investuok 2015 12 02
TRANSCRIPT
![Page 1: Investuok 2015 12 02](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062522/58850aa31a28ab7d698b7545/html5/thumbnails/1.jpg)
Investuotojų asociacija
Investavimas į specifinių įmonių akcijas
Vytautas PlunksnisInvestuotojų asociacijos valdybos narys
2015 12 02
![Page 2: Investuok 2015 12 02](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062522/58850aa31a28ab7d698b7545/html5/thumbnails/2.jpg)
Investuotojų asociacija
Investuotojų asociacija Įsteigta 2009 metų birželio mėnesį Daugiau nei 600 narių Užsiima:
Renginių nariams organizavimu apie finansų rinkas
Įspėjimu ir dėmesio atkreipimu apie galimybes bei rizikas, susijusias su investavimu
Smulkiųjų akcininkų teisių gynimu bei atstovavimu
World Federation of Investors (WFI) narė Daugiau informacijos –
www.investuotoju.lt
![Page 3: Investuok 2015 12 02](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062522/58850aa31a28ab7d698b7545/html5/thumbnails/3.jpg)
Investuotojų asociacija
Narystė asociacijoje Geriausia investicija! 15 EUR stojamasis ir 30 EUR nario mokestis
Nariams – daugiau kaip 10 renginių per metus Galimybė bendrauti su bendraminčių kompanija
![Page 4: Investuok 2015 12 02](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062522/58850aa31a28ab7d698b7545/html5/thumbnails/4.jpg)
Apie mane AB „Invalda INVL“ investicijų
valdytojas AB “INVL Technology” valdybos narys UAB “INVL Asset Management”
valdybos narys, investicinio komiteto narys
Investuotojų asociacijos valdybos pirmininkas
Investuoju nuo 1999 metųInvestuotojų asociacija
![Page 5: Investuok 2015 12 02](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062522/58850aa31a28ab7d698b7545/html5/thumbnails/5.jpg)
Turinys Investavimas į valstybines įmones
Valstybės valdomos įmonės Dividendai Privatizavimas Sėkmės istorija
Vieno akcininko kontroliuojamos įmonės Ar pagrindinis akcininkas yra „geras“? Pavyzdžiai Estija prieš Lietuvą
Oficialus pasiūlymas Pavyzdžiai Galimi pasitraukimai iš biržos
Investuotojų asociacija
![Page 6: Investuok 2015 12 02](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062522/58850aa31a28ab7d698b7545/html5/thumbnails/6.jpg)
Valstybės valdomos įmonės
ĮmonėRinkos
kapitalizacija (12.01), mln. EUR
P/E EV/EBITDA Dividendinis pajamingumas
198,0 19.2 11.8 23.7%
140,4 8.2 4.5 0.06%
561,7 8.8 6.0 5.7%
209,3 24.8 11.0 15.9%
326,8 18.7 22.9 0.0%
450,9 14.7 8.6 4.6%
0,249 n/a n/a 0.0%
![Page 7: Investuok 2015 12 02](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062522/58850aa31a28ab7d698b7545/html5/thumbnails/7.jpg)
VVĮ akcininkai
56,66%96,60%97,51
%
72,32%
96,13%94,39
%
96,60%
– listinguojama biržoje
![Page 8: Investuok 2015 12 02](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062522/58850aa31a28ab7d698b7545/html5/thumbnails/8.jpg)
Kiti VVĮ akcininkai
10,24%
5,53%
Buvę akcininkai
![Page 9: Investuok 2015 12 02](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062522/58850aa31a28ab7d698b7545/html5/thumbnails/9.jpg)
VVĮ Strategija Ar valstybė turi strategiją? Ar viešai paskelbta dividendų
politika
![Page 10: Investuok 2015 12 02](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062522/58850aa31a28ab7d698b7545/html5/thumbnails/10.jpg)
LE vertės didinimo strategija
![Page 11: Investuok 2015 12 02](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062522/58850aa31a28ab7d698b7545/html5/thumbnails/11.jpg)
Amber Grid
![Page 12: Investuok 2015 12 02](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062522/58850aa31a28ab7d698b7545/html5/thumbnails/12.jpg)
LJL veiklos strategija
?
