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COMMODITIES - BLOOMBERG TICKER - IWCOMPE:LX - LU0762436201 LOW RISK - BLOOMBERG TICKER - IWLWRPE:LX - LU0762435906 REAL VALUE GROWTH - BLOOMBERG TICKER - IWRVGPE:LX - LU0762436110

INVESTMENT FOR WEALTH

General reportKommentar für den Monat Mai 2012

INFORMATION LEAFLET N°6B MAI 2012

Einleitung

Unkonventionelle Interventionen auf allen Gebieten der ge samten F inanzwe l t , haben unkonvent ione l l e Marktbedingungen provoziert. Dies gilt vor allem für den Sektor der Edelmetalle und Minenaktien. (Siehe auch Kommentare der vergangenen Monate)

Bevor wir uns dessen „Fakten und Zahlen“ nachfolgend widmen werden, sollten erst noch folgende Ereignisse veranschaulicht werden, welche sich seit dem letzten Kommentar von April ereignet haben und allesamt von hoher Bedeutung für die Weltfinanz sind:

- Griechen räumten allein an einem Tag (Montag 14.05) zirka700 Millionen € Sparguthaben von ihren nationalen Banken ab, beschwören de facto einen „Bankrun“ herauf.

- Die Börse Griechenlands verliert seit den Höchstständen von 1999 geschätzte 94% an Wert

Athex 20 von 1999 bis 2012

- Investoren, welche die neue SWAP-ANLEIHE des Griechischen Staates im März akzeptiert hatten, verlieren augenblicklich erneute 50% vom Restwert an den Finanzmärkten. Somit beziffert sich der reale „HAIR-CUT-Verlust“ auf 85%.

- Die spezialisierten „Hedge Funds“, welche den angesprochenen SWAP nicht akzeptiert hatten und ein Recht auf eine 100% Auszahlung Ihrer Anleihen seitens des griechischen Staates, unter Berufung auf das „Englische Recht“ erwirken konnten, wurden am Montag 14/05 mit einer ersten Tranche von 450 Millionen Euro (geschätzter Gesamtwert 6 Milliarden€) fürstlich bedient!

- Diese Ausnahmeanwendung des so genannten „Englischen Gesetzes“ für eine Minderheit, bei der Abwicklung der Griechischen Anleihen, macht neue zukünftige externe Käufe für EU Problemstaaten-Staatsanleihen (Spanien, Portugal, Italien,…) beinahe unmöglich. Welcher Investor mit Verstand würde nicht auf gleiche Bedingungen pochen oder der Realität entsprechende höhere Zinsen, einfordern !

Die Haltung von Spanischen und Italienischen Staatsanleihen, der nicht Einheimischen, befindet sich im freien Fall !

- Die Zinsen und Zins-Spreads für Spaniens Staatsanleihen gegenüber den AAA Bewertungen anderer EURO- Länder, erreichen wie erwartet sehr gefährliche Niveaus. Die kritische Marke (rote Linie auf der Grafik) macht ein Einschreiten seitens der Autoritäten zwingend notwendig. Die Zinsen Portugals und Irlands kannten beim Überschreiten dieser Marke kein Halten mehr. Für Spanien liegt das kritische Niveau bei geschätzten 7% (aktuell 6.3-6.5%). (Siehe Grafik nächste Seite)

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- Die vorteilhafte Stellung Deutschlands, mit einem schwachem Euro und AAA-Refinanzierungszinsen von 1.43%, beschleunigt weiterhin strukturell den Niedergang der anderen EU Wirtschaften rasant (Siehe Zinsen Spanien).

- Der angekündigte Verlust aus dem DERIVATE-Geschäft seitens der Bank JP MORGAN, wo ein einziger Händler mit CDS (Kreditausfallversicherungs-swap) gerade eben rund 3 Milliarden USD in den Sand gesetzt hat, unterstreicht ein weiteres Mal die Gefahr der eigentlichen Finanzkrise, die sich im DERIVATE-Geschäft, unter dem Deckmantel der verschiedenen Finanzhäuser, abspielt. Die BIS (Bank of international settlement) schätzt den Markt der DERIVATE auf 700 Trillionen US$. Erinnern Sie sich noch an Lehman Brothers, AIG, Freddie & Fannie Mae,…Fannie Mae,…

Exposition in Derivatepositionen der US Banken zum 31.12.2010

- Vor einigen Monaten proklamierte der Staat Kalifornien ein Defizit von 9 Milliarden USD. Nach neuster Berechnung und Überprüfung Ihrer Zahlen, verdoppelte sich letzteres, auf mysteriöse Weise, auf satte 16 Milliarden.

