ces�derniers�60%�des�membres�du�conseil),�certains�neprécisent�pas�clairement�le�nom�des�administrateurs�concernés�;
• Il�en�est�de�même�pour�les�références�à�un�cadre�conceptuel�et�à�unedéfinition�précise�de�l’indépendance�d’un�administrateur�:�50%�environ�desgroupes�comptant�un�ou�plusieurs�administrateurs�qualifiés�d'indépendants�endonnent�une�définition.
14 L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens
En�matière�de�définition�d’administrateur�indépendant,�9�groupes�sur�les�12�dupanel�s’appuient�sur�le�référentiel�national�(par�exemple�“Dutch�CorporateGovernance�Code”pour�KPN,�“Borsa�Italiana’s�2002�Corporate�Governance�Code”pour�Telecom�Italia)�ou�à�des�préconisations�d’instances�professionnelles�commele�rapport�AFEP/�MEDEF�d’octobre�2003�pour�France�Télécom,�Neuf�Cegetel�ouSFR.
L’indépendance�est�définie�par�un�tiers�des�groupes�comme�suit�:�“un�administrateurest�indépendant�lorsqu'il�n'entretient�aucune�relation�de�quelque�nature�que�cesoit�avec�la�société,�son�groupe�ou�sa�direction�qui�puisse�compromettrel'exercice�de�sa�liberté�de�jugement”,�le�conseil�étant�in�fine�l'entité�à�même�dejuger�au�cas�par�cas�de�cette�qualification.
Cumul des mandats
L'information�sur�le�nombre�et�la�nature�des�autres�mandats�exercés�par�lesmembres�du�conseil�est�une�information�quasi�systématique�(92%�des�groupescompris�dans�l'échantillon).�Des�précisions�sur�les�conditions�dans�lesquelles�lesadministrateurs�exercent�ces�autres�mandats�sont�également�fournies.�On�noteratoutefois�une�disparité�dans�le�degré�de�précision�donné.�Par�exemple,�Bouyguesdistingue,�par�administrateur,�les�mandats�exercés�au�sein�du�groupe,�lesmandats�exercés�en�dehors�du�groupe�et�les�mandats�expirés�au�cours�des�cinqdernières�années�ou�Telecom�Italia�liste�par�administrateur�les�mandats�en�cours.
La�moyenne�des�mandats�cumulés�par�les�administrateurs�des�groupes�du�panelest�de�trois�environ.�
Définition du rôle et des modalités de fonctionnement des conseils
Les�missions�des�conseils�sont�indiquées�clairement�par�tous�les�groupes�del'échantillon.�Elles�sont�les�suivantes�:
• examen�des�états�financiers�;
• approbation�du�budget�annuel�;
• discussion�des�orientations�stratégiques�;
• désignation�des�mandataires�sociaux�et,�le�cas�échéant,�examen�des�rapportsdes�comités.
En�matière�de�règlement�intérieur�qui�définit�les�modalités�d’organisation�et�defonctionnement�des�conseils,�92%�des�groupes�font�état�de�son�existence.�Parmices�groupes,�33%�listent�les�thèmes�couverts�par�ce�règlement�intérieur,�parfoissous�forme�de�résumé,�ou,�plus�rarement,�sous�forme�d'extraits�substantiels.Quelques�uns�reprennent�dans�leur�rapport�annuel,�généralement�en�annexe,l'intégralité�de�leur�règlement�intérieur.�
L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens 15
Le�règlement�intérieur�décrit�le�mode�de�fonctionnement,�les�pouvoirs,�lesattributions�et�les�missions�des�conseils�et�des�comités�spécialisés�institués�enson�sein�et,�le�cas�échéant,�fixe�le�principe�de�l’évaluation�du�fonctionnement�desconseils.
Evaluation des travaux des conseils
On�note�dans�les�rapports�annuels�étudiés�les�prémices�d’une�grandetransparence�sur�les�thèmes�abordés�par�le�conseil�et�sur�l’assiduité�de�sesmembres.�En�effet,�17�%�des�groupes�publient�dans�leur�rapport�annuel�lesordres�du�jour�des�conseils�réunis�au�cours�de�l’exercice�et�75�%�précisent�lestaux�de�présence�des�administrateurs�(moyenne�de�88�%).
Quand�à�l’évaluation�proprement�dite�des�travaux�des�conseils,�si�deux�tiers�desgroupes�déclarent�évaluer�le�travail�collectif�de�ces�derniers,�il�s’agit�dans�presquetous�les�cas�d’auto-évaluation�au�moyen�de�questionnaire�interne�adressé�auxadministrateurs.�Seul�un�groupe�déclare�avoir�fait�appel�à�un�cabinet�externe.�La�présentation�des�résultats�fait�généralement�l'objet�d'un�débat�au�conseil.
La�moitié�des�groupes�font�référence�à�l'examen�des�résultats�de�l'évaluation�parle�conseil.�S’il�est�souvent�indiqué�par�une�phrase�générale�que�lefonctionnement�du�conseil�est�jugé�"satisfaisant",�certains�groupes�présententdes�pistes�d'amélioration�telles�que�:�«�une�augmentation�du�temps�alloué�auconseil�pendant�les�réunions�pour�discuter�de�sujets�plus�transversaux,l’élargissement�des�sujets�traités�par�le�conseil�aux�domaines�tels�que�lesressources�humaines,�les�actions�de�développement�durable�et�les�actions�deR&D,�veiller�à�maintenir�la�diversité�au�niveau�des�membres�composant�leconseil.�»�
3.1.2 Organisation�et�fonctionnement�des�comitésspécialisés
Tous�les�groupes�de�l’échantillon�font�état�de�l'existence�de�comités�spécialisés(comités�des�comptes�ou�d'audit,�des�rémunérations�et�des�nominations).�On�noterala�présence�de�ces�trois�comités�dans�75%�des�groupes�étudiés.�En�outre,�certainscomités�spécialisés�spécifiques�peuvent�exister.�Ainsi,�chez�Deutsche�Telekom,�ilest�mis�en�place�un�«�Staff�Committee�»�qui�s’occupe�de�toutes�les�questionsrelatives�aux�ressources�humaines�et�un�«�Mediation�Committee�»,�dontl’existence�et�les�missions�sont�régies�par�des�dispositions�légales.
Pour�chaque�groupe,�il�est�mentionné�les�interactions�qui�existent�entre�le�conseilet�les�comités�spécialisés,�leur�rôle�étant�dans�la�très�grande�majorité�des�cas�defaire�des�propositions�au�conseil�dans�leurs�champs�de�compétences�respectifs.
16 L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens
Le comité d'audit ou des comptes
Tous�les�groupes�ont�mis�en�place�un�comité�d'audit�ou�des�comptes.�En�moyenne,ledit�comité�est�composé�de�4�à�5�administrateurs.�
Parmi�les�groupes�qui�précisent�quels�sont�les�administrateurs�indépendants,�onrecense�67%�d’administrateurs�indépendants�au�sein�de�ce�comité.
Les�missions�du�comité�s'articulent�autour�des�domaines�suivants�:�l'analyse�desétats�financiers�(à�laquelle�peuvent�s’ajouter�des�problématiques�comptablesspécifiques,�l'examen�des�risques�et�des�engagements�hors�bilan),�la�validationdes�plans�d’audit�interne,�et�les�relations�avec�les�auditeurs�externes.
Le�mode�de�fonctionnement�du�comité�est�détaillé�dans�presque�tous�lesrapports.�Dans�plus�de�65%�des�cas,�les�informations�plus�spécifiques�publiéessur�le�fonctionnement�du�conseil�d’administration�sont�égalementcommuniquées�pour�le�comité�d’audit�:�il�est�ainsi�fait�état�du�nombre�deréunions�au�cours�de�l'exercice,�voire�des�thèmes�abordés�par�le�comité�d'auditou�des�comptes�ou�du�taux�d'assiduité�de�ses�membres.
Le comité des rémunérations
83%�des�groupes�présents�dans�l'échantillon�disposent�d'un�comité�desrémunérations.�La�composition�de�ce�comité�est�donnée�dans�la�quasi�totalitédes�cas.�Le�nombre�moyen�d'administrateurs�y�siégeant�est�de�quatre.
0 5 10 15 20
5
ND
3 4 4
ND
6 3
4 4
6 6 6
4
3 2 2
5 4
4 4
3 3
Vodafone
Telefonica
Telecom Italia
SFR
KPN
Belgacom
Neuf Cegetel
Iliad
France Télécom
Deutsche Telekom
6 4 6 British Telecom
Bouygues Telecom
6
Comité d’audit
Comité des rémunérations
Comité des nominations
Comité des rémunérations et des nominations commun
Nombre de membres par comité
L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens 17
On�y�recense�78�%�d'administrateurs�indépendants.�Les�missions�de�ce�comitésont�détaillées�dans�67�%�des�cas.�Elles�consistent�pour�l'essentiel�en�laformulation�de�recommandations�sur�les�rémunérations�des�mandataires�sociaux,l'examen�du�système�de�répartition�de�jetons�de�présence�et�le�choix�desnouveaux�administrateurs.�Le�comité�des�rémunérations�fait�aussi�office�decomité�des�nominations�dans�un�peu�plus�de�la�moitié�des�cas.
Le comité des nominations
Environ�33�%�des�groupes�de�l’échantillon�ont�mis�en�place�un�comité�desnominations�distinct�du�comité�des�rémunérations.�Le�comité�des�nominations,dont�les�missions�et�le�bilan�des�activités�sont�donnés�pour�67%�des�groupes,�agénéralement�pour�objet�l'examen�des�candidatures,�voire�la�présélection,�auxpostes�de�mandataires�sociaux�et�éventuellement�l’appréciation�du�caractèreindépendant�des�membres�du�conseil�ou�encore�l'évaluation�du�fonctionnementdu�conseil.
3.1.3 Rémunération�
Rémunération des membres du conseil
L’ensemble�des�groupes�indiquent�dans�leur�rapport�annuel�la�rémunération�verséeaux�administrateurs,�cette�rémunération�étant�la�plupart�du�temps�déclarée�defaçon�nominative.�Pour�un�tiers�d’entre�eux,�cette�rémunération�est�nulle.Dans�80�%�des�cas,�le�montant�de�ces�rémunérations�est�lié�au�moins�en�partieà�l’assiduité�des�administrateurs�et�à�leur�participation�éventuelle�dans�descomités�spécialisés.
Rémunération des mandataires sociaux
Les�rémunérations�des�mandataires�sociaux�présentées�par�les�groupes�dans�lasection�des�rapports�annuels�relative�aux�rémunérations�des�dirigeants�sont�lessuivantes�:
Plus�de�la�moitié�des�groupes�différencient�la�part�variable�de�la�part�fixe�et�plusde�40�%�font�état�d'avantages�en�nature.
Titre Nom Fixe Bonus Pensions Divers Jetons de présence
Belgacom OUI - OUI - OUI Chairman of the board Théo Dilissen
British Telecom Chairman OUI - OUI - Sir Christopher Bland
Avantages en nature et
intéressement
Deutsche Telekom Chairman OUI OUI - - AutresRené Obermann
France Télécom OUI OUI - - Avantages en nature
Président-Directeur Général Didier Lombard
KPN Chairman of he Board A. J. Scheepbouwer OUI Options OUI - -
Telecom Italia Chairman Guido Rossi OUI - - - -
Chairman Telefonica OUI - - - OUI César Alierta
Izuel
Bouygues Telecom
Président-Directeur Général
OUI OUI - Autres OUI Martin Bouygues
SFR Avantages en nature
OUI OUI - - Président-Directeur Général
Frank Esser
Vodafone Chairman John Bond - - - OUI Assurances / voitures
Iliad Président du CA OUI - - - AutresCyril Poidatz
Neuf Cegetel OUI OUI - - Président-Directeur Général
Jacques Veyrat Avantages
en nature et intéressement
18 L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens
La�part�variable�représente�en�moyenne�54�%�de�la�rémunération�moyenne.�Il�estfait�état�des�critères�de�détermination�de�la�part�variable�dans�la�moitié�desrapports�annuels.�Cette�dernière�est�soit�exclusivement�assise�sur�des�critèresfinanciers�du�groupe,�soit,�dans�la�majorité�des�cas,�sur�une�combinaison�decritères�financiers�et�de�critères�qualitatifs�de�performance�individuelle.�Le�processus�de�détermination�de�la�part�variable�est�généralement�fixé�par�leconseil�après�avis�(ou�proposition)�du�comité�des�rémunérations.
Près�de�la�moitié�des�groupes�ne�font�pas�état�des�avantages�relatifs�auxindemnités�de�départ�ni�des�engagements�de�retraite�complémentaire�mis�enplace�au�bénéfice�des�mandataires�sociaux.�Parmi�les�groupes�évoquantexpressément�les�avantages�(ou�l'absence�d'avantages)�relatifs�aux�indemnitésde�départ,�l'information�est�majoritairement�donnée�sur�une�base�individuelle�etquantifiable.�Les�informations�sur�les�engagements�de�retraite�sont�pluscomplexes�à�appréhender�et�ne�sont�généralement�pas�produites�sur�une�baseindividuelle.�En�effet,�outre�le�fait�que�l'information�peut�être�dispersée,�lesmandataires�bénéficient�parfois�de�dispositifs�qui�ne�leur�sont�pas�propres,�maisliés�à�des�dispositifs�plus�généraux,�concernant�l'ensemble�du�personnel�ou�lescadres�dirigeants�du�groupe.
3.2 Structure de l’information
3.2.1 Structure�du�rapport�annuel
L’enchaînement�retenu�dans�la�présentation�des�principaux�thèmes�des�rapportsannuels�a�été�synthétisé�dans�le�tableau�suivant�:
Fran
ce Té
lécom
0%
10% 20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
KPN
Bouyg
ues T
eleco
mSFR
British
Telec
om
Neuf C
eget
el
Vodafo
ne
Iliad
Part du fixe Part du variable
Part du variable et du fixe dans les rémunérations des dirigeants
L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens 19
Si�les�thèmes�traités�dans�les�rapports�annuels�sont�relativement�similaires,�onnote�une�disparité�sur�l’enchaînement�de�ces�thèmes.
Les�trois�thèmes�prédominants�sont�les�comptes�sociaux�et�consolidés�(environ39�%�des�rapports�annuels),�le�panorama�des�activités�du�groupe�(environ�27�%)�etle�gouvernement�d’entreprise�(environ�11�%).
Encore�peu�de�groupes�développent�de�façon�spécifique�les�thèmes�suivants�:
• R&D,
• développement�durable,�sans�doute�du�fait�de�l’existence�dans�certains�cas�derapports�séparés.
Enfin,�deux�groupes�parmi�l’échantillon�ne�communiquent�pas�sur�leurs�facteursde�risques.
3.2.2 Axes�de�communication�du�Président
Tous�les�rapports�annuels�ne�comprennent�pas�un�message�introductif�duPrésident.�Ce�dernier�apparaît�dans�7�rapports�sur�les�12�sélectionnés.��
Belgacom Pres. du groupe
Panorama des activités du groupe
Gvt d'entreprise
Comptes consolidés Autres*
* Autres comprend : comptes sociaux, rapports, contrats importants, etc
7% 15% 18% 52% 7%
British Telecom Facteurs de risque
Panorama financier
Gvt d'entreprise
Comptes consolidés
Analyse des résultats
Autres*Panorama
des activités du groupe
11% 2% 11% 15% 45% 5% 10%
Bouygues Telecom Pres. du groupe
Dvt durablePanorama
des activités du groupe
Evolution Facteurs de risque
Gvt d'entreprise
Comptes consolidés
Autres*4% 3% 28% 3% 4% 21% 23% 15%
France Télécom Panorama financier
Facteurs de risque
Pres. du groupe
EvolutionPanorama
des activités du groupe
Analyse des résultats
Gvt d'entreprise Autres*1% 6% 1% 1% 50% 4% 7% 29% Les comptes consolidés sont présentés dans un document joint.
Telecom ItaliaPres. du groupe
Panorama financier
Analyse des résultats
Panorama des activités du groupe
R & D Gvt d'entreprise
Autres*1% 0% 6% 17% 1% 7%Comptes
consolidés 28% 38%
Telefonica EvolutionPanorama financier
Pres. du groupe
Facteurs de risque
Panorama des activités du groupe
Gvt d'entreprise
Comptes consolidés
Analyse des résultats3% 6% 7% 11% 23% 4% 11% 30%
VodafonePanorama
des activités du groupe
Pres. du groupe
Panorama financier
Analyse des résultats
Gvt d'entreprise
Comptes consolidés Autres*4% 13% 3% 16%
Facteurs de risque 2% 17% 35% 9%
Deutsche Telekom Evolution Gvt d'entreprise
Panorama des activités du groupe
Pres. du groupe
Evolution R & DFacteurs de
risqueComptes
consolidésAutres*2% 6% 21% 6% 6% 2% Dvt
durable1% 3% 49% 4%
IliadPanorama financier
Facteurs de risque
EvolutionPanorama
des activités du groupe
Pres. du groupe
Analyse des résultats R & D Gvt
d'entrepriseComptes
consolidés1% 5% 3% 20% 1% 8% 1% 14% 34% Autres* 4%
Neuf CegetelPres. du groupe
Panorama financier Evolution
Panorama des activités du groupe
Analyse des résultats R & D Gvt
d'entrepriseComptes
consolidés1% 1% 4% 3% 31% 20% 1% 10% 27% Autres* 4%Facteurs de
risque
SFR Gvt
d'entreprise
Panorama des activités du groupe
R & D1% 1% 0% Autres* 14%Comptes
consolidés 70%Dvt
durable2%
Facteurs de risque 0%
KPNFacteurs de
risquePres. du groupe
Panorama des activités du groupe
R & D Analyse des résultats
Gvt d'entreprise
Facteurs de risque
Autres*4% 3% 18% 1% 8% 13% 4%49%Comptes
consolidés
20 L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens
Les�principaux�thèmes�qui�y�sont�abordés�sont�les�suivants�:
Au�sein�des�ratios�clés�repris�par�le�Président,�on�note�l’occurrence�suivante�:
En�matière�d’indicateurs�de�performance�financière�issus�des�activités,�laterminologie�varie�de�«�free�cash�flows�»�pour�British�Telecom�et�Telefonica�au�«�Adjusted�EBITDA�»�pour�Deutsche�Telekom�et�au�«�cash�flows�des�activitésopérationnelles�moins�les�acquisitions�d’immobilisations�»�pour�KPN.�Ce�dernier,pourtant�essentiel�dans�l’appréciation�des�performances�des�opérateurs�detélécommunications,�ne�semble�pas�encore�avoir�trouvé�une�définition�qui�fédèreles�différents�acteurs.
3.2.3 Indicateurs�les�plus�utilisés�dans�la�section�chiffres�clés
Les�chiffres�clés�regroupent�dans�tous�les�cas�une�information�sur�le�chiffred’affaires�(sans�distinction�du�chiffre�d’affaires�brut�ou�net)�et�les�résultatsopérationnel�et�net.
Les�notions�d’EBITDA,�EBIT,�«�free�cash�flow�»,�capacité�d’auto�financement�sonten�matière�de�performance�financière�les�notions�les�plus�fréquentes�après�lechiffre�d’affaires�et�le�résultat.�Des�définitions�de�la�méthode�de�calcul�retenue�
Bel
gaco
m
Positionnement de l'entreprise/Marché
Présentation des axes stratégiques
Présentation des dividendes
Objectifs/évolution attendue sur N+1
Evolution du Marché
Autres
Activité : chiffres clés
(1) Nominations / départs du Conseil (2) Référence au marché DSL(3) Conformité / réglementation (4) Ethique du management(5) Développement durable
Brit
ish
Tele
com
(1)
Deu
tsch
e Te
leko
m
(2)
Tele
foni
ca
(4)
KP
N
(3)
Bou
ygue
s Te
leco
m
(5)
Vod
afon
e
(1)
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
0 2 4 6
Nombre de pays d’implantation
Résultat / Action
Résultat Net
Chiffre d’affaires
EBITDA / Cash Flow
Nombre de clients
1 3 5
L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens 21
sont�quelquefois�fournies,�avec�l’occurrence�dans�4�cas�d’un�«�EBITDA�ajusté�»principalement�pour�neutraliser�les�éléments�non�récurrents.
Les�informations�relatives�au�bilan�sont�quant�à�elles�très�classiques�:�total�bilan,endettement,�capital�social.
En�matière�d’information�par�action,�8�cas�donnent�une�information�relative�audividende�par�action�et�7�cas�donnent�une�information�relative�au�résultat�diluépar�action.�
Les�informations�financières�sectorielles�restent�avec�les�ratios�spécifiques�àl’activité�Télécom,�comme�l’ARPU,�très�minoritaires�:�3�sur�les�12�groupesanalysés.
Enfin,�l’effectif�est�le�chiffre�clé�non�financier�le�plus�présent�dans�les�rapportsannuels�:�6�cas�sur�12.
3.3 Facteurs de risques
3.3.1 Recensement�des�risques
Les�grandes�natures�de�risques�identifiées�dans�les�rapports�annuels�sont�:
Soit�communs�à�la�direction�des�groupes�:
• Risques�liés�à�la�structure�du�groupe�:�stratégie,�investissements,�dépendancevis�à�vis�de�dirigeants�clés,…
• Risque�financier�:�exposition�aux�variations�de�taux�(d’intérêts�et�de�change),volatilité�du�cours�de�bourse,�capacité�à�dégager�des�liquidités�pour�financer�lacroissance,…
• Risques�divers�:�litiges,�assurances,…
Soit�plus�spécifiques�à�l’activité�Télécom�:
• Risques�opérationnels�et�environnementaux�:�exposition�aux�changementstechnologiques�rapides,�aux�attaques�du�réseau�(piratage,�virus,…),�risque�desanté�publique�dû�aux�ondes,…
• Risques�réglementaires�:�dépendance�vis�à�vis�de�la�législation�et�du�régulateurnational
En�dehors�de�Bouygues�Telecom�et�Iliad,�en�matière�de�risques�financiers,�onnotera�que�les�groupes�déclarent�les�divers�risques�par�nature�sans�aucuneindication�de�la�probabilité�d’occurrence�de�ces�risques.
3.3.2 Disposition�de�gestion�des�risques
Les�rapports�annuels�ne�comprennent�pas�d’informations�spécifiques�relatives�àla�gestion�de�ces�risques.�
22 L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens
3.4 Contrôle interne
3.4.1 Référentiel�utilisé
Dans�près�de�42%�des�cas,�les�groupes�concernés�disent�faire�usage�d'unréférentiel�en�partie�ou�en�totalité�inspiré�du�Committee�of�SponsoringOrganization�of�the�Treadway�Commission�(COSO).�Certains�groupes�utilisent�parailleurs�une�approche�mixte�entre�le�COSO�et�un�référentiel�interneéventuellement�décliné�pour�chaque�filiale.�
Parmi�les�groupes�restants,�la�moitié�d’entre�eux�font�référence�à�un�cadrenational�(par�exemple,�le�«�Borsa�Italiana's�Corporate�Governance�Code�»�pourTelecom�Italia),�et�50%�ne�mentionnent�aucun�référentiel.�
Le� Committee� of� Sponsoring� Organization� of� the�Treadway� Commission(COSO)� a� élaboré� un� cadre� d’analyse� visant� à� évaluer� les� mesures� decontrôle� interne� mises� en� place� par� les� entreprises� afin� de� fiabiliserl’information�financière�délivrée.�
Le�référentiel�COSO�définit�le�contrôle�interne�comme�un�processus�mis�enœuvre� par� les� dirigeants� à� tous� les� niveaux� de� l’entreprise� et� destiné� àfournir�une�assurance�raisonnable�quant�à� la�réalisation�des�trois�objectifssuivants�:
- La�réalisation�et�l’optimisation�des�opérations�;
- La�fiabilité�des�informations�financières�;
- La�conformité�aux�lois�et�règlements.
