informe de inflación octubre de 2007 · 2013. 8. 9. · 2013. 8. 9. · a octubre de 2007...

1

Informe de InflaciInforme de InflacióónnOctubre de 2007Octubre de 2007

Unidad de Programación e Inflación Unidad de Programación e Inflación

A. La inflación a octubre

2

Inflación Total al Consumidor

3,5

4,0

4,5

5,0

5,5

6,0

6,5

7,0oc

t-03

ene-

04

abr-0

4

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4

oct-0

4

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05

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5

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5

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5

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abr-0

6

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6

oct-0

6

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07

abr-0

7

jul-0

7

oct-0

7

Inflación total

Inflación básica

Indicadores de Inflación Básica

3

4

5

6

7

8

9

oct-0

3

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04

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04

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4

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4

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05

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05

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5

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5

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06

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06

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6

oct-0

6

ene-

07

abr-

07

jul-0

7

oct-0

7

Núcleo 20Sin alimentosSin alimentos primarios, combustibles y servicios públicosSin Alimentos ni ReguladosBásica replica USA

3

Inflación transables – no transables

Inflación anual de Transables y No Transables

2,03,04,05,06,07,08,09,0

10,0oc

t-03

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04

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4

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4

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4

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5

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5

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5

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6

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07

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7

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7

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7

Transables No transables

Inflación Sin Alimentos

Inflación Transable y No Transable sin alimentos

1,02,03,04,05,06,07,08,09,010,0

oct-0

3

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4

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5

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5

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5

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6

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6

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6

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07

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7

jul-0

7

oct-0

7

Inflación Transable sin alimentos Inflación No Transabe sin alimentos

4

Inflación transables no transables sin alimentos ni reguladosInflación Transables y No Transables

sin alimentos ni regulados

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

6,0

7,0

8,0

9,0

oct-0

3

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04

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04

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4

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4

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05

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05

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5

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5

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6

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6

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7

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7

Transables sin alimentos ni reguladosNo Transables sin alimentos ni regulados

Inflación sin alimentos ni regulados

Inflación Transables y No Transablessin alimentos ni regulados

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

6,0

7,0

8,0

9,0

oct-0

3

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4

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4

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05

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5

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5

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06

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6

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07

abr-

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7

oct-0

7

Transables No Transables Transables sin Ss. de telefonía

5

Inflación no transable arriendos - resto

Inflación No Transable Arriendos y "Resto"

2,02,53,03,54,04,55,05,56,06,57,0

oct-0

3

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04

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4

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4

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4

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5

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5

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6

jul-0

6

oct-0

6

ene-

07

abr-0

7

jul-0

7

oct-0

7

Inflación Resto Inflación Arriendos

Inflación Transables y No Transablessin alimentos ni regulados

3,5

4,0

4,5

5,0

5,5

6,0

oct-0

3

ene-

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4

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4

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05

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5

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06

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6

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6

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07

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07

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7

oct-0

7

No Transables No transables sin servicios de diversión

Inflación sin alimentos ni regulados

6

Inflación de regulados

.

Inflación anual de Regulados

3,0

5,0

7,0

9,0

11,0

13,0

15,0oc

t-03

ene-

04

abr-0

4

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4

oct-0

4

ene-

05

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5

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5

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5

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6

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6

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6en

e-07

abr-0

7

jul-0

7

oct-0

7

Inflación de alimentos

Inflación anual de Alimentos

4

5

6

7

8

9

10

11

oct-0

3

ene-

04

abr-0

4

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4

oct-0

4

ene-

05

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5

jul-0

5

oct-0

5

ene-

06

abr-0

6

jul-0

6

oct-0

6

ene-

07

abr-0

7

jul-0

7

oct-0

7

7

Inflación de procesados y perecederos

Inflación anual de Alimentos

-10

-5

0

5

10

15

20oc

t-03

ene-

04

abr-0

4ju

l-04

oct-0

4

ene-

05

abr-0

5ju

l-05

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5

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06

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6ju

l-06

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6

ene-

07

abr-0

7ju

l-07

oct-0

7

234567891011

Perecederos Procesados

Inflación de procesados y perecederos: papa y carne

Inflación Alimentos Procesados

2

6

10

14

18

22

oct-0

3

ene-

04

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4

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4

oct-0

4

ene-

05

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5

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5

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5

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06

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6

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6

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6

ene-

07

abr-0

7

jul-0

7

oct-0

7

Procesados Procesados sin carne Carne

Inflación Alimentos Perecederos

-40-30-20-10

0102030405060

sep-

03di

c-03

mar

-04

jun-

04se

p-04

dic-

04m

ar-0

5ju

n-05

sep-

05di

c-05

mar

-06

jun-

06se

p-06

dic-

06m

ar-0

7ju

n-07

sep-

07

Perecederos Perecederos sin papa papa

8

Inflación de alimentos por causas

Inflación de alimentos por causas

0

2

4

6

8

10

12

14

16

oct-0

4

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04

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05

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05

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05

ago-

05

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5

dic-

05

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06

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06

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06

oct-0

6

dic-

06

feb-

07

abr-

07

jun-

07

ago-

07

oct-0

7

Hortalizas, frutas, tubérculos y leche

Cereales, aceites y otros

Comidas fuera del hogar y otros procesCarne de res y sustitutos

Descomposición de la inflación anual

Descomposición de la inflación anual según presiones alcistasA octubre de 2007Descripción Ponderación Participación en % Participación %

