1

hoav

BẢNG CHỈ SỐ

Chứng khoán (ngày 11/12)

VN - Index 961,78 0,15%

HNX - Index 102,38 0,33%

D.JONES CK Mỹ 27.911,30 0,11%

STOXX CK C.Âu 3.687,45 0,43%

CSI 300 CK TQ 3.902,75 0,06%

Vàng (SJC cập nhật 08h30 ngày 12/12)

SJC Ng.đ/L 41.510 0,22%

Quốc tế USD/Oz 1.462,60 0,00%

Tỷ giá

USD/VND BQ LNH 23.165 0,01%

EUR/USD 1,1138 0,41%

Dầu

WTI USD/th 58,85 0,25%

Theo nhận định của SSI Research, ty gia

USD cuôi nam 2019 có thể se thâp hon hoạc

băng ty gia cuôi nam 2018. Trong nam 2020,

mưc điêu chinh của tiên đông dự kiến se năm

trong khoang 1%- 2%. NHNN hoàn toàn có thể

kiểm soat sự ổn định của VND dựa vào dự trữ ngoại

hôi dôi dào.

Tin nổi bật

Tiên đông có thể mât gia 1 - 2% trong nam 2020

Có nên cho phép phong tỏa tài khoan lây lại tiên

cho khach khi chuyển nhầm tài khoan?

Triển vọng nâng hạng rộng mở trong nam 2020,

co hội nào cho TTCK Việt Nam?

Đầu tư nước ngoài đạt mưc cao nhât trong 10

nam trở lại đây

Fed giữ nguyên lãi suât, am chi se không điêu

chinh trong nam 2020

Thứ Hai, ngày 12/12/2019

BP.NGHIÊN CỨU & PHÁT TRIỂN – PHÒNG KẾ HOẠCH

[a] 266-268 Nam Kỳ Khởi Nghĩa, Phường 8, Quận 3, TP.HCM

[t] (028) 38 469 516 (1813/1819) – [e] kehoach@sacombank.com

2

Tiên đông có thể mât gia 1 - 2%

trong nam 2020

Theo nhận định của SSI Research, ty gia USD cuôi nam 2019 có thể se

thâp hon hoạc băng ty gia cuôi nam 2018. Trong nam 2020, mưc điêu

chinh của tiên đông dự kiến se năm trong khoang 1%- 2%. Ngoài cac

diên biến phưc tạp tư bên ngoài, trong nước, cầu ngoại tệ tang cao phuc

vu nhu cầu nhập khâu hàng hóa, thạng dư thưong mại giam mạnh, trạng

thai ngoại tệ của cac NHTM cung bớt dôi dào do đã ban một lương lớn

ngoại tệ vê NHNN se tạo ap lực lên ty gia. Tuy nhiên ở chiêu ngươc lại,

chênh lệch lãi suât VND - USD trên liên ngân hàng nới rộng, dong kiêu

hôi và ngoại tệ tư cac giao dịch hơp tac kinh doanh, ban vôn vân tich

cực se hô trơ neo giữ ty gia.

Theo thông kê của SSI Research, ngoại trư 2 thang 5 và 6 ty gia bật

tang do leo thang chiến tranh thưong mại khiến đông CNY mât gia, ty

gia mua vào của cac NHTM luôn ở mưc ngang băng hoạc thâp hon ty

gia mua vào của NHNN là 23.200 VND/USD. Nhờ đó NHNN đã mua

đươc lương lớn ngoại tệ, nâng dự trữ ngoại hôi lên mưc ky luc 73 ti USD,

tưong đưong khoang 14 tuần nhập khâu và cac NHTM cung gia tang lơi

nhuận tư hoạt động ngoại hôi.

"Xét trong bôi canh tổng thể cung việc cân đôi với quan hệ thưong mại

Việt – My, mưc điêu chinh của đông VND trong nam 2020 nếu có se năm

trong khoang 1%- 2% và se đươc điêu chinh dần tưng bước tuy thuộc

vào cac diên biến trên thế giới", bao cao viết.

Có nên cho phép phong tỏa tài

khoan lây lại tiên cho khach khi

chuyển nhầm tài khoan?

