inflación (var % quincenal) 15-sep 0.17 0.22 0.05 Índice
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1/ Con información al cierre del lunes 23 de septiembre de 2019
Dirección de Análisis Económico y Bursátil 1
24 de septiembre, 2019
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Apertura de Hoy:
Las principales bolsas en el mundo repuntan ligeramente, beneficiadas por las recientes noticias positivas sobre el conflicto comercial entre EUA y China, y el fallo de la Corte Suprema en Reino Unido que reduce las posibilidades de un Brexit duro.
En lo que respecta a la guerra comercial, después de las últimas noticias, que habían generado cierto nerviosismo, EUA ha confirmado que todo sigue según lo acordado en el calendario de sus encuentros previstos con China, esto es, que habrá una ronda de negociaciones dentro de dos semanas (sin especificar fecha exacta).
Por su parte, China ha concedido nuevas exenciones a varias empresas estatales y privadas que las eximen de los aranceles de represalia aplica-dos a la soja importada de Estados Unidos. Las exenciones se aplicarían a entre 2 y 3 millones de toneladas de este producto. Las compras agrí-colas se han convertido en un punto clave en las negociaciones. Por lo pronto, el gobierno chino anunció que algunas de las empresas ya compra-ron ayer lunes al menos 20 cargamentos, es decir, alrededor de 1.2 millones de toneladas de soja, su mayor adquisición desde el año pasado.
En cuanto a las novedades respecto al Brexit, el Tribunal Supremo de Reino Unido, la mayor instancia judicial del país, decidió en un fallo unánime que la decisión de Boris Johnson de suspender las sesiones en el Parlamento de Westminster durante cinco semanas es ilegal, un duro golpe que puede seriamente complicar, cuando no prácticamente anular, los planes del jefe del Gobierno de sacar a Reino Unido de la Unión Europea el próximo 31 de octubre. El tribunal dice que el Parlamento debería reunirse lo antes posible.
Por otro lado, en EUA, varios medios informaron que el presidente Donald Trump, en una llamada telefónica en julio, habría presionado al presi-dente de Ucrania Volodymyr Zelensky para que investigara al hijo del aspirante presidencial demócrata Joe Biden, su rival político. Esto ha provo-cado que algunos demócratas en la Cámara de Representantes hablen de nuevo de un proceso de juicio político (impeachment).
En Alemania, de acuerdo al índice IFO, las expectativas futuras sobre la economía de Alemania (90.8 puntos) han caído en septiembre al nivel más bajo desde junio de 2009.Sin embargo, el índice de confianza empresarial superó las expectativas y se ubicó en un mejor nivel que el mes pasado (94.6 puntos vs. 94.3).
En cuanto a las perspectivas de tasas de interés en EUA, ayer el presidente de la FED de St. Louis, James Bullard, reiteró que serán necesarios más estímulos monetarios para compensar el impacto de la guerra comercial. Conviene recordar que en la última reunión de la FED, Bullard votó por un recorte de 50 puntos base.
En México, los precios al consumidor durante la primera quincena de septiembre subieron 0.17%, incremento por debajo de lo pronosticado (+0.21%). Con ello, la tasa anual mantiene su tendencia a la baja de los últimos meses y ya se ubica en 2.99% (desde el 3.04% de la segunda quincena de agosto), con lo que se ubica por primera vez en tres años por debajo de 3.0%. El rubro subyacente (excluye bienes volátiles como energéticos y agropecuarios) aumentó 0.19% en los primeros quince días del mes y a tasa anual se mantuvo sin cambios en 3.78%. Con estas cifras de inflación, se abren las puertas para que Banxico vuelva a recortar la tasa de interés de fondeo en su reunión del próximo jueves.
En la conferencia mañanera del Presidente López Obrador, el director general de Pemex informó que en los últimos meses se revirtió la caída en la producción de petróleo y esperan cerrar septiembre en niveles alrededor de 1,715 miles de barriles diarios (en enero pasado era 1,623 miles de barriles diarios). La expectativa del gobierno es cerrar el año con una producción de crudo cercana a 1.8 millones de barriles diarios.
El peso mexicano inicia la sesión apreciándose un poco hacia $19.45 spot (en la madrugada se había presionado hacia $19.50), en medio de una caída generalizada del dólar, apoyado por las señales de confianza en materia del conflicto comercial entre las dos grandes potencias del mundo.
