Regímenes fiscales Regímenes fiscales petroleros y algunas petroleros y algunas

reformas recientes en reformas recientes en diversos países productoresdiversos países productores

Juan C. QuirozJuan C. Quiroz

Revenue Watch InstituteRevenue Watch Institute

Diciembre 9, 2009Diciembre 9, 2009

Preguntas frecuentes en Preguntas frecuentes en los países productores de los países productores de

hidrocarburos…hidrocarburos… Estamos recibiendo un pago justo por Estamos recibiendo un pago justo por

nuestros recursos?nuestros recursos? Quién debe capturar los ingresos Quién debe capturar los ingresos

extraordinarios del incremento en los extraordinarios del incremento en los precios del petróleo?precios del petróleo?

Deben las compañías petroleras Deben las compañías petroleras internacionales recibir un pago internacionales recibir un pago normal o un pago adicional por tomar normal o un pago adicional por tomar riesgos? riesgos?

Cumplen los inversionistas Cumplen los inversionistas internacionales con sus compromisos?internacionales con sus compromisos?

Cómo tranformar el petróleo en Cómo tranformar el petróleo en desarrollo?desarrollo?

Flujos de capital en un Flujos de capital en un proyecto petrolero típicoproyecto petrolero típico

Ingresos

Costos de capitalCostos operativos

Herramientas fiscales para recaudar Herramientas fiscales para recaudar ingresos de las industrias extractivasingresos de las industrias extractivas

Existen básicamente dos regímenes fiscales para la industria petrolera en el mundo:

1.Concesiones y

2.Contratos de riesgo y producción compartida, mejor conocidos como Production Sharing Agreements or Contracts (PSA o PSC).

Desde el punto de vista fiscal, ambos sistemas producen resultados similares.

5 Fuente: WoodMackenzie, Mayo 2006

Aguas profundas PSCAguas profundas PSCBonosBonos

Uno de tres elementos de oferta en Uno de tres elementos de oferta en subasta de licencias.subasta de licencias.

Recuperación de costo (límite)Recuperación de costo (límite) Normalmente 50% de producción Normalmente 50% de producción

(hasta 65%)(hasta 65%) Incluye recuperación de costos de Incluye recuperación de costos de

capital (20%-50%)capital (20%-50%) Depreciación en 4 añosDepreciación en 4 años

División de la Producción División de la Producción Escala variable ligada a tasa interna Escala variable ligada a tasa interna

de retorno en cada campode retorno en cada campo El porcentaje del estado varía c.20% El porcentaje del estado varía c.20%

- c.85%- c.85% Bloques 2/3 tienen dif. términosBloques 2/3 tienen dif. términos

ImpuestosImpuestos 50% de las ganancias de inversión50% de las ganancias de inversión

Participación del estadoParticipación del estado Sonangol 0-20% accionesSonangol 0-20% acciones

Resumen de dos regímenes en AngolaResumen de dos regímenes en Angola

Concesión Cabinda

Bonos

• Negociados en la extensión del contrato

Regalías

• 20% producción bruta

Impuesto a Transacción Petrolera

• 70% ingreso menos depreciación, costos operativos, $ por bbl cuota de producción y cumplimiento plan de inversion

• Depreciación en 4-6 años

Impuesto a la renta

• 65.75% de ingreso menos depreciación, opex, 50% capex, regalía e ITP

Participación del estado

• Sonangol 41% acciones

Herramientas fiscales en la industria petrolera

Ingreso disponible de la compañía

Ganancia operativa antes de impuestos

Ganancia despues de ISR

Ganancia neta

Dividendoinversionistas

ISR

Ingreso del gobierno

Ingresos brutos por extracción y venta de petroleo

Regalía

Costo Produc.

ISR

IE[IE = Impuestos especiales] Div.

Gob.

Dividendo[ISR = Impuesto sobre la renta]

Retorno inversión

En la práctica el sistema fiscal de Pemex luce como en un ‘contrato peruano’

Ingreso disponible

Ingreso petrolero del gobierno

Ingresos brutos por extracción y venta de petroleo

Derechos por ca. 60.8% (modif. recientes)

Costo Producción

Retorno Inversión (-)

Este sistema fiscal pre-asigna un porcentaje fijo para cubrir costos a la compañía. Es un sistema que evita complejos sistemas de control de gastos.