Le�Contrôle�Interne,�tel�que�défini�par�le�COSO,�comporte�cinq�composants.Ces� composants� procurent� un� cadre� pour� décrire� et� analyser� le� contrôleinterne�mis�en�place�dans�une�organisation�:
- L’environnement�de�contrôle,�qui�correspond,�pour�l’essentiel,�aux�valeursdiffusées�dans�l’entreprise�;�
- L’évaluation�des�risques�à�l’aune�de�leur�importance�et�fréquence�;
- Les�activités�de�contrôle,�définies�comme�les�règles�et�procédures�misesen� œuvre� pour� traiter� les� risques,� le� COSO� imposant� la� matérialisationfactuelle�des�contrôles�;
- L’information�et�la�communication,�qu’il�s’agit�d’optimiser�;
- La�supervision,�c’est-à-dire�le�«�contrôle�du�contrôle�»�interne.
L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens 23
3.4.2 Définition�du�contrôle�interne
83%�des�rapports�annuels�définissent�la�notion�de�contrôle�interne.�Cettedéfinition�repose�essentiellement�sur�les�moyens�mis�en�œuvre�en�vued'atteindre�les�objectifs�spécifiés.�Un�peu�plus�de�40%�des�groupes�s’inspirentdes�objectifs�définis�par�le�COSO.�Le�reste�des�groupes�fait�référence�soit�à�desréglementations�liées�à�leurs�activités,�soit�à�des�définitions�ad�hoc.
Nonobstant�la�référence�choisie�ou�l'absence�de�référence,�les�groupes�se�fixentcomme�objectifs�:
• le�contrôle�des�opérations�avec�une�terminologie�qui�va�«�de�la�gestion�efficacede�l’activité�»�à�«�la�gestion�des�risques�et�opportunités�»�(même�si�laterminologie�utilisée�n'est�pas�exactement�en�ces�termes)�pour�83�%�desgroupes,
• la�fiabilité�de�l'information�comptable�et�financière�pour�75�%�des�cas,
• le�respect�des�lois�et�règlements�en�vigueur�pour�83�%�des�groupes.
Pour�autant,�ces�sujets,�ou�les�méthodologies�mises�en�place�pour�y�répondre,sont�développés�de�manière�inégale�dans�le�corps�du�rapport.
Pour�60%�des�groupes�concernés,�les�limites�de�l’approche�sont�souventdéveloppées�après�la�définition�du�contrôle�interne.�Par�exemple,�France�Télécomindique�que�«�comme�tout�système�de�contrôle,�il�ne�peut�fournir�un�garantieabsolue�que�ces�risques�sont�éliminés�».�Pour�mémoire,�cette�limite�est�celleprévue�par�le�COSO.
3.4.3� Recensement�et�gestion�des�risques�de�contrôleinterne
Deux�tiers�des�groupes�compris�dans�l'échantillon�précisent�dans�le�rapport�lesrisques�majeurs�de�contrôle�interne�auxquels�ils�sont�confrontés.�Cettestatistique�est�stable�entre�2005�et�2006.�La�description�qui�en�est�donnéerecouvre�des�risques�très�divers,�allant�des�risques�opérationnels�aux�risquesfinanciers,�le�niveau�de�détail�étant�néanmoins�relativement�hétérogène.�
Par�ailleurs,�la�moitié�des�groupes�fait�état�de�l'existence�d'une�cartographie�desrisques,�également�appelée�grille�ou�matrice�de�contrôle�interne.�L’informationporte�surtout�sur�la�répartition�des�rôles�au�sein�du�groupe�en�matièred’élaboration,�de�validation�et�de�mise�en�œuvre�de�cette�cartographie.�A�titred'exemple,�British�Telecom�précise�que�:�«�la�définition�des�risques�significatifsest�en�principe�réalisée�par�la�direction�des�risques,�validée�par�le�comité�exécutif(dont�est�parfois�membre�le�directeur�de�l'audit�interne),�puis�mise�en�œuvre�parla�direction�de�l'audit�interne�».
La�méthodologie�d’établissement�de�la�cartographie,�à�savoir�du�nombre�derisques�macroéconomiques�traités,�ainsi�que�des�paramètres�selon�lesquels�ilssont�ordonnés�(nature,�périodicité,�criticité,�niveau�hiérarchique�et/ougéographique�affecté),�est�rarement�traitée.
24 L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens
3.4.4 Procédures�de�contrôle�interne
Descriptif des procédures
67%�des�groupes�compris�dans�l'échantillon�décrivent�les�procédures�de�contrôleinterne�mises�en�place.�Ces�procédures�sont�parfois�documentées�en�faisantréférence�à�un�manuel�de�procédure�ou�à�des�chartes.�Certains�groupes�selimitent�cependant�pour�cet�exercice�aux�informations�comptables�et�financières.
Procédures relatives à l'élaboration et au traitement de l'information
comptable et financière
58�%�des�groupes�compris�dans�l'échantillon�ont�fourni�une�information�détailléesur�les�procédures�de�contrôle�interne�relatives�au�traitement�et�à�l'élaboration�del'information�comptable�et�financière.�Cette�information�consiste�notamment�enla�description�de�l'architecture�comptable,�la�mise�en�place�d'un�système�de�suiviet�le�rôle�de�la�direction�financière.
Autres procédures de contrôle interne
D’autres�procédures�de�contrôle�interne�sont�décrites�mais�de�façon�plus�limitée.Il�s’agit�des�procédures�de�contrôle�interne�relatives�:�
• au�respect�des�lois�et�règlements,�évoqué�dans�83�%�des�rapports�annuels,
• au�contrôle�des�opérations�(pilotage�des�investissements�et/ou�des�cessions,procédures�permettant�de�s'assurer�de�l'exhaustivité�de�l'enregistrement�desopérations,�etc.),�évoqué�dans�83�%�des�rapports�annuels.
Descriptif des ressources affectées
Aucun�des�groupes�compris�dans�l'échantillon�ne�fait�état�des�ressources�qu'il�aaffectées�au�contrôle�interne.�Toutefois,�50%�de�ces�derniers�donnent�uneinformation�sur�les�acteurs�du�contrôle�interne.
Deux�tendances�peuvent�être�notées�:�certains�groupes�procèdent�à�uneénumération�de�toutes�les�directions,�de�la�direction�juridique�à�la�direction�desressources�humaines�en�passant�par�le�comité�exécutif�allant�même�parfoisjusqu’à�citer�l’ensemble�des�salariés.�D'autres�réduisent�les�acteurs�du�contrôleinterne�aux�membres�de�la�direction�de�l'audit�interne.�
A�l’exception�des�groupes�soumis�à�la�loi�de�Sarbanes-Oxley�Act,�le�coût�dudispositif�de�contrôle�interne�et�des�éventuels�investissements�pour�répondre�auxpoints�de�faiblesse�identifiés�n'est�jamais�quantifié.
L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens 25
Description des manuels internes
Environ�un�quart�des�groupes�déclarent�utiliser�une�charte�d'audit,�un�manuel�decontrôle�interne�ou�de�bonnes�pratiques�ou�encore,�en�matière�d'informationcomptable�et�financière,�un�guide�de�reporting.�Celui-ci�est�parfois�évoqué�demanière�très�sommaire�ou�en�des�termes�très�généraux.�Aucun�résumé�de�cesdocuments�ne�figure�dans�le�corps�du�document�de�référence,�ni�dans�le�rapportannuel.�Il�n’existe�pas�davantage�de�référence�à�un�accès�à�ces�documents�sur�lesite�Internet.�
Un�certain�nombre�de�groupes�indiquent�avoir�mis�en�place�une�charte�d'éthiques'appliquant�soit�au�département�d’audit�interne,�soit�plus�généralement�àl'ensemble�du�personnel.�Ce�document�reste�également�strictement�interne.
3.4.5 Processus�d’évaluation�du�contrôle�interne
67%�des�groupes�compris�dans�l'échantillon�précisent�dans�leur�rapport�qu’ellesont�procédé�à�l’évaluation�des�procédures�de�contrôle�interne.�86%�de�cesgroupes�sont�cotés�sur�le�New-York�Stock�Exchange�(NYSE)�et�ont�donc�mis�enapplication�les�dispositions�prévues�par�la�loi�Sarbanes-Oxley.�
Cette�évaluation�résulte�souvent�d’une�approche�du�bas�vers�le�haut�où�lesdirections�locales�des�filiales�se�prononcent�sur�l’efficacité�du�contrôle�interne�deleur�filiale�en�répondant�dans�la�majorité�des�cas�à�un�questionnaire�pré-formaté.Cette�auto-évaluation�est�consolidée�et�complétée�par�les�conclusions�de�l’auditinterne.
Conformément�à�la�législation�en�vigueur�en�France,�les�groupes�faisant�appelpublic�à�l’épargne�et�ayant�leur�siège�social�en�France�(42%�de�l’échantillon),�ontpour�obligation�la�rédaction�d’un�rapport�par�le�Président�sur�les�procédures�decontrôle�interne.�Ce�rapport�reste�à�un�niveau�descriptif�et�n’a�pas�évolué�depuisl’entrée�en�vigueur�de�la�Loi�de�Sécurité�Financière�(LSF)�au�1er août�2003,�mêmepour�les�groupes�qui,�cotés�aux�Etats-Unis,�attestent�publiquement�l’efficacité�deleur�contrôle�interne.�
Les�huit�groupes�cotés�sur�le�marché�américain�concluent�sur�l’efficacité�de�leurcontrôle�interne�soit�dans�le�rapport�annuel,�soit�dans�le�rapport�20-F�maisn’incluent�aucun�axe�d’amélioration�pour�les�exercices�suivants.�
3.4.6 Existence�d’un�rapport�des�auditeurs�externes�sur�lecontrôle�interne
Pour�les�huit�groupes�cotés�sur�le�NYSE,�les�auditeurs�externes�confirment�laconclusion�du�management�sur�l’efficacité�du�contrôle�interne.
Dans�le�cadre�de�réglementations�locales�(notamment�la�LSF�en�France),�lesauditeurs�n’incluent�aucun�commentaire�particulier.
26 L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens
3.5 Développement durable
3.5.1 Développement�durable�et�communication�sur�ledéveloppement�durable
Existence d’un rapport spécifique
75%�des�groupes�ont�choisi�de�diffuser�une�information�relative�audéveloppement�durable�avec,�dans�la�plupart�des�cas,�à�la�fois�une�informationdans�le�rapport�annuel�et�l’émission�d’un�rapport�dédié�distinct�plus�détaillé.
Pour�les�groupes�ayant�publié�un�rapport�spécifique,�la�terminologie�retenue�varieentre�«�Rapport�sur�la�responsabilité�d’entreprise�»�(3�cas),�«�Rapport�dedéveloppement�durable�»�(4�cas)�et�«�Code�d’Ethique�»�(1�cas).
Un�seul�groupe�ne�traite�du�développement�durable�ni�dans�son�rapport�annuel,ni�dans�un�rapport�spécifique.�Ce�groupe�justifie�sa�démarche�par�uncommentaire�dans�son�rapport�annuel�(dans�la�section�des�facteurs�de�risques)en�indiquant�que�son�activité�n’a�aucun�impact�sur�l’environnement.
Message du Président
L’importance�donnée�par�les�groupes�au�concept�de�développement�durable�setraduit�par�l’existence�dans�tous�les�rapports�sélectionnés�d’un�message�fort�duPrésident�sur�les�engagements�du�groupe�en�la�matière.
Communication sur le site Internet
Parmi�les�groupes�traitant�du�développement�durable�dans�le�rapport�annuel�oudans�le�rapport�spécifique,�58%�précisent�l’existence�d’informationscomplémentaires�sur�leur�site�Internet.�
En�outre,�92%�des�sociétés�ont�un�espace�Internet�dédié�au�développementdurable.�Il�peut�s’agir�d’une�page�spécifique�ou�bien�d’un�rapport�téléchargeable.�
8%
17%
75%
Rapport annuel et spécifique
Rapport spécifique seulement
Pas de rapport
Rapport sur le développement durable
L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens 27
3.5.2 Contenu�des�informations�relatives�au�développementdurable
Standards et index de référence
Dans�leur�communication,�les�groupes�précisent�qu’ils�utilisent�des�standardsdéveloppés�par�des�organismes�internationaux.�Ainsi�:
• 82%�des�rapports�font�notamment�référence�au�GRI�(«�Global�ReportingInitiative�»)�dont�un�fait�référence�au�supplément�GRI�propre�au�secteur�destélécommunications,
• 55%�font�référence�au�Pacte�Mondial�de�l’ONU�(UN�Global�Compact),
• 45%�font�référence�au�programme�de�l’ONU�pour�l’environnement�(UNEP)
• 64%�des�rapports�mentionnent�le�groupe�de�travail�dédié�au�sein�de�l’ETNO(European�Telecommunications�Network�Operators).
En�outre,�parmi�les�groupes�cotés�aux�Etats-Unis,�27%�font�référence�auclassement�DJSI�(«�Dow�Jones�Sustainability�Indexes�»),�qui�inclut,�parmi�les2500�sociétés�les�plus�importantes�de�l'indice�Dow�Jones�Word,�les�10%�les�plusperformantes�en�termes�économiques,�environnementaux�et�sociaux.�
L'ETNO� (European� Telecommunications� Network� Operators)� est� uneassociation� créée� en� mai� 1992� par� les� opérateurs� de� réseaux� detélécommunications�européens.�
Elle� a� été� créée� pour� défendre� les� intérêts� collectifs� des� opérateurseuropéens�dans�un�contexte�de�concurrence�internationale�de�plus�en�plusoffensive.�
L'objectif�de�l'ETNO�est�d'encourager�et�de�contribuer�à�l'instauration�d'undialogue�constructif�entre�ses�membres�et�avec�d'autres�acteurs�participantau�développement�de� la�Société�Européenne�de� l'Information,�et�ce�dansl'intérêt�des�usagers.�
La�Charte�Environnement�de�l'association�engage�les�signataires�à�intégrerla�protection�de� l'environnement�dans� leur� stratégie�et� à�œuvrer�pour�undéveloppement�durable.�
Afin� d’atteindre� ces� objectifs,� ETNO� a� pour� but,� en� accord� avec� les� loiseuropéennes,�de�:�
-�promouvoir� les� intérêts� communs� des� membres� de� l’association� vial’Union�Européenne�et�les�organisations�européennes�
-�promouvoir� la� coopération� et� la� coordination� des� activités� entre� sesmembres� quant� au� développement� de� réseaux� et� de� services� detélécommunications�harmonieux�
-�fournir�un�forum�d’échanges�entre�membres�
28 L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens
Thèmes évoqués
Le�développement�durable�repose�sur�une�triple�approche�:�économique,environnementale�et�sociale,�le�“social”�étant�retenu�pour�sa�définition�anglosaxonne�et�par�conséquent�intégrant�la�gestion�des�parties�prenantes,�le�“sociétal”.
Même�si�les�présentations�relatives�au�développement�durable�sont�trèsdifférentes�d’un�groupe�à�l’autre,�les�grands�thèmes�suivants�sont�repris�dansl’ensemble�des�rapports�:
• Relations�avec�les�Clients
• Engagements�vis-à-vis�des�Fournisseurs
• Gestion�des�problématiques�environnementales�liées�à�leur�activité
• Gestion�des�Ressources�Humaines
• Ethique�et�démarche�citoyenne
Répartition des thèmes évoqués et poids respectifs
Au�sein�des�rapports�étudiés,�on�constate�uneprédominance�des�informations�relatives�tout�d’abord�au�domaine�social�et�à�lagestion�des�ressources�humaines,�puis�aux�engagements�et�à�la�responsabilitédu�groupe�vis-à-vis�de�ses�fournisseurs�et�de�ses�clients.�Toutefois,�cesmoyennes�cachent�de�fortes�disparités�comme�l’indique�cette�même�analyse�parthème�et�par�groupe.
Cette�prédominance�du�thème�“social”�est�manifeste�dans�les�secteurstechnologiques�où�le�savoir�faire,�la�compétence,�la�formation,�l’expérience�deshommes�sont�des�éléments�clés�du�devenir�de�l’entreprise.�Cela�se�traduitnotamment�par�l’intérêt�porté�par�une�large�population�d’investisseurs�à�ce�typed’informations,�ces�derniers�étant�attentifs�à�la�capacité�des�groupes�à�gérer�cesressources,�gage�de�pérennité.
10%
17%
17% 10%
20%
26%
Informations transversales Ethique et citoyenneté Social / RH Environnement Relations fournisseurs Relations clients / produits
Répartition moyenne des thèmes abordés
L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens 29
Les�informations�regroupées�dans�la�catégorie�«�informations�transversales�»incluent�des�éléments�tels�que�le�message�du�Président,�le�rappel�des�valeurs�dela�société,�les�progrès�réalisés�et�les�plans�d’action,�l’attestation�des�auditeurs�ouencore�l’engagement�vis-à-vis�des�investisseurs.�A�noter�que�64%�des�rapportsmentionnent�l’importance�apportée�à�la�qualité�du�dialogue�avec�les�actionnaires.
Informations fournies par thème
Pour�chacun�des�grands�thèmes�précités,�nous�avons�repris�les�principaux�axesde�communication.
Relation et responsabilité vis-à-vis des clients
Dans�les�secteurs�des�télécommunications,�la�marque,�l’image�et�la�notoriétésont�des�éléments�clés.�Les�relations�clients�et�fournisseurs�sont�donc�deséléments�critiques�et�les�enjeux�vis-à-vis�de�ces�clients�résident�dans�lafidélisation�et�le�développement�des�parts�de�marché.
En�ce�qui�concerne�la�relation�clients,�l’information�s’articule�autour�de�deux�axesmajeurs�:�
• un�axe�marketing�:�satisfaction�des�clients,�qualité�du�service�et�différence�desoffres.
• un�axe�relatif�à�la�responsabilité�vis-à-vis�des�clients�qui�aborde�dans�la�majoritédes�cas�des�thèmes�tels�que�le�contrôle�parental,�l’accès�aux�handicapés,l’accès�aux�personnes�défavorisées,�le�respect�de�la�vie�privée.
0%
20%
40%
60%
80%
100%
Telec
om Ita
lia
Telef
onica
KPN
Bouyg
ues T
eleco
mSFR
Belgac
om
Deutsc
he Te
lekom
Fran
ce Té
lécom
Vodafo
ne
British
Telec
om
Neuf C
egete
l
Informations transversales Ethique et citoyenneté Social / RH Environnement Relations fournisseurs Relations clients / produits
Répartition des thèmes abordés par groupe
30 L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens
L’occurrence�des�thèmes�“Relation�clients”�est�la�suivante�:
Engagements vis-à-vis des fournisseurs
En�matière�de�relations�avec�les�fournisseurs,�les�thèmes�évoqués�font�référencepour�91%�à�la�notion�d’achats�responsables.�Dans�45%�des�rapports,�les�groupesprécisent�qu’ils�utilisent�des�questionnaires�pour�apprécier�la�qualité�des�relationsavec�leurs�fournisseurs.�Les�questions�ont�pour�objectif�d’évaluer�aussi�bien�laqualité�de�la�relation�commerciale�que�le�respect�par�le�fournisseur�des�valeurséthiques�du�groupe.�
La�grande�majorité�des�groupes�font�mention�d’un�code�de�conduite�etd’engagements�auxquels�leurs�fournisseurs�doivent�adhérer.
Toutes�ces�politiques�visent�à�limiter�les�risques�éventuels�d’une�atteinte�àl’image�du�groupe,�enjeu�capital�dans�un�secteur�concurrentiel.
0% 40% 80%
Respect de la vie privée
Offres
Accessibilité aux personnes handicapées
Accessibilité aux personnes défavorisées
Satisfaction client
Contrôle parental
20% 60% 100%
Implication dans la qualité de service
Santé
Intég
ration
à l’e
nviro
nnem
ent
0%
20%
40%
60%
80%
100%
Réduc
tion d
es ém
ission
s de C
O2
Déploie
ment IS
O 1400
1
Sens
ibilisa
tion d
u pers
onne
l
Recyc
lage
Gestion des problématiques environnementales
L’occurrence�des�thèmes�relatifs�à�la�gestion�des�problématiques�environnementalesest�la�suivante�:
On�constate�ces�dernières�années�une�prise�en�compte�de�l’environnement�etune�communication�sur�ce�thème�de�plus�en�plus�forte.�La�réglementationenvironnementale�sans�cesse�croissante�sur�tous�les�secteurs�d’activité�(lesdirectives�européennes�telles�que�la�DEEE,�la�directive�climat),�la�rareté�attendueà�terme�de�certaines�matières�premières�utilisées�en�électronique�notamment,incitent�les�dirigeants�à�inclure�cette�problématique�dans�leur�stratégie�dedéveloppement.
Parce�que�cette�problématique�peut�avoir�un�impact�significatif�sur�les�groupesqui�n’auront�pas�su�l’intégrer�de�manière�préventive�dans�leur�développement,�lesgroupes�ont�une�quasi�obligation�d’information�sur�leur�approche�et�sur�leursactions�pour�l’environnement�vis-à-vis�de�leurs�actionnaires.����
En�matière�d’environnement,�un�des�thèmes�récurrents�est�l’information�relativeaux�certifications�obtenues.�Ainsi,�73%�d’entre�eux�font�référence�à�la�norme�ISO14001�relative�au�Système�de�Management�de�l’Environnement.
Concernant�les�mesures�prises�contre�le�changement�climatique�et�les�risquesenvironnementaux,�91%�des�groupes�font�référence�aux�émissions�de�CO2�dansleur�rapport.�
Par�ailleurs,�l’ensemble�des�groupes�étudiés�(100%)�évoque�l’importance�degérer�les�équipements�en�fin�de�vie�et�autres�déchets�en�adoptant�une�démarcheécologique�et�de�mettre�en�œuvre�des�politiques�de�recyclage�des�produits.�64%font�également�référence�à�la�nécessité�d’intégrer�les�installations�techniques�aupaysage,�en�utilisant�notamment�des�installations�préexistantes.��
A�noter�également�que�73%�des�groupes�se�préoccupent�des�nuisances�sonoreset�des�problèmes�sanitaires�éventuels�liés�à�l’utilisation�des�produits�et�àl’exposition�aux�ondes.�Selon�les�groupes,�la�présentation�de�cette�thématiqueest�faite�sur�un�mode�défensif�ou�un�mode�factuel.
Enfin,�82%�des�groupes�étudiés�évoquent�dans�leur�rapport�leur�volonté�deformer�le�personnel�au�respect�de�l’environnement�et�de�le�sensibiliser�à�lapolitique�adoptée.�
Ressources Humaines
En�matière�de�ressources�humaines�et�d’orientation�sociale�du�groupe,�plusieurstendances�se�dégagent.�Ainsi,�82%�des�groupes�communiquent�sur�l’importancedu�dialogue�social�et�l’implication�des�représentants�du�personnel,�du�comitéd’entreprise�et�autres�accords�sociaux.�
En�outre,�les�aspects�liés�à�la�sécurité�et�la�santé�des�employés�au�travail�sontévoqués�dans�91%�des�rapports�(exposition�à�des�matériaux�sensibles,�accidentsdu�travail,�etc.)
L’analyse�des�rapports�met�également�en�avant�l’accent�mis�par�l’ensemble�desgroupes�étudiés�:
• sur�la�politique�de�recrutement�:�lutte�contre�les�discriminations,�importance�del’insertion�des�personnes�handicapées�et�diversité�du�personnel,
• la�formation�et�le�développement�des�compétences�pour�l’ensemble�desgroupes.
L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens 31
32 L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens
Ethique et Citoyenneté
Les�informations�fournies�sous�ce�thème�sont�relatives,�pour�64%�des�groupes,�àla�création�d’une�fondation�et�45%�communiquent�sur�des�actions�de�mécénat.�
En�outre,�l’ensemble�des�groupes�agit�aux�côtés�d’associations�ou�créent�despartenariats�et�sponsoring�avec�ces�dernières�et�participent�à�des�actionssociales.
