1

hoav

BẢNG CHỈ SỐ

Chứng khoán (ngày 11/12)

VN - Index 954,58 0,14%

HNX - Index 106,59 0,21%

D.JONES CK Mỹ 24.370,24 0,22%

STOXX CK C.Âu 3.055,32 1,27%

CSI 300 CK TQ 3.159,82 0,48%

Vàng (SJC cập nhật 08h30 ngày 12/12)

SJC Ng.đ/L 36.460 0,11%

Quốc tế USD/Oz 1241.90 0,14%

Tỷ giá

USD/VND BQ LNH 22.775 0,00%

EUR/USD 1,1332 0,23%

Dầu

WTI USD/th 52,20 2,35%

6

Theo báo cáo của World Bank, VN là

nước đứng thứ 10 nhận kiều hối lớn nhất

năm 2017 trên thế giới. Trong năm 2017,

lượng kiều hối về VN là 13,8 tỷ USD, tăng

so với 11,9 tỷ USD năm 2016 và 13,2 tỷ

USD năm 2015. Trong 10 năm trở lại đây,

lượng kiều hối về VN tăng gấp đôi. Tuy

vậy, các chuyên gia cũng bày tỏ lo ngại sự

tăng trưởng của dòng kiều hối có những

hạn chế trong dài hạn và rủi ro là chính

sách nhập cư nghiêm ngặt hơn tại nhiều

quốc gia có dòng kiều hồi lớn.

Tin nổi bật

NHNN bơm ròng hơn 23.500 tỷ trong tuần

đầu tháng 12

Kiều hối 'chảy' vào tiết kiệm

WB: Việt Nam tăng trưởng 6,8% hoặc cao

hơn năm 2018, các năm tới giảm dần

Nợ thuế đang có xu hướng tăng

Việt Nam xuất siêu 7,41 tỷ USD 11 tháng

Kinh tế Đông Nam Á đối mặt nhiều rủi ro

trong 2019

Thứ Tư , ngày 12/12/2018

BP.NGHIÊN CỨU & PHÁT TRIỂN – PHÒNG KẾ HOẠCH

[a] 266-268 Nam Kỳ Khởi Nghĩa, Phường 8, Quận 3, TP.HCM

[t] (028) 38 469 516 (1813/1819) – [e] kehoach@sacombank.com

2

Lãi suất cho vay liệu có tăng khi

lãi suất huy động tăng mạnh cuối

năm?

