The current reality of today’s economic system and Islamic

based SolutionsYamen Nanne

Zul‐Hijja 1431 H – Dec 2010 C.E.

So why discuss this subject?Sept 2008 Crash

Loss of people’s savings & retirement, devaluation of propertyLayoffs on a massive scale doubled under the current recessionHigh unemployment rates

US ~ 10%CA ~12%LA ~ 13%OC ~ 10%

Dr. Mahathir called it “ the mother of all economic crisis and that it will be with us for a long time”

2

Many in Muslim community affectedImmigrants of older ageNew graduates not finding workNew students pay more for college and borrow at higher interest rates

Gov’ts cutting back on services and hiring, while banks are restricting lendingBailouts of the financial sector and failure of the real productive economyMuslims are vested in the financial sector and are part of the problem

3

A bit about the HISTORY?

4

Knowing history allows us to get to the root of the problem, unlike the so called “mainstream media” which tells us that this problem started when the housing bubble burst.

Did not begin todayDec 23rd 1913, establishment of the Fed Res ActTurned over the federal resevre bank authority to print moneyWhat does this mean?A quasi‐governmental agency composed of private bankers now has the right to print money on behalf of the American PeopleTreasury must borrow money from the Fed at interest 

5

Why is money creation at interest a bad thing?Compounding interest formulaExponential growthSo that means the longer it takes you to pay back a loan and the more you borrow the larger the debt becomesIn essence it is equivalent to perpetual debt, making us debt slavesThe US treasury has to keep borrowing in order to keep paying the interest 6

7

$1 Borrowed at 5% in 1 AD

2,391,102,204,613,620,000,000,000,000,000,000,000,000,000 

60,806,303,788,323,700,000,000,000,000,000 

1,546,318,920,731,950,000,000 1000

1500

2000

According to the US treasury…Bureau of Economic Analysis: The US debt in 2007 was $53 TriliionCompared to $10 trillion in National IncomeThat translates to an equivalent debt of $175,000 per person or $700,000 for a family of 4It took less than 20 years for this system to crash and cause an economic depression, when the private banks and Fed decided to restrict the circulation of money by 1/3 causing stock market to crash 

8

Establishment of F.R.BSo the Gov’t, instead of kicking the Feds out on the curb, allowed them to coerce them into establishing the Fractional Reserve SystemWhat this meant is that Central and Commercial Banks were no longer required to ensure that they can only lend what they actually have in deposits, rather they could now lend up to 10 fold what they had as long as 10% was backed by Gold. 9

Not only that, but the gov’t implemented a gold recall and asked anyone who hadgold certificates or gold coins would have to turn them in otherwise face paying a $l0,000 fine and possible imprisonmentThis gold was turned over to the banks who claimed they needed it in order to be able to print more money to lend to the treasury and loosen the liquidity trap that was choking the economy

10

Fiat Money becoming GlobalizedAfter WWII – of which many say was mainly a cause by the German debt that was incurred during WWI, in which similar to what we see today in the US, Germany was no longer able to pay the interest on its debts, had high unemployment, and found the only solutions to its economic woes was to attack and obtain the wealth of other nations  

11

Fiat Money becoming GlobalizedThe US being the leader of the Allied Nations called together a private meeting of international leaders at Brentwoods New Hampshire, and established the Brentenwoods agreementThis agreement allowed the US dollar to become the global currency for trade instead of silver / gold, and established the IMF and World Bank Group

12

Fiat Money becoming GlobalizedThe establishment of these institutions created hardships for many developing countries whom were coerced to borrow money from this pool of international money, and has now left entire nations to the mercy of these US based institutions as debt slaves. African countries pay for debt services twice as health‐careMore critically this mandated the uS dollar as the global trading standard and put fiat or paper (based) currency as the global order of our time.

13

Fiat Money becoming GlobalizedIf you observe history you will see that while it was claimed that these institutions were created to prevent further world wars and conflict, but however you see that the controller of these institution, mainly the US continued to perpetuate extended wars of aggression on such countries as korea, vietnam, and continued to borrow itself from these institutions to pay for the financing of these wars.

