Para Eksekutif Kmart ‘mencoba menyembunyikan kecerobohan 850jt USD’ (Hal 53-54)

US Securities and Exchange Comission menuntut 2 mantan top eksekutif Kmart karena menyesatkan investor mengenai kondisi keuangan Kmart pada bulan-bulan menjelang kebangkrutan.

Sesuai komplain dari SEC, Charles Conaway (mantan Chief Executive) dan John McDonald (mantan CFO) bertanggungjawab atas salah saji material dan kelalaian mengenai likuiditas perusahaan dan hal-hal terkait mengenai arsip Kmart untuk kuartal ketiga dan sembilan bulan yang berakhir pada 31 Oktober 2001 dan dalam panggilan rapat mengenai laba dengan analis dan investor.

SEC menuduh bahwa Conaway dan McDonald gagal untuk mengungkap alasan mengenai ‘overbuy investor secara massif’ pada 2001 dan dampaknya pada likuiditas perusahaan. Arsip dikaitkan dengan peningkatan inventory untuk ‘fluktuasi inventory musiman dan tindakan yang diambil untuk meningkatkan posisi saham keseluruhan’.

Hal tersebut merupakan salah saji material karena pada kenyatannya porsi yang siginifikan dari penambahan inventory disebabkan oleh pegawai Kmart yang melakukan ‘pembelian sembrono dan sepihak’ kelebihan inventory sebesar 850juta USD.

Terkait dengan pengaduan, para terdakwa berurusan dengan masalah likuiditas Kmart dengan memperlambat pembayaran utang kepada vendor, secara efektif meminjam 570juta USD dari vendor pada akhir kuartal ketiga.

Sesuai dengan pengaduan, 2 mantan eksekutif tersebut berbohong mengenai mengapa vendor tidak dibayar tepat waktu dan salah menyajikan dampak bahwa masalah likuiditas Kmart terdapat pada hubungan perusahaan dengan vendornya, banyak dari mereka yang menghentikan pengiriman pasokan sepanjang musim gugur 2001.

Kmart mengajukan kebangkrutan pada 22 Januari 2002.

Pengaduan SEC yang diajukan kepada US District Court Michigan, berupaya melegalkan perintah pengadilan secara permanen, disgorgment (memaksa menyerahkan keutungan yang didapat secara ilegal) dengan kepentingan prejudgement, hukum sipil serta larangan pejabat dan pegawai.

SEC mengatakan bahwa hal tersebut telah dibantu penyelidikannya oleh US Attorney’s Office dan FBI.

Jawaban:

1. Apakah dalam beberapa artikel ini menunjukkan theory of accounting as communication for decision making dapat didominasi oleh theory of accounting as magic?Iya, dalam kasus ini teori akuntansi sebagai komunikasi untuk pengambilan keputusan lebih dominan daripada teori akuntansi sebagai sihir, TA sebagai sihir dalam kasus ini adalah 850jt USD utang Kmart disajikan sebagai kesalahan pembelian inventori, namun tujuan lebih jauh adalah TA sebagai komunikasi dalam pengambilan keputusan yaitu untuk menjaga likuiditas perusahaan sehingga para investor beranggapan bahwa 850juta USD tersebut merupakan kelebihan pembelian inventori bukan hutang, sehingga perusahaan tidak terlihat sedang di ambang kebangkrutan yang menyebabkan investor menarik dana yang diinvestasikan.

2. Gambarkan dari artikel tersebut untuk menjelaskan signifikansi pragmatis dalam penerapan theory of accounting as magic dalam kasus ini:a. Untuk vendor

Dengan melihat likuiditas perusahaan yang di dalamnya tidak terdapat hutang sebesar 850jt, vendor percaya bahwa perusahaan dalam keadaan sehat sehingga bersedia menjual barangnya sebesar 570jt USD kepada Kmart. Hubungan dengan vendor lain yang buruk juga dapat disembunyikan sehingga seolah-olah tidak ada masalah.

b. Untuk pemegang sahamInvestor tidak tahu jika perusahaan memiliki hutang sebesar 850jt USD sehingga menilai likuiditas perusahaan dalam keadaan baik, oleh kerena itu mereka memutuskan untuk tetap berinvestasi di Kmart. Padahal dalam kenyatannya perusahaan berada di ambang kebangkrutan.

c. Untuk Komunitas Pembayar Pajak AS (US Taxpaying Community)Kasus penyalah sajian laporan keuangan oleh Kmart yang ditangani oleh US SEC tersebut berdampak pada tuntutan hukum dengan menyerahkan keuntungan perusahaan yang didapat secara ilegal dan menghukum para eksekutifnya. Hal tersebut memberikan rasa aman pada parapembayar pajak bahwa Pemerintah AS tidak pandang bulu dalam menyelesaikan kasus yang menyangkut perusahaan besar sekalipun.