Por el resto del día, el tipo de cambio podría fluctuar entre los $19.37 y $19.52 spot (el euro entre $1.097 y $1.103).
HoraPaís /
ZonaIndicador Periodo
Información
Reportada
Estimación
Consenso
Bloomberg
Dato
Anterior
23-sep. 3:00 Euro PMI Manufacturero (puntos, prelim.) Sep 45.60 47.30 47.00
23-sep. 3:00 Euro PMI Servicios (puntos, prelim.) Sep 52.00 53.30 53.50
23-sep. 3:00 Euro PMI Compuesto (puntos, prelim.) Sep 50.40 52.00 51.90
23-sep. 6:00 Mex Ventas al menudeo (Var % anual) Jul 2.10 1.60 1.00
23-sep. 7:30 EUA Índice de Actividad Nacional, Chicago FED Ago 0.10 -0.03 -0.36
24-sep. 3:00 Alem Índice de Clima de Negocios (IFO, puntos) Sep 94.60 94.50 94.30
24-sep. 6:00 Mex Inflación (Var % quincenal) 15-sep 0.17 0.22 0.05
24-sep. 6:00 Mex Inflación (Var % quincenal, anual) 15-sep 2.99 3.07 3.04
24-sep. 9:00 EUA Índice Manufacturero FED de Richmond (puntos) Sep 1.00 1.00
24-sep. 9:00 EUA Índice de Confianza del Consumidor, Conference Board Sep 133.00 135.10
25-sep. 6:00 Mex Tasa de Desempleo (% de la PEA) Ago 3.73 3.71
25-sep. 9:00 EUA Ventas de casas nuevas (miles) Ago 657.00 635.00
25-sep. 9:30 EUA Cambio en Inventarios de petróleo (millones de barriles) 20-sep -0.60 1.06
26-sep. 6:00 Mex Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE, Var % anual) Jul 0.55 -0.90
26-sep. 7:30 EUA PIB real (Var % trimestral, anualizada, revisión final) 2-Trim 2.00 2.00
26-sep. 7:30 EUA Inventarios al mayoreo (Var % mensual) Ago 0.10 0.20
26-sep. 7:30 EUA Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo (miles) 21-sep 211.00 208.00
26-sep. 9:00 EUA Ventas pendientes de casas (Var % mensual) Ago 1.00 -2.50
26-sep. 13:00 Mex Decisión de Política Monetaria (Tasa de Fondeo Banxico) Sep 7.75 8.00
27-sep. 4:00 Euro Confianza Económica Sep 103.00 103.10
27-sep. 4:00 Euro Confianza del Consumidor (anual) Sep -6.50 -6.50
27-sep. 6:00 Mex Balanza Comercial (saldo en miles de millones de dólares) Ago -974.70 -1116.80
27-sep. 7:30 EUA Ingreso personal (Var % mensual) Ago 0.30 0.10
27-sep. 7:30 EUA Gasto personal (Var % mensual) Ago 0.20 0.60
27-sep. 7:30 EUA Órdenes de bienes duraderos (Var % mensual) Ago -1.20 2.00
27-sep. 9:00 EUA Sentimiento del Consumidor (Univ. Michigan, final, ptos.) Sep 92.10 92.00
Calendario de Indicadores Económicos (del 23 al 27 de septiembre de 2019)
Nota: Las cifras económicas de EUA son desestacionalizadas.
En gris (sombreado) aparecen los indicadores que podrían tener mayor impacto sobre los mercados financieros
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Tipo de Cambio Spot en un año (pesos por dólar)
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Promedio móvil 100 días
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MERCADO DE DIVISAS
Diaria 1 MesEn el
año
En 12
meses
Pesos por divisa
Dólar Fix 19.45 0.0 -2.0 -1.0 3.1 19.65
Dólar Spot EUA 19.48 0.2 -2.2 -0.9 3.5 19.65
Euro Spot 21.42 0.0 -3.5 -4.9 -3.2 22.52
Libra Spot 24.21 -0.2 -1.1 -3.4 -1.7 25.07
Dólar Canadiense Spot 14.69 0.2 -2.1 1.9 0.7 14.41
Yen Spot 0.18 0.0 -4.2 1.1 8.4 0.18
Franco Suizo Spot 19.68 0.3 -3.7 -1.6 0.2 20.00
Dólar por Euro 1.0993 -0.2 -1.4 -4.1 -6.4 1.1467
Yen por dólar 107.55 0.0 2.0 -2.0 -4.5 109.69
Forwards tipo de cambio 1 m. 3 m. 6 m. 12 m.
pesos/usd 19.60 19.79 20.05 20.56
Nota: Signo ( +) = depreciación de la moneda. Signo( - )= apreciación de la moneda.
