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Geschäftsbericht 2009
Mission StatementHesse Newman Capital AG
Kundenansprüche ändern sich – nicht nur in außergewöhnlichen wirtschaftlichen
Zeiten. Wer das Vertrauen seiner Anleger und Aktionäre gewinnen und erhalten will,
muss daher innovativ sein. Doch wer wegweisend Neues aufbaut, braucht auch ein
solides Fundament.
Echte Werte sind die tragenden Pfeiler unseres Handelns: Verantwortung,
Beständigkeit und Leistung – Tag für Tag. Mit dem absoluten Willen zum Erfolg und
der Leidenschaft, als Unternehmer Neues zu gestalten. Das Know-how und
der engagierte Einsatz unserer hervorragenden Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter
sind die Grundlage für den Erfolg unserer Anleger und Aktionäre.
Wir wollen die besten Ergebnisse für unsere Kunden erzielen. Unternehmerischer
Weitblick und nachhaltiges Handeln sind dabei entscheidend, kein kurzfristiges
Gewinnstreben. Wir verfolgen unsere Ziele langfristig, gemeinsam und vertrauensvoll
mit unseren Partnern und unseren Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern.
Wir verbinden hohe Kompetenz und einen modernen Service in hanseatischer
Bankhaustradition mit einem sehr „altmodischen“ Prinzip: dem Dienst am Kunden.
Denn seit 1777 haben sich unsere Mittel geändert, nicht unser Anspruch.
Unsere vornehmste Aufgabe sehen wir in der Entwicklung von Investments mit
Substanz und Perspektive. Denn unsere Anleger und Aktionäre haben einen Anspruch
auf herausragende Produkte und einen bestmöglichen Service. Davon sind wir
überzeugt und das treibt uns an. Auf der Basis unserer Tradition, der eines ehrbaren
hanseatischen Kaufmanns. Kurzum: „Aus Tradition innovativ“.
Marc Drießen Dr. Marcus Simon
Vorstand Vorstand
Geschäftsbericht 2009
2|HesseNewmaNCapital
Inhalt
Brief des Vorstands 4
Das Unternehmen 6investorRelations
HNC-aktie
CorporateGovernance/erklärungzur
Unternehmensführungnach§289aHGB
Bericht des Aufsichtsrats 13
Konzernlagebericht 16Geschäfts-undRahmenbedingungen
wirtschaftlichesUmfeld
Geschäftsverlauf
ertrags-,Vermögens-undFinanzlage
Geschäftsentwicklungdersegmente
Nachtragsbericht
Chancen
Risikobericht
prognose
sonstigeangaben
Konzernabschluss 38Konzernbilanz
Konzerngewinn-und-verlustrechnung
Konzerngesamtergebnisrechnung
Konzernkapitalflussrechnung
Konzerneigenkapitalveränderungsrechnung
Konzernanhang
Bilanzeid 91
Bestätigungsvermerk 92Kontakt
Inhalt
Geschäftsbericht2009 | 3
Sehr geehrte Aktionärinnen und Aktionäre,sehr geehrte Damen und Herren,
das Jahr 2009 war für die gesamte Branche von der Finanzkrise geprägt. Trotz der sehr
schwierigen Marktverhältnisse hat Hesse Newman Capital wesentliche Fortschritte
gemacht und die Neuausrichtung des Unternehmens weitgehend abgeschlossen.
Hesse Newman Capital bietet Anlegern Beteiligungen in den Assetklassen Schifffahrt,
Immobilien und alternative Investments an. Unsere geschlossenen Fonds erschließen
zukunftsträchtige Marktchancen. Als Sachwert-Investment bieten sie darüber hinaus eine
hohe Transparenz und greifbare, echte Werte – und damit das passende Produkt in Zeiten
veränderter Anlegermentalität.
In der ersten Jahreshälfte 2009 haben wir den Grundstein für die Hesse Newman
Zweitmarkt AG gelegt. In dieser Zeit haben wir ein professionelles Bewertungssystem für
Schiffsfonds entwickelt und zahlreiche Beteiligungen analysiert. Unser erster Schiffszweit-
marktfonds ging im Sommer an den Start. Der Hesse Newman Shipping Opportunity in-
vestiert das Anlegerkapital breit diversifiziert in die attraktivsten Fonds der verschiedenen
Schifffahrtsssegmente. Der Fonds spricht vor allem Anleger an, die in dem aktuell schwie-
rigen Schiffsmarkt einerseits antizyklisch und chancenorientiert, andererseits aber auch
mit guter Risikostreuung investieren wollen. Innovativ ist auch die Kostenstruktur: Mit
vergleichsweise geringen anfänglichen Kosten und einer teilweise erfolgsabhängigen und
nachrangig zum Anleger erfolgenden Vergütung von Vertrieb und Emissionshaus ist der
Fonds für Anleger wie Vertriebspartner attraktiv. Bis zum Jahresende konnten 5,1 Mio.
Euro Eigenkapital des Hesse Newman Shipping Opportunity platziert und auch zeitnah
renditestark investiert werden.
Unser Schiffsfonds Hesse Newman Private Shipping I konnte im September günstig
Anteile an zwei Containerschiffen erwerben und im Sog dieser attraktiven Investments
sein platziertes Eigenkapital auf 4,6 Mio. Euro im Jahr 2009 steigern. Im Anschluss wurde
dieser Fonds mit einem Gesamtvolumen von rund 5,6 Mio. Euro geschlossen.
Auch der Immobilienbereich entwickelte sich erfreulich: Zum Jahresende wurde der
Emissionsprospekt des Hesse Newman GreenBuilding fertig gestellt. Der Fonds investiert
in ein durch die Hochtief Projektentwicklung GmbH entwickeltes und langfristig an die
Siemens AG vermietetes Bürogebäude in der attraktiven Düsseldorfer Airport City. Nicht
nur die zentrale Lage mit fußläufiger Erreichbarkeit des Düsseldorfer Flughafens und
exzellenter Anbindung an öffentliche Verkehrsmittel und Autobahnen macht diese Immo-
bilie interessant, sondern insbesondere die Einhaltung neuester Umweltstandards und
der geringe Primärenergieverbrauch. Diese Nachhaltigkeit der Immobilie und der boni-
tätsstarke Mieter sind wichtige Sicherheitskomponenten des Investments. Der im Februar
aufgenommene Vertrieb verlief sehr erfreulich, im April stand der Fonds bereits vor seiner
Vollplatzierung.
Im Bereich der regenerativen Energien konnte eine Kooperation mit der Alpine-Ener-
gie-Gruppe zur Errichtung und Finanzierung von Solarparks geschlossen werden. Zahl-
reiche Objekte auch anderer Anbieter wurden geprüft. Wir gehen trotz des intensiven
Wettbewerbs und der aktuellen Diskussion um die veränderte Einspeisevergütung in
Deutschland davon aus, in diesem Jahr einen ersten Fonds in diesem Segment anbieten
zu können.
Marc DrießenVorstand
4|HesseNewmaNCapital
Zur Neuausrichtung gehörte auch die Veräußerung nicht zum Kerngeschäft zählender
Bereiche: Bereits im Nachtragsbericht des letzten Jahres konnten wir Ihnen vom Verkauf
der Privatbank Hesse Newman & Co. AG an die Grenkeleasing AG berichten. Mittlerweile
sind auch die meisten Gewährleistungen erfüllt und die Veräußerung ist somit wirtschaft-
lich nahezu abgeschlossen. Außerdem haben wir uns von der vornehmlich auf Leasing-
fonds ausgerichteten Anlegerverwaltung getrennt und die HFT Hanseatische Fonds Treu-
hand GmbH veräußert. An dieser Gesellschaft hält Hesse Newman Capital nunmehr nur
noch eine stille Beteiligung.
Das Konzernergebnis des Jahres 2009 ist stark von der Deinvestition dieser beiden
Unternehmen beeinflusst: Der Fehlbetrag der aufgegebenen Geschäftsbereiche betrug
8,6 Mio. Euro bei einem Konzernjahresfehlbetrag von 9,6 Mio. Euro, während der fort-
geführte Geschäftsbereich des Emissionshauses lediglich einen Jahresfehlbetrag von rund
1,0 Mio. Euro erwirtschaftete.
Der Markt für geschlossene Fonds ist nach Angaben des VGF Verband Geschlossene
Fonds e.V. im Jahr 2009 mit rund 5,1 Mrd. Euro platziertem Eigenkapital gegenüber dem
schwachen Vorjahr noch einmal um etwa 38 Prozent geschrumpft. Für das Jahr 2010
erwarten die Marktteilnehmer ein weiterhin schwieriges Marktumfeld und auch die
Finanzkrise ist noch längst nicht ausgestanden, was besonders in der Zurückhaltung bzw.
der Margengestaltung der Banken bei der Fremdfinanzierung von Fondsobjekten und der
Präferenz der Privatanleger für langfristig sichere Cashflows deutlich wird.
Die ausreichende Beschaffung solcher Investments ist eine der großen Herausforde-
rungen für Hesse Newman Capital. Wir sehen uns mit der Strategie, auf transparente und
sicherheitsorientierte Investments zu setzen, gut für weiteres Wachstum und die Ver-
besserung des Jahresergebnisses gerüstet.
Wir werden auch zukünftig weiter hart daran arbeiten, das Unternehmen auf einen
nachhaltig erfolgreichen Kurs zu bringen. Für das in uns gesetzte Vertrauen möchten wir
uns bei Ihnen bedanken.
Hamburg, im April 2010
Der Vorstand der Hesse Newman Capital AG
Marc Drießen Dr. Marcus Simon
Dr. Marcus SimonVorstand
BriefdesVorstands
Geschäftsbericht2009 | 5
Das Unternehmen
Kurs gehaltenimBranchenvergleichhielt
sichdieHNC-aktiestabil.
Investor Relations
Deutscher Aktienmarkt 2009NacheinemfürdieFinanzmärktesehrschwierigenJahr2008startetederDaxmit4.973
punktenindasJahr2009undfielbiszumendedeserstenQuartalsauf4.084punkte.
imweiterenJahresverlauferholtensichdieaktienmärkteallerdingswiederdeutlich.Der
Daxüberwand imsommerdie5.000-punkte-markeundzumendedesJahres2009
sogardiepsychologischwichtigeschwellevon6.000punkten,bevoreram31.Dezem-
ber2009mit6.002,92punktenschloss.
Die Aktie Hesse Newman Capital 2009
DieaktiederHesseNewmanCapitalaGstartetemiteinemKursvon0,68euroindas
Jahr 2009. Bei ganzjährig geringen Umsätzen stieg der Kurs zunächst am 23.märz
2009aufseinenJahreshöchstwertvon1,70euroan,fieldannjedochimZugenegativer
meldungen über wirtschaftliche schwierigkeiten insbesondere der im schiffsbereich
aktivenemissionshäusersowieüberdieZukunftsaussichtenderBranchegeschlossener
Fonds sukzessiv ab. DieHNC-aktie schloss das Jahrmit 0,88 euro und damit rund
29 prozent über der Jahreseröffnung (Kursangaben jeweils auf Basis eines Grund-
kapitals von 15 mio. euro). Damit schlug sich die Hesse Newman Capital-aktie im
Branchenvergleichrechtgut,verzeichnetendochdiebörsennotiertenwettbewerberim
Jahr2009erneutKursverlustevon30bis50prozent.
Die zwei im Jahr 2008 von der Hauptversammlung beschlossenen Kapitalherab-
setzungenwurden2009umgesetzt:am6.Februar2009wurdedasGrundkapitalvon
60mio.eurozunächstauf30mio.eurounddannam6.märz2009von30mio.euro
auf15mio.euroherabgesetzt.
währenddesBerichtszeitraumshatsichdieaktionärsstrukturnurgeringfügigverän-
dert.DiemehrheitsaktionärinsBwschweizerBeteiligungs-werteaGerhöhteihrenanteil
auf 80,6 prozent. Durch den Verkauf von 701.270 stückaktien am 10. august 2009
verringertediealbisleasingaGihrenanteilauf4,7prozent.Derstreubesitzbeträgtsomit
14,7prozent.
Dax überwindet
Schwelle von 6.000
Punkten
Jahresschlusskurs
0,88 Euro
Das Unternehmen
DasUnternehmen|investorRelations,HNC-aktie
Geschäftsbericht2009 | 7
Corporate Governance/Erklärung zur Unternehmensführung nach § 289a HGB
CorporateGovernancesteht füreineverantwortungsvolleUnternehmensführung.eine
guteCorporateGovernanceorientiertsichvorallemaneinemGrundsatz:transparenz.
DurchtransparentestrukturenundeineverlässlicheundglaubwürdigeDarstellungder
unternehmerischenleistungenkönnenaktionärenachvollziehen,wieihrUnternehmen
geführtwird.eineguteundtransparenteCorporateGovernancefördertauchdasVer-
trauenderKapitalanleger,mitarbeiter,GeschäftspartnersowiederÖffentlichkeit indas
UnternehmenundseineKonzepte.
CorporateGovernance versteht die HesseNewmanCapital aG als das gesamte
system der leitung und Überwachung eines Unternehmens. Dazu gehören die ge-
schäftspolitischenGrundsätze und leitlinien sowie das system der internen und ex-
ternenKontroll-undÜberwachungsmechanismen.
Die struktur der Unternehmensleitung und Überwachung der Hesse Newman
CapitalaGstelltsichimeinzelnenwiefolgtdar:
8|HesseNewmaNCapital
Mit Transparenz
Vertrauen schaffen
KennDAten Der AKtie Der Hesse newmAn CApitAl AG
isiN De000HNC2000
wKN HNC200
Börsensegment Geregeltermarkt(Generalstandard)
Börsenplätze Frankfurt,stuttgart,Düsseldorf,Berlin,
Hamburg
aktiengattung Nennwertloseinhaberstammaktien
ersterHandelstag/ausgabepreis Dezember2005/eUR6,20
aktuelleGesamtzahlderaktien 15.000.000stück
aktuellesGrundkapital eUR15,0mio.
Höchstkurs2009 eUR1,70
tiefstkurs2009 eUR0,60
Rechnungslegung iFRs
Kurswerte:Basis15mio.aktien
aktionärsstruktur:
sBwschweizerBeteiligungs-werteaG 80,6%
albisleasingaG 4,7%
streubesitz 14,7%
Aktionäre und HauptversammlungDieaktionärederHesseNewmanCapitalaGnehmen ihreRechte indermindestens
einmaljährlichstattfindendenHauptversammlungwahr.BeiabstimmungenimRahmen
dieserVersammlunggewährtjedeaktieeinestimme.Jederaktionär,dersichrechtzeitig
anmeldet, istzurteilnahmeanderHauptversammlungberechtigt.aktionäre,dienicht
persönlich teilnehmen können, haben die möglichkeit, ihr stimmrecht durch einen
stimmrechtsvertreterausübenzu lassen.DieeinladungzurHauptversammlungsowie
die fürdieBeschlussfassungenerforderlichenBerichteundinformationenwerdenden
aktienrechtlichenVorschriften entsprechend veröffentlicht und auf derHomepageder
GesellschaftzurVerfügunggestellt.
Vorstand und AufsichtsratNach§5dersatzungbestelltderaufsichtsratdiemitgliederdesVorstands.Deraufsichtsrat
entscheidet,wievielemitgliederderVorstandhabensoll,obeseinenVorsitzendengeben
soll,benenntdieseundbeschließt,obstellvertretendemitgliederodereinstellvertretender
Vorsitzenderbestelltwerdensollen.DeraufsichtsraterlässteineGeschäftsordnungfürden
Vorstand, die einen Katalog zustimmungsbedürftiger Geschäfte sowie einen Geschäfts-
verteilungsplanenthält.DerVorsitzendedesaufsichtsratsentscheidet,obdieVorstands-
mitgliederandensitzungendesaufsichtsratsteilnehmensollen.schließlichgibtsichder
aufsichtsrateineGeschäftsordnung.
DerVorstandsetztsichauszweimitgliedernzusammen:marcDrießenverantwortetdie
BereicheKonzeption,VertriebundUnternehmenskommunikationundDr.marcussimondie
RessortsFinanzen,Verwaltung,Fondsmanagementundanlegerbetreuung.DieGeschäfts-
verteilungzwischenbeidenmitgliedernergibtsichausdemGeschäftsverteilungsplan.Der
VorstandnimmtinderRegelandensitzungendesaufsichtsratsteil,berichtetschriftlichund
mündlichzudeneinzelnentagesordnungspunktenundBeschlussvorlagenundbeantwortet
dieFragendereinzelnenaufsichtsratsmitglieder.
Deraufsichtsratbestehtausdreimitgliedern.VorsitzenderistRalfBrammer,stellvertre-
tender Vorsitzender Klaus mutschler und weiteres aufsichtsratsmitglied Gerd a. Bühler
(ab1.april2010stefantrumpp).BeschlüssewerdeninderRegelinsitzungengefasst,von
dermöglichkeit,BeschlüsseimschriftlichenUmlaufverfahrenzufassen,wirdnur inFällen
Gebrauchgemacht,diebesonderseilbedürftigsind.DieBeschlussanträgewerdendenmit-
gliederndesaufsichtsrats inderRegelzweiwochenvordersitzungschriftlichmitgeteilt.
DerVorsitzendedesaufsichtsratserläutertjedesJahrdietätigkeitdesaufsichtsratsinsei-
nemBerichtandieaktionäreundinderHauptversammlung.insbesonderederVorsitzende
desaufsichtsratstrifftsichregelmäßigmitdemVorstandunderörtertmitdiesemaktuelle
Fragen. außerhalb dieser treffen informiert der Vorstand den aufsichtsratsvorsitzenden
mündlichundschriftlichüberaktuelleentwicklungen.
Aufsichtsrat
berät und überwacht
das Management
DasUnternehmen|HNC-aktie,CorporateGovernance
Geschäftsbericht2009 | 9
VergütungsberichtDieVorstandsvergütungwird imKonzernabschluss unter Ziffer 10.4 dargestellt. erst-
mals legt der Vorstand seine Bezüge individualisiert offen. Die individualisierteOffen-
legungderVergleichswertedesVorjahresistinÜbereinstimmungaufgrunddesimRah-
men der Hauptversammlung vom 16. Juni 2006 ausgesprochenen Verzichts nicht
erfolgt.DieGesamtvergütungdesVorstandssetztesichfürdasGeschäftsjahr2009im
wesentlichenauszweiKomponentenzusammen:einerjährlichenFestvergütungsowie
einerkurzfristigfälligenvariablenVergütung,diesichalsZielvergütungaufeinGeschäfts-
jahrbeziehtundfürdasGeschäftsjahr2009nocheinermindestbetragsregelungunter-
liegt.Hinzukommensachbezügeundsonstigeleistungenwiez.B.Firmenfahrzeugmit
privatnutzung.DieFestvergütungwirdinmonatlichenRatenausgezahlt.
JedesaufsichtsratsmitgliedhatgemäßHauptversammlungsbeschlussanspruchauf
einefesteVergütungvon30.000europ.a.sämtlicheaufsichtsratsmitgliederhabenfür
dasGeschäftsjahr2009aufihreansprücheverzichtet.
Meldepflichtige Wertpapiergeschäfte und Anteilsbesitz von Vorstand und Aufsichtsratmitglieder des Vorstands und des aufsichtsrats sind nach § 15awertpapierhandels-
gesetz(wpHG)gesetzlichverpflichtet,denerwerboderdieVeräußerungvonaktiender
HesseNewmanCapitalaGodersichdaraufbeziehendenFinanzinstrumentenoffenzu-
legen,soweitderwertdervondemmitgliedundihmnahestehendenpersoneninner-
halb eines Kalenderjahres getätigten Geschäfte die summe von 5.000 euro erreicht
oderübersteigt.sämtlicheGeschäftewerdenimBereichinvestorRelationsunterDirec-
tors‘Dealingsaufwww.hesse-newman.deveröffentlicht.
Kein mitglied des Vorstands hielt zum 31. Dezember 2009 direkt oder indirekt
1prozentodermehrdervonderGesellschaftausgegebenenaktienodersichdarauf
beziehenderFinanzinstrumente.KlausmutschlerhieltüberdiesBwschweizerBeteili-
gungs-werteaGeinenanteil von80,6prozent amGrundkapital derHesseNewman
Capital aG. im Übrigen hielt kein weiteres aufsichtsratsmitglied direkt oder indirekt
1prozentodermehrdervonderGesellschaftausgegebenenaktienodersichdarauf
beziehenderFinanzinstrumente.
Rechnungslegung und AbschlussprüfungDieHesseNewmanCapitalaGstellt ihrenKonzernabschluss sowiedieZwischenbe-
richtenachden iFRs-Richtlinienauf.Der Jahresabschlusswirdnachdemdeutschen
HGBaufgestellt.DerKonzern-undeinzelabschlusswirdvomVorstandaufgestellt,vom
abschlussprüfergeprüftundvomaufsichtsratfestgestellt.
mitdemabschlussprüferwurdevereinbart,dassderVorsitzendedesaufsichtsrats
überausschluss-bzw.Befreiungsgründe,diewährendderprüfungauftreten,unverzüg-
lich informiertwird.Der abschlussprüfer berichtet über alle für die aufgabe desauf-
sichtsratswesentlichenFragestellungenundVorkommnisse,diesichbeiderabschluss-
prüfungergeben,unverzüglichandenaufsichtsratsvorsitzenden.
10|HesseNewmaNCapital
EntsprechenserklärungVorstandundaufsichtsratderHesseNewmanCapitalaGhabenam10.märz2010die
folgendeerklärunggemäߧ161aktGbeschlossen:
„Vorstandundaufsichtsraterklärenhiermitgemäߧ161aktG,dassdenempfeh-
lungenderRegierungskommissionDeutscherCorporateGovernanceKodex(DCGK)in
derjeweilsgeltendenFassungseitabgabederletztenentsprechenserklärungentspro-
chenwurde und in Zukunft entsprochenwerdenwird. Nicht angewandtwurden und
werdendiefolgendenempfehlungen:
Selbstbehalt einer D&O-Versicherung für den Aufsichtsrat
Ziffer3.8abs.2s.2DCGKsiehtvor,dassineinerD&O-Versicherungfürdenaufsichtsrat
einselbstbehalt inHöhevonmindestens10prozentdesschadensbismindestenszur
Höhe des eineinhalbfachen der festen jährlichen Vergütung des aufsichtsratsmitglieds
vereinbartwerden soll.Dieser erst seit dem18. Juni 2009geltendenempfehlungwird
derzeitnochnichtentsprochen.esistjedochvorgesehen,denVersicherungsvertragder
GesellschaftzumnächstmöglichenZeitpunktentsprechendzuändern.
Ernennung eines Vorsitzenden oder eines Sprechers im Vorstand
Ziffer4.2.1s.1DCGKsiehtvor,dassderVorstandeinenVorsitzendenodereinenspre-
cherhabensoll.Dieserempfehlungwirdnichtentsprochen,dadieGesellschaftgegen-
wärtigdurchzweiVorständemitklarerRessortverteilungrepräsentiertwird.
Anpassung von variablen Vergütungsbestandteilen
an positive oder negative Entwicklungen
Ziffer4.2.3abs.2s.4DCGKsiehtvor,dassvariableVergütungsanteilederVorstandsmit-
gliedersowohlpositivenalsauchnegativenentwicklungenRechnungtragensollen.Dieser
erstseitdem18.Juni2009geltendenempfehlungwirdderzeitnochnichtentsprochen.
Ausschüsse des Aufsichtsrats
NachZiff. 5.3.1s. 1DCGK soll deraufsichtsrat abhängig vonden spezifischenGe-
gebenheitendesUnternehmensundderanzahl seinermitglieder fachlichqualifizierte
ausschüssebilden.DeraufsichtsratderHesseNewmanCapitalaGbestehtsatzungs-
gemäßnurausdreipersonen,sodasseineBildungvonausschüssenwenigsinnvoll
erscheintundalleaufgabengemeinsamwahrgenommenwerden.
Erfolgsorientierte Vergütung des Aufsichtsrats
Ziffer5.4.6abs.2DCGKempfiehltfürdiemitgliederdesaufsichtsratsnebeneinerfesten
eineerfolgsorientierteVergütung.DiesatzungderHesseNewmanCapitalaGsiehteine
erfolgsorientierteVergütungderaufsichtsratsmitgliederderzeitnichtvor.Vielmehrhatder
gesamteaufsichtsrataufseineVergütungfürdaslaufendeGeschäftsjahrverzichtet.
Veröffentlichung des Konzernabschlusses
abweichend von Ziff. 7.1.2 s. 3 DCGK erfolgt die Veröffentlichung des Konzernab-
schlusses,desHalbjahresfinanzberichtsundderZwischenmitteilungderGeschäftsfüh-
DasUnternehmen|CorporateGovernance
Geschäftsbericht2009 | 11
rungnicht innerhalbderkürzerenFristendesDCGK,sonderninÜbereinstimmungmit
demwpHG,weilaussichtderGesellschaftfüreinUnternehmendieserGrößenordnung
diegesetzlichenFristenangemessenerscheinen.“
Ältere entsprechenserklärungen sind auf der website des Unternehmens
www.hesse-newman.deveröffentlicht.
TransparenzUmeinegrößtmöglichetransparenzzugewährleisten,unterrichtetdieHesseNewman
CapitalaGaktionäre,Finanzanalysten,aktionärsvereinigungen,medienunddieinteres-
sierte Öffentlichkeit regelmäßig und zeitnah über die lage des Unternehmens sowie
überwesentlichegeschäftlicheVeränderungen.DamitentsprichtdieBerichterstattung
desUnternehmensdenimKodexdefiniertenRegelungen:DieHesseNewmanCapital
aGinformiert ihreaktionäreviermalproJahrüberdieGeschäftsentwicklung,dieVer-
mögens-,Finanz-undertragslagedesUnternehmenssowieübermöglicheRisiken.
GemäßdergesetzlichenVerpflichtungversicherndiemitgliederdesVorstandsder
Gesellschaft, dass nach bestem wissen der Jahresabschluss, der lagebericht, der
KonzernabschlussundderKonzernlageberichtjeweilseindentatsächlichenVerhältnis-
senentsprechendesBildvermitteln.
Jahresabschluss und lagebericht der Hesse Newman Capital aG sowie des
Gesamtunternehmenswerdenbiszum30.aprilnachendedes jeweiligenGeschäfts-
jahres veröffentlicht. während des Geschäftsjahres werden anteilseigner und Dritte
zusätzlichdurchdenHalbjahresfinanzberichtsowieimerstenunddrittenQuartaldurch
Zwischenmitteilungenunterrichtet.DerHalbjahresfinanzberichtwirdfreiwilligeinerprü-
ferischenDurchsichtdurchdenauch fürdiesenZweckdurchdieHauptversammlung
gewähltenabschlussprüferunterzogen.
als stets aktuelle Veröffentlichungsplattform nutzt dieHesseNewmanCapital aG
auch das internet. Die Unternehmenswebsite bietet einen Überblick aller relevanten
iR-termine sowie der wesentlichen Veröffentlichungen und Veranstaltungen. informa-
tionen wie der Geschäftsbericht, der Halbjahresfinanzbericht sowie die Zwischenmit-
teilungenzumQuartaloderdieUnterlagenzuHauptversammlungenstehenzumDown-
load bereit. Neben der regelmäßigenBerichterstattung informiert dieHesseNewman
CapitalaGinad-hoc-mitteilungenübernichtöffentlichbekannteUmstände,diegeeig-
netsind, imFalle ihresBekanntwerdensdenBörsenpreisderHNC-aktieerheblichzu
beeinflussen.
Hamburg,immärz2010
DerVorstand
12|HesseNewmaNCapital
Unternehmens-
information – zeitnah
und regelmäßig
Sehr geehrte Aktionärinnen und Aktionäre, sehr geehrte Damen und Herren,
imGeschäftsjahr2009hatderaufsichtsratderHesseNewmanCapitalaGdenVorstandbei
derleitungdesUnternehmensberatenunddieGeschäftsführungderGesellschaftüber-
wacht.DeraufsichtsrathatdabeidieihmnachsatzungundGesetzzugewiesenenaufga-
benregelmäßigundmitgroßersorgfaltwahrgenommen.Derschwerpunktderaufsichtsrats-
tätigkeitlaginderBeratungderausrichtungdesUnternehmensimHinblickaufdenUmgang
mitderFinanz-undwirtschaftskrisesowieindererörterungderoperativenKonsequenzen
ausUmsatz-,ergebnis-undBeschäftigungsentwicklungeinschließlichdesRisikomanage-
ments.inallefürdasUnternehmengrundlegendeentscheidungenwurdederaufsichtsrat
unmittelbar und frühzeitig einbezogen. Die strategische ausrichtung des Unter-
nehmenshatderVorstandmitdemaufsichtsratabgestimmt.ZudenBerichtenundBe-
schlussvorschlägendesVorstandshatderaufsichtsratnachgründlicherprüfungundBera-
tungindennachGesetzundsatzungerforderlichenpunktenseinVotumabgegeben.
abweichungendesGeschäftsverlaufsvonplänenundZielenwurdendemaufsichtsrat
imeinzelnenerläutertundvondemaufsichtsratanhanddervorgelegtenUnterlagengeprüft.
Der Vorstand unterrichtete den aufsichtsrat regelmäßig sowohl in schriftlicher als auch
mündlicherFormzeitnahundumfassendüberallerelevantenaspektederUnternehmens-
planungundderstrategischenweiterentwicklung,vorallemüberdenGangderGeschäfte
und die lage des Unternehmens. auf diese Berichte und ausführlichen aussprachen in
präsenzsitzungenundzahlreichentelefonkonferenzenstütztederaufsichtsratseinetätig-
keit.Dieaufsichtsratsmitgliederstandenauchaußerhalbdersitzungeninregelmäßigemund
intensivemKontaktmitdemVorstand.FüreilbedürftigeGeschäftsvorfällehatderaufsichts-
rat,soferndiesnotwendigwar,BeschlüsseimschriftlichenUmlaufverfahrengefasst.
weiterführendeausschüssewurdenimvergangenenJahrnichtgebildet,nachdemder
aufsichtsrat unverändert ausdreimitgliedernbesteht. interessenkonflikte vonVorstands-
und aufsichtsratsmitgliedern, die dem aufsichtsrat gegenüber unverzüglich offenzulegen
sindundüberdiedieHauptversammlungzuinformierenist,tratennichtauf.Hinzuweisenist
aufdieFunktionvonKlausmutschleralsaufsichtsratderHesseNewmanCapitalaGund
seineRollealsGesellschafterdersBwschweizerBeteiligungs-werteaG,dermehrheitsge-
sellschafterinderHesseNewmanCapitalaG.
DeraufsichtsrathatimGeschäftsjahr2009siebensitzungenabgehalten:indersitzung
am28.april2009hatsichderaufsichtsratunterHinzuziehungderwirtschaftsprüfervor
allemmitdemJahres-unddemKonzernabschlussdesJahres2008befasst.aufderGrund-
lageeinesausführlichenBerichtsdesVorstandshatsichderaufsichtsrat fernerüberdie
konzeptionellenschwerpunktezurvertrieblichenstärkungdesUnternehmensberaten.Des
weiterenwurdederVerkaufderHFtHanseatischeFondstreuhandGmbHerörtert.
inderabstimmungam25.mai2009erörtertederaufsichtsratdieZahlendererstenvier
monatedesGeschäftsjahressowiedenBusinessplan.HauptaugenmerklagaufderDiskus-
siondervertrieblichenentwicklungsmöglichkeiten.indersitzungam15.Juni2009wurden
die eckpunkte einesmöglichen Verkaufs derHFtHanseatische Fonds treuhandGmbH
erörtert.am24.august2009berichtetederVorstanddemaufsichtsratdetailliertüberden
bisherigen Geschäftsverlauf sowie den aktuellen stand der Fondsprojekte. Nach aus-
führlicherDiskussionbilligtederaufsichtsratdasRestrukturierungskonzeptderBilanzder
Bericht des Aufsichtsrats
Schwerpunkt
der Beratung war der
Umgang mit der Finanz-
und Wirtschaftskrise
Berichtdesaufsichtsrats
Geschäftsbericht2009 | 13
HFtHanseatischeFondstreuhandGmbHsowiedieaufhebungdesUnternehmensvertrags
unddenVerkaufdertochtergesellschaft.
indersitzungam16.september2009erörtertederaufsichtsratmitdemVorstanddie
marktentwicklung,dasproduktportfoliosowiedieVertriebsansätze.eswurdeeinBeschluss
betreffenddieZwischenfinanzierungvonschiffsankäufenfüreinenFondsgefasst.am29.
september2009erörtertenderaufsichtsrat undVorstanddie aktuellenmaßnahmen zur
weiterentwicklungderGesellschafteinschließlichmöglicherKosteneinsparungen.Deswei-
terenberietsichderVorstandmitdemaufsichtsratüberdieplatzierbarkeitvonFondspro-
dukten.am23.November2009wurdeüberdieaktuellenentwicklungen inVertriebund
KonzeptionsowieplanungsszenarienfürdasGeschäftsjahr2010diskutiert.
ÜberdasJahrverteiltwurdenimschriftlichenVerfahrennachausführlichertelefonischer
BeratungfolgendeBeschlüssegefasstundfolgendenVorhabenzugestimmt:
1)erwerbderanteileanderHesseNewmanZweitmarktaG;
2)RückabwicklungdesHesseNewmanaureliusFonds;
3)VeräußerungderanteileanderprivatbankHesseNewman&Co.aG;
4)VergabevonverschiedenenNachrangdarlehenmitForderungsverzicht
andieprivatbankHesseNewman&Co.aG;
5)Übernahmeeinerplatzierungsgarantie.
VerantwortungsvolleUnternehmensführungund-überwachung(CorporateGovernance)
hatbeiderHesseNewmanCapitalaGeinenhohenstellenwert.DaswirdauchinZukunft
sosein.VorstandundaufsichtsrathabensichimBerichtsjahrmitdererfüllungderVorgaben
desCorporateGovernanceKodexbefasst.alsergebniswurdeeineaktualisierteentspre-
chenserklärungnach§161aktGabgegebenunddieseaufder internetseitederGesell-
schaftveröffentlicht.
DerVorstandderHesseNewmanCapitalaGhatdenJahresabschlusszum31.Dezem-
ber2009unddenlageberichtfürdasGeschäftsjahr2009am19.märz2010sowieden
Konzernabschlusszum31.Dezember2009unddenKonzernlageberichtfürdasGeschäfts-
jahr2009am22.märz2010aufgestelltunddemaufsichtsratfristgerechtvorgelegt.Dievon
derHauptversammlung fürdasGeschäftsjahr2009alsabschlussprüferundKonzernab-
schlussprüferbestellteO&ROppenhoff&RädleraGwirtschaftsprüfungsgesellschaftsteu-
erberatungsgesellschaft, münchen, hat den nach den Regeln des Handelsgesetzbuchs
(HGB)aufgestelltenJahresabschlussundlageberichtsowiedennachinternationalenRech-
nungslegungsvorschriften(iFRs),wiesieindereUanzuwendensind,unddenergänzend
nach § 315a abs. 1 HGB anzuwendenden handelsrechtlichen Vorschriften aufgestellten
Konzernabschluss und Konzernlagebericht geprüft und jeweils einen uneingeschränkten
Bestätigungsvermerk erteilt. im Rahmen der Jahresabschlussprüfung wurde zudem von
denabschlussprüferndasvonderHesseNewmanCapitalaGeingerichteteRisikofrüher-
kennungssystemgeprüft.
DieabschlussprüferhabendemaufsichtsratihreBerichteüberartundUmfangsowie
überdasergebnisihrerprüfungen(prüfungsberichte)vorgelegt.Diegenanntenabschluss-
unterlagensowiedieprüfungsberichtederabschlussprüferwurdenallenaufsichtsratsmit-
gliedern rechtzeitig übermittelt. Der aufsichtsrat hat die Vorlagen des Vorstands unddie
prüfungsberichte der abschlussprüfer seinerseits geprüft. in seiner sitzung am 14. april
2010 ließ sich der aufsichtsrat den Jahresabschluss, den lagebericht, den Konzernab-
schlussunddenKonzernlageberichteingehenderläutern.
Fokus auf
Emissionshaus
14|HesseNewmaNCapital
Dieandersitzungebenfallsteilnehmendenabschlussprüferhabendarüberhinausüber
ihreprüfungen,insbesondereihreprüfungsschwerpunkteunddiewesentlichenergebnisse
ihrer prüfungen, berichtet sowie ihre prüfungsberichte erläutert. Der aufsichtsrat hat die
prüfungsberichteunddenuneingeschränktenBestätigungsvermerkzurKenntnisgenom-
men,kritischgewürdigtunddieseebensowiedieprüfungenselbstmitdenabschlussprü-
ferndiskutiert,wasdieBefragungzuartundUmfangderprüfungensowiezudenprüfungs-
ergebnisseneinschloss.DabeikonntesichderaufsichtsratvonderOrdnungsmäßigkeitder
prüfungenundderprüfungsberichteüberzeugen.ergelangte insbesonderezuderÜber-
zeugung,dassdieprüfungsberichte–wieauchdie vondenabschlussprüferndurchge-
führtenprüfungenselbst–dengesetzlichenanforderungenentsprechen.
