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Il servizio MiniBond
Lo Scenario - Lunga fase di recessione e stagnazione socio / economica e finanziaria mondiale ed ancor più
europea, particolarmente grave in Italia per la scarsa competitività e produttività del sistema
paese rispetto agli altri paesi europei
- Effetto domino: sostanziale insolvenza finanziaria delle amministrazioni pubbliche a causa dei
vari patti di stabilità europei e nazionali (con il paradosso della pressione fiscale
continuamente in crescita e del gettito fiscale in contrazione, anche a causa della crisi ma non
solo), lenta ma continua erosione della liquidità delle imprese e delle famiglie per far fronte ai
fabbisogni correnti, crisi aziendali all’ordine del giorno, livelli di disoccupazione record, salari
ai minimi storici rispetto agli altri paesi occidentali, inesorabile riduzione dei consumi e
latitanza degli investimenti
- Per le aziende la crisi è ulteriormente acuita dal credit crunch, a sua volta alimentato dalle
sempre più stringenti normative sui requisiti di solidità delle banche (con il paradosso che
questi avrebbero dovuto prevenire future crisi globali, non certo peggiorare quella già in
corso), ma anche dai mali storici dell’imprenditoria italiana (dimensioni piccole se non
microscopiche, sotto-patrimonializzazione, cronica dipendenza dal credito bancario, …)
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L’Opportunità
- Il Decreto Sviluppo e s.m.i. (Decreto Sviluppo Bis del 2012, Decreto Destinazione Italia del 2013
e Decreto Competitività del 2014) ha modificato e istituito strumenti di finanziamento
alternativi per le aziende italiane: titoli di debito ovvero obbligazioni, cambiali finanziarie e
obbligazioni subordinate e partecipative, accomunate dall’intento di facilitare l’accesso al
mercato dei capitali per le società non quotate, attraverso la rimozione dei preesistenti
ostacoli di natura civilistica e fiscale e l’opportunità di accedere alla garanzia dello Stato (FCG
per le PMI)
- La partenza lenta di tali strumenti nel 2012 e nel 2013 - con sole 24 operazioni: 19 minibond
quotati alla Borsa di Milano, 1 a quella di Berlino, 1 a quella del Lussemburgo e 3 cambiali
finanziarie – segno di scarsa familiarità delle imprese e dei professionisti con forme di
approvvigionamento finanziario non ordinarie, ha lasciato praticamente intatto un mercato
target stimato dal MISE in almeno 600 aziende per un ammontare potenziale di 10-12 miliardi
di titoli nei primi 18 mesi e dal MEF in 50-100 miliardi annui a regime
- I numeri del ricorso al finanziamento obbligazionario delle imprese italiane sono del resto
insignificanti, rispetto al complementare finanziamento bancario (fonte Banca d’Italia, dati
riferiti al 2010), pari al 6,2% del debito complessivo:
0,3% per le micro (fino a 10 addetti e 2 mln fatturato o tot. di bilancio)
0,9% per le piccole (fino a 50 addetti e 10 mln fatturato o tot. di bilancio)
1,7% per le medie (fino a 250 addetti e 50 mln fatturato o 43 mln tot. di bilancio)
10,8% per le grandi (oltre i parametri per le medie)
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Gli Strumenti
Durata uguale o superiore a 36 mesi
Beneficiarisocietà italiane non quotate, anche di piccola e media dimensione, con esclusione delle
banche e delle micro-imprese
Requisiti
collocamento dei titoli esclusivamente tra investitori professionali (se obbligazioni non
quotate)
iter semplificato in caso di quotazione in mercati regolamentati (in Italia: MOT) o in sistemi
multilatrerali di negoziazione (in Italia: ExtraMOT PRO, dedicato)
per l'emissione di high yield bond (rating Sub-Investment Grade) richiesti: regolamento del
prestito con clausole forti (restrizioni a nuovo indebitamento, dividendi e concessione di