Có nên cho phép phong tỏa tài khoan lây lại tiên cho khach khi chuyển

nhầm tài khoan? Tại Dự thao Nghị định thay thế Nghị định sô

101/2012/NĐ-CP của Chinh phủ vê thanh toan không dung tiên mạt

(Nghị định 101), NHNN đã đê xuât bổ sung thêm một sô quy định vê vân

đê phong tỏa tài khoan thanh toan. Cu thể, tài khoan có thể bị phong tỏa

trong cac trường hơp như tổ chưc cung ưng dịch vu thanh toan phat hiện

và có băng chưng vê việc tài khoan thanh toan gian lận, vi phạm phap

luật. Đạc biệt, tổ chưc cung ưng dịch vu thanh toan có thể phong tỏa tài

khoan khi phat hiện có nhầm lân, sai sót ghi Có nhầm vào tài khoan

thanh toan của khach hàng hoạc theo yêu cầu hoàn tra lại tiên của tổ

chưc cung ưng dịch vu thanh toan chuyển tiên do có nhầm lân, sai sót

Tài chính – Ngân hàng

3

so với lệnh thanh toan của người chuyển tiên. Sô tiên bị phong tỏa trên

tài khoan thanh toan không vươt qua sô tiên bị nhầm lân, sai sót.

Luật sư Trưong Thanh Đưc cho răng phai hết sưc cân trọng khi quy định

vê việc phong tỏa tài khoan nói trên để tranh tình trạng bị lơi dung, gây

rủi ro rât lớn cho cac bên liên quan. Chẳng hạn, bên thanh toan đã

chuyển tiên thành công, bên ban hàng hoàn toàn tin tưởng giao hàng

nhưng sau đó bât cư khi nào cung có thể bị phong tỏa tài khoan và không

nhận đươc tiên. Theo đó, vị luật sư này cho răng nên bỏ quy định này

hoạc diên giai một cach cu thể, để bao vệ đươc bên này nhưng đông

thời tranh rủi ro cho bên kia. Nhât là vê nguyên tắc, việc rủi ro khi chuyển

tiên nhầm lân thì đã có quy định khac của phap luật xử lý, vi du như cac

quy định của phap luật dân sự, hành chinh và hình sự.

NH lại canh bao vê chiêu lưa đao

mới trên mạng xã hội

Một sô NH tiếp tuc canh bao thủ đoạn mới của kẻ gian nhăm mạo danh

NH, lưa đao khach hàng. TPBank vưa cho biết trên mạng xã hội gần đây

xuât hiện thông tin TPBank ban hô so vay vôn giai ngân trong ngày, ban

hô so giai ngân duyệt sẵn có thu phi của NH... Tuy nhiên, đại diện

TPBank khẳng định cac trang mạng xã hội này không thuộc quan lý của

NH, không thể đại diện cho NH để tư vân cho khach hàng vê cac san

phâm dịch vu TPBank cung câp.

Mới đây, một chủ thẻ tin dung của VPBank đã bị mât hon 11 triệu đông

trong tài khoan, sau khi truy cập vào đường link gia mạo NH và vô tình

cung câp thông tin tài khoan và mã OTP cho kẻ gian. Hiện VPBank vân

đang tiếp tuc làm việc với cac co quan chưc nang để đươc điêu tra làm

rõ vu việc.

SHB cung cho biết hiện có nhiêu đôi tương lơi dung uy tin thưong hiệu

của cac NH để thực hiện cac hành vi lưa đao nhăm chiếm đoạt tài san

của khach hàng. Thủ đoạn phổ biến là nạn nhân se nhận đươc thông

điệp (thông qua tin nhắn, email, chat qua facebook messenger …) với

nội dung thông bao trúng thưởng hoạc phân chia tài san kèm theo yêu

cầu truy cập vào cac đường link, trang web do kẻ lưa đao cung câp để

có co sở nhận thưởng. Do đó, cac NH khuyến cao khach hàng cần cân

trọng với email, tin nhắn, cuộc gọi trên mạng xã hội với những nội dung

chuyển tiên, trúng thưởng, chia tài san,…. như trên.

