janeiro 2018 - camaraportuguesa.com.br · head trader da mesa proprietária de ações da...
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Quem somos?
✓ Afinidade por experiência compartilhada
✓ Filosofia e identidade fundamentalista
✓ Ambição de ampliar de forma sinérgica a plataforma de estratégias oferecidas
✓ Crença nas oportunidades de investimento oferecidas nos mercados local e europeu
✓ Competência com capacidade de execução
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Sócios locais e internacionais unidos pela:
Sócios:
• Armenio Gaspar
• Marcelo Costa
• Paulo Levy
• Regis Abreu
Quem somos?
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Appia
Fundos consistentes Dunas CapitalDistribuição e research
internacional
Regis Abreu20+ anos
de desempenho como gestor
Nossa Oferta
✓ Atuação através de verticais estratégicas
✓ Fundos maduros, consistentes e com desempenhos premiados
✓ Estrutura e expertise, local e internacional
✓ Condução experiente
✓ Processos de investimento robustos
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Foco em investidores institucionais e parceiros de distribuição
Mac
ro
▪ Cenário Global▪ Cenário Local▪ Inflação▪ Cambio▪ Atividade
Processo de Investimento
5
▪ Valuation▪ Estratégia
empresarial▪ Balanços▪ Governança
Mic
ro
▪ Premissas do caso▪ Ambiente setorial▪ Diferenciais
competitivos▪ Histórico de
desempenho
Tese
s
Posição
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Verticais Estratégicas Ampliadas
Equity Hedge
ToscanaVeneto
FIMs
Fundamentalista
“Novo” Fundamental
FIA
Estratégias de Investimento
Crédito
High Grade
“Novo” Top
RF CP
Sinergias: Inteligência e Operacional
Vertical Fundamentalista
✓ Replica a bem sucedida filosofia e identidade fundamentalista que norteou a gestão de Regis Abreu na Mercatto
✓ Baseia-se na crença de que o preço do ativo converge para o valor intrínseco do negócio no longo prazo
✓ Busca ativos sub-avaliados com boas margens de retorno sob vários cenários
✓ Disciplina na avaliação das condições de entrada e de saída
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Filosofia de investimento apoiada em
convicção, concentração e conservação
Equipe Responsável
Comitê de InvestimentosRegis Abreu
Marcelo Costa
Felipe Mello
Andre Fadul
Nelson Chaves
Risco e CompliancePedro Loureiro
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Desde o início das atividades, o FIA Fundamental multiplicou o capital do investidor por 13,80x emreais, 12,28x em dólares, com retorno perto de 850% superior ao do IBOVESPA
* Histórico combinado do Fundo Mercatto Gestão Fundamentalista (2003/2013)/ Bozano Fundamental(2013/2016) durante ocomando de Regis Abreu
Track record FIA Fundamental* - Regis Abreu
Vertical Crédito High Grade
“Novo” Tagus Top Crédito Privado
✓ Visa obter retornos superiores ao CDI investindo em dívida não soberanade baixo risco de crédito, gerando retornos consistentes
✓ Contará com a gestão de Regis Abreu, gestor do fundo original onde atuoupor 13 anos com retornos atraentes e consistentes
✓ Será apoiado pela equipe de crédito composta por Andre Fadul e Nelson Chaves, respectivamente ex-gestor e analista de crédito do fundo original, conectada com Portugal por meio da parceria com o sócio Dunas Capital
✓ Terá processo de investimento colegiado, disciplinado e conduzido por um comitê de membros experientes no setor
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Track Record TOP CP* – Regis Abreu
% % DI
12 meses 14,67 104,51
24 meses 30,40 103,78
36 meses 45,74 105,39
Desde o início 516,75 116,21
Jan Fev Mar Mai Jun Jul Ago Out Nov Dez Ano Desde o início
Fundo 1,21% 1,21% 516,75%
% CDI 111,31% 111,31% 116,21%
Fundo 1,12% 0,98% 0,34% 1,19% 1,32% 1,23% 1,30% 1,30% 1,16% 1,23% 14,57% 509,39%
% CDI 106,01% 98,00% 29,03% 107,38% 113,74% 111,39% 107,01% 124,04% 111,59% 109,45% 104,04% 116,08%
Fundo 1,02% 0,88% 1,04% 1,03% 1,09% 1,02% 1,11% 1,15% 1,01% 0,71% 13,61% 431,92%
% CDI 110,16% 108,10% 100,60% 104,84% 102,33% 86,89% 99,87% 103,75% 96,18% 61,44% 102,82% 115,90%
Fundo 0,80% 0,95% 0,76% 0,98% 0,69% 1,04% 0,95% 1,02% 0,95% 1,02% 11,52% 368,19%
% CDI 95,22% 120,84% 100,43% 114,02% 84,00% 110,23% 110,02% 108,31% 113,65% 106,83% 106,50% 116,00%
Rentabilidade¹ (%)
Abr Set
2017
20161,23% 1,29%
116,68% 116,11%
20151,52% 1,23%
160,06% 111,47%
20140,90% 0,90%
109,87% 100,16%
0%
100%
200%
300%
400%
500%
600%
fev-03 fev-05 fev-07 fev-09 fev-11 fev-13 fev-15
BOZANO TOP CP RF FI CDI
* Histórico combinado do Fundo Mercatto TOP (2003/2013)/ Bozano TOP (2013/2016) durante o comando de Regis Abreu
Vertical Equity Hedge
✓ Objetivo de superar o CDI no médio/longoprazo.