Nachdemabschließendenergebnisdervomaufsichtsratdurchgeführteneigenenprü-
fung von Jahresabschluss, lagebericht, Konzernabschluss und Konzernlagebericht sind
keineeinwändezuerheben.DeraufsichtsrathatdenJahresabschlussunddenKonzernab-
schlussgebilligt.mitderBilligungdurchdenaufsichtsrat istderJahresabschluss festge-
stellt.DeraufsichtsratstimmtinseinereinschätzungderlagevonGesellschaftundUnter-
nehmenmitderdesVorstandsindessenlageberichtundKonzernlageberichtüberein.
DieO&ROppenhoff&RädleraGhatauchdenvomVorstandnach§312aktGerstellten
BerichtüberdieBziehungenzuverbundenenUnternehmen(abhängigkeitsberichtfürdas
Geschäftsjahr2009)geprüftundfolgendenBestätigungsvermerkerteilt:
„NachunserenFeststellungenundnachdenunserteiltenauskünftensindwirzuder
Überzeugunggelangt,dassgegendenabhängigkeitsberichtkeineeinwendungenzuerhe-
bensind.alsergebnisunsererprüfungerteilenwirdaherderHesseNewmanCapitalaGfür
den abhängigkeitsbericht folgenden Bestätigungsvermerk: Nach unserer pflichtmäßigen
prüfungundBeurteilungbestätigenwir,dass(1.)dietatsächlichenangabendesBerichtes
richtigsind,(2.)beidenimBerichtaufgeführtenRechtsgeschäftendieleistungderGesell-
schaftnichtunangemessenhochwar.“
DerabhängigkeitsberichtwurdeaufseineVollständigkeitundRichtigkeitgeprüft.DerVor-
standhatdenKreisderverbundenenUnternehmenmitdergebotenensorgfaltfestgestellt.er
hatdienotwendigenVorkehrungenzurerfassungderRechtsgeschäfteundsonstigenmaß-
nahmen getroffen, welche die Gesellschaft im vergangenen Geschäftsjahr mit der sBw
schweizerBeteiligungs-werteaGalsbeherrschendemUnternehmenodermitderenverbun-
denenUnternehmenvorgenommenoderunterlassenhat.Nachdemergebnisderprüfung
sindkeineanhaltspunkteersichtlich,dassRechtsgeschäfteodermaßnahmennichtvollständig
erfasstwordensind.Deraufsichtsratschließtsichdaherdemergebnisderprüfungdurchden
abschlussprüferan.einwendungengegendieerklärungdesVorstandssindnichtzuerheben.
DeraufsichtsratdanktdenmitgliederndesVorstandsundallenmitarbeiterinnenund
mitarbeiternderHesseNewmanCapitalaGfürihrenengagierteneinsatzimvergangenen
Geschäftsjahr.
Hamburg,imapril2010
RalfBrammer
Vorsitzenderdesaufsichtsrats
HesseNewmanCapitalaG
Aufsichtsrat dankt
allen Mitarbeiterinnen
und Mitarbeitern für
ihren engagierten
Einsatz
Berichtdesaufsichtsrats
Geschäftsbericht2009 | 15
Konzernlagebericht
Zukunftsfähig durch Substanz und InnovationObGreenBuildingodershippingOpportunity–mitbeiden
FondsrealisierteHesseNewmanCapitalüberzeugende
anlagealternativeninZeitenderVerunsicherung.
Geschäfts- und Rahmenbedingungen
Unternehmensstruktur und GeschäftstätigkeitAuch das Geschäftsjahr 2009 stand für die Hesse newman Capital AG und ihre
tochtergesellschaften ganz im Zeichen der Ausrichtung des emissionshauses auf
attraktive und hochwertige Kapitalanlagen: Die immobilienabteilung konnte sich
am markt bewähren und ein erstes immobilienprojekt akquirieren. mit dem Aufbau
der Hesse newman Zweitmarkt AG wurde der Grundstein für die Bewertung von
Kommanditanteilen und das Asset management von Zweitmarktportfolien gelegt.
Damit einher ging eine weitere straffung der Unternehmensstruktur: sowohl die
privatbank Hesse newman & Co. AG als auch die HFt Hanseatische Fonds treu-
hand GmbH wurden veräußert.
Deram12.Februar2009unterzeichneteundam18.Februar2009vollzogeneVerkaufder
BankwarfürHesseNewmanCapitaleinwichtigerschrittzurKonzentrationaufdasKern-
geschäft und Reduzierung der Fixkosten: eine Vollbank verursacht durch die umfang-
reichenregulatorischenauflageneinenerheblichenaufwandundbenötigtzurprofitabilität
eine kritischeGröße, die bei der Kundenstruktur der Bank durch emissionshausnahes
GeschäftwiedenVertriebeigenerFondsalleinschwererreichtwerdenkann.Dasauswei-
tendesklassischenBankgeschäfts imwettbewerbsintensivenUmfeldderprivatbanken
hättezudemerheblicher investitionenbedurftundggf. imFinanzierungsbereichRisiken
mit sich gebracht. Die trennung von emissionshaus undBankwar daher eine konse-
quenteFolgederNeuausrichtung.
teilderUmstrukturierungwardarüberhinausdiedeutlichetrennungderproduktwelten:
mitdemVerkaufderHFtHanseatischeFondstreuhandGmbHwurdedieanlegerverwal-
tung,dieimwesentlichenleasingfondsbetraf,abgegeben.ÜbereinestilleBeteiligungpar-
tizipiertHesseNewmanCapitalweiterhin andenerträgenderHFtHanseatischeFonds
treuhandGmbH.
DamitistdieNeuausrichtungderHesseNewmanCapitalaGerfolgreichvollzogen:
DasemissionshausbesitzthoheKompetenzindenwichtigenassetklassenimmobilien,
schifffahrtundalternative investmentswie regenerativeenergien.Dieplatzierungdes
eigenkapitals erfolgt in Deutschland – sowohl über Banken als auch über Finanzver-
triebeundunabhängigeFinanzvermittler.
Breites LeistungsspektrumHesseNewmanCapitalerbringtdiekomplettewertschöpfungeinesemissionshausesfür
geschlosseneFonds indenassetklassen immobilien,Zweitmarktund regenerativeener-
gien:langjährigbranchenerfahrenemitarbeiterakquirierendieinvestitionsobjekte,konzipie-
reninengerZusammenarbeitmitexternenBeraterndierechtlicheundsteuerlichestruktur
derFondsundprospektierendieBeteiligungsangebote.DerVertrieberfolgtineinerregio-
nalen Organisation über die wesentlichen Vertriebswege Kreditinstitute, unabhängige
Verkauf der Bank
vollzogen
Konzernlagebericht
Konzernlagebericht|Geschäfts-undRahmenbedingungen
Geschäftsbericht2009 | 17
FinanzvermittlerundFinanzvertriebe.DieHesseNewmanZweitmarktaGanalysiertinsbe-
sonderedieschifffahrtsmärkte,bewertetschiffsfondsundmanagtdieportfoliosderemit-
tiertenZweitmarktfonds.Die laufendeBetreuungderanleger bei neu aufgelegtenFonds
übernimmtkünftigdietGHtreuhandgesellschaftHamburgmbH.
Wirtschaftliches Umfeld
WeltwirtschaftDas Jahr 2009 stand im Zeichen weltweiter Konjunkturprogramme und koordinierter
stützungsaktionen von regierungen und notenbanken bislang nicht bekannten
Ausmaßes. Damit wurde ein Zusammenbruch des globalen Finanzsystems vermie-
den und gegen Jahresende eine erste leichte erholung bei wichtigen Geschäfts-
klimaindizes, Auftragseingangszahlen und des welthandels eingeleitet.
DieFolgendieserstützungsmaßnahmenwerdenabernochlangezuspürensein:Zahl-
reicheVolkswirtschaftenhabenNeuverschuldungsquotenvonmehrals10prozentdes
Bruttoinlandsprodukts(Bip).DieGesamtverbindlichkeitenz.B.derUsakönntenmittel-
fristig100prozentdesBiperreichen.BeiwiedernormalisiertenZinsenwirddiesesdie
Volkswirtschaften enorm belasten. ebenso bleibt abzuwarten, welche auswirkungen
dasauslaufendieserKonjunkturprogrammeaufdie leichtenerholungstendenzenhat.
Derwegzueinemselbsttragendenaufschwungkannnochlangsein.
Viele länder des euroraums erlebten zu Beginn des Jahres 2009 den stärksten
wirtschaftseinbruchseitdemZweitenweltkrieg.auchDeutschlandkonntesichalsbe-
sonders exportabhängige Nation der globalen wachstumsschwäche nicht entziehen
und erlitt im ersten Quartal mit -6,9 prozent gegenüber dem Vorjahr den heftigsten
RückgangdesBipunterdengroßenländerndereurozone.abdemzweitenQuartal
begannendanndiegeld-undfiskalpolitischenmaßnahmenzugreifenundessetztein
zunehmend mehr euroländern ein leichtes wachstum ein. Nach vorläufigen schät-
zungendesstatistischenBundesamtsbetrugderRückgangdespreisbereinigtenBipim
Jahr2009inDeutschland-5,0prozent,wardamitsostarkwienochnie inderNach-
kriegszeitundlagauchüberdemdurchschnittlichenRückgangderländerdereurozo-
nevon4,0prozent.
Die internationalenRentenmärktewaren im Jahr 2009als sichererHafengefragt,
unterlagen allerdings im Jahresverlauf deutlichen schwankungen. Die internationalen
NotenbankenhabenihreleitzinsenangesichtsderschwerenFinanzkriseaufhistorische
tiefststände gesenkt und schlüsselzinsen auf 1 prozent oder darunter festgelegt.
Gleichzeitig wurde dermarktmit nahezu uneingeschränkter liquidität versorgt. Hier-
durchsinddieGeldmarktzinsenstarkgesunkenundeshabensichbeiderseitsdesat-
lantiks sehr steile Zinsstrukturkurven herausgebildetmit kurzfristigen Zinsen teilweise
unterleitzinsniveauund10-jährigenRenditenzwischen3,5und4,0prozent.
18|HesseNewmaNCapital
Auch Deutschland
konnte sich der globalen
Wachstumsschwäche
nicht entziehen
Neue Treuhand
TGH
trotzdergroßzügigenVersorgungderBankenmitliquiditäterwiessichdieBeschaf-
fungvonFremdkapitalbeiBankenfürvieleUnternehmenalsschwierig,dadieBanken
kaumbereitwaren,neueRisikeneinzugehen,unddieVoraussetzungenfüreineKredit-
vergabedeutlicherhöhthaben.
seit ihrem tief im märz 2009 verzeichneten viele aktienmärkte beeindruckende
Kursgewinne.BetrachtetmanallerdingsdasgesamteJahr2009,so reihtsichdieses
durchaus indenVerlauf andererBörsenjahreein,diedasendeglobalerRezessionen
markierten.DasNiveauvonseptember2008unddamitvorderlehman-Kriseistaller-
dingsinderRegelnochnichtwiedererreicht.
BranchenentwicklungDer markt für geschlossene Fonds ist im Jahr 2009 deutlich geschrumpft. nach
Angaben des VGF Verband Geschlossene Fonds e.V. wurden im relevanten markt
von den Fondsanbietern nur 5,14 mrd. euro eigenkapital platziert, was einem rück-
gang von etwa 38,2 prozent gegenüber dem Vorjahr entspricht. Auslöser waren
neben einer grundsätzlichen Zurückhaltung der privaten Anleger gegenüber lang-
fristigen Kapitalanlagen vor allem der Zusammenbruch des wichtigen schiffsmarkts
und restriktionen in der Bankfinanzierung der Fondsobjekte.
allerdingsgibtesauchFondssegmente,diesichgegenüberdemVorjahrpositiventwi-
ckelnkonnten:soverzeichnetendeutscheimmobilienfondseinenZuwachsdesplatzierten
eigenkapitalsumrund127mio.eurobzw.12prozentauf1,12mrd.euro.sehrpositivent-
wickeltensichauchenergiefondsmiteinemplusvon148prozentbzw.rund326mio.euro
auf 556mio. euro. Hier zeigt sich die präferenz privater anleger für leicht verständliche
FondskonzepteundvergleichsweisesichereundgutprognostizierbareCashflows.
DenstärksteneinbrucherlebtendieschiffsbeteiligungenmiteinemRückgangdes
platzierteneigenkapitalsum1,77mrd.eurobzw.rund71prozentaufnurnoch742,69
mio.euro.DerRückgangdeswelthandelsundderaufgrundvonÜberkapazitätenteil-
weise dramatische einbruch der Charterraten führten in Verbindung mit schlechten
Nachrichtenüberlaufendeschiffsfondsdazu,dassdasinteressederanlegerinsbeson-
dere an investments in einzelschiffe der klassischenmärkte Container-, tanker- und
massengutschifffahrtstarkschwand.
weiterewichtigeassetklassenwieauslandsimmobilienoderFlugzeugeverzeichne-
tenRückgängevon30bis40prozent,die imJahr2008nochstarkenprivate-equity-
Fondsvonmehrals60prozent.
DerdrastischeRückgangderplatzierungszahlenhatte imseptember2008eingesetzt
undimmai2009seinentiefpunkterreicht.Dannsetzteeineleichtesteigerungein,sodass
abOktober2009undmitansteigendertendenzdasplatzierungsergebnisdesVorjahresmo-
nats übertroffen werden konnte. Diese entwicklung gibt Hoffnung für eine erholung des
markts,allerdingsistdasvierteQuartaleinesJahrestraditionelldasplatzierungsstärksteund
esgiltabzuwarten,wiederBranchederstartindasneueJahrgelingt.
Starker Rückgang
bei der Platzierung von
geschlossenen Fonds
Konzernlagebericht|wirtschaftlichesUmfeld
Geschäftsbericht2009 | 19
Hinsichtlichder verschiedenenVertriebswegewarenBankenmit rund52prozent die
stärkstenplatzierergeschlossenerFonds,gefolgtvonfreienVertriebenmitca.29pro-
zent.Deutlichaufrund12prozentgesteigerthatsichderDirektvertriebderFondsan-
bieter.DieseVertriebsstruktur schlägt sich auch indentoptenderemissionshäuser
nieder:DiedreiplatzierungsstärkstenanbietergeschlossenerFondssindmehrheitlich
imBesitzvonBanken.
DieUmsätzeimZweitmarktfürKG-Beteiligungenhieltensich2009mitca.470mio.
euro etwa auf Vorjahresniveau, erscheinen allerdings durch eine Verzehnfachungdes
Zweitmarktumsatzesmitprivate-equity-Fondsetwasverzerrt.schiffsfondshattenauch
hiereinenRückgangum67prozentzuverzeichnen.
Geschäftsverlauf
Das Geschäftsjahr 2009 war durch den Neuaufbau wichtiger Unternehmensbereiche
unddieUmsetzungneuerproduktliniengeprägt:imFrühjahrwurdemitderentwicklung
einesBewertungssystemsfürschiffsfondsbegonnenundaufdieserBasisdasfundierte
Know-howderHesseNewmanZweitmarktaGerarbeitet.Nachintensiveranalyseder
schifffahrtsmärkteundeinerVielzahlvonschiffsgesellschaftenwurdeaufeinerbreiten
DatenbasisdasBeteiligungskonzeptdesersteneigenenschiffszweitmarktfondsHesse
NewmanshippingOpportunityentwickeltundprospektiert.DerVertriebsstarterfolgteim
Juni2009.FürdiesenFondsmiteinerinnovativenKostenstruktur,inderdasemissions-
hausunddieVertriebspartnerfürKonzeptionundplatzierungeinevergleichsweisenied-
rigeVergütung,dafüraberwährendderlaufzeiteineerfolgsabhängigeBeteiligungerhal-
ten,konnteHesseNewmanbiszumJahresende5,1mio.euroeigenkapitalplatzieren.
DerschiffsfondsHesseNewmanprivateshippingikonnteimseptember2009ein
sehrgünstigesinvestmenttätigenundimZugedieseserfolgswurdenbiszumJahres-
ende4,6mio.euroeigenkapitalplatziert(Vorjahr:0,7mio.euro)undanschließendder
Fondsgeschlossen.
Zum Jahresendewurde der prospekt für den erstenHesseNewman immobilien-
fondsvonderBaFingestattet:DasBürohausinderattraktivenDüsseldorferairportCity
istnachneuestenUmweltstandardserrichtetundlangfristigandiesiemensaGvermie-
tet.DerFondsHesseNewmanGreenBuildinginvestiertrund36mio.euroindieseim-
mobilieundhateineigenkapitalvolumenvon22,15mio.euro.Vertriebsstartwarende
Januar2010.
imBereichderVermittlungvonlebensversicherungennutzteHesseNewmandiegüns-
tigemarktsituationundkonnteeinenprovisionsumsatzvon1,6mio.euroverzeichnen.
imZugederFokussierungaufdasemissionshausunddiezukunftsträchtigenpro-
duktlinien wurden andere Unternehmensbereiche abgestoßen: Die privatbank Hesse
Newman&Co.aGwurdeimFebruar2009andieGrenkeleasingaGveräußertundfir-
20|HesseNewmaNCapital
Bewertungssystem für
Schiffsfonds aufgebaut
Zweitmarktfonds
und Immobilienfonds
realisiert
miertheutealsGrenkeBankaG.endeaugust2009wurdemitderHFtHanseatische
FondstreuhandGmbHdieanlegerverwaltung imwesentlichenderleasingfondsver-
kauft.HesseNewmanCapitalprofitiertseitdemübereine typischstilleBeteiligungan
denergebnissenderHFtHanseatischeFondstreuhandGmbHundvereinnahmtehie-
rausfürdasRestjahr20090,8mio.euro.DieseRestrukturierungenwarenmitVeräuße-
rungsverlustenvoninsgesamtknapp9mio.euroverbunden.
Durch die abgeschlossenen Umstrukturierungsmaßnahmen sieht Hesse Newman
Capitalsichgut fürdenwettbewerbgerüstetundstrebteinedeutlicheerhöhungdes
noch sehr geringen marktanteils an. im Bereich der schifffahrt erweist es sich als
äußerst hilfreich, unvorbelastet und ohne Verpflichtungen aus altfonds oder bereits
getätigterschiffsorderineineminsgesamtschwierigenmarktumfeldagierenzukönnen.
in demmarktsegment schiffsbeteiligungen gelang es Hesse Newman Capital daher,
ersteanteilezugewinnen.Diesesgiltesweiterauszubauenundmitdemneuenimmo-
bilienfondsHesseNewmanGreenBuildingdenimmobilienbereichauszuweiten.mitder
immobilie wurden verstärkt Kreditinstitute als partner in der platzierung von Fonds
gewonnen,wasdieVertriebsstrukturdeutlichverbreitert.
Hesse Newman Capital steuert seine Geschäftsentwicklung anhand monatlicher
ZwischenabschlüsseundGegenüberstellungenmitderUnternehmensplanung.alswe-
sentlicheKennzifferwirddabeidieHöhedesplatzierteneigenkapitals verwendet.Die
planungengehenvoneinerdeutlichensteigerungdesplatzierteneigenkapitalsimVer-
gleichzuden9,7mio.euroin2009aus.Desweiterenwerdennichtfinanzielleleistungs-
indikatoren analysiert. Hierbei ist insbesondere die struktur der eigenkapitalplatzie-
rungen nach Regionen und Vertriebskanälen zu nennen. Darüber hinaus werden die
Vergütungsstrukturen und die mitarbeiterfluktuation im personalbereich beobachtet.
HesseNewmanCapital legtzudemwertaufeine transparenteDarstellungderUnter-
nehmenskulturinderÖffentlichkeit.
Vertriebsstruktur
ausgebaut
Konzernlagebericht|Geschäftsverlauf
Geschäftsbericht2009 | 21
Ertrags-, Vermögens- und Finanzlage
ErtragslageDieertragslage2009derHesseNewmanCapitalaGund ihrertochtergesellschaften
stelltsichimVergleichzumVorjahrwiefolgtdar:
Bei den fortgeführtenGeschäftsbereichen zeigt sich einanstieg derUmsatzerlöse in
Höhevon2,4mio.euroauf2,9mio.euro,derinsbesondereauferstmaligerzielteerlö-
seausVersicherungsvermittlungeninHöhevon1,6mio.eurozurückzuführenist.Das
von0,7mio.euroauf 9,7mio.euroangestiegeneplatzierteeigenkapital aus fortge-
führtenaktivitätenwirktesichmit0,8mio.europositivaufdieUmsatzerlöseaus.Der
anstiegdesmaterialaufwandsstehtinunmittelbaremZusammenhangmitdemanstieg
derUmsatzerlöse.Diematerialaufwandsquotebeläuftsichauf72prozentgegenüber
99prozent imVorjahr.DerRückgangdespersonalaufwandsberuhteinerseitsauf im
Vorjahr imRahmenderRestrukturierungangefallenenabfindungsleistungen.anderer-
seitswirktesichdieRestrukturierungauchaufdenpersonalbestandausundreduzierte
daherdenpersonalaufwand.DiesonstigenbetrieblichenerträgedesGeschäftsjahres
2008enthaltenerträgeausderauflösungvonRückstellungenundabgegrenztenschul-
deninHöhevon0,6mio.eurosowieerträgeausweiterbelastungeninHöhevon0,4
mio.euro.DiesonstigenbetrieblichenaufwendungenhabensichgegenüberdemVer-
gleichszeitraumhalbiert.DieseentwicklungistinsbesondereaufdieBildungvonRück-
stellungen imVorjahr (1,7mio.euro),geringereRechts-undBeratungskosten (um1,0
22|HesseNewmaNCapital
inmio.eUR 2009 2008
FortgeführteGeschäftsbereiche
Umsatzerlöse 2,9 0,5
materialaufwandundBestandsveränderungen -2,1 -0,5
personalaufwand -3,2 -5,1
abschreibungenundwertminderungen -0,1 -
sonstigebetrieblicheerträge 1,3 0,9
sonstigebetrieblicheaufwendungen -3,7 -7,4
ergebnis vor Zinsen und ertragsteuern (eBit) -4,9 -11,6
Finanzergebnis 2,3 -1,1
ergebnis vor ertragsteuern (eBt) -2,6 -12,7
ertragsteuern 1,6 -
ergebnisausfortgeführtenGeschäftsbereichen -1,0 -12,7
aufgegebeneGeschäftsbereiche
ergebnisausaufgegebenenGeschäftsbereichen -8,6 -6,2
Konzernjahresergebnis -9,6 -18,9
Fortgeführte
Geschäftsbereiche
mit deutlicher
Ergebnisverbesserung
mio.euro)undgeringereForderungsverluste(um0,3mio.euro)zurückzuführen.DieVer-
änderung des Finanzergebnisses ergibt sich insbesondere aus imGeschäftsjahr 2009
erfasstenergebnisanteilenanderHFtHanseatischeFondstreuhandGmbHinHöhevon
1,8mio.eurosowieBewertungserträgeninHöhevon1,0mio.euroundeinemum0,7
mio.eurogeringerenFinanzaufwand.DasergebnisausfortgeführtenGeschäftsbereichen
wurdeimGeschäftsjahr2009positivdurchsteuererträgeinHöhevon1,6mio.eurobe-
einflusst,dieausderaktivierungvonNutzungspotenzialenaussteuerlichenVerlustvorträ-
genresultieren.
DerVerlustausaufgegebenenGeschäftsbereichenüber8,6mio.euro(Vorjahr:6,2
mio. euro) resultiert insbesondere aus entkonsolidierungsverlusten aus dem abgang
der segmente „privatbank“ (4,0 mio. euro) und „anlegerverwaltung“ (4,8 mio. euro)
sowieindiesemZusammenhangerfasstensteueraufwendungeninHöhevon1,8mio.
euro.GegenläufighatsichinsbesonderedaspositiveoperativeergebnisdesGeschäfts-
segments„anlegerverwaltung“ausgewirkt.
DerKonzernjahresfehlbetraghatsichvon18,9mio.euroauf9,6mio.euroverringert.
Vermögenslage DieVermögenslagederHesseNewmanCapitalaGundihrertochtergesellschaftenwird
imFolgendenmitstandzum31.Dezember2009zusammengefasstunddemVorjahr
gegenübergestellt:
Konzernjahresfehlbetrag von 18,9 Mio. Euro auf 9,6 Mio. Euro verringert
Konzernlagebericht|ertrags-undVermögenslage
Geschäftsbericht2009 | 23
inmio.eUR 31.12.2009 31.12.2008
sonstigefinanzielleVermögenswerte 22,3 -
Forderungen 2,9 1,7
Zahlungsmittel 5,0 0,5
latentesteuererstattungsansprüche 1,7 -
Vermögenswerteaufgegebenersegmente - 62,4
Geschäfts-oderFirmenwert - 34,4
ÜbrigeVermögenswerte 0,7 2,1
summe Vermögenswerte 32,6 101,1
eigenkapital 10,0 14,2
Gesellschafterdarlehen 15,9 17,6
latentesteuerschulden 1,9 -
DarlehenvonKreditinstituten - 9,4
schuldenaufgegebenersegmente - 54,7
Übrigeschulden 4,8 5,2
summe eigenkapital und schulden 32,6 101,1
DieBilanzsummeistzum31.Dezember2009imVergleichzumVorjahrum68,5mio.euro
oder68prozentzurückgegangen.DerRückgangentfälltinsbesondereaufdieVeräußerung
dessegments„privatbank“,fürdaszum31.Dezember2008VermögenswerteinHöhevon
62,4mio.eurosowieschuldeninHöhevon54,7mio.euroberücksichtigtwaren;insbeson-
dereinfolgedieserVeräußerungsinddieZahlungsmittelgegenüberdemVorjahrum4,5mio.
euroauf5,0mio.euroangestiegen.DerimVorjahrbilanzierteGeschäfts-oderFirmenwert
inHöhevon34,4mio.eurosowiedieimVorjahrpassiviertenDarlehenvonKreditinstituten
inHöhevon9,4mio.eurosindimRahmenderVeräußerungdessegments„anlegerverwal-
tung“ausdemKonzernabgegangen.Zum31.Dezember2009werdendiestilleBeteiligung
inHöhevon20,8mio.eurosowieeinDarlehenandieHFtHanseatischeFondstreuhand
GmbHüber1,4mio.eurounterdensonstigenfinanziellenVermögenswertenausgewiesen;
hiermitinZusammenhangstehenfernerlatentesteuerschuldenüber1,9mio.euro.
Das eigenkapital wurde im Rahmen eines Forderungsverzichts der mehrheitsgesell-
schafterininHöhevon5,4mio.eurogestärkt,sodassunterBerücksichtigungdesKonzern-
jahresfehlbetragseinRückganginHöhevon4,2mio.eurozuverzeichnenwar.DemForde-
rungsverzichtstandenDarlehensaufnahmenimerstenHalbjahr2009inHöhevon3,8mio.
euroentgegen;dieGesellschafterdarlehenhabensichum1,7mio.euroverringertundbe-
tragenzum31.Dezember200915,9mio.euro;vondiesemBetragsind10,1mio.euro
kurzfristigkündbar.DieeigenkapitalquotebeläuftsichzumBilanzstichtagnunmehrauf31
prozent(Vorjahr:14prozent).
Finanzlage NachfolgendwirddieFinanzlage2009derHesseNewmanCapitalaGundihrertoch-
tergesellschaften anhandder zusammengefasstenKapitalflussrechnungmit demVor-
jahrverglichen:
24|HesseNewmaNCapital
Eigenkapital durch
Forderungsverzicht
der SBW Schweizer
Beteiligungs-Werte AG
um 5,4 Mio. Euro
gestärkt
inmio.eUR 2009 2008
Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit FortgeführteBereiche -6,7 0,1 aufgegebeneBereiche 6,6 -4,6 -0,1 -4,5Cashflow aus investitionstätigkeit FortgeführteBereiche 0,3 2,6 aufgegebeneBereiche -16,5 -3,0 -16,2 -0,4Cashflow aus Finanzierungstätigkeit FortgeführteBereiche 3,8 8,2 aufgegebeneBereiche -1,0 9,5 2,8 17,7nettomittelzufluss/-abfluss FortgeführteBereiche -2,6 10,9 aufgegebeneBereiche -10,9 1,9 -13,5 12,8
FinanzmittelfondsamBeginnderperiode 15,2 2,4
Finanzmittelfonds am ende der periode 1,7 15,2
DieFinanzlagederUnternehmensgruppeistimBerichtsjahr2009durchdenNettomit-
telabflussausderinvestitionstätigkeitgekennzeichnet.Ursächlichhierfürwarinsbeson-
derederunterdenaufgegebenenGeschäftsbereichenausgewieseneabgangvonZah-
lungsmittelnausderVeräußerungvonGeschäftsbereicheninHöhevon16,6mio.euro,
derinsbesondereaufdenGeschäftsbereich„privatbank“entfällt.
Der positiveCashflow aus laufenderGeschäftstätigkeit in den aufgegebenenGe-
schäftsbereichenergibt sichdurchdieRückführungvonKundenkrediten imsegment
„privatbank“sowiedurchdieVergütungenimRahmenderanlegerverwaltung.Diefort-
geführtenCashflowsauslaufenderGeschäftstätigkeitsindaufgrunddesbiszumBilanz-
stichtagnochgeringenNeugeschäftsund infolgevonmittelabflüssen imRahmender
Umstrukturierungdeutlichnegativ.
Der Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit stellt in den fortgeführten Bereichen
insbesondereDarlehensgewährungendermehrheitsgesellschafterindar,welchesichim
Geschäftsjahr2009auf3,8mio.eurogegenüber9,9mio.euroimVorjahrbeliefen.im
BereichderaufgegebenenGeschäftsbereichewerdeninsbesondereZahlungsmittelver-
änderungenausderFinanzierungdurchBankdarlehenausgewiesen(-1,0mio.euroge-
genüber9,5mio.euroimVorjahr).
DerfreiverfügbareFinanzmittelfondsistinfolgedergenannteneffekteinsummeum
13,5mio.euroauf1,7mio.eurogesunken.NichtausgenutztezugesagteKreditlinien
stehenderzeitnichtzurVerfügung.DieFähigkeitdesKonzerns,seineZahlungsverpflich-
tungenindendargestelltenGeschäftsjahrenzuerfüllen,warzujedemZeitpunktgege-
ben.DieliquiditätsplanungdesKonzernszeigtkeineanzeichenvondrohendenliquidi-
tätsengpässen.
Gesamtaussage zur Lage des Konzerns
ZumZeitpunktderaufstellungdiesesGeschäftsberichtserweisensichdieUmstrukturie-
rungsmaßnahmenalserfolgreich:DerKonzernkonzentriertsichnunmehrhauptsächlich
aufdietätigkeitalsemissionshaus,dieplatzierungdeserstenHesseNewmanimmobi-
lienfonds isterfolgreichangelaufenundneueattraktiveBeteiligungsproduktebefinden
sichinderprüfung.aufJahressichtwirdmitpositivenergebnisbeiträgenausderstillen
BeteiligunganderHanseatischeFondstreuhandGmbHgerechnet,derenGeschäfts-
verlaufregelmäßigbeobachtetwird.DerlaufendeGeschäftsbetriebkannimRahmender
innenfinanzierungnuraufrechterhaltenwerden,wennUmsatz-undergebniserwartun-
gennichtwesentlichverfehltwerdenunddievondermehrheitsgesellschafterinzurVer-
fügunggestelltenmittelnichtfälliggestelltwerden.DiesebestandsgefährdendenRisiken
sindimRisikoberichtunterdemabschnittliquiditätsrisikonäherbeschrieben.Nachder
abschließenden ausgleichsvereinbarung über den Verkauf des segments privatbank
sind keine wesentlichen Risiken erkennbar, die über die operativen Risiken der Ge-
schäftstätigkeithinausgehen.
Keine wesentlichen
Risiken über die
operativen Risiken der
Geschäftstätigkeit hinaus
Konzernlagebericht|Finanzlage
Geschäftsbericht2009 | 25
Geschäftsentwicklung der Segmente
Aufgrund eines neuen Bilanzierungsstandards wurde die Definition der segmente
für die Hesse newman Gruppe an das interne reporting angepasst, welches nach
handelsrechtlichen Grundsätzen aufgestellt wird.
Segment „Emission und Konzeption“Dassegment „emission undKonzeption“wirddurchdieHesseNewmanCapital aG
repräsentiertundumfasstdieKonzeptionsowiedenVertriebvonBeteiligungsprodukten
in der Form geschlossener Fonds. Hierunter fallen die an Fondsgesellschaften er-
brachten Dienstleistungen Finanzierungsvermittlung, Gewährung von platzierungsga-
rantien, projektierung, prospekterstellung sowie einwerbung von Beteiligungskapital.
entsprechendwerdenhiermitimZusammenhangstehendeaufwendungendiesemseg-
mentzugerechnet,dieimwesentlichenprovisionenanVertriebspartner,personalkosten
sowie weitere betriebliche aufwendungen betreffen. im Finanzergebnis werden im
wesentlichen Finanzierungskosten aus derDarlehensgewährungdermehrheitsgesell-
schafterinsowieergebnisanteileausderBeteiligungandemsegment„anlegerverwal-
tung“ausgewiesen.DassegmentergebnisstelltsichimVorjahresvergleichwiefolgtdar:
DieUmsatzerlösedessegmentsbetragenfürdasGeschäftsjahr20091,2mio.euround
wurden imwesentlichenmit zwei Beteiligungsangeboten realisiert. aufgrund vonauf-
wendungenfürinVorbereitungbefindlicheFondsweistdassegmenteinenleichtnega-
tivenRohertragaus.DerpersonalaufwandinHöhevon3,7mio.euroenthältauchden
personalaufwandfürdassegment„anlegerverwaltung“,derinHöhevon0,7mio.kosten-
deckend erstattet wurde; im Vorjahreszeitraum ist der personalaufwand insbesondere
durchabfindungenum1,9mio.eurohöherangefallen.Dassonstigebetrieblicheergeb-
nisenthältimwesentlichenVerlusteausdemabgangvontochterunternehmeninHöhe
von8,5mio.eurosowieRechts-undBeratungskostenüber2,3mio.euro(Vorjahr:2,8
mio.euro);demgegenüberstehteinertragausdemForderungsverzichtdermehrheits-
gesellschafterininHöhevon5,4mio.euro.DassonstigebetrieblicheergebnisdesVor-
26|HesseNewmaNCapital
Verlust im
Segment „Emission
und Konzeption“
deutlich verringert
inmio.eUR 2009 2008
Umsatzerlöse 1,2 0,5
materialaufwand -1,4 -0,5
personalaufwand -3,7 -5,6
abschreibungenundwertminderungen -0,1 -0,1
sonstigesbetrieblichesergebnis -4,0 -15,7
ergebnis vor Zinsen und ertragsteuern (eBit) -8,0 -21,4
Finanzergebnis 2,2 -
segmentergebnis -5,8 -21,4
jahreswardurchForderungsverlusteinHöhevon10,3mio.eurobelastet,welcheinsbe-
sondere auf aufgegebene Geschäftsbereiche entfallen. Hauptsächlich aufgrund des
RückgangsdessonstigenbetrieblichenergebnissesistdasnegativeergebnisvorZin-
senundertragsteuern (eBit) von21,4mio.euroauf8,0mio.eurozurückgegangen.
währendimVorjahrdasFinanzergebnisausgeglichenwar,wurdeimGeschäftsjahr2009
insbesondereausderergebnisbeteiligungamsegment„anlegerverwaltung“sowieaus
intersegmentärenZinserträgenausDarlehensgewährungeneinpositivesFinanzergebnis
inHöhevon2,2mio.euroerwirtschaftet. inderFolgehatsichdassegmentergebnis
von-21,4mio.euroauf-5,8mio.euroverbessert.
Segment „Anlegerverwaltung“Dassegment„anlegerverwaltung“übernimmtdieeinrichtungundlaufendeVerwaltung
deranlegerkontenunddieanlegerbetreuung.imBerichtszeitraumwurdenbiszurVer-
äußerungendeaugust2009UmsatzerlöseinHöhevon4,8mio.euroerwirtschaftet.im
Vorjahr waren Umsatzerlöse aus provisionen für die Vermittlung von geschlossenen
FondsinHöhevon2,4mio.eurosowieprovisionsaufwendungeninHöhevon2,3mio.
euro imRohergebnisenthalten.Desweiterensind imKonzernabschlussnichtzube-
rücksichtigendeabschreibungenimwesentlichenaufdenGeschäfts-oderFirmenwert
inHöhevon1,5mio.euroangefallen.NachBerücksichtigungdes insbesondereauf-
grund vonsegmentumlagen inHöhe von0,8mio.euro negativen sonstigenbetrieb-
lichenergebnissesinHöhevon1,2mio.eurosowieintersegmentärerFinanzierungsauf-
wendungenüber0,8mio.eurowurdebis zurVeräußerungeinergebnis inHöhevon
1,0mio.euroerzielt,welchesandassegment„emissionundKonzeption“abgeführtwurde.
Segment „Versicherungsvermittlung“DiesessegmentumfasstdieimGeschäftsjahr2009erstmalsgetätigtenVersicherungs-
vermittlungen.NachUmsatzerlöseninHöhevon1,6mio.eurosowieeinemmaterialauf-
wandinHöhevon0,7mio.konnteeinpositivessegmentergebnisinHöhevon0,9mio.
euroerzieltwerden.