Dic-06 Jun-07 Sep-07 Oct-07 en la aceleración en la aceleraciónmensual año corrido

Total 100.00 4.48 6.03 5.01 5.16 100.00 100.00 Sin alimentos 70.49 3.95 4.38 4.12 4.34 97.99 37.21

Transables 24.67 1.71 1.76 1.19 2.00 121.54 8.50 No transables 36.77 4.75 5.12 5.55 5.33 -43.46 26.03 Regulados 9.04 6.12 7.40 5.96 6.18 19.92 2.68

Alimentos 29.51 5.68 9.69 6.96 6.98 2.01 62.79 Hortalizas, frutas, tubérculos y leche 7.15 2.79 7.06 1.35 1.38 0.47 -17.10 Cereales, aceites y otros 5.35 9.62 9.22 6.61 7.08 17.63 -18.27 Comidas fuera del hogar y otros 9.52 5.83 8.56 8.10 7.93 -6.71 28.84 Carne de res y sustitutos 7.48 5.81 14.57 12.40 12.17 -9.37 69.32

Crecimiento anual

9

IPP total

IPP Total

-4,0

-2,0

0,0

2,0

4,0

6,0

8,0

10,0

12,0

14,0oc

t-02

ene-

03

abr-

03

jul-0

3

oct-

03

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04

abr-

04

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4

oct-

04

ene-

05

abr-

05

jul-0

5

oct-

05

ene-

06

abr-

06

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6

oct-

06

ene-

07

abr-

07

jul-0

7

oct-

07

IPP por ramas

IPP por Ramas

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

oct-

02

ene-

03

abr-

03

jul-0

3

oct-

03

ene-

04

abr-

04

jul-0

4

oct-

04

ene-

05

abr-

05

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5

oct-

05

ene-

06

abr-

06

jul-0

6

oct-

06

ene-

07

abr-

07

jul-0

7

oct-

07

-15%

-5%

5%

15%

25%

35%

45%

Agricultura Industria Mineria

10

B. Determinantes de la inflación

1. Entorno internacional

11

Crecimiento del PIB USA

Crecimiento Trimestral Anualizado del PIB

-1

1

3

5

Sep-

04

Dic

-04

Mar

-05

Jun-

05

Sep-

05

Dic

-05

Mar

-06

Jun-

06

Sep-

06

Dic

-06

Mar

-07

Jun-

07

Sep-

07

Fuente: Datastream

Indicador de confianza del consumidor y ventas minoristas USA

Indice Sentimiento del Consumidor - Michigan

60

75

90

105

120

Nov

-96

Nov

-97

Nov

-98

Nov

-99

Nov

-00

Nov

-01

Nov

-02

Nov

-03

Nov

-04

Nov

-05

Nov

-06

Nov

-07

Indice

Ventas reales minoristas (Crecimiento anual)

-2

0

2

4

6

8

10

Oct

-97

Abr

-98

Oct

-98

Abr

-99

Oct

-99

Abr

-00

Oct

-00

Abr

-01

Oct

-01

Abr

-02

Oct

-02

Abr

-03

Oct

-03

Abr

-04

Oct

-04

Abr

-05

Oct

-05

Abr

-06

Oct

-06

Abr

-07

Oct

-07

Totales

Excluyendo vehículos, gasolina y materiales de construcción

v

Fuente: Datastream Fuente: Datastream

12

Inflación de Estados Unidos

Inflación anual al Consumidor en los Estados Unidos(porcentaje)