Fakten & zahlen

Für Investoren, welche sich weigern kurzfristig auf den „Bluff“ unter erhöhtem Einsatz seitens der Staatsoberhäupter beziehungsweise Zentralbanken einzugehen, öffnen diese politischen Börsen erste Opportunitäten an den Edelmetallmärkten insgesamt. Wer also als Investor nicht daran glaubt, dass die Staaten sich selber, ihre jeweiligen Zentralbanken, Banken und Wirtschaften auf aktuell eingeschlagenem Wege vernichten wollen, indem Sie allesamt nur noch statisch-passiv zuschauen, setzt de facto auf das Einschreiten seitens der monetären Behörden, also dem ständig erneutem Anwerfen der jeweiligen Druckerpressen. Manche renommierten Investoren nehmen diese nächste Handlung vorweg (*). Das stetige erhöhen des Einsatzes könnte dazu führen, dass die Märkte nicht später als 2013, ein definitives „ALL IN“ einfordern werden.

(*) zum ersten Trimester 2012 haben manche der einflussreichsten Investoren, Namen wie SOROS, PIMCO und JOHN PAULSON beschlossen dem Einsatz zu folgen, indem Sie Ihre Edelmetallpositionen sehr stark erhöht haben - http://www.zerohedge.com/news/soros-pimco-paulson-



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http://www.zerohedge.com/news/soros-pimco-paulson-texas-teacher-retirement-fund-buy-gold-q1

http://www.zerohedge.com/news/soros-pimco-paulson-texas-teacher-retirement-fund-buy-gold-q1




Wie schon beim Amerikanischem „QE-1/2“ bzw. dem Europäischem „LTRO 1/2“ gesehen, würde dies unter anderem, den Edelmetallmärkten kurzfristig den nötigen Sauerstoff zum Atmen wiedergeben. Sollte der seitens der Politik, todgesagte „Goldbulle“, noch am Leben sein, wird er sich dann sicherlich mit „Vengance„ erheben und die a k t u e l l e n B e w e r t u n g e n d e r E d e l m e t a l l e & Edelmetallaktien, als erste sehr gute Kaufgelegenheiten, hinter sich lassen. Dies schließt aber leider bisweilen, ein kurzfristiges Testen der langfristigen Unterstützungslinien des Goldpreises in USD$ in den Zonen 1100-1300 US$ / Unze, noch immer nicht aus.

Augenblicklich konzentriert sich die ganze Energie der „Fund-Advisors“ auf das Studium verschiedenster Daten

und Statistiken, um wie 2008, strategisch, taktisch und kurzfristig alle Opportunitäten auswerten und entsprechend handeln zu können.

Zusammenfassung

Zum Thema „strategische Allokation“ (Wahl der Anlageklasse) laden wir Sie ein, einen Blick auf das Dokument im Anhang „iW-About track record“ zu werfen.

Zum Thema „Taktik“ (Wahl des Investmentvehikel) werfen wir einen Blick auf den Verlauf des „iW-Alternativ Commodities Fund“ im Vergleich zum Markt. (Siehe nachfolgende Grafik)

Chart - IW Alt Commod PC Telekurs iD

SIX Financial Information SA Page 1 Last update: 26.05.2012 11:32:51

Performanceanalyse für eine Zeitperiode zwischen 2009-2012, ausgedrückt in Euro: Die Referenzen sind AMEX HUI GOLDBUGS, GDXJ Market Vectot JUNIORS, SHARE GOLD DEGROOF, Lombard Odier Gold.

Chart - IW Alt Commod PC Telekurs iD

SIX Financial Information SA Page 1 Last update: 26.05.2012 11:31:37

Performanceanalyse für eine Zeitperiode zwischen 31.12.2011 und 15.05.2012, ausgedrückt in Euro: Die Referenzen sind AMEX HUI GOLDBUGS, GDXJ Market Vectot JUNIORS, SHARE GOLD DEGROOF, Lombard Odier Gold.




(Von 1940 bis 2012) Die Grafik zeigt auf Basis der Historie seit 1941, eine aktuelle Unterbewertung der Edelmetallaktien. Die Kaufsignale wurden in den darauffolgenden Jahren von spektakulären Gewinnen begleitet.

