h cfgf edcb - woonpalet.net€¦ · 6 ÀÀÁÂÃ 85 Ã¾¿ÃÀ¾À¾ Ê[p vl nltljojmlj u...

$: H CFGF EDCB - woonpalet.net€¦ · 6 ÀÀÁÂÃ 85 Ã¾¿ÃÀ¾À¾ Ê[p vl nltljojmlj u qly[snskolp ljljh ojqo qulj qok q s[ko\ oj s[[l \tzloq l[o nlq lj \tzloq^ lln[o x lj ojmmlrljq$
��

��

��

��

�� !�"#$%&

'()*+,+(- .

'(/*-0+/*+/12*)*+, 3

'(/*-0+/*+/145,* 67

8)599*():+,*010*-*)+(- ;<

=50>:)+*0 >*),+(- >5-*)+?9* >+11/@(, .6

�� A

BCDEFGFCH

IJKLMNOKLOK OP PKLLQP RSTLN UJQLNVLNW RSJ XSSKPYZSWWL[O\TL QOPY]PPOL^ _LLPKS[ OJ QL YUJKL`KRSJ aMLbNLT SSJ OJKLMNOKLOKc VSSNQUUN ZLK UJQLNVLNW LLJ JLMSKOLRL [SQOJM TNO\MK^ dJ QSK OP\SXXLN VSJK OJKLMNOKLOK OP LLJ MNUUK MULQ^ eUT bOJJLJ fUUJWS[LK^

gLK RLNMNUUKM[SP VSSNQUUN KLMLJVUUNQOM JSSN QL PLYKUN LJ UUT JSSN OJKLMNOKLOK bOJJLJ QLPLYKUN MLTLTLJ VUNQKh iUNMQL LN UJQLN SJQLNL RUUN QSK VL bOJJLJ fUUJWS[LK XLLN ZSJQLJLJ RULKLJ VO[QLJ MLRLJ SSJ OJKLMNOKLOK^ jSJQSSN QOK QUY]XLJK VSSNOJ UJP OJKLMNOKLOKPbL[LOQOP UWMLJUXLJ LJ QL bO\bLZUNLJQL PK]TTLJ KL VLKLJ UJiL OJKLMNOKLOKPYUQL LJ UJiLT[UTTLJ[]OQLNPNLML[OJM^

kL OJZU]Q RSJ QOK QUY]XLJK ZL[WK UJP OJKLMLN ZSJQL[LJ UW QL SMLJQS KL ZU]QLJ^ gLKPYZLKPK QL [O\JLJ VSSNbOJJLJ VL UJP T]JJLJ bLVLMLJ LJ ZL[WK UJP bO\ ZLK JLXLJ RSJ QL\]OPKL bLP[OPPOJMLJ^

lLLVU[QLh XLO mnop

�� q

��r ��s

�� t

�� !�"#$%& u�v&#wuv&uv!x&y&u

6z '()*+,+(- {

;z '(/*-0+/*+/ 2+((*( |55(}@)*/ {

.z '(/*-0+/*+/12*)*+, ~

.z6 �5*)1/*))+(-*( ~

.z; �(,*0,*)*( ~

.z. �0-@(+1@/+* �

.z3 ��4):1 �

��

� BCDEFGFCH

kUUN QL KULJLXLJQL XSSKPYZSWWL[O\TL LJ WU[OKOLTL SSJQSYZK RUUN ZLK PKL[PL[ LJ QLWNLPKSKOLP RSJ QL YUNWUNSKOLPh OP OJ mnn� QL �URLNJSJYLYUQL fUJOJMYUNWUNSKOLP RSJ TNSYZKMLVUNQLJ^ kL �URLNJSJYLYUQL TLJK RO\� WNOJYOWLP QOL NOYZKOJM MLRLJ SSJ QL VO\iL VSSNUWbLPK]]N LJ NSSQ RSJ YUXXOPPSNOPPLJ �]JYKOUJLNLJ LJ QL VO\iL VSSNUW iO\ RLNSJKVUUNQOJMS�[LMMLJ URLN Z]J NLP][KSKLJ^

� BC�EH�F�EF� �FCCEC ��C��DE�

IJ mnn� [LMQL fUUJWS[LK OJ LLJ OJKLMNOKLOKPYUQL ZSSN VSSNQLJ LJ JUNXLJ RSPK^ kL YUQLVLNQ UW MLiLKKL KO\QLJ MLSYK]S[OPLLNQ^ gLK bLMNOW OJKLMNOKLOK TNO\MK OJ QL YUQL OJR][[OJM SSJQL ZSJQ RSJ QL RU[MLJQL TLNJbLMNOWWLJ VSSNSSJ MLQNSM MLKULKPK TSJ VUNQLJ�

��eJP ZSJQL[LJ OP S[KO\Q LJ RU[[LQOM MLNOYZK UW ZLK bL[SJM RSJ UJiL UNMSJOPSKOL LJ UJiLZ]]NQLNP^

�� ¡��ILQLN RSJ UJP OP RSTXSJ U� ¢RNU]V UW iO\J U� ZSSN LOMLJ KLNNLOJ^ fL bLPYZOTTLJ URLN QL\]OPKL TLJJOP LJ RSSNQOMZLQLJ LJ VLKLJ XLK JOL]VL POK]SKOLP UX KL MSSJ^ fL ZU]QLJ UJPRST bO\ LJ JLXLJh VSSN JUQOM OJOKOSKOL�^

£�� ¤�¡�¥¤��eJP ZSJQL[LJ VUNQK MLTLJXLNTK QUUN UJWSNKO\QOMZLOQh QSK VO[ iLMMLJ QSK MLLJ RLNXLJMOJMUWKNLLQK XLK UJLOMLJ[O\TL bL[SJMLJ LJ QSK VL UUT OLQLNL PYZO\J RSJ iUcJ RLNXLJMOJMRLNXO\QLJ^

¦��§��¡�¥¤��ILQLN JLLXK QL RLNSJKVUUNQL[O\TZLOQ QOL bO\ iO\J¨ZSSN �]JYKOL WSPK LJ OP bLNLOQ QSSNURLNRLNSJKVUUNQOJM S� KL [LMMLJ SSJ QL UNMSJOPSKOL ©J SSJ QL Z]]NQLNP^

ª��«§��fL T]JJLJ UW L[TSSN NLTLJLJ LJ ZU]QLJ UJP SSJ S�PWNSTLJ^ IJ�UNXSKOL VSSNURLN VLRSJVLML UJiL �]JYKOL bLPYZOTTLJh MLbN]OTLJ VL S[[LLJ VSSNRUUN QOL bLQUL[Q OP^

¬��®«¡��fL bLZSJQL[LJ OLQLNLLJh bOJJLJ LJ b]OKLJ QL UNMSJOPSKOLh XLK NLPWLYK LJ VLMLJ bL[SJMLJRSJ RLNPYZO[[LJQL WSNKO\LJ YUNNLYK S�^

�� ¯

° BC�EH�F�EF�±�EDEFG

gLK OJKLMNOKLOKPbL[LOQ OP URLNTULWL[LJQ SSJ QL S[ SSJVLiOML ]OKVLNTOJMLJ UW ZLK MLbOLQ RSJOJKLMNOKLOK^ gLK OJKLMNOKLOKPbL[LOQ OP MLNOYZK UW ZLK bLRUNQLNLJ RSJ LLJ Y][K]]N VSSNOJOLQLNLLJ LLJ ZUUM JUNXbLPL� ZLL�K LJ MLRUL[ RUUN WSPPLJQ MLQNSM UJKVOTTL[K^

²³´ µ�&y!v&yyu�#&�_LK bLKNLTTOJM KUK OJKLMNOKLOK NOYZK fUUJWS[LK iOYZ QL TUXLJQL \SNLJ UW�

¶ gLK b[O\RLJQ RLNSJTLNLJ RSJ ZLK OJKLMNOKLOKPbL[LOQ ·OJY[^ QL UJQLN[OMMLJQLQUY]XLJKLJ¸ OJ QL UNMSJOPSKOL^

¶ gLK RU[QULJQL ]OKN]PKLJ RSJ QL [LOQOJMMLRLJQLJ UX SQL¹]SSK XLK TVLPKOLP UX KLMSSJ LJ iOYZ bLV]PK KL iO\J RSJ Z]J [LOQLNPYZSW LJ RUUNbLL[QMLQNSM^

¶ gLK bOJJLJ QL UNMSJOPSKOL RLNQLN UJKVOTTL[LJ RSJ LLJ PYZLNW MLRUL[ URLN VSKOJKLMLN OP LJ VSK JOLK^

¶ gLK RUUNKQ]NLJQ SKKLJQLNLJ RSJ XLQLVLNTLNP UW VSK ZLK VLNTLJ RUUN LJ XLKXOQQL[LJ RSJ QL MLXLLJPYZSW bLKLTLJK LJ QSK XOPbN]OT XSTLJ ZLK RLNKNU]VLJRSJ QL UNMSJOPSKOL LJ PLYKUN PYZSSQK^

¶ gLK YUJKOJ] PKOX][LNLJ RSJ bLNULWPKNUKP LJ LNRSNLJ RSJ RSTXSJPYZSW bOJJLJ QLUNMSJOPSKOL^ IJKLMNOKLOK XSSTK ZOLN UJQLNQLL[ RSJ ]OK^

¶ gLK VLNTLJ SSJ LLJ Y][K]]N VSSNOJ LLJ UWLJ MLPWNLT LJ L[TSSN SSJPWNLTLJXUML[O\T OP^

º»¼ ½¾¿ÀÁ¿ÀÂÀ¾ Ã¾ÄÀÅÁÃÄÀÃÄÆÇÀÂÀÃ¿gLK OJKLMNOKLOKPbL[LOQ bLPKSSK ]OK RLNPYZO[[LJQL UJQLNQL[LJh S[[L MLNOYZK UW ZLK bLRUNQLNLJRSJ OJKLMLN ZSJQL[LJh RUUNTUXLJ RSJ PYZLJQOJMLJ LJ UW ZLK bLPYZLNXLJ RSJ QLUNMSJOPSKOL KLMLJ �OJSJYOÈ[L PYZSQL LJ OXSMUPYZSQL^ gLK MSSK UX QL RU[MLJQL UJQLNQL[LJ�

¶ kL �URLNJSJYLÉ LJ ÊLQLPYUQLh QL MNUJQVLK RUUN MULQ bLPK]]N^

¶ kL OJKLMNOKLOKPYUQL RSJ fUUJWS[LK^ kLiL YUQL MLL�K OJ MNUKL [O\JLJ SSJ VSSN QLXLQLVLNTLNP iOYZ ¹]S MLQNSM SSJ XULKLJ ZU]QLJ^ IJ QL YUQL OP UUT QLaT[UTTLJ[]OQLNPNLML[OJMc UWMLJUXLJ^ jUUN OJZU]QL[O\TL LJ MLQLKSO[[LLNQL OJ�UNXSKOLVUNQK RLNVLiLJ JSSN QL UJQLN[OMMLJQL NLML[P^

¶ kORLNPL VLNTWNUYLPPLJ VSSNOJ OP RSPKML[LMQ ZUL QL XLQLVLNTLN XULK ZSJQL[LJ^gOLNbO\ RS[K KL QLJTLJ SSJ WNUYLQ]NLP NUJQUX OJRLPKLNOJMPRUUNPKL[[LJh RSPKMULQÉLJ MNUJQKNSJPSYKOLPh XSSN UUT QL NOYZK[O\JLJ RUUN QL \SSNRLNP[SM[LMMOJM LJbO\RUUNbLL[Q ROPOKSKOL^

¶ _LK L[TSSN RSPKML[LMQL VSSNQLJ LJ ]OKMSJMPW]JKLJh iUS[P QLiL iO\J UWMLJUXLJ OJZLK UJQLNJLXOJMPW[SJ^

�� Ë

¶ kL Y][K]]N RSJ QL UNMSJOPSKOL VSSNbO\ OJKLMLN MLQNSM LJ JUNXbLPL� LLJ bL[SJMNO\TLW[SSKP OJJLXLJ^

¶ �LNOYZKL S�PWNSTLJ URLN ZLK \SSN[O\TP SSJQSYZK bLPKLQLJ SSJ ZLK OJKLMNOKLOKPbL[LOQXOQQL[P LLJ VLNTW[SJ LJ LLJ LRS[]SKOL RSJ QL MLXSSTKL S�PWNSTLJ^

¶ ÌLML[XSKOML YUXX]JOYSKOLÉ]OKOJMLJ ROS OJKNSJLKh QL W]b[OYSKOL RSJ ZLK ÍSSNRLNP[SMLJ YUJKSYK XLK QL ÌRÎ RLNiUNMLJ QL OJ�UNXSKOLURLNQNSYZK^

º»º ½ÁÅÏ¾ÃÆÏÄÃÀ Ã¾ÄÀÅÁÃÄÀÃÄÆÇÀÂÀÃ¿ÐO\ ZLK OJKLMNOKLOKPbL[LOQ iO\J S[[L XLQLVLNTLNP RSJ fUUJWS[LK bLKNUTTLJ^

¶ kL QONLYKL]NÉbLPK]]NQLN OP S[P VLNTMLRLN LOJQRLNSJKVUUNQL[O\T RUUN ZLKOJKLMNOKLOKPbL[LOQ^

¶ kL QONLYKL]NÉbLPK]]NQLN OP S[P ÎLJKNSS[ _L[QW]JK RLNSJKVUUNQL[O\T RUUN ZLKS�ZSJQL[LJ RSJ LLJ XL[QOJM XUML[O\TL XOPPKSJQ^

¶ kL XLQLVLNTLN ÐL[LOQ LJ ÎUXX]JOYSKOL OP S[P YUÑNQOJSKUN bLKNUTTLJ bO\ ZLKSYK]LL[ ZU]QLJ RSJ ZLK OJKLMNOKLOKPbL[LOQ LJ ZLK UJQLN QL SSJQSYZK bNLJMLJ RSJOJKLMNOKLOK bOJJLJ QL UNMSJOPSKOL^

