introduction to financial markets- monex learning centre (final).pdf

Introduction to Financial Markets

Panduan dasar untuk memahami dan merencanakan trading Anda

Monex Learning Centre

Menara Ravindo lt.9

Jl.Kebon Sirih Kav. 75, Jakarta Pusat

[email protected]

Juli 2009

e d i s i p e r t a m a2

Daftar Isi

BAGIAN 2: Produk Finansial

BAB 2. Forex....................................................................................................................................202.1 Pendahuluan.............................................................................................................................212.2 Pengertian.................................................................................................................................222.3 Keunggulan Forex.....................................................................................................................242.4 Memahami Kuotasi Forex.........................................................................................................262.5 Rollover Forex...........................................................................................................................292.6 Memahami P/L dan Leverage...................................................................................................302.7 Mata Uang Yang Diperdagangkan............................................................................................322.8 Faktor Penggerak Pasar...........................................................................................................332.9 Hedging Dengan Forex.............................................................................................................36REVIEW............................................................................................................................................37

BAGIAN 1: Pendahuluan

BAB 1. Sebelum Memulai...................................................................................................................91.1 Menyusun Rencana Bisnis.......................................................................................................101.2 Rencana Trading......................................................................................................................121.3 Mindset seorang Trader Sukses..............................................................................................17REVIEW...........................................................................................................................................18

BAB 3. Indeks Saham......................................................................................................................383.1 Perkenalan Indeks Saham........................................................................................................393.2 Keunggulan Indeks saham........................................................................................................423.3 Cara Transaksi Indeks..............................................................................................................443.4 Karakteristik Trading Indeks......................................................................................................453.5 Penggerak harga Indeks...........................................................................................................49REVIEW............................................................................................................................................52

3

BAB 4: Komoditi..............................................................................................................................534.1 Perdagangan Komoditi............................................................................................................544.2 Logam.....................................................................................................................................554.3 Minyak Mentah........................................................................................................................62REVIEW..........................................................................................................................................67

BAB 5: Option.................................................................................................................................685.1 Perkenalan Terhadap Option.................................................................................................695.2 Pengertian Option..................................................................................................................715.3 Tipe Option............................................................................................................................725.4 Partisipan Pasar Option.........................................................................................................735.5 Memahami Harga Option.......................................................................................................755.6 Dua Model Option..................................................................................................................785.7 Contoh Perdagangan Option.................................................................................................795.8 Likuidasi Option Sebelum Akhir Kontrak..............................................................................815.9 Hedging Posisi melalui Option...............................................................................................835.10 Rekomendasi Umum.............................................................................................................84REVIEW..........................................................................................................................................85

BAB 6: CFD.....................................................................................................................................866.1 Pengenalan CFD....................................................................................................................876.2 Persamaan Saham dan CFD.................................................................................................896.3 Komponen Utama CFD..........................................................................................................906.4 Contoh Transaksi CFD...........................................................................................................926.5 Kegunaan CFD.......................................................................................................................936.6 Faktor Penggerak CFD (Fundamental)..................................................................................956.7 Strategi Trading CFD.............................................................................................................98REFERENSI..................................................................................................................................101REVIEW........................................................................................................................................102

4

BAGIAN 3: Pergerakan Pasar

BAB 7: Dasar Analisa Teknikal.........................................................................................................1047.1 Pendahuluan............................................................................................................................1057.2 Alat Analisa Teknikal................................................................................................................108REVIEW............................................................................................................................................111

BAB 8: Mengenal Tren......................................................................................................................1128.1 Jenis Tren.................................................................................................................................1138.2 Penentuan Tren........................................................................................................................1158.3 Support & Resistance...............................................................................................................1178.4 Pola Harga................................................................................................................................118REVIEW............................................................................................................................................121

BAB 9: Menyusun Sistem Trading....................................................................................................1229.1 Moving Average..........................................................................................................................1239.2 Relative Strength Index (RSI).....................................................................................................1279.3 Kombinasi Antara Moving Average dan RSI...............................................................................1309.4 Studi Kasus.................................................................................................................................131REVIEW............................................................................................................................................136

BAGIAN 4 : Pengelolaan Trading

BAB 10 : Manajemen Resiko............................................................................................................138Pengertian Resiko Manajemen.................................................................................................139Resiko Penting Yang Harus Diperhatikan...................................................................................139Asumsi Yang Perlu diperhatikan...............................................................................................141

REVIEW............................................................................................................................................143

BAB 11 : Manajemen Modal.............................................................................................................144 1. Martingale.................................................................................................................................145 2. Anti Martingale..........................................................................................................................147 3. Averaging..................................................................................................................................148 4. Pyramiding................................................................................................................................149 5. Fixed Fractional........................................................................................................................149REVIEW............................................................................................................................................151

BAB 12 : Pemilihan Timeframe & Stoploss.......................................................................................15212.1 Time Frame...............................................................................................................................15312.2 Penempatan Stop Loss.............................................................................................................154REVIEW............................................................................................................................................158 Glossary............................................................................................................................................159

5

Monex Learning Centre

Menara Ravindo lt.9

Jl.Kebon Sirih Kav. 75, Jakarta Pusat

[email protected]

Juli 2009

6

Buku ini di tata dalam 4 bagian penting. Bagianpertama membahas tentang bagaimana Andasebaiknya memulai trading dengan caramemperlakukannya sebagai sebuah bisnis yangmemerlukan perumusan tujuan yang jelas,perencanaan dan pengawasan aktif itastransaksi melalui review terhadap jurnal yang sekaligus dapat digunakan sebagai bahan revisisistem Anda kedepan. Bagian ini berisi panduanringkas bagaimana Anda menjalankan prosestersebut, dan di paling akhir terdapatpembahasan mindset trader sukses yang dapatAnda gunakan untuk mengembangkan diriAnda.

Bagian kedua buku ini fokus pada pembahasanproduk keuangan yang dapat dijadikan sebagaiinstrumen trading. Agar Anda dapatmemahami dan memilih instrumen tersebut,setiap produk dibahas dalam bab yang terpisahsatu sama lain. Anda akan menemukanpembahasan seputar instrumen forex padabab 2, indeks saham pada bab 3, komditi padabab 4, opsi pada bab 5 dan CFD pada bab 6.

Karena analisa fundamental memiliki efek yangberbeda bagi masing-masing instrumen, makapembahasannya pun diletakkan pada akhir

setiap pembahasan produk bab yangbersangkutan.

Sementara itu pada bagian ketiga, buku inimembahas tentang pergerakan pasar ataulebih dikenal dengan analisa teknikal. Bagianini terdiri dari tiga bab, dimana bab pertamaakan membahas dasar-dasar analisa teknikal,kedua membahas tentang pengenalan danpenentuan tren yang akan dilanjutkan padamenyusun konsep sederhana sistem tradingberdasarkan analisa teknikal.

Kemudian yang terakhir, bagian ke empat bukuini terdiri dari tiga bab dimulai dari bab 10yang membahas dasar-dasar dan pentingnyamanajemen resiko, dilanjutkan dengan bab 11yang akan membahas manajemen modal danjenis-jenisnya dan diakhiri dengan pemilihantime frame serta aplikasi manajemen stoppada bab 12.

Kata Pengantar

7

bagian

pendahuluan

18

sebelum memulai

Elemen-elemen dan pentingnya rencana bisnis

Panduan mengembangkan rencana trading

Kegunaan jurnal trading untuk meningkatkan dan mengembangkan metode trading

Karakteristik trader sukses

Bagian ini akan membahas:

bab1

9

1.1menyusun rencana bisnis

Jika menghasilkan uang butuh proses lama,

menghilangkannya terjadi secara singkat.

- Ihara Saikaku -

Rencana bisnisRencana bisnis (business plan) dapat diartikan sebagai susunanpernyataan formal tentang tujuan bisnis dan strategi apa saja yangdiperlukan untuk mencapainya.

Trading adalah bisnis yang membutuhkan perencanaan yang matangsehingga dapat membedakan antara kesuksesan dan kegagalan.Sekarang ini banyak sekali model yang tersedia untuk berbagaibidang bisnis, beberapa diantaranya dapat diterapkan dalam trading.

Rencana bisnis perlu sekali disusun sebelum memulai trading Anda,dan dalam buku ini pembahasan rencana bisnis akan mencakup ;

sebelum memulai > menyusun rencana bisnis

1. Pernyataan misi2. Tujuan dan target3. Ketersediaan sumberdaya dan keuangan

Sebuah rencana bisnis harus ditulis secara rinci seperti hal nya bisnis lain. Melalui rencana bisnis, Andajauh akan lebih sadar, objektif dan disiplin dalam melakukan aktifitas transaksi, selain itu rencana bisnisjuga mampu menjaga Anda agar tidak kehilangan fokus selama proses trading berjalan.

10

1 . Misi

2. Maksud dan tujuan

3. Komitmen sumber daya dan keuangan

sebelum memulai > menyusun rencana bisnis

Fokus yang jelas dalam bisnis trading adalah hal yang penting. Apa tujuan bisnis Anda? Misalnya, apakahAnda ingin menjadi salah seorang dari trader top dunia? Atau apakah keinginan Anda hanya untukmenyalurkan minat? Atau apakah penting bagi Anda mendapat sejumlah keuntungan tertentu untukmenutupi biaya?Misi memuat pernyataan akan tujuan Anda dan nilai serta cara apa saja yang dapat mengantarkan Andapada tujuan tersebut secara jelas.

Bagaimana Anda menghitung target dalam perencanaan bisnis Anda? Apa saja rencana Anda dalammengawasi pencapaian target-target tersebut? Melalui penetapan tujuan dan target kita telah merencanakankesuksesan kita di masa mendatang.Target yang Anda tetapkan haruslah realistis, dapat dikelola dan dicapai. Setelah itu Anda juga perlumembuat visualisasi tentang posisi Anda dimasa depan, dan membangun kepercayaan yang diperlukanuntuk mencapainya serta bagaimana Anda akan menghargai diri Anda untuk keberhasilan usaha tersebut.

Langkah sederhana menetapkan target Anda:1. Identifikasikan apa sebenarnya yang menjadi keinginan Anda2. Pusatkan perhatian Anda pada keinginan tersebut setiap hari3. Hilangkan gangguan yang menjauhkan Anda dari tujuan Anda4. Kembalikan diri Anda pada poin ke dua sesering mungkin

Merupakan hal penting juga untuk menentukan berapa waktu, modal, dan sumber daya yang lainyang akan dilibatkan dalam bisnis trading yang sukses.Anda perlu menentukan jumlah waktu yang akan diinvestasikan dalam bisnis ini setiap harinya.Beberapa trader mungkin hanya akan meluangkan waktu beberapa jam saja setiap hari kerja, danbagi beberapa yang lain mungkin saja selama 14 jam setiap hari kerja. Berdasarkan waktu yang Andaluangkan tersebut Anda kemudian dapat membuat komitmen berapa modal yang akan dilibatkan,yang didalamnya termasuk dana awal saat memulai, penyediaan data, dan perlengkapan lain sepertitelepon, fax, komputer, koneksi internet dan bahkan biaya untuk seminar atau pelatihan.

Sebagai contoh misalnya Anda berkomitmen untuk memulai bisnis ini dengan modal awal sebesar$100,000, dan menganggarkan $3,000 untuk setiap seminar atau pelatihan selama satu tahun, $50per bulan untuk pembelian buku-buku trading dan $400 per bulan untuk sumber data atau softwaretrading.