Spot: operaciones al mayoreo a la venta. Fuente: Bloomberg.
Cierre
Variación %Cierre
2018
Var % diaria Var % en el año
Rublo ruso -0.23 -7.95
Rupia indonesa 0.21 -2.12
Yen japonés -0.01 -1.95
Peso mexicano 0.17 -0.87
Nuevo dólar taiwanés 0.23 1.52
Rupia hindú -0.02 1.67
Libra esterlina 0.39 2.55
Yuan chino 0.38 3.48
Rand sudafricano -0.23 3.87
Dólar australiano -0.10 3.92
Peso chileno 0.68 4.10
Euro 0.22 4.13
Peso colombiano 0.59 5.62
Zloty polaco 0.60 6.88
Real brasileño 0.43 7.33
Won coreano 0.49 7.48
Peso argentino 0.46 51.13
Evolución de monedas vs. dólar estadounidense
Monedas ordenadas por rendimiento acumulado en el año.
Fuente Bloomberg Fuente Bloomberg
Fuente Bloomberg Fuente Bloomberg
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TASAS DE INTERÉS NACIONALES ( %)
prom. cierre
Tasas Nacionales
Tasa Objetivo Banxico 8.000 8.000 8.214 7.64 8.25
Fondeo Bancario* 8.120 7.990 8.251 7.69 8.30
Cetes 28 días 7.720 7.720 7.992 7.63 8.06
Cetes 91 días 7.670 7.670 8.104 7.84 8.30
Cetes 182 días 7.650 7.650 8.150 7.98 8.59
Cetes 364 días 7.390 7.390 8.106 8.06 8.67
TIIE 28 8.183 8.185 8.477 8.00 8.59
TIIE 91 8.040 8.045 8.468 8.06 8.64
Bonos de tasa fija (subasta primaria)
3 años 7.12 7.37 7.83 7.81 8.87
5 años 6.84 7.33 7.71 7.91 8.79
10 años 7.08 7.53 7.96 7.93 9.11
20 años 7.51 7.69 8.26 8.14 9.59
30 años 7.52 8.09 8.28 8.11 9.12
UDIS (pesos) 6.29 6.29 6.27 6.05 6.23
Udibonos 30 años 3.53 3.58 3.98 3.93 4.60
UMS 2029 (dolares) 3.37 3.38 3.94
Instrumentos IPAB (sobretasa)
BPA´s 1 año 1\ 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25
BPAT´s 5 años 2\ 0.37 0.38 0.36 0.36 0.37
BPA 182 7 años 3\ 0.14 0.14 0.14 0.14 0.07
BONOS GUBERNAMENTALES, mercado secundario (%)
prom. cierre
MBONO Sep-2022 6.65 6.81 7.69 7.83 8.50
MBONO Dic-2024 6.68 6.79 7.69 7.93 8.64
MBONO Jun-2027 6.85 6.92 7.82 7.93 8.65
MBONO May-2031 7.00 7.07 7.97 8.02 8.75
MBONO Nov-2038 7.29 7.34 8.20 8.12 8.88
1\ Cupón aplicable al rendimiento en el mercado primario de Cetes a 28 días.
2\ Cupón aplicable al rendimiento en el mercado primario de Cetes a 91 días.
3\ Cupón aplicable al rendimiento en el mercado primario de Cetes a 182 días.
Tasa
actual
Tasa
anterior
Prom.
2019
2018
Tasa
actual
Tasa
anterior
Prom.
2019
2018
RIESGO PAÍS (medido por spread de CDS* soberano, puntos base)
Cierre Prom.