Hiện tại, diễn biến trên thị trường LNH cho thấy, LS các kỳ hạn tăng

mạnh và tạo mặt bằng mới quanh ngưỡng 5%. Theo VDSC, trên thị

trường trái phiếu thứ cấp đang có hai yếu tố đáng chú ý: lợi tức trái

phiếu các kỳ hạn gần như đi ngang trong các tuần qua và đường cong

lợi tức trái phiếu đang phẳng dần. Trong khi đó, nhu cầu tiền ngắn hạn

rất lớn nên NHNN buộc phải tiếp tục sử dụng triệt để công cụ thị trường

mở và bơm tiền ra ngoài hệ thống NH. Với chi phí đầu vào tăng, nhiều

người lo ngại chi phí đầu ra cũng tăng theo, đặc biệt là các cá nhân, DN

vay vốn theo LS linh hoạt, bởi trung bình 3 tháng, LS sẽ bị điều chỉnh

một lần. Với LS cho vay tiêu dùng dài hạn, mức áp dụng của các NH từ

17,2% trở lên. Đây thực sự là gánh nặng cho người vay bởi LS NH cứ

tăng cao dần và chưa có dấu hiệu giảm nhiệt. Tuy nhiên, theo chuyên

gia KT LS.TS Bùi Quang Tín, các DN không nên quá lo lắng chuyện LS

cho vay sẽ tăng, bởi ngay từ đầu năm, NHNN đã xem việc phấn đấu

giảm LS cho vay là một nhiệm vụ trọng tâm. Mặt khác, LS cho vay tăng

còn phụ thuộc vào 3 biến số. (i) LS huy động tăng nhưng nếu chi phí

hoạt động NH giảm, nợ xấu giải quyết tốt thì LS cho vay chưa chắc

tăng. (ii) LS tăng hay giảm còn phụ thuộc vào đối tượng khách hàng có

lịch sử KD, trả nợ tốt hay xấu. Chắc chắn, NH sẽ giữ nguyên LS thấp

cho khách hàng tiềm năng, thậm chí giảm thêm nếu DN thực sự KD tốt

và trả nợ tốt. (iii) LS tăng còn phụ thuộc vào xu hướng thị trường. Thông

thường, LS chỉ tăng cao vào Q.IV và Q.I, khi nhu cầu vay tăng mạnh

vào cuối năm và dịp Tết, còn Q.II và Q.III LS sẽ giảm dần. Theo đó,

LS.TS Tín khuyến cáo DN muốn vay LS thấp nên làm việc với NH vay

theo hạn mức vào Q.II và Q.III để Q.IV có thể giải ngân với mức LS tốt

nhất. Ngoài ra, LS.TS Tín cũng cho biết, chắc chắn Chính phủ và

NHNN sẽ có những giải pháp để kìm hãm sự biến động LS, nên năm

2019 LS sẽ không thay đổi nhiều và giữ ổn định. Dự báo LS tín dụng

năm 2019 là từ 17 – 19%/năm và năm 2018 sẽ ≤17%.

NHNN bơm ròng hơn 23.500 tỷ

trong tuần đầu tháng 12

Bộ phận phân tích SSI Retail Research (SSI) vừa có báo cáo thị trường

tiền tệ tuần từ 03-07/12/2018. Trong tuần, kênh tín phiếu tiếp tục không

Tài chính – Ngân hàng

3

phát sinh giao dịch. Trong khi đó, trên kênh OMO, NHNN đã mua kỳ

hạn 68.313 tỷ đồng trong khi chỉ có 44.785 tỷ đồng đáo hạn nên tính

chung lại, NHNN đã bơm ròng qua thị trường mở là 23.528 tỷ đồng. LS

VND dao động và đi ngang trên cả thị trường 1 và thị trường 2. Cụ thể,

LS VND trên LNH kỳ hạn qua đêm dao động 4,7-4,87%/năm, LS huy

động trên thị trường 1 ở mức 4,8-5,5%/năm với kỳ hạn dưới 6 tháng,

5,7%-7,6% cho kỳ hạn 6-11 tháng và 6,8-8,0% với kỳ hạn 12 tháng.

Trên thị trường ngoại hối, trong khi toàn cầu nhiều biến động, tỷ giá

USD/VND vẫn giữ ổn định. Trong tuần qua, tỷ giá trung tâm tiếp tục

được NHNN điều chỉnh 14 đồng/USD, lên mức 22.764 VND/USD

nhưng tỷ giá thị trường NH không đổi, ở mức 23.275 - 23.365

VND/USD, tỷ giá tự do 40-45 đồng/USD về mức 23.360 - 23.380

VND/USD. Theo đó, chênh lệch giữa tỷ giá tự do và chính thức thu hẹp

về mức thấp nhất trong vòng 6 tháng gần đây. Mặc dù bước vào thời

điểm nhu cầu USD tăng để NK, trả nợ vay… nhưng theo SSI, tỷ giá

USD/VND vẫn được hỗ trợ bởi chênh lệch LS USD-VND cao và kỳ vọng

nguồn thu ngoại tệ từ một số giao dịch thoái vốn lớn tại BIDV, VCB.

Trên thị trường thế giới, những kỳ vọng về việc giảm dần lộ trình thắt

chặt tiền tệ trong năm tới của FED đã khiến cho đồng USD giảm giá

trong tuần vừa qua. Chỉ số DXY giảm xuống dưới mốc 97 và kết thúc

tuần ở mức 96,5 điểm – 0,76 điểm so với tuần trước. Rủi ro trên các

thị trường tài chính toàn cầu gia tăng trước những thông tin không thể

đoán định trước của cuộc chiến thương mại Mỹ - Trung cũng như chỉ

báo tiêu cực từ đường cong lợi tức trái phiếu Mỹ khiến cho giá của tài

sản trú ẩn là vàng bật 2% trong tuần vừa qua lên mức 1.248 USD/oz.

Kiều hối 'chảy' vào tiết kiệm

Ông Nguyễn Hoàng Minh, PGĐ NHNN CN TP.HCM, cho biết lượng

kiều hối chuyển qua các TCTD trên địa bàn TP.HCM 10 tháng qua đạt

3,8 tỷ USD. Thông thường các tháng cuối năm lượng kiều hối sẽ tăng

mạnh và dự báo năm 2018 sẽ đạt con số 5,2 tỷ USD. Kiều hối chuyển

về nước chủ yếu từ thị trường Mỹ (#60%), các nước châu Âu (#19%)...