9Fuente: WoodMackenzie,

Mayo 2006, actual. a 2009

Algunos cambios recientes en términos Algunos cambios recientes en términos fiscalesfiscales

RU: incremento a imp. ganancias

Argelia / Libia:Altos precios en subasta

Indonesia / Vietnam:Introdujo incentivos aguas profundas

Nigeria: incrementó regalías, porcentaje participación estatal

Alaska: Impuesto a

ganancias sustituye imp. producción

Canadá:Reducción imp. Ingreso

Aumentó regalías

Australia:redujo impuesto ingresos

Rusia: incrementó derecho exportación

China: introdujo Impuesto ganancias

extraordinarias

América LatinaVenezuela: aumentó regalía, impuestos y particip. estatal.Bolivia: nacionalización Ecuador: impuesto a ganancias extraordinarias, aumentó participación estatal.Argentina: introdujo impuesto a exportaciónTrinidad: aumentó impuestosPerú: redujo regalíasColombia: redujo regalías, participación estatal.Brasil: discute una reforma que limitaría participación privada.

Kazakhstan: incremento Regalías e impuestos

Efectos en la Efectos en la recaudación del gobiernorecaudación del gobierno

2005

La importancia relativa de La importancia relativa de las CPI se ha reducidolas CPI se ha reducido

53 millones de barriles diarios53 millones de barriles diarios- Production total global- Production total global

Más de 80 millones de barrilesMás de 80 millones de barriles diarios producción actualdiarios producción actual

19721972

Las Sietehermanas

20052005

Las siete hermanas: Exxon, Mobil, Gulf, Shell, Chevron, Texaco, BP

Firmas transn’les

El mundo es cada vez más El mundo es cada vez más competitivocompetitivo

CPN controlan 90% CPN controlan 90% reservas globalesreservas globales

0 50 100 150 200 250 300

Saudi Aramco

NIOC

Gazprom

Iraqi NOC

Qatar

PDVSA

KPC

Adnoc

NNPC

Sonatrach

Libya

Sonatrach

PEMEX

ExxonMobil

Oil (bn bbl) Gas (bn boe)

Reservas p

etróleo

y gas

Las CPI han visto reducido Las CPI han visto reducido su acceso a reservassu acceso a reservas

Source: PFC Energy 2005 data

Reservas de CPN sin acceso a CPI

Compañías RusasAcc

eso a

CPI

CPN con acceso a CPI

Fuente: PFC Energy

Las CPN no son como las Las CPN no son como las CPICPI CPN tienen objetivos que van más allá de la CPN tienen objetivos que van más allá de la

maximización de valor para sus accionistasmaximización de valor para sus accionistas Redistribución de la riqueza petroleraRedistribución de la riqueza petrolera Creación de riqueza para la naciónCreación de riqueza para la nación Industrialización y desarrollo económicoIndustrialización y desarrollo económico Garantía de suministro local de combustiblesGarantía de suministro local de combustibles

Las prioridades de las CPN Pueden interferir Las prioridades de las CPN Pueden interferir con su capacidad para maximizar el valor de los con su capacidad para maximizar el valor de los recursosrecursos

Para la mayoría de las CPNel objetivo no es Para la mayoría de las CPNel objetivo no es convertirse en empresas puramente convertirse en empresas puramente comercialescomerciales Replicar a Exxon no es una opciónReplicar a Exxon no es una opción

Pero a pesar de las Pero a pesar de las diferencias necesitan diferencias necesitan mejorar su gobernabilidadmejorar su gobernabilidad

Principios de buena gobernabilidad

Una misión clara

Un Consejo profesional

Buena estructura empresarial

Estados de cuenta auditados

Transparencia y rendición de cuentas

La situación más La situación más comúncomún Rol y misión Rol y misión

confusosconfusos Poca transparenciaPoca transparencia Pobre rendición de Pobre rendición de

cuentascuentas Presupuesto Presupuesto

insuficienteinsuficiente Confiscación de Confiscación de

fondosfondos ConsecuenciasConsecuencias

Baja eficienciaBaja eficiencia Problemas fiscalesProblemas fiscales Problemas para Problemas para

cumplir cumplir compromisos en compromisos en asociacionesasociaciones

Separación de funciones y Separación de funciones y responsabilidadesresponsabilidades

IOC

Ministerio

Directorado Compañía Petrolera nal.

