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Für die breite Öffentlichkeit bestimmt
Gibt es künftig Engpässe im Rückversicherungsmarkt?Peter Bütikfoer, P&C Centre Reinsurance, Swiss Re Deutschland-Tour 2018
Für die breite Öffentlichkeit bestimmt
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Inhaltsverzeichnis / Agenda
• Gibt es DEN Rückversicherungsmarkt?
• Wie haben sich die Rückversicherungspreise entwickelt?
• Wie kann Erst- und Rückversicherung gemeinsam weiterwachsen?
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Für die breite Öffentlichkeit bestimmt
Peter Bütikofer | P&C Centre Reinsurance | Swiss Re Deutschland-Tour 2018
Gibt es DEN Rückversicherungsmarkt?
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Net premiums earned (USD billion) Net income (USD billion)
Swiss Re 2012-2017
4
0
5
10
15
20
25
30
35
FY 12 FY 13 FY 14 FY 15 FY 16 FY 17
P&C Re L&H Re CorSo Life Capital
-2
-1
0
1
2
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4
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FY 12 FY 13 FY 14 FY 15 FY 16 FY 17
P&C Re L&H Re CorSo Life Capital Group
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Preisveränderungen während der letzten Erneuerung nach Sparten
Sach
Haftpflichtsparten
Global
Finanz/Berufshaftplicht
1.2% 1.4%
0.3%
-0.7%
-1.6%
-2.8%
-4.2%
-4.8%
-3.8%
-3.2%
-2.3%
-1.6%
0.8%
-8.0%
-6.0%
-4.0%
-2.0%
0.0%
2.0%
4.0%
Q1 '12 Q3 '12 Q1 '13 Q3 '13 Q1 '14 Q3 '14 Q1 '15 Q3 '15 Q1 '16 Q3 '16 Q1 '17 Q3 '17
Im 4. Quartal 2017 zeigt der Index der globalen Industrie-Versicherung erstmals Erhöhungen nach 4 ½ Jahren…
5
Note: Comparison of renewal rate changes year-on-year; chart shows annual changes in the composite average of renewal rates recorded in the same quarter of the prior yearSource: Marsh, Global Insurance Market Quarterly Briefing, Q4 2017
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USA
Asien
Global
Latein Amerika
1.2%1.4%
0.3%
-0.7%-1.6%
-2.8%
-4.2%-4.8% -3.8%
-3.2%
-2.3%-1.6%
0.8%
-10.0%
-8.0%
-6.0%
-4.0%
-2.0%
0.0%
2.0%
4.0%
6.0%
8.0%
10.0%
Q1 '12 Q3 '12 Q1 '13 Q3 '13 Q1 '14 Q3 '14 Q1 '15 Q3 '15 Q1 '16 Q3 '16 Q1 '17 Q3 '17
Europa
Neben der Karibik verzeichnet auch Latein Amerika erstmals einen leichten Preisanstieg; übrige Regionen sind praktisch unverändert
6
Karibik
Note: Comparison of renewal rate changes year-on-year; chart shows annual changes in the composite average of renewal rates recorded in the same quarter of the prior yearSource: Marsh, Global Insurance Market Quarterly Briefing, Q4 2017
Preisveränderungen während der letzten Erneuerung nach Regionen
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Kalkulatorische vs. beobachtete Schadenquoten nach Zeichnungsjahr(für das Swiss Re Sach Vertragsrückversicherungsgeschäft)
Source: Group Underwriting
61%65%
62%61%60%60%
66%
60%59%58%58%57%
53%
48%
33%
53%52%
54%
20
07
-17
20
17
114%
20
16
20
15
44%
20
09
55%
20
08
45%
20
07
20
14
20
13
55%
20
12
44%
20
11
20
10
LR Actual (FA17)LR Costing
EMEA
51%55%
55%53%
49%
45%
53%
48%47%
53%49%
44%43%
28%
32%
36%
39%
20
09
20
08
20
07
22%
20
14
20
13
26%
20
12
46%
20
11
37%
20
10
20
07
-17
20
17
90%
20
16
50%
20
15
40%
LR Actual (FA17)LR Costing
USA/Kanada
57%
61%
61%57%53%54%56%55%54%
62%
29%18% 54%17%
139%
21%
20
15
35%
20
14
27%
20
13
32%
20
12
20
11
20
10
34%
55%
20
09
20
08
44%55%
20
07
20
07
-17
20
17
219%
20
16
LR Actual (FA17)LR Costing
Latein Amerika
62%
61%64%56%55%59%63%
68%
69%
60%65%
53% 57%53%
78%81%
61%
20
07
20
12
33%
20
11
140%
20
10
373%
20
09
66%
20
08
20
16
20
15
47%
20
14
44%
20
13
50%
20
07
-17
20
17