11

sebelum memulai > rencana trading

Jika Anda gagal berencana, maka Anda berencana gagal

- Harvey Mackay -

Sebuah rencana trading dapat diartikan sebagai proses evaluasi produk finansial tertentu, mengenali resikodan target keuntungan dan perencanaan investasi jangka panjang. Penting juga bagi Anda untuk menyusunrencana trading harian kemudian menulisnya di atas kertas agar Anda dapat mengingat lebih detil.

Uang merupakan sumber daya yang paling dominan sehingga Anda perlu mengembangkan strategi yangsesuai dan dapat membuat Anda lebih tenang dan mampu mengontrol emosi. Susunlah rencana tradingAnda tersebut langkah demi langkah agar dapat membantu Anda dalam keberhasilan dan membuatperubahan yang dibutuhkan untuk mengembangkan trading Anda. Di bawah ini ada beberapa faktor umumyang dapat dipertimbangkan dalam penyusunan rencana trading:

Panduan menyusun rencana trading

Susun rencana trading yang Anda sendiri percaya, dan ikuti dengan disiplin.

Hitung apa yang benar-benar Anda dapat harapkan.

Susun dalam bentuk sesederhana mungkin.

Biarkan pasar yang mendikte Anda (jangan sebaliknya).

Jika mungkin, lakukan diversifikasi sehingga resiko Anda juga dapat lebih melebar.

Kelola modal trading Anda

Ketika tujuan trading Anda adalah untuk menghasilkan uang, maka penting bagi Anda untuk memilikirencana trading yang terorganisir dengan baik. Seorang trader sukses tanpa diragukan lagi memilikipendekatan trading yang sistematis dan terdisiplin dengan baik.

4 langkah di bawah ini akan membantu Anda untuk menyusun rencana trading yang terorganisir;

1.2rencana trading

12


Tahap 1: Tentukan filosofi trading Anda

Tahap 2: Seleksi pasar

Menyusun strategi sebaiknya melibatkan analisis fundamental, analisis teknikal atau kombinasi keduanya.

Pendekatan yang sama tidak harus selalu dipergunakan untuk setiap pasar atau produk finansial. Sebagai

contoh, Anda mungkin trading saham dengan menggunakan kombinasi analisa fundamental dan teknikal,

sementara untuk trading forex Anda murni menggunakan analisa teknikal. Secara umum, semakin spesifik

sebuah strategi maka semakin baik trading Anda.

Sebagai contoh, jika Anda meletakkan dasar keputusan trading pada analisa grafik, maka Anda harus

mampu mengenali tipe-tipe pola harga yang mampu memberikan sinyal transaksi dan menentukan poin

entri dan exit yang jelas. Secara sederhana, dasar tersebut harus terdiri dari tindakan (atau rangkaian

tindakan) yang akan diambil, dalam kondisi perkembangan tertentu sebuah trading.

Tiga langkah sederhana di bawah ini dapat diambil;1. Susun aturan-aturan yang jelas2. Ikuti aturan tersebut3. Uji pada pasar yang berbeda

Tiga faktor penting untuk dipertimbangkan ketika memilih pasar yang akan diperdagangkan;

1. Kesesuaian dengan trader Anda harus memilih pasar yang memiliki potensi keuntungan optimal

berdasarkan pendekatan trading yang Anda gunakan. Menentukan pasar tersebut dapat bersandar

pada pengalaman atau berdasarkan uji coba strategi melalui data historis.

2. DiversifikasiMenyediakan arti yang efektif dalam mengurangi resiko. Diversifikasi dapat

dikembangkan melalui pemilihan pasar yang memiliki korelasi tidak terlalu dekat. Jika Anda

berencana untuk trading emas, maka memilih perak atau platina sangat tidak disarankan karena

kedekatan korelasi yang tinggi antar ketiga pasar tersebut.

3. VolatilitasJika modal Anda terbatas, Anda harus menghindari pasar yang memiliki volatilitas

tinggi dan berhati-hati pada penggunaan leverage.

13

Tahap 3: Tentukan rencana pengelolaan resiko


Memiliki kontrol yang ketat terhadap kerugian atau resiko merupakan faktor yang paling krusial dalamkesuksesan trading. Pengawasan resiko harus mencakup hal-hal dibawah ini:

1. Resiko maksimal per transaksi.

Penentuan resiko ini sangat disarankan untuk menjaga kemampuan penyaluran modal Anda padasetiap transaksi. Kerugian dapat terjadi berurutan, sehingga tidak ada yang dapat menjamin ketahanan modal Anda di pasar walaupun Anda memiliki rasio risk to reward yang cukup menarik.

2. Penempatan stop loss

Penempatan stop loss memiliki strategi tersendiri, yang juga sangat penting untuk disusun secarajelas. Keputusan ini harus diambil sebelum transaksi dimulai, sehingga dapat berguna dan langsung terlikuidasi ketika pasar melawan posisi Anda, terutama jika pergerakan terjadi sangat cepat. Tipe order yang disarankan adalah GTC (good till cancelled) terkecuali Anda sudah memilikisistem yang dapat melaksanakan eksekusi secara otomatis.

3. Penyesuaian leverage terhadap perubahan ekuiti.

Jumlah leverage yang Anda gunakan juga harus dirubah sesuai dengan perubahan besar yang terjadi pada ekuiti Anda. Misalnya, jika Anda mulai trading dengan modal $100,000 dan Anda menderita kerugian sebesar $30,000, maka Anda perlu mempertimbangkan untuk mengurangi penggunaan leverage sebesar 30% juga. Demikian juga ketika peningkatan terjadi pada ekuiti Anda, maka Anda perlu pula mempertimbangkan kenaikan leverage. Hal ini dapat dilakukan denganmengurangi atau menambah jumlah lot yang Anda gunakan.

4. Diversifikasi portfolio

Resiko trading Anda dapat dikurangi melalui diversifikasi. Maksudnya jangan menaruh seluruh modal Anda pada satu pasar atau pada satu kali kesempatan saja. Setiap instrumen memiliki pergerakan yang berbeda, misalnya instrumen B bergerak naik pada saat A mengalami penurunan.Resiko Anda akan berkurang jika mendistribusikan modal Anda ke kedua (atau lebih)instrumen tersebut.Konsep diversifikasi ini bukan hanya bisa diterapkan pada pasar yang berbeda, namun juga dapatdiaplikasikan pada strategi atau sistem trading yang berbeda.

14

Tahap 4: Diary seorang trader


Gambar 1.1: Evaluasi danpengembangan sistem trading

Langkah terakhir dalam penyusunan rencana trading adalah proses review dan evaluasi aktifitas transaksi

yang sudah dilakukan. Vital sekali bagi seorang trader melakukan hal ini secara periodik, misalnya harian,

mingguan, bulanan atau kwartal, untuk mengenali kesalahan dan kelemahan sehingga strategi dan sistem

dapat di upgrade ke model yang lebih baik. Proses ini harus dianggap sebagai proses reguler dan kontinyu.

Situasi yang terjadi di pasar sangat dinamis dan berubah setiap saat sehingga sangat krusial bagi Anda

untuk memonitor dan mengembangkan strategi.

Dengan menyusun diary atau sejenis jurnal, Anda telah merekam performance Anda dan dengan mudah

dapat melakukan evaluasi, mengenali kesalahan dan menyusun perbaikan potensi keuntungan dapat

dimaksimalkan (lihat gambar 1.1).

1. Alasan untuk transaksisejalan dengan waktu, informasi seperti ini dapat membantu Anda

membedakan strategi trading mana yang berhasil dengan baik dan mana yang tidak.

2. Hasil transaksimemiliki catatan seluruh transaksi beserta keuntungan dan kerugiannya

akan membantu Anda dalam menghitung kembali tingkat probabilitas dan sejauh mana risk

to reward ratio Anda berjalan.

3. Pelajaranidentifikasi kesalahan atau ketepatan keputusan yang diambil saat proses trading

berlangsung. Hal ini dapat membantu Anda agar tidak mengulangi kesalahan yang sama

dan mengembangkan proses pengambilan keputusan melalui observasi.

Untuk memulai penyusunan diary, Anda mungkin memerlukan uji coba sistem trading terlebih dahuluterhadap sejumlah data dan mencatat transaksi pertama Anda, untuk kemudian melanjutkan pencatatandiary sesuai dengan perkembangan pasar yang terjadi. Diary seorang trader sebaiknya mencakup beberapahal di bawah ini;

15

Tabel 1 dibawah memberikan contoh bagaimana Anda dapat mengelola jurnal atau diary sekaligusmengawasi jalannya proses trading Anda.

4 kolom pertama, yakni tanggal masuk posisi, buy atau sell, jumlah lot transaksi dan instrument yangdigunakan, memberikan identifikasi jelas tentang posisi yang Anda ambil. Kolom 5 dan 10 akan membantuuntuk mengenali seberapa sukses sistem trading yang Anda miliki, dan melalui kolom 11 dan 12 yangmerupakan alasan dan komentar, Anda akan mendapatkan di ajaran tentang kesalahan sinyal yangdihasilkan oleh sistem Anda dan memberikan pelajaran untuk perkembangan ke depan.

Jika Anda trading lebih dari satu jenis pasar, melalui review terhadap diary trading, Anda mungkin akanmenemukan bahwa strategi yang Anda gunakan memiliki dampak berbeda terhadap setiap jenis pasar.Misalnya, strategi yang bekerja dengan baik di pasar komoditi ternyata tidak begitu sukses untuk forex.Dari sini mungkin Anda menemukan ide untuk menyesuaikan strategi tersebut sehingga performa tradingdapat lebih ditingkatkan.


Tabel 1: Contoh jurnal trading

Tanggal masukposisi

Beliataujual

Volume

(Lot/lembarsaham)

Pasar HargaMasuk

Limit(posisipadaleveltertentu)

Stopkerugian

(StopLoss)

Tanggallikuidasiposisi

Hargalikuidasi

Keuntungan/kerugianbersih(P/L)

Alasanmasukposisi

Komentar

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

Proses evaluasi transaksi melalui jurnal trading, dapat membantu Anda dalam;

Melakukan revisi sistem trading

Merencanakan trading selanjutnya

Melakukan revisi level entri dan exit

16


Setiap trader sukses memiliki mindset yang berbeda, namun pada saat bersinggungan dengan pasar,

mereka dapat dikenali dengan mudah karena umumnya memiliki karakteristik yang sama. Penting bagi

Anda untuk memahami karakteristik tersebut agar dapat menjiwai kesuksesan mereka, dan mendapatkan

gambaran bagaimana sebaiknya berurusan dengan pasar.

Secara umum karakter yang karakter sukses, memiliki;

Mampu merumuskan rangkaian keputusan secara lengkap yang akan diambil dalam situasi pasar yang berbeda.

Mampu melaksanakan keputusan. Menerima tanggungjawab dan resiko dari tindakan yang diambil. Mampu memisahkan emosi dari pasar (penerimaan terhadap kerugian) Mampu mengendalikan diri sendiri Fleksibel dan mampu beradaptasi dengan kondisi pasar yang cepat berubah. Menerima kenyataan bahwa pergerakan pasar tidak dapat dikontrol. Mampu mengelola stress dan berusaha keras untuk bertahan di pasar.