14

Fiat MoneyThen when other nations realized that the US was borrowing and spending uncontrollably they demanded that the 10% of gold from their pool of the IMF be paid to them in gold, as they felt that the Dollar was becoming overly inflatedRichard Nixon responded to this by eliminating the gold standard once and for all and told those nations to take a hike and we were now left with paper money based on nothing as a global standard 15

Fiat MoneyWe come to the regan era where it is now claimed that the propblem in our economy was that government was interfering with the markets too much and that a new capital accord needs to be establishedMainly the doors were open at that time to the predatory lending practices we see today, along with the meaningless paper and electronic based financial market tools we see today such as hedge funds, credit default swaps, and adjustible rate mortgages that have lead to loss of peoples wealth and property. 16

WHAT IS ISLAM’S SOLUTION

17

Law & Justice

Commerce & Economy

Politics & Governance

Social, moral & ethical life

Knowledge & learning

Hygiene

Human Rights & Relations

Ethics & Etiquettes

Moral Ethical Social Religious and more….

Islamic Economics & Finance- beyond economical and financial benefits…

such guidancecovers all walks of life

Not confined to Muslims only, but for the entire mankind

Governed by Shari’ah Principles (Quran & Sunnah)

19

Objectives of Islamic FinanceEqual opportunity for access to wealth (truly competitive free markets)Instead of coercion and debt enslavement, it calls for Justice and equityInstead of lending for profit it calls for Benevolence (zakat)

20

Elimination of RibaAll religions prohibit ribaThe old testament includes the “Law of Jubilee”Most legal systems put restrictions on interest:

Interest ceilingBan on compound interestWhy?

21

What’s wrong with Riba?Interest grows faster than wealth

Why? Multiples over multiples!Debt burden destroys the economy

ʺThe natural right to be free of the debts of a previous generation is a salutary curb on the spirit of war and indebtment, which, since the modern theory of the perpetuation of debt, has drenched the earth with blood, and crushed its inhabitants under burdens ever accumulating.ʺ ‐‐Thomas Jefferson

Impossibility of repaymentEconomy is servicing debtInterest exceeds 70% of exportsAfrican countries pay for debt services twice as health‐care

22

Islamic SolutionFinance is tied to real transactionsFinance always serves real economyReturn on financing is paired with wealth creationAddress debt creation from the startAnd eliminate debt i.e. debt relief

23

Finance in IslamFinance is embedded in real transactionsIslamic contracts:

sales, leasing, Musharakah (partnership)…Time value is in line with real value

24

Lending in Islamic EconomyLending does not create wealth

Why? Fallacy of compositionTrade does create wealth

Why? Specialization and productivityLending thus is a non‐profit activity

What did u just sayMurabaha is not permissible!

25

So what is the AlternativePositive-sum Deals (Venture Capital)

+) ,+()- ,-(

One party gains only if the other doesInterests are always aligned

Musharakah (Partnership)

26

Avoids Profit without LiabilityLiability: responsibility for riskProfit: return above purchase or production priceBalance of rights and obligationsPrevents riba from the lender’s side

Solutions offered at the conferenceImmediate solutions

Debt ReliefNationalize central and commercial banks

Return the power of money creation to the publicComplementary currencies

Electronic interest free credit systemWork study programs

Commercial Trade ExchangesMultilateral Payment Arrangements

Supported by Silver / GoldIslamic Housing Cooperatives

Ansar housing

27

Solutions offered at the conferenceGlobal long term solutions

Real Global CurrencySilver / Gold

Lower Income TaxesNegative Interest Rates

Taxing savings in the form of ZakatEnsuring that government is highly transparent and that it implements controls ensuring that the transition of money from the financial market to the  real market does not result in a rise in commodity price.

28

29

Conclusion

“Islamic finance must be portrayed as a ‘distinct alternative’ to conventional finance that enhances society amid encourages transactions within the real economy, otherwise Islamic finance will be portrayed as ‘just another type of product/service’ under the conventional banking umbrella”