informe de auditoria independiente bankia inversiones ... · consideramos que la evidencia de...

Informe de Auditoria Independiente

BANKIA INVERSIONES FINANCIERAS, S.A.U.Cuentas Anuales e Informe de Gestioncorrespondientes al ejercicio anual terminadoei 31 de diciembre de 2016

EYBuilding a betterworking world

Ernst & Young, S.L. Tel.: 902 365 456C/ Raimondo Fernandez Villaverde, 65 Fax.: 915 727 30028003 Madrid ey.com

INFORME DE AUDITORIA INDEPENDIENTE DE CUENTAS ANUALES

AI accionista unico de Bankia Inversiones Financieras, S.A.U.:

Informe sobre las cuentas anuales

Hemos auditado las cuentas anuales adjuntas de Bankia Inversiones Financieras, S.A.U., que

comprenden el balance a 31 de diciembre de 2016, la cuenta de perdidas y ganancias, el

estado de cambios en el patrimonio neto, el estado de flujos de efectivo y la memoria

correspondientes al ejercicio terminado en dicha fecha.

Responsabilidad de los administradores en relation con las cuentas anuales

Los administradores son responsables de formular las cuentas anuales adjuntas, de forma

que expresen la imagen fiel del patrimonio, de la situation financiers y de los resultados de

Bankia Inversiones Financieras, S.A.U., de conformidad con el marco normativo de

information financiers aplicable a la entidad en Espana, que se identifica en la Hots 2 de la

memoria adjunta, y del control interno que consideren necesario pars permitir la

preparation de cuentas anuales libres de incorreccion material, debida a fraude o error.

Responsabilidad del auditor

Nuestra responsabilidad es expresar una opinion sobre las cuentas anuales adjuntas, basada

en nuestra auditoria. Hemos Ilevado a cabo nuestra auditoria de conformidad con la

normative reguladora de la auditoria de cuentas vigente en Espana. Dicha normative exige

que cumplamos los requerimientos de etica, asi como que planifiquemos y ejecutemos la

auditoria con el fin de obtener una seguridad razonable de que las cuentas anuales estan

libres de incorrecciones materiales.

Una auditoria requiere la aplicacion de procedimientos pars obtener evidencia de auditoria

sobre los importes y la information revelada en las cuentas anuales. Los procedimientos

seleccionados dependen del juicio del auditor, incluida la valoracion de los riesgos de

incorreccion material en las cuentas anuales, debida a fraude o error. AI efectuar dichas

valoraciones del riesgo, el auditor tiene en cuenta el control interno relevante pars la

formulation por parte de la entidad de las cuentas anuales, con el fin de disenar los

procedimientos de auditoria que sewn adecuados en funcion de las circunstancias, y no con

la finalidad de expresar una opinion sobre la eficacia del control interno de la entidad. Una

auditoria tambien incluye la evaluation de la adecuacion de las politicas contables aplicadas

y de la razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por la direction, asi como la

evaluation de la presentation de las cuentas anuales tomadas en su conjunto.

Consideramos que la evidencia de auditoria que hemos obtenido proportions una base

suficiente y adecuada pars nuestra opinion de auditoria.

Domicilio Social: C/Raimondo Fernandez Villaverde, 65.28003 Madrid -Inscrita en el Registro Mercantil tle Madrid, Como 9364 general, 8.130 de la se[tion 3"del Libro de Sociedatles, folio 68, hoja n° 87.690-1,

inscrip~idn 1", MaArid 9 de Marzo de 1.989. A member firm of Ernst 8 Young Global Limitetl.

EY Building a better

working world

Opinión

2

En nuestra opinión, las cuentas anuales adjuntas expresan, en todos los aspectos

significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Bankia Inversiones

Financieras, S.A.U. a 31 de diciembre de 2016, así como de sus resultados y flujos de efectivo correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, de conformidad con el marco normativo de información financiera que resulta de aplicación y, en particular, con los principios y criterios contables contenidos en el mismo.

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

El informe de gestión adjunto del ejercicio 2016 contiene las explicaciones que los administradores consideran oportunas sobre la situación de la sociedad, la evolución de sus

negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 2016. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no

incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la sociedad.

16 de junio de 2017

' 1 1

J\UDITOR::S INSTITUTO DE [EN SORES JURADOS

DE CUENTAS DE ESPAÑA

PARA INCORPORAR Al PROTOCOLO

ERNST & YOUNG, S.L.

Año 2017 N' 01 /17 /32829

COPIA

·· ·······························

Informe de auditoría de cuentas sujeto a la normativa de auditaría de cuentas

española o internacional

·································

ERNST & YOUNG, S.L. (Inscrita en el Registro Oficial de Auditores

de Cuentas con el N º 50530)

Bankia Inversiones Financieras, S.A.U.

Cuentas anuales correspondientes alejercicio anual terminado el31 de diciembre de 2016 e

Informe de Gestion

BANKIA INVERSIONES FINANCIERAS, S.A

.U.

BALANCE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 V 2015

(Miles de Eur

os)

Notas de la

2016

2015 ('

)Notas de la

2016

2015 (*)

ACTIVO

Memoria

PATRIMONIO NETO Y PASIVO

Memoria

A) ACTIVO NO CORRIENTE

A) PATRIMONIO NETO

143.848

218.599

1.29

9.62

21.

874.

840

IV. Inversiones en empresas del grupo y asociadas a lar

go pla

zo143.848

218.599

A-1

) Fondos pro

pios

10

1.29

9.62

21.

874.

840

1. Instrumentos de pat

rimo

nio

6.1

143.848

143.848

I. Cap

ital

998.241

998.241

2. Cre

dito

s a empresas

6.2

-74

.751

1. Capital escriturado

998.

241

998.

241

II. Prima de emisiGn

319.089

-319.089

III.

Reservas

342.099

398.755

1. Legal y estatutarias

199.648

294.

107

2. Otr

as res

erva

s14

2.45

1104.648

VII.

Resultado del

eje

rcic

io3

(40.

718)

158.755

B) PASIVO NO CORRIENTE

--

B) ACTIVO CORRIENTE

C) PASIVO CORRIENTE

1.16

1.10

51.662.066

5.331

5.825

III.

Deudores comerciales y otr

as cuentas a cobrar

7.72

917.408

IV. Deudas con empresas del grupo y asociadas a cor

to pla

zo8

372

-

2. Clientes empresas del

gru

po y asociadas

-137

6. Otros creditos con las Administraciones PGblicas

117.

729

17271

IV. In

vers

ione

s en empresas del

Grupo y asociadas a corto pla

zo1.099.354

9.33

8V. Acreedores comerciales y otr

as cuentas a pagar

84.

958

5.825

2. Cre

dito

s a empresas

11-

9.33

81. Proveedores

3.872

3.83

5

3. Val

ores

rep

rese

ntat

ivos

de deuda

6.4

1.09

9.35

4-

3. Acreedores varios

1.08

61.990

VII.

Efe

ctiv

o y otr

os activos liquidos equivalentes

754.022

1.63

5.32

01. Tesoreria

54.022

1.63

5.32

0

TOTAL ACTIVO (A+g)

1.30

4.953

1.88

0.66

5TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO A+g+C)

1.304.953

1.880.665

(*) Se pre

sent

s, Gni

ca y exclusivamente, a efe

ctos

com

para

tivo

s.Las Not

as 1 a 15 descritas en la Memoria adjunta forma

n parte integrante de la cuenta de res

ulta

dos correspondiente al ejercicio anu

al terminado el 31

de dic

iemb

re de 201

6.

1~

J

BANKIA INVERSIONES FINANCIERAS, S.A.U.CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS CORRESPONDIENTES ALOS EJERCICIOS

ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 v 2015(Miles de Euros)

Notas de 2016 2015Ingresos /la

Memoria (Gastos)

A) OPERACIONES CONTINUADAS

1. Importe neto de la cifra de negocios 6, 12.1 33.165 52.3417. Otros gastos de explotacibn 12.2 (39) (66)

a) Servicios exteriores (36) (66)b) Tributos (3) -

11. Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros - 110.112a) Deterioro y perdidas 6 - 1.235b) Resultado por enajenaciones y otras - 108.877

12. Otros resultados 12 1.172

A.1) RESULTADO DE EXPLOTACIbN (1+7+11+12) 33.126 163.559

1.982 2.46613. Ingresos financierosb) De valores negociables y otros instrumentos financieros 1.982 2.466

b.1) De empresas del grupo y asociadas 1.982 2.466

14. Gastos financieros 11 - (135)b) De valores negociables y otros instrumentos financieros - (135)

b.1) De empresas del grupo y asociadas - (135)

15. Diferencias de cambio 4 (703) 2.240

A.2) RESULTADO FINANCIERO (13+14+~5) 1.279 4.571

A.3) RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS (A.1+A.2) 34.405 168.130

(75.123) (9.375)17. Impuesto sobre beneficios 11

A.4) RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE OPERACIONES CONTINUADAS(A3+17) 40.718 158.755

B) OPERACIONES INTERRUMPIDAS

A.5 RESULTADO DEL EJERCICIO 40.718 158.755

(*) Se presents, unica y exclusivamente, a efectos comparativos.Las Notas 1 a 15 descritas en la Memoria adjunta Forman parte integrante de la cuenta de resultados correspondiente al ejercicio anualterminado el 31 de diciembre de 2016.

BANKIA INVERSIONES FINANCIERAS, S.A.U.ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CORRESPONDIENTES ALOS EJERCICIOS ANUALES

TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 v 2015

A) ESTADO DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS CORRESPONDIENTES ALOS EJERCICIOS ANUALESTERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 y 2015

{Miles de euros)

Notas dela Ejercicio Ejercicio

Memoria 2016 2015 (~)In resos I Gastos

A) RESULTADO DE LA CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS 40.718 158.755

Ingresos y gastos imputados directamente al patrimonio neto -

I. Por valoracibn de instrumentos financieros -1. Activos financieros disponibles pars la vents -2. Otros ingresos / gastos - -

II. Por cobertures de flujos de efectivos - -III. Subvenciones, donaciones y Iegados recibidos - -IV. Por ganancias y p~rdidas actuariales y otros ajustes - -V. Efecto impositivo -

B) TOTAL INGRESOS Y GASTOS IMPUTADOS DIRECTAMENTE EN EL PATRIMONIO NETO(I+II+III+IV+V) - -

Transferencia a la cuenta de p~rdidas y ganancias

VI. Por valoracibn de instrumentos financieros - -1. Activos financieros disponibles pars la vents - -2. Otros ingresos / gastos -

VII. Por coberturas de flujo de efectivo - -

VIIISubvenciones, donaciones y legados recibidos - -

IX. Efecto impositivo - -

C) TOTAL TRANSFERENCIAS A LA CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS (VI+VII+VIII+IX) - -

TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS A+B+C 40.718 158.755

(`) Se presents unica y exclusivamente, a efectos comparativos.Las Notas 1 a 15 descritas en la Memoria adjunta forman parte integrante de la cuenta de resultados correspondiente al ejercicio anualterminado el 31 de diciembre de 2016

BANKIA INVERSIONES FINANCIERAS, S.A.U.

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CORRESPONDIENTES ALOS EJERCICIOS ANUALES

TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 v 2015

B)

ESTADO TOTAL DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CORRESPONDIENTES ALOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 y 2015

Acciones y

Resultados

instrumentos

Subvenciones,

part

icip

acio

nes

de

Otras

Resultado

de

Ajustes por

donaciones y

Capi

tal

Capi

tal no

Prima de

en pat~monio

ejercicios

aportaciones

del

Dividendo

patr

imon

io

cambios de

legados

escr

itur

ado

exigido

emisi6n

Reservas

propias

ante

rior

es

de socios

ejer

cici

o a cuenta

neto

valo

r recibidos

TOTAL

SALDO, FINAL DEL ANO 2014

998.241

319.089

389.851

(11.

765)

20.669

1.716.085

Ajuste

s po

r er

rore

s 2014 y ani

erio

res

- -

--

--

--

--

- -

-

SALDO AJUSTADO, INI

CIO DEL ANO 2015

998.241

319.089

389.851

(11.

765)

20.669

1.716.085

Total ingresos y gastos reconocidos

- -

--

--

-158.755

--

- -

158.755

Operaciones con socios o pro

piet

ario

s-

--

- -

- -

- -

- -

--

Aumentos de cap

ital

- -

--

--

--

--

- -

-Reducciones de cap

ital

- -

--

--

--

--

- -

-Co

nver

si6n

de pasivos financieros en patrimonio ne

to(c

onve

rsid

n obligaciones, condonaciones de

deudas)

- -

--

--

--

-Distribucibn de dividendos

- -

--

--

--

--

- -

-Operaciones con acciones o par

tici

paci

ones

propias

(netas)

- -

--

--

--

--

- -

-Incremento (reduction) de pat

rimo

nio ne

to resultante

de una com

bina

ci6n

de neg

ocio

s-

--

- -

- -

- -

- -

-Ot

ras op

erac

ione

s con solos o pro

piet

ario

s-

--

- -

- -

- -

- -

--

Otras var

iaci

ones

del pat

rimo

nio ne

to-

--

8.904

-11.765

-(2

0.66

9)

--

- -

-

SALDO, FINAL DEL ANO 2015

998.241

319.089

398.755

--

-158.755

--

- -

1.87

4.84

0

Ajus

tes po

r er

rore

s 2015

- -

--

--

--

--

- -

-

SALDO AJUSTADO, INI

CIO DEL ANO 2016

998.241

319.089

398.755

--

158.755

--

- -

1.87

4.84

0

Total ingresos y gastos reconocidos

- -

--

--

(40.