garanzie, parametri economico / finanziari da monitorare), documento di offerta /
quotazione e due diligence completa
per l'emissione di senior corporate bond (rating Investment Grade) richiesti: regolamento
del prestito con clausole limitate (negative pledge), documento di offerta / quotazione e
due diligence sintetica
Vantaggi
possibilità di emissioni superiori al doppio del patrimonio netto (prima riservate alle
società quotate)
trattamento fiscale agevolato: deducibilità interessi passivi e spese di emissione,
esenzione dalla ritenuta d’acconto per investitori istituzionali di paesi nella white list
Altrodematerializzazione consentita (su richiesta alla società di gestione accentrata), per
facilitare la circolazione e lo scambio dei titoli tra gli investitori professionali
Minibond
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Durata da 1 a 36 mesi
Beneficiarisocietà di capitali, cooperative e mutue assicuratrici non aventi titoli rappresentativi del
capitale quotati, escluse le micro-imprese
Requisiti
nomina di uno sponsor che sottoscrive e mantiene in portafoglio una quota dell’emissione,
che varia in funzione dell’importo dell’emissione (5% fino a 5 mln, 3% fino a 10, 2% oltre)
ultimo bilancio assoggettato a revisione contabile (derogabile per i primi 18 mesi in caso di
garanzia pari al 50% del valore dell’emissione)
collocamento dei titoli esclusivamente tra investitori professionali
Eccezioni
facoltà di non nominare lo sponsor per le imprese grandi (non PMI) oppure in caso di
emissione assistita da garanzia prestata da una banca o impresa d’investimento o consorzio
di garanzia collettiva dei fidi per un ammontare non inferiore al 25% del valore di
emissione
Altro dematerializzazione consentita
Cambiali finanziarie
Durata uguale o superiore a 36 mesi
Beneficiarisocietà non emittenti strumenti finanziari quotati in mercati regolamentati o MTF, diverse
dalle banche e dalle cosiddette micro-imprese
Requisiti
regolamento del prestito che contempli:
subordinazione rispetto agli altri creditori dell’emittente, ad eccezione dei sottoscrittori
del solo capitale sociale
remunerazione dei titoli costituita da una parte fissa (non inferiore al Tasso Ufficiale di
Riferimento) e da una parte variabile, commisurata al risultato economico dell’emittente
(anche molto elevata perchè al di fuori del perimetro della legge sull’usura)
Vincoli
regolamento del prestito non modificabile per tutta la durata, compresa la remunerazione
della parte variabile (determinata da elementi oggettivi ed indipendenti dalle
deliberazioni societarie assumibili nel corso degli anni di durata del prestito, limitata alla
remunerazione dell’investimento e non al rimborso del capitale)
Obbligazioni subordinate partecipative
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Il Servizio MiniBond
Il Servizio MiniBond consiste di una specifica serie di attività professionali di Finance Advisory
condotte da BBS, su mandato delle aziende che intendono emettere e quotare in sistemi
multilaterali di negoziazione titoli di debito, obbligazioni o cambiali finanziarie, ai sensi del
Decreto Sviluppo e s.m.i. (art. 32 D.L. 22 giugno 2012 convertito con modificazioni nella Legge 7
agosto 2012 n. 134, art. 36 comma 3 D.L. 18 ottobre 2012 n. 179 convertito con modificazioni
nella Legge 17 dicembre 2012 n. 221, art. 12 D.L. 23 dicembre 2013 n. 145 convertito con
modificazioni nella Legge 21 febbraio 2014 n. 9).
Il servizio si articola in un progetto chiavi in mano, che prevede l’affiancamento operativo di
consulenti esperti alle aziende che intendono emettere le obbligazioni o le cambiali finanziarie, in
tempi contenuti – di norma entro 4 / 6 mesi – e con costi limitati, subordinati al successo del
progetto.
