INFORME ECONÓMICO YCOMERCIAL

Serbia

Elaborado por la OficinaEconómica y Comercialde España en Belgrado

Actualizado a septiembre 2016

 

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1    SITUACIÓN POLÍTICA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41.1    PRINCIPALES FUERZAS POLÍTICAS Y SU PRESENCIA EN LASINSTITUCIONES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41.2    GABINETE ECONÓMICO Y DISTRIBUCIÓN DE COMPETENCIAS . . . . . . . . . 5

2    MARCO ECONÓMICO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 72.1    PRINCIPALES SECTORES DE LA ECONOMÍA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7

2.1.1    SECTOR PRIMARIO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 72.1.2    SECTOR SECUNDARIO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 72.1.3    SECTOR TERCIARIO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8

2.2    INFRAESTRUCTURAS ECONÓMICAS: TRANSPORTE, COMUNICACIONESY ENERGÍA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8

3    SITUACIÓN ECONÓMICA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 113.1    EVOLUCIÓN DE LAS PRINCIPALES VARIABLES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11

CUADRO 1: PRINCIPALES INDICADORES MACROECONÓMICOS . . . . . . . . . 133.1.1    ESTRUCTURA DEL PIB . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14CUADRO 2: PIB POR SECTORES DE ACTIVIDAD Y POR COMPONENTESDEL GASTO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 143.1.2    PRECIOS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 153.1.3    POBLACIÓN ACTIVA Y MERCADO DE TRABAJO. DESEMPLEO . . . . . 163.1.4    DISTRIBUCIÓN DE LA RENTA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 173.1.5    POLÍTICAS FISCAL Y MONETARIA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17

3.2    PREVISIONES MACROECONÓMICAS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 213.3    OTROS POSIBLES DATOS DE INTERÉS ECONÓMICO . . . . . . . . . . . . . . . . . 233.4    COMERCIO EXTERIOR DE BIENES Y SERVICIOS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24

3.4.1    APERTURA COMERCIAL . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 243.4.2    PRINCIPALES SOCIOS COMERCIALES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24CUADRO 3: EXPORTACIONES POR PAÍSES (PRINCIPALES PAÍSESCLIENTES) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25CUADRO 4: IMPORTACIONES POR PAÍSES (PRINCIPALES PAÍSESPROVEEDORES) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 263.4.3    PRINCIPALES SECTORES DE BIENES (EXPORTACIÓN EIMPORTACIÓN) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26CUADRO 5: EXPORTACIONES POR CAPÍTULOS ARANCELARIOS . . . . . . . . . 27CUADRO 6: IMPORTACIONES POR CAPÍTULOS ARANCELARIOS . . . . . . . . . 283.4.4    PRINCIPALES SECTORES DE SERVICIOS (EXPORTACIÓN EIMPORTACIÓN) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28

3.5    TURISMO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 293.6    INVERSIÓN EXTRANJERA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29

3.6.1    RÉGIMEN DE INVERSIONES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 293.6.2    INVERSIÓN EXTRANJERA POR PAÍSES Y SECTORES . . . . . . . . . . . . 30CUADRO 7: FLUJO DE INVERSIONES EXTRANJERAS POR PAÍSES YSECTORES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 313.6.3    OPERACIONES IMPORTANTES DE INVERSIÓN EXTRANJERA . . . . . . 313.6.4    FUENTES OFICIALES DE INFORMACIÓN SOBRE INVERSIONESEXTRANJERAS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 323.6.5    FERIAS SOBRE INVERSIONES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32

3.7    INVERSIONES EN EL EXTERIOR. PRINCIPALES PAÍSES Y SECTORES . . . 33CUADRO 8: FLUJO DE INVERSIONES EN EL EXTERIOR POR PAÍSES YSECTORES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 33

3.8    BALANZA DE PAGOS. RESUMEN DE LAS PRINCIPALES SUB-BALANZAS . 34CUADRO 9: BALANZA DE PAGOS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35

3.9    RESERVAS INTERNACIONALES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 353.10    MONEDA. EVOLUCIÓN DEL TIPO DE CAMBIO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 363.11    DEUDA EXTERNA Y SERVICIO DE LA DEUDA. PRINCIPALES RATIOS . . . 363.12    CALIFICACIÓN DE RIESGO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 373.13    PRINCIPALES OBJETIVOS DE POLÍTICA ECONÓMICA . . . . . . . . . . . . . . . . 38

 

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4    RELACIONES ECONÓMICAS BILATERALES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 384.1    MARCO INSTITUCIONAL . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 38

4.1.1    MARCO GENERAL DE LAS RELACIONES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 394.1.2    PRINCIPALES ACUERDOS Y PROGRAMAS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 394.1.3    ACCESO AL MERCADO. OBSTÁCULOS Y CONTENCIOSOS . . . . . . . . 40

4.2    INTERCAMBIOS COMERCIALES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 42CUADRO 10: EXPORTACIONES BILATERALES POR CAPÍTULOSARANCELARIOS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43CUADRO 11: IMPORTACIONES BILATERALES POR CAPÍTULOSARANCELARIOS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43CUADRO 12: BALANZA COMERCIAL BILATERAL . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 44

4.3    INTERCAMBIOS DE SERVICIOS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 444.4    FLUJOS DE INVERSIÓN . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 44

CUADRO 13: FLUJO DE INVERSIONES DE ESPAÑA EN EL PAÍS . . . . . . . . . . 45CUADRO 14: STOCK DE INVERSIONES DE ESPAÑA EN EL PAÍS . . . . . . . . . . 45CUADRO 15: FLUJO DE INVERSIONES DEL PAÍS EN ESPAÑA . . . . . . . . . . . . 45CUADRO 16: STOCK DE INVERSIONES DEL PAÍS EN ESPAÑA . . . . . . . . . . . 46

4.5    DEUDA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 464.6    OPORTUNIDADES DE NEGOCIO PARA LA EMPRESA ESPAÑOLA . . . . . . . 46

4.6.1    EL MERCADO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 464.6.2    IMPORTANCIA ECONÓMICA DEL PAÍS EN SU REGIÓN . . . . . . . . . . . . 474.6.3    OPORTUNIDADES COMERCIALES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 474.6.4    OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 484.6.5    FUENTES DE FINANCIACIÓN . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 49

4.7    ACTIVIDADES DE PROMOCIÓN . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 504.8    PREVISIONES A CORTO Y MEDIO PLAZO DE LAS RELACIONESECONÓMICAS BILATERALES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50

5    RELACIONES ECONÓMICAS MULTILATERALES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 515.1    CON LA UNIÓN EUROPEA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 51

5.1.1    MARCO INSTITUCIONAL . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 515.1.2    INTERCAMBIOS COMERCIALES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52

5.2    CON LAS INSTITUCIONES FINANCIERAS INTERNACIONALES . . . . . . . . . . 525.3    CON LA ORGANIZACIÓN MUNDIAL DE COMERCIO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 545.4    CON OTROS ORGANISMOS Y ASOCIACIONES REGIONALES . . . . . . . . . . . 545.5    ACUERDOS BILATERALES CON TERCEROS PAÍSES . . . . . . . . . . . . . . . . . . 555.6    ORGANIZACIONES INTERNACIONALES ECONÓMICAS Y COMERCIALESDE LAS QUE EL PAÍS ES MIEMBRO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56

CUADRO 17: ORGANIZACIONES INTERNACIONALES ECONÓMICAS YCOMERCIALES DE LA QUE EL PAÍS ES MIEMBRO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56

 

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1   SITUACIÓN POLÍTICA

1.1   PRINCIPALES FUERZAS POLÍTICAS Y SU PRESENCIA EN LAS INSTITUCIONES

Serbia se constituyó como entidad política autónoma bajo la autoridad otomana en 1815 yalcanzó la plena independencia en 1867. Durante su primer siglo de autogobierno adoptó lamonarquía como organización política, sucediéndose al frente del Estado las dinastíasObrenovic (1815-1842 y 1858-1903) y Karadjorjevic (1842-1858 y 1903-1941). En 1918 seestableció el Reino de los Serbios, Croatas y Eslovenos, que a partir de 1929 pasó adenominarse Yugoslavia. La ocupación alemana supuso la partición de Yugoslavia (1941-1945)y una sangrienta guerra civil, en la cual los partisanos comunistas de Josip Broz (Tito) seimpusieron a los milicianos monárquicos serbios (chetniks) y a los fascistas croatas (ustachas),estableciendo una república socialista y federal (1945-1990). La muerte de Tito (1980) trajo crecientestensiones entre Serbia y las otras repúblicas  yugoslavas. El ascenso de Slobodan Milosevic a laPresidencia de Serbia y las victorias nacionalistas en las primeras elecciones democráticas (1990)condujeron a la rápida desintegración de una Yugoslavia federal reducida a Serbia y Montenegro,mediando sucesivos conflictos armados con Eslovenia (1991), Croacia (1991-1995) y Bosnia-Herzegovina (1992-1995), hasta la firma del Acuerdo de Paz de Dayton (1995). La represión desatadapor Milosevic sobre la insurrección armada de Kosovo todavía llevaría a una campaña de bombardeosde la OTAN sobre Serbia de 78 días (1999) y la administración temporal de este territorio por NacionesUnidas (UNMIK, 2000-2007). En 2000 una revolución democrática desalojó a Milosevic del poder. Ladesmembración de Yugoslavia se completaría con las declaraciones de independencia de Montenegro(2006) y de Kosovo (2008), esta última no reconocida por Serbia. 

Marco constitucional. La actual República de Serbia se considera uno de los estados herederos deYugoslavia tras la disolución (constitucional) de la comunidad formada con Montenegro. La Constituciónde 2006 define a Serbia como una república parlamentaria con separación de poderes ejecutivo,legislativo y judicial. Los derechos dinásticos de la casa real serbia persisten en el Príncipe AleksandarKaradjorjevic, el cual participa en ocasiones en actos oficiales pese a la forma republicana de gobierno.

Jefe del Estado. El Presidente de la República (Predsednik Republike) es la máxima autoridad delEstado. Su titular se elige por sufragio universal directo para un mandato de 5 años, pudiendo servir unmáximo de dos mandatos. Sus poderes comprenden el mando supremo de las fuerzas armadas, elnombramiento del primer ministro con el consentimiento del parlamento y algunas competencias enpolítica exterior. El actual Presidente es el Sr. Tomislav Nikolic (Partido Progresista de Serbia, SNS),vencedor en las elecciones de mayo de 2012.

Poder ejecutivo. El Gobierno (Vlada) está formado por el Primer Ministro y los otros miembros de sugabinete. El Gobierno es responsable de proponer leyes y presupuesto al parlamento, de aplicar lasleyes y de ejecutar las políticas interior y exterior. El actual Gobierno está formado por una coalición deprogresistas (SNS) y socialistas (SPS) :

Primer Ministro: Aleksandar Vucic (SNS)Vice Primer Ministro primero y Ministro de Asuntos Exteriores: Ivica Dacic (SPS)Vice Primera Ministra y Ministra de Construcción, Transportes y Comunicaciones: ZoranaMihajlovic (SNS).Vice Primer Ministro y Ministro de Comercio, Turismo y Telecomunicaciones: Rasim Ljajic(Partido Socialdemócrata de Serbia, SDPS).Vice Primera Ministra y Ministra de Administración Públicas y Gobierno Local: Ana Brnabic(independiente).Ministro de Economía: Goran Knezevic (SNS).Ministro de Finanzas: Dusan Vujovic (independiente).Ministra de Agricultura y Protección Medioambiental: Branislav Nedimovic (SPS).Ministro de Minería y Energía: Aleksandar Antic (SPS).Ministro de Justicia: Nela Kuburovic (SNS).Ministro del Interior: Nebojsa Stefanovic (SNS).Ministro de Defensa: Zoran Djordjevic (SNS).Ministro de Educación y Ciencia: Mladen Sarcevic (independiente).Ministro de Sanidad: Zlatibor Zoncar (independiente).Ministro de Trabajo, Empleo, Veteranos y Asuntos Sociales: Aleksandar Vulin (MS).Ministro de Juventud y Deportes: Vanja Udovicic (SPS).Ministro de Cultura e Información: Ivan Tasovac (independiente).Ministro sin cartera para Integración Europea: Jadranka Joksimovic (SNS).

 

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Ministro sin cartera para la prevención de la violencia y la protección de los niños y minusválidos:Slavica Djukic Dejanovic (SPS).Ministro sin cartera para el desarrollo rural: Milan Krkobabic (PUPS).

Poder legislativo. La Asamblea Nacional (Skupština) es un cuerpo legislativo unicameral. Aprueba lasleyes y el presupuesto, nombra y cesa al Gobierno y ratifica los tratados internacionales. Está formadapor 250 diputados elegidos de forma proporcional para un mandato de cuatro años. La actual Presidentade la Asamblea Nacional es Maja Gojkovic (SNS). Tras las elecciones de 24 de abril de 2016, losprincipales grupos parlamentarios y sus líderes son los que constan abajo. Las próximas eleccioneslegislativas están previstas en 2020.

Coalición del Partido Progresista de Serbia (SNS) con 131 diputados (48,2% de votos). Estáliderada por Aleksandar Vucic. Además del SNS propiamente dicho, participan en la coalición elPartido Social Demócrata de Serbia (SDPS) de Rasim Ljajic; el Partido Nueva Serbia de VelimirIlic; el Movimiento de Renovación de Serbia de Vuk Draskovic y el Partido de los PensionistasUnidos (PUPS) de Milan Krkobabic. El SNS es una agrupación conservadora que se constituyóen 2008 por escisión del Partido Radical Serbio. En política interior, es un partido centralista,socialmente conservador y reformista en lo económico. En política exterior, defiende tanto elingreso en la Unión Europea como el mantenimiento de relaciones especiales con Rusia.Coalición del Partido Socialista de Serbia (SPS) con 29 diputados (10,9% de votos). Estáformada por el propio SPS de Ivica Dacic y por Serbia Unida de Dragan Markovic. El SPS es unpartido izquierdista y euro-escéptico. Heredero del régimen titoísta, surgió de la refundación de laLiga de los Comunistas de Serbia por Slobodan Milosevic en 1990.Partido Radical Serbio (SRS) con 22 diputados (8,1% de votos). Está liderada por VojislavSeselj. El SRS es un partido nacionalista, contrario a la integración en la Unión Europea.Partido Democrático (DS) con 16 diputados (6,0% de votos). Está formada por el DS de DraganDjilas y otros dos partidos minoritarios. El DS es una organización socialdemócrata. Fundado en1990, representó uno de los principales elementos de la oposición a Milosevic.  En políticainterior, el DS es partidario de la descentralización del estado. Defiende la adhesión a la UniónEuropea y una relación constructiva con Kosovo y con las repúblicas vecinas.Basta Ya (Dosta Je Bilo) con 16 diputados (6,0% de votos). Este movimiento ciudadano estáliderado por Sasa Radulovic. Defiende la lucha contra la corrupción, la transparencia en la gestiónpública y la lucha contra los oligopolios.Coalicición del Partido Democrático de Serbia (DSS) y Dveri con 16 diputados (5,0% devotos). Está liderada por Sanda Raskovic. Es una coalición de dos partidos nacionalistas ycontrarios a la integración en la Unión Europea.Coalición del Partido Social Demócrata (SDS) con 13 diputados (5,0% de votos). Está formadapor el Partido Social Demócrata (SDS, Boris Tadic); la Liga de Social Demócratas de Vojvodina(LSV) de Nenad Canak; y el Partido Liberal Democrático (LDP) de Cedomir Jovanovic. Es unacoalición de centro-izquierda.Alianza de los Húngaros de Vojvodina (VMSZ, Istvan Pasztor) con 4 diputados y 1,5% devotos. El VMSZ es un partido transversal que representa a la minoría nacional húngara.Unión Democrática Bosnia de Sandzak (BDZS, Muamer Zukorlic) con 2 diputados y 0,8% devotos. Representa a la minoría bosniaca de la región de Sandzak.Acción Democrática de Sandzak (SDA, Sulejman Ugljanin) con 2 diputados y 0,8% de votos.Representa los intereses de la minoría bosniaca de la región de Sandzak.Partido Verde (ZS) con 1 diputado y 0,6% de votos. Representa a la minoría eslovaca, no setrata pues de un partido ecologista como su nombre sugiere.Partido de Acción Democrática (PDD, Ardita Sinani) con 1 diputado y 0,4% de votos.Representa a la minoría albanesa de Presevo.

Poder judicial. Serbia tiene un sistema judicial con tres niveles. En el inferior están los TribunalesBásicos y Superiores que ven los casos penales y civiles en primera instancia. En el intermedio seencuentra el Tribunal de Apelaciones. En el superior están el Tribunal Constitucional y el TribunalSupremo, órganos de última instancia. Además de los anteriores, existen órganos judicialesespecializados, tales como el Tribunal Administrativo o los Tribunales Mercantiles. Serbia sigue latradición de derecho civil, lo que significa que los tribunales interpretan la ley en lugar de regirse porsentencias precedentes.

1.2   GABINETE ECONÓMICO Y DISTRIBUCIÓN DE COMPETENCIAS

El Gobierno de Serbia cuenta con distintos departamentos con responsabilidades económicas, entre losque destacan los referidos abajo.  Las decisiones de mayor relevancia pueden requerir aprobación delConsejo de Ministros, órgano que toma las decisiones de forma colegiada. En ocasiones los asuntoseconómicos que requieren debate previo se someten al Comité Económico del Gobierno, en el cualparticipan solo Ministros con competencias económicas, antes de presentarse a deliberación yaprobación en el Consejo de Ministros. El Gobierno también puede disponer de asesores externos en

 

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materias de especial complejidad.

Ministerio de Economía: encargado de proponer la política económica general. Controla laAgencia de Desarrollo de Serbia (RAS), la Agencia de Privatizaciones, el Fondo de Desarrollo, laAgencia de Supervisión de Quiebras (AOB), el Registro Mercantil (SBRA), la Agencia Nacionalpara el Desarrollo Regional, la Agencia de Seguro de Crédito a la Exportación (AOFI), etc.Ministerio de Finanzas: responsable de la elaboración del presupuesto, del control del gastopúblico y de la política tributaria. De este departamento dependen la Administración de Aduanas,la Administración Tributaria, la Administración de Deuda Pública, el Tesoro, la Administración deTabacos, la Administración para la Prevención del Blanqueo de Capitales, la Administración deJuegos de Azar, etc.Ministerio de Comercio, Turismo y Telecomunicaciones: de este departamento dependen losservicios de inspección de mercados, protección del consumidor, etc. También es responsable dela negociación de acuerdos comerciales.Ministerio de Construcción, Transportes e Infraestructuras: establece las prioridades enmateria de infraestructuras de transporte. De este Ministerio dependen las sociedades estatalesFerrocarriles de Serbia, Carreteras de Serbia, Corredores de Serbia, puertos y aeropuertos, etc.Ministerio de Minería y Energía: encargado del desarrollo de fuentes alternativas de energía yde la planificación de las infraestructuras energéticas. Supervisa el funcionamiento de lasempresas energéticas estatales como Srbijagas, EPS, etc.Ministerio de Agricultura y Protección Medioambiental: responsable de la política dedesarrollo rural. Este departamento controla el servicio de inspecciones veterinarias yfitosanitarias.

Para las empresas que contratan con entidades públicas es importante conocer bien la organizacióninterna de las administraciones públicas. En esta cuestión el marco normativo básico está dado porla Ley de la Administración del Estado (BO 79/2005, 101/2007, 95/2010 y 99/2014) Dentro de unMinisterio de la administración nacional, los principales cargos serían los siguientes:

Ministro. Cada Ministerio del Gobierno de Serbia está encabezado por el Ministro del ramo,máximo representante del departamento, y responsable de emitir decisiones y reglamentos sobretodos los asuntos de su ámbito competencial. El Ministro tiene derecho a nombrar variosAsesores Especiales, que normalmente son tres, según lo establezca un acto del Gobierno paracada departamento ministerial.Secretarios de Estado. Cada Ministerio puede tener uno o varios Secretarios de Estado, que senombran a propuesta del Ministro correspondiente y son responsables ante el mismo. Se trata deun funcionario nombrado y destituido por decisión del Gobierno y a propuesta del Ministro del quedepende. Cuando un Ministerio tiene varios Secretarios de Estado, el Ministro autoriza a uno deellos a sustituirle durante sus ausencias.Asistentes del Ministro. Se trata de un cargo aproximadamente equivalente al de DirectorGeneral en la Administración española. Cada Ministerio puede tener uno o varios Asistentes delMinistro, que normalmente se encargan de un área de trabajo específica. Se nombran por elGobierno a propuesta del Ministro del ramo para un periodo de cinco años y por lo general debenser funcionarios de carrera. Sus funciones están recogidas en la Ley de Empleados Públicos. Jefe de Departamento. Equivale aproximadamente al pueto de Subdirector General en laAdministración española. Tiene a su carga una unidad administrativa básica. El puesto estáreservado a funcionarios de carrera.Otros cargos administrativos. Todos los puestos que no son de nombramiento directo por elGobierno suelen estar ocupados por funcionarios.de carrera y se clasifican por títulos, en funciónde la complejidad, responsabilidad, conocimientos necesarios, habilidades y condiciones delpuesto de trabajo concreto. En general, estos puestos se clasifican, de mayor a menor jerarquía,como asesor de alto rango, asesor independiente, asesor, asesor junior, asociado, asociadojunior, oficial y suboficial.

Igualmente, las empresas que contratan con entidades públicas deben conocer bien las normas defuncionamiento de la administración civil y de la función pública. El marco normativo básico estádado por la citada la Ley de Empleados Públicos (BO 79/2005, 81/2005, 83/2005, 64/2007, 67/2007,116/2008 y 9972014) y la citada Ley de la Administación del Estado (art, 84), que establece que para unfuncionario pueda trabajar en las administraciones serbias debe aprobar antes un examen estatal, segúnlo establecido en la Ley de Empleados Públicos. Este examen es relativamente básico y de caráctergeneral, requiriendo conocimientos de derecho constitucional serbio, organización básica de la UniónEuropea, organización del Estado serbio, derecho del trabajo y trabajo administrativo de oficina. Engeneral, la administración serbia adolece de deficiencias que afectan directamente al clima de negociosy de inversión (Comisión Europea, Informe de Serbia, 2015). El marco legal sobre la función pública envigor no se aplica a muchos puestos que ejercen funciones clave del estado. La separación legal entrepuestos políticos y civiles no es clara. Aunque la legislación establece procedimientos de nombramiento,promoción y despido basados en el mérito, muchas excepciones permiten el uso discrecional de estos

 

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poderes; hasta el 60% de los puestos de mayor responsabilidad se nombran utilizando excepciones ocláusulas transitorias. El sistema de remuneración se basa en las clasificaciones de puestos de trabajo,pero debido a la existencia de numerosos sistemas de primas discrecionales, no se garantiza la igualdadde salario según igualdad de trabajo. El Ministerio de Administraciones Públicas y Gobiernos Locales haadoptado entre 2014 y 2015 una estrategia y un plan de acción para modernizar la administraciónpública, aunque por el momento los resultados son escasamente perceptibles.

2   MARCO ECONÓMICO

2.1   PRINCIPALES SECTORES DE LA ECONOMÍA

2.1.1   SECTOR PRIMARIO

Serbia mantiene una importante dependencia del sector primario, que supone un 8,8% del Producto Interior Bruto (PIB) de sueconomía (Oficina de Estadística de Serbia, 2014). Tanto la agricultura como la minería son sectores clave para el empleo y lageneración de divisas.

Agricultura y ganadería. En la actualidad la agricultura aporta el 7,7% del PIB. Hasta hace pocos años la agricultura era el principalsector exportador de Serbia y el único en que este país registraba superávit comercial. No obstante se trata todavía de una actividadvolátil, con un bajo nivel de tecnología aplicada y altamente vulnerable a las condiciones climatológicas. La producción vegetal seconcentra en Vojvodina y en las llanuras panonias, aunque también son prominentes regiones agrícolas las de Macva, Pomoravlje,Tamnava y Jablanica. La superficie agrícola de Serbia asciende a 3,4 millones de hectáreas, de las que 2,5 millones corresponden asuperficie cultivable y 0,9 millones a praderas, pastos y tierras en barbecho (Oficina de Estadística de Serbia, Censo Agrícola, 2012). El71,5% de esta superficie se dedica a cereales (maíz, 57,0%; trigo, 35,1%; cebada, 4,7%), el 16,0% a cultivos industriales, el 10,7% aforrajes y el 1,4% a legumbres y frutas. Existe una gran diversidad en las explotaciones agrícolas, que van desde las granjas familiaresa las cooperativas, pasando por las empresas agrícolas públicas y las grandes de holdings alimentarios. Serbia es un importanteproductor de ciruelas y frambuesas, destacando también el cultivo de maíz, girasol, remolacha azucarera, soja, patatas y manzanas. Elpaís cuenta también con 56.000 hectáreas de viñedo, que producen 230 millones de litros anuales. Destacan las regiones vinícolas deVrsac, Zupa, Fruska Gora y Topola. En lo que respecta a la ganadería, Serbia cuenta con 2,0 millones de unidades de ganadoequivalentes. La cabaña está formada por 3,4 millones de porcino; 1,7 millones de ovino y 0,9 millones de bovino. Predominan lasgranjas de aves de corral, con 26,7 millones de animales (13,1 millones de pollos de engorde y 8,4 millones de gallinas ponedoras). Noobstante, la producción de sector ganadero se encuentra en declive desde que en 2009 una ley restrictiva del uso de organismosgenéticamente modificados, la cual ha reducido drásticamente la rentabilidad de las explotaciones.  En cuanto a las políticaspúblicas, el Gobierno serbio impulsa activamente el desarrollo del sector agrícola. Ha introducido legislación de modo que al menos el5% del presupuesto anual debe dedicarse a ayudas a este sector para la producción, la modernización de instalaciones, el desarrollorural, la introducción de estándares de calidad y medioambientales, etc. La maquinaria agrícola es en su mayor parte importada, ya quela producción local es reducida y de escasa calidad. En los últimos años Serbia está aprovechando su fortaleza agrícola para desarrollaruna incipiente industria agroalimentaria.

Minería. La minería aporta el 1,1% del PIB. El principal recurso natural de Serbia es el carbón. Las reservas de lignito de Serbia seestiman en 13.350 millones de toneladas, de las cuales el 92% se considera de baja calidad (Ministerio de Energía, Desarrollo yProtección Medioambiental, National Renewable Energy Action Plan, 2013). La producción nacional cubre aproximadamente el 97,5%de la demanda de carbón, que supone 53 millones de toneladas al año (2011). El principal productor de carbón es la empresa eléctricaestatal Elektroprivreda Srbije (EPS), que utiliza este recurso fósil para alimentar sus plantas térmicas. Las principales minas de carbónse encuentran en las cuencas de Kostolac y Kolubara, áreas densamente pobladas con numerosos terrenos agrícolas, carreteras ycursos de agua, todo lo cual limita sus posibilidades de crecimiento. Serbia cuenta también con una de las mayores reservas de cobrede Europa en torno a  las ciudades de Bor y Majdanpek. Estas minas son explotadas por la empresa estatal RTB Bor. Después de dosdécadas de abandono y varios intentos de privatización fallidos, RTB Bor es una empresa en ascenso, gracias a las inversiones en lamodernización de sus instalaciones metalúrgicas realizadas en los últimos años. También cabe destacar las reservas de litio de laregión de Jadar, estimadas en 125,3 millones, lo que convierte a este yacimiento en uno de los mayores de Europa. La empresa austro-británica Rio Tinto ha realizado diversos estudios para analizar la rentabilidad de este yacimiento, que todavía no se explotacomercialmente. La empresa considera que cuando Jadar opere a pleno rendimiento podría satisfacer el 20% de la demanda mundialde litio.

2.1.2   SECTOR SECUNDARIO

El sector secundario supone en torno al 25,0% del PIB de la economía serbia (Oficina de Estadística de Serbia, 2014).

Manufacturas. Aporta el 15,7% del PIB. El sector industrial serbio se vio muy afectado por la fragmentación de la cadena de suministroque supuso la desaparición de Yugoslavia. En la actualidad la industria serbia destaca por la fabricación de medicamentos, metalesbásicos, automóviles, neumáticos y mobiliario y otros productos de madera. Se trata de un sector que todavía concentra un volumenimportante de empresas públicas de grandes dimensiones y variable eficiencia. Incluso en las empresas cuya actividad eseconómicamente viable, la falta de inversiones de las últimas dos décadas ha degenerado en tecnologías y equipos obsoletos, escasezde materias primas, exceso de mano de obra y falta de capital circulante para operar. La utilización media de las fábricas en Serbia estan sólo ligeramente superior al 50%. No obstante lo anterior, la entrada de inversión directa de la Unión Europea está revitalizando elsector y Serbia está ganando importancia como exportador en muchos capítulos industriales.

Energía. Contribuye al PIB con el 2,9%. El sistema eléctrico está controlado por la empresa estatal Elektroprivreda Srbije (EPS), la cualse encarga de la generación, distribución y suministro de electricidad, con una capacidad instalada de 8.359 MW. La red de transmisiónestá operada por la compañía estatal Elektromreza Srbije (EMS). La generación neta de energía es de aproximadamente 35.400millones de KW/h, ligeramente superior a los 29.000 millones de KW/h consumidos. La capacidad instalada es de 8,83 GW, lo quecoloca a Serbia en el puesto 61 del ranking mundial. La mayor parte de la electricidad consumida por Serbia procede de plantastérmicas alimentadas por lignito local (5.171 MW; 61,8% del total), entre las que destacan Kostolac (TE-KO) y Nikola Tesla (TENT),ambas propiedad de EPS. Estas plantas están basadas en tecnología importada de Estados Unidos en los años cincuenta y apenashan recibido mantenimiento en las dos últimas décadas, por lo que el sistema de generación está necesitado de importantesinversiones. Dadas las reticencias de la Unión Europea a financiar la ampliación de estas instalaciones, altamente contaminantes,Serbia ha recurrido al apoyo de China para avanzar su programa de modernización. En diciembre de 2014 China concedió un préstamo

 

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a Serbia de USD 608,26 millones para la instalación de 350 MW en Kostolac y la ampliación de la mina de lignito de Drmno. El resto dela generación eléctrica procede de plantas hidroeléctricas (2.835 MW; 22,9%) y plantas basadas en gas natural (353 MW; 4,2%)

(Departamento de Comercio de EE.UU, 2013). 

Construcción. Supone el 5,2% del PIB. La construcción es una de las ramas de actividad que más ha crecido en los últimos años,debido a la necesidad de reconstruir las infraestructuras y el parque de viviendas. Su expansión se ha visto impulsada por elcrecimiento de la demanda de edificios residenciales, hoteles, centros de negocios, centros comerciales, naves industriales y todo tipode obras de ingeniería civil. Se estima que el sector cuenta con alrededor de 11.500 empresas (13,1% del total) y casi 117.00trabajadores (11,8% del total). No obstante, su desarrollo está condicionado por las restricciones de crédito del sector privado y lanecesidad de contar con financiación internacional para muchos proyectos de obra pública.

2.1.3   SECTOR TERCIARIO

Los servicios representan el 50,4% del PIB de la economía serbia.

