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CONTABILIDAD BANCARIA

BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PER 1 | 33

ORIGEN

El 9 de marzo de 1922 se promulg la Ley N 4500 que cre el Banco de Reserva del Per. La

institucin inici sus actividades el 4 de abril de dicho ao, siendo su primer presidente Eulogio

Romero y su primer vicepresidente, Eulogio Fernandini.

La creacin de la nueva entidad respondi a la necesidad de contar con un sistema monetario

que no provocara inflacin en los aos de bonanza, como sucedi con los repudiados billetes

fiscales; ni deflacin como la generada por la inflexibilidad crediticia del patrn oro.

El Banco de Reserva del Per fue clave en esa poca para el ordenamiento monetario del pas,

al centralizar la emisin de billetes y monedas y las reservas que la respaldaban, ajustar la

oferta monetaria de acuerdo al dinamismo econmico del pas; as como intervenir en el

mercado cambiario para estabilizarlo.

El primer local que ocup el Banco de Reserva fueron las instalaciones de la Junta de Vigilancia

de Cheques Circulares en la cuadra 2 del Jirn Miroquesada.

Al frente de la institucin estaba un Directorio del ms alto nivel profesional, conformado por

distinguidos personajes del mundo financiero y comercial. Tres eran representantes del

Gobierno y seis de los bancos; los cuales se renovaran anualmente por tercios. Un dcimo

miembro sera designado en el caso de que el Per constituyera una agencia fiscal en el

extranjero.

El Banco de Reserva inici la emisin de billetes bancarios en 1922, el mismo ao de su

creacin. La unidad monetaria era la Libra Peruana de Oro.

El importante rol estabilizador del Banco de Reserva del Per permiti enfrentar los choques

ms importantes de la dcada de los veinte: el Fenmeno del Nio de 1925- 1926 y el crash de

1929.

La Gran Depresin de 1929 y la posterior cada de los precios internacionales y las restricciones

al crdito internacional, dificultaron el financiamiento del gasto pblico y generaron una fuerte

depreciacin de la moneda nacional. A finales de 1930, el entonces presidente del Banco de

Reserva, Manuel Olaechea, invit al profesor Edwin W. Kemmerer, reconocido consultor

internacional para que brinde asesora.

En abril de 1931, el profesor Kemmerer, junto a un grupo de expertos, culmin un conjunto de

propuestas, una de las cuales plante la transformacin del Banco de Reserva. Esta fue

presentada al Directorio el 18 de abril de ese ao y ratificada el 28 de abril, dando origen al

Banco Central de

Reserva del Per (BCRP), cuya principal funcin fue la de mantener el valor de la moneda.

Asimismo, como parte de recomendaciones de la misin Kemmerer, el 18 de abril se estableci

al Sol de Oro como unidad monetaria del pas.

El 3 de setiembre de 1931 se inaugur oficialmente el BCRP y se eligi a Manuel Augusto

Olaechea como su primer presidente y a Pedro Beltrn como vicepresidente.



MISIN

Preservar la estabilidad monetaria.

VISIN

Somos reconocidos como un Banco Central autnomo, moderno, modelo

de institucionalidad en el pas, de primer nivel internacional, con elevada

credibilidad y que ha logrado recuperar la confianza de la poblacin en la

moneda nacional.

Nuestro personal es altamente calificado, motivado, comprometido y

eficiente, y se desempea en un ambiente de colaboracin en el que se

comparte informacin y conocimiento.



MARCO LEGAL

La Constitucin Poltica de 1993, como lo hizo la de 1979, consagra los principios

fundamentales del sistema monetario de la Repblica y del rgimen del Banco Central de

Reserva del Per.

La emisin de billetes y monedas es facultad exclusiva del Estado, que la ejerce por intermedio

del BCRP (Artculo 83).

El Banco Central, como persona jurdica de derecho pblico, tiene autonoma dentro del marco

de su Ley Orgnica y su finalidad es preservar la estabilidad monetaria. Sus funciones son

regular la moneda y el crdito del sistema financiero, administrar las reservas internacionales a

su cargo y las dems que seala su Ley Orgnica. El Banco adems debe informar exacta y

peridicamente al pas sobre el estado de las finanzas nacionales (Artculo 84 de la

Constitucin Poltica del Per). Adicionalmente, el Banco est prohibido de conceder

financiamiento al erario, salvo la compra en el mercado secundario de valores emitidos por el

Tesoro Pblico dentro del lmite que seala su Ley Orgnica (Artculo 77).

El Directorio es la ms alta autoridad institucional del BCRP y est compuesto por siete

miembros que ejercen su mandato en forma autnoma. El Poder Ejecutivo designa a cuatro,

entre ellos al Presidente. El Congreso ratifica a ste y elige a los tres restantes, con la mayora

absoluta del nmero legal de sus miembros.

Hay dos aspectos fundamentales que la Constitucin Peruana establece con relacin al Banco

Central: su finalidad de preservar la estabilidad monetaria y su autonoma.

La estabilidad monetaria es el principal aporte que el Banco Central puede hacer a la

economa del pas pues, al controlarse la inflacin, se reduce la incertidumbre y se genera

confianza en el valor presente y futuro de la moneda, elemento imprescindible para estimular

el ahorro, atraer inversiones productivas y promover as un crecimiento sostenido de la

economa.

La autonoma del Banco Central es una condicin necesaria para el manejo monetario basado

en un criterio tcnico de modo que sus decisiones se orienten a cumplir el mandato

constitucional de preservar la estabilidad monetaria, sin desvos en la atencin de dicho

objetivo. Una de las garantas para la autonoma la constituye la no remocin de los directores

salvo falta grave, establecida en la Ley Orgnica del Banco Central.