718)

-

- -

-(40.718)

Operaciones con socios o pro

piet

ario

s-

-(3

19.0

89)

(215

.411

) -

- -

- -

- -

-(5

34.5

00)

Aumentos de cap

ital

Reducciones de cap

ital

- -

- -

-(3

19.0

89)

- -

- -

- -

- -

- -

- -

- -

- -

-(3

19.0

89)

Conv

ersi

on de pas

ivos

fnancieros en patrimonio ne

to(c

onve

rsio

n obligaciones, co

ndon

acio

nes de

deudas)

Distribucion de dividendos

- -

--

(215

.411

) -

- - -

--

--

- -

--

(2~5.4~

~ )

Oper

acio

nes con acciones o participaciones propias

(netas)

- -

--

--

--

Incremento (reducci6n) de patrimonio ne

to res

ulta

nte

de una com

bina

tion

de neg

ocio

s-

--

- -

- -

- -

- -

-Ot

ras op

erac

ione

s con soc

ios o pro

piet

ario

s-

--

- -

- -

- -

- -

-

Otras var

iaci

ones

del pat

rimo

nio neto

- -

-158.755

--

-(1

58.7

55)

--

- -

-

SALDO FINAL DEL ANO 2016

998.241

342.099

(40.

718)

-1.299.622

(') Las cif

ras y movimientos co

rres

pond

ient

es al ejercicio 2015 se pre

sent

an, tinica y exclusivamente, a efectos comparativos.

Las Notas 1 a 15 descritas en la Memoria adjunta Forman pa

rte integrante de la cuenta de resultados correspondiente al

eje

rcic

io anual ter

mina

do el 31 de dic

iemb

re de 2016.

4

BANKIA INVERSIONES FINANCIERAS, S.A.U.ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVOS CORRESPONDIENTES ALOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE

DICIEMBRE DE 2016 v 2015 (")(Miles de Euros)

Notas dela Ejercicio Ejercicio

Memoria 2016 2015

A) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIbN1. Resultado del ejercicio antes de impuestos 34.405 168.1302. Ajustes al resultado: (34.444) (168.252)

b) Correcciones valorativas por deterioro (+/-) - (1235)~ Resultados por bajas y enajenaciones de instrumentos financieros (+/-) (108.877)g) Ingresos financieros (-) (1.982) (2.466)h) Gastos financieros (+) - 135i) Diferencias de cambio (+/-) 703 (2.240)j) Variacion de valor razonable en instrumentos financieros (+/-) - -k) Otros ingresos y gastos (+/-) (23.165) (53.569)

3. Cambios en el capital corriente (357) 10.005b) Deudores y otras cuentas a cobrar (+/-) 137 22c) Otros activos Corrientes (+/_) - 18.168d) Acreedores y otras cuentas a pagar (+/-j (494) 2.990e) Otros pasivos Corrientes (+/-) - (11.175)

4. Otros flujos de efectivo de las actividades de explotaciGn 48.417 43.264a) Pagos de intereses (-) - (135)b) Cobro de intereses (+) 1.982 3.084c) Cobro de dividendos (+) 6 33.165 44.574d) Cobro (Pagos) por Impuesto sobre Beneficios (+/-) 13.670 (4.259)e) Otros pagos (cobros) (-/+) - -

58.421 53.1475. Flujos de efectivo de las actividades de explotaciGn (1+2+3+4)

B) FLUJOS DE EFECTIVO DE lAS ACTIVIDADES DE INVERSION6. Pagos por inversiones (-) (1.099.354)

a) Empresas del grupo y asociadas 7 (1.099.354) -b) Inmovilizado intangible - -c) Inmovilizado material -e) Otros activos - -

7. Cobros por desinversiones (+) 9.338 825.807a) Empresas del grupo y asociadas - -g) Otros activos fnancieros 9.338 825.807

1.090.016 825.8078. Flujos de efectivo de las actividades de inversi8n (7-6)

9. Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio

10. Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financieroa) Emisibn - -

3. Deudas con empresas del grupo y asociadas (+) - -b) Devolucidn y amortizacibn de: - -

3. Deudas con empresas del grupo y asociadas (-) - -11. Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio 539.000 -

539.000 -12. Flujos de efectivo de las actividades de financiacibn (9+10+11)

D) EFECTO DE LAS VARIACIONES DE LOS TIPOS DE CAMBIO 703 2.240

E) AUMENTOIDISMINUCIbN NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES (5+8+12+D) 1.581.298 881.194

1.635.320 754.126Efectivo o equivalentes al comienzo del periodoEfectivo o e uivalentes al final del eriodo 8 54.022 1.635.320

(*) Se presents, unica y exclusivamente, a efectos comparativos.Las Notas 1 a 15 descritas en la Memoria adjunta Forman parte integrante de la cuenta de resultados correspondiente al ejercicio anualterminado el 31 de diciembre de 2016.


Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el31 de diciembre de 2016

1. Actividad de la sociedad

Bankia Inversiones Financieras, S.A.U. (en adelante, la "Sociedad" o "BIF") es una sociedad constituida enEspana, con fecha 27 de junio de 2008, de conformidad con la Ley de Sociedades de Capital, con domicilio en elPaseo de la Castellana, 189 (Madrid) e inscrita en el Registro Mercantil con fecha 30 de junio de 2008.

EI objeto social de la Sociedad, conforme a sus estatutos, es la realizaci6n de las siguientes actividades:

1. La realizacion de actividades en el sector financiero, tanto en territorio nacional como extranjero, de formaindirecta, mediante la titularidad de acciones o participaciones en otras sociedades, incluyendo a tituloenunciativo, las siguientes: gestion de activos y servicios de intermediacion, banca privada, negociofinanciero especializado (financiacion al consumo, arrendamiento financiero y operativo -"leasing", "renting","factoring" y "confirming"), negocio asegurador, y negocio bancario minorista fuera de Espana.

2. Servicios de estudio, asesoramiento economico, tecnico, bursatil y de cualquier otro tipo, actividadesconsultoras, asesoras, promotoras de iniciativas y proyectos financieros, industriales, comerciales y decualquier otro tipo, asi como la administracion y gestion, pars si o pars terceros, de toda clase de bienesmuebles.

3. Administracion y gerencia de todo tipo de sociedades y entidades, asi Como la prestacion de servicios queconsidere oportunos para su mejor organizacibn, promocibn y desarrollo.

4. La actuation como sociedad tenedora de todo tipo de participaciones y valores pudiendo al efecto constituiro participar, en concepto de socio o accionista, en otras sociedades, cualquiera que sea su naturaleza uobjeto, incluso en asociaciones y empresas civiles, mediante la suscripcion o adquisicion y tenencia deacciones o participaciones, sin invadir las actividades propias de las instituciones de inversion colectiva,sociedades y agencias de valores, o de aquellas otras entidades regidas por leyes especiales.

Las actividades integrantes del objeto social podran ser desarrolladas tanto en Espana como en el extranjero, biensea directamente por parte de la Sociedad, bien de forma indirecta, total o parcialmente, mediante la titularidad deacciones o participaciones en empresas con objeto identico o analogo. La participaci6n comprendera tanto lasuscripci6n, compra o adquisicion por cualquier medio legalmente valido, de titulos o valores mercantiles queconfieran una participation en el capital social, o en los beneficios de dichas sociedades, como toda modalidadde asociacion entre empresas.

Quedan excluidas todas aquellas actividades para cuyo ejercicio la Ley exija requisitos especiales que no quedencumplidos por la Sociedad.

La Sociedad esta incluida en el Grupo BFA-Bankia, cuya entidad matriz es BFA Tenedora de Acciones, S.A.U."BFA", entidad constituida el 3 de diciembre de 2010. Con efectos enero de 2015, el Banco de Espana ha aprobadola solicitud presentada por BFA en la que la entidad renunciaba a seguir operando como entidad de credito. Noobstante, BFA sigue siendo la entidad dominante ultima de un grupo economico y consolidable de entidades decredito.

EI 28 de noviembre de 2012, la Comision Europea, el Banco de Espana y el FROB aprobaron el Plan deReestructuracion de) Grupo BFA - Bankia, Para los ejercicios 2012-2017 (el "Plan de Reestructuracion" o el "Plan").Este Plan define las lineas de actuation a seguir por parte de la direction de ambos Grupos para lograr la mejorade su rentabilidad, solvencia y liquidez a to largo de estos ejercicios, de manera que le permitira ser viable a largoplazo sin un apoyo continuado del Estado. EI Plan de Reestructuracion establece tambien una serie decompromisos asumidos, entre los que se encuentran los principios y bases de reparto de los costes de lareestructuracion, la reduction de la capacidad instalada de los Grupos BFA/Bankia, ajuste de sus plantillas deempleados, limitaciones a los volumenes de creditos y de realization de determinadas actividades y compromisosde desinversi6n significativos en su cartera de sociedades participadas. La aprobacion por pane de la ComisionEuropea del Plan de reestructuracion permitio la reception de ayuda del Mecanismo Europeo de Estabilidad(MEDE) por parte del Grupo BFA.

,.6

En este sentido, la estrategia y la actividad de la Sociedad deben entenderse realizadas bajo la direcci6n de losGrupos BFA - Bankia, en el marco de la estrategia global definida por la direction de los mismos, realizando,adicionalmente, un volumen relevante de su actividad y manteniendo saldos relevantes al 31 de diciembre de2016 con los mismos, por to que los compromisos asumidos para el Grupo contenidos en el Plan deReestructuracion aprobado por la Comision Europea, Banco de Espana y el FROB podran afectar en los proximosejercicios a la actividad, valoracion de sus activos y pasivos, tamano y vinculacion al Grupo BFA-Bankia de laSociedad.

Las cuentas anuales consolidadas del Grupo BFA correspondientes al ejercicio 2016 fueron formuladas por susAdministradores el dia 23 de febrero de 2017 y depositadas en el Registro Mercantil de Madrid.

2. Bases de presentation de las cuentas anuales

2.1 Marco normativo de information financiera aplicable a la Sociedad

Estas cuentas anuales se han formulado por los Administradores de acuerdo con el marco normativo deinformacidn financiera aplicable a la Sociedad, que es el establecido en:

a) Codigo de Comercio y la restante legislation mercantil.

b) Plan General de Contabilidad aprobado por el Real Decreto 1514/2007 por el que se aprueba el Plan Generalde Contabilidad y con las modificaciones.

c) Las normas de obligado cumplimiento aprobadas por el Instituto de Contabilidad y Auditoria de Cuentas endesarrollo del Plan General de Contabilidad y sus normas complementarias.

d) EI resto de la normative contable espanola que resulte de aplicacion.

Las cifras incluidas en las cuentas anuales estan expresadas en miles de euros, salvo que se indique to contrario.

2.2 Imagen fiel

Las cuentas anuales adjuntas hen sido obtenidas de los registros contables de la Sociedad y se presentan deacuerdo con el marco normativo de information financiers que le results de aplicacion, y en particular, los principiosy criterios contables en el contenidos (vease Nota 2.1), de forma que muestran la imagen feel del patrimonio y desu situation financiers al 31 de diciembre de 2016 y de sus resultados, de las variaciones en su patrimonio neto yde los flujos de efectivo habidos durante el correspondiente ejercicio.

Las cuentas anuales de BIF correspondientes al ejercicio 2015 fueron aprobadas por su Accionista llnico el 30 dejunio de 2016 y las correspondientes al ejercicio 2016, que hen sido formuladas por los Administradores de BIFen su reunion del 31 de marzo de 2017, se someteran a la aprobacibn del Accionista Unico, estimandose queseran aprobadas sin modificaciones.

2.3 Principios contables no obligatorios aplicados

En la elaboraci6n de las cuentas anuales no se hen aplicado principios contables no obligatorios. En este sentido,los Administradores hen elaborado estas cuentas anuales teniendo en consideration la totalidad de los principiosy normas contables de aplicacion obligatoria que tienen un efecto significativo sobre las mismas (vease Nota 4).No existe ningun principio contable que, siendo obligatorio y significativo pare el conjunto de estas cuentasanuales, hays dejado de aplicarse.

2.4 Aspectos criticos de la valoracion y estimation de la incertidumbre

En la preparation de las cuentas anuales de la Sociedad, los Administradores hen realizado estimaciones paredeterminer el valor contable de algunos de los activos, pasivos, ingresos y gastos y sobre los desgloses de lospasivos contingentes.

Los supuestos clave acerca del futuro, asi como otros datos relevantes sobre la estimation de la incertidumbre enla fecha de cierre del ejercicio, que Ilevan asociados un riesgo importante de suponer cambios significativos en elvalor de los activos o pasivos en el proximo ejercicio son los siguientes:

7

La evaluation de posibles perdidas por deterioro de determinados activos (vease Nota 4.2).EI valor razonable de determinados instrumentos financieros (vease Nota 6).