Enfin,�73%�des�groupes�mentionnent�leur�implication�dans�le�développement�decertaines�zones�reculées�et�l’accès�à�la�technologie�du�groupe.�
3.5.3 Attestation�par�un�organisme�indépendant
Parmi�les�groupes�ayant�choisi�de�publier�un�rapport�distinct,�un�organismeindépendant�est�intervenu�pour�en�attester�le�contenu�dans�55%�des�cas.
Les�diligences�effectuées�par�l’organisme�indépendant�sont�relativementsimilaires�pour�les�rapports�analysés.�Elles�consistent�principalement�à�revoir�lesinformations�communiquées�par�les�groupes,�par�référence�aux�standards�utilisés(GRI…).
Attestations émises et niveaux d’assurance
• L’attestation�du�type�«�procédures�convenues�»�est�le�plus�faible�niveau�devérification.�Elle�concerne�trois�groupes.�L’organisme�n’émet�que�des�constatssur�les�travaux�qu’il�a�menés.
• L’attestation�du�type�«�assurance�modérée�»,�ou�«�revue�limitée�»�;�deuxgroupes�sont�concernés.�L’organisme�émet�une�assurance�d’un�niveau�moindreque�celui�d’un�audit.
• L’attestation�du�type�«�assurance�raisonnable�»�concerne�un�groupe.�L’organismeréalise�un�audit.
En�matière�de�«�revue�limitée�»�et�«�d’audit�»,�les�organismes�font�référence�à�lanorme�ISAE�3000,�publiée�par�l’IFAC.�Il�s’agit�d’une�norme�d’audit�propre�à�lavérification�des�données�extra�financières.
L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens 33
Appréciation des attestations
On�note�que�:
• 33%�des�attestations�mettent�en�avant�la�variabilité�du�niveau�de�déploiementde�la�politique�selon�les�pays�dans�lesquels�sont�présents�le�groupe.�Lesprocédures�semblent�efficaces�en�ce�qui�concerne�les�sièges�des�entreprises,les�clients�et�fournisseurs�mondiaux.�En�revanche,�des�améliorations�sontsouvent�possibles�pour�étendre�ces�performances�au�niveau�local.
• 67%�des�attestations�comportent�également�des�recommandations�faites�augroupe�en�matière�d’améliorations�relatives�à�la�responsabilité�d’entreprise.�Untiers�de�ces�recommandations�portent�sur�la�mise�en�place�d’une�politiquedurable�de�responsabilité�d’entreprise,�avec�des�objectifs�précis�et�un�systèmede�contrôle�des�résultats.�Un�autre�tiers�souligne�l’importance�de�mettre�enplace�des�procédures�de�vérification�de�l’information,�notamment�en�ce�quiconcerne�la�collecte�de�données�portant�sur�l’environnement.
A�noter�également�que�pour�un�groupe�les�auditeurs�précisent�qu’ils�ont�été�dansl’incapacité�de�vérifier�l’état�de�déploiement�pour�les�activités�dans�tous�les�pays.�
34 L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens
Analyse des élémentsd’information comptable
L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens 37
4 Analyse�des�élémentsd’information�comptableCertes�normée,�l’information�financière�comptable�est�également�un�vecteur�decommunication�aux�investisseurs.�Les�IFRS�ont�apporté�une�structure�plushomogène�entre�les�acteurs�mais�présentent�encore�aujourd’hui�certainesinterprétations�possibles�sur�quelques�thématiques�qui�ne�font�pas�l’objet�d’untraitement�normé�précis.
La�connaissance�des�offres�commerciales�et�des�actifs�spécifiques�au�secteurdes�télécommunications�est�un�atout�déterminant�pour�l’appréciation�desprincipes�énoncés�et�la�lisibilité�des�états�financiers.
4.1 Structure des états financiers
4.1.1. Options�de�présentation�du�résultat
Présentation du compte de résultat par fonction / nature
• Rappel�de�la�norme
IAS�1�révisée
• La� présentation� des� états� financiers,� donne,� aux� émetteurs� del’information� financière,� le� choix� entre� deux�méthodes� de� présentationdes� charges� au� compte� de� résultat� ou� dans� les� notes� annexes� :�la�présentation�par�«�nature�»�et�la�présentation�par�«�fonction�»�ou�«�coûtdes�ventes�».�
• La� méthode� de� présentation� des� charges� par� nature� consiste� à�«� regrouper� les� charges� du� compte� de� résultat� selon� leur� nature� (parexemple,� dotation� aux� amortissements,� achats� de�matières� premières,frais�de�transport,�avantages�au�personnel,�dépenses�de�publicité),�et�à�nepas�les�réaffecter�aux�différentes�fonctions�de�l’entité.�»
• La�méthode�de�présentation�des�charges�par�fonction�consiste�à�«�classerles� charges� selon� leur� rattachement� opérationnel� aux� fonctions�dans� lecoût�des�ventes�ou,�par�exemple,�dans�le�coût�des�activités�commercialesou�administratives.�Selon�cette�méthode,�une�entité�présente�au�moinsson�coût�des�ventes�séparément�des�autres�dépenses.�»
Deux�exemples�de�présentation�des�charges�selon�chaque�méthode�sontdonnés�par�IAS�1�révisée�(§�102�et�103)�:
38 L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens
• Règles�et�méthodes�comptables�présentées�dans�les�notes�annexes�desopérateurs
Les�résultats�de�notre�étude,�au�sein�des�principaux�acteurs�européens�dusecteur�des�télécommunications,�nous�montrent�que�:
- Les deux tiers de notre sélection utilisent�la�méthode�de�présentation�descharges�par�nature.�Cette�méthode�est�plus�directe�à�appliquer�car�elle�nenécessite�aucune�affectation�directe�ou�conventionnelle�des�charges�auxdifférentes�fonctions,�ces�charges�étant�le�plus�souvent�recensées�par�naturedans�les�comptes�statutaires.
- Un tiers de notre sélection a�opté�pour�la�méthode�de�présentation�descharges�par�fonction.�Cette�méthode�peut�fournir�des�informations�pluspertinentes�pour�les�utilisateurs�que�le�classement�des�charges�par�nature�maisl’affectation�des�coûts�aux�différentes�fonctions�implique�une�part�de�jugementimportante.�Le�mode�de�reporting�et�les�systèmes�d’information�sous-jacentssont�déterminants�dans�l’analyse�des�charges�par�fonction.
Classement des charges par nature
Classement des charges par fonction
Produit�des�activités�ordinaires XAutres�produits X
Variations�des�stocks�de�produits�finis�et�des�travaux�en�cours X
Matières�premières�et�consommables�utilisés X
Coût�des�avantages�au�personnel X
Dotations�aux�amortissements X
Autres�charges X
-----------------------------------------------------
Total�des�charges (X)
Produit�des�activités�ordinaires X
Coût�des�ventes (X)
----------------------------------------------------
Marge�brute X
Autres�produits X
Coûts�commerciaux (X)
Charges�administratives (X)
Autres�charges (X)
L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens 39
Principales composantes du coût des ventes / charges opérationnelles
dans les présentations fonctionnelles du résultat
• Contexte
Dans�le�secteur�des�télécommunications,�les�différents�coûts,�qui�peuvent�êtreinclus�dans�le�coût�des�ventes�de�biens�ou�de�services�sont�les�suivants�:
• Rappel�de�la�norme
Deux�thématiques�peuvent�être�adressées�dans�le�rappel�des�IFRS�:
• La�définition�d’une�charge�:�elle�correspond�à�une�diminution�des�avantageséconomiques�attendus�de�la�société�au�cours�de�l’exercice,�sous�la�formed’une�diminution�d’un�actif�ou�de�l’augmentation�d’un�passif,�mesurable�defaçon�fiable.
• L’application�du�principe�de�rattachement�des�charges�aux�produits.�Ainsi,�lescritères�de�reconnaissance�du�revenu�dictent�le�plus�souvent�les�méthodes�dereconnaissance�des�charges�afférentes�dans�le�compte�de�résultat.
Fonction Nature
Belgacom
British Telecom
Deutsche Telekom
France Télécom
KPN
Telecom Italia
Telefonica
Bouygues Telecom
SFR
Vodafone
Iliad
Neuf Cegetel
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
Coûts de fourniture
du service au client
Coûts de distribution
des équipements
Coûts du réseau
Amortissements
Coûts�d’interconnexion
Frais�de�maintenance�et�d’installation�chez�le�client
Coût�d’achat�des�terminaux
Subventions�sur�équipements
Frais�de�maintenance�du�réseau
Location�d’infrastructures
Coût�d’exploitation�du�réseau
Dotations�aux�amortissements�desinfrastructures�précitées
40 L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens
• Règles�et�méthodes�comptables�présentées�dans�les�notes�annexes�desopérateurs
Les�groupes�étudiés�utilisant�la�notion�de�«�coût�des�ventes�»,�cf�ci-dessous,�enspécifient�certaines�composantes�majeures�dans�les�notes�annexes�sur�lesprincipes�comptables,�sans�toutefois�en�donner�une�définition�précise.�Cesgrandes�composantes�sont�les�suivantes�:
- Le�coût�des�ventes�de�biens,�soit�le�coût�d’achat�des�terminaux�ou�desmodems�;
- Le�coût�des�ventes�de�services,�soit,�essentiellement,�les�coûtsd’interconnexion�et�d’accès,�les�coûts�du�réseau�et�d’équipement.�Les�coûtsdu�réseau�comprennent,�le�plus�souvent,�les�coûts�fixes�liés�à�la�locationd’infrastructures�ou�de�redevances�de�droit�de�passage,�ainsi�que�les�coûtsde�fonctionnement,�de�maintenance,�d’entretien�du�réseau�et�lesamortissements�des�immobilisations�corporelles�et�incorporelles�du�réseau,ces�derniers�étant�retraités�dans�la�détermination�de�l’EBITDA�(«�EarningBefore�Interests,�Taxes,�Depreciation�and�Amortization�»)�;
- La�quote-part�des�frais�de�personnel�et�d’impôts�et�taxes�rattachés.
Parmi�les�opérateurs�qui�ont�retenu�une�présentation�par�fonction,�trois�d’entreeux�ne�communiquent�aucune�donnée�chiffrée.
De�façon�générale,�à�l’exception�de�la�masse�salariale�et�des�dotations�auxamortissements,�les�principales�natures�de�charges�opérationnelles�font�l’objet�depeu�de�détails�de�la�part�des�opérateurs�sélectionnés�dans�notre�panel.
4.1.2. Niveau�d’information�sectorielle
• Définition�des�segments�primaires�et�secondaires
IAS�14�précise�que�les�informations�sectorielles�sont�à�présenter�par�secteurd’activité�ou�secteur�géographique,�en�fonction�des�différentes�lignes�de�produitset�services�proposés,�de�l’organisation�et�du�reporting�interne�de�la�société.
Les�IFRS�imposent�la�distinction�de�deux�niveaux�de�segmentation�:�un�niveauprimaire�pour�lequel�le�groupe�doit�fournir�des�informations�détaillées�et�unniveau�secondaire�pour�lequel�le�niveau�de�détail�exigé�est�moindre.
La�source�et�la�nature�principale�des�risques�d’une�part,�et�la�rentabilité�d'uneentreprise�d’autre�part,�doivent�déterminer�si�son�premier�niveau�d'informationsectorielle�est�le�secteur�d'activité�ou�le�secteur�géographique.
L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens 41
• Règles�et�méthodes�comptables�présentées�dans�les�notes�annexes�desopérateurs
L’information�sectorielle�donnée�par�les�différents�opérateurs�analysés�estprincipalement�fonction�du�périmètre�de�leurs�activités�(mono�ou�multi-activités)et�de�leurs�implantations.
Tous�les�groupes�sélectionnés�dans�notre�panel�fournissent�cette�informationsectorielle,�à�l’exception�de�SFR�qui�justifie�sa�position�en�précisant�que�«�l’activité�du�groupe�s’articule�autour�des�services�liés�à�la�téléphonie�mobile�»et�réalisée�«�en�totalité�sur�le�territoire�français�»�et�de�Bouygues�Telecom�qui�esten�soit�une�branche�d’activité�du�groupe�Bouygues.
Pour�tous�les�autres�groupes,�le�secteur�d’activité�est�systématiquement�retenucomme�premier�niveau�d’information�sectorielle,�à�l’exception�de�Vodafone�et�deTelefonica,�qui�ont�retenu�comme�secteur�primaire�les�zones�géographiques.
Iliad,�Neuf�Cegetel�et�Belgacom�ne�présentent�pas�d’information�de�niveausecondaire,�justifiant�leur�position�par�une�forte�concentration�de�leur�activité�surleur�marché�domestique�(la�France�pour�Iliad�et�Neuf�Cegetel�et�le�groupe�depays�«�Europe�occidentale�»�pour�Belgacom).
Par�opérateur,�le�premier�niveau�d’information�sectorielle�se�présente�ainsi�:
Secteur d'activité Secteur géographique Nombre de secteurs
retenus
Belgacom 3
British Telecom 3
Deutsche Telekom 4
France Télécom 3
KPN 2
Telecom Italia 6
Telefonica 3
Bouygues Telecom NA NA NA
SFR 1
Vodafone 9
Iliad 2
Neuf Cegetel 3
�
�
�
�
�
�
�
��
�
�
42 L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens
Les�secteurs�d’activité�retenus�sont�généralement�composés�comme�suit�:
- Activités�Fixe,�Mobile�et�autres�lorsque�ces�activités�sont�applicables(Belgacom,�France�Télécom,�KPN,�SFR)
- Activités�Particuliers,�Entreprises�et�autres�(British�Telecom�et�Neuf�Cegetel)
• Indicateurs�par�segment
Secteur d'activité
Belgacom Telefonia Bouygues Telecom
Vodafone Neuf
CegetelIliadSFR Telecom
Italia KPN Deutsche
Telecom France
TélécomBritish
Telecom
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
� � �
� �
� � �
� �
�
�
�
�
�
�
�
� �
�
�
�
�
� � � �
�
�
�
�
�
�
�
� �
� �
Agrégats de Résultats
Résultat exceptionnel
Résultat net
Autres éléments
Eléments Bilantiels
Impôts
Rémunérations / charge de personnel
Capacité d'autofinancement
Actif d'exploitation, Actif net ou Total Actif
� � � � ���
Eléments informations
Effectifs
� � �� � � ���Immobilisations incorporelles, écarts d'acquisition
� � �� � � ���Immobilisations corporelles
� �Titres mis en équivalence
� � � � ��� �Amortissements et dépréciation
�Immobilisations financières
� � ��Provisions
� ���Stocks
� ���Clients
� ���Fournisseurs / dettes d'exploitation
� � � � �Investissements (Capital Expenditures)
Chiffres d'affaires
Achats approvisionnements
Résultat financier
Résultat d'exploitation / EBITDA / EBIT
42
Ventes de biens Ventes de services Autres Eléments
non récurrents
Belgacom
British Telecom Revenus externes et internes
Deutsche Telekom
France Télécom
Services de communication : Personnels / Résidentiels /
Entreprises Eliminations inter-secteurs
KPN
Telecom Italia
Telefonica
Bouygues Telecom
SFR
Vodafone
Iliad
Neuf Cegetel Voix commutée Data (yc VoIP)
Infrastructure / Hébergement
Pas de détail
Pas de détail
Revenus issus de l’utilisation des actifs par des tiers
Royalties et autres revenus
� � �
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens 43
Les�données�financières�sectorielles�les�plus�commentées�sont�relatives�auxrevenus�et�à�un�niveau�de�résultat�opérationnel�intermédiaire�tel�que�l’EBITDA�ou�l’EBIT�(«�Earning�Before�Interests�and�Taxes�»).�Ces�derniers�agrégats,�nonnormés,�ne�figurent�le�plus�souvent�pas�sur�les�états�financiers�à�proprementparlé,�mais�dans�l’information�sectorielle.�Ils�sont�présentés�comme��lesindicateurs�de�performances�des�activités�suivies�par�le�management�desopérateurs.�Ils�relèvent d’une�définition�propre�à�chaque�acteur,�plus�ou�moinsprécise,�explicitée�dans�la�note�sur�les�principes�comptables.
Ce�sont�ces�mêmes�agrégats�financiers�qui�sont�commentés�dans�les�rapportsfinanciers�du�management�aux�actionnaires�et�au�marché,�le�plus�souventretraités�des�éléments�de�résultat�non�récurrents.�
4.2 Communication afférente aux revenus, coûts
d’acquisition et de fidélisation
4.2.1. Revenus
Dans�le�«�Compte�de�résultat�consolidé�»,�les�opérateurs�de�notre�sélectionprésentent�généralement�sous�une�seule�ligne�la�totalité�de�leur�chiffre�d’affairesréalisé.�Les�notes�annexes�en�apportent�le�détail�en�la�décomposant�en�ventesde�services�d’une�part�et�en�ventes�de�produits�d’autre�part.�British�Telecom,France�Télécom�et�Neuf�Cegetel�utilisent�des�agrégats�différents.�BouyguesTelecom,�compte�tenu�de�sa�spécificité�au�sein�du�groupe�Bouygues�(cf�supra),ne�donne�pas�de�détail�relatif�aux�revenus�issus�de�ses�activités�de�téléphoniemobile.
44 L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens
A�noter�que�seul�Belgacom�présente�de�façon�distincte�les�revenus�et�chargesnon�récurrents.
Parmi�les�thèmes�afférents�aux�revenus�les�plus�abordés�dans�les�règles�etméthodes�comptables�de�notre�sélection,�citons�le�chiffre�d’affaires�trafic�etprépayé.
Les�thèmes�«�Minutes�reportables�»�et�«�Transactions�d’échanges�et�coopérationpublicitaire�»�sont�à�l’inverse�peu�détaillés.
Chiffre d’affaires Trafic
• Contexte
Le�chiffre�d’affaires�trafic�représente�généralement�la�partie�la�plus�significativedes�revenus�des�opérateurs�de�télécommunications�et�correspond�aux�produitsdes�communications�entrantes�et�sortantes�(dans�le�cadre�d’un�forfait�ou�horsforfait)�et�d’accès�à�Internet.
• Rappel�des�normes
Les� revenus� provenant� de� prestations� de� services� doivent� êtrecomptabilisés�au�cours�de�la�période�pendant�laquelle�le�service�est�rendu(IAS�18.20).
Pour� autant,� lorsque� la� prestation� de� services� s’étend� sur� une� périodedonnée�et�prend� la�forme�d’un�nombre� indéterminé�d’actes�répétitifs,� lesrevenus�sont�comptabilisés�en�linéaire�sur�toute�la�période,�à�moins�qu’uneautre�méthode�ne�reflète�mieux�le�degré�d’avancement�(IAS�18.25).
• Règles�et�méthodes�comptables�présentées�dans�les�notes�annexes�desopérateurs
Les�produits�des�abonnements�téléphoniques�(et�d'accès�à�Internet)�de�FranceTélécom,�Telefonica,�Vodafone,�SFR,�et�Neuf�Cegetel,�sont�comptabilisés�demanière�linéaire�sur�la�durée�de�la�prestation�correspondante.�Il�en�est�de�mêmepour�Belgacom�dont�les�redevances�d’abonnement�sont�enregistrées�parmi�lesrevenus�pendant�la�période�d’abonnement�au�prorata.�De�façon�similaire,�pourBouygues�Telecom,�«�la�facturation�des�forfaits�et�services�commerciaux�estétablie�à�terme�échoir,�soit�avec�un�mois�d'avance�et�est�constatée�en�chiffred'affaires�prorata�temporis�».
Chiffre d’affaires
Trafic
Eléments multiples
Vente via distribution
Frais de connexion /
FAS
Ventes de capacités
Vente Minutes
reportables
Fournisseurs de
contenus Echanges
Belgacom
British Telecom
Deutsche Telekom
France Télécom
KPN
Telecom Italia
Telefonica
Bouygues Telecom
SFR
Vodafone
Iliad
Neuf Cegetel
Total 11 8 6 8 4 9 4 8 2 6 1
�
� �
�
�
�
�
�
� �
�
�
�
�
�
�
�
� �
�
� �
� �
�
�
�
�
�
�
�
� �
�
�
�
�
�
� �
�
�
� �
�
�
� �
�
�
� �
�
� �
�
�
�
� � �
�
�
�
�
� �
Chiffre d’affairesPrépayé
InterconnexionPromotionnelle
L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens 45
Les�produits�relatifs�aux�communications�(entrantes�et�sortantes�hors�forfait)�sontreconnus�lorsque�la�prestation�est�rendue,�en�d’autres�termes�en�fonction�desconsommations,�selon�France�Télécom,�SFR,�Bouygues�Telecom,�Iliad,�BritishTelecom�et�KPN.
Selon�Telecom�Italia,�«�le�chiffre�d'affaires�provenant�des�services�rendus�estreconnu�au�prorata�de�leur�réalisation�et�seulement�lorsqu'il�peut�être�évalué�demanière�fiable�».
Chiffre d’affaires Prépayé
• Contexte
Dans�beaucoup�de�marchés,�les�opérateurs,�principalement�en�téléphonie�mobile,proposent�des�cartes�téléphoniques�prépayées,�correspondant�à�un�volume�deminutes,�sans�engagement�de�la�part�du�client.
• Rappel�des�normes
Les� revenus� provenant� de� prestations� de� services� doivent� êtrecomptabilisés�au�cours�de�la�période�pendant�laquelle�le�service�est�rendu(IAS�18.20).
Les�revenus�issus�de�la�vente�des�cartes�doivent�ainsi�être�comptabilisés�parl’opérateur�sur�la�période�au�cours�de�laquelle�les�cartes�sont�utilisées�(sur�labase�des�coûts�encourus�par�l’opérateur)�et�non�pas�à�réception�du�produit�de�lavente�des�cartes,�ou�encore,�lors�de�l’expiration�de�la�période�de�validité�de�lacarte.
• Règles�et�méthodes�comptables�présentées�dans�les�notes�annexes�desopérateurs��
Ce�principe�est�décrit�dans�les�annexes�des�comptes�des�opérateurs�suivants�:KPN,�Telecom�Italia,�Neuf�Cegetel,�Belgacom,�SFR,�Vodafone,�Iliad�et�Telefonica,soit�les�deux�tiers�de�notre�panel.�Concernant�ces�trois�derniers,�une�précisionest�apportée�sur�la�prise�en�compte�du�chiffre�d’affaires�à�l’expiration�de�la�carteprépayée.
Concernant�Telecom�Italia,�il�est�précisé�que�«�pour�recharger�leurs�cartes,�lesclients�paient�un�montant�fixe.�Le�revenu�associé�et�les�coûts�(montants�payésaux�revendeurs,�banques�et�autres�tiers)�afférents�(n'excédant�pas�le�revenuassocié�à�la�recharge�de�la�carte)�sont�étalés�sur�la�période�s’écoulant�entre�deuxrecharges�(environ�un�mois)�».
46 L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens
Ventes à éléments multiples
• Contexte
Les�offres�des�opérateurs�de�télécommunications�associent�généralement�unéquipement,�des�frais�/�droits�d’accès�et�la�vente�de�services�de�communication.
Les�fournisseurs�d’accès�à�Internet�commercialisent�ainsi�des�offres�comprenantun�modem,�des�frais�de�connexion�et�des�services�de�communication.
Les�opérateurs�de�téléphonie�mobile�associent�à�la�vente�d’un�mobilesubventionné,�des�frais�d’accès�au�réseau�et�des�services�de�communication.
Les�différentes�opérations�comprises�dans�une�transaction�unique�peuvent�êtredissociées,�aux�fins�de�la�comptabilisation�du�produit�des�activités�ordinaires,�surla�base�d’une�analyse�de�la�substance�de�la�transaction�de�vente.