LR Actual (FA17)LR Costing
Asien
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Kalkulatorische vs. beobachtete Schadenquoten nach Zeichnungsjahr(für das Swiss Re Sach Vertragsrückversicherungsgeschäft)
Source: P&C Centre
58% 59% 58% 59%62% 62%
65%68%
70%
71% 62%
60%
46%
56%
47%
54% 45%
34%
43%49%
55%
20
08
20
15
20
07
20
07
-17
117%
20
14
56%
20
09
20
10
20
11
20
12
56%
20
13
20
16
20
17
LR Costing LR Actual (FA17)
EMEA – Property (ohne Multi-Line Deckungen)
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0
2'000
4'000
6'000
8'000
10'000
12'000
USD m Total figuresfor ‘99-’17
0
200
400
600
800
1'000
1'200
1'400
1'600
1'800
2'000
2'200
2'400
99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17Expected losses Incurred losses
USD m
Swiss Re's Cat XL BuchTatsächliche Schadenlast vs ursprünglich geschätzte Schadenlast
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Ergebnisse im deutschen Versicherungsmarkt
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Erkenntnisse• DEN (Rück-)Versicherungsmarkt gibt es nicht• Sparten und Regionen zeigen Korrelationen, ein Indiz für
Solidarität
FazitKurz- und mittelfristig funktioniert Erst- und Rückversicherung bloß über Solidarität; langfristig muss jede Risikogemeinschaft ihre Schäden selber zahlen
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Für die breite Öffentlichkeit bestimmt
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Wie haben sich die Rückversicherungspreise entwickelt?
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Swiss Re’s weltweiter CAMARES Index (mit historischer Sach-Schadenlast und zugrundeliegendem Rückversicherungskaptial)
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• 6 Jahre nach dem Beginn der weltweiten Preiserosion 2012/13 hat sich der traditionelle Sach Kata RV-Markt im Januar 2018 stabilisiert nach einem Schaden reichen Jahr 2017
• Das reichlich vorhandene Rückversicherungskaptial hat den Einfluss der Schadenlast aus dem Jahr 2017 auf die Preise abgedämpft
• Die bescheidene Indexerhöhung (einstelliger Prozentsatz) im Januar 2018 ist Folge von der Tatsache, dass CAMARES ausschließlich Cat XL Geschäft analysiert, welches durch die Schadenereignisse in 2017 wenig betroffen waren
• Im Unterschied zu 1999 ist heute das Zinsniveau viel tiefer und der Risikotransfer in die Kapitalmärke etabliert; es fehlen attraktive alternative Anlagemöglichkeiten
• Der Druck auf die Margen wird bestehen bleiben, sofern 2018 nicht erneut ein Grossschaden-Jahr wird
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CAMARES Indices pro Region(mit historischer Sach Schadenlast)
• In Europa erneuert der Hauptteil des Geschäfts im Januar, während ein stattlicher Anteil des US Geschäfts im Juni/Juli zur Erneuerung ansteht
• Die Preise pro Region sind korreliert, aber auf verschiedenen Niveaus
• USA dominieren die “Weltpreise”
• Europa auf tiefstem Niveau, bedingt durch geringe Schadenbelastung seit 1999
• Das japanische und das australische Portefeuille erneuern im April respektive im Juli und sind deshalb noch nicht berücksichtigt
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Guy Carpenter Property Cat Index
0
100
200
300
400
Global US UK Europe Asia
Source: Guy Carpenter, Property catastrophe RoL index, rebased to 2000 = 100
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Kombinierte Schaden-Kostenquoten: P&C Re & CorSo
Swiss Re 2012-2017
16
60%
70%
80%
90%
100%
110%
120%
130%
140%
FY 12 FY 13 FY 14 FY 15 FY 16 FY 17
P&C Re (reported) P&C Re (normalised)
60%
70%
80%
90%
100%
110%
120%
130%