DEFINICIN DEL BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PER

El artculo 84 de la Constitucin establece que el BCRP es una persona jurdica de derecho

pblico y goza de autonoma dentro del marco de su Ley Orgnica. A su vez la Ley Orgnica del

Banco Central de Reserva del Per (Ley N 26123) aade: El BCRP tiene patrimonio propio y

una duracin indefinida.

En la actualidad, el BCRP cuenta con un capital reajustado de S/. 1 182 750 563,36, mediante

la capitalizacin de reservas que se mantienen registradas al 31 de diciembre de 2009 de

conformidad con el Artculo 1 del Decreto Supremo N 124-2010-EF, publicado el 8 de junio de

2010.

CARACTERISTICAS DEL BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PER

1. La de no financiamiento directo al Estado.

En el Artculo 84 de la Constitucin determina que el BCRP est prohibido de conceder

financiamiento al erario (Estado), salvo la compra en el mercado secundario, de

valores emitidos por el Tesoro Pblico.

2. Fuente fundamental de dinero en efectivo.

El BCRP lleva a cabo una programacin que toma en cuenta tres aspectos

fundamentales: cantidad, calidad y denominaciones demandadas, a fin de facilitar la

fluidez de las transacciones en efectivo que realice el pblico.

La demanda de billetes y monedas tiene dos componentes. Uno, denominado

Demanda para Transacciones, que est en funcin del dinamismo de la economa y de

la variacin de los precios; y el otro, Demanda para Reposicin, que se genera por el

reemplazo de los billetes y monedas deteriorados.

3. Regulador y prestatario de ltima instancia.

El requerimiento de encaje se define como las reservas de activos lquidos que los

intermediarios financieros deben mantener para fines de regulacin monetaria por

disposicin del Banco Central. El BCRP establece que las entidades financieras

mantengan como fondos de encaje un porcentaje de sus obligaciones tanto en

moneda nacional como extranjera. Estos fondos de encaje pueden constituirse bajo la

forma de efectivo, que se encuentra en las bvedas de las entidades financieras, y

como depsitos en cuenta corriente en el Banco Central.

Los cambios en la tasa de encaje que establece el BCRP tienen por objetivo contribuir a

una evolucin ordenada de la liquidez y del crdito. Para ello, el BCRP eleva las tasas

de encaje en periodos de mayor abundancia de fuentes de expansin del crdito,

como por ejemplo, en periodos de abundantes flujos de capital, y los reduce en

periodos de menor crecimiento de estas fuentes.



4. Administrador de las reservas internacionales.

Las reservas internacionales contribuyen a la estabilidad econmica y financiera del

pas, en la medida que representan la liquidez internacional de la economa las que

garantizan la disponibilidad de divisas (dinero aceptado internacionalmente como el

dlar, euro, etc.) para situaciones extraordinarias. Ello podra darse por choques

externos que se manifiesten en un eventual retiro significativo de depsitos en

moneda extranjera y una posterior salida al exterior de capitales del sistema financiero

peruano.

La administracin de las reservas internacionales se realiza siguiendo los criterios de

seguridad, liquidez y rentabilidad. Para ello, se toma en cuenta la situacin y

perspectivas de la economa nacional y del contexto internacional.

5. Responsable de la Poltica Monetaria.

El artculo 24 de la Ley Orgnica del Banco Central de Reserva del Per indica:

Artculo 24.- Son atribuciones y deberes del Directorio:

a. Formular la poltica monetaria, en concordancia con la finalidad del Banco, y

aprobar las regulaciones necesarias para su ejecucin.

A partir de enero de 2002, la poltica monetaria del BCRP se conduce bajo un esquema

de Metas Explcitas de Inflacin (inflation targeting), con el cual se busca anclar las

expectativas inflacionarias del pblico mediante el anuncio de una meta de inflacin.

Hasta el ao 2006, la meta de inflacin era 2,5 por ciento anual, con una tolerancia

mxima de desvo de un punto porcentual hacia arriba y hacia abajo. A partir de 2007,

la meta de inflacin se redujo a 2,0 por ciento, mantenindose el margen de

tolerancia, de un punto porcentual hacia arriba (inflacin mxima de 3,0 por ciento) y

hacia abajo (inflacin mnima de 1,0 por ciento).

Para esto, el BCRP toma decisiones de poltica monetaria mediante el uso de la tasa de

inters de referencia del mercado interbancario en moneda nacional como su

instrumento operativo. Dependiendo de las condiciones de la economa (presiones

inflacionarias o deflacionarias), el BCRP modifica la tasa de inters de referencia (hacia

arriba o hacia abajo) de manera preventiva, anticipada, para mantener la inflacin en

el nivel meta.

Con el fin de entender an ms el tema relacionado al fin supremo del BCRP, el cual es

la estabilidad monetaria, se abordara el tema de la inflacin y las decisiones del BCR

frente a ella:



ESTRUCTURA DEL BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERU

El Titulo II: DIRECCION Y ADMINISTRACION de la Ley Orgnica del Banco Central del Per

estable que el Directorio es la ms alta autoridad institucional. Le corresponde determinar las

polticas a seguir para la consecucin de la finalidad del Banco y es responsable de la direccin

general de las actividades de ste.

Dicho Directorio es gobernado por siete miembros.

El Poder Ejecutivo designa a cuatro, entre ellos al Presidente del Banco. El Congreso ratifica a ste, y designa a los tres restantes.