Theo thống kê, tỷ lệ kiều hối chảy vào lĩnh vực SXKD chiếm #70 - 72%,

vào BĐS #22% và còn lại là hỗ trợ người thân. Một lực hút kiều hối hiện

nay đến từ mức chênh lệch giữa LS tiền đồng và ngoại tệ tại VN. Hiện

các NH trong nước đang tăng LS huy động tiền đồng, đặc biệt là những

kỳ hạn dài trên 12 tháng để đáp ứng nhu cầu vay vốn cuối năm cũng

như đáp ứng các tỷ lệ an toàn vốn theo quy định. Theo đó, LS huy động

4

tiền đồng ở một số NH đã lên trên 8%/năm, mức cao nhất lên

8,6%/năm. Trong khi LS tiền gửi bằng USD đang duy trì ở mức 0%. Với

mức chênh lệch này, dòng kiều hối có xu hướng chuyển đổi từ ngoại tệ

sang tiền đồng gửi tiết kiệm hưởng LS cao. Theo ông Nguyễn Hoàng

Minh cũng, với mức LS này, Việt kiều chuyển tiền về nước gửi tiết kiệm

vẫn lời hơn. Theo World Bank, VN là nước đứng thứ 10 nhận kiều hối

lớn nhất năm 2017 trên thế giới. Trong năm 2017, lượng kiều hối về VN

là 13,8 tỷ USD, tăng so với 11,9 tỷ USD năm 2016 và 13,2 tỷ USD năm

2015. Trong 10 năm trở lại đây, lượng kiều hối về VN tăng gấp đôi. Nếu

trước đây kiều hối chỉ mang tính chất hỗ trợ người thân cải thiện cuộc

sống thì nhiều năm trở lại đây, kiều bào ở nước ngoài chuyển tiền về

nhằm đầu tư trong nước qua các kênh như gửi tiết kiệm, mua BĐS. Tuy

vậy, ông Minh cũng bày tỏ lo ngại sự tăng trưởng của dòng kiều hối có

những hạn chế trong dài hạn và rủi ro là chính sách nhập cư nghiêm

ngặt hơn tại nhiều quốc gia có dòng kiều hồi lớn.

5

WB: Việt Nam tăng trưởng 6,8%

hoặc cao hơn năm 2018, các

năm tới giảm dần

World Bank (WB) vừa đưa ra dự báo tăng trưởng GDP cả năm 2018 của

VN ở mức 6,8%, cũng có khả năng tăng cao hơn và giảm dần ở mức

6,6% và 6,5% cho các năm 2019 và 2020. Lạm phát tiếp tục duy trì ở

mức 4% do CSTT được thắt chặt. "Cho dù bối cảnh toàn cầu có nhiều

thách thức, VN tiếp tục đạt tăng trưởng vững, song song với lạm phát ở

mức vừa phải và có tỷ giá tương đối ổn định", ông Ousmane Dione, GĐ

WB VN, nhận định. Ông Sebastian Eckardt, Chuyên gia KT trưởng WB

tại VN, cho biết, nhìn về phía cầu tăng trưởng vẫn dựa trên phía cầu

trong nước. Đầu tư tiếp tục tốt trên cơ sở đầu tư KV tư nhân bao gồm cả

KV FDI. Đầu tư công có xu hướng suy giảm so với trước đây. Theo WB,

XK ròng đóng góp tích cực trong tăng trưởng 6th/2018. Cán cân thương

mại có cải thiện trong năm 2018. Thặng dư thương mại của VN vượt trội

so với các quốc gia trong KV và thế giới. Như vậy, theo chuyên gia KT

trưởng WB, VN đang có sự mở rộng thị phần thương mại so với các

quốc gia ASEAN khác. Tài khoản vốn, cán cân thanh toán đang thặng

dư dù có áp lực dòng vốn tháo rút ra ngoài. Dòng vốn FDI đổ vào đang

vững, tốc độ giải ngân đang tăng nhẹ trong năm nay. Tuy nhiên, theo

WB, triển vọng tăng trưởng trên vẫn tiềm ẩn những rủi ro đang tích tụ

theo hướng xấu đi. Trong bối cảnh thương mại VN có độ mở cao, dư địa

chính sách tài khóa và tiền tệ còn hạn chế, VN vẫn dễ chịu ảnh hưởng

bởi các biến động bên ngoài. Căng thẳng thương mại toàn cầu leo

thang có thể dẫn đến suy giảm nhu cầu về các mặt hàng XK, đồng thời,

thanh khoản trên toàn cầu bị thắt chặt có thể làm giảm dòng vốn đầu tư

cũng như đầu tư nước ngoài. Trong nước, cải cách DNNN và KV NH

chậm lại có thể ảnh hưởng đến viễn cảnh tăng trưởng và gia tăng các

nghĩa vụ cho KV công.