0.5

1.3

2.1

2.9

3.7

4.5O

ct-0

3

Feb-

04

Jun-

04

Oct

-04

Feb-

05

Jun-

05

Oct

-05

Feb-

06

Jun-

06

Oct

-06

Feb-

07

Jun-

07

Oct

-07

Fuente: Datastream

%

IPC total IPC básica

Tasa de interés de la FED

Tasa de interés de la FED

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

7.0

Nov

-95

Nov

-96

Nov

-97

Nov

-98

Nov

-99

Nov

-00

Nov

-01

Nov

-02

Nov

-03

Nov

-04

Nov

-05

Nov

-06

Nov

-07

Fuente: Datastream

13

Expectativas de tasas de interés

Expectativas de Tasas de Interes Fed Funds - reunión de enero 08

0

25

50

75

4.00 4.25 4.50 4.75

15-Nov-07 09-Oct-07

Fuente: Bloomberg

Índice de aversión al riesgoIndice de aversió al riesgo -VIX

5

10

15

20

25

30

35

Oct

-03

Ene-

04

Abr

-04

Jul-0

4

Oct

-04

Ene-

05

Abr

-05

Jul-0

5

Oct

-05

Ene-

06

Abr

-06

Jul-0

6

Oct

-06

Ene-

07

Abr

-07

Jul-0

7

Oct

-07

VIXFuente: Bloomberg

14

Índices bursátiles y tasa de cambio nominal

Indices Bursátiles(1 enero 2006=100)

85

95

105

115

125

135

Ene-

06

Feb-

06M

ar-0

6

Abr

-06

May

-06

Jun-

06Ju

l-06

Ago

-06

Sep-

06

Oct

-06

Nov

-06

Dic

-06

Ene-

07

Feb-

07M

ar-0

7

Abr

-07

May

-07

Jun-

07

Jul-0

7

Ago

-07

Sep-

07O

ct-0

7

Nov

-07

Fuente: Datastream

Usa (Dow Jones) Japón (Nikkei) Euro Zona (Eurostoxx)

Tasa de Cambio Nominal (Indice) (15 febrero 2006=100)

Nov

-06

Dic

-06

Ene-

07

Feb-

07

Abr

-07

May

-07

Jun-

07

Jul-0

7

Ago

-07

Sep-

07

Oct

-07

Fuente: Datastream

75

85

95

105

COLOMBIA BRASIL CHILE ARGENTINA

2. Exportaciones e Importaciones

15

Exportaciones totales

Exportaciones Totales (Acumulado 12 meses)

0

5.000

10.000

15.000

20.000

25.000

30.000

May

-01

Ago-

01

Nov

-01

Feb-

02

May

-02

Ago-

02

Nov

-02

Feb-

03

May

-03

Ago-

03

Nov

-03

Feb-

04

May

-04

Ago-

04

Nov

-04

Feb-

05

May

-05

Ago-

05

Nov

-05

Feb-

06

May

-06

Ago-

06

Nov

-06

Feb-

07

May

-07

Ago-

07

Millones de US$ FOB

-20

-10

0

10

20

30

40

50

Var % anual

Fuente: DANE

Exportaciones no tradicionalesExportaciones Tradicionales

(Acumulado 12 meses)

0

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000

14.000

May

-01

Ago-

01N

ov-0

1Fe

b-02

May

-02

Ago-

02N

ov-0

2Fe

b-03

May

-03

Ago-

03N

ov-0

3Fe

b-04

May

-04

Ago-

04N

ov-0

4Fe

b-05

May

-05

Ago-

05N

ov-0

5Fe

b-06

May

-06

Ago-

06N

ov-0

6Fe

b-07

May

-07

Ago-

07

Millones de US$ FOB

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

Var % anual

Fuente: DANE

EXPORTACIONES NO TRADICIONALES(Acumulado 12 meses)

0

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000

14.000

16.000

May

-01

Ago-

01

Nov

-01

Feb-

02

May

-02

Ago-

02

Nov

-02

Feb-

03

May

-03

Ago-

03

Nov

-03

Feb-

04

May

-04

Ago-

04N

ov-0

4

Feb-

05

May

-05

Ago-

05

Nov

-05

Feb-

06

May

-06

Ago-

06

Nov

-06

Feb-

07

May

-07

Ago-

07

Millones de US$ FOB

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

35

40

Var % anual

Fuente: DANE

16

Exportaciones a EEUUExportaciones Tradicionales a EEUU


0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

8.000

May

-01

Ago-

01

Nov

-01

Feb-

02

May

-02

Ago-

02

Nov

-02

Feb-

03

May

-03

Ago-

03

Nov

-03

Feb-

04

May

-04

Ago-

04

Nov

-04

Feb-

05

May

-05

Ago-

05

Nov

-05

Feb-

06

May

-06

Ago-

06

Nov

-06

Feb-

07

May

-07

Ago-

07

Millones de US$ FOB

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

Var % anual

Fuente: DANE

Exportaciones No Tradicionales a EEUU(Acumulado 12 meses)