Bien�que�la�vente�de�terminaux�(et�kits�associés)�ne�soit�généralement�pas�laprincipale�activité�opérationnelle�des�opérateurs�de�téléphonie,�elle�peut�être�unesource�de�revenus�significative.�La�question�sous�jacente�à�ces�ventes�résidedans�la�possibilité�de�déterminer�si�ces�ventes�peuvent�être�analysées�etévaluées�séparément�d'une�offre�de�l'opérateur�(par�exemple�:�un�portable�peut-ilêtre�revendu�séparément�et�s'adapter�à�d'autres�réseaux�?).�Il�peut�êtrenécessaire�de�segmenter�le�contrat�en�ses�différentes�composantes�et�d’affecterà�chaque�composante�des�revenus�différents.
De�notre�point�de�vue,�le�montant�de�revenus�affectés�à�chaque�composante�doitse�fonder�sur�les�coûts�que�l’on�s’attend�à�encourir,�avec�une�marge�raisonnablepour�chaque�composante,�qui�pourrait�se�refléter�dans�la�juste�valeur�de�chaquecomposante.
• Rappel�des�normes
Référence�aux�normes�:�IAS�18.13,�IAS�18.A11(1)
L’IFRIC� a� examiné� les� indicateurs� de� l’existence� d’un� lien� entre� destransactions.�A�ce�jour,�l’IFRIC�a�établi�une�liste�provisoire�des�indicateurs�del’existence� d’un� lien� entre� des� transactions.� Les� principaux� éléments� decette�liste�sont�les�suivants�:
- les� transactions� sont� conclues� simultanément� ou� dans� le� cadre� d’uneséquence�continue�et�en�prévision�de�l’autre�;
- les�transactions�constituent�en�substance,�un�accord�unique�qui�a�ou�estconçu�pour�avoir�une�incidence�commerciale�globale�;
- une�ou�plusieurs�transactions�considérées� individuellement�n’ont�pas�desens,�d’un�point�de�vue�commercial,�mais�elles�ont�en�un,�en�revanche,lorsqu’on�les�considère�ensemble�;
- la� survenance� d’une� transaction� dépend�de� la� survenance� de� la� ou� desautres�transactions.
(1) Pour�plus�d’informations,�se�référer�à� la�publication�de�KPMG�“Revenus”�dans� lacollection�Comprendre et appliquer les normes IFRS (§�3.1).
L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens 47
Ainsi,�un�opérateur�de�télécommunications�peut�considérer�que�la�vente�d’unéquipement�nécessaire�à�l’ouverture�d’une�ligne�n’est�pas�séparable�de�la�ventede�service�de�communication�si�celui-ci�ne�peut�être�obtenu�indépendamment�del’achat�de�cet�équipement.
L’opérateur�doit�ainsi�analyser�si�cette�transaction�correspond�à�la�seule�fournitured’un�contrat�de�prestation�de�service�pour�lequel�des�revenus�seront�générés�dèslors�que�le�service�sera�rendu�ou�s’il�s’agit�d’une�transaction�qui�comprend�d’unepart�une�prestation�de�service�et�d’autre�part,�la�location�d’un�équipement�auregard�de�l’IFRIC�4.
• Règles�et�méthodes�comptables�présentées�dans�les�notes�annexes�desopérateurs
Les�opérateurs�British�Telecom,�Neuf�Cegetel,�KPN�et�Telefonica�communiquentsur�les�principes�comptables�décrits�ci-dessus,�sans�donner�d’exemples�liés�àleurs�activités.�
Deutsche�Telekom�fait�référence�à�l’application�de�«�l’Emerging�Issues�Task�ForceIssue�No.�00-21�“Accounting�for�Revenue�Arrangements�with�MultipleDeliverables”�(EITF�00-21)�»�sur�ce�thème.
Seul�le�groupe�France�Télécom�précise�qu’il�«�considère�ses�offres�packagéesmobile�et�Internet�comme�étant�composées�d’éléments�séparables�etidentifiables�pour�lesquels�les�critères�généraux�de�reconnaissance�de�chiffred’affaires�peuvent�être�appliqués�séparément�»�tant�pour�l’équipement�(parexemple�terminal�mobile)�que�pour�le�service�de�communication.�«�Le�montantalloué�pour�la�livraison�de�l’équipement�est�le�plus�souvent�limité�au�montantpayé�par�le�client�final�pour�cet�élément�;�le�reste�du�montant�reçu�ou�à�recevoirétant�contingent�à�la�livraison�du�service�ultérieur�».�
Au�total,�50�%�des�groupes�de�notre�panel�mentionnent�le�traitement�comptablerelatif�aux�ventes�à�éléments�multiples.
Vente de biens et services par le biais d’un distributeur
• Contexte
Dans�la�téléphonie�mobile,�les�terminaux�sont�achetés�auprès�deséquipementiers�et�les�opérateurs�ne�revendent�ces�équipements�auxdistributeurs�que�dans�le�cadre�des�packs.
La�question�est�de�savoir�si�la�vente�du�terminal�doit�être�reconnue�dès�lalivraison�au�distributeur�ou�dès�l’activation�de�la�ligne�incluse�dans�ce�pack.
• Rappel�des�normes
Pour�que�des�revenus�puissent�être�comptabilisés,�le�vendeur�ne�doit�pascontinuer�à�être� impliqué�dans� le�contrôle�effectif�ou�dans� la�gestion�tellequ’elle� incombe� normalement� au� propriétaire� des� biens.�Ainsi,� le� produitn’est� comptabilisé� qu’après� le� transfert� des� risques� et� des� avantagesattachés�à�la�propriété�des�biens�(IAS�18.14,�18,20).
48 L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens
• Règles�et�méthodes�comptables�présentées�dans�les�notes�annexes�desopérateurs��
La�plupart�des�opérateurs�de�notre�panel�communiquant�sur�ce�thème�(FranceTelecom,�British�Telecom,�Telefonica,�SFR,�Deutsche�Telekom,�Vodafone)�constatele�chiffre�d’affaires�“équipement”�lors�de�l’activation�de�la�ligne�par�le�client�final,considérant�que�les�risques�et�avantages�économiques�n’ont�pas�été�transférésau�distributeur.
Ainsi�pour�SFR,�«�le�distributeur�bénéficie�de�conditions�de�la�part�de�l’opérateurlimitant�son�exposition�dans�cette�opération.�L’opérateur�est�la�principale�partieprenante�dans�le�service�offert�(communications),�il�en�définit�les�spécificités�etassure�la�majeure�partie�de�la�promotion�de�son�service�».
De�façon�similaire,�Deutsche�Telekom�indique�que�pour�son�activité�mobile�«�lesrevenus�et�frais�associés�à�la�vente�de�mobiles�et�accessoires�sont�reconnuslorsque�ces�produits�sont�délivrés�au�consommateur�final�».�Pour�son�activité�fixe,il�est�stipulé�que�«�les�revenus�et�frais�associés�à�la�vente�d'équipements�etd'accessoires�sont�reconnus�lorsque�les�produits�sont�livrés,�sous�réserve�qu'iln'y�ait�pas�d'obligations�non�remplies�par�la�société�qui�puissent�affecterl'acceptation�finale�du�client�».
Pour�Vodafone,�«�le�chiffre�d'affaires�équipement�effectué�avec�un�intermédiaire�n’estreconnu�que�lorsque�les�risques�significatifs�associés�sont�transférés�à�ce�dernier,sans�qu'il�ne�puisse�retourner�le�produit.�Si�la�majorité�des�risques�et�avantages�nesont�pas�transférés,�le�revenu�ne�sera�reconnu�que�lors�de�l'utilisation�effective�du�kitpar�le�client�final�ou�à�l’expiration�du�droit�de�retour�de�l’équipement�».
Belgacom�et�Bouygues�Telecom�considèrent�que�la�vente�peut�être�reconnue,dès�la�livraison�au�distributeur,�ce�dernier�précisant�cependant�qu’il�necomptabilise�la�marge�que�lors�de�la�distribution�au�client�final.�Pour�autant,�lesspécificités�permettant�l’application�de�telles�modalités�ne�sont�pas�précisées.
Pour�Belgacom�«�les�revenus�issus�de�la�vente�d’équipements�de�communicationsont�comptabilisés�dès�la�livraison�au�distributeur�externe�ou�dès�la�fourniture�parune��boutique�propre�de�Belgacom�au�client�final.»
Vente de trafic d’interconnexion et terminaisons d’appels
• Contexte
Qu’ils�soient�fixes�ou�mobiles,�les�opérateurs�ont�souvent�besoin�d’utiliser�leréseau�d’un�autre�opérateur�pour�assurer�l’acheminement�de�leur�trafic�vers�lesclients�finaux.�Dans�la�plupart�des�pays�européens,�les�tarifs�d’interconnexionsont�régulés�par�un�organisme�indépendant,�dans�d’autres,�les�sociétés�sontlibres�de�fixer�et�réviser�les�prix.
Dans�le�cadre�du�trafic�de�roaming�par�exemple,�l'entité�intervient�en�qualité�demandant�:�les�principaux�services�rendus�aux�clients�sont�fournis�par�l'entité,�lesprix�des�services�facturés�aux�clients�sont�fixés�par�l’entité�et�celui-ci�assume�lesrisques�de�crédit.�Le�produit�des�activités�ordinaires�est�présenté�pour�sonmontant�brut�et�les�sommes�versées�à�l’opérateur�étranger�en�cas�de�fraisd'itinérance�sont�passées�en�charges.
L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens 49
• Règles�et�méthodes�comptables�présentées�dans�les�notes�annexes�desopérateurs
Pour�British�Telecom,�«�le�revenu�d'interconnexion�généré�par�le�trafic�avecd'autres�opérateurs�est�reconnu�dès�lors�que�le�réseau�est�utilisé.�Dans�certainescirconstances,�British�Telecom�s’appuie�sur�les�statistiques�des�autres�opérateurspour�mesurer�le�trafic�».
Pour�Telecom�Italia,�le�chiffre�d'affaires�"interconnexion"�et�"roaming"�estcomptabilisé�brut�des�montants�dus�aux�autres�opérateurs�detélécommunications.
Pour�Telefonica,�les�frais�«�d’interconnexion�sont�reconnus�lorsque�les�appels�sontémis�».�
Suite�à�la�fin�du�«�Bill�and�Keep�»�(facturation�au�client�par�l’opérateur�desterminaisons�d’appels�sur�les�réseaux�tiers�et�conservation�du�revenu�associé)�enFrance�au�31�décembre�2004,�les�opérateurs�de�téléphonie�mobile�français�sefacturent�désormais�les�terminaisons�d’appel�mobile�/�mobile.�France�Télécomindique,�dans�ses�annexes�2006,�cet�élément�comme�un�échange�de�services�(cfinfra).�
Produits issus de la refacturation des frais de connexion ou des frais
d'accès au service
• Contexte
Dans�un�secteur�d’activité�très�concurrentiel,�la�facturation�par�les�opérateurs,notamment�mobiles,�des�frais�d’activation�est�devenue�rare.�Dans�certainsmarchés�toutefois,�ces�frais�continuent�d’être�facturés�au�client�final,�dèsl’activation�de�la�ligne.
• Traitement�comptable
Les�frais�d'installation�sont�reconnus�en�chiffre�d'affaires�lorsque�l'installation�estachevée.�Si�les�frais�d'installation�accompagnent�la�vente�d'un�produit,�ils�sontalors�reconnus�lorsque�ces�biens�sont�vendus.
Lorsque�les�frais�de�connexion�et�le�chiffre�d'affaires�associé�sont�considéréscomme�accompagnant�la�vente�d'un�pack�"mobile"�par�exemple,�il�convient�dedéterminer�s'ils�accompagnent�la�vente�d'équipement�ou�la�vente�de�servicesfuturs.
• Règles�et�méthodes�comptables�présentées�dans�les�notes�annexes
Les�frais�associés�ne�sont�généralement�pas�traités�comme�un�élémentséparable�de�l’offre�d’abonnement�et�de�communication�elle-même.�Enconséquence,�les�revenus�associés�à�la�première�connexion�au�service�sontétalés�sur�la�durée�moyenne�de�la�relation�contractuelle�attendue�(Telecom�Italia,France�Télécom,�Deutsche�Telekom,�Vodafone,�Telefonica,�Neuf�Cegetel�et�KPN)ou�reconnus�en�chiffre�d’affaires�dès�l’installation�(Belgacom)�ou�dès�que�leservice�(non�défini)�est�rendu�(British�Telecom).
En�terme�de�durée,�il�est�précisé�dans�les�comptes�de�Vodafone�et�de�Telefonicaque�celle-ci�«�est�estimée�en�fonction�des�données�historiques�du�taux�derésiliation�(«�churn�rate�»)�».�Pour�Deutsche�Telekom,�les�contrats�d'installation�etde�suivi�opérationnel�de�réseau�durent�en�général�3�ans.�Les�frais�d'activation�etcoûts�associés�à�ce�service�sont�différés�et�amortis�sur�la�durée�moyenne�derétention�des�clients.
Ventes ou échanges de capacités
• Contexte
Un�opérateur�peut�conclure�une�transaction�ou�une�série�de�transactionsstructurées�(accord)�ne�prenant�pas�la�forme�juridique�d’un�contrat�de�location,mais�conférant�un�droit�d’utiliser�un�équipement�pour�une�durée�déterminée,�encontrepartie�d’un�paiement�ou�d’une�série�de�paiement.
Ainsi,�la�vente�de�capacité�d’un�opérateur�(le�fournisseur)�à�un�autre�(l’acquéreur),consiste�pour�le�fournisseur�à�concéder�l'usage�d'un�bien�sur�une�durée�définie(IRU�–�Indefeasable�Right�of�use),�celui-ci�restant�propriétaire�de�l’équipementobjet�du�contrat.�L’acquéreur�s’engage�alors�à�verser�en�contrepartie�unecommission�à�la�signature�du�contrat�(up-front�fee)�ou�une�série�de�paiement.�Laproblématique�consiste�donc�à�apprécier,�dans�les�comptes�du�fournisseur,�sicette�commission�doit�être�étalée�sur�la�durée�du�contrat�ou�constatée�dès�lepaiement�de�celle-ci.
• Rappel�des�normes
Si� un� contrat� d’IRU� ne� transfère� au� preneur� aucun� droit� de� propriété,� ilconvient�d’analyser�si�la�mise�à�disposition�de�l’équipement�concerné�(câblesous-marin�ou�lien�fibre�optique�par�exemple)�est�constitutif�d’une�locationfinancement�au�regard�des�critères�de�l’IFRIC�4�et�d’IAS�17.�En�résumé,�laqualification�d’un�contrat�de�location�en�contrat�de�location�financement�oude�location�simple�dépend�de�la�substance�de�l’opération�plutôt�que�de�laforme�du�contrat�;�le�classement�dépend�du�transfert�éventuel�de�la�quasi-totalité�des�risques�et�avantages�attachés�à�la�propriété.
Relation contractuelle Taux de résiliation Autre
Belgacom
British Telecom
Deutsche Telekom 3 ans (contrats
d'installation et suivi opérationnel du réseau)
France Télécom
KPN
Telecom Italia 8 ans pour les particuliers et 3 ans pour les revendeurs de services
Telefonica
Bouygues Telecom
SFR
Vodafone
Iliad
Neuf Cegetel
Pas de détail
Durée retenue
Pas de détail
Pas de détail
Pas de détail
�
�
�
�
�
�
�
50 L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens
L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens 51
• Règles�et�méthodes�comptables�présentées�dans�les�notes�annexes�desopérateurs��
France�Télécom�précise�ainsi�que�«�les�produits�relatifs�à�la�vente�de�capacités�detransmissions�sur�des�câbles�terrestres�et�sous-marins�("IRU")�sont�enregistréslinéairement�au�compte�de�résultat�sur�la�durée�du�contrat.�Il�en�va�de�mêmepour�les�produits��relatifs�à�la�vente�en�gros�de�trafic�ou�d'abonnement�ainsi�quel'accès�à�la�boucle�locale�pour�lesquels�les�critères�d'IFRIC�4�ont�été�revus�etconsidérés�comme�non�remplis.�Dans�le�cas�où�le�contrat�est�qualifié�de�locationfinancement�selon�les�critères�d’IFRIC�4,�l’équipement�est�alors�considérécomme�vendu�à�crédit.»
Neuf�Cegetel�fournit�aussi�l'accès�à�ses�infrastructures�de�télécommunications�àses�clients�au�moyen�de�différents�types�de�contrat�:�location,�contratsd'hébergement�ou�concession�de�droits�irrévocables�d'usage�(IRU).�«�Lescontrats�d'IRU�concèdent�l'usage�d'un�bien�sur�une�durée�définie,�Neuf�Cegetelrestant�propriétaire�du�bien.�Les�produits�générés�par�les�contrats�de�locations,les�contrats�d'hébergement�dans�les�Netcenters�et�les�IRU�d'infrastructures�sontétalés�sur�la�durée�des�contrats�correspondants.�Dans�le�cas�des�IRU�(concessionde�droit�d'usage�du�réseau�cédée�à�un�client),�et�parfois�des�locations�ou�descontrats�de�services,�la�prestation�est�payée�d'avance�la�première�année.�Cesprépaiements,�non�remboursables,�sont�alors�enregistrés�en�produits�constatésd'avance�et�amortis�sur�la�durée�contractuelle.�La�durée�d'amortissement�estcomprise�entre�10�et�25�ans�pour�les�IRU�et�entre�1�et�25�ans�pour�les�locationset�contrats�de�service».
Enfin�Telecom�Italia�indique�que�l’application�de�l’IFRIC�4�n’a�eu�aucune�incidencedans�ses�comptes�consolidés�au�31�décembre�2006.
Pour�Belgacom,�«�les�revenus�relatifs�aux�redevances�de�location�ou�droitsd’accès�mensuels,�dans�le�cadre�des�revenus�de�téléphonie�fixe�et�mobile,�sontcomptabilisés�en�résultat�sur�base�de�la�période�de�fourniture�des�services.�»
Nous�n’avons�pas�identifié�d’informations�particulières�sur�ce�thème�dans�lesrègles�et�méthodes�comptables�des�autres�opérateurs�sélectionnés�dans�notrepanel.
Ventes promotionnelles
• Contexte
Il�existe�une�multitude�d’offres�promotionnelles�proposées�par�les�opérateurs�detéléphonie�destinées�à�acquérir�de�nouveaux�clients�ou�de�fidéliser�les�abonnés.Ces�offres�peuvent�consister�à�accorder�des�minutes�gratuites,�à�proposer�desformules�d’abonnement�avantageuses�pendant�une�période�définie�etc…
• Rappel�des�normes
Les�revenus�sont�évalués�à�la�juste�valeur�de�la�contrepartie�reçue�comptetenu� du� montant� d’éventuelles� remises� commerciales� ou� rabais� pourquantités�(IAS�18.9-11).
S’il�est�probable�que�le�rabais�ou�la�remise�sera�consenti,�et�si�son�montantpeut�être�évalué�de�façon�fiable,�le�rabais�ou�la�remise�est�comptabilisé�endiminution�des�revenus�lorsque�les�ventes�sont�comptabilisées�(IAS�18.10).
52 L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens
• Règles�et�méthodes�comptables�présentées�dans�les�notes�annexes�desopérateurs��
Selon�France�Télécom�et�Bouygues�Télécom,�les�remises�et�gratuités�accordéesaux�nouveaux�clients,�lorsqu’elles�sont�conditionnées�à�un�engagementcontractuel,�sont�étalées�sur�la�durée�d’engagement.
Pour�Telefonica,�les�«�charges�relatives�à�des�offres�promotionnelles�sur�packagessont�comptabilisées�au�compte�de�résultat�à�leur�date�de�réalisation�».
Pour�Vodafone,�«�les�remises�ou�promotions�accordées�à�un�nouveau�client�ou�àun�client�existant�sont�comptabilisés�en�chiffre�d'affaires�à�leur�juste�valeur�lorsde�la�réalisation�par�la�société�de�ses�obligations�».
Minutes reportables
• Contexte
Lorsqu’un�opérateur�offre�des�minutes�à�un�client�final�avec�l’option�de�reporterles�minutes�non�consommées�sur�le�mois�suivant,�il�faut�s’interroger�s’il�convientde�différer�le�chiffre�d’affaires�correspondant�aux�minutes�non�consommées�àl’issue�de�la�période�initiale.
• Rappel�des�normes
Les� revenus� provenant� de� prestations� de� services� doivent� êtrecomptabilisés�au�cours�de�la�période�pendant�laquelle�le�service�est�rendu(IAS�18.20).
• Règles�et�méthodes�comptables�présentées�dans�les�notes�annexes�desopérateurs��
SFR�communique�sur�ce��point�en�les�termes�suivants�:�«�les�minutesreportables�sont�comptabilisées�pour�la�part�du�chiffre�d’affaires�qu’ellesreprésentent�dans�l’abonnement�téléphonique,�lors�de�la�consommation�effectivede�ces�minutes�ou�lors�de�leur�péremption.»
Net du CA Charge One shot Etalement
Belgacom
British Telecom
Deutsche Telekom
France Télécom
KPN
Telecom Italia
Telefonica
Bouygues Telecom
SFR
Vodafone
Iliad
Neuf Cegetel
Mode Comptabilisation
Pas de détail Pas de détail
Pas de détail Pas de détail
Pas de détail
Pas de détailPas de détail
Pas de détail Pas de détail
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens 53
Cette�option�semble�aussi�appliquée�chez�Telecom�Italia,�qui�reporte�le�chiffred’affaires�correspondant�aux�minutes�non�utilisées.�Les�autres�opérateurs�necommuniquent�pas�sur�ce�thème.�
Contrats de services avec les fournisseurs de contenus
• Contexte
Les�opérateurs�de�téléphonie,�notamment�mobile,�développent�de�nouveauxservices,�autres�que�la�voix,�générant�de�nouveaux�revenus.�Ainsi,�ils�proposentdes�offres�de�services�sur�des�thématiques�ou�des�niches�telles�que�«�téléchargement de�sonneries,�accès�à�des�informations�de�type�loisirs,actualités,�trafic�routier,�météo,�jeux…�».�Ces�services�mettent�en�relationplusieurs�acteurs,�comme�l’éditeur�de�service�(ou�fournisseur�de�contenu),l’aggrégateur�de�contenu,�l’opérateur�et�le�client�final.�Il�s’agit�sur�ce�thèmed’apprécier�si�l’opérateur�agit�en�tant�que�principal�ou�agent,�ce�qui�déterminerale�mode�de�comptabilisation,�en�brut�ou�en�net�du�chiffre�d’affairescorrespondant.
• Rappel�des�normes
Dans�une�relation�de�mandataire,�les�montants�collectés�pour�le�compte�dumandant�et�qui� lui�sont�reversés�ne�sont�pas�des�revenus�du�mandataire.Les� revenus� du�mandataire� correspondent� au�montant� des� commissionsmajoré�des�autres�montants�éventuels�facturés�au�mandant�ou�à�des�tiers.Dans�une� relation�de�mandataire,� le�mandant� comptabilise�en� revenus� lemontant�brut�facturé�au�consommateur�final.�Les�commissions�versées�aumandataire�sont�comptabilisées�en�charges�par�le�mandant�(IAS�18.8).
Pour� apprécier� si� une� entité� agit� en� tant� que�mandataire� ou� en� tant� quemandant,� il� faut� évaluer� les� risques� et� les� responsabilités� assumées� parl’entité� y� compris� les� risques� relatifs� au� stock� et� la� responsabilité� de� lalivraison�des�biens�ou�des�services.
Le�fait�qu’une�entité�effectue�des�prestations�de�services�moyennant�unerémunération�sous�forme�de�commissions�ou�d’honoraires�est�une�indicationqu’elle�agit�en�qualité�de�mandataire.
Le�critère�le�plus�sensible�est�certainement�lié�au�risque�de�crédit.�En�effet,�lesopérateurs�sont�généralement�en�charge�du�recouvrement�des�prestationsauprès�des�clients�finaux.�Si�l’opérateur�inclut�dans�la�commission�qu’il�perçoit�dufournisseur�une�prime�de�risque�à�ce�titre,�il�agit�en�tant�que�mandataire.�Danstous�les�cas,�il�convient�d’analyser�les�autres�critères,�car�ils�ne�sont�pascumulatifs�pour�déterminer�si�l’opérateur�agit�en�tant�qu’agent�ou�principal(1).