4,8 Mio. Euro
Umsatzerlöse durch
Anlegerbetreuung
Konzernlagebericht|Geschäftsentwicklungdersegmente
Geschäftsbericht2009 | 27
inmio.eUR 2009 2008
Umsatzerlöse 4,8 11,9
materialaufwand - -2,3
personalaufwand - -1,6
abschreibungenundwertminderungen -1,5 -2,3
sonstigesbetrieblichesergebnis -1,2 -4,9
ergebnis vor Zinsen und ertragsteuern (eBit) 2,1 0,8
Finanzergebnis -2,1 -0,8
segmentergebnis - -
Übrige SegmenteDassegment„privatbank“istimFebruar2009veräußertwordenunderfülltsomitnicht
mehr die Voraussetzungen eines berichtspflichtigen segments. Dieses segment und
weitereGeschäftsbereichestellensichwiefolgtdar:
Nachtragsbericht
am5.Februar2010wurdendiewesentlichenGewährleistungenderHesseNewmanCapital
ausdemKaufvertragdessegments„privatbank“gegeneineausgleichszahlungvon1,6mio.
euroandenKäuferbeigelegt.esverbleibenGewährleistungeninHöhevon0,3mio.euro.
Der Vertriebsstart des immobilienfonds GreenBuilding, für den eine platzierungsgarantie
inHöhevon22,2mio.eurogewährtwurde,erfolgtenachBaFin-GenehmigungimJanuar
2010.
Chancen
DieBranchedergeschlossenenFondsbefindetsichineinemdeutlichenUmbruch:ehemals
starkemarktsegmentewiez.B.schiffsfondssindeingebrochen,etabliertemarktteilnehmer
habenmitgroßenproblemeninihrenBestandsfondsundihrerproduktpipelinezukämpfen,
neueNischenwieregenerativeenergien-Fondstunsichauf–diesemarktchancegiltesfür
HesseNewmanCapitalzunutzenundsichmiteinerKombinationausbranchenerfahrenen
mitarbeiternundexzellenten,dieNachfragederanlegerbedienendenBeteiligungsangebo-
tenbeidenwichtigenVertriebspartnernzuetablieren.
mitdemaufbaueinereigenenZweitmarkt-KompetenzhatHesseNewmanCapitaleinen
risikoarmenZugangzuinvestitionsobjekten.DieKonzentrationaufeuropäischeCore-immo-
bilien zielt auf das derzeit platzierungsstärkste Fondssegment, und das engagement im
BereichderregenerativenenergienbietetdieChanceaufeinweitereswichtigesstandbein.
NachdererfolgtenNeustrukturierungderHesseNewmanCapitalundderentlastung
vonzahlreichenFixkosten,welcheinsbesondereimGeschäftsbereich„privatbank“angefal-
lenwaren,bestehtmitdiesenBeteiligungskonzepteneineguteChance,dasUnternehmen
mittelfristigzurückindieprofitabilitätzuführen.
28|HesseNewmaNCapital
inmio.eUR 2009 2008
Umsatzerlöse 0,5 7,0
materialaufwand -0,2 -4,0
personalaufwand -0,6 -6,4
abschreibungenundwertminderungen - -0,5
sonstigesbetrieblichesergebnis 0,4 3,5
ergebnis vor Zinsen und ertragsteuern (eBit) 0,1 -0,4
Finanzergebnis -0,1 -0,3
segmentergebnis - -0,7
Regenerative
Energien, Zweitmarkt
und Core-Immobilien
bieten Marktchance
Risikobericht
Risikomanagement-SystemaufgabedesRisikomanagement-systemsderHesseNewmanCapitalistes,Risikenfür
diegesamteGruppestrukturiertzuerfassen,zubewertenundzudokumentieren.essoll
dieGeschäftsführung und diemitarbeiter in die lage versetzen, Risiken frühzeitig zu
erkennenundverantwortungsvollmitihnenumzugehen.DasRisikomanagementerfasst
in einem koordinierten prozess alle Unternehmensbereiche und alle teilschritte der
wertschöpfungundwirddurcheinegeeigneteRisikomanagement-softwareunterstützt.
ÜberdiewesentlichenRisikenwird regelmäßigberichtet,neueRisikenwerdenadhoc
gemeldet.DerVorstand trägtdieGesamtverantwortung fürdieÜberwachungderRi-
sikenunddieeinhaltungderRichtlinieninderUnternehmensgruppe.
Die Risikopolitik der Hesse Newman Capital ist darauf ausgerichtet, Risiken des
operativenGeschäftsbewusstzusteuernundkeineunverhältnismäßigenRisikeneinzu-
gehen.DieRisikosteuerunghatnichtdietotaleVermeidungvonRisikenzumZiel,son-
derneinenbewusstenundsystematischenUmgangmitdiesenRisiken.Dererwerbvon
FondsobjektenunddiestrukturierungeinesBeteiligungsangebotswerdendahergrund-
sätzlich von externenBeratern begleitet, diemarktfähigkeit eines produkts im steten
austauschmitpotenziellenVertriebspartnerngeprüft.
imFolgendenwerdendiemitderkünftigenentwicklungdesUnternehmensverbun-
denenRisikendetailliert dargestellt.Die aufgeführtensachverhalte können sich in er-
heblichemmaßenegativaufdieGeschäfts-,ertrags-,Finanz-undVermögenslageder
einzelnenGesellschaftenwieauchdesGesamtunternehmensauswirken.
Risiken aus Veränderungen des regulatorischen Umfeldsimapril2009hatdieeuropäischeKommissioneinenVorschlag fürdieaiFm-Richtlinie
deseuropäischenparlamentsunddesRatsüberdieVerwalteralternativerinvestment-
fondsvorgelegt(aiFm–alternativeinvestmentFundmanager).Demwortlautnachsind
auch die Verwalter geschlossener Fonds erfasst. eine solche Regulierung würde das
managementeinesFondsmitzusätzlichenaufgabenbelasten,zuhöherenKostenfürdie
FondsgesellschaftführenunddenFondsggf.unrentabelmachen.DerRichtlinienentwurf
erlaubtnachdemderzeitigenstandlediglichdenVertriebalternativerinvestmentfondsan
institutionelleinvestoren,waserheblicheUmsatzeinbußennachsichziehenwürde.aller-
dingsistzuerwarten,dassderdeutscheGesetzgebereineÖffnungsklauselbeiderUm-
setzung nutzt, so dass ein Vertrieb auch an privatpersonenmöglich bleibt. auch die
aufnahmedeutschergeschlossenerFondsindenRegelungsbereichdermiFiD(markets
inFinancialinstrumentsDirective,RichtlinieübermärktefürFinanzinstrumente)istnicht
ausgeschlossen.HierhatDeutschlandinnerhalbdereuropäischenUnioneinenzuhinter-
fragendeneigenwegbeschritten, der unterUmständennicht vonDauer ist.auchhier
drohenzusätzlicheKosten.DieRegulierungsbestrebungenzielendesweiterenauchauf
denVertriebgeschlossenerFondsab.DieKosten-undVerwaltungsbelastungenkönnen
inderFolgezueinerVerdichtungdesmarktsaufVertriebspartnerebeneundgegebenen-
falls zur erschwerten produktabsetzbarkeit führen. DieHesseNewmanCapital aG ist
mitgliedimVGFVerbandGeschlosseneFondsundgestaltethierüberdenRegulierungs-
prozessmit.
Risiken managen –
mit System
AIFM könnte
Fondsmanagement
und -verwaltung
mit zusätzlichem
Aufwand und damit
Kosten belasten
Konzernlagebericht|Nachtragsbericht,Chancen,Risikobericht
Geschäftsbericht2009 | 29
Risiken aus Veränderungen der steuerlichen und gesetzlichen RahmenbedingungenDererfolgdergeschlossenenFondsderHesseNewmanCapitalhängtinunterschied-
lichemausmaßvonderFortdauerderbeiderprospektierungzugrundegelegtenrecht-
lichenundsteuerlichenRegelungenab.eineÄnderungdieserRahmenbedingungenim
in-undauslandliegtnichtimermessenvonHesseNewmanCapital,könntesichaber
negativaufdiebereitsplatziertenFondsoderdasNeugeschäftauswirken,verbunden
mitentsprechendeneffektenaufdieUmsatz-undertragslagedesemissionshausesund
dergesamtenGruppe.
außerdem besteht grundsätzlich das Risiko, dass die Finanzverwaltung bei einer
BetriebsprüfungrückwirkenddiesteuerlichenVorteiledervertriebenenFondsganzoder
inteilenaberkennt.DieswürdesichnachteiligaufdieBestandsfondsauswirkenundzu
einemReputationsschadenführen,dereinbußenimNeugeschäftzurFolgehabenkann.
DieZusammenarbeitmiterfahrenenrechtlichenundsteuerrechtlichenBeraternsoll
dieseRisikenminimieren.
Risiken der aktuellen KapitalmarktentwicklungenDieauswirkungenderFinanzmarktkriseaufdasGeschäftsmodellderemissionshäuser
sinddeutlichspürbar:DieBankenverhaltensichimHinblickaufdieFremdfinanzierung
vonFondsobjektensehrrestriktivundstelleninsbesonderekaumnochmittelfürdieei-
genkapital-Zwischenfinanzierung zur Verfügung.werden Bankdarlehen zur Verfügung
gestellt,sinddieBankmargendeutlichhöheralsnochvorderKrise.Hierdurchbesteht
dasRisiko,dassattraktiveFondsprojektenichtinausreichenderZahlumgesetztwerden
können–mitentsprechendenauswirkungenaufUmsatzundertrag.Vorstandundauf-
sichtsratderHesseNewmanCapital verfügenüber langjährigeguteKontaktezuden
wichtigenGeschäftsbankenundbegegnendiesemRisikomiteinerbreitenansprache
derrelevantenBankpartner.
Risiken aus nachlassender Kundennachfrageauch dasKapitalanlageverhalten derHauptzielgruppe vermögender privatkunden hat
sichdurchdieFinanz-undwirtschaftskrisedeutlichverändert:Kundensuchenzumei-
nenunkomplizierteund transparenteKapitalanlagenmitgutprognostizierbarenCash-
flowsundzumanderenRisikodiversifikation.DieseshateinedeutlicheVerschiebungder
marktanteile einzelner Fondssegmente zur Folge. Core-immobilien und regenerative
energiensinddieGewinner,einzelschiffe imjetzigenmarktumfelddiegroßenVerlierer.
solltedermarktaufseinemniedrigenNiveauverharren,bestehteinerheblichesRisiko
fürUmsatzundertragdesUnternehmens.Deshalbkonzentriert sichHesseNewman
CapitalaufdieKonzeptionvonvergleichsweisesicherengeschlossenenFonds ineta-
bliertenundnachgefragtenassetklassen.
WettbewerbsrisikoDieaufgrunddesschwierigenkonjunkturellenUmfeldsschwacheNachfrageverschärft
denwettbewerbunterdenemissionshäusern.Dieseskannzudeutlichsinkendenmar-
genentwederdurchhoheVertriebsaufwendungenoderfürdasemissionshausertrags-
schwach kalkulierte Fonds führen.Diesersituation begegnetHesseNewmanCapital
30|HesseNewmaNCapital
Erhöhte Kapital-
kosten erschweren
die Realisation von
Fondsprojekten
durchdieKonzeptionattraktiverKapitalanlagen– sowohl fürdenVertriebspartner als
auchfürdieKunden.
Risiko mangelnder Verfügbarkeit von InvestitionsobjektenDasNeugeschäftvonHesseNewmanCapitalhängtinhohemmaßedavonab,inwieweit
siekontinuierlichmarktgerechteBeteiligungsangeboteentwickelnkann.DieVerfügbar-
keitentsprechenderinvestitionsobjektehängtvorallemvoneinemunterRendite-Risiko-
Gesichtspunkten attraktiven preis und einem günstigen steuerlichen und rechtlichen
Umfeldab.sollteesHesseNewmanCapitalübereinenlängerenZeitraumhinwegnicht
gelingen, dem publikum hinreichend attraktive Beteiligungsangebote anzubieten, be-
stehtdasRisiko,dasseszunachhaltigeneinbußen imNeugeschäftmitentsprechen-
denauswirkungenaufdieUmsatz-undertragslagedesUnternehmenskommt.Diesem
RisikowirdmiterfahrenenmitarbeiternundentsprechendengutenKontaktenzupro-
jektlieferantenbegegnet.
Vertriebliche RisikenHesseNewmanCapitalvertreibt ihregeschlossenenFondsüberunabhängigeFinanz-
vermittler,KreditinstituteundFinanzvertriebe.DieGewinnungunddielaufendeZusam-
menarbeitmiteinerausreichendenZahlqualifizierterVertriebspartnerspieltfürdenge-
schäftlichen erfolg der Hesse Newman Capital daher eine entscheidende Rolle.
erhebliche Beeinträchtigungen der Umsatz- und ertragslage des emissionshauses
könnteneintreten,wennesnichtgelänge,inausreichendemmaßeVertriebspartneran
sichzubinden.DeraufbaueinermöglichstbreitenVertriebsstruktursolldiesesRisiko
vermindern.
ReputationsrisikenDerlangfristigeerfolgderHesseNewmanCapitalhängtvondenGeschäftsergebnissen
ihrerBeteiligungsangeboteab.einenegativeentwicklungderergebnissederFondsge-
sellschaftenkannerheblicheReputationsschädenverursachenunddenVerlustdesan-
legervertrauens bewirken. Dieses kann nicht nur spezielle produktlinien, sondern im
extremfalldiegesamteHesseNewmanCapitalmitallihrenBeteiligungsangebotenbe-
treffen.HierauskönntewiederumeinedeutlicheVerschlechterungderUmsatz-under-
tragsentwicklungdesemissionshausesselbstwieauchdesgesamtenUnternehmens
resultieren.
ProspekthaftungsrisikenalsemissionshausistdieHesseNewmanCapitalaGfürdieRichtigkeitundVollständig-
keitderimVerkaufsprospektgemachtenangabenverantwortlichundhaftethierfürals
anbieteringegenüberdenanlegern.DieVerkaufsprospektewerdenmitgrößtersorgfalt
erstelltundzudemvoneinemwirtschaftsprüfersowohlhinsichtlichderVollständigkeit,
RichtigkeitundKlarheitderangabenalsauchderplausibilitätvonannahmenundder
Darstellung der mit der Kapitalanlage verbundenen Risiken und Chancen nach den
„GrundsätzenordnungsgemäßerBeurteilungvonprospektenüberöffentlichangebote-
neKapitalanlagen“(iDws4)begutachtet.Fürdiesteuerlichenaussagendesprospekts
wirdzudemeinsteuergutachtenerstellt.allerdingskönnenallediesemaßnahmenkeine
Konzernlagebericht|Risikobericht
Geschäftsbericht2009 | 31
vollständigeGewährfürdieprospektangabenoderdenwirtschaftlichenerfolgderKapi-
talanlagebieten,sodassnichtauszuschließenist,dassanlegeraufgrundfehlenderoder
falscherprospektangabenschadenersatzansprücheausprospekthaftunggeltendma-
chen.Dieseshättenegativeauswirkungenaufdieertragslage,Umsatzentwicklungund
ReputationderUnternehmensgruppe.
BeratungshaftungsrisikenDenVertriebspartnernkommtdieaufgabezu,ihrenKundendieBeteiligungsangebotedes
emissionshausesimRahmeneineranleger-undanlagegerechtenBeratungzupräsentie-
renunddabeidieerforderlichenaufklärungs-undinformationspflichtenmitdernotwen-
digensorgfaltzuerfüllen.substanzielleRisiken fürdieHesseNewmanCapitalkönnten
sich ergeben, wenn Vertriebspartner ihre sorgfaltspflicht bei der Kundenberatung
vernachlässigten. Denn es gibt in der aktuellen Rechtsprechung tendenzen, die auf-
klärungs-undBeratungspflichtenimVertriebvonKapitalanlageproduktenzuerhöhenund
BeratungsfehlervonVertriebspartnerndememittentenderKapitalanlagezuzurechnen.
LiquiditätsrisikoDerKonzernsteuert seineliquidität sowohldurchmonatlicheanalysenderVerände-
rungendesZahlungsmittelbestandsalsauchdurchliquiditätsplanungenüberverschie-
deneZeithorizonte,umgegebenenfallsrechtzeitigmaßnahmenzurliquiditätssicherung
ergreifenzukönnen.
inderVergangenheit erfolgtediesicherstellungder liquidität vor allemdurchdie
mehrheitsgesellschafterinsBwschweizerBeteiligungs-werteaG.DerGroßteil dieser
GesellschafterdarlehenwurdefürmaßnahmenimZusammenhangmitderRestrukturie-
rungbenötigt.DieseNeuausrichtungistweitgehendabgeschlossenundeswurdendie
Voraussetzungengeschaffen,einenwesentlichenteildes laufendenliquiditätsbedarfs
durchinnenfinanzierungzugenerieren.
im aktuell schwierigenmarktumfeld sind Umsatzprognose und liquiditätsplanung
allerdingsmiterheblichenUnsicherheitenbehaftet,sodasseinzusätzlicherexternerli-
quiditätsbedarfentstehenkönnte.einefehlendeausweitungderUnternehmensfinanzie-
rungdurchdiemehrheitsgesellschafterinkönntedasFortbestehenderGesellschaft in
solcheinersituationgefährden.
einbestandsgefährdendesRisikobestehtdarin,dassdiemehrheitsgesellschafterin
einen wesentlichen teil der bislang kurzfristig bereitgestellten mittel fällig stellt und
Hesse NewmanCapital keine anschlussfinanzierung durch Fremd- oder eigenkapital
bekäme.ZurzeitbestehenkeineanzeichenfüreineFälligstellungdermittel.DemRisiko
wirdbegegnetdurcheinelaufendeKommunikationmitdermehrheitsgesellschafterin.
Risiken im Zusammenhang mit FinanzinstrumentenHesse Newman Capital hält als Finanzinstrument eine stille Beteiligung an der HFt
HanseatischeFondstreuhandGmbHundistdementsprechendanderenergebnisbe-
teiligt.imKonzernabschlussistdiesesFinanzinstrumentmit15,0mio.euroinderKlas-
se„Zufortgeführtenanschaffungskosten“undmit5,8mio.euroinderKlasse„erfolgs-
wirksamzumbeizulegendenZeitwert“erfasstworden.inderKlasse„Zufortgeführten
anschaffungskosten“sindfernerForderungenausergebnisansprüchenundgewährten
32|HesseNewmaNCapital
Marktumfeld
erschwert Planung
DarlehengegendieseGesellschaftinHöhevoninsgesamt3,2mio.euroausgewiesen.
alsRechtsnachfolgerinderRothmann&Cie.aGistdieHFtHanseatischeFondstreu-
handGmbH(HFt)verantwortlichfürdierechtlichenundsteuerlichenGrundlagen,die
KonzeptionunddenVertriebder vonderRothmann&Cie.aG inderVergangenheit
angebotenenBeteiligungsmodelle.Dieseprospekthaftungbezieht sichaufdie inzwi-
schen ausgelaufenen produktlinien leaseFonds, logisFonds und trustFonds sowie
weitereBeteiligungsangebote.trotzgrößtmöglichersorgfaltbeidererstellungder je-
weiligenemissionsprospekteunddereinbeziehungrechtlicherundsteuerlicherBerater
ist nicht auszuschließen, dass die HFt rechtskräftig in prospekthaftung genommen
wirdmit entsprechenden auswirkungen auf ihre ertragslage. als Rechtsnachfolgerin
derDr.ConradtreuhandGmbHistdieHFtaußerdemalstreuhandkommanditistinfür
dieeinhaltungvonsorgfaltspflichtendentreugeberngegenüberverantwortlich,deren
VerletzungebenfallszuHaftungstatbeständenführenundauswirkungenaufdieertrags-
lagederHFthabenkann.DemRisikowirddurchdenabschlusseinerVersicherung
begegnet,dieallerdingssummenmäßigenBeschränkungenunterliegt.
eingeringererertragderHFtHanseatischeFondstreuhandGmbHhateinegerin-
gereVergütungder stillenGesellschafterinHesseNewmanCapitalaGzur Folgeund
gegebenenfallserheblicheauswirkungenaufdiewerthaltigkeitdesFinanzinstruments
stilleBeteiligungunddamit auf dieertrags-, Vermögens- undliquiditätssituation von
HesseNewmanCapital.
Die Risiken in Zusammenhang mit Finanzinstrumenten steuert das management
überdie zeitnaheanalyse vonmonatsabschlüssenund sonstigen informationenüber
dieVermögens-,Finanz-undertragslagederHFtHanseatischeFondstreuhandGmbH.
Die monatsabschlüsse werden jeweils mit der Unternehmensplanung verglichen, um
abweichungenundtrendsfrühzeitigzuerkennen.
Zum Bilanzstichtag am 31. Dezember 2009 wurden keine Finanzinstrumente zu
sicherungszweckengehalten.
ZinsrisikoHesseNewmanCapitalhatwesentlicheFinanzierungenzuvariablenundmarktabhängigen
Zinssätzenaufgenommen.Fallsdasmanagementesfürwirtschaftlichvorteilhafthältoder
fallsvertraglicheauflagenbestehen,werdenZinssicherungsgeschäfteabgeschlossen.Die
unterdenRisikenimZusammenhangmitFinanzinstrumentenangegebeneBewertungder
VerbindlichkeitmitBesserungsscheinsowiedieermittlungdesbeizulegendenZeitwertsder
stillenBeteiligung erfolgten unter Zugrundelegung aktueller Zinsniveaus. eine zukünftige
ÄnderungderZinsniveausaufdenKapitalmärktenwürdesichaufdieBewertungdieser
Finanzinstrumenteauswirken.DiesesRisikowirdgesteuertdurchdiekontinuierlicheBe-
obachtung der entwicklung an den Kapitalmärkten, um erforderliche anpassungen der
Bewertungenzeitnahvornehmenzukönnen.NachdemerfolgtenVerkaufdessegments
„privatbank“sinddarüberhinausgehendeZinsrisikennichtmehranhängig.
WährungsrisikoDieHesseNewmanCapitalaGund ihretochtergesellschaftenunterliegennachdem
Verkaufdessegments„privatbank“keinemwährungsrisiko.
Hesse Newman Capital
unterliegt keinem
Währungsrisiko
Konzernlagebericht|Risikobericht
Geschäftsbericht2009 | 33
KreditrisikoÜberdasobendargestellteBeteiligungsrisikohinausunterliegtHesseNewmanCapital
nach dem Verkauf des segments „privatbank“ keinemwesentlichen Kreditrisiko. Die
wesentlichenForderungenzumBilanzstichtagsindbiszuraufstellungdesKonzernab-
schlusseseingegangen.DasRisikodesausfallsvonForderungenauslieferungenund
leistungenausdergewöhnlichenGeschäftstätigkeitwirdlaufenddurchdieFinanzabtei-
lungüberwacht.ZumBilanzstichtagbestehenkeineüberfälligenForderungen,dienicht
wertgemindertsind.
Risiken aus EventualverbindlichkeitenFürdenFondsHesseNewmanGreenBuildingwurdeeineplatzierungsgarantieinHöhe
von22,15mio.eurogewährt,diemit14,0mio.euroam30.september2010undmit
demRestbetragam31.Dezember2010fälligwird.aufgrundderverbleibendenZeitfür
daseinwerbendeseigenkapitalsunddesaktuelleninteressesderVertriebspartneran
diesemObjektgehtdasmanagementdavonaus,dassdieseGarantienichtinanspruch
genommenwird.einezumBilanzstichtagnoch ingeringerHöhevalutierendeplatzie-
rungsgarantiefürdenFondsHesseNewmanshippingOpportunityistmittlerweiledurch
einwerben des eigenkapitals erloschen. Hesse Newman Capital hat außerdem eine
Bürgschaft für einDarlehenderHFtHanseatischeFondstreuhandGmbHübernom-
men,welcheszum31.Dezember2009mit7,5mio.eurovalutierte,undhaftetgegebe-
nenfallsfürdessenRückführung.
GewährleistungsrisikenDiewesentlichenmitdemVerkaufderprivatbankHesseNewman&Co.aGzusammen-
hängenden Freistellungen und Gewährleistungen sind mittlerweile erloschen (siehe
Nachtragsberichts.28).
Abhängigkeit von Führungskräften und Mitarbeitern in SchlüsselpositionenZurerreichung ihrerUnternehmenszieleundzurerfolgreichenweiterentwicklung ihres
GeschäftsmodellsistHesseNewmanCapitaldaraufangewiesen,innotwendigemmaße
qualifiziertemitarbeiter zu gewinnen unddiese langfristig zu binden. ist dies nicht im
erforderlichenUmfangmöglich, so könnenhieraus nachhaltig negativeauswirkungen
aufdieertrags-undUmsatzsituationsowiediekünftigeentwicklungeinzelnertochter-
gesellschaftenunddergesamtenGrupperesultieren.Dererfolgdereinzelnentochter-
gesellschaften wie von Hesse Newman Capital als Gesamtheit hängt von einer be-
grenzten anzahl an schlüsselpersonen ab. Der Verlust solcher entscheidungsträger
könntezuVerzögerungen inderweiterentwicklungdesUnternehmenssowiezusub-
stanziellenUmsatz-undertragseinbußenaufeinzelgesellschafts-wieaufGesamtunter-
nehmensebeneführen.
Risiken aus der Nutzung von EDV-SystemenDerGeschäftsbetriebderHesseNewmanCapitalbasiertauchaufderraschenÜbertra-
gungunddereffizientenVerarbeitungvonDaten.alleGesellschaftendesUnternehmens
setzenzudiesemZweckumfangreicheeDV-systemeein.trotzumfassenderVorkeh-
34|HesseNewmaNCapital
Die erfolgreiche
Besetzung von
Führungs- und
Schlüsselpositionen
bedingt unterneh-
merischen Erfolg
rungen, die zur Datensicherung und zur Überbrückung allfälliger probleme getroffen
wurden,sindstörungenbzw.ausfällevoneDV-systemennichtvölligauszuschließen.
NebenDatenverlustenkönnenmängelinderDatenverfügbarkeit,FehleroderFunktions-
probleme bei der eingesetzten software, eine verminderte Datenübertragungsge-
schwindigkeit,serverausfälleaufgrundvonHard-odersoftwarefehlern,Unfälle,sabota-
geakte u.v.a.m. auftreten. in ungünstigen Fällen könnte dies zu erheblichen Reputa-
tionsschäden,zueinerBeeinträchtigungvonKundenbeziehungensowiezueinerschlech-
terenUmsatz-undertragsentwicklungeinzelnertochtergesellschaftenunddamitdes
gesamtenUnternehmensführen.
internes Kontrollsystem
eingebettet in das Risikomanagement-system ist das interne Kontrollsystem. Beides
liegt inderRessortverantwortungdesFinanzvorstands.Das interneKontrollsystemim
HinblickaufdenKonzernrechnungslegungsprozessistzunächstabhängigvonderQua-
litätderzugrundeliegendeneinzelabschlüsse.HierwirddurchFunktionstrennungenund
dieFestlegungvonZuständigkeitenbezüglicherstellungs-undÜberwachungsprozes-
sendiegeforderteQualitätsichergestellt.Durchdeneinsatzvonfachkundigenmitarbei-
tern, eines adäquatenFinanzbuchhaltungssystemsmit festgelegtenZugriffsbeschrän-
kungen und entsprechender it-sicherheit wird die erforderliche Datensicherheit
geschaffen.andere operative interneKontrollsysteme insbesondere in denBereichen
Vertriebundeinkaufwerden fürdieVerprobungderabschlussqualitätherangezogen.
Darauf aufbauend erfolgt die erstellung der Konzernabschlüsse in einem revisions-
sicherenBuchhaltungssystem.Hierwerdendiehandelsrechtlicheneinzelabschlüsseauf
iFRs übergeleitet und erforderliche Konsolidierungsmaßnahmen vorgenommen. Die
schreibrechtesindbeschränktaufsachkundigemitarbeiter.esbestehteineFunktions-
trennungzwischenlaufenderBuchhaltungundKonzernbuchhaltung.
DurchdieaufstellungvoniFRs-Konzernmonatsabschlüssenwerdeninformationen
zeitnah an die Verantwortlichen übermittelt, so dass Bewertungsrisiken frühzeitig er-
kanntwerden undGegenmaßnahmen ergriffenwerden können.Der Vorstand hat ein
Vier-augen-prinzipeingerichtetundstelltzudemsicher,dassdieandemprozessbe-
teiligtenmitarbeiterFortbildungsmöglichkeitenwahrnehmen,umdieauswirkungenvon
neuenstandardsaufdieKonzernabschlusserstellungbeurteilenzukönnen.DieÜber-
prüfung erkannter Risiken und kritischer Bilanzierungsfragen erfolgt gegebenenfalls
unterHinzuziehungvonwirtschaftsprüfern.
Prognose
HesseNewmanCapitalhatimvergangenenGeschäftsjahrguteFortschritteinderNeu-
ausrichtungdesUnternehmensgemachtundwichtigemaßnahmenzurergebnisverbes-
serung umsetzen können. Derzeit fällt es allerdings sehr schwer, zu beurteilen, ob
DeutschlanddieschlimmstenauswirkungenderFinanz-undwirtschaftskriseschonbe-
wältigthatundeinlangsameraufschwungeinsetzt,oderaberobneueschlechteNach-
richtenzumBeispielüberdiearbeitsmarktentwicklungdieanlegerweitersehrzurück-
haltendagierenlassenwerden.
Konzernlagebericht|Risikobericht,prognose
Geschäftsbericht2009 | 35
Bestandsfeste
Prognosen sind im
derzeitigen Markt-
umfeld nur bedingt
möglich
trotzdemgehtdasmanagementdavonaus,indennächstenbeidenJahrendurchstei-
gende platzierungszahlen den Umsatz aus der Konzeption und emission von Fonds
deutlichsteigernzukönnen.Dieaufwendungensolltenkeinewesentlichensonderef-
fekteausUmstrukturierungenenthalten.imFinanzergebniswerdenpositiveergebnisse
ausderstillenBeteiligungerwartet.imZugedessensollteeineVerbesserungdesJah-
resergebnisseserreichtwerdenkönnen.DieVermögenslagewirdweiterhingeprägtsein
vondemBilanzansatzderstillenBeteiligungsowiedurchdasinderVergangenheitzur
Verfügung gestellte Fremdkapital der mehrheitsgesellschafterin. es wird derzeit nicht
davonausgegangen,dass zusätzlichemittel vondermehrheitsgesellschafterin inan-
spruchgenommenwerdenmüssen.DarüberhinauswerdendieimRahmenderemissi-
onundKonzeptionüblichenForderungenundVerbindlichkeitenausprovisionensowie
ZahlungsmitteldieVermögens-undFinanzlageprägen.
allerdingsistesindiesemmarktumfeldnurbedingtmöglich,bestandsfesteprogno-
senfürdenoperativenerfolgderHesseNewmanCapitalabzugeben.Organeundmit-
arbeiterderHesseNewmanCapitalarbeitenhochmotiviertdaran,denUmsatzzustei-
gern, weitere Kosteneinsparungen zu realisieren und das Unternehmen in die
profitabilitätzuführen.sobalddiemarktentwicklunggenauereaussagenzulässt,wer-
denwirdieseiminternetunterwww.hesse-newman.deveröffentlichen.
Sonstige Angaben
Grundzüge des Vergütungssystems für den VorstandNebenfixenGehaltsbestandteilenerhaltenmitgliederdesVorstandsvariableunderfolgs-
abhängigeVergütungeninderFormvontantiemen.DievariablenVergütungenrichtensich
grundsätzlichnachderHöhedesergebnissesvorZinsenundsteuern(eBit).Zusagenauf
leistungen,die fürdenFall der vorzeitigenoder regulärenBeendigungdertätigkeit als
Vorstandsmitgliedgewährtwerden,sind indenVorstandsverträgennichtvereinbart.Ver-
gütungskomponentenmit langfristigeranreizwirkung inderFormvonbeispielsweisezu-
gesagtenwandelschuldverschreibungenoderaktienoptionenbestehennicht.
Übernahmerelevante Angaben gemäß § 315 Abs. 4 HGBDasgezeichneteKapitalderHesseNewmanCapitalaGisteingeteiltin15mio.aufden
inhaber lautendenennwertlosestückaktien.DerstimmrechtsanteildersBwschweizer
Beteiligungs-werteaG,Zürich/schweiz,anderHesseNewmanCapitalaGbeträgtzum
31. Dezember 2009 80,6 prozent. Diese stimmrechtsanteile sind Klaus mutschler,
Zürich/schweiz,zuzurechnen.
BeschränkungenbezüglichderausübungvonstimmrechtenoderderÜbertragung
vonaktiensindnichtbekannt.esbestehenkeinerleistimmrechtskontrollen.Desweiteren
liegen keine aktienmit sonderrechten vor, die Kontrollbefugnisse begründen könnten.
ÜberdieernennungunddieabberufungvonmitgliederndesVorstandsentscheidetgem.
§84faktGderaufsichtsratmiteinfachermehrheit.satzungsänderungenwerdendurch
dieHauptversammlungvorgenommen (§§133,179aktG).DieHesseNewmanCapital
aGhatin§9Ziffer4ihrersatzungvonderin§179abs.1s.2aktGvorgesehenenmög-
lichkeit Gebrauch gemacht, satzungsänderungen, die nur die Fassung betreffen, dem
36|HesseNewmaNCapital
Das Ziel ist klar:
Hesse Newman Capital
in die Profitabilität
zu führen – so rasch
wie möglich
aufsichtsratzuübertragen.§9Ziffer3dersatzungsiehtvor,dassdieBeschlüsseder
Hauptversammlungmiteinfacherstimmenmehrheitund,soweiteineKapitalmehrheiter-
forderlichist,miteinfacherKapitalmehrheitgefasstwerden,fallsnichtdasGesetzoderdie
satzungzwingendetwasanderesvorschreiben.
DerVorstandistzurausgabeneueraktienlediglichaufBasiseinesBeschlussesder
Hauptversammlungbefugt.DerVorstandistgem.BeschlussderHauptversammlungvom
17.November2008und§4Ziffer6dersatzungermächtigt,dasGrundkapitalmitZustim-
mungdesaufsichtsrats bis zum30. Juni 2010durchausgabe neuer auf den inhaber
lautenderstückaktieneinmaligodermehrmalsuminsgesamt15mio.eurozuerhöhen.
DieHauptversammlunghatdieGesellschaftlautBeschlussvom15.Juni2009ermächtigt,
biszu1,5mio.stückeigeneaktienzuerwerben.Dieermächtigunggiltbiszum15.Dezem-
ber2010.DesweiterenbestehtlautBeschlussderHauptversammlungvom17.November
2008 und § 4 Ziffer 7 der satzung diemöglichkeit zur bedingten Kapitalerhöhung von
7,5mio.euro.
Ferner bestehen keine entschädigungsvereinbarungen der Hesse Newman Capital
aG,dieunterderBedingungeinesKontrollwechsels infolgeeinesÜbernahmeangebots
mitdenmitgliederndesVorstandsoderarbeitnehmernabgeschlossenwurden.DieHesse
Newman Capital aG hat lediglich eine patronatsvereinbarung getroffen, die unter der
BedingungeinesKontrollwechselsinfolgeeinesÜbernahmeangebotssteht.
Erklärung zur Unternehmensführung gemäß § 289a HGBDieerklärungzurUnternehmensführungwirdaufderHomepagevonHesseNewmanCapital
(www.hesse-newman.de) veröffentlicht. sie ist ferner imGeschäftsbericht in einemgeson-
dertenabschnittenthalten.
Schlusserklärung des Vorstands gemäß § 312 Abs. 3 AktGDerVorstandderHesseNewmanCapitalaGhatfürdasGeschäftsjahr2009einenabhängig-
keitsberichtfüralleBeziehungenzuverbundenenUnternehmengemäߧ312aktGerstellt.
DerVorstandgibtindiesemBerichtdiefolgendeschlusserklärungab:
„UnsereGesellschafthatbeidenimBerichtüberBeziehungenzuverbundenenUnterneh-
menaufgeführtenRechtsgeschäftenundmaßnahmennachdenUmständen,diedemVor-
standindemZeitpunktbekanntwaren,indemdieRechtsgeschäftevorgenommenoderdie
maßnahmengetroffenoderunterlassenwurden,bei jedemRechtsgeschäfteineangemes-
seneGegenleistungerhaltenundistdadurch,dassmaßnahmengetroffenoderunterlassen
wurden,nichtbenachteiligtworden.“
Hamburg,22.märz2010
DerVorstand
marcDrießen Dr.marcussimon
Konzernlagebericht|sonstigeangaben
Geschäftsbericht2009 | 37
Konzernabschluss
Konzernabschluss für das Geschäftsjahr 2009
Konzernabschluss2009|inhalt
Geschäftsbericht2009 | 39
Nachhaltig wachseneinweitsichtigesmanagementistVoraussetzungfür
wirtschaftlichenerfolg,insbesonderebeidenlangfristig
orientiertengeschlossenenFonds.FürHesseNewmanCapital
hießdies2009:KonsolidierungderFinanzenundKonzentration
aufzukunftsfähigeFondskonzepte.
mitdemshippingOpportunityunddemGreenBuildingwurden
zweiinnovativeFondsaufdenweggebracht.