Los Directores del Banco son nombrados por un perodo de cinco aos. No representan a entidad ni inters particular alguno. El Congreso puede removerlos por falta grave.

A su vez, el Gerente General tiene a su cargo la direccin inmediata del funcionamiento del Banco, tanto en su aspecto tcnico cuanto administrativo, de lo cual responde ante el Directorio. Es el jefe de todos los funcionarios o empleados.

Debe poseer competencia en economa y finanzas y reconocida solvencia moral.

No puede ejercer otro cargo o actividad profesional o ocupacional remunerada, salvo la enseanza superior, en grado y horas compatibles con sus responsabilidades y previa aprobacin del Directorio.



ACTUAL DIRECTORIO



La Ley Orgnica establece que est prohibido:

a. Financiar al sector pblico

El banco est prohibido de conceder financiamiento al Tesoro Pblico (mercado

primario), pero si est facultado para comprar, en el mercado secundario, valores

emitidos por el Tesoro Pblico. Sencillamente, lo que nunca debe hacer el gobierno es

financiarse va Banco Central. Para ello, de aplicar una buena poltica fiscal.

b. Proporcionar garantas

El banco est impedido de extender avales, cartas fianza u otras garantas, y de

emplear cualquier otra modalidad de financiamiento indirecto, as como de otorgar

seguros de cualquier tipo.

c. Dar crditos sectoriales

El banco est impedido de imponer coeficientes sectoriales o regionales, en la

composicin de la cartera de colocaciones de las instituciones financieras. Una de las

formas es dando recursos a la banca de fomento, que muchas veces son a baja tasa de

inters y el riesgo que no sean devueltos.

d. Establecer regmenes de tipos de cambio mltiples

Cuando se van fijando diferentes tipos de cambio, que van a actuar en diferentes

grupos de operaciones, por ejemplo: tipos preferenciales para la importacin de

alimentos, o para las exportaciones, o para promover el desarrollo de cierto (s) sector

(s) de la economa, o por estrategia, o seguridad nacional o lucha contra la pobreza,

etc. Esto se va multiplicando mucho ms, cuando los criterios son ms polticos que

tcnicos. Este tipo de regmenes lleva ms al aprovechamiento y a un tratamiento

desigual a los agentes econmicos.

FINALIDADES

Preservar la estabilidad monetaria: Esta finalidad fundamental que debe tener

cualquier Banco Central, se refleja en el momento que provee a la economa una

moneda que cumpla cabalmente las funciones de :

Convertirse en un medio de cambio

Fungir como unidad de medida

Ser un buen depsito de valor



Indudablemente, al mantener una moneda de calidad y en cantidades razonables, de

acuerdo a las necesidades de la economa, va a ser un factor importante para combatir

la inflacin. Es por eso que el Banco Central de Reserva contribuye en forma eficaz al

crecimiento econmico, a la creacin de empleos, a la recuperacin del salario real, a

combatir la inflacin, con la aplicacin de una buena poltica monetaria

Fomentar un seguro y slido sistema financiero: Para que una economa se desarrolle

se necesita que exista un sistema financiero eficiente, slido, rentable, solvente y

confiable, para que viabilice los recursos financiero en forma oportuna y necesaria a la

economa. Un debilitamiento de este sistema financiero podra forzar al Banco Central

de Reserva ser requerido para que realice con mayor frecuencia el papel de banco de

segundo piso, la funcin de ente crediticio de ltima instancia.

Propiciar el buen desarrollo del sistema de pagos: El sistema de pagos en una economa

abarca desde el uso de los billetes y monedas puestos en circulacin hasta los sistemas

electrnicos, que se utilizan principalmente en las transacciones interbancarias de

mayoreo. Si el sistema de pagos no opera eficientemente, el dinero no estar

cumpliendo su funcin de medio de cambio. El incumplimiento de obligaciones por parte

de algn intermediario financiero podra contagiar a otras instituciones, creando un

problema grave.

FUNCIONES

Estas funciones se encuentran especificadas tanto en la constitucin como en el artculo 2 de

ley orgnica (L.O)

Artculo 2.- La finalidad del Banco es preservar la estabilidad monetaria.

Sus funciones son regular la cantidad de dinero, administrar las reservas internacionales, emitir billetes y monedas e informar sobre las finanzas nacionales.

1. Regular la cantidad de Dinero

Esta funcin promueve la seguridad y eficiencia de los sistemas reforzando la estabilidad

financiera, favoreciendo la eficacia de la poltica monetaria y estimulando el uso de los

instrumentos de pago electrnicos. Los sistemas de pagos comprenden el conjunto de

instrumentos, reglas y procedimientos cuya finalidad principal es la ejecucin de rdenes

de transferencia de fondos entre sus participantes. Es la infraestructura, a travs de la

cual, se moviliza el dinero en una economa y permite que los clientes de una empresa del

sistema financiero efecten pagos a clientes de otras empresas del sistema financiero, as

se dinamizan las transacciones y las inversiones.



Poltica monetaria

En el marco de la Constitucin Poltica del Per y de su Ley Orgnica, el Banco Central de

Reserva del Per cuenta con la autonoma y los instrumentos de poltica monetaria que le

permite cumplir su objetivo de preservar la estabilidad monetaria.

Esquema de poltica monetaria

A partir de enero de 2002, la poltica monetaria del BCRP se conduce bajo un esquema de

Metas Explcitas de Inflacin, con el cual se busca anclar las expectativas inflacionarias del

pblico mediante el anuncio de una meta de inflacin.