1.3mindset seorang trader sukses

17

Trading adalah bisnis yang membutuhkan pertimbangandan rencana matang

Pengembangan rencana bisnis sebaiknya mencakup misi, maksud dan tujuan, serta ketersediaan sumber daya dan keuangan.

Sebuah rencana trading sebaiknya berisikan evaluasi instrumen finansial, identifikasi resiko, potensi keuntungandan strategi.

Panduan langkah demi langkah penyusunan rencana trading akan membantu Anda tetap dalam pada tujuan dan mengenali kelemahan untuk perkembangan ke depan.

Memiliki dan menjiwai mindset trader sukses dapat membantu Anda bersikap tepat terhadap gejolak pasar.

Review

18

bagian

p r o d u k

219

bab 2

Konsep trading forex

Keunggulan trading forex

Kegunaan leverage dalam meningkatkan return

Faktor penting penggerak pasar forex

Bab ini akan membahas:

forex

20

2.1pendahuluan

pendahuluan

Forex adalah singkatan dari Foreign exchange yang merujuk pada pasar mata uang dimana perusahaanbroker dan bank-bank melakukan pertukaran mata uang diseluruh dunia melalui hubungan jaringanelektronik. Pasar forex adalah pasar terbesar dan terlikuid dari seluruh pasar finansial yang ada, denganvolume perdagangan per hari yang mencapai angka US$3.2 triliun, jauh lebih besar dibanding gabunganseluruh volume ekuiti dan futures yang ada di Amerika Serikat (lihat gambar 2.1)

Gambar 2.1: Volume harian NYSE VS Volume harian FX

Perdagangan forex sebelumnya dilaksanakan secara eksklusif oleh pemerintah dan perbankan. Namun,karena pesatnya pertumbuhan informasi dan kemudahan jaringan internet, perdagangan forex telah meluasdan dapat dilaksanakan oleh siapapun.

Perkembangan pesat dan tingkat volume yang terus membesar tersebut membuat pasar forex sulit untukdimanipulasi, bahkan bank sentral sekalipun tidak memiliki kemampuan untuk mendorong ataumempertahankan nilai mata uang mereka dalam waktu cukup lama.

21

2.2pengertian

pengertian

Foreign Exchange, biasanya disebut juga dengan FX. Di Indonesia, istilah ini lebih dikenal dengan VALAS,sebuah singkatan dari Valuta Asing, yang berarti nilai tukar asing atau mata uang selain rupiah.

Trading atau transaksi di Forex, berarti mempertukarkan atau memperdagangkan mata uang yang satudengan mata uang yang lain. Tidak seperti instrumen pada umumnya, forex diperdagangkan dalampasangan-pasangan tertentu (pairs), misalnya Euro/US dollar (EUR/USD) atau US Dollar/Japanese Yen(USD/JPY), sehingga seseorang yang membeli mata uang Euro, dengan sendirinya juga telah menjualmata uang Dolar AS secara bersamaan.

Contoh trading forex:

Bayangkan, sebagai warga negara Indonesia, Anda ingin melakukan kunjungan ke Amerika Serikat. Untukperjalanan dan memenuhi biaya hidup di sana, Anda harus menukarkan mata uang Rupiah kepada dollarAS. Katakanlah pada saat itu Anda membeli $5,000 di harga Rp.11.000,-, dan dana rupiah yang Andaharus keluarkan untuk mendapatkan sejumlah dolar tersebut Rp. 55.000.000,-.

Dan ternyata setelah Anda pergi ke AS, seluruh pengeluaran Anda ditanggung sepenuhnya oleh keluargaAnda yang ada di sana, sehingga bahkan ketika kembali ke Indonesia sekalipun Anda masih memegangdana $5,000.

Anda kemudian ingin menukarkan kembali dana tersebut ke dalam rupiah, yang pada saat itu pada rate12,000, akibatnya dana Anda sekarang telah berjumlah sebesar Rp.60,000,000. Akibat kenaikan hargaUSD tersebut, Anda mendapatkan Rp.5,000,000 sebagai uang lebih dari modal Anda semula.

Dengan membeli USD di harga yang lebih rendah (11,000) dan menjualnya pada harga 12,000, kemudianmendapatkan keuntungan seperti contoh di atas, berarti Anda telah melakukan sebuah transaksi forex.

Dalam perdagangan forex biasa, terdapat sedikit perbedaan dengan contoh di atas. Forex memiliki pelakuperdagangan yang berbeda-beda tujuan, sebagian besar mereka bukan membeli mata uang dengan tujuan pertukaran semata, namun untuk mendapatkan keuntungan darinya.

22

pengertian

Gambar 2.2: Mata uang yang paling umum diperdagangkan.

Source: World federation of Exchanges

Anda mengambil posisi transaksi ketika mengharapkan nilai mata uang sesuatu mengalami kenaikan ataupenurunan dibanding mata uang yang lain. Jika mata uang yang Anda beli mengalami kenaikan nilai, Andamungkin ingin menutup melikuidasi posisi Anda dengan menjualnya di pasar, sehingga di saat yang samaAnda juga membeli mata uang yang lain.

Mata uang yang paling umum diperdagangkan di pasar Forex adalah US Dollar, Yen Jepang, Euro, BritishPound, Swiss Franc, Canadian Dollar dan Australian Dollar (lihat gambar 2.2). Pasar FX berjalan 24-jamsehari, 5 hari seminggu dan akses yang tidak terputus dengan dealer global. Pasar Forex tidak terpusatdalam satu bursa, tidak seperti saham dan futures.

Pasar forex juga memiliki selisih harga beli dan jual (bid/ask) yang cukup ketat atau kecil, tidak sepertimoney changer yang pada umumnya memiliki selisih yang besar.

Mata uang juga diperdagangkan dalam kontrak, yang memiliki ukuran satuan yang biasa di sebut lot,senilai dengan $100,000, sementara di money changer Anda dapat menukarkan mata uang dengan jumlahberapapun yang Anda mau.

23

2.3keunggulan forex

keunggulan Forex

Pasar paling likuid di duniaVolume trading harian forex seperti yang sudah diungkapkan sebelumnya mencapai angka $3.2 triliunpada tahun 2007, tertinggi sepanjang sejarah. Selain 20 kali lebih tinggi dibanding gabungan volume NewYork Stock Exchange bersama NASDAQ, Forex juga merupakan pasar terbesar di seluruh dunia, sehinggapasar ini juga merupakan pasar paling likuid sedunia. Dalam arti bahwa trader atau investor dapat denganmudah mengambil atau mencairkan posisi, tanpa penundaan yang berarti. Berbeda halnya dengan pasarsaham. futures option atau komoditi lain, dimana persoalan likuiditas masih menjadi fokus utama terutamasetelah berakhirnya waktu perdagangan.

Pasar 24 jamPasar Forex memiliki keunikan tersendiri yang membuat trader atau investor dapat mengaksesnya denganlebih mudah tanpa harus menunggu bukanya sebuah bursa. Kapanpun, disana selalu ada pusat transaksikeuangan dunia yang buka, dimana bank, hedge fund, perusahaan dan private investor mengambilpartisipasi (lihat tabel 2.1).

Partisipan di seluruh dunia dapat melaksanakan transaksi baik siang maupun malam. Keunikan inisebenarnya dapat dimanfaatkan oleh pekerja atau karyawan nine-to-five (8 jam kerja), karena pasar Forexdapat diakses baik sore maupun malam, sementara di saham Anda hanya dapat mengakses pasar denganbatasan waktu kurang dari 7 jam sehari.

Bagaimana pasar bekerja 24 jam

Zona waktu New York GMT Jakarta (WIB)

Tokyo BukaTokyo Tutup

06:00 pm04:00 am

11:00 pm09:00 am

06:0016:00

London BukaLondon Tutup

03:00 am11:00 pm

08:00 am05:00 pm

15:0023:00

NY BukaNY Tutup

08:00 am05:00 pm

01:00 pm10:00 pm

20:0005:00

Tabel 2.1: Jam pembukaan beberapa pasar

24

Beli atau jual kapan sajaKetika trading saham, short-sell hanya boleh dilakukan pada saat pasar mengalami up-tick (peraturan yangberlaku untuk bursa AS), sehingga terkadang faktor ini dapat menyebabkan kekecewaan bagi para traderkarena hanya mampu melihat harga saham mereka jatuh, dan menunggu terjadinya up tick baru dapatmengambil tindakan. Dalam bursa futures, berlaku batasan bawah dan atas ketika kontrak futures telahdiperdagangkan mencapai persentase tertentu dari harga penutupan sehari sebelumnya.

Pasar Forex, bagaimanapun, mengijinkan Anda untuk menjual mata uang kapan saja tanpa harus menungguup-tick atau batasan persetase tertentu dan ini berarti eksekusi posisi dapat dilakukan dengan instan danefisien, sehingga peluang pasar dapat dimanfaatkan baik dalam pasar bullish maupun bearish.

Lebih lanjut lagi Forex tidak mengenal batasan waktu untuk memegang posisi. Ketika Anda telah mengambilposisi di pasar, Anda dapat mempertahankan posisi tersebut selama yang Anda mau.

Selisih harga jual/beli yang ketat (Bid/Ask spread)Akibat tingginya likuiditas yang terjadi di pasar, spread atau selisih harga penawaran dan permintaanmenjadi lebih kecil. EUR/USD dapat diperdagangkan dengan selisih hanya 3 pips (poin).

Dalam trading, spread yang lebih rendah membuat transaksi dapat mencapai level BEP (break even point)lebih cepat. Jika Anda membeli EUR/USD di harga 1.4000, dengan spread 3 pips (asumsi tanpa komisi)maka pada harga 1.4003 Anda telah mencapai titik break-even. Sehingga akibat faktor ini, trading Forexumumnya lebih murah dibanding instrumen ekuitas atau futures.

Leverage tinggiPasar Forex menawarkan leverage tertinggi dari seluruh instrumen finansial yang ada. Penggunaanleverage dalam trading membuat Anda mampu memperdagangkan aset dengan nilai yang jauh lebih besardibanding jumlah modal yang Anda setorkan.

Forex umumnya memiliki leverage 100:1, yang berarti bahwa Anda dapat memperdagangkan mata uangsenilai $500,000 dengan hanya menggunakan modal sebesar $5,000. Penggunaan leverage juga membuatinvestor mampu memaksimalkan potensi keuntungan dengan modal yang ada, karena keuntungan yangdiperoleh akan selalu dikalikan dengan nilai kontraknya bukan dari modal yang disetorkan.

Di sisi lain, karena peluang menghasilkan keuntungan di Forex maksimal, potensi kerugian pun turutmeningkat. Sehingga seorang investor perlu memperhatikan tingkat penerimaanya terhadap resiko, danpenggunaan leverage akan sangat tergantung dari poin ini.

keunggulan Forex

25

memahami kuotasi forex

2.4memahami kuotasi Forex

Nilai tukar atau mata uang suatu negara selalu diperdagangkan berpasangan dengan mata uang lain.Pasangan ini dikenal dengan istilah pair, sementara nilai atau harga pair tersebut disebut dengan kuotasi.

Kuotasi Forex tersusun dari komponen sederhana, dan membacanya pun tidak terlalu rumit, Anda hanyaperlu mengingat 3 poin di bawah ini:

1. Mata uang yang paling awal (paling kiri) adalah mata uang basis

2. Mata uang selanjutnya (bagian kanan) adalah mata uang pasangan

3. Mata uang basis selalu bernilai 1 (satu), dan harga yang ditampilkan adalah harga mata uang pasangan terhadap mata uang basis.