✓ Busca de relações risco-retorno positivamenteassimetricas.
✓ Olhar atento às oportunidades geradas pelasdistorções pontuais dos mercados (trading).
✓ Investimento em empresas utilizando osconceitos de análise fundamentalista.
✓ Identificação de oportunidades através de arbitragem de ações, títulos pré e pós fixados, futuros de curvas de juros e moedas.
✓ Disciplina aliada a rigoroso controle de risco.
✓ Análise do cenário economico buscandosempre uma visão integrada entre o ambientemicro e macroeconômico.
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Filosofia de investimento com enfoque em
geração de valor: Equity Hedge
Equipe Responsável
Comitê de InvestimentosGuilherme Schiller
Marcelo Costa
Felipe Mello
Andre Fadul
Nelson Chaves
Risco e CompliancePedro Loureiro
Premiações
Ano Publicação Premiação
2014 Mornigstar 5 estrelas
2013 Você S/A 5 estrelas
2013 Valor Investe – Edição 69 Top Gestão – 5 estrelas
2013 Você S/A – Edição 176 FGV-SP – 5 estrelas
2012 Valor Investe – Edição 68 Top Gestão – 5 estrelas
2012 Valor Investe – Edição 65 Top Gestão – 5 estrelas
2012 Valor Investe – Edição 60 Top Gestão – 5 estrelas
2012 Investidor Institucional – Edição 241 Selo Verde Fundo Excelente
2011 Valor Investe – Edição 57 Top Gestão – 5 estrelas
2011 Valor Investe – Edição 231 Top Gestão – 5 estrelas
2011 Valor Investe – Edição 49 Top Gestão – 2 estrelas
2011 Você S/A – Edição 162 100 melhores – 5 estrelas
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Estrutura e Expertise
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• Marcelo Costa • Armênio Gaspar• Regis Abreu • Paulo Levy
• Joaquim Luiz Gomes• Pedro Miguel F e Fernandes• Nuno Miguel Pinto
Sócios locais
Estrutura local Brasil
Sócios Ibéricos
Estrutura Internacional Portugal Espanha
• Luiz Felipe Mello• Pedro Loureiro• Guilherme Schiller• Andre Fadul• Nelson Chaves
Expertise Internacional – Dunas Capital
• Gestora de Recursos Ibérica formada por profissionais com experiência internacional média de 25 anos.
• Atua na gestão de fundos e ativos de investidores Institucionais e Individuais.
• Sua visão é tornar-se uma gestora independente líder na Península Ibérica
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• Research e Distribuição com cobertura europeia
• Destacada atuação nos mercados financeiro e imobiliário
Condução Experiente - Local
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Marcelo Vieira da Silva de Oliveira Costa – Atua no mercado de capitais desde 1985. Ocupou diversas posições de senioridade na ProsperCorretora de Valores sendo responsável pela criação, em 2008 da Prosper Gestão de Recursos da qual foi Portfolio Manager. Em 2012 fundou a Appia Capital, com o apoio da família controladora do Grupo Prosper. É o responsável pela gestão dos diversos fundos de investimentos
Regis Lemos de Abreu Filho - 25 anos de experiência em gestão de recursos. Foi CIO e sócio sênior da Bozano Investimentos (2016) e da Mercatto Investimentos (2001/2013), CIO do Santander Brasil Asset Management (2001). Foi gestor sênior do Banco Bozano, Simonsen e head trader da mesa proprietária de ações da instituição até 1999. Foi membro da diretoria da Anbima. É Vice-Presidente da AMEC e membro do Conselho de Administração da Valid S/A.