¶ kL [LOQOJMMLRLJQLJ iO\J RLNSJKVUUNQL[O\T RUUN ZLK bLPWNLLTbSSN XSTLJ LJPKOX][LNLJ RSJ OJKLMLN MLQNSM^

¶ kL XLQLVLNTLNP iO\J RLNSJKVUUNQL[O\T RUUN ZLK JS[LRLJ RSJ QL OJKLMNOKLOKPYUQL LJZLK XL[QLJ RSJ LLJ XUML[O\TL XOPPKSJQ^

¶ kL RLNKNU]VLJPWLNPUUJ OP ZLK SSJPWNLLTW]JK RUUN XLQLVLNTLNP LJ KLRLJPWNUYLPbLVSTLN RSJ QL T[UTTLJ[]OQLNPNLML[OJM LJ SQROPL]N RSJ QONLYKOL LJXLQLVLNTLN ÐL[LOQ LJ ÎUXX]JOYSKOL^

¶ kL ÌRÎ OP QL KULiOYZKZU]QLN UW ZLK bL[LOQ RSJ QL UNMSJOPSKOL LJ ZLK XL[QW]JK bO\LLJ XL[QOJM L`KLNJL WNUYLQ]NL^

¶ kL UJQLNiULTPYUXXOPPOL VUNQK UJQLN RLNSJKVUUNQL[O\TZLOQ RSJ QL bLPK]]NQLNSSJMLPKL[Q RUUN ZLK UJQLNiULTLJ RSJ LLJ XL[QOJM OJ ZLK TSQLN RSJ LLJ L`KLNJLWNUYLQ]NL^

º»Ò ÓÔÕÂÖÆ¶ kL QUL[PKL[[OJMLJ RSJ ZLK OJKLMNOKLOKPbL[LOQ VUNQLJ \SSN[O\TP OJ ZLK LLNPKL TVSNKSS[

QUUN QL QONLYKL]N LJ QL RLNKNU]VLJPWLNPUUJ MLÈRS[]LLNQ LJ MLSYK]S[OPLLNQ^

¶ kL SYKOLP RUUN ZLK JOL]VL \SSN VUNQLJ UWMLJUXLJ OJ LLJ VLNTW[SJ LJ YUJ�UNXS�PWNSST ]OKMLRULNQ U� bO\MLPKL[Q^

�� ×

¶ ÍSSN[O\TP VUNQK OJ ZLK \SSNRLNP[SM SSJQSYZK bLPKLLQ SSJ OJKLMNOKLOK^ kLiL OJ�UNXSKOLVUNQK RLNiUNMQ QUUN QL QONLYKL]N LJ QL RLNKNU]VLJPWLNPUUJ^

¶ IJ L[T LLNPKL TVSNKSS[ PKSSK ZLK OJKLMNOKLOKPbL[LOQ UW QL SMLJQS OJ ZLK URLN[LM RSJQL ÌRÎ^

¶ gLK OJKLMNOKLOKPbL[LOQ OP LLJ S�ML[LOQL RSJ ZLK UJQLNJLXOJMPW[SJ^ ÐO\ QL RSPKPKL[[OJMRSJ LLJ JOL]V UJQLNJLXOJMPW[SJ VUNQLJ QL QSSNOJ UWMLJUXLJ TLNJVSSNQLJ LJLRLJK]L[L TULNPVO\iOMOJMLJ RSJ fUUJWS[LK QUUN RLNKSS[Q JSSN ZLK OJKLMNOKLOKPbL[LOQ^

kOK OJKLMNOKLOKPbL[LOQ OP RSPKMLPKL[Q QUUN QL QONLYKL]NÉbLPK]]NQLN UW Øn XLO mnop^

�� Ù

��rÚ�s

��

�� !�"#$%& u�v&#wuv&uv!Û� &

´ ��y&u u�# ´Ü

Ü ��v&#wuv&uv $y#&Ý&&�Þ ß��"$y&và $v x&� áuá ´Ü

² ��v&w�& u�v&#wuv&uv ´².z6 â0+ãäåæ@9*(ç 2:+/*( è*09/+?, 6..z; é*20:+9 *å>@+) *( +(/*0(*/ç ã5)-*(1 ,* 1}*4+@)* 0*-*)+(- 63.z. 8@(/550@0/+9*)*(ç (+*/ >** (@@0 ê:+1 63.z3 =5/595}+*ë(ì}0+(/:+/,0@@+*(ç 25ã*( 677 }*0 ?@@0 /*-*( 2*/@)+(- 63.z< í52+*)* @}}@0@/*( ã@( |55(}@)*/ç +( }0+(4+}* ã550 æ@9*)+?9 -*20:+9 6<.z{ é*20:+9 -*0**,14ê@}}*(ì>@/*0+@)*(ì,+*(1/*(ç @))**( ã550 æ@9*)+?9 -*20:+9 6<.z~ é*20:+9 î}*0155()+?9*ï 2*,0+?ð1@:/5ñ1ç ã5)-*(1 1}*4+@)* 0*-)*>*(/*( 6<.z� �* è*09})*9ç ã*0æ50-, *( 5}-*0:+>, 6{.zò �*4)@0@/+*1 *( 0*9*(+(-*(ç **0)+?9 +(,+*(*( 6{.z67 ó*0/05:è*)+?9* -*-*ã*(1ç 2)+?ã*( -*ê*+> 6{.z66 ô*( ê:+1 ã+@ |55(}@)*/ç -*)+?9* 9@(1*( 6{.z6; �>-@(-1ã50>*(ç è* 0*1}*4/*0*( *)9@@0 6~

õ ö÷v&w�& u�v&#wuv&uv ´ø3z6 �(æ* 9)@(/*(ç ,@@0 -@@( è* æ50-ã:),+- >** 5> 6~3z; �(æ* }@0/(*01ç æ5 +(/*-*0 @)1 è+?æ*)ð 6�3z. ù44*}/*0*( ã@( 0*)@/+*-*14ê*(9*(ú */*(/?*1 *z,zç /5/ 5} æ*9*0* ê55-/* 6�3z3 û+/(5,+-+(-*(ç +( ê*/ 2*)@(- ã@( |55(}@)*/ 6ò3z< û+/(5,+-*( ã@( 0*)@/+*1 *( -*ã*( ã@( -*14ê*(9*(ç (@>*(1 |55(}@)*/ 6ò3z{ ù@(2*1/*,+(-*(ç ã5)-*(1 ,* 0*-*)1 ;73z~ ü*ã*(@4/+ã+/*+/*(ç æ5(,*0 1/0+?,+-* 2*)@(-*( ;73z� ù@( ê*/ è*09 ã550 9)@(/*( *( 0*)@/+*1ç (55+/ æ5(,*0 /5*1/*>>+(- ;73zò ý*)@/+*1 *( 9)@(/*( }0+ãä +(14ê@9*)*(ç (55+/ **( ã5509*:012*ê@(,*)+(- ;73z67 �ã*0(*>*( ã@( -5*,*0*( ã@( ê::0,*01ç ,@/ ,5*( è* ,:1 (+*/ ;63z66 â05,:4/å *( ,+*(1/*(9*((+1 5},5*(ç @)1 ê*/ -5*, +1 ã550 |55(}@)*/ ;63z6; ó*0/05:è*)+?9* +(ð50>@/+*ç 2*)@(-*( @ðè*-*( ;6

þ ÿy! #& &�& u�v&#wuv&uv!Û� & xw&�&�Þ #$v $�� Ü´<z6 í*),*( >5-*)+?9* >+11/@(, ;;

��

�� BCDEFGFCH

fSK XSM VL[ LJ VSK XSM JOLK� gUL ZUUN \L \L KL MLQNSMLJ LJ ZUL JOLK� fSSN [OMMLJ QLMNLJiLJ� Ê[[LXSS[ RNSMLJ QOL \L OJ QL QSML[O\TPL WNSTKO\T UW \L LOMLJ WLNPUUJ[O\TL XSJOLNUW[UPK^ �UYZ ROJQLJ VO\ ZLK S[P fUUJWS[LK bL[SJMNO\T QSK VO\ QSSNURLN PSXLJ S�PWNSTLJXSTLJ LJ QOL S�PWNSTLJ RSPK[LMMLJ OJ QLiL OJKLMNOKLOKPYUQL^ kSK PYZLWK OXXLNPQ]OQL[O\TZLOQ� iUVL[ RUUN UJPiL[� S[P RUUN UJiL T[SJKLJ LJ UJiL [LRLNSJYOLNP^ kLiL YUQLMLL�K RUUN LLJ bL[SJMNO\T QLL[ RUNX SSJ ZUL VO\ S[P fUUJWS[LK OJ QL PSXLJ[LROJM PKSSJ^

lL[�P S[P QLiL PWL[NLML[P iO\J ML�UNX][LLNQh NLPKLLNK LLJ MNO\P MLbOLQ^ IJ QOL MLRS[[LJ OP LJb[O\�K ZLK \L LOMLJ RLNSJKVUUNQL[O\TZLOQ UX QL \]OPKL TL]iL KL XSTLJ^ kLiL OJKLMNOKLOKPYUQLOP QSJ UUT JOLK LLJ [OXOKSKOLRL UWPUXXOJM RSJ VSK VL[ LJ JOLK XSM LJ TSJ^ gLK OP RUUNS[LLJ aQLJTNSSXc^

@OKLNSSNQ ML[QLJ JSSPK QLiL YUQL S[KO\Q QL bLWS[OJMLJ ]OK ZLK Ð]NMLN[O\T fLKbULTh ZLKfLKbULT RSJ �KNS�NLYZK LJ QL URLNOML Z]OPNLML[P LJ NL[LRSJK RSPKMLPKL[Q bL[LOQ RSJfUUJWS[LK^

kLiL YUQL bLPKSSK ]OK ROLN QL[LJ^ gLK LLNPKL QLL[ MSSK URLN QL ML[QOMZLOQ LJ PYZLWK LLJTSQLN^ gLK KVLLQL QLL[ MSSK URLN OJKLNJL OJKLMNOKLOK� KLMLJURLN YU[[LMScP LJ QL UNMSJOPSKOL^gLK QLNQL QLL[ MSSK URLN L`KLNJL OJKLMNOKLOK� KLMLJURLN Z]]NQLNP LJ SJQLNL NL[SKOLP b]OKLJfUUJWS[LK^ �LJ P[UKKL bLPKLQLJ VL SSJQSYZK SSJ QL YUJPL¹]LJKOLP RSJ ZLK JOLK JSTUXLJRSJ QL NLML[P LJ S�PWNSTLJ OJ QLiL OJKLMNOKLOKPYUQL^ eUT MLRLJ VL SSJ ZUL \L XULKZSJQL[LJ S[P \L RLNXULQK QSK LLJ YU[[LMS OJ PKNO\Q XLK QLiL OJKLMNOKLOKPYUQL ZSJQL[K^ IJ LLJQLNML[O\T MLRS[ KNLLQK QL T[UTTLJ[]OQLNPNLML[OJM OJ VLNTOJM^

�� BC�EH�F�EF� �DHE�EEC� ��C��DE�� G�� EC �F�

IJ iO\J S[MLXLLJZLOQ ML[QK QSK VL UJP S[P XLQLVLNTLNPh QONLYKOL LJ [LQLJ RSJ QL NSSQ RSJYUXXOPPSNOPPLJ ·ÌRÎ¸ RSJ fUUJWS[LK RUUNKQ]NLJQ bLV]PK XULKLJ iO\J RSJ UJP ZSJQL[LJ^kSK ZSJQL[LJ XULK ZLK bL[SJM QOLJLJ RSJ fUUJWS[LK^ ÐURLJQOLJ XULK ZLK ZLK bL[SJMQOLJLJ RSJ UJiL Z]]NQLNP^ IJKLMNOKLOK OP QSSNRUUN LLJ bL[SJMNO\TL RUUNVSSNQL^

�� ®�¡�� ¤¤� ®�� ¡��

��¤��«¤��¤��

�� !��"$�%��%��& �& ��& ��& �� &

��%""��%""�& ��& '��&(��

�� A

IJKLMNOKLOK ZU]QK OJ QSK L[T RSJ UJP QL RLNSJKVUUNQL[O\TZLOQ QOL XLK UJiL �]JYKOLPSXLJZSJMKh SSJRSSNQK LJ QSK VL bLNLOQ iO\J UX QSSNURLN NLTLJPYZSW S� KL [LMMLJ^ eXLLJ ZL[QLN bLL[Q KL RUNXLJ RSJ VSK VL RLNPKSSJ UJQLN OJKLMNOKLOKh ZLbbLJ VL LLJ SSJKS[TLNJbLMNOWWLJ MLTUiLJh VSSNSSJ VL UJP MLQNSM T]JJLJ KULKPLJ^ gOLNXLL iLKKLJ VLWNLYOLP JLLN VSK VL S[P fUUJWS[LK RLNPKSSJ UJQLN OJKLMNOKLOK^

)�� §�� §� �� ¤«�� £�� ¡�� ¡��¥� �� ®�¡¡�� ¡�� ®�� *�

�� *� �««��+�� ¡�� ®�� ®�¤�� ,®��«§ � *�¥� � �� +

-� ��¤¤�� ®�� ¥«�� ¤�� ®�� §�� «§� ��«�� + -� ��«�� ®�¤ ��¥ �� §�� +

£�� ¤�¡�¥¤�� £�� ¡�� §�� ¤��¤� �� ¥�� §�¡*�� ®�� ¡�¥¤� ��¡�� §� ��¤ �� ¥� ®�� *�� ®�� ®��¥��+

¦��§��¡�¥¤�� ®��§��¡�¥¤�� ¥ *�¥� «�� ®�� ®��§�� ¡�� .�� ««��+

ª��«§�� -� ¤«�� ¡¤�� ¤�� «�� ¤��+� �� §��®�� §� ®��§�� *� «�� ¤¤��«�¤�� §� �¡¡�� §��®�� ¡� ��+

