introdução à macroeconomia pedro telhado pereira antónio almeida 6/5/2003
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Introdução à Macroeconomia
Pedro Telhado PereiraAntónio Almeida
6/5/2003
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Qual é o nosso objectivo no final deste curso?• Compreender o gráfico abaixo.
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Nesta altura já conhecemos a curva IS• Esta curva dá o
equilíbrio no mercado de bens e serviços
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Na última aula tomámos conhecimento com a curva LM• Esta curva dá-nos o equilíbrio no
mercado monetário ou financeiro.
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Podemos juntar os dois gráficos e acharmos o equilíbrio nos dois mercados
A taxa de juro ie e a produção Ye equilibram ambos os mercados.
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Vamos estudar os efeitos da política fiscal e da política monetária.
• Comecemos pela política fiscal expansionista, por exemplo um aumento de despesas pública.
• Vejamos o que acontece no mercado de bens e serviços numa análise gráfica.
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Comecemos pelo mercado de bens e serviços
• Gráfico da despesa e produção
D=C+I+G+X-M
Fixando para uma dada taxa de juro
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Ou seja:
• A produção de equilíbrio aumenta, mantendo-se a taxa de juro.
• Vamos representar este resultado na curva IS.
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• A curva IS desloca-se para a direita e para cima, pois para o mesma taxa de juro, o produto de equilíbrio aumenta.
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Ou em termos algébricos
11
-11
im-t)β(
bm-t)β(
M EXGITα -β Y_
A curva IS desloca-se paralelamente para a direita e para cima
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O que acontece no mercado monetário.
• Ms – exógena• Md=Md(Y,i,P)• No equilíbrio Ms1=Md(Y,i,P)
e logo a relação Y=Y(i,P) mantem-se. A curva LM não se desloca.
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Ou seja:
• A curva LM mantém-se.
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Juntando agora os dois mercados
• A produção de equilíbrio e a taxa de juro de equilíbrio aumentam.
• O que acontece ao investimento?
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• Quando a taxa de juro aumenta o investimento diminui. O montante da diminuição depende da sensibilidade do investimento a variações da taxa de juro.
• O aumento de despesa pública diminui o investimento – a este efeito chamamos – efeito exclusão (crowding out).
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Voltemos ao mercado de bens e serviços
• Gráfico da despesa e produção
Como a taxa de juro sobe, o Investimento decresce e a despesa diminui.
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Vejamos agora a política monetária
• O Banco Central decide diminuir a oferta monetária.
• Vende títulos do tesouro.
• Vejamos o que acontece no mercado monetário.
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Para o mesmo nível de rendimento a taxa de juro sobe, o que vai deslocar a curva LM
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• Ms – exógena, diminui• Md=Md(Y,t,P)• No equilíbrio
Ms1=Md(Y,i,P)
e logo a relação Y=Y(i,P) altera-se. A curva LM desloca-se para a esquerda e para cima.
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No mercado de bens e serviços
• A curva IS não se altera.
11
-11
im-t)β(
bm-t)β(
M EXGITα -β Y_
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Juntando agora os dois mercados
• A produção de equilíbrio diminui e a taxa de juro de equilíbrio aumentam.
• O que acontece ao investimento?
Diminui (explique).
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Vamos agora estudar a Procura Agregada - AD• Relembremos o que
acontece no mercado monetário quando existe um aumento do nível de preços.
• Para o mesmo nível de rendimento a taxa de juro aumenta.
• A curva LM desloca-se para cima.
6/5/2003 (cont.)
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O que acontece ao equilíbrio nos dois mercados
A curva IS mantém-se.
O rendimento/produção de equilíbrio diminui e a taxa de juro aumenta.
O aumento do nível de preços leva a uma diminuição da produção.
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Encontramos a curva AD
• O nível de preços sobe
• A produção diminui
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O que acontece à curva AD quando:
• A despesa pública aumenta
ou
• A oferta monetária aumenta
(pense)
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Acima tínhamos visto que quando a despesa pública aumenta
• A produção de equilíbrio e a taxa de juro de equilíbrio aumentam.
• Ou seja, para o mesmo nível de preços a produção aumenta.
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• A curva AD desloca-se para a direita.