140%
FY 12 FY 13 FY 14 FY 15 FY 16 FY 17
CorSo (reported) CorSo (normalised)
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Globaler Preisindex für die Industrie-Versicherung: Swiss Re erwartet weiterePreisanstiege in 2018
17
Source: Marsh, Swiss Re Institute
-6.0%
-4.5%
-3.0%
-1.5%
0.0%
1.5%
3.0%
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Marsh (survey results) Swiss Re Institute (forecast)
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Erkenntnisse• Die guten RV-Ergebnisse der letzten Jahre waren eher
zufallsbedingt• Trotzdem haben sich die RV-Preise nach dem schwersten
Naturgefahrenschaden-Jahr wenig nach oben bewegt
FazitEs gibt genügend RV-Kapazität um das Erst- und Rückversicherungsgeschäft weiter zu steigern
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Für die breite Öffentlichkeit bestimmt
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Wie kann Erst- und Rückversicherung gemeinsam weiterwachsen?
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4 mögliche Ansatzpunkte:
1. Steigerung der Verkäufe bestehender Produkte
2. Neue Versicherungsprodukte
3. Überprüfung der Herstellung der Versicherungsprodukte
4. Rückversicherung als effiziente Finanzierungsmöglichkeit des Wachstums
Gemeinsames Wachstum
20
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Steigerung der Verkäufe bestehender Produkte
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Quelle: GDV.DE, Schätzung März 2017; www.gdv.de; Gesamtverband der
Deutschen Versicherungswirtschaft (GDV)
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1. Naturgefahren
i. Neue Gefahren wie z.B. Sturmflut
ii. Neue Deckungselemente für
bestehende Gefahren auf
parametrischer Basis
2. Neue Risiken
Finanzielle Konsequenzen von
Ereignissen ohne Sach-Schaden
Neue Versicherungsprodukte
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Kompliziertes Originalprodukt
Eine Einladung für juristische Auseinandersetzungen im Schadenfall
Mangelnde Standards
Datenaustausch zwischen mehreren Parteien gestaltet
sich oft schwierig; ist «Blockchain» die Antwort?
Kostenquoten
Welche Kostenquoten sollte die Industrie
sich leisten können?
Überprüfung der Herstellung der Versicherungsprodukte
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Klassische Rückversicherung und Finanzmärkte beleben die Konkurrenz und ergänzen sich in manchen Bereichen
Ergebnisschwankungen haben ihren Ursprung in grossen Einzelereignissen, Frequenzausschlägen und zufälligen Korrelationen
Kostensenkungspotential in der Herstellung des Produktes «Rückversicherung»
Rückversicherung als effiziente Finanzierungsmöglichkeit des Wachstums
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Risk XL / Cat XL / Quote / Spl / AAD / Agg XL / SL
Industrialisierung der Versicherungs-wirtschaft
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Erkenntnisse• Die Versicherungswirtschaft hat weiteres Wachstums-
potential• Produkte und Prozesse sind etwas in die Jahre
gekommen
FazitUm das Potential auszuschöpfen, brauchen wir einen kritischen Blick in den Spiegel und Mut zu neuen Ideen
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Kernaussagen
Kurz- und mittelfristig funktioniert Erst- und Rückversicherung bloß über Solidarität; langfristig muss jede Risikogemeinschaft ihre Schäden selber zahlen
Es gibt genügend RV-Kapazität um das Erst- und Rückversicherungsgeschäft weiter zu steigern
Um das Potential auszuschöpfen, brauchen wir einen kritischen Blick in den Spiegel und Mut zu neuen Ideen
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