- Fase I: Assistenza per la preparazione del Mandante al Progetto
a. Definizione e quantificazione degli obiettivi del Mandante
b. Analisi preliminare del Mandante (due diligence), in termini di verifica societaria,
patrimoniale, economica, finanziaria, fiscale e legale
c. Analisi ed attuazione degli eventuali interventi di adeguamento del Mandante
preventivi al Progetto, quali – a titolo di esempio – trasformazioni, costituzioni o
ricapitalizzazioni societarie (anche di eventuali società veicolo), scorporo di rami
d’azienda, rivalutazione e cessione di asset o titoli (beni, crediti, debiti, contratti, …)
d. Realizzazione dei contatti preliminari con i vari soggetti che interverranno nel
Progetto (arranger o sponsor / specialist, revisore contabile, agenzia di rating) e
affiancamento nelle discussioni con le controparti, nella selezione delle stesse e
nelle fasi di negoziazione e di stesura dei conseguenti accordi contrattuali
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- Fase II: Assistenza per lo sviluppo del Progetto
a. Aggiornamento, affinamento e verifica del Business Plan
b. Definizione delle linee guida per l’operazione MiniBond da proporre e redazione
della documentazione necessaria per presentarla agli investitori in forma di
Offering Memorandum, a partire dal Business Plan
c. Ricerca, selezione e realizzazione dei contatti preliminari con i potenziali soggetti
interessati, ovvero sia investitori diretti sia arranger in grado di apportare
investitori, preventivamente concordati tra le Parti per le vie brevi
d. Definizione della struttura ottimale per l’emissione dei MiniBond, a fronte dei
soggetti selezionati per le negoziazioni finali, in termini di tipologia (secured /
unsecured, amortizing / bullet, …), importo, durata, tasso, cedola, covenant,
garanzie eventuali e condizioni accessorie
e. Redazione del regolamento dei MiniBond
f. Adempimenti assembleari e societari
g. Redazione dell’Information Memorandum e dell’eventuale domanda di
ammissione dei MiniBond alla quotazione
h. Gestione delle relazioni con le controparti istituzionali e professionali per i
MiniBond (Banca d’Italia, MonteTitoli, Borsa Italiana, …), in particolare in sede di
contatti preliminari, discussioni, selezioni e negoziazioni.
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I Titoli Quotati
Tipo Emittente Rating Gar. Borsa Godimento Scadenza Ammontare Tasso Ced. Note
MB Rottapharm Ltd S&P BB- - Berlin Open Market 14-nov-2012 15-nov-2019 € 400.000.000 6,125% sem.
MB Cerved S&P B/CCC+ - Mood B2/B3 - MI - ExtraMOT PRO 29-gen-2013 29-gen-2020 € 780.000.000 6,375% - 8,000% t./s.
MB Zobele Holding S&P B - LUXEMBOURG S.E. 31-gen-2013 1-feb-2018 € 180.000.000 7,875% ann.
MB IVS S&P BB- si MI - ExtraMOT PRO 4-apr-2013 4-apr-2020 € 200.000.000 7,125% sem. 3)
CF Buscaini Angelo (PIM) - - MI - ExtraMOT PRO 8-apr-2013 8-apr-2015 € 10.000.000 7,000% trim.
MB Teamsystem Mood B2 si MI - ExtraMOT PRO 7-mag-2013 7-mag-2020 € 300.000.000 7,375% sem.
MB Sisal Holding S&P B - Mood B1 si MI - ExtraMOT PRO 15-mag-2013 15-mag-2017 € 275.000.000 7,250% sem.
MB Fide - - MI - ExtraMOT PRO 3-giu-2013 3-giu-2016 € 2.700.000 2,950% trim. 5)
MB CAAR - - MI - ExtraMOT PRO 1-lug-2013 1-lug-2018 € 2.800.000 6,500% trim. 4)
MB Gamenet S&P B+ - Mood B1 - MI - ExtraMOT PRO 1-ago-2013 1-ago-2018 € 200.000.000 7,250% sem.
CF IFIR - - MI - ExtraMOT PRO 2-ago-2013 2-ago-2015 € 3.684.000 5,500% trim. 5)
MB ManutenCoop Mood B2 si MI - ExtraMOT PRO 2-ago-2013 2-ago-2018 € 425.000.000 8,500% t./s.
MB Primi sui Motori - - MI - ExtraMOT PRO 8-ago-2013 8-ago-2016 € 1.680.000 9,000% trim. 3)
MB FILCA Crif BBB+ - MI - ExtraMOT PRO 30-set-2013 30-set-2019 € 9.000.000 6,000% ann. 4)
MB Sudcommerci - - MI - ExtraMOT PRO 9-ott-2013 9-ott-2018 € 22.000.000 6,000% sem.
MB Rhino BondCo S&P B si MI - ExtraMOT PRO 5-nov-2013 15-nov-2020 € 437.000.000 7,250% t./s.
MB Mazzucchelli - - MI - ExtraMOT PRO 7-nov-2013 31-dic-2019 € 2.000.000 8,000% trim.
MB Meridie - - MI - ExtraMOT PRO 12-nov-2013 12-nov-2015 € 4.000.000 8,000% sem. 3)
MB Marcolin - - MI - ExtraMOT PRO 14-nov-2013 15-nov-2019 € 200.000.000 8,500% sem.
