KALENDER GAYRIMENKUL PORTFOY YONETIMi A.S.'NiN KURUCUSU OLDU6U "KALENDER GAYRIMENKUL PORTFOY YONETiMi A.S. KONUTFON

GAYRIMENKUL YATIRIM FONU" KATILMA PAYLARINA iLiSKiN IHRAC BELGESiDIR

i§bu ihrac belgesi Sermaye Piyasasi Kurulu'nuiPe-,-0•32210-11tarih veE.-2W5 sayili karari ile onaylanini§tir.

Ancak, bu belgenin onaylanmasi, bu belgede yer alan bilgilerin dogru oldugunun Kurulca tekeffulti anlamina gelmeyecegi gibi, ilgili Fon katilma paylarina ili§kin bir taysiye olarak da kabul edilemez.

Fon katilma paylan; icttiztik, ihrac belgesi ye varsa vatinmci bilgi formundaki esaslar cercevesinde sati§ ba§langic tarihi olarak belirlenen LI-it-J=151.21211:- tarihinden itibaren, i§bu ihrac belgesinde ilan edilen dagitim kanallari araciligiyla yatinmcilara sunulacaktir.

Fon kurucusuna ye i§bu ihrac belgesine konu Fon katilma paylarina ili§kin bilgiler a§agida yer almaktadir.

Fon Kurucusunun Ticaret Unvani ye Adresi

: KalenderGayrimenkul Portfoy Yonetimi A.S.

Mecidiyekoy Mah. Mecidiye Cad.No:7 Da:43 Cansizoglu I Merkezi Kat:2 $i§li/IST.ANBUL

ihraca ili§kin Yetkili Organ Karan/Karar Tarihi

: 30.10.2016 tarih ye 14 sayili §irket yonetim kurulu karan ile ihraca karar verilmi§tir.

Katilma Paylannin Pazarlama ye Dagitimim Gercekle§tirecek Kurucu ye Varsa Porn)/ Yonetim Sirketleri Ile Katilma PayIan= Alim Satimina Aracilik Yapacak Yatinm Kurulu§lannin Ticaret Unvani

: Kalender Gayrimenkul Portfoy Yonetimi A.S.

Sati § Yontemi : Fon katilma paylan yurticinde veya yurtdi§inda yerle§ik nitelikli yatinmcilara satilacaktir.

Katilma Payma ili§kin Asgari i§lem Limitleri

gecemez.

: Yatinmcilann ilk kez Fon katilma payi aliminda asgari limit 10.000.TL kar§iligi katilma payidir.

Aym yatinmcinin ek Fon payi alim taleplerinde sinirlama yoktur.

Katilma paylannin Fon'a iadesinde sinirlama yoktur.

Yatirimcilarin sahip olabilecegi pay adedi; bireysel yatinmcilarda 1.000.000, Tfizel ki§ilerle Emeklilik Yatinm Fonlan ye Kolektif yatirim kurulu§lannda 5.000.000' u

Fon Unvani : Kalender Gayrimenkul Portfoy Yonetimi A.5 Konutfon Gayrimenkul Yatinm Fonu'dur. Fon nit : Gayrimenkul Yatinm Fonu Fon Siiresi : 10 Yil Portfoy Saklayicisinin Unvani ye Adresi

: Istanbul Takas ye Saklam : . asi A.S.

Re§itpa§a Mahal-Si, T ,1; a Artun Caddesi, Emirgan

1 KA h G •YRiMENK • O

DER Y bN TIMi A.G.

Mekidiyektiy sh e thy Cade No.: 7 Daire 43 Ca Izo01 i, e K t 2 I 'A UL Telefsr:t, .12)21 00 10 c. 11 10.: .465-5

: 0 4 9 0 3 6 2 0 0 0 1 3 V 5.1 491 032 002/ aye : 1.000.000-TL.

K A 2 GA RiMENKUL

?41eci wekoy Mat 'faire : 3 Can glu

A I2) 216 • 0 4 9, 1

43. 03

E R ET.M1 A.P.

N :U 2

Sto No.. 04 -5 0 2 0 0 0 1 3

Serrnaye : 1.000,000 TL.

Sanyer/ISTANBUL' dur. Portfoy YOneticilerine ili§kin Bilgi

: 111-55.1 sayili Portfoy Yonetimi Sirketleri ye Bu Sirketlerin Faaliyetlerine ili§kin Esaslar Tebligi'nin (Portfoy Yonetim Tebligi) 9. Madde 3.fikra cercevesinde, Fon portfoyiiniin gayrimenkul yatinmlan di§inda kalan kismi sadece Fon'a likidite saglanmasi amaciyla;

i) vadesiz, vadeli mevduat ye katilma hesabinda (TL/doviz), ii) Repo ve ters repo i§lemlerinde, iii)Takasbank para piyasasi i§lemlerinde degerlendirileceginden portfciy yoneticisi gorevlendirilmemi§tir.

Fon Kurucusunun YOnetim Kurulu Uyelerine ili§kin Bilgi

: Mehmet KALENDER, Yonetim Kurulu Ba§kam Nihal KALENDER, Yonetim Kurulu Ba§kan Vekili Emin OZKAN, Yonetim Kurulu Uyesi

Yatinm Komitesine ili§kin Bilgi

... .

-7----,,, t2,

Fon'un gayrimenkul portfoytinii yonetmek iizere Kurucu bilnyesinde olu§turulan yatinm komitesinde gorev alan ki§ilere dair bilgiler a§agidaki gibidir.

Yatinm Komitesi, Kurucu'nun dort yillik yiiksek ogrenim gormii§ ye gayrimenkul yatinmlan konusunda en az be§ yilhk tecriibeye sahip genel mildiirii, gayrimenkul yatinmlan konusunda en az be§ yillik tecrubeye sahip yonetim kurulu Uyesi ye Kurul'un lisanslamaya ili§kin dilzenlemeleri uyannca gayrimenkul degerleme uzmanligi lisansina sahip ye Kurucu btinyesindeki bir personel olmak Uzere 3 ki§iyi *fir.

Yatinm Komitesi uyelerinin isim, unvan ye ozgecini§leri a§agida yer alinalctadir:

1) Mehmet KALENDER, Genel Mild& (Gayrimenkul Degerleme Uzmanligi Lisans Tarih/No: 2009/401185) 1967 yilinda dogdu.1984 yilinda Istanbul Maliye Okulu'nu bitirerek Istanbul Defterdarligi Milli Emlak Mildtirltigiinde goreve ba§ladi. Maliye Bakanligi ye Gelir Idaresi Ba§kanliginda 30 yil, Istanbul, Zonguldak ye Bartin illerinde yonetici olarak gorev yaptiktan sonra emekliye aynldi. Marmara Universitesi I§letme Boltimilnde Gayrimenkul Degerlemesi ye Finansmani konusunda yiiksek lisans yapti.Trakya Kurumsal Dani§manlik ye Gayrimenkul Degerleme A.S.'de Yonetim Kurulu Ba§kam olarak gorev aldi.

2)Emin OZKAN, Yonetim Kurulu U esi (Gayrimenkul Degerleme U m 1 1 Limns Tarih/No: 2010/401383- Gayrimes. ul

t a in lan Konusunda en

azbe§ yilhk tecrtibeye • . hip) 1967 yilinda Bartm' ca dogd . i iz Teknik Universitesi

e• - e• tY .,. ., „.c.",-. •,,;\ ,..-

At it V"

Mtihendislik Faktiltesi Harita Milhendisligi boltimtinti 1992 yihnda bitirdi. Ozel sektor ye Kamuda Harita MUhendisi ye Yonetici olarak gorev yapti. Marmara Universitesi i§letme BoltimUnde Gayrimenkul Degerlemesi ye Finansmani konusunda yliksek lisans yapmakta ve tez a§amasmdadir. Sirketimizdeki gorevinin yaninda halen Istanbul Adliyesinde Gayrimenkul bilirki§isi olarak gorev yapmaktadir.

3)Tumay SEN, Degerleme Uzmam (Gayrimenkul Degerleme Uzmanligi Lisans Tarih/No: 2010/401045) 1971 yilinda caycuma'da dogdu. Karadeniz Teknik Universitesi Milhendislik ye Mimarlik Faktiltesi Mimarlik Boltimtinti 1993 yilmda bitirdi. Ozel Sektor ye Kendi btirosunda Mimar olarak cah§ti. Degerleme Uzmani ye Adliye Bilirki§isi olarak cah§maktadir.

Fon'un gayrimenkul portfoytintin yonetimiyle ilgili i§lemler yatinm komitesi tarafindan yurtitilltir. Yatinm komitesi turn uyelerin katihmi ile toplanir ye salt cogunluk ile karar alir.

Fon suresi icinde Yatinm Komitesi uyelerinin degi§mesi halinde, katilma pay! sahipleri, elektronik posta da dahil olmak tizere, en luzli ileti§im araclan yoluyla derhal bilgilendirilir.

Fonun Yatinm Stratejisine ye Amacina ili§kin Esaslar

virmett„, ri *'z„ N-•

: Fon'un yatiran stratejisi ye temel amaci; agirlikh olarak konut yatinmlanndan olu§mak iizere, gayrimenkul yatinmlan sonucunda olu§acak kira geliri, deger arti§i ye ahm satim kazanci ile portfoy degerinin yukseltilerek, katilma payi sahiplerinin sermaye kazanclannm artinlmasidir.

Bu kapsamda Fon toplam degerinin en az % 80'inin gayrimenkul yatinmlanndan olu§masi zorunlu olup; gayrimenkul yatinmlannin asgari % 80'i konut yatmmlanndan olu§ur.

Yatinm yapilacak gayrimenkullerin seciminde, risk-getiri degerlendirmeleri sonucunda belirlenenler ye nakde donti§timti kolay olanlar tercih edilir.

Fon yurticinde kurulmu§ gayrimenkul yatinm fonlannm katilma paylanna yatinm yapabilir.

Fon'un uygulayacagi stratejil: de beklenen getiriyi artirmak veya riskten k . iyla gayrimenkul ah§ veya sati§ vaadi sozle esi • - le ebilir.

G. RIMES Meci Ma Daire : 43 Cansizogl Telefei : ';‘)4212) 21 rVieris : 0 4 9 Zincirliktriu V.O.: 491

'0 Ye ET IA y al.. s N..: 7

rk: Kat : 2 5i§11/1` ' 'BUL ITO Tic. Sicil No.: 20465-5

3 2 5 6 0 2 0 0 0 1 3 , 5602/Sermaye : 1.000,000 TL.

3

4

Kredi kullanilarak gayrimenkul alimi yapilabilir. Fon'un menfaatine olmasi durumunda satin alinan varliklann all§ bedeli saticilara vadeli olarak odenebilir ye teminat ye ipotek alinmasi §artiyla, satilan varliklann sati§ bedeli alicilardan vadeli olarak tahsil edilebilir. Bedeli vadeli olarak odenmek iizere gayrimenkul ali§i yapilabilir. Teminat alinmak Marti ile Gayrimenkul sati§ veya ah vaadi sozle§meleri geregince odeme yapilabilir.

Fon portfoyilne almacak gayrimenkullerde yukarida belirtilenler di§inda likidite veya vade acisindan bir yonetim kisitlamasi yoktur.

Gayrimenkul di§indaki yatirimlara ili*kin olarak Teblig, Ictuzuk ile i§bu Ihrac Belgesinin "Fon'un Yatirim Sinirlamalari ye Risklerine iliOcin Esaslar" boliimUnde belirtilen esas ye sinirlamalara uyulur.

Fon'un Yatirim Sinirlamalan : Fon portfoyiinde yer alan gayrimenkul yatirimlarinin ye Risklerine ili§kin Esaslar yonetiminde a§agidaki esaslara ve yatinm sinirlamalarina

uyulur.

1.Alim satim kart veya kira geliri elde etmek amaciyla; arsa, arazi, konut, ofis, ali§veri§ merkezi, otel, lojistik merkezi, depo, park, hastane ye benzeri her tUrlii gayrimenkul satin alinabilir, satilabilir, kiralanabilir, kiraya verilebilir ye bunlarin satin alinmasi veya satilmasi vaat edilebilir.