Konzernbilanz 40
Konzerngewinn- und -verlustrechnung 41
Konzerngesamtergebnisrechnung 41
Konzernkapitalflussrechnung 42
Konzerneigenkapitalveränderungsrechnung 43
Konzernanhang1Grundlegendeinformation 44
2Zusammenfassungwesentlicher
Bilanzierungs-undBewertungsmethoden 44
3Konsolidierungskreis 58
4Finanzrisikomanagement 62
5KritischeschätzungenbeiderBilanzierung
undbeidenBewertungsannahmen 65
6segmentberichterstattung 66
7erläuterungenzurKonzernbilanz 70
8erläuterungenzurKonzergewinn-
und-verlustrechnung 80
9angabenzurKapitalflussrechnung 86
10Beziehungenzunahestehenden
Unternehmenundpersonen 87
11sonstigeangaben 89
Inhalt
40|HesseNewmaNCapital
KonZernBilAnZ ZUm 31. DeZemBer 2009
inteUR Ziffer 31.12.2009 31.12.2008
VermÖGenswerte
langfristige Vermögenswerte
sonstigefinanzielleVermögenswerte 7.1 20.829 -
latentesteuererstattungsansprüche 7.14 1.699 -
sachanlagen 7.2 344 355
immaterielleVermögenswerte 7.3 323 36.154
Nachderequity-methodebilanzierteFinanzanlagen 7.4 52 60
ZurVeräußerungverfügbarefinanzielleVermögenswerte 7.5 15 50
23.262 36.619
Kurzfristige Vermögenswerte
ZahlungsmittelundZahlungsmitteläquivalente 7.6 5.038 489
Forderungenauslieferungenundleistungen
undsonstigeVermögenswerte 7.7 2.446 1.100
sonstigefinanzielleVermögenswerte 7.1 1.400 -
ForderungengegennahestehendeUnternehmenundpersonen 7.8 357 447
laufendeertragsteuererstattungsansprüche 7.9 81 121
Vorräte 7.10 50 -
ZurVeräußerunggehaltenelangfristigeVermögenswerte 3.3 - 62.354
9.372 64.511
summe Vermögenswerte 32.634 101.130
eiGenKApitAl
GezeichnetesKapital 7.11 15.000 30.000
Rücklagen 7.12 -5.007 -15.791
DenGesellschafterndesmutterunternehmenszustehendesKapitalundRücklagen 9.993 14.209
minderheitenanteile 7.13 - -
9.993 14.209
sCHUlDen
langfristige schulden
latentesteuerschulden 7.14 1.884 30
Finanzschulden 7.18 - 7.427
1.884 7.457
Kurzfristige schulden
VerbindlichkeitengegenübernahestehendenUnternehmenundpersonen 7.15 17.662 19.703
Rückstellungen 7.16 1.600 1.895
VerbindlichkeitenauslieferungenundleistungenundsonstigeVerbindlichkeiten 7.17 1.495 1.226
Finanzschulden 7.18 - 1.975
schuldenimZusammenhangmitzurVeräußerunggehaltenenlangfristigenVermögenswerten 3.3 - 54.665
20.757 79.464
summe schulden 22.641 86.921
summe eigenkapital und schulden 32.634 101.130
Dieerläuterungenaufdenseiten44bis90sindeinintegralerBestandteildiesesKonzernabschlusses.
Konzernabschluss2009|Bilanz,Gewinn-undVerlustrechnung
Geschäftsbericht2009 | 41
KonZernGewinn- UnD -VerlUstreCHnUnG
Für Den ZeitrAUm Vom 1. JAnUAr Bis 31. DeZemBer 2009
inteUR Ziffer 2009 20081)
Fortgeführte Geschäftsbereiche
Umsatzerlöse 8.1 2.927 532
materialaufwand 8.2 -2.103 -528
personalaufwand 8.3 -3.186 -5.092
abschreibungenundwertminderungen 7.2–3 -151 -50
sonstigebetrieblicheerträge 8.4 1.348 895
sonstigebetrieblicheaufwendungen 8.5 -3.711 -7.375
ergebnisausassoziiertenUnternehmen 8.6 -8 48
ergebnis der operativen Geschäftstätigkeit -4.884 -11.570
Finanzerträge 8.7 2.918 215
Finanzaufwand 8.8 -599 -1.316
ergebnis vor ertragsteuern -2.565 -12.671
ertragsteueraufwand 8.9 1.582 -
ergebnis aus fortgeführten Geschäftsbereichen -983 -12.671
Aufgegebene Geschäftsbereiche
ergebnisausaufgegebenenBereichen 8.10 -8.641 -6.214
Konzernjahresergebnis -9.624 -18.885
davonentfallenauf:
Gesellschafterdesmutterunternehmens -9.623 -18.885
minderheiten -1 -
ergebnisjeaktieausfortgeführtenGeschäftsbereichen,dasdenaktionärendesmutterunternehmensimGeschäftsjahrzusteht(ineURjeaktie) 8.11 -0,07 -0,84
ergebnisjeaktieausaufgegebenenGeschäftsbereichen,dasdenaktionärendesmutterunternehmensimGeschäftsjahrzusteht(ineURjeaktie) 8.11 -0,58 -0,41
Dieerläuterungenaufdenseiten44bis90sindeinintegralerBestandteildiesesKonzernabschlusses. 1)Vergleichszahlenangepasst,sieheZiffer2.5
KonZernGesAmterGeBnisreCHnUnG
Für Den ZeitrAUm Vom 1. JAnUAr Bis 31. DeZemBer 2009
inteUR Ziffer 2009 2008
Konzernjahresergebnis -9.624 -18.885
DotierungderRücklagefürdieZeitwertbewertungvonzurVeräußerungverfügbarenfinanziellenVermögenswerten,nettonachsteuern 3.3,7.12 - 16
abgangderRücklagefürdieZeitwertbewertungvonzurVeräußerungverfügbarenfinanziellenVermögenswerten,nettonachsteuern 3.3,7.12 -16
DotierungderRücklagefürZeitwertänderungenvonDerivateninCashflowHedges,nettonachsteuern 3.4,7.12 -46 -
abgangderRücklagefürZeitwertänderungenvonDerivateninCashflowHedges,nettonachsteuern 3.4,7.12 46 -
Konzerngesamtergebnis -9.640 -18.869
davonGesellschafterdesmutterunternehmens -9.639 -18.869
davonminderheiten -1 -
Dieerläuterungenaufdenseiten44bis90sindeinintegralerBestandteildiesesKonzernabschlusses.
KonZernKApitAlFlUssreCHnUnG
Für Den ZeitrAUm Vom 1. JAnUAr Bis 31. DeZemBer 2009
inteUR Ziffer 2009 2008
Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit
KonzernjahresergebnisvorergebnisausassoziiertenUnternehmen,Zinsenundertragsteuern 9.3 -10.436 -17.619
abschreibungenundwertminderungenauflangfristigeVermögenswerte 7.2–3 239 745
VeränderungderForderungenauslieferungenundleistungenundsonstigerVermögenswerte -1.041 -1.720
VeränderungderForderungengegenBankkunden 3.3 1.019 22.917
VeränderungderForderungengegenKreditinstitute 3.3 7.025 1.154
VeränderungderForderungengegennahestehendeUnternehmen 87 -61
VeränderungderVorräte 7.10 -50 -
VeränderungderVerbindlichkeitenauslieferungenundleistungenundsonstigenVerbindlichkeiten -4.083 -1.641
VeränderungderVerbindlichkeitengegenüberBankkunden 3.3 -420 -13.585
VeränderungderVerbindlichkeitengegenübernahestehendenUnternehmenundpersonen -393 1.961
VeränderungderRückstellungen -851 2.106
Gezahlteertragsteuern -20 -2
erhalteneertragsteuern 34 344
GezahlteZinsen -230 -1.399
erhalteneZinsen 68 221
sonstigezahlungsunwirksameaufwendungenunderträge 9.2 8.949 2.121
NettomittelabflussausderlaufendenGeschäftstätigkeit -103 -4.458
Cashflow aus der investitionstätigkeit
auszahlungenfür:
sachanlagenundimmaterielleVermögenswerte -197 -488
sonstigefinanzielleVermögenswerte -550 -
ZurVeräußerungverfügbarefinanzielleVermögenswerte undnachderequity-methodebilanzierteFinanzanlagen -25 -2.406
erwerbvontochterunternehmen 9.5 -31 -277
Veräußerungvontochterunternehmen 9.5 -16.601 -687
einzahlungenausabgängenvon:
ZurVeräußerungverfügbarenfinanziellenVermögenswerten undnachderequity-methodebilanziertenFinanzanlagen - 120
sonstigenfinanziellenVermögenswerten 1.231 2.834
sachanlagenundimmateriellenVermögenswerten - 464
Nettomittelabflussausderinvestitionstätigkeit -16.173 -440
Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit
einzahlungenausderaufnahmevonFinanzschulden 7.15 3.768 19.371
auszahlungenausdertilgungvonFinanzschulden 7.18 -1.000 -1.633
NettomittelzuflussausderFinanzierungstätigkeit 2.768 17.738
nettoabnahme/-zunahme des Finanzmittelfonds -13.508 12.840
Finanzmittelfondsam1.Januar 9.1 15.191 2.351
Finanzmittelfondsam31.Dezember 9.1 1.683 15.191
Dieerläuterungenaufdenseiten44bis90sindeinintegralerBestandteildiesesKonzernabschlusses.
42|HesseNewmaNCapital
KonZerneiGenKApitAlVeränDerUnGsreCHnUnG
Für Den ZeitrAUm Vom 1. JAnUAr Bis 31. DeZemBer 2009
mutterunternehmen
Gezeichne- Kapital- Gewinn- anteileder summeinteUR Ziffer tesKapital rücklage rücklagen minderheit eigenkapital
stand1.Januar2008 30.000 -630 4.072 - 33.442
anteilederminderheitamentkonsolidierungsergebnis 7.12 - - -364 - -364
Konzerngesamtergebnis - - -18.869 - -18.869
stand 31. Dezember 2008 30.000 -630 -15.161 - 14.209
stand1.Januar2009 30.000 -630 -15.161 - 14.209
Forderungsverzichtdermehrheitsgesellschafterin 7.12 - 5.419 - - 5.419
Veräußerungvonanteilenantochterunternehmen 3.1 - - 4 1 5
Kapitalherabsetzung 7.11 -15.000 - 15.000 - -
Konzerngesamtergebnis - - -9.639 -1 -9.640
stand 31. Dezember 2009 15.000 4.789 -9.796 - 9.993
Dieerläuterungenaufdenseiten44bis90sindeinintegralerBestandteildiesesKonzernabschlusses.
Konzernabschluss2009|Kapitalflussundeigenkapitalveränderung
Geschäftsbericht2009 | 43
1 Grundlegende Information
Die Hesse Newman Capital aG ist eine aktiengesell-
schaft deutschen Rechts. sitz der Gesellschaft ist
Gorch-Fock-wall3in20354Hamburg.DieHesseNew-
manCapitalaGistimgeregeltenmarktanderFrankfur-
terwertpapierbörsegelistet.
DerGegenstandderGeschäftstätigkeitdesmutterun-
ternehmensumfasstinsbesonderedieBeschaffung,Kon-
zeptionunddenVertriebvonVermögensanlageninForm
von geschlossenen Fonds. Der schwerpunkt der tätig-
keitenderHesseNewmanCapitalaGundihrertochter-
unternehmen(imFolgenden:HesseNewmanCapital)er-
strecktesichimGeschäftsjahr2009insbesondereaufdie
Geschäftsfelder„emissionundKonzeption“,„anlegerver-
waltung“und„Versicherungsvermittlung“.DasGeschäfts-
feld„privatbank“wurdeimFebruar2009veräußert.Glei-
chermaßenwurdeendeaugust2009dasGeschäftsfeld
„anlegerverwaltung“ veräußert. Hesse Newman Capital
partizipiertseitderVeräußerungalstypischstillerGesell-
schafter an den positiven ergebnissen des veräußerten
Geschäftsfelds „anlegerverwaltung“. Die aufgegebenen
GeschäftsbereichehabendasKonzernergebnis2009mit
insgesamtteUR8.641negativbelastet.
Durch einen im Geschäftsjahr 2009 ausgespro-
chenen Forderungsverzicht der mehrheitsgesellschaf-
terin in Höhe teUR 5.419wurde die eigenkapitalbasis
desKonzernsgestärkt.
DieserKonzernabschlusswurdeam22.märz2010
vomVorstandderHesseNewmanCapitalaGzurVeröf-
fentlichungfreigegeben.
2 Zusammenfassung wesentlicher Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden
DiewesentlichenBilanzierungs-undBewertungsmetho-
den,diebeidererstellungdesvorliegendenKonzernab-
schlussesangewendetwurden,sind imFolgendendar-
gestellt.Diebeschriebenenmethodenwurdenstetigauf
die dargestellten Berichtsperioden angewendet, sofern
nichtsanderesangegebenist.
2.1 Grundlagender AbschlusserstellungDieHesseNewmanCapitalaGunterliegtderVerpflich-
tung zur aufstellung eines Konzernabschlusses gemäß
§ 290 HGB. als börsennotiertes Unternehmen ist die
HesseNewmanCapitalaGinfolgevonartikel4derVer-
ordnung (eG) Nr. 1606/2002 des europäischen parla-
mentsunddesRatesvom19.Juli2002dazuverpflich-
tet, den Konzernabschluss gemäß § 315a HGB nach
internationalen Rechnungslegungsstandards aufzu-
stellen.DieserKonzernabschlusswurdeinÜbereinstim-
mungmit den vom internationalaccountingstandards
Board(iasB)verabschiedetenundvondereUübernom-
menen international Financial Reporting standards
(iFRs) aufgestellt. Die verpflichtend anzuwendenden
standardsindeutschersprachekönnenderam3.No-
vember2008vondereUerlassenenVerordnung(eG)Nr.
1226/2008, zuletzt geändert am 23. Dezember 2009,
entnommenwerden.
DarüberhinauswerdendievomnationalenGesetz-
gebergefordertenundin§315aabs.1HGBgenannten
ergänzenden handelsrechtlichen Vorschriften sowie die
vom aktiengesetz geforderten rechtsformspezifischen
Vorschriftenbeachtet.
DieaufstellungdesKonzernabschlusseserfolgteauf
Basis historischer anschaffungskosten, eingeschränkt
durch diemarktbewertung von zur Veräußerung verfüg-
barenfinanziellenVermögenswertensowievonDerivaten.
DieaufstellungvonimeinklangmitdeniFRsstehen-
den Konzernabschlüssen erfordert schätzungen. Des
weiterenmachtdieanwendungderunternehmenswei-
tenBilanzierungs-undBewertungsmethodenwertungen
des managements erforderlich. Bereiche mit höheren
BeurteilungsspielräumenoderhöhererKomplexitätoder
Bereiche, bei denen schätzungen von entscheidender
Bedeutung für den Konzernabschluss sind, sind unter
Ziffer5aufgeführt.
44|HesseNewmaNCapital
2.2 Erstmalig angewendete neue StandardsHesseNewmanCapitalberücksichtigtinihremKonzern-
abschlussstandards,Änderungenundinterpretationen,
wenndiesevorFreigabedesabschlussesdurchdieeU-
Kommissionangenommenwurdenundverpflichtendan-
zuwenden sind. eine vorzeitige anwendung von stan-
dardsundinterpretationenerfolgtgrundsätzlichnicht.
Die folgenden neuen oder geänderten standards
oder interpretationen, welche verpflichtend für diesen
Konzernabschluss anzuwenden sind, wurden im Be-
richtsjahrerstmaligangewendet:
Der vom iasB jährliche erscheinende sammelstandard
2008imRahmendesimprovement-projektszurVornah-
me kleinerer Änderungen an den iFRs enthält diverse
Änderungenaninsgesamt20standards.DieÄnderun-
genhattenfürHesseNewmanCapitalkeineauswirkun-
gen auf den ansatz, den ausweis oder die Bewertung
vonVermögenswertenundschulden.
DieÄnderungenzuias1„Darstellungdesabschlus-
ses“ führten zur ergänzung des abschlussbestandteils
Konzerngesamtergebnisrechnung.DieKonzerneigenka-
pitalveränderungsrechnungwurdeaufdenausweisvon
transaktionenmitanteilseignerninihrereigenschaftals
anteilseigner beschränkt. Die vom iasB als nicht ver-
bindlich geforderte Umbenennung der Konzernbilanz
undderKonzernkapitalflussrechnungwurdenichtvorge-
nommen.
Nach dem geänderten ias 23 „Fremdkapitalkosten“
sind Fremdkapitalkosten eines qualifizierten Vermögens-
wertszwingendzuaktivieren.Derstandardistaussicht
vonHesseNewmanCapitalzurzeitnichtvonRelevanz,da
keinequalifiziertenVermögenswertevorliegen.
Die Änderungen von ias 27/iFRs 1 sind fürHesse
Newman Capital nicht relevant, da diese Regelungen
sich auf iFRs-einzelabschlüsse beziehen, die anstelle
einesHGB-abschlussesveröffentlichtwerden.
Der geänderte ias 32 „Finanzinstrumente: Darstel-
lung“ befasst sichmit der abgrenzung voneigen- und
Fremdkapital.Nachderu.a.vondeutscherseitevorge-
brachten Kritik zur Behandlung des gesellschaftlichen
eigenkapitals von personenhandelsgesellschaften sind
diese Finanzinstrumente mit inhaberkündigungsrecht
nun unter bestimmten Bedingungen als eigenkapital
auszuweisen.Dagegenergebensich im iFRs-Konzern-
abschlussdermehrheitsgesellschafterinkeineÄnderun-
Konzernabschluss2009|anhang
Geschäftsbericht2009 | 45
standard/ Bezeichnungdesstandardsbzw.derinterpretation Veröffentlichung eU-interpretation (neuodergeändert)oderGegenstandderÄnderung iasB endorsement
Diverse annualimprovement-projekt2008 22.05.08 23.01.09
ias1 Darstellungdesabschlusses 06.09.07 17.12.08
ias23 Fremdkapitalkosten 29.03.07 10.12.08
ias27/iFRs1 anschaffungskostenvonanteilenantochterunternehmen,gemein- schaftlichgeführtenUnternehmenoderassoziiertenUnternehmen 22.05.08 23.01.09
ias32 Finanzinstrumente:Darstellung 14.02.08 21.01.09
ias39/iFRs7 UmgliederungfinanziellerVermögenswerte–Zeitpunktdesinkraft- tretensundÜbergangsvorschriften 27.11.08 09.09.09
iFRs2 anteilsbasierteVergütungen 17.01.08 16.12.08
iFRs7 Finanzinstrumente:angaben 05.03.09 27.11.09
iFRs8 Geschäftssegmente 30.11.06 21.11.07
iFRiC15 Vereinbarungüberdieerrichtungvonimmobilien 03.07.08 22.07.09
iFRiC16 absicherungeinerNettoinvestitionineinenausländischen Geschäftsbetrieb 03.07.08 04.06.09
iFRiC18 ÜbertragungvonVermögenswertendurcheinenKunden 29.01.09 27.11.09
genbeiderBilanzierungvonminderheitenanteilenanei-
ner personenhandelsgesellschaft als Fremdkapital.
Diese Änderung hatte mangels anwendbarer sachver-
haltekeineauswirkungenaufdiesenKonzernabschluss.
DieÄnderungenan ias39 „Finanzinstrumente:an-
satz und Bewertung“ und iFRs 7 „Finanzinstrumente:
angaben“betreffendenZeitpunktdesinkrafttretensder
Übergangsvorschriften,diesichaufdieimOktober2008
geändertenVorschriftenzurUmklassifizierungfinanzieller
Vermögenswerte beziehen. Diese Änderungen sind für
HesseNewmanCapitalzurzeitohneRelevanz.
DieÄnderungenamiFRs2„aktienbasierteVergütun-
gen“betreffendieDefinitionunddieBehandlungvonaus-
übungsbedingungen und Nicht-ausübungsbedingungen
sowie die Behandlung von annullierungen einer Zusage
durcheineanderepartei oderdasUnternehmenselbst.
mangelsderartigerVergütungsmodellesinddieÄnderun-
genfürHesseNewmanCapitalnichteinschlägig.
DieÄnderungenamstandard iFRs7„Finanzinstru-
mente: angaben“ betreffen erweiterte angabepflichten
zurBewertung zumbeizulegendenZeitwert sowie zum
liquiditätsrisikovonFinanzinstrumenten.Beieinschlägi-
gen sachverhalten führen die Änderungen zu einer er-
weiterungderangabepflichten.
iFRs 8 „Geschäftssegmente“ ersetzt den bisherigen
ias14.Derneuestandardverlangteinen„management
approach“,wobeidieermittlungderangabeninderseg-
mentberichterstattungnach iFRs8nach internenBilan-
zierungs-undBewertungsvorschriftenerfolgt.Dieerstma-
ligeanwendungführtezueinervomVorjahrabweichenden
Darstellungindersegmentberichterstattung.
iFRiC15regeltdieUmsatzrealisierungvonimmobili-
enverkäufen, bei denen es zum Vertragsabschluss mit
dem erwerber noch vor abschluss der Bauarbeiten
kommt. Dieser standard entfaltet keine Relevanz für
HesseNewmanCapital.
iFRiC 16 befasst sich mit sicherungsbeziehungen,
welche Umrechnungsdifferenzen von einbezogenen
Fremdwährungsabschlüssen ausländischer tochterun-
ternehmen absichern. mangels auslandsaktivitäten hat
diese interpretation keine auswirkungen auf den Kon-
zernabschlussvonHesseNewmanCapital.
Die interpretation iFRiC 18 ist speziell für Versor-
gungsunternehmen wie z.B. energieversorger von Be-
deutung und entfaltet daher keine Relevanz für Hesse
NewmanCapital.
2.3 Standards, Interpretationen und Änderungen, welche nicht vorzeitig angewendet wurdenDie folgenden neuen oder geänderten standards oder
interpretationen, welche Hesse Newman Capital erst
verpflichtend im Konzernabschluss 2010 anzuwenden
hat,wurdenimBerichtsjahrnichtvorzeitigangewendet:
46|HesseNewmaNCapital
standard/ Bezeichnungdesstandardsbzw.derinterpretation Veröffentlichung eU-interpretation (neuodergeändert)oderGegenstandderÄnderung iasB endorsement
ias27 Konzern-undeinzelabschlüsse 10.01.08 03.06.09
ias39 Finanzinstrumente:ansatzundBewertung 31.07.08 15.09.09
ias39/iFRiC9 eingebetteteDerivate 12.03.09 30.11.09
iFRs3 Unternehmenszusammenschlüsse 10.01.08 03.06.09
iFRs1 Umstrukturierungdesstandards 27.11.08 25.11.09
iFRiC17 sachdividendenaneigentümer 27.11.08 26.11.09
ias32 Finanzinstrumente:Darstellung 08.10.09 23.12.09
DieanpassungenvoniFRs3„Unternehmenszusammen-
schlüsse“ und ias27 „Konzern- und separateeinzelab-
schlüssenachiFRs“betreffendiefolgendensachverhalte:
▪ erfolgswirksame erfassung von transaktionskosten
einesUnternehmenserwerbs
▪ BedingteKaufpreisbestandteilesindungeachtetihrer
eintrittswahrscheinlichkeit zum beizulegenden Zeitwert
anzusetzen.
▪ BeiUnternehmenserwerbenunter100prozentwird
ein wahlrecht zur Bilanzierung der minderheitenanteile
zumbeizulegendenZeitwerteingeräumt.
▪ Finanzinstrumente sinddurchdenerwerber neu zu
klassifizieren.
▪ UnterschiedezwischenBuchwertundbeizulegenden
Zeitwertderbishergehaltenenanteilesindbeisukzessi-
ven Unternehmenserwerben zum erwerbszeitpunkt er-
folgswirksamzuerfassen.
▪ Bilanzierung von ansprüchen auf ersatzleistungen
desVeräußerers
▪ anteilskäufeundanteilsverkäufewerdenerfolgsneu-
tral erfasst, wenn sich die Beherrschungsmöglichkeit
nichtändert.FallssichdurchanteilsverkäufedieBeherr-
schungsmöglichkeitändert, isteinVeräußerungsgewinn
oder-verlusterfolgswirksamzuerfassen.
▪ allokation von Verlusten auf minderheiten ist nicht
mehrbegrenztaufdenBuchwertderminderheitenanteile.
ias 39 „Finanzinstrumente: ansatz und Bewertung“
wurdeinBezugaufzulässigeGrundgeschäfteimRahmen
vonsicherungsbeziehungenergänzt.Dieergänzungenbe-
handelndieVoraussetzungeneinerabsicherungvoninflati-
onsrisikenalsGrundgeschäftsowiediemöglichkeit,Optio-
nenzurabsicherungeinseitigerRisikenzuverwenden.
DieKlarstellungzurBehandlungeingebetteterDerivate
beziehtsichaufFälle,indenenUnternehmenvonderseit
Oktober2008zulässigenUmklassifizierungvonergebnis-
wirksamzumbeizulegendenZeitwertbewertetenFinanzin-
strumentenGebrauch gemacht haben, und befasst sich
mitderVerpflichtungzurNeubeurteilungeineseingebette-
tenDerivatszumZeitpunktderUmklassifizierung.
Die Umstrukturierung des standards iFRs 1 „erst-
maligeanwendungderiFRs“betriffteineNeugliederung
desstandards,ohnedassdiebestehendenRegelungen
geändert,ergänztoderersetztwurden.
iFRiC17schaffteinheitlicheleitlinienfüransatz,Be-
wertung und ausweis von sachdividenden, die z.B.
durchdieHingabevonGegenständendesanlagevermö-
gens oder von anteilen an anderen Unternehmen an
anteilseignerentstehenkönnen.
in dem standard ias 32 wurde die Klassifizierung
vonBezugsrechten ineinerabweichenden funktionalen
währunggeregelt.
DieanpassungenvoniFRs3bezüglichderallokati-
onvonVerlustenaufminderheitenwerdensichaufHes-
seNewmanCapitalauswirken,fallseineVerlustsituation
imBereichderminderheiteneintretensollte.wesentliche
auswirkungenwerdenjedochzumderzeitigenZeitpunkt
nicht erwartet. Die übrigen vorstehend beschriebenen
standards,interpretationenundÄnderungenwerdenauf
HesseNewmanCapitalnurbeizukünftigendiesbezügli-
chentransaktionenauswirkungenentfalten.
2.4 Standards, Interpretationen und Änderungen, die noch nicht von der EU-Kommission übernommen wurdenim Folgenden werden die vom iasB veröffentlichten
standards,Änderungenundinterpretationenaufgeführt,
welche mangels annahme durch die eU-Kommission
nochnichtangewendetwurden:
Konzernabschluss2009|anhang
Geschäftsbericht2009 | 47
standard/ Bezeichnungdesstandardsbzw.derinterpretation Veröffentlichung inkrafttreteninterpretation (neuodergeändert)oderGegenstandderÄnderung iasB
Diverse annualimprovement-projekt2007–2009 16.04.09 2010
ias24 angabenüberBeziehungenzunahestehendenUnternehmen undpersonen 04.11.09 2011
iFRiC14 ias19–DieBegrenzungeinesleistungsorientiertenVermögens- werts,mindestdotierungsverpflichtungenundihrewechselwirkung 26.11.09 2011
iFRiC19 tilgungfinanziellerVerbindlichkeitendurcheigenkapitalinstrumente 26.11.09 2011
iFRs1 erstmaligeanwendungderiFRs 23.07.09 2010
iFRs2 anteilsbasierteVergütungen 18.06.09 2010
iFRs9 Finanzinstrumente:KlassifizierungundBewertung 12.11.09 2013
iFRsforsmes iFRsfürkleineundmittlereUnternehmen 09.07.09 -
imRahmendesannual improvement-projekts 2007–
2009 werden kleinere Änderungen und Klarstellungen in
insgesamt zwölf standards vorgenommen. Die Änderun-
gendesias24umfasseninsbesondereeineüberarbeitete
DefinitiondernahestehendenUnternehmenundpersonen
sowievereinfachteangabepflichtenfürstaatlichkontrollier-
teUnternehmen.DeriFRiC14zurBilanzierungvonpensi-
onenwurdedahingehendüberarbeitet,dassnunmehreini-
ge Vorauszahlungen im Rahmen von mindestbeitrags-
zahlungenunterbestimmtenVoraussetzungenalsVermö-
genswertangesetztwerdenkönnen.Dieneueinterpretati-
oniFRiC19regeltdieBilanzierungderausgabevonaktien
oderandereneigenkapitalinstrumentengegentilgungvon
finanziellenVerbindlichkeiten. imstandard iFRs1wurden
zwei weitere erleichterungen aufgenommen. im iFRs 2
wurdedasZusammenspielmitias27geregeltundweitere
Klarstellungen vorgenommen.Der iFRs forsmes enthält
zahlreicheerleichterungenfürkleineundmittlerenichtkapi-
talmarktorientierte Unternehmen oder Nichtfinanzinstitu-
tionen;welcheUnternehmendiesenstandardzukünftigan-
wenden sollenbzw.dürfen, liegt imermessender jewei-
ligennationalenGesetzgeber.DeriFRs9regeltdieKatego-
risierungundBewertungvonfinanziellenVermögenswerten.
DietrennungspflichtvonstrukturiertenproduktenmitBa-
sisvertragundDerivatwirdzukünftignuraufnichtfinanzielle
Basisverträgebegrenzt.
2.5 Anpassung der Vergleichszahlenwerden imGeschäftsjahr Geschäftsbereiche aufgegeben,
sehendieiFRs-standardseineanpassungderangabenfür
frühereimabschlussdargestellteBerichtsperiodenvor.Vor
diesemHintergrundwurdendieVergleichszahlenderaufge-
gebenenundfortgeführtenGeschäftsbereiche inderKon-
zerngewinn-und-verlustrechnungangepasst.Darüberhin-
aus wurde die Darstellung der Konzerngewinn- und
-verlustrechnungdahingehendgeändert,dassdieaufgege-
benenGeschäftsbereicheineinergesondertenZeileausge-
wiesenundnichtalsDavon-VermerkdesKonzernjahreser-
gebnissesangegebenwerden.Dasmanagementvertrittdie
auffassung,dassdieÄnderungderDarstellungsweiseins-
besonderefürzukünftigeKonzernabschlüssedieVergleich-
barkeiterhöht.UnterBerücksichtigungdergeändertenDar-
stellungsweise werden im Folgenden die Beträge der
umgegliedertenpostenangegeben.inderspalte„2008alt“
werdendiewertedargestellt,diesichaufBasisderende
2008aufgegebenenGeschäftsbereicheergeben:
48|HesseNewmaNCapital
inteUR 2008neu 2008alt Umgliederung
Fortgeführte Geschäftsbereiche
Umsatzerlöse 532 9.950 9.418
materialaufwand -528 -2.693 -2.165
personalaufwand -5.092 -7.162 -2.070
abschreibungenundwertminderungen -50 -228 -178
sonstigebetrieblicheerträge 895 2.863 1.968
sonstigebetrieblicheaufwendungen -7.375 -9.583 -2.208
ergebnisausassoziiertenUnternehmen 48 48 -
ergebnis der operativen Geschäftstätigkeit -11.570 -6.805 4.765
Finanzerträge 215 219 4
Finanzaufwand -1.316 -1.515 -199
ergebnis vor ertragsteuern -12.671 -8.101 4.570
ertragsteueraufwand - 21 21
ergebnis aus fortgeführten Geschäftsbereichen -12.671 -8.080 4.591
Aufgegebene Geschäftsbereiche
ergebnisausaufgegebenenBereichen -6.214 -10.805 -4.591
Konzernjahresergebnis -18.885 -18.885 - ergebnisjeaktieausfortgeführtenGeschäftsbereichen,dasdenaktionärendesmutterunternehmensimGeschäftsjahrzusteht(ineURjeaktie) -0,84 -0,54 0,31
ergebnisjeaktieausaufgegebenenGeschäftsbereichen,dasdenaktionärendesmutterunternehmensimGeschäftsjahrzusteht(ineURjeaktie) -0,41 -0,72 -0,31
DieanpassungdesergebnissesausaufgegebenenGe-
schäftsbereichendurchdie2009zusätzlichaufgegebe-
Dieinderspalte„2008alt“dargestelltenwerteergeben
in summe die im Konzernabschluss 2008 abgebildete
Konzerngewinn- und -verlustrechnung. entsprechend
wurdendieangabenzurKapitalflussrechnung inBezug
auf die aufgegebenen Geschäftsbereiche angepasst.
DesweiterenwurdendieVergleichszahlenzursegment-
berichterstattungaufgrunddererstmaligenanwendung
voniFRs8„Geschäftssegmente“neuermittelt.
2.6 TochterunternehmentochterunternehmensindalleUnternehmen(einschließ-
lich Zweckgesellschaften), bei denen das mutterunter-
nehmendieKontrolleüberdieFinanz-undGeschäftspo-
litik ausübt. Dies ist regelmäßig begleitet von einem
stimmrechtsanteilvonmehrals50prozent.BeiderBe-
urteilung, ob Kontrolle vorliegt, werden existenz und
auswirkungpotenziellerstimmrechte,dieaktuellausüb-
baroderumwandelbar sind,berücksichtigt.tochterun-
ternehmen werden zum Zeitpunkt des Übergangs der
KontrolleaufdasmutterunternehmenmittelsVollkonsoli-
dierung indenKonzernabschlusseinbezogen.siewer-
den zum Zeitpunkt der Beendigung der Kontrolle ent-
konsolidiert.
nenGeschäftsbereichewirdinderfolgendentabelleauf
dieeinzelnenpostenaufgegliedert:
Die Bilanzierung erworbener tochterunternehmen er-
folgt nach der erwerbsmethode. Die anschaffungskosten
deserwerbsentsprechendembeizulegendenZeitwertder
hingegebenenVermögenswerte,derausgegebeneneigen-
kapitalinstrumente und der entstandenen bzw. übernom-
menenschuldenzumtransaktionszeitpunktzuzüglichder
demerwerbdirektzurechenbarenKosten. imRahmenei-
nesUnternehmenszusammenschlussesidentifizierbareVer-
mögenswerte,schuldenundeventualverbindlichkeitenwer-
den bei der erstkonsolidierung mit ihren beizulegenden
Zeitwertenerfasst,unabhängigvomUmfangderminderhei-
tenanteile. Der Überschuss der anschaffungskosten des
tochterunternehmens über den anteil des Konzerns an
demzumbeizulegendenZeitwertbewertetenNettovermö-
genwird alsGeschäfts- oder Firmenwert angesetzt. sind
dieanschaffungskostengeringeralsdaszumbeizulegen-
den Zeitwert bewertete Nettovermögen des erworbenen
tochterunternehmens,wirdderUnterschiedsbetragerfolgs-
wirksamdirektinderGewinn-undVerlustrechnungerfasst.
Der Konzern behandelt transaktionen mit minder-
heitsgesellschaftern wie transaktionen mit eigenkapital-
eignerndesKonzerns.Beimerwerbvonminderheitenan-
teilenwirddieDifferenzzwischendemgezahltenBetrag
unddemerworbenenanteildesBuchwertsderNettover-
mögenswerte des tochterunternehmens imeigenkapital
erfasst.GewinneoderVerlustebeiVeräußerungenanmin-
derheitenwerdenebenfallsimeigenkapitalerfasst.
Konzernabschluss2009|anhang
Geschäftsbericht2009 | 49
inteUR 2008neu 2008alt Umgliederung
Aufgegebene Geschäftsbereiche
Umsatzerlöse 16.273 6.855 9.418
Materialaufwand -6.000 -3.835 -2.165
Personalaufwand -8.543 -6.472 -2.071
AbschreibungenundWertminderungen -695 -517 -178
SonstigebetrieblicheErträge 2.723 755 1.968
SonstigebetrieblicheAufwendungen -9.759 -7.551 -2.208
ErgebnisausassoziiertenUnternehmen 2 2 -
ergebnis der operativen Geschäftstätigkeit -5.999 -10.763 4.764
Finanzergebnis -136 58 -194
Ergebnis vor Steuern -6.135 -10.705 4.570
Ertragsteuern -79 -100 21
ergebnis nach steuern aus aufgegebenen Geschäftsbereichen -6.214 -10.805 4.591
Konzerninternetransaktionen,saldensowieunreali-
sierteGewinneundVerlusteaustransaktionenzwischen
Konzernunternehmenwerdeneliminiert.BeiVorhanden-
seinunrealisierterVerlustewirddiesjedochalsindikator
zur Notwendigkeit der Durchführung eineswertminde-
rungstests für den übertragenen Vermögenswert ge-
nommen.DieBilanzierungs-undBewertungsmethoden
von tochtergesellschaften wurden, sofern notwendig,
geändert, um eine konzerneinheitliche Bilanzierung zu
gewährleisten.
2.7 Assoziierte UnternehmenassoziierteUnternehmensinddiejenigenUnternehmen,
auf die ein Unternehmen einen maßgeblichen einfluss
ausübt,jedochkeineKontrolleinnehat.inderRegelliegt
der stimmrechtsanteil bei assoziierten Unternehmen
zwischen20prozentund50prozent.
Die Bilanzierung erfolgt nach der equity-methode.
Demnach werden bei erwerb die anschaffungskosten
angesetzt.DeranteildesKonzernsanassoziiertenUn-
ternehmenumfasstweiterhindenbeimerwerbentstan-
denen Geschäfts- oder Firmenwert nach Berücksichti-
gungkumulierterwertminderungen.
DeranteildesKonzernsanergebnissenvonassozi-
iertenUnternehmenwirdvomZeitpunktdeserwerbsan
inderGewinn-undVerlustrechnungerfasst,deranteilan
Veränderungen der Rücklagen entsprechend in den
Konzernrücklagen.DiekumuliertenVeränderungennach
erwerbwerdenjeweilsgegendenBeteiligungsbuchwert
verrechnet.wennderVerlustanteildesKonzernsanei-
nemassoziiertenUnternehmendenanteildesKonzerns
an diesem Unternehmen unter Hinzurechnung anderer
ungesicherter Forderungen übersteigt, werden keine
weiterenVerlusteerfasst,esseidenn,Konzernunterneh-
mensindfürdasassoziierteUnternehmenVerpflichtun-
geneingegangenoderhabenfürdasUnternehmenZah-
lungengeleistet.