Comercio mayorista y minorista. Los ingresos del sector de la distribución comercial rondan los 3.299 millones de euros, lo que noresulta una cifra relativamente baja para el tamaño de la economía y que probablemente se explica por la limitada capacidad adquisitivade los consumidores y la importancia de la economía informal. La red de comercios minoristas comprende alrededor de 96.918establecimientos, de los cuales solo el 40% corresponde a establecimientos de alimentación (supermercados,  hipermercados y cash &carry), frente a una media del 80% en la Unión Europea (Departamento de Comercio de EEUU, 2013; National Business Review,diciembre de 2015). La distribución comercial ha vivido numerosas transformaciones en los últimos años, convirtiéndose en uno de losmás dinámicos de la economía. Se trata de un sector relativamente concentrado Los operadores dominantes han tratado de prepararseen los últimos años frente a la previsible entrada de nuevos competidores mediante una campaña de fusiones y adquisiciones. En laactualidad el principal operador es el grupo belga Delhaize, propietario de los establecimientos Tempo y Maxi; esta empresa seencuentra actualmente en proceso de integración con el distribuidor holandés Ahold, sin presencia en Serbia. El segundo actor delmercado es el grupo croata Agrokor, que controla las marcas Mercator, Idea y Roda. La competencia local está liderada por lasempresas Univerexport y DIS. Estas cuatro cadenas controlan el 70% del mercado, cuota que se eleva hasta el 87% si se tienen encuenta las primeras 25 empresas del sector, entre las cuales destacan la griega Veropoulos, la alemana Metro o la serbia Aman, unafirma en rápido crecimiento que en 2015 adquirió los establecimientos de Intermarché y de Visnjica. . Un elemento a considerar es quemuchas de estas empresas de distribución se están expandiendo rápidamente por distintos mercados de los Balcanes, lo que supone laintegración de las cadenas de suministro a escala regional. Los analistas esperan que el sector avance todavía más en su consolidaciónen los próximos años, proceso que aumentaría el atractivo para cadenas internacionales como Tesco, Carrefour o Lidl que hasta ahorase han mantenido al margen del mercado. Serbia cuenta con 42 metros cuadrados de superficie comercial por 1.000 habitantes, frentea 18 en Croacia y 23 en la República Checa, lo que confirma su atractivo como destino de inversión en el sector comercio. La entradade cadenas como Kika, Merkur o Brickolage está dinamizando la actividad de distribución. IKEA, Lidl o Spar han anunciado planes parainstalarse en Serbia en los próximos dos años. Este fenómeno probablemente se traducirá en una mayor competencia, mejoresservicios y menores precios.

Telecomunicaciones. El mercado de las telecomunicaciones de Serbia está abierto a la competencia desde 2010. Elregulador de este mercado es la Agencia de Comunicaciones Electrónicas (www.ratel.rs), la cual se encarga de promover lacompetencia en el sector, regular el acceso a las distintas redes, otorgar las licencias a los operadores y fijar las tarifas reguladas. Elsector de telecomunicaciones genera en Serbia unos ingresos aproximados de 1.500 millones de euros (RATEL, An Overview of theTelecom Market in Serbia in 2013), de los cuales la mayor parte corresponde a telefonía móvil (56,6%), seguido de telefonía fija (21,0%)e internet (11,9%). El principal operador del mercado de telecomunicaciones es la compañía Telekom Srbija, empresa pública quegestiona la red terrestre de telefonía y cuenta con actividades en otros países de la región, como Bosnia-Herzegovina y Montenegro.

Hoteles y restauración. Se trata de un sector en pleno desarrollo, debido a la carencia de plazas hoteleras para acomodar elcrecimiento del turismo en las principales ciudades. Los destinos más populares son las ciudades de Belgrado, Novi Sad y Nis, mientrasque los destinos rurales siguen teniendo un público reducido. La facturación del sector es de aproximadamente 350 millones anuales. 

2.2   INFRAESTRUCTURAS ECONÓMICAS: TRANSPORTE, COMUNICACIONES YENERGÍA

Tras dos décadas de abandono, Serbia está acometiendo importantes inversiones en susinfraestructuras económicas con vistas a impulsar la competitividad y el crecimiento. La financiaciónde estas inversiones suele correr a cargo de instituciones como el Banco Mundial, BERD o BEI o de laUnión Europea a través de las donaciones del Instrumento Preadhesión (IPA). Otros donantesbilaterales son Rusia, China, Alemania (KfW), Italia, República Checa, Grecia, Azerbaiyán, Abu Dhabi oKuwait. En algunos casos el Gobierno serbio aporta cierta cofinanciación. No obstante, debido a suactual política de consolidación fiscal, el Gobierno serbio está impulsando la participación del sectorprivado en la financiación de estas infraestructuras mediante acuerdos público-privados (PPP) oconcesiones.

Infraestructuras de transporte. La configuración de la red de transportes de Serbia está condicionadapor su carácter de estado sin acceso al mar y de tránsito entre Europa central y el Mediterráneo orientaly Turquía. Las principales vías de comunicación internas por carretera y ferrocarril discurren a través delpaso que condice de Belgrado a Nis a través de los valles del Zapadna Morava y del Juzna Morava. Ensu condición de país candidato, Serbia está adoptando de forma progresiva el acervo europeo enmateria de Redes Trans-Europeas de Transporte (TEN-T). Más información sobre el desarrollo de estasredes en los Balcanes puede encontrarse en el Observatorio del Transporte deEuropa Sudoccidental (www.seetoint.org). 

Las mejores fuentes para conocer las prioridades de desarrollo de las infraestructuras de transporte esel Plan Maestro General de Transporte (2010), así como el más reciente Libro de Proyectos del

 

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Ministerio de Construcción, Infraestructuras y Transportes (Book of Projects, 2015,www.mgsi.gov.rs). Este último documento recoge los proyectos que el Gobierno serbio considera deinterés general, aunque no especifica la fecha de ejecución ni la fuente de financiación en algunoscasos. De acuerdo con esta fuente, Serbia necesita invertir 22.000 millones de euros en infraestructurasde transporte hasta 2027, de los cuales 14.349 millones corresponden a la construcción de nuevasinfraestructuras y 7.833 al mantenimiento de las existentes. La planificación de las inversiones eninfraestructuras de transporte corresponde al Ministerio de Construcción, Transporte e Infraestructuras.Los proyectos de inversión en sí suelen ser gestionados por empresas públicas dependientes de dichodepartamento.

La red de carreteras de Serbia cuenta con unos 40.845 kilómetros de longitud, de los cuales709.4 km (abril 2016)corresponden a autopista y los restantes a vías de inferior categoría. Debido alrelieve accidentado de Serbia, pueden encontrarse en estas carreteras un gran número de puentes(2960)  y túneles (85). Aunque esta red se ha beneficiado de una importante inversión en los últimosaños, todavía presenta importantes deficiencias debido a su diseño con pendientes pronunciadas, faltade balizamiento, elevada degradación del pavimento, etc. Muchas carreteras tienen únicamente doscarriles. La velocidad media de circulación es bastante reducida, lo que limita la capacidad de loscorredores logísticos. Las inversiones más recientes se han producido en el Corredor X de la TEN-T(Hungría-Serbia-Macedonia) y sus ramales de conexión con Bulgaria. Las inversiones planeadas amedio plazo incluyen el desarrollo del tramo serbio del Corredor XI (Rumanía-Serbia-Montenegro), sibien esta infraestructura no pertenece a la TEN-T y no se beneficiaría de apoyo europeo. El Gobiernoserbio estudia construir este tramo mediante concesión. Otra inversión relevante es el programa derehabilitación de carreteras 2015-2019. El acuerdo de financiación se cerró en mayo de 2015, con costetotal de 400 millones, de los cuales 274 millones serán aportados por BEI (100 mill.), BERD (100 mill.) yBanco Mundial (74 mill.) y los restantes 116 millones serán cofinanciados por el Gobierno serbio. Esteproyecto incluye la licitación de hasta 55 tramos de carretera. Se estima que 367 millones se dedicarán atrabajos y otros 23 millones a soporte y asistencia técnica. El mantenimiento de la red nacional decarreteras es competencia de la empresa pública Putevi Srbije (www.putevi-srbije.rs), mientras que laconstrucción de las nuevas autopistas es responsabilidad de Koridori Srbije (www.koridor10.rs). ElGobierno serbio ha anunciado su intención de fusionar ambas compañías, pero dicho fusión se haaplazado en varias ocasiones.  

La red de ferrocarriles de Serbia se extiende por 3.809 kilómetros. Las principales líneas se extiendena lo largo del eje norte-sur, que se corresponde con el Corredor X de la TEN-T. En términos generales,está infraestructura ferroviaria se encuentra obsoleta y es ineficaz, con velocidades medias inferiores a60 km/h. Entre las inversiones destacadas de los últimos años destaca el acuerdo de agosto de 2012con Rusia para la financiación de obras y suministros por 800 millones de dólares. Este acuerdo cubre laentrega de locomotoras diésel (DMU) (100 millones de  dolares), la reconstrucción de seis tramos delCorredor X (87 millones) y de la línea entre Belgrado y Bar (200 millones) , la construcción de una líneaentre Valjevo y Loznica en Serbia occidental (275 millones) y la renovación y construcción de la líneaBelgrado-Pancevo-Vrsac con la frontera con Rumanía (90 millones). Cabe destacar que Serbia participacon un15% de la financiación, como se estableció en el acuerdo con el gobierno ruso. Parte de estasinversiones están todavía en ejecución o pendientes de licitar. El mantenimiento y ampliación de la redde ferrocarriles es competencia del holding público Zeleznice Srbije (www.zeleznicesrbije.rs). Esteholding, a través de sus tres filiales, es responsable tanto de operar los servicios de pasajeros ymercancías como de gestionar las infraestructuras. El Gobierno serbio ha anunciado la reestructuraciónde esta empresa, bajo el asesoramiento del Banco Mundial, con el objetivo de adecuar sufuncionamiento al acervo europeo, además de limitar las pérdidas generadas por el servicio ferroviario.

Serbia cuenta además con varios puertos fluviales. En sus  1.395 km de vías navegables destaca elcurso del Danubio (588 km), que es completamente navegable en su paso por Serbia y permite lacomunicación fluvial entre Europa central y el Mar Negro, además del Zapadna Morava (308 km), JuznaMorava (295 km) y Sava (206 km), el último de los cuales comunica Serbia con Croacia y Bosnia-Herzegovina. La empresa pública Plovput (www.plovput.rs) opera varios de estos puertos, aunquetambién existen algunas instalaciones privadas. 

El principal aeropuerto internacional de Serbia es el Aeropuerto Nikola Tesla deBelgrado (www.beg.aero). Este aeropuerto gestiona alrededor de cuatro millones de viajeros por año yviene experimentando un rápido crecimiento en los últimos dos años, con la apertura de un gran númerode rutas a capitales de Europa del este así como las apertura reciente de la ruta Belgrado-Nueva York ola potencial ruta a Pekín que se discutió tras la visita del primer ministro chino a Belgrado en 2016.Asimismo,las autoridades han anunciado planes para ampliar la capacidad de este aeropuerto, incluidala construcción de una nueva terminal. Esta ampliación se acompañaría de la entrada de un socio

 

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privado mediante privatización o concesión. En enero de 2016 el Gobierno serbio estableció el holdingAerodromi Srbije para integrar la explotación de la red de aeropuertos periféricos, que hasta entonceseran gestionados por entidades plenamente independientes. Esta red está formada por el aeropuertointernacional de Nis (Konstantin Veliki, www.nis-aiport.com), que actualmente apenas tiene actividad(aunque recientemente ha abierto rutas comerciales con aueropuertos como el de Dormundt en Alemania), por otro aeropuerto civil de menores dimensiones en Bor, por 16 aeropuertos deportivos ypor los aeropuertos de uso mixto civil-militar de Batajnica, Kraljevo y Uzice.

Infraestructuras de telecomunicaciones. El mercado de las telecomunicaciones de Serbia estáabierto a la competencia desde 2010. El regulador de este mercado es la Agencia deComunicaciones Electrónicas (www.ratel.rs), la cual se encarga de promover la competencia en elsector, regular el acceso a las distintas redes, otorgar las licencias a los operadores y fijar las tarifasreguladas. El sector de telecomunicaciones genera en Serbia unos ingresos aproximados de 1,5 milmillones de euros (RATEL, An Overview of the Telecom Market in Serbia in 2014), con un aumento del2,8% respecto al año anterior y de los cuales la mayor parte corresponde a telefonía móvil (58,9%),seguido de telefonía fija (21,8%) e internet (11,5%). El principal operador del mercado detelecomunicaciones es la compañía Telekom Srbija, empresa pública que gestiona la red terrestre detelefonía y cuenta con actividades en otros países de la región, como Bosnia-Herzegovina yMontenegro. Actualmente se encuentra en proceso de privatización parcial. En el mercado de telefoníafija los operadores autorizados son Telekom Srbija; Telenor, empresa noruega que adquirió la segundalicencia terrestre en 2010; Orion Telekom, que ofrece telefonía fija inalámbrica desde 2009; y SBB,operador de cable que obtuvo una licencia en 2012. La telefonía fija cuenta con 2,9 millones de líneas yuna tasa de penetración del 40%. El mercado de telefonía móvil cuenta con 9,2 millones de líneas y unatasa de penetración del 130,8%. Los principales operadores son Telekom Srbija (MTS); Telenor, queadquirió la compañía Mobi63 en 2006; y Mobilkom  Austria (VIP). Serbia cuenta también con más de 5,7millones de abonados a internet  y 1,5 millones de abonados a servicios de cable.

Infraestructuras energéticas. El sistema eléctrico está controlado por la empresa estatalElektroprivreda Srbije (EPS, www.eps.rs), la cual se encarga de la generación, distribución ysuministro de electricidad, con una capacidad instalada de 8.359 MW. La red de transmisión estáoperada por la compañía estatal Elektromreza Srbije (EMS, www.ems.rs). La generación neta deenergía es de aproximadamente 35.400 millones de KW/h, ligeramente superior a los 29.000 millones deKW/h consumidos. La capacidad instalada es de 8,83 GW, lo que coloca a Serbia en el puesto 61 delranking mundial. Serbia es miembro de la Comunidad Energética (www.energy-community.org)establecida entre la Unión Europea y Albania, Bosnia-Herzegovina, Macedonia, Moldavia, Serbia,Ucrania y Kosovo. En aplicación del Acuerdo Energético de 25 de octubre de 2005, todos los mercadoseléctricos de la región están abiertos a la competencia exterior. En 2015 el precio de la electricidad enSerbia era de 0,065 euros/kWh para los hogares (0,2218 euros/kWh de media en la Unión Europea) yde 0,068 euros/kWh para los consumidores industriales (0,125 euros/kWh en la Unión Europea)(Eurostat, julio de 2016).

La mayor parte de la electricidad consumida por Serbia procede de plantas térmicas alimentadas porlignito local (5.171 MW; 61,8% del total), entre las que destacan Kostolac (TE-KO) y Nikola Tesla(TENT), ambas propiedad de EPS. Estas plantas están basadas en tecnología importada de EstadosUnidos en los años cincuenta y apenas han recibido mantenimiento en las dos últimas décadas, por loque el sistema de generación está necesitado de importantes inversiones. Dadas las reticencias de laUnión Europea a financiar la ampliación de estas instalaciones, altamente contaminantes, Serbia harecurrido al apoyo de China para avanzar su programa de modernización. En diciembre de 2014 Chinaconcedió un préstamo a Serbia de USD 608,26 millones para la instalación de 350 MW en Kostolac y laampliación de la mina de lignito de Drmno. El resto de la generación eléctrica procede de plantashidroeléctricas (2.835 MW; 22,9%) y plantas basadas en gas natural (353 MW; 4,2%) (Departamento deComercio de EE.UU, 2013).

Las energías renovables apenas se han desarrollado en Serbia, si bien tienen un importante potencialde crecimiento a medio plazo dado que el actual mix energético resulta ineficiente, intensivo enemisiones contaminantes y costosas en términos de importaciones. El Gobierno ha elaborado un PlanNacional de Energías Renovables (2013), alineado con la Directiva 2008/29/EC de la Unión Europea,conforme al cual pretende reducir la dependencia energética de Serbia de fuentes fósiles. Este Planpretende elevar la producción de las energías renovables del 21,2% (2009) al 27% en 2020. El Gobiernoestima que el mayor potencial de desarrollo corresponde a la biomasa (65% sobre la capacidad total delas renovables), la energía hidroeléctrica (15%) y la energía solar (12%). 

La demanda de petróleo de Serbia asciende a 80.000 barriles/día, de los cuales 19.720 barriles/día secubren con producción nacional (Departamento de Energía de Estados Unidos, 2012). Las reservas

 

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probadas ascienden a 80 millones de barriles, lo que sitúa a Serbia en el puesto 69 del ranking mundial(España se encuentra en el puesto 61). El principal productor y distribuidor es Naftna Industrija Srbije(NIS), empresa controlada por la compañía rusa Gazprom que cuenta con refinerías en Pancevo y NoviSad.

Las reservas de gas natural de Serbia se estiman en 1,7 mil millones de pies cúbico. En la actualidadSerbia consume 83.700 millones de pies cúbicos. Si bien la producción nacional (a cargofundamentalmente de NIS) se ha multiplicado por cinco en los últimos cinco años, apenas supone el23% del consumo. El grueso del gas natural consumido se importa mediante contratos de largo plazosuscritos con la empresa rusa Gazprom, proveedor exclusivo de Serbia. Las transacciones se articulan através de la compañía instrumental Yugorosgaz. La empresa estatal Srbijagas controla la transmisión,distribución y comercialización en el mercado interior, asumiendo también el papel de suministrador deúltimo recurso. Srbijagas es una empresa pública altamente deficitaria cuya reestructuración ha sidosolicitada repetidamente por la Comunidad Energética, la Unión Europea, el Fondo MonetarioInternacional y el Banco Mundial, entre otras instituciones. En abril de 2016 Srbijagas alcanzó unacuerdo para cancelar definitivamente su deuda con Gazprom antes del 30 de junio. La red de gasnatural de Serbia cuenta con un único punto de entrada en la frontera con Hungría, contando con unaextensión hacia Bosnia-Herzegovina. La Unión Europea está impulsando la construcción de una nuevainterconexión con Bulgaria, con capacidad de operar en doble sentido, en el marco de la Red Trans-Europea de Energía. Los planes de ampliación de la red nacional de gas natural han quedado ensuspenso tras anunciar Rusia en 2014 el abandono del gasoducto South Stream. Cabe recordar que en2009 Serbia y Gazprom firmaron un acuerdo para la construcción del tramo serbio (Juzni Tok), según elcual la sociedad suiza South Stream Serbia AG, participada al 51% por Gazprom y al 49% por Srbijagas,se encargaría de construir y operar el gasoducto y las instalaciones de almacenamiento anexas. LaUnión Europea ha mantenido siempre que los acuerdos firmados por varios estados, incluida Serbia, conGazprom son incompatibles con el acervo europeo al restringir el derecho de acceso de terceros paísesy la libertad de fijación de precios. En la actualidad las autoridades serbias están considerando otrasalternativas para diversificar el suministro de gas natural, que podrían pasar por el proyecto TurkishStream, también patrocinado por Rusia, o por otras rutas amparadas por Eslovaquia, Rumanía, Bulgariay otros estados. En 2015 el precio del gas natural en Serbia era de 0,04 euros/kWh para los hogares(0,076 euros/kWh de media en la Unión Europea) y de 0,036 euros/kWh para los consumidoresindustriales (0,035 euros/kWh en la Unión Europea) (Eurostat, julio de 2016).

3   SITUACIÓN ECONÓMICA

3.1   EVOLUCIÓN DE LAS PRINCIPALES VARIABLES

En febrero de 2015 Serbia alcanzó un acuerdo de financiación con el Fondo MonetarioInternacional por un importe aproximado de 1.200 millones de euros (935,4 millones de derechos degiro). Las autoridades serbias han anunciado que no prevén disponer de este crédito, que tendrácarácter precautorio. El principal objetivo de este acuerdo es reforzar la credibilidad de las políticaseconómicas de Serbia, que debe cumplir una condicionalidad económica y fiscal acordada con el Fondoy queda sujeta a una especial supervisión durante la duración del programa. El Fondo ha adelantadoalgunas conclusiones sobre acerca de las revisiones cuarta y quinta, las cuales en caso de ser positivasliberarían un total de 147 millones, en su última comunicación, publicada en junio de este año. En primerlugar, el reequilibrio macroeconómico de Serbia prosigue su curso de forma satisfactoria, respaldado porla entrada de inversiones y por crecimiento sostenido de las exportaciones. En segundo lugar, lainflación, que se mantiene en cotas muy moderadas, se ha estabilizado, lo que afecta positivamente alos términos de intercambio con otras economías. En tercer lugar, el déficit de la cuenta corrienteexterna continúa reduciéndose. Se puede concluír que, si bien siguen existiendo importantes desafíospara asegurar una mejora duradera de la situación fiscal, por el momento Serbia viene cumpliendo  losobjetivos cuantitativos del programa, mejorando su recaudación impositiva, y llevando a cabo unapolítica de gasto prudente. 

En cuanto al momento cíclico de la economía, Serbia se encuentra en una fase expansiva y enproceso de aceleración. En los últimos años las tasas de crecimiento de la economía serbia han sidomuy volátiles y la recuperación débil y errática. En 2014 Serbia entró en recesión por tercera vez desdeel inicio de la crisis, con una caída aproximada del PIB del 1,8% (Oficina de Estadística de Serbia). Noobstante, en el momento presente la recuperación económica, sobre cuya solidez existían dudas,parece bien asentada. Durante el año 2015 Serbia registró un crecimiento del 0,7% del PIB, a pesar delas anteriores estimaciones que contemplaban la posibilidad de una caída. Este buen rendimiento seapoya en la continua bajada de los precios del petróleo y la mejora de los intercambios comerciales con

 

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el resto de países.

En gran medida la recuperación económica se asienta en la recuperación de la demanda interna, queaportó 0,6 puntos porcentuales al crecimiento en 2015, frente a la caída de 1,7 puntos porcentualesregistrada el año anterior. En general, el consumo mantuvo un tono recesivo, con una contracción del1,2% (1,0% en 2014). El ritmo de la contracción del consumo privado se redujo ligeramente, pasandodel 1,3% en 2014 al 0,6% durante el pasado año. Los hogares continuaron resintiéndose delestancamiento de las rentas salariales y del elevado nivel de desempleo, pero notan un cierto alivio; lasnuevas políticas de empleo también han contribuido a mejorar la situación de jóvenes y parados de largaduración, que son los segmentos más desfavorecidos. debido a las nuevas políticas de empleocentradas en los componentes más desfavorecidos (jóvenes y parados de larga duración). En cuanto alconsumo público, las medidas de ajuste incorporadas tanto de partida como de urgencia al Presupuestode 2014, las cuales incluían recortes progresivos de los salarios públicos y de las pensiones, despidosen determinadas áreas de la administración o la eliminación de las aportaciones a las empresas públicasdeficitarias, provocaron una caída de esta partida del 1,9% durante dicho ejercicio; en el pasado año losrecortes discrecionales resultaron en una reducción adicional del consumo público del orden del 1,5%.La inversión ha sido en el último año un importante soporte de la recuperación, tornando la caída del3,6% registrada en 2014 en una expansión del 0,3% durante el año pasado. La inversión privada, quevolvió a registrar tasas positivas (4,5%) por primera vez desde 2012, se vio favorecida por la mejora dela confianza en la economía serbia, probablemente fruto de la favorable evolución de la política fiscal yde las medidas reformistas adoptadas por las autoridades. Mayor fue la expansión de la inversiónpública (12,5%), consistente con las recomendaciones del Fondo Monetario Internacional de desarrollarlas infraestructuras económicas de Serbia para mejorar su competitividad.

La demanda exterior aportó otros 0,2 puntos porcentuales al crecimiento. Esta contribución puedeparecer modesta, pero realmente resulta novedoso en Serbia que el sector refuerce el crecimiento enuna fase de expansión.  Las importaciones aumentaron un 6,1% durante el pasado (5,6% en 2014),debido a los problemas de la industria nacional para abastecer al mercado interior incluso en uncontexto recesivo. Las exportaciones, en sentido contrario, aumentaron un 8,0% (5,7% en 2014) por elmantenimiento de la demanda de los principales socios comerciales. El sector agrícola continuóregistrando cosechas abundantes que permitieron mantener la actividad exportadora de los últimosaños. FIAT y los otros grandes exportadores mantuvieron su producción y se vieron favorecidos por laligera depreciación del dinar en sus envíos a los mercados europeo y americano. 

La política fiscal ha mostrado una orientación fuertemente contractiva en el último año. El déficitpúblico pasó del 6,6% del PIB en 2014 al 3,8% en 2015, lo que representa una mejora inéditade las finanzas públicas. Los progresos son especialmente destacables al remarcar que lamejora del saldo general se acompañó de mejoras similares del déficit primario (del 3,7% en2014 al 0,6% en 2015), que muestra el resultado antes del pago de intereses de la deuda, y deldéficit estructural (del 2,7% al 0,3%). Esto es resultado del crecimiento de los ingresos tributariospor encima de lo esperado, así como del cobro de dividendos atrasados de algunas empresaspúblicas. Por el lago de los gastos, además de las medidas puntuales (one-off) de saneamiento se hadejado notas la eliminación de los subsidios a numerosas empresas públicas deficitarias. El FondoMonetario Internacional, no obstante, incide en que Serbia debe realizar un ajuste estructural adicionalequivalente al 1,5% del PIB durante los próximos dos años para estabilizar las finanzas públicas, lo quesupone una importante reducción adicional del gasto corriente y exige una redistribución profunda delpresupuesto. Mientras tanto, la deuda pública pasó del 68,3% del PIB en 2014 al 75,1% del PIB en2015, aunque parte de este incremento se debe a variaciones del tipo de cambio. En cuanto alcalendario de emisiones, de acuerdo con los Presupuestos Generales del Estado para 2016, Serbiadebería emitir eurobonos durante este ejercicio por un importe equivalente a 900 millonesde euros. Sin embargo, es probable en este momento el Ministerio de Finanzas parece másinclinado a utilizar prétamos bilaterales, como el de Emiratos Árabes Unidos, que a recurriral mercado de deuda, por lo que es probable que no se realice ninguna emisión. De hecho,en 2015 también estaba prevista la colocación de 1.500 millones, sin que se realizaraninguna emisión. Durante el primer semestre del año el Tesoro serbio ha cubierto el 55% desus objetivos de colocación, emitiendo 130.000 millones de dinares y 948 millones de eurosen letras en el mercado nacional. No obstante, el mejor comportamiento de las finanzaspúblicas ha reducido las necesidades de financiación previstas. En julio de 2016 las letras a3 meses cotizaban a 3,5% y el bono de referencia (benchmark) a 7 años al 5,5% (Erste Bank, julio de2016). La mejora de la calificación crediticia del soberano, el buen comportamiento fiscal y los recortesdel tipo de interés oficial han comprimido notablemente las rentabilidades de la deuda serbia en losúltimos meses, aunque todavía sigue ofreciendo un diferencial interesante para inversores americanos yeuropeos que sostienen la demanda de este activo. El mercado de bonos de Serbía podría beneficiarsede la inestabilidad en Turquía, debido al desplazamiento de inversores entre ambos mercados.

 

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El Banco Nacional de Serbia ha confirmado repetidamente la orientación expansiva de la políticamonetaria. A lo largo de los dos últimos años el tipo de interés de referencia se ha reducidoprogresivamente desde el 10,5% hasta el 4,25% decidido en febrero de 2016. Durante este periodo lasautoridades monetarias han considerado que los riesgos de deflación justificaba este enfoque. Sinembargo en los últimos meses el banco central se ha mostrado más cauto, señalando posibles riesgosderivados de movimientos abruptos en los tipos de cambio cruzados del euro y del dólar. La inflaciónha sido tradicionalmente uno de los grandes desequilibrios macroeconómicos de Serbia con tasas decrecimiento en el rango de dos dígitos, pero en los últimos ejercicios parece bastante controlada, lo queha reforzado notablemente las credenciales del Banco Nacional de Serbia. La economía sufrió unproceso acelerado de desinflación entre 2012 y 2013, pasando el crecimiento de los precios del 12,2%al 2,2%. Desde entonces la inflación se ha mantenido por debajo del 2,5% que constituye la bandainferior del objetivo del Banco Nacional de Serbia. En el ejercicio pasado los precios del consumidorsubieron apenas un 1,5%. Las autoridades monetarias estiman que las presiones deflacionistas hanremitido debido al próximo aumento del precio de la electricidad y de otros precios regulados y a lareactivación de la demanda. Por otro lado, y pese a la política monetaria expansiva, el crecimiento delcrédito es bastante moderado y las tasas de morosidad del sistema bancario continúan siendo elevadas.En cualquier caso, los mecanismos de transmisión de la política monetaria siguen siendo pocoeficientes, debido a la elevada eurización de la economía serbia y a las restricciones al crecimiento delos balances bancarios.

El tipo de cambio del dinar serbio se vio afectado a principios de 2014 por la inestabilidad mostrada enlos mercados financieros internacionales por diversas monedas de economías emergentes, obligando alBanco Nacional de Serbia a aumentar la frecuencia de sus intervenciones. No obstante lo anterior,desde entonces el dinar se ha mostrado mucho menos vulnerable y volátil, gracias a la mejora de laconfianza provocada por las positivas revisiones del Fondo Monetario Internacional, la mejora delsentimiento inversor y, sobre todo, al mantenimiento de las medidas expansivas del Banco CentralEuropeo. Ello ha llevado al dinarse a depreciarse solo un 3,7% en 2014 y otro 2,9% en 2015, un ritmo dedepreciación suave que permite a Serbia compensar el diferencial de inflación frente a la eurozona ymejorar marginalmente su tipo de cambio real. Por el contrario, el tipo de cambio frente al dólar hasufrido una depreciación del 27,3% en el mismo periodo, pasando de 88,54 dinares por dólar en 2013 a110,6 dinares en agosto de 2016. Esta evolución dispar refleja el fuerte reajuste en los tipos de cambioscruzados del euro y del dólar como consecuencia de las distintas medidas de los bancos centrales deestas áreas. El Banco Nacional de Serbia continúa con sus operaciones de estabilización y en lasúltimas semanas está comprando euros para contener la apreciación del dinar. 

En cuanto al mercado de trabajo, las Encuestas Laborales trimestrales (armonizadas con lametodología Eurostat) muestran menos progresos en la lucha contra el desempleo en tiempos recientes.La tasa de paro de la Encuesta de Población Activa se mantuvo relativamente estable, entre el 16,8% de2014 y el 16,7% del tercer trimestre de 2016, aunque los datos del último trimestre del año deberíanmejorar marginalmente este indicador. Cabe destacar que en los últimos ejercicios se ha producido unadesconexión absoluta entre la evolución de la actividad y del desempleo, como muestra el hecho de queun ejercicio contractivo como 2014 registrara una caída del paro de más de tres puntos porcentuales,mientras que en un ejercicio expansivo como el pasado apenas se obtuvo ninguna mejora. Esto puededeberse a la destrucción de puestos de trabajo provocada por el cierre de numerosas empresas públicasen 2015. En cuanto a las estadísticas de paro registrado, la fuerte caída del desempleo contemplada enlos últimos doce meses se debe a un cambio en la metodología de conteo más que a una mejora real dela ocupación.

Los desequilibrios exteriores de Serbia han continuado corrigiéndose en el último año, si bien el ritmo deesta corrección se ha ralentizado. El déficit de la balanza comercial pasó del 12,3% del PIB en 2014 al10,7% en 2015. Por su parte, el déficit de la balanza corriente se redujo del 6,0% al 4,1% en el mismoperiodo. En los últimos meses la política expansiva del Banco Central Europeo, la caída de la prima deriesgo de Serbia y el aumento de la demanda de la deuda pública han animado las entradas de capital,mejorando la posición de reservas internacionales.