• Règles�et�méthodes�comptables�présentées�dans�les�notes�annexes�desopérateurs��
Sur�ce�thème,�l’ensemble�des�opérateurs�français�de�notre�panel�(BouyguesTelecom,�France�Télécom,�Iliad,�Neuf�Cegetel�et�SFR)�ont�décrit�leur�traitementcomptable�conformément�à�IAS�18.
(1) Pour�plus�d’informations,�se�référer�à� la�publication�de�KPMG�“Revenus”�dans� lacollection�Comprendre et appliquer les normes IFRS (§�2.1).
54 L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens
Pour�France�Télécom,�il�est�précisé�que�«�les�revenus�des�numéros�à�revenus�et�àcoûts�partagés�(Audiotel,�numéros�colorés,�numéros�à�tarification�spéciale)�sontprésentés�en�brut�lorsque�le�groupe�dispose�d'une�latitude�raisonnable�dans�lafixation�du�prix�et�dans�la�détermination�des�principales�composantes�du�contenu(service�ou�produit)�vendu�au�client�final.�Ils�sont�présentés�nets�desreversements�aux�prestataires�de�ces�services�lorsque�ces�derniers�ont�laresponsabilité�du�service�et�déterminent�la�tarification�de�l'abonné�».
Belgacom�indique�que�«�le�revenu�est�reconnu�après�déduction�des�frais�lorsquele�groupe�agit�comme�un�agent�»,�sans�préciser�s’il�s’agit�d’une�transactionfaisant�intervenir�un�fournisseur�de�contenu.
Transactions d’échanges et coopération publicitaire
• Rappel�des�normes
Une�entité�comptabilise�des�revenus�lorsque�des�biens�sont�fournis�ou�desservices�rendus�en�échange�de�biens�et�de�services�différents.�Les�revenussont�évalués�à�la�juste�valeur�des�biens�ou�des�services�reçus,�ajustée�dumontant�de�trésorerie�ou�d’équivalents�de�trésorerie�reçu�ou�payé.�Lorsquedes�biens�ou�des�services�sont�échangés�contre�des�biens�ou�des�servicesde� nature� et� de� valeur� similaires,� on� considère� que� l’échange� n’a� pas� desubstance�commerciale�et�celui-ci�n’est�pas�traité�comme�une�transactiongénérant�des�revenus�(IAS�18.12�et�SIC-31).
• Règles�et�méthodes�comptables�présentées�dans�les�notes�annexes�desopérateurs��
Seul�France�Télécom�a�mentionné�dans�ses�notes�annexes�le�traitementcomptable�relatif�aux�transactions�d’échanges.�Celles-ci�concernent�:
- les�accords�de�coopération�publicitaire�entre�France�Télécom�et�certains�deses�fournisseurs,
- les�terminaisons�d’appels�de�mobiles�à�mobiles�(cf�supra).
4.2.2. Coûts�d’acquisition�et�de�fidélisation
Coûts d’acquisition
• Contexte
Le�coût�d’acquisition�est�la�terminologie�des�opérateurs�pour�désigner�la�sommedes�coûts�engagés�ayant�pour�objectif�la�souscription�d’un�nouveau�service.�Le�coût�d’acquisition,�non�normé,�peut�donc�inclure�selon�les�opérateurs�et�lesoffres�:
- Les�commissions�versées�aux�distributeurs�afin�d’encourager�la�souscriptionde�nouveaux�abonnements�ou�nouveaux�services�;
- Les�subventions�ou�remises�sur�équipement�(terminal�mobile�ou�modem)versées�par�l’opérateur�lors�de�l’acquisition�de�l’équipement�par�leconsommateur�;
- Les�frais�de�connexion�DSL�ou�d’activation�de�ligne,�voire�le�coût�d’achat�dela�carte�SIM,�car�ces�éléments�ne�sont�généralement�pas�refacturés�aunouveau�client.
L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens 55
• Rappel�des�normes
Reconnaissance au compte de résultat selon les IFRS
Avantages économiques futurs
Les�avantages�économiques�futurs�attendus�de�la�souscription�d’un�nouvelabonnement�correspondent�aux�flux�de�trésorerie�qui�seront�reçus�au�titre�del’abonnement,�en�contrepartie�de�la�fourniture�du�service�de�téléphonie.�Lecritère�de�probabilité�d’obtention�d’avantages�économiques�futurs�est�doncsatisfait.
Caractère d’identifiabilité et de contrôle
Un�contrat�d’abonnement�(téléphonie�mobile,�fixe�ou�fourniture�d’accès�àInternet)�satisfait�normalement�aux�critères�d’identifiabilité�du�fait�du�caractèrecontractuel�de�l’abonnement.�En�effet,�d’après�IAS�38�§�12,�«�un�actif�satisfait�aucritère�d’identifiabilité�(…)�lorsqu’il�résulte�de�droits�contractuels�ou�autres�droitslégaux.»
Selon�IAS�38�§�13,�«�une�entité�contrôle�un�actif�si�elle�a�le�pouvoir�d’obtenir�lesavantages�économiques�futurs�découlant�de�la�ressource�sous-jacente�et�si�ellepeut�également�restreindre�l’accès�des�tiers�à�ces�avantages.�La�capacité�d’uneentité� à� contrôler� les� avantages� économiques� futurs� découlant� d’uneimmobilisation�incorporelle�résulte�normalement�de�droits�légaux�qu’elle�peutfaire� appliquer� par� un� tribunal� ».� L’existence� même� d’un� accord� contractuelentre� l’abonné� et� l’opérateur� est� donc� normalement� un� élément� suffisantpermettant�à�l’opérateur�de�contrôler�les�avantages�économiques�futurs.
Toutefois,�la�plupart�des�opérateurs�européens�comptabilisent�en�charge�latotalité�du�coût�d’acquisition�à�la�date�d’activation�de�la�ligne�sur�le�réseau�del’opérateur�(date�d’accès�aux�services),�les�clauses�contractuelles�d’engagementne�restant�que�très�difficilement�mises�en�application�par�voie�juridique.
Principe�général�:�les�coûts�d’acquisition�de�contrats,�identifiables�et�contrôlés�parla� société� qui� satisfont� aux� critères� de� comptabilisation� d’une� immobilisationincorporelle�(IAS�38�§�21-23)�doivent�être�capitalisés.�
Rappel� :� «� Une� immobilisation� incorporelle� doit� être� comptabilisée� si,� etseulement�si,�il�est�probable�que�les�avantages�économiques�futurs�attribuablesà�l’actif�iront�à�l’entité�et�le�coût�de�cet�actif�peut�être�évalué�de�façon�fiable.»
56 L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens
• Règles�et�méthodes�comptables�présentées�dans�les�notes�annexes�desopérateurs��
(1)Selon�France�Télécom�:�«�le�coût�d'acquisition�par�client�correspond�à�la�somme�des�coûts
d'acquisition�des�terminaux�vendus�et�des�commissions�payées�aux�distributeurs�de�laquelle
est�déduit�le�chiffre�d’affaires�issu�de�la�vente�des�terminaux,�pour�chaque�nouveau�client�».
(2)Y�compris�frais�de�développement�des�marques.
La�plupart�des�opérateurs�de�notre�panel�(Neuf�Cegetel,�France�Télécom,�SFR,Belgacom�par�exemple),�communiquant�sur�ce�thème�dans�leurs�règles�etméthodes�comptables,�reconnaissent�en�charges�de�période�le�coût�d’acquisitionde�leurs�clients.�Seuls�les�opérateurs�suivants�émettent�la�possibilité�decapitaliser�tout�ou�partie�le�coût�d’acquisition�d’un�nouveau�client,�sans�précisertoutefois�dans�quelle�mesure�les�critères�d’activation�sont�remplis�:
Pour�British�Telecom,�«�subscriber�acquisition�cost�are�expensed�as�incurred,unless�they�meet�the�criteria�for�capitalization,�in�which�case�they�are�capitalisedand�amortised�over�the�shorter�of�the�customer�life�or�contractual�period.��»
Pour�Telecom�Italia�:�“the�Group�capitalizes,�as�intangible�assets,�directlyattributable�subscriber�acquisition�costs�to�intangible�assets�(represented�bycommissions�for�the�sales�network�and�subsidies�for�the�purchase�of�handsets)when�the�following�conditions�are�met:
• the�costs�can�be�clearly�identified;
• there�is�a�contract�binding�the�customer�for�a�specific�period�of�time;
• it�is�probable�that�the�amount�of�the�costs�will�be�recovered�through�the�salesgenerated�by�the�service�contract,�or,�where�the�customer�withdraws�from�thecontract�in�advance,�through�the�collection�of�the�penalty.
Commissions distributeurs
Remise sur équipement
Frais de connexion / activation
Marketing et publicité
Belgacom
British Telecom
Deutsche Telekom
France Télécom (1)
KPN
Telecom Italia
Telefonica
Bouygues Telecom
SFR
Vodafone
Iliad
Neuf Cegetel �
Pas de détail
Pas de détail
Pas de détail
Pas de détail
Pas de détail
Pas de détail
Pas de détail
� �
�
�
� �
�
�
(2)
L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens 57
Capitalized�costs�are�amortized�over�the�period�of�underlying�contract.�In�all�othercases,�subscriber�acquisition�costs�are�expensed�when�incurred.
Following�the�introduction�of�new�types�of�sales�contracts�in�2006�which�bind�thecustomer�to�the�Telecom�Italia�Group�for�periods�of�12�or�24�months,�otherwise�apenalty�is�applied,�the�Group�capitalized�subscriber�acquisition�costs�to�intangibleassets.�These�costs�represent�negative�margins�on�handset�sales�andcommissions�for�the�sales�network.�This�accounting�treatment,�permitted�by�IAS38�makes�it�possible�to�match�the�amortization�charge�with�cash�flows.”
Pour�Deutsche�Telekom,�«�activation�costs�and�costs�of�acquiring�customers�aredeferred,�up�to�the�amount�of�deferred�customer�activation�fees,�and�recognizedover�the�average�customer�retention�period.�»
• Subventions�ou�remises�sur�équipement�versés�aux�distributeurs
Souvent�définies�comme�un�élément�du�coût�d’acquisition,�nous�observons�quedans�le�cas�général,�les�subventions�ou�remises�sur�équipements,�versées�par�lesopérateurs�au�client�final�lors�de�l’acquisition�d’un�terminal,�sont�reconnues�aucompte�de�résultat�lors�de�l’activation�de�l’abonnement.�British�Telecom�et�TelecomItalia�évoquent�la�possibilité�de�les�capitaliser�(cf�supra).
Coûts de fidélisation
• Contexte
Le�coût�de�rétention�ou�coût�de�fidélisation�peut�se�définir�comme�l’ensembledes�frais�engagés�pour�la�fidélisation�d’un�client,�c'est-à-dire�pour�lerenouvellement�d’un�abonnement�dans�le�cas�de�la�téléphonie�mobile�parexemple.�De�nombreux�opérateurs�de�téléphonie�étudiés�ont�développé�desformules�de�fidélisation�de�leur�clientèle,�correspondant�à�l’octroi�aux�clients�dedroits�à�avantages�sous�forme�de�point�par�exemple�échangeables�contre�descommunications�gratuites,�des�réductions�sur�le�prix�des�équipements�lors�d’unrenouvellement�de�contrat,�utilisables�dans�le�futur�et�acquis�par�l'utilisationprésente�et�passée�du�service.
• Rappel�des�normes
L’interprétation�IFRIC�13�publiée�le�28�juin�2007��(d’application�obligatoire�àcompter�des�exercices�ouverts�au�1er�juillet�2008)�stipule�qu’un�crédit�ainsioctroyé�à�un�client�dans�le�cadre�d’une�vente,�remboursable�ultérieurementou�à�valoir�à�titre�de�remise�sur�des�biens�ou�services,�est�une�composantedu�prix�de�la�vente�initiale�;�à�ce�titre,�il�doit�faire�l’objet�d’une�allocation�duprix�initial�en�référence�à�la�juste�valeur�et�le�revenu�associé�doit�être�différéjusqu’à� la�consommation�ou� le� remboursement�du�crédit� (application�desdispositions�d’IAS�18.13�)
58 L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens
Cette�interprétation�n’autorise�plus�la�provision�des�coûts�des�services�nonrendus,�méthode�alternative�observée�chez�certains�opérateurs.
La�comptabilisation�est�désormais�fondée�sur�l’approche�«�d’une�vente�àéléments�multiples�».�Ainsi,�la�«�récompense�»�liée�au�programme�de�fidélisationest�considérée�comme�un�élément�distinct�d’une�vente�à�éléments�multiples�etla�partie�des�produits�de�la�vente�initiale�allouée�à�l’élément�de�fidélité�estdifférée�(comptabilisation�d’un�produit�différé)�–�IAS�18.13�et�IFRIC�13.5.
Le�montant�des�revenus�différés�est�évalué�sur�la�base�de�la�juste�valeur�despoints�attribués.�Selon�IFRIC�13.�AG2�et�AG3,�la�juste�valeur�des�avantagesaccordés�pourrait�être�estimée�en�fonction�de�la�juste�valeur�des�avantages�quipourraient�être�utilisés,�déduction�faite�:
- (i)�de�la�juste�valeur�des�avantages�qui�seraient�accordés�aux�clients�quin’ont�pas�bénéficié�des�avantages�lors�d’un�achat�initial�et�
- (ii)�de�la�partie�des�avantages�dont�l’entité�s’attend�à�ce�qu’ils�ne�soientjamais�exercés�par�le�client.�Ainsi,�le�taux�d’utilisation,�les�dates�d’utilisationet�toute�restriction�imposée�sur�le�type�de�cadeau�ou�avantage�doivent�êtrepris�en�compte�pour�l’évaluation�de�la�juste�valeur�des�revenus�à�différer.
• Règles�et�méthodes�comptables�présentées�dans�les�notes�annexes�desopérateurs
Au�31�décembre�2006,�parmi�les�opérateurs�ayant�communiqué�sur�leurprogramme�de�fidélisation�figurent�France�Télécom,�SFR,�Vodafone,�BouyguesTelecom,�Telefonica�et�Belgacom.
Dans�sa�communication�financière�au�31�décembre�2006,�France�Télécom�indiqueque�«�les�points�attribués�aux�clients�sont�considérés�comme�un�élémentséparable�restant�à�livrer�dans�la�transaction�ayant�généré�l’acquisition�de�cespoints.�Une�partie�du�revenu�des�prestations�facturées�est�allouée�à�ces�pointssur�la�base�de�leur�juste�valeur,�compte�tenu�d’un�taux�estimé�d’utilisation,�etdifférée�jusqu’à�la�date�de�transformation�effective�des�points�en�avantages�».
Produit différé Provision
Belgacom
British Telecom
Deutsche Telekom
France Télécom
KPN
Telecom Italia
Telefonica
Bouygues Telecom
SFR
Vodafone
Iliad
Neuf Cegetel
Pas de détail
Pas de détail
Pas de détail
Pas de détail
Pas de détail
Pas de détail
�
�
�
�
�
�
L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens 59
SFR,�dans�l’attente�d’une�position�définitive�de�l’IFRIC,�précise�au�31�décembre2006�que�«�le�chiffre�d’affaires�«�services�»�est�minoré,�à�l’acquisition�effective�despoints�de�fidélité�par�le�client�:�de�la�juste�valeur�des�subventions�de�renouvellementde�mobiles,�représentative�de�la�sortie�complémentaire�de�ressources�par�rapportaux�subventions�d’acquisition�accordées�aux�nouveaux�clients�et�de�la�valeurnominale�probabilisée�du�coût�attendu�des�services�gratuits.�»�
Au�31�décembre�2006,�Bouygues�Telecom,�au�contraire�de�SFR�et�«�en�l’absence�deprécisions�au�niveau�international�»,�a�maintenu�dans�ses�comptes�consolidés�en�«�provisions�courantes�»�la�même�provision�que�celle�constatée�dans�ses�comptesindividuels.�De�la�même�façon,�Telefonica,�comptabilise�une�provision,�«�correspondantà�la�valeur�estimée�des�points�accumulés�»�en�«�trade�and�other�payables�».
Belgacom,�précise�que�«�le�coût�des�programmes�de�fidélisation�lié�aux�produits�detiers�offerts�est�reconnu�dans�le�compte�de�résultats�comme�«�achats�de�matériel�etde�services�liés�aux�ventes�».�Les�provisions�de�coûts�pour�les�programmes�defidélisation�sont�valorisées�au�coût�à�la�date�du�bilan�».
En�conclusion,�en�l’attente�d’une�position�définitive�de�l’IFRIC,�SFR,�Vodafone�etFrance�Télécom�ont�adopté,�au�31�décembre�2006,�la�méthode�du�«�produit�différé�»consistant�à�différer�le�revenu�jusqu’à�l’utilisation�des�points�(pour�des�justes�valeursdes�crédits�accordés,�déterminées�cependant�selon�des�approches�différentes)tandis�que�Bouygues�Telecom,�Telefonica,�et�Belgacom�semblent�avoir�retenul’option�consistant�à�comptabiliser�les�revenus�dès�la�fourniture�du�service�et�uneprovision�pour�le�coût�marginal�généré�par�le�programme�de�fidélisation.
4.3 Communication afférentes aux éléments
d’actifs et notamment issus des allocations de
goodwill
Représentant�entre�un�tiers�et�la�moitié�du�total�bilan,�les�immobilisationsincorporelles�et�corporelles�des�opérateurs�constituent�des�enjeux�majeurs�:�lepoids�des�investissements�reste�très�significatif�malgré�l’arrivée�à�maturité�desréseaux�et�des�marchés�observés�du�fait�du�renouvellement�des�technologiesmobiles�et�fixes�vers�toujours�plus�de�débit�et�de�capacité�;�les�valeursd’acquisition�des�licences�et�les�goodwill�dégagés�sur�les�opérations�decroissance�externe�posent�les�problématiques�des�tests�de�valeurs.
4.3.1. Présentation�des�actifs
Structure des actifs incorporels et corporels et typologie
Les�actifs�majeurs�des�opérateurs�se�rapportent�aux�investissements�desréseaux�et�licences�Télécom�ainsi�qu’aux�goodwill�dégagés�lors�de�leursopérations�de�croissance�externe.
60 L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens
Le�poids�des�immobilisations�incorporelles�(hors�goodwill)�et�corporelles�enpourcentage�du�total�bilan�est�très�variable�dans�notre�panel,�comme�l’indique�letableau�ci-dessous�:
Actifs incorporels
• Contexte
Pour�les�opérateurs�de�télécommunications,�les�principales�naturesd’immobilisations�susceptibles�de�répondre�à�la�définition�d’un�actif�incorporelconcernent�les�licences�d’exploitation�(licence�UMTS�ou�GSM�par�exemple)�et�lecoût�de�développement�des�logiciels�en�interne.
• Rappel�de�la�norme�et�principe�de�reconnaissance�des�actifs�incorporels
Selon�IAS�38,�un�actif�incorporel�est�un�actif�non�monétaire�:
-�sans�substance�physique,
-�identifiable� (qui� résulte� de� l’existence� de� droits� légaux� et� qu’il� estséparable).
Un�actif�incorporel�impose�que�cet�actif�soit�contrôlé�par�l’entité�:�une�entitécontrôle�un�actif�si�elle�a� le�pouvoir�d’obtenir� les�avantages�économiquesfuturs�découlant�de�l’actif�sous-jacent�et�si�elle�peut�restreindre�l’accès�destiers�à�ces�avantages.
Une�immobilisation�incorporelle�doit�être�comptabilisée,�si�et�seulement�si�:
-�il� est� probable� que� les� avantages� économiques� futurs� attendusattribuables�à�l’actif�reviendront�à�l’entité�et�si,
-�le�coût�de�cet�actif�peut�être�évalué�de�façon�fiable.
Chiffre
M€ M€ % du CA M€ % du CA M€ % Bilan
Belgacom 6 022 590 10% 2 527 42% 3 117 43% 1 760 24%
British Telecom* 20 223 1 765 9% 14 997 74% 16 762 46% 819 2%
Deutsche Telekom 61 347 8 891 14% 72 312 118% 81 203 62% 10196 8%
France Télécom 51 702 18 713 36% 28 222 55% 46 935 45% 31 517 31%
KPN 11 941 4 482 38% 7 965 67% 12 447 59% 4 569 21%
Telecom Italia 31 275 6 740 22% 17 215 55% 23 955 27% 43 739 49%
Telefonica 52 901 20 758 39% 33 887 64% 54 645 50% 21 739 20%
Bouygues Telecom 4 525 771 17% 2 273 50% 3 044 23% 2 645 20%
SFR 8 626 1 700 20% 2 573 30% 4 273 32% 4 764 36%
Vodafone* 61 228 30 915 50% 26 465 43% 57 380 18% 79 856 25%
Iliad 950 56 6% 533 56% 589 57% 35 3%
Neuf Cegetel 2 897 346 12% 1 411 49% 1 757 40% 1 080 25%
Moyenne 26 136 7 977 31% 17 532 67% 25 509 36% 17 502 24%
* Montants en M£ au 31/03/2007
Immobilisations incorporelles
Immobilisations corporelles
Total immobilisations incorp. et corp. Poids du goodwill (hors goodwill)
d'affaires net
L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens 61
• Durées�d’amortissement�(hors�marques�et�bases�clients�acquises�présentéesau�§�4.3.2)
Les�durées�d’amortissement�sont�communiquées�sous�forme�de�fourchettesrelativement�larges.�Les�catégories�proposées�sont�souvent�hétérogènes�et�nepermettent�pas�des�comparaisons�précises�entre�les�pratiques�des�groupes.
Licences d'exploitation
Frais de développement
Brevets et logicielsFrais d'accès au
serviceAutres
BelgacomGSM/UMTS : 15 à 20 ans
3 à 20 ans 3 à 20 ans 3 à 20 ans
British Telecom 1 à 5 ans Durée des avantages économiques futurs
2 à 5 ans
Deutsche TelekomFCC : illimitée
UMTS : 8 à 18 ans GSM : 2 à 18 ans
Durée d’utilité
France Télécom Durée d’octroi Maximum 3 ansBrevets = 20 ans maxLogiciels = 5 ans max
KPN Durée d’utilité 5 à 25 ans
Telecom Italia
� Telecom Italia :UMTS : 18 ans
Wireless Local Loop : 15 ans
� Tim Participaçoes group :
GSM : 4-15 ans TDMA : environ
14 ans
Durée d’utilité 1 à 2 ans
Telefonica Durée d'utilisation Durée des avantages économiques futurs
3 ans
Bouygues Telecom GSM : 15 ans UMTS : 17,5 ans
4 ans Frais de libération des fréquences GSM : 12 ans
SFR Durée d’octroi 4 ans Frais de recherche de sites : 10 ans
Vodafone 3 à 25 ans Durée d’utilité
Iliad Durée des avantages économiques futurs
FAS de cohabitation(dégroupage) :
10 ansFAS spécifiques
(Internet haut débit) :3 ans
Neuf Cegetel Durée d'utilisationDurée des avantages économiques futurs
1 an 2 à 3 ans
Droits de passage : sur la durée la plus petite entre la durée
contractuelle et 30 ans
62 L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens
• Développement�de�logiciels�en�interne�et�autres�coûts�de�développementinterne
Selon� IAS� 38.57,� une� immobilisation� incorporelle� résultant� dudéveloppement�(ou�de�la�phase�de�développement�d'un�projet�interne)�doitêtre�comptabilisée�si,�et�seulement�si,�les�éléments�suivants�peuvent�êtretous�démontrés�:
-�la�faisabilité�technique�nécessaire�à�l’achèvement�de�l’immobilisationincorporelle�en�vue�de�sa�mise�en�service�ou�de�sa�vente,
-�l’intention�d'achever�l'immobilisation�incorporelle�et�de�l'utiliser�ou�dela�vendre,
-�la�capacité�à�utiliser�ou�à�vendre�l'immobilisation�incorporelle,�
-�l'existence� probable� d’avantages� économiques� futurs� générés� parl’actif�incorporel,�par�exemple�un�marché�pour�la�production�issue�del'immobilisation� incorporelle� ou� pour� l'immobilisation� incorporelleelle-même�ou,�si�celle-ci�doit�être�utilisée�en�interne,�l’utilité�effectivede�l’immobilisation�incorporelle,
-�la� disponibilité� de� ressources� (techniques,� financières� et� autres)appropriées� pour� achever� le� développement� et� utiliser� ou� vendrel'immobilisation�incorporelle,
-�la� capacité� à� évaluer� de� façon� fiable� les� dépenses� attribuables� àl'immobilisation�incorporelle�au�cours�de�son�développement.