2.Mulkiyeti ba§ka ki§ilere ait olan gayrimenkuller Uzerinde tapuya tescil edilmesi §artiyla 22/11/2001 tarihli ye 4721 sayili Turk Medeni Kanunu hilkiimlerine gore fon lehine List hakki, intifa hakki ye devre mink irtifaki tesis edilebilir ye bu haklar fon adina iiciincii ki§ilere devredilebilir.

3.Fon portfoyunde yer alan gayrimenkuller Uzerinde fon adina ba§ka ki§iler lehine tapuya tescil edilmesi §artiyla List hakki, intifa hakki ye devre mink irtifaki tesis edilebilir ye bu haklarin iiciincil ki§ilere devrine izin verilebilir.

4.Ust hakki ye devre mink hakkinin devredilebilmesine ili§kin olarak bu haklan doguran sozle§melerde herhangi bir sinirlama getirilemez. Ancak ozel kanun hilkilmleri saklidir.

5.Fon toplam degerinin en az % 80'inin gayrimenkul yatirimlarindan olumasi zorunludur. Bu oranin hesaplanmasinda; gayrimenkul yatiri akliklannca ihrac

".,, ..).* kz,, .

...., ,, r`''\''.:',.

edilen sermaye piyasasi aracla , t bi olduklan mevzuat hilkiimlerine gore hazirlan in al ablolarinda yer alan aktif toplaminm devamli/olar i/i 4 % 75'i gayrimenkul

K GAY IMENKU Mecid ekoy M Daire : Ca ell Tele* C12) 21 Mersis : 0 49

v.D. 491

DER ON 111\11i A.S. C d

at . 5i§ A 'B'iL Tic. Sicil No.: 20:0-5

0 2 5 6 0 2 0 0 0 1 3 2 5602/Serrraye : 1.000,000 TL.

ti by cid e

9. Fon portfoyantin gayrimenkul yatiri kismi sadece Fon'a likidite stela varlik ye i§lemlerde deger ndiri ebi

kalan aciyla aagidaki

',DER L FOY YONETIMi A.S.

lecidiye C dtlei No.: '7 M kezi 'at • i Sidi STAN

. 11 ; IT1i . Si ., o : 20 , .5-

03 5 6 0 0 1 1 5602/Sermaye : 1.000,000-TL

5 K

YRiNIENK idiyekoy Ma

•

411 Canslz

C Me Dare

21 Mersis : 0 4 9 Zincirlikuyu V.D.: 421

yatirimlarindan olupn anonim ortakhklarin paylari, gayrimenkul sertifikalari ve diger gayrimenkul yatirim fonlannin katilma paylari da dikkate alinir. Su kadarki tabi olduklan mevzuat hiikiimlerine gore hazirlanan finansal tablolarinda yer alan aktif toplaminin devamli olarak en az %75' i gayrimenkul yatirimlarindan olu§an anonim ortakliklann paylarina, fon toplam degerinin en fazla % 20' si oraninda yatirim yapilabilir.

6.Tek ba§ina fon toplam degerinin % 20 sini apn gayrimenkul yatinmlannin toplami fon toplam degerinin % 60'ini apmaz.

7.Uzerinde ipotek bulunan veya gayrimenkuliin degerini etkileyecek nitelikte herhangi bir takyidat *erhi olan bina, arsa, arazi ve buna benzer nitelikteki gayrimenkullerin ye gayrimenkule dayali haklann degeri fon toplam degerinin % 30' unu a§amaz. Kredilerin temini amaciyla portfoydeki varliklar iizerinde tesis edilen rehin ye diger sinirli ayni haklar anilan %30'luk sinirin hesaplanmasinda dikkate alinmaz.

8.Kurucu fon adina; a)Gayrimenkul proj elerine yatirim yapamaz, gayrimenkullerin in§aat kendileri iistlenemez, bu amacia personel ye ekipman edinemez. b) Kendi personeli vasitasiyla ba*a ki§i ye kuruluOara proje geli§tirme, proje kontrol, mali fizibilite, yasal izinlerin takibi ye buna benzer hizmetler veremez. c) Otel, hastane, merkezi, merkezi, ticari parklar, ticari depolar, konut siteleri, supermarketler ve bunlara benzer nitelikteki gayrimenkulleri ticari maksatla i§letemez ye bu amacla personel istihdam edemez. 9) Devredilebilmesi konusunda bir sinirlamaya tabi olan varliklan ve haklan fon portfoytine dahil edemez. d) Fon portfOyunden surekli olarak kisa vadeli gayrimenkul ahm satimi yapamaz. e) Yurtdi*inda gayrimenkul alim, satim, ve kiralama faaliyetinde bulunamaz.

Katilma paylarinin geri donii§lerinde olupn nakit ihtiyacinin kamlanmasi amaciyla, portfoyde yer alan repo i§lemine konu olabilecek menkul kiymetlerin rayi9 bedelinin %10'una kadar, borsada veya borsa diinda repo yapabilir veya borclanma amaciyla Takasbank Para Piyasasi iOemleri yapilabilir.

a) Vadeli mevduat ye katilma hesabi, b) Repo ye ters repo i§lemleri, c) Takasbank para piyasasi i§lemleri,

10. Fon altina,diger kiymetli madenlere ye diger emtialara ye bunlara dayali vadeli i0em sozle§melerine yatinm yapamaz.

11. Fon sermaye piyasasi araclanni aciga satamaz, kredili menkul kiymet i§lemi yapamaz ye sermaye piyasasi araclanni &MK alamaz.

12. 'Furey araclara yatinm yapilamaz.

13. Fon portfoyane yabanci sermaye piyasasi araci dahil edilmeyecektir.

14. Fon'un operasyonel i§lemleri nedeniyle olu§abilecek likidite ihtiyacinin kar§ilanmasi amaciyla nakit tutulabilir.

Fon'un yatinm stratejisi ye risk profili dikkate almarak belirlenen, Fon'un kar§ila§abilecegi temel riskler wgida siralanmi§tir.

1) Finansman riski: Yapilacak yatinmlar icin saglanacak finansmanin zamaninda saglanamamasmdan dolayi ortaya cikan zarar olasiligidir.

2) Likidite riski: Fona katilma paylannin iadesi veya Fona ili§kin finansal yerine getirilmesi sirasinda, Fon portfoyiindeki varliklann istenildigi anda piyasa fiyatindan nakde dontitartilememesi halinde ortaya cikan zarar olasiligidir.

3) Piyasa riski: Kur,faiz, hisse ye emtia fiyatlan gibi piyasa degi§kenlerinin fiyatlarmdaki dalgalanmalar nedeni ile Fon portfoyande yer alan varliklann degerinde meydana gelebilecek azalmadan dolayi meydana gelebilecek fon zarandir. -Faiz oram riski: Fon portfoyane faize dayah varliklann dahil edilmesi veya kredi kullanilmasi halinde, piyasalarda ya§anacak faiz oranlan degimelerinden dolayi maruz kahnabilecek zarar ihtimalini ifade eder.

-Doviz kuru riski: Fon portfoytine yabanci para cinsinden varliklarin dahil edilmesi halinde, doviz kurlannda meydana gelebilecek degi§iklikler nede i ile Fon'un maruz kalacagi zarar ifade etmekt .

-

r

421

DER T Y NETilVii

dii Ca • esi No:. 7 K 2 sli) ANF

cil .10 .1..5-5

; 3 i...60200013

2/Sermaye :1.000,00,0a.

4) Kari Taraf riski: Kari tarafin sozlqmeden kaynaklanan yuktimlultiklerini yerine getirmek istememesi ve/veya yerine getirememesi veya ortaya cikan aksakliklar sonucunda odemenin veya i0emin yapilamamasi riskini ifade etmektedir.

5)01agandip Olaylarla Karplama Riski:Dogal afetler, yangin, sel, ter& eylemleri, sera dt§1 toplumsal olaylar gibi durumlarda gayrimenkullerin tahrip olmasi sonucunda fonun zarar etmesi riskidir.

6)Yogunlapna Riski:Yogunla§ma riski, belli bir bolgeye, sektore, varliga/varlik grubuna yogun yatirim yapilmasi sonucu, fon portfoyuntin bu varliklann icerdigi risklere maruz kalmasidir.

7) Yasal Riskler:Fon katilma paylannm satt§indan sonra yasal mevzuatta ye duzenleyici otoritelerin dUzenlemelerinde meydana gelen degiikliklerden Fon'un olumsuz etkilenmesi riskidir. Ozellikle vergi ve gayrimenkul mevzuatmda ortaya cikabilecek degi§iklikler fon degerini ye net getirisini etkileyebilir.

Portfoy Yonetimine ili§kin a)Kurucunun yonettigi her fonun cikartm ayri ayri Diger Esaslar: gozetmesi zorunludur. Kurucu, yonetimindeki fonlar veya

diger mii*terileri arasinda bin lehine digeri aleyhine sonuc verecek iOemlerde bulunamaz. Fon portfdyil ile ilgili alim satim kararlannda objektif bilgi ye belgelere ve sozle§me ile belirlenen yatirim ilkelerine uyulmasi zorunludur. Bu bilgi ye belgeler ile alim satim kararlarina mesnet te§kil eden ara§tirma ye raporlarin en az 5 yil sure ile yonetici nezdinde saklanmast zorunludur. Fon portfOyune ili0(in olarak yatirim komitesinin aldigi tam kararlar yazili hale getirilerek Yatirim Komitesi Karar Defterinde tutulur.

b)Mevcut piyasa veya odeme kowllan dikkate ahnarak yapilacak alim ilemlerinde degerleme faaliyeti sonucu bulunan degerlerden daha yuksek, satim ye kiralama iOemlerinde ise daha du§tik degerler esas alinirsa, bu durumun ilgili yil icerisinde en uygun haberle§me vasitasi ile katilma payi sahiplerine bildirilmesi zorunludur.

c)Fon tarafindan yatinm yapilabilecek varliklara ili§kin olarak; Borsada ilem Oren varhklann alim satiminin borsa kanali ile yapilmasi zorunludur. Fon adina katilma paylannm alim satimi nedeni ile Borsa Istanbul A.S. (BIAS) Borclanma Araclan Piyasasindan ayni gun valorlil ile ayni gun valorlii i§lem saatleri di§mda fon portfoyune alim veya fon portfoyUnden s tim zorunlulugu

-, ,,,,,.. bulundugunda, BIAS tarafinda4 lelirlenen ilem --,, /, '.., kurallanna uyulur. Yone4ciniti\ fon\ oAfoyune pay alim

K A RimENKUL

Meet ek6Y Mah Claire czns .91u

Tic; 2)216

0491 , • • . ; Aqi

DER.ORIETMI C des 7

Sicil No.: 2 5-

D'6 0 2 0 0 0 1 3 021Se7mayel1.000,000-M.

7

satim 41emlerinde, 41emi gerceklqtiren araci kurult4un, fonu temsil eden mt4teri numarasryla BIAS' to 41em yapmasinm temin etmesi zorunludur.

d)Kurucu fon adma portfoy icin yapilan bir ahm satim 41eminden dolayi lehine komisyon, iskonto ve benzeri menfaat saglarsa, bu durum kurucu tarafindan ogrenildigi tarihten itibaren 10 4 gtinti icinde en uygun haberlqme vasitasiyla yatirimcilara bildirilir.

e)Herhangi bir §ekilde kurucunun kendisine veya tictincii k4ilere cikar saglamak amaciyla fon portfoyande bulunan varliklann ahm satimi yapilamaz. Fon adma verilecek emirlerde gerekli ozen ye basiretin gosterilmesi zorunludur. Fon adma yapilacak ahm satimlarda portfoy yonetim sozlqmesinde belirlenen genel fon stratejilerine ye kurucunun genel kararlanna uyulur.

f)Fon portfoyantin onceden saptanm4 belirli bir getiri saglayacagina dair yazili veya sozlil bir garanti verilmez.

g)Kurucu, fonun yonetimi ile ilgili olarak veya gorevlerini ifa etmeleri sirasinda bilgi sahibi olabilecek durumda olanlar bu bilgileri kendi veya iictincii tarafin menfaati dogrultusunda kullanamazlar.

h)Yonetici, fon pornytinti, fon ictiizidgii, ihrac belgesi, yatirim komitesi kararlari, kanun ve ilgili mevzuat htiktimlerine gore yOnetmekle yuktimlildtir.

