guia activos y pasivos

7/21/2019 Guia Activos y Pasivos

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SERIE: MECANISMOS DE RESOLUCIN

Gua del Proceso de Exclusinde Activos y Pasivos

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Fondo de Garantas de Instituciones Financieras

Mnica Aparicio SmithDirectora

Dina Mara Olmos AponteSecretaria General

Oswaldo Enrique Rodrguez RodrguezSubdirector de Proteccin al Ahorro

Juan Carlos Quintero ValdiviesoSubdirector de Inversiones y Riesgos

Jairo Enrique Osorio BustamanteSubdirector de Operaciones y Administrativo

Direccin editorialMnica Aparicio Smith

Investigacin y textosJos Vicente Gonzlez Cruz

Jonathan Torres Sotelo

Fernn Alberto Ulate Montoya

Andrs Vergara Floyd

Vicente Gamboa Bernal

Revisin de textosAlberto de Brigard Prez

Primera edicin: enero de 2012 Fondo de Garantas de Instituciones Financieras (Fogafin), 2012

Impresin y encuadernacinPrinter Full Color.Impreso en Colombia


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GUA DEL PROCESO DE LIQUIDACIN DE ENTIDADES FINANCIERAS

Contenido

Introduccin

Captulo 1 Marco Terico de la Exclusin de Activos y Pasivos

Captulo 2 Experiencia Internacional de la Exclusin de Activos y Pasivos

Captulo 3 El Proceso de Exclusin de Activos y Pasivos en Colombia

Generalidades de la Exclusin de Activos y Pasivos

Oportunidades de Mejora del Proceso de Exclusin de Activosy Pasivos

Bibliografa

Anexos

Anexo 1 Modelo del Documento de Trminos de Referencia para laPreseleccin del Administrador

Anexo 2 Manual de Titularizacin

Gua de Titularizacin

Modelo de Contrato entre el Calificador y el Agente de Manejo

Modelo de Contrato entre el Agente de Manejo y el RepresentanteLegal de los Tenedores de Ttulos

Modelo de Contrato entre el Administrador y el DepsitoCentralizado de Valores

Modelo de Aviso de Oferta

Modelo de Prospecto de Emisin y Colocacin

Gua del Originador

Modelo de Contrato de Fiducia Mercantil

Modelo de Contrato de Administracin y Titularizacin

Anexo 3 Modelo de Contrato de Cesin de Pasivos

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CONTENIDO

Grficos

1. Tipos de Exclusin de Activos y Pasivos

2. Entidades intervenidas en Estados Unidos mediante una

Exclusin 2008-20103. Lnea de Tiempo de las Actividades Previas a la Ejecucin

de la Medida en Estados Unidos

4. Esquema de una Exclusin de Activos y Pasivos en Colombia

5. Lnea de Tiempo de una Exclusin de Activos y Pasivos enColombia

6. Procesos para la Implementacin de una Exclusin de Activosy Pasivos

7. Procesos Internos Ejecutados en la Etapa Cero

8. Preseleccin del Administrador del Patrimonio Autnomo

9. Proceso Internos Ejecutados en la Etapa Preparatoria

10. Determinacin de los Activos y Pasivos por Excluir

11. Determinacin del Aporte de Fogafin

12. Actividades de la Subasta de Depsitos en la Etapade Preparacin

13. Procesos Internos Ejecutados en la Etapa de Intervencin

14. Transferencia de Depsitos Excluidos

15. Actividades de la Subasta de Depsitos en la Etapa deIntervencin

16. Transferencia de Activos Excluidos al Patrimonio Autnomo

17. Procesos Internos Ejecutados en la Etapa de Post-Intervencin

Cuadros

1. Caractersticas de los Tipos de Exclusin de Activos y Pasivos

2. Depsitos Asegurados3. Ventajas y Desventajas de las Clases de Ttulos Emitidos

por el Patrimonio Autnomo

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Introduccin

El presente documento constituye una gua metodol-gica del proceso de exclusin de activos y pasivos. Su

objetivo fundamental es presentar el marco conceptual,los aspectos tericos y los procesos internos diseados

por el Fondo de Garantas de Instituciones Financieras Fogafin, los cuales recogen las mejores prcticas inter-

nacionales aplicables para este mecanismo de resolucinde entidades financieras insolventes.

Con el fin de describir los aspectos del proceso de ex-clusin de activos y pasivos, el texto se ha dividido entres captulos: en el primero se establece un marco con-ceptual, el cual contiene principios y definiciones gene-rales del mecanismo, este captulo a su vez hace parteintegral del documento Resolucin de Establecimientosde Crdito Insolventes: Mecanismos y Experiencia In-ternacional, publicado por Fogafin en el ao 2011; en elsegundo captulo se presentan algunas experiencias inter-nacionales, y en el tercero, se describe el funcionamiento

y las caractersticas de la exclusin de activos y pasivosen Colombia.

Para la elaboracin de este documento se cont con elapoyo de estudiantes de Pregrado y Postgrado de la Fa-cultad de Administracin de la Universidad de los Andes,quienes colaboraron en la revisin de la experiencia inter-

nacional y en las metodologas de valoracin de activos.

Para el diseo del proceso de exclusin de activosy pasivos, Fogafin apunt hacia la optimizacin de lostiempos y recursos utilizados en el proceso, teniendo encuenta las limitaciones establecidas en la normatividadvigente.

La Gua del proceso de exclusin de activos y pasi-vos est dirigida a la academia, a funcionarios del sectorfinanciero y al pblico en general, que deseen conocersus bondades, limitaciones y los procesos para su imple-mentacin.


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1

Entre las medidas de resolucin de entidades finan-cieras, la exclusin de activos y pasivos1 es consideradacomo un mecanismo de resolucin de banco cerrado2.Para adoptar este mecanismo, se debern agotar previa-mente las medidas de resolucin en las que interviene elsector privado, las cuales evitaran el cierre de la insti-

tucin financiera; tambin se requiere haber evaluado elmecanismo de mnimo costo, entre la exclusin de acti-vos y pasivos y la liquidacin y el consiguiente pago delseguro de depsitos.

La exclusin de activos y pasivos es un mecanismo deresolucin mediante el cual una institucin slida adquie-re todos o parte de los activos y asume total o parcialmen-te los pasivos del establecimiento de crdito intervenido.Si la entidad se vende completamente, la institucin ad-quiriente puede recibir recursos del Gobierno para cubrirla diferencia entre el valor de mercado de los activos y elvalor de los pasivos.

De acuerdo con Seelig (2006), el objetivo de una tran-saccin de exclusin de activos y pasivos es suspenderla continuacin de operaciones por parte de un estableci-miento de crdito insolvente y al mismo tiempo evitar losefectos nocivos de una liquidacin corriente.

Para que sea posible emplear este mtodo de resolu-cin debe existir una institucin financiera interesada enadquirir a la entidad insolvente, adquiriendo los activosexcluidos y asumiendo sus depsitos. Cuando exista msde un potencial comprador, se debe escoger al oferente

1 En la literatura internacional este mecanismo se conoce

comoPurcharse and Assumption Transaction(P&A).2 Los mecanismos de resolucin son el conjunto de proce-dimientos y medidas que permiten resolver la situacin de unainstitucin nanciera inviable, con el n de aanzar la estabili-dad del sistema nanciero y minimizar las eventuales prdidasde los depositantes de la entidad. Las medidas de banco cerradoson aquellas que estn orientadas a la liquidacin de la institu-cin nanciera y dentro de las cuales se encuentran la exclusinde activos y pasivos, y la liquidacin y el consecuente pago deseguro de depsitos. Vase Federal Deposit Insurance Corpora-tion (1998)

Captulo 1

Marco Terico de la Exclusin

de Activos y Pasivos

que est dispuesto a pagar la mayor prima por la transa-ccin. Esta prima reduce los recursos que el Gobiernodebe destinar para cubrir la brecha entre los activos com-

prados y los pasivos cedidos.

Una exclusin de activos y pasivos frecuentementetiene que acompaarse de la entrega de recursos pblicosy garantas gubernamentales. stas ltimas toman gene-ralmente la forma de opciones de venta, con las cuales elgobierno promete recomprar los activos no realizables aun precio determinado; dicho precio suele disminuir conel tiempo, generando incentivos para identificar rpida-mente los activos en problemas.

Una vez transferidos los activos y pasivos a la entidadadquiriente, es necesario nombrar un liquidador que deberecuperar recursos para el Gobierno y los otros acreedo-res de la institucin intervenida, a travs de la gestin delos activos remanentes.

Variaciones de una Exclusin de Activosy Pasivos

De acuerdo con la Corporacin Federal de Seguro deDepsitos de Estados Unidos3 (FDIC, por sus siglas eningls), existen diversos tipos de exclusin de activos y

pasivos, las cuales se describen a continuacin:

Exclusin de Activos y Pasivos Bsica

En una exclusin de activos y pasivos bsica se ex-cluyen todos los depsitos asegurados4y slo los activos

disponibles muy lquidos. En este tipo de transacciones laentidad receptora no asume los depsitos no asegurados,sino que estos permanecen en la entidad que ser objetode liquidacin.

3 Vase Federal Deposit Insurance Corporation (1998)4 Los depsitos asegurados son aquellos que cuentan con

una garanta de la agencia encargada de administrar el sistemade seguro de depsitos.


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CAPTULO 1

Segn Seelig (2006), en los pases donde se escoge laalternativa de menor costo, este tipo de mecanismo serel que se utilice en la gran mayora de los casos, puesresulta menos costoso que una exclusin de activos y pa-sivos completa, precisamente porque los pasivos no ase-

gurados entran al proceso de liquidacin. Algunos obst-culos operacionales para la exclusin de activos y pasivos

bsica son:

Slo funcionan cuando el asegurador de depsitoso la entidad de supervisin financiera es tambin laentidad responsable de evaluar las alternativas de re-solucin de los establecimientos de crdito en proble-mas. Esto sucede porque un liquidador, encargado de

proteger los intereses de todos los acreedores, difcil-mente puede realizar una operacin que beneficie a ungrupo de ellos (depositantes asegurados) antes que alresto.

Esta estrategia no puede utilizarse en los pases dondeel asegurador de depsitos slo funciona como unacaja de pagos, o cuando la agencia de supervisin fi-nanciera no tiene poderes para seleccionar el meca-nismo de resolucin. Para ejecutar este mecanismo demanera rpida y efectiva se requiere que el asegura-dor de depsitos sea capaz de establecer el monto y lacantidad de depsitos asegurados y no asegurados, y

pueda identificarlos de manera individual. Lo anteriorrequiere que el asegurador de depsitos tenga accesoa la informacin de la institucin en problemas antesde la suspensin de la licencia de operacin, as comola capacidad operativa para la discriminacin de los

activos y pasivos excluibles.