CUADRO 1: PRINCIPALES INDICADORES MACROECONÓMICOS

 

 

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SERBIA. PRINCIPALES INDICADORES MACROECONÓMICOS (1)

  2013 2014 2015

PIB (EUR mill.) 34.263 33.319 32.908PIB, t.c. (%) 2,6% -1,8% 0,7%Exportaciones (EUR mill.) 13.937 14.451 15.618,0Exportaciones , t.c. (%) 21,5% 3,7% 8,1%Importaciones (EUR mill.) 17.782 18.096 18.899,0Importaciones, t.c. (%) 4,7% 1,8% 4,4%Tasa de cobertura (X/M, %) 78,4% 79,9% 82,6%Tasa de apertura (X+M, % PIB) 92,6% 97,7% 104,9%Tipo de interés de referencia (%) 9,50% 8,00% 4,50%Precios de consumo, t.c. ( %) 2,20% 1,70% 1,50%Población  7.166.553 7.131.787 -PIB per cápita (EUR) 4.781 4.672 -Tasa de desempleo (%) 20,1% 16,8% 16,7%Salario bruto medio (EUR) 536,59 523,64 586,11Salario neto medio (EUR) 388,31 379,61 365,82Tipo de cambio RSD:USD (media) 85,17 88,54 108,85Tipo de cambio RSD:EUR (media) 113,14 117,31 120,73Deuda externa (EUR mill.) 25.747 25.792 26.513Reserva de divisas (EUR mill.) 11.189 9.907 10.378Balanza corriente (EUR mill.)  -2.098 -1.985 -1.577Balanza corriente (% PIB) -6,1% -6,0% -4,8%Déficit público (% PIB) -5,5% -6,6% -3,8%Deuda pública (% PIB) 58,8% 68,3% 75,4%Fuente: elaboración propia(1) Excluido territorio de Kosovo

 

3.1.1   ESTRUCTURA DEL PIB

Serbia es una economía en transición con baja renta, lo que se refleja en la estructura del PIB desde laperspectiva del gasto. La demanda interna (110,8% del PIB) tiene una importancia superior a lademanda externa (-13,1% del PIB) como motor de la actividad económica (Oficina de Estadística deSerbia, 2014). El sector exterior suele restar crecimiento a la economía debido al déficit comercialcrónico que registra Serbia. No obstante lo anterior, desde 2013 se constata un proceso de correcciónde los desequilibrios exteriores, en el marco del cual la demanda externa gana importancia comopropulsor de la actividad económica. El consumo total de la economía es relativamente elevado enrelación a la producción interna (93,4% del PIB), teniendo el consumo privado una importancia muysuperior a la del consumo público. Otro rasgo característico de la economía serbia es el bajo nivel deinversión (16,7% del PIB).

CUADRO 2: PIB POR SECTORES DE ACTIVIDAD Y POR COMPONENTES DELGASTO

 

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SERBIA. PRODUCTO INTERIOR BRUTO (1)

 EUR mill. (pr.corrientes)

t.c. real (%)

  2014 % 2014 2013 2014 2015PIB POR COMPONENTES DE GASTO      Consumo final, del cual: 31.102,8 93,3% -0,7% -1,2% -

Consumo final de los hogares 24.910,6 74,8% -0,4% -1,3%-0,6%

Consumo final del sector público 3.755,19 11,3%-13,2%

-1,9%-1,5%

Consumo final ISFLSH 286,0 0,9% -1,3% -0,5% -Consumo colectivo 2.151,0 6,5% -0,8% -0,8% -

Formación bruta de capital fijo 5.557,9 16,7%-12,0%

-3,6% 8,3%

Variación de existencias 270,1 0,8% 0,0% 0,0% -Exportaciones 14.451,7 43,4% 21,3% 5,7% 8,0%Importaciones -18.065,7 -54,2% 5,0% 5,6% 6,1%Producto Interior Bruto (PIB) 33.318,6 100,0% 2,6% -1,8% 0,8%PIB POR COMPONENTES DE OFERTAAgricultura, sector forestal y pesca 2.576,3 7,7% 20,9% 2,0% -

Minería 369,8 1,1% 1,3%-23,3%

-

Total sector primario 2.946,1 8,8% - -  Manufacturas 5.229,2 15,7% 5,7% -2,1% -

Electricidad y gas 960,2 2,9% 13,0%-28,8%

-

Aguas y tratamiento de aguas 408,4 1,2% -0,8% 1,2% -Construcción 1.724,3 5,2% -3,9% -1,5% -Total sector secundario 8.322,1 25,0% - -  Comercio mayorista y minorista 3.299,3 9,9% 1,5% 0,7% -Transportes y almacenaje 1.297,9 3,9% 7,6% 2,8% -Hoteles y restauración 354,4 1,1% -8,1% -2,4% -Información y comunicaciones 1.434,0 4,3% -0,1% -3,9% -Servicios financieros y seguros 1.020,1 3,1% -9,5% -2,8% -Sector inmobiliario 2.990,1 9,0% 1,0% -1,3% -Servicios profesionales, científicos ytécnicos

1.059,5 3,2% -1,5% 1,3% -

Servicios administrativos y auxiliares 495,3 1,5% -4,3% 0,0% -Administración Pública y defensa 1.269,8 3,8% 2,3% -1,4% -Educación 1.117,6 3,4% 1,4% 0,8% -Sanidad y servicios sociales 1.609,5 4,8% 0,2% 0,7% -Artes y espectáculos y servicios de ocio 353,6 1,1% -2,0% 1,2% -Otros servicios 465,1 1,4% -4,5% 2,7% -Otros 30,8 0,1% 0,6% 7,6% -Total sector terciario 16.797,3 50,4% - -  Total VAB 27.765,6 83,3% 3,3% -2,0% -Impuestos netos subsidios a losproductos

5.553,4 16,7% - - -

Producto Interior Bruto (PIB) 33.319,0 100,0% 2,6% -1,8% -Fuente: Oficina de Estadística de Serbia(1) Excluido territorio de Kosovo

3.1.2   PRECIOS

En Serbia el sistema de fijación de precios se encuentra, con algunas excepciones, plenamente liberalizado. Todas las personasfísicas y jurídicas que participen en el comercio de bienes y servicios están sujetas a la Ley de Protección de la Competencia y alescrutinio de la Comisión de Protección de la Competencia (www.kzk.gov.rs). La liberalización y la competencia han aproximado elprecio de los productos serbios a sus costes de producción, los cuales suelen ser superiores a los costes en la Unión Europea. Comoconsecuencia, las importaciones suelen disfrutar de una cierta ventaja en precios frente a los productos locales. El proceso de adhesiónde Serbia a la Unión Europea, en cuanto implica la apertura de los mercados regulados a los operadores europeos y la privatización delas empresas estatales que los operan, debería mejorar de forma progresiva la formación de precios. No obstante, cabe reseñar laspeculiaridades de la fijación de precios en algunos mercados: 

 

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Precios administrados. El Estado controla los precios de algunos servicios considerados de interés público, comoelectricidad, agua y otros servicios municipales. Con frecuencia estos precios administrados se fijan por debajo del coste deproducción debido a fines sociales o políticos, en cuyo caso el Estado debe cubrir las consiguientes pérdidas mediantesubsidios o garantías a las empresas que prestan dichos servicios.Monopolios y oligopolios. En algunos sectores la privatización de empresas públicas ha dado lugar a monopolios uoligopolios privados (p.ej. la privatización de fábricas azucareras, distribución comercial, etc.). Estas empresas estánprotegidas frente a la entrada de nuevos competidores por barreras estructurales o institucionales. En ocasiones su integraciónvertical les permite controlar producción y distribución. Estos problemas suponen un nivel de precios en el comercio mayoristay minorista superior a lo que sería de esperar con el nivel de renta de Serbia.Mercado informal. Un importante volumen de bienes de consumo se distribuye a través de canales informales, especialmenteen mercados al aire libre, a fin de evitar el pago de aranceles y otros impuestos. Los precios de estos productos son inferioresa los del mercado regulado. 

3.1.3   POBLACIÓN ACTIVA Y MERCADO DE TRABAJO. DESEMPLEO

Población activa. Serbia cuenta con una población en edad de trabajar de 6.0311.00 personas (Oficinade Estadística, Encuesta laboral, I trimestre de 2016). La población activa es de 3.172.900 personas, loque supone una tasa de actividad del 52,6,%. Esta población adolece de un elevado grado deenvejecimiento. La tasa de natalidad de Serbia ha sido negativa durante bastantes años y las políticasnativistas no han tenido el efecto deseado. Si no se revierte esta tendencia, la fuerza de trabajo sereducirá a un ritmo anual del 0,6% durante la próxima década.

Población ocupada. La población ocupada es de 2.570.700personas, es decir, el 81% de la poblaciónactiva. Aproximadamente dos tercios de los empleados están ocupados en el sector privado,principalmente en la industria de transformación y en el comercio mayorista y minorista. Lasadministraciones públicas y un gran número de empresas públicas emplean al tercio restante depoblación ocupada. Los costes laborales en Serbia son relativamente bajos. El salario medio netoasciende a unos 398,87 euros y el salario medio bruto a 546,39 euros (Banco Nacional de Serbia, abrilde 2016). El salario mínimo está fijado en 121 dinares por hora, lo que supone alrededor de 200 euros almes. Al mismo tiempo, Serbia destaca por la calidad de sus recursos humanos. La formación de lafuerza de trabajo, medida en años de educación de la población adulta, se compara favorablemente conlas otras economías de los Balcanes. El sistema educativo presenta un cierto sesgo hacia perfiles decarácter técnico poco frecuente en la región. La subcontratación a través de agencias temporales noestá regulada en Serbia, aunque sí es frecuente su uso, existiendo cierta tolerancia de las autoridadesen este aspecto. El mercado de trabajo se caracteriza por contar con un importante volumen deempleo informal, que, en lugar de reducirse, en los últimos años ha venido atrayendo a un númerocreciente de trabajadores de mayor edad y con mayor formación, en muchos casos autoempleados.También cabe señalar que la agricultura de subsistencia que desarrollan numerosas explotaciones es unimportante elemento estabilizador del empleo, al absorber a la mano de obra excedente durante losperiodos de crisis.

Población desempleada. El número de desempleados asciende a602.200, formando el 18,9% dela población activa. Este paro es aún mayor entre la población juvenil, alcanzando una tasa cercanaal 40%. Otros grupos especialmente afectados por el desempleo son las mujeres, la poblacióngitana, los desplazados y los refugiados. La movilidad interna de la fuerza de trabajo es muy baja.Por el contrario, la movilidad externa (emigración) ha sido y continúa siendo elevada. La fuga detalentos (brain drain) es un problema grave para las administraciones y empresas serbias, aunque no setrata ni mucho menos de una novedad. Serbia mantiene un elevado nivel de desempleo estructural,consecuencia de las  privatizaciones de la última década. La falta de reformas del mercado de trabajo haimpedido que esta población fuera absorbida por otras empresas.

Políticas de empleo. La creación de empleo es una de las prioridades de cualquier Gobierno serbio. Engeneral el gasto en políticas de empleo de Serbia es inferior a la media europea, pero superior al deotras economías de los Balcanes. En cuanto a las políticas pasivas, el nivel de cobertura de losdesempleados es muy bajo, debido al predominio de los desempleados de larga duración y de losjóvenes que no han accedido a su primer empleo. Las políticas activas tienen una tasa de éxitorelativamente elevada, pero su uso todavía es limitado y se necesita invertir en el desarrollo del sistemade formación de los trabajadores. Tradicionalmente el mercado de trabajo serbio ha presentadodeficiencias institucionales que desincentivan la contratación y la reducción del desempleo de largaduración, p.ej. elevada carga fiscal del empleo; indemnizaciones por despido en función de laexperiencia total del trabajador, incluso en otras empresas; regulación rígida de las jornadas laborales,vacaciones anuales y condiciones de empleo; cargas administrativas; limitación de la contratacióntemporal a 12 meses; y un sistema deficiente de negociación colectiva, que extiende los conveniosnacionales y sectoriales a todas las empresas de un sector. Además, el proceso de resolución judicial delas disputas laborales es relativamente lento. Para paliar estas deficiencias, el Gobierno serbio impulsóuna reforma de la Ley del Trabajo en julio de 2014 que venía a introducir mayor flexibilidad yclaridad en el sistema. Entre las medidas adoptadas, se facilita la contratación temporal, se agiliza el

 

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procedimiento de despido y se reduce su coste. La reforma ha sido bien recibida por los analistas, sibien deja sin resolver el problema de la elevada carga fiscal del empleo, la mejora de la formación de lamano de obra para adecuarlas las exigencias del mercado y la corrección de las disparidadesregionales en la creación de empleo. 

SERBIA. MERCADO DE TRABAJO (1)

  2014 2015 2016PARO REGISTRADO (SERVICIO NACIONAL DE EMPLEO) (2)Activos 2.460.906 2.715.096 2.729.044Ocupados  1.719.000 1.991.000 1.988.000Parados  741.906 724.096 741.044Tasa de ocupación (%) 69,9% 73,3% 72,8%Tasa de paro registrado (%) 30,1% 26,7% 27,2%ENCUESTA DE POBLACIÓN ACTIVA (3)Población mayor de 15 años 6.088.614 6.047.416 6.039.310Activos  2.955.726 3.140.822 3.114.466Ocupados 2.459.048 2.615.221 2.558.347Parados 496.678 525.600 556.119Tasa de actividad (%) 48,5% 51,9% 51,6%Tasa de ocupación (%) 83,2% 83,3% 82,1%Tasa de desempleo (%)  16,8% 16,7% 17,9%Tasa de desempleo juvenil (%) 41,9% 38,8% 138,8%COSTES LABORALESSalario bruto medio (EUR) (4) 523,64 586,11 498,92Salario neto medio (EUR) (4) 379,61 365,82 361,90Costes laborales unitarios (2014 = 100) (5) 100 99 106Pro memoria. Población 7.131.787 - -Fuentes: Oficina de Estadística de Serbia y Banco Nacional de Serbia(1) Excluido territorio de Kosovo(2) Oficina de Estadística. Boletín mensual. Datos hasta enero 2016(3) Oficina de Estadística. EPA. Datos hasta IV Trim. 2015(4) Banco Nacional de Serbia. Datos hasta febrero 2016(5) Banco Nacional de Serbia. Datos hasta enero 2016

 

3.1.4   DISTRIBUCIÓN DE LA RENTA

La renta per cápita de Serbia se sitúa en términos nominales en torno a 4.600 euros (Eurostat, 2016).En términos comparativos, se trata de una de las rentas más bajas de los Balcanes, por detrás de las deRumanía (8.100 euros) o Bulgaria (6.100 euros) y muy alejada de Eslovenia (18.700 euros) o Croacia(10.400 euros). Para analizar la distribución de la renta conviene apoyarse en el índice de Gini. Esteindicador mide el grado de desigualdad en el reparto de los ingresos, de modo que un índice de 0 indicauna perfecta igualdad en la distribución de la renta, mientras que un valor de 100 indica la máximadesigualdad (todos los ingresos los recibiría un único ciudadano). Así pues, cuando menor es el índice,más igualitaria la distribución de la renta. Desde esta perspectiva, Serbia tiene una distribuciónrelativamente igualitaria, con un índice que se ha reducido de 33,0 en 2004 a 29,7 en 2010 (BancoMundial, 2016). Serbia se sitúa así en una posición intermedia en el contexto de la región, siendo másigualitaria que Macedonia (44,1), Bulgaria (36), Croacia (32) o Bosnia-Herzegovina (33,0), pero menosque Rumanía (27,3) o Eslovenia (25,6). En el caso de España este índice es de 35,9. No obstante, esimportante tomar estos datos con precaución debido a las limitaciones estadísticas. En primer lugar, nodebe olvidarse el peso del sector informal en las economías de los Balcanes, que representa en torno al38% del PIB (Schneider, 2007; Banco Mundial, 2010). En segundo lugar, las estadísticas disponiblesinfra-estiman la pobreza entre poblaciones como los desplazados o la población gitana, gruposparticularmente vulnerables que sufren mayores tasas de desempleo y problemas de acceso a lavivienda, la educación o la sanidad. Se calcula que el 22% y 70% de estos dos grupos respectivos vivenpor debajo de la línea de la pobreza (Economist Intelligence Unit, 2013).

3.1.5   POLÍTICAS FISCAL Y MONETARIA

En la última década Serbia ha registrado importantes avances en la conducción de su política fiscal.

 

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Pese a ellos, las finanzas públicas son una importante fuente de desequilibrios macroeconómicos. Lamayoría de analistas considera que la situación fiscal de Serbia requiere actuaciones inmediatas ydecididas. El Fondo Monetario Internacional y la Comisión recomiendan avanzar en el proceso deconsolidación, corrigiendo el bajo nivel de ingresos tributarios, limitando las iniciativas de gasto nopresupuestadas, concretando los costes de resolución de bancos públicos, liquidando atrasospendientes y controlando la ejecución de garantías públicas, factores todos que suponen un lastre parael equilibrio fiscal. Según sus análisis, Serbia necesitaría medidas de contención del gasto a medio plazoequivalentes al 7% del PIB, además de otras reformas estructurales complementarias. El acuerdo definanciación con el Fondo Monetario Internacional de febrero de 2015, por un importe aproximadode 1.200 millones de euros (935,4 millones de derechos de giro), constituye un anclaje importante eneste proceso de consolidación.

El nivel de gasto público consolidado es relativamente alto en relación al grado de desarrolloeconómico del país y ha mostrado un fuerte crecimiento en los últimos años, pasando del 42% del PIBen 2005 al 48,4% a finales de 2014. Esto se debe al importante peso que tienen las pensiones y lossalarios públicos en el gasto. Serbia cuenta con una regla de indexación que liga salarios públicos ypensiones a la inflación y a la tasa de crecimiento real del PIB en abril y noviembre de cada año. ElFondo Monetario Internacional (2013) estima que el gasto en pensiones de Serbia es superior en un50% al gasto medio de los países desarrollados y el doble que en las economías emergentes. En cuantoa los salarios públicos, la aplicación generosa de la regla de indexación y los incrementos discrecionalesde la remuneración (primas) han aumentado este gasto de forma consistente por encima de la tasa decrecimiento de la economía. El Estado enfrenta también un importante gasto derivado de los subsidios yla ejecución de garantías otorgadas a favor de empresas estatales. Aunque las reformas estructuralesacometidas recientemente por el Gobierno (reforma paramétrica de las pensiones, recorte de salariospúblicos y reducción de las subvenciones a empresas estatales) deberían reducir de forma gradual elgasto público a medio plazo, es pronto para saber si la caída del nivel de gasto registrada en 2015 esfruto de estas reformas o más bien de una coyuntura internacional favorable.

Del mismo modo, Serbia tiene un nivel de ingresos públicos relativamente elevado en relación al PIB,comparándose favorablemente con otras economías emergentes. Los ingresos del sector públicocayeron sustancialmente durante la crisis internacional, desde su pico del 39,0% del PIB en 2012. Noobstante en los últimos ejercicios el nivel de ingresos se ha recuperado rápidamente hasta alcanzar el42,5% del PIB (Ministerio de Finanzas, diciembre de 2015). La principal fuente de ingresos son losimpuestos indirectos (18,8% del PIB). Pero el hecho de que la segunda fuente de ingresos sean lascotizaciones sociales (12,7%%), lo que penaliza la creación de empleo, es una diferencia significativacon otras economías de la región,. Los impuestos directos sobre la renta tienen una representaciónmarginal (5,3%) debido a la falta de desarrollo de mecanismos de control tributario y al importante papelde la economía informal. También tienen gran importancia los ingresos no tributarios, que por sunaturaleza tienden a ser más volátiles.

La deuda pública ha crecido en más de veinte puntos porcentuales en menos de cinco años,neutralizando las mejoras obtenidas por acuerdos previos de condonación de deuda. Este aumento sedebe en gran medida a los efectos de la crisis internacional, pero también a la citada emisión degarantías a favor de empresas públicas y a las recapitalizaciones bancarias. El nivel de deuda está allímite de lo que se consideraría sostenible.  

 

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SERBIA. POLÍTICA FISCAL. SALDO CONSOLIDADO DE LAS AA.PP. (1) (2)

  EUR mill. % PIB  2014 2015 2016 2014 2015 2016

PRESUPUESTO NO FINANCIERO1. RECURSOS PÚBLICOS NOFINANCIEROS

13.816,4 14.038,2 1.167,9 41,5% 42,5% 3,5%

1.1 Ingresos corrientes, de loscuales:

13.740,2 13.978,4 1.167,2 41,2% 42,3% 3,5%

1.1.1 Impuestos directos 1.868,9 1.734,8 109,2 5,6% 5,3% 0,3%1.1.2 Impuestos indirectos 6.055,8 6.199,4 561,9 18,2% 18,8% 1,7%1.1.3 Cotizaciones sociales 4.342,8 4.188,6 285,7 13,0% 12,7% 0,8%1.2 Ingresos de capital, de loscuales:

76,2 59,8 0,7 0,2% 0,2% 0,0%

1.2.1 Donaciones 76,2 59,8 0,7 0,2% 0,2% 0,0%2. EMPLEOS PÚBLICOS NOFINANCIEROS

16.016,9 15.273,5 923,3 48,1% 46,2% 2,7%

2.1 Gastos corrientes, de loscuales:

14.468,1 14.052,9 873,9 43,4% 42,5% 2,6%

2.1.1. Salarios públicos 3.901,9 3.471,8 231,3 11,7% 10,5% 0,7%2.1.2 Compras de bienes yservicios

2.188,9 2.133,3 115,9 6,6% 6,5% 0,3%

2.1.3 Intereses 981,8 1.075,7 32,1 2,9% 3,3% 0,1%2.1.4 Subvenciones 997,4 1.116,0 41,0 3,0% 3,4% 0,1%2.1.5 Transferencias sociales 5.940,4 5.880,6 441,0 17,8% 17,8% 1,3%2.2 Gastos de capital 824,0 948,6 33,4 2,5% 2,9% 0,1%2.3 Liquidación de garantías 15,7 0,0 2,4 0,0% 0,0% 0,0%2.4 Financiación neta 472,0 22,6 2,1 1,4% 0,1% 0,0%3. CAPACIDAD/NECESIDAD DEFINANCIACIÓN (1-2)

-2.200,5 -1.235,3 244,6 -6,6% -3,7% 0,7%

FINANCIACIÓN DEL SALDO PÚBLICO4. FINANCIACIÓN (ENTRADAS) 5.516,4 5.340,3 322,2 16,6% 16,2% 1,0%4.1 Privatizaciones 14,9 7,8 4,3 0,0% 0,0% 0,0%4.2 Ingresos por amortización depréstamos

21,8 23,7 0,3 0,1% 0,1% 0,0%

4.3 Financiación en dinares 4.169,6 4.609,3 262,9 12,5% 14,0% 0,8%4.4. Financiación en divisas 1.310,0 699,5 54,8 3,9% 2,1% 0,2%5. FINANCIACIÓN (SALIDAS) 3.421,3 4.296,4 241,1 10,3% 13,0% 0,7%5.1 Amortización de deuda endinares

2.881,2 3.691,2 203,9 8,6% 11,2% 0,6%

5.2 Amortización de deuda endivisas

424,3 460,2 35,1 1,3% 1,4% 0,1%

5.3 Adquisición de activosexteriores

115,7 145,0 2,2 0,3% 0,4% 0,0%

DEUDA PÚBLICA6. PASIVOS DIRECTOS, DELOS CUALES:

20.216,7 22.412,8 22.444,2 60,7% 67,8% 66,6%

6.1 Deuda en dinares 8.225,2 9.050,9 9.044,3 24,7% 27,4% 26,8%6.2 Deuda en divisas 11.991,5 13.361,9 13.399,9 36,0% 40,4% 39,8%7. PASIVOS CONTINGENTES,DE LOS CUALES:

2.544,9 2.388,4 2.377,1 7,6% 7,2% 7,1%

7.1 Pasivos en dinares 687,3 607,6 594,1 2,1% 1,8% 1,8%7.2 Pasivos en divisas 1.857,6 1.780,8 1.783,0 5,6% 5,4% 5,3%8. DEUDA PÚBLICA TOTAL(6+7)

22.761,6 24.801,2 24.821,2 68,3% 75,1% 73,7%

Fuente: Ministerio de Finanzas(1) Excluido territorio de Kosovo(2) Datos hasta enero de 2016

La conducción de la política monetaria es responsabilidad del Banco Nacional de Serbia. En concreto,el principal objetivo del banco central, según lo establecido en la constitución de 2006 y en su Ley

 

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fundacional (BO 72/2003, 55/2004, 85/2005, 44/2010, 76/2012, 106/2012 y 14/2015) es la estabilidad deprecios. La fijación de la estrategia monetaria para lograr este objetivo es competencia de un DirectorioEjecutivo formado por cinco miembros:

Gobernador: Jorgovanka Tabakovic.Vice Gobernador. Veselin Pjescic.Vice Gobernador: Ana Grigorijevic.Vice Gobernador: Diana Dragutinovic.Director de la Administración de Supervisión de Instituciones Financieras: Djordje Jevtic.

Desde 2009 el Banco viene aplicando una estrategia de inflation-targeting, fijando un objetivo deinflación anual central (actualmente en el 4,0%) y una banda de tolerancia a las desviaciones(originalmente  +/-1,5% y en la actualidad +/- 2,0%). No obstante, desde que se instauró este sistema yhasta 2012 la inflación siempre había sido notablemente superior al valor objetivo. Desde entoncesSerbia ha sufrido un proceso de desinflación que mantiene los precios por debajo del límite inferior de labanda de desviación, sin que el Banco haya por ello tomado ninguna medida excepcional. El principalinstrumento de la política monetaria es el key policy rate o tipo de interés de referencia en lasoperaciones de mercado abierto, que en la actualidad se ejecutan mediante reverse repos devencimiento semanal. Otros instrumentos de menor importancia son las standing facilities o tiposmarginales de crédito y depósito, que se fijan con un margen de +/-2,5% sobre el tipo de referencia; elcoeficiente de reservas y las intervenciones en el mercado de divisas. El Banco Nacional de Serbiatambién tiene una herramienta equivalente a los préstamos a mayor plazo del Banco Central Europeo,consistente en préstamos colateralizados de hasta un año de vencimiento. 

El Banco es responsable también de gestionar las expectativas sobre el tipo de cambio del dinarserbio. El régimen de cambios actual es de flotación intervenida, siendo frecuentes las actuaciones delBanco Nacional de Serbia en operaciones con euros, dólares y franco suizo. En último término, estesistema supone una restricción a la autonomía de la política monetaria, ya que el tipo de cambio deldinar no llega a compensar las rigideces de los mercados de trabajo y de bienes y servicios, como semuestra en las balanzas comercial y corriente

El principal reto del banco central es asentar sus credenciales anti-inflacionistas en una economíamarcada por la hiperinflación de los años noventa y la alta inflación de la etapa posterior. Estatrayectoria ha conducido a la economía serbia a una elevada eurización, cuya principal consecuenciaes una menor eficiencia en los canales de la política monetaria (v. a continuación) (Fondo MonetarioInternacional, 2013). En este contexto, el Banco Nacional de Serbia destaca por el uso de herramientasde política monetaria no convencionales, como los coeficientes de reservas (para obligar a las entidadesbancarias a internalizar los riesgos cambiarios) o los controles de composición de carteras.

Mecanismo del canal monetario. Puesto que los consumidores y las empresas son deudoresnetos, un aumento de tipos de interés tiene un efecto ambiguo sobre la relación de sustituciónentre consumo e inversión. Por un lado, el aumento de los tipos de interés penaliza el consumofrente al consumo. Pero por otro lado, la apreciación del dinar provocada por la subida del tipo deinterés provoca un efecto renta positivo, al depreciar las deudas en euros.Mecanismo del canal de crédito. Los tipos de interés bancarios, especialmente a medio y largoplazo, están ligados al Euribor o a otros tipos del mercado de euros. El crecimiento del créditoestá más ligado a la disponibilidad de financiación exterior y al crecimiento de los depósitos eneuros que al tipo del Banco Nacional de Serbia.Mecanismo de balance. Normalmente las empresas y hogares tendrán desequilibrios en ladenominación de sus activos y pasivos. En estos casos, la depreciación del dinar puedeaumentar el lastre de sus pasivos en euros. La consecuencia puede ser un aumento rápido de latasa de morosidad.Mecanismo de tipo de cambio. Para que una estrategia de inflation-targeting sea creíble, losagentes deben percibir que el control de la inflación es realmente el objetivo último de lasautoridades. No obstante, el banco central se ve obligado a limitar la volatilidad del tipo de cambiopara evitar los efectos citados anteriormente.

 

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SERBIA. POLÍTICA MONETARIA (1) 

  2014 2015 2016PRINCIPALES AGREGADOS MONETARIOS (2)1. Base monetaria (RSD mill.) 130.468 139.818 133.8802. Reservas bancarias en el banco central (RSD mill.) 210.271 248.496 210.1493. Depósitos a la vista (RSD mill.) 300.447 364.734 344.2714. Depósitos a plazo (RSD mill.) 183.344 198.074 166.9945. M3 (RSD mill.) 1.865.443 1.999.655 1.953.8176. Reserva divisas banco central (EUR mill.) 9.907 10.378 10.1057. Reserva divisas bancos comerciales (EUR mill.) 1.735 1.435 1.464PRINCIPALES INDICADORES DE PRECIOS (2)Tipo de cambio RSD:USD (media) 88,54 108,85 112,73Tipo de cambio RSD:EUR (media) 117,31 120,73 122,55Tipo de interés de referencia (%)  (2) 8,00% 4,50% 4,50%Precios de consumo, t.c. (%) (2) 1,7% 1,5% 2,4%Precios de producción, t.c. (%) (3) 0,2% 0,7% 0,3%Precios agrícolas, t.c. (%) (4) -7,9% -2,2% -Fuente: Banco Nacional de Serbia(1) Excluido territorio de Kosovo(2) Datos hasta enero de 2016(3) Datos hasta enero de 2016(4) Datos hasta diciembre de 2015

3.2   PREVISIONES MACROECONÓMICAS

Las últimas previsiones macroeconómicas completas preparadas por el Gobierno serbio son lascorrespondientes al Programa Nacional de Reformas Económicas 2016-2018 (Ministerio de Finanzas,enero de 2016).). Así pues el Gobierno serbio estima que en este año la recuperación económica seconsolidará definitivamente, con un rebote del crecimiento hasta el 1,8% del PIB, que podría acercarseal 2,0% en 2017. Las medidas se centran en mantener la estabilidad macroeconómica, prevenir elcrecimiento de la deuda y entrar en una tendencia de retroceso de la misma, y continuar implementandoreformas estructurales, en concreto en lo que respecta a las empresas públicas. El Consejo Fiscal deSerbia, que en ejercicios anteriores ha criticado las previsiones oficiales como infundadamenteoptimistas, en su último análisis las considera realistas y adecuadas para la planificación presupuestaria.La Comisión Europea y el Fondo Monetario Internacional sitúan también el crecimiento en este año entorno al 1,5% del PIB y cerca del 2,0% en el próximo ejercicio, de acuerdo con la caída de los preciosdel petróleo y la recuperación de la demanda de la Unión Europea. El buen comportamiento de lainversión, debido a la estabilización macroeconómica, la adopción de reformas estructurales y elprograma de saneamiento bancario debería impulsar la demanda interna., así como la positiva evoluciónde los principales socios comerciales debería impulsar la externa. Por otro lado, las previsiones noincorporan el efecto contractivo de las medidas fiscales adicionales que podrían adoptarse en elsegundo semestre del año, una vez cerrado el ciclo electoral.