Unrealisierte Gewinne aus transaktionen zwischen
KonzernunternehmenundassoziiertenUnternehmenwer-
denentsprechenddemanteildesKonzernsandemasso-
ziiertenUnternehmeneliminiert.DasGleichegiltfürunreali-
sierteVerluste,esseidenn,dietransaktiondeutetaufeine
wertminderungdesübertragenenVermögenswertshin.
DerabschlussstichtagdesKonzernsstimmtmitdem
abschlussstichtagdereinbezogenenassoziiertenUnter-
nehmenüberein.DieabschlüssevonassoziiertenUnter-
nehmen werden nach einheitlichen Bilanzierungs- und
Bewertungsmethodenaufgestellt.
2.8 Zur Veräußerung gehaltene langfristige Vermögenswerte und aufgegebene GeschäftsbereichelangfristigeVermögenswerte(oderGruppenvonVermö-
genswertenundschulden)werdenalszurVeräußerung
gehalten klassifiziert und zum niedrigeren wert aus
Buchwert oder beizulegendem Zeitwert abzüglich Ver-
kaufskosten bewertet,wenn ihrBuchwert imwesentli-
chendurcheinenVerkauferlöstwirdstattdurchfortge-
setztebetrieblicheNutzung.
2.9 SegmentberichterstattungÜberdieGeschäftssegmentewirdineinerartundweise
berichtet,diemitder internenBerichterstattunganden
FinanzvorstandalsHauptentscheidungsverantwortlichen
übereinstimmt.
2.10 Währung und DarstellungsgenauigkeitDie funktionalewährung istdiewährungdesprimären
wirtschaftlichenUmfelds,indemdasUnternehmenope-
riert.DerKonzernabschlussistineuroaufgestellt.Diese
währungrepräsentiertdie funktionalewährungunddie
BerichtswährungdesUnternehmens.ausGründender
Übersichtlichkeit sind – falls nicht anders angegeben –
alleBeträgeinteURdargestellt;hierdurchkönnenRun-
dungsdifferenzenentstehen.
Fremdwährungstransaktionen werden mit dem
wechselkurszumtransaktionszeitpunktindiefunktiona-
lewährungumgerechnet.GewinneundVerluste,dieaus
dererfüllungsolchertransaktionensowieausderUm-
rechnungzumstichtagskursvon inFremdwährungge-
führtenmonetärenVermögenswertenundschulden re-
sultieren, werden in der Gewinn- und Verlustrechnung
erfasst.Vermögenswertewerdengrundsätzlichmitdem
Briefkurs,schuldenmitdemGeldkurszumBilanzstich-
tagumgerechnet.
50|HesseNewmaNCapital
2.11 SachanlagenVermögenswertedessachanlagevermögenswerdenzu
anschaffungskosten aktiviert und planmäßig über die
wirtschaftlicheNutzungsdauerabgeschrieben.anschaf-
fungskostenenthaltendiedirektdemerwerbzurechen-
baren aufwendungen. Gewinne und Verluste aus dem
abgang vonGegenständendessachanlagevermögens
werdenalsUnterschiedsbetragzwischendenVeräuße-
rungserlösenunddenBuchwertendersachanlagenun-
ter den sonstigen betrieblichen erträgen bzw. aufwen-
dungeninderGewinn-undVerlustrechnungerfasst.
Dieplanmäßigenabschreibungenerfolgenkonzern-
einheitlichunterVerwendungder linearenmethode.Für
Betriebs-undGeschäftsausstattungwerdenNutzungs-
dauern zwischen drei und 13 Jahren verwendet. Die
Restbuchwerte unddie jeweiligenwirtschaftlichenNut-
zungsdauern werden jährlich auf ihre angemessenheit
überprüftundgegebenenfallsangepasst.
2.12 Immaterielle VermögenswerteDerGeschäfts- oder Firmenwert stellt denÜberschuss
der anschaffungskosten des Unternehmenserwerbs
überdenbeizulegendenZeitwertderanteiledesmutter-
unternehmensamNettovermögendeserworbenenUn-
ternehmenszumerwerbszeitpunktdar.eindurchUnter-
nehmenserwerb entstandenerGeschäfts- oder Firmen-
wertwirdunterden immateriellenVermögenswertenbi-
lanziert. einGeschäfts- oder Firmenwert, der aus dem
erwerbeinesassoziiertenUnternehmensresultiert,istim
BuchwertderBeteiligunganassoziiertenUnternehmen
enthaltenundwirdinfolgedessennichtseparat,sondern
alsBestandteildesgesamtenBuchwertsaufwertminde-
runggeprüft.DerbilanzierteGeschäfts-oderFirmenwert
wirdeinemjährlichenwerthaltigkeitstestunterzogenund
mitseinenursprünglichenanschaffungskostenabzüglich
kumulierter wertminderungen bewertet. wertaufholun-
gensindunzulässig.GewinneundVerlusteausderVer-
äußerungeinesUnternehmensumfassendenBuchwert
desGeschäfts-oderFirmenwerts,derdemabgehenden
Unternehmen zugeordnet ist. Der Geschäfts- oder Fir-
menwert wird zum Zweck deswerthaltigkeitstests auf
zahlungsmittelgenerierendeeinheitenaufgeteilt.Dieauf-
teilung erfolgt auf diejenigen zahlungsmittelgenerieren-
deneinheitenbzw.Gruppenvonzahlungsmittelgenerie-
rendeneinheiten,vondenenerwartetwird,dasssieaus
dem Zusammenschluss, bei dem der Geschäfts- oder
Firmenwertentstand,Nutzenziehen.
erworbene softwarelizenzen werden mit ihren an-
schaffungskosten zuzüglich der Kosten für die Verset-
zung in einen nutzungsbereiten Zustand aktiviert. Die
gesamten anschaffungskosten werden linear über die
geschätzteNutzungsdauerabgeschrieben (dreibissie-
ben Jahre). Kosten, die mit der aufrechterhaltung von
softwareverbundensind,sowieKostenfürdenBetrieb
von unternehmenseigenen websites werden im Zeit-
punktihresanfallsalsaufwanderfasst.
immaterielleVermögenswerte,die imRahmeneines
Unternehmenszusammenschlusses erworben wurden,
werdenidentifiziertundgesondertvomGeschäfts-oder
Firmenwerterfasst,sobaldsiedieDefinitioneinesimma-
teriellenVermögenswertserfüllenund ihrbeizulegender
Zeitwert verlässlich bestimmt werden kann. treuhand-
verträgewerdenlinearüberdievoraussichtlichelaufzeit
der zugrunde liegenden Beteiligungen abgeschrieben.
Diebiszum31.august2009gehaltenenfünftreuhand-
verträge mit Beteiligungsgesellschaften betreffen die
treuhänderischeVerwaltungvoneingeworbenemBeteili-
gungskapital.DerderBewertungzugrundeliegendeei-
genkapital-platzierungsstand der mittlerweile abge-
schlossenen einwerbungsphase betrug zum erwerbs-
zeitpunkt insgesamt teUR 308.789 bei einem Vergü-
tungssatzvon0,1prozentp.a.UnterBerücksichtigung
von Kündigungsmöglichkeiten wurden Restlaufzeiten
zwischenzwölfund14Jahrenermittelt,überwelchedie
treuhandverträgelinearabgeschriebenwerden.DerNet-
to-Cashflow beträgt insgesamt teUR 2.852. Der der
Bewertung zugrunde liegende risikoadjustierte Kapitali-
sierungszinswurdemit10,0prozentangesetzt.
2.13 VorräteUnterdenVorrätenwerdenunfertigeleistungenerfasst,
welcheimRahmenderauflageundprospekterstellungs-
phasevonneuenFondserbrachtwerdenundvordem
Vertriebsstart anfallen. Zu den aktivierten einzelkosten
zählenu.a.Rechts-undBeratungskostenfürdieFonds-
konzeption.DerausweisdieserKostenerfolgtunterden
Konzernabschluss2009|anhang
Geschäftsbericht2009 | 51
aufwendungenfürbezogeneleistungenimmaterialauf-
wand; die einstellung der Vorräte sowie die über den
platzierungszeitraum anteilige auflösung sind als Be-
standsveränderung im materialaufwand ausgewiesen.
DieleistungenwerdenzumniedrigerenBetragausHer-
stellungskosten und Nettoveräußerungswert bewertet.
Der Nettoveräußerungswert entspricht dabei dem vor-
aussichtlich erzielbaren erlös abzüglich aller weiteren
und dem Fondsprojekt zurechenbaren Kosten. Die Bi-
lanzierungs- undBewertungsmethoden imHinblick auf
dieauflösungderunfertigenleistungensindunterZiffer
2.23beschrieben.
2.14 Finanzielle VermögenswerteinnerhalbderfinanziellenVermögenswertewerdenfol-
gendeKategorienunterschieden:
▪ erfolgswirksamzumbeizulegendenZeitwert bewer-
tetefinanzielleVermögenswerte
▪ KrediteundForderungen
▪ Bis zur endfälligkeit zu haltende finanzielle Vermö-
genswerte
▪ Zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögens-
werte
DieKlassifizierungerfolgt beimerstmaligenansatz und
richtetsichnachdemjeweiligenZweck,fürdendiefinan-
ziellenVermögenswerteerworbenwurden.Zu jedemBi-
lanzstichtagerfolgteineÜberprüfungderangemessenheit
der Klassifizierung. Folgende Kategorien sind für Hesse
NewmanCapitalvonRelevanz:
▪ erfolgswirksamzumbeizulegendenZeitwertbewerte-
teVermögenswertesindfinanzielleVermögenswerte,die
mit kurzfristiger Veräußerungsabsicht erworben wurden
undzuHandelszweckengehaltenwerden.Derivategehö-
renebenfallsdieserKategoriean,soferndiesenichtBe-
standteileinersicherungsbeziehungsind.
▪ KrediteundForderungensindnichtderivativefinanziel-
leVermögenswertemitfixenbzw.bestimmbarenZahlun-
gen,dienichtaneinemaktivenmarktgehandeltwerden.
sieentstehen,wennderKonzernGeldoderDienstleistun-
gendirekteinemschuldnerbereitstellt,ohnedieabsicht,
dieseForderungzuhandeln.siezählenzudenkurzfris-
tigen Vermögenswerten, soweit deren Fälligkeit nicht
mehralszwölfmonatenachdemBilanzstichtagliegt. ist
diesesnichtderFall,erfolgteinausweisunterdenlang-
fristigenVermögenswerten.KrediteundForderungensind
in der Bilanz in den Forderungen aus lieferungen und
leistungen,indenForderungengegennahestehendeUn-
ternehmenundpersonensowieindensonstigenfinanzi-
ellen Vermögenswerten enthalten. Darüber hinaus sind
auch die Forderungen gegen Bankkunden und gegen
KreditinstitutesowiedieZahlungsmittelundZahlungsmit-
teläquivalentedieserKategoriezuzurechnen.
▪ Zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögens-
werte sind nichtderivative finanzielle Vermögenswerte,
diedieserKategorieentwederdirektzugeordnetwurden
odersichnicht ineinederdreianderenKategorienein-
ordnen lassen.ausgewiesenwerdenhier insbesondere
BeteiligungensowieimVorjahraufdassegment„privat-
bank“entfallendeammarktgehandelteschuldverschrei-
bungen und festverzinslichewertpapiere. sie sind den
langfristigen Vermögenswerten zugeordnet, sofern das
managementnichtdieabsichthat,diese innerhalbvon
zwölfmonatennachdemBilanzstichtagzuveräußern.
alleKäufeundVerkäufevonfinanziellenVermögens-
werten werden zum Handelstag angesetzt, d.h. dem
tag, an dem sich der Konzern zumKauf bzw. Verkauf
desVermögenswertsverpflichtet.
erfolgswirksamzumbeizulegendenZeitwert bewer-
teteVermögenswerteundDerivatewerdenzuihrembei-
zulegendenZeitwert,derihnenamtagdesVertragsab-
schlussesbeizumessenist,zuzüglichtransaktionskosten
angesetztundandendarauffolgendenBilanzstichtagen
mit den beizulegenden Zeitwerten bilanziert. Gewinne
und Verluste aus der Bewertung am jeweiligen Bilanz-
stichtag werden im Finanzergebnis ausgewiesen. Divi-
dendenerträge bzw. ergebnisansprüche aus stillen Be-
teiligungenwerdenbeientstehungdesRechtsanspruchs
erfolgswirksam im posten Finanzerträge ausgewiesen.
DiebeizulegendenZeitwertefürnichtnotiertefinanzielle
Vermögenswerte,fürdiekeinaktivermarktbesteht,wer-
denmittelsgeeigneterBewertungsmethodenwieeinem
Discounted-Cashflow-Verfahrenermittelt.
Zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögens-
werte werden anfänglich zu ihrem beizulegenden Zeit-
wertzuzüglichtransaktionskostenangesetztundanden
darauf folgenden Bilanzstichtagen mit den beizulegen-
denZeitwertenbilanziert.ausderVeränderungdesbei-
zulegenden Zeitwerts resultierende unrealisierte Ge-
52|HesseNewmaNCapital
winne und Verluste werden unter Berücksichtigung
steuerlicher auswirkungen in den Gewinnrücklagen er-
fasst. Zinserträge ausderanwendungdereffektivzins-
methodebeiwertpapierenderKategorie „ZurVeräuße-
rungverfügbar“werden inderGewinn-undVerlustrech-
nungunterdempostenUmsatzerlöseausgewiesen.Divi-
denden auf zur Veräußerung verfügbare eigenkapitalin-
strumentesindmitderentstehungdesRechtsanspruchs
desKonzernsaufZahlungerfolgswirksaminderGewinn-
undVerlustrechnungzuerfassen.
Kredite und Forderungen werden zu fortgeführten
anschaffungskostenunterVerwendungdereffektivzins-
methodeangesetzt.DerausweisvonZinserträgenund
Zinsaufwendungen erfolgt im Finanzergebnis bzw. für
dassegment„privatbank“indenUmsatzerlösenundim
materialaufwand.
Zu jedemBilanzstichtagwirdüberprüft, obobjektive
anhaltspunkte für einewertminderung eines finanziellen
Vermögenswerts bzw. einer Gruppe finanzieller Vermö-
genswertevorliegen.Beieigenkapitalinstrumenten,dieals
„ZurVeräußerungverfügbar“klassifiziertsind,wirdeinwe-
sentlicher oder andauernder Rückgang des beizulegen-
denZeitwertsunterdieanschaffungskostendiesereigen-
kapitalinstrumentebeiderBestimmungderwertminderung
berücksichtigt.BeieinemderartigenHinweiswirdderku-
mulierte Verlust – gemessen alsDifferenz zwischen den
anschaffungskosten und dem aktuellen beizulegenden
Zeitwert,abzüglichderfürdiesenfinanziellenVermögens-
wert inVorperioden erfasstenwertminderungsverluste –
ausdemeigenkapitalausgebuchtundinderGewinn-und
Verlustrechnungerfasst.einmal inderGewinn-undVer-
lustrechnungerfasstewertminderungsverlustevoneigen-
kapitalinstrumentenwerdennichtergebniswirksamrück-
gängig gemacht. Die beizulegenden Zeitwerte von zur
Veräußerung verfügbaren finanziellen Vermögenswerten
werden anhand vonmarktwerten oder mittels Discoun-
ted-Cashflow-Verfahren bestimmt, wobei ein marktübli-
cher und laufzeitkongruenter abzinsungssatz zugrunde
gelegtwird.imFallvonKreditenundForderungenwerden
erkennbare ausfallrisiken durch angemessene wertbe-
richtigungenberücksichtigt.
Finanzielle Vermögenswerte werden ausgebucht,
wenndieRechteaufZahlungenausdemfinanziellenVer-
mögenswerterloschensindundderKonzernimwesent-
lichenalleRisikenundChancen,diemitdemeigentum
verbundensind,übertragenhat.
stilleBeteiligungenmiteinervariablenergebnisbetei-
ligung qualifizieren als strukturiertes Finanzinstrument.
Dabei stellt die Komponente der ergebnisbeteiligung
eine finanzielle Variable dar, falls die wirtschaftlichen
merkmalevonBasisinstrumentundeingebettetemDeri-
vatwirtschaftlichnichtengmiteinanderverbundensind
undunterschiedlichenRisikofaktorenunterliegen.indie-
semFallistdaseingebetteteDerivatgetrenntzubilanzie-
renunderfolgswirksamzumbeizulegendenZeitwertzu
bewerten.DasBasisinstrumentistderKategorieKredite
undForderungenzuzurechnenundwirdzufortgeführten
anschaffungskostenunterVerwendungdereffektivzins-
methode bewertet. Der wert des Basisinstruments er-
gibtsichausdemwertdesgesamtenFinanzinstruments
abzüglich des beizulegenden Zeitwerts des Derivats.
DieermittlungdesbeizulegendenZeitwerts sowohl bei
dererstbewertungalsauchbeiderFolgebewertunger-
folgtaufBasisderaktuellenFünfjahresplanungderinha-
berin der stillen Beteiligung mittels Discounted-Cash-
flow-Verfahren, wobei ein marktüblicher und laufzeit-
kongruenter abzinsungssatz zugrunde gelegt wird.
sämtliche Änderungen des beizulegenden Zeitwerts
werden erfolgswirksam unter dem posten Finanzauf-
wand bzw. Finanzerträge erfasst. aufgrund der beste-
hendenrechtlicheneinheiterfolgtderBilanzausweisder
beidenKomponentengemeinsamunterdenlangfristigen
sonstigenfinanziellenVermögenswerten.
2.15 Derivative Finanzinstrumente und HedgingDerivativeFinanzinstrumentewerden imRahmenderZu-
gangsbewertungzuihrembeizulegendenZeitwert,derih-
nen am tag des Vertragsabschlusses beizumessen ist,
bewertet. Die Folgebewertung erfolgt ebenfalls zum am
jeweiligen Bilanzstichtag geltenden beizulegenden Zeit-
wert.DerivativeFinanzinstrumentehatderKonzernbislang
nur im Geschäftsbereich „anlegerverwaltung“ als siche-
rungsinstrumente gehalten und zur absicherung gegen
Zinsänderungsrisikenauszukünftigenundmithoherwahr-
scheinlichkeiteintretendentransaktioneneingesetzt.
Konzernabschluss2009|anhang
Geschäftsbericht2009 | 53
DerKonzerndokumentiertbeiabschlussdertrans-
aktiondiesicherungsbeziehungzwischensicherungsin-
strumentundGrundgeschäft,dasZielseinesRisikoma-
nagementssowiediezugrundeliegendestrategiebeim
abschlussvonsicherungsgeschäften.weiterhinwirdzu
BeginnundfortlaufendquartalsmäßigeineDokumentati-
on der einschätzung angefertigt, ob die in der siche-
rungsbeziehung eingesetzten Derivate die Änderungen
des beizulegenden Zeitwerts oder der Cashflows der
Grundgeschäftehocheffektivkompensieren.Diebeizule-
gendenZeitwertederderivativenFinanzinstrumentesind
inZiffer3.4dargestellt.DereffektiveteilvonÄnderungen
des beizulegenden Zeitwerts von Derivaten, die als
Cashflow-Hedge qualifizieren, wird in der Rücklage für
Cashflow-Hedges erfasst. Der ineffektive teil wird er-
folgswirksamimFinanzergebniserfasst.
wenn ein sicherungsgeschäft ausläuft, veräußert
wird oder nicht mehr die Kriterien zur Bilanzierung als
sicherungsgeschäfterfüllt,wirddieRücklage fürCash-
flow-Hedgeserst dannerfolgswirksamaufgelöst,wenn
der eintritt der zukünftigen transaktion nicht länger er-
wartetwird.
2.16 Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstige ForderungenForderungenauslieferungenundleistungenundsons-
tigeForderungenwerdenanfänglichzumbeizulegenden
ZeitwertbewertetundinderFolgezufortgeführtenan-
schaffungskostenunteranwendungdereffektivzinsme-
thodesowieunterabzugvonwertminderungenbewer-
tet.Dabei kommtdieeffektivzinsmethodeauswesent-
lichkeitsaspektennurbeiForderungenzuranwendung,
welche eine Fälligkeit vonmehr als zwölfmonaten ha-
ben.einewertminderungbeiForderungenauslieferun-
gen und leistungenwird dann erfasst, wenn objektive
Hinweisedafür vorliegen,dassdie fälligenForderungs-
beträgenichtvollständigeinbringlichsind.DieHöheder
wertminderungbemisstsichalsDifferenzzwischendem
BuchwertderjeweiligenForderungunddemBarwertder
geschätzten zukünftigen Cashflows aus dieser Forde-
rung,diskontiertmitdemeffektivzinssatz.Diewertmin-
derungwirderfolgswirksaminderGewinn-undVerlust-
rechnung unter den sonstigen betrieblichen aufwen-
dungen erfasst. sofern eine Forderung uneinbringlich
gewordenist,wirdsiegegendenRestbuchwertderFor-
derung ausgebucht. Nachträgliche Zahlungseingänge
auf vormals ausgebuchte Beträge werden erfolgswirk-
sam in derGewinn- und Verlustrechnung im sonstigen
betrieblichenergebniserfasst.
Bei Forderungen aus lieferungen und leistungen
undsonstigenForderungenwirdangenommen,dassder
Nominalbetrag abzüglich wertberichtigungen dem bei-
zulegendenZeitwertentspricht.
2.17 Zahlungsmittel und Zahlungsmit-teläquivalenteZahlungsmittelundZahlungsmitteläquivalenteumfassen
Bargeld, sichteinlagen sowie andere kurzfristige und
hochliquide finanzielle Vermögenswerte mit einer ur-
sprünglichenlaufzeitvonmaximaldreimonaten. inder
Bilanz werden ausgenutzte Kontokorrentkredite unter
den kurzfristigen Finanzschulden gezeigt. Für die Dar-
stellung in der Kapitalflussrechnung wird auf Ziffer 9.1
verwiesen.
2.18 Eigenkapitalstammaktienwerdenalseigenkapitalklassifiziert.Forde-
rungsverzichtevonaktionärenwerdennichtertragswirk-
samvereinnahmt,sondernalseinlageinderKapitalrück-
lage erfasst. Kosten, welche direkt der ausgabe von
neuenaktienoderOptionenzuzurechnensind,werden
imeigenkapital netto nachsteuern alsabzug vonden
emissionserlösenberücksichtigt.
2.19 Verbindlichkeiten und FinanzschuldenVerbindlichkeitenundFinanzschuldenwerdenbei ihrem
erstmaligen ansatz zum beizulegenden Zeitwert nach
abzugvontransaktionskostenangesetzt.indenFolge-
perioden erfolgt die Bewertung zu fortgeführten an-
schaffungskostenunteranwendungdereffektivzinsme-
thode;jedeDifferenzzwischenauszahlungsbetrag(nach
abzug von transaktionskosten) und Rückzahlungsbe-
tragwirdüberdielaufzeitunteranwendungdereffektiv-
zinsmethodeimFinanzergebnisinderGewinn-undVer-
lustrechnungerfasst.
54|HesseNewmaNCapital
Darlehensverbindlichkeiten werden als kurzfristige
Verbindlichkeiten klassifiziert, sofern der Konzern nicht
dasunbedingteRechthat,dietilgungderVerbindlich-
keitaufeinenZeitpunktmindestenszwölfmonatenach
demBilanzstichtagzuverschieben.
Bei Verbindlichkeiten aus lieferungen und leistun-
genundsonstigenVerbindlichkeitenwirdangenommen,
dass der Nominalbetrag abzüglich wertberichtigungen
dembeizulegendenZeitwertentspricht.Derbeizulegen-
deZeitwertlangfristigerfinanziellerVerbindlichkeitenwird
durchdieabzinsungderzukünftigenvertraglichverein-
barten Zahlungsströmemit dem gegenwärtigenmarkt-
zinssatz, der dem Konzern für vergleichbare Finanzin-
strumentegewährtwürde,ermittelt.
VerbindlichkeitengegenüberGesellschaftern,beide-
nenderGläubigereinenForderungsverzichtgegenBes-
serungsschein ausgesprochen hat, werden anstelle der
bisherigenVerbindlichkeitvorForderungsverzichtalsneue
Verbindlichkeitpassiviert.DieHöhederVerbindlichkeitmit
BesserungsscheinrichtetsichnachdemBarwertderBe-
träge, die künftig voraussichtlich aufgrund des Besse-
rungsscheins zu leisten sind. Dabei wird die im Besse-
rungsfallauflebendeVerbindlichkeitaufdenBilanzstichtag
abdiskontiertundderUnterschiedsbetragzwischendem
Nominalwert der Verbindlichkeit vor Forderungsverzicht
unddemBarwertdervoraussichtlichzuleistendenBeträ-
ge unter dem posten Finanzerträge erfolgswirksam er-
fasst.DieBerechnungdesBarwertserfolgtaufBasisder
aktuellenFünfjahresplanung,dienachhandelsrechtlichen
Grundsätzenaufgestelltwurde.DieFolgebewertungwird
gleichermaßen zum beizulegenden Zeitwert vorgenom-
men.DielinearüberdenZeitraumvonfünfJahrenberück-
sichtigtenaufdiskontierungenwerdenunterdemposten
Finanzaufwandausgewiesen.
2.20 Laufende und latente SteuernDer laufendesteueraufwandwird unteranwendungder
nationalen steuervorschriften berechnet, die am Bilanz-
stichtag gelten. Das management überprüft regelmäßig
steuerdeklarationen,voralleminBezugaufauslegungsfä-
higesachverhalte,undbildet,wennangemessen,Rück-
stellungenbasierendaufdenBeträgen,dieandieFinanz-
verwaltungerwartungsgemäßabzuführensind.
latentesteuernwerdenfüralletemporärenDifferen-
zenzwischendersteuerbasisderVermögenswertebzw.
Verbindlichkeiten und ihren Buchwerten im iFRs-ab-
schluss angesetzt (sog. Verbindlichkeiten-methode).
wenn jedoch imRahmen einer transaktion, die keinen
Unternehmenszusammenschluss darstellt, eine latente
steuer aus dem erstmaligen ansatz eines Vermögens-
wertsodereinerVerbindlichkeit entsteht,die zumZeit-
punktdertransaktionwedereineneffektaufdenbilan-
ziellen noch auf den steuerlichen Gewinn oder Verlust
hat,unterbleibtdiesteuerabgrenzungsowohlzumZeit-
punktdeserstansatzesalsauchdanach.latentesteu-
ern werden unter anwendung der steuersätze (und
steuervorschriften)bewertet,dieamBilanzstichtaggel-
tenoderimwesentlichengesetzlichverabschiedetsind,
undderenGeltung zumZeitpunkt derRealisierungder
latenten steuerforderung beziehungsweise der Beglei-
chungderlatentensteuerverbindlichkeiterwartetwird.
latente steuerforderungenwerden in demUmfang
angesetzt,indemeswahrscheinlichist,dasseinzuver-
steuernderGewinn verfügbar seinwird, gegendendie
temporäre Differenz verwendet werden kann. latente
steuerforderungen für steuerliche Verlustvorträge wer-
denmitdemBetragangesetzt,zudemdieRealisierung
der damit verbundenensteuervorteile durch zukünftige
steuerlicheGewinnewahrscheinlichist.
latentesteuerverbindlichkeiten,diedurchtemporä-
reDifferenzen imZusammenhangmit Beteiligungen an
tochterunternehmenundassoziiertenUnternehmenent-
stehen,werden angesetzt, es sei denn, dass der Zeit-
punktderUmkehrungder temporärenDifferenzen vom
Konzernbestimmtwerdenkannundeswahrscheinlich
ist,dasssichdie temporärenDifferenzen inabsehbarer
Zeitaufgrunddieseseinflussesnichtumkehrenwerden.
latente steuerforderungen und -verbindlichkeiten
werden saldiert,wenn ein einklagbarer entsprechender
Rechtsanspruchaufaufrechnungbestehtunddiesteuer-
forderungenund-verbindlichkeitengegendieselbesteuer-
behördebestehen.
Konzernabschluss2009|anhang
Geschäftsbericht2009 | 55
2.21 Leistungen an Arbeitnehmer
a. pensionsverpflichtungen
leistungsorientierteplänebetreffenleistungennachBe-
endigungdesarbeitsverhältnissesundberuhenaufunmit-
telbarenVersorgungszusagen,beiderdieHöhederVer-
sorgungsleistung festgelegt wird und von Faktoren wie
alter,VergütungundBetriebszugehörigkeitabhängigist.
Die Rückstellung für leistungsorientierte pläne ent-
sprichtdemBarwertderleistungsorientiertenVerpflichtung
amBilanzstichtag abzüglichdesbeizulegendenZeitwerts
desplanvermögens,angepasstumnichtentsprechender-
folgswirksam erfassten nachzuverrechnenden Dienstzeit-
aufwand. Der Barwert der leistungsorientierten Verpflich-
tung wird jährlich von einem unabhängigen
versicherungsmathematischen sachverständigen unter
anwendungderanwartschaftsbarwertmethodeberechnet,
indem die erwarteten zukünftigenmittelabflüssemit dem
Zinssatzvon industrieanleihenhöchsterBonitätabgezinst
werden.Die industrieanleihen lautenaufdiewährungder
auszahlungsbeträge und weisen den pensionsverpflich-
tungenentsprechendelaufzeitenauf.Dabeiwerdenneben
biometrischen annahmen insbesondere ein aktueller
marktzinssowiekünftigzuerwartendeGehalts-undRen-
tensteigerungsratenindieBerechnungeinbezogen.
Versicherungsmathematische Gewinne und Verluste,
die10prozentdesBarwertsderleistungsorientiertenVer-
pflichtung beziehungsweise eines etwaigen planvermö-
gensübersteigenunddieaufanpassungvonerfahrungs-
werten oder auf die Änderung versicherungsmathema-
tischerannahmenzurückzuführensind,werdenüberdie
erwartete durchschnittliche Restlebenszeit der vom plan
erfasstenarbeitnehmerergebniswirksamverteilt.
Nachzuverrechnender Dienstzeitaufwand wird sofort
erfolgswirksamerfasst,esseidenn,dieÄnderungendes
pensionsplanshängenvomVerbleibdesmitarbeiters im
Unternehmen für einen festgelegten Zeitraum ab (Zeit-
raumbiszumeintrittderUnverfallbarkeit). indiesemFall
wird der nachzuverrechnende Dienstzeitaufwand linear
überdenZeitraumbiszumeintrittderUnverfallbarkeiter-
folgswirksamerfasst.
b. leistungen aus Anlass der Beendigung des
Arbeitsverhältnisses
leistungen aus anlass der Beendigung des arbeitsver-
hältnisseswerdengezahlt,wenneinmitarbeitervordem
regulärenRenteneintritt voneinemKonzernunternehmen
entlassenwird,oderwenneinmitarbeitergegeneineab-
findungsleistung freiwilligausdemarbeitsverhältnisaus-
scheidet. Der Konzern erfasst abfindungsleistungen,
wennernachweislichverpflichtetist,dasarbeitsverhältnis
vongegenwärtigenmitarbeitern entsprechendeinesde-
taillierten formalenplans, der nicht rückgängig gemacht
werdenkann,zubeenden,oderwennernachweislichab-
findungenbei freiwilligerBeendigungdesarbeitsverhält-
nisses durch mitarbeiter zu leisten hat. leistungen, die
nach mehr als zwölf monaten nach dem Bilanzstichtag
fälligwerden,werdenaufihrenBarwertabgezinst.
c. Gewinnbeteiligungen und Bonuspläne
Die sich nach bestimmten Berechnungsverfahren erge-
benden Gewinnbeteiligungen des Vorstands und be-
stimmtermitarbeiterwerdenalsaufwanderfasstundals
Verbindlichkeit passiviert, sofern eine vertragliche Ver-
pflichtungbestehtodersichaufgrundderGeschäftspraxis
indenvorangegangenenJahreneinefaktischeVerpflich-
tungergibt.
2.22 RückstellungenRückstellungenfürRestrukturierungskosten,Rechtsstrei-
tigkeitenoderverlustbringendeVerträgewerdengebildet,
wennderKonzerneinegegenwärtigrechtlicheoderfakti-
scheVerpflichtunghat,dieauseinemvergangenenereig-
nisresultiert,eswahrscheinlichist,dassdieBegleichung
der Verpflichtung zu einer Vermögensbelastung führen
wird,unddieHöhederRückstellungverlässlichermittelt
werdenkonnte.
RestrukturierungsrückstellungenumfassenZahlungen
fürdievorzeitigeKündigungvonmietverhältnissensowie
abfindungszahlungenanmitarbeiter.Fürzukünftigeope-
rativeVerlustewerdenkeineRückstellungengebildet.
RückstellungenwerdenzumBarwertdererwarteten
ausgaben bewertet, wobei ein Zinssatz ohne Berück-
56|HesseNewmaNCapital
sichtigungvonsteuereffektendieaktuellenmarkterwar-
tungensowiediefürdieVerpflichtungspezifischenRisi-
ken berücksichtigt. aus der reinen aufzinsung
resultierende erhöhungen der Rückstellungen werden
erfolgswirksam inderGewinn-undVerlustrechnung im
Finanzergebniserfasst.
2.23 ErtragsrealisierungDie Umsatzerlöse umfassen den erhaltenen beizulegen-
denZeitwert für denVerkauf vonDienstleistungen ohne
Umsatzsteuer, gekürzt um Rabatte und preisnachlässe.
erträgeausdererbringungvonDienstleistungenwerden
nurdannrealisiert,wenndieleistungerbrachtist,derVer-
gütungsanspruch rechtlich entstanden ist, dieHöheder
erträgeverlässlichgeschätztwerdenkannundeinehinrei-
chende wahrscheinlichkeit besteht, dass dem Konzern
einwirtschaftlicherNutzenzufließt.
VoraussetzungfürdieRealisierungvonleistungenim
Zusammenhang mit dem Vertrieb von geschlossenen
FondssinddierechtswirksameZeichnungderBeitrittser-
klärung, die annahme der Beitrittserklärung durch die
treuhandgesellschaft sowie der ablauf der gesetzlichen
widerspruchsfrist und die einzahlung seitens des anle-
gers.Korrespondierendwerdenprovisionsaufwendungen
an Vertriebspartner zum gleichen Zeitpunkt immaterial-
aufwanderfasst.
VergütungenausderÜbernahmevonplatzierungsga-
rantienwerdengemäßValutierungsukzessivemitderein-
werbungvonBeteiligungskapitalrealisiertbzw.erfasst.
aktivierteunfertigeleistungen,welchefürinderpros-
pekterstellungsphaseangefalleneaufwendungengebildet
wurden, werden gemäß dem platzierungsfortschritt ab
VertriebsstartdesjeweiligenFondsanteiligaufwandswirk-
sam erfasst. Der platzierungsfortschritt bemisst sich als
VerhältnisdesamBilanzstichtageingeworbenenKapitals
zudemerwartetenmindestzielkapitaldesFonds.
Hesse Newman Capital hat bis zum 31. august
2009leistungenimRahmenderanlegerverwaltungund
der treuhandtätigkeit erbracht, welche die einrichtung
undFührungderanlegerverwaltungundsämtlichetreu-
handtätigkeitenumfassen.Dieeinrichtungderanleger-
verwaltung wird mit einer pauschale vergütet, welche
zumZeitpunktdereinrichtunganteiligrealisiertwird. in
der Folge werden laufende anleger- und treuhandge-
bührenanteiligaufdenjeweiligenstanddesverwalteten
bzw. treuhänderisch gehaltenen Kapitals bzw. auf die
Vertragsanzahlrealisiert.
Zinserträgewerdenzeitanteiligunteranwendungder
effektivzinsmethode erfasst. wenn bei einer Forderung
eine wertminderung vorliegt, schreibt der Konzern den
BuchwertaufdenerzielbarenBetrag,d.h.aufdiesumme
der erwarteten zukünftigen Zahlungsströme, abgezinst
mitdemanfänglicheneffektivzinssatz,ab.Dieaufzinsung
derwertgemindertenForderungerfolgtweiterhinmitdem
anfänglicheneffektivzinssatzundwirdalsZinsertragver-
einnahmt.DerZinsertragauswertgemindertenDarlehens-
forderungenwird infolgedessengleichfallsunterZugrun-
delegungdeseffektivzinssatzeserfasst.
DividendenerträgewerdenzudemZeitpunkterfasst,
andemdasRechtaufempfangderZahlungentstanden
ist.lizenzerlösewerdengemäßdemwirtschaftlichenGe-
haltder relevantenVereinbarungenabgegrenztundzeit-
anteiligerfasst.
2.24 Leasingverhältnisseleasingverhältnisse,beideneneinwesentlicheranteilder
RisikenundChancen,diemitdemeigentumamleasing-
objektverbundensind,beimleasinggeberverbleibt,wer-
denalsOperatingleasingklassifiziert.HiermitimZusam-
menhang stehende geleistete Zahlungen werden linear
überdieDauerdesleasingverhältnisses inderGewinn-
undVerlustrechnungerfasst.