MB Mille Uno Bingo - - MI - ExtraMOT PRO 15-nov-2013 15-nov-2018 € 9.000.000 5,818% trim. 4) 5)
MB Alessandro Rosso Gr. - - MI - ExtraMOT PRO 20-dic-2013 20-dic-2018 € 4.000.000 10,000% sem. 1)
MB Iacobucci HF Electr. Crif BB+ - MI - ExtraMOT PRO 20-dic-2013 20-dic-2017 € 3.750.000 8,000% sem. 1) 4)
MB GPI - - MI - ExtraMOT PRO 23-dic-2013 30-giu-2018 € 3.750.000 5,500% ann.
CF ETT - - MI - ExtraMOT PRO 27-dic-2013 30-set-2014 € 500.000 6,000% ann.
€ 3.475.864.000
anni, mesi: 4,7 € 144.827.667 7,023% 6
Totali
Medie
8
Tipo Emittente Rating Gar. Borsa Godimento Scadenza Ammontare Tasso Ced. Note
CF Finanziaria Internaz. H. - - MI - ExtraMOT PRO 22-gen-2014 22-gen-2015 € 12.000.000 5,000% sem.
MB Microcinema - - MI - ExtraMOT PRO 29-gen-2014 29-gen-2017 € 1.500.000 8,125% sem.
MB JSH Group Crif B - MI - ExtraMOT PRO 31-gen-2014 31-gen-2019 € 1.800.000 7,500% ann. 2)
MB TerniEnergia - - MI - ExtraMOT PRO 6-feb-2014 6-feb-2019 € 25.000.000 6,875% ann. 1)
MB Cogemat - si MI - ExtraMOT PRO 14-feb-2014 27-lug-2019 € 50.000.000 11,500% sem. 5)
MB Bomi Italia - - MI - ExtraMOT PRO 31-mar-2014 31-mar-2017 € 1.500.000 7,250% sem. 3)
MB Tesmec Cerved A2.2 - MI - ExtraMOT PRO 10-apr-2014 10-apr-2021 € 15.000.000 6,000% ann. 1)
MB IPI - - MI - ExtraMOT PRO 10-apr-2014 10-apr-2021 € 12.300.000 7,000% ann. 2)
MB RSM Italy A&A - MI - ExtraMOT PRO 17-apr-2014 31-mar-2019 € 1.000.000 8,000% trim. 4)
MB Enna Energia - - MI - ExtraMOT PRO 18-mag-2014 18-mag-2019 € 3.200.000 5,000% sem. 2)
CF ETT - - MI - ExtraMOT PRO 20-mag-2014 31-dic-2014 € 500.000 5,850% ann.
MB Dynamica Retail - - MI - ExtraMOT PRO 22-mag-2014 22-mag-2019 € 5.000.000 6,000% sem.
MB SEA Crif BB+ - MI - ExtraMOT PRO 30-mag-2014 30-mag-2019 € 3.000.000 6,000% ann. 2)
MB IMI FABI - - MI - ExtraMOT PRO 3-giu-2014 3-giu-2020 € 7.000.000 6,300% sem. 2) 4)
MB Maccaferri - si MI - ExtraMOT PRO 5-giu-2014 1-giu-2021 € 2.000.000 5,750% sem. 4)
MB Selle Royal - - MI - ExtraMOT PRO 25-giu-2014 25-giu-2019 € 10.000.000 5,750% sem. 4)
MB L'Isolante K-Flex Fitch B - MI - ExtraMOT PRO 1-lug-2014 1-lug-2020 € 100.000.000 6,000% ann. 4)
MB Fri-El Biogas Holding - - MI - ExtraMOT PRO 11-lug-2014 30-giu-2021 € 12.000.000 4,900% sem. 2)
MB E.S.TR.A. Cerved B1.1 - MI - ExtraMOT PRO 14-lug-2014 14-lug-2019 € 50.000.000 5,000% ann.
MB C.M.C. di Ravenna S&P B - Mood B2 - MI - ExtraMOT PRO 18-lug-2014 1-ago-2021 € 300.000.000 7,500% sem.
MB Rigoni di Asiago Cerved A3.1 - MI - ExtraMOT PRO 18-lug-2014 18-lug-2019 € 7.000.000 6,250% sem.