La�démonstration�et�la�capacité�à�évaluer�les�avantages�futurs�économiquesattendus�de�cet�actif�incorporel�devront�être�réalisées�en�conformité�avec�lesprincipes�définis�pour�les�tests�de�dépréciation�d’actifs.
La�plupart�des�opérateurs�définissent�leurs�coûts�de�développement�de�logiciels,sans�donner�de�précision�sur�les�durées�retenues.�La�plupart�retiennent�la�notionde�durée�d’utilité�ou�la�durée�des�avantages�économiques�futurs�liés�à�ces�frais.Seuls�les�opérateurs�Belgacom,�France�Télécom�et�SFR�indiquent�une�durée�(cfci-dessus).
Actifs corporels
• Contexte
Pour�les�opérateurs�de�télécommunications,�les�principales�naturesd’immobilisations�susceptibles�de�répondre�à�la�définition�d’un�actif�corporelconcernent�les�équipements�du�réseau.
Pour�le�réseau�mobile,�les�principales�immobilisations�corporelles�sont�liées�auxsous�systèmes�radio�(BSS�comprenant�les�BTS�et�BSC),�d’acheminement�(NSScomprenant�les�MSC,�HLR�et�VLR)�et�d’exploitation�et�de�maintenance�(OSS).
Pour�le�réseau�fixe,�les�principales�immobilisations�corporelles�sont�liées�auxinfrastructures�réseaux�comprenant�les�points�d’interconnexion,�les�réseaux�detransport�et�d’accès.
L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens 63
D’autres�coûts�préalablement�à�la�construction�du�réseau�peuvent�également�êtreengagés.�Les�coûts�de�recherche�engagés�par�les�opérateurs�pour�installer�uneantenne�(réseau�mobile)�ou�un�site�d’hébergement�par�exemple�sont�immobilisésdès�lors�qu’il�est�probable�que�les�avantages�économiques�futurs�iront�à�l’entité.Ils�peuvent,�dans�ce�cas,�être�assimilés�à�des�frais�d’installation.�
• Rappel�des�normes
Une�des�problématiques�importantes�pour�la�reconnaissance�d’un�actif�corporelest�de�déterminer�ce�qui�constitue�un�actif�immobilisable�et�génère�enconséquence�des�avantages�économiques�futurs�pour�l’entité.
Au� regard�d’IAS�16,� il� convient�de�déterminer�si� les�coûts� répondent�à� ladéfinition� d’un� actif� et� de� quelle� façon� ils� sont� contrôlés� par� l’entité.� End’autres�termes,�si�le�coût�de�cet�actif�peut�être�évalué�de�façon�fiable�et�s’ilest� probable� que� les� avantages� économiques� futurs� associés� à� cet� actifiront�à�l’entité.
Le�coût�d’acquisition�d’une�immobilisation�comprend�:
-�son�prix�d’achat,
-�tous�les�frais�directement�attribuables�engagés�pour�mettre�l’actif�en�placeet�en�état�de�fonctionner�conformément�à�l’utilisation�prévue�par�ladirection,
-�l’estimation�initiale�des�coûts�de�démantèlement,�de�déménagement�del’élément�et�de�remise�en�état�du�site�sur�lequel�il�est�situé,�auxquelsl’entité�est�engagée�en�vertu�d’une�obligation�née�lors�de�l’acquisition�del’élément.
Par�exemple,�les�coûts�directement�immobilisables�sont�le�coût�de�préparationd’un�site,�les�frais�de�livraison,�les�frais�d’installation�et�de�montage,�les�coûts�liésaux�essais�de�bon�fonctionnement,�les�honoraires�professionnels,�etc.
Les�entités�doivent�répartir�le�coût�initialement�comptabilisé�d’un�actif�entre�sesdifférents�éléments�constitutifs�et�comptabiliser�chaque�élément�dès�lors�que�cescomposants�ont�des�durées�d’utilité�différentes�ou�dès�lors�qu’ils�génèrent�desavantages�économiques�à�l’entité�selon�un�rythme�différent.
L’approche�par�composants�est�abordée�dans�IAS�16�:
- Les�différents�éléments�d’un�actif�sont�ceux�qui�doivent�être�changés�àintervalles� réguliers� ou� fréquemment� (§� 13)� ou� qui� correspondent� auxdépenses�d’inspections�majeures�(§�14),
- §�43�:�chaque�élément�d’un�actif�dont�le�coût�est�significatif�par�rapport�aucoût�total�de�l’actif�doit�être�déprécié�séparément.
Pour�les�opérateurs�de�télécommunications,�les�coûts�opérationnels�nécessairesà�la�construction�du�réseau�répondent�à�la�définition�d’un�actif�dès�lors�qu’ils�sontdirectement�rattachables�au�réseau�et�nécessaires�à�son�bon�fonctionnement.
64 L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens
Les�dépenses�ultérieures�correspondent�à�des�charges�d'exploitation,�si�elles�ontpour�effet�de�maintenir�les�éléments�d'actif�dans�un�état�normal�d'utilisation�et�àdes�immobilisations,�si�elles�ont�pour�effet�une�augmentation�de�la�valeur�d'unélément�d'actif�ou�une�augmentation�de�sa�durée�probable�d'utilisation.
Dans�les�comptes�individuels,�certaines�immobilisations�peuvent�être�inscrites�àla�fois�en�immobilisations�incorporelles�pour�leur�partie�«�software�»�et�enimmobilisations�corporelles�pour�leur�partie�«�hardware�».�Les�éléments�corporelssont�en�général�des�supports�physiques�dits�«�hardware�»�et�les�élémentsincorporels,�des�logiciels�ou�droits�d’usage,�dits�«�software�».�Ces�éléments,définis�comme�des�composants,�sont,�le�plus�souvent,�totalement�intégrés�etconstituent�une�seule�unité�de�production.
Au�regard�d’IAS�38�(§�4),�les�parties�incorporelles�et�corporelles�d’un�même�actifdoivent�être�rattachées�et�comptabilisées�dans�la�même�catégorie�d’immobilisation.
• Composant�du�coût�d’un�réseau�mobile,�fixe,�ADSL
Les�opérateurs�sélectionnés�dans�notre�panel�définissent�de�façon�hétérogèneleurs�actifs�corporels�au�sein�de�leurs�règles�et�méthodes�comptables.�France�Télécom,�SFR�et�Bouygues�Télécom�présentent�la�notion�de�composants.De�façon�générale,�les�opérateurs�rappellent�seulement�la�définition�d’un�actifcorporel�au�regard�d’IAS�16,�sans�précision�spécifique�liée�à�leur�activité.�
Parmi�les�points�spécifiques,�Telecom�Italia�précise�que�les�dépenses�ultérieuressont�capitalisées�uniquement�si�celles-ci�ont�pour�objet�d’accroître�les�avantageséconomiques�futurs�liés�à�cet�actif.�Belgacom�aborde�cette�notion�en�précisantque�«�le�coût�de�la�maintenance�et�des�réparations�des�immobilisationscorporelles�est�comptabilisé�dans�les�charges�d’exploitation�lorsque�celles-cin’augmentent�ni�la�durée�de�vie�du�bien,�ni�de�manière�substantielle�sa�capacité�àgénérer�des�revenus�».
• Durées�d’amortissement
La�plupart�des�groupes�font�mention�de�l’utilisation�de�la�méthode�linéaire�pourl’amortissement�des�immobilisations�corporelles�et�comptabilisent�lesimmobilisations�corporelles�à�leur�coût�d’acquisition.
Construction et bâtiments
Bâtiments techniques et agencements
Commutation, équipements de transmission et
autre équipement de réseau
Modems / cartes SIM
IRU acquis Equipements informatiques
Mobilier et matériel de bureau
Matériel de transport
Belgacom 5 à 33 ans 3 à 20 ans 3 à 10 ans 4 à 5 ans
British Telecom 40 ans 2 à 40 ans
Deutsche Telekom 25 à 50 ans 3 à 10 ans 2 à 35 ans 2 à 23 ans
France Télécom 5 à 10 ans 3 à 5 ans
KPN 10 ans à illimité
Telecom Italia 14 à 33 ans 3 à 33 ans
Telefonica 25 à 40 ans 5 à 20 ans
Bouygues Telecom 20 ans 5 à 20 ans 2 à 10 ans
SFR 20 ans 8 ans 3 et 4 ans 5 ans 5 ans
Vodafone 25 à 50 ans 3 à 10 ans 3 à 25 ans 3 à 5 ans
Iliad 20 à 30 ans 3 à 14 ans* 11, 15, 25 ou 27
ans 3 à 5 ans 2 à 10 ans
Neuf Cegetel Réseau : 25 ans
Equipement : 3 à 10 ans
3 ans / 2 ans Durée contractuelle 1 à 5 ans 5 à 10 ans
*Dont : - Installations techniques 3 à 14 ans - Installations générales 10 ans
10 à 30 ans
10 à 25 ans
3 à 6 ans
2 à 10 ans
L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens 65
Comme�pour�les�immobilisations�incorporelles,�les�durées�d’amortissement�sontcommuniquées�sous�forme�de�fourchettes�relativement�larges.�Les�catégoriesproposées�sont�souvent�hétérogènes�et�ne�permettent�pas�des�comparaisonsprécises�entre�les�pratiques�des�groupes.
• Coût�de�démantèlement�et�de�remise�en�état�de�sites
Pour�les�opérateurs�de�téléphonie�mobile,�les�principaux�éléments�du�réseauinstallés�sur�site�sont�liés�aux�stations�de�base�ou�“Base�Transceiver�Stations”(BTS),�équipements�radioélectriques�et�de�télécommunications,�assurant�laliaison�des�téléphones�mobiles�avec�l’ensemble�du�réseau�(filaire�et�sans�fil).�Cessites�sont�divers�et�correspondent,�en�milieu�urbain,�à�des�immeubles,�églises,écoles,�hôpitaux,�et�en�milieu�rural,�essentiellement�à�des�terrains.
Pour�les�opérateurs�fixes,�le�trafic�est�acheminé�par�des�réseaux�longue�distance,de�câbles�ou�de�fibres�optiques�reliés�à�des�commutateurs.
En�cas�d’arrêt�de�l’exploitation�d’un�de�ces�sites,�les�opérateurs�peuvent�faireface�à�deux�types�de�coûts�:
-�coûts�de�démantèlement�des�équipements�soit,�en�raison�d’un�besoininterne�(récupération�du�matériel),�sur�demande�du�propriétaire�du�site�ourépondant�à�une�meilleure�intégration�du�réseau�(mobile�essentiellement)�;
-�coûts�de�remise�en�état�du�site,�engagés�le�plus�souvent�suite�à�lademande�d’un�tiers�(généralement�demande�du�propriétaire�du�site).
D’un�point�de�vue�comptable,�les�coûts�de�démantèlement,�d’enlèvementde� l’actif� et� de� restauration� du� site� doivent� être� ajoutés� au� coût� del’immobilisation�dès�que�naît� l’obligation� lors�de�son�acquisition�ou�de�saconstruction.�La�contrepartie�est�portée�au�passif,�en�provisions.
Les�coûts�estimés�doivent�être�actualisés�à�la�date�de�comptabilisation�dela�provision�et�de�l’actif�correspondant.
Les� coûts� activés� sont� amortis� sur� la� durée� de� vie� résiduelle� del’immobilisation.�Il�est�amorti�de�telle�sorte�que�sa�Valeur�Nette�Comptable(VNC)�soit�proche�de�0�au�moment�du�remplacement�ou�du�renouvellement.
Le� composant� faisant� l’objet� d’un� programme� de� remplacement� ou� derenouvellement� est� suivi� de� façon� isolée.� Les� dépenses� encourues� pourremplacer� ou� renouveler� le� composant� sont� comptabilisées� comme� unenouvelle� acquisition,� même� si� le� composant� n’avait� pas� été� identifié� àl’origine.
Les�opérateurs�France�Télécom,�Telecom�Italia,�Neuf�Cegetel,�Belgacom,Telefonica�et�KPN�mentionnent�en�effet�les�coûts�de�démantèlement,�démontageet�remise�en�état�d’un�site�en�cas�d’obligation.
66 L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens
• Activation�d’un�contrat�de�location�de�financement
Dans�l’industrie�des�télécommunications,�la�vente�de�capacité�d’un�opérateur�àun�autre�(location�de�fibre�optique,�location�d’un�câble�sous-marin)�peut�êtreconsidérée,�au�sens�d’IFRIC�4�et�IAS�17,�comme�l’acquisition�par�le�preneur�d’unéquipement�pour�lequel�la�quasi-totalité��des�risques�et�avantages�inhérents�à�lapropriété�lui�sont�transférés.
Les�immobilisations�utilisées�dans�le�cadre�d’un�contrat�de�location�–financement�(de�type�IRU�par�exemple)�doivent�être�comptabilisées�au�bilan�dupreneur�à�la�fois�comme�une�immobilisation�corporelle�et�comme�une�obligationd’effectuer�des�paiements�futurs�au�titre�de�la�location.�Pour�chaque�exercice,�uncontrat�de�location�–�financement�donne�ainsi�lieu�à�la�comptabilisation�d’unecharge�d’amortissement�et�d’une�charge�financière.
L’analyse�de�ce�type�de�contrat�doit�être�réalisée�au�regard�des�critères�définispar�IFRIC�4�et�IAS�17.
La�plupart�des�opérateurs�de�notre�panel�mentionnent�la�notion�d’IRU�dans�leurscomptes�annuels.�Pour�autant,�seuls�France�Télécom�et�SFR�définissent�dansleurs�principes�comptables�le�traitement�comptable�des�actifs�financés�par�descontrats�de�location�financement.�Les�autres�opérateurs�ne�mentionnent�pas�defaçon�explicite�le�traitement�comptable�associé.
Dépréciation des immobilisations incorporelles (hors goodwill) et
corporelles
Les� IFRS� imposent� pour� les� immobilisations� corporelles� que� la� valeurrésiduelle,� définie� comme� le� montant� net� des� coûts� de� sortie� attendusqu’une�entité�obtiendrait�de�la�cession�de�l’actif�sur�le�marché�à�la�fin�de�sonutilisation�ainsi�que�la�durée�d’utilité�de�l’actif�soient�revues�au�moins�unefois�à�la�clôture�de�chaque�exercice.�
Un�test�d’impairment�(dépréciation)�doit�être�pratiqué�en�cas�d’identificationd’un�indicateur�de�perte�au�moins�une�fois�par�an�pour�certains�incorporels.
L’ensemble�des�opérateurs�sélectionnés�dans�notre�panel�mentionnentl’existence�de�tests�de�dépréciation,�à�la�clôture�de�leur�exercice.
4.3.2 Regroupements�d’entreprises
Un�regroupement�d’entreprises�se�définit�comme�le�«�rassemblement�d’entités�oud’activités�distinctes�au�sein�d’une�seule�entité�présentant�les�états�financiers�».
Ces�opérations�sont�régies�au�plan�des�normes�comptables�par�IFRS�3.
L’analyse�ci-après�n’a�pas�vocation�à�présenter�l’application�par�les�entreprises�decette�norme�dans�son�intégralité,�mais�plus�limitativement�de�mettre�en�exergueles�thèmes�dont�l’application�peut�diverger�entre�les�opérateurs.�Plusprécisément,�ceci�concerne�:
• l’affectation�du�coût�d’un�regroupement�d’entreprises�aux�actifs�acquis�et�auxpassifs�et�passifs�éventuels�assumés�;
• les�informations�à�fournir�dans�le�cadre�des�notes�annexes�aux�comptes.
L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens 67
Contexte
Les opérations de croissance externe de 2006
Dans�un�marché�en�réelle�mutation�technologique,�les�groupes�detélécommunications�se�livrent,�depuis�plusieurs�mois,�à�une�course�auxacquisitions.�Les�motivations�de�ces�opérations�de�croissance�externe�peuventêtre�multiples�:�consolidation�d’un�marché�local,�acquisition�d’un�savoir-fairetechnologique,�développement�d’un�marché�international,�atteinte�d’une�taillecritique,�multiplication�des�offres�et�des�services…
Ainsi,�au�cours�de�l’exercice�2006�et�au�vu�des�informations�disponibles�dans�lesrapports�annuels�publiés,�telles�que�synthétisées�dans�le�tableau�ci-après,�lemontant�des�principales�acquisitions�des�entités�du�panel�s’est�élevé�à�plus�de34,6�milliards�d’euros�pour�19�sociétés�acquises�et/ou�ayant�fait�l’objet�d’unrenforcement�de�participation.�72�%�de�ce�montant�est�constitué�par�l’acquisitionde�l’opérateur�britannique�O²�par�Telefonica�en�février�2006�pour�un�prix�de��26,1milliards�d’euros.
NP�:�Non�Précisé
Le�tableau�ci-dessus�montre�que�sur�ces�34,6�milliards�d’euros�d’investissementsfinanciers,�près�de�42�%�se�retrouvent�en�goodwill�résiduel�non�affecté�(62%�horsopération�O²�de�Télefonica).
Telecom�Italia�n’ayant�pas�réalisé�d’opération�de�regroupement�d’entreprise�en2006,�nous�avons�analysé,�pour�les�besoins�de�l’étude,�les�opérations�réaliséesau�cours�de�l’exercice�2005,�avec�notamment�le�rachat�par�l’opérateur�italien�deLiberty�Surf�en�mai�2005.
605 M€
65 M£
143 M£
300 M€
1 300 M€
39 M€
60 M€
145 M€
287 M€
268 M€
128 M€
26 135 M€
NP
626 M€
1 905 M£
858 M£
1 458 M£
NP
3 M€
303 M€
5 M€
16 M€
SociétéSociétés acquises et/ou
participations complémentairesDate
d'acquisition d'acquisition
Belgacom Telindus Group janv-06
Atlanet fév-06
Radianz avr-05
Gedas mars-06
Tele.ring group avr-06
Diwan juil-06
Jitco avr-06
Jordan Telecom Company juil-06 et nov-06
KPN Ensemble des acquisitions 2006 de fév-06 à juil-06
Liberty Surf mai-05
Elefante TV et Delta TV oct-05
Telefonica O² fév-06
Bouygues Telecom NP
mai-06 et sept-06SFR Neuf Cegetel (compléments 2006)
nov-05
ClearWave N.V mai-05
Bharti Airtel Limited
NP
VenFin Limited jan-06
Rachats titres Free et Freebox NP
Citefibre oct-06
AOL nov-06
Efixo janv-06
Avantis mai-06
British Telecom
Deutsche Telekom
France Télécom
Telecom Italia
Vodafone
Iliad
Neuf Cegetel
Goodwill
231 M€
30 M£
39 M£
200 M€
700 M€
47 M€
20 M€
85 M€
148 M€
249 M€
41 M€
9 316 M€
NP
450 M€
1 367 M£
543 M£
878 M£
5 M€
4 M€
273 M€
2 M€
15 M€
Prix
68 L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens
Type de paiement : numéraire et/ou différé
L’analyse��des�modalités�de�règlement�des�transactions�intervenues�au�cours�de2006�montre�que�les�opérateurs�font�très�peu�appel�aux�règlements�différés�pourhonorer�leur�acquisition.
Comme�le�présente�le�tableau�ci-dessous,�sur�un�total�de�22�transactions,�seules5�ont�fait�l’objet�d’un�paiement�différé,�pour�un�montant�total�de�84�millionsd’euros.
Affectation du coût d’un regroupement d’entreprises
Rappel�de�quelques�principes�d’IFRS�3�:
«� IFRS� 3� doit� s’appliquer� pour� la� comptabilisation� des� regroupementsd’entreprises�selon�la�méthode�de�l’acquisition.�La�méthode�de�l’acquisitionconsidère� un� regroupement� d’entreprise� du� point� de� vue� de� l’entité� seregroupant,� qui� est� identifiée� comme� l’acquéreur.� L’acquéreur� achète�desactifs� nets� et� comptabilise� les� actifs� acquis� et� les� passifs� et� passifséventuels� assumés,� y� compris� ceux� qui� n’étaient� pas� comptabilisésauparavant�par�l’entreprise�acquise.�»
Numéraire Paiement
différé
Belgacom Telindus Group 605 M€ 605 M€ -
Atlanet 65 M£ 58 M£ 7 M£
Radianz 143 M£ 120 M£ 23 M£
Gedas 300 M€ 300 M€ -
tele.ring group 1 300 M€ 1 300 M€
Diwan 39 M€ 39 M€ -
Jitco 60 M€ 60 M€ -
Jordan Telecom Company 145 M€ 145 M€ -
KPN Ensemble des acquisitions 2006 287 M€ 243 M€ 44 M€
Liberty Surf 268 M€ 268 M€ -
Elefante TV et Delta TV 128 M€ 128 M€ -
Telefonica O² 26 135 M€ 26 135 M€ -
Bouygues Telecom NP NP NP NP
SFR Neuf Cegetel (compléments 2006) 626 M€ 626 M€ -
ClearWave N.V 1 905 M£ 1 905 M£ -
Bharti Airtel Limited 858 M£ 858 M£ -
VenFin Limited 1 458 M£ 1 458 M£ -
Rachats titres Free et Freebox NP NP NP
Citefibre 3 M€ 3 M€ -
AOL 303 M€ 303 M€ -
Efixo 5 M€ 2 M€ 3 M€ (1)
Avantis 16 M€ 9 M€ 7 M€
Neuf Cegetel
Prix d'acquisition
Iliad
Type de paiement Société
Sociétés acquises et/ou participations complémentaires
Vodafone
British Telecom
Deutsche Telekom
France Télécom
Telecom Italia
(1) Juste valeur des titres Neuf Cegetel émis
NP�:�Non�Précisé
L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens 69
Au�regard�de�cette�norme,�l’acquéreur�doit�évaluer�le�coût�d’un�regroupementd’entreprises�comme�le�total�:
• des�justes�valeurs,�à�la�date�d’échange,�des�actifs�remis,�des�passifs�encourusou�assumés,�et�des�instruments�de�capitaux�propres�émis�par�l’acquéreur,�enéchange�du�contrôle�de�l’entreprise�acquise�;
• et�de�tous�les�coûts�directement�attribuables�au�regroupement�d’entreprises.
Principaux actifs liés à l’activité reconnus par les groupes du panel
Le�tableau�ci-dessous�présente,�pour�chacun�des�opérateurs�sélectionnés�etparmi�les�éléments�propres�à�l’activité�des�opérateurs,�les�actifs�reconnus�dans�lecadre�de�ces�regroupements�d’entreprises�:
Société MarquesLicences
TelecomBases clients
Contrats significatifs transférés
Actifs corporels
Belgacom �British Telecom � � �Deutsche Telekom � �France Télécom � � �KPN � �Telecom Italia � �Telefonica � � � �Bouygues Telecom
SFR �Vodafone � �Iliad
Neuf Cegetel � � � �
�
M arques20%
Licences Telecom
24%Bases clients
32%
Contrats significatifs transférés
8%
Actifs corporels
16%
Principaux actifs reconnus
70 L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens
Les�principaux�actifs�reconnus�par�les�groupes�du�panel�dans�le�cadre�deregroupements�d’entreprises�sont�très�majoritairement�des�actifs�incorporels�(84�%),�qui�comprennent�les�bases�clients,�les�licences�de�Télécom,�les�marqueset,�dans�une�moindre�mesure,�certains�contrats.�
Les�actifs�corporels�reconnus�dans�ce�cadre�sont�essentiellement�des�élémentstechniques�rattachés�aux�réseaux.