D4andan Alinan Hizmetlere

(Degerleme, Hukuki Dan4manhk vb) il4kin Bilgi

, ,...** ,

-i' .------7: :).;.; ' '

: Fon'un mali tablolannm bagimsiz denetiminde bagimsiz denetim kuruluOanndan ve Fon varhklannm saklanmasi konusunda saklaylci kurult4tan hizmet alinir.

Fon portfoyandeki varliklann degerlenmesine il4kin olarak Kurulca yetkilendirilen degerleme kurulu$lanndan hizmet alinir. Kurucu, her yil sonunu takip eden bir ay icerisinde, fon portfoyande degerleme yaptirilmasi gereken her bir varlik icin degerleme hizmeti alinacak en az bir degerleme kurult4unu ye fon portfoyilne o yil icerisinde ahnabilecek ye degerleme gerektirecek varhklar icin degerleme hizmeti ahnacak en fazla iki adet degerleme kurulu§unu yonetim kurulu karari ile belirler ye kararin bir ornegini Kurul'a gonderir. Degerleme kurulu§u secimi, en uygun haberlegne vasitasiyla yatirimcilara bildirilir. Belirlenen degerleme kurulu§u ancak deg4tirilme gerekcesinin Kurul'a gonderilmesini mateakip Kurul onayi ile deg4tirilebilir.

Kurucu gayrimenkul yatrnmlan cerceve e; a) Fon portfoyiine uygun ya;akmlanfi #1 asi, —

G YRIMEN M ,cichyekiiy Da F.E : 43 Cans'7

Me sis : Ziocir t

5 6 Sd2 0"

/Set-move: 1 .000.001-M 3

TFOY YONETNII

loot lye adder No.: 7

Ka i ISTANBUL --5 3

t, 8

0. re C. artsirl

V._ •

OY Y adde

3

" ,_ertry 1. • ie 0C2,000-Th.

e•Tzt[s; K 9

If

b) Fon portfoyantin geli§tirilmesi, c) Portfoydeki varliklann satilmasi, kiralanmasi, yonetimi, d) Fon portfoytine yapilacak yatirimlara ili§kin olarak hukuki, vergisel ye finansal durum tespiti i§lemleri ile benzeri gerekli i§lemler icin di§andan dani§manlik hizmeti alinabilir.

Portfoydeki Varliklann Fon portfoyiinde yer alan gayrimenkuller, gayrimenkule Degerlemesine ili§kin Esaslar: dayali haklar ile tabi olduklan mevzuat htiktimlerine gore

hazirlanan finansal tablolarinda yer alan aktif toplammin devamli olarak en az % 75'i gayrimenkul yatirimlarindan olu§an ye paylari borsada i§lem gormeyen anonim ortakliklarin paylari haricindeki varlik, i§lem ye ytiktimlaltikler Kurul dilzenlemelerine uygun olarak gtinitik olarak degerlenir.

Portfoye alinacak gayrimenkullerin rayic degerlerinin ye rayic kira bedellerinin, gayrimenkule dayali haklarin rayic bedellerinin, portfoye alimlanndan Once gayrimenkul degerleme kurulu§lanna hazirlatilacak bir degerleme raporunda tespit edilen tutarlar; tabi olduklan mevzuat htiktimlerine gore hazirlanan finansal tablolarinda yer alan aktif toplaminin devamli olarak en az % 75'i gayrimenkul yatinmlanndan olu§an ye paylari borsada i§lem gormeyen anonim ortakliklann paylarinin ye bu anonim ortakliklann imtiyazli paylarmin rayic degerlerinin ise portfoye alimlarindan Once Kurulca uygun gortilen kurulu§lara hazirlatilacak bir degerleme raporu ile tespit edilen tutarlar tizerinden degerlemeye konu edilir.

Fonun yilsonu raporlamasi icin Aralik tarihli gayrimenkul degerleme raporlari hazirlatilacaktir.

Portfoyde yer alan bu varliklardan fonun hesap doneminin son tic ayi icerisinde herhangi bir nedenle rayic degeri tespit edilmemi§ olanlar icin yilsonu itibariyle deger tespiti yaptirilir. Portfoyde yer alan bu varliklardan yihn ikinci ceyregi icerisinde herhangi bir nedenle rayic degeri tespit edilmemi§ olanlar icinse, en son hazirlanmi§ olan degerleme raporunda tespit edilen deger, raporu hazirlayan kurulu§ tarafindan yariyil sonu itibariyle gozden gecirilerek gtincellenir.

Her durumda gayrimenkultin degerinin degi§mesine neden olan olagandi§i durumlarin tespiti halinde ve Kurul'ca gerekli gortilen hallerde giincel degerin tespiti amaciyla soz konusu degerleme raporlari gtincellenecektir.

,.,,x 4i-- ---,--k., Fon portfoytinde yer alan diger var arm, degerleme .i." - \' esaslarina ili§kin olarak, Kurul' 4 tinm FonIan= ,------..„ •?,. '''' Finansal Raporlamalarina il. 'n :Iii* 1 elerjAdc yer alan

degerlemeye ili*kin esaslara uyulur.

Fonun yabanci para cinsinden ytikumliililkleri TCMB tarafindan ilgili yabanci para icin belirlenen &Wiz sate kuru ile carpilmasi sureti ile degerlenir.

Sava§, dogal afetler, ekonomik kriz, ileti§im sistemlerinin cokmesi, portfoydeki varliklann ilgili oldugu pazarin, piyasanin, platformun kapanmasi, bilgisayar sistemlerinde meydana gelebilecek arizalar, fon toplam degerini etkileyebilecek onemli bir bilginin ortaya cikmasi gibi olaganustu durumlann meydana gelmesi halinde, degerleme esaslannin tespiti hususunda Kurucunun yonetim kurulu karar alabilir. Bu durumda degerleme esaslanmn gerekceli olarak karar defterine yazilarak, Kurula ye Portfoy Saklayicisina bildirilmesi zorunludur. Ayrica soz konusu olaylarla ilgili olarak en uygun haberle§me vasitasiyla katilma pays sahiplerine bildirim yapilir.

Fon Birim Pay Fiyat Aciklama Donemine Ili§kin Esaslar

. .,

•' . ',,

: Fon birim pay fiyati her ay sonu itibariyle hesaplamr ve ay sonunu takip eden 2. i*gantinde ilan edilir.

Her ay verilebilen alim talimatlari, her ay sonu icin gecerli olan ve ilgili ayi takip eden 2. igi.inii ilan edilen pay fiyati tizerinden ilgili ayi takip eden 3. igiinii yerine getirilir.

Ahm Talimatlan Ihbar Donemi

Pay Fiyati Hesapla ma Tarihi

Pay Fiyatinin AO(lama Tarihi

Ahm Talimatlarin in Gerceklesm e Tarihi

01 Ocak- 3 1 Ocak

31 Ocak 31 Ocak'i takip eden 2. intinil

31 Ocak'i takip eden 3. intinti

01Subat- 28/29Subat

28/29 Subat

28/29 Subat' 1 takip eden 2. iniinii

28/29 $ubat' 1 takip eden 3. 4giinti

01Mart-31 Mart

31 Mart 31 Mart'i takip eden 2. intinii

31 Mare' takip eden 3. inunti

01 Nisan-30 Nisan

30 Nisan 30 Nisan' 1 takip eden 2. iniinii

30 Nisan' 1 takip eden 3. intinii

01 Mayis-31 May's

31 Mayis 31 Mayis'i takip eden 2. intinii

31 Mayis'i takip eden 3. intinii

01 Haziran-30 Haziran

30 Haziran

30 Haziran' 1 takip eden 2. 4gtinti

30 Haziran' 1 takip eden 3. Intinti

q-'4:71:

01 Temmuz- 31 Temmuz

31 Temmuz

31Temmuz'u takip e en 2. 4,gtinti /

1 emmuz'u

takip eden 3. Intinti

10 311c; t 4 it

GAY". rVIENIKUL P , 1: T - .yi Mecidi koy Nlahaill iMe:10.1 : C d

Cans Paire 1 4, 1.erle, I ,5qIAS GU

T V-Ii. :1,....tarts17n . i.

-16 00If . ITV;:ic. icil No.: 20465-5

In/ ersis : 0 4 ,?‘,1 ( 21 2 6 0 2 0 0 0 1 3

02/Sermoye 11 000,000-Th.

K AL Ti A.S.

No • 7

$-1 tf• f.zct"

• Pr A

11 KA

CI...It ENKUL Mahal

!'mif ifl f,..nsitor 4717`

NET add

0 Sicii No.: 20 -5

0 2 0 0 0 1 3 2./Segnave :1.000,000-IL

-

,-----. „,' (4?—. 4, '-1

( :t.--1 s.„

!

01 Agustos-31 Agustos

31 Agustos

31Agustos'u takip eden 2. isgtinii

31 Agustos'u takip eden 3. isgiinti

01 Ey101-30 Eyliil

30 Eyltil 30 Eyltil'ii takip eden 2. isgtinii 31 Ekim' i takip eden 2. isgiinii

30 Eyliirii takip eden 3. isgiinii 31 Ekim' i takip eden 3. isgiinti

01 Ekim-31 Ekim

31 Ekim

01 Kasim-30 Kasim

30 Kasim 30 Kasim'i takip eden 2. isgiinii

30 Kasim'i takip eden 3. isglinil

01 Aralik- 31Aralik

31 Aralik 31 Aralik' i takip eden 2. isgiinii

31 Aralik' i takip eden 3. isgilnii

Fon pay satima konu fiyat raporlari her 3 ay sonu esas alinarak hazirlanacaktir.

01 Ocak — 31 Mart doneminde verilen katilma payi satim talimatlari, 31 Mart icin hesaplanan ye 31 Marei takip eden 2. I* giinii ilan edilen pay fiyati iizerinden, 31 Mart'i takip eden 20. igi.intinde yerine getirilir.

1 Nisan — 30 Haziran doneminde verilen katilma payi satim alimatlari, 30 Haziran icin hesaplanan ve 30 Haziran'i takip eden 2. I giinii ilan edilen pay fiyati tizerinden, 30 Haziran'i takip eden 20. I giintinde yerine getirilir.

01 Temmuz — 30 Eyltil doneminde verilen katilma payi satim talimatlari, 30 Eyltil icin hesaplanan ye 30 Eylill'ii takip eden 2. 4 giinti ilan edilen pay fiyati tizerinden, 30 Eyltil'il takip eden 20. 4 giintinde yerine getirilir.

1 Ekim — 31 Aralik doneminde verilen katilma pay! satim talimatlari ise, 31 Aralik icin hesaplanan ye 31 Aralik'i takip eden 2. 4 giinii ilan edilen pay fiyati iizerinden, 31 Aralik'i takip eden 20. 4 giintinde yerine getirilir.

Bu cercevede ihbar donemleri ye her bir ihbar d6neminde iletilen talimatlann yerine getirilecegi tarihler apgidaki gibidir.

Satim Talimatlari ihbar Donemi

Pay Fiyati Hesapla ma Tarihi

Pay Fiyatinin Aeiklama Tarihi

Satim Talimatlarin in Gerceklesme Tarihi

01 Ocak-31 Mart

31 Mart 31 Ma '1 takip ege 2 is g nil\

31 Mart'i takip eden

20. ii gtinti

01 Nisan-30 Haziran

30 Haziran

30 Haziran'i takip eden 2. is giinti

30 Haziran'i takip eden 20. is glint'

01 Temmuz-30 Eyltil

30 Eyliil 30 Eyltil' ii takip eden 2. is giinii

30 Eyltil' ii takip eden 20. isgtinti

01 Ekim-31 Aralik

31 Aralik 31 Aralik'i takip eden 2. is giinti

31 Aralik'i takip eden 20. is giinti

Alim-satim talimatlari uygun haberle§me kanallan ile kurucu merkez adresine iletilmelidir. Katilma payi sati§mm ba§ladigi ilk ihbar donemi talep toplama dOnemi olarak kabul edilir. Talep toplama doneminde Katilma payi ahm talimatlari izleyen ilk i§ gtintinde 1 TL nominal deger tizerinden gercekle§tirilecektir.