Exclusin de Activos y Pasivos con PrstamosLquidos

En la exclusin de activos y pasivos con prstamoslquidos se excluyen, adems de los activos y pasivos delmodelo bsico, los crditos lquidos de la entidad, como

por ejemplo los crditos rotativos y las cuentas de sobre-giro.

Exclusin de Activos y Pasivos Modificada

En esta versin de exclusin de activos y pasivos,adems de los activos y pasivos excluidos en el modelocon prstamos lquidos, se excluyen otros tipos de crdi-tos de la entidad, como por ejemplo crditos a plazos ehipotecarios.

Exclusin de Activos y Pasivos Completa

En esta modalidad de exclusin de activos y pasivosse excluyen todos o la mayora de activos del estableci-

miento de crdito en problemas y se pueden excluir pa-sivos no asegurados. De acuerdo con Seelig (2006), eneste proceso los activos buenos se compran por su valorde mercado y los activos malos se venden por medio deuna subasta.

Al igual que en la exclusin de activos y pasivos tra-dicional, el Gobierno o el asegurador de depsitos com-

pletan la diferencia de valor entre activos y pasivos. Eneste caso las instituciones adquirientes potenciales debentener la habilidad, el inters y los recursos financieros

para comprar y manejar un portafolio que incluye activosimproductivos.

La mayor ventaja de la exclusin de activos y pasivoscompleta es que evita la necesidad de nombrar un liqui-dador para el manejo de los activos que no hacen partede la operacin. En este mecanismo, la mayora de losclientes tienen la oportunidad de mantener sus relaciones

bancarias y se minimiza el costo fiscal que representa laliquidacin de la entidad. Segn Seelig (2006) las princi-

pales desventajas de este modelo son:

Requiere tiempo suficiente para que los compradorespotenciales realicen el due diligence necesario parahacer ofertas por la institucin financiera.

Exige la cooperacin real de los administradores dela entidad en problemas, la cual puede ser difcil deobtener.

Debe reconocer que existe la posibilidad de que elGobierno tenga que aceptar un descuento significati-vo sobre los activos improductivos con relacin a suvalor en libros. Lo anterior puede ser polticamenteinconveniente, pues se hacen visibles los costos in-mediatos de la operacin. Adems, hay que asegurar-se que el marco legal vigente no conduzca a que unaventa con dicho descuento pueda llegar a configurarun delito de detrimento del patrimonio pblico.

Si el establecimiento de crdito adquirente no tiene laexperiencia necesaria para manejar los activos malosque recibe, esa transaccin puede crear una institu-cin de mayor tamao que, ms tarde, enfrente a suvez problemas.

En el Grfico 1 (vase pgina 3) se detallan los acti-vos y pasivos que son excluibles en cada uno de los dife-rentes tipos de exclusin de activos y pasivos.

Existen otras modalidades de exclusin de activos ypasivos en las cuales se puede excluir cualquier combi-nacin de activos de la entidad, desde los excluidos en elmodelo bsico hasta los activos excluidos en la versincompleta. Estos modelos buscan excluir la mayor can-tidad de activos de la entidad, utilizando estrategias quemejoran la comercializacin de los mismos.


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MARCO TERICO DE LA EXCLUSIN DE ACTIVOS Y PASIVOS

Exclusin de Activos y Pasivos con Opcinde Venta

El asegurador de depsitos ofrece una opcin de re-compra sobre cierta porcin de los activos transferidos,

induciendo a la entidad receptora a comprar activos adi-cionales. Dentro de las opciones de recompra se contem-

plan las siguientes:

Opcin A: se transfieren todos los activos a la entidadreceptora y sta tiene un plazo (usualmente entre 30 y60 das) para devolver los activos que no quiera ges-tionar.

Opcin B: se concede a la entidad receptora un plazo(usualmente entre 30 y 60 das) para escoger los acti-vos adicionales que desea adquirir.

Exclusin de Activos y Pasivos en la que losActivos se Venden por Grupos

La diferencia de este caso con el modelo de opcinde venta radica en que los activos se agrupan segn ca-ractersticas especiales, como tipo de cartera, inversiones,activos fijos, calificacin o regin, y se venden separada-mente a diferentes compradores.

Este mtodo de resolucin permite mayor flexibilidaden las ofertas, dependiendo de los intereses de las ins-tituciones adquirientes. De esta forma, el Gobierno creaopciones para que se vinculen las ofertas por los activosexcluidos con pasivos excluidos. Algunos compradores

pueden considerar esencial adquirir una proporcin delos activos junto con los depsitos del establecimiento decrdito; sin embargo, otros compradores prefieren adqui-rir activos, pero no parte de los pasivos.

En general, este tipo de exclusin de activos y pasi-vos permite vender una mayor parte de los activos de laentidad en problemas y as disminuir la carga operativade la liquidacin de los activos remanentes; su principaldesventaja es que requiere una mayor preparacin antesdel cierre de la entidad.

Exclusin de Activos y Pasivos con PrdidaCompartida

La caracterstica principal de este caso radica en queel asegurador de depsitos firma acuerdos en los que se

compromete a compartir con la institucin adquiriente,hasta cierto monto o cierto porcentaje, las prdidas de va-lor de los activos excluidos.

Exclusin de Activos y Pasivoscon Banco Puente

Esta alternativa presenta una diferencia importantecon las otras modalidades de exclusin de activos y pasi-vos mencionadas, pues con ella se crea un establecimien-to de crdito temporal (Banco Puente o De Novo Bank)que tiene como funcin recibir los activos y pasivos ex-

cluidos de una entidad en problemas, tal como lo harauna institucin previamente existente.

Segn Seelig (2006), si no existen en el mercado po-tenciales compradores de los activos que acepten la con-dicin de asumir los pasivos de la entidad, un De Novo

Bankpuede ser utilizado para generar los beneficios deuna exclusin de activos y pasivos tradicional.

La nueva institucin financiera puede ser creada porinversionistas privados o por la agencia gubernamental.En este ltimo caso, el Gobierno tiene que aportar un ca-

pital inicial suficiente para cumplir con todos los requi-sitos obligatorios. Sin embargo, lo deseable es que, en el

menor tiempo posible, el Gobierno recupere este capitalvendiendo sus acciones al pblico o a un inversionistaestratgico. Este esquema tiene las siguientes ventajas ydesventajas:

Ventajas

Se garantiza la continuacin de los servicios banca-rios, generando poco impacto sobres prestatarios ydepositantes.

Grfico 1. Tipos de Exclusin de Activos y Pasivos

Exclusin Bsica Exclusin con Prstamos Exclusin Modificada Exclusin Completa

Acvos

disponibleslquidos

Depsitos

asegurados

Acvos

disponibleslquidos

Acvos

disponibleslquidos

Acvos

disponibleslquidosDepsitos

asegurados Depsitos

aseguradosDepsitos

aseguradosCrditos

lquidos

Crditos

lquidos

Crditos

lquidos

Crditos a plazos

e hipotecarios

Otros acvos

Crditos a plazos

e hipotecarios

Fuente: Fogafin


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CAPTULO 1

Se protege la confianza del pblico al trasladar los ac-tivos buenos y los depsitos asegurados de la institu-cin en problemas al banco puente.

Desventajas

Problemas de poltica asociados con la banca oficial,si la nueva institucin financiera es creada o capitali-zada por una agencia gubernamental, aunque se tratede una medida de carcter temporal.

Cuadro 1. Caractersticas de los Tipos de Exclusin de Activos y Pasivos

Es fundamental que la normatividad de cada pas per-mita la constitucin de un banco puente de forma gil ysin trmites excesivos, de lo contrario la aplicacin deesta medida no se puede contemplar como una medidaalternativa.

En el Cuadro 1, se presenta la comparacin entre losdiferentes tipos de exclusin de activos y pasivos.

Fuente: FDIC (1998)

Tipo

Tipo

Tipo

Tipo

Exclusin por tpo de actvos excluidos

Actvos excluidos Pasivos excluidos

Exclusin por tpo de posibles compradores

Exclusin por tpo de garanas

Especiales

Bsica

Bsica con prstamos

lquidos

Modificada

Completa

Disponible

Los excluidos en la modalidad bsica ms prstamos lquidos,

tales como crditos rotavos y cuentas de sobregiro

Los excluidos en la modalidad bsica con prstamos lquidos

ms creditos de vivienda

Todos o la mayoria de los acvos

Depsitos asegurados

Depsitos asegurados

Depsitos asegurados

Depsitos asegurados y se pueden incluir

depsitos no asegurados

Un comprador

Varios compradores

Los acvos son vendidos a un solo comprador

Los acvos son agrupados segn caracterscas especiales como po, calificacin o regin y son vendidos

de manera separada a diferentes compradores

Con opcin de venta

Con prdida comparda

Para inducir a la endad receptora a comprar acvos adicionales, la agencia aseguradora de depsitos

ofrece una opcin de venta sobre una candad de acvos que sean transferidos.

La agencia aseguradora de depsitos firma acuerdos donde se compromete a comparr con la endad

adquiriente hasta cierto momento o porcentaje las prdidas de los acvos excluidos y traspasados.

Banco Puente Se crea un banco temporal (banco puente) que ene como funcin recibir los acvos y pasivos excluidos

de una endad en problemas

Caracterscas

Caracterscas

Caracterscas


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5

En este captulo se presenta una descripcin del pro-ceso de exclusin de activos y pasivos, en pases comoEstados Unidos, Canad y Argentina, los cuales ofrecenun marco de referencia de la aplicacin de este mecanis-mo bajo diferentes legislaciones. As mismo, estos pasescuentan con la caracterstica particular de haber adopta-do, en un mayor nmero de veces, el mecanismo de ex-clusin de activos y pasivos como medida de resolucinde entidades financieras en problemas.