Ketika Anda melihat harga mata uang mengalami kenaikan, maka itu selalu berarti bahwa mata uang basismengalami penguatan terhadap pasangannya, dan ketika harga pair tersebut mengalami penurunan makadengan sendirinya mata uang basis tersebut tengah mengalami pelemahan dibanding pasangannya.

Sebagai contoh, jika kuotasi seperti ini: EUR/USD =1.3000, maka Euro adalah basis dan USD adalahpasangan, ini berarti Euro bernilai satu dan USD bernilai 1.3000 atau dengan kata lain bahwa untukmembeli 1 Euro, Anda harus menukarkan 1.3 dollar AS Anda. Sekarang, asumsikan harga tersebutmengalami kenaikan ke level 1.3100, maka ini berarti Euro mengalami penguatan dan telah berharga 1.31berbanding Dolar AS.

Mata uang basisDalam perdagangan Forex, mata uang yang dijadikan sebagai basis pertukaran adalah mata uang utama,dan karena Amerika Serikat merupakan sentral perekonomian dunia, maka mata uangnya pun padaumumnya dijadikan sebagai basis pertukaran. Misalnya USD/JPY, USD/CHF, USD/CAD dan lain-lain.

Terkadang, karena sudah umum bagi pelaku pasar menggunakan USD sebagai basis, beberapa matauang tidak perlu menuliskan pair-nya secara lengkap seperti IDR=9,000, karena dengan sendirinya ratetersebut sudah berarti terhadap dollar AS.

26

Poin dan pipsHarga mata uang biasanya diperdagangkan dengan nilai desimal, 2 sampai empat angka dibelakang koma.Setiap satu perubahan nilai terakhir dibelakang koma tersebut, misalnya dari 1,2900 menjadi 1,2901,disebut satu pip (percentage in point). Poin adalah nama yang lebih populer dikenal sebagai penggantipips dalam dunia praktis.

Mata uang Jepang, Yen, adalah contoh mata uang yang diperdagangkan dengan penggunaan 2 desimaldi belakang koma. Dan perubahan angka terakhir di belakang koma tersebut tetap dapat dikatakan poin.

Sebagai contoh; katakanlah USD/JPY, diperdagangkan di harga 92.00, jika kenaikan terjadi mencapai92.10, maka USD/JPY dapat dikatakan menguat 10 poin.

Dengan kata lain bahwa mata uang USD secara default adalah mata uang basis, atau tolok ukur bagipertukaran mata uang lain.

Namun demikian, masih terdapat empat pengecualian dimana USD bukan sebagai basis seperti contohEUR/USD sebelumnya, dimana mata uang tunggal Euro berposisi sebagai basis. Kedua contoh lainnyaadalah Poundsterling Inggris (GBP), Dollar Australia (AUD) dan Dollar New Zealand (NZD).

Keempat mata uang tersebut biasanya berada pada urutan pertama (bernilai satu terhadap Dollar AS) dankuotasinya berbentuk;

1. GBP/USD = 1.4500 Kuotasi ini berarti 1= US$1.4500

2. EUR/USD = 1.2900 1=US$ 1.2900

3. AUD/USD = 0.6500 AU$1=US$ 0.6500

4. NZD/USD = 0.5000, NZ$1 = US$ 0.5000

Sehingga seperti yang sudah dibahas sebelumnya, kenaikan harga pada ketiga mata uang tersebutmemiliki arti bahwa mata uang basis mengalami penguatan dan Dollar AS mengalami penurunan.

Basis pada perdagangan silang (Cross currencies)Mata uang seluruh negara di dunia juga diperdagangkan terhadap selain Dollar AS. Ketika kuotasi hargatidak dibandingkan terhadap Dollar AS, maka perdagangan mata uang tersebut disebut dengan cross.Sebagai contoh adalah EUR/JPY, GBP/CHF, AUD/CHF.

Tidak beraturannya posisi basis tidak seharusnya membuat bingung, karena pada umumnya mata uangyang paling utama akan ditempatkan pada urutan pertama atau dijadikan sebagai basis. Jika pun matauang utama tidak dijadikan basis, maka yang tetap perlu diingat adalah bagaimana membaca kuotasiseperti yang sudah dibahas pada awal pembicaraan kuotasi.


27

Bid , Ask dan SpreadSeperti halnya pasar lain yang memiliki permintaandan penawaran, harga mata uang juga memilikidua unsur, bid dan ask. (Lihat gambar 2.3).

Bid adalah harga yang Anda peroleh untuk menjualmata uang basis, dan berada di urutan pertama,sementara ask adalah harga yang Anda perolehuntuk membeli mata uang basis berada padaurutan kedua seperti yang terlihat pada gambar2.3.


Gambar 2.3: Memahami Bid, Ask dan spread

Dalam gambar 2.3 juga memberikan ilustrasi bagaimana konsep kuotasi terjadi di Forex, dimana bid akanselalu lebih rendah dibanding ask. Perbecdaan harga antara bid dan ask diatas disebut dengan spread,dan jumlah spread pada umumnya 3 pips.

Sebagai contoh dalam gambar di bawah, EUR/USD = 1.3890/1.3893, maksudnya adalah harga bid 1.3890dan harga ask 1.3893. Jika Anda ingin membeli EUR/USD maka Anda akan mendapatkannya di harga1.3893(Anda akan membayar $1.3893 untuk 1) dan jika Anda ingin menjual maka Anda akan mendapatkanharga 1.3890 (Anda membayar 1 untuk mendapatkan $1.3890).

Spread dari mata uang adalahperbedaan harga antara bid danask.

Semakin rendah spread semakinrendah pula biaya yang harusditanggung oleh trader atauinvestor.

28

rollover pada pasar forex

2.5rollover forex

Konsep rollover dalam Forex terjadi ketika posisi dibiarkan bermalam, dan perhitungan biaya dan lain-laindilakukan pada penutupan pasar New York. Posisi Forex yang dipegang selama satu malam atau lebihakan membuat Anda menerima atau membayar sejumlah bunga yang besarnya dihitung berdasarkanperbedaan tingkat suku bunga negara mata uang bersangkutan. Secara spesifik, Anda akan menerimabunga jika mata uang yang Anda beli memiliki suku bunga lebih tinggi dibanding mata uang pasangannya,dan sebaliknya Anda akan membayar jika suku bunga mata uang tersebut lebih rendah dibandingpasangannya..

Asumsikan suku bunga NZD berada pada 3% pertahun dan suku bunga USD sebesar 0.5% per tahun.

1) Katakanlah Anda membeli 100,000 NZD/USD di harga 0.6000

Anda berarti telah membeli mata uang yang memiliki bunga lebih tinggidan pada saat yang sama telah menjual mata uang suku bunga lebihrendah. Anda dalam hal ini akan menerima selisih bunga sebesar 2.5%per tahun, yang langsung dihitung dan dimasukkan kedalam rekeningAnda setiap hari.

2.5% / 360 hari x 100,000 (1 lot)

NZ$ 6.94 US$4.16 (asumsi penutupan harga 0.6000)

Perdagangan mendapatkan bunga seperti ini lebih dikenal dengansebutan carry trade.

2) Katakan Anda menjual NZD/USD di harga 0.6000

Maka Anda akan membayar bunga jika posisi dibiarkan bermalam dengan cara perhitungan dan jumlahyang sama dengan contoh di atas.

Carry trade adalahmembeli mata uangyang memiliki tingkatsuku bunga lebihtinggi dan secarabersamaan menjualmata uang sukubunga rendah

29

memahami P/L dan leverage

2.6memahami P/L & leverage

Perhitungan keuntungan dan kerugian transaksi Forex juga tidak terlalu rumit, bahkan saat ini telahdilakukan secara otomatis oleh platform trading yang ada dan Anda akan langsung dapat melihatnya begituorder posisi tereksekusi. Namun untuk pengetahuan Anda, ada baiknya Anda memahami bagaimanaperhitungan terjadi.

Katakanlah harga EUR/USD sekarang adalah 1.2900/03 (Berarti Anda dapat membeli Euro di harga 1.2903dan menjual Euro diharga 1.2900).

Anggaplah Anda telah mempertimbangkan bahwa Euro akan menguat terhadap Dollar AS. Dan untukmelaksanakan niat Anda, Anda membeli Euro (secara bersamaan menjual Dollar AS) dan menungguharganya mengalami penguatan.

Keesokan harinya, seperti yang diharapkan, Euro mengalami penguatan terhadap US Dollar, dan Andaberhasil menutup posisi (menjual euro) di harga 1.3000, maka;

1.3000 (harga jual) dikurang 1.2903 (harga beli) x $100,000 (kontrak per lot)

= $(0.0097) x 100,000

Total keuntungan = $ 970

Nah sekarang, katakanlah seperti ilustrasi di atas, ternyata Euro tidak bergerak seperti harapan Anda, danharga turun dari 1.2900 menjadi 1.2850, maka;

1.2850 (harga jual) -1.2900 (harga beli)

=$(-0,005) x 100,000

Total kerugian Anda = $ 500.

30

memahami P/L dan leverage

Leverage dan MarginTransaksi di Forex menggunakan sistem leverage dan margin. Bayangkan Anda melakukan sebuahtransaksi yang tidak memerlukan keterlibatan modal secara penuh, sebab modal yang diperlukan hanyasebagian kecil dari nilai riil aset yang bersangkutan.

Penggunaan modal dengan skala lebih kecil dibanding nilai riil-nya inilah yang disebut dengan leverage.

Forex biasanya menggunakan skala 1 berbanding 100, dengan arti bahwa Anda dapat melakukan transaksimata uang yang satu unitnya (lot) sama dengan US$100,000,-dengan hanya menggunakan modal US$1,000saja.

Modal US$ 1,000 yang Anda setorkan tersebut dikenal dengan istilah Margin.

Sebagai contoh, Anda deposit dana $1,000 (sebesar 790) dan membeli EUR/USD senilai 787 di harga1.2700 kemudian berhasil menjualnya di harga 1.2800

Tanpa margin

Anda mendapatkan keuntungan sebesar:

$(1.2800 1.2700) x $787

$7.90

Dan Return On Investment (ROI) Anda dalam perdagangan ini adalah $10/$1000 x 100 (%) = 0.79%

Dengan margin

Dengan menggunakan margin 1% (atau leverage 100), modal dana $1,000, Anda dapat membeli asetsenilai dengan $100,000.

Jika menggunakan contoh sebelumnya, maka hasilnya akan menjadi;

(1.2800 1.2700) x 100,000

$1,000

Return On Investment (ROI) Anda: $1,000/$1000 x 100(%) = 100%

31

mata uang yang diperdagangkan

2.7mata uang yangdiperdagangkan

Jenis mata uang di pasar terbagi dalam tiga kategori:

Nilai Tukar

Utama (Major Currencies)

Contoh

EUR/USD, GBP/USD, AUD/USD, USD/CHF, USD/JPY, USD/CAD

Silang (Cross Currencies) EUR/JPY, GBP/JPY, AUD/CHF, etcEmerging (Currencies) USD/SGD, USD/HKD, USD/IDR

USD Adalah mata uang terpenting, karena 85% perdagangan di dominasi oleh USD.

EUR Mata uang utama bagi negara-negara Uni Eropa.

GBP Mata uang Inggris.

JPY Mata uang Jepang, biasanya digunakan untuk carry trade, karena memiliki suku bunga terendah.