WB: GDP Việt Nam có thể giảm

0,6% do bất lợi từ chiến tranh

thương mại Mỹ - Trung

Ông Sebastian (WB) cho rằng căng thẳng thương mại ảnh hưởng tới VN

bất lợi nhiều hơn song vẫn có thuận lợi. Kết quả mô phỏng của WB cho

thấy tác động bất lợi do tính bất định và đầu tư có thể sẽ lớn hơn so với

lợi ích thu được nhờ chuyển hướng thương mại, khiến cho GDP VN có

thể 0,6%. Bên cạnh đó, một rủi ro nữa là VN cũng có thể phải đối mặt

Kinh tế Việt Nam

6

với tranh chấp thương mại khi đang có thặng dư thương mại theo cơ

cấu với Mỹ. VN cũng có thể phải chịu tác động tiêu cực khi toàn cầu suy

giảm. Căng thẳng thương mại tăng lên có thể ảnh hưởng đến quá trình

phục hồi toàn cầu và hạ thấp nhu cầu trên toàn cầu. Tính theo giá trị

gia tăng, nhu cầu cuối cùng chỉ riêng TQ và Mỹ đã # 8% và 4% GDP

của VN. Vì vậy, bất kỳ suy giảm nào ở hai nền KT đó cũng sẽ tác động

đến VN. VN không phải là đối tượng trực tiếp của các biện pháp bảo hộ

nhưng tình hình bất định chung có thể gây tác động lan tỏa, ảnh hướng

đên dòng vốn đầu tư, nhất là khi tranh chấp kéo dài trong trung hạn.

Các nhà SX tại VN cũng có thể phải đối mặt với cạnh tranh tăng lên

ngay với thị trường trong nước khi hàng TQ tìm kiếm địa chỉ thay thế.

Đại diện WB cũng chỉ ra áp lực cạnh tranh từ TQ tăng lên khi đồng

CNY giảm giá so với VND. Áp lực cạnh tranh từ TQ tăng lên có thể gây

ra chi phí điều chỉnh ở các quốc gia, nhất là khi cạnh tranh mạnh hơn

về NK làm mất việc làm ở một số ngành. Nhìn vào điểm tích cực, theo

chuyên qua WB, nhờ cạnh tranh, ngày càng có nhiều chủng loại sản

phẩm đa dạng cho người SX và tiêu dùng. Bên cạnh đó, các nước sẽ

được hưởng lợi ích về hiệu suất do đẩy mạnh chuyên môn hóa ở các

công đoạn và các hình thức SX khác nhau.

Bloomberg: Vì sao Việt Nam có

thể là quốc gia hưởng lợi nhiều

nhất từ cuộc chiến thương mại?

Trong cuộc đua thu hút các công ty đang muốn xây dựng nhà máy ở

nước ngoài giữa lúc Mỹ và TQ xung đột thương mại, VN dường như có

nhiều lợi thế so với các quốc gia khác. Trong số 7 nước mới nổi ở châu

Á, VN được xếp vị trí số 1 trong bảng xếp hạng về điểm đến SX công

nghiệp, dựa trên bài phân tích của Natixis SA, trong đó xét tới tình hình

nhân khẩu, tiền lương và giá điện, xếp hạng về điều kiện hoạt động KD,

logistics và cả tỷ lệ FDI đổ vào hoạt động SX. Những điểm hấp dẫn của

thị trường VN để thu hút NĐTNN: (i) Nhân công giá rẻ. Người lao động

SX tại VN được chi trả trung bình 216 USD/tháng, thấp hơn ½ mức

lương của người lao động SX ở TQ. (ii) Thỏa thuận thương mại và hoạt

động đầu tư. Chính phủ VN còn tạo điều kiện cho các nhà đầu tư nước

ngoài hoạt động KD bằng đề xuất sửa đổi luật chứng khoán, trong đó

nâng room ngoại của các công ty đại chúng lên 100%, ngoại trừ ở

những lĩnh vực giới hạn như ngân hàng và viễn thông. (iii) Vị trí địa lý.