4

Triển vọng nâng hạng rộng mở

trong nam 2020, co hội nào cho

TTCK Việt Nam?

Mới đây, Chưng khoan KB Việt Nam (KBSC) công bô bao cao với nhận

định thị trường chưng khoan Việt Nam đưng trước co hội lớn để đươc

nâng hạng lên nhóm mới nổi hạng 2 (Secondary Emerging Market) vào

thang 9/2020. Việt Nam mới chi đap ưng 7/9 tiêu chi xếp loại của FTSE.

Theo đó, hai tiêu chi chưa đạt: Thư nhât, yếu tô Hoạt động chưng khoan

thông suôt, không có lôi không đươc đanh gia. Chưng khoan KB Việt

Nam cho răng yếu tô này không phai là rào can lớn, đon thuần do việc

cungthâp thông tin tư UBCK. Thư hai, yếu tô Thanh toan bu trư T+2/T+3

bị hạ tư Đạt xuông Hạn chế.

Theo Chưng khoan KB Việt Nam, co sở phap li của Việt Nam (theo thông

tư 203/2015/TT-BTC), vê co ban đã "bật đèn xanh" cho NĐT tổ chưc (có

tài khoan tại NH lưu ki) chi cần có bao lãnh thanh toan/xac nhận tư phia

NH là có thể giao dịch ngay. Trên thực tế, lơi ich tư phia NH con hạn

chế, khiến việc thực thi chưa hiệu qua. Với những hạn chế trên, Chưng

khoan KB Việt Nam nhận định thời gian một nam là đủ để Việt Nam giai

quyết đươc vân đê tôn tại trong thanh toan với NĐT tổ chưc nước ngoài.

Theo đanh gia của Chưng khoan KB Việt Nam, khi đươc nâng hạng, Việt

Nam có co hội tiếp cận với cac quĩ với qui mô tài san lớn phân bổ theo

bộ chi sô thị trường mới nổi FTSE, trong đó có thể nhắc tới quĩ Vanguard

FTSE Emerging Market ETF – quĩ ETF thị trường mới nổi lớn nhât thế

giới. Bởi vậy, du ti trọng của cổ phiếu Việt Nam trong cac bộ chi sô EM

đươc dự bao ở mưc thâp nhưng vân se tạo ra một lương lớn dong tiên

chay vào TTCK Việt Nam. Dong tiên giai ngân của khôi ngoại thường se

tang đang kể khi việc nâng hạng FTSE đươc thông bao như TTCK Qatar

trong giai đoạn 2015.

Theo đanh gia của Chưng khoan KB Việt Nam, giai đoạn phan anh tich

cực nhât se chi tập trung vào giai đoạn trước khi đươc nâng hạng. Cu

thể, thị trường chưng khoan Romania đã tang gần 38% kể tư đầu nam,

đó nđầu thông tin nâng hạng lên thị trường mới nổi hạng 2 vào thang

9/2019. Nhưng NĐT cần lưu ý chi sô chưng khoan se có thể điêu chinh

sau khi việc nâng hạng đi vào hiệu lực như trường hơp của UAE và

Qatar, giam lần lươt 5% và 20% trong một nam sau khi đươc nâng hạng.