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

3.500

May

-01

Ago-

01

Nov

-01

Feb-

02M

ay-0

2

Ago-

02

Nov

-02

Feb-

03

May

-03

Ago-

03

Nov

-03

Feb-

04

May

-04

Ago-

04

Nov

-04

Feb-

05

May

-05

Ago-

05

Nov

-05

Feb-

06

May

-06

Ago-

06

Nov

-06

Feb-

07

May

-07

Ago-

07

Millones de US$ FOB

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

Var % anual

Fuente: DANE

Exportaciones a VenezuelaExportaciones a Venezuela


0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

4,000

4,500

May

-01

Ago-

01

Nov

-01

Feb-

02

May

-02

Ago-

02

Nov

-02

Feb-

03

May

-03

Ago-

03

Nov

-03

Feb-

04

May

-04

Ago-

04

Nov

-04

Feb-

05

May

-05

Ago-

05

Nov

-05

Feb-

06

May

-06

Ago-

06

Nov

-06

Feb-

07

May

-07

Ago-

07

Millones de US$ FOB

-100

-50

0

50

100

150

Var % anual

Fuente: DANE

17

Importaciones totalesIMPORTACIONES TOTALES

(Últimos 12 meses)

9.000

12.000

15.000

18.000

21.000

24.000

27.000

30.000

33.000N

ov-9

8

Jun-

99

Ene-

00

Ago-

00

Mar

-01

Oct

-01

May

-02

Dic

-02

Jul-0

3

Feb-

04

Sep-

04

Abr

-05

Nov

-05

Jun-

06

Ene-

07

Ago-

07

Millones de US$

-42%

-35%

-28%

-21%

-14%

-7%

0%

7%

14%

21%

28%

35%

Crecimiento

Fuente: Dane

Importaciones de consumo

IMPORTACIONES DE CONSUMO(Últimos 12 meses)

1.500

2.500

3.500

4.500

5.500

6.500

7.500

Nov

-98

Jun-

99

Ene-

00

Ago-

00

Mar

-01

Oct

-01

May

-02

Dic

-02

Jul-0

3

Feb-

04

Sep-

04

Abr-

05

Nov

-05

Jun-

06

Ene-

07

Ago-

07

Millones de US$

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

Crecimiento

Fuente: Dane

18

Importaciones de materias primas

IMPORTACIONES DE MATERIAS PRIMAS(Últimos 12 meses)

4.000

5.000

6.000

7.000

8.000

9.000

10.000

11.000

12.000

13.000

Nov

-98

Jun-

99

Ene-

00

Ago-

00

Mar

-01

Oct

-01

May

-02

Dic

-02

Jul-0

3

Feb-

04

Sep-

04

Abr

-05

Nov

-05

Jun-

06

Ene-

07

Ago-

07

Millones de US$

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

Crecimiento

Fuente: Dane

Importaciones de bienes de capital

IMPORTACIONES DE BIENES DE CAPITAL(Últimos 12 meses)

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

8.000

9.000

10.000

11.000

12.000

Nov

-98

Jun-

99

Ene

-00

Ago

-00

Mar

-01

Oct

-01

May

-02

Dic

-02

Jul-0

3

Feb-

04

Sep

-04

Abr

-05

Nov

-05

Jun-

06

Ene

-07

Ago

-07

Millones de US$

-50%

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

Crecimiento

Fuente: Dane

19

3. El crecimiento económico

Crecimiento del Índice de producción industrial

Índice de producción industrial real sin trilla de café

90

100

110

120

130

140

150

Ago-

04

Nov

-04

Feb-

05

May

-05

Ago-

05

Nov

-05

Feb-

06

May

-06

Ago-

06

Nov

-06

Feb-

07

May

-07

Ago-

07

Niveles de la serietendencia de la serie desestacionalizada

IPI sin trilla de café (Var % anual)

-7%

-2%

3%

8%

13%

18%

Sep

-00

Dic

-00

Mar

-01

Jun-

01S

ep-0

1D

ic-0

1M

ar-0

2Ju

n-02

Sep

-02

Dic

-02

Mar

-03

Jun-

03S

ep-0

3D

ic-0

3M

ar-0

4Ju

n-04

Sep

-04

Dic

-04

Mar

-05

Jun-

05S

ep-0

5D

ic-0

5M

ar-0

6Ju

n-06

Sep

-06

Dic

-06

Mar

-07

Jun-

07S

ep-0

7

Fuente: DANE. Cálculos Banco de la República

20

Índice de confianza de la industria

Balance del Índice de Confianza de la Industria

-40

-30

-20

-10

0

10

20M

ar-9

0

Ene-

91

Nov

-91

Sep-

92

Jul-9

3

May

-94

Mar

-95

Ene-

96

Nov

-96

Sep-

97

Jul-9

8

May

-99

Mar

-00

Ene-

01

Nov

-01

Sep-

02

Jul-0

3

May

-04

Mar

-05

Ene-

06

Nov

-06

Sep-

07

BalanceTendencia

Fuente: Encuesta de opinión empresarial FEDESARROLLO. Cálculos Banco de la República