MB Coswell Cerved B1.1 - MI - ExtraMOT PRO 21-lug-2014 21-lug-2019 € 15.000.000 6,800% ann.
MB Twin Set Mood B1 - MI - ExtraMOT PRO 22-lug-2014 15-lug-2019 € 150.000.000 6,077% trim. 5)
MB TE Wind - - MI - ExtraMOT PRO 25-lug-2014 25-lug-2020 € 3.651.000 6,000% ann.
MB Trevi Group Cerved A2.1 - MI - ExtraMOT PRO 28-lug-2014 29-lug-2019 € 50.000.000 5,250% ann.
MB Etra - - MI - ExtraMOT PRO 29-lug-2014 10-lug-2034 € 29.900.000 4,200% sem. 2)
MB Centro Veneto Servizi - - MI - ExtraMOT PRO 29-lug-2014 10-lug-2034 € 29.100.000 4,200% sem. 2)
MB BIM Gest. Servizi Pubblici - - MI - ExtraMOT PRO 29-lug-2014 10-lug-2034 € 5.000.000 4,200% sem. 2)
MB Azienda Servizi Integrati - - MI - ExtraMOT PRO 29-lug-2014 10-lug-2034 € 15.000.000 4,200% sem. 2)
MB Alto Vicentino Servizi - - MI - ExtraMOT PRO 29-lug-2014 10-lug-2034 € 18.000.000 4,200% sem. 2)
€ 935.451.000
anni, mesi: 7,5 € 31.181.700 6,089% 8
Totali
Medie
9
Tipo Emittente Rating Gar. Borsa Godimento Scadenza Ammontare Tasso Ced. Note
MB Acque Vicentine - - MI - ExtraMOT PRO 29-lug-2014 10-lug-2034 € 26.000.000 4,200% sem. 2)
MB Acque del Chiampo - - MI - ExtraMOT PRO 29-lug-2014 10-lug-2034 € 13.000.000 4,200% sem. 2)
MB Acque del Basso Livenza - - MI - ExtraMOT PRO 29-lug-2014 10-lug-2034 € 14.000.000 4,200% sem. 2)
MB MPG Manifattura Plastica - - MI - ExtraMOT PRO 31-lug-2014 31-lug-2019 € 3.000.000 4,209% sem. 2) 5)
MB Global System International Cerved B1.1 - MI - ExtraMOT PRO 6-ago-2014 6-ago-2019 € 5.400.000 6,750% trim.
CF ETT - - MI - ExtraMOT PRO 11-ago-2014 31-mar-2015 € 350.000 5,700% ann.
MB S.I.G.I.T - si MI - ExtraMOT PRO 11-ago-2014 11-ago-2019 € 6.000.000 6,250% sem. 2)
MB EuroTranciatura - - MI - ExtraMOT PRO 14-ago-2014 14-ago-2019 € 5.000.000 5,000% sem. 2)
MB Gruppo PSC - - MI - ExtraMOT PRO 14-ago-2014 14-ago-2019 € 5.000.000 6,000% sem. 2)
MB Tesi - - MI - ExtraMOT PRO 29-set-2014 29-set-2019 € 2.000.000 5,600% sem. 2)
MB Sipcam Cerved B1.1 - MI - ExtraMOT PRO 30-set-2014 30-set-2019 € 15.000.000 6,500% trim. 4)
MB Coesia - - MI - ExtraMOT PRO 1-ott-2014 1-ott-2021 € 100.000.000 3,000% ann. 4)
MB Molinari - - MI - ExtraMOT PRO 6-ott-2014 6-ott-2019 € 5.000.000 6,100% sem. 2)
MB Inglass - - MI - ExtraMOT PRO 7-ott-2014 7-ott-2021 € 8.000.000 5,900% sem. 4)
MB MEP - - MI - ExtraMOT PRO 8-ott-2014 8-ott-2019 € 5.000.000 5,750% sem. 2) 4)
MB GeoData Engineering - si MI - ExtraMOT PRO 10-ott-2014 10-ott-2020 € 7.000.000 6,400% sem. 2) 4)
MB EnerVenti - - MI - ExtraMOT PRO 15-ott-2014 15-ott-2021 € 8.500.000 5,879% sem. 2) 4) 5)
MB Exprivia Healthcare IT - - MI - ExtraMOT PRO 17-ott-2014 17-ott-2018 € 5.000.000 5,200% sem. 2) 4)
MB Innovatec - si MI - ExtraMOT PRO 21-ott-2014 21-ott-2020 € 10.000.000 8,125% sem. 2) 4)
MB TBS Group Cerved B1.1 - MI - ExtraMOT PRO 31-ott-2014 31-ott-2019 € 15.000.000 6,500% trim. 4)
CF Finanziaria Internaz. H. - - MI - ExtraMOT PRO 12-nov-2014 19-gen-2015 € 7.500.000 2,500% ann.