Política

Negocios

Regulador

IOCIOC

IOC

IOCIOC

EjemplosEjemplos NoruegaNoruega BrasilBrasil ColombiaColombia NigeriaNigeria ArgeliaArgelia IndonesiaIndonesia MadagascMadagasc

arar

Ley anterior a 2001Ley anterior a 2001 Pertamina concentraba Pertamina concentraba

funcionesfunciones CPN, regulador y CPN, regulador y

supervisorsupervisor Pertamina tenía Pertamina tenía

monopoliomonopolio Exploración y Exploración y

producciónproducción Refinación y Refinación y

distribuc.distribuc. Contatar compañías Contatar compañías

privadas vía PSA privadas vía PSA Pertamina estaba a Pertamina estaba a

cargocargo Recaudar ingreso a Recaudar ingreso a

nombre del nombre del gobiernogobierno

Ley posterior a Ley posterior a 20012001

Nuevos entes Nuevos entes reguladoresreguladores BP Migas E&PBP Migas E&P BHP Migas BHP Migas

RefinaciónRefinación Pertamina “es un Pertamina “es un

jugador más”jugador más” Eliminación de Eliminación de

los monopolioslos monopolios La función de La función de

custodia de los custodia de los recursos del recursos del subsuelo en manos subsuelo en manos de organismos de organismos reguladoresreguladores

Pertamina busca Pertamina busca bursatilizarsebursatilizarse

Indonesia cambió la función de Indonesia cambió la función de su CPNsu CPN

ConclusionesConclusiones El sistema fiscal es la traducción práctica del principio El sistema fiscal es la traducción práctica del principio

de propiedad soberana de los recursos del subsuelo.de propiedad soberana de los recursos del subsuelo. Los estados cuentan con diversas herramientas Los estados cuentan con diversas herramientas

fiscales para maximizar el valor de sus recursos fiscales para maximizar el valor de sus recursos minerales. El monopolio sobre la E&P es sólo una de minerales. El monopolio sobre la E&P es sólo una de ellas.ellas.

El poder de negociación favorece a los países El poder de negociación favorece a los países productores. Los incrementos en recaudación no productores. Los incrementos en recaudación no obedecen sólo a la burbuja de precios, sino a cambios obedecen sólo a la burbuja de precios, sino a cambios estructurales: mayor competencia y acceso a reservas. estructurales: mayor competencia y acceso a reservas.

Los cambios institucionales pueden atraer inversiones Los cambios institucionales pueden atraer inversiones sin comprometer soberanía y sin rematar recursos.sin comprometer soberanía y sin rematar recursos.

Overview of recent changesOverview of recent changesCases Tools Examples Effect

Eviction Nationalization, expropriation, change of rules or contract, increase of taxes

Bolivia, Ecuador, Kazakhstan (Kashagan), Russia (Sakhalin 2), Venezuela

Increase government take; also change of operator or participation

Rent increase Royalties, taxes, special duties, profit oil share, windfall taxes, cost recovery limits

Alaska, Alberta, Algeria, Angola, Bolivia, Ecuador, Nigeria, UK

Increase government take; but need to consider incentives if any, affects companies and fields differently

Offering incentives  Royalty holidays, tax cuts, cost recovery provisions, price protections, market liberalization, regulatory quality

Brazil, Colombia, Indonesia, UK, USA

Reduce government take; but intends to promote investment, exploration, production

Premium payments  Basically higher than expected signature bonuses or market obligations in bidding rounds

 Angola and Nigeria, reports from Algeria and Libya

Increase government take; but increase cost of development, risk of overbidding

Utility bill  Crypto taxes, domestic market obligations, export duties, price controls