Estados Unidos

Histricamente la FDIC ha usado tres mtodos deresolucin para entidades en problemas: la exclusin deactivos y pasivos, la liquidacin y consiguiente pago delseguro de depsitos y las inyecciones de capital. Adicio-nalmente, dentro de la exclusin de activos y pasivos y laliquidacin, es comnmente utilizada la figura del banco

puente, que permite agilizar la resolucin de la entidad

intervenida.De las tres medidas, la exclusin de activos y pasivos

es la ms utilizada, en especial, durante la crisis financie-

Captulo 2

Experiencia Internacional de la Exclusin

de Activos y Pasivos

Grfico 2. Entidades Intervenidas en EEUUMediante una Exclusin de Activos y Pasivos2008-2010

2518

7

140

126

4 10

157149

8

Instuciones intervenidas

Exclusin bsica

Exclusin modificada

Pago del Seguro de Depsitos

2008 2009 2010

60

40

20

00

80

60

40

20

Fuente: FDIC

ra de 2008-2010 en donde este mecanismo se emple enel 90% de las intervenciones.

La FDIC requiere de aproximadamente 12 semanasde antelacin para la ejecucin de la medida, durante estetiempo se ejecutan todas las etapas del proceso de exclu-sin de activos y pasivos.

En la primera semana del proceso, la Superintenden-cia encargada de supervisar a la entidad en problemasenva una carta a la FDIC en la cual advierte sobre lainminente liquidacin del banco y le encomienda la apli-cacin de un mecanismo de resolucin en la entidad. Si

bien la FDIC monitorea constantemente los bancos bajosu jurisdiccin, sta no tiene la facultad de intervenir enentidades que no se encuentren bajo su supervisin, hastaque no reciba la mencionada comunicacin.

Una vez recibida la comunicacin, la FDIC designaun equipo cuya primera labor consiste en informar al ad-ministrador de la entidad en problemas sobre las funcio-nes que se desarrollarn en el proceso de resolucin.

Entre la segunda y la sexta semana, la FDIC solicita aladministrador de la entidad en problemas la informacinsobre las caractersticas de los activos y depsitos de lainstitucin. Una vez recibida la informacin, el equipode la FDIC procede a:

Valorar los activos de la entidad. Determinar cules son las alternativas de resolucin

que potencialmente constituyen un menor costo parala FDIC.

Recopilar un paquete de informacin para los bancosadquirientes interesados.

Planear la logstica del cierre.Para hacer la valoracin de los activos de la entidad,la FDIC utiliza una muestra de los mismos, toda vez queexisten limitaciones de tiempo en la ejecucin de este

proceso. En este sentido, se agrupan los activos por tipode prstamos (hipotecas, tarjeta de crdito, libre inversinetc.), luego se dividen en activos productivos e improduc-tivos, y se toma una muestra representativa de cada grupo

para analizar los flujos de caja esperados y las garantas,entre otras caractersticas.


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CAPTULO 2

Entre la sptima y dcima semana, la FDIC disea di-ferentes paquetes de activos y pasivos para ofrecerlos alos posibles compradores. Posteriormente, define una es-trategia de mercadeo teniendo en cuenta la composicinde los activos, el nicho de mercado, la posicin dentro

del sector y la ubicacin geogrfica de las oficinas de laentidad.

Hasta la semana diez, la FDIC organiza reuniones in-formativas sobre el proceso de venta con los posibles ban-cos adquirientes. Es posible que para el proceso de ventase contacten inversionistas privados, pero estos debentener los recursos necesarios para obtener la aprobacinde crear un nuevo banco por parte de la superintendencia

pertinente. Todas las entidades asistentes a la reunin in-formativa deben suscribir acuerdos de confidencialidad

para poder acceder a los paquetes de informacin y lascaractersticas del proceso. Los inversionistas que mani-

fiesten inters de participar en la subasta sern invitados aun proceso de debida diligencia respecto al banco.

Por ltimo, dos (2) semanas antes del cierre progra-mado de la institucin financiera, la FDIC inicia el proce-so de subasta, para lo cual analiza las ofertas presentadasy determina cul de ellas representa un menor costo parala entidad. Luego, se escoge a uno o varios ganadores,se lleva a cabo el proceso del cierre de la entidad y setrasfieren los depsitos y activos a la entidad o entidadesadquirientes.

En el Grfico 3, se presentan las actividades previas alcierre de la entidad ejecutadas por la FDIC para la aplica-

cin de la exclusin de activos y pasivos.A continuacin, se presentan tres casos de exclusin

de activos y pasivos realizados en los ltimos tres aospor la FDIC.

Grfico 3. Lnea de Tiempo de las Actividades Previas a la Ejecucin de la Medida en Estados Unidos

5 Dlares de los Estados Unidos.

Semana

1

Semana

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Semana

3

Semana

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Semana

5

Semana

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Semana

7

Semana

8

Semana

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Semana

10

Semana

11

Semana

12

FDIC contacta a

gerente para informar

logsca y solicitar

Informacin

Se invesga la instucin y se define

la estructura de liquidacin:

Valoracin de acvos

Anlisis de alternavas

Desarrollo de paquete de

Informacin

Fecha lmite para entregar

Ofertas

Anlisis de ofertas y logsca de traspaso:

Anlisis de ofertas

Aprobacin de la junta

Coordinacin de logsca de Traspaso

Desarrollo de paquetes de informacin

al pblico

Cierre de la entdad

Informar al pblico

Transferir los acvos y

depsitos a nuevos

dueos

Se mercadea la organizacin y sus partes:

Contacto a posibles interesados

Reuniones de informacin

Due diligence

Definicin de

alternavas de

resolucin

Se recibe informacin y se

enva un equipo para

invesgar situacin

Carta de ente

supervisor a la FDIC.

Fuente: FDIC

Washington Mutual

Washington Mutual fue la sexta institucin financierams grande de Estados Unidos, con ms de 2.300 sucur-sales en 15 estados y USD5 298.800 millones de activosy USD 151.200 millones en depsitos. En septiembre de2008 esta entidad experiment una fuerte corrida de de-

psitos (USD 3.000 millones diarios) luego de la quiebrade Lehman Brothers, lo que llev a la entidad a entrar enliquidacin.

La FDIC, a travs de la aplicacin de un modelo deexclusin completa, transfiri los activos y pasivos de laentidad a JP Morgan Chase, sin incluir la deuda no asegu-rada. La quiebra de esta institucin ha sido una de las msgrandes en la historia de los Estados Unidos; sin embar-go, la misma no gener prdidas para la FDIC.

SilvertonBank

En mayo de 2009, la FDIC cre y oper un bancopuente para tomar control de las operaciones del Silver-tonBank, despus de que ste fuera cerrado por la Ofi-cina del Contralor de la Moneda (OCC, por sus siglasen ingls). El SilvertonBank contaba aproximadamentecon 1.400 bancos clientes en 44 estados y operaba seisoficinas regionales. Esta entidad proporcionaba una granvariedad de servicios para sus clientes, incluyendo ope-raciones de tarjetas de crdito, inversiones, consultora, ycompra y venta de cartera crediticia.

La creacin de un banco puente permiti que losclientes mantuvieran su relacin bancaria. Al momento

del cierre, SilvertonBank tena USD 4.100 millones de

Carta del entesupervisor a la FDIC

Informar al pblico Transferir los activos

y depsitos a nuevosdueos


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EXPERIENCIA INTE RNACIONAL DE LA EXCLUSIN DE ACTIVOS Y PASIVOS

activos y USD 3.300 millones de depsitos. Para adoptareste mecanismo la FDIC tuvo en cuenta el riesgo sistmi-co que generaba la entidad y el impacto del cierre sobrelos clientes bancarios.

Una vez adoptada la medida se cre un plan de co-municaciones que contempl la distribucin de un folletode preguntas y respuestas dirigidas a los clientes de laentidad, as como un esquema de coordinacin y comuni-cacin con los reguladores bancarios.

Corus Bank

En septiembre de 2009 fue cerrado el Corus Bank, unaentidad que contaba aproximadamente con USD $7.000millones de activos y USD $6.000 millones de depsitos.Esta institucin era un prestamista nacional especializadoen la construccin de condominios, edificios corporativosy alquiler de propiedades y hoteles. En Junio de 2009, la

entidad tena una razn de Tier 1 de -3.1% y presentabaproblemas de morosidad en el 80% del portafolio de cr-ditos.

Para proteger a los depositantes, la FDIC realiz unesquema de exclusin de activos y pasivos modificada,con el MB Financial Bank, quien asumi todos los de-

psitos del Corus Bank. Las sucursales del banco fueronreabiertas al siguiente da como oficinas del MB Finan-cial Bank y los depositantes de la entidad en problemasse convirtieron automticamente en depositantes de lainstitucin adquiriente.

Los principales problemas de la resolucin de esta en-

tidad se concentraron en la bsqueda de un compradorpara la franquicia, as como en los mecanismos apropia-dos para manejar, limpiar y vender los portafolios de loscrditos de alquiler.

Canad

Desde 1967, la Corporacin de Seguro de Depsitosde Canad (CDIC, por sus siglas en ingls) ha resuelto47 entidades, de las cuales el 20% de las operaciones seefectuaron mediante la exclusin de activos y pasivos. Deacuerdo con la regulacin canadiense, existen dos tiposde exclusin:

Exclusin con los activos de mejor calidad:en estemecanismo se compran los activos de ms alta calidady se asumen todos los pasivos.

Exclusin completa:en este mecanismo se comprantodos los activos y pasivos.

En la ejecucin de estos mtodos de resolucin todoslos depositantes asegurados reciben un pago completo,mientras que los dems pasivos se pagan parcial o total-mente, dependiendo de las disponibilidades. Los tenedo-

res de deuda subordinada y los accionistas asumen todaslas prdidas.

La labor de la CDIC en una exclusin de activos ypasivos es garantizar la viabilidad futura de la entidad ad-quiriente, proporcionando asistencia financiera en el casoen que no haya equivalencia entre el valor de mercado delos activos y los pasivos excluidos. Estos apoyos puedenefectuarse mediante una capitalizacin directa, prstamosa la entidad (generalmente con baja tasa de inters o con-donables), el ofrecimiento de garantas, la suscripcin deopciones de venta de los activos excluidos, la inyeccindirecta de capital o la suscripcin de acuerdos de prdidacompartida sobre algunos activos.

Para adoptar esta medida, el costo de la exclusin deactivos y pasivos debe ser igual o menor que el de la li-quidacin y el consecuente pago del seguro de depsitos.En Canad se considera que esta medida es la que genera

menores choques al sistema de pagos y a la estabilidaddel sistema bancario. Sin embargo, no siempre es una so-lucin factible debido a que depende de la existencia de

posibles compradores.A continuacin, se presenta un caso de una exclusin

de activos y pasivos realizado en Canad.