MB Waste Italia Mood B2 - Fit B- si MI - ExtraMOT PRO 18-nov-2014 15-nov-2019 € 200.000.000 10,500% sem. 4)
MB Antin Solar - - MI - ExtraMOT PRO 3-dic-2014 31-dic-2028 € 85.000.000 3,471% sem. 2) 4) 5)
MB Penelope - - MI - ExtraMOT PRO 18-dic-2014 18-dic-2018 € 2.000.000 9,000% sem. 4)
MB Olsa Cerved A3.1 - MI - ExtraMOT PRO 19-dic-2014 19-dic-2019 € 10.000.000 4,750% sem. 4)
MB Dynamica Retail - - MI - ExtraMOT PRO 19-dic-2014 19-dic-2019 € 2.700.000 6,000% trim. 4)
MB DedaGroup Cerved B1.2 - MI - ExtraMOT PRO 19-dic-2014 19-dic-2019 € 10.000.000 6,350% sem. 4)
CF ETT - - MI - ExtraMOT PRO 23-dic-2014 12-ago-2015 € 650.000 5,500% ann. 4)
CF GeneralFinance - - MI - ExtraMOT PRO 30-dic-2014 30-giu-2015 € 1.000.000 5,000% ann. 4)
MB Corvallis Holding Cerved A3.1 - MI - ExtraMOT PRO 30-dic-2014 30-dic-2019 € 8.000.000 6,250% trim. 4)
€ 585.100.000
anni, mesi: 6,4 € 19.503.333 5,693% 7
Totali
Medie
10
Tipo Emittente Rating Gar. Borsa Godimento Scadenza Ammontare Tasso Ced. Note
CF Finanziaria Internaz. H. - - MI - ExtraMOT PRO 22-gen-2015 18-mar-2015 € 5.900.000 2,500% ann. 4)
CF Rapetti FoodService - - MI - ExtraMOT PRO 27-gen-2015 25-gen-2018 € 2.000.000 5,600% sem. 4)
CF Finanziaria Internaz. H. - - MI - ExtraMOT PRO 28-gen-2015 28-lug-2016 € 20.000.000 4,000% sem. 4)
CF Finanziaria Internaz. H. - - MI - ExtraMOT PRO 2-feb-2015 19-lug-2015 € 5.000.000 2,750% ann. 4)
MB Asja Ambiente - - MI - ExtraMOT PRO 3-mar-2015 31-ott-2023 € 12.000.000 6,750% trim. 2) 4)
MB Legatoria Edit. G. Olivotto - - MI - ExtraMOT PRO 11-mar-2015 30-giu-2015 € 6.500.000 5,500% sem. 2) 4)
CF Boni - - MI - ExtraMOT PRO 6-mar-2015 30-set-2015 € 750.000 5,000% ann. 4)
MB Coleman - - MI - ExtraMOT PRO 16-mar-2015 28-feb-2022 € 8.000.000 6,500% trim. 2) 4)
MB Pasta Zara Cerved A2.2 - MI - ExtraMOT PRO 30-mar-2015 30-mar-2020 € 4.500.000 6,500% trim. 2) 4)
MB EGEA - - MI - ExtraMOT PRO 31-mar-2015 31-mar-2021 € 15.000.000 5,500% ann. 2) 4)
MB Ferrarini Cerved A3.1 - MI - ExtraMOT PRO 15-apr-2015 15-apr-2020 € 30.000.000 6,375% sem. 2) 4)
CF Generalfinance - - MI - ExtraMOT PRO 10-apr-2015 30-set-2015 € 3.000.000 4,200% ann. 4)
MB Essepi Ingegneria - - MI - ExtraMOT PRO 20-apr-2015 20-apr-2020 € 2.200.000 5,400% ann. 2) 4)
MB Micoperi Cerved A2.2 - MI - ExtraMOT PRO 29-apr-2015 29-apr-2020 € 35.000.000 5,750% trim. 4)
CF IT Way - - MI - ExtraMOT PRO 29-apr-2015 31-ott-2015 € 1.000.000 4,200% ann. 4)
CF ETT - - MI - ExtraMOT PRO 30-apr-2015 15-dic-2015 € 1.200.000 5,000% ann. 4)