CHF Mata uang Negara Swiss, terkadang disebut dengan teraman (safe haven currency).

CAD Mata uang Kanada, biasanya dihubungkan dengan mata uang komoditi dan memiliki keterkaitan

erat dengan harga emas dan minyak.

AUD Mata uang Australia, juga disebut nilai tukar komoditi karena korelasi tinggi dengan harga emas.

Mata uang yang paling umum diperdagangkan adalah mata uang utama dunia atau major currencies, halini terjadi karena negara dan ekonomi yang besar biasanya membuat pergerakan mata uang mereka jauhlebih stabil dan lebih likuid dibanding mata uang lain.

32

faktor penggerak pasar

2.8faktor penggerak pasar

Harga mata uang seperti halnya harga saham atau komoditi lain, bergerak naik dan turun berdasarkanaturan permintaan dan penawaran. Permintaan yang tinggi akan mendorong mata uang mengalamipenguatan dan rendahnya permintaan dapat melemahkan harga mata uang. Faktor-faktor penting yangdapat mempengaruhi tinggi atau rendahnya permintaan terhadap mata uang dapat dikategorikan sebagaiberikut:

1. Suku bunga

2. Kinerja ekonomi

3. Even politik

4. Sentimen pasar

5. Intervensi pemerintah

Beberapa data ekonomi merupakan indikator penting yang menunjukkan kesehatan ekonomi suatu negara.Pertumbuhan ekonomi yang tinggi yang diperlihatkan oleh data atau indikator tersebut akan mendoronglaju inflasi yang kemudian dapat membuat bank sentral menaikkan tingkat suku bunga.

Umumnya lembaga riset atau perbankan telah memiliki (dan mempublikasikan) perkiraan sebelum dirilisnyadata ekonomi tersebut. Pasarpun biasanya akan bergerak sesuai dengan arah perkiraan tersebut untukmengantisipasi lonjakan. Jika perkiraan baik, maka harga akan relatif menguat dan sebaliknya jika perkiraanburuk, maka harga akan relatif melemah. Lonjakan pergerakan harga umumnya terjadi jika terdapatperbedaan yang berarti antara perkiraan pasar dan laporan aktualnya.

1. Sukubunga (Interest rates )

2. Kinerja Ekonomi

Sangat penting untuk memperhatikan tingkat suku bunga dari mata uang, karena fakta penting yangmenggerakkan pasar adalah suku bunga mata uang tersebut.

Uang atau modal akan mengalir masuk ke negara yang menawarkan bunga atau yield yang lebih tinggi.Semakin tinggi suku bunga, maka semakin tinggi arus modal yang masuk, dan dengan sendirinya akanmeningkatkan permintaan mata uang negara yang bersangkutan.

33


Berita penting yang dapat menggerakkan pasar, sebagai berikut:

Data Keterangan Efek

Non-farm payroll

(Pekerja diluar pertanian)

Perubahan jumlah penduduk yangbekerja pada bulan sebelumnya,diluar industri pertanian

Aktual > Perkiraan = Baik untuk matauang

Keputusan sukubunga oleh banksentral

Hasil keputusan (kenaikan ataupenurunan sukubunga) besertapandangan ekonomi untuk panduankeputusan selanjutnya.

Suku bunga tinggi baik dan gambaranekonomi yang kuat baik untuk matauang.

Retail sales(Penjualan eceran)

Perubahan hasil penjualan eceran Aktual > Perkiraan = Baik untuk matauang

Trade balance(ekspor impor)

Hasil perdagangan internasional,Ekspor > Impor = SurplusEkspor < Impor = Defisit


GDP (GrossDomestic Product)

Perubahan jumlah total barang danjasa yang dihasilkan


Data Inflasi Core CPI (Consumer Price Index)Perubahan harga-harga barang danjasa yang dibeli oleh konsumen

Core PPI (Producer Price Index)Perubahan harga barang dan jasadari sisi produsen


Consumerconfidence(kepercayaan konsumen)

Index berdasarkan hasil survey yangmengukur perilaku dan harapankonsumen terhadap ekonomi


Tabel 2.2: Laporan data ekonomi penting

34


Partai pemenang pemilu, Pemilu, presiden dan struktur kabinet, politik internasional dan perang adalahbeberapa contoh faktor politik yang dapat mempengaruhi pasar. Dibanding instrumen lain, pasar Forexmerupakan pasar yang paling responsif terhadap even politik bahkan terkadang lebih dibanding efek yangditimbulkan oleh faktor ekonomi. Hal ini terjadi karena faktor keamanan suatu negara merupakan halterpenting dalam investasi, ketidakstabilan yang muncul dapat mendorong investor menarik dana darinegara tersebut dan menanamkannya ke negara lain yang lebih memiliki kepastian. Investor cenderungmenarik dana dengan cepat pada sinyal apa saja yang mengindikasikan ketidakpastian kondisi, sebagaicontoh Thai Baht pernah didevaluasi 10% akibat terjadinya kerusuhan di Thailand.

3. Even politik

4. Sentimen PasarSentimen terbentuk akibat terpenuhi atau tidak harapan pasar yang terjadi berulang kali. Pelaku pasarmengambil posisi berdasarkan harapan mereka ke depan dengan bercermin pada apa yang terus menerusterjadi. Dalam kondisi dimana sentimen negatif terbentuk cukup kuat, pasar akan terus mendorongpelemahan mata uang. Bahkan laporan berita ekonomi yang baik bersamaan dengan keputusan naiknyasuku bunga-pun belum tentu dapat secara konsisten merubah pergerakan harga.

Bank sentral dapat melakukan intervensi di pasar mata uang, dengan melakukan pembelian atau penjualansepanjang pergerakan pasar tidak sesuai dengan kebijakan moneter yang dianut. Intervensi terkadangdilakukan bersamaan atau bekerjasama dengan negara lain untuk memperkuat efeknya terhadap matauang.

5. Intervensi pemerintah

Untuk merangkum secara sederhana faktor penggerak pasar, sukubunga adalah hal yang pertama yangperlu diperhatikan karena mempengaruhi arus uang, kemudian inflasi karena mempengaruhi sukubungadan produktifitas karena mempengaruhi inflasi. Kedua adalah faktor kepercayaan karena merupakangambaran sentimen terhadap ekonomi, dan ketiga adalah faktor kebijakan moneter yang dapat memicuintervensi.

Dan yang perlu juga diperhatikan adalah hasil perdagangan internasional, terutama dari Amerika Serikatyang berulang kali membentuk defisit terbesar.

35

hedging dengan Forex

2.9

Asumsikan Anda mengekspor barang dari Indonesia ke AS. Dari sisi cashflow, Anda membayar supplierdengan Rupiah beberapa waktu kedepan setelah Anda menerima barang. Kemudian Anda menjual produkAnda ke AS, dan akan menerima pembayaran dalam bentuk Dollar katakanlah 3 bulan kedepan. Andaakan mendapatkan keuntungan dan selisih besar jika dalam tiga bulan kedepan ternyata Dollar ASmengalami penguatan terhadap Rupiah, sementara biaya yang Anda harus bayar pada suplier bersifattetap karena dalam bentuk rupiah. Namun, jika terjadi sebaliknya, Anda akan mengalami kerugian dengantingkat yang sama, yakni Anda akan menerima Dollar yang sudah menurun nilainya dan kemudian membayarsupplier Anda dengan hasil keuntungan yang sudah menurun tersebut.

Karena bisnis membutuhkan kestabilan dan Anda tidak diperkenankan untuk mengambil keuntungan ataumenerima kerugian akibat pergolakan harga mata uang, maka untuk melindungi aset, Anda dapat melakukanlindung nilai (hedging) melalui broker di negara Anda tanpa harus menyetorkan dana sebesar nilai transaksiekspor Anda.

Untuk memahaminya, mari asumsikan Anda membayar biaya supplier dan operasional Rp. 1 miliar danakan menerima pembayaran ekspor sebesar $100,000. Saat ini harga USD/IDR 11,000, berarti senilaiRp.1,100,000,000. Untuk melindungi nilai tersebut selama tiga bulan, Anda dapat menjual USD/IDR padapasar spot atau forward:

Jual USD/IDR pada harga 11,000 sejumlah $100,000.

hedging dengan forex

Skenario 1: USD/IDR turun ke 10,000

Anda menerima $100,000, yang bernilai Rp 1miliar dan habis digunakan untuk menutupibiaya.Dari bisnis ini, Anda mengalami kerugian Rp.100 juta akibat perubahan harga mata uang.Namun, karena Anda telah melakukan hedgingdengan jumlah yang sama Anda akankeuntungan Rp.100 juta.

Skenario 2: USD/IDR naik ke 12,000

Anda menerima $100,000, senilai Rp. 1,2 miliar.Dari bisnis ini Anda mendapatkan keuntunganRp.200 juta.Sementara di pasar Anda mengalami kerugiansebesar Rp. 100 juta.Sisa keuntungan bersih yang Anda terima dapatmenutupi kerugian hedging.

Kemanapun pasar bergerak nilai aset Anda terlindungi

Tiga bulan kedepan:

36

Foreign Exchange, biasanya disebut juga dengan FX. Di Indonesia, istilah ini lebih dikenaldengan VALAS, sebuah singkatan dari Valuta Asing, yang berarti nilai tukar asing.

Trading atau transaksi di Forex, berarti mempertukarkan atau memperdagangkan matauang yang satu dengan mata uang yang lain.

Pasar forex sangat likuid dan dapat ditransaksikan selama 24 jam setiap hari kerja.

Fundamental ekonomi makro dapat menggerakkan pasar, dan fokus utamanyapada sukubunga.

Faktor politik dapat menggerakkan pasar terkadang melebihi faktor ekonomi.

Forex dapat digunakan untuk melindungi aset bisnis melalui hedging.

Review

37

indeks sahambab 3

Perkenalan kepada indeks utama Asia dan Amerika

Keunggulan trading indeks saham

Aspek kunci indeks saham

Even dan indikator ekonomi penting yang berpengaruh pada pasar


38

3.1perkenalan indeks saham

perkenalan indeks saham

Orang awam pada umumnya sadar tentang keberadaan indeks saham baik AS, Eropa maupun Asia,karena seringnya indeks tersebut muncul dalam laporan berita. Dan bagi sebagian kecil kalangan traderdan sebagian besar awam belum sepenuhnya memahami bagaimana indeks ini diperdagangkan. Padaumumnya anggapan yang muncul adalah indeks diperdagangkan persis seperti saham atau hanya dianggapsebagai informasi yang dapat dijadikan indikator pergerakan harga saham di suatu sektor.

Padahal kenyataannya, indeks saham berbeda dengan saham. Indeks saham tidak diperdagangkan dibursa saham (stock exchange) karena indeks bukanlah saham. Agar indeks saham dapat diperdagangkan,maka harus ada kontrak yang menentukan ukuran dan waktu penyerahan.

Kontrak tersebut kemudian diperdagangkan di bursa futures (futures markets). Sehingga indeks sahamyang diperdagangkan dapat mengacu kepada sebuah kontrak penyerahan di masa depan terkait dengansejumlah dana yang dihitung berdasarkan nilai indeks saham.

Karena berbentuk kontrak, indeks ini memungkinkan terjadinya perdagangan untuk tujuan spekulasiataupun untuk melindungi nilai saham (hedging) yang mengalami kerugian, baik dalam kondisi market naikatau turun. Disamping itu, indeks juga menutupi kelemahan trading di saham akibat sulitnya memilih sahamindividual berpenampilan terbaik walau dalam kondisi bullish sekalipun, dengan menyediakan nilai sahamsecara keseluruhan baik total maupun per sektor industri.