Central Guaranty Trust Company

El Central Guaranty Trust Company (CGT) era elcuarto banco ms grande en Canad durante los aosochenta. A principios de los aos noventa esta entidadmostr un deterioro continuo que la llev, en diciembre

de 1991, a alcanzar prdidas trimestrales por un valor deCAD6 $59. 116 millones.

En respuesta a tal situacin, la CDIC decidi inter-venir la entidad, para lo cual compar mediante modelosfinancieros los posibles costos del proceso de liquidaciny de una exclusin de activos y pasivos. Despus del an-lisis, el asegurador canadiense lleg a la conclusin quela mejor solucin era una exclusin de activos y pasivos,ya que se evidenciaba la existencia de potenciales com-

pradores para esta institucin.Toronto-Dominion Bank adquiri CAD $9 billones

de activos excluidos y todos los pasivos de la entidad.Durante esta transaccin la CDIC le otorg un prstamo

por CAD $1.35 billones para hacer viable la operacin.Con el fin de garantizar la recuperacin del prstamootorgado, ste fue cedido a una compaa que administra-

ba activos improductivos (Adelaide Capital Corporation)la cual manej y optimiz la recuperacin de los activosexcluidos y, en consecuencia, posibilit la devolucin del

prstamo a la CDIC.

6 Dlares Canadienses.


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8

Argentina

De acuerdo con De La Torre (2000), en 1991 losbancos argentinos en problemas que fueran incapaces derestablecer su situacin de liquidez o solvencia entraban

a liquidacin judicial. Como en esa poca no exista unesquema de seguro de depsitos ni procedimientos deresolucin de entidades, diferentes a la liquidacin, losdepositantes deban esperar meses o aos para accedera los pagos derivados de estos procesos. Adicionalmen-te, el proceso liquidatario generalmente derivaba en una

prdida de valor de los activos de la entidad, lo que con-tribua a disminuir el monto de recursos que finalmentereciban los depositantes.

En 1995, bajo la amenaza de la liquidacin de enti-dades bancarias como producto de la crisis del tequila,se promulg la ley de entidades financieras No. 21.526,que introdujo, entre otras cosas, el esquema de seguro dedepsito y el mecanismo de resolucin de exclusin deactivos y pasivos. Este mecanismo es ejecutado directa-mente por el Banco Central de Argentina, quien ejerce lasfunciones de supervisin del sistema financiero y cuen-ta con total discrecionalidad para aplicar una exclusin,cuando considere que una entidad se encuentra en unasituacin de insolvencia.

En una exclusin de activos y pasivos, se separan delbalance de la entidad en problemas un grupo de pasivos,incluidos los pasivos laborales, los depsitos del pblicoy las deudas con el Banco Central, los cuales son cedidosa otras entidades financieras. Paralelamente, se excluye

de la entidad un conjunto de activos, los cuales son trans-feridos a un fideicomiso, con cargo al cual se emiten t-tulos que sern entregados a los receptores de los pasivos

CAPTULO 2

excluidos. De esta forma, en el momento de la exclusinse traspasan los ttulos a la entidad receptora y no los ac-tivos mismos.

Los recursos para garantizar la equivalencia entre losactivos y pasivos excluidos provienen del asegurador dedepsitos (SEDESA) y del Fondo Fiduciario de Capitali-zacin Bancaria.

Finalmente, se revoca la licencia del banco y los ac-tivos y pasivos remanentes entran a un proceso de liqui-dacin judicial. A continuacin se presenta un caso deexclusin de activos y pasivos realizado en Argentina.

Banco Almafuerte Cooperativo Limitado

En noviembre de 1998 se intervino el Banco Alma-fuerte, una entidad con activos por ARS7$430 millones,depsitos por ARS $180 millones, 40 sucursales y 480

empleados8.La resolucin de esta entidad se realiz en un fin de

semana, contribuyendo as a fortalecer la confianza de losahorradores en el sistema financiero, pues stos no vie-ron ninguna interrupcin en los servicios bancarios.

En lo relacionado con la titularizacin de los activos,el fideicomiso emiti tres clases de bonos; clase A paralos receptores de pasivos, clase B para el Banco Centraly clase C para el asegurador de depsitos. Para reducirel riesgo de la emisin y mejorar la calificacin de losttulos, en particular los de clase A, la emisin cont conuna sobrecolaterizacin.

Durante este proceso participaron ocho entidades fi-nancieras, las cuales ejercieron como receptores de lospasivos excluidos.

7 Pesos argentinos8 Tomado de http://www.lanacion.com.ar/119787-banco-

almafuerte


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9

3.1 Generalidades de la Exclusinde Activos y Pasivos

La exclusin de activos y pasivos es una medida cau-telar, que dispone la Superintendencia Financiera de Co-lombia sobre un establecimiento de crdito. El mecanis-

mo de exclusin de activos y pasivos est reglamentadopor el artculo 1139 del Estatuto Orgnico del SistemaFinanciero y el Decreto 2555 de 2010. En esencia, estemecanismo contiene los principios bsicos de una exclu-

9 La ley 795 de 2003 incorpor este mecanismo al Estatu-to Orgnico del Sistema Financiero (EOSF), como una nuevaherramienta para garantizar la proteccin de la conanza de losdepositantes y acreedores en las instituciones nancieras.

Grfico 4. Esquema de una Exclusin de Activos y Pasivos en Colombia

Captulo 3

Proceso de Exclusin de Activos

y Pasivos en Colombia

sin de activos y pasivos, con algunas variaciones o ca-ractersticas particulares.

El procedimiento adoptado en Colombia tiene simili-tud con el modelo establecido en la legislacin argentina(vase el captulo 2), ya que en el modelo colombiano elestablecimiento objeto de la medida cede un conjunto de

pasivos a otro establecimiento de crdito y transfiere lapropiedad de los activos a un patrimonio autnomo cons-tituido, a cuyo cargo se emiten ttulos por un monto equi-valente al de los pasivos excluidos. Los recursos obteni-dos por la colocacin de los ttulos o los ttulos mismos,son entregados a la entidad receptora de los depsitos.

La exclusin de activos y pasivos es un mecanismoalternativo a la liquidacin de una entidad financiera, porlo que en el anlisis de la conveniencia de la aplicacin

Receptor de

depsitos

Ttulos

Depsitos excluidos

Endad objeto de la

medida de exclusin

Actvos

excluidos

Administrador delpatrimonio autnomo

Fuente: Fogafin


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10

CAPTULO 3

de esta medida Fogafin deber considerar el costo que lamisma le implicara, frente al valor que deber cancelar

por concepto del pago del seguro de depsitos, en caso dela liquidacin de la entidad financiera.

Adicionalmente, para la implementacin de la medidade exclusin de activos y pasivos tambin se deben cum-

plir las siguientes condiciones:

Debe confirmarse que no hay voluntad o capacidadpor parte de los accionistas para capitalizar la entidado para ejecutar una alternativa de resolucin de sector

privado (cesin de activos y pasivos, desmonte pro-gresivo o fusin, entre otros).

Debe contarse con tiempo suficiente para el desarrollode un plan secuencial, es decir, un procedimiento que

permita diagnosticar la entidad, realizar un inventariode activos y pasivos, y evaluar las diferentes alternati-vas de resolucin.

Las ventajas de una exclusin de activos y pasivos, encontraste con la adopcin de una medida de liquidacin,radican en los siguientes aspectos:

Contribuye a garantizar la continuidad de la presta-cin del servicio financiero y del sistema de pagos.

Minimiza el impacto que una medida de liquidacingenera en los depositantes y acreedores de un estable-cimiento de crdito, ya que stos continan accedien-do a la totalidad de sus depsitos sin ninguna interrup-cin.

Evita la prdida acelerada del valor de los activos dela entidad, que se podra originar en un eventual pro-ceso liquidatorio y el perjuicio que ello ocasiona a losacreedores de la entidad.

Impone disciplina de mercado debido a que en estamedida no se cobijan los pasivos no asegurados y el

patrimonio de los accionistas permanece en el balan-ce de la entidad intervenida a lo largo del proceso deliquidacin.

En Colombia, el mecanismo de resolucin de exclu-sin de activos y pasivos, busca garantizar que los depo-sitantes de los establecimientos de crdito que son objetode esta medida, puedan acceder a la totalidad de sus de-

psitos.

La exclusin de activos y pasivos es una medida quedebe ser ejecutada dentro de los trminos establecidos enla normatividad vigente, es decir, en un plazo mximo detres (3) das hbiles contados a partir de la expedicin dela orden de exclusin de activos y pasivos.

Para poder ejecutar la medida en el plazo menciona-do, se debe contar con un procedimiento expedito que

permita aplicar eficientemente este mecanismo, con el finde no generar traumatismos entre los depositantes de laentidad.

En el Grfico 5 se presenta la lnea de tiempo de lamedida de exclusin de activos y pasivos.

Grfico 5. Lnea de Tiempo de una Exclusin de Activos y Pasivos en Colombia

Fuente: Fogafin

Resolucin de exclusin de acvos y pasivos (SFC)

Conformacin del patrimonio autnomo (Originador)

Emisin de tulos (Administrador del patrimonio autnomo)

Transferencia de tulos al receptor (Administrador del patrimonio autnomo)

Aviso de prensa (Fogafin)

Cesin de depsitos al receptor (Originador)

Subasta de depsitos (Fogafin)

Convocatoria a los Establecimientos de Crditos a la subasta (Fogafin)

Atencin al pblico (Fogafin)

1 2 30 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18Das hbiles


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11

Para llevar a cabo la implementacin del mecanismode resolucin de exclusin de activos y pasivos, Fogafindesarroll los procesos que hacen parte de este protocolo.

El diseo de este protocolo est dividido en dos (2)fases:

La primera se denomina Diagnstico y est relacio-nada con la revisin del marco normativo vigente y laidentificacin de las mejores prcticas internacionalesasociadas a la aplicacin de este mecanismo.

La segunda es la fase de Desarrollo, en la cual seestablecen los procesos internos requeridos para laimplementacin de este mecanismo.

La ejecucin de las fases antes mencionadas se evi-dencian en:

Quince (15) procesos internos asociados a la aplica-cin de la exclusin de activos y pasivos.

Un manual de titularizacin. Un compendio integral de anexos y formatos estanda-

rizados para llevar a cabo el proceso.

Un sistema informtico propio para la aplicacin deeste mecanismo (en desarrollo).

Con la definicin de los procesos que conforman elprotocolo de exclusin de activos y pasivos, se busca evi-tar la improvisacin en la implementacin de este tipo demecanismos.