2.25 FremdkapitalkostenFremdkapitalkosten,die imZusammenhangmitderHer-
stellung sogenannter qualifizierter Vermögenswerte ent-
stehen,werdenwährenddesgesamtenHerstellungspro-
zesses bis zur inbetriebnahme aktiviert. andere
Fremdkapitalkostenwerdenaufwandswirksamverbucht.
Konzernabschluss2009|anhang
Geschäftsbericht2009 | 57
3 Konsolidierungskreis
Durch die im Folgenden beschriebenen Veränderungen
hatsichderKonsolidierungskreisinklusivedesmutterun-
ternehmensgegenüberdemVorjahrumeinetochterge-
sellschaft auf nunmehr insgesamt 4 Gesellschaften ver-
größert.Dieabschlüsseallertochterunternehmenwurden
nachdenhierbeschriebenenBilanzierungs-undBewer-
tungsmethoden aufgestellt, die für alle tochtergesell-
schaften verbindlich gelten. Der abschlussstichtag der
einbezogenentochterunternehmen stimmtmit demab-
schlussstichtagderHesseNewmanCapitalaGüberein.
wie im Vorjahr wurden zwei tochterunternehmen auf-
grundunwesentlicherBedeutungnichtindenKonzernab-
schlusseinbezogen.
DieKonzernanteilsbesitzlisteinBezugaufnichteinbe-
zogenetochterunternehmen ist imFolgendenwiederge-
geben:
3.1 Unternehmenserwerb Hesse Newman Zweitmarkt AGmit Kaufvertrag vom 28. april 2009 wurden sämtliche
anteile der Hesse Newman private wealth aG, Ham-
burg,eineroperativnichtmehrtätigenGesellschaft,er-
worben. Diese Gesellschaft wurde in Hesse Newman
Zweitmarkt aG umfirmiert. Der neue Gegenstand der
GesellschaftsinddieBewertung,dererwerb,dasHal-
ten, die Veräußerung und die Vermittlung von anteilen
angeschlossenenFonds,diestrukturierungvonKapi-
talanlagen und das management von portfolien ge-
schlossener Fonds. Der Kaufpreis für die Gesellschaft
betrugteUR50. imFolgendenwerdendieBuchwerte
sowie die angesetzten Beträge der Vermögenswerte
undschuldenzumerwerbszeitpunktdargestellt:
DerimRahmenderKaufpreisallokationentstandeneUn-
terschiedsbetrag in Höhe von teUR 42 wurde direkt
nach aktivierung als Geschäfts- oder Firmenwert als
wertminderungaufwandswirksamerfasst,dazumZeit-
punkt des erwerbs diewerthaltigkeit nicht hinreichend
sicherwar.
Die auf die Hesse Newman Zweitmarkt aG entfal-
lendenUmsatzerlösefürdenZeitraumnacherwerbbe-
tragenteUR71.Derder erworbenenGesellschaft seit
dem erwerbszeitpunkt zuzurechnende ergebnisbeitrag
beträgtteUR20.
am15.Oktober2009hatdieHesseNewmanCapital
aG 10 prozent der aktien der Hesse Newman Zweit-
marktaGveräußert,sodassdieBeteiligungsquoteder
Hesse Newman Capital aG an der Hesse Newman
Zweitmarkt aG am Bilanzstichtag zum 31. Dezember
2009nunmehr90prozentbeträgt.ausderVeräußerung
haben sich keine Gewinne oder Verluste ergeben; die
GewinnrücklagenhabensichimRahmendererstkonso-
lidierungumteUR4erhöht.
3.2 Weitere Unternehmenserwerbe und Gründungenam5.mai2009 istdieHesseNewmanCapitalaGmit
einerKommanditeinlageinHöhevonteUR10alleiniger
Kommanditist der Hesse Newman Zweitmarktbeteili-
gung GmbH & Co. KG, Hamburg, geworden. sie hält
58|HesseNewmaNCapital
Buchwertebeim erworbenenteUR Unternehmen Zeitwerte
ZahlungsmittelundZahlungsmitteläquivalente 19 19
VerbindlichkeitenauslieferungenundleistungenundsonstigeVerbindlichkeiten -11 -11
8 8
anschaffungskosten -50
Unterschiedsbetrag -42
Gesellschaft eigenkapital Jahresergebnis inteUR anteil inteUR
Dr.Falk&Cie.aG,Hamburg,i.l.(31.12.2008) -6100% -
tripleValueaG,walsrode,i.l.(30.06.2008) 1933,3% -
nunmehr100prozentderanteileundderstimmrechte
anderGesellschaft.ZweckderGesellschaftistdieauf-
nahme von Vertriebspartnern als weitere Kommandi-
tisten, welche dann über die Beteiligung der Gesell-
schaft an dem Fonds Hesse Newman shipping
Opportunityanderwirtschaftlichenentwicklungdieses
Fondspartizipieren.NachfolgendwerdendieBuchwerte
sowie die angesetzten Beträge der Vermögenswerte
undschuldenzumerwerbszeitpunktdargestellt:
Der imRahmenderKaufpreisallokationentstandeneUn-
terschiedsbetraginHöhevonteUR1wurdedirektnach
aktivierung als Geschäfts- oder Firmenwert als wert-
minderungaufwandswirksamerfasst,dazumZeitpunkt
deserwerbsdiewerthaltigkeitnichthinreichendsicher
war.DieerworbeneGesellschafthatseitdemerwerbs-
zeitpunkt keine Umsatzerlöse erzielt; der ergebnisbei-
tragseiterwerbszeitpunktbeträgtteUR-1.
am18.september2009wurdedietGHtreuhandge-
sellschaftHamburgmbHvonderHesseNewmanCapital
aGgegründet.siehältnunmehr100prozentderanteile
und der stimmrechte an der Gesellschaft. Gegenstand
des Unternehmens ist die Übernahme und Verwaltung
vonBeteiligungeninderstellungalstreuhandkommandi-
tistsowiedieÜbernahmevonDienstleistungenundVer-
waltungsaufgaben. Die erstmalige einbeziehung in den
KonzernabschlusshattekeineauswirkungenaufdieVer-
mögens-,Finanz-undertragslagedesKonzerns.Diege-
gründete Gesellschaft war im Geschäftsjahr 2009 noch
nicht operativ tätig underzielte keineUmsatzerlöse;der
ergebnisbeitrag2009betrugteUR-1.
3.3 Entkonsolidierung Privatbankmit wirkung zum 18. Februar 2009 wurde die Hesse
Newman&Co.aG,Hamburg (jetzt firmierend:Grenke
Bank aG, Hamburg) und damit das segment „privat-
bank“veräußert.DererzielteKaufpreissowiedieermitt-
lung des entkonsolidierungsverlusts werden im Fol-
gendenangegeben:
DerentkonsolidierungsverlustwurdeinderGewinn-und
Verlustrechnung im ergebnis aus aufgegebenen Ge-
schäftsbereichenerfasst.
DerKaufpreisumfasstteUR6.100fürdieanteilean
der Hesse Newman & Co. aG sowie teUR 2.000 für
eine Darlehensforderung gegenüber der veräußerten
Gesellschaft.DieZahlungerfolgteam18.Februar2009
aufeinaufdieHesseNewmanCapitalaGausgestelltes
Bankkonto,überwelchesKäuferundVerkäufernurge-
meinschaftlichverfügenkönnen.DieFreigabedesKauf-
preises erfolgte Zug um Zug, nachdem bestimmte im
KaufvertraggenannteGewährleistungenseitensHesse
Newman Capital erfüllt waren. im Geschäftsjahr 2009
wurdenmittelüberinsgesamtteUR4.722freigegeben.
Die wesentlichen nachträglichen Kaufpreisanpas-
sungen,welcheausGewährleistungen resultiertenund
gemäßdenRegelungendesKaufvertragsalsKaufpreis-
minderung zu behandeln sind, werden im Folgenden
beschrieben:
immai2007hattedieRechtsvorgängerinderHesse
Newman Capital aG die veräußerte Gesellschaft, die
eine gesamtschuldnerische Haftung für erstattungs-
undVerzinsungsansprücheeinesKreditinstitutsgegen-
übereinerdrittenGesellschaftübernommenhatte,von
sämtlichen Risiken aus dieser Haftung freigestellt. im
Buchwertebeim erworbenenteUR Unternehmen Zeitwerte
ZurVeräußerungverfügbarefinanzielleVermögenswerte 5 5
ZahlungsmittelundZahlungs-mitteläquivalente 4 4
9 9
anschaffungskosten -10
Unterschiedsbetrag -1
Konzernabschluss2009|anhang
Geschäftsbericht2009 | 59
teUR
Kaufpreis 8.100
abgehendeVermögenswerteundschulden -7.996
NachträglicheKaufpreisanpassungen -3.586
auflebendeimmaterielleVermögenswerte 73
Veräußerungskosten -547
entkonsolidierungsverlust -3.956
Geschäftsjahr 2009 wurde ein Vergleich geschlossen,
mitdemgegeneineZahlungvonteUR1.925allemög-
lichenansprücheausderHaftungbeigelegtwurden.
Des weiteren wurde am 5. Februar 2010 mit der
Grenkeleasing aG eine ausgleichsvereinbarung abge-
schlossen, in welcher gegen eine Zahlung von teUR
1.600 die wesentlichen Gewährleistungen aus dem
Kaufvertrag abgelöst wurden. Der Restsaldo des Ge-
meinschaftskontos inHöhevonteUR1.733wurdean
die Hesse Newman Capital aG am tage des ab-
schlussesderVereinbarungausgezahlt.DieseVereinba-
rungwurdeindieBerechnungdesentkonsolidierungs-
verlusts aufgrund des wertaufhellenden Charakters
einbezogen. Die noch bestehenden Gewährleistungen
sindunterZiffer11.1beschrieben.
DieVeräußerungskostensindnachabzugdeszum
31.Dezember2008ermitteltenBewertungsergebnisses
der Veräußerungsgruppe in Höhe von teUR 400 dar-
gestellt.
DieimRahmenderVeräußerungabgegangenenVer-
mögenswerte und schulden stellen sichwie folgt dar;
alsVergleichszahlenwerdendieimVorjahrnachiFRs5
in der Veräußerungsgruppe zusammengefassten Ver-
mögenswerteundschuldendargestellt:
3.4 Entkonsolidierung Anlegerverwaltungmit wirkung zum 1. september 2009 wurde die HFt
Hanseatische Fonds treuhand GmbH veräußert. Der
Kaufpreissowiedieermittlungdesentkonsolidierungs-
verlustssindimFolgendenangegeben:
60|HesseNewmaNCapital
teUR 18.02.2009 31.12.2008
immaterielleVermögenswerteundsachanlagen -1.018 -1.019
ZurVeräußerungverfügbarefinanzielleVermögenswerte -16.059 -16.179
ForderungengegenBankkunden -18.237 -19.256
ForderungenauslieferungenundleistungenundsonstigeVermögenswerte -884 -694
ForderungengegenKreditinstitute -3.866 -10.891
ZahlungsmittelundZahlungs-mitteläquivalente -21.024 -14.715
BewertungsergebnisderVeräußerungsgruppe - 400
Vermögenswerte -61.088 -62.354
Gewinnrücklagen 16 16
VerbindlichkeitenauslieferungenundleistungenundsonstigeVerbindlichkeiten 1.715 2.262
Rückstellungen - 581
VerbindlichkeitengegenüberBankkunden 50.056 50.476
latentesteuerschulden 7 7
laufendeertragsteuerschulden - 66
pensionsrückstellungen 1.298 1.273
schulden 53.076 54.665
teUR Ziffer 31.08.2009
Kaufpreis 50
abgehendeVermögenswerteundschulden -28.601
langfristigesonstigefinanzielleVermögenswerte 7.1 20.457
KurzfristigesonstigefinanzielleVermögenswerte 7.1 2.000
Forderungenausergebnisab-führungsverträgen 7.7 1.018
sonstigeForderungen 225
entkonsolidierungsverlust -4.851
Derentkonsolidierungsverlustwurde inderGewinn-und
Verlustrechnung im ergebnis aus aufgegebenen Ge-
schäftsbereichenerfasst.
im Rahmen der Veräußerung sind folgende Vermö-
genswerteundschuldenausdemKonzernabgegangen:
Bezüglich der angaben zu dem unter den immateriellen
Vermögenswerten enthaltenen Geschäfts- oder Firmen-
wertinHöhevonteUR34.361wirdaufZiffer7.3verwie-
sen. im engen wirtschaftlichen Zusammenhang mit der
Veräußerung hat die Hesse Newman Capital aG neben
demKaufpreisweitereimFolgendenbeschriebeneVermö-
genswertealsGegenleistungerhalten:
Die langfristigen sonstigen finanziellen Vermögens-
werteumfassendietypischstilleBeteiligungvonderHes-
seNewmanCapitalaGanderHFtHanseatischeFonds
treuhandGmbH.DerVertragüberdieerrichtungeinerty-
pisch stillen Beteiligung erfolgte im direkten Zusammen-
hangmitderVeräußerung.DieNominaleinlagederstillen
Gesellschafterin beträgt teUR 14.500 und wurde durch
Verrechnung mit den zu diesem Zeitpunkt bestehenden
Darlehensverbindlichkeitenderinhaberinerbracht.
DiestilleGesellschafterinerhältnachdenRegelungen
desVertragseineergebnisbeteiligung;amVerlustnimmt
diestilleGesellschafterinnichtteil.Derergebnisanspruch
entstehtmitablaufdesmaßgebendenwirtschaftsjahres
der inhaberin. Die HFt Hanseatische Fonds treuhand
GmbHhatteimBerichtsjahrzweiRumpfwirtschaftsjahre
(1.Januarbis31.august2009sowie1.septemberbis
zum31.Dezember2009),sodassderergebnisanspruch
erstmals für dasRumpfwirtschaftsjahr vom1.septem-
berbiszum31.Dezember2009zuberücksichtigenwar.
Derergebnisanspruchzum31.Dezember2009beträgt
teUR792.
DiestilleGesellschaftkannjeweilsmiteinerFristvon
drei monaten zum ablauf des Kalenderjahres von der
stillenGesellschafterinerstmalszum31.Dezember2011
undvonderinhaberinerstmalszum31.Dezember2016
gekündigtwerden.
Die erstbewertung der stillen Beteiligung inklusive
derdamit verbundenenzukünftigenergebnisansprüche
erfolgt zum beizulegenden Zeitwert. im Zeitpunkt der
erstbewertungbeliefsichderbeizulegendeZeitwertdes
Gesamtinstruments auf teUR 20.457. Davon entfielen
teUR5.457aufdaseingebetteteDerivatunddieverblei-
bendenteUR15.000aufdasBasisinstrument.Bezüg-
lichderermittlungdesbeizulegendenZeitwertszum31.
Dezember2009verweisenwiraufZiffer7.1.imZugeder
erstbewertungwurdeeinaufwandfürlatentesteuernin
HöhevonteUR1.764erfasst.
mitVertragvom21.Juli2009hatdieHesseNewman
CapitalaGderHFtHanseatischeFondstreuhandGmbH
ein kurzfristiges Darlehen über teUR 2.000 gewährt,
welchesabdem1.august2009mit6,5prozentp.a.zu
verzinsenwar.DieGewährungerfolgtedurchaufrechnung
vonzudiesemZeitpunktbestehendenForderungen.Der
im Konzernabschluss berücksichtigte Zinsertrag für das
Geschäftsjahr2009beläuftsichaufteUR36.imBerichts-
jahrwurden tilgungen inHöhe von teUR650 geleistet.
DasDarlehenwirdunterdenkurzfristigensonstigenfinan-
ziellen Vermögenswerten ausgewiesen. Die Forderungen
aus ergebnisabführungsverträgen betreffen das Rumpf-
wirtschaftsjahr vom 1. Januar bis 31. august 2009; der
ergebnisabführungsvertrag wurde mit Vereinbarung vom
6.augustmitwirkungzum31.august2009aufgehoben.
Konzernabschluss2009|anhang
Geschäftsbericht2009 | 61
teUR Ziffer 31.08.2009
immaterielleVermögenswerteundsachanlagen -35.915
ZurVeräußerungverfügbarefinanzielleVermögenswerte 7.5 -85
laufendesteuererstattungsansprüche -32
latentesteuererstattungsansprüche -21
ForderungenauslieferungenundleistungenundsonstigeVermögenswerte -1.353
ZahlungsmittelundZahlungs-mitteläquivalente -354
Gewinnrücklagen 7.12 -46
Finanzschulden 7.18 8.478
VerbindlichkeitenauslieferungenundleistungenundsonstigeVerbindlichkeiten 635
latentesteuerschulden 25
DerivativeFinanzinstrumente 7.18 67
-28.601
Die beschriebenen zusätzlichen Gegenleistungen
sowie die sonstigen Forderungen stellen vormals im
wegederschuldenkonsolidierungkonsolidierteVermö-
genswerte dar, welche im Rahmen der entkonsolidie-
rungbeidermuttergesellschaftaufgelebtsindundnun-
mehrgegenüberKonzernfremdenbestehen.
3.5 Assoziierte UnternehmenZum 31. Dezember 2009 wurde die Hesse Newman
Fondsmanagement GmbH, Hamburg, als assoziiertes
Unternehmenberücksichtigt.DerKonzernhältunverän-
derteinenanteilvon49prozent.DerBuchwertbeträgt
teUR52(Vorjahr:teUR60).
imVorjahrbestandenzudemBeteiligungenanderGar-
be logistic management GmbH, Hamburg, sowie an
der avario business solutions GmbH, löwenberger
land,dieimGeschäftsjahr2009veräußertwurden.
Die Gewinn- bzw. Verlustanteile, Vermögenswerte und
schulden sowie die anteile des Konzerns stellen sich
wiefolgtdar:
Die Konzernanteilsbesitzliste in Bezug auf assoziierte
Unternehmen stellt sich zum 31. Dezember 2009 wie
folgtdar:
4 Finanzrisikomanagement
4.1 FinanzrisikofaktorenHesseNewmanCapitalüberwachtimRahmenderaus-
übungihrerGeschäftstätigkeitverschiedeneRisikenaus
Finanzinstrumenten,denenderKonzernimRahmensei-
nerGeschäftstätigkeitausgesetztist.DieseRisikenbe-
treffen das marktrisiko, das liquiditätsrisiko und das
Kreditrisiko.Dabeiuntergliedertsichdasmarktrisiko in
dieBereicheZinsrisiko,preisänderungsrisikoundwäh-
rungsrisiko. Für eine nähere Beschreibung dieser Ri-
sikenunddereneinflussaufdenKonzernwirdaufden
RisikoberichtimKonzernlageberichtverwiesen.
4.2 Angaben zu FinanzinstrumentenDieFinanzinstrumentenachdenBewertungskategorien
des ias 39 sowie nach den von der Gesellschaft ge-
wähltenKlassengemäßiFRs7stellensichwienachfol-
gend in den Ziffern 4.3 bis 4.6 aufgeführt dar. Da zur
Veräußerung gehaltene langfristige Vermögenswerte
und damit im Zusammenhang stehende Verbindlich-
keitennichtvomanwendungsbereichdes iFRs7aus-
geschlossen sind, wurden die betroffenen posten des
VorjahresindieDarstellungeinbezogen.
teUR 31.12.2009 31.12.2008
HesseNewmanFondsmanagementGmbH
Vermögen 964 1.107
schulden 857 985
erträge - 112
periodenergebnis -16 97
anteilamGewinnoderVerlust 49% 49%
Gesellschaft eigenkapital Jahresergebnis inteUR anteil inteUR
HesseNewman
Fondsmanagement
GmbH,Hamburg 10649% -16
62|HesseNewmaNCapital
4.3 Klasse „Zu fortgeführten Anschaffungskosten“FolgendeFinanzinstrumentewerdenunterdieserKlasseerfasst:
DieBuchwerteentsprechendenbeizulegendenZeitwerten(sieheZiffer2.14und2.19).DieerfasstenNettogewinne
undNettoverlustestellensichwiefolgtdar:
Konzernabschluss2009|anhang
Geschäftsbericht2009 | 63
inteUR Ziffer 31.12.2009 31.12.2008
Bewertungskategorie „Kredite und Forderungen”
Forderungenauslieferungenundleistungen undsonstigeVermögenswerte 7.7 2.446 1.794
ForderungengegennahestehendeUnternehmenundpersonen 7.8 357 447
ForderungengegenBankkunden 3.3 - 19.256
ForderungengegenKreditinstitute 3.3 - 10.891
sonstigefinanzielleVermögenswerte 7.1 16.400 -
ZahlungsmittelundZahlungsmitteläquivalente 7.6,3.3 5.038 15.204
24.241 47.592
Bewertungskategorie „Finanzielle Verbindlichkeiten zu fortgeführten Anschaffungskosten”
Verbindlichkeitenauslieferungenundleistungen undsonstigeVerbindlichkeiten 7.17,3.3 1.495 3.488
Verbindlichkeitengegenübernahestehenden Unternehmenundpersonen 7.15 17.662 19.703
VerbindlichkeitengegenüberBankkunden 3.3 - 50.476
Finanzschulden 7.18 - 9.402
19.157 83.069
inteUR Ziffer 2009 2008
Bewertungskategorie „Kredite und Forderungen”
Forderungenauslieferungenundleistungen
undsonstigeVermögenswerte 8.5,8.10 -142 -1.000
ForderungengegenBankkunden 8.5,8.10 - -1.226
-142 -2.226
Bewertungskategorie „Finanzielle Verbindlichkeiten
zu fortgeführten Anschaffungskosten”
Verbindlichkeitenauslieferungenundleistungen
undsonstigeVerbindlichkeiten 8.4,8.10 194 270
Verbindlichkeitengegenübernahestehenden
Unternehmenundpersonen 8.7 595 -
789 270
DieNettogewinneundNettoverlustederKlasse„Zufort-
geführten anschaffungskosten“ betreffen im wesent-
lichen erträge aus der ausbuchung von Verbindlich-
keitensowiewertminderungenaufForderungen.
Das Zinsergebnis derKlasse „Zu fortgeführtenan-
schaffungskosten“stelltsichwiefolgtdar:
am31.Dezember2009 liegenwederZinsänderungsri-
sikennocheineFremdwährungsexpositionvor. imVor-
jahrbestandenZinsänderungsrisikenimHinblickaufdie
Verbindlichkeiten gegenüber Bankkunden. aufgrund
des passivüberhangs in Höhe von teUR 3.355 hätte
sichbeieinerÄnderungdesZinssatzesüber1prozent
einumteUR66abweichendesZinsergebnisergeben.
weiterhinlagimVorjahreineaktivischeNettofremdwäh-
rungsposition inHöhevonteUR361vor,diebeieiner
währungsänderungvon5prozentzueinerauswirkung
von teUR 18 geführt hätte. Devisentermingeschäfte
bestandenandenjeweiligenBilanzstichtagennicht.
4.4 Klasse „Erfolgsneutral zum beizulegenden Zeitwert“FolgendeFinanzinstrumentewerdenunterdieserKlasse
erfasst:
DieBewertungsmethodensindunterZiffer2.14darge-
stellt. imGeschäftsjahr 2009 sind keineNettogewinne
undNettoverlustedieserKlasseentstanden.imVorjahr
waren im ergebnis aus aufgegebenen Geschäftsbe-
reichen ausgewiesene und erfolgswirksam erfasste
Zinserträge (teUR 636) sowie im sonstigen betrieb-
lichen ergebnis ausgewiesene realisierte Kursgewinne
und-verluste(teUR6)angefallen.weiterhinwurdenim
Vorjahr erfolgswirksameabschreibungen über teUR2
sowieerfolgsneutraleBewertungenzumbeizulegenden
ZeitwertüberteUR22vorgenommen.
4.5 Klasse „Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert“DererstmalserfasstenKlasseundKategorie„erfolgswirk-
samzumbeizulegendenZeitwert“wirddasDerivatderstil-
len Beteiligung zugeordnet, welches den beizulegenden
ZeitwertzukünftigerergebnisansprücheausderstillenBe-
teiligunginHöhevonteUR5.829(Vorjahr:teUR0)wider-
spiegelt.BezüglichderBewertungsmethodenwirdaufZif-
fer 2.14 verwiesen; weitere angaben sind Ziffer 7.1 zu
entnehmen.ausdererstbewertung resultiert ein iment-
konsolidierungsergebnisunterdensonstigenbetrieblichen
aufwendungenausgewiesenerNettogewinn inHöhevon
teUR 5.457, der dem ergebnis aus aufgegebenen Ge-
schäftsbereichenzugerechnetwurde.DieFolgebewertung
führtezueinemNettogewinninHöhevonteUR372,wel-
cher in dem posten Finanzerträge aus fortgeführten
Geschäftsbereichen ausgewiesen wurde. Bezüglich der
sensitivitätsanalysewirdaufZiffer5.1verwiesen.
64|HesseNewmaNCapital
teUR Ziffer 2009 2008
Zinsertragsegmentprivatbank 8.10 343 3.341
ZinserträgeausBankzinsen 8.7 95 75
ZinserträgeaussonstigenfinanziellenVermögenswerten 8.7 46 140
Zinserträgesegmentanlegerverwaltung 8.10 4 6
ZinsaufwandausFinanzschulden 8.8 -532 -1.019
Zinsaufwandsegmentprivatbank 8.10 -164 -1.643
Zinsaufwandsegmentanlegerverwaltung 8.10 -307 -242
Zinsaufwandausderaufzinsungvonschulden 8.8 -61 -
ÜbrigeZinsaufwendungen 8.8 -6 -
ZinsaufwandaussonstigenfinanziellenVerbindlichkeiten 8.8 - -254
-582 404
teUR Ziffer31.12.200931.12.2008
Bewertungskategorie „Zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögenswerte”
ZurVeräußerungverfügbarefinanzielleVermögenswerte 3.3,7.5 15 16.229
15 16.229
teUR 31.12.2009 31.12.2008
Finanzschulden - 9.402
FinanzschuldengegenübernahestehendenUnternehmenundpersonen 15.932 17.646
VerbindlichkeitenauslieferungenundleistungenundsonstigeVerbindlichkeiten 1.495 1.226
abzüglichZahlungsmittelnundZahlungsmitteläquivalenten -5.038 -489
nettofremdkapital 12.389 27.785
eigenkapital 9.993 14.209
Gesamtkapital 22.382 41.994
Verschuldungsgrad 55 % 66 %
4.6 Kreditqualität von finanziellen Vermögenswertenam 31. Dezember 2009 bestanden der Basiswert der
stillenBeteiligung(teUR15.000),Darlehensforderungen
gegen die inhaberin der stillen Gesellschaft (teUR
1.350),eineDarlehensforderunggegendieHesseNew-
manFondsmanagementGmbH(teUR357)sowiewei-
teredarlehensähnlicheForderungenüberteUR50.Der
KonzernprüftdiefinanziellenVermögenswerteaufwert-
haltigkeitundbeziehtdabeiaktuelleundhistorischeer-
fahrungen über ausfallquoten über die jeweiligen Ge-
schäftspartnermitein.anzeichenfürerforderlichewert-
minderungenlagennichtvor
imVorjahrbestandenForderungengegenBankkun-
dendessegments „privatbank“über insgesamtteUR
19.256, welche anhand interner Bonitätsratings und
mittelseinerKreditrisikostrategiebewertetwurden.
4.7 KapitalmanagementDer Konzern überwacht sein Kapital auf Basis des Ver-
schuldungsgrads,berechnetausdemVerhältnisvonNet-
tofremdkapital zu Gesamtkapital. Das Nettofremdkapital
setztsichzusammenausdengesamtenFinanzschulden
(einschließlich Finanzschulden und Verbindlichkeiten aus
lieferungenundleistungenundsonstigerVerbindlichkei-
tenlautKonzernbilanz)abzüglichZahlungsmittelnundZah-
lungsmitteläquivalenten.DasGesamtkapitalberechnetsich
ausdemeigenkapital lautKonzernbilanzzuzüglichNetto-
fremdkapital. Der Verschuldungsgrad zum 31. Dezember
2009undzum31.Dezember2008stelltesichwiefolgtdar:
DerhöhereVerschuldungsgradimJahr2008warerfor-
derlich, umdie umfassendeNeuausrichtung undNeu-
strukturierungdesKonzernszufinanzieren.
Die Hesse Newman & Co. aG unterliegt aufgrund
ihrer tätigkeit als Kreditinstitut anforderungen an die
Höhedeshaftendeneigenkapitals.weiterhinmussdie
HFt Hanseatische Fonds treuhand GmbH ein be-
stimmtesVerhältnisderKennzahleBitDa(ergebnisvor
Zinsen, steuern und abschreibungen) zu Finanzschul-
den im Rahmen eines Kreditvertrags einhalten. sämt-
licheanforderungenwurdeninderZeitbiszurVeräuße-
rungderGesellschaftenerfüllt.
NacherfolgteraufgabevonGeschäftsbereichenund
Konzentrationaufdassegment „emissionundKonzep-
tion“sowiedemForderungsverzichtdermehrheitsgesell-
schafterinkonntederVerschuldungsgradvon66prozent
auf55prozentverringertwerden.
5 Kritische Schätzungen bei der Bilanzierung und bei den Bewertungsannahmen
sämtlicheschätzungenundBeurteilungenwerdenfortlau-
fend neu bewertet und basieren auf historischen erfah-
rungenundweiterenFaktoreneinschließlicherwartungen
hinsichtlich zukünftiger ereignisse, die unter den gege-
benenUmständenvernünftigerscheinen.
5.1 Sonstige finanzielle VermögenswerteDieBewertungdesbeizulegendenZeitwertsderunterden
sonstigen finanziellen Vermögenswerten ausgewiesenen
stillenBeteiligunginHöhevonteUR20.829erfolgteauf
derBasisvonplanungendesmanagements.Hierwerden
annahmenüberdenstanddesverwaltetenKapitals,Kün-
digungszeitpunktederanleger,dieHöhediverseraufwen-
dungen sowie das Zahlungsverhalten getroffen, um die
BegleichungdesergebnisanspruchsvonHesseNewman
Capital und somit dieCashflows,welche aus der stillen
Beteiligung zu erwarten sind, zu prognostizieren. Diese
annahmenwurdenaufBasisderderzeitigenerkenntnisse
getroffenundkönnendahervondentatsächlichinderZu-
kunftgeneriertenCashflowsabweichen.
soferndie fürdieermittlungdesbeizulegendenZeit-
wertszugrundegelegtenCashflowsum5prozentgeringer
Konzernabschluss2009|anhang
Geschäftsbericht2009 | 65
gewesenwären,hättederKonzerneinenzusätzlichenBe-
wertungsverlustaufdiestilleBeteiligunginHöhevonteUR
291 berücksichtigen müssen. sofern der vom manage-
mentgeschätzteabzinsungsfaktorum5prozenthöherge-
wesen wäre, wäre der beizulegende Zeitwert der stillen
BeteiligungumzusätzlicheteUR85abzuwertengewesen.
5.2 Verbindlichkeiten gegen nahestehende Unternehmen und PersonenDiesBwschweizerBeteiligungs-werteaGhatam21.
Juli2009gegenüberHesseNewmanCapitalaGeinen
Forderungsverzicht gegen Besserungsschein in Höhe
von teUR 6.400 ausgesprochen. Die Bewertung des
Besserungsscheins führte im Geschäftsjahr 2009 zu
einemBewertungsertragvonteUR595undbasiertauf
der planung der handelsrechtlichen ergebnisse der
HesseNewmanCapitalaG.Dieseistunteranderemvon
denerträgenausderstillenBeteiligungabhängig.wei-
terhinwurdenfürdieplanungannahmenüberdieHöhe
deszukünftigplatzierteneigenkapitals,derprovisionen
sowie weiterer aufwendungen und erträge getroffen.
auchhieristesmöglich,dassdieseannahmensichzu
einemspäterenZeitpunktalsnichtvollständigzutreffend
erweisenundsomitdieplanungnichterfülltwird.
wenndie geplanten handelsrechtlichenergebnisse
um 5 prozent geringer angesetztwordenwären,wäre
einzusätzlicherBewertungsertraginHöhevonteUR14
angefallen.Beieinemum5prozenthöherenabdiskon-
tierungsfaktor wäre ein zusätzlicher Bewertungsertrag
vonteUR28entstanden.
5.3 Aktivierte VerlustvorträgeDie unter Ziffer 5.2beschriebeneplanungwarweiterhin
Grundlage für die aktivierung von latenten steuerforde-
rungenfürzukünftigesteuerlicheeffekteausderNutzung
vonVerlustvorträgeninHöhevonteUR1.699.NachBe-
rücksichtigung steuerlicher Hinzurechnungs- und Kür-
zungsvorschriftenwurdenjeweilsdiesteuerlichenergeb-
nisseprognostiziertundunterBeachtungdersteuerlichen
VorschriftendieNutzbarkeitvonVerlustvorträgenermittelt.
Bezüglich der getroffenen annahmen sowie der poten-
ziellenabweichungen tatsächlicherwertewird auf Ziffer
5.2 verwiesen. Zusätzlich können Änderungen in der
steuergesetzgebungzuabweichungenführen.
wäreninderplanungdiesteuerlichenergebnissefür
den5-jährigenplanungshorizontum5prozentgeringer
ermitteltworden,hättedieseszurFolge,dassdieakti-
vierten Verlustvorträge zum 31. Dezember 2009 um
teUR95geringerhättenangesetztwerdenmüssen.
6 Segmentberichterstattung
Dasmanagement hat sich bei der Festlegung der seg-
menteaufdieBerichtegestützt,diemonatlichvonderFi-
nanzabteilungdesKonzernserstelltwerden.Nebenden
monatlich nach iFRs erstellten Konzernzwischenab-
schlüssen erhält der Hauptentscheidungsträger gesell-
schaftsbezogeneinformationenüberdieVermögens-,Fi-
nanz-undertragslagederKonzerngesellschaften.Diese
gesellschaftsbezogeneninformationenwerdennachdem
BewertungsstandardHGBerstellt.mangelsauslandsakti-
vitäten des Konzerns betrachtet das management den
Konzernnichtauseinergeografischenperspektive.
DasmanagementberücksichtigtbeiderFestlegung
vonsegmentendieOrganisationsstrukturensowiedas
regulatorische Umfeld, in welchem die verschiedenen
Dienstleistungen angeboten werden. Die maßgebliche
Organisationsstrukturwurdeende2008imRahmender
Konzernumstrukturierungaufgesetzt,sodassdemma-
nagement entsprechend dieser Organisationsstruktur
erstabdemJahresbeginn2009entscheidungsrelevante
informationen zur Verfügung standen. Die Vergleichs-
wertewurdenaufdergleichenBasisermittelt.
im Folgenden werden die berichtspflichtigen seg-
mente unter erläuterung der art der Dienstleistungen,
diedieseerbringen,genannt:
▪ Das Geschäftssegment „emission und Konzeption“
wird von der Hesse Newman Capital aG repräsentiert.
DiesessegmenterbringtDienstleistungenfürFondsgesell-
schaften, welche die Konzeption, projektierung und pro-
spektierungvonBeteiligungsprodukten,dieFinanzierungs-
vermittlung und die einwerbung von Beteiligungskapital
umfassen.esbeinhaltetdieFinanzerträgeausderstillenBe-
teiligunganderHFtHanseatischeFondstreuhandGmbH.
66|HesseNewmaNCapital
▪ Das Geschäftssegment „anlegerverwaltung“ um-
fasstdieÜbernahmesämtlicherDienstleistungen,diean
Zeichner von geschlossenen Fonds geleistet werden.
Hierunter fallen die einrichtung der anlegerverwaltung
sowiedielaufendeVerwaltungundfernertreuhandtätig-
keiten.weiterhinsinddieVorbereitungvonGesellschaf-
terversammlungen sowie auskunftsdienstleistungen an
dieanlegerzunennen.DieDienstleistungenwerdenmit
deneinzelnenFondsgesellschaftenabgerechnet.
▪ Das Geschäftssegment „Versicherungsvermittlung“
istorganisatorischindassegment„emissionundKon-
zeption“ eingegliedert. Da sich art der Dienstleistung
undregulatorischesUmfelddieserDienstleistungjedoch
vomGeschäftssegment„emissionundKonzeption“un-
terscheiden und in diesem segment im Geschäftsjahr
2009signifikanteUmsätzezuverzeichnenwaren,erfolgt
einegesonderteDarstellungalsGeschäftssegment.
▪ DasGeschäftssegment„privatbank“umfasstimBe-
richtsjahr die tätigkeitsfelder Kreditgeschäft und an-
teilsfinanzierungensowieprovisions-undwertpapierge-
schäfte. aufgrund der Veräußerung im Februar 2009
sinddieauswirkungenaufdieertragslage fürdasGe-
schäftsjahrnichtwesentlich,sodassdiesesGeschäfts-
segmentnichtberichtspflichtig ist unddaher nichtge-
sondertdargestelltwird.
▪ Das Geschäftssegment „Zweitmarkt“ erbringt fol-
gende Dienstleistungen für Fondsgesellschaften: Be-
wertung sowie an- und Verkauf von anteilen an ge-
schlossenen Fonds und portfoliomanagement. Dieses
segmentistimGeschäftsjahr2009nochnichtberichts-
pflichtigundwirddahernichtgesondertdargestellt.
Die nach handelsrechtlichen Grundsätzen ermit-
telten segmentergebnisse für das Geschäftsjahr 2009
wurdendemmanagementwiefolgtberichtet:
intersegmentäreUmsatzerlösewaren imGeschäftsjahr
2009nichtzuverzeichnen.Dasergebnisdessegments
„anlegerverwaltung“ in Höhe von teUR 1.018 ist auf-
grund eines ergebnisabführungsvertrags im Finanzer-
gebnisnegativberücksichtigtundimsegment„emissi-
on und Konzeption“ positiv berücksichtigt. Bezüglich
deraufgliederungdererlöseallerspartenwirdaufZif-
fern8.1und8.10verwiesen.