Industria: Pedidos y existencias

Balance de la pregunta de EOE de existencias

-20

-10

0

10

20

30

40

Mar

-90

Ene-

91

Nov

-91

Sep-

92

Jul-9

3

May

-94

Mar

-95

Ene-

96

Nov

-96

Sep-

97

Jul-9

8

May

-99

Mar

-00

Ene-

01

Nov

-01

Sep-

02

Jul-0

3

May

-04

Mar

-05

Ene-

06

Nov

-06

Sep-

07

BalanceTendencia

Balance de la pregunta de EOE de volumen actual de pedidos

-80

-70

-60

-50

-40

-30

-20

-10

0

10

20

Mar

-90

Ene-

91

Nov

-91

Sep-

92

Jul-9

3M

ay-9

4

Mar

-95

Ene-

96N

ov-9

6

Sep-

97Ju

l-98

May

-99

Mar

-00

Ene-

01N

ov-0

1Se

p-02

Jul-0

3M

ay-0

4

Mar

-05

Ene-

06

Nov

-06

Sep-

07

BalanceTendencia

Fuente: Encuesta de opinión empresarial FEDESARROLLO. Cálculos Banco de la República

21

Desembolsos de cartera hipotecaria

Desembolsos de cartera hipotecaria

-

100

200

300

400

500

600M

ar-0

0

Jun-

00

Sep-

00

Dic

-00

Mar

-01

Jun-

01

Sep-

01

Dic

-01

Mar

-02

Jun-

02

Sep-

02

Dic

-02

Mar

-03

Jun-

03

Sep-

03

Dic

-03

Mar

-04

Jun-

04

Sep-

04

Dic

-04

Mar

-05

Jun-

05

Sep-

05

Dic

-05

Mar

-06

Jun-

06

Sep-

06

Dic

-06

Mar

-07

Jun-

07

Sep-

07

Mile

s de

mill

ones

de

peso

s

-100%

-50%

0%

50%

100%

150%

200%

MontoVar % anual

Fuente: ICAV

Licencias de Construcción(Acumulado 12 meses)

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

Mar

-01

Jun-

01

Sep

-01

Dic

-01

Mar

-02

Jun-

02

Sep

-02

Dic

-02

Mar

-03

Jun-

03

Sep

-03

Dic

-03

Mar

-04

Jun-

04

Sep

-04

Dic

-04

Mar

-05

Jun-

05

Sep

-05

Dic

-05

Mar

-06

Jun-

06

Sep

-06

Dic

-06

Mar

-07

Jun-

07

Sep

-07

Fuente: DANE. Cálculos Banco de la República

Crecimiento anual

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

14,000

16,000

18,000

20,000

Miles de M2

Licencias de construcción

22

Crecimiento anual de las ventas de automotores

10,000

12,000

14,000

16,000

18,000

20,000

22,000

24,000E

ne-0

6

Feb-

06

Mar

-06

Abr

-06

May

-06

Jun-

06

Jul-0

6

Ago

-06

Sep

-06

Oct

-06

Nov

-06

Dic

-06

Ene

-07

Feb-

07

Mar

-07

Abr

-07

May

-07

Jun-

07

Jul-0

7

Ago

-07

Sep

-07

0.0%

10.0%

20.0%

30.0%

40.0%

50.0%

60.0%

70.0%

Miles de automotoresVar % anual

Ventas de automóviles

Fuente: Econometria: S.A.

Crecimiento anual de la demanda de energía

-2.0%

-1.0%

0.0%

1.0%

2.0%

3.0%

4.0%

5.0%

6.0%

7.0%

8.0%

Feb-

04A

br-0

4Ju

n-04

Ago-

04O

ct-0

4D

ic-0

4Fe

b-05

Abr

-05

Jun-

05Ag

o-05

Oct

-05

Dic

-05

Feb-

06A

br-0

6Ju

n-06

Ago-

06O

ct-0

6D

ic-0

6Fe

b-07

Abr

-07

Jun-

07Ag

o-07

Oct

-07

Fuente: XM

Consumo de Energía

PIB urbano y demanda de energía*(Var % anual)

-25%

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

Jun-

95

Jun-

96

Jun-

97

Jun-

98

Jun-

99

Jun-

00

Jun-

01

Jun-

02

Jun-

03

Jun-

04

Jun-

05

Jun-

06

Jun-

07

PIB urbanoEnergíaPIB Industrial

PIB urbano = PIB industral+PIB comercio+PIB construcción

23

Consumo de los Hogares y Encuesta de consumo de Fedesarrollo

1%

2%3%

4%5%

6%

7%8%

9%

2002

T420

03T1

2003

T220

03T3

2003

T420

04T1

2004

T220

04T3

2004

T420

05T1

2005

T220

05T3

2005

T420

06T1

2006

T220

06T3

2006

T420

07T1

2007

T220

07T3

Fuente: Fedesarrollo. Cálculos Banco de la República* Promedio de ICC, IEC e ICE; Índice de Confianza del consumidor, de Expectativas de Consumo y de Condiciones Económicas respectivamente.