Colombia 91 89 78 162 158 114
México 112 111 99 163 155 121
Brasil 133 131 118 290 207 208
Francia 20 20 19 40 38 24
Italia 137 132 120 290 208 185
España 41 41 35 92 80 62
Irlanda 32 34 27 43 42 30
Portugal 43 42 37 107 89 89
*Credit Default Sw ap de deuda soberana a 5 años. Fuente: Bloomberg
2018Maximo
en 12
meses
Valor
actual
Valor
Previo
Minimo
en 12
meses
TASAS DE INTERÉS EN EU ( %)
prom. cierre
Fondos Federales E.U. 2.00 2.00 2.44 1.91 2.50
T-Bill 3 meses 1.91 1.95 2.24 1.95 2.47
5 años 1.60 1.60 2.08 2.74 2.51
10 años 1.73 1.72 2.27 2.91 2.68
30 años 2.17 2.16 2.70 3.11 3.01
Libor 3 meses 2.13 2.16 2.47 2.30 2.80
Libor 12 meses 2.07 2.07 2.53 2.76 3.01
Tasa PRIME 5.00 5.00 5.45 4.90 5.50
Tasa
actual
Tasa
anterior
Prom.
2019
2018
MERCADO DE BONOS A 10 AÑOS (%)
EUA 1.73 1.72 2.68 México 6.91 6.99 8.66
Zona Euro -0.58 -0.52 0.24 Chile 2.71 2.62 4.79
Japon -0.21 -0.21 0.00 Brasil 7.05 7.17 9.24
Reino Unido 0.55 0.63 1.28 Portugal 0.17 0.25 1.72
Italia 0.83 0.92 2.74 Grecia 1.33 1.35 4.40
España 0.149 0.236 1.42 China 3.10 3.10 3.31
Fuente: Bloomberg y ABM. Mercado Secundario
Cierre 2018Actual PrevioCierre
2018Actual Previo
DiariaAcum en
2018Prom. Cierre
Índice General de Commodities* 0.6 5.8 1,204.60 1,210.5 1,262.2 1,139
WTI (usd/barril) 0.7 28.8 58.49 57.1 64.9 45.4
Mezcla Mexicana (usd/barril) (0.4) 36.7 61.10 57.7 62.1 44.7
Oro (usd/onza troy) 0.4 18.7 1,522.24 1,359 1,269 1,281.8
Plata (usd/onza troy) 3.6 20.3 18.64 15.8 15.7 15.5
Cobre (usd/kg) 0.2 (1.4) 259.45 273.8 292.8 263.4
Indice Agricola 0.7 (2.3) 1,221.5 1,253.0 1,283.2 1,251
Maiz (usd/bushel) 0.6 5.0 3.60 3.7 3.4 3.4
*Indice compuesto por precios de 26 commodities de energeticos, metales y agropecuarios. Fuente: Bloomberg,
USDA, UBS Investment Bank.
Variación %Precio
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2019
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5ju
l.-1
5o
ct.
-15
en
e.-
16
ab
r.-1
6ju
l.-1
6o
ct.
-16
en
e.-
17
ab
r.-1
7ju
l.-1
7o
ct.
-17
en
e.-
18
ab
r.-1
8
WTI (usd/barril) EJE IZQ. Oro (usd/onza troy) EJE DER.
1/ Con información al cierre del lunes 23 de septiembre de 2019
Dirección de Análisis Económico y Bursátil 4
24 de septiembre, 2019
Acciones con principales ganancias y pérdidas en el año Acciones con principales ganancias y pérdidas en el día
IPyC (Unidades) S&P´s 500 (Unidades)
/1
diaria 1 Mes En el añoEn 12
meses
IPyC (Mex) 43,503.78 -0.13 9.14 4.48 -11.84 71.85 2.08 16.31 7.30
Dow Jones (EU) 26,949.99 0.06 5.15 15.53 0.77 54.97 4.05 17.99 11.62
S&P 500 (EU) 2,991.78 -0.01 5.08 19.34 2.12 57.91 3.41 19.56 13.36
Bovespa (Brasil) ######## -0.17 7.14 19.06 31.71 66.97 2.17 16.20 8.77
Dax (Alemania) 12,342.33 -1.01 6.29 16.89 -0.71 74.24 1.60 20.02 8.25
FTSE 100 (Reino Unido) 7,326.08 -0.26 3.26 8.89 -2.19 59.08 1.73 17.86 8.93
CAC40 (Francia) 5,630.76 -1.05 5.70 19.03 2.49 72.76 1.66 19.40 10.26
Nikkei 225 (Japón) 22,079.09 0.16 6.61 10.31 -7.50 83.36 1.67 15.67 8.74
SSE Composite (China) 2,977.08 -0.98 2.75 19.37 6.42 50.82 1.50 14.46 12.02
Fuente: Bloomberg. *Indice de Fortaleza Relativa (Relative Strength Index) que oscila en una escala entre 0 y 100.