3. Dalam opini anda, apakah theory of accounting as communication for decision making biasanya mendominasi theory of accounting as magic atau sebaliknya? Jelaskan jawabannya dalam silogisme.

Iya, karena biasanya TA as Magic merupakan salah satu cara yang digunakan untuk mempengaruhi sebuah keputusan (TA as communication fot decision making). Dalam kasus ini cara yang digunakan adalah memanipulasi tingkat likuiditas perusahaan agar hutang perusahaan tidak terlihat besar, yang bertujuan agar perusahaan tetap mendapatkan kepercayaan dari para investor.

Premis 1: Perusahaan menyembunyikan hutangnya dengan berbagai cara agar tetap dipercaya oleh investor. (accounting as communication for decision making)Premis 2: Kmart memanipulasi likuiditasnya untuk menyembunyikan hutangnya. (accounting as magic)Simpulan: Kmart memanipulasi likuiditasnya agar tetap dipercaya oleh investor.

Australia Berusaha Meninjau Kembali Standar Akuntansi Global (Hal 54-55)

Australia menjadi salah satu negara yang menolak implementasi aturan akuntansi internasional yang diharapkan menarik investasi luar negeri dan mendorong perusahaan untuk bersaing secara internasional. Setelah menandatangani International Standards 3 tahun lalu, Pimpinan Akuntansi Australia mengatakan bahwa para pembuat aturan di London memakan waktu yang terlalu lama dalam mengambil keputusan. Australia ingin menginterpretasikan standar global dengan cara mereka sendiri. Mereka mengatakan ingin versi drive-through daripada hanya menunggu di restoran.

Ketua AASB, David Boymal mengatakan bahwa penundaan di London menyusahkan perusahaan untuk menyepakati isu-isu akuntansi yang sangat sulit untuk ditafsirkan di Australia. Penafsiran yang berbeda dapat menghapus jutaan dolar dari baris terbawah. Pembuat standard di Australia juga menginginginkan jawaban mengenai bagaimana menghitung skema employee share, share loans plans dan pengklasifikasian dari long service leave liabilities pada laporan keuangan. Mereka juga memperhatikan mengenai ketidakjelasan mengenai leasing dan jenis perlakuan akuntansi yang harus diberikan retailer terkait potongan harga inventory kepada suppliers.

‘Beberapa memiliki fitur unik khas Australia’ kata Prof. Boymal. ‘Kami tidak mengasingkan diri (isolationist) tetapi jika kami butuh menafsirkan, kami akan melakukannya’. AASB telah menulis kepada IASB untuk menanyakan para pembuat keputusan di IASB agar bertemu lebih dari 7 kali dalam setahun, dan untuk mengijinkan pembuat standar nasional untuk memakai interpretasi

mereka sendiri ketika tidak bisa mendapatkan jawaban yang memuaskan dari London. Australia mengadopsi standar akuntansi internasional untuk menghargai globalisasi pasar modal.

Pendukung aturan internasional berpendapat bahwa standar global akan menarik investasi dari luar negeri dengan mempermudah investor dari luar untuk menilai apa yang perusahaan Australia lakukan pada pembukuannya dan juga akan membuatnya lebih mudah untuk bisnis Australia untuk masuk ke pasar lain dengan aturan yang sama.

Jantung masalahnya adalah pekerjaan dari IFRIC, unit pembuat aturan di IASB yang kurang dikenal. Australia mengatakan bahwa penafsiran tertunda karena IFRIC hanya bertemu 7 kali dalam setahun. IFRIC juga menolak untuk menerbitkan penafsiran yang mengikat terhadap suatu masalah sebelum IASB.

‘Jika sebuah negara melihat sebuah masalah, maka sesuatu yang paling bijaksana untuk dilakukan adalah berhubungan dengan IFRIC, namun jika IFRIC mengatakan bahwa kami tidak melihatnya sebagai masalah, itu tidak sungguh-sungguh untuk membantu menyelesaikan masalah.’ Kata Prof, Boymal.