Cre

cim

ient

o an

ual r

eal d

e C

onsu

mo

-10

0

10

20

30

40 Indice promedio de prom

edio de indicadores de Fedesarrollo

Consumo de los Hogares

Promedio de índicesConsumo de Fedesarrollo*

Indicador de confianza de los consumidores

¿Cree ud. que este es un buen momento para comprar cosas grandes como muebles o electrodomésticos? (balance)

Comprar Bienes Durables

-40.0

-30.0

-20.0

-10.0

0.0

10.0

20.0

30.0

40.0

50.0

60.0

Dic

-01

Mar

-02

Jun-

02

Sep

-02

Dic

-02

Mar

-03

Jun-

03

Sep

-03

Dic

-03

Mar

-04

Jun-

04

Sep

-04

Dic

-04

Mar

-05

Jun-

05

Sep

-05

Dic

-05

Mar

-06

Jun-

06

Sep

-06

Dic

-06

Mar

-07

Jun-

07

Sep

-07

Fuente: Fedesarrollo

24

¿Cree ud. que este es un buen momento para comprar carro? (balance)

Comprar Carro

-70.0

-60.0

-50.0

-40.0

-30.0

-20.0

-10.0

0.0

10.0

20.0

30.0D

ic-0

1

Mar

-02

Jun-

02

Sep

-02

Dic

-02

Mar

-03

Jun-

03

Sep

-03

Dic

-03

Mar

-04

Jun-

04

Sep

-04

Dic

-04

Mar

-05

Jun-

05

Sep

-05

Dic

-05

Mar

-06

Jun-

06

Sep

-06

Dic

-06

Mar

-07

Jun-

07

Sep

-07


¿Cree ud. que este es un buen momento para comprar vivienda?

Comprar Vivienda

-20.0

-10.0

0.0

10.0

20.0

30.0

40.0

50.0

60.0

Dic

-01

Mar

-02

Jun-

02Se

p-02

Dic

-02

Mar

-03

Jun-

03Se

p-03

Dic

-03

Mar

-04

Jun-

04Se

p-04

Dic

-04

Mar

-05

Jun-

05

Sep-

05D

ic-0

5M

ar-0

6Ju

n-06

Sep-

06

Dic

-06

Mar

-07

Jun-

07Se

p-07


25

¿Cree ud. que durante los próximos doce meses los intereses de los prestamos subirán o bajarán? (balance)

Tasas de Interés

0.0

10.0

20.0

30.0

40.0

50.0

60.0D

ic-0

1

Mar

-02

Jun-

02

Sep

-02

Dic

-02

Mar

-03

Jun-

03

Sep

-03

Dic

-03

Mar

-04

Jun-

04

Sep

-04

Dic

-04

Mar

-05

Jun-

05

Sep

-05

Dic

-05

Mar

-06

Jun-

06

Sep

-06

Dic

-06

Mar

-07

Jun-

07

Sep

-07


¿Alguien en este hogar ha solicitado un préstamo en alguna entidad financiera? (balance)

Préstamo con entidades Financieras

-60.0

-55.0

-50.0

-45.0

-40.0

-35.0

-30.0

-25.0

-20.0

-15.0

-10.0

Dic

-01

Mar

-02

Jun-

02

Sep

-02

Dic

-02

Mar

-03

Jun-

03

Sep

-03

Dic

-03

Mar

-04

Jun-

04

Sep

-04

Dic

-04

Mar

-05

Jun-

05

Sep

-05

Dic

-05

Mar

-06

Jun-

06

Sep

-06

Dic

-06

Mar

-07

Jun-

07

Sep

-07


26

4. Agregados monetarios, crédito y tasas de interés.

Agregados monetarios

AGREGADOS MONETARIOS

5

10

15

20

25

30

Oct

-02

Ene

-03

Abr

-03

Jul-0

3

Oct

-03

Ene

-04

Abr

-04

Jul-0

4

Oct

-04

Ene

-05

Abr

-05

Jul-0

5

Oct

-05

Ene

-06

Abr

-06

Jul-0

6

Oct

-06

Ene

-07

Abr

-07

Jul-0

7

Oct

-07

CR

EC

IMIE

NT

O A

NU

AL

%

BASE M3 EFECTIVO PSE

Fuente: Superfinanciera y cálculos Banco de la República

27

Cartera bruta

CARTERA BRUTA M/L

-20

-10

0

10

20

30

40

50

Abr

-02

Jul-0

2

Oct

-02

Ene

-03

Abr

-03

Jul-0

3

Oct

-03

Ene

-04

Abr

-04

Jul-0

4

Oct

-04

Ene

-05

Abr

-05

Jul-0

5

Oct

-05

Ene

-06

Abr

-06

Jul-0

6

Oct

-06

Ene

-07

Abr

-07

Jul-0

7

Oct

-07

CR

EC

IMIE

NT

O A

NU

AL

%

Total Cartera Hipotecaria Ajustada Consumo y microcrédito Comercial

Fuente: Superfinanciera y cálculos Banco de la República

Tasas de interés nominal

Var Varabr-06 dic-06 sep-07 oct-07 Mensual

Tasas de CaptaciónAhorro Ordinario 3.60 3.92 4.93 4.99 0.06 1.39CDT 6.15 6.98 9.05 9.03 -0.01 2.88DTF 5.93 6.75 8.89 8.59 -0.30 2.66