MB Oxon Italia Cerved A3.1 - MI - ExtraMOT PRO 30-apr-2015 30-apr-2021 € 8.000.000 5,500% ann. 2) 4)
MB Landi Renzo Cerved B1.1 - MI - ExtraMOT PRO 15-mag-2015 15-mag-2020 € 34.000.000 6,100% sem. 4)
MB Terre Cortesi Moncaro Cerved B1.1 - MI - ExtraMOT PRO 29-mag-2015 29-mag-2020 € 5.000.000 6,375% sem. 2) 4)
MB First Capital - - MI - ExtraMOT PRO 30-apr-2015 30-apr-2020 € 9.400.000 5,000% sem. 4)
MB Cartiere Villa Lagarina - - MI - ExtraMOT PRO 12-giu-2015 31-dic-2022 € 5.000.000 5,000% sem. 4)
MB Cartiere Villa Lagarina - - MI - ExtraMOT PRO 12-giu-2015 12-giu-2020 € 5.000.000 5,000% sem. 4)
MB C.M.D. Cerved B2.2 - MI - ExtraMOT PRO 30-giu-2015 30-giu-2020 € 5.000.000 6,375% sem. 2) 4)
MB FAB - - MI - ExtraMOT PRO 7-lug-2015 7-lug-2020 € 7.000.000 5,250% sem. 2) 4)
MB Settentrionale Trasporti - - MI - ExtraMOT PRO 10-lug-2015 10-lug-2020 € 5.000.000 5,150% sem. 2) 4)
MB FNM - - MI - ExtraMOT PRO 21-lug-2015 21-lug-2020 € 58.000.000 3,098% sem. 4) 5)
MB Teethan - si MI - ExtraMOT PRO 21-lug-2015 21-lug-2020 € 500.000 8,000% ann. 4)
MB Ligabue - - MI - ExtraMOT PRO 22-lug-2015 22-lug-2020 € 10.000.000 5,750% sem. 2) 4)
CF Finanziaria Internaz. H. - - MI - ExtraMOT PRO 24-lug-2015 24-ott-2015 € 3.000.000 1,500% ann. 4)
CF Finanziaria Internaz. H. - - MI - ExtraMOT PRO 24-lug-2015 19-gen-2016 € 5.000.000 2,300% ann. 4)
€ 311.950.000
anni, mesi: 3,8 € 10.398.333 5,064% 8
Totali
Medie
11
12
Tipo Emittente Rating Gar. Borsa Godimento Scadenza Ammontare Tasso Ced. Note
CF Finanziaria Internaz. H. - - MI - ExtraMOT PRO 20-gen-2016 20-dic-2016 € 1.800.000 2,250% ann. 4)
MB Alto Trevigiano Servizi - - MI - ExtraMOT PRO 22-gen-2016 10-lug-2034 € 30.000.000 3,900% sem. 2) 4)
MB Az. Gardesana Servizi - - MI - ExtraMOT PRO 22-gen-2016 10-lug-2034 € 8.000.000 3,900% sem. 2) 4)
MB Acque Veronesi - - MI - ExtraMOT PRO 22-gen-2016 10-lug-2034 € 20.000.000 3,900% sem. 2) 4)
MB Polesine Acque - - MI - ExtraMOT PRO 22-gen-2016 10-lug-2034 € 12.000.000 3,900% sem. 2) 4)
MB BIM Gest. Serv. Pubblici - - MI - ExtraMOT PRO 22-gen-2016 10-lug-2034 € 7.000.000 3,900% sem. 2) 4)
CF Finanziaria Internaz. H. - - MI - ExtraMOT PRO 25-gen-2016 25-apr-2016 € 1.300.000 1,750% ann. 4)
MB 4 Madonne Caseificio RE - - MI - ExtraMOT PRO 27-gen-2016 27-gen-2022 € 6.000.000 5,000% sem. 2) 4)
MB Trefin - - MI - ExtraMOT PRO 29-gen-2016 29-gen-2021 € 4.000.000 5,500% sem. 2) 4)
CF Finanziaria Internaz. H. - - MI - ExtraMOT PRO 10-feb-2016 10-mar-2016 € 1.500.000 1,750% ann. 4)
MB Essepi Ingegneria - - MI - ExtraMOT PRO 12-feb-2016 12-feb-2022 € 2.800.000 5,400% ann. 2) 4)