5

Đầu tư nước ngoài đạt mưc cao

nhât trong 10 nam trở lại đây

Đầu tư nước ngoài đạt mưc cao nhât trong 10 nam trở lại đây. Sang

11/12, tại Hà Nội, Viện Nghiên cưu chiến lươc thưong hiệu và cạnh tranh

phôi hơp với cac đon vị liên quan tổ chưc diên đàn với chủ đê “Phat triển

bên vững vì lơi ich cộng đông” với sự tham dự của đại diện cac bộ ngành,

chuyên gia kinh tế, cac Hiệp hội cung cộng đông doanh nghiệp… FDI

tang trưởng mạnh me, nhât là trong bôi canh dong vôn đầu tư toàn cầu

có nhiêu biến động, đạt mưc 36,3 ty USD vôn đang ký và 19,1 ty USD

vôn thực hiện, cao nhât trong 10 nam trở lại đây. Song bôi canh tình hình

trong nước và quôc tế đã có nhiêu diên biến phưc tạp, khó lường, khó

khan, thach thưc đan xen…

Tại diên đàn, cac diên gia cung tập trung thao luận vê việc cần thiết phai

đổi mới quan trị doanh nghiệp trong phat triển bên vững, phat triển bên

vững băng chuyển đổi sô. Chinh vì vậy, để nên kinh tế phat triển bên

vững đoi hỏi kết hơp chạt che, hơp lý và hài hoa giữa phat triển kinh tế

với bao vệ tài nguyên, gìn giữ môi trường, chủ động ưng phó với biến đổi

khi hậu.

Ông Nguyên Anh Dưong, Viện Nghiên cưu quan lý kinh tế Trung ưong

CIEM) thì nhận định, hiện Chinh phủ kiên định và quyết tâm cai cach,

đổi mới toàn diện, thúc đây doanh nghiệp phat triển bên vững gắn liên

với cộng đông, thúc đây cac doanh nghiệp thực hiện muc tiêu kiếm tìm

lơi nhuận song hành với việc đam bao đóng góp gia trị với xã hội. Do đó,

việc cac doanh nghiệp nâng cao hiểu biết vê phat triển bên vững là rât

cần thiết vì lơi ich cho cộng đông.

Tại diên đàn, cac diên gia cung tập trung thao luận vê việc cần thiết phai

đổi mới quan trị doanh nghiệp trong phat triển bên vững, phat triển bên

vững băng chuyển đổi sô; Hoàn thiện chinh sach thúc đây doanh nghiệp

phat triển bên vững trong thời gian tới./.

Kinh tế Việt Nam

6

Fed giữ nguyên LS, am chi se

không điêu chinh trong nam 2020

Sau hai ngày họp chinh sach, Fed ngày 11/12 thông bao giữ nguyên

LS ở khoang 1,5% - 1,75%, CNBC đưa tin. LS này đươc dung để quyết

định lãi cho vay mua nhà, thẻ tin dung và nhiêu khoan vay khac tại My.

"Ủy ban nhận thây chinh sach tiên tệ hiện tại phu hơp để duy trì tang

trưởng kinh tế, cac điêu kiện thị trường lao động mạnh me và lạm phat

gần muc tiêu 2%", theo thông bao tư Ủy ban Thị trường Mở Liên bang

(FOMC), co quan lập chinh sach của Fed. "Ủy ban se tiếp tuc theo dõi

anh hưởng của cac thông tin sắp tới đến triển vọng kinh tế, bao gôm

cac diên biến toàn cầu và ap lực lạm phat, để đanh gia mưc độ phu hop

của LS quy dự trữ liên bang (FFR)".

“Dot plot”, biểu đô gôm cac dâu châm thể hiện kỳ vọng của cac thành

viên FOMC vê LS tại một thời điểm nào đó, cho thây 13 trên 17 nhà lập

chinh sach của Fed chọn không thay đổi LS, it nhât cho tới nam 2021.

4 người con lại dự bao tang LS một lần trong nam 2020. Không có ai

cho răng hạ LS trong nam 2020 là phu hơp.

Fed ước tinh tang trường GDP của My nam nay là 2,2%, giam con 2%

vào nam 2020 và xuông 1,9% vào nam 2021. Ty lệ thât nghiệp giữ ở

3,5% cho đến hết nam 2020, tang lên 3,6% vào nam 2021. Lạm phat

ước tinh chi tang lên 1,9% trong nam 2020.

Fed nam nay đã hạ LS 3 lần, môi lần giam 0,25%, vào thang 7, thang

9 và thang 10. Tại cuộc họp bao hôi thang 10, chủ tịch Fed Jerome

Powell nói NH trung ưong My se chi điêu chinh LS nếu có sự thay đổi

"đang kể" trong triển vọng kinh tế.