A pesar de que estas estimaciones se han realizado sobre la base de la mejor information disponible al cierre delejercicio, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a modificarlas (al alza o ala baja) en los proximos ejercicios, to que se realizaria, en su caso, de acuerdo con to dispuesto en la normativaaplicable, de forma prospectiva con contrapartida en la cuenta de perdidas y ganancias del ejercicio futuroafectado.

2.5 Comparacion de la information

La information contenida en estas cuentas anuales referente al ejercicio 2015 se presenta, unica yexclusivamente, a efectos comparativos con las cifras del ejercicio 2016. Por tanto, dicha informaci6ncorrespondiente al ejercicio 2015 no constituye las cuentas anuales de BIF del ejercicio 2015.

Conforme a to dispuesto en el Real Decreto 602/2016, en las presentes cuentas anuales no se incluye informationcomparativa en relation con la concreta remuneration que corresponde a las personas fisicas que representan ala Sociedad en los organos de administration en los que la Sociedad es persona juridica administradora ni elimporte pagado en concepto de prima del seguro de responsabilidad civil de los administradores por danosocasionados por actos u omisiones en el ejercicio del cargo.

2.6 Agrupacion de partidas

Determinadas partidas del balance, de la cuenta de perdidas y ganancias, del estado de cambios en el patrimonioneto y del estado de flujos de efectivo se presentan de forma agrupada pars facilitar su comprensi6n, si bien, enla medida en la que sea significativa, se ha incluido la information desagregada sobre las mismas en lascorrespondientes notas de la memoria.

2.7 Correction de errores

En la elaboraci6n de estas cuentas anuales no se ha detectado ningun error que le hays afectado de manerasignificativa.

2.8 Impacto medioambiental

Dadas las actividades a las que se dedica la Sociedad, esta no genera un impacto significativo en el medioambiente. Por esta razon, en las cuentas anuales de la Sociedad del ejercicio 2016 no se desglosa ningunainformation relativa a esta materia.

2.9 Informaci6n sobre el periodo medio de pago a proveedores. Disposition adicional tercera. "Deber deinformation" de la Ley 15/2010, de 5 de Julio

La information relativa al periodo medio de pago a proveedores es la siguiente:

Periodo medio de pago a proveedoresRatio de operaciones pagadasRatio de operaciones pendientes de pago

Total de pagos realizadosTotal de a os endientes

Dias Dias2016 2015

1010

-

1212

-

Miles de Euros Miles de Euros2016 2015

923-

9.1283.835

2.10 Empresa en funcionamiento

EI Consejo de Administration de la Sociedad ha considerado que la gestion de la misma continuara en un futuroprevisible, por toque la aplicacion de los principios y criterios contables no tiene el proposito de determinar el valordel patrimonio neto a efectos de su transmision global o partial ni el importe resultante en caso de su liquidationtots I .

3. Aplicacion de resultados

La propuesta de aplicacion del resultado del ejercicio 2016 formulada por los Administradores de la Sociedad yque se sometera a la aprobaci6n del accionista unico, junto con la del ejercicio 2015 ya aprobada que se presentaexclusivamente a efectos comparativos, es la siguiente:

Miles de Euros2016 2015

Base del reparto:Saldo de la cuenta de perdidas y ganancias (40.718) 158.755

Aplicacion:A otras reservas voluntarias - 158.755A perdidas de e ercicios anteriores (40.718) -

4. Normas de registro v

valoraci6n

Las principales normas de registro y valoracion utilizadas por la Sociedad en la elaboracion de sus cuentas anualesdel ejercicio 2016, acordes con las establecidas por el Plan General de Contabilidad aprobado por el Real Decreto1514/2007, del 16 de noviembre, (en adelante, el "Plan General de Contabilidad") son las siguientes:

4.1 Activos no Corrientes mantenidos pars la vents

Definition

Los activos no Corrientes son activos de naturaleza no corriente cuyo valor contable se espera recuperarfundamentalmente a traves de su vents, en lugar de mediante su use continuado y son clasificados Como activosno Corrientes mantenidos pars la vents siempre que se cumplan los siguientes requisites:

Que el active este disponible en sus condiciones actuates pars su vents inmediata, sujeto a los terminosusuales y habituates pars su vents; y

Su vents ha de ser altamente probable, to cual se entiende cuando concurren las siguientes circunstancias:

a) Exists un plan pars vender el active y se hays iniciado un programs pars encontrar comprador ycompletar el plan.

b) La vents del active se negocia activamente a un precio adecuado en relation con su valor razonableactual.

c) Se espera completar la vents dentro del ano siguiente a la fecha de clasificacion del active Comomantenido pars la vents, salvo que, per hechos o circunstancias fuera del control de la Sociedad, elplazo de vents se tenga que alargar y la Sociedad siga comprometida con el plan de disposition delactive.

d) Las acciones pars completar el plan indiquen que es improbable que hays cambios significativos en elmismo o que vaya a ser retirado.

Valoracidn

La Sociedad valora los actives no Corrientes mantenidos pars la vents en el memento de su clasificacion en estacategoric, per el menor importe entre su valor contable y su valor razonable menos testes de vents. En el mementode la reclasificacion de dichos actives, la Sociedad determina el deterioro del valor en ese memento y registra, siprecede, una correction valorativa per deterioro de ese active.

La Sociedad reconoce en la cuenta de perdidas y ganancias las correcciones valorativas per deterioro de losactives no Corrientes mantenidos pars la vents, asi Como su reversion cuando las circunstancias que las motivaronhubieran dejado de existir, salvo cuando proceda registrarlas directamente en el patrimonio neto de acuerdo conlos criterios aplicables con caracter general a los actives en sus normas especificas.

AI 31 de diciembre de 2016 y 2015 la Sociedad no tiene actives clasificados Como actives no Corrientes mantenidospars la vents (Ver Nota 5).

9

4.2 Activos financieros - Categorias y criterios de registro y valoracion

4.2.1 Participaciones - Entidades del grupo

Se consideran "entidades del grupo" aquellas que son controladas por la Sociedad. Se define control Como elpoder de dirigir las political financieras y de explotaci6n de un negocio con la finalidad de obtener beneficiosecon6micos de sus actividades. EI control se manifiesta, general aunque no unicamente, por la propiedad porparte de la Sociedad, directs o indirecta, del 50% o mss de los derechos de voto de las entidades participadas o,sun siendo inferior o nulo este porcentaje, si la existencia, en su caso, de otras circunstancias o acuerdos quedeterminan la existencia de control.

Las participaciones en entidades del Grupo, a excepcion de aquellas que cumplen los requisitos pars serconsideradas Como activos no Corrientes mantenidos pars la vents, que se registran de acuerdo a la dispuesto enla Nota 4.1 anterior, se presentan en estas cuentas anuales registradas en el epigrafe "Inversiones en empresasdel grupo y asociadas a largo plazo- Instrumentos de Patrimonio "del balance y valoradas por su coste deadquisicion, neto de los deterioros que, en su caso, pudiesen haber sufrido dichas participaciones (vease Nota4.2.8).

Los dividendos devengados por estas participaciones, siempre que no procedan inequivocamente de resultadosgenerados con anterioridad a su fecha de adquisicion, se registran, en su caso, en el capitulo "Importe veto de lacifra de negocios" de la cuenta de perdidas y ganancias (vease Nota 6).

En la Nota 6 y en el Anexo I se facilita determinada informacion significativa sobre estas participaciones al 31 dediciembre de 2016 y 2015.

4.2.2 Participaciones - Entidades multigrupo

Se consideran "entidades multigrupo" las que, no siendo entidades dependientes, estan gestionadasconjuntamente por dos o mss entidades, ya sea individualmente ojunto con las restantes entidades del grupo aque cads una pertenezca.

Las participaciones en entidades multigrupo se presentan en estas cuentas anuales registradas en el epigrafe"Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo — Instrumentos de Patrimonio" del balance yvaloradas por su coste de adquisicion, neto de los deterioros que, en su caso, pudiesen haber sufrido dichasparticipaciones (vease Nota 4.2.8).

Los dividendos devengados por estas participaciones, siempre que no procedan inequivocamente de resultadosgenerados con anterioridad a su fecha de adquisicion, se registran, en su caso, en el capitulo "Importe neto de lacifra de negocios" de la cuenta de perdidas y ganancias.

AI 31 de diciembre de 2016 y 2015 la Sociedad no mantenia participacion alguna en entidades multigrupo.

4.2.3 Participaciones - Entidades asociadas

Se consideran entidades asociadas aquellas sociedades sobre las que se tiene capacidad pars ejercer unainfluencia significativa. Se entiende por influencia significativa cuando la Sociedad o varias entidades del grupoparticipan en una sociedad y tienen poder pars intervenir en las decisiones de politics financiers y de explotacionde la participada, sin Ilegar a tener su control o control conjunto. Habitualmente, esta capacidad se manifiesta enuna participacion (directs o indirecta) igual o superior al 20% de los derechos de voto de la entidad participada.

Las participaciones en entidades asociadas se presentan en estas cuentas anuales registradas en el epigrafe"Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo — Instrumentos de Patrimonio" del balance yvaloradas por su coste de adquisicion (teniendo en consideracion to dispuesto en la Norma de valoracion 9a delPlan General de Contabilidad), neto de los deterioros que, en su caso, pudiesen haber sufrido dichasparticipaciones (vease Nota 4.2.8).

Los dividendos devengados por estas participaciones, siempre que no procedan inequivocamente de resultadosgenerados con anterioridad a la fecha de adquisicion, se registran, en el capitulo "Importe neto de la cifra denegocios" de la cuenta de perdidas y ganancias (vease Nota 6).

En la Nota 6 y en Anexo II se facilita el detalle de estas sociedades, asi Como determinada informacion sobre lasmismas.

4.2.4 Prestamos y partidas a cobrar

En esta categoria de instrumentos financieros se incluyen aquellos activos financieros que se originan en la yentade bienes o prestacion de servicios y aquellos que, no teniendo origen en estas actividades, representan derechosde cobro de cuantia determinada o determinable y que no se negocian en un mercado activo.

Los prestamos y partidas a cobrar se encuentran registrados en los balances al 31 de diciembre de 2016 y 2015formando parte, entre otros conceptos, de las rubricas "Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar — Clientesempresas del grupo y asociadas" y por otro lado, "Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo —Creditos a empresas".

Valoracion inicial

Con caracter general, los prestamos y las partidas a cobrar se registran inicialmente por su valor razonable que,salvo evidencia en contrario, sera el precio de la transaccion en la que tienen su origen y que equivale al valorrazonable de la contraprestacion entregada, mas los costes de transaccion que les sean directamente atribuibles.

No obstante to anterior, de acuerdo a to dispuesto en la normativa aplicable, determinadas partidas incluidas enesta categoria de activos financieros, con plazo de vencimiento inferior al ano, se registran inicialmente por suvalor nominal cuando el efecto de no actualizar sus flujos de efectivo no es significativo.

Valoracion posterior

Los activos incluidos en esta categoria se valoran por su coste amortizado. Los intereses devengados por estosactivos, en su caso, se imputan a la cuenta de perdidas y ganancias en aplicacion del metodo del tipo de interesefectivo.

No obstante to anterior, los activos financieros incluidos en esta categoria de activos financieros y que, de acuerdoa to indicado anteriormente, se registran inicialmente a su valor nominal, continuan valorandose despues de suregistro inicial por este importe, neto del posible deterioro que hayan podido sufrir.

Las perdidas por deterioro que, en su caso, puedan existir sobre estos activos se registran de acuerdo a todispuesto en la Nota 4.2.8 siguiente.

4.2.5 Inversiones mantenidas hasty el vencimiento

Incluyen los valores representativos de deuda con una fecha de vencimiento fijada, con cobros de cuantiadeterminada o determinable, que se negocian en un mercado activo y para los que la Sociedad tiene la intenci6nefectiva y la capacidad financiera de conservarlos hasty su vencimiento.

En su reconocimiento inicial en el balance, se registran por su valor razonable, que, salvo evidencia en contrario,es el precio de la transaccion, que equivale al valor razonable de la contraprestacion entregada mas los costes detransaction que les sean directamente atribuibles.

Tras su reconocimiento initial, estos activos financieros se valoran a su coste amortizado.

4.2.6 Cancelacion

Los activos financieros se dan de baja del balance de la Sociedad cuando han expirado los derechos contractualessobre los flujos de efectivo del activo financiero o cuando se transfieren, siempre que en dicha transferencia setransmitan sustancialmente los riesgos y beneficios inherentes a su propiedad.

Si la Sociedad no ha cedido ni retenido sustancialmente los riesgos y beneficios del activo financiero, este se dade baja cuando no se retiene el control. Si la Sociedad mantiene el control del activo, continua reconociendolo porel importe al que esta expuesta por las variaciones de valor del activo cedido, es decir, por su implicationcontinuada, reconociendo el pasivo asociado.

La diferencia entre la contraprestacion recibida neta de los costes de transaction atribuibies, considerandocualquier nuevo activo obtenido menos cualquier pasivo asumido, y el valor en libros del activo financierotransferido, mas cualquier importe acumulado que se hays reconocido directamente en el patrimonio veto,determina la ganancia o perdida surgida al dar de baja el activo financiero y forma parte del resultado del ejercicioen que se produce.