Vị trí địa lý gần với TQ cũng giúp VN thêm phần hấp dẫn. Cả hai cùng

có chung đường biên giới, không như các quốc gia khác như Indonesia,

Philippines và Malaysia đều cách khá xa. (iv) Sự ổn định. VN tự hào là

7

một trong những nền KT tăng trưởng nhanh nhất trên thế giới, được dự

báo 7% trong năm nay. Tiền Đồng cũng khá ổn định trong năm 2018,

so với các đồng tiền khác ở châu Á như đồng Rupee và Rupiah – vốn

giảm mạnh trong năm nay.

Nợ thuế đang có xu hướng tăng

Bộ Tài chính cho biết, theo báo cáo của Cục Thuế các tỉnh, thành phố

trực thuộc Trung ương, tổng số tiền thuế nợ do cơ quan thuế quản lý

(không bao gồm tiền thuế đã nộp NSNN đang chờ điều chỉnh và tiền thuế nợ

chờ xử lý, đang khiếu nại) tính đến thời điểm ngày 30/09/2018 là 82.961 tỷ

đồng, 13,4% so với thời điểm 31/12/2017. Trong đó, nhóm tiền thuế

nợ có khả năng thu là 48.019 tỷ đồng, #57,9% tổng số tiền thuế nợ,

15,1% so với thời điểm 31/12/2017. Tiền thuế nợ không có khả năng

thu là 34.942 tỷ đồng, #42,1% tổng số tiền thuế nợ, 11% so với thời

điểm cuối 2017. Tiền thuế nợ đã nộp ngân sách đang chờ điều chỉnh là

8.659 tỷ đồng, 23,7% (2.683 tỷ đồng); tiền thuế nợ đang xử lý là

4.563 tỷ đồng, 6,1% (295 tỷ đồng) và tiền thuế nợ đang khiếu nại là

1.256 tỷ đồng 3,4% (42 tỷ đồng) so với thời điểm 31/12/2017. Theo

đánh giá, hầu hết các địa phương có số nợ đọng thuế tăng so với thời

điểm ngày cuối 2017. Nguyên nhân được cho là do sự phối hợp giữa

các ngành chức năng với cơ quan quản lý thu có lúc, có nơi chưa

thường xuyên, chặt chẽ, thiếu tích cực trong việc thu hồi nợ đọng thuế.

Việt Nam xuất siêu 7,41 tỷ USD

trong 11 tháng

Số liệu thống kê sơ bộ của Tổng cục Hải quan, tổng trị giá XNK hàng

hóa của VN trong kỳ 2 tháng 11/2018 (16-30/11/2018) đạt 21,64 tỷ USD,

0,2% (#35 triệu USD) so với kết quả thực hiện trong nửa đầu tháng

11/2018. Cộng dồn đến hết tháng 11, tổng trị giá XNK của cả nước đạt

440,04 tỷ USD, 13,3%, #51,76 tỷ USD về số tuyệt đối so với cùng

kỳ năm 2017. Trong đó, tổng trị giá XNK của DN có vốn đầu tư trực tiếp

nước ngoài (FDI) đạt 288,51 tỷ USD, 13,2% (#33,76 tỷ USD); trị giá

XNK của khối DN trong nước là 151,53 tỷ USD, 13,5% (#18 tỷ USD)

so với cùng kỳ năm 2017. Trong kỳ 2 tháng 11/2018, cán cân thương

mại hàng hóa xuất siêu 0,64 tỷ USD, qua đó đưa mức thặng dư của cả

nước trong 11 tháng qua lên 7,41 tỷ USD. Về XK, tổng trị giá hàng hoá

XK của VN trong kỳ 2 tháng 11/2018 đạt 11,14 tỷ USD, 4,8% (#510

triệu USD về số tuyệt đối) so với kỳ 1 tháng 11/2018. Tính đến hết tháng

11/2018, tổng trị giá XK của VN đạt 223,72 tỷ USD, 14,5% #28,33

tỷ USD so với cùng thời gian 2017. Về NK, tổng trị giá hàng hoá NK của

8

VN trong kỳ 2 tháng 11/2018 đạt 10,5 tỷ USD, 4,9% (#545 triệu USD

về số tuyệt đối) so với kết quả thực hiện trong nửa đầu tháng 11/2018.

Như vậy, tính đến hết tháng 11/2018, tổng trị giá NK của cả nước đạt

216,31 tỷ USD, 12,1% (#23,43 tỷ USD) so với cùng kỳ 2017.