Una lectura entre 70 y 80 alerta sobre una condicion de sobrecompra que implicaria que se aproxima a una correccion a la baja.
Lecturas entre 30 y 20 se consideran condiciones de sobreventa y alertan de una inminente correccion al alza.
Índice
(Unidades)
Variación %: RSI del
Precio*
(9 dias)
MERCADOS ACCIONARIOS
Precio /
Valor en
Libros
Precio /
Utilidades
Valor de la
Empresa /
EBITDA 12
meses
38,500
39,000
39,500
40,000
40,500
41,000
41,500
42,000
42,500
43,000
43,500
44,000
44,500
45,000
45,500
46,000
46,500
47,000
47,500
48,000
48,500
49,000
49,500
50,000
50,500
Promedio móvil 23 días
Promedio móvil 100 días
2,340
2,370
2,400
2,430
2,460
2,490
2,520
2,550
2,580
2,610
2,640
2,670
2,700
2,730
2,760
2,790
2,820
2,850
2,880
2,910
2,940
2,970
3,000
3,030
Promedio móvil 23 días
Promedio móvil 100 días
-2.9
-2.3
-2.2
-1.8
-1.6
2.0
2.2
2.3
2.5
3.1
LALAB
ELEKTRA
ORBIA
CEMEXCPO
GRUMAB
LABB
BIMBOA
GENTERA
GMEXICOB
GMXT
-23.7
-22.5
-17.4
-16.0
-12.8
20.1
24.8
31.3
50.2
58.5
ALFAA
ORBIA
CEMEXCPO
TLEVICPO
LIVEPOLC
GAPB
OMAB
KIMBERA
ELEKTRA
LABB
1/ Con información al cierre del lunes 23 de septiembre de 2019
Dirección de Análisis Económico y Bursátil 5
24 de septiembre, 2019
/1
Actualización reciente
5.
Quincenal Acum. AnualAnual
(2q. Ago '19)Quincenal Acum. Anual
Anual
(2q. Ago '19)
INPC 0.17 0.86 2.99 3.04
Subyacente 0.19 2.59 3.78 3.78 No Subyacente 0.13 -4.22 0.57 0.76
Mercancias 0.21 2.77 3.77 3.77 Agropecuarios 0.02 -3.90 2.45 2.06
Servicios 0.16 2.41 3.79 3.80 Energét. Y Tarif. Gob. 0.21 -4.81 -0.78 -0.17
Fuente: INEGI.
INFLACIÓN EN LA PRIMERA QUINCENA DE SEPTIEMBRE DE 2019 (var. %)
Por actividades Por componentes
II-19 I-19Ene-jun
20192018 2017 II-19 I-19
Ene-jun
20192018 2017
-0.8 1.2 0.2 2.0 2.0 Consumo Privado -0.3 1.1 0.4 2.2 3.2
Gasto Gubernamental -2.3 -0.8 -1.6 1.4 0.5
Primarias 1.4 5.7 3.4 2.4 3.4 Inversión Privada -7.3 -0.8 -4.1 0.6 -1.6
Secundarias -3.0 -0.6 -1.8 0.2 -0.6 Exportaciones 2.5 2.7 2.6 5.7 4.2
Terciarias 0.0 1.8 0.9 2.8 3.0 Importaciones -1.4 1.9 0.2 6.2 6.4Fuente: INEGI. Base 2013.