¬��®«¡�� -� ��¡�� «�� §�� ¡�� ®�� ®��¡¡�� ¥�� +

°� BC�E�CE FC�EH�F�EF�

fL iO\J XLK L[TSSN RLNSJKVUUNQL[O\T RUUN ZLK MULQ �]JYKOUJLNLJ RSJ QL UNMSJOPSKOL^ ILQLNZLL�K iO\J LOMLJ PWLYO�OLTL RLNSJKVUUNQL[O\TZLQLJ LJ bLRULMQZLQLJ^ kL XSJOLN VSSNUW VO\XLK L[TSSN UXMSSJ OP LYZKLN S[KO\Q MLbSPLLNQ UW ML[O\TVSSNQOMZLOQ^

kSK bLKLTLJK bO\RUUNbLL[Q�

¶ MULQ JSSN L[TSSN []OPKLNLJ LJ L[TSSN PLNOL]P JLXLJ/¶ L[TSSN XLK NLPWLYK bLZSJQL[LJ/¶ \L XLJOJM T]JJLJ LJ Q]NRLJ MLRLJ/¶ XLK L[TSSN LJ JOLK URLN L[TSSN WNSKLJ/¶ ZLK bL[SJM RSJ QL KUKS[L UNMSJOPSKOL bL[SJMNO\TLN ROJQLJ QSJ ZLK bL[SJM RSJ \LiL[�

LJ¨U� QL LOMLJ S�QL[OJM/¶ WNUb[LXLJ PJL[ bLPWNLLTbSSN XSTLJ/¶ RLNSJKVUUNQL[O\TZLOQ Q]NRLJ JLXLJ/¶ L[TSSN UW �U]KLJ SSJPWNLTLJ LJ L[TSSN YUXW[OXLJKLJ Q]NRLJ MLRLJ/¶ KULiLMMOJMLJ JSTUXLJ^

�� q

º»0 1ÁÃ234Ï5À¾6 ÇÖÃÄÀ¾ 7ÀÁ5ÄÃ8¿

CNOR©iSTLJ ·bO\RUUNbLL[Q ZLK RULNLJ RSJ WNOR©ÉKL[L�UUJMLPWNLTTLJh LLJ LÉXSO[ PK]NLJ JSSNRNOLJQLJh OLKP RUUN UJPiL[� UWiULTLJ UW ZLK OJKLNJLK U� LLJ S�PWNSST XLK Z]OPSNKP U�KSJQSNKP¸ NLML[LJ VL RUUNJSXL[O\T OJ UJiL RNO\L KO\Q^ IP KUYZ QNOJMLJQ LLJ KL[L�UUJK\L U�XSO[RLNTLLN JUQOM� kSJ MSSJ VL QSSN bLV]PKh UWLJ LJ RLNSJKVUUNQ XLL UXh iUQSK ZLKJUUOK KL RLL[ KO\Q TUPK^ gLK LOMLJ VLNT TUXK JOLK OJ ZLK MLQNSJM^

º»¼ 9ÀÇÁÖÃ5 À:;ÏÃÂ À¾ Ã¾ÄÀÁ¾ÀÄ6 2<ÂÅÀ¾Æ¿À Æ=ÀÕÃÏÂÀ ÁÀÅÀÂÃ¾Å

jUUN ZLK MLbN]OT RSJ LÉXSO[ LJ OJKLNJLK ML[QK LLJ PWLYOS[L NLML[OJM^ kL bL[SJMNO\TPKLNOYZK[O\JLJ QSSN]OK iO\J�

¶ gLK LÉXSO[P>PKLLX XSM OJYOQLJKLL[ LJ TUNK VUNQLJ MLbN]OTK UX WLNPUUJ[O\TL LÉXSO[P KLUJKRSJMLJ LJ KL RLNPK]NLJh XOKP ZLK QSML[O\TPL VLNT JOLK OJ QL TJL[ TUXK LJ MLLJPKUNOJM U� PYZSQL SSJ ZLK YUXW]KLNJLKVLNT VUNQK RLNUUNiSSTK^

¶ gLK OP JOLK KULMLPKSSJ UX�? LÉXSO[P KL RLNPK]NLJ XLK QNLOMLJQLh bL[LQOMLJQL U� PLTP]LL[ MLKOJKL bLVUUNQOJMLJ

U� ]OK[SKOJMLJ KL QULJ QOL S[P QOPYNOXOJLNLJQ T]JJLJ VUNQLJ UWMLRSK/? ]OK[SKOJMLJ KL QULJ QOL ·QL bL[SJMLJ RSJ¸ fUUJWS[LK T]JJLJ PYZSQLJ/? TLKKOJMbNOLRLJ KL RLNPK]NLJ U� bO\[SMLJ bO\ LÉXSO[P KL QULJ VSSNRSJ NLQL[O\TLNVO\P

TSJ VUNQLJ RLNXULQ QSK iL PYZSQL SSJ QL YUXW]KLNP>PKLXLJ RSJ fUUJWS[LK U�QLNQLJ T]JJLJ KULbNLJMLJ^

kL U��OYOÈ[L PUYOS[ XLQOSÉTSJS[LJ RSJ fUUJWS[LK VUNQLJ bLZLLNQ QUUN QL XLQLVLNTLNÐL[LOQ LJ ÎUXX]JOYSKOL^ �LbN]OT \L iL[� QL JSSX RSJ fUUJWS[LK UW PUYOS[ XLQOSh ZU]Q \LQSJ SSJ QL UXMSJMPRUNXLJ QOL VL XLK L[TSSN ZLbbLJ S�MLPWNUTLJ^ ÍL RLNPWNLOQK JUUOKRLNKNU]VL[O\TL OJ�UNXSKOLh WNSSK NLPWLYKRU[ URLN YU[[LMScP LJ NL[SKOLP LJ \L XSSTK MLLJXOPbN]OT RSJ \L WUPOKOL bOJJLJ fUUJWS[LK^

º»º AÏ¾Ä<<ÁÏÁÄÃ5ÀÂÀ¾6 ¾ÃÀÄ ;ÀÀ ¾ÏÏÁ BÖÃÆ

Ê[[L TSJKUUNSNKOTL[LJ ·iUS[P WLJJLJh PYZSNLJh W[STbSJQh JUKOKOLb[UTTLJh LJ TUWOLLNWSWOLNiO\J ]OKP[]OKLJQ bLQUL[Q RUUN iSTL[O\T MLbN]OT LJ VUNQLJ JOLK RUUN WNOR©QUL[LOJQLJ XLLJSSN Z]OP MLJUXLJ^

º»Ò D<Ä<5<=ÃÀE¾F=ÁÃ¾ÄÖÃÄ¿ÁÏÏÃÀ¾6 Ç<2À¾ 0GG =ÀÁ 8ÏÏÁ ÄÀÅÀ¾ ÇÀÄÏÂÃ¾Å

gLK OP KULMLPKSSJ WLN \SSN MNSKOP XS`OXSS[ onn TUWOLÈJ¨WNOJK]OKQNSSOLJ ·ÊH¸ RUUNWNOR©MLbN]OT KL XSTLJ^ kSSNbURLJ VUNQK H L]NUYLJK WLN TUWOL¨WNOJK OJ NLTLJOJM MLbNSYZK^kL TUPKLJ QSSNRUUN QOLJLJ YUJKSJK bO\ QL S�QL[OJM ÐLQNO\�PbLZLLN KL VUNQLJ bLKSS[Q^

IUWOLÈJ RUUN RLNLJOMOJMLJh PKOYZKOJMLJh b]]NKZ]OiLJ LKY^ XULKLJ OJ S[[L MLRS[[LJ XLKLLJYUJKSJK bO\ QL S�QL[OJM ÐLQNO\�PbLZLLN VUNQLJ S�MLNLTLJQ^

�� t

º»J K<ÇÃÀÂÀ Ï==ÏÁÏÄÀ¾ 2Ï¾ L<<¾=ÏÂÀÄ6 Ã¾ =ÁÃ¾ÕÃ=À 2<<Á 4Ï5ÀÂÃ85 ÅÀÇÁÖÃ5

dLJ SSJKS[ XLQLVLNTLNP ZLL�K QL bLPYZOTTOJM URLN LLJ XUbOL[L KL[L�UUJ U� IWSQ RSJfUUJWS[LK^ kLiL iO\J OJ WNOJYOWL bLQUL[Q RUUN iSTL[O\T MLbN]OT^ Ê[[LLJ OJ QNOJMLJQLMLRS[[LJ U� OJ URLN[LM TSJ QL KL[L�UUJ U� IWSQh bO\ VO\iL RSJ ]OKiUJQLNOJMh VUNQLJ MLbN]OTKRUUN WNOR©QUL[LOJQLJ^

º»M 9ÀÇÁÖÃ5 ÅÀÁÀÀ¿ÆÕBÏ==À¾F;ÏÄÀÁÃÏÂÀ¾F¿ÃÀ¾ÆÄÀ¾6 ÏÂÂÀÀ¾ 2<<Á 4Ï5ÀÂÃ85 ÅÀÇÁÖÃ5

jUUN S[[L MLNLLQPYZSWWLJ¨XSKLNOS[LJ RSJ fUUJWS[LK ML[QK QSK QLiL S[[LLJ SSJMLVLJQXUMLJ VUNQLJ RUUN iSTL[O\T MLbN]OT^ k]P ]OKP[]OKLJQ RUUN fUUJWS[LK^ eUT T]JJLJXLQLVLNTLNP MLLJ MLbN]OTXSTLJ RSJ QOLJPKLJ QOL fUUJWS[LK SSJ T[SJKLJ RLN[LLJKh KLJiO\XLJ QSSNRSJ iL[� S[P T[SJK RSJ fUUJWS[LK MLbN]OT TSJ XSTLJ^

º»N 9ÀÇÁÖÃ5 O=ÀÁÆ<<¾ÂÃ85ÀP ÇÀ¿ÁÃ8QÆÏÖÄ<RÆ6 2<ÂÅÀ¾Æ Æ=ÀÕÃÏÂÀ ÁÀÅÂÀ;À¾ÄÀ¾

Ê[P LLJ XLQLVLNTLN JSSN ZLK UUNQLL[ RSJ QL QONLYKOL RUUN QL ]OKUL�LJOJM RSJ iO\J¨ZSSN�]JYKOL LLJ S]KU JUQOM ZLL�Kh TSJ LLJ bLQNO\�PS]KU¨[LSPLS]KU KLN bLPYZOTTOJM VUNQLJMLPKL[Q^ jUUN ZLK MLbN]OT QSSNRSJ ML[QK LLJ PWLYOSS[ NLM[LXLJK^

kSSNJSSPK iO\J LN bLQNO\�PS]KUcP bLPYZOTbSSN RUUN iSTL[O\T MLbN]OT^ Ê[[L TUPKLJ RUUN ZLKJUNXS[L MLbN]OT RSJ QLiL bLQNO\�PS]KUcP TUXLJ RUUN NLTLJOJM RSJ fUUJWS[LK^

_LQLVLNTLNP QOL OJ LLJ bLQNO\�PS]KU NO\QLJh QOLJLJ LLJ NOKKLJSQXOJOPKNSKOL bO\ KL ZU]QLJ OJZLK NOKKLJbULT QSK OJ QL S]KU [OMK^

IJ URLN[LM XLK QL QONLYKOL U� QL XSJSMLN ÐLQNO\�PbLZLLNh XUMLJ XLQLVLNTLNP QOL OJlLLVU[QL VUJLJh LLJ bLQNO\�PS]KU MLbN]OTLJ RUUN VUUJ¨VLNTRLNTLLN^ ÐO\ RSTSJKOLh RNO\LQSMLJ U� iOLTKL QOLJK QL S]KU bO\ ZLK TSJKUUN RSJ fUUJWS[LK KL VUNQLJ MLWSNTLLNQ^

_LQLVLNTLNP RSJ fUUJWS[LK XUMLJ QL bLQNO\�PS]KU b]OKLJ QL JUNXS[L TSJKUUN]NLJ OJOJYOQLJKL[L MLRS[[LJ MLbN]OTLJ RUUN WNOR©RLNRULN KUK LLJ XS`OX]X RSJ Snn TO[UXLKLN WLN\SSN^ kOK TSJ WSP JS URLN[LM XLK QL QONLYKOL U� QL XSJSMLN ÐLQNO\�PbLZLLN^

º»T UÀ 7ÀÁ5=ÂÀ56 2ÀÁ4<ÁÅ¿ À¾ <=ÅÀÁÖÃ;¿

ILQLN OP RLNSJKVUUNQL[O\T RUUN VSK iOYZ OJ LJ UX QL LOMLJ VLNTW[LT S�PWLL[K^ fL iUNMLJS[KO\Q RUUN LLJ UWMLN]OXQ b]NLS] LJ UUT RUUN LLJ UWMLN]OXQL S]KU^ VS S�[UUW RSJ ZLKVLNT [SKLJ VL QL W[LT UWMLN]OXQ SYZKLN^ ÊSJ ZLK LOJQL RSJ QL QSM LJ bO\ KO\QL[O\TLS�VLiOMZLOQ OP JUUOK RLNKNU]VL[O\TL OJ�UNXSKOL KULMSJTL[O\T RUUN SJQLNLJ^ gUL MLRUL[OMLN QLOJ�UNXSKOLh ZUL bLKLN UWMLbUNMLJ^ fL MLbN]OTLJ QL WSWOLNRLNJOLKOMLN LJ JOLK QL WN][[LJbSTRUUN TUWOLÈJ U� YUJYLWKLJ RSJ bNOLRLJ QOL JOLK aUW PKNSSKc ZUNLJ^

��

kL VLNTW[LT OP MLLJ aWLNPUUJ[O\T LOMLJQUXc^ fL iUNMLJ LNRUUN QSK UUT SJQLNLJ QSSNWNLKKOM T]JJLJ VLNTLJ^

CLNPUUJPMLbUJQLJ ]OKOJMLJ ZUNLJ JOLK KZ]OP OJ N]OXKLP QOL RUUN ZLK W]b[OLT KULMSJTL[O\TiO\J LJ N]OXKLP VSSN SJQLNL bLiULTLNP KULMSJM ZLbbLJ ·OJY[]POL� QL RLNTLLNPN]OXKLP¸^ dJUUT JOLK UW W]b[OYSKOLbUNQLJ^ eW QLiL W[LTTLJ OP UUT MLLJ OJ�UNXSKOL iOYZKbSSN QOL JOLKXLK QL QOLJPKRLN[LJOJM RSJ fUUJWS[LK KL XSTLJ ZLL�K^

º»W UÀÕÂÏÁÏÄÃÀÆ À¾ ÁÀ5À¾Ã¾ÅÀ¾6 ÀÀÁÂÃ85 Ã¾¿ÃÀ¾À¾

Ê[P VL NLTLJOJMLJ U� QLY[SNSKOLP OJQOLJLJh QULJ VL QOK S[KO\Q OJ S[[L NLQL[O\TZLOQ LJLLN[O\TZLOQ^ XLOQOJMMLRLJQLJ YUJKNU[LNLJ QLY[SNSKOLP LJ NLTLJOJMLJ iUNMR][QOMh RUUNQSK iLVUNQLJ S�MLKLTLJQ^