Tasas de ColocaciónTasa Colocación BR 12.94 13.04 16.84 16.79 -0.05 3.85Consumo 21.14 19.57 24.34 25.38 1.05 4.25Ordinario 15.36 14.24 17.63 17.39 -0.24 2.02Hipotecaria 13.88 13.02 15.61 15.46 -0.16 1.57Preferencial 8.73 10.22 13.68 13.51 -0.17 4.78Tesorería 7.68 9.58 12.76 12.56 -0.20 4.87

TIB 5.89 7.36 9.25 9.24 -0.02 3.35

Subasta de Expansión 6.00 7.36 9.25 9.25 0.00 3.25

Tasa Usura 25.13 22.61 28.51 31.89 3.38 6.77

abr-06 a oct-07

Tasas de interés nominal

Fuente: Banco de la República

28

Tasas de interés real

Var Varabr-06 dic-06 sep-07 oct-07 Mensual

Tasas de CaptaciónAhorro Ordinario 0.07 -0.03 0.78 0.61 -0.17 0.54CDT 2.54 2.92 4.73 4.50 -0.23 1.97DTF 2.32 2.70 4.58 4.06 -0.52 1.74

Tasas de ColocaciónTasa Colocación BR 9.09 8.75 12.22 11.92 -0.30 2.83Consumo 17.01 15.03 19.42 20.16 0.74 3.14Ordinario 11.44 9.91 12.98 12.49 -0.48 1.06Hipotecaria 10.01 8.72 11.04 10.64 -0.40 0.64Preferencial 5.02 6.04 9.18 8.77 -0.41 3.75Tesorería 4.02 5.41 8.30 7.87 -0.43 3.85

TIB 2.28 3.29 4.93 4.68 -0.25 2.40

Subasta de Expansión 2.39 3.28 4.93 4.70 -0.23 2.31

Tasa Usura 20.86 17.95 23.43 26.39 2.97 5.53

Con IPC sin alimentos

abr-06 a Oct-07

Tasas de interés Real


Tasas reales de captación y colocación

Tasa de interés DTF real(IPC sin alimentos)

-5.0

0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

oct-8

5

oct-8

7

oct-8

9

oct-9

1

oct-9

3

oct-9

5

oct-9

7

oct-9

9

oct-0

1

oct-0

3

oct-0

5

oct-0

7

Real Promedio histórico Promedio desde 2001

Prom histórico: 4.85%Observado Sep: 4.06%

Tasa de interés activa real (IPC sin alimentos)

5.0

10.0

15.0

20.0

25.0

30.0

oct-8

5

oct-8

7

oct-8

9

oct-9

1

oct-9

3

oct-9

5

oct-9

7

oct-9

9

oct-0

1

oct-0

3

oct-0

5

oct-0

7

Real IPC sin alimentos Promedio Histórico Promedio desde 2001

Prom histórico: 12.57%Observado Sep: 11.93%

Fuente: Banco de la República Fuente: Banco de la República

29

Tasa interés por destino de recursosTasa de interés consumo

(IPC sin alimentos)

10.0

15.0

20.0

25.0

30.0

oct-9

7

oct-9

8

oct-9

9

oct-0

0

oct-0

1

oct-0

2

oct-0

3

oct-0

4

oct-0

5

oct-0

6

oct-0

7

Consumo Promedio Histórico Promedio desde 2001

Prom Histórico: 20.44%Obs Octubre: 20.24%

Tasa de interés ordinario(IPC sin alimentos)

5.0

10.0

15.0

20.0

25.0

30.0

oct-9

7

oct-9

8

oct-9

9

oct-0

0

oct-0

1

oct-0

2

oct-0

3

oct-0

4

oct-0

5

oct-0

6

oct-0

7

Ordinario Promedio Histórico Promedio desde 2001

Prom Histórico: 12.77%Obs Octubre 12.65%

Tasa de interés preferencial(IPC sin alimentos)

0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

25.0

30.0

oct-9

7

oct-9

8

oct-9

9

oct-0

0

oct-0

1

oct-0

2

oct-0

3

oct-0

4

oct-0

5

oct-0

6

oct-0

7Preferencial Promedio Histórico Promedio desde 2001


Tasa de interés tesorería(IPC sin alimentos)