El Gobierno serbio consideraba inicialmente que en 2016 la tasa de inflación repuntaría hasta el 4,1%,es decir, en la zona central de la banda objetivo del Banco Nacional de Serbia, que se fija con unmargen +/-1,5% alrededor del 4,0%. La Comisión y el Fondo apuntan a que la inflación, aunque mayorque en el ejercicio anterior, se mantendrá por debajo de la banda. El escepticismo de algunos analistasante la persistencia de presiones inflacionistas a medio plazo parece poco justificado. No obstante, deberecordarse que las autoridades tienen gran capacidad de influir en esta variable a través de los preciosadministrados (electricidad, gas, etc.). En cuanto al tipo de interés de referencia, que en la actualidadse encuentra en el 4,25% (Banco Nacional de Serbia, marzo 2016), la mayoría de analistas ven margenpara recortes adicionales durante los próximos meses, dado el escenario de baja inflación. Por otro lado,la Gobernadora Tabakovic ha indicado claramente que la política monetaria del Banco Nacional deSerbia seguirá muy de cerca las decisiones de la Reserva Federal de Estados Unidos; dadas lasmenores expectativas de un aumento abrupto de tipos en Estados Unidos, el banco central serbio tieneespacio de actuación. No obstante, existen algunos riesgos derivados de la volatilidad del tipo de cambioy de posibles desviaciones fiscales por el calendario electoral, eventos que la autoridad monetariaseguirá de cerca con total seguridad (Erste Bank, marzo de 2016). 

Desde 2009 el Banco viene aplicando una estrategia de inflation-targeting, fijando un objetivo deinflación anual central (actualmente en el 4,0%) y una banda de tolerancia a las desviaciones(originalmente  +/-1,5% y en la actualidad +/- 2,0%). No obstante, desde que se instauró este sistema y

 

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hasta 2012 la inflación siempre había sido notablemente superior al valor objetivo. Desde entoncesSerbia ha sufrido un proceso de desinflación que mantiene los precios por debajo del límite inferior de labanda de desviación, sin que el Banco haya por ello tomado ninguna medida excepcional. El principalinstrumento de la política monetaria es el key policy rate o tipo de interés de referencia en lasoperaciones de mercado abierto, que en la actualidad se ejecutan mediante reverse repos devencimiento semanal. Otros instrumentos de menor importancia son las standing facilities o tiposmarginales de crédito y depósito, que se fijan con un margen de +/-2,5% sobre el tipo de referencia; elcoeficiente de reservas y las intervenciones en el mercado de divisas. El Banco Nacional de Serbiatambién tiene una herramienta equivalente a los préstamos a mayor plazo del Banco Central Europeo,consistente en préstamos colateralizados de hasta un año de vencimiento. 

Existe consenso, por el contrario, en el mantenimiento de una tasa elevada de paro, aun teniendo  encuenta que ésta ha disminuido hasta el 16,7% durante 2015 (18,1% durante el 2014). Ninguna entidadespera reducciones de este indicador por encima de un punto porcentual. De hecho, tanto la Comisióncomo el Fondo esperan subidas del paro, lo que resultaría consistente con la reestructuración deempresas públicas en marcha. Las autoridades confían en que la tasa caerá ligeramente debido a lamejora de la actividad durante los dos próximos años. No obstante, en esta cuestión debe tenerse encuenta que los indicadores de paro utilizados por los distintos analistas son muy distintos, del mismomodo que exista una brecha notable entre el paro medido por las Encuestas de Población Activa y porlas estadísticas del servicio público de empleo.

El déficit de la balanza corriente debería reducirse ligeramente, manteniéndose en el entorno del 4,5%del PIB según las autoridades. La Comisión y el Fondo esperan que las condiciones favorables delactual contexto internacional, que permitiría una reducción adicional, sean neutralizadas por larecuperación de la demanda interna. Es de esperar que este déficit se mantenga en el entorno del 4-5%del PIB, aunque mucho dependerá de las exportaciones del sector agrícola y del automóvil.

En cuanto a la política fiscal, las autoridades serbias preveían inicialmente un déficit público en tornoal 4,7% y 3,8% del PIB en 2016 y 2017, respectivamente, teniendo en cuenta que éste ha sido del 4,6%en el año 2015 (1,4 puntos porcentuales menos que durante 2014). El compromiso de las autoridadeses reducir dicho déficit hasta situarlo en 3,25% del PIB en 2016 y 2,5% del 2017. El Consejo Fiscalconsidera que existen importantes riesgos para el cumplimiento de este objetivo, debido al retraso enadoptar algunas de las reformas estructurales que debían mejorar el rendimiento fiscal. Los ahorrosderivados del previsto recorte de empleos públicos se consideran sobreestimados, al mismo tiempo quese infravaloran los costes derivados de la reestructuración de las grandes empresas públicas. En cuantoa la Comisión Europea, sus técnicos destacan riesgos derivados de la posible ejecución de garantíasotorgadas a empresas estatales como Zelezara Smederevo y, más notablemente, RTP Bor, que podríantener un impacto en el saldo fiscal de hasta 150 millones de euros (aprox. 0,4% del PIB).

Por su parte la deuda pública se situaría alrededor del 79,2% del PIB en 2016, comenzando areducirse de forma progresiva durante el siguiente ejercicio. En todo caso, estas previsiones no incluyenel efecto de medidas de consolidación adicionales, ni las posibles variaciones de la carga de la deudapor cambios en el tipo de cambio del dinar. En cuanto a la estrategia de financiación de la deuda, losanalistas esperan que en 2016 Serbia mantenga su política de desarrollar el mercado nacional de deuday emitir mayores volúmenes de deuda en dinares. En el próximo ejercicio Serbia afrontará vencimientosequivalentes a 709 mil millones de dinares en moneda local y 180 mil millones de dinares emitidos endivisas. Aunque está previsión la emisión de un eurobono por importe de 1.000 millones de euros, elGobierno ha anunciado que dicha emisión no se llevará a cabo si se puede obtener un segundopréstamo bilateral de Emiratos Árabes Unidos. 

El Gobierno serbio no publica previsiones oficiales de tipo de cambio, como tampoco lo hacen las otrasinstituciones referidas anteriormente. No obstante, en el mercado de cambios forward el dinar cotiza a122,8 RSD:EUR para el tercer trimestre de este año y 123,2 RSD:EUR para el primer trimestre de 2017(Erste Bank, agosto de 2016).

 

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SERBIA. PREVISIONES MACROECONÓMICAS

  PIB, t.c. (%) Inflación (%) Paro (%)Bal.

Corriente(%)

Déficit (%) Deuda (%)

  2016 2017 2016 2017 2016 2017 2016 2017 2016 2017 2016 2017

Gobierno 1,8% 2,2% 2,8% 4,0% 20,9% 19,8%-4,5%

-4,1%

-3,9%

-2,6%

79,1% 78,6%

COM 2,0% 2,5% 1,6% 2,8% 17,9% 17,0%-4,3%

-4,3%

-3,1%

-2,9%

78,6% 79,9%

FMI 1,8% 2,5% 2,6% 3,3% 18,7% 18,9%-4,4%

-4,3%

-3,5%

-2,6%

78,8% 77,9%

Economist 2,2% 3,5% 3,5% 3,7% 18,9% 18,5%-4,8%

-4,5%

-3,7%

-3,5%

78,0% 75,0%

ErsteBank

1,5% 2,1% 2,3% 3,1% 18,0% 17,6%-5,0%

-4,6%

-3,7%

-3,2%

74,2% 73,7%

Fuentes: Gobierno de Serbia. Programa Económico Preadhesión (ene. 2015) Comisión Europea. Previsiones Económicas (may. 2016)Fondo Monetario Internacioal. WEO Database (abr. 2016)Economist Intelligence Unit (feb. 2016)Erste Bank. Market Research (mar. 2016)

3.3   OTROS POSIBLES DATOS DE INTERÉS ECONÓMICO

Hasta fechas recientes el documento oficial más útil para analizar el programa de políticas estructurales del Gobierno de Serbia erala Estrategia Fiscal que presentaba el Ministerio de Finanzas en diciembre de cada año. No obstante, este documento adolecía de dosdefectos. Por un lado, siendo un instrumento de apoyo a la elaboración del presupuesto, la Estrategia Fiscal no contemplaba de formaconsistente las distintas prioridades, directrices y estrategias de los restantes Ministerios. Por otro, la Estrategia Fiscal no constituía unprograma de acción, sino un mero catálogo de objetivos generales de la política económica.

Esta situación ha cambiado con la incorporación de Serbia y otros países de los Balcanes a un proceso, inspirado en el SemestreEuropeo, que no solo supone una mayor coordinación de las políticas estructurales entre Serbia y las instituciones de la UniónEuropea, sino que requiere detallar las medidas económicas que acometerán las autoridades a lo largo del año y sus correspondientesplazos. Este Semestre Europeo para los Balcanes tiene varios hitos a lo largo del año. En enero el Gobierno de Serbia debe presentarun Programa Nacional de Reformas Económicas, el cual contiene un cuadro macroeconómico y fiscal y una descripción de las reformaseconómicas que Serbia acometerá durante el año para impulsar el crecimiento. Entre febrero y abril la  Comisión evalua este Programa,consulta sus detalles con las autoridades serbias y, finalmente, prepara su valoración y una propuesta de recomendaciones específicaspara Serbia. En mayo el Consejo (ECOFIN) de la Unión Europea discute dicha propuesta y aprueba las recomendaciones definitivaspara Serbia y los otros países de los Balcanes. Durante el verano se realizan consultas a nivel de Ministros para mejorar la coordinaciónentre las instituciones europeas y los países de los Balcanes. Finalmente, en otoño de cada año el Consejo (ECOFIN) revisa losprogresos realizados por Serbia y realiza observaciones para su consideración de cara a la elaboración del Programa del añosiguiente.   

El Programa Nacional de Reformas Económicas 2016-2020 (www.mfin.gov.rs) establece como objetivos prioritarios del Gobiernoserbio la aceleración del proceso de adhesión a la Unión Europea, la estabilidad macroeconómica, frenar el crecimiento de la deuda ycontinuar implementando reformas estructurales, especialmente en el sector público. Estos objetivos se plasman en reformasestructurales más concretas que las autoridades se comprometen a ejecutar a corto y medio plazo:

Reestructuración de la administración de impuestos. Siguiendo los cambios definidos en el programa “Tax AdministrationTransformation Programme for 2015-2020” se modificará la infraestructura de la administración de impuestos, buscando sermás competitivos y eficientes.Mejora de la gestión de las inversiones de capital. Se creará una plataforma y una metodología única para la planificaciónde proyectos de capitales e inversión.Mejora de las infraestructuras físicas con la finalidad de estar mejor conectados con la UE y los mercados locales. Seinvertirá en mejorar las carreteras y el sistema de ferrocarriles, así como las infraestructuras de transporte de gas yelectricidad.Desarrollo y mejora de la infraestructura de comunicaciones nacional. Para adaptarse a los estándares de la UniónEuropea, se mejorará la infraestructura pública de comunicaciones, así como el contacto en la red de instituciones públicas.Mejora de la competitividad y status de las sociedades agrícolas. A través de los programas IPARD 2014-2020, ProgramaNacional de Agricultura 2015-2020 y Programa Nacional para el Desarrollo Rural 2015-2020, se llevarán a cabo diversasmejoras en el campo agrario para alcanzar los estándares de la Unión Europea.Mejora de la competitividad en el sector industrial. Mediante una combinación de medidas legales y administrativas(Política de Desarrollo Estratégico e Industrial de la República de Serbia 2011-2020), se potenciará el desarrollo de lasempresas dedicadas a este sector.Paquete de medidas para mejorar el acceso a la financiación de las PYMEs.  Incluyen un mejor acceso a la financiaciónmediante una mejora de las condiciones de los créditos bancarios, y el acceso a un mayor número de potenciales fuentes definanciación.Reforma de las empresas públicas. Mediante la introducción de un gobierno corporativo en las empresas públicas, lareforma del ferrocarril, y de la empresa Srbijagas, se busca mejorar la eficiencia en el sector público.Simplificación de los procesos para las entidades de negocios. Se llevará a cabo una unificación de procesosadministrativos para eliminar impuestos supérfluos y costes innecesarios, haciendo más viable gestionar un negocio tantodesde el punto de vista económico como desde el temporal.

 

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Establecer una plataforma de información común para todos los niveles de inspección en Serbia. Esta plataformaayudará a simplificar y mejorar la coordinación de las inspecciones introduciendo cambios legales y mejorando el flujo deintercambio de información.Programa de apoyo a la innovación y al desarrollo tecnológico en los sectores público y privado. Además del apoyo,con esta reforma se busca implementar un sistema de transferencia de tecnología para llevar a cabo proyectos conjuntos deinvestigación científica tanto en el sector público como en el privadoMejorar la calidad del sistema nacional de infraestructuras. Se mejorará la evaluación, acreditación y normalización delsistema de intercambio de mercancías, y se eliminaránobstáculos técnicos innecesarios. Esta reforma estructural se llevará acabo con el respaldo del IPA.Establecimiento de un sistema de calificaciones nacional marco que mejore las competencias. La finalidad consiste enregular el sistema de calificaciones en la educación y formación de acuerdo con las exigencias del desarrollo económico ysocial.Mejorar la eficacia de las políticas de contratación, con especial énfasis en la juventud y los parados de largaduración. Mediante paquetes de ayudas se busca incentivar a las empresas en la contratación de estos sectores de lapoblación en mayor riesgo a la hora de integrarse en el mercado laboral.Mejora de la adecuación, calidad y objetivos de las medidas sociales. Mediante el aumento de la adecuación de lasprestaciones en efectivo y la mejora de la accesibilidad a los servicios sociales por una parte, y por otra vinculando lossistemas de información de los distintos sectores, se busca una mayor y mejor cobertura de los sectores desfavorecidos.

En relación con los objetivos anteriores, y en el marco del diálogo económico con los Balcanes occidentales y Turquía. en mayo de2016 el Consejo ECOFIN emitió las siguientes recomendaciones específicas para Serbia:

Profundizar en la consolidación fiscal mediante el uso de los excedentes de ingresos y actual reducción de los gastos, ytomar medidas adicionales si es necesario, con el fin de lograr un superávit primario en 2016 y reducir los déficitspresupuestarios globales en los años siguientes.Aplicar medidas para encontrar una solución sostenible para las empresas estatales, y continuar la reorganización yreestructuración financiera de las grandes empresas de servicios públicos. Avanzar en la reforma del servicio público deadministración según lo previsto. Mejorar aún más la recaudación de ingresos.Seguir haciendo frente a los riesgos para la estabilidad financiera y la economía real mediante el seguimiento de losplanes de acción de morosidad que se han adoptado, lo que refuerza la estrategia actual para promover el uso de la monedalocal (estrategia dinarization). Aumentar la calidad de los activos de los bancos más pequeños que no estaban cubiertos porlos estudios de diagnóstico especiales.Corregir la infrautilización de las inversiones de capital mediante la mejora de su priorización y gestión; como unaprioridad, hacer progresos significativos en el preparación de la construcción del proyecto de interconexión de gas entreBulgaria y Serbia y terminar las obras viales en el corredor X a finales de 2017.Mejorar el entorno empresarial y promover la inversión privada mediante el desarrollo de un sistema más transparente decargas fiscales, poniendo en marcha un régimen de garantía para los préstamos a las PYMEs y el relanzamiento de la"guillotina reguladora”.Intensificar el desarrollo de laspolíticas activas de empleo dirigidas a facilitar, en particular, la reintegración de lostrabajadores despedidos en la resolución de las empresas. Aumentar la capacidad de los Servicios Nacionales de Empleo.

3.4   COMERCIO EXTERIOR DE BIENES Y SERVICIOS

Durante el pasado año la demanda exterior contribuyó positivamente al crecimiento de la economíaserbia, lo cual resulta una novedad que no solía producirse en las fases expansivas del ciclo económicode Serbia. Las importaciones crecieron un 4,4% durante 2015, animadas por la estabilización de lademanda interna. Las exportaciones crecieron un 8,1%. Los buenos resultados del sector agrícolacompensaron sobradamente la caída de la actividad de las exportaciones de la fábrica de FCA Srbija(Fiat), aunque esta empresa se mantuvo como principal exportador serbio.

3.4.1   APERTURA COMERCIAL

En Serbia la tasa de apertura comercial, es decir, la suma de importaciones y exportaciones, se hasituado durante la última década solo ligeramente por encima del 90% del PIB. No obstante, en losúltimos tres años la economía serbia ha mejorado notablemente en este indicador, especialmentedebido al aumento de las exportaciones. En 2014 la tasa de apertura se situó en 97,7% del PIB y en elejercicio pasado superó definitivamente la barrera del 100% del PIB, alcanzando el 104,5%. Pese a ellola tasa de apertura continúa siendo relativamente baja para una economía pequeña y próxima a grandesmercados desarrollados, especialmente si se comparar con otras economías de Europa del este. Estose debe al bajo nivel de las exportaciones, consecuencia de la baja productividad y la falta de inversiónde la industria local. 

3.4.2   PRINCIPALES SOCIOS COMERCIALES

El análisis de los intercambios de bienes entre Serbia y sus principales socios comerciales evidenciala limitada diversificación del comercio exterior serbio. Predominan en general los intercambios conestados de la Unión Europea, del Área de Libre Comercio de Europa Central (CEFTA) y de la UniónEconómica Euroasiática que lidera Rusia, bloques con los que Serbia ha suscrito acuerdos de librecomercio. Italia (3.678 millones) se ha convertido desde 2013 en el principal socio comercial de Serbia,a la vez que su superávit se transformaba en déficit (212,8 millones); esto se debe al crecimiento de lasinversiones italianas en la industria serbia con vistas a la reexportación a su mercado nacional.Alemania (3.535 millones) y Rusia (2.220 millones) son los otros dos grandes socios comerciales, conla diferencia de que estos países mantiene superávit comercial frente a Serbia de 527 millones y 914

 

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millones, respectivamente. Otros importantes socios comerciales son Bosnia-Herzegovina, China,Rumanía, Hungría, Polonia, Eslovenia y Croacia. Estos 10 grandes socios comerciales suponen el 60%de los intercambios de bienes de Serbia.

Los cambios en estos flujos registrados en los últimos años permiten identificar variaciones en laespecialización y competitividad de Serbia. En total durante 2015 las importaciones procedieron en sumayor parte de Alemania (2.031 millones), Italia (1.732 millones), Rusia (1.567 millones), Italia (1.732millones), China y Hungría. Por motivos difíciles de explicar, durante los dos últimos años se handesplomado las importaciones de Kazajistán, que en el pasado habían sido muy significativas. Esloveniay Croacia, que en el pasado fueron importantes proveedores de Serbia, aunque vieron crecer susexportaciones, son cada vez menos competitivos frente a otros productores de Europa del este comoPolonia, Hungría o Rumanía. También cabe señalar el aumento reciente de las importacionesprocedentes de Turquía, en virtud del acuerdo bilateral de libre comercio; es de esperar una presenciacreciente de productos turcos en el mercado serbio.

En cuanto a las exportaciones registradas en 2014, destacaron como principales mercados Italia(1.945millones), que prácticamente registró los mismos datos que en el ejercicio anterior; Alemania(1.503 millones), que es un mercado de creciente importancia para los exportadores serbios;  Bosnia-Herzegovina (1.055 millones), un mercado de proximidad muy relevante; Rumanía y Rusia. Cabeseñalar el desplome del 15,7% de las exportaciones a Rusia en un contexto de crisis de esta economía,pero que es más notable por cuanto los exportadores serbios no se han visto afectados por el embargoque afecta a los productos agroalimentarios de la Unión Europea. Siguen siendo destacados clientesotras repúblicas ex yugoslavas como Montenegro, Macedonia, Croacia y Eslovenia. Cabe destacar quelas exportaciones serbias se están haciendo una cuota importante en los mercados de economíastradicionalmente más competitivas como Eslovenia y Croacia. Las exportaciones a Estados Unidos nose han recuperado de la caída registrada en 2014 y se mantuvieron en niveles similares de apenas 225millones, posiblemente sufriendo la caída de la demanda de automóviles de Fiat, y ello pese a que laspreferencias comerciales unilaterales de Estados Unidos sobre Serbia fueron renovadas en 2015 sindificultad. Las exportaciones a Ucrania, que hasta el inicio del conflicto político y militar de aquel paíshabían sido relativamente significativas, continuaron hundiéndose hasta cerrar el año en apenas 57millones. 

SERBIA. BALANZA COMERCIAL POR SOCIOS (EUR mill.) (1)

  Comercio (X+M)   Saldo (X-M)  2014 2015 % 2015 2014 2015

Italia 3.664,8 3.678,4 12,9% 200,0 212,8Alemania 3.153,3 3.535,3 12,4% -493,1 -527,9Rusia 2.531,2 2.220,6 7,8% -982,2 -914,2Bosnia-Hercegovina 1.397,1 1.441,0 5,1% 590,3 669,2China 1.185,6 1.405,0 4,9% -1.164,0 -1.368,0Rumanía 1.071,1 1.134,8 4,0% 184,7 206,0Hungría 1.050,2 1.102,1 3,9% -481,6 -460,5Polonia 959,3 938,6 3,3% -515,1 -431,8Eslovenia 776,6 869,2 3,1% -69,4 -119,2Croacia 756,9 864,3 3,0% -67,9 -65,3Total 10 primeros clientes 16.546,1 17.189,3 60,5% -2.080,8 -2.107,3España 275,0 337,8 1,2% -88,4 -89,8Resto de países 9.834,0 10.894,1 38,3% -2.168,9 -2.167,3Unión Europea 16.977,4 18.127,8 63,8% -2.568,0 -2.334,4Total 26.655,1 28.421,2 100,0% -4.338,1 -4.364,4Fuente: Oficina de Estadística de Serbia(1) Excluido territorio de Kosovo

CUADRO 3: EXPORTACIONES POR PAÍSES (PRINCIPALES PAÍSES CLIENTES)

 

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SERBIA. EXPORTACIONES POR DESTINO (EUR mill.) (1)

  2013 2014 2015 % 2015 2015/14Italia 1.790,7 1.932,4 1.945,6 17,4% 0,7%Alemania 1.306,5 1.330,1 1.503,7 13,5% 13,1%Bosnia-Hercegovina 904,1 993,7 1.055,1 9,5% 6,2%Rumanía 590,9 627,9 670,4 6,0% 6,8%Rusia 799,9 774,5 653,2 5,9% -15,7%Montenegro 641,8 568,1 611,8 5,5% 7,7%ARYM 433,7 454,0 470,9 4,2% 3,7%Croacia 313,1 344,5 399,5 3,6% 16,0%Eslovenia 359,8 353,6 375,0 3,4% 6,1%Francia 264,3 313,6 368,5 3,3% 17,5%Total 10 primeros clientes 7.404,8 7.692,4 8.053,7 72,2% 4,7%España 75,6 93,3 124,0 1,1% 32,9%Resto de países 3.516,3 3.372,8 3.850,7 34,5% 14,2%Unión Europea 6.898,5 7.204,7 7.896,7 70,8% 9,6%Total 10.996,7 11.158,5 12.028,4 107,8% 7,8%Fuente: Oficina de Estadística de Serbia(1) Excluido territorio de Kosovo

CUADRO 4: IMPORTACIONES POR PAÍSES (PRINCIPALES PAÍSESPROVEEDORES)

SERBIA. IMPORTACIONES POR ORIGEN (EUR mill.) (1)

  2013 2014 2015 % 2015 2015/14Alemania 1.697,8 1.823,2 2.031,6 13,1% 11,4%Italia 1.776,5 1.732,4 1.732,8 11,2% 0,0%Rusia 1.429,1 1.756,7 1.567,4 10,1% -10,8%China 1.136,0 1.174,8 1.386,5 8,9% 18,0%Hungría 763,9 765,9 781,3 5,0% 2,0%Polonia 731,9 737,2 685,2 4,4% -7,1%Turquía 399,4 444,9 521,5 3,4% 17,2%Eslovenia 430,1 423,0 494,2 3,2% 16,8%Francia 453,6 431,7 480,5 3,1% 11,3%Austria 474,9 483,4 480,0 3,1% -0,7%Total 10 primeros proveedores 9.293,2 9.773,2 10.161,0 65,6% 4,0%España 174,2 181,7 213,8 1,4% 17,7%Resto de países 6.001,6 5.541,7 6.018,0 38,8% 8,6%Unión Europea 9.581,3 9.772,7 10.231,1 66,0% 4,7%Total 15.469,0 15.496,6 16.392,8 105,8% 5,8%Fuente: Oficina Estadística de Serbia(1) Excluido territorio de Kosovo

3.4.3   PRINCIPALES SECTORES DE BIENES (EXPORTACIÓN E IMPORTACIÓN)

El análisis del intercambio de bienes por ramas industriales permite observar las ventajascompetitivas de Serbia. En las exportaciones de 2015 predominaron los capítulos arancelarios devehículos de carretera (1.411 millones), maquinaria eléctrica (927 millones), legumbres y frutas (687millones), cereales y preparados y metales no ferrosos. En general puede advertirse la importancia delas exportaciones de automóviles y de productos agrarios. En lo que respecta al sector del automóvil, suevolución dependen más de la demanda de Fiat y de los grandes productores de componentes que defactores macroeconómicos. En este cas,oel hecho de que Fiat ocupe el primer puesto de exportacionesserbias con un total de 663,3 millones de euros facturados solamente durante la primera mitad del año2016 ilustra la dependencia del país respecto a dicha empresa para mantener su sistema económico enbuen ritmo. Cabe destacar que Rusia ha anunciado que permitirá a Serbia exportar a su mercado elmodelo Fiat 500 que se fabrica en Kragujevac, lo que sin duda impactará de forma positiva en el saldode exportaciones.En el caso de las exportacionesganaderas, el resultado es justamente el contrario, yaque se trata de un comercio dominado por multinacionales extranjeras que operan en grandesvolúmenes y cuya actividad difícilmente se capta en las estadísticas locales. Esto se confirma repasandola lista de los principales exportadores de Serbia durante el primer semestre de 2016: Fiat ( 663,3millones de euros), Tigar (160,9 millones), la acerería de Smederevo (133,7 millones) y Philip Morris en

 

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cuarto lugar (110,4 millones).En cuanto a las importaciones, resultan mucho más variadas, comocorresponde a una economía pequeña. En 2015 destacaron las de mercancías especiales (1.962millones), vehículos de carretera (1.645 millones), petróleo y derivados (1.068 millones), maquinariaeléctrica y maquinaria industrial. El volumen de las importaciones de petróleo y gas natural se redujosustancialmente debido a la caída de los precios internacionales de estas fuentes de energía de las queSerbia es muy dependiente. Serbia también es un importante importador de materias primas para lafabricación de cartón y de medicamentos y productos farmacéuticos. 

SERBIA. BALANZA COMERCIAL POR CAPÍTULOS (EUR mill.) (1)

  2013 2014 2015 2015/14BALANZA COMERCIAL POR CAPÍTULOS 04. Cereales y preparados 421,9 510,4 497,6 -2,5%05. Legumbres y frutas 266,4 317,5 420,3 32,4%62. Manufacturas de caucho 192,5 228,1 268,2 17,6%77. Maquinaria eléctrica 182,2 268,9 234,8 -12,7%71. Maquinaria y equipo generadores de fuerza 28,5 99,1 212,8 114,7%74. Maquinaria y equipo industrial en general -255,6 -277,2 -284,2 2,5%65. Hilados, tejidos y confecciones -257,1 -264,5 -292,1 10,4%57. Plásticos en formas primarias -266,0 -315,0 -317,4 0,8%76. Equipos para telecomunicaciones -220,2 -203,8 -328,9 61,4%54. Productos medicinales y farmacéuticos -391,2 -351,7 -353,2 0,4%BALANZA COMERCIAL TOTALExportaciones 10.996,3 11.158,5 12.028,4 7,8%Importaciones 15.468,3 15.496,6 16.392,8 5,8%Balanza comercial -4.472,0 -4.338,1 -4.364,4 0,6%Fuente: Oficina de Estadística de Serbia(1) Excluido territorio de Kosovo

CUADRO 5: EXPORTACIONES POR CAPÍTULOS ARANCELARIOS

 

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SERBIA. EXPORTACIONES POR CAPÍTULOS (EUR mill.) (1)

  2013 2014 2015 % 2015 2015/1478. Vehículos de carretera 1.637,2 1.537,3 1.411,4 12,65% -8,92%77. Maquinaria eléctrica 843,6 873,9 927,8 8,31% 5,81%05. Legumbres y frutas 503,6 564,0 687,6 6,16% 17,98%04. Cereales y preparados 498,4 595,2 573,7 5,14% -3,75%68. Metales no ferrosos 487,3 443,7 506,4 4,54% 12,38%69. Manufacturas de metales 458,2 466,5 479,3 4,30% 2,67%84. Prendas y accesorios de vestir 453,2 473,1 474,9 4,26% 0,38%67. Hierro y acero 306,2 369,6 440,2 3,94% 16,04%62. Manufacturas de caucho 348,6 359,2 426,7 3,82% 15,82%89. Artículos manufacturados diversos 386,2 407,1 407,7 3,65% 0,15%Total 10 principales capítulos 5.922,5 6.089,6 6.335,7 56,78% 3,88%Resto de exportaciones 5.073,8 5.068,9 5.692,7 51,02% 10,96%Total 10.996,3 11.158,5 12.028,4 107,80% 7,23%PRINCIPALES EXPORTADORES SERBIOS (2)FCA SRBIJA - 1.364,1 1.178,8 9,8% -13,6%ZELEZARA SMEDEREVO - 200,8 319,0 2,7% 58,9%TIGAR TYRES - 233,0 291,0 2,4% 24,9%NAFTNA INDUSTRIJA SRBIJE - 369,5 273,5 2,3% -26,0%GORENJE - 181,3 179,6 1,5% -0,9%TETRA PAK PRODUCTION - 160,1 178,5 1,5% 11,5%HEMOFARM - 148,8 153,5 1,3% 3,2%PHILIP MORRIS OPERATIONS - - 153,0 1,3% -HIP -PETROHEMIJA - 147,8 152,2 1,3% 3,0%JUGOIMPORT -SDPR - - 116,3 1,0% -Total 10 principales exportadores - 3.429,7 3.416,2 28,4% -0,4%Resto de exportadores - 7.728,8 8.612,2 71,6% 11,4%Total 10.996,3 11.158,5 12.028,4 107,80% 7,23%Fuente: Oficina de Estadística de Serbia(1) Excluido territorio de Kosovo(2) Datos hasta enero de 2016

CUADRO 6: IMPORTACIONES POR CAPÍTULOS ARANCELARIOS

SERBIA. IMPORTACIONES POR CAPÍTULOS (EUR millones) (1)

  2013 2014 2015 % 2015 2015/1499. Operaciones y mercancíasespeciales 

973,7 1.244,9 1.926,2 12,43% 54,73%

78. Vehículos de carretera 1.901,4 1.699,2 1.645,5 10,62% -3,16%

33. Petróleo y derivados 1.458,8 1.366,7 1.068,0 6,89%-21,86%

77. Maquinaria eléctrica 661,4 605,0 693,0 4,47% 14,55%74. Maquinaria y equipo industrial engeneral

498,0 538,3 616,9 3,98% 14,60%

34. Gas natural y manufacturado 693,7 607,7 554,0 3,57% -8,84%54. Productos medicinales yfarmacéuticos

576,2 538,5 552,7 3,57% 2,64%

67. Hierro y acero 481,6 489,1 478,2 3,09% -2,23%57. Plásticos en formas primarias 459,7 459,4 472,1 3,05% 2,76%64. Papel, cartón y pasta 427,6 484,4 461,5 2,98% -4,73%Total 10 principales capítulos 8.132,1 8.033,2 8.468,1 54,64% 5,41%Resto de importaciones 7.336,2 7.463,4 7.924,7 51,14% 6,18%Total 15.468,3 15.496,6 16.392,8 105,78% 5,78%Fuente: Oficina Estadística de Serbia(1) Excluido territorio de Kosovo

3.4.4   PRINCIPALES SECTORES DE SERVICIOS (EXPORTACIÓN EIMPORTACIÓN)

 

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Las estadísticas de comercio de servicios se encuentran escasamente desarrolladas. El BancoNacional de Serbia estima que la balanza de servicios aportó hasta noviembre de 2015 un superávit de621 millones,  equivalente al 1,9% del PIB, muy por encima de los 465 millones registrados durante elconjunto del año anterior (1,4% del PIB). Entre las principales partidas de la balanza de serviciosdestaca el saldo positivo de la balanza de telecomunicaciones, que aporta un superávit de 289 millones(0,9% del PIB), gracias a las operaciones de las empresas serbias del sector en el resto de la región,con menores superávit en los sectores de construcción (121 millones) y transporte (46 millones). Elsector de turismo aumentó su tradicional déficit hasta 66 millones (0,2% del PIB). 