Fon Yapilabilecek ili§kin Esaslar

, • p ' . • , ' . , - _ -4, ,

Malvarligindan. Harcamalara

: Kurucu, Fon'un yonetim ye temsili ile Fon'a tahsis edilen donamm ye personel ile muhasebe hizmetleri kar§iligi olarak, aylik olarak en son tarihli fmansal tablolarda yer alan aktif toplammm %0,160'i (yilhk olarak %1,92) tutarindaki yonetim ticretini Fon'dan tahsil eder.

Fon malvarligindan yapilabilecek diger harcamalar a§agidaki gibidir:

a) Mevzuat geregi yapilmasi zorunlu tescil ye ilan giderleri, b) Portfoydeki varliklann veya bunlan temsil eden belgelerin nakil veya nakde baghlarda dahil olmak tizere tiim sigorta iicret, masraf ye giderleri, c) Portfoydeki varliklann saklanmasi icin odenen iicretler, d) Varliklann nakde cevrilmesi ye transferinde odenen ticretler, e) Fon adina yapilan tapu tescil i§lemlerine ili§kin tapu harci ye benzeri dim masraflar, f) Alinan kredilerin faizi, finansman giderleri, komisyon, masraf ye kur farklan, g) Portfoye ahm, portfoyden satim ye portfoydeki gayrimenkullerin kiralanmasinda (ahm, satim veya kiralama gercekle§mese dahi) odenen komisyonlar ye yapilan diger masraflar, h) Fonun miikellefi oldugu her ttirlii vergi, resim ye harc odemeleri, i) Bagimsiz denetim kurulu§lanna odenen denetim ticreti, serbest muhasebeci mali mii§avirlik ye yeminli mali mii§avirlik iicretleri, i) Takvim yili esas alinarak user aylik donemlerin son i§ gtintinde fon toplam degerinin yilz binde lei oramnda Kurucu tarafindan hesaplanan ye Pert', Saklayicisi tarafindan onaylanarak Kurul'a - ene K ucreti, j) MKK ye Istanbul Takas ye Sakla • : ankasi A.S.'ye odenen acret, komisyon ye masraflar,

K

GAYRI KUL di Mecdiyekay Mafia No

Daire : 43 Cansiz4u rIcezi Kat : 2 5, )1/IS TelefE4. i;'42.12) 216 0 0 ITO Tic. Sidi No.: 2 465 5 Mersis 0 4 9 1 0 3 2 5 6 0 2 0 0 0 1 3

491 en,2 5002/Serrnaye : 1.000,000- L.

12

K

c,d1yt:',(os

, • t. 12)

5,s 103

1)Katilma paylari ile ilgili harcamalar, k) Gayrimenkul yatinmlanna ili§kin degerleme ye noter iicretleri, 1) Fonun faaliyetleri ile ilgili mali, hukuki ye vergisel dam§manlik hizmeti Ucretleri, m) Fon portfciyiindeki varliklann pazarlanmasi ye sati§i icin katlamlan pazarlama, sati§ ye dagitim giderleri, n) Portfoydeki gayrimenkullerle ilgili olu§an aidat, gtivenlik, temizlik, genel idare, bina ortak giderleri ye buna benzer nitelikteki temel hizmetler icin odenecek iicretler, o) Portfoydeki gayrimenkullerle ilgili bakim, onanm, tadilat ye yenileme giderleri, o) Portfoydeki gayrimenkullerin sigorta, DASK odemeleri ye benzeri giderler, p) i§letmeci firmalara odenen hizmet bedelleri, r) Gayrimenkul sahipligi sikesince gayrimenkul ile ilgili olu§abilecek diger harcamalar/masraflar, s) Kurulca uygun gortilen diger harcamalar.

Fon Gelir Gider Farkimn Katilma Payi Sahiplerine Aktarilmasina ili§kin Esaslar

: Fon, bu ihrac belgesinin "Kar Payi Dagitimi ye Performans Ucretlendirmesine ili§kin Esaslar" maddesinde belirtilen esaslar cercevesinde kar dagitimi yapabilir.

Fona Katilma ye Fondan Aynlmaya il4kin Esaslar

• - _ , .., ,, ,. ,

....-..

!2 la t '

: 1. Genel Esaslar

1.1. Katilma payi satin alinmasi Kurucu Kalender Gayrimenkul Portfoy merkezine ba§vurularak ahm/ satim talimati

1.2.Kurucu'nun kendi adina yapacagi alinan tiim katilma payi al= satim talimatlan olmak tizere miiteselsil sera numarasi oncelik sirasina gore gercekle§tirilir.

1.3. Sava§, dogal afetler, ekonomik sistemlerinin cokmesi, portfOydeki varliklann pazann, piyasanin, platformun kapanmasi, sistemlerinde meydana gelebilecek degerini etkileyebilecek onemli bir bilginin gibi olaganustu durumlann meydana Kurulca uygun gortilmesi halinde, hesaplanmayabilir ye katilrna paylannin durdurulabilir.

1.4. Katilma payi sati§i, katilma payi nakden odenmesi; katilma payinin sahiplerinin katilma paylarinin bu esaslara gore nakde cevrilmesi suretiyle

1.5. Kurucu tarafindan katilma paylan satimi esastir. Kurucu, bu ihrac hukumler sakli kalmak kaydi-Sitskz fo

veya fona iadesinde, Yonetimi A.$.'nin

verilir.

i§lemler de dahil icin ayn ayn

verilir ye i§lemler bu

kriz, ileti§im ilgili oldugu

bilgisayar arizalar, fon toplam

ortaya cikmasi

gelmesi halinde, fon birim pay degeri

alim satimi

bedelinin tam olarak fona iadesi, pay

boliimde belirlenen gercekle§tirilir.

fon adina aim b sinde yer alan

atilma paylannin

13 1,1a 2 ETIM.: A•Put•

desi

X4;5 5 0 Sicil No..

3 2 5 6 0 2 0 0 0 3 gaserrnav 1.000,00 4L.

fona fade edilmesi sirasinda gerekli likiditenin saglanmasindan sorumludur. Bu kapsamda fon lade edilen katilma paylari fonun katilma payi sayismin % 50'sini a*mayacak *ekilde kurucu tarafindan kendi portfelytine alinabilir.Bu §ekilde kurucu portfoytine alinan katilma paylari ahm tarihinden itibaren en gec iki yil icinde fona fade edilir.

1.6. Katilma paylannin fona fade edilebilmesi icin gerekli likiditenin saglanamadigini ye portfoydeki varliklann sati*inin pay sahiplerinin zararina olacagini tevsik edici bilgi ye belgeler ile konuya ili§kin Kurucu Yonetim Kurulu kararinin Kurul'a iletilmesi ye Kurul'ca uygun gortilmesi halinde, Kurucu katilma paylanmn geri ahmmi erteleyebilir.

1.7. Katilma paylarinin satiina zaman sinirlamasi yoktur. Ancak satilabilecek katilma payi adedi 100.000.000. adedi gecemez.

talimatlannin kar§ilanmasi hainde; Gayrimenkul Yatirim Fonlanna Esaslar tebligi geregince Fon toplam degerinin asgari % 80'inin Tebligde belirtilen stirede gayrimenkul yatinmlanna doni.ittirillemeyecegi anla§ilirsa, Kurucu tarafindan alit talimatlannin bir kismimn veya tamammin tic aya kadar ertelenmesine karar verilebilir.

Fon katilma paylari sadece Kurul dtizenlemelerinde tammlanan nitelikli yatinmcilara satilabilir.

1.8.Katilma paylannin nitelikli yatinmcilar arasinda devri mtimktindiir. Nitelikli yatinmcilar arasinda katilma payi devrinin gercekle*tirilebilmesi icin devralan ve/veya kurulu§lann nitelikli yatirimci vasiflanni haiz olduguna ili§kin bilgi ye belgelerin kurucuya iletilmesi ye kurucunun onayimn alinmasi zorunludur.Kurucu soz konusu bilgi ye belgeleri temin etmek ye bunlan fon siiresince ye asgari olarak bed yil boyunca muhafaza etmek zorundadir.Nitelikli yatirimcilar arasindaki katilma payi devirleri, katilma paylannin devir eden ye devir alan arasinda aktarilmasi ile tamamlamr.Katilma payi devirlerine ili§kin bilgilerin MKK'ya iletilmesinden kurucu sorumludur.Bu madde kapsaminda,yonetici sahip oldugu katilma paylanni diger nitelikli yatirimcilara devredebilir.

2.Ahm Talimatlari ye Alim Bedellerinin Tahsil Esaslari

2.1. Yatirimcilarin "Fon Birim Fray, iyat Aciklama Donemine Esaslar" b timil e belirtilen ihbar

'Des OY ETN;

,

'a . S No.: 204; 204

.11.>

.170 Tic.. U N. 3-35

)t9 0325602000 F.S:02/Se.1-rna \le 1 1.000,00 -M.

14

15 E DER

L -0 F.. Y NE'. 11 A.S.

a s idi ' as No.: 7

I 1- erKezi Kat:2 5i§ii/ • TANBUL 00 10 '110 Tic. Sciii No • 20465-5

1 0 3 2 5 6 0 2 0 0 1 3 '11 0.32 'F-.;;:•.:02/Searlaye : 1.000,000-M..

GAYRi — 1\ne6d.

lwe t,lersis :

donemlerinde verdikleri katilma pay! aim talimatlari talimatin verilmesini takip eden fon katilma payi alimina esas ilk hesaplamada bulunacak pay fiyati iizerinden ye yine "Fon Birim Pay Fiyat Aciklama Donemine Ili§kin Esaslar" boliimande belirlenen gercekle§me tarihinde yerine getirilir.

2.2. Alim talimatlan sadece tutar olarak verilebilir. Ahm talimatinda belirtilen tutar tahsil edilerek, bu tutara denk gelen katilma payi sayisi fon fiyati aciklandiktan sonra hesaplamr.

2.3. Yatinmci katilma payi bedelini, aim talimatinin verildigi ay sonuna kadar bireysel saklama hizmeti veren kurulu§a oder.Katilma payi bedelinin odeme tarihi ile gercekle§me tarihine kadar gecen sure icerinde; odenen tutar yatinmci adina kurucu tarafindan nemalandirihr.

2.4. Gercekle§me tarihinde ahma konu katilma paylan Kurucu tarafindan MKK nezdinde olu§turulur ye yatinmci adina saklanmak iizere bireysel saklama hizmeti veren kurulu§a MKK nezdinde devredilir. Bireysel saklama hizmeti veren kurulu§ da ayni tarihte ahm bedelini Fonun Portfoy Saklayicisi nezdindeki hesabina yatinr.

3. Satin Talimatlari ye Satin Bedellerinin Odenme Esaslari

3.1. Satin alinan katilma paylan bir yildan once Fona fade edilemez. Bu sure farkli tarihlerde alinan katilma paylan icin ilk giren ilk cikar yontemiyle ayn ayn uygulanir.

3.2. Pay sahiplerinin "Fon Birim Pay Fiyat Aciklama Donemine tli§kin Esaslar" boltimande belirtilen ihbar donemlerinde verdikleri katilma payi satim talimatlan, ayni boliimde yer verilen "Satim Talimatlannin Gercekle§me Tarihinde"sati§ fiyatitizerindenyerine getirilir.

3.3. Satim talimatlan tutar veya katilma payi adedi olarak verilebilir. Tutar olarak verilmesi durumunda denk gelen katilma pay adedi, adet olarak verilmesi durumunda da denk gelen tutar Fon Fiyati aciklandiktan sonra hesaplanir.