PIB
PRODUCTO INTERNO BRUTO (var. % real anual)
jul.-19 jun.-19ene-jul
20192018 may.-19
ene-jun
20192018
IGAE 0.2 1.9 Total de Trabajadores (miles)** -14.24 3.98 289.3 660.9
2.8 2.8 Permantenes (miles) 33.97 40.70 278.0 554.2
-2.8 -2.1 -1.9 0.1 Eventuales Urbanos (miles) -15.01 -36.86 68.4 89.0
1.2 0.8 1.0 1.5 may-19 abr-19 2018 2017
Actividades Terciarias 1.0 2.7 Tasa de desempleo 3.50% 3.50% 3.35% 3.13%
-1.7 1.7 1.8 2.4 **Trabajadores Permanentes y Eventuales Urbanos afiliados en el IMSS.
Fuente: INEGI. Desestacionalizados. Fuente: IMSS.
jun.-19
ACTIVIDAD ECONÓMICA y EMPLEO (mensual)
Creación/pérdida neta de empleos
Actividades Primarias
Actividad Industrial
Ind. Manufactureras
Ventas al menudeo
Variación % real anual
jul.-19 jun.-19ene-jul
20192018 jul.-19 jun.-19
ene-jul
20192018
Exportaciones 7.0 1.2 4.3 10.1 Importaciones 2.0 -7.8 0.5 10.4
Petroleras -14.1 -20.4 -10.1 29.0 Consumo -0.7 -7.1 -2.2 10.1
No Petroleras 8.6 2.8 5.2 8.9 Bienes Intermedios 5.0 -6.2 2.0 10.3
Manufactureras 7.9 2.9 5.4 9.1 Bienes de Capital -16.5 -21.2 -7.5 11.9
Automotriz 12.6 4.4 7.1 12.2 Balanza Comercial (md) -1,117 2,561 2,029 -13,159
2018* 2017 2016 may-19 abr.-19 2018 2017
11.4 12.2 8.9 Reservas Internacionales 176.9 176.7 174.6 172.8
3.6 8.6 10.8
17.84 31.234 30.37
Fuente: INEGI y Banco de México.
Inversión Estranjera Directa (mmd)
Variación % anual Saldo a fin de periodo (mmd)
SECTOR EXTERNO
Variación % anual Variación % anual
Ingresos por Remesas (var %)
Ingresos por Turismo Internacional (var%)
2019 2020 2T. '19 1T. '19 4T. '18 2018
PIB 1/ 2.1 3.1 2.2 2.5
PIB México (var. % real anual) 0.50 1.70 ago 19 jul 19 dic 18 dic 17
Inflación (var. % anual) 3.45 3.80 Precios al consumidor2/
0.1 0.3 -0.1 0.1
Cetes 28 (cierre) 8.12 7.50 Precios al consumidor 3/ 1.7 1.8 1.9 2.1
Tipo de Cambio (pesos por dólar, cierre) 19.60 20.00 Producción industrial 2/ -0.2 0.1 0.4
PIB Estados Unidos (var. % real anual) 2.50 2.00 Producción industrial 3/ 0.5 3.5 4.0
Nota: Series desestacionalizadas. Tasa de desempleo (%) 3.7 3.7 3.9 4.1
1/ Variación % trimestral, anualizada. 2/ Variación % mensual. 3/ Variación anual. Empleo generado (miles) 130 164 227 175
4/ Michigan Consumer Confidence Sentiment. ago-19 jul-19 2018 2017
Fuente: Bureau of Economic Analysis, Bloomberg Confianza del consumidor4 /
89.8 98.4 98.3 95.9
EXPECTATIVAS ECONÓMICAS CIBanco INDICADORES ECONÓMICOS DE ESTADOS UNIDOS
1/ Con información al cierre del lunes 23 de septiembre de 2019
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Dirección de Análisis Económico y Bursátil
Paseo de las Palmas N° 215, Piso 2, Col. Lomas de Chapultepec, C.P. 11000, México D.F.
Analistas Responsables:
James Salazar Salinas
Subdirector de Análisis Económico
1103 1103 Ext. 5699
Jesús Antonio Díaz Garduño
Analista Junior
1103 1103 Ext. 5609
Jorge Gordillo Arias Director de Análisis Económico y Bursátil [email protected]
1103 1103 Ext. 5693
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El presente documento y correo electrónico es elaborado para todo tipo de cliente y sólo tiene propósitos informativos. Considera comentarios, decla-raciones, información histórica y estimaciones económicas y financieras que reflejan sólo la opinión de la Dirección de Análisis Económico de CIBan-co S.A. de C.V. y CI Casa de Bolsa.
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