º»0G YÀÁÄÁ<Ö7ÀÂÃ85À ÅÀÅÀ2À¾Æ6 ÇÂÃ82À¾ ÅÀBÀÃ;

CLNPUUJPMLMLRLJP VSSNURLN VL RSJVLML UJiL �]JYKOL bLPYZOTTLJh b[O\RLJ S[KO\Q MLZLOX^ dNOP S[KO\Q KULPKLXXOJM JUQOM RSJ fUUJWS[LK UX iL SSJ QLNQLJ KL RLNPKNLTTLJ^ kLiLMLZLOXZU]QOJM NLPWLYKLNLJ VO\ UUT S[P UJiL SNbLOQPURLNLLJTUXPK XLK fUUJWS[LKMLÈOJQOMQ OP^

eUT OJ�UNXSKOL QOL VL RLNTNO\MLJ ]OK OJKLNJ LJ L`KLNJ URLN[LMh U� UW VL[TL SJQLNL VO\iL QSJUUTh bLPYZU]VLJ VL S[P RLNKNU]VL[O\T^ kSK ML[QK UUT RUUN OJ�UNXSKOL RSJ UJiLPSXLJVLNTOJMPWSNKJLNP LJ iSTL[O\TL Z]]NQLNP^ kOK ML[QK RSJiL[�PWNLTLJQ JOLK RUUNS[MLXLJL iSTLJ XLK LLJ UWLJbSSN TSNSTKLN^

Ê[P VL KZ]OPVLNTLJh ZU]QLJ VL UJP SSJ QL NLML[P iUS[P ML�UNX][LLNQ OJ QLKZ]OPVLNTNLML[OJM^ fL MSSJ iUNMR][QOM UX XLK ·QOMOKS[L¸ QUY]XLJKLJ RSJ fUUJWS[LK^ fLZLbbLJ MLLJ WSWOLNVLNT RSJ fUUJWS[LK KZ]OP U� OJ QL S]KU [OMMLJ^ �LJiO\ ZLK JOLK SJQLNPTSJ^

º»00 ZÀ¾ BÖÃÆ 2ÃÏ L<<¾=ÏÂÀÄ6 ÅÀÂÃ85À 5Ï¾ÆÀ¾

fL SYYLWKLNLJ MLLJ RUUNTL]NPbLZSJQL[OJM LJ bOLQLJ MLLJ RUUNTL]NPbLZSJQL[OJM SSJYU[[LMScP bO\ ZLK KULVO\iLJ RSJ Z]]NVUJOJMLJ^ kOK ML[QK UUT RUUN TUUWVUJOJMLJ QOL RUUNfUUJWS[LK UJKVOTTL[Q iO\J^ fL[ ZLbbLJ VL ZLK RUUNQLL[ QSK VL MLLJ TUPKLJ ZULRLJ KLbLKS[LJ RUUN ZLK OJMLPYZNLRLJ PKSSJ S[P VUJOJMiULTLJQL^

º»0¼ ½;ÅÏ¾ÅÆ2<Á;À¾6 7À ÁÀÆ=ÀÕÄÀÁÀ¾ ÀÂ5ÏÏÁ

fL SYYLWKLNLJ MLLJ UJMLVLJPKL UXMSJMPRUNXLJ iUS[P OJKOXOQSKOLh QOPYNOXOJSKOLh SMNLPPOLhWLPKLJ U� XSYZKPXOPbN]OT^ fL WNSKLJ NLPWLYKRU[ URLN YU[[LMScPh Z]]NQLNP LJ SJQLNLbL[SJMZLbbLJQLJ^

�� ¯

[� \]�E�CE FC�EH�F�EF�

fL ZLbbLJ S[P fUUJWS[LK KL XSTLJ XLK LLJ MNUKL QORLNPOKLOK SSJ NL[SKOLP^ kLJT SSJZ]]NQLNPh SSJJLXLNPh WNU\LYKUJKVOTTL[SSNPh PYZUUJXSSTbLQNO\RLJh PU�KVSNL[LRLNSJYOLNPhSQROLPb]NLS]P LJiURUUNK^ fL iUNMLJ LNRUUN QSK VL iU YUNNLYK XUML[O\T XLK QLiL NL[SKOLPUXMSSJ^ kSSNRUUN ZSJKLNLJ VL QL UJQLNPKSSJQL ]OKMSJMPW]JKLJ^

lUNMR][QOMZLOQ LJQUL[XSKOMZLOQ

fL bLUUNQL[LJ TNOKOPYZ U� LRLJK]LL[ OJ�UNXLL[ YUJKSYK VLNTL[O\TJUUQiSTL[O\T OP^ fL VSSNbUNMLJ OJ L[T MLRS[ S[KO\Q UJiLUJS�ZSJTL[O\TZLOQ^ dLJ iSTL[O\TL NL[SKOL b[O\�K LLJ iSTL[O\TL NL[SKOL^eUT S[P VL QOL OJ WNOR©KO\Q UJKXULKLJ U� OJ WNOR©KO\Q OLKP SSJJLXLJ U�SYYLWKLNLJ^ fL RLNXO\QLJ OJ L[T MLRS[ S[[L PYZO\J KLMLJ LJ iUNMLJLNRUUN QSK QL [LOQOJMMLRLJQL UW QL ZUUMKL OP^

fLQLNTLNOMZLOQ fL ZLbbLJ JSXLJP fUUJWS[LK bO\RUUNbLL[Q QL XUML[O\TZLOQ QLNL[SKOL LLJ []JYZ U� QOJLN SSJ KL bOLQLJ^

�UbLNZLOQ Ê[P VL LLJ NL[SKOL ]OKJUQOMLJh iO\J VL KLN]MZU]QLJQ OJ QL TL]iL RSJLLJ LRLJK]L[L ML[LMLJZLOQ U� [UYSKOL^ dJ iLTLN UUT OJ ZLK MLbN]OTRSJ S[YUZU[^

eWLJZLOQ Ê[P VL LLJ ]OKJUQOMOJM SSJJLXLJh [SKLJ VL QOK S[KO\Q VLKLJ SSJ QL[LOQOJMMLRLJQL^

XU>S[OKLOK Ê[P VL ZLK XLK L[TSSN UJLLJP iO\J URLN ZLK SSJJLXLJ RSJ LLJ]OKJUQOMOJMh VO\iLJ VL QOL ]OKJUQOMOJM S�^ kSK bLKLTLJK Q]P S[KO\Q� bO\KVO\�L[h JOLK QULJ^

Ò»0 ½¾4À 5ÂÏ¾ÄÀ¾6 ¿ÏÏÁ ÅÏÏ¾ 7À 4<ÁÅ2ÖÂ¿ÃÅ ;ÀÀ <;

fUUJWS[LK OP LLJ T[SJKMLNOYZKL UNMSJOPSKOL^ fL bLiOKKLJ ZLK IfgÉ[SbL[^ kOK ZU]QK UJQLNXLLN OJ QSK VL OJ QL UXMSJM XLK UJiL T[SJKLJ UJP RUUNKQ]NLJQ ZLK RU[MLJQL S�RNSMLJ�

¶ ÐLZSJQL[LJ VL QL T[SJK iUS[P VL iL[� bLZSJQL[Q VO[[LJ VUNQLJ�¶ lO\J VL MULQ bLNLOTbSSN�¶ IUXLJ VL S�PWNSTLJ JS�¶ ÎUXX]JOYLNLJ VO\ OJ bLMNO\WL[O\TL KSS[�¶ �K]NLJ VL T[SJKLJ JOLK RSJ ZLK TSPK\L JSSN QL X]]N�¶ lO\J VL UUT Q]OQL[O\T S[P VL LLJ RNSSM RSJ QL T[SJK JOLK T]JJLJ bLSJKVUUNQLJ U�

LLJ WNUb[LLX JOLK T]JJLJ UW[UPPLJ�¶ �KOX][LNLJ VO\ ZLK QSK QL Z]]NQLN QL VUJOJM S[P iO\J LOMLJ VUJOJM bLPYZU]VK�¶ fLTTLJ VO\ MLLJ RLNVSYZKOJMLJ QOL VL JOLK VSSN T]JJLJ XSTLJ�

Ò»¼ ½¾4À =ÏÁÄ¾ÀÁÆ6 4< Ã¾ÄÀÅÀÁ ÏÂÆ 7Ã84ÀÂQ

jSJ UJiL iSTL[O\TL NL[SKOLP iUS[P [LRLNSJYOLNPh SSJJLXLNP LJ PSXLJVLNTOJMPWSNKJLNPRLNVSYZKLJ VL QSK iO\ UJP RLNKNU]VLJ JOLK PYZSQLJ^ lSTL[O\TL S�PWNSTLJ TUXLJ VL RSJbLOQL TSJKLJ JS]VMLiLK JS^ ÐO\ ZLK S�P[]OKLJ RSJ YUJKNSYKLJ XSTLJ VL Ub\LYKOLRL LJiSTL[O\TL S�VLMOJMLJ^ eRLNLLJTUXPKLJ [LMMLJ VL PYZNO�KL[O\T RSPK LJ TUXLJ VLYUJPL¹]LJK JS^ Ê[P VL OJ�UNXSKOL VO[[LJ URLN LLJ WSNKJLNh SYZKLNZS[LJ VL QOL S[KO\Q UW LLJ

�� Ë

VLKKOML XSJOLN^ dJ VL QULJ OJ L[T MLRS[ JUUOK iSTLJ XLK LLJ WSNKO\ S[P QSK [LOQK KUKURLNKNLQOJM U� UXiLO[OJM RSJ VLKKLJ LJ NLML[P^

jLNQLN ZSJKLNLJ VL RUUN QL UXMSJM XLK [LRLNSJYOLNP JUM QL RU[MLJQL ]OKMSJMPW]JKLJ�^ fL ZU]QLJ iSTL[O\T LJ WNOR© MLPYZLOQLJ^^ fL RULNLJ LLJ KNSJPWSNSJK SSJbLPKLQOJMPbL[LOQ^^ fL PKL[[LJ UJiL NL[SKOLP UW QL ZUUMKL RSJ UJP OJKLMNOKLOKbL[LOQ^^ XLRLNSJYOLNP XUMLJ bO\ Z]]NQLNP MLLJ ·RS[PL¸ RLNVSYZKOJMLJ PYZLWWLJ^^ _LQLVLNTLNP RSJ [LRLNSJYOLNP PWNLTLJ XLK NLPWLYK URLN T[SJKh VLNTMLRLN LJ

fUUJWS[LK/^ _LQLVLNTLNP RSJ [LRLNSJYOLNP ZU]QLJ iOYZ KO\QLJP QL ]OKUL�LJOJM RSJ KSTLJ OJ UWQNSYZK

RSJ fUUJWS[LKh SSJ UJiL [LRLNOJMPRUUNVSSNQLJh OJY[]POL� QL T[SJKMLPK]]NQLbLJSQLNOJM LJ ZLK OJKLMNOKLOKPbL[LOQ^

Ò»º _ÕÕÀ=ÄÀÁÀ¾ 2Ï¾ ÁÀÂÏÄÃÀÅÀÆÕBÀ¾5À¾` ÀÄÀ¾Ä8ÀÆ À»¿»6 Ä<Ä <= 4À5ÀÁÀ B<<ÅÄÀ

eJQLN NL[SKOLMLPYZLJTLJ RLNPKSSJ VL UUT TLNPKMLPYZLJTLJh ]OKPKSW\LPh QOJLNP LJ []JYZLPQOL VL TNO\MLJ SSJMLbUQLJ QUUN QLNQLJ^ gOLNRUUN ML[QLJ QL RU[MLJQL NLML[P�

¶ �LPYZLJTLJ OJ QL RUNX RSJ ML[Q SSJRSSNQLJ VL ]OKLNSSNQ JUUOKa¶ fL SYYLWKLNLJ LJ MLRLJ MLLJ MLPYZLJTLJ bURLJ QL b Sn^ kL �OJSJYOÈ[L VSSNQL VUNQK

QSJ iU MNUUK QSK QL UJKRSJMLN OJ LLJ S�ZSJTL[O\TZLOQPWUPOKOL TSJ TUXLJ LJ iOYZRLNW[OYZK RUL[K KUK LLJ KLMLJWNLPKSKOL^

¶ Ê[P VL ]OK ZUU�QL RSJ UJiL �]JYKOL LLJ RUUNS� MLXL[QL [LiOJMh WNLPLJKSKOL U� OLKPQLNML[O\TP ZU]QLJ LJ ZOLNRUUN LLJ VSSNQLbUJ U� MLPYZLJT UJKRSJMLJh SYYLWKLNLJ VLQLiLh S[P QL VSSNQL KLJXOJPKL JOLK XLLN bLQNSSMK QSJ b Sn^

¶ eUT YSQLS]P QOL VL SSJMLbUQLJ TNO\MLJ RUUN WLNPUUJ[O\TL iSTLJ S[P LLJZ]VL[O\TP\]bO[L]Xh RLN\SSNQSMh iOLTKLh LJi^ SYYLWKLNLJ VL KUK LLJ bLQNSM RSJ b Sn^

¶ �LPYZLJTLJ QOL VL UW LLJ WNOR©SQNLP UJKRSJMLJh PK]NLJ VL S[KO\Q KLN]M U� VLOMLNLJVL QONLYK SSJ QL QL]Nh UJMLSYZK QL VSSNQL^�YZLJTOJMLJ XLK LLJ KL RLNVSSN[UiLJ VSSNQL ·bO\RUUNbLL[Q WLJJLJh TS[LJQLNPh WLK\LPL^Q^¸^ XL[QLJ VL JOLK^ Ê[[L URLNOML MLPYZLJTLJ XL[QLJ VL QONLYK bO\ QL [LOQOJMMLRLJQLhLJ [LRLNLJ VL OJ bO\ QL XSJSMLXLJKSPPOPKLJK QOL ZLK RLNRU[MLJP RLN[UUK^