3.4. Gercekle§me tarihinde satim bedeli Fon tarafindan bireysel saklama hizmeti veren kurulu§a odenir. Bireysel saklama hizmeti veren kurulu§ da ayrn tarihte sati§a konu katilma paylanni Kurucu'ya MKK nezdi e devreder. Soz konusu katilma paylan Kurucu tarafm• ptal edilir.

3.5. Katilma pap= all§ tatihinden iti waren 1. yilin sonuna

kadar fondan ciki§ yapilamayacaktir.

Tasfiye doneminde gercekle§en katilma pays iadeleri ile fon suresinin sonundaki katilma payi iadeleri haric olmak iizere, katilma paylarinin pay sahipleri tarafindan fona geri satimmda fade edilen katilma payi tutari uzerinden;

-Katilma pap= all§ tarihinden itibaren 1.ve 2.yil arasmda fona geri satilmasinda % 8, -Katilma paymm ah§ tarihinden itibaren 2. ye 3. yil arasinda fona geri satilmasinda % 6, -Katilma pap= ah§ tarihinden itibaren 3. ye 5. yil arasinda fona geri satilmasinda % 3 oraninda ciki§ komisyonu uygulanir.

Katilma paylarinin all§ tarihinden itibaren 5 yil gectikten sonra fona iadesinde komisyon uygulanmaz.

Bu bolandeki ah§ ye sati§ tarihinin belirlenmesinde i§lemlerin"Fon Birim Pay Fiyat Aciklama Donemine ili§kin Esaslar" boliimiinde belirtilen gercekle§me tarihleri esas alum..

ciki§ komisyonu ilk giren ilk cikar (FIFO) yontemine gore katilma payi bazmda hesaplamr.

Soz konusu komisyonlar tahsil edildikleri gun fona gelir kaydedilir.

3.6. Katilma paylarinin Fona fade edilebildigi her bir donem icin ayri ayri uygulanmak tizere, satim talepleri nedeniyle odenmesi gereken toplam tutar en son hesaplanan Fon Toplam Degeri'nin % 5 inden fazla olursa, Kurucu konuya ili§kin bir Yonetim Kurulu karari almak suretiyle a§an kisma denk gelen miktarda satim talebini erteleme hakkina sahiptir. Bu durumda pay sahiplerinin satim talepleri;her bir yatinmci icin ertelenen tutar/toplam satim talebi tutari oraninda indirim yapilarak kalan tutar kar§ilamr.Bu durumda bir sonraki donemde bu yatirimcilara ait ertelenen tutara ili§kin ciki§ talepleri oncelikle kar§ilamr.

Fon icti.izagii ile Finansal Raporlarin Temin Edilebilecegi Yerler

,,,......,....„. . ----- 4,.4:4- '

: Fon ictilzilgii ye finansal raporlari Kurucu'dan temin edilebilir. Fona ili§kin yillik finansal raporlar hesap doneminin bitimini takip eden 60 gun; alt.' aylik ara donem finansal raporlar ise ara donemin bitimini takip eden 30 gun icinde Kurul'a gonderilir. Soz kon u raporlar ayrica, Kurul'a yapilacak bildirimi milteaki i§ gunu icerisinde katilma payi sahiplerine e -tryaun rle§me vasitasiyla iletilir.

/4‘;?,,' 16 I

Pt.p.

1.111s1 Met, • 1 %cid..., 7 GAY

flair° 43 C gl r. Merkozi Ka .

ISTANBUL

4 9 1 0 3 2 5 6 2 0 0 1 3 t16 00 10 1TO Tic. Sc

i No 20465-5 A

F:r.:712/Sonavell.0,t0,000-TL.

Ayrt‘INAV4\-1 c;c1q&°Y

Ari

• .1

, Gifilykitd

17

Fonun Denetimini Yapacak Kurulu

: Deger Bagimsiz Denetim ye Yeminli Mali Mti§avirlik A.$ Buyilkdere Cad.Nevtron I§ Hani No:119/6 Gayrettepe/tSTNBUL

Kar Payi Dagitimi ye Performans Ucretlendirmesine ili§kin Esaslar

0-f. y.-,. ,....x -

.

: Katilma payi sahiplerine ayrica fonda olu§an kar ye nakit durumu dikkate alinarak Kurucu Yonetim Kurulu karariyla belirlenen tarihlerde nakit kar pay! dagitilabilir. Kurucu Yonetim Kurulu'nun kar payi dagitimi karan 10 i§gi.inii icinde en uygun haberle§me vasitastyla yatinmcilara bildirilir. Kar pap, dap= tarihi itibariyle mevcut paylann tiimiine, bunlann ihrac ye iktisap tarihleri dikkate almmaksizin e§it olarak dagitilir. Katilma payi sahiplerinin paylanna denk gelen kar pap tutarlan, bireysel saklama hizmeti veren kurulu§taki hesaplanna yatinlir.

Kar payi dagitimi fondan nakit ciki§ina sebep olacagindan, bir sonraki pay fiyati hesaplama donemi itibariyle hesaplanan fon toplam degerini ye birim pay fiyatirn azaltici bir etkisi olur.

Performans Ucretlendirmesine il4kin Esaslar

Kurucu tarafmdan miinhastran gayrimenkul yatinmlanndan elde edilen net gelir, net sati§ kan ye deger arti§lanndan olu§an matrah tizerinden hesaplanacak performans ticreti katilma payi sahiplerinden tahsil edilir.

Performans ticreti yilsonunda turn paylar iizerinden,pay iadelerindeise fona fade edilen paylar lizerinden hesaplamr.Pay iadelerinde ilk giren ilk cikar yontemiyle hesaplama yapihr.Performans iicreti, her bir pay sahibi icin ye ayni pay sahibinin farkli tarihlerde alim yaptigi paylann her biri icin ahm tarihinden itibaren ayn ayn takip edilir. Yilsonunda ve/veya fondan ciki§ tarihinde, ahm tarihleri farkli olan paylar icin hesaplanan kar/zarar tutarlan mahsup edilmeden birbirinden bagimsiz olarak degerlendirilir.

Performans ticreti hesaplanmasinda birer aylik donemler itibariyle gayrimenkul yatinmlanndan elde edilen net gelir, net sati§ kanve netdeger arti§lan toplamininin, &nem ba§i itibariyle hesaplanan fon toplam degerinden varsa donem icinde dagitilan nakit kar payi tutan dii§tildukten sonra kalan bakiye oram kullanilarak "Yatinmci Getiri Endeksi - YGE hesaplarnr.

Performans ba§an kriteri olarak Turkiye istatistik Kurumu tarafmdan aciklanan Tiiketici Fiyat Eno 4 si ye Yurt ici Uretici Fiyat Endeksi'nin degi§im or annin aritmetik ortalamasi kullanilarak "Kar§ila§ intl. Olci.itti Getiri Endeksi -"KOGE" hesaplariir.

,,, ,.-impitol e•-•,-; _ . •••1 10••

CaGe e_cl 11 e • 06. OS1. ' t 2 .-1'§ 20461-5

0 .0 n 0 A 3 5 -0 0 00J1\--

r.02/SoTale • •

i —

‘,;.,• , e PirAS"„f

d • A 11 •

.• •

Yatirimcinin pay all§ tutan (veya sonraki donemlerde bir onceki donem sonu itibariyle hesaplanan "Gercekle§en yatinm Tutari"), YGE oramnda artinlarak &mem sonu "Gercekle§en yatinm Tutan" bulunur.Diger yandan yatinmcinin pay all§ tutan (veya sonraki donemlerde bir oenceki donem sonun itibariyle hesaplanan "E§ik Varhk Dilzeyi"), KOGE oraninda artirilarak donem sonu "e§ik Varlik Dilzeyi" bulunur.

Performans hesaplama doneminde,Gercekle§en Yatinm Tutarindan E§ik Varlik Dtizeyi "Nisbi Getiri" bulunur.Nisbi getiri pozitifse, Nisbi getirinin %20'si kadar performans ticreti hesaplanir. Nisbi Getiri oram negatifse performans ticreti almmaz.

Performans ticreti hesaplanmasinda "Ytiksek Iz Deger" (High Watermark) yontemi uygulanir.Buna gore performans ticreti hesaplanmasinda baz alinan YGE ayni donemde performans ticreti hesaplanmasinda baz alinan KOGE'den ytiksekse bir sonraki performans hesaplamasinda KOGE'ninba§langic degeri olarak onceki donem sonu YGE degeri kullanihr.Tersi durumda KOGE'nin ba§langic degeri olarak onceki donem sonu KOGE

Performans iicreti her bir yatinmci ye ayrn yatinmcinin farkli tarihlerde alim yaptigi tutar tizerinden alim tarihinden itibaren fonda kaldigi sureye gore ayri ayri takip edilir

Performans iicreti ye bununla ilgili vergiler Fon'un di§inda Fon katilimcisi tarafindan kar§ilanir.

Fon'a iade edilen paylar azerinden hesaplanan performans ticreti ye vergiler, yatinmciya odenen sati§ bedelinden mahsup edilerek Kurucu tarafindan tahsil edilir.

tadeye konu olmayan paylar icin ise yilsonuitibariyle hesaplananperformans tutarlari ye vergiler; katilma pays sahiplerinin Fon'dan ayrilmasi veya ilave bir talimat vermesi beklenilmeksizin, 31 Aralik itibariyle hesaplanan degerleme fiyatmdan her bir yatinmci icin yeterli miktarda payin resen fona iade edilmesi suretiyle iade bedelinden tahsil edilir. Buna gore;

31 Aralik'i takip eden 2. i§gtinti birim fiyati aciklanir. 31 Aralik'i takip eden 3. i§ gums Kurucu tahsil etmesi gereken performans ticreti tutanru e bunun icin Fon'a iade edilmesi geOken pay bedelini hesaplayarak bireysel sa, a lkizfrie 1 veren kurulu§a bildirir.

18 K Me.c; Malla Daire : 43 Cansio.:::',11

, 21,

4'.31

E Eriry A.$.

C dde o.: 7

• zi Kat : 2 /1ST 'BUL 10 ITO Tic. Sic; ;'o.: 20 5 3 2 5 6 0 2 0 0 0 1 5c,02/segroye : 1.000,000-TL.

•••

- 31 Aralik'i takip eden 5. i§ gtinii bireysel saklama hizmeti veren kurulu§ kendisine bildirilen adette payi Kurucu'ya MKK nezdinde devreder. Soz konusu katilma payi Kurucu tarafindan iptal edilir.

- lade edilen paylarin bedeli ise yatirimcinin performans ticreti borcuna mahsuben Kurucu tarafindan tahsil edilir.

Performans ucretihesaplamalarina ili§kin ornekler ekte yer almaktadir.

Fon Toplam Gider Orani (Diaridan Sag lanan Hizmetler Dahil Olmak Uzere Fonun Turn Giderlerinin Fon Toplam Deg erine Oranini !fade Eder.)

: Fon'dan kar§ilanan, yonetim ticreti dahil Ulm giderlerin toplaminin Fon Toplam Degeri'ne gore list siniri yillik olarak %20'dir. Bu sinirin hesaplanmasinda yil icinde hesaplanan fon toplam degerlerinin ortalamasi esas alinir.

Her hesap doneminin (takvim yilinin) son i§ gi_inii itibariyla, yillik fon toplam gideri oraninin a§ilip a§ilmadigi, ilgili donem icinde hesaplanan gi_inaik ortalama fon toplam degerinin ortalamasi esas alinarak Kurucu tarafindan kontrol edilir. Yapilan kontrolde belirlenen oranin a§ildiginin tespiti halinde, a§an tutar yilin son i§gtini.i itibariyle Kurucu tarafindan Fon'a jade edilmek tizere tahakkuk ettirilir ye takip eden onbe§ i§ giinti icinde Kurucu tarafindan Fon'a jade edilir.

Fon toplam gider orani limiti icinde kalinsa dahi Fon'dan yapilabilecek harcamalar di§inda Fon'a gider tahakkuk ettirilemez ye bu giderler Fon malvarligindan odenemez.