A continuacin se expondr el proceso diseado porFogafin para implementar la medida de exclusin de acti-vos y pasivos en Colombia, el cual est dividido en cuatroetapas:

Etapa cero

Etapa de preparacin

Etapa de intervencin

Etapa de post-intervencin

En el Grfico 6 se describe el macroproceso del me-canismo de exclusin de activos y pasivos, en el cual seobservan los procesos que debern ejecutarse por parte deFogafin en cada una de las etapas antes indicadas.

Para disear y desarrollar el mecanismo de exclusinde activos y pasivos descrito ms adelante, Fogafin pro-cur la optimizacin de los tiempos y recursos utilizados,teniendo en cuenta las directrices establecidas en la nor-matividad vigente.

Grfico 6. Procesos para la Implementacin de una Exclusin de Activos y Pasivos

PROCESO DE E XCLUSIN DE ACTIVOS Y PASIVOS EN COLOMBIA

Preseleccin del

administrador del

patrimonio

Actualizacin del

manual de

tularizacin

Preseleccin

de los posibles

receptores

de los depsitos

Elaboracin del

informe de

procedencia de la

medida

Presentacin del

concepto de

procedencia y

pre-aprobaciones de

la Junta Direcva

Seleccin del

administrador del

patrimonio y entrega

de la informacin

Celebracin del

contrato de acvos

excluidos con

aprobacin

de Fogafin

Parcipacin

financiera de

Fogafin

Seguimiento

a los acvos

y pasivos

excluidos

Aprobaciones de

la Junta Direcva

en el proceso

de exclusin

Ejecucin de la

subasta de

depsitos

asegurados

Celebracin del

contrato de pasivos

excluidos con

aprobacin de

Fogafin

Informar y atender

a los tulares

de los depsitos

transferidos y al

pblico en general

Preparacin

logsca para la

atencin a

depositantes

Preparacin

de la subasta

de los depsitos

Etapa

cero

Etapa

preparatoria

Etapa de

intervencin

Etapa de

post-intervencin

Fuente: Fogafin


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12

Etapa cero

Tiene lugar cuando el sistema financiero se encuentraen completa calma y estabilidad; es decir, no se vislum-

bran entidades sobre las cuales se vaya a adoptar un me-

canismo de resolucin por parte de la SuperintendenciaFinanciera de Colombia.

En la etapa cero, Fogafin ejecuta una serie de procesosprevios a la aplicacin del mecanismo de exclusin deactivos y pasivos, los cuales estn relacionados con:

Preseleccin de las entidades que desarrollarn lasfunciones de administracin del patrimonio.

Preseleccin de los posibles receptores de depsitos.

Actualizacin del manual de titularizacin.

Los mencionados procesos, debern llevarse a cabode forma regular y permanente, con el fin de hacer viable

la medida de exclusin de activos y pasivos.Los procesos que conforman la etapa cero de este me-canismo son los siguientes:

Grfico 7. Procesos Internos Ejecutados en laEtapa Cero

10Numeral 2 del artculo 8.2.1.1.3 del Decreto 2555 de2010

CAPTULO 3

Proceso de Actualizacin del Manualde Titularizacin

Fogafin desarroll un manual de titularizacin parainstruir a todas las entidades que intervienen en el proce-

so, sobre la forma adecuada en la que se debe desarrollarla titularizacin de los activos excluidos, puesto que lamisma presenta una serie de caractersticas especiales.

En este manual tambin se incluyen los principiossobre administracin de los activos, que deber adoptarel administrador del patrimonio seleccionado, la descrip-cin de la emisin y colocacin de los ttulos, as comolos elementos que deber tener en cuenta la entidad ob-

jeto de la medida en el momento de realizar el traspasode los activos excluidos al administrador del patrimonio.

Igualmente, en el manual de titularizacin se incluyenlos modelos de contratos entre:

1. La agencia calificadora y el Agente de manejo2. El Agente de manejo y el representante legal de

los tenedores de ttulos

3. El administrador y el Depsito Centralizado deValores

4. La entidad objeto de la medida y el administradorseleccionado.

El manual de titularizacin y los anexos antes men-cionados, se encuentran en el Anexo 2 de esta gua.

Proceso de Preseleccin del Administrador

del PatrimonioDe acuerdo con lo establecido en el literal c) del nu-

meral 11 del artculo 113 del Estatuto Orgnico del Sis-tema Financiero, en el proceso de exclusin de activos y

pasivos se deber conformar un patrimonio con los acti-vos que son materia de exclusin, el cual podr ser admi-nistrado por un establecimiento de crdito con el que sehaya suscrito un contrato de administracin no fiduciario,o una sociedad fiduciaria en virtud de la celebracin deun contrato de fiducia mercantil.

Fogafin adelantar el proceso de preseleccin del ad-ministrador del patrimonio, con el fin de conformar una

base de datos de candidatos idneos, que puedan desarro-llar las funciones asignadas tanto en el marco legal comoen el contractual.

Los criterios empleados por Fogafin para realizar laclasificacin de los establecimientos de crdito que serninvitados al proceso de preseleccin son los siguientes:

Calificacin CAMEL.

El nivel de activos de la entidad con respecto a los delsector.

Preseleccin del

administrador del

patrimonio

Actualizacin del

manual de

tularizacin

Preseleccin

de los posibles

receptores

de los depsitos

Proceso de Preseleccin de los PosiblesReceptores de los Depsitos

De acuerdo a la normatividad vigente10, Fogafindebe convocar a todos los establecimientos de crditoque se encuentren cumpliendo con las normas de ca-

pital adecuado, a participar en la subasta de depsitosexcluidos en el proceso.

Para cumplir con este mandato, Fogafin actualizaperidicamente el listado de los establecimientos de

crdito que podran participar en la subasta de dep-sitos, en caso de ordenarse una exclusin de activos y

pasivos. Lo anterior, se realiza teniendo en cuenta losreportes mensuales de cumplimiento del capital mni-mo requerido (solvencia), suministrados por la Super-intendencia Financiera de Colombia.


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13

Para el caso de las sociedades fiduciarias se evaluarn:

Las calificaciones asignadas por las agencias califica-doras de riesgo.

El valor del portafolio de los patrimonios autnomos

administrados.Las entidades invitadas podrn presentar a Fogafin

una propuesta, en la cual se analizarn los siguientes ele-mentos:

Grfico 8. Preseleccin del Administrador del Patrimonio Autnomo


Experiencia en administracin de activos.

Experiencia en procesos de titularizacin.

Propuesta econmica que debe contener el valor de lacomisin por la administracin de los activos.

Las entidades que presenten la propuesta a Fogafinconformarn la base de datos de candidatos preseleccio-nados para ejercer las funciones de administrador del pa-trimonio constituido, en el proceso de exclusin de acti-vos y pasivos.

Establecimientos

de Crdito

Sociedades

Fiduciarias

Establecimientos de Crdito

- CAMEL

-Tamao por nivel de acvos

Sociedades Fiduciarias- Calificacin Agencia Calificadora

- Tamao por nivel de

patrimonios

de administracin

Propuestas

-Experiencia en

administracin

y tularizacin

-Comisin


y Sociedades Fiduciarias

que no cumplieron con los

requisitos mnimos

Base de Datos de


y/o

Sociedades Fiduciarias

Preseleccionados

Fuente: Fogafin


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14

Etapa Preparatoria

Una vez que la Superintendencia Financiera de Co-lombia ha determinado que alguna entidad se encuentraen riesgo de ser sometida a la aplicacin del mecanismo

de resolucin de exclusin de activos y pasivos, Fogafindesarrolla la etapa preparatoria de la misma.

Fogafin recibe de la Superintendencia Financiera deColombia la informacin de la entidad y se prepara eje-cutando los procesos previos a la aplicacin de este me-canismo de resolucin.

Los procesos que ejecuta Fogafin en la etapa prepara-toria son los siguientes:

Grfico 9. Procesos Internos Ejecutados en laEtapa Preparatoria

11En el proceso de exclusin de activos y pasivos se exclu-ye la totalidad del monto de cada una de las cuentas, sin atenderel lmite mximo asegurado por Fogan.

12Los pasivos a favor del Fondo de Garantas de EntidadesCooperativas Fogacoop son excluidos cuando esta medida esejecutada sobre una entidad del sector cooperativo.

13Los pasivos a favor del Banco de la Repblica correspon-den a los apoyos transitorios de liquidez registrados en la cuentaPUC 240570.

CAPTULO 3

Por ltimo, el informe deber contener una seccin enla cual se describa el anlisis de mnimo costo, entre lamedida de exclusin de activos y pasivos y la liquidaciny el consecuente pago del seguro de depsitos. La cuan-tificacin del costo de la medida es la que permitir re-

comendar la medida de exclusin frente a cualquier otromecanismo de resolucin.

A continuacin se presentan en detalle los aspectosque se analizan en el informe de procedencia de la medi-da elaborado por Fogafin.

Determinacin de los Pasivos por excluir

Los pasivos objeto de exclusin son los pasivos origi-nados en la captacin de depsitos del pblico a la vista oa trmino, los cuales estn asegurados por el mecanismode seguro de depsitos11administrado por Fogafin (vase

Cuadro 2):

Proceso de Elaboracin del Informede Recomendacin de la Medida

De acuerdo con lo establecido en el artculo 8.2.1.1.2del Decreto 2555 de 2010, la Superintendencia Finan-ciera de Colombia tendr en cuenta, antes de adoptareste mecanismo, el informe sobre la procedencia de lamedida de exclusin de activos y pasivos elaborado porFogafin en la etapa preparatoria del proceso.

La Superintendencia Financiera de Colombia pon-dr a disposicin de Fogafin, la informacin ms re-ciente de la entidad sobre la cual se prev adoptar estemecanismo, con el fin de que este ltimo pueda elabo-rar el informe sobre la procedencia de la medida.

En el informe sobre la procedencia de la medidaFogafin analizar la correspondencia entre activos y

pasivos a excluir, las implicaciones financieras de lamedida para el patrimonio del Fondo, y la viabilidadde la adjudicacin de los pasivos que seran objeto deexclusin.

As mismo, sern objeto de exclusin los pasivos a fa-vor de Fogafin, Fogacoop12y el Banco de la Repblica13.Estos pasivos sern transferidos a un patrimonio autno-mo que se constituir con los activos excluidos.