3.5   TURISMO

Las estadísticas de turismo disponibles muestran notable incremento del número de turistasextranjeros del 11,1% en 2015 respecto al año anterior, hasta alcanzar los 2.437.165 visitantes (Oficinade Estadística de Serbia, 2015). No obstante lo anterior, las entradas de viajeros en Serbia continúandominadas por los nacionales serbios, que no solo representan más de la mitad del total de turistas(1.304.944), sino que son el segmento que más rápidamente crece (12,1%). Los turistas extranjeros,por su parte, son en su mayor parte eslovenos, bosnios y montenegrinos; las entradas de extranjerosascendieron a 1.132.221 en 2015, un 10,1% más que en el año anterior. Otro aspecto positivo fue elaumento del número de pernoctaciones (6.651.852), aunque menor que el aumento de entradas deviajeros y concretamente de viajeros extranjeros; esto implica que si bien la actividad turística estácreciendo, las estancias medias se están acortando. Este fenómeno podría explicarse por un aumentodel número de viajes de negocios, que tienden a ser más breves y frecuentes. En cuanto a los destinos,el mayor número de viajes se decantó por Belgrado y sus alrededores, seguido de Novi Sad; otrosimportantes destinos turísticos son balnearios y otros centros de salud. No obstante, el gasto en turismoapenas creció en este periodo. El turismo es un sector escasamente desarrollado para el que elGobierno tiene grandes planes. El Plan Estratégico para el Turismo distingue cuatro zonas dedesarrollo: Vojvodina (disponibilidad de balnearios y aguas termales, turismo rural y de descanso),Belgrado (oferta cultural, recreativa y de negocios), Serbia sudoccidental (turismo saludable ypatrimonio histórico) y Serbia sudoriental (turismo rural y de actividades al aire libre). 

SERBIA. TURISMO (1)

  2013 2014 2015 2015/141. Entrada de viajeros, de los cuales: 2.192.435 2.192.268 2.437.165 11,2%1.1 Entradas de nacionales 1.270.667 1.163.536 1.304.944 12,2%1.2 Entradas de extranjeros 921.768 1.028.732 1.132.221 10,1%2. Pernoctaciones de viajeros, de las cuales: 6.567.460 6.086.275 6.651.852 9,3%2.1 Pernoctaciones de nacionales 4.579.067 3.925.221 4.242.172 8,1%2.2 Pernoctaciones de extranjeros 1.988.393 2.161.054 2.409.680 11,5%Fuente: Oficina de Estadística de Serbia(1) Excluido territorio de Kosovo

3.6   INVERSIÓN EXTRANJERA

3.6.1   RÉGIMEN DE INVERSIONES

En lo que respecta al régimen de inversiones, en la mayor parte de mercados Serbia ha eliminado lasbarreras de entrada a través de la inversión extranjera. De hecho, el Gobierno serbio mantiene unapolítica activa de atracción de inversiones con importantes incentivos fiscales y ayudas a la creación deempleo dirigida a empresas extranjeras. Existe también la obligación legal de que la carga tributaria seala misma para inversores extranjeros que para nacionales.  Por otra parte, el Acuerdo de Estabilización yAsociación con la Unión Europea que entró en vigor el 1 de septiembre de 2013, ha liberalizado lainversión directa por parte empresas y ciudadanos europeos en general y en el sector inmobiliario enparticular (art. 63). Serbia cuenta con un periodo transitorio de cuatro años para adaptar su legislación (1de septiembre de 2017), pero la liberalización tiene efectos inmediatos. En general, la seguridad jurídicade las inversiones está mejorando a medida que Serbia incorpora el acervo europeo en el marco de suproceso de adhesión a la Unión Europea. El marco jurídico de la inversión está formado por unaveintena de leyes, entre las que destacan la Ley de inversiones (BO 89/2015), la Ley de partenariadospúblico-privados y concesiones (BO 88/2011), la Ley de privatizaciones (BO 93/2012, 119/2012), la Leyde sociedades mercantiles (BO 36/2011, 99/2011), y la Ley de contabilidad y auditoría (BO 46/2006,111/2009, 62/2013), entre otras. En concreto, durante 2015 Serbia ha producido una importante reformade este marco jurídico, cancelando la anterior Ley de inversiones extranjeras (BO 62/2006, 31/2012),que establecía un marco relativamente favorable a la captación de inversiones extranjeras y garantizabaa los extranjeros protección equivalente a la de las empresas locales, y adoptando una nueva Ley deinversiones (BO 89/2015), que va todavía más allá al eliminar definitivamente cualquier distinción legal

 

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entre inversores extranjeros y serbios, además de obligar legalmente a las autoridades locales a apoyaractivamente a los inversores:

Formas de inversión: se considera inversión cualquier operación a través de la cual un inversoradquiere una participación, así como cualquier otro derecho de propiedad o interés empresarialen Serbia. Esto incluy, entre otros, la adquisición de derechos mediante un acuerdo público-privado (PPP) o concesión, los derechos para desarrollar actividades económicas concedidos porlas autoridades, las acciones en empresas serbias, el establecimiento de una sucursal en Serbiapor parte de un inversor extranjeros y todos los derechos de propiedad y otros derechos sobrenienes muebles o inmuebles radicados en Serbia.Inversión de interés general: la nueva Ley diferencia entre las inversiones de interés general(nacional) y las de interés puramente local. Esta categorización se establece en función decriterios como la creación de nuevos puestos de trabajo, el importe y el tipo de inversión, elimpacto en la balanza comercial o en determinadas industrias o mercados de exportación, laduración de la inversión, la creación de alto valor añadido o la credibilidad y referenciasdemostradas del inversor.Restricciones a la inversión: las empresas extranjeras no pueden tener intereses mayoritariosen compañías dedicadas a la producción o comercio de armamento o radicadas en zonas deacceso restringido, salvo que se les autorice previamente. Las inversiones en algunos sectores(banca, seguros, juegos de azar, actividades en zonas francas) están sujetas a permisosespeciales.Aportación de capital: la aportación de capital de los inversores puede realizarme mediantedivisas, en especie, derechos de propiedad intelectual o valores. También se autoriza laconversión de deuda en capital. La importación de equipos para su aportación al capital estáexenta de derechos y no sujeta a restricciones.Derechos del inversor: los inversores cuentan con tratamiento nacional, plenamenteequivalente en derechos y protección a los de las empresas locales. Las inversiones no puedenser expropiadas, excepto por motivos de interés general, y siempre de conformidad con la ley yprevia compensación por un valor no inferior al de mercado. Una novedad introducida por la Leyde inversiones es que también se debe compensar al inversor si la expropiación provoca unadevaluación de su negocio (superior al valor de los activos expropiados). Los derechos de uninversor no pueden restringirse mediante normas posteriores al registro de su inversión.Protección de derechos: las disputas relacionadas con la inversión pueden resolverse en lostribunales (locales o extranjeros) o mediante arbitraje (local o internacional). Esto es una novedadimportante porque la anterior Ley de inversiones extranjeras no contemplaba el recurso a lostribunales extranjeros, mientras que el recurso al arbitraje debía estar previamente acordadoentre las partes.Obligaciones del inversor: las empresas están obligadas a mantener una contabilidad conformea la legislación serbia, que está armonizada con la normativa International Financial ReportingStandards (IFRS).Obligaciones de las autoridades: a petición del inversor, las autoridades municipales yprovinciales estarán obligadas a establecer un grupo de trabajo para atender al proyecto de dichoinversor, así como a preparar un programa de inversión. Estos programas se elaboran y firmanconjuntamente por inversor y autoridad, y detallarán toda la documentación y los plazos depresentación que el primero necesita remitir a la segunda para realizar su proyecto. En la prácticaesto implica que las autoridades están legalmente obligadas a asistir activamente a los inversorespara llevar a cabo su implantación. En caso de incumplimiento, los inversores pueden presentarrecurso ante la Agencia de Desarrollo de Serbia, que resolverá en un plazo de 15 días.Inversiones de interés nacional: las tareas encomendadas a la Agencia de Desarrollo deSerbia sugieren que parte de su labor es firmar acuerdos con los inversores que desarrollenproyectos de interés para el Gobierno nacional. Desafortunadamente la ley no se pronuncia sobreestos programas de inversiones ni establece las condiciones que deberían cumplir estosprogramas, lo cual hubiera mejorado sensiblemente la transparencia y la igualdad de trato entreinversores.

La Ley de inversiones (BO 89/2015) establece también un Consejo de Desarrollo Económico deSerbia encargado de supervisar las inversiones y autorizar la concesión de ayudas e incentivos para losinversores. El Consejo está foirmado por los Ministros de Economía, Hacienda, Trabajo y por lospresidentes de la Cámara de Comercio de Serbia y de la Agencia de Desarrollo de Serbia. Esta últimaAgencia de Desarrollo de Serbia (www.ras.gov.rs) realiza las funciones de secretería técnica; se tratade una entidad que tiene el mandato legal de ejecutar las tareas relacionadas con la asistencia a lainversión directa, la promoción de exportaciones y el desarrollo económico, bajo la supervisión delMinisterio de Economía. 

3.6.2   INVERSIÓN EXTRANJERA POR PAÍSES Y SECTORES

Las estadísticas sobre inversión extranjera deben tratarse con precaución, ya que los sistemas

 

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estadísticos no siempre permiten trazar con precisión la procedencia última ni el destino de los flujos.Con frecuencia las  operaciones se atribuyan al país de procedencia inmediata de los flujos, sin que seasiempre posible establecer el país de origen. Por este motivo, la inversión de países especializados enintermediación financiera (Holanda, Luxemburgo, Suiza, etc.) aparece siempre sobre-representada. Encuanto a los flujos de inversión extranjera directa neta, Serbia registró 1.522 millones en los tresprimeros trimestres de 2015, lo que supone unligero incremento frente al conjunto del año anterior(1.500 millones) (Banco Nacional de Serbia, 2015). Entre los principales inversores destacaronnuevamente Holanda (276 millones), Austria (241 millones), Luxemburgo (142 millones) e Italia (117millones). Lo que sí representa una novedad es la aparición de Emiratos Árabes Unidos (113 millones)en la lista de principales inversores. Puesto que no se ha anunciado ninguna nueva operación deempresas de este país, es posible que se trata de flujos ligados a operaciones como la adquisición deJAT por Etihad (2013) o el desarrollo inmobiliario Belgrade Waterfront del promotor Eagle Hills, ambasde empresas emiratíes. Otros inversores tradicionales como Suiza o Alemania mostraron menoractividad. En cualquier caso, Serbia continúa mostrando un elevado ritmo de captación de inversiónextranjera. En cuanto a la inversión extranjera acumulada, las estadísticas disponibles no permitentrazar una relación directa entre países y sectores.

CUADRO 7: FLUJO DE INVERSIONES EXTRANJERAS POR PAÍSES Y SECTORES

SERBIA. INVERSIÓN DIRECTA EXTRANJERA (EUR mill.) (1)

  2013 2014 2015 % 2015 2015/14Holanda 145,7 372,7 361,7 17,1% -2,9%Austria 51,9 119,2 352,5 16,7% 195,6%Luxemburgo 22,6 85,5 172,3 8,1% 101,6%Italia 55,0 101,1 144,9 6,9% 43,2%EAU - 0,8 120,5 5,7% 15861,4%Rusia 46,4 73,5 96,4 4,6% 31,0%Suiza 66,5 139,1 96,0 4,5% -31,0%Francia -1,1 51,5 76,5 3,6% 48,6%Alemania 53,2 36,5 72,4 3,4% 98,3%Dinamarca - 49,8 71,9 3,4% 44,4%Total 10 primeros inversores 440,2 1.029,7 1.565,1 74,0% 52,0%España 13,2 7,9 11,8 0,6% 49,2%Resto de países 621,1 462,8 537,4 25,4% 16,1%Total 1.074,4 1.500,5 2.114,2 100,0% 40,9%Fuente: Banco Nacional de Serbia(1) Excluido territorio de Kosovo

 

3.6.3   OPERACIONES IMPORTANTES DE INVERSIÓN EXTRANJERA

 

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SERBIA. PRINCIPALES INVERSIONES EXTRANJERAS

Inversor País Importe Año Observaciones

Etihad  EAUUSD 200mill.

2013 Adquisición de JAT Airways

Siemens AlemaniaEUR 10mill.

2013Energías renovables. Apertura de fábricade aerogeneradores en Subotica

Fresenius AlemaniaEUR 34,2mill.

2012 Farmacéutica

Meggle AlemaniaEUR 8,5mill.

2011 Alimentación

Delhaize Bélgica EUR 932,5mill.

2011 Distribución. Adquisición de Delta Maxi

Cooper TiresEstadosUnidos

EUR 63mill.

2011Automoción. Apertura de fábrica enKrusevac

Grundfos DinamarcaEUR 75mill.

2011Medio ambiente. Apertura de fábrica enIndjija

YuraCorea delSur

EUR 33mill.

2010Automoción. Adquisición de ElektroZastava y apertura de dos fábricas en Nis

Fiat ItaliaEUR 940mill.

2008 Automoción. Adquisición de Zastava

Knauf AlemaniaEUR 27mill. 

2008 Materiales de construcción

Stada AlemaniaEUR 110mill.

2006 Farmacéutica. Adquisición de Hemofarm

Metro Cash &Carry

AlemaniaEUR 100mill. 

2005 Distribución

Xella AlemaniaEUR 12mill.

2004 Materiales de construcción

Lafarge Francia EUR 62,5mill.

2002 Materiales de construcción

Fuente: elaboración propia

 

3.6.4   FUENTES OFICIALES DE INFORMACIÓN SOBRE INVERSIONESEXTRANJERAS

Las principales fuentes oficiales de información sobre inversiones son las siguientes:

Banco Nacional de Serbia. Kralja Petra 12 11000 Belgrado. Tel. + 381 11 3027 100. Web:www.nbs.rs. Publica las estadísticas sobre flujos de inversión.Ministerio de Economía. Kneza Milosa 20 11000 Belgrado. Tel. +381 11 3642 600. Fax +381 113642 705. Web: www.privreda.gov.rs. Publica diversa información sobre flujos de inversión. Esresponsable de la política de captación de inversiones.Ministerio de Economía (privatizaciones). En 2015 el Ministerio de Economía absorbió lasfunciones de la Agencia de Privatizaciones. Para cuestiones relacionadas con privatizaciones, losinversores deben dirigirse a: Terazije 23 11000 Belgrado. Tel. +381 11 3020 800. Email:info@priv.rs. Web: www.priv.rsSerbian Development Agency. Resavska 13-15. 11000 Belgrado. Tel. +381 11 3398 510. Fax+381 11 3398 550. Email: office@ras.gov.rs. Web: http://ras.gov.rs. Ofrece información sobre lasinversiones realizadas en Serbia y los principales sectores de interés. Vojvodina Investment Promotion (VIP). Narodnog fronta 23 d 21000 Novi Sad. Tel. +381 214723 240 / 21 4723 245. Fax +381 21 4721 921. E-mail: office@vip.org.rs. Web: www.vip.org.rs.Realiza funciones similares a las de SIEPA en el ámbito de la provincia autónoma de Vojvodina. Cámara de Comercio de Serbia (PKS). 13-15 Resavska 11000 Belgrade. Tel. +381 11 3300900. Email: info@pks.rs. Web: www.pks.rs

3.6.5   FERIAS SOBRE INVERSIONES

Las ferias sobre inversiones están dirigidas principalmente a empresas serbias que desean informarsesobre posibles fuentes de financiación para ampliar o diversificar sus actividades, aunque también eshabitual encontrar en ellas participantes montenegrinos, bosnios, macedonios y de otros países de la

 

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región. Así pues, representan una oportunidad para las empresas extranjeras de conocer los apoyos a lainversión que ofrecen las distintas administraciones, así como nuevos proyectos de desarrollo deinfraestructuras, parques industriales, parques científicos y tecnológicos, incubadoras de empresas oinstalaciones turísticas, aunque siempre hay que tener en cuenta que se trata de eventos de pequeñotamaño y carácter eminentemente local o regional. Entre los expositores se incluyen ciudades ymunicipios, la Oficina de Desarrollo Económico Local, la Cámara de Comercio de Serbia, la Agenciapara el Desarrollo de la Pequeña y Mediana Empresa, bancos, fondos de inversión y entidadespromotoras de la inversión, entre otros. El principal evento de estas características es laFeria Internacional de Inversiones de Novi Sad (www.sajam.net), en la que se presentan numerosasoportunidades de inversión promovidas por gobiernos locales. Un evento con menor tradición pero concierta proyección internacional es Belgrade Investment Days (www.belgradeinvestmentdays.org.rs), una conferencia dedicada a la presentación de los principalesproyectos públicos y privados de inversión de Serbia. Del mismo modo, la fundación CEDEF organizadesde 2015 un evento enfocado a la inversión en el sector energético denominadoInternational Days of Energy and Investment (www.cedeforum.org) que reúne a los principalesactores del sector en Novi Sad. Para una información más detallada, se recomienda consultar con laOficina Económica y Comercial de España en Belgrado, que dispone de informes sobre las distintasferias.

3.7   INVERSIONES EN EL EXTERIOR. PRINCIPALES PAÍSES Y SECTORES

La inversión serbia en el exterior resulta poco significativa. Según las estadísticas oficiales, lainversión directa serbia en el exterior ascendió en los tres primeros trimestres de 2015 a apenas 235millones, lo que permite suponer que el resultado del conjunto del año superará solo ligeramente el de2014 (Banco Central de Serbia, 2015). Esta inversión está muy concentrada en un número reducido depaíses, siendo los principales destinos las vecinas repúblicas de Montenegro y Bosnia-Hercegovina, yconfirmando una vez más el argumento de que las empresas serbias tratan estos mercados como unaextensión del propio mercado serbio. Las inversiones en otros países son muy poco significativas. Entodo caso, es preciso tratar con cautela estos datos, ya que es posible que parte de los activos de lasgrandes empresas serbias se encuentren en el exterior y no se declaren como inversión en lasestadísticas locales. En ocasiones esta inversión se reporta en Holanda o en otros países intermediariospor las facilidades que ofrecen a este tipo de flujos.

En cuanto a los establecimientos permanentes en el exterior de empresas serbias, por el momentoresultan poco significativos, con la excepción citada de las repúblicas vecinas ya citadas. Telekom Srbijadispone de subsidiarias en Montenegro y en Bosnia-Herzegovina. También el holding empresarial Deltatiene participaciones diversas en cadenas de distribución de Bulgaria, Montenegro y Bosnia-Herzegovina.

CUADRO 8: FLUJO DE INVERSIONES EN EL EXTERIOR POR PAÍSES YSECTORES

 

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SERBIA. INVERSIÓN DIRECTA EN EL EXTERIOR (EUR mill.) (1)

  2013 2014 2015 % 2015 2015/14Montenegro 13,5 146,3 191,9 61,8% 31,2%Bosnia-Hercegovina - 64,4 51,8 16,7% -19,6%Croacia 120,9 0,0 11,6 3,7% 116181,6%Hungría   -4,2 10,0 3,2% -339,3%Suiza 17,5 12,9 9,9 3,2% -23,5%Chipre   -6,7 8,4 2,7% -226,1%Eslovenia - - 8,1 2,6% -Rusia - 3,7 8,0 2,6% 114,4%Rumanía - 5,0 7,6 2,4% 51,8%Eslovenia 11,6 -21,7 6,5 2,1% -129,7%EEUU   -0,8 -0,8 -0,2% -4,1%EAU   0,5 -1,0 -0,3% -294,5%Turquía   -3,7 -1,3 -0,4% -64,2%Total 10 primeros inversores 163,5 199,8 313,8 101,1% 57,1%España 0,2 0,0 0,1 0,0% 878,1%Resto de países 154,8 64,4 -3,5 -1,1% -105,5%Total 318,5 264,2 310,4 100,0% 17,5%Fuente: Banco Nacional de Serbia(1) Excluido territorio de Kosovo

3.8   BALANZA DE PAGOS. RESUMEN DE LAS PRINCIPALES SUB-BALANZAS

En el análisis de la balanza de pagos de Serbia destaca la elevada necesidad de financiación exterior,lo que hace que la actividad sea muy sensible a cualquier perturbación en el entorno financierointernacional. De acuerdo con los datos del Banco Nacional de Serbia, en los tres primeros trimestres de2015 la necesidad de financiación de Serbia se ha reducido casi en una tercera parte, pasando de1.978 millones (5,9% del PIB) a apenas 1.444 millones (4,1%). Esta mejora se ha producido pese a larecuperación de la demanda interna, lo que hace más notable el resultado. No obstante, es previsible undeterioro de este saldo en el último trimestre, aunque no debería empañar los datos del conjunto delejercicio.

Serbia tradicionalmente presenta déficit de cuenta corriente, resultado de la elevada absorción interna.La recuperación económica elevó este déficit hasta 3.639 millones (11,5% del PIB) en 2012.Posteriormente el estancamiento de la demanda interna y las medidas de consolidación han tenido unefecto contractivo sobre la absorción que ha rebajado el déficit corriente a 1.984 millones (6,0% del PIB)en 2014 y 1.347 millones (4,1%) en los tres primeros trimestres de 2015. La principal causa del déficitcorriente es la balanza comercial, durante el pasado año acumuló un déficit de 3.540 millones (10,7%del PIB), representando un equilibrio bastante considerable para una economía pequeña y relativamentecerrada hasta fechas recientes. Pese a ello, el último ejercicio ha supuesto una cierta mejora en estesaldo. La balanza de servicios suele aportar un pequeño superávit, que en 2015 se situó en 621 millones(1,9% del PIB), movido especialmente por los resultados de la cuenta de telecomunicaciones. Lasbalanzas de rentas suelen divergir en su saldo: mientras que la balanza de rentas primarias generó undéficit de 1.460 millones (4,4% del PIB), la balanza de rentas secundarios compensó este saldo con unsuperávit de 3.031 millones (9,0% del PIB), gracias a las transferencias entre hogares (remesas de ladiáspora) y a las operaciones corrientes de cooperación internacional. En los últimos dos años labalanza de capital ha registrado saldos poco significativos, con un superávit de 6 millones en 2014 y de3 millones en 2015.

La balanza financiera refleja la estructura con que se cubre esta necesidad de financiación. En los tresprimeros trimestres de 2015 la balanza financiera registró un déficit notablemente inferior al del mismoperiodo del año anterior, pasando de 1.705 millones en 2014 (5,1% del PIB) a 859 millones (2,6%). Lainversión directa neta se mantuvo como principal fuente de financiación externa de Serbia, alcanzandouna cifra de 1.571 millones (4,8% del PIB) frente a los 1.236 millones del ejercicio anterior (3,7%). Encuanto a la inversión en cartera, sigue siendo poco relevante para el conjunto de las relacionesexteriores, destacando únicamente su cambio de signo y, por tanto, la salida de capitales porinversiones no estratégicas, que ascendió a 194 millones (0,6% del PIB). La partida de otras inversioneses siempre significativa, ascendiendo a 152 millones (0,5% del PIB), probablemente ligada a la asunciónde garantías. La variación de reservas, por último, alcanzó 429 millones (1,3% del PIB). En cualquiercaso, el elevado elevado importe de la partida de errores y omisiones (1,5% del PIB) sugiere ciertacautela a la hora de interpretar la evolución de los otros componentes de la balanza de pagos, ya que la

 

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fiabilidad de dicha estadística es limitada, especialmente cuando hablamos de datos que no cubren elconjunto del año y que podrían revisarse en los próximos trimestres.

CUADRO 9: BALANZA DE PAGOS

SERBIA. BALANZA DE PAGOS Y POSICIÓN DE INVERSIÓN INTERNACIONAL (1)

  EUR mill. % PIB  2014 2015 2014 2015

BALANZA DE PAGOS1. Balanza corriente -1.984,7 -1.577,4 -6,0% -4,8%1.1 Balanza de bienes, de la cual: -4.110,7 -3.993,4 -12,3% -12,1%Exportaciones  f.o.b. 10.641,0 11.357,1 31,9% 34,5%Importaciones f.o.b. 14.751,7 15.350,5 44,3% 46,6%1.2 Balanza de servicios, de la cual: 465,3 725,4 1,4% 2,2%Transporte -10,6 45,7 0,0% 0,1%Turismo -25,2 -48,0 -0,1% -0,1%Telecomunicaciones 199,8 317,4 0,6% 1,0%Construcción  168,4 151,6 0,5% 0,5%1.3 Balanza de ingresos primarios -1.342,6 -1.658,0 -4,0% -5,0%1.4 Balanza de ingresos secundarios 3.003,3 3.348,6 9,0% 10,2%2. Balanza de capital 6,5 -17,5 0,0% -0,1%Capacidad (+)/ necesidad (-) de financiación -1.978,2 -1.594,9 -5,9% -4,8%   3. Balanza financiera -1.705,1 -1.258,3 -5,1% -3,8%3.1 Inversión directa neta -1.236,3 -1.803,8 -3,7% -5,5%3.2 Inversión en cartera neta -368,9 289,2 -1,1% 0,9%3.3. Derivados financieros -6,0 1,9 0,0% 0,0%3.4 Otras inversiones netas 1.702,8 141,3 5,1% 0,4%3.5 Activos de reserva -1.796,7 166,5 -5,4% 0,5%4. Errores y omisiones 273,1 390,0 0,8% 1,2%Capacidad (+)/ necesidad (-) de financiación -1.978,2 -1.204,9 -5,9% -3,7%         POSICIÓN DE INVERSIÓN INTERNACIONAL1. Activos 18.497,0 19.420,0 55,5% 59,0%1.1 Inversión directa 2.343,0 2.655,0 7,0% 8,1%1.2 Inversión en cartera 141,0 199,6 0,4% 0,6%1.3 Derivados financieros 0,0 3,2 0,0% 0,0%1.4 Otras inversiones  6.106,0 6.184,2 18,3% 18,8%1.5 Activos de reserva 9.907,0 10.378,0 29,7% 31,5%2. Pasivos 51.425,0 54.063,6 154,3% 164,3%2.1 Inversión directa 24.372,0 26.496,0 73,1% 80,5%2.2 Inversión en cartera 7.401,0 7.553,1 22,2% 23,0%2.3 Derivados financieros 0,0 0,0 0,0% 0,0%2.4 Otras inversiones  19.653,0 20.014,5 59,0% 60,8%3. Posición de inversión internacional neta -32.928,0 -34.643,6 -98,8% -105,3%Fuentes: Banco Nacional de Serbia (BPM6)(1) Excluido territorio de Kosovo

3.9   RESERVAS INTERNACIONALES

El Banco Nacional de Serbia contaba con reservas de divisas equivalentes a 10.378 millones de euros(31,4% del PIB) a finales de 2015, un pequeño incremento frente a los 9.907 millones del año anterior.En general, el banco central ha mantenido el nivel de reservas en los últimos ejercicios en torno al 30%del PIB, sin por ello cesar de utilizar las reservas disponibles en operaciones recurrentes deestabilización del tipo de cambio. Dado el reducido volumen de la deuda a corto plazo de Serbia, estasreservas deberían ser suficientes para hacer frente a los vencimientos del ejercicio en curso. Al ritmoactual de importaciones, dichas reservas también serían suficientes apra cubrir 6-7 meses deimportaciones. En consecuencia, Serbia está en situación de poder hacer frente a una crisisinternacional de liquidez que restringiera la capacidad de los importadores de obtener divisas, siempreque la duración fuera limitada. A estas reservas habría que sumar además la posibilidad de disponer delcrédito (precautorio en principio) concedido por el Fondo Monetario Internacional en febrero de 2015 y

 

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que asciende aproximadamente a 1.200 millones de euros (935,4 millones de derechos de giro).

3.10   MONEDA. EVOLUCIÓN DEL TIPO DE CAMBIO

La moneda oficial de Serbia es el dinar (RSD). De acuerdo con la clasificación establecida por el FondoMonetario Internacional, el sistema cambiario de Serbia es de flotación o flotación intervenida. Enestos sistemas el tipo de cambio está en gran medida determinado por las fuerzas del mercado, sin queexista una senda prefijada o previsible que permita anticipar su evolución como resultado deactuaciones de las autoridades. Las autoridades pueden intervenir directa o indirectamente sobre el tipode cambio para moderar sus fluctuaciones, sin establecer un nivel específico del mismo. El volumen yfrecuencia de las intervenciones puede deducirse indirectamente a través de las variaciones de reservasdel banco central o del mercado. Algunos analistas consideran que el Banco Nacional de Serbia cuentacon un objetivo implícito de tipo de cambio frente al euro, que serviría de ancla nominal de la políticamonetaria. 

El método de intervención preferido por el Banco Nacional de Serbia es mediante jornadas decorrección (fixing sessions). El banco central, que suele convocar las sesiones para establecer un tipode cambio de equilibrio, suele vigilar estrechamente el comportamiento del mercado de cambios durantela jornada y con frecuencia participa activamente mediante la compra o la venta de dinares paraalcanzar un determinado tipo de cambio. Dicho tipo a menudo se utiliza para operaciones fuera demercado o fines contables o estadísticos. Este método de intervención es propio de mercadosfinancieros poco maduros. En el caso del mercado de dinares, las intervenciones del Banco Nacional deSerbia son relativamente frecuentes y se justifican por el objetivo de evitar una excesiva volatilidad deltipo de cambio. Estas intervenciones normalmente se llevan a cabo en euros, dólares o francos suizos. 

El mercado de cambios del dinar serbio está formado por los bancos y otros operadores queintercambian dinares con otras monedas bajo la supervisión del Banco Nacional de Serbia. Esta entidadha establecido una lista de divisas contra las cuales los operadores autorizados del mercado de cambiospueden vender o comprar dinares y mantener depósitos. El Banco Nacional de Serbia publicadiariamente los tipos de cambio medios oficiales del dinar serbio frente a las divisas transadas en elmercado de cambios. Debido al pequeño tamaño del sector financiero serbio, el mercado de algunasdivisas puede ser poco líquido y profundo.