De�manière�spécifique,�nous�ne�disposons�pas,�à�travers�les�rapports�annuels,d’information�comparative�concernant�les�opérateurs�Bouygues�Telecom�et�Iliad�:
• Bouygues�Telecom�n’a�pas�réalisé�d’opération�de�regroupement�d’entreprise�en2006�;
• Iliad�n’a�pas�reconnu�d’actif�lié�à�l’activité�lors�de�l’acquisition�de�Citefibre,�et�laprincipale�autre�opération�de�l’opérateur�en�2006�a�été�le�rachat�d’une�part�detitre�Free�et�Freebox�affecté�au�goodwill�pour�5�M€.
Méthodes d’évaluation retenues pour déterminer la juste valeur des actifs
acquis
Le�tableau�ci-dessous�présente�pour�chacun�des�groupes�du�panel�les�méthodesd’évaluations�retenues�pour�déterminer�la�juste�valeur�des�actifs�acquis.
-�NP�:�Non�Précisé
-�Cash�Flows�prévisionnels�:�méthode�des�flux�de�trésorerie�prévisionnels�attribuables�aux�clients
à�la�date�d’acquisition
-�Greenfield�:�cette�méthode�consiste�à�valoriser�un�actif�comme�s’il�était�logé�dans�une�nouvelle
entité�hypothétique�qui�démarrerait�l'activité�sans�autre�actif�que�l'actif�valorisé.�La�valeur�de�la
licence�se�confond�alors�avec�la�valeur�d'entreprise.
-�Multiple�Excess�Earnings�Methode�(MEEM)�:�méthode�des�bénéfices�excédentaires.�Cette
méthode�consiste�à�évaluer�le�montant�des�avantages�économiques�prévus�excédant�un�taux�de
rendement�approprié�sur�la�valeur�d’une�assiette�utilisée�pour�générer�ces�avantages
économiques�prévus.
-�Relief-from-royalty�:�cette�méthode�consiste�à�estimer�la�valeur�d’une�marque�à�partir�des
royalties�qu’elle�est�susceptible�d’engendrer.
-�Subscriber�Acquisition�Costs�(SAC)�:�valorisation�sur�la�base�des�coûts�d’acquisition�des�clients.
-�Current�Cost�Accounting�:�cette�méthode�valorise�la�valeur�de�l'actif�selon�sa�valeur�de
remplacement.
Société Marques Licences Telecom Bases clients
Contrats significatifs transférés
Actifs corporels
Belgacom NP - NP - -
British Telecom NP - NP NP
Deutsche Telekom - NP NP
France Télécom NP Greenfield Cash flows
prévisionnels - -
KPN - - NP - NP
Telecom Italia - NP SAC - -
Telefonica Relief-from-royalty Greenfield MEEM - Valeur de
remplacement Bouygues Telecom - - - - -
SFR - - Cash flows
prévisionnels - -
Vodafone - NP - - NP
Iliad - NP - - -
Neuf Cegetel NP NP Cash flows
prévisionnels NP
Valeur de remplacement
Nombre d'actifs identifiés 5 7 8 2 5Nombre de méthode explicite 20% 29% 63% 0% 40%
L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens 71
Le�tableau�ci-contre�montre�que�plus�de�la�moitié�des�opérateurs�necommuniquent�pas�sur�les�méthodes�retenues�pour�valoriser�les�actifs�alloués.
Ceci�est�particulièrement�vrai�des�marques,�des�contrats�significatifs�transférés,ainsi�que�des�licences.
En�revanche,�les�informations�sont�plus�fournies�concernant�la�méthode�devalorisation�des�bases�abonnés�et�des�actifs�corporels.
Enfin,�quand�des�informations�sont�communiquées,�elles�apparaissentrelativement�homogènes�selon�les�actifs�reconnus.
Ainsi,�les�bases�clients,�principal�actif�reconnu�dans�le�cadre�d’un�regroupementd’entreprises�dans�le�secteur�des�télécommunications,�sont�valoriséesprincipalement�selon�la�méthode�des�cash�flows�prévisionnels.�
Telefonica�a�valorisé�la�base�clients�0²�selon�la�méthode�du�MEEM,�méthode�desbénéfices�excédentaires.
Il�est�intéressant�de�noter�que�Telecom�Italia�a�valorisé�la�base�clients�Liberty�Surfselon�la�méthode�du�Subscriber�Acquisition�Costs.�En�effet,�la�base�clientsgénérant�des�résultats�négatifs�au�moment�de�l’acquisition,��les�méthodesbasées�sur�les�profits�ne�trouvaient�pas�à�s’appliquer.�
Poids du goodwill résiduel par rapport au prix d’acquisition
Le�tableau�ci-dessous�présente,�pour�chacun�des�opérateurs�sélectionnés,�lepoids�du�goodwill�résiduel�par�rapport�au�prix�d’acquisition�dans�le�cadre�desregroupements�d’entreprises�étudiés�:
Société Sociétés acquises et/ou
participations complémentaires Prix
d'acquisition Goodwill
Goodwill résiduel par rapport au prix d'acquistion
Belgacom Telindus Group 605 M€ 231 M€ 38%
Atlanet 65 M£ 30 M£ 46%
Radianz 143 M£ 39 M£ 27%
Gedas 300 M€ 200 M€ 67%
tele.ring group 1 300 M€ 700 M€ 54%
Diwan 39 M€ 47 M€ 120%
Jitco 60 M€ 20 M€ 33%
Jordan Telecom Company 145 M€ 85 M€ 59%
KPN Ensemble des acquisitions 2006 287 M€ 148 M€ 52%
Liberty Surf 268 M€ 249 M€ 93%
Elefante TV et Delta TV 128 M€ 41 M€ 32%
Telefonica O² 26 135 M€ 9 316 M€ 36%
Bouygues Telecom NP NP NP NP
SFR Neuf Cegetel (compléments 2006) 626 M€ 450 M€ 72%
ClearWave N.V 1 905 M£ 1 367 M£ 72%
Bharti Airtel Limited 858 M£ 543 M£ 63%
VenFin Limited 1 458 M£ 878 M£ 60%
Rachats titres Free et Freebox NP 5 M€ -
Citefibre 3 M€ 4 M€ 133%
AOL 303 M€ 273 M€ 90%
Efixo 5 M€ 2 M€ 27%
Avantis 16 M€ 15 M€ 91%
British Telecom
Deutsche Telekom
France Télécom
Telecom Italia
Vodafone
Iliad
Neuf Cegetel
NP�:�Non�Précisé
72 L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens
Comme�indiqué�ci-avant,�le�poids�moyen�du�goodwill�résiduel�par�rapport�au�prixd’acquisition�est�de�l’ordre�de��60�%�(exclusion�faite�des�valeurs�atypiques)�pourl’ensemble�des�opérateurs�de�l’échantillon.
Deux�remarques�à�caractère�technique�peuvent�expliquer�le�poids�important�dugoodwill�résiduel�:
• Le�goodwill�résiduel�peut�être�supérieur�au�prix�d’acquisition�lorsquel’opérateur�acquiert�une�situation�nette�négative�;
• Compte�tenu�des�dates�d'acquisitions�effectives�qui�peuvent,�pour�certainestransactions,�être�proches�de�la�date�de�clôture,�les�travaux�d'allocation�ne�sontpas�toujours�réalisés.�Les�entreprises�disposent�en�effet�d’un�délai�de�12�moisà�compter�de�la�date�d'acquisition�pour�procéder�aux�ajustements�des�justesvaleurs�allouées�aux�actifs,�passifs�et�passifs�éventuels.
Coût d’un regroupement d’entreprises
Coûts�directement�attribuables
Le�coût�d’un�regroupement�d’entreprises�inclut�tous�les�coûts�directementattribuables� au� regroupement,� tels� que� les� honoraires� versés� auxcomptables,�aux�conseils�juridiques,�aux�évaluateurs�et�autres�consultantsintervenus� pour� effectuer� le� regroupement.� Les� coûts� administratifsgénéraux,�y�compris�les�coûts�de�fonctionnement�d’un�service�chargé�desacquisitions,�et�les�autres�coûts�qui�ne�peuvent�être�directement�attribuésau�regroupement�concerné�en�cours�de�comptabilisation,�ne�sont�pas�inclusdans� le� coût� du� regroupement� :� ils� sont� comptabilisés� en� charges� aumoment�où�ils�sont�encourus.
Ainsi,�les�coûts�directement�attribuables�à�l'acquisition�incluent�les�honoraires�desprofessionnels�mais�excluent�le�coût�d'émission�des�titres�de�capitaux�propres�etles�coûts�d'émission�d'emprunt,�qui�sont�imputés�sur�les�capitaux�propres�oudéduits�de�la�valeur�comptable�de�l'emprunt.
Le�tableau�ci-après�présente�pour�chacun�des�groupes�du�panel�le�poids�descoûts�directement�attribuables�supportés�par�les�opérateurs�dans�le�cadre�desregroupements�d’entreprises�:�
Société Sociétés acquises et/ou participations
complémentaires Prix d'acquisition Montant des coûts
directement attribuables En % du prix d'acquisition
Belgacom Telindus Group 605 M€ 4 M€ 0,7%
Atlanet 65 M£ 1 M£ 1,5%
Radianz 143 M£ 5 M£ 3,5%
Gedas 300 M€ NP -
tele.ring group 1 300 M€ 5 M€ 0,4%
Diwan 39 M€ NP -
Jitco 60 M€ NP -
Jordan Telecom Company 145 M€ NP -
KPN Ensemble des acquisitions 2006 287 M€ NP -
Liberty Surf 268 M€ 6 M€ 2,2%
Elefante TV et Delta TV 128 M€ 1 M€ 0,8%
Telefonica O² 26 135 M€ NP -
Bouygues NP NP NP -
SFR Neuf Cegetel (compléments 2006) 626 M€ NP -
ClearWave N.V 1 905 M£ 9 M£ 0,5%
Bharti Airtel Limited 858 M£ 1 M£ 0,1%
VenFin Limited 1 458 M£ 7 M£ 0,5%
Rachats titres Free et Freebox NP NP -
Citefibre 3 M€ NP -
AOL 303 M€ 17 M€ 5,6%
Efixo 5 M€ NP -
Avantis 16 M€ - -
Vodafone
Iliad
Neuf Cegetel
British Telecom
Deutsche Telekom
France Télécom
Telecom Italia
Telecom
NP�:�Non�Précisé
L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens 73
Les�coûts�directement�attribuables�aux�acquisitions�supportés�par�les�opérateurssont�principalement�des�frais�de�conseils�financiers�et�juridiques.�
Sur�l’ensemble�du�panel�étudié,�seules�10�opérations�sur�les�22�opérations�deregroupement�font�l’objet�d’une�information�sur�les�coûts�propres�à�cestransactions.�Au�total,�ils�représentent�0,7�%�en�moyenne�(56�M€),�pour�un�prixd’acquisition�afférent�de�7,7�milliards�d’€.
La�fourchette�des�coûts�varie�de�0,1�%�du�prix�d’acquisition�pour�Vodafone�lors�durachat�de�Bharti�Airtel�Limited�à�5,6�%�pour�Neuf�Cegetel�lors�de�l’acquisition�d’AOL.
Informations à fournir
Rappel de quelques principes d’IFRS 3
Un�acquéreur�doit�fournir�les�informations�qui�permettent�aux�utilisateurs�deses� états� financiers� d’évaluer� la� nature� et� l’effet� financier� desregroupements�d’entreprises�qui�ont�été�effectués.
Ainsi,�l’acquéreur�doit�fournir�:
• les�noms�et�descriptions�des�entités�ou�des�activités�se�regroupant,
• la�date�d’acquisition,
• le�pourcentage�d’instruments�de�capitaux�propres�acquis�conférant�un�droit�devote,
• le�coût�du�regroupement�et�la�description�des�composantes�de�ce�coût,�
• les�détails�de�toute�activité�dont�l’entité�a�décidé�de�se�séparer�à�la�suite�duregroupement,�
• les�montants�comptabilisés�à�la�date�de�l’acquisition�pour�chaque�catégoried’actifs,�de�passifs�et�passifs�éventuels�de�l’entreprise�acquise,�le�montant�detout�excédent�comptabilisé�en�résultat,
• une�description�des�facteurs�qui�ont�contribué�à�un�coût�qui�aboutit�à�lacomptabilisation�d’un�goodwill,
• le�montant�du�résultat�de�l’entreprise�acquise�depuis�la�date�d’acquisition,inclus�dans�le�résultat�de�l’acquéreur�pour�la�période.
Le�tableau�ci-dessous�présente�pour�chaque�groupe�du�panel�le�typed’information�fournie�dans�le�cadre�de�l’application�d’IFRS�3�:
Société
Noms et descriptions des entités acquises
Coût du regroupement et description des
composants
Date acquisition Pourcentage
d'instruments acquis
Détails des actifs, passif et passifs éventuels acquis
Montant du résultat de l'entreprise
acquise
Belgacom
British Telecom
Deutsche Telekom
France Télécom
KPN
Telecom Italia
Telefonica
Bouygues Telecom
SFR
Vodafone
Iliad
Neuf Cegetel
�
�
� �
�
� �
�
�
�
�
�
�
�
� �
�
� �
�
�
�
�
�
�
�
� �
�
� �
�
�
�
�
�
�
�
� �
�
� �
�
�
�
�
�
�
�
� �
�
� �
�
�
�
�
�
�
�
�
74 L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens
D’une�manière�générale,�l’ensemble�des�informations�qui�doivent�êtrecommuniquées�sont�assez�complètes.�Toutefois,�on�peut�noter�que�lesinformations�relatives�au�montant�du�résultat�des�sociétés�acquises�depuis�ladate�d’acquisition�ne�sont�pas�systématiquement�données.
Affectation du goodwill aux unités génératrices de trésorerie
La�norme�définit�la�valeur�recouvrable�d’un�actif�ou�d’une�unité�génératricede� trésorerie� comme� étant� la� valeur� la� plus� élevée� entre� sa� juste� valeurdiminuée�des�coûts�de�la�vente�et�sa�valeur�d'utilité�(valeur�actualisée�desflux�futurs�de�trésorerie�estimés�sur�la�durée�d'utilisation�d'un�actif�ou�d'ungroupe�d'actif�et�de�sa�sortie�à�la�fin�de�sa�durée�d'utilité).
S’il�existe�un�indice�qu’un�actif�peut�être�déprécié,�la�valeur�recouvrable�del’actif� pris� individuellement� doit� être� estimée.� S’il� n’est� pas� possibled’estimer� la� valeur� recouvrable� de� l’actif� pris� individuellement,� la� valeurrecouvrable�de�l’unité�génératrice�de�trésorerie�à� laquelle� l’actif�appartient(l’unité�génératrice�de�trésorerie�de�l’actif)�doit�être�déterminée.
L’unité�génératrice�de�trésorerie�d’un�actif�est� le�plus�petit�groupe�d’actifsqui� inclut� l’actif� et� qui� génère� des� entrées� de� trésorerie� largementindépendantes�des�entrées�de� trésorerie� générées�par� d’autres� actifs� ougroupes�d’actifs.
Pour�la�plupart�des�groupes�étudiés,�les�UGT�correspondent�au�niveau�primaired’information�sectorielle�(cf.�4.1.2).�Par�exception�:
• France�Télécom�et�Deutsche�Telekom�testent�leurs�UGT�sur�la�base�d’uncroisement�entre�le�niveau�primaire�et�le�niveau�secondaire�d’informationsectorielle�;
• un�niveau�de�détail�plus�fin�peut�être�retenu�dans�certains�groupes.�Ainsi,Telecom�Italia�éclate�le�Wireline�entre�LibertySurf,�Hansenet�et�le�reste�duWireline,�en�particulier�parce�qu’au�sein�du�Wireline,�les�3�entités�testées�ne�lesont�pas�selon�la�même�méthode.
Il�convient�de�noter�que��Bouygues�Telecom�et�SFR�sont�analysés�comme�uneseule�UGT�au�sein�de�leur�groupe�d’appartenance,�respectivement�Bouygues�etVivendi.
L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens 75
4.3.3 Modalités�de�dépréciation�des�actifs�alloués�et�dugoodwill�
Modalités de dépréciation des actifs alloués
Le�tableau�ci-dessous�présente,�pour�chacun�des�opérateurs�sélectionnés,�lesdurées�d’utilité�des�deux�principaux�actifs�reconnus�dans�le�cadre�deregroupements�d’entreprises�:
(1)�La�notion�de�«�Durée�de�Vie�Economique�»�correspond�au�cas�d’espèce,�soit�à�la�durée
attendue�de�la�relation�commerciale,�soit�à�la�durée�d’octroi�du�droit.�Les�durées�d’utilité�ne
sont�pas�précisées.
Les�bases�clients�sont�amorties�sur�la�durée�attendue�de�la�relation�commerciale.Leurs�durées�d’utilité�sont�communiquées�sous�la�forme�de�fourchettesrelativement�larges,�de�3�à�15�ans�par�exemple�pour�British�Telecom.�Lesfourchettes�basses�apparaissent�relativement�homogènes�entre�les�différentsopérateurs,�autour�de��3�ans,�à�l’exception�de�Telecom�Italia�qui�annonce�unedurée�d’amortissement�de�24�mois�de�la�base�clients�haut�débit�reconnue�lors�del’acquisition�de�Liberty�Surf�en�2005.�
Les�licences�d’exploitation�des�réseaux�sont�amorties�sur�la�durée�d’octroi�dudroit�à�compter�de�la�date�à�laquelle�le�réseau�associé�est�techniquement�prêtpour�une�commercialisation�effective�du�service.�Ainsi,�les�durées�d’utilitépeuvent�évoluer�selon�les�pays,�mais�sont�globalement�homogènes.�Par�ailleurs,elles�peuvent�fluctuer�de�manière�exogène�en�fonction�de�la�maturité�deslicences�accordées�(durée�résiduelle�à�courir�à�la�date�d’acquisition).
Modalités de dépréciation du goodwill résiduel
IAS�36�impose�de�comptabiliser�une�perte�de�valeur�(dépréciation)�lorsque�lavaleur�comptable�d'un�actif�est�supérieure�à�sa�valeur�recouvrable.�
Comme�il�a�été�montré�dans�la�partie�4.3.2,�le�montant�du�goodwill�résiduelaprès�allocation�du�prix�d’achat�reste�significatif,�d’où�l’importance�de�laproblématique�de�test�d’impairment�de�cet�actif.
Société Bases clients Licences Telecom
Belgacom De 3 à 5 ans -
British Telecom De 3 à 15 ans -
Deutsche Telekom - FCC (licence mobile US) : Indéfinie
UMTS : de 8 à 18 ans GSM : de 2 à 18 ans
France Télécom De 3 à 7 ans DVE(1)
KPN 4 ans -
Telecom Italia 2 ans
UMTS : 18 ans Boucle locale radio : 15 ans
GSM : de 4 à 15 ans TDMA : 14 ans
Telefonica DVE(1) DVE(1)
Bouygues Telecom - -
SFR 3 ans -
Vodafone De 3 à 8 ans De 3 à 25 ans
Iliad - - Neuf Cegetel DVE(1) DVE(1)
76 L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens
On�notera�de�façon�liminaire�que�les�principes�généraux�de�la�norme�sontglobalement�bien�décrits�par�l’ensemble�des�groupes�du�panel.
Tous�les�groupes�du�panel�font�état�d’un�test�d’impairment�de�leur�goodwill�aumoins�une�fois�par�an,�et�ce,�même�en�l’absence�d’indice�de�perte�de�valeur,�cequi�est�conforme�à�la�norme.�
En�revanche,�ils�n’indiquent�pas�la�date�à�laquelle�est�réalisé�le�test.
La�valeur�recouvrable�des�unités�(des�groupes�d'unités)�a�été�déterminée�:
• majoritairement�à�la�valeur�d’utilité,�c’est-à-dire�en�utilisant�la�méthode�desDiscounted�Cash�Flows�(DCF)�;
• plus�marginalement�à�la�juste�valeur.
A�l’exception�de�KPN,�les�groupes�du�panel�n’indiquent�pas�faire�appel�à�unexpert�indépendant�pour�déterminer�la�valeur�recouvrable�de�leurs�UGT.�
Hypothèses clés
Le�niveau�de�détails�concernant�ces�hypothèses�clés�diffère�sensiblement�d’ungroupe�à�l’autre.
Alors�que�Telefonica�se�limite�à�indiquer�que�la�détermination�de�la�valeur�d’utilitérequiert�des�estimations�notamment�sur�les�développements�technologiquesfuturs,�et�que�Belgacom�ne�donne�pas�d’information,�la�plupart�des�groupesfournissent�une�liste�d’hypothèses�plus�développées,�comme�le�montre�letableau�ci-contre.
SociétéValeurd’unité
Juste valeur
Belgacom
British Telecom
Deutsche Telekom
France Télécom
KPN
Telecom Italia
Telefonica
Bouygues Telecom
SFR
Vodafone
Iliad
Neuf Cegetel
�
��
�
��
��
�
��
�
�
�
�
L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens 77
En�outre,�Vodafone�donne�plus�de�détails�sur�les�tendances�qu’il�anticipe�sur�seshypothèses�clés,�et�Telecom�Italia�indique�ses�hypothèses�clés�par�UGT.
Les�hypothèses�qui�reviennent�le�plus�souvent�sont�les�suivantes�:
• le�coût�des�investissements�futurs,
• le�taux�de�croissance�du�revenu,
• le�taux�de�croissance�du�portefeuille�clients,
• l’ARPU�(average�revenue�per�user).
Co
ût
du
a
a
a
a
a
a
a
a
a
a
a
a
Co
ût
du
a
a
a
a
a
a
a
a
a
a
a
a
Marge par UGT Prix futurs
Composition du parc clients data et voix commutée
Taux de résiliation (churn rate)
Coûts de rétention
Temps de construction et maintenance
Taux de croissance
Niveau des dépenses d'investissements
Taux de change Brésil Real / Euro
Investissements liés au maintien de la profitabilité (proportionnement aux ventes)
EBITDA / Chiffre d'affaires
Marge brute opérationnelle
Croissance du portefeuille clients
Part de marché
ARPU (revenu moyen par utilisateur)
Avancées technologiques
Changements introduits par les régulateurs (nouvelles obligations)
Coûts opérationnels futurs
Niveau de marché
Taux de pénétration des offres
Niveau des dépenses commerciales pour faire face au rythme de renouvellement des produits et au positionnement des intervenants existants ou entrants sur le marché
Effet sur les coûts de l'évolution du chiffre d'affaires
EBITDA budgété
Estimation des achats futurs
Contexte économique / conditions du marché
Vod
afon
e
2
1
5
4
3
2
2
2
2
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
Occ
urre
nce
Neu
f C
eget
el
Brit
ish
Tele
com
�
�
�
Deu
tsch
e Te
leko
m
�
�
�
�
�
�
Fran
ce T
éléc
om
�
�
�
�
�
�
�
�
Tele
foni
ca
�
Tele
com
Ital
ia
� �
�
�
�
�
�
�
�
�
�
� �
KP
N
�
�
�
�
�
�
�
�
�
78 L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens
Période sur laquelle s’étendent les prévisions des flux de trésorerie
La�durée�de�l’horizon�explicite�des�prévisions�de�trésorerie�coïncide�avec�celledes�business-plans�élaborés�par�les�groupes�pour�leurs�besoins�propres�:
• 3�ans�pour�Bouygues�Telecom,�SFR�et�Telecom�Italia�;
• 5�ans�pour�Neuf�Cegetel,�Vodafone,�France�Télécom,�British�Telecom,�Telefonica,Belgacom�;
• 10�ans�pour�Deutsche�Telekom�qui�indique�que�l’horizon�de�prévsion�reflète�leshypothèses�de�marché�à�court�et�moyen�terme.