Hasta el ao 2006, la meta de inflacin fue de 2,5 por ciento anual, con una tolerancia de

desvo mximo de un punto porcentual hacia arriba y hacia abajo. A partir de 2007, la

meta de inflacin se redujo a 2,0 por ciento, mantenindose el punto porcentual de

desvo mximo, con lo cual el rango de tolerancia para la meta de inflacin se ubica entre

1 y 3 por ciento.

La reduccin de la meta de inflacin de 2,5 a 2,0 por ciento tiene la finalidad de que

nuestra moneda tenga un mayor poder adquisitivo en el largo plazo y se fortalezca la

confianza en la moneda nacional, favoreciendo la desdolarizacin. Asimismo, una meta

inflacionaria de 2,0 por ciento iguala el ritmo de inflacin del pas con el de las principales

economas desarrolladas, evitando la desvalorizacin relativa de nuestra moneda.

Posicin de la poltica monetaria

El Banco Central toma decisiones de poltica monetaria mediante el uso de un nivel de

referencia para la tasa de inters del mercado interbancario. Dependiendo de las

condiciones de la economa (presiones inflacionarias o deflacionarias) el Banco Central

modifica la tasa de inters de referencia (hacia arriba o hacia abajo, respectivamente) de

manera preventiva para mantener la inflacin en el nivel meta. Ello se debe a que las

medidas que toma el Banco Central afectan a la tasa de inflacin con rezagos.



Instrumentos de la poltica monetaria

La regulacin de la liquidez del sistema financiero es dinmica conforme se conocen las

condiciones del sistema financiero da a da de modo que la tasa de inters interbancaria

se ubique en un nivel cercano al de referencia. Los instrumentos de poltica se pueden

clasificar en: instrumentos de mercado, instrumentos de ventanilla y medidas de encaje.

Instrumentos de mercado

Certificados de Depsito del BCRP (CD BCRP)

Certificados de Depsito Reajustables del BCRP (CDR BCRP)

Certificados de Depsito Liquidables en Dlares del BCRP (CDLD BCRP)

Certificados de Depsito con Tasa de Inters Variable del BCRP (CDV BCRP)

Depsitos a Plazo en el BCRP (DP BCRP)

Operaciones de Reporte (REPO)

Operaciones de Reporte de Monedas (REPO de Monedas)

Compra-venta de moneda extranjera

Instrumentos de ventanilla

Crdito de regulacin monetaria

REPO directa

Compra spot y venta a futuro de moneda extranjera (Swap directo)

Depsitos overnight



Encaje

Reservas de dinero de curso legal que los bancos mantienen como forma de

garantizar las demandas de tesoreras y para fines de regulacin monetaria.

2. Administrar las reservas internacionales

La administracin de las reservas internacionales es una funcin encargada al Banco

Central de Reserva del Per (BCRP) de acuerdo al Artculo 84 de la Constitucin Poltica

del Per, y sigue los criterios de seguridad, liquidez y rentabilidad sealados en el Artculo

71 de su Ley Orgnica.

Las reservas internacionales estn constituidas por:

a. Tenencias de oro y plata.

b. Billetes y monedas extranjeros de aceptacin general como medios de pago

internacional.

c. Depsitos de divisas, a la vista o por perodos no mayores de noventa das, en bancos

acreditados de cualquier plaza del exterior, a juicio del Directorio.

d. Certificados de Depsito de divisas, por perodos no mayores de noventa das,

emitidos por bancos acreditados de cualquier plaza del exterior, a juicio del Directorio

e. Ttulos o valores de primera clase, lquidos emitidos por organismos internacionales o

entidades pblicas extranjeras, a juicio del Directorio.

f. Aceptaciones Bancarias acreditadas, a plazos no mayores de noventa das, contados

desde la fecha de su adquisicin por el Banco, fcilmente negociables en el extranjero.

g. Derechos Especiales de Giro, o cualquier otro sustitutos del oro que contemple el

Convenio Constitutivo del Fondo Monetario Internacional que correspondan al Pas.

h. El saldo deudor de las cuentas originadas en los convenios de crdito recproco que,

con arreglo al inciso b) del artculo 65, el Banco hubiere celebrado con entidades

similares.

i. Los aportes en oro, divisas y Derechos Especiales de Giro a organismos monetarios

internacionales.

Las reservas internacionales contribuyen a la estabilidad econmica y financiera del pas,

pues brindan una slida posicin para enfrentar eventuales contingencias de turbulencia en

los mercados cambiarios y financieros, como un retiro extraordinario de depsitos en

moneda extranjera del sistema financiero o choques externos de carcter temporal que

puedan causar desequilibrios en el sector real de la economa.

Se ha sealado que el dinero por s solo no produce ms dinero, es decir que el dinero en el

bolsillo o en caja de cualquier empresa es improductivo, lo mismo sucede con las reservas

en las bvedas del banco central de reservas, no producen ninguna ganancia, por ello la

bsqueda de rentabilidad es vital en la administracin tan igual como la seguridad de estas

reservas.



Portafolio de referencia

El portafolio de referencia es el benchmark aprobado por el Directorio para medir la gestin

del portafolio del Banco y recoge las preferencias riesgo-retorno del mismo, traducidas en

trminos de liquidez, calidad de crdito, duracin y diversificacin por monedas y emisores.

El portafolio de referencia es neutral a las expectativas de mercado y debe ser replicable.

Esto ltimo es particularmente relevante en circunstancias de extrema volatilidad en los

mercados.