ª�¥ �§�¥ �¡� �®��¡�ÌL[SKOLMLPYZLJTLJ SJQLNP QSJ ZOLNbURLJ bLQUL[Qh XULKLJ S[KO\Q JSSN ZLK TSJKUUNSQNLP RSJfUUJWS[LK VUNQLJ MLPK]]NQ^ lU JUQOM VO\iLJ VL [LRLNSJYOLNP LN PYZNO�KL[O\T UW^ kLMLPYZLJTLJ VUNQLJ SSJMLJUXLJh MLNLMOPKNLLNQ LJ OJ bLVSNOJM MLJUXLJ QUUN QLXSJSMLXLJKSPPOPKLJK^ gO\ U� iO\ XL[QK QL UJKRSJMPK RSJ ZLK MLPYZLJT iUVL[ SSJ QLXLQLVLNTLN SSJ VOL ZLK MLPYZLJT OP MLPK]]NQ S[P SSJ QL QONLYK [LOQOJMMLRLJQL RSJ QLXLQLVLNTLN^

Ê[P VL LLJ MLPYZLJT NLYZKPKNLLTP UJKRSJMLJh MSSK ZLK LLNPK JSSN QLXSJSMLXLJKSPPOPKLJKh QOL ZLK XL[QK bO\ QL [LOQOJMMLRLJQL^

ÐO\ KVO\�L[ URLN QL VSSNQL RSJ ZLK NL[SKOLMLPYZLJTh XSSTK QL [LOQOJMMLRLJQL QL S�VLMOJMU� VL ZLK MLPYZLJT T]JJLJ SYYLWKLNLJ^ kOK MLbL]NK UW bSPOP RSJ QL RU[MLJQLURLNVLMOJMLJ�¶ eW VL[T XUXLJK VUNQK OLKP SSJMLbUQLJ ·RUUN U� JS LLJ UWQNSYZK¸�

�� ×

¶ fSSNRUUN VUNQK OLKP MLMLRLJ�¶ ÐLPKSSK LN LLJ NOPOYU QSK LLJ YUJKNSWNLPKSKOL VUNQK RLN[SJMQ ·S�ZSJTL[O\TZLOQ¸�¶ fUNQK LN UWLJ XLL UXMLMSSJ�¶ �SSK ZLK UX LLJ OJYOQLJKLL[ MLRS[ U� OP LN PWNSTL RSJ LLJ WSKNUUJ�¶ lO\J LN SJQLNL XLQLVLNTLNP QOL NLML[XSKOM RSJ QLiL[�QL NL[SKOL LLJ MLPYZLJT U� LLJ

QOLJPK UJKRSJMLJ U� SSJMLbUQLJ TNO\MLJ�

�LPYZLJTLJ QOL VL JOLK T]JJLJ SYYLWKLNLJh PK]NLJ VL KLN]M^ �LPYZLJTLJ QOL VL VL[T]JJLJ SYYLWKLNLJh iO\J RUUN S[MLXLLJ MLbN]OT U� VUNQLJ RLN[UUK^

Ò»Ò cÃÄ¾<¿ÃÅÃ¾ÅÀ¾6 Ã¾ BÀÄ ÇÀÂÏ¾Å 2Ï¾ L<<¾=ÏÂÀÄ

@OKJUQOMOJMLJ VUNQLJ S[KO\Q bLPWNUTLJ OJ ZLK S�QL[OJMPURLN[LM LJ XLK QL [LOQOJMMLRLJQL·UWLJZLOQ¸^

Ê[P VL MNSKOP KULMSJMPbLVO\iLJ SSJMLbUQLJ TNO\MLJ RUUN ·PWUNK¸KULNJUUOLJh PLXOJSNPhYUJMNLPPLJh �SbNOLTPbLiULTLJh bL]NiLJh L^Q^h U� KLMLJ JOLKÉXSNTKYUJ�UNXL WNO\iLJh QSJURLN[LMMLJ VL XLK QL [LOQOJMMLRLJQL^

@OKJUQOMOJMLJ RUUN []JYZLPh QOJLNP U� SJQLNL NLWNLPLJKSKOLRL iSTLJh JLXLJ VL ]OKP[]OKLJQSSJ S[P iL OJ ZLK bL[SJM iO\J RSJ fUUJWS[LK^ ÐURLJQOLJ XSM ZLK JOLK YUJ�[OYKLNLJ XLK QLUJS�ZSJTL[O\TZLOQ OJ QL bLP[]OKRUNXOJM bOJJLJ fUUJWS[LK^ gLK [OL�PK JLLXK fUUJWS[LK QLTUPKLJ RSJ []JYZLP LJ QOJLNP VSSNSSJ VL QLL[JLXLJh RUUN LOMLJ NLTLJOJM^

@OKPKSW\LP LJ NLOiLJ [SKLJ VL OJ WNOJYOWL JOLK bLTUPKOMLJ QUUN QLNQLJ^ jUUN QLL[JSXL SSJ]OKPKSW\LP LJ NLOiLJ XULK ZLK bL[SJM RSJ fUUJWS[LK SSJKUUJbSSN iO\J^ fL URLN[LMMLJ OJL[T MLRS[ S[KO\Q RSJ KLRUNLJ XLK QL [LOQOJMMLRLJQL^ jSJ bL[SJM ZOLNbO\ OP QL RLNZU]QOJM·UUT OJ KO\Q¸ iSTL[O\T KLJ UWiOYZKL RSJ dUJKPWSJJOJMe^ gLK iSTL[O\TL TSNSTKLN XULK QLURLNZSJQ ZLbbLJh iUQSK VL QL PYZO\J RSJ aPJULWNLOP\LPc UW TUPKLJ RSJ QLNQLJ RLNXO\QLJ^

Ò»J cÃÄ¾<¿ÃÅÀ¾ 2Ï¾ ÁÀÂÏÄÃÀÆ À¾ ÅÀ2À¾ 2Ï¾ ÅÀÆÕBÀ¾5À¾6 ¾Ï;À¾Æ L<<¾=ÏÂÀÄ

Ê[P ZLK RSJ bL[SJM OP RUUN fUUJWS[LKh T]JJLJ VL NL[SKOLP ]OKJUQOMLJ RUUN []JYZLPh QOJLNPU� SJQLNL NLWNLPLJKSKOLRL iSTLJ^ gOLNRUUN URLN[LMMLJ VL RSJ KLRUNLJ XLK QL[LOQOJMMLRLJQL^

ÌL[SKOLMLPYZLJTLJ MLRLJ VL OJ WNOJYOWL JOLK^ Ê[[LLJ Z]]NQLNP QOL LLJ bLWSS[QL KSST RUUNfUUJWS[LK RLNNOYZKLJh U� ZLbbLJ RLNNOYZKh UJKRSJMLJ XLK TLNPK U� bO\ Z]J S�PYZLOQ LLJNL[SKOLMLPYZLJTh RSJ bLWLNTKL VSSNQL^ gLK MSSK QSJ bO\RUUNbLL[Q UX KULiOYZKZU]QLNP U�[LQLJ RSJ LNTLJQL bLVUJLNPYUXXOPPOLP U� Z]]NQLNPRLNLJOMOJMLJ^

Ê[P LN LLJ PWLYOS[L NLQLJ OP ÉSJQLNP QSJ LLJ NLM][OLN URLN[LMÉ UX bLWSS[QL MNULWLJZ]]NQLNP ]OK KL JUQOMLJh QSJ URLN[LMMLJ VL ZOLNURLN LLNPK XLK QL [LOQOJMMLRLJQL^ eUTXSTLJ VL QSJ MLbN]OT RSJ LLJ [UYSKOL QOL WSPK bO\ fUUJWS[LK^ k]P JOLK bO\ LLJXLQLVLNTLN KZ]OP^

�� Ù

Ò»M _Ï¾ÇÀÆÄÀ¿Ã¾ÅÀ¾6 2<ÂÅÀ¾Æ ¿À ÁÀÅÀÂÆ

kL ·WSN[LXLJKSONL¸ MLPYZOLQLJOP [LLNK QSK LLJ MULQ SSJbLPKLQOJMPbL[LOQ ·RUUN W[SJXSKOMUJQLNZU]Q LJ JOL]VbU]V¸ UJUJKbLLN[O\T OP^ kL NLML[P QOL fUUJWS[LK ZSJKLLNK UXKNLJKSSJbLPKLQOJMh iO\J OJ PLWKLXbLN mnon RSPKMLPKL[Q OJ LLJ SSJbLPKLQOJMPbL[LOQ^

Ò»N fÀ2À¾ÏÕÄÃ2ÃÄÀÃÄÀ¾6 4<¾¿ÀÁ ÆÄÁÃ8¿ÃÅÀ ÇÀÂÏ¾ÅÀ¾

jUUN ZLK RLNR][[LJ RSJ bLKSS[QL U� UJbLKSS[QL JLRLJ�]JYKOLP RNSMLJ VL RUUNS� PYZNO�KL[O\TLKULPKLXXOJM SSJ QL QONLYKOL^ kONLYKOL[LQLJ RNSMLJ KULPKLXXOJM SSJ QL RUUNiOKKLN RSJ QLNSSQ RSJ YUXXOPPSNOPPLJ^ �UXXOML JLRLJ�]JYKOLP T]JJLJ JSXL[O\T [LOQLJ KUK PKNO\QOMLbL[SJMLJ^ kOK ML[QK UUT RUUN JLRLJSYKOROKLOKLJ QOL LLJ KL iVSNL bL[SPKOJM iO\J^ Ê[[LSSJRNSMLJ LJ XL[QOJMLJ RSJ JLRLJSYKOROKLOKLJ NLMOPKNLNLJ VL^

fL RLNR][[LJ MLLJ JLRLJSYKOROKLOKLJ S[P LN PWNSTL OP RSJ�¶ UJUUNbSNL bL[SJMLJRLNPKNLJML[OJM/¶ bUKPOJM RSJ bL[SJMLJ/¶ PYZSQL RSJ ZLK SSJiOLJ RSJ fUUJWS[LK/¶ UJRU[QULJQL bLPYZOTbSSNZLOQ RUUN QL �]JYKOL^

Ê[P LLJ �]JYKOL OP SSJRSSNQ LJ WSP QSSNJg b[O\TK QSK LN PWNSTL OP RSJ PKNO\QOML bL[SJMLJh QSJKNLQLJ VL KLN]M ]OK iUcJ �]JYKOL^ kOK MLbL]NK UW RLNiULT RSJ QL QONLYKOL^ e�h S[P ZLK UX LLJQONLYKOL[OQ MSSKh UW RLNiULT RSJ QL RUUNiOKKLN RSJ QL NSSQ RSJ YUXXOPPSNOPPLJ^

Ò»T _Ï¾ BÀÄ 7ÀÁ5 2<<Á 5ÂÏ¾ÄÀ¾ À¾ ÁÀÂÏÄÃÀÆ6 ¾<<ÃÄ 4<¾¿ÀÁ Ä<ÀÆÄÀ;;Ã¾Å

Ê[P VL RUUN QLNQLJ SNbLOQ VO[[LJ RLNNOYZKLJ OJ [UUJQOLJPKh U� RUUN LOMLJ NLTLJOJMh ZLbbLJVL QSSNRUUN S[KO\Q PYZNO�KL[O\TL KULPKLXXOJM JUQOM RSJ fUUJWS[LK^ kOK PYZNO\�K UUT QL ÎÊeRUUN ·SNKOTL[ p [OQ Ø¸^ fL [LRLNLJ OJ L[T MLRS[ JUUOK bLKSS[QL QOLJPKLJ SSJ Z]]NQLNP U�jLNLJOMOJMLJ jSJ dOMLJSNLJ ·]OKMLiUJQLNQ YU[[LMScP LJ �SXO[OL¸^

Ò»W hÀÂÏÄÃÀÆ À¾ 5ÂÏ¾ÄÀ¾ =ÁÃ23 Ã¾ÆÕBÏ5ÀÂÀ¾6 ¾<<ÃÄ ÀÀ¾ 2<<Á5ÀÖÁÆÇÀBÏ¾¿ÀÂÃ¾Å

fL MLbN]OTLJ QL JSSX RSJ fUUJWS[LK JUUOK WNOR© UX TUNKOJM U� LLJ PWLYOS[L bLZSJQL[OJMKL TNO\MLJ^

Ò»0G ½2ÀÁ¾À;À¾ 2Ï¾ Å<À¿ÀÁÀ¾ 2Ï¾ BÖÖÁ¿ÀÁÆ6 ¿ÏÄ ¿<À¾ 7À ¿ÖÆ ¾ÃÀÄ

fL JLXLJ OJ WNOJYOWL JUUOK MULQLNLJ URLN RSJ Z]]NQLNP^ gLb \L LLJ NLQLJ QOK WLN PL KLVO[[LJh URLN[LM QSJ XLK \L [LOQOJMMLRLJQL^ fL JLXLJ JUUOK MULQLNLJ XLL ]OK LLJ VUJOJMQOL UJKN]OXQ MSSK VUNQLJ^

��

Ò»00 1Á<¿ÖÕÄ: À¾ ¿ÃÀ¾ÆÄÀ¾5À¾¾ÃÆ <=¿<À¾6 ÏÂÆ BÀÄ Å<À¿ ÃÆ 2<<Á L<<¾=ÏÂÀÄ

Ê[P VL ]OKMLJUQOMQ VUNQLJ RUUN LLJ NL[SKOLQSMh LLJ YUJMNLPh P>XWUPO]X L^Q^ bLPWNLTLJVL QOK XLK QL [LOQOJMMLRLJQL^ l][TL bO\LLJTUXPKLJ XULKLJ OJPWONLNLJQ LJ bLL[QRUNXLJQiO\J LJ QL UJKVOTTL[OJMLJ bO\ fUUJWS[LK WUPOKOL� bLiJR[ULQLJ^ @OKMSJMPW]JK OP QSK QLQLL[JSXL WSPK bO\ QL SSNQ RSJ LLJ �]JYKOL^

kL OJ�UNXSKOL LJ TLJJOP QOL VL UWQULJ TUWWL[LJ VL KLN]M SSJ UJiL YU[[LMScP OJ LLJS�QL[OJMPURLN[LM U� _�ÉURLN[LM^

Ò»0¼ YÀÁÄÁ<Ö7ÀÂÃ85 Ã¾Q<Á;ÏÄÃÀ6 ÇÀÂÏ¾ÅÀ¾ ÏQ7ÀÅÀ¾

fL ZU]QLJ MLLJ OJ�UNXSKOL SYZKLN QOL OJ ZLK bL[SJM OP RSJ fUUJWS[LK^ Ê[P QOL OJ�UNXSKOLMLZLOX U� RLNKNU]VL[O\T OPh QSJ RNSSMK QSK UX LLJ OJKLMLNL S�VLMOJM RSJ QL bL[SJMLJ^ÐLPYZOTTLJ VL ]OK SJQLNL bNUJJLJ URLN OJ�UNXSKOL QOL VL JOLK TLJbSSN XUMLJ XSTLJh QSJXL[QLJ VL ZLK bO\ LLJ [LOQOJMMLRLJQL^ gLK TSJ JUQOM iO\J UX RSJ LLJ iSST aS�MLZSS[Q KLVUNQLJc^

j� kD± lE GEmE FC�EH�F�EF�±n�GE ��EoEC� l�� G�Cp

dLJ PKL[PL[ RSJ MLQNSMPNLML[P LJ S�PWNSTLJ OP WSP YUXW[LLK S[P UUT Q]OQL[O\T OP VSK QLMLRU[MLJ iO\J S[P VL QLiL NLML[P LJ S�PWNSTLJ JOLK JSTUXLJ^