9

Triển vọng sản xuất và kinh

doanh tại Mỹ có lạc quan trong

năm 2019?

Theo báo cáo công bố cuối năm của Viện Quản lý nguồn cung Mỹ

(ISM), các DN dự báo tình hình hoạt động SX và KD lạc quan hiện nay

sẽ tiếp tục kéo dài sang năm 2019 với giá trị tài sản gia tăng, lợi nhuận

biên cao hơn, đầu tư và tuyển dụng lao động tiếp tục gia tăng. Tuy vậy,

tình hình hoạt động KD trong nửa sau năm 2019 của các DN Mỹ được

dự báo sẽ không mạnh như năm 2018 khi hoạt động thương mại chịu

tác động bất lợi do cuộc chiến thuế quan giữa Mỹ và Trung Quốc và

đồng USD mạnh lên. Theo quan chức phụ trách lĩnh vực phi chế tạo

của ISM, Anthony Nieves, trong lĩnh vực dịch vụ, các DN vẫn “lạc quan

dù không bằng năm 2018.” Theo ISM, số lượng DN dự kiến tăng giá

bán sản phẩm giảm, song nhiều công ty chế tạo đang cân nhắc sắp

xếp lại những chuỗi cung cấp và vị trí đặt nhà máy của họ do tác động

tiêu cực của cuộc chiến thuế quan giữa các nền KT lớn trên thế giới.

Ngoài ra, cũng theo nghiên cứu của ISM, các DN dự kiến tăng đầu tư

vào hoạt động KD thêm 6% trong năm 2019, thấp hơn mức 13,4%

năm 2018. Trong năm 2019, nền KT Mỹ được dự báo sẽ 3,2%, cao

hơn một chút so với 3,1% năm nay và tốc độ tăng trưởng sẽ giảm dần

xuống ngưỡng #>2%. Tăng trưởng ngắn hạn duy trì ở mức khá mạnh

do tác dụng kích cầu của Chính phủ và chỉ số niềm tin DN và niềm tin

tiêu dùng khá cao. Tuy nhiên sang năm 2019, tăng trưởng KT Mỹ sẽ

khó duy trì được ở mức này do LS tăng cao khi những ảnh hưởng của

gói kích cầu của chính phủ sẽ không còn và những hạn chế về nguồn

lao động cũng như năng lực bộc lộ rõ. Ông Ken Goldstein, chuyên gia

KT của The Conference Board, cho biết tăng trưởng năng suất 2 hay

3% như hiện nay đã là rất cao và xu hướng tăng trưởng chỉ số này sẽ

phải thấp hơn, chỉ khoảng 1,5%. Trong thời gian tới, tốc độ tăng trưởng

năng suất của Mỹ không thể tăng hơn thế và sẽ chỉ ở mức 1,5% trong

hai năm tiếp theo. Để tăng NSLĐ trong thời gian tới, theo ông Goldstein,

nước Mỹ cần tăng đầu tư cho lĩnh vực đào tạo nghề và phương tiện làm

việc để người lao động làm việc hiệu quả hơn.

Kinh tế Quốc tế

10

Mỹ, Trung Quốc thảo luận về giai

đoạn tiếp theo của các cuộc đàm

phán thương mại

Đầu tháng này tại Argentina, Tổng thống Mỹ Donald Trump và Chủ tịch

Trung Quốc Tập Cận Bình đã thống nhất về việc đình chiến, giúp trì

hoãn kế hoạch nâng thuế quan lên 25% từ mức 10% đối với 200 tỷ

USD giá trị hàng hóa Trung Quốc của Mỹ vào ngày 01/01/2019. Ngày

09/12, ông Lighthizer cho biết, trừ khi các cuộc đàm phán Mỹ - Trung

đạt được bước tiến vào ngày 01/03/2019, nếu không thuế quan mới sẽ

được áp dụng. Ông cũng nói rõ đây là một thời hạn căng thẳng sau một

tuần thảo luận giữa ông Trump và các chuyên gia tư vấn của ông. Ngày

11/12, theo Bộ Thương mại Trung Quốc, cả hai bên đều trao đổi quan

điểm về việc hiện thực hóa sự nhất trí đạt được giữa lãnh đạo hai quốc

gia tại buổi gặp của họ, và đưa ra lộ trình cho giai đoạn tiếp theo của

các cuộc đàm phán về KT và thương mại.