Portafolio y comparacin con el portafolio de referencia

Las inversiones de las reservas internacionales conforman el portafolio del Banco, el mismo

que puede desviarse de los parmetros aprobados para el portafolio de referencia en

cuanto al manejo de los plazos de las inversiones, la duracin, el riesgo bancario total, el

riesgo de crdito y la diversificacin de los emisores. El manejo de estas desviaciones se

realiza buscando una mayor rentabilidad de las inversiones, mantenindose dentro de los

mrgenes autorizados por el Directorio del Banco.

Los portafolios son valorizados diariamente a precios de mercado. Dado que la mayor parte

de las inversiones son consideradas como disponibles para la venta, los cambios en el valor

de mercado de ambos portafolios constituyen un indicador importante para medir

comparativamente la eficiencia en el manejo de las reservas internacionales contra su

benchmark.

3. Emitir billetes y monedas

El art. 2 de la L.O. Seala: La emisin de billetes y monedas es facultad exclusiva del

Estado, quien la ejerce por intermedio del Banco.

El Banco Central tiene como una de sus funciones la emisin de billetes y monedas y

atiende el suministro oportuno y adecuado de la demanda de numerario.

Para ello, realiza una programacin que toma en cuenta tres aspectos fundamentales:

cantidad, calidad y tipos de denominaciones demandadas, a fin de facilitar la fluidez de las

transacciones en efectivo que realice el pblico.

La demanda de billetes y monedas tiene dos componentes. Uno, denominado Demanda

para Transacciones, que est en funcin del dinamismo de la economa; y el otro,

Demanda para Reposicin, que se genera por el reemplazo de los billetes y monedas

deteriorados.



De otro lado, con la finalidad de dar a conocer los elementos de seguridad de nuestros

billetes y monedas, el Banco Central realiza actividades de difusin, principalmente a

travs de charlas gratuitas dirigidas al pblico en general y al personal de empresas

financieras y comerciales.



ELEMENTOS DE SEGURIDAD DE LOS BILLETES DE LA NUEVA FAMILIA Los billetes que el Banco Central de Reserva del Per emite, poseen diversos elementos de seguridad de ltima generacin que garantizan su autenticidad como medio de pago.

Cuando reciba un billete observe detenidamente sus principales elementos de seguridad siguiendo tres acciones:

TOQUE, MIRE Y GIRE

TOQUE el papel que est hecho 100 por ciento de algodn y sienta su textura y resistencia caractersticas. Adems, si pasa la yema de los dedos por determinadas zonas como el nombre del Banco, el personaje principal y la denominacin en letras y en nmeros, percibir el relieve de las impresiones.



MIRE

GIRE



4. Informacin sobre las finanzas nacionales

En forma precisa el art. 73 de la ley orgnica seala: El Banco formula exclusivamente la

balanza de pagos y las cuentas monetarias.

Publicaciones econmicas

El Banco Central tiene entre sus funciones la de informar peridicamente sobre las

finanzas nacionales. Para este fin, el Banco difunde en su portal de internet todas las

publicaciones y estadsticas de carcter econmico que elabora.

Informacin econmica

Entre las principales publicaciones se encuentran el Reporte de Inflacin, la Nota

Informativa del Programa Monetario, el Reporte de Estabilidad Financiera, la Nota

Semanal, el Resumen Informativo de la Nota Semanal, la Memoria, las Notas de Estudio, la

Revista Estudios Econmicos y Documentos de Trabajo, la Revista Moneda y otros

informes y documentos emitidos por el Instituto Emisor.

Reporte de Inflacin

Se publica cuatro veces al ao con informacin disponible a marzo, junio, setiembre y

diciembre. Incluye la evolucin macroeconmica reciente y en particular la dinmica de la

inflacin y la ejecucin de la poltica monetaria. Adems difunde las proyecciones de

inflacin (incluyendo el balance de riesgos) y de las variables macroeconmicas.

Nota Informativa del Programa Monetario

Se publica segn el calendario anunciado a inicio de ao, despus de su aprobacin por el

Directorio del BCRP.

Contiene una breve descripcin de los principales indicadores econmicos, la decisin

sobre la tasa de inters de referencia y el sustento de dicha decisin, as como las tasas de

inters para las operaciones del BCRP con el sistema financiero.



Reporte de Estabilidad Financiera Documento que se publica dos veces al ao, con informacin a marzo y setiembre, y que presenta un anlisis y un diagnstico sobre los mercados financieros y los sistemas de pagos

Nota Semanal

Presenta estadsticas semanales y mensuales de liquidez, crdito, cuentas monetarias, operaciones del BCRP, tasas de inters, sistemas de pagos, mercado de capitales, tipo de cambio, inflacin, balanza comercial, produccin, remuneraciones y gobierno central. Asimismo, muestra estadsticas trimestrales de oferta y demanda global, balanza de pagos, deuda externa, sector pblico e indicadores monetarios.

Resumen informativo de la Nota Semanal Reporte que contiene la evolucin reciente de las principales variables macroeconmicas: RIN, operaciones monetarias y cambiarias del BCRP, tasas de inters, tipo de cambio, riesgo pas, inflacin, PBI, entre otros.



Memoria

Reporte anual de las principales variables macroeconmicas: PBI y empleo Inflacin y tipo de cambio Sector externo Sector fiscal Sector monetario Series estadsticas, ltimos 10 aos Estados Financieros Auditados

Notas de Estudio

En este documento se presenta informacin econmica de: PBI mensual, Balanza Comercial, Gestin de las RIN, operaciones del Sector Pblico No Financiero, entre otros.

Revista Estudios Econmicos y Documentos de Trabajo

Incluye trabajos de investigacin sobre temas econmicos que son elaborados principalmente por tcnicos del BCRP.