 Argentina, Ecuador, Indonesia, Russia

Increase government take; but often associated to fuel subsidies

Africa occidental crece Africa occidental crece rápidamenterápidamente

Africa occidental permite el acceso a reservas y se ha convertido en una región atractiva para las CPI

CPI invertirán 50 mil millones de dólares en los próx. 5 años

Las reglas del juego se están modificando rápidamente

CPI compiten con compañías petroleras estatales que ofrecen acuerdos diplomáticos, políticos y económicos a cambio de acceso a reservas petroleras

Compañías independientes se mueven hacia aguas poco exploradas

Nuevo “nacionalismo Nuevo “nacionalismo petrolero”petrolero”

Interés comercial

Inte

rés

nac

ion

al

AltoBajo

Alto

Russia

Venezuela

Kazakhstan

Nigeria

India

China

Angola Libia

Brasil

Rusia

Iran

UK

Noruega

Argelia

Bolivia

Malasia

IndonesiaEcuador

Colombia

UK

US

Creando valor con Creando valor con contenido localcontenido local

Muchos píses productores Muchos píses productores desean más empleos, desean más empleos, competencia, transferencia de competencia, transferencia de tecnología, creación de valor tecnología, creación de valor locallocal

Muchos inician “planes de Muchos inician “planes de contenido local”contenido local” Angola, Nigeria, Argelia, Libia, Angola, Nigeria, Argelia, Libia,

Brasil, Venezuela, Rusia, Brasil, Venezuela, Rusia, Kazakhstan, Iran, Saudi Kazakhstan, Iran, Saudi Arabia……Arabia……

Son difíciles de implementa…Son difíciles de implementa… Pocos piensan en los riesgos del Pocos piensan en los riesgos del

uso ineficiente de recursos.uso ineficiente de recursos.

La nueva cara de la La nueva cara de la industria petroleraindustria petrolera

‘Super majors’

Nuevos compet.

La historia de las CPN La historia de las CPN influencia sus estrategias influencia sus estrategias y respuestasy respuestas

Pre 1960s

Nacionalismo Nacionalismo petroleropetrolero

Auto-suficienciaAuto-suficiencia Leyes laboralesLeyes laborales

1960s a 1970s

Asegurar control Asegurar control estatalestatal

Capturar mayor Capturar mayor rentarenta

Estrategias Estrategias industrialesindustriales

1980s

Lento proceso de Lento proceso de nacionalización nacionalización en Arabia Sauditaen Arabia Saudita

1990s post 2000

Reorganización de Reorganización de Ministerios en Ministerios en CorporacionesCorporaciones

What does change mean?What does change mean? Market conditions, prices and technology Market conditions, prices and technology

change overtime, while contract’s assumptions change overtime, while contract’s assumptions and expectations remain fixed. So, change is and expectations remain fixed. So, change is almost inevitable.almost inevitable.

Renegotiation process around the world Renegotiation process around the world resembles a rental market with five “cases”:resembles a rental market with five “cases”:

1.1. Fearing evictionFearing eviction2.2. Suffering a rent increaseSuffering a rent increase3.3. Finding a good dealFinding a good deal4.4. A good location often cost a “premium”A good location often cost a “premium”5.5. Paying a condo’s utility billPaying a condo’s utility bill

Some conclusionsSome conclusions

Change is more common than acknowledged; it is Change is more common than acknowledged; it is inherent in prices, markets, technology and inherent in prices, markets, technology and expectationsexpectations

Contracts balance risk and expectations about Contracts balance risk and expectations about future profits sharing, therefore it is important to future profits sharing, therefore it is important to introduce some flexible and progressive measuresintroduce some flexible and progressive measures

Companies accept several levels of profit share Companies accept several levels of profit share renegotiation, provided ventures are not turned renegotiation, provided ventures are not turned uneconomicaluneconomical

Public and open bidding rounds have helped some Public and open bidding rounds have helped some countries to increase their share of profitscountries to increase their share of profits

Transparency and regulatory improvements also Transparency and regulatory improvements also attract investmentattract investment