Anda dapat mempertimbangkan untuk menggunakan indeks saham sebagai lahan trading karena duafaktor penting, yakni; fleksibilitas dan leverage.

Sebagai tambahan juga, instrumen yang terdapat di pasar futures memiliki area pergerakan harga yangbaik tentunya dengan likuiditas yang tinggi. Beberapa instrumen seperti Dow Jones bahkan dapatdiperdagangkan 24 jam penuh sehari. Anda dapat menggunakan indeks saham futures untuk mengambiltindakan berdasarkan opini yang bebas dan penyesuaian dengan tingkat resiko Anda sendiri ke berbagaiinstrumen secara lebih efisien.

39

pengertian indeks saham

3.1 Pengertian indeks sahamIndeks saham atau stock indexes (STODEX) adalah harga atau nilai dari sekelompok saham yangdikumpukan berdasarkan katagori tertentu. Indeks ini merupakan indikator pergerakan harga dari seluruhsaham yang diwakilinya.

Misalnya Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) yang mewakili seluruh pergerakan harga saham yangdiperdagangkan di Bursa Efek Indonesia atau Jakarta Industrial Classification (JASICA) yang mewakilipergerakan harga dari sektor industri tertentu.

Setiap negara biasanya memiliki kriteria dan cara tersendiri untuk memilah dan memperdagangkan Indekssaham.

Seperti yang sudah disinggung sebelumnya, karena Indeks saham merupakan indikator saham saja yangtidak memiliki aset, maka untuk dapat diperdagangkan sebagai instrumen investasi, indeks saham harusberbentuk kontrak yang memiliki kriteria tertentu, seperti satuan unit (lot), nilai kontrak dan jangka waktupenyerahan. Karena kriteria tersebut-lah, maka indeks saham diperdagangkan di futures market atau bursaberjangka di Indonesia.

Trading index saham berjangka memiliki arti memperdagangkan (memperjualbelikan) indeks sahamberjangka yang sesuai dengan kriteria diatas.

3.2 Jenis indeks sahamTerdapat banyak sekali jenis indeks yang diperdagangkan di dunia, karena pada umumnya hampir seluruhnegara memiliki indeks sahamnya sendiri, bahkan beberapa negara memiliki lebih dari satu indeks sepertihalnya Amerika Serikat yang memiliki Dow Jones, NASDAQ, dan S&P 500 atau Jepang yang memilikiNikkei dan Topix index.

Di bawah ini adalah indeks saham yang paling populer di Asia dan Amerika Serikat;

1. Indeks Hang Seng, Hong Kong

Hang Seng Index (disingkat HSI) adalah indeks yang dihitung berdasarkan kapitalisasi pasar saham diHong Kong yang pertama kali diluncurkan pada tanggal 24 Nopember 1969. Pada awalnya digunakanuntuk memonitor dan mencatat perubahan harian saham berkapital besar. Terdiri dari 45 perusahaan yangmewakili 67% dari total kapital yang diperdagangkan di busa saham Hong Kong, dan dapat diklasifikasiberdasarkan 4 sektor utama:

1. Hang Seng Finance Sub-index

2. Hang Seng Utilities Sub-index

3. Hang Seng Properties Sub-index

4. Hang Seng Commerce & Industry Sub-index

40

jenis indeks saham

4. Dow Jones Industrial Average (DJIA), AS

Dow Jones Industrial Average (simbol ^DJI, DJIA atau $INDU) adalah salah satu indeks saham yangdiciptakan oleh Jurnal Wall Street dan pendirinya, Charles Dow. DJIA merupakan indeks saham yang palingpopuler dan paling diminati di dunia. Ia terdiri dari 30 perusahaan blue-chip papan atas dunia seperti IBM,Procter & Gamble, Hewlett Packard, Coca-Cola, Johnson & Johnson dan perusahaan-perusahaan terkenallainnya. Indeks futures Dow Jones dapat diperdagangkan dengan modal penuh atau dengan kontrak minidi Chicago Mercantile Exchange.

5. Standard & Poors 500 (SPX), AS

Standard & Poors 500 (simbol $SPX, INX atau ^GSPC) adalah indeks saham yang lebih luas cakupannya,terdiri dari 500 perusahaan besar AS. Beberapa trader dan manajer investasi lebih memilih memperdagangkanS&P 500 dibanding Dow Jones karena cukup likuid dan memiliki fluktuasi yang tinggi. indeks futures S&P500 juga dapat diperdagangkan dengan modal penuh atau kontrak mini di bursa perdagangan Chicago(Chicago Mercantile Exchange/ CME).

6. NASDAQ-100, ASIndeks NASDAQ (simbol $IXIC atau COMPX) juga merupakan salah satu indeks yang paling populer didunia. Kebanyakan perusahaan yang terdaftar dalam indeks ini merupakan saham teknologi sehinggaterkadang disebut juga sebagai Indeks Teknologi. Pengamat dan pelaku pasar menggunakan indeks inidengan tujuan yang sama, yakni sebagai indikator saham teknologi dunia dan hampir tidak dapat digunakansebagai indikator saham secara keseluruhan. Sesuai namanya, Indeks ini terdiri dari 100 perusahaanmultinasional yang diperdagangkan di NASDAQ, dan dapat dilakukan secara penuh atau melalui minikontrak di bursa perdagangan Chicago

2. Nikkei 225, Jepang

Nikkei 225 adalah indeks saham yang ada di bursa saham Tokyo (Tokyo Stock Exchange /TSE). Pergerakanindeks ini sudah dipublikasikan oleh surat kabar Nihon Keizai sejak tahun 1971 dan merupakan satu darisebagian kecil faktor yang menggerakkan mata uang Yen Jepang. Saat ini, Nikkei telah berperan sebagaiindeks yang paling aktif dan diminati oleh pelaku pasar internasional, mirip dengan indeks Dow Jones diAS dan telah dicatat di bursa-bursa utama dunia seperti Singapore Exchange, Osaka Securities Exchangedan Chicago Mercantile Exchange.

3. KOSPI 200, Korea

KOSPI adalah singkatan dari Korea Composite Stock Price Index, yang merupakan indeks saham gabunganseluruh perusahaan yang tercatat di bursa Korea. Sesuai namanya, KOSPI terdiri dari 200 perusahaanterbesar, dan futures indeks ini merupakan salah satu indeks saham teraktif yang diperdagangkan di Asia.

41

keunggulan indeks saham

1. Kinerja

Indeks utama dunia merupakan instrumen yang memiliki kinerja terbaik, bahkan 97% melebihi kinerjainvestasi seluruh reksa dana aktif selama 40 tahun terakhir. Dan sebagai tambahan, trading indeks sahamtidak memerlukan dana penuh, atau dengan kata lain hanya memerlukan sebagian kecil dana dari nilaikontraknya, sehingga ketika Anda berhasil, tingkat ROI yang dihasilkan pun sangat besar.

2. Diversifikasi

Setiap indeks saham bergerak mewakili saham-saham yang ada didalamnya secara menyeluruh, sehinggaindeks merupakan tempat yang ideal untuk melakukan diversifikasi portfolio. Sebagai contoh katakanlahAnda telah membeli saham Bank of America index, dan kemudian perusahaan tersebut melaporkankerugian besar yang membuat harga sahamnya anjlok drastis. Jika Anda melakukan diversifikasi melaluiindeks S&P 500, efek tersebut tidak akan terlalu signifikan karena masih tersisa 499 saham perusahaanlain yang mendukung harga indeks. Dan jikapun terjadi sesuatu pada indeks, Anda tidak akan menghadapipersoalan likuiditas sehingga dapat dilakukan sesegera mungkin tanpa antrian, dan Anda pun tidak akanmenemukan kecurangan perdagangan seperti yang biasa terjadi pada saham-saham perusahaan individual.

Trading dengan indeks saham memiliki banyak manfaat dan keunggulan yang tidak dapat disediakan olehsaham dan beberapa di antaranya juga tidak dapat disediakan oleh instrumen lain. Keunggulan pentingyang perlu Anda ketahui adalah:

1. Kinerja

2. Diversifikasi

3. Kesempatan jual (Short Selling)

4. Leverage

5. Online Trading

3. Short selling (spekulasi dan hedging)

Indeks saham biasanya turut menguat dalam keadaan bullish dan melemah dalam keadaan bearish. Indeksmemiliki keunggulan yang tidak dimiliki oleh saham pada saat harga mengalami penurunan, Saham memilikikecenderungan untuk turun atau koreksi tajam bahkan terkadang terjadi lebih cepat dibanding penguatannya,namun Anda tidak bisa melakukan apa-apa terkecuali menunggu harga kembali naik.

3.2keunggulan indeks saham

42

5. Trading Online

Indeks saham dapat diperdagangkan secara online dengan menggunakan program trading yang terhubungke internet, dan setelah membuka rekening pada broker tertentu Anda dapat melaksanakanya di manasaja Anda berada, sepanjang koneksi dengan internet terhubung.

Gambar 3.1 memperlihatkan harga indeks Nikkei, KOSPI dan Hang Seng secara online pada platformtrading Monex Trader. Transaksi yang Anda lakukan melalui online dapat terjadi secara instan denganhanya double-klik pada salah satu harga indeks dan memilih posisi yang Anda mau. Profit atau loss Andajuga akan dapat Anda monitor secara langsung setelah posisi terambil.

Gambar 3.1: Harga indeks futuresNikkei, Hang Seng dan Kospi

Saat pasarbearish, indekssaham dapatdigunakan untuk:

Spekulasi

Hedging

Berbeda dengan indeks saham, Anda dapat menjual indeks sahamsemudah ketika Anda membelinya. Tidak ada peraturan yangmembatasi dalam kondisi bagaimana Anda dapat menjual, dengankata lain, kapanpun dan kondisi bagaimanapun pada waktuperdagangan Anda dapat melakukan penjualan.

Kenaikan dan penurunan saham secara umum biasanya akanmenghasilkan pergerakan yang sama bagi indeksnya, sehinggaAnda dapat melakukan semacam partial hedging untuk melindungikerugian portfolio Anda akibat penurunan harga saham.

keunggulan trading indeks saham

4. Leverage

Indeks saham biasanya diperdagangkan menggunakan leverage sekitar 7 hingga 10% dari nilai kontraknya.Penggunaan leverage ini memungkinkan seseorang untuk meningkatkan rasio potensi resiko dankeuntungannya berkali lipat dibanding tanpa leverage.

Sebagai contoh, jika Anda trading Hang Seng dan membeli indeks 1 lot di harga 14,000 (14,000 X USD5 = $70,000), Anda hanya membutuhkan dana sekecil $750 untuk memulai perdagangan (perbedaan bisaterjadi antar broker). Dalam contoh ini Anda melakukan leveraging sebesar 92 kali, dan jika berhasiltentunya secara signifikan akan meningkatkan ROI Anda.