11

La Sociedad no da de Baja los activos financieros en las cesiones en las que retiene sustancialmente los riesgosy beneficios inherentes a su propiedad, tales como el descuento de efectos, las operaciones de factoring, lasyentas de activos financieros con pacto de recompra a un precio fijo o al precio de vents mss un interes y lastitulizaciones de activos financieros en las que la Sociedad retiene financiaciones subordinadas u otro tipo degarantias que absorben sustancialmente todas las perdidas esperadas. En estos casos, la Sociedad reconoce unpasivo financiero por un importe igual a la contraprestacion recibida.

4.2.7 Intereses y dividendos recibidos de activos financieros

Los intereses y dividendos de activos financieros devengados con posterioridad al momento de la adquisicion seregistran como ingresos en la cuenta de perdidas y ganancias. Los intereses se reconocen utilizando el metododel tipo de interes efectivo y los dividendos cuando se declara el derecho a recibirlos.

A estos efectos, en la valoracibn inicial de los activos financieros se registran de forma independiente, atendiendoa su vencimiento, el importe de los intereses explicitos devengados y no vencidos en dicho momento, asi como elimporte de los dividendos acordados por el organo competente hasta el momento de la adquisicion. Se entiendepor intereses explicitos aquellos que se obtienen de aplicar el tipo de interes contractual del instrumento financiero.

Asimismo, cuando los dividendos distribuidos proceden inequivocamente de resultados generados conanterioridad a la fecha de adquisici6n porque se hayan distribuido importes superiores a los beneficios generadospor la participada desde la adquisicion, nose reconocen como ingresos, y minoran el valor contable de la inversion.

4.2.8 Deterioro del valor de los activos financieros

Un activo financiero se considers deteriorado - y, consecuentemente, se corrige su valor en libros pars reflejar elefecto de su deterioro - cuando existe una evidencia objetiva de que se han producido eventos que dan lugar a:

En el caso de instrumentos de deuda (creditos y valores representativos de deuda), un impacto negativo enlos flujos de efectivo futuros que se estimaron en el momento de formalizarse la transaction.

En el caso de instrumentos de capital, que no pueda recuperarse integramente su valor en libros.

Como criterio general, la correccibn del valor en libros de los instrumentos financieros por causa de su deteriorose efectua con cargo a la cuenta de perdidas y ganancias del periodo en el que tal deterioro se manifiesta y lasrecuperaciones de las perdidas por deterioro previamente registradas, en caso de producirse, se reconocen conabono a la cuenta de perdidas y ganancias del periodo en el que el deterioro se elimina o se reduce.

Cuando, en su caso, se considers remota la recuperation de cualquier importe registrado, este se elimina delbalance, sin perjuicio de las actuaciones que pueda Ilevar a cabo la Sociedad pars intentar conseguir su cobrohasta tanto no se hayan extinguido definitivamente sus derechos; sea por prescription, condonation u otrascausas.

A continuation, se presentan los criterios aplicados por la Sociedad pars determinar la existencia de perdidas pordeterioro en cads una las distintas categorias de instrumentos financieros, asi Como el metodo seguido pars elcalculo de las coberturas contabilizadas por dicho deterioro y pars su registro:

4.2.8.1 Participaciones en entidades del grupo, multigrupo y asociadas

La estimation y contabilizacion de las perdidas por deterioro de las participaciones en entidades del grupomultigrupo y asociadas se realizan por parte de la Sociedad siempre que existe evidencia objetiva, de acuerdo ato dispuesto en la normativa aplicable, de que el valor en libros de una inversion en estas sociedades no serarecuperable.

En la estimation de la existencia de evidencia de deterioro de estas participaciones se consideran, entre otros,factores Como su valor teorico contable ajustado por las plusvalias tacitas no registradas de las sociedades o laevolution de su cotizacion (en caso de que las sociedades coticen), falta de actividad de la entidad participada,etc.

EI importe de la perdida por deterioro a registrar se estima como la diferencia positiva entre el valor en libros delas participaciones y su importe recuperable, entendiendo este como el mayor valor entre su valor razonable,menos los costes de yenta, y el valor actual de los flujos de efectivo futuros derivados de la inversion.

Las correcciones valorativas por deterioro y, en su caso, su reversion, se registran como un gasto o un ingreso,respectivamente, en el epigrafe "Deterioro y resultado de enajenaciones de instrumentos financieros — Deterioros

12

y perdidas" de la cuenta de perdidas y ganancias La reversion de un deterioro previamente registrado tendra Comolimite el valor en libros de la inversion que estaria reconocido en la fecha de reversion si no se hubiese registradoel deterioro del valor (vease Nota 6).

4.2.8.2 Instrumentos de deuda clasificados como prestamos y partidas a cobrar

La estimacion y contabilizacion de las perdidas por deterioro de los instrumentos de deuda clasificados comoprestamos y partidas a cobrar se realiza por parte de la Sociedad siempre que existe evidencia objetiva, deacuerdo a to dispuesto en la normativa aplicable, de que se han producido eventos que ocasionen, conposterioridad al registro de un activo financiero, una reduccion o retraso en el cobro de los flujos de efectivoasociados a dicho elemento, que pueden venir motivados por la insolvencia del deudor. EI importe de la perdidapor deterioro de estos activos se calcula como la diferencia positiva entre el valor en libros del activo y el valoractual de sus flujos de efectivo estimados.

Las correcciones valorativas por deterioro y, en su caso, su reversion, se registran como un gasto o un ingreso,respectivamente, en la cuenta de perdidas y ganancias. La reversion de un deterioro previamente registrado tendracomo limite el valor en libros de la inversion que estaria contabilizado en la fecha de reversion si no se hubieseregistrado el deterioro del valor.

4.2.9 Derivados y operaciones de cobertura

La Sociedad utilizaba derivados financieros en operaciones de cobertura de sus posiciones patrimoniales, Comopane de su estrategia Para disminuir su exposition a los riesgos de tipos de interes y tipo de cambio.

Cuando la Sociedad designa una operation como de cobertura, to hate desde el momento initial de lasoperaciones o de los instrumentos incluidos en dicha cobertura, documentando dicha operation de cobertura demanera adecuada. En la documentation de estas operaciones de cobertura se identifican el instrumento 0instrumentos cubiertos y el instrumento o instrumentos de cobertura, ademas de la naturaleza del riesgo que sepretende cubrir; asi como los criterios o metodos seguidos por BIF para valorar la eficacia de la cobertura a tolargo de toda la duration de la misma, atendiendo al riesgo que se pretende cubrir.

BIF solo clasifica como operaciones de cobertura aquellas que se consideran altamente eficaces a to largo de laduraci6n de las mismas. Una cobertura se considera altamente eficaz si durante el plazo previsto de duration dela misma, las variaciones que se produzcan en el valor razonable o en los flujos de efectivo atribuidos al riesgocubierto en la operation de cobertura del instrumento o de los instrumentos financieros cubiertos soncompensados en su practica totalidad por las variaciones en el valor razonable o en los flujos de efectivo, segunel caso, del instrumento o de los instrumentos de cobertura.

Para medir la efectividad de las operaciones de cobertura definidas como tales, la Sociedad analiza si desde elinicio y hasta el final del plazo definido para la operation de cobertura, se puede esperar, prospectivamente, quelos cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo de la partida cubierta que sean atribuibles al riesgocubierto seran compensados casi completamente por los cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo,segun el caso, del instrumento o instrumentos de cobertura y que, retrospectivamente, los resultados de lacobertura hayan oscilado dentro de un rango de variation del ochenta al ciento veinticinco por ciento respecto alresultado de la partida cubierta.

AI 31 de diciembre de 2016 y 2015, la Sociedad no mantiene activos clasificados en esta categoria

4.3 Clasificacion y valoracion de los pasivos financieros

Los pasivos financieros asumidos por BIF se presentan clasificados y valorados en estas cuentas anuales en lacategoria de "Debitos y partidas a pagar".

Los debitos y partidas a pagar se valoran inicialmente al valor razonable de la contrapartida recibida, ajustada porlos costes de transaction directamente atribuibles. Con posterioridad, dichos pasivos se valoran de acuerdo consu coste amortizado.

Los intereses devengados de estos pasivos, calculados mediante la aplicacibn del metodo del tipo de interesefectivo, se registran en el capitulo "Gastos financieros" de la cuenta de perdidas y ganancias.

AI 31 de diciembre de 2016 y 2015 y durante dichos ejercicios, BIF no ha mantenido ni mantiene ningun pasivofinanciero clasificado en ninguna otra categoria de las contempladas por la normative aplicable.

13

4.4 Efectivo y otros activos liquidos equivalentes

Este epigrafe incluye el efectivo en caja, las cuentas Corrientes bancarias y los depositos y adquisicionestemporales de activos que cumplen con todos los siguientes requisitos:

• Son convertibles en efectivo.

• En el momento de su adquisicion su vencimiento no era superior a tres meses.

• No estan sujetos a un riesgo significativo de cambio de valor.

• Forman pane de la politics de gestion normal de tesoreria de la Sociedad.

A efectos del estado de flujos de efectivo se incluyen Como menos efectivo y otros activos liquidos equivalenteslos descubiertos ocasionales que forman parte de la gestion de efectivo de la Sociedad.

4.5 Transacciones en moneda extranjera

Valoracion inicial

La moneda funcional de la Sociedad es el euro. Consecuentemente, las operaciones en otras divisas distintas deleuro se consideran denominadas en moneda extranjera y se registran inicialmente segun los tipos de cambiovigentes en las fechas de las operaciones.

Valoracion posterior

AI cierre del ejercicio, los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se convierten a eurosaplicando el tipo de cambio en la fecha del balance. Los beneficios o perdidas puestos de manifiesto en estaconversion se imputan directamente a la cuenta de perdidas y ganancias del ejercicio en que se producen.

Los activos denominados en moneda extranjera y valorada a su coste de adquisicion o coste historico se valoran,en su caso, aplicando el tipo de cambio existente en el momento de su adquisicion ("tipo de cambio historico").

AI 31 de diciembre de 2016, la Sociedad tiene una cuenta corriente contratada con Bankia, S.A. denominada endolares americanos, cuyo contravalor en euros a dicha fecha asciende a 2.646 miles de euros (20.954 miles deeuros al 31 de diciembre de 2015) (vease Nota 7). Dicha cuenta corriente no ha devengado intereses en la cuentade perdidas y ganancias al 31 de diciembre de 2016 (8 miles de euros al 31 de diciembre de 2015).

Las diferencias de cambio generadas en el ejercicio 2016 por la cuenta corriente y por la financiacion concedidadenominada en USD a las que se ha hecho mencion en los parrafos anteriores, asi Como por otras operacionesde importes poco significativos, ascienden a un importe negativo de 703 miles de euros, que se encuentracontabilizado en la rGbrica "Diferencias de cambio" de la cuenta de perdidas y ganancias de dicho ejercicio (2.240miles de euros de diferencias positivas de cambio al 31 de diciembre de 2015).

4.6 Impuesto sobre beneficios

EI gasto por el Impuesto sobre Sociedades espanol se reconoce en la cuenta de perdidas y ganancias, exceptocuando sea consecuencia de una transaccion cuyos resultados se registran directamente en el patrimonio neto,en cuyo supuesto, el impuesto sobre beneficios tambien se registra con contrapartida en el patrimonio neto de laSociedad.

EI gasto por impuesto sobre beneficios del ejercicio se calcula Como el impuesto a pagar respecto al resultadofiscal del ejercicio, ajustado por el importe de las variaciones producidas durante el ejercicio en los activos ypasivos registrados derivados de diferencias temporarias, de los creditos por deducciones y bonificaciones fiscalesy de las posibles bases imponibles negativas (vease la Nota 11).

La Sociedad considers que existe una diferencia temporaria cuando existe una diferencia entre el valor en librosy la base fiscal de un elemento patrimonial. Se considers Como base fiscal de un elemento patrimonial el importeatribuido al mismo a efectos fiscales. Se considers una diferencia temporaria imponible aquella que generara enel futuro la obligation pars la Sociedad de realizar algun pago a la administration correspondiente. Se considersuna diferencia temporaria deducible aquella que generara pars la Sociedad algun derecho de reembolso o unmenor pago a realizar a la administration correspondiente en el futuro.

14

Los creditos por deducciones y bonificaciones y los creditos por bases imponibles negativas son importes que,habiendose producido o realizado la actividad u obtenido el resultado para generar su derecho, no se aplicanfiscalmente en la declaracion correspondiente hasta el cumplimiento de los condicionantes establecidos en lanormativa tributaria para ello, considerandose probable por parte de la Sociedad su aplicacion en ejercicios futuros.

Se consideran activos y pasivos por impuestos Corrientes aquellos impuestos que se preven recuperables opagaderos, respectivamente, de la Administracion correspondiente en un plazo que no excede a los 12 mesesdesde la fecha de balance. Por su parte, se consideran activos o pasivos por impuestos diferidos aquellos importesque se espera recuperar o pagar, respectivamente, de la administration correspondiente en un periodo queexcede a los 12 meses desde la fecha de balance.