Cuadro 2. Depsitos Asegurados

Fuente: Fogafin

CuentaPUC

Para el caso del Fondo Nacional del Ahorro se excluir la cuenta 2150

-Cesanas administradas por el Fondo Nacional del Ahorro

2105

2110

2115

2120

2127

2160

2170

260590

Depsitos cuenta corriente

Depsitos simples

Cerficados de depsitos a trmino

Depsitos de ahorro

Cuentas de ahorro especial

Depsitos especiales

Servicios bancarios de recaudo

Bonos hipotecarios

Elaboracin del

informe de

procedencia de la

medida

Presentacin del

concepto de

procedencia y

pre-aprobaciones de

la Junta Direcva

Seleccin del

administrador del

patrimonio y entrega

de la informacin

Preparacin

logsca para la

atencin a

depositantes

Preparacin

de la subasta

de los depsitos


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Grfico 10. Determinacin de los Activos y Pasivos por Excluir

El pasivo remanente quedar en la entidad objeto dela medida, sobre la cual la Superintendencia Financierade Colombia tendr que adoptar el mecanismo de liquida-cin, en procura de un mnimo de disciplina de mercado.

Determinacin de los Activos por excluir

Es relevante mencionar que los activos objeto de ex-clusin no estn descritos explcitamente en la normativi-

dad colombiana. Sin embargo, el numeral 11 del artculo113 del Estatuto Orgnico del Sistema Financiero sealaque la exclusin de activos comprender la diferencia po-sitiva, si la hay, resultante de restar del activo registradoen la institucin, la provisin correspondiente para aten-der el pasivo laboral y el pasivo externo a cargo de sta.

Dentro de los activos excluidos tambin quedarncomprendidos los que hayan sido transferidos a Fogafin,Fogacoop y el Banco de la Repblica mediante opera-ciones de descuento o de redescuento, con excepcin deaquellas en las que intermedien lneas de crdito externo.

Los activos objeto de exclusin sern determinados

por la Superintendencia Financiera de Colombia en elacto administrativo mediante el cual se adopte la medidade exclusin, conforme a la seleccin que haya efectuado

previamente Fogafin.

Constitucin de una Provisin para el Pago

de los Pasivos Laborales

La entidad que es objeto de la medida de exclusindebe realizar una provisin para garantizar el pago de las

acreencias laborales, prestaciones sociales y/o indemniza-ciones legales o convencionales existentes al momento dela aplicacin de la medida.

Debido a que los pasivos laborales representan unaexigibilidad inmediata, se considera relevante constituiruna provisin con una parte de los activos ms lquidosde la entidad objeto de la medida, con el fin de que segarantice el pago de la totalidad de los pasivos laborales,una vez que se haya adoptado la medida de exclusin deactivos y pasivos en el establecimiento de crdito.

Los activos de la entidad, diferentes de los selecciona-dos para atender tanto el pasivo externo como el laboral,sern objeto de exclusin y se transferirn al patrimonioautnomo constituido, (vase Grfico 10).

Determinacin de las Implicaciones Financieras

de la Medida para el Patrimonio de Fogafin

En caso de que no exista equivalencia entre el valorde los activos y pasivos a excluir, Fogafin aportar losrecursos necesarios, con el fin de que los activos tengan

un valor que corresponda cuando menos al de los pasivosexcluidos, (vase Grfico 11, pgina 16).

El aporte de Fogafin en el proceso de exclusin serealiza a travs de la suscripcin de ttulos de deuda de

pago subordinado emitidos por el patrimonio autnomoconstituido. De igual manera, el Fondo ha previsto la im-

plementacin de una garanta contingente para los ttulosemitidos por el patrimonio autnomo, con el fin de brin-dar un mayor respaldo a la emisin.


Fuente: Fogafin

Acvo Pasivo

Patrimonio Patrimonio

Balance de la endad objeto de la medida Seleccin de acvos y pasivos a excluir

Provisiones

Acvos

a excluir

Pasivos a excluir

Pasivos no

excluidos

En este ejemplo se simular el balance de un establecimiento de crdito insolvente, el cual supone un patrimonio negavo, generando as un desbalance

entre los acvos y pasivos.


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16

De acuerdo con la normatividad vigente, las obliga-ciones que asuma el Fondo no pueden superar el mon-to del pago que ste asumira por concepto de seguro dedepsitos si la entidad intervenida entra en un procesode liquidacin. Esta condicin induce al Fondo a imple-mentar la medida de menor costo entre una exclusin deactivos y pasivos, y la liquidacin y el consecuente pagodel seguro de depsitos.

Viabilidad de la Adjudicacin de los Pasivos Objeto de

Exclusin

Fogafin realizar un anlisis de los establecimientosde crdito que podran ser potenciales oferentes en el pro-ceso de subasta, de forma tal que se cuente con un estu-dio previo sobre la probabilidad de adjudicacin de losdepsitos que sern objeto de exclusin. Esta evaluacinle permitir establecer la viabilidad en la adjudicacin delos pasivos y, por ende, determinar cules establecimien-tos de crdito tienen la capacidad de adsorber los depsi-tos que se excluirn y subastarn en el proceso.

Proceso de presentacin del conceptode procedencia y pre-aprobaciones

de la Junta DirectivaUna vez que se haya elaborado el informe sobre la

procedencia de la medida de exclusin de activos y pasi-vos, y previo a la remisin formal del concepto a la Su-

perintendencia Financiera de Colombia, la Junta Directi-va de Fogafin deber aprobar el contenido del informe ytomar las siguientes determinaciones preliminares:

Ajustes de plazo y tasa de los depsitos que sern ob-jeto de exclusin, en caso de requerirse.

Fija la clase y las condiciones de los ttulos que sernemitidos por parte del patrimonio y que servirn derespaldo a los depsitos excluidos.

Aprueba el monto de la participacin financiera deFogafin en la medida de exclusin de activos y pasi-vos.

Una vez que se haya presentado a la Junta Directiva elinforme sobre la procedencia de la medida de exclusinde activos y pasivos en un establecimiento de crdito, Fo-gafin remitir formalmente ste concepto a la Superinten-dencia Financiera de Colombia.

La Superintendencia Financiera de Colombia consi-derar el informe enviado por Fogafin, con base en este ya su juicio, determinar la procedencia de la medida. Si lamedida es procedente, la Superintendencia Financiera deColombia expedir la resolucin mediante la cual le orde-na al establecimiento de crdito, llevar a cabo la medidade exclusin de activos y pasivos.

Proceso de Seleccin del Administradordel Patrimonio y Entrega de Informacin

Fogafin seleccionar de la base de datos de candida-tos preseleccionados al establecimiento de crdito y/ofiduciaria ms idnea para asumir la administracin del

patrimonio autnomo que se constituir con los activosexcluidos una vez que sea adoptada la medida. La entidadseleccionada ser aquella que haya obtenido el puntajems alto en la etapa de preseleccin.

En el caso en que la entidad contratada como admi-nistrador del patrimonio constituido sea una fiduciaria,sta ejercer las funciones de Agente de manejo. De igualmanera, en caso de que la entidad contratada como admi-

Grfico 11. Determinacin del Aporte de Fogafin

CAPTULO 3

Fuente: Fogafin

Acvos y pasivos a excluir Aporte de Fogafin

Activos

a excluir

Pasivos a excluir

Activos

a excluir

Pasivos a excluir

Aporte Fogafin


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17

Grfico 12. Actividades de la Subasta de Depsitos en la Etapa de Preparacin

nistrador sea un establecimiento de crdito, el agente demanejo podr ser, a travs de subcontratacin por partedel establecimiento de crdito, una fiduciaria o una socie-dad de titularizacin.

Es importante anotar que el Agente de manejo podrser un consorcio o unin temporal conformada por las en-tidades legalmente facultada para ello. Una revisin msdetallada de la relacin entre las partes que intervienen en

el proceso de titularizacin se encuentra en el Manual deTitularizacin (vase el Anexo 2).

Una vez seleccionada la entidad administradora delpatrimonio, Fogafin le suministrar los reportes con lainformacin agregada de los activos que sern objeto deexclusin, con el fin de que esta entidad pueda realizar las

proyecciones de la emisin de ttulos del proceso.

La informacin de los activos objeto de exclusin serentregada por Fogafin una vez que el representante de laentidad seleccionada haya suscrito el correspondienteacuerdo de confidencialidad.

Proceso de Preparacin de la Subastade Depsitos

Previo a la expedicin de la resolucin mediante lacual se ordena el mecanismo de resolucin de exclusinde activos y pasivos, Fogafin desarrolla las actividadesrelacionadas con la preparacin de la subasta de los dep-sitos que sern objeto de exclusin en el proceso.

La subasta de depsitos se har virtualmente, por loque resulta indispensable que Fogafin verifique el correc-

to funcionamiento de esta herramienta en la etapa prepa-ratoria. As mismo, en esta etapa se prepara la documen-tacin y la informacin de los pasivos que harn parte delcuarto de datos de la herramienta virtual.

En el Grfico 12 se detallan las actividades que eje-cuta Fogafin en la etapa preparatoria de la subasta en el

proceso de exclusin de activos y pasivos:

Proceso de Preparacin Logstica parala atencin de los Depositantes

En la etapa preparatoria del proceso, Fogafin define ycontrata al operador logstico y a la firma de call centerque lo acompaarn en el proceso de atencin a los titula-res de los depsitos excluidos.

No obstante, si a la fecha en la que se prev adoptarla medida de exclusin de activos y pasivos Fogafin yacuenta con un call center contratado, ste brindar la in-formacin del proceso de exclusin a los depositantes dela entidad intervenida.

Fogafin capacitar a los funcionarios del operador lo-gstico y de la firma de call centercontratados, a travsde la cual se especifica la informacin que se le deber

brindar a los depositantes en los puntos de atencin dis-puestos por Fogafin.

Los puntos de atencin sern definidos por Fogafin,teniendo en cuenta la distribucin geogrfica de los depo-sitantes de la entidad objeto de la medida de exclusin deactivos y pasivos.


Fuente: Fogafin


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Etapa de Intervencin

La etapa de intervencin del proceso deber ser desa-rrolla por Fogafin en un plazo mximo de tres (3) das h-

biles, contados a partir de la orden de exclusin de activos

y pasivos. El disparador de esta etapa se da cuando laSuperintendencia Financiera de Colombia expide la re-solucin por medio de la cual se ordena este mecanismode resolucin en un establecimiento de crdito. Esta me-dida es de cumplimiento inmediato y se le notificar per-sonalmente al representante legal o, si no fuere posible,mediante aviso que se fijar en las oficinas de la entidad.