Vua trai phiếu My: LS dài hạn se

tang khi rủi ro suy thoai giam

Jeffrey Gundlach, CEO của DoubleLine và là người đươc mệnh danh

“vua trai phiếu” ở Phô Wall, dự bao LS dài hạn se cao hon khi rủi ro suy

thoai đi xuông. Vua trai phiếu nhắc đến ty lệ gia đông trên gia vàng –

một yếu tô mà ông cho là có kha nang dự bao vê LS My. Ty lệ này đang

nói răng lơi suât trai phiếu Chinh phủ My kỳ hạn 10 nam phai là 2%,

ông Gundlach cho biết trong ngày thư Ba (10/12).

Mới vài thang trước, ông Gundlach đưa ra xac suât xay ra suy thoai lên

đến 75%. Tuy nhiên, tại thời điểm này ông lại cho răng xac suât xay ra

Kinh tế Quốc tế

7

suy thoai trước cuôi nam 2020 chi 35%. Ông kỳ vọng niêm tin của người

tiêu dung và cac chi bao hàng đầu khac se cai thiện trong vài thang tới.

Vua trai phiếu lưu ý răng hầu hết những gì Chủ tịch Fed, Jerome Powell

đã thực hiện trong nam nay là kha tiêu cực. Cu thể, Fed đã hạ LS 3 lần

trong nam 2019. Ông Gundlach cho răng cac động thai của Fed trong

nam nay bị thôi thúc bởi những kỳ vọng của thị trường trai phiếu hon là

những yếu tô kinh tế. Ông Powell đã sai ở môi lần ra quyết định,

Gundlach cho biết.

“Bang cân đôi kế toan cực kỳ quan trọng”, Rick Rieder, Giam đôc đầu

tư phu trach bộ phận trai phiếu toàn cầu tại “gã khổng lô” BlackRock,

cho biết tại hội nghị Delivering Alpha trong tuần trước. “Fed cần phai để

bang cân đôi kế toan tang trưởng”. Trong cuộc bầu cử Tổng thông My

nam 2020, ông Gundlach cho biết kịch ban co sở là Tổng thông My

Donald Trump se tai đắc cử. DoubleLine chủ động quan lý tiên của

khach hàng và quan lý hon 140 ti USD tài san, theo trang web của

DoubleLine.

8

Tài liệu tham khảo:

Bang chi sô https://www.hsx.vn/

https://hnx.vn/vi-vn/hnx.html

https://www.bloomberg.com/markets/stocks

https://goldprice.org/vi

http://www.sjc.com.vn/

https://www.sbv.gov.vn/TyGia/faces/TyGia.jspx?_afrWindowMode=0&_afrLoop=2045785475492

8577&_adf.ctrl-state=1a9g0kizgf_4

Tin Tài chinh - NH http://cafef.vn/co-nen-cho-phep-phong-toa-tai-khoan-lay-lai-tien-cho-khach-khi-chuyen-nham-tai-

khoan-20191211142032203.chn

https://ndh.vn/ngan-hang/ngan-hang-lai-canh-bao-ve-chieu-lua-dao-moi-tren-mang-xa-hoi-

1259897.html

https://vietnambiz.vn/trien-vong-nang-hang-rong-mo-trong-nam-2020-co-hoi-nao-cho-ttck-viet-

nam-2019121111483545.htm

https://vietnambiz.vn/tien-dong-co-the-mat-gia-1-2-trong-nam-2020-20191211120949186.htm

Tin KT vĩ mô http://cafef.vn/dau-tu-nuoc-ngoai-dat-muc-cao-nhat-trong-10-nam-tro-lai-day-

20191211163313828.chn

Tin KT Quôc tế https://ndh.vn/quoc-te/fed-giu-nguyen-lai-suat-am-chi-se-khong-dieu-chinh-trong-nam-2020-

1259968.html

https://vietstock.vn/2019/12/vua-trai-phieu-my-lai-suat-dai-han-se-tang-khi-rui-ro-suy-thoai-giam-