DieUmsatzerlösewurdeninGänzeiminlanderwirt-
schaftet. mit folgenden Kunden wurden Umsatzerlöse
erzielt,die10prozentderKonzernumsatzerlöse(inklusi-
ve der Umsatzerlöse aus aufgegebenen Geschäftsbe-
reichen) übersteigen: stuttgarter lebensversicherung
a.G., stuttgart (teUR 1.300), albis Capital aG & Co.
KG,Oberhaching/münchen(teUR1.609),undalbisFi-
nanceaG,Hamburg(teUR846).
Konzernabschluss2009|anhang
Geschäftsbericht2009 | 67
emissionund anleger- Versicherungs-teUR Konzeption verwaltung vermittlung Übrige Gesamt
segmentumsatzerlöse 1.237 4.844 1.619 497 8.197
materialaufwand -1.442 -36 -661 -234 -2.373
personalaufwand -3.693 - - -576 -4.269
abschreibungen -104 -1.530 - -26 -1.660
Zahlungsunwirksameerträge 8.205 8 - 1 8.214
Übrigebetrieblicheerträge 1.417 406 - 813 2.636
wertminderungen -235 -65 - - -300
Zahlungsunwirksameaufwendungen -8.447 -31 - - -8.478
Übrigebetrieblicheaufwendungen -4.920 -1.481 - -350 -6.751
ergebnis der operativen Geschäftstätigkeit -7.982 2.115 958 125 -4.784
Finanzerträge 2.761 6 - - 2.767
Finanzaufwand -601 -2.121 - -110 -2.832
ergebnis vor steuern -5.822 - 958 15 -4.849
ertragsteuern 3 - - - 3
segmentergebnis -5.819 - 958 15 -4.846
68|HesseNewmaNCapital
DieUmsatzerlösewurdenauchimVorjahrinGänzeimin-
land erwirtschaftet. mit folgenden Kunden wurden Um-
satzerlöse erzielt, die 10 prozent der Konzernumsatzer-
löse (inklusive der Umsatzerlöse aus aufgegebenen
Geschäftsbereichen)übersteigen:albisCapitalaG&Co.
KG (teUR 2.424), alaG auto-mobil GmbH & Co. KG
(teUR2.303)undDsKleasingGmbH&Co.KG,Ober-
haching/münchen (teUR1.620).Demgegenüber stehen
hiermitzusammenhängendewertminderungenaufForde-
rungen inHöhe von teUR2.303.Der Verlust desseg-
ments„anlegerverwaltung“inHöhevonteUR43istauf-
grundeinesergebnisabführungsvertragsimFinanzergeb-
nispositivberücksichtigtundimsegment„emissionund
Konzeption“negativberücksichtigt.
Unter„Übrige“werdendassegment„Zweitmarkt“so-
wiedie imVorjahraufgegebenensegmente„privatbank“
und„it-service-provider“zusammengefasst.
DieÜberleitungsrechnungvondensegmentergebnis-
senaufdasKonzernjahresergebnisstelltsichwiefolgtdar:
Unter„Übrige“werdendassegment„Zweitmarkt“sowiedasimVorjahraufgegebenesegment„privatbank“zusam-
mengefasst.FürdasVergleichsjahr2008ergebensichfolgendesegmentergebnisse:
emissionund anleger-teUR Konzeption verwaltung Übrige Gesamt
segmentumsatzerlöse 532 11.918 6.985 19.435
materialaufwand -529 -2.295 -3.962 -6.786
personalaufwand -5.605 -1.572 -6.394 -13.571
abschreibungen -54 -2.338 -517 -2.909
Zahlungsunwirksameerträge 283 239 184 706
Übrigebetrieblicheerträge 1.292 478 9.804 11.574
wertminderungen -1.280 -2.777 -1.364 -5.421
Zahlungsunwirksameaufwendungen -2.026 -203 -56 -2.285
Übrigebetrieblicheaufwendungen -14.014 -2.608 -5.051 -21.673
ergebnisausassoziiertenUnternehmen - - 2 2
ergebnis der operativen Geschäftstätigkeit -21.401 842 -369 -20.928
Finanzerträge 1.342 129 2 1.473
Finanzaufwand -1.353 -1.022 -334 -2.709
ergebnis vor steuern -21.412 -51 -701 -22.164
ertragsteuern - 51 - 51
segmentergebnis -21.412 - -701 -22.113
teUR 2009 2008
summedersegmentergebnisse -4.846 -22.113
abschreibungen 1.421 2.197
Forderungsverzicht -5.419
erstkonsolidierungen - 1.228
entkonsolidierungen -1.449 323
BewertungenzumbeizulegendenZeitwert 967 -
Bewertungeffektivzinsmethode -14 98
ergebnisausassoziiertenUnternehmen -8 48
eliminierungvonaufwands-rückstellungen - 10
BewertungvonVeräußerungs-gruppen - -400
latentesteuern -178 -130
Bewertungvonpensionsrück-stellungen -20 -78
Zwischenergebniseliminierung - -73
Übrige -78 5
-9.624 -18.885
Konzernabschluss2009|anhang
emissionund anleger-teUR Konzeption verwaltung Übrige Gesamt
segmentvermögen 31.115 33.242 62.754 127.111
segmentinvestitionen 381 1.752 92 2.225
segmentschulden 22.520 33.199 54.763 110.482
Dienichtdensegmentenzugerechnetenaufwendungen
und erträge betreffen Bewertungen nach iFRs sowie
Konsolidierungsbuchungen.Dassegmentvermögen,die
segmentschulden und die segmentinvestitionen zum
31. Dezember 2009 sind im Folgenden wiederge-
geben:
Dienichtdensegmentenzugerechnetenaufwendungen
und erträge betreffen Bewertungen nach iFRs sowie
Konsolidierungsbuchungen.
DieVergleichsdaten2008stellensichwiefolgtdar:
Diesummeder langfristigenVermögenswertemitaus-
nahme von Finanzinstrumenten und latenten steuerer-
stattungsansprüchenbeträgtteUR679(Vorjahr:teUR
32.700). investitionen in assoziierteUnternehmenwur-
den im Berichtsjahr nicht getätigt (Vorjahr: teUR 12).
Dieobenangegebenensegmentinvestitionenbetreffen
Zugänge von langfristigen Vermögenswerten ohne
Finanzinstrumenteundlatentesteuern.
imFolgendenwerdendassegmentvermögensowie
die segmentschulden um die nicht in den einzelnen
segmentenzugewiesenentransaktionenaufdieBilanz-
werteübergeleitet:
Geschäftsbericht2009 | 69
emissionund anleger-teUR Konzeption verwaltung Übrige Gesamt
segmentvermögen 23.815 1.166 189 25.170
segmentinvestitionen 109 - 88 197
segmentschulden 14.642 208 103 14.953
teUR 31.12.2009 31.12.2008
summedersegmentvermögen 25.170 127.111
BeizulegenderZeitwertDerivatstilleBeteiligung 5.829 -
latentesteuererstattungsansprüche 1.699 -
Kumulierteat-equity-Bewertung 41 48
schuldenkonsolidierung - -23.493
Kapitalkonsolidierung -105 -2.536
Vermögenswerte laut Bilanz 32.634 101.130
segmentschulden 14.953 110.482
BeizulegenderZeitwertVerbindlichkeitmitBesserungsschein 5.804 -
latentesteuerschulden 1.884 30
schuldenkonsolidierung - -23.493
effektivzinsmethodeFinanzschulden - -98
Schulden laut Bilanz 22.641 86.921
7 Erläuterungen zur Konzernbilanz
7.1 Sonstige finanzielle Vermögenswerte DieunterdenlangfristigenVermögenswertenausgewie-
senen sonstigen finanziellen Vermögenswerte in Höhe
von teUR 20.829 stellen den beizulegenden Zeitwert
derstillenBeteiligunganderHFtHanseatischeFonds
treuhandGmbHdar.DabeientfallenteUR15.000auf
denBasiswert der stillen Beteiligung und teUR 5.829
aufdasDerivat.Unterdenkurzfristigensonstigenfinan-
ziellenVermögenswertensindDarlehensforderungen in
HöhevonteUR1.400ausgewiesen.
Die Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden sind
unterZiffer2.14beschrieben;fürangabenüberdiestille
BeteiligungverweisenwiraufZiffer3.4.
DiestilleBeteiligunganderHFtHanseatischeFonds
treuhandGmbHwirdalseineseparatezahlungsmittel-
generierende einheit betrachtet. in dieser einheit wer-
densämtlichemittelzuflüsseundmittelabflüsseerfasst,
welche im Zusammenhang mit der Verwaltung von
KommanditanteilengeschlossenerFondsstehen.
Der erzielbare Betrag einer zahlungsmittelgenerie-
rendeneinheitbestimmtsichdurchBerechnungseiner
Nutzungswerte.DieseBerechnungenbasierenaufpro-
gnostiziertenCashflows,dieausdervommanagement
aufgestellten Fünfjahresplanung abgeleitet wurden.
Cashflows nach diesem Fünfjahreszeitraum werden
nichtberücksichtigt.
Nachfolgendwerdendieparameterundannahmen
dargestellt,welchefürZweckederermittlungdesbeizu-
legendenZeitwertsverwendetwurden.
inderplanungsindCashflowsausbereitsbestehen-
densowieauserwartetenVertragsverhältnissenenthal-
ten.DiewertermittlungerfolgteaufBasiseinerDiscoun-
ted-Cashflow-Berechnung, welche mit gewichteten
Kapitalkosten abdiskontierte Free Cashflows ermittelt.
BeidemZinssatz inHöhevon9,25prozenthandeltes
sichumeinenReferenzzinssatz,dersichausdenKom-
ponenten Basiszins (4,25 prozent), marktrisikoprämie
(5,0prozent)undBeta(1,0)ergibt.DerBeta-Faktorwur-
deaufBasisvonBranchendatenermittelt.Diemarktri-
sikoprämie wurde unter Berücksichtigung der derzeit
bestehendenUnsicherheitenandenFinanzmärktenge-
schätzt.DerrisikoloseZinssatz(Basiszins)wurdeabge-
leitetausZinsstrukturdatenfürvergleichbarelaufzeiten
derDeutschenBundesbank.
Die bestehenden Vertragsverhältnisse betreffenmit
elf Fondsgesellschaften fest abgeschlossene Verträge
überdieBetreuungderKunden,dieeineBeteiligungan
diesenGesellschafteninnehaben.DieVergütungfürdie-
seBetreuungbasiert,nacheinerimerstenJahrfestge-
legteneinmalgebührfürdieerrichtungvonKundenkon-
ten, auf einer variablen Vergütung für die laufende
Betreuung dieser Kunden. Diese ist in der Regel ab-
hängigvomverwaltetenKapitalindenjeweiligenJahren.
Die laufzeit der Verträge liegt zwischen zehn und 15
Jahren, wobei die Gesellschafter ordentlich erstmalig
nach zehn Jahren kündigen können. Bis zum 31. De-
zember2009haben–bezogenaufdasamBilanzstich-
tagverwalteteKapital–insgesamtrund12prozentder
kündigungsberechtigtenanleger (Vorjahr: rund28pro-
zent)vonihremordentlichenKündigungsrechtGebrauch
gemacht. in der planung wurde wie im Vorjahr ange-
nommen, dass 50,0 prozent der kündigungsberech-
tigtenKundenimerstenJahrihreBeteiligungkündigen,
im zweiten Jahr 35,0 prozent und im dritten Jahr die
restlichen15,0prozent.
Die erwarteten Vertragsverhältnisse resultieren aus
dergeplanteneinwerbungaufzulegenderFonds,welche
dann in der anlegerverwaltung betreut werden. Die
Höhe der planung des Neugeschäfts basiert auf ein-
schätzungen des managements. eine wachstumsrate
wurdenichtberücksichtigt.DenKostendeswachstums
deskumuliertverwaltetenKapitalsunddeninflationser-
wartungen wurde Rechnung getragen. Die Vergütung
fürkünftigeVertragsverhältnissewurdemitprozentualen
sätzen auf das verwaltete Kapital kalkuliert, welche
nach auffassung des managements den derzeitigen
marktgegebenheitenentsprechen.
Diewesentlichenparameterundannahmenwurden
einersensitivitätsanalyseunterzogen(sieheZiffer5.1).
Die erstbewertung der stillen Beteiligung ergab ei-
nenbeizulegendenZeitwertinHöhevonteUR20.457.
Der beizulegende Zeitwert des Derivats, welches den
70|HesseNewmaNCapital
wertderzukünftigenergebnisansprücheumfasst,wur-
dedabeimitteUR5.457ermittelt;derUnterschiedsbe-
tragzumbeizulegendenZeitwertderstillenBeteiligung
entfällt mit teUR 15.000 auf das Basisinstrument.
Grundlage für die erstbewertungwar die zum1.sep-
tember2009gültigeFünfjahresplanungderHFtHanse-
atischeFondstreuhandGmbH.DerNettocashflowbis
zum31.Dezember2014,welchendieinhaberinvoraus-
sichtlichaufdieergebnisansprücheausderstillenBe-
teiligung zukünftig erhalten wird, wurde mit teUR
10.043 ermittelt. Nach Berücksichtigung eines ab-
schlagsvon25prozentfürplanungsunsicherheitenund
derabdiskontierungergibtsicheinbeizulegenderZeit-
wertinHöhevonteUR5.457.aufgrunddesengenzeit-
lichenundwirtschaftlichenZusammenhangswurdeder
ertrag aus der erstbewertung mit dem entkonsoldie-
rungsverlust verrechnet, der im ergebnis aus aufgege-
benenGeschäftsbereichenausgewiesenist.
DieFolgebewertungzum31.Dezember2009führte
zueinerertragswirksamerfasstenanpassungdesbei-
zulegenden Zeitwerts in Höhe von teUR 372, welche
unter dem posten Finanzerträge ausgewiesen ist. Der
Nettocashflowbiszum31.Dezember2014ausdenzu-
künftigen ergebnisansprüchen aus der stillen Beteili-
gung wurde in der Folgebewertung mit teUR 10.635
ermittelt. Nach Berücksichtigung eines abschlags von
25prozent fürplanungsunsicherheitenundderabdis-
kontierung ergibt sich ein beizulegender Zeitwert in
Höhe von teUR 5.829. Die Veränderung des beizule-
gendenZeitwertsistinsbesondereaufdieBerücksichti-
gungneuererkenntnisse inderUnternehmensplanung
zurückzuführen.
Der Basiswert hat sich gegenüber der erstbewer-
tungnichtverändert.BeiderermittlungdesBasiswerts
der stillen Beteiligung waren keine ergebnisauswir-
kungenausderanwendungdereffektivzinsmethodezu
berücksichtigen, da die Vergütung für die stilleBeteili-
gungüberdasDerivatabgebildetwird.
7.2 Sachanlagen DieBuchwertedersachanlagenbetreffenausschließlich
Betriebs-undGeschäftsausstattungundhabensichwie
nachfolgenddargestelltentwickelt:
DieabschreibungenentfallenmitteUR57(Vorjahr:
teUR 30) auf fortgeführte und mit teUR 1 (Vorjahr:
teUR239)aufaufgegebeneGeschäftsbereiche.
Konzernabschluss2009|anhang
Geschäftsbericht2009 | 71
teUR 2009 2008
Zum 1. Januar
anschaffungskosten 545 2.460
Kumulierteabschreibungen -190 -744
eröffnungsbuchwert netto 355 1.716
Zugänge 47 315
abgänge -50 -2.230
abschreibungen -58 -269
Kumulierteabschreibungenzudenabgängen 50 823
endbuchwert netto 344 355
Zum 31. Dezember
anschaffungskosten 542 545
Kumulierteabschreibungen -198 -190
Buchwert netto 344 355
Die abschreibungen entfallen mit teUR 51 (Vorjahr:
teUR 20) auf fortgeführte und mit teUR 87 (Vorjahr:
teUR 419) auf aufgegebene Geschäftsbereiche. Die
wertminderungenüberteUR43(Vorjahr:teUR37)sind
bei den fortgeführten Geschäftsbereichen angefallen
(Vorjahr:aufgegebeneGeschäftsbereiche).
imRahmenderVeräußerungdessegments„anleger-
verwaltung“ sind insbesondere der diesem Geschäfts-
7.3 Immaterielle Vermögenswerte DieBuchwertederimmateriellenVermögenswerteentwickeltensichwiefolgt:
72|HesseNewmaNCapital
software Geschäfts-o. treuhand-teUR undlizenzen Firmenwert verträge Gesamt
Zum 1. Januar 2008
anschaffungskosten 2.132 66.861 - 68.993
Kumulierteabschreibungenundwertminderungen -1.274 -32.500 - -33.774
Buchwert netto 858 34.361 - 35.219
Geschäftsjahr 2008
eröffnungsbuchwertnetto 858 34.361 - 35.219
Zugänge 173 - - 173
erwerbtochterunternehmen - - 1.737 1.737
abgänge -2.088 - - -2.088
abschreibungen -341 - -98 -439
wertminderungen -37 - - -37
Kumulierteabschreibungenzudenabgängen 1.589 - - 1.589
endbuchwert netto 154 34.361 1.639 36.154
Zum 31. Dezember 2008 -
anschaffungskosten 217 66.861 1.737 68.815
Kumulierteabschreibungenundwertminderungen -63 -32.500 -98 -32.661
Buchwert netto 154 34.361 1.639 36.154
Geschäftsjahr 2009
eröffnungsbuchwertnetto 154 34.361 1.639 36.154
Zugänge 223 43 - 266
abgänge -4 -66.861 -1.737 -68.602
abschreibungen -51 - -87 -138
wertminderungen - -43 - -43
Kumulierteabschreibungenzudenabgängen 1 32.500 185 32.686
endbuchwert netto 323 - - 323
Zum 31. Dezember 2009
anschaffungskosten 436 43 - 479
Kumulierteabschreibungen -113 -43 - -156
Buchwert netto 323 - - 323
segment vollständig zuzurechnende Geschäfts- oder
Firmenwert (Buchwert:teUR34.361)sowietreuhand-
verträge(Buchwert:teUR1.552)abgegangen.DerGe-
schäfts-undFirmenwertwurdezumZeitpunktderVer-
äußerung einem impairment-test unterzogen, der
keinen zusätzlichen wertminderungsbedarf ergab; be-
züglich der wertminderungen im Geschäftsjahr 2009
wirdaufZiffern3.1und3.2verwiesen.Dieabgängedes
segments „privatbank“ sind aufgrund der anwendung
von iFRs5 imVorjahrnicht inderentwicklungder im-
materiellenVermögenswerteenthalten.selbstgeschaf-
feneimmaterielleVermögenswerteliegenfürdiedarge-
stelltenperiodennichtvor.
7.4 Nach der Equity-Methode bilanzierte Finanzanlagen Dienachderequity-methodebilanziertenFinanzanlagen
habensichwiefolgtentwickelt:
DerBilanzansatzbetrifftausschließlichdenfortgeführten
BuchwertderimVorjahreingegangenen49-prozentigen
BeteiligunganderHesseNewmanFondsmanagement
GmbH.DieanschaffungskostenbetragenteUR12.Für
dasBerichtsjahrwurdederBuchwertumdasanteilige
ergebnisderGesellschaftinHöhevonteUR-8(Vorjahr:
teUR48)fortgeschrieben.andendargestelltenBilanz-
stichtagenbestandenkeinelaufendenoderkumulierten
Verluste,welchenichtangesetztwurden.FürweitereFi-
nanzinformationen über assoziierte Unternehmen ver-
weisenwiraufZiffer3.5.
7.5 Zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögenswerte DerBestandam31.Dezember2009betrifftausschließ-
lichdieBeteiligungvonHesseNewmanCapitalander
HesseNewmanshippingOpportunityGmbH&Co.KG,
Hamburg.Diebeizulegendenwertevonnichtbörsenno-
tierten Beteiligungen werden auf Basis ihrer diskon-
tiertenZahlungsströmeermittelt.
DieentwicklungderzurVeräußerungverfügbarenfinan-
ziellenVermögenswertestelltsichwiefolgtdar:
Die abgänge betreffen insbesondere Beteiligungen an
Fondsgesellschaften,dieimRahmendertreuhandtätig-
keitgehaltenwurdenund imRahmenderVeräußerung
des segments „anlegerverwaltung“ abgegangen sind.
indendargestelltenperiodenwurdenkeinezurVeräu-
ßerungverfügbarenfinanziellenVermögenswerteinwe-
sentlichem Umfang wertberichtigt. Das maximale Kre-
ditrisikoandenBilanzstichtagenentsprichtjeweilsdem
beizulegenden Zeitwert der zur Veräußerung verfüg-
barenfinanziellenVermögenswerte.
7.6 Zahlungsmittel und ZahlungsmitteläquivalenteDieZahlungsmittel undZahlungsmitteläquivalente über
teUR5.038 (Vorjahr: teUR489) enthalten frei verfüg-
bareBankguthaben inHöhevonteUR1.683 (Vorjahr:
teUR 476). Die Bestände, die einer Verfügungsbe-
schränkungunterliegen,belaufensichaufteUR3.355
Konzernabschluss2009|anhang
Geschäftsbericht2009 | 73
teUR Ziffer 2009 2008
BeginndesJahres 60 192
anteilamGewinn/Verlust 8.6 -8 48
abgänge - -192
Zugänge - 12
ende des Jahres 52 60
teUR Ziffer 2009 2008
BeginndesJahres 50 13.750
Zugänge 79 2.457
abgänge -114 -
imeigenkapitalerfassteGewinne - 22
Umbuchungen 3.3 - -16.179
ende des Jahres 15 50
(Vorjahr: teUR 13). Hiervon entfallen auf dasGemein-
schaftskonto aus der Veräußerung des Geschäftsseg-
ments „privatbank“ teUR3.330undauf alsstornore-
servenhinterlegteBeträgeteUR25(Vorjahr:teUR13).
7.7 Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Vermögenswerteim Folgenden werden die wesentlichen posten dieser
positiondargestellt:
DieForderungenausprovisionsansprüchenentfallenim
wesentlichenmitteUR219aufdenFondsHesseNew-
manprivateshippingiundmitteUR162aufdenFonds
HesseNewmanshippingOpportunity.
DiebeizulegendenZeitwertederForderungenausliefe-
rungenundleistungenundsonstigenForderungenent-
sprechen den dargestellten Buchwerten, welche zu-
gleich die maximale Kreditrisikoexposition darstellen.
Überfällige Forderungen aus lieferungen und
leistungen,beidenendervollständigeZahlungseingang
nichtmehr erwartet werden kann, werdenwertberich-
tigt.BisaufdieKautionenundVorauszahlungen,welche
noch nicht fällig sind, sind sämtliche Forderungen aus
lieferungenundleistungenseitwenigeralsdreimona-
tenfällig.sämtlicheForderungsbeständevalutierenwie
imVorjahrineuro.
7.8 Forderungen gegen nahestehende Unternehmen und Personen Die Forderungen gegen nahestehende Unternehmen
undpersonenüberteUR357(Vorjahr:teUR447)be-
treffen ausschließlich die Hesse Newman Fondsma-
nagementGmbH.imDezember2009wurdendiebeste-
hendenForderungenineinDarlehenumgewandelt.Das
Darlehen ist spätestens am 31. Dezember 2011 fällig
undwirdab2010mit1,25prozentp.a.verzinst.Diebei-
zulegendenZeitwertederForderungengegennaheste-
hende Unternehmen und personen entsprechen den
dargestellten Buchwerten. Für die dargestellten perio-
denwurdenkeinewertberichtigungengebildet.
7.9 Laufende Ertragsteuer-erstattungsansprüche Unterdiesempostenwurdenerstattungsansprücheaus
Vorjahren sowie für Gewerbesteuervorauszahlungen
undanrechenbareKapitalertragsteuerundsolidaritäts-
zuschlagerfasst.
74|HesseNewmaNCapital
teUR Ziffer 31.12.2009 31.12.2008
Forderungenausergebnisabführungsverträgen 3.4 1.018 -
ForderungenausdemergebnisanspruchderstillenBeteiligung 3.4 792 -
Forderungenausprovisionsansprüchen 391 31
Forderungenausweiterbelastungen 101 219
Umsatzsteuer 44 -
Rechnungsabgrenzungen 31 100
KautionenundVorauszahlungen 23 101
Forderungenausderanlegerverwaltungunddemtreuhandgeschäft - 593
personalforderungen - 6
ÜbrigeForderungenundVermögenswerte 46 50
2.446 1.100
7.10 VorräteDie Vorräte in Höhe von teUR 50 betreffen Kosten in
Zusammenhangmit inVorbereitungbefindlichenFonds
undentfallenimwesentlichenaufeinimmobilienprojekt,
das sich am Bilanzstichtag noch nicht in der platzie-
rungsphasebefand.
7.11 Gezeichnetes KapitalDasGrundkapitalderGesellschaftbeträgtzum31.De-
zember2009teUR15.000(Vorjahr:teUR30.000)und
isteingeteilt in15mio.(Vorjahr:30mio.)stimmberech-
tigteundaufdeninhaberlautendestückaktien(stamm-
aktien)miteinemanteiligenBetragamGrundkapitalvon
eUR1,00jeaktie.
DieVerminderungdesgezeichnetenKapitals resul-
tiertausderaufderaußerordentlichenHauptversamm-
lungam17.November2008beschlossenenKapitalhe-
rabsetzung in vereinfachter Form. eine bilanzielle
Rückwirkung war nicht Gegenstand des Beschlusses.
Die eintragung in das Handelsregister erfolgte am 16.
Februar2009.DasGrundkapitalistvolleingezahlt.
Der Vorstand ist ermächtigt, mit Zustimmung des
aufsichtsrats dasGrundkapital bis zum 30. Juni 2010
durchausgabeneuer,aufdeninhaberlautenderstück-
aktien gegen Bar- und sacheinlagen einmalig oder
mehrmalsum insgesamtbiszuteUR15.000zuerhö-
hen.DasBezugsrechtderaktionärekannausgeschlos-
senwerden.
DerVorstandistfernerdurchBeschlussderaußeror-
dentlichenHauptversammlungvom17.November2008
ermächtigt,mitZustimmungdesaufsichtsratsbiszum
16. November 2013 einmalig oder mehrfach wandel-
und/oderOptionsschuldverschreibungenoderGenuss-
rechtemitoderohnewandlungs-oderBezugsrechten
(gemeinsamimFolgenden„schuldverschreibungen“)im
GesamtnennbetragvonbiszuteUR100.000zubege-
ben. in diesem Zusammenhang können den inhabern
der schuldverschreibungenwandlungs- oder Bezugs-
rechte auf bis zu 7,5 mio. auf den inhaber lautende
stückaktien mit einem rechnerischen wert von teUR
7.500 gewährt werden (bedingtes Kapital ii). Das Be-
zugsrecht kann ausgeschlossen werden. Die laufzeit
der schuldverschreibungen ist auf 20 Jahre begrenzt.
wahlweisekanndieausgabeunterbestimmtenBedin-
gungen auch durch eine Konzerngesellschaft, an wel-
cherdieHesseNewmanCapitalaGzumindestens75
prozentmittelbaroderunmittelbarbeteiligtist,erfolgen.
DiesBwschweizerBeteiligungs-werteaG,Zürich/
schweiz, hat uns nach § 21 abs. 1wpHGmitgeteilt,
dassihrstimmrechtsanteilanderHesseNewmanCapi-
tal aG 75,02 prozent beträgt. Die voranstehend ge-
nannten stimmrechtsanteile werden Herrn Klaus mut-
schler, Zürich/schweiz nach § 22 abs. 1 s. 1 Nr. 1
wpHGzugerechnet.Bezüglichdesanteilsbesitzeszum
31.Dezember2009wirdaufZiffer10.1verwiesen.Die
albis leasing aG, Hamburg, hat gemäß § 21 abs. 1
wpHG mitgeteilt, dass ihr stimmrechtsanteil an der
HesseNewmanCapitalaG4,68prozentbeträgt.
7.12 RücklagenDiesBwschweizerBeteiligungs-werteaGhatam21.
Juli 2009 einen Forderungsverzicht über teUR 5.419
ausgesprochen. Der Forderungsverzicht erfolgte unter
der maßgabe, diesen handelsrechtlich als ertragszu-
schusszuvereinnahmen.DerForderungsverzichtwurde
nachiFRsalstransaktionmiteigentümernundfolglich
als einlage behandelt. Die Kapitalrücklage betrifft wei-
terhinmit teUR -630 transaktionskosten desBörsen-
gangs,welcheimJahrdererstmaligenBörsennotierung
erfolgsneutralimeigenkapitalverrechnetwurden.
Die Gewinnrücklagen beinhalten die kumulierten
Konzernergebnisse sowie eigenkapitalmehrungen auf-
grundvonKapitalherabsetzungen.Desweiterenwurde
imVorjahrderaufminderheitenentfallendeentkonsoli-
dierungsverlustinHöhevonteUR364mitdenGewinn-
rücklagen verrechnet. im Rahmen der Veräußerung
eines minderheitenanteils (siehe Ziffer 3.1) haben sich
dieGewinnrücklagen umteUR4 erhöht.Die zum31.
Dezember2008indenGewinnrücklagenerfassteNeu-
bewertungsrücklage auf zur Veräußerung verfügbare
Konzernabschluss2009|anhang
Geschäftsbericht2009 | 75
76|HesseNewmaNCapital
finanzielle Vermögenswerte nach abzug von latenten
steuerninHöhevonteUR16istimRahmenderVeräu-
ßerungdessegments „privatbank“abgegangen (siehe
Ziffer3.3).indieRücklagefürCashflow-Hedgeswurde
unterjährig der beizulegende Zeitwert eines Zinsswaps
(netto nach steuern) berücksichtigt, welcher für einen
teilderunterZiffer7.18beschriebenenFinanzschulden
abgeschlossen wurde. Die Rücklage betrug zum 31.
august2009teUR-46undistRahmenderentkonsoli-
dierungderanlegerverwaltungabgegangen(vergleiche
Ziffer3.4).
7.13 MinderheitenanteileDie minderheitenanteile betreffen die anteile anderer
GesellschafteranimwegederVollkonsolidierungeinbe-
zogenentochterunternehmen(vergleicheZiffer3.1).
7.14 Latente SteuernDielatentensteuererstattungsansprücheund-schulden
ergebensichaustemporärenDifferenzenwiefolgt:
DietemporärenDifferenzenwerdensichnachderaktu-
ellenKonzernplanungwiefolgtumkehren:
Die Veränderung der latenten steuern stellt sich wie
folgtdar:
latentesteuerforderungenfürsteuerlicheVerlustvorträ-
gewerdenmitdemBetragangesetzt,zudemdieReali-
sierung der damit verbundenen steuervorteile durch
zukünftige steuerlicheGewinnewahrscheinlich ist. Der
Konzern hat latente steuerforderungen auf Verlustvor-
träge in Höhe von teUR 2.037 (Vorjahr: teUR 3.201)
nichtangesetzt.
Bezüglichdesmaßgeblichensteuersatzeswirdauf
Ziffer8.9verwiesen.
teUR 31.12.2009 31.12.2008
latente steuererstattungs-ansprüche
2010 398 -
2011 240 -
2012 383 -
2013 451 -
2014 227 -
1.699 -
latente steuerschulden
2010 173 8
2011 244 22
2012 363 -
2013 711 -
2014 393 -
1.884 30
teUR Ziffer 2009 2008
BeginndesJahres -30 100
aufwandinderGewinn-undVerlustrechnung 8.9 181 -130
erfolgsneutralerfasstesteuern 41 -
entkonsolidierungen 3.3,3.4 -11 -
ende des Jahres 181 -30
teUR 31.12.2009 31.12.2009 31.12.2008
latente steuer- latente latente erstattungs- steuer- steuer- ansprüche schulden schulden
sonstigefinanzielleVermögenswerte - 1.884 -
ZukünftigeNutzungsteuerlicherVerlustvorträge 1.699 - -
Finanzschulden - - 30
1.699 1.884 30
7.15 Verbindlichkeiten gegenüber nahestehenden Unternehmen und PersonenDieVerbindlichkeitengegenübernahestehendenUnter-
nehmenundpersonenlassensichfolgendermaßenun-
tergliedern:
Die Finanzschulden bestehen gegenüber der sBw
schweizer Beteiligungs-werte aG und haben sich im
Geschäftsjahrwiefolgtentwickelt:
Die Darlehensgewährungen imGeschäftsjahr 2009 er-
folgten ausschließlich im erstenHalbjahr.DieDarlehen
werden mit dem Durchschnitt der tageswerte des
3-monats-euribors zuzüglich 200 Basispunkten ver-
zinst.sämtlicheZinsaufwendungen inHöhevonteUR
532desBerichtsjahreswurdenkapitalisiert.DieDarle-
hen sind nicht befristet und mit einer Frist von einem
monatkündbar.
aus der Bewertung des Besserungsscheins zum
beizulegendenZeitwert nachden unter Ziffer 2.18be-
schriebenen Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden
ergabsicheinunterdenFinanzerträgenausgewiesenes
Bewertungsergebnis in Höhe von teUR 595. Die Be-
rechnungerfolgteunterVerwendungdesursprünglichen
effektivzinssatzesvon3,0prozentp.a.
DiesonstigenVerbindlichkeitenentfallenimwesent-
lichenaufprovisionenausderVersicherungsvermittlung
aneinverbundenesUnternehmendersBwschweizer
Beteiligungs-werteaG.Dieabgegrenztenschuldenge-
genüber Vorständen und aufsichtsräten entfallen zum
GroßteilaufleistungenausanlassderBeendigungvon
Dienstverhältnissen ehemaliger Vorstandsmitglieder;
ausderanpassungdieserVerpflichtungensind imGe-
schäftsjahr2009einFinanzaufwandinHöhevonteUR
61 sowie ein personalaufwand in Höhe von teUR 66
angefallen.
Konzernabschluss2009|anhang
Geschäftsbericht2009 | 77
teUR 31.12.200931.12.2008
Finanzschulden 15.932 17.646
sonstigeVerbindlichkeiten 188 -
abgegrenzteschuldengegenüberVorständenundaufsichtsräten 1.542 2.057
17.662 19.703
teUR Ziffer 2009
BeginndesJahres 17.646
Darlehensgewährungen 3.768
KapitalisierungvonZinsen 532
21.946
Forderungsverzicht 7.12 -5.419
BewertungBesserungsschein 5.2 -595
ende des Jahres 15.932
DierechtlichenRisikendesVorjahreswareninHöhevon
teUR740fürRisikenausdiversenKreditengagements
imGeschäftsfeld„privatbank“gebildetwordenundwur-
denbestimmungsgemäßverbraucht.Desweiterenwa-
renteUR600fürRisikenauseinersteuerlichenaußen-
prüfung gebildet worden; nach abschluss der
außenprüfungwurdeeinBetraginHöhevonteUR355
aufgelöst; ein teilbetrag von teUR 228 wurde umge-
gliedert(sieheZiffer7.17).
Die Rückabwicklung des Hesse Newman aurelius
Fund 1 wurde im Geschäftsjahr 2009 abgeschlossen;
dieRückstellungwurdebestimmungsgemäßverbraucht.
DieZuführungzudenRückstellungenfürrechtliche
Risikenbetrifft nachträglicheKaufpreisanpassungen im
Rahmen der Veräußerung des segments „privatbank“
(sieheZiffer3.3).mitderam5.Februar2010vertraglich
festgelegten Kaufpreisanpassungwurden die überwie-
genden Gewährleistungsverpflichtungen abgegeben;
bezüglichderverbleibendenGewährleistungeninHöhe
vonteUR335wirdaufZiffer11.1verwiesen.
7.16 RückstellungenRückstellungen wurden im Umfang von teUR 1.600 (Vorjahr: teUR 1.895) gebildet. Die entwicklung der Rück-
stellungenistimFolgendendargestellt:
78|HesseNewmaNCapital
teUR Rechtliche Rückabwicklung Verlustbringende
Ziffer Risiken vonFonds Verträge Gesamt
stand01.01.2008 379 - - 379
Zuführung 961 405 360 1.726
Verbrauch - - -210 -210
stand 31.12.2008 1.340 405 150 1.895
Verbrauch -985 -405 -150 -1.540
auflösung -355 - - -355
Zuführung 3.3 1.600 - - 1.600
stand 31.12.2009 1.600 - - 1.600
7.17 Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstige VerbindlichkeitenDie Verbindlichkeiten aus lieferungen und leistungen und sonstigen Verbindlichkeiten stellen sich im Vorjahres-
vergleichwiefolgtdar:
7.18 FinanzschuldenDieimVorjahrausgewiesenenkurz-undlangfristigenFi-
nanzschuldenbetreffen einemittelfristigeDarlehenszu-
sage über teUR10.000.DasDarlehenwurde am25.
september2008gewährtunddientgewerblichenZwe-
ckensowieursprünglichinsbesonderederRückführung
einer konzerninternenVerbindlichkeit.DasDarlehen ist
beginnendmitdem31.Dezember2008amendeeines
jedenQuartalsmitteUR500zutilgen.imGeschäftsjahr
erfolgtendietilgungenplanmäßig.mitVeräußerungdes
segments„anlegerverwaltung“sinddiemitdereffektiv-
zinsmethode bewerteten Finanzschulden in Höhe von
teUR 8.478 sowie damit in Zusammenhang stehende
schuldenauseinemZinsderivat inHöhevonteUR67
abgegangen (vergleiche Ziffer 3.4). Der für die Bewer-
tung festgelegteeffektivzinsbeträgt6,22prozent.aus
diesenFinanzschuldensindZinsaufwendungeninHöhe
vonteUR307(Vorjahr:teUR242)entstanden.