@OKLNSSNQ iO\J NLML[P LN RUUN OLQLNLLJh RSJ ZUUM KUK [SSM^ gLK OP QSJ UUT OJ QL LLNPKL W[SSKPQL bLQUL[OJM QSK XLQLVLNTLNP L[TSSN UWLJ LJ LLN[O\T SSJPWNLTLJ UW ZLK JOLK JS[LRLJ RSJQL MLPKL[QL MLQNSMPNLML[Ph U� QOK J] \L QONLYKL YU[[LMS OP U� \L [LOQOJMMLRLJQL^ XSKLJ VL UJPLN bLV]PK RSJ iO\J QSK OLQLNLLJ bOJJLJ fUUJWS[LK LLJ UJQLNQLL[ OP RSJ QL P�LLN LJ Y][K]]NQOL LN ZLLNPK^ �SXLJ iO\J VL ZOLN RLNSJKVUUNQL[O\T RUUN^

Ê[P VL QLiL MLQNSMPNLML[P JOLK JS[LRLJh ZLbbLJ [LOQOJMMLRLJQLJ QL RU[MLJQL XSSKNLML[LJKLN bLPYZOTTOJM�¶ dLJ XUJQL[OJML VSSNPYZ]VOJM U� bLNOPWOJM^¶ _L[QOJM RSJ QL TVLPKOL SSJ QL QONLYKL]N LJ OJ ZLK WLNPUUJ[O\T QUPPOLNh VSK TSJ [LOQLJ

KUK LLJ PYZNO�KL[O\TL VSSNPYZ]VOJM^¶ jLNNLTLJOJM RSJ ZLK RLNTNLMLJ RUUNQLL[ LJ bLPYZOTbSSN PKL[[LJ SSJ LLJ MULQ QUL[^

�LN]MMSRL RSJ ZLK RUUNQLL[ SSJ QL WLNPUUJ U� UNMSJOPSKOL VSSNRSJ ZLK UJKRSJMLJ OP^¶ �KSNKLJ RSJ LLJ aQOP�]JYKOUJLNOJMPWNUYLQ]NLc^ lUcJ WNUYLQ]NL TSJ LRLJK]LL[ KUK UJKP[SM

[LOQLJ^¶ eJKP[SM UW PKSSJQL RULK^

ÐO\ L[TL URLNKNLQOJM LJ XSSKNLML[ ROJQK N]MMLPWNSST W[SSKP XLK QL QONLYKOL RSJ fUUJWS[LK^

��

J»0 KÀÂ¿À¾ ;<ÅÀÂÃ85À ;ÃÆÆÄÏ¾¿

Ê[P VL RLNXULQLJ QSK LLJ YU[[LMS ZSJQL[K OJ PKNO\Q XLK QLiL OJKLMNOKLOKPYUQL U� QSK LNPWNSTL OP RSJ ·ZLK RLNXULQLJ RSJ¸ LLJ XUML[O\TL XOPPKSJQh QSJ XL[QLJ VL QOK RU[MLJP QLNLML[P bLPYZNLRLJ OJ QL T[UTTLJ[]OQLNPNLML[OJMgLK RLNXULQLJ RSJ LLJ XOPPKSJQ OP LLJ UW NLQL[O\TL MNUJQLJ MLbSPLLNQ RLNXULQLJ RSJ¶ LLJ ·QNLOMLJQ¸ PKNS�bSSN �LOK/¶ LLJ ·QNLOMLJQL¸ PYZLJQOJM RSJ VLKKLJ LJ NLML[P/¶ LLJ ·QNLOMLJ RSJ¸ bLV]PK UJ\]OPK OJ�UNXLNLJ RSJ W]b[OLTL UNMSJLJ/¶ LLJ PYZLJQOJM RSJ QL OJ QL UJQLNJLXOJM RSJ KULWSPPOJM iO\JQL MLQNSMPNLML[P/¶ ·LLJ QNLOMOJM RSJ¸ ZLK bLV]PK SYZKLNZU]QLJh RLNJOLKOMLJ U� XSJOW][LNLJ RSJ

OJ�UNXSKOL URLN bURLJMLJULXQL �LOKLJ^

_L[QOJMLJ VUNQLJ PYZNO�KL[O\T RSPKML[LMQ LJ JSMLKNUTTLJ^ jLNRU[MLJP VUNQK LLJ UJQLNiULTOJMLPKL[Q^ kSSNbO\ VUNQK QL SJUJOXOKLOK RSJ LLJ XLQLVLNTLN QOL KL MULQLN KNU]V LLJXOPPKSJQ XL[QK ·QL iUMLJSSXQL T[UTTLJ[]OQLN¸ iURLL[ XUML[O\T MLVSSNbUNMQ^

�� A

q��rr��s�s�r��

�� q

�� !�"#$%& ty��&�y�u &w!w&#&yu�#

6z '()*+,+(- ;<

;z �* 9)599*():+,*010*-*)+(- ;<ù0/+9*) 6 u v*-0+}}*( *( @)-*>*(* 2*}@)+(-*( ;<ù0/+9*) ; u '(/*0(* }054*,:0* ;�ù0/+9*) . u ôw/*0(* }054*,:0* ;òù0/+9*) 3 u ý*4ê/12*14ê*0>+(- ;òù0/+9*) < u í*,*è*09+(- í@(@-*>*(/ ;òù0/+9*) { u ó*01)@--*ã+(- .7

.z x)5/2*}@)+(-*( .7

3z =50>:)+*0 í*),+(- >5-*)+?9* >+11/@(, .6

�� t

�� BCDEFGFCH

kL T[UTTLJ[]OQLNPNLML[OJM bOLQK XLQLVLNTLNP RSJ fUUJWS[LK QL XUML[O\TZLOQ UX LLJURLNKNLQOJM RSJ OJKLNJL NLML[MLROJM LJ L`KLNJL NLML[MLROJM ·VLKMLROJM¸ KL XL[QLJ^

�� yE oD�ooECDzFGE�±�EHEDFCH

fUUJWS[LK RULNK ZSSN SYKOROKLOKLJ LLN[O\T LJ KNSJPWSNSJK ]OK YUJ�UNX QL NLML[P LJ NOYZK[O\JLJQOL RSPK[OMMLJ OJ QL OJKLMNOKLOKPYUQL^ eX QL ZOLNOJ UWMLJUXLJ MLQNSMPNLML[P KLZSJQZSRLJh RLNVSYZK fUUJWS[LK RSJ ZSSN XLQLVLNTLNP QSK iO\ LRLJK]L[L RLNXULQLJP RSJMNLJPURLNPYZNO\QLJQ MLQNSM U� LLJ XOPPKSJQh OJ LLJ RNULM PKSQO]X bLPWNLLTbSSN XSTLJ^gLK OP RLL[S[ QL XLQLVLNTLN iL[� QOL XLNTK QSK LN OLKP JOLK T[UWK^ _LLPKS[ MSSK ZLK UXNL[SKOL� UJPYZ][QOML TVLPKOLP QOL OJ QL [O\J T]JJLJ VUNQLJ UWML[UPK^

�SSK ZLK LYZKLN UX XLLN PLNOL]iL iSTLJh iUS[P LLJ PKNS�bSSN �LOKh MNURL PYZLJQOJM RSJ QLOJKLMNOKLOKPYUQLh �NS]QLh UJMLVLJPK MLQNSMh OJKOXOQSKOL U� LNJPKOML RLNPWO[[OJMh QSJ PKL[K QLT[UTTLJ[]OQLNPNLML[OJM XLQLVLNTLNP OJ PKSSK ZOLN U��OYOLL[ XL[QOJM RSJ KL QULJ^ kUUNSQL¹]SSK KL NLSMLNLJ TSJ fUUJWS[LK RLNQLNL LPYS[SKOL LJ ·OXSMU¸PYZSQL RUUNTUXLJ^ ÐO\KVO\�L[ TSJ QL XLQLVLNTLN LLNPK SQROLP OJVOJJLJ bO\ QL [LOQOJMMLRLJQL U� bO\ QLRLNKNU]VLJPWLNPUUJ^

IJ QLiL T[UTTLJ[]OQLNPNLML[OJM VUNQK bLPYZNLRLJÉ VOL MLbN]OT T]JJLJ XSTLJ RSJ QL NLML[OJMhÉ VSK UJQLN LLJ XOPPKSJQ VUNQK RLNPKSSJhÉ ZUL QL OJÉ LJ L`KLNJL XL[QOJM LN]OK iOLK LJÉ VSK ZLK KL QUUN[UWLJ WNUYLP OP^

_ÁÄÃ5ÀÂ 0 { |ÀÅÁÃ==À¾ À¾ ÏÂÅÀ;À¾À ÇÀ=ÏÂÃ¾ÅÀ¾

o^ fOL T]JJLJ MLbN]OTXSTLJ RSJ QL NLML[OJM�} _LQLVLNTLNP OJ QOLJPK RSJ fUUJWS[LKh PKSMOSONLPh ]OKiLJQTNSYZKLJh

MLQLKSYZLLNQLJ LJ iiWÉLNP^} d`ÉXLQLVLNTLNP RSJ fUUJWS[LK QOL UW ZLK KO\QPKOW RSJ QL XL[QOJM JOLK

[SJMLN QSJ ©©J \SSN ]OK QOLJPK iO\J^

m^ fSK OP LLJ XOPPKSJQ�dLJ XOPPKSJQ OP LLJ UW NLQL[O\TL MNUJQLJ MLbSPLLNQ RLNXULQLJ RSJ LLJ TVLPKOLQOL QL UNMSJOPSKOL U� ZLK XSSKPYZSWWL[O\T bL[SJM OJ ZLK MLQOJM bNLJMK^ �L QLJTLJRS[K UJQLN SJQLNL SSJ�

} dLJ XUML[O\TL PYZLJQOJM RSJ VLKÉ LJ NLML[MLROJM U� SJQLNL ·OJKLNJL¸RUUNPYZNO�KLJh iUS[P QL OJKLMNOKLOKPYUQL^

} dLJ XUML[O\TL RUNX RSJ UJMLVLJPK MLQNSM OJ ZLK TSQLN RSJ WP>YZUPUYOS[LSNbLOQPbL[SPKOJM iUS[P PLTP]L[L OJKOXOQSKOLh QOPYNOXOJSKOLh SMNLPPOL¨MLVL[QhWLPKLJ LJ OJKOXOQSKOL^ IJ QSK MLRS[ VUNQK QL XL[QOJM S[P LLJ T[SYZKbLZSJQL[Q YUJ�UNX QL SNbUÉVLK^

��

} dLJ QNLOMLJQ PKNS�bSSN �LOK iUS[P QOL�PKS[h RLNQ]OPKLNOJMh UXTUWOJM^} dLJ MLRSSN RUUN QL RU[TPMLiUJQZLOQh RLO[OMZLOQ U� ZLK XO[OL]^} dLJ UJbLZUUN[O\TL VO\iL RSJ �]JYKOUJLNLJ QOL QL UNMSJOPSKOL U� QL PLYKUN OJ

ZLK MLQOJM bNLJMK^} gLK XOP[LOQLJ U� bLV]PK UJ\]OPK OJ�UNXLNLJ RSJ OJPKSJKOLP QOL XLK LLJ

NLYZKPWNLTLJQLh UWPWUNLJQLh YUJKNU[LNLJQL U� KULiOYZKZU]QLJQL KSSTbL[SPK iO\J^

} dLJ ·QNLOMLJQL¸ RLNPWO[[OJM RSJ XSSKPYZSWWL[O\TL ML[QLJ^} dLJ ·QNLOMOJM RSJ ZLK¸ bLV]PK SYZKLNZU]QLJh RLNJOLKOMLJ U� XSJOW][LNLJ

RSJ OJ�UNXSKOL URLN QLiL �LOKLJ^

Ø^ kL XL[QLNkL XL[QLN OP LLJ XLQLVLNTLN QOL LLJ ·RLNXULQL[O\TL¸ XOPPKSJQ YUJPKSKLLNK LJQLiL XL[QK bO\ QL VLNTMLRLN XLK ZLK QUL[ QSK QL VLNTMLRLN SYKOL UJQLNJLLXK UXQL XOPPKSJQ UW KL [UPPLJ^