![Page 13: Investuok 2015 12 02](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062522/58850aa31a28ab7d698b7545/html5/thumbnails/13.jpg)
Dividendai2. Valstybei nuosavybės teise priklausančių akcijų valdytojai (toliau – akcijų valdytojai) privalo, išskyrus šio nutarimo 3 punkte nustatytus atvejus, užtikrinti, kad akcinėse bendrovėse ir uždarosiose akcinėse bendrovėse, kuriose valstybei nuosavybės teise priklauso akcijų, suteikiančių daugiau kaip pusę visų balsų (toliau – bendrovės):2.1. dividendams (įskaitant dividendus už trumpesnį negu finansiniai metai laikotarpį) išmokėti skiriama pelno dalis būtų ne mažesnė kaip 7 procentai nuosavo kapitalo, jeigu tai neviršija 80 procentų bendrovės paskirstytinojo pelno; jeigu 7 procentai nuosavo kapitalo viršija 80 procentų bendrovės paskirstytinojo pelno, dividendams skiriama pelno dalis turi būti ne mažesnė nei 80 procentų bendrovės paskirstytinojo pelno;
3. Lietuvos Respublikos Vyriausybė gali nustatyti mažesnę už šio nutarimo 2.1 papunktyje bendrovėms nustatytą dividendams išmokėti skirtą pelno dalį, jeigu:3.1. bendrovės prekių (paslaugų) kainos (tarifai) reguliuojamos įstatymų nustatyta tvarka;3.2. bendrovė įgyvendina arba dalyvauja įgyvendinant Lietuvos Respublikos Vyriausybės sprendimu pripažintą valstybei svarbų ekonominį projektą;3.3. bendrovės nuosavas kapitalas, išmokėjus dividendus, taptų mažesnis už bendrovės įstatinio kapitalo, privalomojo rezervo, perkainojimo rezervo ir rezervo savoms akcijoms įsigyti sumą.
![Page 14: Investuok 2015 12 02](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062522/58850aa31a28ab7d698b7545/html5/thumbnails/14.jpg)
Galimi dividendaiĮmonė Dividendinis pajamingumas
pagal Vyriausybės nutarimąDividendinis
pajamingumas už 2014 metus
3,8% 23,7%
7,5% 0,06%
5,2% 5,7%
4,5% 15,9%
1,1% 0,0%
5,6% 4,6%
![Page 15: Investuok 2015 12 02](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062522/58850aa31a28ab7d698b7545/html5/thumbnails/15.jpg)
VVĮ dividendų politika
Bendrovės kiekvienais metais mokėjo dividendus, nors ir neturi oficialiai patvirtintos dividendų mokėjimo politikos.
Lietuvos Energijos grupės įmonės nuo 2014 metų pradėjo mokėti dividendus už trumpesnį nei 1 metų laikotarpį.
![Page 16: Investuok 2015 12 02](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062522/58850aa31a28ab7d698b7545/html5/thumbnails/16.jpg)
Privatizavimas Teoriškai, valstybės valdomos akcijos
gali būti privatizuojamos, o smulkieji akcininkai gali sulaukti oficialaus siūlymo
Realybė – dabartinė politika nenumato biržoje kotiruojamų įmonių privatizavimo
![Page 17: Investuok 2015 12 02](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062522/58850aa31a28ab7d698b7545/html5/thumbnails/17.jpg)
Privatizavimo pavyzdžiai
![Page 18: Investuok 2015 12 02](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062522/58850aa31a28ab7d698b7545/html5/thumbnails/18.jpg)
Sėkmės istorija Lietuvos Energija (LEN1L) 2000 metų
Sausio 4 dieną biržoje kainavo 0,12 EUR (atsižvelgiant į 1:10 akcijų padalijimą)
Rinkos kapitalizacija tuo metu buvo 58,7 mln. EUR
![Page 19: Investuok 2015 12 02](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062522/58850aa31a28ab7d698b7545/html5/thumbnails/19.jpg)
Sėkmės istorija Lietuvos Energija (LEN1L) buvo
padalinta. Iš jos investuotojams atiteko:
Visos dabartinės energetikos įmonės Vakarų skirstomieji tinklai, kurie buvo
privatizuoti Mažeikių elektrinė
![Page 20: Investuok 2015 12 02](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062522/58850aa31a28ab7d698b7545/html5/thumbnails/20.jpg)
Sėkmės istorija58,7 mln. EUR (2000 metais)
1 339,4 mln. EUR (dabar)
![Page 21: Investuok 2015 12 02](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062522/58850aa31a28ab7d698b7545/html5/thumbnails/21.jpg)
Kontroliuojamos įmonės NYSE listinguojamoms įmonės, jeigu jos
yra kontroliuojamos, būtina tai paskelbti, galioja mažesni reikalavimai
Baltijos biržoje – didžioji dalis įmonių turi kontrolinį akcininką (tos, kurios neturi, dažnai būna perėmimo taikiniais ar gera investicija).