Se reconocen pasivos por impuestos diferidos pars todas las diferencias temporarias imponibles. En todo caso,no se registraran pasivos por impuestos diferidos con origen en la contabilizacion de un fondo de comercio.

Por su parte, la Sociedad solo registra activos por impuestos diferidos con origen en diferencias temporariasdeducibles, en creditos por deducciones o bonificaciones o por la existencia de bases imponibles negatives si secumplen las siguientes condiciones:

• Los activos por impuestos diferidos solamente se reconocen en el caso de que se considere probableque la entidad vaya a tener en el futuro suficientes ganancias fiscales contra las que poder hacerlosefectivos; y en el caso de activos por impuestos diferidos con origen en bases imponibles negatives,estas se hen producido por causes identificadas que es improbable que se repitan.

• No se registran ni activos ni pasivos con origen en impuestos diferidos cuando inicialmente se registreun elemento patrimonial, que no surja en una combination de negocios y que en el momento de suregistro no haya afectado ni al resultado contable ni al fiscal.

Con ocasion de Cade cierre contable, se revisan los impuestos diferidos registrados (tanto activos Como pasivos)con objeto de comprobar que se mantienen vigentes; efectuandose las oportunas correcciones a los mismos deacuerdo con los resultados de los analisis realizados.

Por ultimo, debe tenerse en cuenta el Real Decreto Ley 3/2016 de 2 de diciembre, por el que se adoptan medidasen el ambito tributario dirigidas a la consolidation de las finanzas publicas y otras medidas urgentes en materiasocial.

EI ejercicio 2010 fue el ultimo en el que la Sociedad fue dependiente del grupo fiscal 38/90 en el que Caja deAhorros y Monte de Piedad de Madrid actua Como sociedad dominante, produciendose en el citado ejercicio laextincion del mencionado grupo fiscal.

Con fecha 1 de enero de 2011 se constituyo el grupo fiscal 559/11 siendo su sociedad dominante Bankia, S.A. eincluyendose, con efectos pare el mismo ejercicio 2012, a la Sociedad Como dependiente con el objeto de tributarpor el Impuesto sobre Sociedades en Regimen de Declaration Consolidada.

4.7 Ingresos y gastos

Los ingresos y gastos, Como criterio general, se imputan en funcion de criterio de devengo, es decir, cuando seproduce la corriente real de bienes y servicios que los mismos representan, con independencia del momento quese produzca la corriente monetaria o financiera derivados de ellos. Dichos ingresos se valoran por el valorrazonable de la contraprestacion recibida, deducidos descuentos e impuestos

EI reconocimiento de los ingresos por yentas se produce en el momento que se hen transferido al comprador losriesgos y beneficios inherentes a la propiedad del bien vendido, no manteniendo la gestion corriente sobre dichobien, ni reteniendo el control efectivo sobre el mismo.

En cuanto a los ingresos por prestacion de servicios, estos se reconocen considerando el grado de realizaci6n dela prestacion a la fecha de balance de situation, siempre y cuando el resultado de la transacci6n pueda serestimado con fiabilidad.

Los intereses recibidos de activos financieros y pagados de pasivos financieros se reconocen utilizando el metodode tipo de interes efectivo. En cualquier caso, los intereses de activos financieros devengados con posterioridadal momento de la adquisicion se reconocen Como ingresos en la cuenta de perdidas y ganancias.

Los dividendos recibidos de la inversion financiera, se registran Como ingresos en el ejercicio en que se anunciala distribution de este beneficio por parte del organo de administration correspondiente de la sociedad participada.Asimismo, los dividendos distribuidos procedentes inequivocamente de resultados generados con anterioridad ala fecha de adquisicion porque se hayan distribuido importes superiores a los beneficios generados por la

/,'

15

participada desde la adquisicion, no se reconocen Como ingreso, y minoran, en su caso, el valor contable de lainversion.

A continuacion, se detallan las rubricas que forman parte del "Importe veto de la cifra de negocios":

Ingresos de participaciones en capital: incluyen dividendos devengados por la tenencia de participacionesen el capital de empresas.

Ingresos de instrumentos de deuda: Incluyen intereses de valores de yenta fija a favor de la Sociedaddevengados en el ejercicio.

Los deterioros y perdidas de instrumentos financieros; asi como el resultado de las enajenaciones se incluyendentro del resultado de explotacion de la sociedad.

4.8 Transacciones con panes vinculadas

Con caracter general, las operaciones entre empresas del grupo al que pertenece la Sociedad (vease Nota 1) secontabilizan de acuerdo con las normas generates de valoracion contenidas en el Plan General de Contabilidad,esto es, por su valor razonable. En aquellos casos en que el precio acordado en una operacion difiera de su valorrazonable, la diferencia se registra, en su caso, atendiendo a la realidad economics de la operacion y su valoracionposterior se realiza de acuerdo con to previsto en las correspondientes normas.

En la Nota 13 se ofrece informacion sobre las operaciones con partes vinculadas realizadas en los ejercicios 2016y 2015.

4.9 Definicion de valor razonable y de coste amortizado

A efectos de la elaboracion de estas cuentas anuales, se entiende por valor razonable el importe por el que puedeser intercambiado un activo o liquidado un pasivo, entre partes interesadas y debidamente informadas, querealizan una transaccion en condiciones de independencia mutua. EI valor razonable se determina sin deducir loscostes de transaction en los que pudiera incurrirse en su enajenacion. En ningun caso se toms Como valorrazonable el que sea resultado de una transaction forzada, urgente o Como consecuencia de una situation deliquidation involuntaria.

Con caracter general, el valor razonable se calcula por referencia a un valor fiable de mercado, entendiendoseComo tat el precio cotizado en un mercado activo, entendiendose Como tat el mercado en el que los bienes oservicios intercambiados son homogeneos, pueden encontrase practicamente en cualquier momentocompradores o vendedores pars un determinado bien o servicio y los precios son conocidos y facilmenteaccesibles al publico y reflejan transacciones de mercado reales, actuates y producidas con regularidad y conindependencia mutua de las partes.

Para aquellos casos en los cuales no existe un mercado activo, el valor razonable se estima mediante la aplicacionde modelos y tecnicas de valoraci6n de general aceptacion Como pueden ser las referencias a transaccionesrecientes, las referencias al valor razonable de instrumentos financieros sustancialmente iguales y metodos dedescuentos de flujos de efectivo generalmente aceptados, tratandose en todo caso de utilizar aquellas tecnicasque han demostrado ser las que tienen como resultado las estimaciones mss realistas del valor razonable ytratando de maximizar en todo caso la utilization de datos obtenidos en el mercado.

Por su pane, se entiende por coste amortizado de un instrumento financiero el importe por el que inicialmente fuevalorado, menos los reembolsos de principal e intereses que se hubiesen producido, mss o menos, segun proceda,la pane imputada en la cuenta de perdidas y ganancias, mediante la utilization del metodo del tipo de interesefectivo, de la diferencia entre el importe initial y el valor de reembolso del instrumento. En el caso de activosfinancieros, el coste amortizado incluye tambien las perdidas por deterioro contabilizadas, en su caso, sobre losmismos.

EI tipo de interes efectivo es el tipo de actualization que iguala el valor initial de un instrumento financiero con elvalor actual de los flujos de efectivo estimados a to largo de la vida esperada del instrumento financiero a partir desus condiciones contractuales y sin considerar las perdidas por riesgo de credito futuras. En su calculo se incluyenlas comisiones financieras, en su caso, que se cargan por adelantado a la concesion de la financiacion y quedeban periodificarse en aplicaci6n de la normative aplicable.

16

5. Activos no Corrientes mantenidos Para la vents

A 31 de diciembre de 2016 y 2015, la Sociedad no mantiene en su balance Activos no Corrientes mantenidos parsla vents.

EI movimiento producido en el saldo del epigrafe "Activos no Corrientes mantenidos pars la vents" del balanceadjunto durante el ejercicio 2015 se indica a continuacion:

Miles de Euros2015

Saldo al inicio del ejercicio 652.895Retiros (695.073)Traspasos -Dotacion nets por deterioro con car o a la cuenta de perdidas ganancias 42.178Total -

EI 16 de octubre de 2015 se firmo la vents definitiva del City National Bank of Florida, mediante la transmision porparte de la sociedad del 100% de las acciones de la compania CM Florida Holdings Inc, a la entidad chilena Bancode Credito e Inversiones, una vez recibida la autorizacion de la Reserva Federal de los Estados Unidos (FED) yel pago del precio acordado. La operaci6n de vents supuso pars BIF un resultado de 108.898 miles de euros en2015.

6. Activos financieros

La composicion de los activos financieros al 31 de diciembre es la siguiente:

Elercicio 2016

Clases Miles de EurosInstrumentos financieros a lar o lazo Instrumentos financieros a corto lazo

ValoresValores Creditos, Instrumentos representativos Creditos,

Instrumentos representativos derivados de de deuda derivadosCate orias de atrimonio de deuda otros atrimonio Nota 7.3 otros TotalActivos a valorrazonable con cambiosen perdidas yganancias:- Mantenidos pars _ _ _negociar- Otros - - - - - - -Inversiones en elpatrimonio de empresas 143.848 - - - - - 143.848del grupo, multigrupo yasociadasInversiones mantenidas

~ - - - 1.099.354 - 1.099.354hasta el vencimientoPrestamos y partidas acobrarActivos disponibles pars _ _ _la vents- Valorados a valorrazonable- Valorados a coste - - - - - - -Derivados de cobertura - - - - - - -Total 143.848 - - - 1.099.354 - 1.243.202

17

Eiercicio 2015

Clases Miles de EurosInstrumentos financieros a lar o lazo Instrumentos financieros a corto lazo

Creditos,Instrumentos Valores derivados Instrumentos Valores Cr~ditos,

de representativos y otros de representativos derivadosCate orias atrimonio de deuda Nota 7.1 atrimonio de deuda otros TotalActivos a valorrazonable concambios en - - - - - - -perdidas yganancias:- Otros - - - - - - -Inversiones en elpatrimonio deempresas del 143.848 - - - - - 143.848grupo, multigrupoy asociadasInversionesmantenidas hasta - - - - - -el vencimientoPr~stamos y _ _ 74.751 - - 9.475 84.226partidas a cobrarActivosdisponibles para - - - - - - -la vents- Valorados avalor razonabie- Valorados acosteDerivados decoberturaTotal 143.848 - 74.751 - - 9.475 228.074

6.1 Inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadas largo plazo

A continuaci6n, se presents el detalle de las participaciones de la Sociedad en empresas del grupo, multigrupo yasociadas al 31 de diciembre de 2016 y 2015, clasificadas en el epigrafe "Inversiones en empresas del grupo yasociadas a largo plazo — Instrumentos de patrimonio" del activo de los balances adjuntos a dichas fechas:

Eiercicio 2016

Miles de Euros(P~rdidas pordeterioro)

Valor Neto en Libros Recuperaciones del DeterioroSociedad Nota 13 e ercicio acumulado Dividendos 1

Entidades del grupo:Bankia Pensiones, S.A., E.G.F.P. 40.189 - - 11.850

Entidades asociadas:Bankia Mapfre Vida, S.A. de Seguros y Reaseguros 103.659 - - 21.315

143.848 33.165

(1) Los dividendos devengados durante el ejercicio 2016 se encuentran registrados en el capitulo "Importe neto de la cifra de negocios" de lacuenta de perdidas y ganancias de dicho ejercicio (vase Nota 12.1).

Eiercicio 2015

Miles de Euros(Perdidas por

deterioro)/Valor Neto en Libros Recuperaciones del Deterioro

Sociedad Nota 14 e'ercicio acumulado Dividendos 1

Entidades del Grupo:Bankia Pensiones, S.A., E.G.F. P. 40.189 1.235 - 14.605

Entidades asociadas:Bankia Mapfre Vida, S.A. de Seguros y Reaseguros 103.659 - 37.118

143.848 1.235 51.723

(1) Los dividendos devengados durante el ejercicio 2015 fueron registrados en el capitulo "Importe neto de la cifra de negocios" de la cuenta deperdidas y ganancias de dicho ejercicio (vase Nota 12.1).

Ig

EI movimiento que se ha producido en el saldo del epigrafe "Inversiones en empresas del grupo y asociadas alargo plazo - Instrumentos de patrimonio" del balance adjunto durante los ejercicios 2016 y 2015 se indica acontinuacibn:


Saldo al inicio del ejercicio 143.848 142.613Adiciones - -Retiros -Traspasos - -Dotaci6n nets por deterioro con car o a la cuenta de perdidas anancias - 1.235Total 143.848 143.848

Los movimientos mas relevantes que producidos durante el ejercicio se detallan a continuacion:

Bankia Mapfre Vida, S.A. de Seguros y Reaseguros

Durante el ejercicio 2016 Mapfre Caja Madrid Vida, S.A. distribuyo un dividendo por importe de 43.500 miles deeuros, de los que a BIF le han correspondido 21.315 miles de euros, que han sido registrados en la cuenta deperdidas y ganancias del ejercicio 2016.