A partir de este momento, Fogafin ejecuta los proce-sos relacionados con: Las aprobaciones definitivas que debe impartir la Jun-

ta Directiva en el proceso. La subasta de depsitos excluidos.

La participacin financiera del Fondo en el proceso.

14 Numeral 2 del artculo 8.2.1.1.3 del Decreto 2555 de2010. Tendrn aptitud legal para participar en la subasta los es-tablecimientos de crdito que, de acuerdo con el ltimo reporteremitido a la Superintendencia Bancaria para el momento dela adopcin de la medida de exclusin de activos y pasivos, seencuentren cumpliendo las normas de capital adecuado (solven-cia).

CAPTULO 3

Grfico 13. Procesos Internos Ejecutados en laEtapa de Intervencin

Celebracin del

contrato de acvos

excluidos con

aprobacin

de Fogafin

Parcipacin

financiera de

Fogafin

Aprobaciones de

la Junta Direcva

en el proceso

de exclusin

Ejecucin de la

subasta de

depsitos

asegurados

Celebracin del

contrato de pasivos

excluidos con

aprobacin de

Fogafin

Grfico 14. Transferencia de Depsitos Excluidos

Endad objeto de la

medida de exclusin

Depsitos excluidos

Receptor de

depsitos

Fuente: Fogafin

Los procesos que se ejecutan en la etapa de interven-cin son los siguientes:

Aprobaciones Definitivas de la Junta Directiva

de Fogafin en el Proceso de Exclusin

Una vez que se haya ordenado la medida de exclusinde activos y pasivos por parte de la Superintendencia Fi-nanciera de Colombia, la Junta Directiva de Fogafin de-

ber llevar a cabo una sesin extraordinaria, en la que seratifican o modifican las aprobaciones previas impartidasen la etapa preparatoria del proceso.

Proceso de Ejecucin de la Subasta de DepsitosAsegurados

La Junta Directiva de Fogafin determinar el procedi-miento y los destinatarios de la transferencia de los pasi-vos objeto de exclusin.

Para ello, una vez adoptada la medida por parte de laSuperintendencia Financiera de Colombia, Fogafin con-vocar a una subasta a los dems establecimientos de cr-dito diferentes al sujeto de la medida, con el objeto de quedichas entidades presenten posturas para la adjudicacinde los pasivos excluidos.

La convocatoria a la subasta de los pasivos excluidosse har mediante comunicacin escrita dirigida a todoslos establecimientos de crdito con aptitud legal14 para

As mismo, en la etapa de intervencin se lleva a cabola celebracin del contrato de cesin de pasivos por partede la entidad objeto de la medida y el establecimiento ad-

judicatario de la subasta y la celebracin del contrato detransferencia de activos al administrador del patrimonio.


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participar en la subasta. Fogafin dispondr la forma enque se realizar la subasta, que podr efectuarse en cual-quier da hbil o no hbil.

La subasta de depsitos excluidos deber ser ejecu-

tada por parte de Fogafin en un periodo mximo de tres(3) das hbiles despus de la fecha en la cual la Super-intendencia Financiera de Colombia adopte la medida deexclusin de activos y pasivos.

El da en el que se ordena la exclusin de activos ypasivos, es decir el da cero (0), Fogafin deber convocara la subasta de depsitos a travs de una comunicacinformal, remitida a todos los establecimientos de crditoque, de acuerdo con el ltimo reporte remitido por la Su-

perintendencia Financiera de Colombia, se encuentrencumpliendo las normas de capital adecuado (solvencia).

Entre el da uno (1) y el da dos (2) despus de ordena-da la medida de exclusin, los establecimientos de crditoinvitados a la subasta, debern consultar la informacinde los depsitos excluidos con el fin de determinar si ha-rn parte del proceso de subasta.

En el da tres (3) del proceso de subasta, Fogafin lle-va a cabo la adjudicacin de los depsitos excluidos. Asmismo, publicar un aviso de prensa en un diario de am-

plia circulacin nacional, en el cual les indicar a los titu-lares de los depsitos excluidos el nombre de la entidad ala cual fueron transferidos sus depsitos.

Grfico 15. Actividades de la Subasta de Depsitos en la Etapa de Intervencin


En el aviso de prensa, Fogafin tambin le indicar alos depositantes el perodo en el que estarn operando los

puntos de atencin dispuestos para brindar toda la infor-macin relativa al proceso de exclusin de activos y pasi-vos (vase Grfico 15).

Proceso de celebracin del Contrato de PasivosExcluidos con aprobacin de Fogafin

La transferencia de los pasivos excluidos se har te-niendo en cuenta las condiciones operativas, tecnolgicasy de documentacin de los pasivos, y quedar formaliza-da en el documento de cesin de pasivos que deben sus-cribir la entidad objeto de la medida y el receptor de los

pasivos.

La transferencia de los pasivos resultantes de la ex-clusin se producir de pleno derecho, es decir, que por

disposicin de la ley no necesita la autorizacin del esta-blecimiento de crdito objeto de la medida ni del titulardel pasivo para que se pueda realizar la transferencia. Latransferencia de pasivos se entender perfeccionada conla protocolizacin del documento o documentos privadosque la contengan.

Para agilizar el proceso de transferencia, Fogafin ela-bor una proforma de contrato (vase el Anexo 3) en elcual se incluyen las obligaciones y actividades que de-

Da

0

Da Da

2

Da

3

Ejecucin de la Subasta de Depsitos

Resolucin

Exclusin de

Actvos y Pasivos 1

Acvidades de la subasta (da 3)

Endades presentan oferta para adquirir los

pasivos excluidos.

Fogafin verifica las ofertas presentadas.Fogafin verifica el cumplimiento de los

criterios de adjudicacin previamente

aprobados por la Junta.

Fogafin adjudica los depsitos excluidos a la

mejor oferta presentada.

Fogafin informa a las endades el nombre de

la endad adjudicataria.

Fogafin publica el aviso de prensa

informndole a los depositantes el nombre

de la endad a la cual se transferirn los

pasivos excludos.

Acvidades de la subasta (da 1-2)

Endades reciben la comunicacin de invitacin a la subasta.

Endades invitadas se registran en el aplicavo de subasta.

Endades invitadas consultan la informacin de acvos y pasivos

dispuesta por Fogafin en el aplicavo de subasta.

Endades remiten al Fondo las preguntas sobre el proceso de subasta

de pasivos asegurados.

Fogafin remite a las endades invitadas las respuestas sobre el proceso

de subasta.

Acvidades de la Subasta (da 0)

Idenficar las endades que podrn

parcipar en la subasta.

Generar y remir las comunicaciones deinvitacin a la subasta.

Habilitar el ingreso de las endades al

aplicavo de subastas.

Llamar a los representantes de los

establecimientos de crdito para

noficarles la invitacin a la subasta.


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ber desarrollar cada una de las partes involucradas, conel fin de que los depositantes de la entidad sobre la cualse adopt la medida de exclusin puedan acceder a susrecursos en el menor tiempo posible.

Administracin Temporal de los Pasivos Excluidos

De acuerdo con lo estipulado en el numeral 3 del ar-tculo 8.2.1.1.3 del Decreto 2555 de 2010, el estableci-miento de crdito que es sujeto de la medida de exclusinde activos y pasivos, tendr a su cargo el manejo temporalde los pasivos excluidos en el proceso mientras se perfec-ciona la transferencia, para cuyo efecto, deber atenderlas directrices e instrucciones de Fogafin, contenidas enla Gua del Originador, (vase pgina 95).

Programa de Ajuste

De acuerdo con el artculo 8.2.1.1.5 del Decreto 2555de 2010, la entidad receptora de los depsitos exclui-dos podr convenir con la Superintendencia Financierade Colombia programas de ajuste, en los cuales se de-terminarn las reglas especiales para el cumplimiento denormas relacionadas con contribuciones a esa Superin-tendencia, lmites a la concentracin de inversiones, nor-mas de regulacin prudencial y la implicacin que para elestablecimiento de crdito solicitante tenga la recepcinde los ttulos que se entregan como contrapartida a los

pasivos adquiridos.

Proceso de Celebracin del Contrato de ActivosExcluidos con Aprobacin de Fogafin

Una vez adoptada la medida, la entidad sobre la cualse orden la exclusin de activos y pasivos deber sus-cribir, con el establecimiento de crdito y/o fiduciaria

previamente seleccionada por Fogafin, un contrato me-diante el cual se formaliza la transferencia de los activosexcluidos.

El administrador del patrimonio autnomo constitui-do estar encargado de la conservacin y administracinde los bienes o activos excluidos. El patrimonio autno-mo estar conformado con los activos excluidos de la en-tidad tales como: (i) efectivo, (ii) inversiones, (iii) carteray (iv) activos fijos.

La transferencia de los activos excluidos se har te-niendo en cuenta las reglas de tradicin de dominio de los

bienes que conformarn el patrimonio y quedar formali-zada con la protocolizacin del documento de transferen-cia de activos al patrimonio constituido.

El administrador de la entidad objeto de la medida deexclusin de activos y pasivos deber entregarle al ad-

Grfico 16. Transferencia de Activos Excluidos alPatrimonio Autnomo

CAPTULO 3

ministrador del patrimonio los documentos que soportenla existencia y exigibilidad de los activos excluidos, deacuerdo con la informacin registrada en el ltimo ba-lance enviado a la Superintendencia Financiera de Co-lombia.

Asimismo, deber entregarle la documentacin aso-ciada a los crditos a favor de Fogacoop, Fogafin y elBanco de la Repblica.

Endad objeto de la

medida de exclusin

Acvos excluidos

Administrador del

patrimonio autnomo

Fuente: Fogafin

Para el desarrollo de este proceso de transferencia sedeber utilizar una proforma de contrato (vase los ane-xos, pgina 102 y 108) elaborada por Fogafin, en dondese especifican las condiciones en las cuales debern sertransferidos los activos. As mismo, se especifican las ac-tividades para el manejo de los activos que deber ejecu-tar el administrador del patrimonio seleccionado.

Emisin de Ttulos

De acuerdo con lo establecido en el numeral 7 delartculo 8.2.1.1.3 del Decreto 2555 de 2010, con cargoal patrimonio que se conforme con los activos excluidosse emitirn ttulos representativos de derechos sobre di-chos activos, por un monto equivalente al de los pasivosexcluidos.


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cieras y los flujos esperados de cada uno de los activosque sern objeto de exclusin.