KPN�ne�fournit�pas�d’indication�de�durée.
Par�exception,�Vodafone�note�que�l’horizon�de�prévision�peut�être�éventuellementallongé�afin�de�tenir�compte�du�temps�nécessaire�pour�parvenir�en�régime�decroisière.
Taux de croissance à l’infini
Rappelons�que�ce�taux�est�utilisé�pour�extrapoler�les�projections�de�flux�detrésorerie�au-delà�de�l’horizon�de�prévision�explicite.�
Le�niveau�d’information�fourni�par�les�groupes�est�assez�hétérogène.
Ainsi,�des�groupes�comme�Telecom�Italia,�Vodafone,�Neuf�Cegetel�ou�FranceTélécom�indiquent�bien�le�taux�de�croissance�utilisé�par�UGT.�
En�revanche,�KPN�ou�Telefonica�ne�donnent�aucune�indication�chiffrée.�
Bouygues�Telecom�indique�pour�sa�part�que�les�flux�de�trésorerie�au�delà�del'horizon�de�prévision�ont�été�extrapolés�en�utilisant�un�taux�de�croissanceperpétuel�raisonnable�et�spécifique�au�secteur.�
British�Telecom��fournit�une�fourchette�de�taux�:�0�%�à�2�%,�et�précise�que�celui-cine�dépasse�pas�le�taux�de�croissance�moyen�du�secteur.
On�constate�également�des�disparités�dans�les�taux�utilisés�par�les�différentsgroupes�pour�les�mêmes�types�de�segments.�Ainsi�:
• Alors�que�France�Télécom�utilise�un�taux�de�1,0�%�pour�les�services�decommunication�personnels�en�France�(c’est-à-dire�les�activités�de�servicesmobiles�de�télécommunications),�Vivendi�utilise�pour�sa�filiale�SFR�un�taux�de2,5�%�;
• De�même,�pour�le�mobile�en�Espagne,�France�Télécom�utilise�un�taux�decroissance�à�l’infini�de�2,0�%,�en�deçà�de�celui�utilisé�par�Vodafone�(3,3%)�;
• Pour�ce�qui�est�de�l’Italie,�Vodafone�est�à�1,5�%,�quand�sur�son�marchédomestique�Telecom�Italia�ne�retient�que�0,5�%.
WACC (Weighted Average Capital Cost)
Le�WACC�est�le�taux�d'actualisation�appliqué�aux�projections�de�flux�de�trésorerie.
Seuls�Telefonica,�Vodafone,�France�Télécom�et�Telecom�Italia�utilisent�des�WACCdifférenciés�par�CGU�testée�et�les�communiquent.�
Les�autres�groupes�donnent�un�WACC�global,�ou�une�fourchette�de�taux.
L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens 79
La�norme�requiert�d’utiliser�un�taux�avant�impôt�appliqué�à�des�flux�avant�impôt.Dans�les�faits,�certains�groupes�du�panel�ne�communiquent�qu’un�taux�aprèsimpôt�(Telecom�Italia�et�Bouygues�Telecom),�ce�point�ne�facilitant�pas,�dans�cesconditions,�les�comparaisons.
Si�l’on�compare�les�différents�WACC�utilisés�par�les�sociétés�du�panel,�onremarque�que�:
• Pour�les�services�mobiles�en�France,�SFR�et�France�Telecom�utilisent�des�tauxassez�proches�:�8�%�pour�la�première�et�8,5�%�pour�la�seconde.�En�revanche,Neuf�Cegetel�est�légèrement�au�dessus,�avec�un�taux�à�9,5�%,�quandBouygues�Telecom�est�très�en-deçà,�avec�5,80�%�;
• Pour�ce�qui�est�de�l’Italie,�Vodafone�utilise�un�taux�à�10,1�%�contre�7,0�%�selonTelecom�Italia.�Néanmoins,�les�taux�donnés�par�Vodafone�le�sont�avantimposition,�ce�qui�n’est�pas�le�cas�de�Telecom�Italia,�expliquant�ainsi�en�partiece�différentiel�;
• En�ce�qui�concerne�l’Espagne,��le�taux�utilisé�par�France�Télécom�(8,5�%)�estlégèrement�en-dessous�de�celui�qu’utilise�Vodafone�(9,0�%).�Mais�il�faut�noterque�France�Télécom�donne�l’information�sur�des�taux�après�imposition,contrairement�à�Vodafone.�Le�différentiel�réel�entre�les�2�taux�peut�doncs’avérer�supérieur.�Par�ailleurs,�Telefonica�utilise�pour�son�UGT�Espagne�un�taux(avant�impôt)�compris�entre�7�et�10,6�%�;
• British�Telecom�utilise�un�taux�de�11,4%�(pre-tax),�à�comparer�avec�le�tauxutilisé�par�France�Télécom�sur�son�UGT�SCP�Royaume-Uni�qui�est�de�9,0�%(after-tax).�Le�différentiel�s’explique�en�partie�par�l’imposition�;
• Enfin,�pour�l’UGT�Europe�de�Telefonica,�un�taux�compris�entre�7,2�%�et�9,1�%est�utilisé,�ce�qui�est�assez�conforme�avec�les�taux�utilisés�par�les�autresgroupes�pour�leurs�UGT�appartenant�à�l’Europe.
Analyse des modalités d’appréciation en juste valeur
Trois�opérateurs�font�une�analyse�en�juste�valeur.
Iliad�retient�la�juste�valeur�comme�méthode�d’évaluation�dans�la�mesure�où�plusde�90%�de�l’activité�du�groupe�provient�de�l’UGT�Haut�Débit.�Le�groupe�estimeainsi�que�la�détermination�de�la�valeur�recouvrable�peut�s’effectuer�en�serapportant�à�la�valeur�de�marché�du�groupe,�sans�qu’il�soit�nécessaire�d’indiquerson�mode�de�détermination.
Pour�son�UGT�Telecom�Italia�Market,�Telecom�Italia�raisonne�également�en�justevaleur�sur�la�base�de�la�capitalisation�boursière�au�31�décembre�2006.�PourLibertysurf,�la�méthode�des�comparables�boursiers�est�ainsi�prise�en�compte.
Enfin,�chez�France�Télécom,�certaines�UGT�sont�également�valorisées�à�la�justevaleur,�selon�:�
• des�multiples�de�revenus�et�d'EBITDA�2006�de�sociétés�comparables�avecapplication�d'une�prime�de�contrôle�;
• et�des�multiples�de�revenus�et�d'EBITDA�de�transactions�comparablesappliquées�aux�mêmes�grandeurs�2006.
80 L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens
Ces�éléments�ne�sont�pas�chiffrés.
Analyse de sensibilité
Une� analyse� de� sensibilité� doit� être� effectuée� afin� de� déterminer� si� unchangement�raisonnablement�possible�d'une�hypothèse�clé�sur�laquelle�ladirection�a� fondé�sa�détermination�de� la� valeur� recouvrable�de� l’unité� (ougroupe�d’unités)�pourrait�conduire�à�ce�que� la�valeur�comptable�de� l'unité(du�groupe�d'unités)�excède�sa�valeur�recouvrable.
Sur�les�groupes�étudiés,�7�d’entre�eux�(Bouygues�Telecom,�Belgacom,�KPN,British�Telecom,�Telecom�Italia,�France�Télécom�et�Vodafone)�évoquent�l’existenced’une�telle�étude,�de�façon�plus�ou�moins�détaillée.
En�dehors�de�KPN�et�Vodafone,�qui�donnent�des�informations�chiffrées�sur�cetteanalyse�de�sensibilité,�les�autres�groupes�se�contentent�d’annoncer�qu’il�n’existepas�de�scénario�probable�où�la�valeur�recouvrable�de�l'UGT�deviendrait�inférieureà�sa�valeur�comptable.
Pour�ce�qui�est�de�Vodafone,�l’analyse�de�sensibilité�porte�sur�l’EBITDA�et�sur�letaux�d’investissement�par�rapport�au�chiffre�d’affaires.
L’analyse�de�sensibilité�menée�par�le�groupe�KPN�a,�quant�à�elle,�été�effectuéesur�le�taux�de�croissance�à�l’infini,�et�sur�une�baisse�des�cash�flows�prévisionnelsde�10%.
Pertes de valeur
Lorsqu’un�test�d’impairment�conduit�à�la�conclusion�que�la�valeur�comptabled’un�actif�ou�d’une�UGT�est�supérieure�à�sa�valeur�recouvrable,�il�convientde�constater�une�perte�de�valeur.
Compte�tenu�du�marché�en�pleine�croissance�sur�lequel�ces�groupesinterviennent,�les�pertes�de�valeur�observées�sont�assez�rares�et�souvent�peusignificatives�(KPN,�Deutsche�Telekom,�Belgacom�et�Telecom�Italia).�Dans�ce�cas,les�groupes�concernés�se�contentent�de�données�chiffrées�non�commentées.
Au�total,�sept�groupes�du�panel�(Neuf�Cegetel,�France�Télécom,�Vodafone,Deutsche�Telekom,�Telecom�Italia,�KPN,�et�Belgacom),�ont�constaté�des�pertes�devaleur,�soit�au�cours�de�l’exercice,�soit�au�cours�de�l’exercice�précédent.�
Quatre�groupes�du�panel�en�ont�constaté�en�2006�:
France�Télécom
Pertes�de�valeur�2006
Vodafone
Deutsche�Telekom
10�M€
10�M€
2�800�M€
23�515�M£
Belgacom
L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens 81
Pour�les�pertes�non�significatives�(Deutsche�Telekom�et�Belgacom),�seules�sontfournies�des�données�chiffrées�non�commentées.
France�Télécom�et�Vodafone,�qui�ont�comptabilisé�des�dépréciations�importantessur�la�période,�sont�explicites�sur�les�circonstances�ayant�conduit�à�laconstatation�d’une�perte�de�valeur�:
• France�Télécom�parle�de�réallocation�d’écarts�d’acquisition�entre�UGT(Royaume-Uni�:�2�350�M€),�et�de�relèvement�du�taux�d’actualisation�pour�tenircompte�de�l’incertitude�sur�l’environnement�réglementaire�polonais�(275�M€)�;
• Vodafone�évoque�une�révision�à�la�baisse�des�perspectives�à�long�terme�suite�àl’accroissement�de�la�concurrence,�couplée�à�la�maturité�du�marché�et�à�labaisse�continue�du�prix�des�appels�entrants�suite�à�des�évolutionsréglementaires�(Allemagne�:�19�400�M£),�agressivité�de�la�concurrence�pourl’Italie�(3�600�M£)�et�la�Suède�(515�M£).
Les�pertes�de�valeur�sont�classées�en�charges�opérationnelles�pour�tous�lesgroupes�concernés.
5 Présentation�de�KPMG�et�denotre�activité�Télécom
5.1 Présentation de KPMG à l’international
KPMG�International�est�un�réseau�de�cabinets�indépendants�qui�fournissent�desservices�en�matière�d’audit�et�de�conseil�financier.�Présent�dans�148�pays�et�plusde�750�villes,�KPMG�offre�à�ses�clients�proximité�et�disponibilité�à�travers�lemonde.�Le�partage�continu�des�expériences�entre�les�équipes�permet�lacohérence�des�prestations�fournies�à�l’échelle�internationale.�En�2007,�KPMG�aréalisé�un�chiffre�d’affaires�agrégé�de�19,8�milliards�USD�et�compte�plus�de�123�000�professionnels.
La�zone�Europe,�Moyen�Orient�et�Afrique�(EMA)�occupe�une�place�prépondérantedans�les�activités�mondiales�de�KPMG,�ce�qui�représente�une�différence�notablepar�rapport�aux�trois�autres�grands�réseaux�d’audit.�
La�carte�ci-dessous�présente�les�implantations�de�KPMG�à�travers�le�monde.�
L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens 85
Implantations KPMG
86 L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens
5.2 Présentation de KPMG en France
KPMG�S.A.�(ex.�Fiduciaire�de�France)�premier�cabinet�français�d’audit�etd’expertise�comptable�a�été�créé�il�y�a�plus�de�80�ans.�Son�capital�estintégralement�détenu�par�des�professionnels�français�ou�européens�résidant�enFrance.�Le�chiffre�d’affaires�2007�de�KPMG�S.A.�s’est�élevé�à�757�millions�d’euroset�compte�7�000�professionnels�dont�2�100,�regroupés�au�sein�de�KPMG�Audit,sont�dédiés�aux�missions�d’audit�et�d’advisory�pour�les�«�grands�comptes�».
Reconnaissant�les�enjeux�et�problématiques�propres�à�chaque�secteur�d’activité,KPMG�a�adopté�une�structure�sectorielle,�au�niveau�national�et�international.Ainsi,�les�équipes�ont�développé�les�compétences�indispensables�à�lacompréhension�des�particularités�de�chaque�secteur.
Les�activités�d’audit�incluent�les�audits�légaux�et�contractuels�:�commissariatsaux�comptes,�commissariats�aux�apports�et�à�la�fusion,�examens�d’opérationsfinancières�selon�les�normes�nationales�et�internationales.�
Par�ailleurs,�pour�répondre�aux�problématiques�spécifiques�de�ses�clients,�KPMGAudit�a�développé�des�pôles�de�compétences�«�Advisory�»�pour�assister�sesclients�dans�l’optimisation�de�leur�gestion�courante�et�dans�le�cadred’événements�exceptionnels.�Les�services�proposés�incluent�notamment�desprestations�relatives�à�la�mise�en�conformité�avec�les�lois�et�règlements�envigueur�(normes�IFRS,�Loi�de�Sécurité�Financière,�Sarbanes-Oxley),�la�création�devaleur�pendant�et�après�les�opérations�de�fusions/acquisitions,�l’optimisation�desprocessus�de�mesure�et�de�gestion�de�la�performance,�le�contrôle�des�systèmesd’information�financiers�et�de�gestion�ainsi�que�la�maîtrise�des�risques�de�fraude.
Nous�offrons�un�niveau�de�prestations�homogène�et�constant�qui�placenaturellement�le�contrôle�de�la�qualité�au�cœur�de�notre�méthodologie.�Dès�1996,KPMG�a�été,�en�France,�le�premier�grand�cabinet�à�obtenir�la�certification�ISO9001�et�n’a�cessé�depuis�d’améliorer�ses�procédures�pour�maintenir�son�avance.
KPMG S.A
KPMG Audit KPMG Entreprises
Grandes entreprises et international
Audit�financier
Commissariat�aux�comptes�
&
Advisory�Services
KPMG
Secteur public
Organismes publics
PME et TPE
Secteur non marchand
Audit�et�conseil
&
Stratégies�et
développement
Expertise�comptable�et�conseil
Audit
Stratégies�Management
Paris�et�13�métropoles Paris�et�9�métropoles Paris�et�193�villes
L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens 87
Ainsi,�notre�structure�de�Risk�Management�coordonne�la�correcte�application�desprocédures�de�contrôle�et�de�suivi�de�la�qualité�dans�l’ensemble�de�nos�paysd’implantation.�Elle�met�notamment�en�œuvre�des�procédures�strictes�derecherche,�de�prévention�et�de�gestion�d’éventuels�conflits�d’intérêt�avantl’acceptation�de�toute�nouvelle�mission.�Elle�veille�également�au�respect�desrègles�d’indépendance�par�l’ensemble�de�nos�collaborateurs.
Présent�dans�194�villes�françaises,�KPMG�offre�l’ensemble�des�avantagesattachés�à�un�cabinet�de�proximité�et�en�particulier�une�bonne�connaissance�dutissu�économique�local.
5.3 Un cabinet de référence dans le secteur des
télécommunications
KPMG�a�été�le�premier�des�grands�cabinets�d’audit�à�reconnaître�l’importance,pour�ses�clients,�de�la�spécialisation�par�métier�de�ses�collaborateurs�et�constitueaujourd’hui�un�des�cabinets�de�référence�dans�le�secteur�des�télécommunications.
Ainsi,�nous�avons�adopté�dans�le�monde�entier�une�organisation�matricielle,�selonlaquelle�chacun�de�nos�professionnels�appartient�à�la�fois�à�un�pôle�sectoriel�et�àun�métier�(audit�financier,�audit�des�systèmes�d’information,�actuariat,�etc.).�Cettedouble�compétence�Secteur/Métier�nous�permet�de�mieux�appréhender�lesspécificités�de�nos�nouveaux�clients�et�de�constituer�des�équipes�rapidementopérationnelles.
Cette�approche�matricielle�s'est�d'abord�traduite�par�la�création�du�pôle�«�Information,�Communications�and�Entertainment�»,�puis�par�la�constitution�enson�sein�d'une�équipe�d'auditeurs�spécialisés�dans�l’activité�Télécom.�Il�en�est�demême�dans�les�équipes�Advisory�;�et�c'est�cette�spécialisation,�que�nous�avonssu�développer�et�capitaliser,�qui�nous�permet�aujourd'hui�de�présenter,�auxacteurs�des�télécommunications,�une�véritable�compétence�dans�leur�domained'activité.
Nous�avons�acquis�notre�expertise�Télécom�au�travers�de�missions�d’audit�légal(type�commissariat�aux�comptes�et�commissariat�aux�apports),�de�missionscontractuelles�dans�les�domaines�financiers�(évaluations,�due�diligences,introductions�en�bourse),�et�opérationnels�(diagnostics�de�process-clésd’opérateurs�de�télécommunications,�mises�en�place�des�IFRS,�déploiements�desprocédures�de�contrôle�interne�sous�référentiel�Sarbanes-Oxley…).�Nous�intervenons�notamment�auprès�des�grands�acteurs�du�secteur�en�France,en�Europe�et�dans�la�zone�EMA.
5.4 Nature des missions spécifiques aux
télécommunications
Nos�compétences�techniques�et�sectorielles�nous�permettent�de�proposer�uneoffre�de�services�complète�aux�opérateurs�de�télécommunications�et�leurspartenaires.�Le�tableau�ci-après�résume�nos�principaux�domaines�d’intervention.
88 L’information�financière�des�opérateurs�de�Télécommunications�européens
Coûts
d’interconexion
• Audit�des�coûts�d’interconnexion�par�type�de�trafic
• Audit�des�processus�de�réconciliation�desdonnées�de�trafic�entre�les�opérateurs
• Analyse�des�conditions�réglementaires�etcontractuelles
• Diagnostic�des�accords�et�processusde�roaming
• Examen�des�systèmes�d’informationrelatifs�à�l’interconnexion
Actifs
du réseau
• Analyse�des�valeurs�d’actifs�incorporels�et�corporels
• Tests�d’impairment
• Examen�du�coût�marginal�de�déploiement
• Diagnostic�des�processus�d’investissement,�de�mise�en�service,�degestion�de�l’obsolescence
• Examen� des� systèmes� d’information�relatifs�à�ces�actifs
• Diagnostic�des�processus�d’administrationdes�réseaux
Acquisition /
cession /
financement
• Allocation�de�prix�d’acquisition�:�Identification�des�actifs�et�passifs�acquis,�valorisation�ou�audit�de�la�valorisation�des�éléments�d’actifs�incorporels�ou�corporelsacquis�(bases�clients,�réseaux,�licences,�marques,�contrats…)
• Examen�des�incidences�d’une�acquisitionou�d’une�cession�d’actifs�et�optimisation�des�conditions�contractuelles�et�financières
• Examen�et�valorisation�des�engagementspris/donnés�dans�le�cadre�d’une�transaction
• Attestation�de�covenants�contractés�dansle�cadre�d’un�financement
• Analyse�des�contrats�de�financement�et�defactoring�(ou�reverse�factoring)�et�examendes�traitements�comptables�appropriés
• Due�diligence�préalable�à�l’opération
• Audit�de�business�models
• Diagnostic�du�processus�d’intégration�dela�société�acquise
• Assistance�dans�le�cadre�d’opérationsde�financement
• Analyse�contractuelle�des�différents�flux�de�revenus
•� Examen�des�principes�comptables�de�reconnaissance�des�revenus
•� Analyse�de�la�validité�des�reportings�revenus�et�des�indicateurs�clés
•� Revue�des�modèles�financiers�des�nouvelles�offres�et�traitement�comptables�associés
•� Analyse�de�rentabilité�préalable�au�lancement�d’une�offre
• Programme�de�revenue�assurance
• Mission�d’amélioration�de�la�performance
• Audit�des�processus�collecte�valorisation-facturation-recouvrement
• Audit�des�paramétrages�systèmes
•� Audit�des�structures�de�rentabilité�par�offre�commerciale
Revenus
Thématique Nature des missions
Contenus
• Analyse�contractuelle�des�partenariats�avec�les�éditeurs�et�fournisseurs�de�contenu
• Examen�des�principes�comptables�de�reconnaissance�des�revenus�et�coûts
• Audit�des�reversements
• Attestation�des�redditions�de�comptes
• Examen�du�processus�de�contractualisation
• Audit�des�chaînes�de�reversements�et�leurs�paramétrages
Coûts
d’acquisition
et de
rétention
• Analyse�des�conditions�commerciales�des�offres�et�examen�des�schémas�comptables�appropriés
• Audit� des� coûts� d’acquisition� et� de�rétention�(par�offre,�programme)
• Audit�des�chaînes�de�rémunération�des�distributeurs
• Revue�des�applications�de�renouvellement�de�contrats
• Diagnostic�des�processus�marketing�et�commerciaux
Rédacteurs de l’étude
Associés
Henri�BaetzSophie�BernardMarie�Guillemot
Managers
Antoine�BernabeuIsabelle�Lhoste
Jérôme�Lo�IaconoNicolas�PiofretYvonne�Ranoux
kpmg.fr
KPMG Audit
1,�cours�Valmy92923�Paris�La�Défense�CedexTél.�:�01�55�68�68�68Fax�:�01�55�68�73�00
Département Information, Communications & Entertainment,
secteur Télécommunications
Contacts
Henri�BaetzAssociéTél.�:�01�55�68�64�99E-mail�:�[email protected]
Sophie�BernardAssociéeTél.�:�01�55�68�67�48E-mail�:�[email protected]
Marie�GuillemotAssociéeTél.�:�01�55�68�75�55E-mail�:�[email protected]
Les�informations�contenues�dans�ce�document�sont�d’ordre�général�et�ne�sont�pas�destinées�à�traiter�les�particularitésd’une�personne�ou�d’une�entité.�Bien�que�nous�fassions�tout�notre�possible�pour�fournir�des�informations�exactes�et�appropriées,�nous�ne�pouvons�garantir�que�ces�informations�seront�toujours�exactes�à�une�date�ultérieure.�Elles�ne�peuventni�ne�doivent�servir�de�support�à�des�décisions�sans�validation�par�les�professionnels�ad�hoc.�KPMG�Audit�est�un�département�de�KPMG�S.A.,�société�anonyme�d’expertise�comptable�et�de�commissariat�aux�comptesà�directoire�et�conseil�de�surveillance�au�capital�social�de�5�497�100�euros.�775�726�417�RCS�Nanterre.�Siège�social�:�ImmeubleLe�Palatin,�3,�cours�du�Triangle,�92939�Paris�La�Défense�Cedex.KPMG�International�est�une�coopérative�de�droit�suisse.�Les�membres�du�réseau�KPMG�de�cabinets�indépendants�sontadhérents�de�KPMG�International.�KPMG�International�ne�propose�pas�de�services�aux�clients.�Aucun�cabinet�membre�n’a�ledroit�d’engager�KPMG�International�ou�les�autres�cabinets�membres�vis-à-vis�des�tiers.�KPMG�International�n'a�le�droit�d'engager�aucun�cabinet�membre.
©� 2007� KPMG� S.A.,� société� anonyme� d’expertisecomptable�et�de�commissariat�aux�comptes�en�France,membre� du� réseau� KPMG� de� cabinets� indépendantsadhérents� de� KPMG� International,� une� coopérative� dedroit�suisse.�Tous�droits�réservés.�Imprimé�en�France.
Conception�-�Réalisation�:�Dép.�M�&�C,Xerox�Creative�Services�-�Décembre�2007