Sebuah peralihan dari penafsiran yang seragam dari standar global berisiko menghancurkan kredibilitas internasional Australia.

Jawaban:

1. Premis 1: Australia entities want to reduce the cost of capital to encourage the local company.Premis 2: Adoption of IFRS would reduce the cost of capital.Simpulan: Australian entities should adopt IFRS.

Argumen tersebut valid, karena IFRS telah diadopsi hampir di seluruh negara. Oleh karena itu dapat dikatakan bahwa dalam acuan dalam sistem akuntansi dan pembuatan laporan keuangan di banyak negara tersebut sudah seragam, sehingga laporan keuangan berbagai perusahaan dengan negara yang berbeda dapat dibandingkan. Apabila Australia mengadopsi IFRS, maka perusahaan Australia memiliki laporan keuangan yang sama dengan negara-negara lain, sehingga investor dari negara lain dapat menilai kinerja suatu perusahaan di Australia sebagai pertimbangan investasi dengan lebih mudah.

2. Tes empiris yang dilakukan terhadap hipotesis tersebut adalah dengan melakukan penelitian terhadap perusahaan di negara-negara yang telah menerapkan iFRS, kemudian dibandingkan apakah penerapan IFRS tersebut berpengaruh terhadap cost of capital dibandingkan dengan sebelum adopsi IFRS. Apabila setelah adopsi IFRS ternyata cost of capital dapat berkurang, maka hipotesis tersebut dapat diterima.

3. Premis 1: Australia menghadapi beberapa permasalahan terkait penafsiran IFRSPremis 2: Beberapa jawaban dari IFRIC tidak menyelesaikan masalah terkait penafsiran IFRSPremis 3: Beberapa negara meminta untuk dapat menafsirkan IFRS dengan pendekatannya sendiriSimpulan: Australia sebaiknya mengembangkan pendekatannya sendiri dalam menafsirkan IFRS

Argumen tersebut termasuk Deduktif karena

4. Peran teori akuntansi dalam menentukan aturan akuntansi internasional dan pendistribusian kesejahteraan secara internasional melalui pasar modal global adalah dengan membuat standar yang dapat diterima dan diterapkan di berbagai negara, sehingga laporan keuangan perusahaan walaupun berbeda negara dapat diperbandingkan. Dampaknya adalah investor dari negara lain dapat menilai kinerja keuangan suatu perusahaan karena standar yang digunakan dalam

pembuatan laporan keuangan sama, sehingga mempermudah dalam mengambil keputusan investasinya di negara lain.

5. Implikasi terhadap pasar tenaga kerja dari Australia mengadopsi IFRS terhadap negara lain adalah kemampuan akuntan australia dalam menafsirkan IFRS lebih baik dari akuntan di negara lain, dikarenakan mereka telah memahami terlebih dahulu masalah penafsiran dalam IFRS. Dampaknya adalah akuntan Australia dirasa lebih memahami IFRS dibanding akuntan negara lain, yang nantinya dapat mempengaruhi meningkatnya permintaan tenaga kerja akuntan asal Australia.

Stand Out Stocks (Hal 54)

1. What is a bull market? Bull market adalah sebuah pasar yang mengalami periode waktu yang panjang dari kenaikan harga saham pada umumnya. Bull market biasanya muncul ketika pasar tersebut mulai pulih dari resesi atau mengalami ledakan ekonomi.

2. Why would high commodity prices and low interest rates help to maintain share prices?Australia adalah produsen komoditas, harga komoditas yang tinggi disebabkan oleh kenaikan permintaan global atau penurunan pasokan global yang meningkatkan pendapatan ekspor komoditas. Pendapatan ekspor komoditas yang tinggi memungkinkan perusahaan Australia untuk meningkatkan laba ditahan, dan memungkinkan Australia untuk membangun cadangan dan menjaga keseimbangan yang kuat dari posisi pembayaran. Hal ini akan mendorong investasi yang lebih pada bisnis di Australia dan menyebabkan harga saham naik. Demikian juga dengan tingkat suku bunga yang rendah akan meningkatkan konsumsi atau investasi saham karena akan ada porsi lebih banyak yang dibelanjakan setelah membayar utang dan bunga, dan kurangnya insentif untuk berinvestasi dalam sekuritas karena tingkat pengembalian bunga yang rendah.