El patrimonio autnomo permanece vigente por untiempo igual al vencimiento de los ttulos de contenidocrediticio, lo cual puede ocasionar que la duracin del pa-trimonio constituido sea prolongada. Lo anterior puedereflejarse en una prdida en el valor de los activos exclui-dos y un aumento en los costos asociados a la administra-cin de los mismos.

Ttulos de Participacin

Los ttulos de participacin son aquellos en los quelos inversionistas adquieren un derecho o parte propor-cional de los rendimientos o prdidas que generen losactivos transferidos al patrimonio autnomo. La estruc-turacin de la emisin de los ttulos de participacin en

el proceso de exclusin de activos y pasivos requiere unanlisis global de las caractersticas financieras y flujosesperados de los activos objeto de exclusin, el cual esrealizado por Fogafin.

En este tipo de emisiones el patrimonio autnomoconstituido permanece vigente por un periodo de tiemposimilar al vencimiento de los ttulos de participacin, el

Las condiciones de los ttulos emitidos por el patri-monio constituido sern fijadas por la Junta Directiva deFogafin de acuerdo con los siguientes lineamientos:

Plazo: el plazo de vencimiento de los ttulos emitidosno puede exceder la duracin del patrimonio.

Tasa: la tasa promedio de los ttulos no puede ser su-perior a la tasa promedio ponderada a la que rentanlos activos excluidos; de lo contrario, stos ltimos no

podran respaldar a los ttulos emitidos por el patrimo-nio.

La determinacin que adopte la Junta Directiva de Fo-gafin sobre la forma o caractersticas de los ttulos emi-tidos no implica que ste los garantice; por otra parte, eladministrador de este patrimonio asume obligaciones demedio y no de resultado.

Ttulos de Contenido Crediticio

Los ttulos de contenido crediticio son aquellos queincorporan la obligacin de pagar un dinero por conceptode capital e intereses al poseedor de los mismos. Para laemisin de este tipo de ttulos en el proceso de exclusinde activos y pasivos, Fogafin debe realizar la estructura-cin de la emisin, analizando las caractersticas finan-


Cuadro 3. Ventajas y Desventajas de las Clases de Ttulos Emitidos por el Patrimonio Autnomo

Ttulos de contenido credicio Ttulos de parcipacin

Estructuracin de la emisin

Duracin del patrimonio

Valor de los acvos excluidos

Los tenedores de los tulos de contenido credicio

reciben un rendimiento financiero predeterminado.

Requiere del anlisis detallado de las caracterscas

financieras y los flujos de cada uno de los acvos por

excluir.

El patrimonio autnomo permanece vigente por un

perodo de 7 aos aproximadamente y durante este

perodo, (i) se generan costos asociados a la

administracin de los acvos y (ii) Fogafin debe ejecutar

el proceso de seguimiento a la administracin de los

acvos excluidos.

Es posible observar una prdida en el valor del acvo, as

como un deterioro en la calidad de la cartera.

Los acvos excluidos son gesonados por un

establecimiento de crdito, el cual manene su valor.

El patrimonio permanece vigente por un periodo de 45

das aproximadamente, lo cual genera menores costos

de administracin de los acvos excluidos y una

reduccin significava en el empo de ejecucin del

proceso interno de seguimiento a la administracin de

los acvos excluidos.

Slo requiere del anlisis global de las caracterscas

financieras de los acvos a excluir.

Los tenedores de los tulos de parcipacin no obenen

un rendimiento financiero fijo, sino que el inversionista

parcipa en las ulidades o prdidas que generen los

acvos subyacentes.

Fuente: Fogafin


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cual es de aproximadamente 45 das. Lo anterior implicauna reduccin en los costos de administracin y un menordeterioro en el valor de los activos excluidos.

En el Cuadro 3 (vase pgina 3), se presenta una com-paracin entre los ttulos de contenido crediticio y departicipacin emitidos por el patrimonio autnomo cons-tituido.

Participacin Financiera de Fogafin

En el proceso de exclusin de activos y pasivos, Fo-gafin podr participar financieramente en los siguientescasos:

Cuando los activos excluidos sean inferiores a lospasivos excluidos, Fogafin podr suscribir ttulos dedeuda de pago subordinado a cargo del patrimonioautnomo, con el fin de que los activos excluidos15

tengan un valor que corresponda, por lo menos, al delos pasivos excluidos . Igualmente, en el proceso deexclusin de activos y pasivos Fogafin podr emitiruna garanta contingente, que respaldar la emisinrealizada por el patrimonio autnomo. La duracin deesta garanta ser igual a la vigencia de los ttulos emi-tidos por el patrimonio autnomo.

Fogafin podr transferir recursos lquidos al patrimo-nio autnomo, a cambio de ttulos de deuda que seemitan en desarrollo del proceso de titularizacin16,con el fin de darle liquidez a los activos excluidos.

Fogafin podr permutar ttulos de deuda que se emi-tan en desarrollo del proceso de titularizacin por ttu-los emitidos por el Fondo, con el objeto de entregarloscomo pago al establecimiento de crdito receptor delos pasivos subastados. 17

Etapa de post-intervencin

Esta etapa la desarrolla Fogafin una vez que ha sidoejecutada la medida de exclusin de activos y pasivos. Enella, Fogafin debe informar a los titulares de los depsitostransferidos y al pblico en general, sobre la medida im-

plementada. As mismo, deber realizar el seguimiento ala ejecucin de los contratos de administracin de activos

y cesin de pasivos suscritos por el establecimiento decrdito objeto de la medida.

15 Literal f) del numeral 11 del artculo 113 del Estatuto Or-gnico del Sistema Financiero.

16 Literal h) del numeral 11 del artculo 113 del EstatutoOrgnico del Sistema Financiero

17 Literal i) del numeral 11 del artculo 113 del Estatuto Or-gnico del Sistema Financiero

CAPTULO 3

Proceso de Informar y Atender a los Titularesde los Depsitos Transferidos y al Pblico enGeneral

La atencin y el suministro de informacin a los de-positantes de la entidad objeto de la medida de exclusinde activos y pasivos estarn a cargo de Fogafin y del es-tablecimiento de crdito al cual fueron transferidos losdepsitos excluidos.

Con respecto a la labor de Fogafin, ste deber publi-car un aviso en un diario de amplia circulacin nacional,dentro de los tres das hbiles siguientes a la adopcin dela medida, en el cual se indicar el alcance de la misma,los puntos de atencin al pblico y el tiempo en que di-chos puntos estarn operando.

Para llevar a cabo la atencin a los depositantes delestablecimiento de crdito objeto de la medida, Fogafinha dispuesto los siguientes canales para brindar la infor-macin de los pasivos excluidos en el proceso:

Atencin personalizada.

Chat.

Atencin telefnica.

Los puntos de atencin personalizados operarn porun periodo no inferior a quince (15) das hbiles, tiempoen el cual se les informar a los depositantes a qu enti-dad fueron transferidos sus depsitos.

Por otra parte, la entidad receptora de los depsitosdeber enviar a los titulares de los mismos, tan pronto

como le sea posible, una comunicacin a la ltima di-reccin registrada en la entidad objeto de la medida, enla que les informar sobre la medida adoptada, la trans-ferencia realizada, los cambios que se hayan dispuesto

por Fogafin en cuanto a las condiciones del depsito, laoficina en la que qued radicado el mismo y los demsaspectos que se consideren necesarios, todo con el fin de

procurar que se preserve de la mejor manera la prestacindel servicio al respectivo usuario.

Grfico 17. Procesos Internos Ejecutados en laEtapa de Post-Intervencin

Seguimiento

a los acvos

y pasivos

excluidos

Informar y atender

a los tulares

de los depsitos

transferidos y al

pblico en general


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Proceso de Seguimiento a los Activos y PasivosExcluidos

Fogafin dise un procedimiento interno para reali-zar el seguimiento a la ejecucin y cumplimiento de los

contratos de transferencia de activos y cesin de pasivossuscritos por la entidad objeto de la medida de exclusin.El seguimiento que realiza Fogafin se prolongar hasta lafinalizacin de los contratos mencionados.

3.2 Oportunidades de Mejora delProceso de Exclusin de Activosy Pasivos

La operatividad del proceso de exclusin de activos ypasivos, de acuerdo con la ley, deber ser desarrollada enun mnimo de tres (3) das hbiles a partir de la orden de

la Superintendencia Financiera de Colombia. En este pe-riodo debern ejecutarse las actividades relacionadas conla constitucin del patrimonio autnomo para la adminis-tracin de los activos excluidos, la subasta, adjudicaciny transferencia de los depsitos excluidos, la titulariza-cin de los activos excluidos y la expedicin de las garan-tas que respaldan el proceso de titularizacin, entre otros.

Esta limitante de tiempo para la ejecucin de la me-dida de exclusin de activos y pasivos, evidencia la ne-cesidad de analizar y contemplar las siguientes oportuni-dades de mejora para hacer ms viable esta medida enColombia.

Es necesario tener en cuenta que estas oportunidadesde mejora son de naturaleza legal, por lo que su modifica-cin tendra que hacerse como mnimo, por una norma delmismo tipo de las que han establecido las restricciones.

Marco Legal para la Creacin de un BancoPuente

En pases como Estados Unidos y Canad, la utiliza-cin de un vehculo como el banco puente para la resolu-cin de entidades financieras en problemas ha permitidoque el mecanismo de exclusin de activos y pasivos pue-da desarrollarse de forma rpida y eficiente. Esta es unade las mayores limitantes para esta opcin de resolucinen Colombia, pues la normatividad vigente no contemplaun marco legal que permita la creacin de un banco puen-te como un mecanismo de resolucin.

En Colombia, las personas jurdicas que deseen ope-rar en el sistema financiero deben observar un nmero deexigencias y requisitos legales que pueden tardar varios


meses en cumplirse. Por lo anterior, no existe la posibili-dad de crear, en un plazo mnimo, un establecimiento decrdito temporal que pueda absorber los activos y pasivosexcluidos de una entidad en problemas.

Este vaco legal restringe en gran medida el poder deaccin y las bondades del mecanismo de exclusin de ac-tivos y pasivos que contempla la ley colombiana, porquese corre el riesgo de interrumpir la actividad financierafrente a los depositantes de la entidad en problemas.

Por lo anterior, es necesario que se contemple la posi-bilidad de modificar la ley para permitir al asegurador dedepsitos constituir un banco puente de forma gil y sintrmites excesivos, con el fin de que sea utilizado comoun vehculo en los diferentes mecanismos de resolucinde entidades en problemas.

Coordinacin Interinstitucional

La normatividad vigente en Colombia establece quedebe existir coord

guia activos y pasivos

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