El tipo de cambio medio del dinar serbio durante 2014 fue de 117,31 dinares por euro y en 2015 de120,73 dinares por euro. Este tipo de cambio se vio afectado a principios de 2014 por la inestabilidadmostrada en los mercados financieros internacionales por diversas monedas de economías emergentes,obligando al Banco Nacional de Serbia a aumentar la frecuencia de sus intervenciones. No obstante loanterior, desde entonces el dinar se ha mostrado mucho menos vulnerable y volátil, gracias a la mejorade la confianza provocada por las positivas revisiones del Fondo Monetario Internacional, la mejora delsentimiento inversor y, sobre todo, al mantenimiento de las medidas expansivas del Banco CentralEuropeo. Ello ha llevado al dinarse a depreciarse solo un 3,7% en 2014 y otro 2,9% en 2015, un ritmo dedepreciación suave que permite a Serbia compensar el diferencial de inflación frente a la eurozona ymejorar marginalmente su tipo de cambio real. Por el contrario, el tipo de cambio frente al dólar hasufrido una depreciación del 27,3% en el mismo periodo, pasando de 88,54 dinares por dólar en 2013 a112,73 dinares en febrero de 2016. Esta evolución dispar refleja el fuerte reajuste en los tipos decambios cruzados del euro y del dólar como consecuencia de las distintas medidas de los bancoscentrales de estas áreas.

3.11   DEUDA EXTERNA Y SERVICIO DE LA DEUDA. PRINCIPALES RATIOS

El elevado volumen de deuda externa es uno de los mayores desequilibrios macroeconómicos deSerbia. Este problema tiene su origen en las deudas contraídas con acreedores internacionales porYugoslavia, la cual ya había necesitado cuatro acuerdos del Club de París en 1984, 1985, 1986 y 1988.Debido a los conflictos de los años noventa, el acuerdo para el reparto de la deuda entre las repúblicasex yugoslavas no se firmó hasta el 29 de junio de 2001, correspondiendo a la Yugoslavia integrada porSerbia y Montenegro el 38% de dicha deuda. Posteriormente, y como consecuencia de su separacióndefinitiva, se firmó un acuerdo de reparto de la deuda entre Serbia y Montenegro de 10 de julio de2006, que les asignaba el 94,12% y el 5,88% de la deuda conjunta, respectivamente. El conveniobilateral de refinanciación de deuda con España se formalizó en agosto de 2011, si bien Serbia habíavenido atendiendo sus obligaciones en el periodo transitorio.

La deuda heredada con acreedores oficiales se rige por las condiciones del acuerdo delClub de París (www.clubdeparis.org) con Yugoslavia de 17 de noviembre de 2001. Este acuerdo, quecomplementaba un apoyo del Fondo Monetario Internacional para impulsar la estabilización económica y

 

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la transición democrática de Yugoslavia, comprendía la condonación de 2.743 millones de dólares y lareprogramación de otros 1.581 millones, sobre una deuda total de 11.725 millones. En este acuerdoparticiparon catorce países además de España. Para la deuda heredada con acreedores privados valeel acuerdo del Club de Londres de 7 de julio de 2004, que cancelaba aproximadamente el 62% de ladeuda y establecía un plazo de amortización de 20 años, con un periodo de carencia de 5 años, para el38% restante (1.020 millones de dólares).

Cabe señalar que Serbia ha continuado atendiendo las obligaciones financieras internacionales deKosovo, incluso después de la declaración unilateral de independencia de este territorio en 2008. Lasautoridades provisionales kosovares, que han denunciado la deuda heredada de Yugoslavia, se hannegado a asumir estas obligaciones, con la única excepción de la deuda con el Banco Mundial, cuyopago era requisito para ingresar en dicha organización en 2009. El Banco Nacional de Serbia estima queestas obligaciones ascienden a unos 858 millones de euros, de los cuales hasta 2013 se habían pagadounos 488 millones. Esta deuda afecta a los préstamos de las entidades Kosovo Energy Corporation (321millones de dólares), empresa Feroniki de Glogovac (96,3 millones), mina de Trepca (81,3 millones),empresa Balkan de Suva Reka (21,3 millones), Industria de Fibras Sintéticas de Prizren (20,7 millones),Fábrica de Tubos de Urosevac (8,2 millones), empresa Printex de Prizren (7,8 millones) y a la deudaconjunta de la Fábrica de Radiadores de Gnjilane y la Compañía de Transporte Ferroviaria (2,2millones).

Serbia ha realizado progresos importantes en los últimos años para corregir este potencial desequilibrio.En 2015 la deuda externa ascendía a 26.513 millones de euros (80,3% del PIB) frente a 25.741millones en 2014 (77,3% del PIB) (Banco Nacional de Serbia, 2015). De esta cantidad, al menos 13.361millones (39,8% del PIB) corresponden a deuda de las administraciones públicas (Ministerio deFinanzas, 2015). Ello implica que la deuda externa de Serbia está repartida aproximadamente a partesiguales entre el sector público y el privado, lo que representa una novedad, ya que hasta fechasrecientes era la indisciplina de las finanzas públicas la principal causa del endeudamiento externo. Encualquier caso, el volumen de deuda, pese a ser elevado, es asumible para la economía serbia en lasactuales condiciones de los mercados internacionales. La deuda externa a corto plazo (convencimiento inferior a un año) suponía apenas 301 millones en 2015 (0,9% del PIB) y no deberíarepresentar más del 1% del PIB en un solo ejercicio durante los próximos años. El servicio de ladeuda ascendió a 3.790 millones (11,5% del PIB). Las reservas de divisas del Banco Nacional de Serbiason suficientes para asumir el servicio de la deuda si Serbia perdiera el acceso a los mercadosinternacionales durante un periodo prudencial.

3.12   CALIFICACIÓN DE RIESGO

Existen diversos métodos para estimar el riesgo intrínseco en las relaciones económicas ocomerciales con Serbia, pero es importante utilizar la estimación adecuada a la operación concreta quese pretende realizar. En primer lugar, la Organización para la Cooperación y elDesarrollo Económicos (www.oecd.org) ha establecido una clasificación de riesgo país que se utilizapara la concesión de créditos oficiales a la exportación. La finalidad de esta clasificación es establecerlas primas mínimas que deben aplicar los estados participantes en el Acuerdo de Créditos Oficiales a laExportación y es recomendable no extrapolarlo a otras operaciones. El indicador de la OCDE estima losriesgos de convertibilidad y transferencia (riesgo de imposición de controles de capital u otras medidasque restrinjan la transferencia de divisas) y los riesgos de fuerza mayor (guerra, expropiación,revolución, inundaciones, terremotos, etc.). En una escala de 0 a 7 (de menor a mayor riesgo), Serbiarecibe una calificación de 6. Las conclusiones del grupo de trabajo de riesgo país no son públicas, sibien muy probablemente esta calificación negativa de Serbia haya influido negativamente los riesgosderivados del estatuto de Kosovo, cuya declaración unilateral de independencia Serbia no reconoce.

En segundo lugar, diversas agencias de riesgo de crédito o rating disponen de sistemas decalificación que estiman la capacidad de repago de un préstamo o de otras obligaciones financieras.Con frecuencia las calificaciones de crédito del Gobierno nacional (riesgo soberano) se toman comoindicador del clima de inversión de un país, aunque en sentido estricto solo indican la solvencia de laadministración deudora a medio y largo plazo y no consideran riesgos políticos o extraordinarios. Por logeneral se considera que ninguna entidad, pública o privada puede tener mayor solvencia que elGobierno nacional, aunque hay excepciones. En la actualidad las agencias de calificación Standard &Poor’s, Moody’s y Fitch otorgan al riesgo soberano de Serbia las calificaciones BB- / B1 / BB-,respectivamente, lo que sitúa su deuda por debajo del nivel de inversión.

Finalmente, varias agencias de seguro de crédito ofrecen clasificaciones de riesgo país para elestablecimiento de sus propias primas en operaciones de comercio exterior. Normalmente estasclasificaciones tienen en cuenta riesgos políticos, indicadores macroeconómicos y financieros y la

 

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experiencia propia de la agencia en sus operaciones con el país en cuestión. La entidad españolaCESCE (www.cesce.es), en una escala de 0 a 7 donde 7 representa el mayor riesgo, otorga a Serbiauna calificación de 6. En la clasificación de COFACE (www.coface.com) (de menor a mayor riesgo: A1,A2, A3, A4, B, C y D), Serbia cuenta con una calificación de C. En la clasificación deEULER HERMES (www.eulerhermes.com) (de menor a mayor riesgo: AA, A, BB, B, C, D), lacalificación de Serbia es D. 

3.13   PRINCIPALES OBJETIVOS DE POLÍTICA ECONÓMICA

Serbia no cuenta con un único instrumento o documento que recoja sus objetivos de políticaeconómica a medio plazo. Esto plantea dos inconvenientes. Por un lado, para conocer las prioridadesdel Gobierno serbio en un área determinada es necesario consultar múltiples programas, directrices yestrategias elaboradas por distintos Ministerios que no siempre son mutuamente consistentes. Por otro,en muchas ocasiones estas estrategias sectoriales no cuentan con respaldo presupuestario, por lo queno constituyen un programa de acción, sino un mero catálogo de objetivos generales de la políticaeconómica. No obstante lo anterior, a continuación se recogen algunas de las prioridades destacadas dela actual política económica del Gobierno serbio:

Política fiscal (Fondo Monetario Internacional, diversos documentos). De conformidad conel acuerdo con el Fondo de febrero de 2015, Serbia se ha comprometido a un proceso deconsolidación que le permita revertir el crecimiento de la deuda pública a partir de 2017. Elacuerdo incluye la aplicación de medidas de ajuste equivalentes al 4,75% del PIB a lo largo delprograma, con especial intensidad en el primer año. Estas medidas incluyen la reducción delempleo público en un 5%; la suspensión de la indización de los salarios públicos y de laspensiones cuando estas partidas superen el 7% y 11% del PIB, respectivamente; la reformaintegral del sistema salarial público; la reducción de las preferencias en contratos públicos a favorde proveedores serbios; la reducción de las subvenciones a empresas públicas deficitarias; laeliminación de las subvenciones a determinadas explotaciones agrícolas;  y la reducción de lassubvenciones a los medios de comunicación públicos, entre otras medidas. El objetivo de déficitpúblico es del 6,0% del PIB en 2015, del 4,7% del PIB en 2016 y del 3,8% del PIB en 2017.Política monetaria (Fondo Monetario Internacional, diversos documentos). Las autoridadesse han comprometido a mantener el objetivo de inflación del 4,0% dentro de una banda de +/-1,5%. Durante la duración del proceso de consolidación fiscal, se mantendrá una políticamonetaria más laxa, condicionado a las condiciones de financiación exterior existentes.Política financiera y banca (Fondo Monetario Internacional, diversos documentos). Serbiatiene previsto poner en marcha una estrategia para resolver el problema de la elevada morosidadbancaria, en coordinación con FMI, Banco Mundial y BERD. Se emitirán instrucciones a losbancos para reestructurar los créditos problemáticos, se facilitará la aplicación de provisiones y laventa de activos, se revisará el régimen concursal y se incentivará la resolución extra-judicial dela deuda corporativa. Empresas públicas (Fondo Monetario Internacional, diversos documentos). El Gobiernoserbio se ha comprometido, en el marco del acuerdo de febrero de 2015 con el FMI, areestructurar las empresas públicas EPS, Srbijagas y Zeleznice Srbije para mejorar su eficienciay reducir la necesidad de subsidios públicos. Otro compromiso, prácticamente cumplido, es laprivatización o liquidación de 502 empresas públicas no estratégicas, de las cuales únicamente17 continúan activas en la actualidad, a la espera de su resolución.Energía. La actuación del Gobierno serbio en este campo se ha dirigido a la mejora de laeficiencia energética y de la seguridad de suministros; la ampliación de las plantas térmicas; larevisión de la política energética y de la estructura de precios; la mejora de las interconexiones deelectricidad y gas con terceros países y la construcción de infraestructuras de almacenamiento,entre otras medidas. No obstante, esta estrategia se ha visto gravemente afectada por la decisiónde Rusia de abandonar la construcción del gasoducto South Stream. En sentido contrario, lanueva Ley de Energía aprobada en 2014 representa un paso importante para favorecer eldesarrollo de las energías renovables.Transportes. Entre las prioridades en materia de infraestructuras de transporte destacan laterminación del Corredor X, el inicio del Corredor XI (Belgrado-Bar), la construcción de laautopista Pojate-Prelijna y distintas conexiones del corredor 10 (Kragujevac; Zajecar y Bor;Loznica y Sabac) y el túnel de Fruska Gora (conexión con Novi Sad), así como la construccióndel primer centro logístico intermodal.

4   RELACIONES ECONÓMICAS BILATERALES

4.1   MARCO INSTITUCIONAL

 

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4.1.1   MARCO GENERAL DE LAS RELACIONES

Las relaciones bilaterales entre España y Serbia pueden calificarse de excelentes, debido a laausencia de conflictos bilaterales de importancia, aunque por motivos históricos no son excesivamenteestrechas. En cuanto a las relaciones políticas y diplomáticas, la posición deEspaña viene marcada por lo establecido en la  Estrategia de Acción Exterior delGobierno de España de octubre de 2014 (www.exteriores.gob.es). España apoya la perspectiva europeade los Balcanes occidentales, en el marco de los criterios establecidos por los Consejos Europeos deCopenhague de 1993 y de Madrid de 1995 y el Proceso de Estabilización y Asociación acordado en elConsejo Europeo de Salónica de 2003. El esquema del proceso consiste en la firma de Acuerdos deEstabilización y Asociación por parte de la Unión Europea con cada país, por los que éstos se beneficiande unas ventajas arancelarias, comerciales y de fondos de preadhesión, a condición de que realicenreformas para adecuarse a los estándares europeos, lograr el estatuto de candidato y finalmente,negociar el ingreso en la Unión. La estrategia anteriormente citada considera que un país de laimportancia y peso regional de Serbia debe progresar en su aspiración europea. Asimismo, cabe señalarque España, al igual que Serbia y otros estados,  no ha reconocido la declaración unilateral deindependencia de Kosovo, en consistencia con la Resolución 1244 de 1999 del Consejo de Seguridadde Naciones Unidas y el reconocimiento de la soberanía de Serbia sobre este territorio. Ambos estadoscooperan en la defensa de esta posición en los foros internacionales correspondientes. Elestablecimiento de relaciones diplomáticas entre España y Serbia se remonta a 1916, año en que seestableció una legación serbia en Madrid. Dichas relaciones se interrumpieron tras la Guerra CivilEspañola, restableciéndose en 1978. Tras el reconocimiento por los Estados miembros de la UniónEuropea, el 10 de abril de 1996, de la República Federal de Yugoslavia como uno de los estadosherederos de la Yugoslavia socialista, España anunció el envío de un embajador a Belgrado. En estemomento el Embajador acreditado por España en Belgrado es D. Miguel Fuertes Suárez, mientrasque el Embajador de Serbia en Madrid es D. Danko Prokic.

Por lo que respecta a las relaciones económicas y comerciales, son modestas pero parten de unabuena base para desarrollarse rápidamente a medida que la economía serbia vaya estabilizándose. Losintercambios comerciales han crecido de forma continuada durante los últimos cinco años y en laactualidad superan los 330 millones de euros, si bien existe un notable margen de mejora hasta situarseal nivel de otros socios comerciales de Serbia comparables a España. Este comercio es ademásrelativamente equilibrado. En cuanto a las inversiones españolas, resultan todavía limitadas, si bien losacuerdos bilaterales y multilaterales con Serbia ofrecen una protección adecuada a las actividades deinversión de las empresas españolas. La primera Oficina Económica y Comercial de España enBelgrado se estableció en 1973, siendo Consejero D. Santos Fuentes Bahamonde. La Oficina hacontinuado abierta desde entonces de forma ininterrumpida, incluso durante los periodos de conflictos ysanciones internacionales contra Yugoslavia y Serbia.

Consejero Santos Fuentes Bahamonde (1972-1975). La Oficina se estableció inicialmente en elHotel Yugoslavia, junto con las otras legaciones occidentales.Consejero José Manuel Reyero García (1975-1978). Durante su mandato se restablecieron lasrelaciones diplomáticas entre España y Yugoslavia. La Oficina se trasladó a la calle Njegoseva54. En diciembre de 1977 se celebró una Comisión Mixta.Consejero Fernando Ballestero Díaz (1978-1982).Consejero León Herrera Santa María (1982-1986). El 23 de mayo de 1985 se recibió en Belgradoa SS.MM. los Reyes.Consejero José Luis Sanz Benito (1986- 1989). La Oficina se trasladó a Njegoseva 72 endiciembre de 1988.Consejero José Fernández Trelles (1989), nombramiento interino.Consejero Jaime González-Torres y Domingo (1989-1992 y 1996-2000). En febrero de 1990 serecibió al Ministro de Asuntos Exteriores Fernández Ordóñez. Entre 1992 y 1996 la jefatura laejerció D. Rigoberto Cordero, Analista de mercado, por las sanciones internacionales contraYugoslavia. En 1996 se recibió al Ministro de Asuntos Exteriores Westendorp. En 1998 la Oficinase trasladó a la actual sede de Vojvode Supljikca 40.Consejero Ángel Gutiérrez Escudero (2000- 2002).Consejero Ignacio Fernández-Palomero Morales (2002–2005).Consejero Jorge Andreu Arasa (2005–2010).Consejero Pablo Gasós Casao (2010–2012).

4.1.2   PRINCIPALES ACUERDOS Y PROGRAMAS

En el campo de las relaciones entre España y Serbia cabe destacar diversos acuerdos económicosbilaterales, algunos de ellos heredados legítimamente de Yugoslavia:

 

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Memorando de entendimiento en materia de defensa de 9 de marzo de 2009. Entre otrasmaterias prevé la cooperación industrial en defensa entre ambos países.Programa de cooperación financiera de 13 de junio de 2005; posteriormente modificado el 17de julio de 2008. Este programa preveía el otorgamiento de financiación en términosconcesionales por 46 millones de euros. Su aplicación se suspendió temporalmente en agosto de2010.Memorando de Entendimiento sobre iniciativas de cambio climático, incluyendo proyectosdel mecanismo de desarrollo limpio de 18 de febrero de 2009.Acuerdo para evitar la doble imposición en los impuestos sobre la renta y el capital de 9 demarzo de 2009. Se aplica desde 2011 y comprende medidas para evitar la doble imposición enlos impuestos sobre la renta de las personas físicas y jurídicas y de no residentes, y sobre elpatrimonio.Acuerdo de protección y promoción de inversiones (APPRI) de 25 de junio de 2002.Acuerdo de cooperación industrial de 20 de noviembre de 1986.Acuerdo de consolidación de la deuda de 13 de mayo de 1985, posteriormente modificado el13 de julio de 1988 y el 31 de enero de 2002.Acuerdo de transporte por carretera de pasajeros y mercancías de 18 de diciembre de 1985.Acuerdo de servicios de transporte aéreo de 11 de abril de 1979.Acuerdo de cooperación en el campo del turismo de 12 de julio de 1978.

4.1.3   ACCESO AL MERCADO. OBSTÁCULOS Y CONTENCIOSOS

Serbia apenas presenta barreras comerciales a la entrada de bienes y servicios españoles. Elcomercio con la Unión Europea, en virtud del Acuerdo Interino y del Acuerdo de Estabilización yAsociación de 2008, se realiza en su mayor parte en régimen de libre importación y exportación demercancías. En lo que respecta a las exportaciones de bienes españoles a Serbia, se han levantadolas barreras arancelarias a la entrada al mercado serbio para la mayoría de productos procedentes de laUnión Europea. El periodo transitorio para la plena liberalización de los productos sensibles(principalmente carnes, frutas y verduras) expiró el 1 de enero de 2014. En cualquier caso, es muyimportante comprobar que las mercancías en cuestión pueden beneficiarse de los acuerdos suscritospor Serbia con la Unión Europea en virtud de las normas de origen de aquellos. En muchos casos losproductos europeos pueden beneficiarse de exenciones o reducciones arancelarias hasta alcanzar unadeterminada cuota o contingente arancelario. Más información sobre las barreras no arancelariasexistentes puede encontrarse en las bases de datos Market Access Databasede la Comisión Europea (http://madb.europa.eu) y Barreras Comercialesde la Secretaría de Estado de Comercio de España (www.barrerascomerciales.es). A las empresas quetrasladen mercancías entre Serbia y otros países de los Balcanes interesarles también la base de datosMarket Access Database del área de libre comercio CEFTA (http://ceftatransparency.com). Encualquier caso, durante este año el Gobierno serbio ha introducido algunas medidas restrictivas:

Productos lácteos. En marzo de 2015 se aprobaron diversos sobrecargos arancelarios a laimportación de leche y otros productos lácteos diversos, consistentes en un gravamen de 10 a 20dinares sobre la leche y de 10 1 30 dinares sobre los preparados lácteos amargos. Esta medidatiene por objetivo estabilizar el mercado nacional ante el incremento de las importaciones y fuerenovada en junio de 2015, con una duración esperada de seis meses.Cerdos vivos. En marzo de 2015 el Gobierno serbio aprobó la imposición de tasas especiales ala importación de cerdos vivos, así como la adquisición de animales a un precio especial de entre140 y 170 dinares por kilo, incluidos impuestos indirectos.Organismos genéticamente modificados (GMO). La Ley de organismos genéticamentemodificados de 2009 prohibe la importación, el cultivo con fines comerciales, el comercio y eltransporte de organismos vivos modificados o derivados de organismos modificados. Dado queesta norma no es compatible con el marco de la Organización Mundial del Comercio y de laUnión Europea, su modificación es requisito imprescindible para el acceso de Serbia a estasorganizaciones.

Sin embargo, si bien las barreras normativas se han eliminado en su mayor parte, los exportadoresespañoles suelen referirse a otro tipo de barreras institucionales, financieras y logísticas que dificultan elcomercio con Serbia:

Costes de aseguramiento elevados. Las empresas españolas tienen problemas para asegurarsus exportaciones a Serbia dadas las restricciones de entidades como CESCE, COFACE oEULER HERMES. Con frecuencia los exportadores deben exigir a los clientes serbios el pagoanticipado de las mercancías o asumir el riesgo por cuenta propia.Costes de financiación comercial elevados. En Serbia los costes de la financiación bancaria

 

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de operaciones internacionales son muy elevados, lo que dificulta a las pequeñas y medianasempresas serbias adquirir bienes y servicios en el exterior. Varios países (p.ej. Alemania, Italia,Dinamarca, etc.) han establecido líneas de crédito comprador, intermediadas a través del BancoNacional de Serbia, para solventar este problema. España no dispone de este tipo de líneas conSerbia, lo que supone una desventaja para nuestros exportadores.Costes de transporte elevados. Todavía hay pocos operadores logísticos que ofrezcan fletesen grupaje entre España y Serbia. No obstante, la oferta cada vez es más amplia y se estándesarrollando alternativas rápidamente, como transferir la carga a algún punto intermedio(Eslovenia o Croacia) donde se reagrupa para su envío a Serbia.Costes de viaje elevados. La falta de una línea regular entre Madrid y Belgrado dificulta lasvisitas de prospección, ya que se requiere invertir al menos un día en la ida y otro en la vuelta.Las mejores conexiones desde Madrid través de Fráncfort/Munich (Lufthansa), Zúrich (Swiss) yRoma (Alitalia) requieren un mínimo de cinco o seis horas, es decir, un día laborableprácticamente completo. Otra alternativa es utilizar la línea estival entre Barcelona y Belgrado(Vueling).Falta de presencia institucional. En Serbia se valoran notablemente los contactosinstitucionales con otros países. En el caso de España, las delegaciones de alto nivel en loscampos económico o comercial a Serbia han sido escasas. Esto supone una desventaja paraaquellos exportadores que contratan con las administraciones públicas o requieren un tratofrecuente con éstas. En estos casos, se recomienda solicitar el apoyo institucional de la OficinaEconómica y Comercial de España en Belgrado.Barreras administrativas. Serbia ha realizado importantes progresos en la reducción de lastrabas administrativas en los últimos años, especialmente en el marco del proceso de adhesión ala Unión Europea. No obstante, la normativa local todavía no está completamente armonizadacon la europea y puede ser extensa y compleja. En algunos casos la amplia capacidadinterpretativa de las administraciones puede ser un factor de incertidumbre.

Por lo que respecto a las exportaciones de productos serbios a la Unión Europea, se encuentrantotalmente liberalizadas. No obstante lo cual, no siempre estas exportaciones pueden cumplir losestándares de calidad y competitividad que requiere el mercado interior. En concreto, las organizacionescomunes de mercado de la Política Agrícola Común dificultan a los productos serbios la entrada a laUnión Europea en condiciones competitivas.

En cuanto a las barreras a la exportación de servicios españoles, varían según los distintos modosde prestación, en la terminología de la Organización Mundial del Comercio. El comerciotransfronterizo de servicios (modo 1) supone la existencia de flujos desde un tercer estado hasta elterritorio de Serbia (p.ej. servicios bancarios o de arquitectura trasmitidos a través de correo ocomunicaciones electrónicas). El consumo en el exterior (modo 2) se refiere a situaciones en las queel consumidor serbio (p.ej. turista o paciente) se desplaza al territorio de otro estado para obtener laprestación de un servicio. La prestación mediante presencia comercial (modo 3) implica que elprestador del servicio español se establezca en el territorio serbio, a través de la adquisición o alquilerde alguna instalación, para realizar un servicio (p.ej. a través de filiales o subsidiarias). Serbia contemplaesta fórmula de prestación como una inversión extranjera, por lo que apenas ha establecido barreras olimitaciones a la forma de propiedad o de implantación, con algunas excepciones en sectoresconsiderados especialmente sensibles. En general, una vez establecidas en Serbia, las empresasextranjeras disfrutan de tratamiento nacional, por lo que su régimen es equivalente al de las empresaslocales. Por último, la prestación mediante movimiento de personas naturales (modo 4) consiste enel desplazamiento de ciudadanos procedentes un tercer estado (p.ej. contables, médicos o profesores)al territorio de Serbia para realizar un servicio). Se trata de la modalidad de prestación más restringida,ya que Serbia exige a dichos profesionales obtener un permiso de trabajo antes de comenzar su trabajoen Serbia, incluso en el caso de contratos de corta duración (p.ej. trabajadores de la construccióndesplazados durante semanas). Otra barrera es la falta de reconocimiento de numerosas titulacionesprofesionales, especialmente en sectores regulados como la sanidad, la construcción, la arquitectura y laabogacía.

Construcción. El comercio internacional de servicios en la construcción es de gran importanciaen los Balcanes, debido a la tradición de las empresas locales y la necesidad de obtenereconomías de escala. Las empresas de obra civil suelen realizar estos servicios mediantepresencia comercial o movimiento de trabajadores. mientras que las empresas de ingeniería yarquitectura utilizan con más frecuencia la prestación transfronteriza (modo 1). No obstante loanterior, Serbia no permite la prestación transfronteriza de servicios en este sector y exige elestablecimiento de una presencia comercial (modo 3), además de establecer otros requisitos. Lasempresas extranjeras deben, en primer lugar, registrarse en el correspondiente RegistroMercantil. En segundo lugar, deberán obtener una licencia para realizar servicios de construcción,

 

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para lo cual deben cumplir determinadas condiciones de número y calificaciones de su personal;ello normalmente exige disponer de empleados cuyas titulaciones hayan sido reconocidas por lasadministraciones serbias. Finalmente, deberán obtener los permisos de trabajo necesarios paradesplazar a los empleados extranjeros que quieren emplear en Serbia.Transporte por carretera. El sector está regulado prolijamente con una normativa detalladasobre requisitos técnicos, de seguridad y financieros. La provisión transfronteriza de serviciosestá regulada por acuerdos bilaterales entre Serbia y terceros países, los cuales establecen elnúmero de licencias que se conceden según tipo de transporte, vehículo, duración y mercancías.En cuanto a la prestación mediante presencia comercial, en general Serbia no ha establecidorestricciones sobre naturaleza jurídica de dicha compañía, estructura de la propiedad y otrosaspectos. Serbia no exige licencias para el transporte interior de mercancías, pero sí para eltransporte internacional, para cuya obtención deben cumplirse requisitos de número deempleados, capacidad y calidad de los vehículos, capacidad financiera y otros factores.Abogacía. En general el sector está estrictamente regulado, con la excepción de los servicios deasesoramiento legal que pueden prestarse sin mayores restricciones. Los ciudadanos extranjerostienen prohibida la prestación transfronteriza de servicios, con algunas excepciones (Serbia yMontenegro tienen un acuerdo de reciprocidad). Serbia no restringe la prestación de serviciosmediante establecimiento comercial, pero las empresas extranjeras deben contratar a ciudadanosserbios para llevar a cabo su labor, ya que los profesionales extranjeros no pueden obtenerlicencias para el ejercicio de la abogacía. Por este motivo, el comercio internacional de serviciosde abogacía es limitado, y los despachos recurren a acuerdos formales de cooperación parasalvar estas restricciones.

4.2   INTERCAMBIOS COMERCIALES

Los intercambios comerciales de bienes entre España y Serbia han crecido de forma continuada enlos últimos cinco años, con la única excepción de 2013 que fue un año de fuertes ajustes en laeconomía serbia. Tradicionalmente España ha registrado un modesto superávit bilateral, que en 2014ascendió a 46 millones, pero que en 2015 se transformó en un déficit de 7 millones (ICEX, 2015). Pese aello puede decirse que las relaciones comerciales son relativamente equilibradas.  

Las exportaciones españolas a Serbia ascendieron a 173 millones de euros durante 2015, lo quesupuso un crecimiento muy destacable del 22,5%. Este crecimiento es notablemente superior al delconjunto de importaciones que realizó Serbia, que fue del 4,4%. Entre los grandes socios comercialesde Serbia, solo las importaciones procedentes de China y Turquía crecieron a ritmos superiores. Lacuota que representan estas exportaciones españolas en el total de importaciones de Serbia semantiene en niveles del 1,1% en 2015, por lo que sigue siendo modesta (Oficina de Estadística deSerbia, 2015). Estos y otros datos indican que el crecimiento de las exportaciones españolas a Serbia seencuentra claramente por debajo de su potencial. Nuestras exportaciones destacan por su elevadogrado de diversificación, donde los primeros cinco capítulos representan solo el 40,2% del total deexportaciones, diversificación que, por otra parte, es mayor con cada nuevo ejercicio. Los principalesproductos exportados se señalan más abajo. Cabe destacar el menor protagonismo de lasexportaciones de papel, cartón y artículo de pasta (7 millones), que se mantiene estancadas desde haceun par de años; las fábricas españolas son importantes proveedores de papel y también suministranmateriales a la fábrica local de Tetra Pak. En los dos primeros meses de 2016, nuestras exportacionessumaron 25 millones de euros, lo que supone un 23,4% más que en el mismo periodo del año anterior

Carnes y preparados cárnicos (19 millones en 2015). Se trata de uno de los capítulos que más hacrecido en los últimos años, especialmente debido a la demanda de porcino para la potenteindustria alimentaria local. No obstante, las inversiones extranjeras previstas en este sectorsuponen un riesgo importante a medio plazo para nuestras exportaciones.Vehículos de carretera (17 millones). Naturalmente parte de la producción de la industria delautomóvil español termina en el mercado serbio.Prendas y accesorios de vestir (14 millones). El buen comportamiento de este capítulo debemucho al buen posicionamiento de las cadenas de moda españolas frente a competidoresitalianos y locales.Pescado y productos del mar (10 millones). Aunque Serbia no es un gran consumidor depescado, gran parte del que se encuentra en el mercado, congelado o preparado, procede deproductores españoles. La Oficina Económica y Comercial de España en Belgrado ha apoyado adiversos exportadores de pescado en los últimos dos años en su entrada en el mercado serbio,así como en el vecino mercado montenegrino.Maquinaria y equipo industrial (7 millones). Serbia está registrando una importante entrada deinversión directa que supone una mayor demanda de maquinaria industrial, tanto de los propiosinversores extranjeros como de sus competidores locales.