Kredi Alinmasi Ongoruluyorsa Konuya ili§kin Bilgi

: Fon'un son hesap donemi itibari ile hesaplanan toplam degerinin en fazla %50'si oraninda kredi kullanilabilir. Kredi alinmasi halinde kredinin tutari, faizi, alindigi tarih ye kurulu§ ile geri odendigi tarihe ili§kin bilgiler hesap donemini takip eden 30 gun icinde Kurul'a ye en uygun haberle§me vasitasiyla katilma payi sahiplerine bildirilir.

Koruma Amach Turev Arac I§lemleri Yapilmasi Ongoruluyorsa, Konuya ili§kin Bilgi

: Turev arac i§lemi yapilmayacaktir.

Katilma Paylarinin Sati§inda Kullanilacak Dagitim Kanallari

: Katilim paylarinin sati§i sadece Kurucu tarafindan gercekle§tirilecek olup, ba§ka bir dagitim kanali kullanilmayacaktir.

Fon Katilma Paylannin Degerlerinin Yatirimcilara Bildirim Esas ve Usulleri

,--- —

: Fon katilma paylarinin degerleri yatinmcilara aksi talep edilmedikce e-posta yoluyla bildirilecektir. Talep eden yatirimcilara ayrica faks, sms ye posta y yla da bildirim yapilacaktir.

Katiliiii%., Paylannm Sati§i ye Fona Iadesinde Giri§ ciki§

om.i u fl4r4ri

: Katilma paylarinin sat da gin§ komisyonu uygulanmayacaktir. /4

19 nts, RIM W i ,

m,,,,, , oy Mat, i 1 lecidiye ad 0 o.. 7

b iiM1 P E .

0 oil, . l',1 r .1nstio9 1 rlezi Kat : 2 ,Si_. .ANS' L

'' . -a .; .17) ii 4 9 1 0 3 2IT°5Ti6c.

SOic No.: 20465 5

,, '71 032 5602/Sem-aye : 1.000,000-T

L4

Ntit, "

1 20

Uygulanip/Uygulanmayacagi Hakkinda Bilgi

Katilma paylarinin fona iadesinde, fade edilen pay tutan tizerinden "Fona Katilma ye Fondan Aynlmaya ili§kin Esaslar" boltimiinde(3.5) belirtilen oranlarda ciki§ komisyonu uygulanir. Soz konusu komisyonlar tahsil edildikleri giin fona gelir kaydedilir.

Katilma PayIan= Sadece Fon Siiresinin Sonunda Nakde Donii§turilliip/Donii§turillmeye cegine ili§kin Bilgi

: Katilma paylan yukanda yer alan "Fona katilma ye fondan aynlmaya ili§kin esaslar" cerceyesinde ye belirlenen limitler dahilinde fon siiresi boyunca nakde donii§ti.irillebilecektir.

Fon'un Risk Yonetim Sistemi Hakkinda Bilgiler (Gayrimenkul Yatinmlan ye Portfoyiln Sermaye Piyasasi Arac ye t§lemlerinden Olu§an Boltimii icin Kurucunun Yonetim Kurulu Karanna Baglanmi§ Risk Limitlerine ili§kin Bilgiler)

LI:;` - . . ,4,4,,

b.32. . , . „...—,t,„., ..„,, r .4-, "?.

: Risk Yonetim Birimi Hakkinda Bilgiler:

Risk yonetim sisteminin olu§turulmasi ye risk raporlamasindan Risktiirk Risk Yazilim Teknolojileri Dan.Eg.Ltd.Sti. (Risk Yazilim) sorumludur. Kullanacagi risk yonetim sistemine ait prosediirler ye modeller $irket Yonetim Kurulu onayi ile ytirtirli.ige konulur. Risk Yazilim tarafindan gorevlendirilen personel risk yonetim sistemine ili§kin faaliyetleri yurilimekle gorevlidir.

Kurucunun hizmet aldigi Risk Yazilim tarafindan, 111-55.1 sayili Portfoy Yonetim $irketleri ye Bu Sirketlerin Faaliyetlerine ili§kin Esaslar Tebligi'nde belirlenen hilkumlerin yani sera gayrimenkul yatinmlanna ili§kin finansman riski ye likidite riski ile diger muhtemel risklerin yonetimini de iceren bir risk yonetim sistemi olu§turulmu§tur.

Risk yonetim sistemi, yonetilen portfoytin maruz kalabilecegi temel risklerin tanimlanmasini, risk tammlamalannin duzenli olarak gozden gecirilmesini ye onemli geli§melere paralel olarak giincellenmesini ye maruz kalinan risklerin tutarli bir §ekilde degerlendirilmesini, tespitini, olciimunii ye kontroltinti iceren bir risk olci.im mekanizmasinin olu§turulmasim icermektedir.

Risk yonetim sistemi, yonetilen portfoyiln yatinm stratejisi ile yatinm yapilan varliklann yapisina ye risk dilzeyine uygun olarak olu§turulmu§ olup, kurucunun is kontrol sistemi ile biltiinlilk arz etmektedir.

Gayrimenkul yatinmlarina ili§kin temel risk ffirleri tammlanmi§, potansiyel riskier belirlenmi§ ye riskleri onleyici tedbirler konusunda cali§malar yapilmi§tir. Yonetilen portfoye ili§kin risk limitleri bunlann a§ilip a§ilmadiginin hangi periyodlar it g z en gecirilecegi kurucunun yonetim kurulu ar .1 belirlenmi§tir. Tammlanan risk turlerin "1 •• ili§kin esaslara

NDER No.: 7

TANBUL 20465-5

,000-TL. 0 3r256021000 1 3

riT' ilY NET.Mi Cad ect

orkezi Kat :1§1i/1 10 iTO Tic. Stcil No.:

1

a§agida yer verilmi§tir.

Likidite Riski Olciim:

Likidite riski likidite degeri ile olcillmektedir. Buna gore;

i)Gayrimenkul yatinmlarimn likidite risk degeri hesaplarnrken, gayrimenkullerin konumlan, (§ehir merkezi, §ehir di§i, ula§im arterine yakin, ulgim arterine uzak vb... ) ozellikleri (tek veya cok mulkiyetli, kiracili, kiracisizvb) ye likiditasyon siireleri dikkate

Gayrimenkul likidite risk degeri hesaplanirken zorunlu likiditasyon ko§ullarinin mevcut oldugu en MAU senaryo baz senaryo olarak kabul edilir.

Yonetim kurulunca belirlenmi§ "Likidite Risk Deger Arahgi Colciim" standardina gore;Likidite Risk Deger Araligi 1 ila 4 (4 haric) arasinda olan gayrimenkul yatinmlannin likidite riski "dti§iik", 4 (4 dahil) ila 6 (6 haric) arasinda olanlann "Orta", 6 (6 dahil) ila 7 (7 haric) arasinda olanlann "Yiiksek", 7 ye tistil olanlann ise "cok Ytiksek" olarak belirlenmi§tir.

Hesaplanan likidite risk degerleri portfoydeki mevcut gayrimenkullerin yani sera, portfoye ahnmasi dii§iintilen gayrimenkuller icinde bir gosterge olmakta, ahm kararlannda bir kriter olarak yatinm komitesi tarafindan degerlendirilmektedir.

Gayrimenkul yatinmlarmdan olu§an portfOyiin ye tek bir gayrimenkuliin "likidite risk degerleri" aagidaki §ekilde hesaplanmaktadir:

Gayrimenkul Yatirimlarindan Oluan Portfoyiin Likidite Risk Degeri

= nFon Toplam Degeri icindeki Gayrimenkul Yatinmi Agirlik * Tek Bir Gayrimenkultin Likidite Risk Degeri]

Gayrimenkuliin Likidite Risk Degeri =(Kriter Agirlik*Likidite Risk Degeri) / (Zorunlu Likidite Ko§ulu Araligi)

Yonetim kurulunca belirlenmi§ "Likidite Risk Deger Arahgi Olciim" standardina gore gayrimenkul yatirimlanndan olu§an portfoyiin likidi risk degerinin 4'den, tek bir gayrimenkuliin likid. e degerinin ise 6'dan dil§tik olmasi hedefle edir

21

t1 i41):1.1fGe '"Stl°1h *.4: 1, " .•( 2' 2,16 v r • 491 • r.1.1,."..

idlye Cad esi o.:

ericezi K Tic TANBU

0 110 . Sicil No.: 20465

3 2 5 -6 0 2 0 0 0 1

^2 5Govseanave : toms)* L.

' J

INICICI" • C N El. OA i A. `s' •

i N 7 dl a UL e at' . ,i iss 4 -5

3 5 6 0 2 0 0 iit. ITO Tic, Sitil

0

t‘2,2 t;;,,,anyserprigyie 0D13.03

ii)Fonun likidite degeri hesaplamrken ise; fon toplam degerinin %10'u oramnda fondan olacagi varsayimi altmda, likiditesi ytiksek yatirimlarin fondan net ciki§lan kamlama orani hesaplanmaktadir. Oramn 1 'in tizerinde olmasi hedeflenmektedir.

Fonun Likidite Degeri: [Likit yatirimlar(nakit ye nakit benzeri degerler ile borsada i0em Oren varliklar) / Fondan cil4ar]

Risk limitlerine uyulup uyulmadigi 3 ayda bir izlenerek risk sonuclari risk yonetimi birimi tarafindan aym gtin icinde elektronik ortamda Yatirim Komitesine ye Yonetim Kurulu'na raporlanacaktir. Bu durumda yatirim komitesinin alacagi gerekceli karar risk yoneticisine, portfoy yoneticilerine ye yonetim kuruluna yazili olarak iletilecektir.

Yukaridaki olctimlere ek olarak; portfoy dagilimmda, portfoydeki varliklann degerinde ya da piyasa ko§ullanndaki bir fonun likiditesini onemli olctide degitirmesinin muhtemel oldugu durumlarda likidite risk olctimleri gtinitik hesaplanacaktir.

Onemli degi§iklikler fon toplam degerine onemli duzeyde etki eden turn riskleri kapsamakta olup takibi risk yoneticisi tarafindan yapilmaktadir. Onemli degi*iklik olarak nitelendirilebilecek durumlara risk prosedtirtinde yer verilmitir.

Yogunlasma ye Kars' Taraf Riski Olciim: Yogunla§ma ye kari taraf riski olctimlerine ili kin olarak;

i)Tek ba§ma fon toplam degerinin %20'sini a§an gayrimenkul yatinmlanmn toplami fon toplam degerinin en fazla %60'i olabilir. Bu oran %55'e ula§tigmda Yatirim Komitesi ye portfoy yoneticileri bilgilendirilecektir.

ii)Tek bir kam taraftan olan ticari alacaklann orammn kurum bazinda fon toplam degerinin %20'sini a§mamasi gerekmektedir.

Yukarida yer verilen risk limitlerine uyulup uyulmadigi tic aylik olarak izlenerek risk limit a§imlan risk yonetimi birimi tarafindan elektronik ortamda Yatirim Komitesine, portfoy yoneticilerine ve \Toilet' i Kurulu'na raporlanacaktir. Yatirim komitesinin lim konusunda alacagi gerekceli karar cisine, porticiy yoneticilerine ye yoneti yazili olarak iletilecektir.