EI 28 de diciembre de 2016 se ha producido la fusion por absorcion de las sociedades Aseguradora Valenciana,S.A. de Seguros y Reaseguros y Laietana Vida, Compania de Seguros de la Caja de Ahorros Laietana, S.A. porparte de la sociedad Bankia Mapfre Vida, S.A., de Seguros y Reaseguros.

Bankia Pensiones, S.A., E. G. F. P.

Durante el ejercicio 2016, Bankia Pensiones, S.A, E.G.F.P., ha distribuido un dividendo con cargo a resultado delejercicio por importe de 18.441 miles de euros de los que a la Sociedad le han correspondido un total de 11.850miles de euros, que han sido registrados en la cuenta de perdidas y ganancias del ejercicio 2016.

Durante el ejercicio 2015, se revirtieron deterioros sobre la participation por importe de 1.235 miles de eurosregistrados en el epigrafe "Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros — Deterioros yperdidas" de la cuenta de perdidas y ganancias adjunta.

6.2 Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo — Credito a empresas y otros activosfinancieros

EI detalle de los creditos a empresas a largo plazo al 31 de diciembre de 2016 y 2015 es el siguiente:


Impuesto diferido activo de bases imponibles negativas acreditadas (ejercicio 2010) - 480Impuesto diferido activo de bases imponibles negativas acreditadas (ejercicio 2012) - 2.388Deducciones pendientes acreditadas (ejercicio 2010) - 24.32$Deducciones pendientes de aplicar (ejercicio 2011) - 8.106Deducciones pendientes de aplicar (ejercicio 2012) - 8.512Deducciones pendientes de aplicar dividendos (ejercicio 2014) - 15.470Bases imponibles ne ativas pendientes de tom ensar (e'ercicio 2014) - 15.467Total (Nota 11.1) - 74.751

AI 31 de diciembre de 2015 este saldo recogia el importe de las bases imponibles negativas pendientes decompensar, impuestos diferidos de activos y las deducciones pendientes de aplicar de ejercicios anteriores (veaseNota 11).

6.3 Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo — Credito a empresas y Deudorescomerciales y otras cuentas a cobrar

EI detalle de los creditos a empresas a corto plazo al 31 de diciembre de 2016 y 2015 es el siguiente:

Miles de Euros

Creditos a corto plazo con empresas del grupo por Impuesto sobre Sociedades

2016 2015

- 9.338

Total - 9.338

Credito a corto plazo con empresas del grupo por Impuesto sobre Sociedades

AI 31 de diciembre de 2015 este saldo recogia el importe de la cuota a liquidar por parte del grupo de consolidationfiscal en el cual se Integra la Sociedad (vease Nota 11).

6.4 Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo — Valores representativos de deuda

Miles de Euros

Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazoValores representativos de deuda

2016 2015

1.099.354 -Total 1.009.354

EI detalle de los valores representativos de deuda contratados con Bankia, S.A., al 31 de diciembre de 2016, esel siguiente:

Fecha initial Vencimiento Tipo de interes Miles de EurosInteres

Nominal Coste deven ado10/06/2016 09/06/2017 0,17% 200.000 199.662 19010/06/2016 26/05/2017 0,17% 200.000 199.675 19010/06/2016 12/05/2017 0,17% 200.000 199.688 19010/06/2016 28/04/2017 0,17% 200.000 199.718 17910/06/2016 18/04/2017 0,17% 200.000 199.727 17910/06/2016 03/04/2017 0,16% 100.000 99.870 89

Total 1.100.000 1.098.338 1.016

7. Efectivo v otros activos liquidos equivalentes

La composition del saldo del capitulo "Efectivo y otros activos liquidos equivalentes del activo de los balances al31 de diciembre de 2016 y 2015, es la siguiente:


Efectivo y otros activos liquidos equivalentesCuentas Corrientes en euros (Notas 4.5 y 13.1)Cuentas Corrientes en dblares (Notas 4.5 y 13.1)

51.3762.646

1.614.36620.954

54.022 1.635.320

AI 31 de diciembre de 2016, la Sociedad tiene una cuenta corriente contratada con Bankia, S.A. denominada eneuros cuyo valor a dicha fecha asciende a 51.376 miles de euros (1.614.366 miles de euros al 31 de diciembrede 2015). Dicha cuenta corriente ha devengado intereses en la cuenta de perdidas y ganancias al 31 de diciembrede 2016 por 966 miles de euros (2.458 miles de euros al 31 de diciembre de 2015).

AI 31 de diciembre de 2016, la Sociedad tiene una cuenta corriente contratada con Bankia, S.A. denominada endblares americanos, cuyo contravalor en euros a dicha fecha asciende a 2.646 miles de euros (20.954 miles deeuros al 31 de diciembre de 2015). Dicha cuenta corriente no ha devengado intereses en la cuenta de perdidas yganancias al 31 de diciembre de 2016, (8 miles de euros al 31 de diciembre de 2015).

8. Pasivos financieros

20

A continuaci6n se presents un detalle de los pasivos financieros asumidos por BIF al 31 de diciembre de 2016 y2015, clasificados de acuerdo con el desglose requerido en la normative aplicable.

Eiercicio 2016

Miles de EurosClases Pasivos fnancieros a lar o lazo Pasivos financieros a corto lazo

Obligaciones ObligacionesDeudas con y otros Deudas con y otros

Categories entidades de valores Derivados entidades de valores Derivadoscredito ne ociables otros credito ne ociables otros Total

Debitos y partidas aa ar - - - 5.331 5.331

Eiercicio 2015

Miles de EurosClases Pasivos financieros a lar o lazo Pasivos fnancieros a corto lazo

Obligaciones ObligacionesDeudas con y otros Deudas con y otros

Categories entidades de valores Derivados entidades de valores Derivadoscredito ne ociables otros credito ne ociables otros Total

Debitos y partidas a-

- -

-

- 5.825 5.825a ar

EI detalle de los "Debitos y partidas a pager" al 31 de diciembre de 2016 y 2015 es el siguiente:


ProveedoresAcreedores varios

3.8721.459

3.8351.990

5.331 5.825

8.1 Debitos y partidas a pager - Proveedores

EI saldo del epigrafe de "Proveedores" al 31 de diciembre de 2016 y 2015, recoge principalmente el importeprevisto a pager por gastos derivados de la vents de CM Florida Holding.

8.2 Debitos y partidas a pager — Acreedores varios

EI saldo del epigrafe de "Acreedores varios" recoge principalmente el importe previsto a pager por los gastosdevengados en la vents de Seleccion de Inmuebles S.I.I., S.A.

9. Information sobre naturaleza v nivel de riesgo de los instrumentos financieros

A continuation se describen los principales factores de riesgo de la Sociedad asociados a instrumentos financierosy las politicas adoptadas pars minimizer su impacto en los estados financieros de la misma:

Riesgo de mercado

La Sociedad mantiene determinadas participaciones en empresas. Por ello, se encuentra expuesta a riesgos quepueden afectar a las cuentas de perdidas y ganancias futures como consecuencia del posible deterioro de su valoren libros, teniendo en cuenta el efecto que las variaciones en su valor razonable pueda tener sobre su importerecuperable.

En este sentido, estas inversiones pueden afectar a la cuenta de perdidas y ganancias de ejercicios futurosdependiendo de la evolution de las mismas, de que se cumplan las hipotesis realizadas en relation con laestimation de su valor recuperable, de la politics de reparto de dividendos que sigan, de los resultados queobtengan, etc.

Otros riesgos

21

Existen otra serie de factores de riesgos que, si bien no estan relacionados directamente con la actividad de BIF,impactan de manera indirecta a traves de las sociedades participadas por ella en tanto en cuanto pudieran afectara la valoracion de dichas sociedades participadas, a su solvencia, a sus resultados y a los dividendos que pudierandistribuir a BIF, entre otros. Entre estos factores de riesgos indirectos merecen mencionarse los siguientes:

Influencia del ciclo economico en los negocios de BIF. EI nivel de ingresos que se deriva de algunosde los productos y servicios de las sociedades participadas por BIF depende de la solidez de la economicespanola y de las economics de las otras regiones donde dichas sociedades operan y de determinadastendencias de mercado imperantes en dichas zonas. Por tanto, los ciclos negativos pueden resultarperjudiciales pars los ingresos de dichas sociedades en el futuro.

Un ciclo economico adverso con desfavorable evolution del PIB, endeudamiento elevado de las familias,tipos de interes al alza, incremento de tasas de desempleo, evolution de las tasas de morosidad, etc.,afecta a la capacidad de ahorro de las familias y, por ende, reduciria la demands de los productos ofrecidospor algunas de las sociedades participadas por BIF e impacts en las cuentas de resultados de otras debidoa factores como la tasa de morosidad de las inversiones crediticias que constituyen su actividad.

2. Riesgo operational. Los negocios en los que interviene BIF a traves de sus sociedades participadas estan

sometidos a riesgo operational que se define como el riesgo de perdida resultante de una falta deadecuacion o de un fallo de los procesos, el personal o los sistemas internos o bien de acontecimientosexternos, incluyendo el riesgo legal y excluyendo el riesgo estrategico y el riesgo de reputation.

10. Fondos Propios

10.1 Capital Social

AI 31 de diciembre de 2016, el capital social de BIF asciende a 998.241 miles de euros, representado por490.178.357 acciones de 2,03648 euros de valor nominal cads una, todas ellas de la misma clase y con mismosderechos econ6micos y politicos, totalmente suscritas y desembolsadas. A 31 de diciembre de 2016 la totalidad

de las acciones pertenecian a Bankia, S.A.

10.2 Prima de envision

EI Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital permite expresamente la utilization del saldo de la primade emisibn pars ampliar el capital social de las entidades en las que figura registrada y no establece restriction

especifica alguna en cuanto a su disponibilidad.

Con fecha 4 de junio de 2016, el Accionista Unico acuerda la devolution de la prima de envision por importe de319.089 miles de euros, no teniendo saldo a 31 de diciembre de 2016 (el saldo de la prima de emisibn al 31 dediciembre de 2015, ascendia a 319.089 miles de euros).

10.3 Reserva Legal

De acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital, debe destinarse una cifra igual al 10°/odel beneficio del ejercicio a la reserva legal hasta que esta alcance, al menos, el 20%del capital social. La reservalegal podra utilizarse pars aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya

aumentado. Salvo pars la finalidad mencionada anteriormente, y mientras no supere el 20%del capital social, estareserva solo podra destinarse a la compensation de perdidas y siempre que no existan otras reservas disponiblessuficientes pars este fin.

A 31 de diciembre de 2015, la reserva legal excedia el 20% del Capital Social, por to que el 4 de junio de 2016 sereclasifico el exceso del 20% a reserves voluntaries. EI saldo de la reserve legal de la Sociedad al 31 de diciembrede 2016 ascendia a 199.648 miles de euros (al 31 de diciembre de 2015 ascendia a 294.107 miles de euros).

10.4 Otras reserves

Con fecha 4 de junio de 2016, el Accionista Unico acuerda el reparto de un dividendo e~raordinario contra reservesvoluntaries por importe de 215.411 miles de euros.

Tres el reparto, el saldo de las reserves voluntaries de la Sociedad al 31 de diciembre de 2016 asciende a 142.451miles de euros (104.648 miles de euros al 31 de diciembre de 2015).