 

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Las importaciones procedentes de Serbia en 2015 alcanzaron 181 millones. Esta cifra supuso uncrecimiento del 43,6%, notablemente superior a la expansión del total de exportaciones serbias en elmismo periodo que fue de apenas 8,1%. La cuota que estas operaciones representan en el total deimportaciones de España es poco significativa. Nuestras importaciones de productos serbios seconcentran en algunos artículos muy concretos. De hecho,  los tres primeros artículos suponen por sísolos el 79,2% de nuestras importaciones de Serbia. Los principales productos importados son lossiguientes se señalan más abajo. En los dos primeros meses de 2016, las importaciones procedentes deSerbia alcanzaron solo 25 millones, lo que supone un 47,5% menos que en el mismo periodo del añoanterior.

Cereales y preparados de cereales (63 millones). Constituye el principal capítulo del comerciobilateral. No obstante, se trata también de uno de los más volátiles. Estas importaciones se debena las operaciones de una multinacional holandesa especializada en el comercio internacional degranos y productos agrícolas, por lo que son muy poco estables. Aunque Serbia es un importanteexportador de cereales, la rentabilidad de este comercio a medio plazo dependerá de los preciosinternacionales de los cereales.Mobiliario (35 millones). Es uno de los capítulos que más ha crecido en los últimos tiempos. Setrata de una industria donde Serbia tiene grandes ventajas en costes. Las exportaciones casi sehan doblado en el último año.Manufacturas de caucho (33 millones). El fabricante serbio de neumáticos Tigar Tires (Michelin)es un importante proveedor de la industria del automóvil española.Papel, cartón y artículos de pasta (10 millones). Serbia produce muchos de los envases de cartónque se consumen en España.Plásticos en formas no primarias (5 millones). Es un capítulo de contenido muy diverso, querecoge productos que van del material de construcción a todo tipo de artículos plásticosmoldeados. 

CUADRO 10: EXPORTACIONES BILATERALES POR CAPÍTULOS ARANCELARIOS

SERBIA. IMPORTACIONES DESDE ESPAÑA POR CAPÍTULOS (EUR mill.) (1)

  2013 2014 2015 % 2015 2015/1401. Carne y preparados de carne 13,2 20,4 19,7 11,4% -3,4%78. Vehículos de carretera 13,8 15,5 17,2 9,9% 11,5%84. Prendas y accesorios de vestir 13,7 13,3 14,8 8,5% 11,3%03. Pescado 6,2 7,5 10,2 5,9% 36,7%74. Maquinaria y equipo industrial en general 9,4 6,6 7,9 4,6% 18,9%05. Legumbres y frutas 4,1 5,3 7,3 4,2% 37,8%72. Maquinarias especiales 2,1 2,4 7,3 4,2% 199,8%69. Manufacturas de metales 3,0 6,0 7,3 4,2% 21,6%64. Papel, cartón y artículos de pasta 7,5 7,6 7,3 4,2% -4,1%55. Aceites y productos de perfumería 5,5 5,8 6,0 3,5% 4,6%Total 10 principales capítulos 78,5 90,4 105,1 60,5% 16,3%Resto de productos 61,3 51,4 68,5 39,5% 33,4%Total 139,7 141,7 173,6 100,0% 22,5%Fuente: ICEX Estacom(1) Excluido territorio de Kosovo

 

CUADRO 11: IMPORTACIONES BILATERALES POR CAPÍTULOS ARANCELARIOS

 

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SERBIA. EXPORTACIONES A ESPAÑA POR CAPÍTULOS (EUR mill.) (1)

  2013 2014 2015  % 2015 2015/1404. Cereales y preparados de cereales 20,2 37,4 63,0 34,7% 68,3%82. Muebles y sus partes 1,0 16,0 35,6 19,6% 123,1%62. Manufacturas de caucho 40,6 36,8 33,6 18,5% -8,5%64. Papel, cartón y artículos de pasta 5,0 8,6 10,4 5,7% 21,0%58. Plásticos en formas no primarias 3,6 3,7 5,3 2,9% 44,1%69. Manufacturas de metales 1,7 2,3 2,9 1,6% 25,5%54. Productos medicinales y farmacéuticos 2,8 2,7 2,6 1,4% -5,4%55. Aceites y productos de perfumería 0,3 0,3 2,5 1,4% 612,2%09. Productos y preparados comestibles diversos 1,8 2,0 2,5 1,4% 20,4%63. Manufacturas de corcho y de madera 2,2 2,1 2,3 1,3% 13,1%Total 10 principales productos 83,0 116,7 168,7 92,9% 44,5%Resto de productos 10,3 9,8 12,9 7,1% 31,8%Total 93,2 126,4 181,5 100,0% 43,6%Fuente: ICEX Estacom(1) Excluido territorio de Kosovo

CUADRO 12: BALANZA COMERCIAL BILATERAL

SERBIA. BALANZA COMERCIAL CON ESPAÑA (EUR mill.) (1)

  2013 2014 2015 2015/14BALANZA COMERCIAL POR CAPÍTULOS 04. Cereales y preparados de cereales 19,7 37,4 62,4 67,0%82. Muebles y sus partes 0,0 15,4 34,5 124,9%62. Manufacturas de caucho 39,7 34,6 30,3 -12,3%58. Plásticos en formas no primarias 2,3 2,7 3,8 41,1%64. Papel, cartón y artículos de pasta -2,4 1,1 3,2 202,1%05. Legumbres y frutas -3,1 -4,1 -6,0 46,3%03. Pescado -6,2 -7,5 -10,2 36,7%84. Prendas y accesorios de vestir -12,9 -12,5 -13,9 11,5%78. Vehículos de carretera -13,7 -15,1 -16,6 10,0%01. Carne y preparados de carne -13,2 -20,4 -19,7 -3,4%BALANZA COMERCIAL TOTALExportaciones a España 93,2 126,4 181,5 43,6%Importaciones desde España 139,7 141,7 173,6 22,5%Balanza comercial -46,5 -15,3 7,9 -151,7%Fuente: ICEX Estacom(1) Excluido territorio de Kosovo

4.3   INTERCAMBIOS DE SERVICIOS

No resulta posible valorar el comercio de servicios entre España y Serbia, ya que ninguno de los dospaíses ofrece datos sobre estos intercambios ni mucho menos su desglose por sectores. En lo querespecta a la balanza de transporte, la quiebra de la aerolínea española Spanair enenero de 2012 supuso el cese del único vuelo regular entre Madrid y Belgrado,aunque el impacto de este suceso es difícil de cuantificar. La compañía Vueling (www.vueling.com) hapuesto en funcionamiento una ruta entre Barcelona y Belgrado a partir de junio de 2014, pero seencuentra solo operativa en el periodo estival y en navidades. No se conocen otros servicios detransporte realizados por empresas de un país en el otro. En cuanto a la balanza de turismo, Españaes el tercer destino preferido por los turistas serbios, solo por detrás de Grecia y Turquía. Según datosdel Instituto de Estudios Turísticos, en 2014 visitaron España 32.245 ciudadanos serbios, lo que supusoun crecimiento del 112% respecto al año anterior. A falta de vuelos regulares, anualmente se registranunos 70 vuelos chárter dirigidos a los aeropuertos de Gerona, Palma de Mallorca y Almería, a cargo delas numerosas agencias que ofrecen paquetes turísticos en España. En sentido contrario, solo laagencia española Logitravel ofrece Serbia como destino para los turistas españoles. Finalmente, en labalanza de construcción, cabe señalar los trabajos realizados por dos empresas españolas en Serbia,mientras que a la inversa no se tiene conocimiento de ninguna actividad.

4.4   FLUJOS DE INVERSIÓN

 

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De acuerdo con las estadísticas españolas, la inversión directa de España en Serbia esrelativamente limitada (Ministerio de Economía y Competitividad de España, Datainvex 2015). Losflujos de inversión bruta supusieron solo 1,9 millones de euros hasta septiembre del pasado año,mientras que la la inversión acumulada en la actualidad es nula debido a las desinversiones de lasempresas españolas. No obstante, es necesario tomar estos datos con precaución, ya que presencia yactividad de empresas españolas en Serbia, indica una inversión bastante superior. Ello puede debersea que las inversiones realizadas se hayan atribuido a otros países distintos de Serbia que han servido dedestino intermedio, a que las empresas no hayan declarado sus inversiones en el Registro deInversiones del Ministerio de Economía y Competitividad o a otras causas. De hecho, las estadísticas deinversión extranjera del propio Banco Nacional de Serbia muestran unos flujos de inversión neta de 7millones en 2014 y de 4 millones en los tres primeros trimestres de 2015 (Banco Nacional de Serbia,2015).

En cuanto a la inversión directa de Serbia en España, tanto los flujos de inversión bruta como lainversión acumulada resultan muy poco significativos. Las operaciones realizadas son de pequeñaescala y debidas más a inversiones personales de ciudadanos serbios que inversiones corporativas.

CUADRO 13: FLUJO DE INVERSIONES DE ESPAÑA EN EL PAÍS

SERBIA. INVERSIÓN DIRECTA DE ESPAÑA (EUR miles) (1)

  2013 2014 2015 2015/14FLUJOS DE INVERSIÓNFlujo de inversión bruta 8.971,0 6.544,0 1.866,2 -71,5%

Flujo de inversión neta, de la cual 7.473,5-46.204,7

-42.091,0

-8,9%

Seguros, reaseguros y fondos de pensiones 200,5-52.748,6

-43.957,2

-16,7%

Servicios financieros, excep. Seguros y fondospensión

200,5-52.748,6

-43.217,2

-18,1%

Fabricación de productos informáticos, electrónicos 6.270,0 6.544,0 - -Comercio minorista 0,0 - - -Industria de la alimentación 0,0 - - -Comercio mayorista e intermediación 1.003,0 - 1.126,1 -Confección de prendas de vestir 0,0 - - -Fabricación de maquinaria y equipo N.C.O.P. - - - -Servicios técnicos, arquitectura e ingeniería - - - -Fuente: Ministerio de Economía y Competitividad de España(1) Excluido territorio de Kosovo

CUADRO 14: STOCK DE INVERSIONES DE ESPAÑA EN EL PAÍS

SERBIA. INVERSIÓN DIRECTA DE ESPAÑA (EUR miles) (1)

  2013 2014 2015 2015/14POSICIÓN DE INVERSIÓN (STOCK)Inversión acumulada (stock), de la cual: 74.960,0 0,0 0,0 -Industria de la alimentación 8.330,0 - - -Seguros, reaseguros y fondos de pensiones -2.580,0 - - -Comercio minorista -300,0 - - -Fabricación de productos informáticos, electrónicos -1.900,0 0,0 - -Ingeniería civil - - - -Servicios de alojamiento - - - -Confección de prendas de vestir 2.100,0 - - -Actividades de construcción especializada -60,0 - - -Fuente: Ministerio de Economía y Competitividad de España(1) Excluido territorio de Kosovo

CUADRO 15: FLUJO DE INVERSIONES DEL PAÍS EN ESPAÑA

 

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SERBIA. INVERSIÓN DIRECTA EN ESPAÑA (EUR miles) (1)

  2013 2014 2015 2015/14FLUJOS DE INVERSIÓNFlujo de inversión bruta 112,6 403,0 37,8 -90,6%Flujo de inversión neta, de la cual 111,1 403,0 37,3 -90,8%Comercio mayorista e intermediación  99,0 - - -Servicios de comidas y bebidas 0,0 - - -Comercio minorista 3,0 - - -Actividades deportivas, recreativas y entretenimiento 3,0 - - -Actividades inmobiliarias 3,0 - - -Otras actividades profesionales, científicas y técnicas 5,0 - - -Fuente: Ministerio de Economía y Competitividad de España(1) Excluido territorio de Kosovo

CUADRO 16: STOCK DE INVERSIONES DEL PAÍS EN ESPAÑA

SERBIA. INVERSIÓN DIRECTA EN ESPAÑA (EUR miles)

  2013 2014 2015 2015/14POSICIÓN DE INVERSIÓN (STOCK)Inversión acumulada (stock) 0,0 0,0 0,0 -Fuente: Ministerio de Economía y Competitividad de España(1) Excluido territorio de Kosovo

4.5   DEUDA

España no ha establecido acuerdos de conversión de deuda con Serbia. Las condiciones de la deudabilateral se rigen por el acuerdo del Club de París (www.clubdeparis.org) con Yugoslavia de 17 denoviembre de 2001. Este acuerdo, que complementaba un apoyo del Fondo Monetario Internacionalpara impulsar la estabilización económica y la transición democrática de Yugoslavia, comprendía lacondonación de 2.743 millones de dólares y la reprogramación de otros 1.581 millones, sobre una deudatotal de 11.725 millones. En este acuerdo participaron catorce países además de España.

Como consecuencia de su separación definitiva, el 10 de julio de 2006 se firmó un acuerdo de repartode la deuda entre Serbia y Montenegro, que les asignaba el 94,12% y el 5,88% de la deuda conjunta,respectivamente. El convenio bilateral de refinanciación de deuda con España se formalizó en agosto de2011, si bien Serbia había venido atendiendo sus obligaciones en el periodo interino.

4.6   OPORTUNIDADES DE NEGOCIO PARA LA EMPRESA ESPAÑOLA

4.6.1   EL MERCADO

Serbia constituye un mercado de dificultad media para el exportador. Se trata de una economía entransición, con todas las barreras que ellos supone: trámites complicados, administración engorrosa,falta de transparencia, etc. Es un mercado donde están presentes nuestros competidores italianos,alemanes y austriacos, cuya presencia está muy consolidada. Por otro lado, los analistas coinciden enseñalar a Serbia como una de las economías con mayor potencial de crecimiento a medio plazo. Ladisponibilidad de recursos naturales para la generación de energía, un insumo esencial dada la elevadadependencia energéticas de todas las economías de los Balcanes; la combinación de una fuerza detrabajo relativamente cualificada y de costes salariales moderados; y su posición central como nodologístico entre Europa central y el Mediterráneo oriental suponen importantes ventajas de cara a sucrecimiento a medio plazo.

En el contexto de los Balcanes, Serbia es una economía de tamaño medio. Su Producto Interior Bruto seestima en 33.034 millones de euros a finales de 2015. La población asciende a 7.134.787 habitantes(Oficina de Estadística de Serbia, 2015) con una renta per cápita aproximada de 4.672 euros. Noobstante, estas cifras no deben ocultar que el atractivo de Serbia es tanto su potencial de crecimiento amedio plazo como ser una base para acceder a otros mercados de la región, así como a Rusia y a susvecinos en virtud de acuerdos bilaterales exclusivos. Los consumidores potenciales se extienden másallá de las fronteras actuales de Serbia, a través de los acuerdos de libre comercio que este país hafirmado con el área CEFTA (21 millones de consumidores), con la unión aduanera de Rusia (180millones), con la EFTA y con Turquía, además de con la propia Unión Europea.

 

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El nivel de vida es en Serbia relativamente modesto según las estadísticas oficiales. El salario medioneto asciende a 3655 euros y el salario medio bruto a 586 euros) (Oficina de Estadística de Serbia,2015). La renta de los hogares se dedica en gran medida a capítulos básicos como la alimentación, lossuministros de agua, electricidad y calefacción, y el transporte. No obstante, estas cifras debenmatizarse. Por un lado hay que tener en cuenta que las rentas de las ciudades son muy superiores a lasrentas de las regiones rurales; mientras que el sueldo medio neto en Belgrado asciende a 475 euros, enel sur de Serbia apenas alcanza los 330 euros. Por otro lado, las estadísticas no captan el importantepeso del sector informal, que algunos analistas estiman superior al 37% del PIB (Schneider, 2007);diversos estudios indican un fuerte crecimiento de la economía informal en Serbia en los últimos años.

El principal centro económico de Serbia es Belgrado (1.675.043 habitantes), capital del Estado. Otroscentros importantes son: Novi Sad (348.540 hab.), capital de la provincia autónoma de Vojvodina, queacoge un cierto número de empresas de transformación alimentaria, finanzas y energía; Nis (258.500hab.), sede del sector de electrónica; Kragujevac (178.847 hab.), que acoge la fábrica de FIAT y unelevado número de empresas del sector de automoción; y Leskovac (140.487 hab.). Otros centrosurbanos con cierta importancia económica son Subotica, Krusevac, Kraljevo, Pancevo, Zrenjanin,Sabac, Cacak, Smederevo y Novi Pazar. 

SERBIA. MATRIZ DAFO DE EMPRESAS ESPAÑOLAS

DEBILIDADESDesconocimiento del marco jurídicoLimitada capacidad financieraRed logística insuficienteFalta de red de contactos locales

AMENAZASDesconocimiento de la oferta españolaDificultades de cobroCompetencia en preciosCorrupción y discrecionalidad

FORTALEZASCompetencia y capacidad técnicaCultura de negocios similarOrientación a medio-largo plazoRelación calidad/precio

OPORTUNIDADESProceso de adhesión a la UEFinanciación bilateral y multilateralModernización de industria y agriculturaAcuerdo comercial con Rusia-Bielorrusia-KazajistánBuena imagen de EspañaIncentivos a empresas extranjeras

Fuente: elaboración propia

4.6.2   IMPORTANCIA ECONÓMICA DEL PAÍS EN SU REGIÓN

La Oficina Económica y Comercial de España en Belgrado considera que Serbia es uno de los destinosmás atractivos para la inversión y la exportación en Europa central y oriental.

Serbia es una economía crucial para la estabilidad y el desarrollo de los Balcanes, pero es también laque tiene mayor potencial de crecimiento a medio plazo. En el contexto regional, Serbia es todavía unaeconomía de tamaño medio. Su Producto Interior Bruto, estimado en 33.034 millones de euros a finalesde 2015, la sitúa inmediatamente detrás de Croacia (43.900 millones), Bulgaria (44.100 millones)o Eslovenia (38.200 millones). La renta per cápita de Serbia se sitúa en términos nominales en torno a4.672 euros, por detrás de Rumanía (8.000 euros) o Bulgaria (6.100 euros). Sin embargo, los datosanteriores ocultan la importancia de Serbia como economía central en las redes comerciales de losBalcanes. En cuanto mercado, Serbia desborda sus fronteras actuales hacia las repúblicas vecinas. Losempresarios serbios continúan haciendo profesión de cosmopolitismo y explotando las redescomerciales previas a la desintegración de Yugoslavia, en competencia con rivales eslovenos y croatassometidos a la intensa presión del mercado interior de la Unión Europea. La presencia de unaimportante población serbia en las vecinas Croacia, Bosnia-Herzegovina y Montenegro, el uso delserbocroata como lingua franca en la comunidad de negocios y la proyección de Belgrado como primercentro comercial de la región suponen una palanca de desarrollo indudable. Además, las marcas serbiasson conocidas y prestigiadas entre los consumidores de toda la región. Finalmente, la calidad de losrecursos humanos de Serbia es su mejor baza competitiva frente a los países vecinos.

Serbia se encuentra en la actualidad en una situación óptima para aprovechar las ventajas de suasociación con la Unión Europea. Todavía no se le exige cumplir con las restricciones y requerimientosdel acervo europeo, pero sus empresas disfrutan de la exención de aranceles, de tratamiento nacionalen los mercados, de un régimen protector y favorecedor de las inversiones y de acuerdos preferencialescon terceros países muy ventajosos (con la unión aduanera de Rusia en particular). 

4.6.3   OPORTUNIDADES COMERCIALES

Para las empresas exportadoras las principales oportunidades comerciales en Serbia se encuentran en

 

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los sectores siguientes:

Agricultura. Es un sector en crecimiento donde Serbia tiene ventaja competitiva y superávitcomercial. Serbia está recibiendo importantes fondos para la modernización del sectorprocedentes de la Unión Europea (IPARD, 185 millones de euros en 2014-2020) y de préstamosbilaterales de Abu Dhabi. Existen oportunidades para el suministro de equipos de regadío,invernaderos, maquinaria agrícola y equipamientos post-cosecha, entre otros productos.Medio ambiente. Serbia padece carencias importantes en la gestión y tratamiento de residuos yde aguas, así como en la prevención de inundaciones. El proceso de adhesión a la UniónEuropea supone la obligación de construir nuevas infraestructuras y mejorar la gestión de lasinstalaciones medioambientales, algunas de las cuales pasarán al sector privado en concesión.Estas inversiones cuentan con el apoyo de la Unión Europea, BERD, Banco Mundial y KfW.Infraestructuras de transporte. Serbia está realizando un importante esfuerzo demodernización de autopistas, ferrocarriles y aeropuertos. Las principales oportunidades estánrelacionados con el desarrollo de los Corredores X y XI de carreteras, el Corredor X de ferrocarrily la ampliación del aeropuerto de Belgrado. Estos proyectos cuentan con apoyo de todas lasinstituciones internacionales activas en Serbia y de otros donantes bilaterales.Construcción. Serbia alberga el proyecto de rehabilitación urbanamás ambicioso de Europa del este. Belgrade Waterfront (www.belgradewaterfront.com) suponela transformación de un área industrial de 1,8 millones de metros cuadrados en un distritocomercial, residencial y de oficinas a la orilla del Danubio. El proyecto está promovidoconjuntamente por el inversor de Emiratos Árabes Eagle Hill y por el Gobierno serbio. Lainversión total se estima en 3.500 millones de euros a lo largo de 4 fases. El abril de 2015 elParlamento serbio aprobó una lex specialis declarando Belgrade Waterfront de interés general.En dicha norma se establecen procedimientos simplificados de expropiación de terrenos y deemisión de permisos de construcción, los dos requisitos previos del inversor para iniciar elproyecto.Eficiencia energética. Serbia tiene una eficiencia energética muy baja, debido a la falta deinversión en infraestructuras adecuadas y al deterioro sufrido por edificios públicos, residencialesy comerciales. Las autoridades están impulsando mejoras en dos sentidos. Por un lado, elGobierno serbio está impulsando la rehabilitación de edificios públicos para reducir el consumoenergético. Por otro lado, la nueva Ley de Eficiencia Energética exige a unos 190 grandesconsumidores mejorar su eficiencia energética conforme al acervo de la Unión Europea a partirde 2015. Todo ello supone oportunidades para consultoras especializadas y fabricantes deequipos y materiales energéticamente eficientes.

4.6.4   OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN

Para las empresas españolas las principales oportunidades de inversión en Serbia se encuentran en lossectores siguientes:

Privatizaciones. El Estado conserva la propiedad de un gran número de compañías que operanen sectores muy diversos y que se desea transferir al sector privado. En los últimos años elGobierno serbio se ha esforzado notablemente por mejorar el marco jurídico de lasprivatizaciones, evitar las privatizaciones fraudulentas y culminar la venta de las empresastodavía en cartera. A corto plazo, cabe destacar por su interés la venta del AeropuertoInternacional Nikola Tesla de Belgrado, HIP Petrohemija (petroquímica), Komercijalna Banka(banca), Telekom Srbija (telecomunicaciones) y Zelezara Smederevo (siderurgia).Concesiones y PPPs. Existe un creciente interés por parte de las autoridades en promover eluso de concesiones y acuerdos público-privados para desarrollar nuevas infraestructuras ymejorar los servicios públicos. Serbia cuenta con una normativa relativamente flexible que inclusopermite a los inversores presentar sus propias propuestas a las autoridades. Estos proyectoscuentan con apoyo de instituciones financieras internacionales como el BERD o la CorporaciónFinanciera Internacional (Banco Mundial), lo que supone una garantía adicional para losinversores.Agricultura. Serbia ofrece buenas condiciones naturales para una agricultura de alto valorañadido. La adquisición de terrenos agrícolas por parte de inversores europeos, conforme alAcuerdo de Estabilización y Asociación entre la Unión Europea y Serbia, se encuentraliberalizada. Los productos agrícolas serbios pueden exportarse sin arancel a numerososmercados, incluida Rusia.Industria alimentaria (agribusiness). Serbia es un importante productor y exportador decereales, frutas y verduras, además de ofrecer buenas condiciones para la cría porcina. Estepotencial se combina con la disponibilidad de corredores logísticos que facilitan un rápido accesoa los mercados exteriores. Serbia es una localización muy conveniente para productores deconservas, alimentos preparados, panadería y bollería, lácteos o productos cárnicos, entre otros.

 

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Industria del automóvil. Desde que Fiat reabrió en 2013 la antigua fábrica de Zastava enKragujevac, el automóvil se ha convertido en la primera industria exportadora de Serbia. Tras unainversión de 1.100 millones de euros, Fiat está produciendo alrededor de 700 unidades/día.Numerosos fabricantes de componentes, como Bosch, Continental, Johnson Electronics, MagnetiMarelli o Michelin (Tigar) también se han instalado en Serbia para aprovechar la disponibilidad demano de obra cualificada a costes razonables y la cercanía a las fábricas de Europa central.Dada la existencia de varias empresas locales en este sector, existen oportunidades tantogreenfield como brownfield. Energías renovables. Debido a que se trata de un sector escasamente desarrollado,tiene un importante potencial de crecimiento a medio plazo. El Gobierno ha elaborado unPlan de Energías Renovables (2013) conforme al cual pretende reducir la dependenciaenergética de Serbia de fuentes fósiles. Las autoridades están trabajando en un nuevomarco normativo más favorable a la inversión privada que debería estar listo a lo largo de2015 y combinará primas (feed-in tariffs) con cuotas por tipos de energía. Las principalesoportunidades se estiman en energía eólica y biomasa.Banca. El mercado bancario serbio ofrece condiciones de rentabilidad muy favorables debido alos elevados márgenes de intermediación y el amplio uso de comisiones. Dado que se trata de unmercado fragmentado, existen oportunidades para beneficiarse de las operaciones deconcentración. A medio plazo deberían producirse desinversiones de varios bancos tantopúblicos (Komercijalna Banka) como privados.

4.6.5   FUENTES DE FINANCIACIÓN

Existen numerosas fuentes de financiación que pueden ser más o menos adecuadas para distintostipos de negocios. Es recomendable consultar con la Oficina Económica y Comercial de España enBelgrado para un mayor detalle:

Financiación oficial de España. Las empresas españolas tienen a su disposiciónnumerosos instrumentos de financiación para sus operaciones comerciales o de inversiónen Serbia, destacando el Fondo para la Internacionalización de laEmpresa (FIEM, www.comercio.es/fiem). Serbia es elegible para financiación FIEM en lasmodalidades de financiación de estudios de viabilidad, asistencia técnica, ingeniería y consultoría;financiación de crédito comprador en términos comerciales OCDE y financiación de proyectos deinversión (inclusive concesiones). Otras entidades como ICO, COFIDES, ICEX, CDTI, etc.,también ofrecen distintos apoyos a la internacionalización de la empresa.Instituciones internacionales. Estas organizaciones financian numerosos contratos de obras,suministros, servicios y asistencia técnica que se licitan con fondos externos, predominando losde Unión Europea (fondos preadhesión IPA e IPARD para desarrollo agrario), Banco Europeo deInversiones, Banco Europeo de Reconstrucción y Desarrollo, Banco Mundial, Banco del Consejode Europa, etc. Dependiendo del sector concreto, las instituciones más activas suelen serdistintas. Muchas (no todas) de estas licitaciones se publican en el Suplemento al Diario Oficialde la Unión Europea (TED, http://ted.europa.eu/) o en Development Business(www.devbusiness.com).Donantes bilaterales. Varios países tienen acuerdos de préstamo activos con Serbia para lafinanciación de proyectos en distintos sectores. En algunos casos esta financiación es desligaday pueden participar empresas extranjeras, además de empresas serbias y del país financiador.Alemania (KfW) financia numerosos proyectos en medio ambiente y eficiencia energética. Por elcontrario, la financiación de China (renovación de la central térmica de Kostolac, 716 millones,2013; construcción de la autopista del Corredor 11, 334 millones, 2013) Rusia (modernización dela red ferroviaria, 800 millones de dólares, 2013), Emiratos (desarrollo agrícola, 1.000 millonesde euros, 2014) o Azerbayán suele restringir la participación a empresas locales y de los paísesrespectivos.Bancos públicos. El Banco Europeo de Reconstrucción y Desarrollo y el Banco Mundial (através de la Corporación Financiera Internacional), además de licitaciones, financian tambiénconcesiones, contratos público-privados y proyectos puramente privados. En ocasionesproporcionan también asistencia técnica a las administraciones públicas para el diseño de loscontratos o concesiones.Bancos privados. En Serbia operan varias entidades de banca comercial y de inversión quepueden asesorar y financiar en proyectos de inversión privada greenfield y brownfield,operaciones corporativas, privatizaciones, concesiones y otros acuerdos público-privados. Entreestas entidades destacan Société Générale, Crédit Agricole, Raiffeisen, Erste Bank, Unicredit oBanca Intesa. En algunas operaciones también intervienen bancos internacionales sin presenciapermanente en Serbia (p.ej. Nomura como asesor en la privatización de Telekom Srbija en 2015).Fondo de Desarrollo de Serbia (www.fondzarazvoj.gov.rs). Esta institución aportafinanciación a proyectos mediante distintos instrumentos de capital y deuda. También otorgagarantías y realiza operaciones de seguro y reaseguro. Este apoyo se dirige a pequeñas y

 

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medianas empresas, desarrollo de exportaciones, infraestructuras municipales, eficienciaenergética, energías renovables y protección medioambiental. Normalmente la financiación secanaliza a través de los bancos comerciales.Fondo de Inversiones de Capital de Vojvodina  (www.kapitalnaulaganja.vojvodina.gov.rs).Realiza funciones similares a las del Fondo de Desarrollo de Serbia, pero su actividad se limita aproyectos en el ámbito de la provincia autónoma de Vojvodina.Fondo de Innovación de Serbia (www.innovationfund.rs). Financia inversiones en ciencia ytecnología, así como la transferencia de los resultados de investigación a su aplicaciónempresarial.