22

Piyasa Riski Olcum:

Piyasa riskinin olctimune ili§kin olarak;

i) Fon portfoyUnde yer alan gayrimenkul yatirimlari icin 3 ayda bir senaryo analizleri yapilacaktir. Senaryo analizlerinde gayrimenkul fiyatlannda son 10 yilda ya§anan en buyilk deger kayiplari izlenecektir. Son 10 yilda gayrimenkul fiyatlannda ya§anan en buyiik tespit etmek icin referans olarak TCMB Konut Fiyat Endeksi ye dam§manhk §irketleri ara§tirma raporlarinda yer alan gayrimenkul deger degi§imleri dikkate alinacaktir. 3 ayda bir gercekle§tirilen senaryo analizleri sonucunda fonun gayrimenkul yatirimlarinin deger azah§mm son 10 yilda gayrimenkul fiyatlannda ya§anan en buytik dil§U§ti gectigi durumlarda Yatirim Komitesi ye Yonetim Kurulu bilgilendirilecektir. Bu durumda yatirim komitesinin alacagi gerekceli karar risk yoneticisine, portfoy yoneticilerine ye yonetim kuruluna yazili olarak iletilecektir.

ii)Ayrica Kurulca listeye alinmi degerleme kurulu§lannca hazirlanan degerleme raporlari sonucunda, tek bir gayrimenkultin degerinin ardi§ik 4 degerleme donemi boyunca dumesi halinde Yatirim Komitesi ye Yonetim Kurulu Risk yonetim birimi tarafindan elektronik ortamda bilgilendirilecektir. Bu durumda yatirim komitesinin alacagi gerekceli karar risk yoneticisine, portfoy yoneticilerine ye yonetim kuruluna yazili olarak iletilecektir. Bu kontrol ilgili gayrimenkule ili§kin hazirlanan/reyize edilen her degerleme raporunun hazirlanmasini takiben gercekle§tirilecektir.

iii)Fon portfoyUnde yer alan gayrimenkul yatirimlari di§mdaki yatinmlara ilikin piyasa riski, aylik olarak stres testleri ile izlenerek risk sonuclan risk yonetimi birimi tarafindan elektronik ortamda Yatirim Komitesi ye Yonetim Kurulu'na aylik olarak raporlanacaktmStres testinde, faiz oranlannm yukselmesi, hisse senedi fiyatlannm dii§ii§ti ye Turk Lirasinin deger kaybi senaryolari uygulanacak ye bu degiimin fon toplam degeri fizerindeki etkisi olculecektir. Faiz oranlarinda, hisse senedi fiyatlannda ye doyiz kurunda ya§anan degi§imi dikkate alan stres testi sonucunda fon toplam degerindeki azah§ orani %5'i gectigi durumda Yatirim Komitesi, portfoy yoneticileri ye Yonetim Kurulu ayni gun icinde elektronik ortamda bilgilendirilecektir. urumda yatirim komitesinin alacagi gerekceli karar k yoneticisine, portfoy yoneticilerine ye

23

unk

'77,17-7:1W YONIE-CtIMI

:C2adid§eli/s.11S-1-11oAN:U71.

-5 6 20 0 1 3 465-5

';:k.;_i2r.)enr,ave 11.00 ,000-1-L.

1 n degerinde ya

A.p. C desS a

:: 7

e a • AT, 0 Tic. Sicil

2046-

:: 2560200013

602/Sevrnaye 1.000,000:1L.

Portfoy dagiliminda, porti-

24

iletilecektir.

Yukaridaki olcumlere ek olarak; portfoy dagiliminda, portfoydeki varliklann degerinde ya da piyasa ko§ullannda bir degi§ikligin test sonuclanni onemli olciide degi§tirmesinin muhtemel oldugu durumlarda ayrica stres testi uygulanacak ye stres test sonuclan yonetim kurulu, portfoy yoneticileri ve yatirim komitesine sunulacaktir. Bu durumda yatirim komitesinin alacagi gerekceli karar risk yoneticisine, portfoy yoneticilerine ye yonetim kuruluna yazili olarak iletilecektir.

Onemli degi§iklikler fon toplam degerine onemli duzeyde etki eden turn riskleri kapsamakta olup takibi risk yoneticisi tarafindan yapilmaktadir. Onemli degi§iklik olarak nitelendirilebilecek durumlara risk prosedurunde yer verilmi§tir.

Finansman Riski Olciim:

Finansman riskinin olciimilne ili§kin olarak;

i)Fonun bir yatinmi finanse edebilme kapasitesi, likiditesi yuksek nakit ye nakit benzeri degerlere, borsalarda i§lem goren kamu ve/veya ozel sektor borclanma araclan, hisse senetleri, talep toplama donemi sonunda elde edilecek nakit ile mevzuatta izin verilen borclanma limitinin hentiz kullanilmami§ kismi ilave edilerek bulunur.

Finansman riski, planlanan yatirimlarin, yukarida tammlanan yatinmi finanse edebilme kapasitesinden yilksek olmasi halinde olu§acaktir. (Yatirimi finanse edebilme kapasitesi /planlanan yatirimlar hesaplamasi sonucu "1"den kiiciik ise)

Yatirimi finanse edebilme kapasitesi limitine uyulup uyulmadigi yatirim planlandigi donemden yatinmin gercekle§tigi doneme kadar gunluk olarak izlenerek risk sonuclan risk yonetimi birimi tarafindan ayni gun icinde elektronik ortamda Yatinm Komitesine, portfoy yoneticilerine ye Yonetim Kurulu'na raporlanacaktir. Yatinm komitesinin tespitlere ili§kin alacagi gerekceli karar risk yoneticisine, portfoy yoneticilerine ve yonetim kuruluna yazili olarak iletilecektir.

ii)Finansman riskinin yonetiminde ayrica, asgari 3 aylik donemler ile fonun likit varliklan ye kull abilecegi kredi limiti hakkinda yatirim komitesine bil i v- ir.

da piyasa ko§ullannda onemli bir degi§ikligin olmasi durumunda fonun likit varliklan ve kullanabilecegi kredi limiti gtinliik olarak izlenecektir.

Onemli degi*iklikler fon toplam degerine onemli dtizeyde etki eden tiim riskleri kapsamakta olup takibi risk yoneticisi tarafindan yapilmaktadir. Onemli degi§iklik olarak nitelendirilebilecek durumlara risk prosedurtinde yer verilmi§tir.

iii)Fon portfoylerinde yer alan repo i0emine konu olabilecek varliklann rayic degerinin %10'una kadar borsada veya borsa di§inda repo yapilabilir veya borclanma amaciyla Takasbank Para Piyasasi iOemleri yapilabilir. Bu oranin %9 seviyesine ula§masi halinde Yatirim Komitesi ile portfoy yoneticileri elektronik ortamda bilgilendirilecektir.

Repo limitlerine uyulup uyulmadigi gtinlilk olarak izlenerek risk limit a*imlan risk yonetimi birimi tarafindan ayni gun icinde elektronik ortamda Yatirim Komitesine ye Yonetim Kurulu'na raporlanacaktir. Yatirim komitesinin limit a§imlarina ili§kin alacagi gerekceli karar risk yoneticisine, portfoy yoneticilerine ye yonetim kuruluna yazili olarak iletilecektir.

iv) Fon, son hesap donemi itibariyla hesaplanan fon toplam degerinin azami %50'si oraninda kredi kullanabilir. Bu oranin %45 seviyesine ulavriasi halinde Yatirim Komitesi ye portfoy yoneticileri elektronik ortamda bilgilendirilecektir.

Kredi risk limitlerine uyulup uyulmadigi gtinitik olarak izlenerek risk limit wmlan risk yonetimi birimi tarafindan ayni gun icinde elektronik ortamda Yatirim Komitesine, portfoy yoneticilerine ye Yonetim Kurulu'na raporlanacaktir. Yatirim komitesinin limit a§imlanna

alacagi gerekceli karar risk yoneticisine, portfoy yoneticilerine ye yonetim kuruluna yazili olarak iletilecektir.

Degerleme Riski: Degerleme riskinin yonetilebilmesi amaci ile gayrimenkullerin, gayrimenkule dayali haklar ile tabi olduklari mevzuat htiktimlerine gore hazirlanan finansal tablolarinda yer alan aktif toplaminin devamli olarak en az %75'i gayrimenkul yatirimlarindan u*an ye paylari borsada i0em gormeyen anonim o iklann paylarinin degerleri gayrimenkul degerteme u lu*lanna ve/veya Kurulca uygun gortilen kuru u hazirlatilacak bir

GAYRI eci oy

Daire 43 Can:: Thlefzitt: G 4.112 Meris : 0 4

V.u.1

Nonn tclt°esN .1 7

erkpzi Kat 2 .i§li/ISTA SUL 0 10 ITO Tic. Sidi No.: 20 65-5

0 3 2 5 6 021 0 0 0 1 3

9 032 5602/Serrnaye : .000.0 Tt.

25

rta 7-3 E r4 y TF 4

degerleme raporu ile tespit ettirilecektir.

Fon'un yil sonu raporlamasi icin Aralik tarihli gayrimenkul degerleme raporlari hazirlatilacak, ek olarak ilgili raporlar Haziran Ayinda gozden gecirilecektir. Her durumda gayrimenkultin degerinin degiwnesine neden olan olagan dii durumlarin tespiti halinde ye Kurul'ca gerekli gortilen hallerde guncel degerin tespiti amactyla soz konusu degerleme raporlari glincellenecektir.

Fonun Tasfiye Sekline ili*in Bilgiler

-,,,.. -1 'IN..

':::N\ '2: ,

: Ilk katilma pap satt*tnin yapildigi tarihin onuncu yildontimUnde Fonun tasfiye donemi ba§lar.Tasfiye donemi ba§lamadan once Kurul'dan izin alintr.Tasfiye doneminin ba§lamasmdan itibaren en gec iki yil icinde tasfiye ilemleri tamamlanarak Fon sona erer.

Tasfiye donemi icerisinde yeni katilma pap ihrac edilemez ye yeni bir gayrimenkul yatirimi yapilamaz, uygun piyasa ko§ullan olu*tukca Fonun varliklan satilarak nakde cevrilir, alacaklari tahsil edilir ye borclan odenir.

Bakiye tutarlar "Fona Katilma ye Fondan Ayrilmaya tliOcin Esaslar bolUmUnde belirlenen esaslara gore pay sahiplerine dagitilir ye Ulm katilma paylari fade ahmr.Tedavaldeki turn katilma paylannin fade alinmasi sonrasinda Fon admin Ticaret Sicili'nden silinmesi icin keyfiyet kurucu tarafindan Ticaret Sicili'ne tescil ile birlikte fon sona erer.Tescil ye ilana ili*kin belgeler alit i* gUnil icinde Kurul'a gonderilir.

Kurucunun faaliyet artlarini kaybetmesi, mali durumununtaahhutlerini karWayamayacak kadar zayiflamasi, iflas etmesi, tasfiye edilmesi veya ba§ka bir sebeple gayrimenkul yatirim fonu kurucusu olma yetkisini kaybetmesi durumunda, Kurul fonu uygun gorecegi bir kurulu§a tasfiye amactyla devreder. Portfoy saklaylcismin mali durumunun taahhUtlerini kam.layamayacak kadar zayiflamasi, iflasi veya tasfiyesi halinde, Kurucu fon varligini Kurul'ca uygun gortilecek ba*a bir portfoy saklaylcisma devreder.

Fon baka bir fonla birle§tirilemez veya baOca bir fona doni4tUrillemez.

Fesih anmdan itibaren hicbir katilma pap ihrac edilemez ye geri alinamaz.

Mevzuatta ongorillen tasfiye hallerinin oluvnast halinde Fon, mevzuatta yer verilen esaslara sUrelere uygun olarak tasfiye edilir.

Fonun tasfiyesi ye s a ,p. e, 111-52.3 sayili

141 GAYRiMLN Mecidiyeko

T3iee

: 0 4212) Mersis : 0 4 tincirlikuyu V.2... 4

all•M u § er e.,z1 at . ,t§1

61 0 2 0 ITO Tic. S

02 0 0icil 0 No.: 204

5 6 1 022 51302/Sermaye : 1.000.00

26 Ca

5-5 13 -n.

Ihracci KALENDER GAYRIMENKUL PORTFOY YONETIMI A.S. Yetkilisi/Yetkilileri Adi, Soyach oreyi, tmza

Mehme Yone .ani

r

r • 7.

e •

ti

• /

Gayrimenkul Yatirim Fonlarina ili§kin Esaslar Tebligi'nde, fon ictiiztigande ye bu ihrac belgesinde hilkarn bulunmayan konularda, 111-52.1 sayili Yatirim Fonlarina IliOcin Esaslar Tebligi hiikamleri kiyasen uygulamr.

Fonun ye Fon Yatirimcilarinin Vergilendirilmesi ile Ilgili Hususlar

: Fonun ye Fon Yatirimcilarinin Vergilendirilmesine iliOcin dilzenlemelerewww.gib.gov.tradresinden ula§ilabilmektedir.