22

11. Administraciones Publicas v Situacion fiscal

11.1 Saldos con las Administraciones Publicas

La composition de los saldos con las Administraciones Publicas al 31 de diciembre de 2016 y 2015 es la siguiente:

Activo no corriente — Creditos a empresas del grupo y asociadas a largo plazo


Impuestos diferidos por creditos fiscales (Nota 7) - 74.75174.751

Activo corriente — Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar— Otros creditos con las AdministracionesPublicas:


Activo por impuesto corriente (Nota 7)Hacienda Publics, deudora por IVAHacienda Publics, retenciones y pagos a cuenta

-

1097.620

9.338118

17.1537.729 26.609

Pasivo corriente — Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo


Hacienda Publics, acreedora por impuesto sobre sociedades 372 -372

11.2 Calculo del Impuesto sobre Sociedades

La conciliation entre el importe neto de los ingresos y gastos del ejercicio y la base imponible (resultado fiscal) delImpuesto sobre Sociedades es la siguiente:

Elercicio 2016

Miles de EurosIngresos y gastos

Cuenta de perdidas y directamente Reservas Totalganancias imputados al

atrimonio netoSaldos de ingresos y gastosnetos del periodo. Beneficio (40.718) - - (40.718)

/ erdidaIm uesto sobre Sociedades 75.123 - - 75.123Saldos de ingresos y gastosdel ejercicio antes de 34.405 34.405impuestos debeneficios/(perdida)

(A) (D) (A) (D) (A) (D) -Diferencias permanentes - (33.165) - - - - (33.165)

Diferencias temporarias: conorigen en el ejercicio o con _ _ _ _ _ _origen en ejerciciosanterioresCompensacibn de basesimponibles negativas de - - - - - - -e ercicios anterioresBase imponible (resultado

_ 1.240 - - - - 1.240fiscal)

(A): Aumentos

(D): Disminuciones

23

Eiercicio 2015

Miles de EurosIngresos y gastos

Cuenta de perdidas y directamente Reservas Totalganancias imputados al

patrimonio netoSaldos de ingresos y gastosnetos del periodo. Beneficio 158.755 - - 158.755

/ erdidaIm uesto sobre Sociedades 9.375 - - 9.375Saldos de ingresos y gastosdel ejercicio antes de

168.130 - - 168.130impuestos debeneficios/(perdida)

(A) (D) (A (D) (A) D -Diferencias permanentes 45.290 (182.169) - - - - (136.879)

Diferencias temporarias: conorigen en el ejercicio o con

-

(62.376) - - - - (62.376)origen en ejerciciosanterioresCompensacion de basesimponibles negativas de - - - - - - -e ercicios anterioresBase imponible (resultado

_ (31.125) - - - - (31.125)fiscal)

(A): Aumentos

(D): Disminuciones

11.3 Conciliacion resultado contable y resultado fiscal

A continuacion, se presenta la conciliacion entre el gasto por Impuesto sobre Sociedades contabilizado por laSociedad y el resultado de multiplicar el tipo de gravamen del Impuesto sobre Sociedades aplicable por el total deingresos y gastos reconocidos, antes de impuestos de los ejercicios 2016 y 2015:

Eiercicio 2016

Miles de EurosImportes

registrados TotalCuenta de directamente ingresos yperdidas y contra el gastosanancias patrimonio neto reconocidos

Beneficio / (Perdidas) antes de impuestos 34.405 - 34.404Diferencias permanentes (33.165) - (33.165)Diferencias temporarias - - -Subtotal 1.240 - 1.240Tipo de gravamen del Impuesto sobre Sociedades 30% - 30%Carga impositiva teorica 372 372Cancelacion de activos fiscales 74.751 74.751

75.123 - 75.123(Ingreso) / Perdida registrado por Impuesto sobre Sociedades dele'ercicio 2016

24 L

Eiercicio 2015

Miles de EurosImportes

registrados TotalCuenta de directamente ingresos yperdidas y contra el gastosanancias patrimonio neto reconocidos

Beneficio / (Perdidas) antes de impuestos 168.130 - 168.130Diferencias permanentes (136.879) - (136.879)Diferencias temporaries - - -Subtotal 31.251 - 31.251Tipo de gravamen del Impuesto sobre Sociedades 30% - 30%(Ingreso) / Perdida registrado por Impuesto sobre Sociedades delejercicio 2015 9.375 - 9.375

La cuota a pager resultante de los ejercicios 2016 y 2015 es el siguiente:


Base imponible del ejercicio 1.240 (31.125)

Base imponible por tipo impositivo (30%) 372 (9.338)Deducciones y bonificaciones - -Ajustes de consolidaci6n fiscal - -Retenciones a os a cuenta 7.620 17.153

Cuota liquids a (cobrar) /pager (7.248) (26.491)

Desde 1 de enero de 2011, la sociedad tribute en regimen de declaration consolidada en el grupo consolidablefiscal 559/11 del que es entidad dominante Bankia, S.A.

Bases Imponibles Negatives y Deducciones pendientes de compensacibn

A continuation, se presents el detalle al 31 de diciembre de 2016 de bases imponibles negatives de la Sociedadno activadas incluyendo su ano de origen y su fecha de validez de acuerdo con la normative fiscal aplicable:

Miles de EurosEjercicio en que se

eneraron Base Cuota2010 1.599 4802012 7.958 2.3882014 20.252 6.075

29.809 8.943

EI ejercicio 2010 fue el ultimo en el que la Sociedad fue dependiente del grupo fiscal 38/90 en el que Caja deAhorros y Monte de Piedad de Madrid actub como sociedad dominante, produciendose en el citado ejercicio laextincion del mencionado grupo fiscal. Debido a la extincion del grupo fiscal consolidado 38/90, en aplicacion a todispuesto en el articulo 81 del Real Decreto Legislativo 4/2004, de 5 de marzo, por el que se aprueba el TextoRefundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, las sociedades que formaban parte del citado grupoasumieron el derecho a la compensation pendiente de las bases imponibles negatives y deducciones de la cuotadel grupo fiscal en la proportion en que hubieran contribuido a su formation.

A este respecto, la Sociedad asumio el derecho a compensar una base imponible negative del grupo fiscal 38/90por importe de 1.599 miles de euros y unas deducciones de 24.328 miles de euros, pudiendose, aplicar las mismasen la cuota Integra del grupo fiscal 559/11, cuando el grupo fiscal consolidado obtenga bases imponible positivesy, en todo caso, con el limite que hubiera correspondido a la sociedad en el regimen individual de tributacion, alhaber sido acreditadas con anterioridad a la inclusion Bankia Inversiones Financieras a dicho grupo fiscalconsolidado.

Como consecuencia de la entrada en vigor de la Ley 27/2014, de 27 de noviembre, del Impuesto de Sociedades, apartir de enero de 2015, se elimina el plazo de compensation relativo a las bases imponibies negatives pendientes decompensar a 1 de enero de 2015.

25

Lev 27/2014 de 27 de noviembre

EI pasado 27 de noviembre se aprobo la Ley 27/2014, de 27 de noviembre del Impuesto sobre Sociedades (LIS),que entra en vigor el 1 de enero de 2015, y que deroga el Texto Refundido de la Ley el Impuesto sobre Sociedadesaprobado por el Real Decreto Legislativo 4/2004, de 5 de marzo e introduce, entre otras cuestiones, algunaslimitaciones a la aplicacion del articulo 19.13 del TRLIS en el propio ejercicio 2014. EI articulo 11.12 de la nueva LISreproduce to dispuesto en el articulo derogado 19.13 TRLIS, con efectos 1 de enero del 2015.

Por su parte, el articulo 130 de la LIS ha incorporado en la nueva Ley to que disponia la disposicion adicional vigesimasegunda del TRLIS, estableciendo que los activos por impuesto diferido antes referidos podran canjearse por valoresde Deuda Ptiblica una vez transcurrido el plazo de 18 anos computado desde el ultimo dia del periodo impositivo enque se produzca el registro contable de tales activos. En el supuesto de activos registrados con anterioridad a laentrada en vigor de esta Ley el plazo se computara desde la entrada en vigor de la misma.

La nueva Ley, que sera de aplicacion con caracter general a los periodos impositivos iniciados a partir de su entradaen vigor, aprueba un cambio del tipo de gravamen en el impuesto sobre sociedades, fijandolo en el 28% para 2015 yen el 25% a partir del 2016. No obstante, en el caso de un grupo de consolidacion fiscal en el que se integre, al menos,una entidad de credito, en los terminos establecidos en el apartado 5 del articulo 58 de esta Ley, el tipo de gravamensera del 30%. Por tanto, dado que Bankia es la sociedad dominante de su Grupo Fiscal, dicho grupo mantendra el tipode gravamen del 30% para los ejercicios 2015 y siguientes.

Por su parte, la LIS en su articulo 26 no establece ninguna limitation temporal al aprovechamiento de las basesimponibles negativas que estuvieran pendientes de compensar en el ejercicio iniciado a la entrada en vigor de la normsel 1 de enero de 2015.

Por su parte, a continuation, se presents el detalle al 31 de diciembre de 2016 de las deducciones pendientes deaplicaci6n o compensacibn por parte de la Sociedad, incluyendo su ano de origen y su fecha de validez de acuerdo ala normative fiscal aplicable:

Miles de EurosImporte de la deduction

Ejercicio en que se o bonificacidn pendientegeneraron de compensation

No Activadas 2010 24.328No Activadas 2011 8.106No Activadas 2012 8.512No activadas 2013 13.431No Activadas 2014 9.141Total no activadas 63.518

A partir del 1 de enero de 2015, el plazo pars la aplicacion de las deducciones por doble imposition interns que seencontraban pendientes ha sido eliminado (Ley 27/2014 de 27 de noviembre). Adicionalmente, se debera tener encuenta que dicha deduccibn ha sido eliminada pars los dividendos percibidos a partir de dicha fecha, si bien, seria deaplicaci6n la exencion establecida en el articulo 21 de la LIS, siempre y cuando se cumplieran unos requisitos(principalmente, que la participation fuera superior al 5% o su valor de adquisicion fuera superior a 20 millones deeuros y se hubiera mantenido durante un periodo superior a un ano).

En el ejercicio 2016 se hen dado de baja de balance bases imponibles negatives y deducciones pendientes de aplicarpor importe de 74.751 miles de euros, al considerar la matriz del grupo que no se iban a poder compensar en ejerciciosfuturos.

11.4 Operaciones acogidas al Capitulo VIII del Titulo VII del Texto Refundido de la Ley del Impuesto sobreSociedades aprobado en el Real Decreto Legislativo 412004, de 5 de marzo

Durante el ejercicio 2008 la Sociedad particip6 en operaciones de reestructuraci6n societaria sometidas alregimen fiscal regulado en el Capitulo VIII del Titulo VII del Texto Refundido de la Ley del Impuesto sobreSociedades aprobado por el Real Decreto 4/2004, de 5 de marzo. Los requisitos de information establecidos porla citada norms figure en la memoria que forma parte de las cuentas anuales correspondientes al ejercicio 2008.

11.5 Otras menciones fiscales

En marzo de 2014 la Agencia Tributaria comunico a la Sociedad el inicio de actuaciones de comprobacion einvestigation de las declaraciones individuates del Impuesto sobre Sociedades de los ejercicios 2008 a 2010 y deIVA., I.B.I. y retenciones del ejercicio 2010. Durante el ejercicio 2016 se firmaron actas en conformidad pars lostres ultimos impuestos mencionados sin que se liquidase deuda tributaria alguna.

--26

Segun establece la legislacion vigente, los impuestos no pueden considerarse definitivamente liquidados hastaque las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales o hays transcurrido elplazo de prescripcion de cuatro anos. AI cierre del ejercicio 2016, la Sociedad tenia abiertos a inspeccion losultimos cuatro ejercicios respecto de los principales impuestos que son de aplicacion. Los Administradores de laSociedad consideran que se han practicado adecuadamente las liquidaciones de los mencionados impuestos,por to que, aun en caso de que surgieran discrepancias en la interpretation normativa vigente por el tratamientofiscal otorgado a las operaciones, los eventuates pasivos resultantes, en caso de materializarse, no afectarian demanera significativa a estas cuentas anuales.

12. Inaresos v pastos

12.1 Importe Neto de la cifra de negocios

A continuacibn, se presenta un detalle del saldo de este capitulo de las cuentas de perdidas y ganancias de losejercicios 2016 y 2015 adjuntas, de acuerdo con las sociedades que han generado los ingresos en el registrados:

Miles de EurosIn resos / (Gastos

2016 2015Ingresos de participaciones en instrumentos de patrimonioEn empresas del grupo y asociadas (Nota 6) 33.165 51.723

Ingresos de valores negociables y otros instrumentos financierosDe empresas del grupo y asociadas - 618De terceros

33.165 52.341

12.2 Otros gastos de explotacion

A continuaci6n, se presents el desglose del epigrafe "Otros gastos de explotacion" de la cuenta de perdidas yganancias al 31 de diciembre de 2016 y 2015:


Otros serviciosTributos

363

66

Total 39 66

12.3 Variation de valor razonable en instrumentos financieros

A continuation, se presents el desglose por naturaleza de los ingresos registrados en este capitulo de las cuentasde perdidas y ganancias de los ejercicios 2016 y 2015:

Miles de EurosIn resos/ Gastos

2016 2015

Carters de negociacidn y otros (Nota 4.2.5 y 4.2.6)Beneficios por valoraci6n derivados de cobertura (")

Carters de activos no Corrientes mantenidos pars la ventsPerdidas por valoracion de inversiones

-

-

42.178

(42.178)

Total - -

(`) Corresponde a la valoracibn de la cobertura de la inversion nets en negocios en el extranjero.

12.4 Derivados de Cobertura

La Sociedad contrato a 31 de diciembre de 2014 un Forward de Divisas, pars cubrir el riesgo de tipo de cambiode activos no Corrientes mantenidos pars la vents, manteniendo una position torts del mismo. EI notional delderivado contratado al cierre del ejercicio 2014 ascendia a 564.103 miles de euros, siendo su valor razonable

27

30.576 miles de euros a tal fecha. A 31 de diciembre de 2015, con motivo de la vents de la participacibn en CMFlorida Holdings, INC, se procedio a la cancelacion de dicho contrato.

La perdida incurrida en el ejercicio 2015 por estas operaciones de cobertura ascendi6 a 42.178 miles de eurosque fue reconocido en la cuenta de perdidas y ganancias en el epigrafe "Diferencias de cambio". Este importe fuecompensado por la ganancia de 42.178 miles de euros en 2015 generada por los activos no Corrientes mantenidospars la vents (vease Nota 5), objeto de cobertura economics de este derivado.

12.5 Otra informacion

Durante el ejercicio 2016 y 2015, los unicos honorarios satisfechos al auditor o empresas vinculadas al mismo,han sido por servicios de auditoria por importe de 7 y 11 miles de euros correspondientes a 2016 y 2015respectivamente.