775-719089.htm

9

Danh mục viết tắt

B K

Ban lãnh đạo BLĐ Khách hàng DN KHDN

Bảo hiểm BH Khách hàng cá nhân KHCN

Bảo hiểm tiền gửi BHTG Kinh tế KT

Bảo hiểm y tế BHYT Kinh tế xã hội KTXH

Bảo hiểm thất nghiệp BHTN Kinh tế vĩ mô KTVM

Bảo hiểm xã hội BHXH Kiểm soát rủi ro KSRR

Bảo hiểm nhân thọ BHNT Kết quả KQ

BĐS BĐS Khu vực KV

Bình quân BQ Khu công nghiệp KCN

C

Chi nhánh/phòng giao dịch CN/PGD L

Chỉ số giá tiêu dùng CPI LS LS

Chính sách tiền tệ CSTT Liên NH LNH

Chính sách tín dụng CSTD Lợi nhuận trước thuế LNTT

Chứng khoán/CTCK CK/CTCK Lợi nhuận sau thuế LNST

Công nghệ thông tin CNTT

Công ty cổ phần CTCP M

Cổ phần hóa CPH Mua bán, sáp nhập M&A

Cơ sở hạ tầng CSHT

Cơ quan/Cơ quan quản lý CQ/CQQL N

Cơ quan Nhà nước CQNN Nhà đầu tư NĐT

D Nhà đầu tư nước ngoài NĐTNN

Dịch vụ DV NH NH

DN DN NH liên doanh NHLD

DN nhà nước DNNN NH Nhà nước NHNN

DN tư nhân DNTN NH quốc doanh NHQD

DN vừa và nhỏ DNVVN NH thương mại cổ phần NHTMCP

DN có vốn đầu tư nước ngoài DN FDI NH thương mại Nhà nước NHTM NN

Dự trữ bắt buộc DTBB NH nước ngoài NHNNg

Đầu tư trực tiếp nước ngoài FDI NH trung ương NHTW

Đầu tư gián tiếp FII NH chính sách xã hội NHCSXH

Định chế tài chính ĐCTC Ngân sách nhà nước NSNN

G Ngân sách địa phương NSĐP

Giấy chứng nhận GCN Nhập khẩu NK

Giá trị gia tăng GTGT Nợ xấu NX

Giám đốc GĐ Nợ quá hạn NQH

H

Hợp tác xã HTX

10

P V

Phòng giao dịch PGD Vốn điều lệ VĐL

Phó Giám đốc PGĐ Vốn tự có VTC

Vốn chủ sở hữu VCSH

Q Văn bản pháp luật VBPL

Quản lý rủi ro QLRR

Quỹ tín dụng nhân dân QTDND X

Xã hội XH

S Xuất khẩu XK

Sản xuất SX Xuất nhập khẩu XNK

Sản xuất kinh doanh SXKD Xây dựng XD

So với SV Xây dựng cơ bản XDCB

T Quốc gia/Tổ chức

Tài chính - NH TC-NH Việt Nam VN

Tài sản bảo đảm TSBĐ Kho bạc Nhà nước KBNN

TTTD TTTD Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội HNX

Thanh toán quốc tế TTQT Sở Giao dịch Chứng khoán Tp.HCM HOSE

Thanh toán nội địa TTNĐ Tổng cục thống kê GSO (TCTK)

TTCK TTCK Ủy ban Giám sát tài chính quốc gia UBGSTCQT

Thị trường mở OMO Ủy ban Chứng khoán Nhà nước UBCKNN

Thu nhập cá nhân TNCN Viện Nghiên cứu Kinh tế và Chính sách VERP

Thu nhập DN TNDN Cục dự trữ liên bang Mỹ FED

Tổ chức tín dụng TCTD Hiệp hội các quốc gia Đông Nam Á ASEAN

Tổng giám đốc TGĐ Khu vực sử dụng đồng Euro EUROZONE

Tổng tài sản TTS Liên minh châu Âu EU

Tổng sản phẩm quốc nội GDP NH Thế giới (World Bank) WB

Trái phiếu Chính phủ TPCP NH Phát triển châu Á ADB

Trái phiếu DN TPDN NH trung ương châu Âu ECB

NH trung ương Trung Quốc PBOC

NH trung ương Nhật Bản BOJ

NH TTQT BIS

Tổ chức thương mại thế giới WTO

Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế OECD

Trung Quốc TQ

Quỹ Tiền tệ Quốc tế IMF