Revista Moneda

Publica artculos sobre temas econmicos relacionados al Banco Central dirigidos al pblico en general. Asimismo, incluye temas culturales.

CON RELACION A LA ADMINISTRACION DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES, SE DEBE

MINIMIZAR LOS RIESGOS:

1. Riesgo de liquidez

2. Riesgo de mercado

3. Riesgo comercial

RIESGO DE LIQUIDEZ

Se refiere a la eventualidad de no contar con disponibilidad inmediata para hacer frente a sus

operaciones. Es por ello que parte de esas reservas deben estar en depsitos de libre

disponibilidad o por valores lquidos, aquellos que al ofertarlos tengan demanda inmediata.

RIESGO DE MERCADO

Est relacionado con los movimientos de las tasas de inters y de los tipos de cambio. Por

ejemplo, un incremento en la tasa de inters puede originar costo de oportunidad ante una

estructura de largo plazo y renta fija. Tambin una variacin de tipo de cambio puede

ocasionar prdidas o ganancias.



El BCRP estudia lascondiciones del mercado,cmo evolucionan losprecios y el crecimiento dela economa entre otrosfactores, para determinarcomo podra verse afectadala inflacin en el futuro .

1 2El Directorio del BCRPdetermina el valor de latasa de inters dereferencia, que afectar latasa interbancaria que es latasa de inters que secobran los bancos entre s.

3La nueva tasa interbancariaafectar a las tasas deinters de crditos ydepsitos del mercado, altipo de cambio, y a losniveles de liquidez ycrdito.

4Las variables antesmencionadas afectarn lasdecisiones de consumo,ahorro e inversin de laspersonas y empresas, lascuales afectarn al nivel deprecios en el mercado y lainflacin.

RIESGO COMERCIAL

Con la finalidad de conseguir rentabilidad, las reservas son colocadas en instituciones del

exterior, a pesar de que exista una calificacin del comportamiento y de la situacin

econmica-financiera de estas entidades, siempre est latente la posibilidad de

incumplimiento de pago por parte de estos bancos o de los emisores de los valores en los que

se invierten estos activos internacionales.

EL BANCO CENTRAL DE RESERVA TRATA DE MAXIMIZAR LA RENTABILIDAD?

Indudablemente, el BCR, como toda empresa, tiene como objetivo conseguir las mximas

utilidades; para llegar a esto puede ingresar a desarrollar operaciones especulativas,

operaciones que generalmente son de alto riesgo. Para esto, el Banco, si bien es cierto maneja

eficientemente las reservas, debe tambin protegerse para no llegar a las inseguridades.

EL BCR ADEMS DE RENTABILIDAD BUSCA TAMBIEN SEGURIDAD?

La seguridad es otro factor importante para el banco, factor que debe tener siempre presente

en el momento de colocar las reservas. Hay que tener presente que esta entidad maneja los

fondos del pas, por lo tanto est sujeta a fiscalizacin y comentarios.

Cualquier ganancia ser desapercibida, pero la mnima perdida puede ser la causa de

grandes problemas.

QU ES LA INFLACIN?

Se denomina inflacin al incremento general y sostenido de los precios. Este incremento se

calcula en funcin de una canasta bsica de consumo, y a travs de una encuesta mensual, que

involucra miles de precios de cientos de productos, se determina que precios han subido y

cuales han bajado.

CMO HACE EL BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PER PARA CONTROLAR LA INFLACIN?



CASO 1: QU PASA SI SE PREV QUE SUBA LA INFLACIN?

CASO 2: QU PASA SI SE PREV QUE BAJE LA INFLACIN?

Se observa que la inflacin

puede subir en el futuro

Tasa de inters de referencia

El Directorio del BCRPdecide elevar la tasa deinters de referencia, loque har que la tasa deinters interbancaria (quees a la que se prestan losbancos entre s) aumente.

Tipo de cambio

Tasa de inters

Liquidez y crdito

El tipo de cambiotiende a disminuir, seelevan las tasas deinters de mercado y sereduce la liquidez y elcrdito.

Demanda internaConsumo e inversin

Mayores tasas de inters haceque las personas deseenprestarse menos y ahorrarms, y por lo tanto, consumanmenos. Si las personasconsumen menos, los preciostienden a disminuir.

INFLACIN

Tasa de inters de referencia

El Directorio del BCRPdecide reducir la tasa deinters de referencia, loque har que la tasa deinters interbancaria (quees a la que se prestan losbancos entre s) disminuya.

Tipo de cambio

Tasa de inters

Liquidez y crdito

El tipo de cambiotiende a aumentar, sereducen las tasas deinters de mercado y seincrementan la liquidezy el crdito.

Demanda internaConsumo e inversin

INFLACIN

Mayores tasas de inters haceque las personas deseenprestarse ms y ahorrarmenos, y por lo tanto,consuman ms. Si las personasconsumen ms, los preciostienden a subir.

Se observa que la inflacin

puede bajar en el futuro



QUIERE DECIR QUE EL BCR, CON EL CONTROL Y MANEJO DE LA EMISION PRIMARIA Y LA

REGULACION DE LA OFERTA MONETARIA VA A TENER XITO CON LA INFLACION. COMO LO

HACE?

Se ha mencionado que existe en la poltica monetaria instrumentos que el banco puede o no

utilizarlos, depende del criterio y de su decisin.

Los instrumentos que utiliza son:

a) REDESCUENTO

Las operaciones de redescuento se define, como el crdito que el BCR otorga a un

banco tenedor de un ttulo de crdito, que ya a sido descontado por el banco

comercial.