13. Operaciones v saldos con partes vinculadas

13.1 Saldos con panes vinculadas

EI detalle de los saldos mantenidos y de las operaciones realizadas por BIF con partes vinculadas registrados enestas cuentas anuales del ejercicio 2016 y 2015 son los siguientes:

Eiercicio 2016

Bankia, S.A.

Empresasdel Grupo

BIF

Negociosconjuntos(Empresasmulti ru o

Empresasasociadas

Consejo deAdministracibn

AltaDireccion

Activo:Inversiones en empresas del Grupo yasociadas a largo plazo- Instrumentos de patrimonio (Nola 6) - 40.189 - 103.659 - -Inversiones en empresas del Grupo yasociadas a corto plazo- Creditos a empresas - - - - -- Valores representativos de deuda 1.099.354 - - - - -Efectivos y otros activos liquidos equivalentes(Nola 7) 54.022 - - - - -

Pasivo:Deudas con empresas del grupo 372 - - - -

P~rdidas y Ganancias:Importe neto cifra de negocio (Nola 6) 11.850 - 21.315 - -Ingresos financieros 1.982 - - -Gastos financieros - - - - -

Eiercicio 2015

Bankia, S.A.

Empresasdel Grupo

BIF

Negociosconjuntos(Empresasmulti ru o

Empresasasociadas

Consejo deAdministraci6n

AltaDireccion

Activo:Inversiones en empresas del Grupo yasociadas a largo plazoInstrumentos de patrimonio (Nola 6) - 40.189 - 103.659 - -

Inversiones en empresas del Grupo yasociadas a corto plazo- Creditos a empresas 9.338 - - - -- Valores representativos de deuda - - - - - -Efectivos y otros activos liquidos equivalentes(Nola 8) 1.635.320 - - - - -

Pasivo:Deudas con empresas del grupo - - - - -

PBrdidas y Ganancias:Importe neto cifra de negocio (Nola 6) 14.605 - 37.118 - -Ingresos financieros 2.466 - - - - -Gastos financieros 135 - -

2g

13.2 Retribuciones al Consejo de Administration y a la alta direction

Durante los ejercicios 2016 y 2015 la Sociedad no ha satisfecho retribution alguna a los miembros del Consejode Administration de la Sociedad.

La Sociedad no tiene obligaciones contraidas en materia de pensiones y seguros de vida respecto de los miembrosantiguos y actuates del Consejo de Administration.

La Sociedad no tiene concedidos anticipos o creditos a los miembros del Consejo de Administration.

De acuerdo con la information requerida por el articulo 229 del Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 dejulio, porel que se aprueba el texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital, se informa que los Administradores dela Sociedad no se encuentran en ninguna de las situaciones de conflicto de interes de los administradores previstasen dicho articulo a 31 de diciembre de 2016 y 2015.

Los miembros del Consejo de Administration, opersonas actuando por cuenta de estos, han confirmado que nohan realizado durante los ejercicios 2016 y 2015 operaciones con la Sociedad (o con otras sociedades del Grupo)ajenas a su trafico ordinario o al margen de las condiciones de mercado.

La Sociedad considera personal de alta direction a aquellas personas que ejercen funciones relativas a losobjetivos generates de la Sociedad, tales Como la planificacion, direction y control de las actividades, Ilevando acabo sus funciones con autonomia y plena responsabilidad, solo limitadas por los criterios e instrucciones de lostitulares juridicos de la Sociedad o los organos de gobierno y administration que representan a dichos titulares.Dado que las decisiones estrategicas y las operaciones de negocio son instruidas y controladas por el Grupo (verNota 1), la Sociedad no mantiene en su plantilla ningun empleado que pueda ser considerado como alta directionsegun la definition anteriormente expuesta.

Durante el ejercicio 2016 la Sociedad no ha formado parte de organos de administration de sociedades comopersona juridica administradora.

Durante el ejercicio 2016 no se han satisfecho primas de seguros de responsabilidad civil de los administradorespor Banos ocasionados en el ejercicio del cargo.

A efectos de la elaboration de las presentes cuentas anuales, no se contempla como Alta Direcci6n a ninguno desus empleados del ejercicio, que se hayan calificado, a dichos efectos, Como personal clave pars BIF

14. Otra informacibn

Informaci6n por segmentos

En relacibn a la obligation de ofrecer information segmentada establecida en el Plan General de Contabilidad delano 2007, indicar que, por to que a segmentos geograficos se refiere, la actividad de la Sociedad se desarrolla enel territorio espanol, sin perjuicio de las actividades que sus sociedades participadas puedan desarrollar fuera dedicho territorio.

Por to que a segmentos de negocio se refiere, indicar que, dadas las actividades de la Sociedad, no existenactividades realizadas directamente por esta que puedan ser consideradas Como segmentos de negociosdiferenciados sobre los que desglosar las informaciones requeridas para la normativa aplicable.

15. Hechos posteriores al cierre

Con posterioridad al 31 de diciembre de 2016 y hasta la formulation de las presentes cuentas anuales no haocurrido ningun acontecimiento de importancia que afecte o modifique significativamente el contenido de estascuentas anuales.

Q~

Anexo

Entidades del

grupo:

Eiercicio 2016

Miles deEu

ros

Resultados 2

Reservas y

Resultado de

otra

s partidas

operaciones

de pat

rimo

nio

cont

inua

das

Sociedad

Domi

cili

oAuditor

Ca i

tal

11

Resultado

11

Partici acidn

Acti

vida

d ri

nci

al

Erns

t

&

Bank

ia Pensiones, S.

A.Madrid

Young

33.118

12.4

4918

.171

-

64,26%

Gestora de fondos de pensiones

Ejer

cici

o 2015

Miles deEu

ros

Resultados 2

Resultado de

Rese

rvas

y

otra

s pa

rtid

asoperaciones

de pat

rimo

nio

cont

inua

das

Sociedad

Domicilio

Auditor

Ca i

tal

11

Resultado

11

Partici aci6n

Acti

vida

d ri

nci

al

Erns

t

&

Bank

ia Pensiones, S.

A.Madrid

Young

33.11 S

12.449

18.442

-

64,2

6°/Gestora de fondos de pensiones

(1)

Datos extraidos de los

ultimos estados fin

anci

eros

individuates disponibles au

dita

dos al

31 de diciembre de 2016 y 201

5, elaborados de acu

erdo

a la no

rmat

ive aplicable a cads soc

ieda

d.

(2)

Para

todas las

sociedades in

clui

das en los

cua

dros

anteriores no exi

sten

res

ulta

dos de operaciones dis

cont

inua

das,

por

to que el re

sult

ado de las

operaciones con

tinu

adas

que se pre

sent

s en el mismo coi

ncid

e con

elresultado despues de imp

uest

os y atribuible a la so

ciedad

dominante, en su caso.

30

Anexo I

I

Entidades asociadas:

Eiercicio 2016

Sociedad

Domi

cili

oAuditor

Miles de Eur

os

Partici ac

ibn

Acti

vida

d rinci

alCa

pita

l1

Reservas y

otra

spa

rtid

as de

atrimonio

1

Resultados 2

Resultado

1

Resultado de

operaciones

continuadas

1

Bankia Map

fre Vida, S.

A. de Seguros y

Reas

egur

osMa

drid

KPMG

18.993

461.

907

69.3

93

-

49,00%

Seguros de vida

Elercicio 2015

Soci

edad

Domicilio

Auditor

Mile

s de Euros

Partici acion

Actividad

rinc

i al

Capi

tal

1

Rese

rvas

y

otras

part

idas

de

atri

moni

o 1

Resultados 2

Resultado

1

Resultado de

operaciones

cont

inua

das

1

Bank

ia Map

fre Vida, S.

A. de Seguros y

Reas

egur

osMadrid

KPMG

11.4

77220.780

51.0

81

-

49,00%

Segu

ros de vida

(1)

Dato

s extraidos de los

ultimos estados fin

anci

eros

individuates di

spon

ible

s no

aud

itad

os al 31

de diciembre de 2016 y 201

5, elaborados de acuerdo a la normativa aplicable a cada soc

ieda

d.

(2)

Para

todas las

sociedades incluidas en los

cua

dros

anteriores no exi

sten

res

ulta

dos de operaciones dis

cont

inua

das,

por

to que el resuitado de las

operaciones con

tinu

adas

que se pre

sent

s en el mismo coi

ncid

e con

elresultado despues de impuestos y atribuible a la so

ciedad

dominante, en su ca

so.

31


Informe de Gestion

Terminado el 31 de diciembre de 2016

Bankia Inversiones Financieras, S.A.U., (la Sociedad) se constituyo con dos objetivos fundamentales, la gestibndirecta y centralizada de los negocios del sector financiero y de seguros del Grupo, y el desarrollo de su expansioninternacional.

AI 31 de diciembre de 2016 los principales activos gestionados por la Sociedad corresponden con lasparticipaciones mantenidas en Bankia Pensiones S.A. (64,26%), Bankia Mapfre Vida S.A. (49%), cuyos datos seencuentran desglosados en la memoria adjunta y en los anexos I y II.

EI resultado de la Sociedad al 31 de diciembre de 2016, asciende a (40.718) miles de euros, frente a los 158.755miles de euros obtenidos al 31 de diciembre de 2015.

Principales riesgos del negocio y utilization de instrumentos financieros derivados

Los Administradores de la Sociedad no consideran que existan riesgos o incertidumbres adicionales a losreflejados en las presentes cuentas anuales.

No obstante, existen otra serie de factores de riesgos que, si bien no estan relacionados directamente con laactividad de la Sociedad, impactan de manera indirecta a traves de las sociedades participadas por ella quepudieran afectar a la valoracion de dichas sociedades participadas, a su solvencia, a sus resultados y a losdividendos que pudieran distribuir a la Sociedad. Entre estos factores de riesgos indirectos merecen mencionarselos siguientes:

Influencia del ciclo economico en los negocios de la Sociedad. EI nivel de ingresos que se deriva dealgunos productos y servicios de las sociedades participadas por la Sociedad depende de la solidez de laeconomia espanola y de las economias de las otras regiones donde dichas sociedades operan y dedeterminadas tendencias de mercado imperantes en dichas zonas. Por tanto, los ciclos negativos puedenresultar perjudiciales para los ingresos de dichas sociedades en el futuro.

Riesgo de tipo de interes y de mercado. Las fluctuaciones en los tipos de interes y en los rendimientos delos valores de rents variable influyen asimismo en el comportamiento de los consumidores, to que puedeafectar especialmente a los negocios en los que la Sociedad participa. En concreto, las fluctuaciones en lostipos de interes podrian afectar a la rentabilidad de los productos ofrecidos por algunas sociedades en lasque participa la Sociedad en comparacion con otros productos disminuyendo la demands de los mismos.

Riesgo operational. Los negocios en los que interviene la Sociedad a traves de sus sociedades participadasestan sometidos a riesgo operational que se define como el riesgo de perdida resultante de una falta deadecuacion o de un fallo de los procesos, el personal o los sistemas internos o bien de acontecimientose~ernos, incluyendo el riesgo legal.

32

Operaciones destacadas del ejercicio 2016

La Sociedad ha percibido los siguientes dividendos durante el ejercicio 2016:

• Bankia Pensiones S.A., E.G.F.P., por importe de 11.850 miles de euros.

• Bankia Mapfre Vida S.A. de Seguros y Reaseguros, por importe de 21.315 miles de euros.

Hechos posteriores al cierre del ejercicio

Desde el cierre del ejercicio 2016 y hasta la fecha de formulacion de estas cuentas anuales, no se ha producidoningun hecho adicional a los ya comentados en la memoria adjunta que tenga un efecto significativo en las cuentasanuales de la Sociedad.

Acciones propias en camera y de la sociedad dominante

No se ha producido por parte de la Sociedad ninguna operation de compra de sus propias acciones o de lasociedad dominante.

Acuerdos significativos que se vean modificados o finalizados en caso de cambio de control o acuerdosentre la Sociedad, los administradores, directivos o empleados que prevean indemnizaciones alterminarse la relacidn con la Sociedad con motivo de una OPA

No existen.

33

Los abajo firmantes, Administradores de Bankia Inversiones Financi ras, S.A.U, acuerdan formular las Cuentas Anuales de la Sociedad cerradas a 31 de diciembre de 2016, así c mo el Informe de Gestión y la Propuesta de Aplicación de Resultados del ejercicio 2016, tal y como figuran en est documento, que fue examinado en el Consejo de �dministración, en sesió�ía 31 de marzo de 2017, y que ser. sometido a Junta General de Accionistas de la Soc,edad �

'

Fdo.: D. David/Lara-t· ez Fdo.; D. Leopoldo Alvear Trenor

DILIGENCIA que levanta el Administrador Solidario de BANKIA INVERSIONES FINANCIERAS, S.A.U. pars hacerConstar que las Cuentas Anuales, el Informe de Gestibn y la Propuesta de Aplicacion de Resultadoscorrespondientes al ejercicio 2016 de la Sociedad, se compone de 33 paginas numeradas correlativamente de la 1a la 33, ambas inclusive, debidamente firmadas por el Administrador Solidario.

Madrid, 31 de marzo d~~2017.

Fdo.: D. avid I~~ra LopezAdmini truer Solidario

informe de auditoria independiente bankia inversiones ... · consideramos que la evidencia de...

Documents