H^ kL [LOQOJMMLRLJQLkL [LOQOJMMLRLJQL OP QL �]JYKOUJSNOP QOL QONLYK [LOQOJM MLL�K SSJ QL XLQLVLNTLN^

S^ jLNKNU]VLJPWLNPUUJkL RLNKNU]VLJPWLNPUUJ OP QL QUUN fUUJWS[LK L`KLNJ SSJMLPKL[QL XLQLVLNTLN QOL�]JMLLNK S[P SSJPWNLLTÉh SQROLPÉ LJ UWRSJMW]JK RUUN XLQLVLNTLNP QOL XLK LLJ·RLNXULQL[O\TL¸ XOPPKSJQ iO\J MLYUJ�NUJKLLNQ^ kL RLNKNU]VLJPWLNPUUJ NSWWUNKLLNKSSJ ZLK ÎLJKNSS[ _L[QW]JK^ Ê[P WNUYLPbLVSTLN VUNQK QL RLNKNU]VLJPWLNPUUJ QUUNZLK ÎLJKNSS[ _L[QW]JK URLN L[TL XL[QOJM LJ L[TL �SPL OJ QL WNUYLQ]NLMLiJ�UNXLLNQ^

p^ ÎLJKNSS[ _L[QW]JKkL QONLYKL]N �]JMLLNK S[P ÎLJKNSS[ _L[QW]JK RSJ ·RLNXULQL[O\TL¸ XOPPKSJQLJ^ kLQONLYKL]N OP RLNSJKVUUNQL[O\T RUUN QL ]OKRULNOJM RSJ ZLK ·RUUN¸UJQLNiULT^ kLQONLYKL]N NSWWUNKLLNK \SSN[O\TP URLN QL MLQSJL XL[QOJMLJ LJ QL NLP][KSKLJ SSJ QLNSSQ RSJ YUXXOPPSNOPPLJ ·NRY¸^ kL QONLYKL]N OJ�UNXLLNK QL XL[QLN URLN QLS�ZSJQL[OJM RSJ QL XL[QOJM LJ TSJ iOYZ [SKLJ SQROPLNLJ QUUN QL [LOQOJMMLRLJQLJLJ QL RLNKNU]VLJPWLNPUUJ^

�^ kL RUUNiOKKLN RSJ QL NSSQ RSJ YUXXOPPSNOPPLJIJ MLRS[ QL QONLYKL]N U� LLJ NRYÉ[OQ iL[� PYZ][QOM OP SSJ LLJ ·RLNXULQL[O\TL¸XOPPKSJQh QSJ ROJQK QL XL[QOJM W[SSKP bO\ QL RUUNiOKKLN RSJ QL NRY^ IJ MLRS[ QLRUUNiOKKLN RSJ QL NRY PYZ][QOM OP SSJ LLJ ·RLNXULQL[O\TL¸ XOPPKSJQ QSJ ROJQK QLXL[QOJM W[SSKP bO\ QL QONLYKL]N^

�^ eJQLNiULTPYUXXOPPOLkL UJQLNiULTPYUXXOPPOL OP LLJ QUUN QL QONLYKL]N OJ KL PKL[[LJ YUXXOPPOLh QOL iUVL[]OK OJÉ S[P L`KLNJL WLNPUJLJ TSJ bLPKSSJ^ gLK bLKNL�K LLJ RUUNiOKKLN LJ KVLLQLPT]JQOMLJ^ kL PSXLJPKL[[OJM OP QL RLNSJKVUUNQL[O\TZLOQ RSJ QL QONLYKL]N^

�� ¯

~^ Ê[MLXLJL bLWS[OJMLJÉ ILQLNL XLQLVLNTLN VUNQK MLSYZK XL[QOJM KL QULJ RSJ LLJ ·RLNXULQL[O\TL¸

XOPPKSJQ^ kL XLQLVLNTLN ZLL�K NLYZK UW LLJ RLNKNU]VL[O\TL bLZSJQL[OJM RSJ QLWLNPUUJPMLMLRLJP^

É kL T[UTTLJ[]OQLNPNLML[OJM OP JOLK bLQUL[Q RUUN T[SYZKLJ QOL QONLYK LJ S[[LLJPSXLJZSJMLJ XLK ZLK QSML[O\TP �]JYKOUJLNLJ RSJ LLJ XLQLVLNTLN^

É IJQOLJ PWNSTL OP RSJ bLV]PK MLQSJL RS[PL XL[QOJMLJ VUNQK LLJ PSJYKOL UWML[LMQ^

_ÁÄÃ5ÀÂ ¼ { �¾ÄÀÁ¾À =Á<ÕÀ¿ÖÁÀ

IJKLNJL XL[QOJM

o^ kL XLQLVLNTLN bLPWNLLTK LLJ ·RLNXULQL[O\TL¸ XOPPKSJQ XLK QL [LOQOJMMLRLJQL^IJQOLJ QOK JOLK VLJPL[O\T OPh U� QL [LOQOJMMLRLJQL UJRU[QULJQL MLZUUN MLL�Kh VLJQKQL XLQLVLNTLN iOYZ KUK QL RLNKNU]VLJPWLNPUUJ^

m^ gLK XL[QLJ RSJ LLJ ·RLNXULQL[O\TL¸ XOPPKSJQ TSJ PYZNO�KL[O\T LJ OJ LLNPKL OJPKSJKOLUUT XUJQL[OJM W[SSKPROJQLJ^

Ø^ gLK OJQOLJLJ RSJ LLJ U��OYOÈ[L XL[QOJM MLbL]NKh JS URLN[LM XLK QLRLNKNU]VLJPWLNPUUJh S[KO\Q PYZNO�KL[O\T bO\ QL QONLYKL]N^ kL RLNKNU]VLJPWLNPUUJPKSSK QL XL[QLN bO\ OJ ZLK UW PYZNO�K PKL[[LJ RSJ QL XL[QOJM SSJ QL ZSJQ RSJ ZLKa�UNX][OLN XL[QOJM XUML[O\TL XOPPKSJQc^

H^ kL QONLYKL]N bLRLPKOMK QL UJKRSJMPK RSJ QL XL[QOJM PYZNO�KL[O\T bOJJLJ ©©J VLLTSSJ QL XL[QLN LJ SSJ QL RLNKNU]VLJPWLNPUUJ^

S^ kL XL[QOJM VUNQK RLNKNU]VL[O\T bLZSJQL[Q^ lUVL[ QUUN QL XL[QLN S[P QUUN QLMLJLXLK VOL QL ·RLNXULQL[O\TL¸ XOPPKSJQ OP bLPWNUTLJ^ lUJQLN KULPKLXXOJM RSJ QLQONLYKL]N VUNQK MLLJ OJ�UNXSKOL RLNPKNLTK SSJ QLNQLJ^ ÐO\ ZLK RLNPYZS��LJ RSJOJ�UNXSKOL VUNQK QL JSSX RSJ QL XLQLVLNTLN JOLK MLJULXQ^ jLNKNU]VL[O\TZLOQVUNQK MLVSSNbUNMQ QUUN LLJ iSSTJ]XXLN^

p^ jSJ QL XL[QOJM VUNQK LLJ MLSJUJOXOPLLNQ QUPPOLN SSJML[LMQ VSSNOJ S[[L PKSWWLJVUNQLJ MLQUY]XLJKLLNQ^ gLK QUPPOLN VUNQK OJ LLJ bLRLO[OMQL UXMLROJM bLVSSNQ^Ê[[LLJ QL QONLYKL]N ZLL�K KULMSJM KUK QL OQLJKO�OYSKOLMLMLRLJP RSJ QL XL[QLN^

�^ kL QONLYKL]N PKL[K QONLYK LLJ RUUNUJQLNiULT OJh VSSNbO\ VUNQK RSPKMLPKL[Q U� QLQONLYKL]N iL[� bLRULMQ OP QL XL[QOJM RLNQLN KL bLZSJQL[LJ LJ U� QL XL[QOJMUJKRSJTL[O\T OP^ IP QL XL[QOJM JOLKÉUJKRSJTL[O\Th QSJ VUNQK QLiL JOLK RLNQLN OJbLZSJQL[OJM MLJUXLJ^ IP QL QONLYKL]N VL[ bLRULMQ LJ QL XL[QOJM VL[ MLMNUJQhQSJ PKSNK LLJ �LOKLJUJQLNiULT ]OKMLRULNQ QUUN LLJ UJQLNiULTPYUXXOPPOL^ kLiLRUUNUJQLNiULTP�SPL Q]]NK XS`OXSS[ ROLN VLTLJ^ kL XL[QLN LJ QLRLNKNU]VLJPWLNPUUJ VUNQLJ OJ bLOQL MLRS[[LJ URLN QL ]OKP[SM PYZNO�KL[O\TMLiJ�UNXLLNQ^

�� Ë

�^ kL QONLYKL]N TSJ LLJ XL[QOJM JOLKÉUJKRSJTL[O\T RLNT[SNLJ LJ RSJ RLNQLNLbLZSJQL[OJM S�iOLJ S[P�

} ZLK RLNXULQLJ RSJ LLJ XOPPKSJQ UJRU[QULJQL OP/} QL XL[QOJM UJNLQL[O\T [SSK OP MLQSSJ U�h OJQOLJ ZLK LLJ XL[QOJM RSJ LLJ L`É

XLQLVLNTLN bLKNL�K/ JOLK bOJJLJ ©©J \SSN JS ]OKQOLJPKKNLQOJM^} ZLK LLJ XL[QOJM bLKNL�K VSSNURLN S[ LLNQLN LLJ XL[QOJM OP MLQSSJ QOL OP U�

VUNQK bLZSJQL[Q/} ZLK LLJ XL[QOJM bLKNL�K VSSNURLN LLJ UJQLNiULT OP U� VUNQK RLNNOYZK QUUN

QL URLNZLOQ U� VSSNRSJ S[ LLJ XL[QOJM KLN bLUUNQL[OJM bO\ LLJ NLYZKLN[O\TLOJPKSJKOL [OMK/

} QL XL[QOJM ZLK QUUN fUUJWS[LK MLRULNQL bL[LOQ bLKNL�K^

~^ lUQNS QL XL[QOJM UJKRSJTL[O\T VUNQK RLNT[SSNQh OJ�UNXLLNK QL QONLYKL]N QL WLNPUUJUW VOL QL XL[QOJM bLKNLTTOJM ZLL�K PYZNO�KL[O\T URLN QL XL[QOJMh KLJiO\ QSSNQUUN ZLKUJQLNiULTPbL[SJM VUNQK MLPYZSSQ^

on^ Ê[P QL XL[QOJM MLMNUJQ OPh PKL[K QL QONLYKL]N LLJ UJQLNiULTPYUXXOPPOL OJ^ eW bSPOPRSJ LLJ UWQNSYZK�UNX][LNOJMh UWMLPKL[Q QUUN QL QONLYKL]Nh QULK QLiL YUXXOPPOLJSQLN UJQLNiULT JSSN QL XOPPKSJQ LJ [LRLNK bOJJLJ SYZK VLTLJ JS QLUJKRSJMPKbLRLPKOMOJM ZSSN NSWWUNK OJ bO\ QL QONLYKL]N^ kOK NSWWUNK bLRSK JSSPK QL�LOKLJ LJ QUUN[UWLJ PKSWWLJh LLJ SQROLP URLN QL RLNQLN KL RU[MLJ WNUYLQ]NL LJOJZU]QL[O\T RUUNMLPKL[QL XSSKNLML[LJ¨PSJYKOLP^

oo^ kL XL[QLNh QL WLNPUUJ UW VOL QL XL[QOJM bLKNLTTOJM ZLL�K LJ QLRLNKNU]VLJPWLNPUUJ UJKRSJMLJ LLJ S�PYZNO�K RSJ QL UWQNSYZK�UNX][LNOJM^

om^ kL UJQLNiULTPYUXXOPPOL bLNSSQP[SSMK LJ bLP[OPK SYZKLN MLP[UKLJ QL]NLJ URLN ZLKSQROLP^

oØ^ kL KLNXO\J RSJ SYZK VLTLJ TSJ VUNQLJ RLN[LJMQ XLK ROLN VLTLJ^ kLiL RLN[LJMOJMVUNQKh XLK NLQLJLJ UXT[LLQh PYZNO�KL[O\T MLYUXX]JOYLLNQ XLK QL QONLYKL]N^ kLiLOJ�UNXLLNK QL XL[QLNh QL WLNPUUJ UW VOL QL XL[QOJM bLKNLTTOJM ZLL�K LJ QLRLNKNU]VLJPWLNPUUJ URLN QL RLN[LJMOJM^

oH^ kL XL[QLN UJKRSJMK MLQ]NLJQL ZLK UJQLNiULT S[MLXLJL OJ�UNXSKOL URLN QLRUUNKMSJM RSJ ZLK UJQLNiULTh KLJiO\ QL XL[QLN QSSN MLLJ WNO\P UW PKL[K U� QOKJSQL[OM OP RUUN QL XL[QLN U� ZLK UJQLNiULT U� LN SJQLNL MLMNUJQL NLQLJLJ iO\J UXQL XL[QLN JOLK KL OJ�UNXLNLJ^ Ê[P LN SJQLNL MNUJQLJ iO\J UX QL XL[QLN JOLK KLOJ�UNXLNLJh XULK QOK QUUN QL QONLYKL]N PYZNO�KL[O\Th XLK NLQLJLJ UXT[LLQh SSJ QLXL[QLN VUNQLJ XLQLMLQLL[Q^

oS^ kL UJQLNiULTPYUXXOPPOL OJ�UNXLLNK QL XL[QLNh QL WLNPUUJ UW VOL QL XL[QOJMbLKNLTTOJM ZLL�K LJ QL RLNKNU]VLJPWLNPUUJ URLN ZLK �LOK QSK iO\ ZLK NSWWUNK ZLL�K]OKMLbNSYZK bO\ QL QONLYKL]N^

op^ ÐOJJLJ QNOL VLTLJ JSQSK QL QONLYKL]N ZLK NSWWUNK ZLL�K UJKRSJMLJh VUNQLJ QLXL[QLN LJ QL RLNKNU]VLJPWLNPUUJ QUUN QL QONLYKL]N PYZNO�KL[O\T UW QL ZUUMKLMLPKL[Q RSJ ZLK OJZU]QL[O\TL PKSJQW]JK UXKNLJK QL ·RLNXULQL[O\TL¸ XOPPKSJQ^kSSNbO\ VUNQK SSJMLMLRLJ U� QL XL[QOJM KUK PKSWWLJ ZLL�K ML[LOQh LJ iUh \S KUK

�� ×

VL[TL^ kL WLNPUUJ UW VOL QL XL[QOJM bLKNLTTOJM ZLL�Kh VUNQK LRLJLLJPMLiJ�UNXLLNQh KLJiO\ QSSNQUUN LLJ UJQLNiULTPbL[SJM TSJ VUNQLJ MLPYZSSQ^ Ê[P QLQONLYKL]N iL[� UJQLNVLNW RSJ QL XL[QOJM OPh QSJ XULK OJ QOK SNKOTL[ RUUN QLQONLYKL]N VUNQLJ ML[LiLJ� QL RUUNiOKKLN RSJ QL NRY^ Ê[P QL RUUNiOKKLN RSJ QL NRY iL[�UJQLNVLNW RSJ QL XL[QOJM OPh QSJ XULK OJ QOK SNKOTL[ RUUN QL RUUNiOKKLN RSJ QL NRYVUNQLJ ML[LiLJ� QL QONLYKL]N^