0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

25.0

30.0

oct-9

7

oct-9

8

oct-9

9

oct-0

0

oct-0

1

oct-0

2

oct-0

3

oct-0

4

oct-0

5

oct-0

6

oct-0

7

Tesoreria Promedio Histórico Promedio desde 2001



CDT

CDTTasa y monto

7.5

8.0

8.5

9.0

9.5

Jun-

07

Jun-

07Ju

n-07

Jun-

07Ju

l-07

Jul-0

7

Jul-0

7Ju

l-07

Ago

-07

Ago

-07

Ago

-07

Ago

-07

Ago

-07

Sep-

07

Sep-

07Se

p-07

Sep-

07

Oct

-07

Oct

-07

Oct

-07

Oct

-07

Nov

-07

Tasa

de

inte

rés

DTF CDT 90 CDT TOT


30

Tasas de interés de colocación

TASAS DE INTERÉS DE COLOCACIÓN

11.0

12.0

13.0

14.0

15.0

16.0

17.0

18.0

1-ju

n-07

15-ju

n-07

29-ju

n-07

13-ju

l-07

27-ju

l-07

10-a

go-0

7

24-a

go-0

7

7-se

p-07

21-s

ep-0

7

5-oc

t-07

19-o

ct-0

7

2-no

v-07

Preferencial Tesorería Ordinaria Coloc. BR

TASAS DE INTERÉS DE COLOCACIÓN

21.0

23.0

25.0

27.0

29.0

31.0

33.0

1-ju

n-07

15-ju

n-07

29-ju

n-07

13-ju

l-07

27-ju

l-07

10-a

go-0

7

24-a

go-0

7

7-se

p-07

21-s

ep-0

7

5-oc

t-07

19-o

ct-0

7

2-no

v-07

Consumo Tarjeta Usura

Fuente: Banco de la República Fuente: Banco de la República

5. Precios de activos

31

Tasas nominales de interés TES mercado secundario (%)

8.0

8.5

9.0

9.5

10.0

10.5

11.0

may-09 nov-10 oct-15 ago-08 jul-20

Tasas nominales de interés - TES


Índice general de la bolsa de Colombia

ÍNDICE GENERAL DE LA BOLSA DE COLOMBIA

4,0005,0006,0007,0008,0009,000

10,00011,00012,000

29-n

ov-0

428

-ene

-05

29-m

ar-0

528

-may

-05

27-ju

l-05

25-s

ep-0

524

-nov

-05

23-e

ne-0

624

-mar

-06

23-m

ay-0

622

-jul-0

620

-sep

-06

19-n

ov-0

618

-ene

-07

19-m

ar-0

718

-may

-07

17-ju

l-07

15-s

ep-0

714

-nov

-07

Jul.

3/01

=100

0

IGBC Prom 2007

promedio 2007: 10,635

Fuente: Bolsa de Valores de Colombia

32

6. Expectativas de inflación

Inflación esperada

Pronóstico de inflación a diciembre de cada añobancos y comisionistas de bolsas

4,0

4,5

5,0

5,5

6,0

6,5

nov-

03

ene-

04

mar

-04

may

-04

jul-0

4

sep-

04

nov-

04

ene-

05

mar

-05

may

-05

jul-0

5

sep-

05

nov-

05

ene-

06

mar

-06

may

-06

jul-0

6

sep-

06

nov-

06

ene-

07

mar

-07

may

-07

jul-0

7

sep-

07

nov-

07

porc

enta

je


Pronóstico de inflación doce meses adelantebancos y comisionistas de bolsas

4,0

4,2

4,4

4,6

4,8

5,0

5,2

5,4

5,6

5,8

6,0

nov-

03en

e-04

mar

-04

may

-04

jul-0

4se

p-04

nov-

04en

e-05

mar

-05

may

-05

jul-0

5se

p-05

nov-

05en

e-06

mar

-06

may

-06

jul-0

6se

p-06

nov-

06en

e-07

mar

-07

may

-07

jul-0

7se

p-07

nov-

07

porc

enta

je


33

Expectativas según TES

Expectativas de Inflación Derivadas de los TESPromedio mes

3.00

4.00

5.00

6.00

7.00

8.00

abr-

04

jul-0

4

oct-0

4

ene-

05

abr-

05

jul-0

5

oct-0

5

ene-

06

abr-

06

jul-0

6

oct-0

6

ene-

07

abr-

07

jul-0

7

oct-0

7

IC 10 AÑOSBE 10 AÑOSMayor a 5 AÑOS

Fuente: Infoval, cálculos Banco de la república

F I N

informe de inflación octubre de 2007 · 2013. 8. 9. · 2013. 8. 9. · a octubre de 2007...

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