Kinh tế Đông Nam Á đối mặt

nhiều rủi ro trong 2019

Theo Nikkei, trong Q.III, tăng trưởng GDP tại hầu hết nền KT tại Đông

Nam Á đều giảm khi chiến tranh thương mại bắt đầu gây ảnh hưởng tới

hoạt động XK. Tăng trưởng GDP của 5 nền KT lớn nhất KV đã giảm

xuống 4,5% từ mức 5,5% của quý trước. Bank of America Merrill Lynch

dự báo đà giảm này sẽ còn tiếp diễn tại 5 nền KT gồm Indonesia,

Malaysia, Philippines, Singapore và Thái Lan - giảm xuống còn 4,8%

trong năm 2019, từ mức 5% của năm nay và 5,1% của năm 2017.

"Danh sách những rủi ro (đối với KT Đông Nam Á) rất dài", Mohamed Faiz

Nagutha, nhà KT Đông Nam Á của Bank of America Merrill Lynch, cho

biết. Ông liệt ra một số rủi ro gồm căng thẳng thương mại Mỹ - Trung,

suy giảm KT Trung Quốc, khả năng tăng thêm lãi suất ngoài dự báo

của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Trong khi đó, Selena Ling, người

đứng đầu bộ phận nghiên cứu và chiến lược tại ngân hàng Oversea-

Chinese Banking Corp. (OCBC) của Singapore, nhận định rủi ro lớn

nhất đối với KT Đông Nam Á là làn sóng bảo hộ thương mại.

Phố Wall dự báo FED có thể

dừng tăng lãi suất trong năm

2019

Kế hoạch tiếp tục nâng LS trong năm 2019 của Cục Dự trữ Liên bang

Mỹ (FED) đang vấp phải sự hoài nghi của Phố Wall, thể hiện qua việc

nhiều nhà giao dịch đặt cược vào khả năng FED dừng tăng LS trong

năm tới. Theo hãng tin Reuters, FED được cho là sẽ nâng LS trong

cuộc họp vào tuần tới, cuộc họp cuối cùng của ngân hàng trung ương

này trong năm 2018. Một động thái như vậy được dựa trên thị trường

việc làm và nền KT Mỹ tăng trưởng vững vàng, cộng thêm lạm phát giữ

ở ngưỡng mục tiêu. Tuy nhiên, trong 2 tháng trở lại đây, TTCK Mỹ biến

11

động mạnh và nền kinh tế toàn cầu có nhiều dấu hiệu giảm tốc, dẫn tới

những dự báo cho rằng FED khó có thể tiến hành ba đợt nâng LS trong

năm 2019 như kế hoạch mà các quan chức FED đã vạch ra. Các điều

kiện tài chính thắt chặt mạnh mẽ khiến chuyên gia KT trưởng của NH

Goldman Sachs, ông Jan Hatzius, tin rằng FED nhiều khả năng sẽ

không tăng LS vào tháng 3. Tuy nhiên, theo vị chuyên gia này, FED vẫn

sẽ tiến hành 3 đợt nâng LS trong thời gian sau đó của năm 2019.

12

Tài liệu tham khảo:

Bảng chỉ số https://www.hsx.vn/Modules/Cms/Web/ViewArticle/b6d10da6-7c26-40d8-b720-20e298a4ed06

https://hnx.vn/

https://www.bloomberg.com/markets/stocks

http://www.sjc.com.vn/

https://goldprice.org/vi/index.html

https://www.sbv.gov.vn/webcenter/portal/vi/menu/rm/tg?_afrLoop=515501331129000

Tin Tài chính - NH http://cafef.vn/nhnn-bom-rong-hon-23500-ty-trong-tuan-dau-thang-12-20181211114056651.chn

https://vietstock.vn/2018/12/kieu-hoi-chay-vao-tiet-kiem-757-643027.htm

http://cafef.vn/lai-suat-cho-vay-lieu-co-tang-khi-lai-suat-huy-dong-tang-manh-cuoi-nam-

2018121110533762.chn

Tin KT vĩ mô https://www.stockbiz.vn/News/2018/12/11/858602/wb-viet-nam-tang-truong-6-8-hoac-cao-hon-

nam-2018-cac-nam-toi-giam-dan.aspx

https://www.stockbiz.vn/News/2018/12/11/858686/wb-gdp-viet-nam-co-the-giam-0-6-do-bat-loi-tu-

chien-tranh-thuong-mai-my-trung.aspx

https://vietstock.vn/2018/12/bloomberg-vi-sao-viet-nam-co-the-la-quoc-gia-huong-loi-nhieu-nhat-

tu-cuoc-chien-thuong-mai-768-643193.htm

http://cafef.vn/no-thue-dang-co-xu-huong-tang-20181211085110088.chn

https://bizlive.vn/kinh-te-dau-tu/viet-nam-xuat-sieu-741-ty-usd-trong-11-thang-3484077.html