43

cara transaksi indeks

Seperti yang sudah disinggung sebelumnya, bahwa indeks diperdagangkan dalam bentuk kontrak danmemiliki jangka waktu. Kontrak indeks pada periode tertentu tidak lagi dapat diperdagangkan pada periodeselanjutnya, terkecuali pada saat peralihan kontrak. Kadaluarsanya kontrak berbeda-beda bagi masing-masing indeks, namun secara umum jangka waktunya dimulai dari 1 bulan hingga 3 bulan. Nilai kontrakjuga berbeda sesuai harga indeks masing-masing, namun menggunakan satuan unit yang sama yakni lot.Untuk mendapatkan nilai 1 lot kontrak futures S&P 500, misalnya, Anda perlu mengalikan $250 denganharga indeks saat ini, katakanlah jika harga indeks 12,000, maka nilai kontraknya aslinya sebesar $300,000(12,000 x $250). Atau jika Nasdaq berada di harga 2,000 maka Anda perlu mengalikan harga tersebutdengan $100. Untuk menemukan pengali kontrak tersebut (lihat tabel 3.2 dibawah).

Posisi indeks saham dikatakan tertutup ketika posisi yang ada telah dilkuidasi. Bentuk posisi likuidasi yangharus diingat selalu berlawanan dengan posisi membuka, misalnya jika Anda sebelumnya membeli (buy),maka posisi untuk likuidasi adalah menjual (sell), atau sebaliknya, jika Anda menjual (sell) indeks, makapenutupan posisi adalah membeli (buy).

Posisi pertama atau masuk posisi dapat berbentuk buy atau sell, tidak ada keharusan untuk membeliterlebih dahulu baru kemudian menjual. Anda dapat menjual indeks future terlebih dahulu baru kemudianmenjualnya, tanpa aturan pelik dan Anda dapat memegang posisi tersebut sampai kapanpun Anda mausepanjang masa kontrak tanpa harus membayar bunga tertentu.

Perdagangan indeks dilakukan melalui program online, tidak seperti masa-masa sebelumnya ketika masihmenggunakan telepon sebagai sarana penempatan order.

S&P 500

E-mini S&P 500

E-mini Nasdaq-100

Nasdaq100

DJIA Dow Jones industrial Average

E-Mini-DJIA

Nikkei 225

Kospi 200

Hang Seng

Tabel 3.2: Pengali kontrak indeks futures

$250

$50

$100

&20

$10

$5

$5

$5

$5

Indeks saham Pengali kontrak

3.3cara transaksi indeks

44

3.4.1 Waktu perdagangan indeks

Karena indeks saham pada dasarnya diperdagangkan di negaranya masing-masing, maka jamperdagangan pun sesuai dengan jam kerja yang berlaku pada negara tersebut, dan tentunyaperbedaan jam perdagangan antar indeks saham pun cukup jauh. Misalnya Indeks Nikkeidiperdagangkan pagi hari waktu Indonesia, sementara Dow Jones diperdagangkan pada malamhari. Table 3.1 dan 3.2 menunjukkan perbedaan jam perdagangan pada setiap indeks saham.

karakteristik trading indeks

Jika Anda berkeinginan untuk mempertahankan posisi Anda lebih dari batas waktu kontrak, maka Andadapat melakukan 2 alternatif tindakan;

1) Menutup posisi pada akhir kontrak dan secara bersamaan membuka posisi pada kontrak yang baru.

2) Mengijinkan posisi Anda untuk di rollover pada kontrak selanjutnya oleh pihak broker.

Indeks/ Pasar Waktu perdagangan (WIB) Senin ke Jumat

KOSPI 200

Nikkei 225

Tabel 3.1: Jam perdagangan indeks utama Asia

Hang Seng

07.00 - 13.05

06.45 - 13.30 (Sesi 1)14.30 - 21.55 (Sesi 2)

08.45 - 11.30 (Sesi 1)13.30 - 15.15 (Sesi 2)

Indeks/ Pasar Waktu perdagangan (WIB) Senin ke Jumat*

Dow Jones

E-Mini S&P 500 danMini Nasdaq (Hanya Senin)

08.15 - 03.15

05.30 - 10.00 (Sesi 1)11.00 - 20.15 (Sesi 2)20.30 - 03.15 (Sesi 3)

NASDAQ 100Selasa - Jumat

03.45 - 10.00 (Sesi 1)11.00 - 20.15 (Sesi 2)20.30 - 03.15 (Sesi 3)

Tabel 3.2: Jam perdagangan indeks AS

* Berlaku pada musim panas, sementara musim dingin setiap jam + 1 (buka dan tutup pasar mundur satu jam)

3.4karakteristik trading indeks

45

3.4.2 Simbol dan jangka durasi kontrak

Jangka waktu kontrak dalam simbol indeks memberikan identifikasi bulan berapa kontrak tersebutakan berakhir dan posisi harus diselesaikan. Bulan berakhirnya kontrak tersebut juga sering disebutsebagai masa penyerahan (delivery).

Sebagai contoh jika Anda membeli indeks Nikkei Juni (Symbol: NK6_JPJ5U), maka ini posisi Andaakan kadaluarsa pada bulan Juni (diindikasikan dengan angka 6 setelah kode indeks) dan Andaharus menyelesaikan posisi tersebut sebelum atau pada hari Kamis kedua bulan Juni. Tabel 3.4dibawah menunjukkan simbol, bulan dan hari berakhirnya kontrak indeks.

Kospi 200 (KR)

Nikkei 225 (JPJ)

Hang Seng (HK)

Dow Jones (DJ),S&P 500 (ES) &Nasdaq (NQ)

March(3), June(6), Sep(9), Dec(12)


Setiap bulan (simbol sesuai bulan)


Kamis ke-2 bulan kontrak

Kamis ke-2 bulan kontrak

Hari kerja ke-2 terakhir setiap bulan

Jumat ke-3 bulan kontrak )

Tabel 3.4: Simbol indeks danmasa kadaluarsa

Indeks/ Simbol Bulan kontrak Hari terakhir perdagangan


3.4.3 Leverage dan Margin

Transaksi indeks saham (Stodex) futures juga menggunakan sistem leverage dan margin, samaseperti forex, namun dengan nilai kontrak yang berbeda-beda, seperti yang sudah dibahassebelumnya.

Leverage biasanya diterjemahkan sebagai penggunaan dana pinjaman untuk melakukan transaksi.Secara praktis, leverage tidak lain adalah penggunaan skala antara nilai kontrak dan modal yangdiperlukan . Jika nilai kontraknya Rp.100 juta dan Anda hanya perlu menyetorkan dana sebesarRp. 1 juta, maka leveragenya adalah 100:1.

Penggunaan modal dengan skala lebih kecil dibanding nilai riil-nya inilah disebut dengan leverage,dan modal yang dijaminkan untuk setiap transaksi disebut dengan margin.

46

3.4.4 Menghitung keuntungan dan kerugian

Beberapa harga indeks saham menggunakan desimal, dan memiliki nilai per-tick (poin) yangberbeda satu sama lain.

Nilai tick ini ditentukan oleh jenis kontrak yang digunakan (nilai pengali. Misalnya mini Nasdaqmemiliki pengali $20 dan minimum pergerakan sebesar 0.25 tick, sehingga setiap pergerakansenilai $20 x .50 atau $10 per kontrak (lihat tabel). Tabel 3.5 dan Tabel 3.6 dibawah, menunjukkanukuran kontrak indeks saham yang paling aktif diperdagangkan.

Indeks

Kospi 200

Nikei 225

Hang Seng

Ukuran kontrak

$5 x Index

$5 x Index

$5 x Index

Minimum fluktuasi

0.05 Indeks Tick

5 Indeks Tick

1 Indeks Tick

Tabel 3.5: Perhitungan pergerakan indeks utama Asia

Indeks

E-Mini DJIA

E-Mini S&P 500

E- Mini NASDAQ

Ukuran kontrak

$5 x Index

$50 x Index

$20 x Index

Minimum fluktuasi

1 Index Tick

0.25 Index Tick

0.50 Index Tick

Tabel 3.6: Perhitungan pergerakan indeks mini saham AS


Di Indonesia, indeks saham yang diperdagangkan adalah Indeks saham Jepang, Hong Kong danKorea, yang sudah memiliki kontrak rupiah, dengan perincian sebagai berikut;

1. Indeks saham Jepang (ISJ) = Rp. 30.000 per tick (JPJ) dan Rp. 50.000 (JPK)

2. Indeks saham Hong Kong (ISH) = Rp 50.000 per tick

3. Indeks saham Korea (ISK) = Rp. 35.000 per tick

Untuk memulai perhitungan keuntungan dan kerugian dalam perdagangan indeks mudah dilakukansetelah mengetahui poin-poin penting diatas. Sebagai contoh; Katakanlah Anda ingin menjualindeks saham Hong Kong.

Anggap saja harga Indeks Future Saham Hong Kong berada di harga 12800/05 dan Anda berhasilmenjual di harga tersebut (12800).

47

penggerak harga indeks

Kemudian, katakanlah Anda sudah telah memperkirakan bahwa Indeks Hong Kong akan mengalamipenurunan lanjutan. Karena, Anda menjual Indeks (membuka posisi) satu uni (lot) dan menungguharganya mengalami penurunan.

Keesokan harinya, seperti yang diharapkan, Indeks mengalami penurunan, dan Anda berhasilmenutup posisi (membeli Indeks) di harga12700, maka;

12800 (harga jual) dikurang 12700 (harga beli) x Rp.50.000,- (kontrak per lot)

= (100) x Rp. 50.000,-

Keuntungan = Rp. 5.000.000,-

Sebaliknya, jika ternyata Indeks Hong Kong tidak bergerak seperti harapan Anda, dan harga naikdari 12800 menjadi 12850, maka;

12800 (harga jual) -1.2850 (harga beli)

=(50) x Rp.50.000,-

Kerugian Anda = Rp. 2500.000,

48


Sejalan dengan waktu, sejak ekonomi internasional mulai menggunakan sistem perekonomian modern,indeks saham telah dijadikan sebagai indikator perubahan siklus bisnis, yang memulai kenaikan hargaketika siklus bisnis mulai menguat dan mencapai puncak bersamaan dengan pertumbuhan bisnis. Sangatpenting untuk memperhatikan kondisi ekonomi melalui indikator secara keseluruhan, dari indikator makrohingga pada sentimen pasar.

1. Even pasar

Sejarah perjalanan indeks telah membuktikan bahwa kejadian-kejadian penting efek dari ekonomidapat mendorong lonjakan atau anjloknya harga indeks saham. Sebut saja dari great crash tahun1929, kemudian booming Tronics pada awal 1960-an, booming dotcom 1990-an hingga krisisekonomi terakhir, tercatat sebagai faktor besar yang menghantam atau mendorong harga indeks.

Dow Jones misalnya mengalami penurunan dari 14,300 hingga ke harga 6,500 akibat kreditbermasalah yang menimpa perbankan. Yang kemudian diikuti oleh indeks utama lain seperti HangSeng yang turun drastis dari level 28,000 menjadi hanya 10,000 (lihat gambar 3.2 dan 3.3).

3.5penggerak harga indeks

Gambar 3.2: Dow Jones crash akibat krisis finansial 2008. Gambar 3.3: Hang Seng mengikuti crash beberapabulan setelah Dow.

49

2. Indikator ekonomi

Kondisi ekonomi merupakan faktor penting bagi pergerakan indeks. Jika kondisi yang digambarkanoleh indikator ekonomi terus membaik, maka pergerakan bullish biasanya akan terjadi pada pasarindeks, demikian juga sebaliknya jika ekonomi dilaporkan memburuk, indeks akan merespon denganpergerakan bearish.