_ÁÄÃ5ÀÂ º { Z�ÄÀÁ¾À =Á<ÕÀ¿ÖÁÀ

d`KLNJL XL[QOJM SSJ QL RUUNiOKKLN RSJ QL NRYo^ kL XLQLVLNTLN TSJ LLJ ·RLNXULQL[O\TL¸ XOPPKSJQ XL[QLJ bO\ QL RUUNiOKKLN RSJ QL

NRY S[P�S^ ZO\ ZLK JOLK LLJP OP XLK ZLK PKSJQW]JK U� QL RLN[LJMOJMPKLNXO\J ·SNK^ m¸/b^ ZO\ ZLK RLNXULQLJ ZLL�K QSK ZLK LLJ XOPPKSJQ bO\ QL QONLYKL]N bLKNL�K/Y^ LN SY]]K MLRSSN OP VSSNbO\ LLJ iVSSNVLMLJQ LJ PWULQLOPLJQ XSSKPYZSWWL[O\TbL[SJM LLJ UJXOQQL[[O\TL L`KLNJL XL[QOJM JUUQiSTL[O\T XSSTK/Q^ QL XLQLVLNTLN OJ S[[L NLQL[O\TZLOQ TSJ RNLiLJ RUUN KLMLJXSSKNLML[LJ S[P MLRU[MRSJ LLJ LLNQLN MLQSJL XL[QOJM QOL QL XOPPKSJQ JOLK ZLL�K VLMMLJUXLJ^

m^ kL UJQLN SNKOTL[ m MLJULXQL WNUYLQ]NL VUNQK ZOLNbO\ MLRU[MQh XLK QOLJ RLNPKSJQLQSK RUUN QONLYKL]N XULK VUNQLJ ML[LiLJ� QL RUUNiOKKLN RSJ QL NRY^

_ÁÄÃ5ÀÂ Ò { hÀÕBÄÆÇÀÆÕBÀÁ;Ã¾Å

o^ kL XLQLVLNTLN QOL XLK OJSYZKJLXOJM RSJ QLiL NLML[OJM KL MULQLN KNU]V LLJRLNXULQLJ U� SSJVO\iOJM RSJ LLJ XOPPKSJQ ZLL�K MLXL[Qh VUNQK UW MLLJ LJTL[LVO\iL OJ iO\J WUPOKOL bLJSQLL[Q S[P MLRU[M RSJ QL XL[QOJM^ ÌLWNLPSO[[LPh UUT RSJYU[[LMScPh KLMLJ QL XL[QLN VUNQLJ JOLK MLSYYLWKLLNQ LJ [LOQLJ KUK PSJYKOLP^

m^ kL RLNKNU]VLJPWLNPUUJ VUNQK UW MLLJ LJTL[L VO\iL bLJSQLL[Q S[P MLRU[M RSJ ZLK]OKUL�LJLJ RSJ ZSSN¨iO\J KSTLJ TNSYZKLJP QLiL NLML[OJM^

Ø^ ÊJUJOLX XL[QLJ OP OJ ZLK ]OKLNPKL MLRS[ XUML[O\Th UW RUUNVSSNQL QSK LN PWNSTL OPRSJ LLJ YUJYNLKL bLPYZ][QOMOJM MLbSPLLNQ UW YUJKNU[LLNbSNL �LOKLJ^ dLJ SJUJOLXLXL[QOJM VUNQK JOLK SJQLNP bLZSJQL[Q QSJ LLJ XL[QOJM VSSNRSJ QL S�iLJQLNbLTLJQ OP^ ÎUNNLPWUJQLJKOL RLN[UUWK bO\ LLJ SJUJOLXL XL[QOJM ROS QLRLNKNU]VLJPWLNPUUJ^

_ÁÄÃ5ÀÂ J { KÀ¿À7ÀÁ5Ã¾Å KÏ¾ÏÅÀ;À¾Ä

o^ kL QONLYKOL RSJ fUUJWS[LK iUNMK LNRUUN QSK QLiL T[UTTLJ[]OQLNPNLML[OJM ·QOMOKSS[¸bLPYZOTbSSN OP LJ bLTLJQ bO\ S[[L XLQLVLNTLNP^

m^ kL QONLYKOL LJ ZLK XSJSMLXLJK JLXLJ S[[L iSTLJ NUJQUX XL[QOJMLJ iLLN PLNOL]PhUJQLNJLXLJ KO\QOM SYKOLh MSNSJQLNLJ RLNKNU]VL[O\TZLOQ LJ LLJ iUNMR][QOMLS�ZSJQL[OJM^

�� AÙ

Ø^ gLK XSJSMLXLJK OP RLNW[OYZKh iUQNS iOYZ LLJ XL[QOJM RUUNQULKh RU[[LQOMLXLQLVLNTOJM KL RLN[LJLJ SSJ ZLK UJQLNiULT^

Ê[[L XLQLVLNTLNP XULKLJ LLJRU]QOM KULMSJM ZLbbLJ KUK QL RLNKNU]VLJPWLNPUUJ^CLNPUJLJ QOL LLNPK XUJQL[OJM Z]J ·RLNXULQL[O\TL¸ XL[QOJM VO[[LJ bLPWNLTLJh XULKLJ OJPKSSK iO\J UX QL RLNKNU]VLJPWLNPUUJ RNO\b[O\RLJQ KL bLiULTLJ^ d`KLNJL [UYSKOLP T]JJLJZOLNRUUN VUNQLJ MLbN]OTK^

_ÁÄÃ5ÀÂ M { YÀÁÆÂÏÅÅÀ2Ã¾Å

ÍSSN[O\TP VUNQK KLJ bLZULRL RSJ ZLK PUYOSS[ \SSNRLNP[SM QUUN QL RLNKNU]VLJPWLNPUUJ LLJRLNP[SM MLXSSTK^ IJ QSK RLNP[SM VUNQK OJ MLSJUJOXOPLLNQL iOJ LJ XLK OJSYZKJLXOJM RSJ QLKLN iSTL ML[QLJQL VLKKL[O\TL bLWS[OJMLJ MLXL[Q�

} ZLK SSJKS[ LJ QL SSNQ RSJ QL XL[QOJMLJ RSJ LLJ RLNXULQLJ U� SSJVO\iOJM RSJ LLJXOPPKSJQ/

} ZLK SSJKS[ XL[QOJMLJ QSK JOLK KUK LLJ UJQLNiULT ZLL�K ML[LOQ/} ZLK SSJKS[ UJQLNiULTLJ QSK OP RLNNOYZK/} ZLK SSJKS[ SQROLiLJ LJ QL SSNQ RSJ QL SQROLiLJ QOL iO\J ]OKMLbNSYZK^

°� �D��E��DFCHEC

} _L[QOJMPQUPPOLNP QOL UJMLMNUJQ iO\J RLNT[SSNQh VUNQLJ SSJ ZLK LOJQL RSJ ZLKbULT\SSN RLNJOLKOMQ^ eRLNOML XL[QOJMPQUPPOLNP VUNQLJ RLNJOLKOMQ RO\� \SSN JSOJKLNJL S�ZSJQL[OJM U� JSQSK QL L`KLNJL NLYZKPMSJM OP QUUN[UWLJ^

} kL WLNPUUJ UW VOL QL XL[QOJM bLKNLTTOJM ZLL�Kh ZLL�K ZLK NLYZK KUK OJiSML OJ ZLKQUPPOLN ·XLK ]OKiUJQLNOJM RSJ QL WLNPUUJPMLMLRLJP RSJ QL XL[QLN¸ UX LRLJK]L[LUJ\]OPKZLQLJ KL YUNNOMLNLJ LJ iO\J RLNQLQOMOJM RUUN KL bLNLOQLJ^

} kL T[UTTLJ[]OQLNPNLML[OJM VUNQKh XLK OJPKLXXOJM RSJ QL NRYh L[TL ROLN \SSNMLÈRS[]LLNQ^

} kL WNUYLQ]NL TSJ QUUN QL bLPK]]NQLN VUNQLJ MLVO\iOMQ U� OJMLKNUTTLJh JS URLN[LMXLK QL NRY^

} IJ QOL MLRS[[LJ VSSNOJ QL NLML[OJM JOLK RUUNiOLKh bLP[OPK QL bLPK]]NQLN^

kLiL XL[QOJMPWNUYLQ]NL XUML[O\TL XOPPKSJQ OP RSPKMLPKL[Q QUUN QL QONLYKL]NÉbLPK]]NQLNUW Øn XLO mnop^

�� A�

�� ¡�� ¢£�� £�� £��

ÊSJ� XLRNU]V f^ RSJ dNW �SS[XSJ IOW ·ÎLJKNSS[_L[QW]JK fUUJWS[LK¸

eJQLNVLNW� XL[QOJM ·XUML[O\TL¸ XOPPPKSJQlSSTJ]XXLN ·OJW]K fUUJWS[LK¸� ¤¤¤¤¤¤¤¤¤^¤¤¤¤^

¥¦§¦¨¦©ª «¦¬¦®VSSX� ¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤^¤¤¤¤¤^ÊQNLP� ¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤^¤¤¤¤¤^CUPKYUQL LJ VUUJW[SSKP� ¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤^¤¤¤¤¤^�L[L�UUJ� ¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤^¤¤¤¤¤^�]JYKOL� ¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤^¤¤¤¤¤^kSK]X� ¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤^¤¤¤¤¤^

¯°±¦§²®³¦´µ dLJ XUML[O\TL PYZLJQOJM RSJ QL OJKLMNOKLOKPYUQL RSJ fUUJWS[LKh XOPbN]OTh

UJMLVLJPK MLQNSMh LÉXSO[RLNTLLN U� OJKLNJLK LJ XOPbN]OT RSJ bLQNO\�PXOQQL[LJ^µ dLJ XUML[O\TL RUNX RSJ UJMLVLJPK MLQNSM OJ ZLK TSQLN RSJ WP>YZUPUYOS[L

SNbLOQPbL[SPKOJMh iUS[P PLTP]L[L OJKOXOQSKOLh QOPYNOXOJSKOLh SMNLPPOL¨MLVL[Qh WLPKLJLJ OJKOXOQSKOL^ IJ QSK MLRS[ VUNQK RUUN XL[QOJM aT[SYZKc ML[LiLJ^

µ dLJ QNLOMLJQ PKNS�bSSN �LOKh iUS[P QOL�PKS[h RLNQ]OPKLNOJMh UXTUWOJM^µ dLJ XUML[O\TL PYZLJQOJM RSJ VLKÉ LJ NLML[MLROJMh bL[LOQPNLML[Ph iUS[P �NS]QLh

bL[SJMLJRLNPKNLJML[OJMh XOPbN]OT bLRULMQZLQLJh SSJJSXL MLPYZLJTLJ^µ dLJ MLRSSN RUUN QL RU[TPMLiUJQZLOQh RLO[OMZLOQ U� ZLK XO[OL]^µ dLJ QNLOMOJM RSJ bLV]PK UJ\]OPK OJ�UNXLNLJ RSJ UJQLN XLLN W]b[OLTL UNMSJLJ^µ dLJ QNLOMLJQL RLNPWO[[OJM RSJ XSSKPYZSWWL[O\T ML[Q^µ dLJ QNLOMOJM RSJ ZLK bLV]PK SYZKLNZU]QLJh RLNJOLKOMLJ U� XSJOW][LNLJ RSJ

OJ�UNXSKOL URLN QLiL �LOKLJ^

¶²¦¬³·¸±³©§ ²¹ ¦ «¦¬³©§dLJ bLPYZNO\ROJM RSJ QL �LOKLJ LJ UXPKSJQOMZLQLJ U� RLNXULQLJP^ �SSK ZLK UX ©©JMLbL]NKLJOP U� UX XLLNQLNL� fOL iO\J LN bO\ bLKNUTTLJ� lO\J LN MLK]OMLJ� lO\J LN XUML[O\TLbLVO\iLJh QSK]Xh KO\QPKOW RSJ YUJPKSKLNOJM LKY^ IP LN XSKLNOSS[ bLPYZOTbSSN KLNUJQLNPKL]JOJMh LJ iU \S VL[T XSKLNOSS[�

�� A�

¥¦§¦¨¦©ª º¦±®²»»¦©¦©kL XL[QOJM ZLL�K bLKNLTTOJM UW¼

µ _LQLVLNTLN·P¸ RSJ fUUJWS[LKµ d`KLNJ OJMLZ]]NQL XLQLVLNTLN·P¸µ eJbLTLJQ

¶²¦¬³·¸±³©§ ²¹ ¦ º¦±®²»»¦©¦©�LL� QL OJ�UNXSKOL QOL JUQOM OP UX LRLJK]L[L bLKNUTTLJLJ KL T]JJLJ YUJKSYKLJ^ kLJT SSJJSSXh �]JYKOLh �ONXSJSSXh KL[L�UUJJ]XXLN LKY^

IJQOLJ RSJ KULWSPPOJM�µ ÊSJMO�KL MLQSSJ bO\ LLJ SJQLNL OJPKSJKOL JSXL[O\T

¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤^µ ÊSJMO�KL MLQSSJ bO\ QL WU[OKOL Q^Q^

¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤^^

½¨¦®³§¦ ²¹«¦®»³©§¦©

gSJQKLTLJOJM XL[QLN gSJQKLTLJOJM RLNKNU]VLJPWLNPUUJ

JSSX� ¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤^ JSSX� Ê^ QL �NSS�Q^Q^ ¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤^^ Q^Q^ ¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤^

�LN OJ�UNXSKOL/ ZLK OJMLR][QL �UNX][OLN VUNQK QUUN XLRNU]V Ê^ QL �NSS�·RLNKNU]VLJPWLNPUUJ¸ S�MLMLRLJ bO\ XLRNU]V f^ RSJ dNW �SS[XSJ IOW ·ÎLJKNSS[ _L[QW]JKfUUJWS[LK¸^

h cfgf edcb - woonpalet.net€¦ · 6 ÀÀÁÂÃ 85 Ã¾¿ÃÀ¾À¾ Ê[p vl nltljojmlj u...

Documents