Tin KT Quốc tế https://vietnambiz.vn/trien-vong-san-xuat-va-kinh-doanh-tai-my-co-lac-quan-trong-nam-2019-

113410.html

https://vietnambiz.vn/my-trung-quoc-thao-luan-ve-giai-doan-tiep-theo-cua-cac-cuoc-dam-phan-

thuong-mai-113358.html

https://vietstock.vn/2018/12/kinh-te-dong-nam-a-doi-mat-nhieu-rui-ro-trong-2019-775-643084.htm

http://cafef.vn/pho-wall-du-bao-fed-co-the-dung-tang-lai-suat-trong-nam-2019-

20181211160921291.chn

13

Danh mục viết tắt

Bảo hiểm tiền gửi BHTG Lãi suất LS

Bảo hiểm y tế BHYT Liên ngân hàng LNH

Bảo hiểm thất nghiệp BHTN Lợi nhuận trước thuế LNTT

Bảo hiểm xã hội BHXH Lợi nhuận sau thuế LNST

Bảo hiểm nhân thọ BHNT Mua bán, sáp nhập M&A

Bất động sản BĐS Ngân hàng NH

Chi nhánh/phòng giao dịch CN/PGD Ngân hàng trung ương NHTW

Chỉ số giá tiêu dùng CPI Ngân hàng Nhà nước NHNN

Chính sách tiền tệ CSTT Ngân hàng thương mại cổ phần NHTM CP

Cơ sở hạ tầng CSHT Ngân hàng thương mại Nhà nước NHTM NN

Doanh nghiệp nhà nước DNNN Ngân hàng nước ngoài NHNNg

Doanh nghiệp tư nhân DNTN Ngân sách nhà nước NSNN

Doanh nghiệp vừa và nhỏ DNVVN Ngân sách trung ương NSTW

Doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài DN FDI Tài chính - ngân hàng TC-NH

Khách hàng doanh nghiệp KHDN Tài sản bảo đảm/ Tài sản đảm bảo TSBĐ/ TSĐB

Khách hàng cá nhân KHCN Tăng trưởng tín dụng TTTD

Dự trữ bắt buộc DTBB Tổ chức tín dụng TCTD

Nhà đầu tư nước ngoài/ Nhà đầu tư NĐTNN/ NĐT Tổng tài sản TTS

Đầu tư trực tiếp nước ngoài FDI Tổng sản phẩm quốc nội GDP

Giấy chứng nhận GCN Việt Nam VN

Giá trị gia tăng GTGT Trung Quốc TQ

Thu nhập cá nhân/ Thu nhập doanh nghiệp TNCN/ TNDN Trái phiếu Chính phủ TPCP

Kinh tế vĩ mô KTVM Trái phiếu doanh nghiệp TPDN

Kinh tế KT Thị trường chứng khoán/ Chứng khoán TTCK/ CK

Xã hội XH Vốn điều lệ VĐL

Khu vực KV Vốn tự có VTC

Thế giới TG Xuất nhập khẩu/ XK/ Nhập khẩu XNK/ XK/ NK

Kho bạc Nhà nước KBNN Sản xuất kinh doanh SXKD

Ủy ban Giám sát tài chính quốc gia UBGSTCQT Dịch vụ DV

Cục dự trữ liên bang Mỹ FED Hiệp hội Chế biến và XK thuỷ sản VN VASEP

Quỹ Tiền tệ Quốc tế IMF Hiệp hội Lương thực VN VFA

Ngân hàng Thế giới (World Bank) WB Hiệp hội Cà phê - Ca cao VN VICOFA

Ngân hàng Phát triển châu Á ADB Hiệp hội Thép VN VSA

Ngân hàng trung ương châu Âu ECB Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội HNX

Hiệp hội các quốc gia Đông Nam Á ASEAN Sở Giao dịch Chứng khoán Tp.HCM HOSE

Khu vực sử dụng đồng Euro EUROZONE Tổ chức Nông Lương Liên Hợp Quốc FAO

Liên minh châu Âu EU Tổng cục thống kê GSO (TCTK)