![Page 22: Investuok 2015 12 02](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062522/58850aa31a28ab7d698b7545/html5/thumbnails/22.jpg)
„Geras“ įmonės akcininkas Periodiškai mokami dividendai Įmonės atstovai reguliariai susitinka su
investuotojais, tiek jiems, tiek žiniasklaidai komentuoja savo strategiją
Skaidri įmonės veikla, nėra garantijų ar abejotinų sandorių su susijusias asmenimis
![Page 23: Investuok 2015 12 02](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062522/58850aa31a28ab7d698b7545/html5/thumbnails/23.jpg)
Geri pavyzdžiai
Beveik visada dalyvauja organizuojamuose susitikimuose su akcininkais
Periodiški dividendai Skaidri veikla Aiškiai komunikuojama
strategija
![Page 24: Investuok 2015 12 02](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062522/58850aa31a28ab7d698b7545/html5/thumbnails/24.jpg)
Blogi pavyzdžiai
Minimali komunikacija su smulkiaisiais akcininkais
Jokių arba vienkartiniai dividendai
Neaiški veikla
![Page 25: Investuok 2015 12 02](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062522/58850aa31a28ab7d698b7545/html5/thumbnails/25.jpg)
Abejotini pavyzdžiai
Gana aiški komunikacija su smulkiaisiais akcininkais
Periodiški dividendai Nelabai aiški veikla „Rubicon Group“ praeitis
![Page 26: Investuok 2015 12 02](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062522/58850aa31a28ab7d698b7545/html5/thumbnails/26.jpg)
Akcininko transformacija Ketvirtinės interentinės konferencijos
investuotojams Mėnesinių pardavimų skelbimas Aiškiai komunikuojama dividendų
politika Kasmetiniai „Road Show“ susitikimai su
investuotojais visose Baltijos šalyse ir Skandinavijoje.
Skaidri veikla Iki 2012 metų įmonė vangiai bendravo su
investuotojais. Lūžis transformacijoje gali būti sietinas su Sanito akcijų
paketo pardavimu Valeant Pharmaceuticals
![Page 27: Investuok 2015 12 02](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062522/58850aa31a28ab7d698b7545/html5/thumbnails/27.jpg)
Estija prieš Lietuvą
![Page 28: Investuok 2015 12 02](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062522/58850aa31a28ab7d698b7545/html5/thumbnails/28.jpg)
Latvija Pilnas spektras pavyzdžių: nuo Olainfarm iki Latvijas
Balzams
![Page 29: Investuok 2015 12 02](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062522/58850aa31a28ab7d698b7545/html5/thumbnails/29.jpg)
Oficialus pasiūlymas Akcininkui įgijus daugiau nei 33%
(Latvijoje -50%) įmonės akcijų yra skelbiamas oficialus akcijų supirkimas
Galima ir pasitraukimas iš biržos Oficialaus akcijų supirkimo kaina:
Lietuvoje – ne mažesnė nei paskutinių 6 mėn vidutinė svertinė akcijos kaina.
Latvijoje – ne mažesnė nei buhalterinė vertė pagal paskutinę audituotą ataskaitą.
![Page 30: Investuok 2015 12 02](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062522/58850aa31a28ab7d698b7545/html5/thumbnails/30.jpg)
Pasitraukimas iš biržos Paskutinių 6 mėnesių vidutinė svertinė kaina
naudojama tada, kai supirkimas naudingas pagrindiniam akcininkui.
Pavyzdys:
![Page 31: Investuok 2015 12 02](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062522/58850aa31a28ab7d698b7545/html5/thumbnails/31.jpg)
Paskutiniai pavyzdžiai
![Page 32: Investuok 2015 12 02](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062522/58850aa31a28ab7d698b7545/html5/thumbnails/32.jpg)
Galimi pasitraukimai iš biržos
TeliaSonera AB - 88,15%
UAB Vaidana - 91,10%
UAB koncernas "SBA“ - 61,81%
![Page 33: Investuok 2015 12 02](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062522/58850aa31a28ab7d698b7545/html5/thumbnails/33.jpg)
Galimi pasitraukimai iš biržos
AS Ventspils nafta - 49,94%
Algirdas Pažemeckas - 44,63%
Danutė Pažemeckienė - 6,25%
UAB "Pieno pramonės investicijų valdymas“ - 28,61%
SIA "RSU Holding“ – 25,41% Antanas Trumpa – 19,80%
![Page 34: Investuok 2015 12 02](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062522/58850aa31a28ab7d698b7545/html5/thumbnails/34.jpg)
Galimi pasitraukimai iš biržos
![Page 35: Investuok 2015 12 02](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062522/58850aa31a28ab7d698b7545/html5/thumbnails/35.jpg)
Informacijos šaltiniai NASDAQ Baltic tinklalapis
http://www.nasdaqomxbaltic.com/ Įmonių metinės ir ketvirtinės
ataskaitos „Investuok“ žurnalas „Verslo žinios“ Kiti
Investuotojų asociacija
![Page 36: Investuok 2015 12 02](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062522/58850aa31a28ab7d698b7545/html5/thumbnails/36.jpg)
Investuotojų asociacija
Klausimai? Kontaktai: vytautas.plunksnis
@investuotoju.lt
www.investuotoju.lt