El banco con su papel de prestatario de ltima instancia, (es una fuente

fundamental de dinero en efectivo nacional), brinda apoyo temporal de liquidez

(corto plazo) al sistema financiero, por lo general de una semana, esto se otorga

por la contraccin monetaria. Se puede dar, por ejemplo por el pago de impuestos,

por los retiros de depsito por parte del pblico (ocurre en diciembre de cada ao).

Estos prstamos se dan con garantas.

b) ENCAJE BANCARIO

Se define como las reservas de dinero legal que los bancos mantienen para hacer

frente a posibles retiros. Suele ser un porcentaje dado del volumen de depsitos.

Est conformado por el dinero legal que los bancos mantienen en sus cajas y como

en depsitos en el BCR.

Como este instrumento, el banco busca controlar la expansin de la masa

monetaria, que va a tener una incidencia en el multiplicador bancario, para

contrarrestar el efecto de una mayor emisin primaria o de una entrada de

capitales extranjeros al sistema financiero nacional.

un aumento en la tasa de encaje legal disminuye la capacidad de multiplicar el

dinero por los bancos

Existe un encaje mnimo (exigible) sobre los depsitos en moneda nacional y

extranjera. El BCR est facultado de crear encajes adicionales.

El encaje exigible no es remunerado, pero si el adicional.

c) OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO

Se refiere a las operaciones que realiza el BCR, de compra y venta de valores

pblicos al sistema bancario y/o al sector privado, con fines de regulacin

monetaria.

Es la forma de contraer la emisin primaria, mediante la colocacin de certificados

de depsito en el BCR. A la vez se utiliza para la expansin de la emisin primaria,

cuando se compran o se venden estos certificados en el banco.



El BCR subasta entre los bancos, quienes ofrecen los montos de los certificados que

desean adquirir y a la tasa de inters que exigen por su dinero. El Banco aceptara

las ofertas de acuerdo al nivel de la tasa de inters que est dispuesto a pagar o

hasta el monto mximo anunciado para la subasta.

Por ejemplo entre las operaciones realizadas se encuentra la modalidad de compra

con compromiso de recompra de ttulos y valores emitidos por el BCRP y el tesoro

Pblico, es decir que el BCRP va a comprar a las empresas del sistema financiero,

con el compromiso que lo vuelvan a comprar en la fecha pactada.

El banco central de reserva por que no utiliza otros instrumentos como la tasa de inters y

tipo de cambio?

A raz de la reforma financiera en el segundo de 1990, Se tomaron ciertas medidas como:

- Eliminacin de todos los controles en el mercado cambiario

- la eliminacin de los lmites de la tasa de inters

Es decir es el mercado el que determina o fija estos precios.

Qu es mercado cambiario?

Tambin llamado mercado de divisas: es el mercado donde las monedas de os diversos pases

son el objeto de transaccin. En l se determina el precio de una moneda en funcin de las

dems. La reforma financiera dejo de lado la poltica de que la autoridad monetaria del pas lo

fije, ingresando al libre juego de oferta y demanda.

Es decir si existe mayor oferta de dlares en el mercado cambiario el precio cae?

Si la oferta supera a la demanda de dlares el tipo de cambio cae y se da una revaluacin de la

moneda nacional. La demanda supera la oferta de dlares el tipo de cambio sube y se da una

devaluacin de la moneda nacional.

Suponiendo que existe un fuerte incremento en la oferta qu pasara?

Todo cambio brusco ya sea por devaluacin o por revaluacin de la moneda, va a tener una

incidencia significativa en la economa. Esto se puede observar por ejemplo en la importacin y

exportaciones:

EXPORTACIONES IMPORTACIONES

Devaluacin Se benefician: Recibe ms nuevos soles por la venta de dlares

Se perjudican: Entregan ms nuevos soles por la compra de dlares

Revaluacin Se perjudican: Reciben menos nuevos soles por la venta de dlares

Se Benefician: Entregan menos nuevos soles por la compra de dlares



La repercusin desde luego que va ms all: hay que recordar que el tipo de cambio es un

precio, por lo tanto va a tener incidencia en los crditos, contratos, etc. En moneda extranjera.

Cuando el mercado cambiario se encuentra influenciado significativamente que hace variar su

comportamiento, suponiendo que existe un ingreso considerable de dlares al mercado, por

narcotrfico o por capitales golondrinos, al aumentar la oferta, el tipo de cambio caer; para

que esto no suceda el banco central de reserva tiene la facultad de intervenir con fines de

regulacin, comprando el excedente no cubierto por la demanda.

El banco con fines de regulacin del mercado cambiario sale a comprar el excedente de la

oferta para que no caiga el tipo de cambio Qu pasa cuando hay un incremento en la

demanda?

Cuando el incremento es significativo de la demanda, originando una tendencia alcista en el

tipo de cambio, el banco puede salir a inyectar dlares y a la vez recoge la moneda nacional,

neutralizando de esta manera los efectos, efectos que pueden tener orgenes especulativos y

de inestabilidad econmica.

Como toda institucin o empresa el banco debe presentar sus estados financieros, en donde

se podr apreciar los derechos y obligaciones as como sus fuentes y aplicacin de fondos;

nos puede sealar cuales son los principales conceptos o cuentas?

Para las registraciones de sus operaciones, el banco central de reserva utiliza un plan de

cuentas exclusivo, el mismo que le permite desarrollar sus actividades y funciones, as como

reflejar su situacin econmica-financiera.

Cules son los principales rubros del balance de un Banco Central de Reservas?

I. ACTIVO

1) ENCAJE LEGAL

Agrupa las cuentas representativas de los valores que el banco debe mantener

en concordancia con el art. 71 de su Ley Orgnica.