4.7   ACTIVIDADES DE PROMOCIÓN

Las actividades de promoción de la oferta empresarial española son limitadas. Serbia no tiene laconsideración de mercado prioritario (Ministerio de Economía y Competitividad, Plan Estratégico deInternacionalización de la Economía Española, 2014-2015). Por el contrario, las actividades depromoción de otros competidores son constantes, especialmente por parte de instituciones y empresasde Alemania, Francia, Italia, Holanda, Hungría, Eslovenia, Croacia, Rumanía o Bulgaria. El mercadoserbio presenta un elevado nivel de competencia y el desconocimiento de la oferta española frente a lade otros competidores es un obstáculo importante. En cualquier caso, la Oficina Económica y Comercialde España en Belgrado lleva a cabo regularmente acciones de promoción o de otro tipo en apoyo de lasempresas españolas:

Feria de Agricultura de Novi Sad (2016). En este año España ha participado con espaciopropio en este evento, el principal del sector agrícola en los Balcanes. Ocho empresas estuvieronpresentes, con bastante buena acogida de sus productos entre importadores, distribuidores yclientes finales.  Días de la Agricultura Española en Novi Sad (2015). Con motivo de la Feria Internacional deAgricultura, se organizó una jornada técnica centrada en la oferta española de regadíos einvernaderos. La actividad contó con el apoyo del ICEX y la colaboración de los Ministerios deAgricultura español y serbio, entre otras instituciones.Jornada sobre oportunidades de Serbia en Sarajevo (2015). Con ocasión de una conferenciaregional del BERD, en febrero de 2015 se presentaron a las empresas españolas participanteslas principales oportunidades que ofrece Serbia en infraestructuras de transporte, medioambiente y energía.Cata de vinos españoles en Belgrado (2015). Este evento reunió a medio centenar deprofesionales del sector para presentar diez vinos españoles, la mayoría de nueva introducciónen los Balcanes.Misiones de empresas españolas de aguas (2014). En noviembre de 2014 se llevó a cabo unamisión de empresas de tratamiento y gestión de aguas, con apoyo de ICEX y la colaboración delMinisterio de Agricultura y Medio Ambiente serbio, la Delegación de la Unión Europea enBelgrado, BERD y el Ayuntamiento de Belgrado.Misiones de inversores españoles (2014). En marzo de 2014 se llevó a cabo la primera misiónde inversores españoles a Serbia, con apoyo de ICEX y en coordinación con la Cámara deComercio de Serbia, la Agencia de Promoción de la Inversión y Exportación de Serbia (SIEPA),Promoción de Inversiones de Vojvodina (VIP) y otras instituciones serbias. Participaron 16empresas españolas y más de 60 serbias.Jornadas electrónicas. En los últimos dos años se han organizado, con apoyo de ICEX,presentaciones online sobre los mercados de infraestructuras y productos cárnicos yoportunidades de inversión, además de otros contenidos generales sobre el mercado serbio.Misiones inversas. En 2015 se han organizado cinco visitas de compradores, prescriptores yperiodistas, incluidas una delegación a la feria vinícola FENAVIN y otra a la conferenciaferroviaria MAFEX, así como una visita de periodistas serbios para conocer la tecnologíaespañola para el sector agrícola.Misiones agrupadas. En 2015 se llevaron a cabo visitas de las Cámaras del País Vasco,Madrid, Terrassa y Vigo y de la asociación sectorial ESKUIN. Están previstas otras tantes durante2016.Misiones individuales. El conocimiento que las empresas van adquiriendo  y las crecientesoportunidades en Serbia hacen que cada vez sean más frecuentes las visitas individuales. 

4.8   PREVISIONES A CORTO Y MEDIO PLAZO DE LAS RELACIONES ECONÓMICASBILATERALES

Las previsiones de las relaciones económicas bilaterales entre España y Serbia son positivas.Existe un importante potencial para el desarrollo de los intercambios entre ambos países, especialmentesi Serbia aplica las reformas económicas anunciadas y avanza rápidamente en su proceso de adhesióna la Unión Europea. En el ámbito comercial, los patrones de especialización resultan

 

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complementarios. Serbia exporta productos agrarios básicos y alimentos transformados de bajo valorañadido que encuentran hueco en nuestro mercado a través de las grandes cadenas europeas dedistribución, además de otros productos manufacturados de contenido tecnológico medio o bajo (textiles,mobiliario) y automóviles. El mercado serbio, con una renta media baja y una importante necesidad demodernizar su aparato productivo, es un cliente potencial de las exportaciones de intensidad tecnológicamedia y media-alta de la industria española. En el ámbito de la inversión, España tiene mucho queaportar en términos de transferencia de tecnología, prácticas de gestión empresarial y modernización dela Administración Pública. Serbia es una buena base para la exportación a otros mercados de Europacentral y oriental, con costes laborales razonables, comunicaciones suficientes y una red de acuerdoscomerciales bastante amplia. Por último, en el ámbito de las infraestructuras, la falta de capacidad delas empresas locales supone una importante oportunidad de negocio para los grandes gruposespañoles.

No obstante lo anterior, el desarrollo de estos lazos comerciales no está garantizado. En el entornoactual, resulta valioso para las empresas que aspiren a grandes contratos de infraestructuras o degestión de servicios públicos contar con respaldo político de sus Gobiernos. En este sentido, lasrelaciones de Serbia son mucho más intensas con Alemania, Italia o Francia de lo que lo son conEspaña. Otras barreras de menor importancia serían las restricciones para financiar operacionescomerciales con España, el desconocimiento de los productos españoles en el mercado serbio o  la faltade una política de promoción comercial de las empresas españolas más activa.

5   RELACIONES ECONÓMICAS MULTILATERALES

5.1   CON LA UNIÓN EUROPEA

5.1.1   MARCO INSTITUCIONAL

El instrumento fundamental de cooperación económica entre Serbia y la Unión Europea es el Acuerdode Estabilización y Asociación de 29 de abril de 2008. Debido a los conflictos en los Balcanes y alaislamiento internacional de Yugoslavia durante los años noventa del pasado siglo, esta herramienta decooperación sufrió una gestación compleja y polémica desde el inicio de las negociaciones en octubrede 2005. La desintegración de la Unión de Serbia y Montenegro en mayo de 2006 obligó a reiniciar lasconversaciones con las nuevas repúblicas de Serbia y de Montenegro de forma separada. La ratificacióndel Acuerdo de Estabilización y Asociación también sufrió importantes obstáculos en el Consejo de laUnión Europea, debido a lo que algunos Estados juzgaban como falta de cooperación de Serbia con elTribunal Penal Internacional para la antigua Yugoslavia. Una vez despejadas estas dudas, España fue elprimer Estado miembro en ratificar dicho acuerdo (21 de junio de 2010), siendo el último Lituania (18 dejunio de 2013).

Durante este periodo transitorio, las relaciones entre la Unión Europea y Serbia se rigieron por elAcuerdo Interino, en vigor desde 2010, que permitió el levantamiento de las barreras arancelariaspara las exportaciones serbias a la Unión Europea, mientras que por el lado serbio se conservabanalgunas limitaciones en productos sensibles (principalmente carnes, frutas y verduras). El periodotransitorio para la plena liberalización del comercio bilateral expiró el 1 de enero de 2014. El Acuerdode Estabilización y Asociación entró en vigor el 1 de septiembre de 2013, permitiendo extender lacooperación económica bilateral a otros campos. Este instrumento prevé la liberalización de los flujosbilaterales de comercio y de inversión, refuerza la integración económica entre ambas entidades yapoya la gradual aproximación de Serbia a los requerimientos del mercado interior, como preparaciónpara su ingreso en la Unión Europea.

Serbia solicitó formalmente iniciar negociaciones de adhesión en diciembre de 2009. En marzo de 2012,considerando los avances de Serbia en el diálogo técnico entre Belgrado y Pristina, y en especial losacuerdos sobre gestión de zonas limítrofes y representación de Kosovo en foros regionales, la UniónEuropea concedió a Serbia el estatuto de país candidato a la adhesión. La apertura oficial delas negociaciones tuvo lugar en enero de 2014 con la celebración de la primera conferenciaintergubernamental en Bruselas. En la actualidad se han abierto cuatro de los 35 capítulos denegociación: 23 (justicia e interior), 24 (derechos fundamentales), 32 (control financiero) y 35 (otrosasuntos, incluido Kosovo). El Gobierno serbio se ha fijado como objetivo concluir las negociaciones en2018 y materializar su adhesión en 2020.  Por parte de Serbia las negociaciones de adhesión estánlideradas por Jadranka Joksimovic, Ministra sin cartera para Integración Europea. El equipo negociadorcuenta con el respaldo institucional de la Oficina de Integración Europea de Serbia(www.seio.gov.rs).

 

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España es uno de los cinco Estados miembros de la Unión Europea que no han reconocido ladeclaración unilateral de independencia de Kosovo, junto con Grecia, Chipre, Eslovaquia y Rumanía.Las autoridades provisionales de Kosovo han establecido su propio marco de relaciones con la UniónEuropea. En octubre de 2013 comenzaron unas negociaciones que culminarían en la firma de unAcuerdo de Estabilización y Asociación el 22 de octubre de 2015 y que entró en vigor el 1 de abril de2016. Este acuerdo sólo incluye competencias exclusivas de la UE ("UE-only"), establece elcumplimiento de determinados principios democráticos y crea un área de libre comercio en la que debenaplicarse el acervo europeo en materia de competencia, ayudas de estado y propiedad intelectual, entreotras materias.

5.1.2   INTERCAMBIOS COMERCIALES

Los intercambios comerciales con la Unión Europea son muy superiores a los que Serbia mantienecon cualquier otro bloque comercial. En 2015 los intercambios entre Serbia y la Unión Europea seelevaron a 18.127 millones de euros, es decir, el 63,8% del comercio total de Serbia se realizó conestado miembros de la Unión Europea. Este comercio es ligeramente deficitario para Serbia: lasexportaciones de productos serbios ascendieron a 7.896 millones (70,8% del total) en el último año,mientras que las importaciones de bienes europeos sumaron 10.231 millones (66,0% del total).

Estos volúmenes son netamente superiores a los que mantiene Serbia con otros bloques comerciales,incluido el formado por Rusia y la Unión Aduanera Euroasiática (también integrada por Armenia, Bielorrusia, Kazajistán y Kirguistán). La integración económica de Serbia con la Unión Europea escompleta y difícilmente reversible. En primer lugar, el ingreso paulatino en la Unión Europea de laseconomías vecinas (Eslovenia en 2004, Bulgaria y Rumanía en 2007, Croacia en 2013) ha trasladadorelaciones comerciales tradicionales al interior de este bloque comercial. En segundo lugar, la aplicacióndel Acuerdo Interino y del Acuerdo de Estabilización y Asociación con la Unión Europea de 2008eliminado la mayoría de barreras a los intercambios bilaterales, hasta el punto de que no es exageradodecir que el mercado serbio es de hecho una prolongación del mercado interior europeo para la mayoríade productos. Finalmente, la entrada de inversión directa procedente de la Unión Europea estáfavoreciendo el desarrollo de un mayor comercio intraindustrial entre estas dos economías. La adhesiónde Serbia a la Unión Europea resulta la consecuencia natural de esta elevada integración económica,independientemente de que las negociaciones pueden prolongarse más o menos tiempo.

5.2   CON LAS INSTITUCIONES FINANCIERAS INTERNACIONALES

En lo que respecta a las relaciones de Serbia con las instituciones financieras internacionales, acontinuación se detallan los principales acuerdos y mecanismos de cooperación.

Fondo Monetario Internacional (FMI). La Yugoslavia socialista fue uno de los Estados fundadores delFondo, al que perteneció desde 1945. Serbia, que disfruta de condición de Estado heredero deYugoslavia conjuntamente con otras repúblicas balcánicas, se considera adherida al Fondo desde el 14de diciembre de 1992.  Su cuota en el mismo asciende a 467,7 millones de derechos especiales de giro;la deuda pendiente de pago es de 127,5 millones, según el último Informe de Artículo IV (2015). ElFondo está representado en Serbia mediante una oficina permanente (Nemanjina 17 11000 Belgrado.Tel. +381 11 333 8286. Fax. +381 11 333 8180. Email: zmarjanovic@imf.org) que dirige el Sr. DaehangKim. Serbia ha solicitado asistencia financiera del Fondo en varias ocasiones.

Asistencia de emergencia (2000). En diciembre el Fondo aprobó un apoyo de emergencia de167,2 millones de euros (25,0% de la cuota) para impulsar el programa de estabilización y lareconstrucción de las instituciones de Yugoslavia. Estos fondos se utilizaron para cancelar unpréstamo puente de Suiza y Noruega.Acuerdo de derechos de giro (2001). En junio de 2001 Yugoslavia recibió un préstamo paraapoyar las reformas macroeconómicas  y estructurales de 293,7 millones de euros.Servicio ampliado del Fondo (2002). En mayo de 2002 el Fondo aprobó una ayuda de 909,4millones de euros (139,0% de la cuota) para apoyar la estabilización económica. Esta acuerdopermitió la cancelación del 51%  (unos 2.000 millones de dólares) de la deuda contraída con elClub de París, más una reducción adicional del 15% por la exitosa ejecución de lacondicionalidad.Acuerdo de derechos de giro (2009). Ante la  inestabilidad en los mercados financierosinternacionales, en enero de 2009 Serbia firmó un primer acuerdo de derechos de giro. En mayoel Fondo amplió el acuerdo hasta 2.942 millones de euros, volumen equivalente al 10% del PIB yal 560% de la cuota serbia, y extendió su disponibilidad hasta abril de 2011. El Gobierno serbioanunció inicialmente que trataría el apoyo como un crédito precautorio, aunque finalmente seutilizaría aproximadamente la mitad.Acuerdo de derechos de giro (2011). En septiembre de 2011 Serbia firmó un nuevo acuerdo

 

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por 1.100 millones de euros, apoyo que también se utilizaría con carácter precautorio. Esta líneaexpiró en marzo de 2013. Debido a la desviación de los objetivos fiscales del programa, laprimera revisión de este apoyo no fue favorable y los fondos no se movilizaron. Acuerdo de derechos de giro (2015). Aunque durante 2013 y 2014 se produjeronnegociaciones entre el Gobierno serbio y el Fondo, las diferencias sobre la condicionalidad fiscalretrasaron un acuerdo hasta febrero de 2015. Este acuerdo incluye un apoyo financiero por unimporte aproximado de 1.168,5 millones de euros (935,4 millones de derechos de giro). Lasautoridades serbias han anunciado que no prevén disponer de este crédito, que tendrá carácterprecautorio. El principal objetivo de este acuerdo es reforzar la credibilidad de las políticaseconómicas de Serbia, que debe cumplir una condicionalidad económica y fiscal acordada con elFondo y queda sujeta a una especial supervisión durante la duración del programa, que es de 35meses. En las revisiones cuarta y quinta del programa, llevadas a cabo durante el primersemestre de 2016, el Fondo ha confirmado que Serbia progresa conforme a lo acordado. Deacuerdo con sus expertos, la recuperación económica de Serbia ha superado las expectivas,gracias a sus esfuerzos para fortalecer las finanzas públicas, avanzar en las reformasestructurales, la reestructuración de las empresas públicas, la introducción de un impuestoespecial sobre la electricidad y el aumento del precio de la misma, entre otras medidas. Sinembargo, el Fondo ha decidido mantener los objetivos fiscales iniciales del programa, con laúnica modificación de retrasar hasta septiembre de 2016 la aprobación de una nueva Ley deFinanciación de las Corporaciones Locales.

Por otra parte, las autoridades provisionales de Kosovo han establecido relaciones con las institucionesfinancieras internacionales como el Fondo Monetario Internacional. Kosovo está adherido al Fondodesde el 29 de junio de 2009. Su cuota en el mismo asciende a 59,0 millones de derechos especiales degiro y la deuda pendiente de pago es de 82,9 millones, según el último informe de Artículo IV (2015). ElFondo está representado en Kosovo mediante una oficina permanente (Garibaldi No.33 10000 Pristina.Tel. +381 38 244 655. Fax. +381 38 245 081. Email: flakwijk@imf.org) que dirige el Sr. Frank Lakwijk.Desde su declaración de independencia Kosovo ha solicitado asistencia financiera del Fondo en variasocasiones:

Acuerdo de derechos de giro (2010). Este apoyo alcanzaba 92,7 millones de derechos (87millones de euros), de los cuales se utilizaron 18,8 millones. El apoyo fue suspendido en junio de2011 por el incumplimiento de los objetivos fiscales, entre otros motivos por al aumento del 50%de los salarios públicos acordado por el Gobierno Thaci.Acuerdo de derechos de giro (2012). El volumen de este crédito fue de 91,0 millones dederechos, de los cuales las autoridades dispusieron de 78,2 millones.Acuerdo de derechos de giro (2015). En julio de 2015 Kosovo alcanzó un nuevo acuerdofinanciero con el Fondo, por un importe aproximado de 147,5 millones de derechos  (184 millonesde euros o 250% de la cuota) durante un periodo de 22 meses. El principal objetivo de esteacuerdo es reforzar la capacidad de crecimiento de Kosovo mediante el desarrollo deinfraestructuras críticas, sin comprometer la sostenibilidad de las finanzas públicas. Kosovoqueda sujeto a una especial supervisión del Fondo durante la duración del programa.

Banco Mundial. Yugoslavia fue uno de los Estados fundadores del Banco Mundial en 1945. Serbiadisfruta de estatuto de sucesora de Yugoslavia desde el 25 de febrero de 1993. El Banco estárepresentado en Serbia mediante una Oficina permanente (Kralja Aleksandra 86 11000 Belgrado. Tel.+381 11 3023 700. Email: vkostic@worldbank.org) que dirige el Sr. Antonius Verheijen. El total decréditos y donaciones concedidos por el Banco Mundial a Serbia desde 2001 asciendeaproximadamente a 740 millones de dólares, a los que deben sumarse compromisos adicionales de846,5 millones (hasta mayo de 2013). La estrategia del Banco para Serbia se dirige a mejorar lacompetitividad de la economía y la eficiencia del gasto social. En la actualidad, el Banco cuenta con 12proyectos en su cartera de inversiones en Serbia, de los cuales destacan los siguientes:

Medio ambiente: proyectos de irrigación y drenaje. El objetivo es proteger unas 160.00hectáreas de posibles inundaciones, facilitar la adquisición de equipos para regadíos y mejorarlos canales de riego. El apoyo supone 75 millones de dólares.Infraestructuras: autopistas del Corredor 10. El Banco Mundial apoya el segmento serbio de laRed Trans-Europea de Transportes, financiado diversos tramos de nuevas autopistas. Lafinanciación asciende a 388 millones de dólares.Sanidad: adquisición de equipos y reforma administrativa. Hasta la fecha el Banco ha destinado15,5 millones de dólares a financiar la adquisición de nuevos equipos de radiodiagnóstico, asícomo la aplicación de reformas en el Ministerio de Sanidad, el Instituto de la Seguridad Social yotras instituciones.Energía: mejora de la eficiencia energética. Numerosos edificios públicos no cumplen losestándares internacionales de conservación energética. El Banco financia proyectos que afectan

 

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a hospitales y colegios públicos en distintas ciudades serbias.

El Banco Mundial está presente en Kosovo mediante una Oficina permanente (Rruga Prishtinë - FushëKosovë, 10060 Pristina. Tel. +381 38 224 454 1100. Email: laliu1@worldbank.org). Desde 1999 elBanco Mundial ha facilitado o gestionado apoyos a Kosovo por 400 millones de dólares en más de 30operaicones. En 2015 (Banco Mundial, datos hasta septiembre de 2015) la entidad contaba con sieteproyectos activos cuyos compromisos sumaban 128 millones de dólares en los sectores de energía,educación, administraciones públicas y sector financiero.

Banco Europeo de Inversiones (BEI). Esta institución cuenta con Oficina permanente en Belgrado(Vladimira Popovica 38-40 11070 Belgrado. Tel. +381 11 3121 756. Fax. +381 11 3121 929), dirigida porel Sr. Andreas Beikos. Este banco ha prestado más de 4.100 millones a Serbia desde 2000,fundamentalmente para proyectos en infraestructuras de transporte. En fechas más recientes lospréstamos se han reorientado también a proyectos de inversión en industria y servicios por parte depequeñas y medianas empresas. La cartera del BEI cuenta en la actualidad con dos proyectospendientes de aprobación, consistentes en el otorgamiento de financiación a las entidades financierasRaiffeisen y Sberbank para otorgar préstamos a pequeñas y medianas empresas. Otros proyectosrecientes se han dedicado a la mejora de la eficiencia energética y a la rehabilitación de la red decarreteras. Este banco cuenta desde 2013 con un acuerdo marco de colaboración con Kosovo que lepermite financiar proyectos en dicho territorio.

Banco Europeo de Reconstrucción y Desarrollo (BERD). Esta entidad apoya la transición de Serbiahacia una economía de mercado. Cuenta con Oficina permanente en Belgrado (Spanskih Boraca 3, pl. 611070 Novi Beograd. Tel. +381 11 212 0529 / 0530 / 0531. Fax. +381 11 212 0534) cuyo director es elSr. Daniel Berg. La actual estrategia se orienta a tres áreas de trabajo:

Liberalización y privatización. La privatización de empresas públicas ha sido un procesocomplejo, gradual e incompleto. El BERD apoya el saneamiento y reestructuración de lasempresas estatales para facilitar el funcionamiento de los mercados.Entorno de negocios y competencia. La compleja estructura fiscal, la competencia de laeconomía informal y la falta de financiación son problemas importantes para el desarrollo delsector privado. El BERD concede préstamos a las instituciones financieras para facilitar el accesoa financiación de las pequeñas y medianas empresas.Infraestructuras: ferrocarril del Corredor 10. El BERD ha financiado varios proyectos parareestructurar la compañía estatal Zeleznice Srbije, que gestiona la modernización de las líneasintegradas en el Corredor 10.

El BERD cuenta con Oficina permanente en Kosovo (Rruga Prishtinë - Fushë Kosovë PO Box 12210060 Pristina. Tel. +381 38 242 07000). La inversión acumulada del BERD en Kosovo asciende a 178millones de euros en 45 proyectos. La cartera de proyectos en 2015 ascendía a 115 millones.

5.3   CON LA ORGANIZACIÓN MUNDIAL DE COMERCIO

Yugoslavia fue uno de los Estados fundadores del Acuerdo General de Aranceles y Comercio (GATT),participando en todas las rondas de negociación hasta su suspensión en 1992. Pese a ello, Serbia nofue considerado Estado sucesor, por lo que hubo de solicitar su ingreso en la Organización Mundialdel Comercio (OMC), primero como observador en 2001 y luego como miembro de pleno derecho en2004. En 2005 se formó un grupo de trabajo para negociar las condiciones de su adhesión, que todavíano ha llegado a producirse. Las negociaciones multilaterales (comercio de bienes) se basan en losinformes del grupo de trabajo, el último de los cuales se distribuyó en octubre de 2012. En cuanto a lasnegociaciones bilaterales (comercio de servicios e inversiones, principalmente), se llevan a cabomediante un sistema de ofertas y contraofertas de liberalización. En total Serbia ha cerrado 11negociaciones bilaterales, incluida la negociación con la Unión Europea mediante la firma de unprotocolo el 11 de enero de 2011, aunque todavía tiene otras tantas pendientes. En junio de 2013 losEstados miembros de la OMC animaron a Serbia a adoptar rápidamente los cambios normativosacordados, así como a presentar nuevas propuestas de apoyos agrícolas y medidas legislativas. En laactualidad el principal obstáculo a la adhesión es la demanda de Ucrania de establecer un acuerdocomercial bilateral, así como las nuevas demandas de liberalización presentadas por Rusia. 

5.4   CON OTROS ORGANISMOS Y ASOCIACIONES REGIONALES

Por lo que respecta a las relaciones de Serbia con otros organismos y asociaciones regionales decarácter económico, cabe destacar las siguientes:

 

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Área de Libre Comercio de Europa Central (CEFTA, www.cefta.int). Serbia es la principaleconomía de esta área de libre comercio. Originalmente CEFTA era un área formada por lospaíses del grupo de Visegrado, los cuales la fueron abandonando a medida que se adherían a laUnión Europea. Desde su refundación en 2006, CEFTA constituye un área de libre comerciodestinada a facilitar una integración gradual de los países de Europa del este con la UniónEuropea, de la cual todos los participantes en CEFTA reciben algún tipo de tratamientopreferencial. En la actualidad esta área está formada, además de por Serbia, por Albania, Bosnia-Hercegovina, Kosovo, Macedonia, Montenegro y Moldavia. El establecimiento del área CEFTA hapermitido recuperar las relaciones comerciales entre las antiguas repúblicas yugoslavas, ademásde sumar a otros países de la región. Cabe señalar, sin embargo, que el movimiento demercancías entre distintos países de los Balcanes todavía está sujeto a importantes restricciones.Esto es especialmente notable en el caso de las relaciones comerciales entre Serbia y Kosovo,entre otros factores por la falta de reconocimiento mutuo de certificados aduaneros y técnicos porparte de las autoridades serbias y kosovares.Comunidad Energética (www.energy-community.org). Serbia es miembro de esta asociaciónsectorial que agrupa a los Estados miembros de la Unión Europea y a otros Estados de losBalcanes. El objetivo de esta comunidad es extender el mercado energético único de la UniónEuropea hacia los países de los Balcanes mediante un instrumento jurídicamente vinculante.Otros estados miembros son Albania, Bosnia-Hercegovina, Kosovo, Macedonia, Montenegro,Moldavia y Ucrania.Western Balkans Investment Framework (WBIF, www.wbif.eu). Esta asociación apoya eldesarrollo económico y el proceso de integración en la Unión Europea de los países de losBalcanes occidentales. Para ello facilita financiación y asistencia técnica en inversionesestratégicas, particularmente en infraestructuras, eficiencia energética o desarrollo del sectorprivado. Es una iniciativa conjunta de la Unión Europea, de las instituciones financierasinternacionales, de donantes bilaterales y de los propios estados de la región, incluida Serbia. 

5.5   ACUERDOS BILATERALES CON TERCEROS PAÍSES

Además de los diversos acuerdos multilaterales y regionales de los que es parte y del Acuerdo Interino ydel Acuerdo de Estabilización y Asociación con la Unión Europea de 2008, Serbia ha establecido otrosacuerdos económicos bilaterales con terceros países que le reportan importantes beneficios.También ha estado negociando también un acuerdo de libre comercio con Ucrania, pero lasnegociaciones parecen encontrarse estancadas debido a los conflictos de este país y no se espera surúbrica a corto plazo.

Acuerdo de libre comercio con Rusia. Este acuerdo es excepcional, en el sentido de queSerbia y Montenegro son los dos únicos países fuera de la Unión Económica Euroasiática quedisfrutan de acceso preferente a Rusia, país que ni siquiera es miembro de la OMC y que ofrece146 millones de consumidores. Este acuerdo, renegociado en 2009, permite a los productos conal menos el 51% de su valor añadido atribuible a Serbia entrar libres de arancel en la zonaaduanera de la Unión Económica Euroasiática. Las importaciones deben pagar sólo una tasaregistral equivalente al 1% del valor en aduana. La lista de artículos excluidos se revisaanualmente, incluyendo en la actualidad automóviles, azúcar, mobiliario, siropes, alcohol etílico,vinos espumosos, hilados de algodón y artificiales, tractores y otras manufacturas diversas. En laactualidad se está negociando la ampliación de la cuota de exportación de automóviles serbios. Acuerdo de libre comercio con Bielorrusia. Este acuerdo de 2008 ha eliminado los arancelesal comercio bilateral. Solo están excluidos alcohol, cigarrillos, automóviles usados, autobuses yneumáticos. Bielorrusia es miembro de la Unión Económica Euroasiática.Acuerdo de libre comercio con Kazajistán. Se han eliminado las restricciones al comerciobilateral en la mayoría de productos. Kazajistán es miembro de la Unión Económica Euroasiática.Acuerdo de libre comercio con Turquía. Las exportaciones de productos industriales a Turquíaestán exentas de arancel. Las importaciones de bienes industriales turcos estaban sujetas aaranceles hasta su abolición definitiva en 2015.Acuerdo de libre comercio con la EFTA. Con excepción de algunos productos especialmentesensibles, está liberalizado el comercio entre Serbia y los Estados miembros de AsociaciónEuropea de Libre Comercio (EFTA), que agrupa a Suiza, Noruega, Islandia y Liechtenstein.Preferencias comerciales de Estados Unidos. Las autoridades americanas han cobijado aSerbia bajo su sistema de preferencias generalizadas, una concesión unilateral que permite aSerbia exportar más de 4.650 productos exentos de arancel al mercado americano. Estánexcluidos algunos productos sensibles (textiles, calzado, artículos de cuero, etc.). La lista deproductos elegibles se revisa semestralmente. Serbia no ofrece contrapartidas a los bienes deEstados Unidos.

5.6   ORGANIZACIONES INTERNACIONALES ECONÓMICAS Y COMERCIALES DE LAS

 

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QUE EL PAÍS ES MIEMBRO

Serbia no pertenece a otras organizaciones económicas y comerciales internacionales de relevanciadistintas de las expuestas anteriormente. A continuación se señalan las principales organizacionesindustriales, sindicales y comerciales propias de Serbia.

La legislación serbia reconoce el derecho de asociación patronal y sindical, así como de negociacióncolectiva entre las patronales y sindicatos considerados representativos a nivel nacional. En el caso delas patronales, son representativas a nivel nacional sólo aquellas que agrupen al menos al 10% de lospatronos registrados, siempre que éstos empleen al menos al 15% del total de trabajadores del país. Enla actualidad la única organización representativa a nivel nacional es la Asociación de Patronos deSerbia (SAE, www.poslodavci.org.rs). Cabe destacar también a la Asociación de Pequeñas y MedianasEmpresas (ASME, www.poslodavci-apps.org), aunque ésta todavía no ha consolidado su carácterrepresentativo. En general, las asociaciones empresariales mantienen en Serbia estrechos vínculos conel Gobierno a través de las cámaras de comercio. También cabe señalar a la Asociación de Directivosde Serbia (SAM, www.sam.org.rs), principal organización de altos directivos del país. Por último, laCámara de Comercio e Industria de Serbia (PKS, www.pks.rs) representa los intereses colectivos delos empresarios serbios ante las administraciones públicas, así como realiza labores de promocióncomercial en el exterior. Esta organización agrupa a un gran número de cámaras locales, la másimportante de las cuales es la Cámara de Comercio de Belgrado (PKB, www.kombeg.org.rs). En la provincia autónoma de Vojvodina, la Cámara de Comercio de Vojvodina (www.pkv.co.rs) sesolapa con las redes de las cámaras locales.

En el caso de los sindicatos, la legislación serbia considera representativos a nivel nacional a lossindicatos que agrupen al menos al 15% de los trabajadores registrados. Los únicos sindicatosrepresentativos son la Confederación de Sindicatos Autónomos de Serbia (CATUS, http://sindikat.rs) yla Agrupación de Unidad Sindical (UGS Nezavisnost, www.nezavisnost.org). CATUS y UGS cifran sunúmero de afiliados en 850.000 y 200.000, aunque otras fuentes los sitúan en 450.000 120.000,respectivamente. Las cuotas de sindicación de los trabajadores han venido descendiendo de formacontinua como consecuencia de la transición del socialismo a la economía de mercado, rondando en laactualidad el 60% en el sector público y el 20% en el sector privado (Arandarenko, 2011).

CUADRO 17: ORGANIZACIONES INTERNACIONALES ECONÓMICAS YCOMERCIALES DE LA QUE EL PAÍS ES MIEMBRO

 

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SERBIA. PERTENENCIA A ORGANISMOS INTERNACIONALES

1 Asociación para la Paz (OTAN)2 Banco Europeo para la Reconstrucción y el Desarrollo (BERD)3 Banco Mundial4 CEFTA5 Conferencia Europea Ministerial del Transporte (CEMT)6 Consejo de Europa7 EUREKA AUDIOVISUAL8 Fondo Monetario Internacional9 Grupo Internacional para el Cobre y el Zinc10 Iniciativa Adriática11 Iniciativa Central Europea (CEI)12 Iniciativa Europea de los Países de Europa Suroriental13 INTERPOL14 Movimiento de los Países No Alineados15 Naciones Unidas16 Organización de la Aviación Civil Internacional17 Organización de las Naciones Unidas para el Desarrollo Industrial18 Organización Internacional de la Energía Atómica19 Organización Internacional de la Salud20 Organización Internacional de la Telecomunicaciones21 Organización Internacional del Trabajo22 Organización Internacional para la Unificación del Derecho Privado (UNIDROIT)23 Organización Internacional para las Migraciones24 Organización Internacional para las Telecomunicaciones Vía Satélite (EUTELSAT)25 Organización Marítima Internacional26 Organización Meteorológica Mundial27 Organización Mundial de la Propiedad Intelectual28 Organización Mundial de Turismo29 Organización para el Transporte Internacional por Ferrocarril (OTIF)30 OSCE31 Pacto de Estabilidad32 UNESCO33 Unión Postal UniversalFuente: elaboración propia

 

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