Kanuni yetki ye sorumluluklarimiz dahilinde ye goreyimiz cerceyesinde bu ihrac belgesinde yer alan bilgilerin gercege uygun oldugunu ye ihrac belgesinde bu bilgilerin anlammi degi§tirecek nitelikte bir eksiklik bulunmadigim beyan ederiz.

A.S...10P1

.toes‘k‘A.Poixtr-tV 1005t‘ \

PA;

wec‘d\leT-Ol w`a\Nas‘ Oec\dle Oad,Se

IAG:.

Oi‘ce Can 00

MelVix Kat WSifIgsk.W.

le\ez*, V-A2-1 AriAb O° AO V31 \c • 5\6\ IA° TO 6-b

1\1\ec;‘s 0 0 1 0325602,000 1 3

.;‘,1\1.5. \

60'21Sevcr,ale .000P(Prik...

27

u c ...;.' ,:...,,,, , L...." ev

u. • 7 n' )

\„. .e. 0..z.„, ,1 /4.,t ::„../... 4t- ift',

I:

Yattnrncaun Gelirisi: Ay Igincle minhastran gayrimenkul yattnmtanndan *Ida edtkm net gelir, nit sane kart va defier arttg4anntn bit &meld ay sonu tanan ton '..toplanl-degerinden, varsa citinein kinds dagttdan nakit karpays tutan dilsOcitikten soma kalan baldyeys wands,.

u,j)tn..71...-‘12.2017 itbariyle fon topiam deiert 100.000 T1. ise, 2018 yat Ocak ayoula mOnhatnran gayrimenkul yabnnaanndan aide 44008 TL kar &Warm (Amami, ise, yatinmanin getirisi 4.000 IL 100.000 TL = %4,00'ter.

N.4 egin 31.12 7 itibariyle fon toplam deOeff 100.000 TL ise, 2017 ph Ocak aytnde mOnhasiran gayrimenkul yabnirlantuJan el

for-"", 4. ' e 17 Ocak errata 5.000 T1 ker dafrytmil yattruncamn getkisi 4.000 71. (100.000 Tt. - 5 000W4 111 Mectdiyekey Datre : 43 Can najle i§ Mark TA :14111. Telefac 04212 16 00 10 465-5 Mereis : 0 4 2 5 6 2 0 0 0 1 3 Zneirliktryu V.D.: 491 032 5602/Seamy : 1.000,000-IL.

anallesi Mee

YATIRIMCI t Form iik kurulduilu tarihte girer, Oki yif sonra fondan ayrdor.

Esik Vachk Esik Varltk Yafarfrnct Kerplapnra Karptaltirrna Oitzeyindeki Dazeyindeld

'1 ati nmcfrim Orsini Gerceideeen anfarnsel Kfimulatlf Of 9d16 Gatti Evis Verkk Donernsel Kignulatif Perforrnana

....TM,. , .,''. .

01,01,17 A /PAW/ .:

-

:...G.P.71.41, i atm ,e1 r 1 used i ,....71,14.11 ,

1,000000 133.000 0 , iikligit3 3 :91111413,0,

- ',,,OriMPL

1,000000 -----.-.),

130 000 ..,,,,,,,

0 1.111.1111111V

31.01.17 1,00% 1,010000 101,000 1.000 1.000 0,80% 1,007974 100.797 797 797 28.0217 1,00% 1,020100 102.010 1.010 2,010 0,80% 1,016012 101.601 804 1.601 31.03.17 1,00% 1,030301 103.030 1.020 3.030 0,80% 1,024114 102.411 810 2.411 30.04.17 1,00% 1,0404304 104.060 1.030 4.060 0,80% 1,032280 103.228 817 3.228 31.05.17 1,00% 1,051010 105.101 1.041 5.101 0,80% 1,040512 104.051 823 4.051 30.06.17 1,00% 1,061520 106.152 1.051 6.152 0,80% 1,048809 104.881 830 4.881 31.07.17 1,00% 1,072135 107.214 1.062 7.214 0,80% 1,057172 105.717 838 5.717 31.08.17 1,00% 1,082857 108.286 1.072 8.286 0,80% 1,085602 106.560 843 6.560 30.09.17 1.00% 1,093685 109.369 1.083 9.369 0,80% 1,074099 107,410 850 7.410 31.10.17 1.00% 1,104622 110,462 1.094 10.482 0,80% 1,082665 108.266 857 8.268 30.11.17 1,00% 1,115668 111.567 1.105 11.567 0,80% 1,091298 109.130 863 9.130 31.12.17 1,00% 1.126825.-.....112.683,....„..1.116 12.683 0,80% 1,100000 110.000 870 10,000 2.683 402 31.01.18 1,00% 1,138093 113,809 1.127 13,809-'1375171r"-91. 1,135E110 113.581 3.581 13.581 25.02.18 1,00% 1,149474 114,947 1.138 14.947 0,80% 1,144868 114.487 908 14.487 31.03.18 1,00% 1.180969 116.097 1.149 16.097 0,80% 1,153907 115.400 913 15.400 30.04.18 1,00% 1,172579 117.258 1,181 17.258 0,80% 1.163199 116.320 920 18.320 31.05.18 1,00% 1,184304 118,430 1.173 18,430 0,80% 1,172475 117.247 928 17.247 30.06,18 1,00% 1.198147 119.615 1,184 19.615 0,80% 1,181824 118,182 935 18.182 31.07.18 1,00% 1,208109 120.811 1.198 20.811 0,80% 1,191248 119.125 942 19.125 31.08.18 1,00% 1,220190 122.019 1.208 22,019 0,80% 1,200747 120.075 950 20,075 30.09.15 1,00% 1,232392 123.239 1.220 23.239 0,80% 1,210322 121,032 957 21.032 31.10.18 1,00% 1,244716 124.472 1.232 24,472 0,80% 1,219973 121.997 965 21.997 30.11.18 1,00% 1,257163 125.718 1.245 25.716 0.80% 1,229702 122.970 973 22.970 31.12.18 1,00% 1,289735 126.973 1.257 26.973 0,80% 1,239508 123.951 981 23.951 3.023 453

YATIRIMCI Fon'a 2017 yet kind ceyregiran sonunda girar, bir yd soma tendon synla,

" • '

134nem Yatinrnoirnn

Getanet 1 '

sretmrnce , Gatili "Gen;ekteaen • D6neinasf

Endekai Yatynyn Ttdart , Gelul fe-iimOtatf

Geun

Kalttaatirma Karafiestorne

e!catuntin Otcdta Gaiiri

GeUnsf 5ndeksi E90 Vadik

Riazey

E-sd, Vari;k Duzeyndeki

Donernsel Area

Erik Varitk Otizeyinyfek!

Kdrii.ilabf ,k.r14 1' n8 Geun

nerformans tforat

01 01 17 • 1,000000 31.01.17 1,00% 1,010000 0,80% 28.02.17 1,00% 1,020100 0,80% 31.03.17 1,00% 1,030301 0,80% 30.04,17 1,00% 1.040604 0,80% 31.05,17 1,00% 1,051010 0,80% 30.06.17 1,00% 1,061520 100.000 0 0 0,80% 1,061520 100.000 0 0 31.07.17 1,00% 1,072135 101.000 1.000 1.000 0,80% 1,069985 100.797 797 797 31.08.17 1,00% 1,082857 102,010 1.010 2.010 0,80% 1,078517 101.601 804 1.601 30.0917 1,00% 1,093685 103.030 1.020 3.030 0,80% 1,087117 102.411 810 2.411 31.10.17 1,00% 1,104622 104.060 1.030 4.060 0.80% 1,095786 103.228 817 3.228 30.11.17 1,00% 1,115668 105.101 1.041 6,101 0,80% 1,104524 104.051 823 4.051 31.12.17 1,00% 1,128825-.-4,,0 6,152 1,113332 104.881 830 4.881 1.271 191 31.01.18 1,00% 1,138093 107.214 1.062 ---- -""" 1,135810 106.998 2,118 8.998 28.02,18 1,00% 1,149474 108.288 1.072 8.286 0.80% 1,144868 107.852 853 7.852 31,0318 1,00% 1,150969 109.389 1.083 9.369 0,80% 1,153997 108.712 880 8.712 30,04,18 1,00% 1.172579 110,482 1.094 10.462 0,80% 1,163199 109.579 867 9.579 31.05,18 1,00% 1,184304 111.587 1.105 11.567 060% 1,172475 110.452 874 10 452 30.06.18 1,00% 1,196147 112.683 1.118 12.883 0.80% 1,181824 111.333 881 11.333 1.349 202 31.07,18 1,00% 1,208109 31.08.18 1,00% 1.220190 30.09.18 1,00% 1.232392 31.10.18 1,00% 1,244716 30.11.18 1,00% 1;257163 31.12.18 1,00% 1,269735

YATIRIMCI 3: Fon': 2017 yilt ikinci geyreginin sonunda giver, birbuguk yd sonra fondan

31.01.17 1,00%

28.02.17 1,00%

31,03.17 1,00%

30.04.17 1,00%

31,05.17 1,00%

30.06.17 1,00%

31.07.17 1.00%

31,08.17 1,00%

30.09.17 1,00%

31.10.17 1,00%

30.11.17 1,00%

31.12.17 1,00%

31.01.18 1,00%

28.02.18 1.00%

31.03.18 1,00%

30.04.18 1,00%

31.05.18 1,00%

30.06.18 1,00%

31.07,18 1,00%

31.08.18 1,00%

30.09.18 1.00%

31.10,18 1,00%

30.11.18 1,00%

31.12.18 1,00%

Notlar:

Yabrrrnet. Gad Gercek1eaen Donernsei

`gat iltet Yattrym Tutan Oath" Ormilafff

Getiti

:777".',j4:I-7/W:,, rsift rrnit katstlesbnna OfFdtUndn Otcf.iti, Gettrt Esik Vanik

*grog Eaoakst 0,2,,1;

, Aiiirctiok eyindekl

:Oorserrysal Azttc

Epk VOtk Duzeyrodeki

KiaylOatif Arty, N isbi Gettri

Perforrnane, Lica*

1,000000 1,010000 0,80% 1:020100 0,80% 1,030301 0,80% 1,040604 0,80% 1,051010 0,80% 1,061520 100.000 0 0 0,80% 1.061520 100.000 0 0 1,072135 101.000 1.000 1.000 0,80% 1,069985 100.797 797 797 1,082857 102.010 1.010 2.010 0,80% 1,078517 101.601 804 1.601 1,093885 103,030 1.020 3.030 0,80% 1,087117 102.411 810 2.411 1,104822 104.060 1.030 4.060 0,80% 1,095786 103.228 817 3.228 1,115668 105.101 1.041 5.101 0,80% 1,104524 104.051 823 4.051 1,126825 --.04.08.1,52_,...1921 8,152 0% 1,113332 104.881 830 4.881 1.271 191 1,138093 107.214 1.062 ,.1.135810 106.998 2.118 8.998 1,149474 108.286 1.072 8.288 0,80% 1,144886 107,852 853 7.852 1,180969 109,369 1.083 9.369 0,80% 1,153997 108.712 860 8,712 1,172579 110.482 1.094 10.462 0,80% 1,163199 109.579 867 9,579 1,184304 111.587 1.105 11.567 0,80% 1,172475 110.452 874 10.452 1,196147 112.683 1.118 12.683 0,80% 1,181824 111.333 881 11.333 1,208109 113,809 1.127 13.809 0,80% 1,191248 112.221 888 12.221 1,220190 114.947 1.138 14.947 0,80% 1,200747 113.115 895 13.116 1,232392 118.097 1.149 16.097 0,80% 1,210322 114.018 902 14.018 1,244716 117.258 1.161 17.258 0,80% 1,219973 114.927 909 14,927 1,257163 118,430 1.173 18.430 0,80% 1,229702 115.843 916 15,843 1,289735 119.615 1.184 19.815 0,80% 1.239508 116.767 924 16.767 427

Page 1Page 2Page 3Page 4Page 5Page 6Page 7Page 8Page 9Page 10Page 11Page 12Page 13Page 14Page 15Page 16Page 17Page 18Page 19Page 20Page 21Page 22Page 23Page 24Page 25Page 26Page 27Page 28