En este rubro es lo que se conocen colectivamente como Reservas

Internacionales y la distribucin especfica que se hace de estas reservas se

realiza de acuerdo a la seguridad y liquidez.

En este rubro podemos encontrar:

Oro

Derechos Especiales de Giro (D.E.G)

Plata

Aportes a organismos internacionales

Moneda extranjera y depsitos de divisas

Ttulos valores en moneda extranjera

2) OTRAS DISPONIBILIDADES EN MONEDA EXTRANJERA



Se encuentran las disponibilidades en moneda extranjera que no constituyen

parte del encaje legal del banco.

En este rubro podemos encontrar:

Viticos y asignaciones por comprobar

Gastos pagados por adelantado

Fondos en comisin

Fondos en bancos del exterior

Fondos en bancos del pas

Inters por cobrar

3) CRDITOS E INVERSIONES

En este rubro se ubican los conceptos representativos de los crditos

otorgados e inversiones realizadas por el banco.

En estos se refleja la funcin del Banco Central de Reserva de prestatario de

ltima instancia.

4) MATERIALES DE ACUACIN

Aqu se encuentran los conceptos que agrupan los materiales que se utilizan

para el proceso de acuacin en la Casa Nacional de la Moneda.

5) TERRENOS, EDIFICIOS, CONSTRUCCIONES, MAQUINARIAS Y EQUIPOS

Se encuentran los conceptos que reflejan la propiedad de los bienes

inmuebles, maquinaria, equipo, vehculos y otros activos fijos que se

encuentran destinados a sus actividades.

6) OTRAS DISPONIBILIDADES Y CUENTAS DEL ACTIVO

Se ubican aquellos conceptos de carcter transitorio, cuentas que son

utilizadas momentneamente hasta determinar su posicin definitiva.

II. PASIVO Y PATRIMONIO

1) BILLETES Y MONEDAS EN CIRCULACIN

Figura las cuentas representativas de la emisin de billetes y monedas puestos

en circulacin; las cuales tienen curso forzoso y sirven como medio de pago,

que se encuentran en poder de las entidades financieras y del pblico.



El aumento o disminucin de este concepto significa un incremento o una

disminucin en la emisin primaria.

2) DEPSITOS Y OBLIGACIONES EN MONEDA NACIONAL

Agrupa las cuentas representativas de los depsitos captados y las

obligaciones contradas por el banco en moneda nacional.

Las instituciones financieras mantienen cuentas en este banco para que

puedan cumplir con:

Las exigencias del encaje legal

Facilitamiento para que realicen transferencias u operaciones

interbancarias

Simplifica el sistema de pagos (cmara de compensacin)

3) DEPSITOS Y OBLIGACIONES EN MONEDA EXTRANJERA

Aqu se registran los depsitos captados y las obligaciones en moneda

extranjera.

4) ASIGNACIONES DERECHOS ESPECIALES DE GIRO

Lo comprenden los derechos especiales de Giro que el FMI tiene asignados al

pas.

5) CAPITAL Y RESERVAS

En este rubro se encuentran las cuentas representativas del patrimonio del

banco.

6) RESULTADOS DEL EJERCICIO

Este concepto refleja el resultado obtenido del Estado de Prdidas y

Ganancias.

III. CUENTAS DE RESULTADOS

1. INGRESOS

Estn todos los conceptos que registran los ingresos

Financieros en moneda extranjera

Financieros en moneda nacional

Otros ingresos



2. EGRESOS

Agrupan los conceptos que registran los egresos del Banco Central de Reserva

Financieros en moneda extranjera

Financieros en moneda nacional

Gastos Administrativos

Gastos de inversin

Castigos y provisiones

Otros egresos

IV. CUENTAS DE ORDEN

Como todas las cuentas de orden sirven de control y no tienen ninguna incidencia

financiera en las cuentas activas, pasivas y patrimoniales

Existencia de billetes y monedas

Custodia de valores

ACTIVO PASIVO

Crdito Interno

Activo Fijo

Billetes y Monedas en circulacin

Depsitos de Instituciones

Financieras

Valores Emitidos

Depsitos de Instituc. Financ. en M.E

PATRIMONIO

Capital y Reservas

Oro

Divisas

D.E.G.s

Valores

R.I.N



RIN de Per suben a US$ 61,255 millones, el

nivel ms alto en ltimos cuatro meses

Mircoles, 02 de septiembre del 2015

Este nivel de RIN es equivalente a

alrededor de 30% del PBI peruano, el ratio ms alto entre las principales economas de la

regin, dijo el BCRP.

Las reservas internacionales netas (RIN) de Per subieron a US$ 61,255 millones al 25 de

agosto de este ao, su nivel diario ms alto en los ltimos cuatro meses, inform hoy el Banco

Central de Reserva (BCRP).

Este nivel es equivalente a alrededor de 30% del PBI peruano, el ratio ms alto entre las

principales economas de la regin.

Las reservas internacionales permiten enfrentar la turbulencia financiera internacional,

moderando la volatilidad del tipo de cambio, considerando que la economa peruana se

encuentra parcialmente dolarizada y una fuerte depreciacin podra tener impacto negativo en

los agentes econmicos endeudados en moneda extranjera.

El BCRP acumul reservas internacionales en aos de influjos de capitales en previsin a las

volatilidades que hoy se han materializado.

As, en 2012 se compraron ms de US$ 13,000 millones y desde entonces se han utilizado, en

neto, alrededor de US$ 10,000 millones para moderar la depreciacin cambiaria.

informe bcr.pdf

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