3. What is the theory underlying the advice to took for companies with rising revenues, profits, and dividends?Kondisi tersebut menggambarkan bahwa perusahaan dalam keadaan sehat, dan berpotensi untuk terus tumbuh, sehingga harga sahamnya berpotensi meningkat juga.

4. Is the theory you describe in response to question (3) normative? Explain your answer.Teori bahwa perusahaan akan membagikan dividen yang lebih tinggi dapat mendorong harga sahamnya adalah teori positif karena memprediksi pergerakan harga saham sehubungan dengan meningkatnya pendapatan,laba, dan dividen.

Predicting Profits is Crystal-Ball Gazing (Hal 60-61)

1. Perusahaan yang tidak memenuhi perkiraan pendapatan atau target pertumbuhan pertama kali akan menghadapi tekanan dari pemegang saham mereka. Sebagai pemegang saham yang pasti menuntut keuntungan yang lebih tinggi, ketidakmampuan untuk memenuhi target laba akan menghasilkan semacam hukuman pribadi, misalnya melalui efek reputasi, bonus kinerja dikurangi atau dihapus, atau ancaman terhadap kepemilikan pekerjaan mereka. Secara umum, pasar akan menghukum perusahaan-perusahaan yang tidak memenuhi target perkiraan mereka dengan mengurangi harga saham perusahaan.

2. Mr Fletcher menyebutkan bahwa dia telah melakukannya sekali, yaitu mengungkapkan kepada publik sasaran pertumbuhan laba lima tahun. Sangat mungkin bahwa selama lima tahun dia

tidak mampu memberikan kinerja yang ditargetkan, menempatkan tekanan pada dirinya dan mempertaruhkan posisinya sebagai CEO Coles Myer, dan menempatkan tekanan pada dewan direksi. Sejak itu, ia memutuskan untuk tidak mengungkapkan pertumbuhan laba karena risiko yang terlalu tinggi untuk melakukan hal itu di pasar yang rentan. Dalam hal ini, Pak Fletcher menerapkan pendekatan psikologis pragmatis, yang mengamati output pengguna ‘responses to accountants’ (target pertumbuhan laba lima tahun). Setelah target laba diungkapkan, pengguna bereaksi ketika kinerja perusahaan tidak sesuai dengan apa yang diperkirakan. Pendekatan tersebut juga merupakan pendekatan induktif, yang mengarah dari premis awal pengalaman pribadi.

3. Ya, pendekatan ilmiah dapat digunakan untuk memprediksi kapan dan bagaimana investor akan bereaksi terhadap pengumuman pendapatan. Dalam hal ini, reaksi investor diukur melalui perubahan harga saham (kenaikan / penurunan) setelah pengumuman laba, sehingga memungkinkan keuntungan/ kerugian yang abnormal untuk dibuat. Masalah penelitian untuk menguji apakah harga saham akan merespon informasi baru terkait dengan pengumuman, dan kapan itu akan terjadi relatif terhadap hari pengumuman. Hal ini dapat diperiksa dengan melakukan event study dengan menyelidiki share returns yang terkait dengan rilis informasi yang berkaitan dengan perdagangan saham. Diharapkan investor akan bereaksi terhadap pengumuman pendapatan. Pertanyaannya adalah kapan investor akan bereaksi terhadap pemberian informasi tersebut. Data yang terkait dengan pengumuman laba dan setiap keuntungan/ kerugian yang abnormal dapat dikumpulkan dari sampel perusahaan. Data tersebut kemudian dianalisis dan dievaluasi untuk menentukan bagaimana dan kapan investor akan bereaksi terhadap pengumuman pendapatan.

4. Untuk memberikan bimbingan kepada masyarakat tentang bagaimana harga saham bergerak dalam kaitannya dengan perkiraan pendapatan dan pengumuman laba. Dengan mengembangkan dan kemudian menguji teori, peneliti akan memberikan kontribusi untuk menjelaskan dan memprediksi apa yang terjadi di pasar saham pada saat sekitar pengumuman laba. Masyarakat akan mendapat manfaat dengan mendapatkan pengetahuan untuk membimbing mereka dalam membuat keputusan. Sebagai contoh, perusahaan akan mempertimbangkan dengan hati-hati apakah mereka akan mengumumkan perkiraan laba jika ada teori yang menyatakan bahwa harga saham akan bergerak ke bawah bila penghasilan yang sebenarnya tidak mencerminkan prakiraan produktif. Demikian pula, teori ini juga akan membantu.