Dengan kata lain, ekonomi memiliki kekuatan tersendiri bagi pergerakan pasar dan faktor ini tidakperlu dijelaskan. Jika ekonomi dalam kondisi buruk, belum tentu laporan beberapa sham individualdapat merubah arah pergerakan harga indeks.

Untuk memonitor kondisi ekonomi, ada beberapa indikator yang perlu diperhatikan diantaranyaadalah:

1. Data GDP (Gross Domestic Product) Salah satu cara terbaik untuk mengetahuikondisi ekonomi adalah dengan mengamati data GDP, karena mengandung total output ekonomi suatu negara.

GDP menjadi penting karena 2 faktor dibawah ini;

Menunjukkan seberapa cepat/ lambat pertumbuhan ekonomi dibanding kuartal-kuartal sebelumnya.

Digunakan untuk membandingkan kekuatan ekonomi dan percepatan pertumbuhansatu negara dengan negara yang lain.

Amerika Serikat misalnya diketahui memiliki volume ekonomi 40% dari total perekonomian dunia,setelah mengalami penurunan GDP yang berkelanjutan dengan cepat tersebar menjadi ancamaninternasional.


2. Unemployment RatesSektor ketenagakerjaan merupakan faktor terpenting dalamekonomi karena selain menunjukkan seberapa besar ekonomi mampu menyerap tenaga kerja, juga merupakan indikator harapan ekonomi kedepan.

Pengangguran yang rendah akan meningkatkan pengeluaran masyarakat, yang membeli produk atau jasa tertentu yang pada akhirnya akan meningkatkan penjualanperusahaan-perusahaan. Demikian juga sebaliknya, tingginya pengangguran berartiminimnya pendapatan perusahaan, yang akhirnya dapat mendorong perusahaan melaksanakan kebijakan efisiensi yang lain.

Biasanya, jika tingkat pengangguran sudah mencapai angka 6 atau 7%, pemerintahakan mengeluarkan kebijakan stimulus yang diharapkan memacu pertumbuhan ekonomi.

Bagi AS, tingkat pengangguran ini sudah menjadi fokus sejak krisis tahun 2001 lalu,ketika pengangguran mencapai angka 6%, walau sempat pulih hingga 4,6% padatahun 2007, namun kemudian meningkat kembali hingga mencapai 8.8% pada bulanMei 2009.

50

3. Retail SalesData penjualan eceran yang mengukur jumlah barang yang berhasil dijual setiap bulannya. Data ini juga menunjukkan seberapa tinggi konsumen membelanjakan uang mereka dan harapan buat kelanjutan hidup produsen.

Penjualan yang tinggi dapat meningkatkan keuntungan perusahaan dan mampu mendorongperusahaan tersebut melakukan ekspansi sehingga dapat menyerap kembali tenaga kerja.

Sehingga dengan demikian, semakin baik laporan penjualan ritel ini akan semakin membaikpula pergerakan yang mungkin ditimbulkan oleh pasar, terutama indeks saham, karena merupakan representasi banyak perusahaan.

Sebagai contoh, pada tanggal 14 April 2009 dilaporkan retail sales anjlok 1.1%, dan DowJones merespon data tersebut dengan penurunan 137 poin atau pelemahan sebesar 1.7%.


51

Indeks saham diperdagangkan bursa futures, yang memiliki arti kontrak penyerahan kedepan dalam bentuk uang yang dihitung berdasarkan nilai indeks saham di pasar.

Perdagangan indeks saham memiliki banyak manfaat dan keunggulan, diantaranya merupakan instrumen finansialyang memiliki kinerja terbaik, alat diversifikasi dan hedging ideal.

Indeks saham teraktif yang diperdagangkanadalah Dow Jones, Nasdaq-100, S&P 500,Hang Seng, Nikkei 225 dan Kospi 200.

Faktor kunci yang menggerakkan harga indeks adalah laporan indikator GDP, Unemployment Rate dan Retail Sales.

Review

52

bab 4 komoditi

Memahami perbedaan perdagangan komoditi

Keunggulan perdagangan emas dan perak secara online

Memahami bagaimana menghitung P&L emas, perak dan minyak

Faktor yang mempengaruhi pergerakan emas, perak dan minyak


53

4.1perdagangan komoditi

perdagangan komoditi

Perdagangan atau trading komoditi selalu merupakan instrumen populer bagi kebanyakan manajer investasiglobal sehingga perputaran modal yang terjadi di pasar komoditi cukup substansial.

Komoditi dapat diartikan sebagai sesuatu yang bersubstansi fisik, seperti hasil pertanian dan hasilpertambangan, dimana investor atau trader dapat melakukan pembelian atau penjualan baik melalui pasarfutures maupun spot. Instrumen ini merupakan salah satu dari sebagian kecil instrumen dimana pihak ataupartisipan yang memiliki modal kecil dapat terlibat dan memanfaatkannya untuk mengambil keuntunganbesar dalam waktu yang relatif singkat. Namun demikian, komoditi sebagai lahan trading memiliki reputasitinggi dalam tingkat resiko, terutama bagi kalangan investor individu. Padahal kenyataannya, resiko tradingdalam pasar komoditi tidak akan lebih dari resiko yang sudah Anda tentukan sendiri. Selebihnya adalahmasalah resiko pergerakan harga, yang sama halnya dengan resiko bergeraknya harga aset yang lain,katakanlah seperti saham atau obligasi. Yang perlu Anda lakukan adalah mengenali dan memonitor faktoryang menggerakkan harga, seperti pajak, inflasi, suku bunga, cuaca, transportasi dan biaya teknologi,yang masing-masing memiliki perbedaan efek terhadap setiap komoditi.

Secara umum komoditi terbagi dua, yang pertama komoditi keras yang umumnya adalah hasil pertambanganseperti emas, perak, minyak, dan komoditi lain yang memiliki keterbatasan sumber di bumi dan padaumumnya memerlukan sumber daya dan dana tinggi untuk memperolehnya. Yang kedua adalah komoditilunak yang merupakan hasil pertanian seperti gula, coklat, coffee dan lain-lain. Tabel 4.1 memberikancontoh lebih detil mengenai komoditi.

Karena banyaknya jenis komoditi yang diperdagangkan di pasar dunia, fokus kita pada buku ini hanyadibatasi pada sebagian dari komoditi keras seperti emas, perak dan minyak. Ketiga instrumen tersebutdapat diperdagangkan pada pasar spot, futures atau option, yang pada umumnya sudah berbentuk kontrakyang dapat diperjualbelikan dengan lebih mudah.

Komoditi lunakKomoditi keras

Gula

Coklat

Kopi

Gandum

Kacang kedelai Tabel 4.1: Tipe-tipe komoditi

Emas

Minyak mentah

Batu bara

Gas alam

Perak

54

Sejarah mencatat bahwa logam sudah memiliki nilai tinggi sejak dahulu kala, terutama logam mulia sepertiemas dan perak yang bahkan selama berabad-abad telah menjadi alat tukar dalam perdagangan termasukperdagangan internasional, sebelum dibentuknya uang kertas seperti sekarang.

Tingginya nilai logam di mata dunia tersebut masih bertahan hingga saat ini, emas dan perak olehkebanyakan investor masih dianggap sebagai lahan investasi yang terus bersinar.

Kontrak futures logam mulia sama halnya dengan kontrak futures yang lain yang berisi perjanjian penyerahanke depan pada harga yang ditentukan. Kontrak ini sudah resmi distandarkan oleh lembaga dunia dalamukuran, kualitas, waktu dan tempat yang ditentukan.

Seperti halnya komoditi lain, emas dan perak dapat diperdagangkan dalam bentuk spot atau option selama24 jam sehari.

logam

4.2logam

4.2.1 Cara berinvestasi emasMelalui perkembangan teknologi dan trading, emas dapat diinvestasikan melalui berbagai cara, dan dengancakupan produk yang luas seperti, Gold Bullion, Gold Certificates, Gold Accounts, Gold Exchange TradedFunds (ETFs), Gold Mining Shares dan Gold Mutual Funds.

1. Emas BullionAnda dapat membeli emas secara langsung dalam bentuk batangan atau koin. Jika Anda membeli goldbullion (emas dalam skala besar) atau koin emas, Anda berarti berurusan dengan emas secara fisik. Dalamhal ini kehatian-hatian perlu dipertimbangkan, terutama masalah penyimpanan dan asuransi.

Membeli emas secara fisik merupakan cara populer berinvestasi sejak berabad-abad lalu. Memilikinyasecara langsung, memberikan jaminan kepada investor bahwa aset tersebut tidak akan pernah bernilainol, seperti yang mungkin terjadi pada saham atau instrumen finansial lain.

55

logam

2. Sertifikat Emas (Gold Certificates)Membeli sertifikat emas merupakan salah satu cara untuk memiliki emas secara tidak langsung, dimanaAnda hanya akan memegang sertifikat tanpa memegang bentuk fisiknya. Dari sisi ini, investor akandiuntungkan dari keamanan dan lepas dari masalah penyimpanan. Namun demikian, cara ini masih belumpopuler dimata investor, sebab mereka masih belum merasa memiliki emas jika tidak memiliki fisiknya.

3. Rekening Emas (Gold Accounts)Beberapa bank tertentu telah menyediakan rekening emas, dimana Anda dapat melakukan pembelian,penjualan ataupun penyimpanan emas. Rekening ini umumnya terbagi dua model, yang pertama adalahrekening yang teralokasi dan kedua adalah rekening yang tidak teralokasi.

Dengan rekening yang teralokasi, emas yang Anda beli tersimpan dalam kotak/ tempat penyimpanan yangaman dan kepemilikan sepenuhnya berada di tangan Anda. Pihak penyedia tempat penyimpanan tidakmemiliki hak untuk menyewakan isi kotak tersebut kepada pihak lain, namun Anda harus membayar sewadan asuransi untuk penyimpanan tersebut. Sementara untuk rekening yang tidak teralokasi, Anda tidakmempunyai alokasi kepemilikan emas, sehingga Anda tidak pelu membayar sewa atau asuransi. Namun,pihak penyimpan memiliki hak untuk menyewakan emas yang Anda simpan.

4. Emas Exchange Traded Funds (ETF)Exchange traded funds (ETF) adalah sebuah inovasi investasi yang menggabungkan faktor keunggulanyang ada pada reksadana dengan fleksibilitas instrumen sekuritas. Melalui cara ini, Anda dapatmemperdagangkan emas yang tersimpan di dalam brankas tanpa harus memilikinya dengan kemudahanyang sama dengan instrumen sekuritas lain. Emas ETF, telah diperdagangkan di bursa-bursa saham duniaseperti Australia, Swiss, Inggris, AS atau yang lain.

5. Saham pertambangan emas (Gold Mining Shares)Membeli saham pertambangan emas merupakan cara lain berinvestasi emas. Memiliki leverage yangbesar yang memungkinkan Anda untuk melipatgandakan potensi keuntungan dan kerugian. Ide dibalikterjadinya perdagangan ini muncul karena biasanya ketika harga emas mengalami kenaikan, maka hargasaham perusahaan penambang emas akan bergerak naik jauh lebih cepat, demikian juga saat harga emasmengalami penurunan, saham perusahaan ini anjlok dengan cepat.

6. Reksa dana emas (Gold Mutual Funds)Banyak bank

introduction to financial markets- monex learning centre (final).pdf

Documents

kebon sirih kav

6 memahami pl

jakarta pusateducation

produk finansialbab