Zum Thema „Trading“ (Wahl des Handelstimings), sollten folgende Grafiken in den verschiedenen Bereichen, dienlich sein:

Edelmetallakien

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(Von 1984 bis 2012) Gleiches Bild für das XAU/GOLD Verhältnis im mittelfristigem Zeitfenster.Niedrigste Bewertung seit 1984!




(Von 1992 bis 2012) Gleiches Bild für den HUI/GOLD in kürzerem Zeitfenster. HUI/ SP 500 Verhältnis berührt die Stützungslinie der letzten 10 Jahre.

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Diese 3 Niveaus sollten gestaffelt als Handbuch in einer eventuellen weiteren „Baisse“ dienen!

!Die Grafik zeigt die Allokation in Edelmetallen des Funds RYDEX. Der Fund zeigt ein gleiches Niveau der Abflüsse, wie in 2008, aber mit einem Markt, welcher nur 40% im Vergleich zu den damaligen 73% verlor.




!Trendfolgebewertungen des Amex HUI. Das unterste Segment zeigt den Protzentsatz der Minen, welche über ihrer 200er Durchschnittslinie verweilen. Die Zahl liegt seit einem Monat bei 0%, was zuletzt nur im Crash 2008 der Fall war.

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GOLD & SILBER COT (Commitments of Trader) : „Commercials-Bullionbanken“ haben Ihre Baisse-Positionen drastisch reduziert: Gold 3 Jahrestief & Silber 10 Jahrestief

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Or et argent

Davon ausgehend, dass die Minenaktien eine deutliche „Baisse“ für den Goldpreis antizipieren, stellt sich die Frage des kurzfristigen „Baisse-Potenzials“ für Letzteren. Basierend auf einer Mischung von Indikatoren, wie dem 10 Jahres

„Fibonacci-Retracement“, den langfristigen „Support-Trendlinien“ und einer deutlichen Dreiecksformation, ergeben sich unteranderem, ein klärendes positives Szenario und zwei weitere „Target Zonen“.

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Positives Szenario: Der seit 2011 schon drei Mal getestete Bereich von 1525 $/Unze (TAGET ZONE 1-Blau) hält Stand, selbst nach einem erneutem Test und wird von einem positivem Ausbruch aus der „Dreiecksformation“ begleitet, welches als Beendigung der aktuellen „Baisse“ betrachtet werden kann.

Target Zone2: Ein Unterschreiten der 1490 $ Preismarke öffnet sofort den Weg zur schwächeren 1415 $ Marke bzw. hin zur ersten langfristigen „Support-Trendl in ie“ und e inem 38,20% „Fibor nacc i -Retracement“. Die angepeilten Niveaus liegen zwischen 1293-1350 $ / Unze (TARGET ZONE 2-Rot).

Target Zone3: Ein Unterschreiten der 1293 $ Preismarke öffnet sofort den Weg hin zur zweiten langfristigen „Support-Trendlinie“ und einem 50% „Fibornacci-Retracement“. Das angepeilten Niveau in diesem Fall wäre der Bereich von 1100 $/Unze. Der langfristige Trend im Goldmarkt (1999-2012) wäre erst bei einem Unterschreiten dieser Linie ernsthaft in Gefahr. (TARGET ZONE 3-Violett).

Zusammenfassend

Die historisch extremen Unterbewertungen der Minenaktion, unterstützt durch eine Reihe an handfesten, positiven technischen Indikationen, sollten zu e iner er s ten ser iösen Ref lexion, in Richtung Bodenfindung dienen. Selbst ein fallender Goldpreis in Richtung der „Target-Zonen“ muss nicht zwingend einen erneuten negativen Impact auf die Minenaktien haben, da diese zunächst einen Großteil dieser Bewegung antizipieren und des Weiteren auch von steigenden Aktienmärkten (Einschreiten der monetären Behörden) oder weiter fallendem Ölpreis (Nichteinschreiten der monetären Behörden), profitieren könnten.

Eventuelle Handlungen, zum Aufbau neuer Positionen sollten gestaffelt über die drei „Target Zonen“ verteilt werden.

Performances et trading

Petercam Horizon Low Risk

Der NIW (Nettoinventarwert) für Ende Mai wird mit den „factsheets“ mitgeteilt. Petercam Horizon Commodities

Der NIW (Nettoinventarwert) für Ende Mai wird mit den „factsheets“ mitgeteilt.

Petercam Piam Real Value Growth

Der NIW (Nettoinventarwert) für Ende Mai wird mit den „factsheets“ mitgeteilt.

Best regards,

The fund manager

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