Paulo Maurício Levy - Trabalhou em importantes bancos e corretoras no Brasil (Unibanco e Bozano, Simonsen) e Portugal (BCP e Itaú Europa). Como sócio da Ágora Corretora criou o Home Broker líder no mercado brasileiro. Criou também o Portal de Investimentos do HSBC e implantou no Brasil a ICAP, maior corretora de valores do mundo. Economista pós-graduado em finanças no IBMEC e MBA na Ross School of Business da Universidade de Michigan
Armenio dos Santos Gaspar Neto -Economista com 40 anos de experiencia no mercado financeiro. Foi CEO da Fator Corretora de Valores, uma das lideres do mercado brasileiro, pertenceu ao Board Executivo da BMF, onde presidiu e participou de câmaras e comitês da Bolsa. Em 2008 tornou-se CEO da Prosper Corretora, em 2012 CEO da Planner Corretora, concomitantemente integrou o Conselho da ANCOR (Associação Nacional das Corretoras).
Condução Experiente - Internacional
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Pedro Miguel Fernandes e Fernandes – CIO da Dunas Capital, foi analista e fund manager naInterfundos e Banco CISF, Diretor na ESAF e Finibanco, Membro do Board na Finipatrimonio e Chairman na Finivalor.Pedro graduou-se em Business Management pela Universidade Católica Portuguesa, Lisboa.
Nuno Miguel Pinto – CFO da Dunas Capital, maisde 20 anos de experiencia de Mercado. Anteriormente Nuno foi Consultor na Ernst & Young (Portugal), Deputy Director na Midas Investimentos, Diretor no BBVA Privanza.Nuno é Economista pela Universidade CatólicaPortuguesa, Lisboa.
Joaquim Luiz Gomes – Antes de criar a Dunas Capital, fundou e foi Managing Director da Midas Investimentos e da Absolut Midas Consultores de Gestão, gerente do European Growth Fund e Managing Director do BBVA Privanza Portugal e Membro do Comitê Executivo e responsável pela área portuguesa do Carnegie International.Joaquim graduou-se em Direito pela Universidade Clássicade Lisboa e MBA pela Manchester Business School, UK.
Controle de Risco e Compliance
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Risco/Compliance
Assegurar a preservação do
capital respeitando normas e mandatos
Mercado:Stress Test
Controle de V@RIndependência
Hierárquica
Liquidez:Concentração
Prazo de zeragem
Fiduciário:CVM, Anbima
Mandatos
Crédito:Pulverização
RatingsComitês
Processo de Investimento - Equities
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✓Processo com etapas sequenciais claras: ▪ filtros e critérios quali-quantitativos de investimento passados sobre as
companhias listadas na B3 que sejam objeto de interesse dos Fundos▪ avaliação dos parâmetros mínimos de liquidez de cada emissor de acordo com
o perfil/mandato de cada produto▪ atuação em sintonia com a área de crédito para discutir todos os eventuais
nomes de interesse sempre a luz de suas condições de solvência
InvestmentCase
Equity
Cenário Macro
▪ Tendência do ciclos▪ Ambiente conjuntural▪ Panorama setorial
▪ Modelos de Valuation▪ Avaliação de múltiplos▪ Análise de balanços▪ Governança
Análise Fundamentalista
▪ Diferenciais competitivos
▪ Histórico de desempenho
Validação da Tese
Processo de Investimento - Crédito
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Cenário Macro
Ambiente Setorial
Avaliação Corporativa
Avaliação da Emissão
Volume, prazo, preço e garantias. Aplicação de comparables.
Eficiência e desempenho da gestão, direcionamento estratégico, vantagens competitivas, condições de solvência e lucratividades
Política governamentais, panorama regulatório, condições tributárias
Indicadores econômicos, condições de ciclo, panorama conjuntural
Investment Case