MB Wiva Group - - MI - ExtraMOT PRO 12-feb-2016 12-feb-2022 € 900.000 6,500% sem. 2) 4)
MB Giplast Group - - MI - ExtraMOT PRO 2-mar-2016 2-mar-2021 € 2.100.000 7,000% men. 2)4)6)
MB Giglio Group - - MI - ExtraMOT PRO 10-mar-2016 10-mar-2022 € 3.500.000 5,400% sem. 2) 4)
CF Finanziaria Internaz. H. - - MI - ExtraMOT PRO 17-mar-2016 17-set-2017 € 35.000.000 4,000% sem. 4)
CF United Brands Company Cerved B1.2 - MI - ExtraMOT PRO 17-mar-2016 30-set-2016 € 150.000 4,750% ann. 4)
MB Aeroporti di Roma S&P/Fit BBB+ - Moo Baa2 - MI - ExtraMOT PRO 21-mar-2016 20-feb-2023 € 215.000.000 5,441% sem. 4) 7)
CF Boni - - MI - ExtraMOT PRO 23-mar-2016 20-dic-2016 € 1.000.000 4,100% ann. 4)
MB LKQ Italia BondCo S&P BBB - Moo Ba2 si MI - ExtraMOT PRO 14-apr-2016 1-apr-2024 € 500.000.000 3,875% sem. 4)
CF Faro sca - - MI - ExtraMOT PRO 5-mag-2016 31-ott-2016 € 350.000 6,000% ann. 4)
CF Halley Consulting - - MI - ExtraMOT PRO 11-mag-2016 31-ott-2016 € 350.000 5,800% ann. 4)
€ 852.750.000
anni, mesi: 7,0 € 40.607.143 4,477% 8
Totali
Medie
13
N° Titoli
quotati
Ammontare
totale
Ammontare
medio
Durata media
(anni, mesi)
Tasso
medio
Cedola media
(mesi)
2012 - 2013 38 € 3.475.864.000 € 91.470.105 4,7 7,023% 6
2014 66 € 1.520.551.000 € 23.038.652 7,0 5,891% 7
2015 57 € 645.185.000 € 11.319.035 4,3 4,742% 8
2016 21 € 852.750.000 € 40.607.143 7,0 4,477% 7
Totali 2012 / 2016 182 € 5.641.600.000 € 30.997.802 5,3 5,885% 7
6) Step Coupon
Totali e Medie
Note
1) Operatore Quotato
2) Modalità di rimborso Amortizing
3) Programma ELITE di Borsa Italiana
4) Operatore Specialista in acquisto
7) Valuta GBP
5) Tasso Variabile
14
La Scala di Rating
Moody'sStandard
& Poor's
Fitch
RatingsCRIF Cerved Dagong Descrizione
Aaa AAA AAA AAA / AAAPrime Rating:
massima sicurezza del capitale
Aa1 AA+ AA+ AA+ A1.1
Aa2 AA AA AA A1.2
Aa3 AA- AA- AA- A1.3
A1 A+ A+ A+ A2.1
A2 A A A A2.2
A3 A- A- A- A3.1
Baa1 BBB+ BBB+ BBB+
Baa2 BBB BBB BBB
Baa3 BBB- BBB- BBB-
Ba1 BB+ BB+ BB+
Ba2 BB BB BB
Ba3 BB- BB- BB-
B1 B+ B+ B+
B2 B B B
B3 B- B- B-
Caa CCC+ CCC Rischio considerevole
Ca CCC CC Estremamente speculativo
C CCC- C Rischio di perdere il capitale
DDD D1
DD D2
D /
C1.2
C1.1
B1.1 B1.2
B2.1
In perdita
Rating alto:
qualità più che buona
Rating medio alto:
qualità media
Rating medio basso:
qualità medio bassa
Area di non investimento:
speculativo
Altamente speculativo
D
B
BB
BBB
AA
A
D
CCC CCC
/ /
C2.1
15
I Contatti
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Tel. +39 06 8072 360 – Fax +39 06 9594 5912
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