DasZinsderivatstellteeinenZinsswapdar,welcherzur
absicherunggegenZinsschwankungeninBezugaufeinen
teilbetrag der Finanzschulden abgeschlossen wurde. im
Berichtszeitraumhatdieeffektivität100prozentbetragen.
Zusätzlich zudenplanmäßigentilgungensindein-
mal jährlich sondertilgungen zu leisten, falls ein be-
stimmterexcess-Cashflowerreichtwird.Bis zumZeit-
punktdesabgangsderFinanzschulden(sieheZiffer3.4)
warenkeinesondertilgungenzuleisten.
Nicht in anspruch genommene Kreditlinien bzw.
KreditfazilitätensindandenjeweiligenBilanzstichtagen
nichtvorhanden.
Konzernabschluss2009|anhang
Geschäftsbericht2009 | 79
teUR Ziffer 31.12.2009 31.12.2008
Verbindlichkeiten aus lieferungen und leistungen
provisionenundsonstigelieferungenundleistungen 637 332
abgegrenzteschuldenauslieferungenundleistungen
ausstehendeRechnungen 154 38
Jahresabschlussundprüfungskosten 80 63
abgegrenzteVersicherungserlöse 41 -
Geschäftsbericht 25 25
Vertriebsboni - 238
937 696
sonstige Verbindlichkeiten
steuernfürVorjahre 7.16 228 -
lohn-undGehaltsabrechnung 77 120
Umsatzsteuer - 192
abgegrenzteschuldenaussonstigenVerbindlichkeiten
Boni,tantiemeundabfindungen 191 127
Urlaubsansprüche 36 28
Berufsgenossenschaftsbeiträge 18 26
Übrige 8 37
558 530
1.495 1.226
8 Erläuterungen zur Konzerngewinn- und -verlustrechnung
8.1 Umsatzerlöse Dieaufgliederungderausschließlichdieerbringungvon
Dienstleistungen betreffenden Umsatzerlöse stellt sich
wiefolgtdar:
DurchdieaufnahmedertätigkeitalsVersicherungsver-
mittler fürlebensversicherungenwurdenUmsatzerlöse
inHöhevonteUR1.619erzielt.Deranstiegdererlöse
aus der emissionstätigkeit resultiert im wesentlichen
ausdemanstiegdesplatzierteneigenkapitalsdesfort-
geführtenBereichsvon0,7mio.euroimJahr2008auf
9,7mio.euroimJahr2009;dieprovisionserlöseentfal-
lenmitteUR587aufdenimGeschäftsjahr2009aufge-
legtenFondsHesseNewmanshippingOpportunity,mit
teUR460(Vorjahr:teUR80)aufHesseNewmanprivate
shippingisowiemitteUR145(Vorjahr:teUR106)auf
swissRock. imVorjahrwurden fernerUmsatzerlöse in
HöhevonteUR327mitContainerinvestmentserzielt.
8.2 Materialaufwand Dermaterialaufwandgliedertsichwiefolgt:
Demanstieg der provisionserlöse entsprechend sind die
diesbezüglichenprovisionsaufwendungengegenüberdem
Vorjahrgestiegen.DieprovisionenentfallenmitteUR372
(Vorjahr:teUR113)aufHesseNewmanprivatshippingi,
mitteUR227aufHesseNewmanshippingOpportunityso-
wiemitteUR124(Vorjahr:teUR107)aufswissRock.Un-
terdemaufwandfürbezogeneleistungensinddirektzure-
chenbareKostendereinzelnenFondsprojekteausgewiesen.
8.3 Personalaufwand im personalaufwand sind die folgenden Kostenarten
enthalten:
indempostenGehälterdesBerichtsjahressindaufwen-
dungeninHöhevonteUR126(Vorjahr:teUR2.041)ent-
halten,welchealsleistungenausanlassderBeendigung
vonDienstverhältnissen zuklassifizieren sind, sowieauf-
wendungenfürtantiemeninHöhevonteUR274(Vorjahr:
teUR660).DerRückgangdespersonalaufwandsentfällt
insbesondere auf im Rahmen der Konzernumstrukturie-
rungentstandeneeinmalbelastungenimVorjahr.
Diedurchschnittlicheanzahlanmitarbeitern inden
fortgeführtenBereichenbeträgt26(Vorjahr:24).
80|HesseNewmaNCapital
teUR Ziffer 2009 2008
Versicherungs-vermittlungen 6 1.619 -
provisionserlöseemissionstätigkeit 1.308 532
2.927 532
teUR Ziffer 2009 2008
Gehälter 2.752 4.869
sozialeabgaben 430 219
altersversorgung 4 4
3.186 5.092
teUR Ziffer 2009 2008
provisionsaufwandemissionstätigkeit 810 528
provisionsaufwandVersicherungs-vermittlungen 6 661 -
aufwandfürbezogeneleistungen 682 -
Bestandsveränderungen 7.10 -50 -
2.103 528
8.4 Sonstige betriebliche Erträge DiesonstigenbetrieblichenerträgeenthaltendieimFolgendenaufgeführtenerträge:
Dieerträgeausderauflösungvonabzugrenzendenschuldenentfallenhauptsächlichauftantiemeansprücheehe-
maligerVorstandsmitglieder.
8.5 Sonstige betriebliche Aufwendungen DiesonstigenbetrieblichenaufwendungenlassensichaufdiefolgendenKostenartenaufteilen:
Konzernabschluss2009|anhang
Geschäftsbericht2009 | 81
teUR Ziffer 2009 2008
erträgeausderweiterbelastungvonKosten 446 341
erträgeausderauflösungvonRückstellungen 7.16 355 -
erträgeausderauflösungvonabzugrenzendenschulden 259 12
erträgeausderausbuchungvonschulden 4.3 180 270
sachbezügeundsonstigeerstattungen 52 50
schadenersatz - 198
Übrige 56 24
1.348 895
teUR Ziffer 2009 2008
Rechts-undBeratungskosten 1.463 2.433
miete,mietnebenkostenundinstandhaltung 418 373
Kfz-undReisekosten 264 247
eDV-Kosten 249 188
NichtabzugsfähigeVorsteuer 236 347
investorRelations,GeschäftsberichtundHauptversammlung 190 308
Vertriebsunterstützung 161 182
analysen,DruckkostenundKonfektionierung 151 248
BürobedarfundKommunikation 135 92
abschluss-undprüfungskosten 99 82
VersicherungenundBeiträge 97 162
wertminderungenvonForderungen 4.3 77 404
personalsuche,incentivesundFortbildungen 54 87
Verlusteausdemabgangvonanlagevermögen 1 78
aufsichtsratsvergütungen - 60
ZuführungenzuRückstellungen - 1.670
Veranstaltungenundwerbungit-service-provider - 230
Übrige 116 184
3.711 7.375
DerRückgangderRechts-undBeratungskostenresul-
tiertauseinmalbelastungenimVorjahr,welcheimZuge
derKonzernumstrukturierungangefallensind.
8.6 Ergebnis aus assoziierten Unternehmen Das ergebnis aus assoziierten Unternehmen über
teUR-8(Vorjahr:teUR48)betrifftdennachderequity-
methode ermittelten ergebnisbeitrag der Hesse New-
manFondsmanagementGmbH(sieheZiffer7.4).
8.7 Finanzerträge DieFinanzerträgesetzensichwiefolgtzusammen:
Der Gewinn aus ergebnisabführungsverträgen betrifft
den ergebnisanspruch an dem veräußerten segment
„anlegerverwaltung“fürdenZeitraumvom1.Januarbis
zum31.august2009;einentsprechenderaufwand ist
imergebnisausaufgegebenenGeschäftsbereichenbe-
rücksichtigtworden.DieBruttodarstellungdiesergrund-
sätzlichimRahmenderaufwands-undertragseliminie-
rung zu berücksichtigenden transaktion folgt dem
wirtschaftlichenGehaltderzukünftigenergebnispartizi-
pationimRahmenderstillenBeteiligung.
Der ergebnisanteil als stille Gesellschafterin betrifft
den ergebnisanspruch für den Zeitraum vom 1. sep-
tember2009biszum31.Dezember2009.
Die Zinserträge aus sonstigen finanziellen Vermö-
genswertenbetreffenmit teUR36dieVerzinsungdes
Darlehens an die HFt Hanseatische Fonds treuhand
GmbH. Die Zinserträge aus Bankzinsen entfallen fast
ausschließlich auf die Verzinsung des Gemeinschafts-
kontos.
8.8 FinanzaufwandDer Finanzaufwand betrifft die nachstehend aufge-
führtenaufwendungen:
imZinsaufwandausFinanzschulden istdieVerzinsung
derGesellschafterdarleheninHöhevonteUR532(Vor-
jahr:teUR881)berücksichtigt. imVorjahrsindzudem
ZinsenaufBankdarleheninHöhevonteUR138ange-
fallen.
82|HesseNewmaNCapital
teUR Ziffer 2009 2008
Gewinnausergebnis-abführungsverträgen 1.018
ergebnisanteilalsstilleGesellschafterin 3.4 792 -
BewertungBesserungsscheinzumbeizulegendenZeitwert 7.15 595 -
BewertungDerivatstilleBeteiligung 7.1 372
ZinserträgeausBankzinsen 95 75
ZinserträgeaussonstigenfinanziellenVermögenswerten 7.1 46 140
2.918 215
teUR Ziffer 2009 2008
ZinsaufwandausFinanzschulden 7.15 532 1.019
Zinsaufwandausderaufzinsungvonschulden 7.15 61 -
ÜbrigeZinsaufwendungen 6 -
ZinsaufwandaussonstigenfinanziellenVerbindlichkeiten - 254
Verlustausergebnis-abführungsverträgen - 43
599 1.316
8.9 ErtragsteuernimertragsteueraufwandwerdenalleerträgeundaufwendungenimZusammenhangmitdensteuerartenKörperschaft-
steuer,solidaritätszuschlagundGewerbesteuererfasst:
DiesteueraufdasVorsteuerergebnisdesKonzernsweichtvomtheoretischenBetrag,dersichbeianwendungdes
gewichtetendurchschnittlichenKonzernsteuersatzesaufdasergebnisvorsteuernergibt,wiefolgtab:
Der anzuwendende gewichtete durchschnittliche steuersatz beträgt 32,3 prozent und entfälltmit 15,8 prozent auf
Körperschaftsteuerundsolidaritätszuschlagsowiemit16,5prozentaufGewerbesteuer.imVorjahrwurdeeinsteuer-
satzinHöhevon31,6prozentverwendet.
Konzernabschluss2009|anhang
Geschäftsbericht2009 | 83
teUR 2009 2008
DenfortzuführendenGeschäftsbereichenzuzurechnendeertragsteuern
latentesteuern 1.579 -
laufendesteuern 3 -
DenaufgegebenenGeschäftsbereichenzuzurechnendeertragsteuern
latentesteuern -1.760 -130
laufendesteuern - 51
-178 -79
teUR 2009 2008
ergebnisvorsteuernausfortzuführendenGeschäftsbereichen -2.565 -12.671
ergebnisvorsteuernausaufgegebenenGeschäftsbereichen -6.881 -6.135
Konzernergebnisvorsteuern -9.446 -18.806
Fiktiversteueraufwand -3.053 -5.943
entkonsolidierungsverluste 2.846 -
erstbewertungderstillenBeteiligungzumbeizulegendenZeitwert 1.764 -
steuerlicheVerluste,fürdiekeinelatentesteuerforderungaktiviertwurde 553 2.885
GewerbesteuerlicheHinzurechnungen 41 -
steuerlichnichtabzugsfähigeaufwendungen 35 3.497
aktivierteVerlustvorträgeausVorjahren -1.699 -
steuerfreieeinnahmen(2009:BewertungdesBesserungsscheins) -193 -466
NichtsteuerbareKonsolidierungseffekte -113 -
steuernfürVorjahre -3 151
RealisierungvonzuvorsteuerlichnichtangesetztenVerlusten - -45
ertragsteueraufwand 178 79
84|HesseNewmaNCapital
8.10 Aufgegebene GeschäftsbereicheDasergebnisderaufgegebenenGeschäftsbereiche„pri-
vatbank“, „anlegerverwaltung“ und „it-service-provider“
ist imFolgendenaufgeführt.Dietätigkeiten imemissi-
onsgeschäftderveräußertenGesellschaftHFtHansea-
tischeFondstreuhandGmbHimVorjahrmiteinemplat-
zierteneigenkapitalinHöhevon22,1mio.eurowerden
denaufgegebenenGeschäftsbereichenzugerechnet.
DieUmsatzerlöseentfallenmitteUR4.844(Vorjahr:teUR
7.049)aufdenGeschäftsbereich„anlegerverwaltung“so-
wie mit teUR 426 (Vorjahr: teUR 5.392) auf den Ge-
schäftsbereich„privatbank“.imVorjahrsindUmsatzerlöse
für den Geschäftsbereich „it-service-provider“ in Höhe
von teUR 1.462 sowie provisionserlöse aufgegebener
produktlinieninHöhevonteUR2.370enthalten.
Der materialaufwand betrifft für das Geschäftsjahr
2009imwesentlichendenGeschäftsbereich„privatbank“
(teUR230;Vorjahr:teUR2.991).imVorjahrwurdendes
weiteren provisionsaufwendungen aufgegebener pro-
duktlinieninHöhevonteUR2.161sowieeinaufdenGe-
schäftsbereich„it-serviceprovider“entfallendermaterial-
aufwandinHöhevonteUR844ausgewiesen.
Der personalaufwand über teUR 1.076 (Vorjahr:
teUR8.543)warinHöhevonteUR693(Vorjahr:teUR
2.071)demGeschäftsbereich„anlegerverwaltung“und
inHöhevonteUR383(Vorjahr:teUR5.805)demseg-
ment „privatbank“ zuzurechnen. Die durchschnittliche
mitarbeiteranzahlderaufgegebenenGeschäftsbereiche
beträgt30(Vorjahr:72).
Die sonstigen betrieblichen erträge sind gekenn-
zeichnetdurcherträgeausKostenweiterbelastungenin
Höhe von teUR 299 (Vorjahr: teUR 601) sowie Zah-
lungseingänge auf wertgeminderte Forderungen in
HöhevonteUR63(Vorjahr:teUR219).imVorjahrwar
darüber hinaus ein ertrag aus erstkonsolidierung in
Höhe von teUR 1.334 entstanden, welcher dem Be-
reich„anlegerverwaltung“zuzurechnenist.
Diesonstigenbetrieblichenaufwendungenderaufge-
gebenenGeschäftsbereicheenthaltendieentkonsolidie-
rungsverlustedesGeschäftsbereichs„anlegerverwaltung“
in Höhe von teUR 4.851 sowie desGeschäftsbereichs
„privatbank“ in Höhe von teUR 3.956 (Vorjahr: Bewer-
tungsverlustVeräußerungsgruppeteUR400);wirverwei-
senaufdieZiffern3.3und3.4.weiterewesentlicheauf-
wandspositionen waren Rechts- und Beratungskosten
überteUR414(Vorjahr:teUR1.415)sowieBürobedarfs-
und Kommunikationskosten über teUR 216 (Vorjahr:
teUR 380). Die sonstigen betrieblichen aufwendungen
des Vorjahres enthielten zudem wertminderungen auf
ForderungenüberteUR1.801sowiedenentkonsolidie-
rungsverlustdesGeschäftsbereichs„it-service-provider“
inHöhevonteUR850.
teUR Ziffer 2009 2008
Umsatzerlöse 5.270 16.273
materialaufwand -266 -6.000
personalaufwand -1.076 -8.543
abschreibungenundwertminderungen 7.2,7.3 -88 -695
sonstigebetrieblicheerträge 473 2.723
sonstigebetrieblicheaufwendungen -9.873 -9.759
ergebnisausassoziiertenUnternehmen - 2
ergebnis der operativen Geschäftstätigkeit -5.560 -5.999
Finanzergebnis -1.321 -136
ergebnis vor steuern -6.881 -6.135
ertragsteuern 8.9 -1.760 -79
ergebnis nach steuern aus aufgegebenen Geschäftsbereichen -8.641 -6.214
Konzernabschluss2009|anhang
Geschäftsbericht2009 | 85
Das Finanzergebnis ist geprägt durch Zinsaufwen-
dungenausBankdarleheninHöhevonteUR307(Vor-
jahr: teUR 242) sowie durch ergebnisabführungen an
fortgeführte segmente in Höhe von teUR 1.018 (Vor-
jahr:teUR-43);diesbezüglichverweisenwiraufZiffern
7.18,8.7und8.8.
Dieertragsteuern2009stehen imwesentlichen im
Zusammenhang mit dem entkonsolidierungsverlust
„anlegerverwaltung“.
8.11 Ergebnis je AktieDasunverwässerteergebnisjeaktiewirdberechnet,in-
dem der Quotient aus dem Jahresergebnis, welches
den eigenkapitalgebern der muttergesellschaft zuzu-
rechnenist,undderdurchschnittlichenanzahlvonaus-
gegebenen aktien während des Geschäftsjahres be-
rechnetwird.indendargestelltenperiodenwarenkeine
Verwässerungseffektezuverzeichnen,sodassdasun-
verwässerte ergebnis je aktie nicht vom verwässerten
ergebnisjeaktieabweicht.
im Fall von vereinfachten Kapitalherabsetzungen
wirddasergebnisjeaktiefüralledargestelltenperioden
aufBasisderneuenaktienanzahlberechnet,dadieZu-
sammenlegungvonaktiennichtzueinerÄnderungder
demUnternehmenzurVerfügungstehendenmittelführt.
DieBerechnungerfolgtinderweise,alswäredasereig-
niszuBeginndererstendargestelltenperiodeeingetre-
ten.Demnachwird bei derBerechnung für die darge-
stellten perioden auf die seit dem 16. Februar 2009
gültigeaktienanzahlvon15mio.abgestellt.
BezüglichpotenziellerVerwässerungseffekte,welche in
der Zukunft eintreten können,wird auf Ziffer 7.11 ver-
wiesen.
teUR 2009 2009 2008 2008
Fortgeführte aufgegebene Fortgeführte aufgegebene Geschäfts- Geschäfts- Geschäfts- Geschäfts- bereiche bereiche bereiche bereiche
Gesellschafterndesmutterunternehmenszuzurechnendesergebnis(inteUR) -983 -8.641 -12.671 -6.214
Durchschnittlicheanzahlderausgegebenenaktien(in1.000) 15.000 15.000 15.000 15.000
Unverwässertesundverwässertesergebnisjeaktie(eURjeaktie) -0,07 -0,58 -0,84 -0,41
86|HesseNewmaNCapital
9 Angaben zur Kapitalflussrechnung
DieermittlungderCashflowsaus laufenderGeschäfts-
tätigkeiterfolgtnachderindirektenmethode.DieCash-
flows aufgegebener Geschäftsbereiche werden unter
Ziffer9.4angegeben.
9.1 Zusammensetzung des FinanzmittelfondsDerFinanzmittelfondsumfasstfreiverfügbareZahlungs-
mittel und Zahlungsmitteläquivalente sowie Kontokor-
rentkredite, welche Bestandteil der kurzfristigen Zah-
lungsmitteldisposition sind. Der Finanzmittelfonds
beläuftsichaufteUR1.683(Vorjahr:teUR15.191).
indempostenBankguthabenundBarreserve zum
31.Dezember2008sindBestände inHöhevonteUR
14.715enthalten,welcheaufdasimVorjahrnachiFRs
5 behandelte segment „privatbank“ entfallen. im
Finanzmittelfondszum31.Dezember2009wurdenZah-
lungs-mittel und Zahlungsmitteläquivalente mit Verfü-
gungsbeschränkungenüberteUR3.355(Vorjahr:teUR
13)nichteinbezogen(sieheZiffer7.6).
9.2 Sonstige zahlungsunwirksame GeschäftsvorfälleDie sonstigen zahlungsunwirksamen erträge und auf-
wendungensetzensichwiefolgtzusammen:
9.3 Überleitung des KonzernjahresergebnissesDer inderKonzernkapitalflussrechnungermitteltewert
fürdasKonzernjahresergebnisvorergebnisausassozi-
iertenUnternehmen,Zinsenundertragsteuernermittelt
sichwiefolgt:
9.4 Aufgegebene GeschäftsbereicheDieaufgegebenenGeschäftsbereichebetreffendieseg-
mente„anlegerverwaltung“,„privatbank“sowie„it-ser-
vice-provider“.Diesensegmentenwurdendiefolgenden
Cashflowszugerechnet:
DernegativeCashflowausderinvestitionstätigkeit2009
umfasst die in der folgenden Ziffer beschriebenenab-
gängevonZahlungsmitteln imZusammenhangmitder
VeräußerungvontochtergesellschafteninHöhevonins-
gesamt teUR 21.378 sowie gegenläufig die erzielten
VerkaufserlöseinHöhevoninsgesamtteUR4.772.
teUR Ziffer 2009 2008
wertminderungvonForderungen 8.5,8.10 142 2.205
entkonsolidierungs-verluste 8.10 8.807 850
BewertungderVeräußerungsgruppe 8.10 - 400
ertragauserstkonsolidierung 8.10 - -1.334
8.949 2.121
teUR 2009 2008
Konzernjahresergebnis -9.624 -18.885
ertragsteuern 178 79
ergebnisausassoziiertenUnternehmen 8 -50
Finanzaufwendungen 906 1.458
Finanzerträge -1.904 -221
-10.436 -17.619
teUR 2009 2008
CashflowauslaufenderGeschäftstätigkeit 6.606 -4.508
Cashflowausderinvestitionstätigkeit -16.522 -3.055
CashflowausderFinanzierungstätigkeit -1.000 9.500
-10.916 1.937
Konzernabschluss2009|anhang
Geschäftsbericht2009 | 87
9.5 Unternehmenserwerbe und VeräußerungenDas erworbene Nettovermögen der Hesse Newman
ZweitmarktaGistinZiffer3.1dargestellt.mitdemKauf-
preisinHöhevonteUR50wurdenZahlungsmittelund
ZahlungsmitteläquivalenteinHöhevonteUR19erwor-
ben,sodasseinabgangvonZahlungsmittelnundZah-
lungsmitteläquivalenteninHöhevonteUR31ausdem
erwerbvontochterunternehmenresultiert.
mitderVeräußerungderHesseNewman&Co.aG
standenbiszumBilanzstichtaggezahltenKaufpreisfor-
derungenüberteUR4.722abflüssevonZahlungsmit-
telnundZahlungsmitteläquivalenteninHöhevonteUR
21.024gegenüber.ZurermittlungdesveräußertenNet-
tovermögens verweisen wir auf Ziffer 3.3. Der hieraus
resultierendeBetragüberteUR-16.302istinderKapi-
talflussrechnungindenCashflowsausinvestitionstätig-
keitausgewiesenworden.imRahmenderVeräußerung
derHFtHanseatischeFondstreuhandGmbHsindge-
genZahlungdesKaufpreisesinHöhevonteUR50Zah-
lungsmittel undZahlungsmitteläquivalente inHöhe von
teUR354ausdemKonzernabgegangen,sodasssich
einNettocashflowvonteUR-304ergibt.insgesamtbe-
trägt der Zahlungsmittelabfluss aus der Veräußerung
von tochterunternehmen unter Berücksichtigung des
erhaltenenKaufpreisesvonteUR5fürdieVeräußerung
von 10 prozent der anteile an der Hesse Newman
ZweitmarktaGteUR16.601.
10 Beziehungen zu nahestehenden Unternehmen und Personen
10.1 AktionäreDiesBwschweizerBeteiligungs-werteaGbeherrscht
denKonzernmitihremstimmrechtsanteilvon80,6pro-
zent. Diese stimmrechte sind Klaus mutschler zuzu-
rechnen. Die sBw schweizer Beteiligungs-werte aG
stelltihrerseitskeinenKonzernabschlussauf.
DiesBwschweizerBeteiligungs-werteaGhatdem
mutterunternehmenimGeschäftsjahr2009Darlehenzur
Verfügunggestellt(sieheZiffer7.15).DieDarlehenerhö-
hensichdarüberhinausvierteljährigausderKapitalisie-
rungvonZinsen.FernerhatdiesBwschweizerBetei-
ligungs-werteaGeinenForderungsverzichtinHöhevon
teUR5.419ausgesprochen,derinderKapitalrücklage
erfasst wurde (siehe Ziffer 7.12). ein weiterer Forde-
rungsverzicht gegenBesserungsscheinwurde inHöhe
von teUR6.400 ausgesprochen; dieser führte imGe-
schäftsjahr 2009 zu einem Bewertungsergebnis von
netto teUR 595. eine weitere Klaus mutschler zuzu-
rechnendeGesellschaftwarfürHesseNewmanCapital
im segment „Versicherungsvermittlung“ tätig, so dass
VermittlungsprovisioneninHöhevonteUR661imma-
terialaufwanderfasstwurden(sieheZiffer8.2).Diepro-
visionshöhe entspricht marktüblichen Konditionen. ein
teilbetragderprovisionen inHöhe vonteUR167war
amBilanzstichtag noch nicht gezahlt undwurde unter
denVerbindlichkeitengegenübernahestehendenUnter-
nehmenundpersonenerfasst(sieheZiffer7.15).
in den dargestellten perioden waren keine Um-
satzerlösemit der sBwschweizer Beteiligungs-werte
aG zu verzeichnen; offene Forderungen bestanden zu
dendargestelltenBilanzstichtagennicht.
10.2 Verbundene Unternehmenam24.November2009hatHesseNewmanCapitaleine
ZahlunginHöhevonteUR25vonderinliquidationbe-
findlichenDr.Falk&Cie.aGerhalten.Dadieliquidation
noch nicht abgeschlossen war, wurde eine ertragsver-
einnahmungnichtvorgenommen(sieheZiffer7.17).
weitereBeziehungengegenübernichtkonsolidierten
verbundenenUnternehmenimsinnevonunmittelbaren
odermittelbarentochtergesellschaftenvonHesseNew-
manCapitalwaren indendargestelltenperiodennicht
zuverzeichnengewesen.
88|HesseNewmaNCapital
10.3 Assoziierte UnternehmenZum31.Dezember2009bestandeineDarlehensforde-
rung gegen die Hesse Newman Fondsmanagement
GmbH in Höhe von teUR 357. Das Darlehen wurde
durchUmschuldungoffenerForderungenausweiterbe-
lastungen(Vorjahr:teUR447)gewährt(sieheZiffer7.7).
Die Hesse Newman Fondsmanagement GmbH hat im
Geschäftsjahr2009dieanteileanderHesseNewman
Zweitmarkt aG an Hesse Newman Capital zu einem
KaufpreisvonteUR50veräußert(sieheZiffer3.1).
UmsatzerlösemitassoziiertenUnternehmenwurden
indendargestelltenperiodennichterzielt.
10.4 Nahestehende PersonenFolgende personen waren als Vorstand der mutterge-
sellschaftimBerichtsjahrtätig:
marcDrießen,Hamburg
Dr.marcussimon,Bissendorf
marcDrießen istVorstandfürKonzeption,Vertriebund
Unternehmenskommunikation; Dr. marcus simon ver-
antwortetdieVorstandsressortsRechnungswesen/Con-
trolling, iR,allgemeineVerwaltung/it, treuhand,Zweit-
markt,personalundRecht.
marcDrießen istseitdem18.Februar2009aufsichts-
ratsvorsitzender der Hesse Newman Zweitmarkt aG,
Hamburg; ferner ist er seit dem15. Januar 2009 Vor-
standderHesseNewmanFinanceaG,Hamburg,sowie
mitglied–undseitdem10.Juli2009Vorsitzender–des
aufsichtsrats der Rothmann & Cie. trustFonds aG,
Hamburg.
Dr.marcus simon ist seit dem 18. Februar 2009 auf-
sichtsratsvorsitzenderderHesseNewmanFinanceaG,
Hamburg;weiterhinisterseitdem15.Januar2009Vor-
stand der Hesse Newman Zweitmarkt aG, Hamburg
undwar bis zum 9. Juli 2009mitglied im aufsichtsrat
der Rothmann & Cie. trustFonds aG, Hamburg. seit
dem10.Juli2009istDr.simonVorstandderRothmann
&Cie.trustFondsaG,Hamburg.
DieGesamtbezügederaktivenundehemaligenVorstän-
debetragenimGeschäftsjahr2009teUR847.Dieent-
sprechenden Gesamtbezüge des Vorjahres betragen
teUR1.275,wovonteUR1.018auffixeundteUR257
auf variable Bestandteile sowie abfindungen entfallen.
Die Gesamtbezüge der derzeitigen Vorstandsmitglieder
fürdasGeschäftsjahr2009sindimFolgendenaufgeführt:
im Geschäftsjahr wurden an ehemalige Vorstandsmit-
glieder teUR 333 ausgezahlt. Hierfürwar bereits zum
31.Dezember2008eineRückstellunggebildetworden.
Zum31.Dezember2009verbleibteineRückstellungin
HöhevonteUR1.438.
DeraufsichtsratderGesellschafthatsichimGeschäfts-
jahr2009wiefolgtzusammengesetzt:
RalfBrammer,
Kaufmann,Zürich/schweiz
(Vorsitzender)
Klausmutschler,
Kaufmann,Zürich/schweiz
(stellvertretenderVorsitzender)
Gerda.Bühler,
Rechtsanwaltundsteuerberater,
ehrwald/Österreich
Klaus mutschler hat ein weiteres mandat im Verwal-
tungsrat der mutschler Holding aG, Zürich/schweiz.
Gerda.BühlerwarbiszurNiederlegungam31.Dezem-
ber2009mitglieddesaufsichtsratsder iReKsGmbH,
Kulmbach.
sonstigeGesellschaft Gehälter tantiemen BezügeGesamt
Dr.marcussimon 200 50 7 257
marcDrießen 200 50 7 257
514
Konzernabschluss2009|anhang
Geschäftsbericht2009 | 89
Gerd a. Bühler hat am 21. Dezember 2009 sein auf-
sichtsratsmandatbeiderHesseNewmanCapitalaGmit
wirkungzum31.märz2010niedergelegt.mitwirkung
zum1.aprilwirdvorbehaltlichdesnochausstehenden
amtsgerichtlichen Beschlusses stefan trumpp, Kauf-
mann,Hamburg,neuesmitgliedimaufsichtsrat.
DieaufsichtsratsmitgliederhabenfürdasGeschäftsjahr
2009aufihreBezügeverzichtet.
11 Sonstige Angaben
11.1 EventualschuldenDieGesellschafthatimGeschäftsjahr2009zweiplatzie-
rungsgarantien gegenüber Fondsgesellschaften abge-
geben.Dieausstehendenplatzierungsgarantienvalutie-
renzumBilanzstichtagmitteUR22.217undsind–im
Falle einer inanspruchnahme – innerhalb eines Jahres
fällig. Desweiteren hat die muttergesellschaft Finanz-
schuldenderHFtHanseatischeFondstreuhandGmbH
durch eine selbstschuldnerische Höchstbetragsbürg-
schaftbesichert.ZurBesicherunghatdieHesseNew-
manCapitalaGeineRangrücktritts-undDarlehensbe-
lassungserklärungabgegeben.DiebesicherteVerbind-
lichkeitvalutiertamBilanzstichtagmitteUR7.500.
NachabschlussderunterZiffer3.3beschriebenen
ausgleichsvereinbarungbestehtnocheineGewährleis-
tung im Hinblick auf eine bei der veräußerten Gesell-
schaft bestehende Forderung inHöhe von teUR350.
Hiernach hat Hesse Newman Capital der veräußerten
Gesellschaft einenBetrag vonbis zu höchstens teUR
335 im Falle eines vollen oder teilweisen Forderungs-
ausfallszuerstatten.
ZumVorjahresstichtagbestandeneineplatzierungs-
garantieüberteUR5.000,demsegment „privatbank“
zuzurechnende avalverpflichtungen über teUR 2.458,
eine Nachschussverpflichtung über teUR 300 sowie
eine eventualhaftung für Nachschusspflichten anderer
dem Bundesverband deutscher Banken e.V. angehö-
renderGesellschafter.
miteinerinanspruchnahmedergenannteneventual-
schuldenwirdnichtgerechnet.esbestehenderzeitkei-
neerkenntnisse,dassdieimVertriebbefindlichenFonds
nichtbiszumFälligkeitsterminderplatzierungsgarantie
indererforderlichenHöheplatziertwerdenkönnen.Die
wahrscheinlichkeit einer inanspruchnahme aus der Fi-
nanzausstattungsgarantiewirdaufgrundderwirtschaft-
lichen lage der HFt Hanseatische Fonds treuhand
GmbHalsgeringbetrachtet.
11.2 Verpflichtungen als Leasingneh-mer im Rahmen von Operating Leasingaus miet- und leasingverträgen sowie aus sonstigen
Dienstleistungsverträgen bestehen sonstige finanzielle
Verpflichtungen in Höhe von insgesamt teUR 2.430
(Vorjahr:teUR4.684),diesichwiefolgtnachRestlauf-
zeitenaufteilen:
DieVerpflichtungenbetreffeninsbesonderedenmietver-
trag (nach Veräußerung des segments „privatbank“:
Untermietvertrag) fürBürogebäude inHöhevon insge-
samtteUR2.170(Vorjahr:teUR3.782).DerRückgang
gegenüberdemVorjahristaufdieVeräußerungdesGe-
schäftssegments„privatbank“zurückzuführen.Derder-
zeitige Untermietvertrag hat eine laufzeit bis zum 30.
april2016undgewährtdemUntermieterzweiVerlänge-
rungsoptionen über jeweils fünf Jahre. Die Verlänge-
rungsoptionenbestehennur,fallsderHauptmietereine
entsprechendeVerlängerungsoptionausübt.Dieimauf-
wand erfassten mindestleasingzahlungen betragen
teUR 165 (Vorjahr: teUR 609). Die im aufwand er-
fasstenZahlungenausUntermietverhältnissenbetragen
fürdasGeschäftsjahr2009teUR260(Vorjahr:teUR0).
teUR 2009 2008
Biszu1Jahr 579 892
1bis5Jahre 1.394 2.454
Über5Jahre 457 1.338
2.430 4.684
90|HesseNewmaNCapital
auseinemimGeschäftsjahr2009abgeschlossenenUn-
termietvertragergibtsichderzukünftigeerhaltvonmin-
destleasingzahlungen in Höhe von teUR 611; hiervon
entfallen teUR 96 auf eine laufzeit von bis zu einem
JahrundteUR386aufeinelaufzeitzwischeneinund
fünfJahren.
11.3 Deutscher Corporate Governance KodexDienach§161aktGvorgeschriebeneerklärungzuden
empfehlungen der Regierungskommission Deutscher
Corporate Governance Kodex in der jeweils gültigen
FassungwurdedurchdenVorstandunddenaufsichts-
rat mit Datum vom 10. märz 2010 abgegeben. Der
wortlautderentsprechenserklärungistaufderinternet-
seitedesKonzerns(www.hesse-newman.de)dauerhaft
zugänglich.
11.4 Honorar des Konzern-abschlussprüfersDasimGeschäftsjahr2009alsaufwanderfassteHono-
rar des abschlussprüfers beträgt teUR 267 (Vorjahr:
teUR 261). Davon entfallen auf abschlussprüfungen
teUR 100 (Vorjahr: teUR 109), auf steuerberatungs-
leistungenteUR36 (Vorjahr:teUR0), auf andereBe-
stätigungsleistungen teUR 94 (Vorjahr: teUR 46) und
aufsonstigeleistungenteUR37(Vorjahr:teUR106).
11.5 Ereignisse nach dem Bilanzstichtagam 5. Februar 2010 wurde das Gemeinschaftskonto
ausderVeräußerungderHesseNewman&Co.aGvoll-
ständig ausgezahlt. Von dem Bestand erhielt Hesse
Newman Capital teUR 1.733 sowie die Käuferin
GrenkeleasingaGteUR1.600.
Hamburg,22.märz2010
DerVorstand
marcDrießen Dr.marcussimon
Geschäftsbericht2009 | 91
Konzernabschluss2009|anhangundBilanzeid
Versicherung der gesetzlichen Vertreter
wir versichern nach bestemwissen, dass gemäß den anzuwendenden Rechnungs-
legungsgrundsätzenderKonzernabschlusseindentatsächlichenVerhältnissenentspre-
chendesBildderVermögens-,Finanz-undertragslagedesKonzernsvermitteltundim
KonzernlageberichtderGeschäftsverlaufeinschließlichdesGeschäftsergebnissesund
die lage des Konzerns so dargestellt sind, dass ein den tatsächlichen Verhältnissen
entsprechendesBildvermitteltwird,sowiediewesentlichenChancenundRisikender
voraussichtlichenentwicklungdesKonzernsbeschriebensind.
Hamburg,22.märz2010
DerVorstand
marcDrießen Dr.marcussimon
Bilanzeid
wirhabendenvonderHesseNewmanCapitalaGaufge-
stelltenKonzernabschluss,bestehendausBilanz,Gewinn-
undVerlustrechnung,Gesamtergebnisrechnung,eigenkapi-
talveränderungsrechnung, Kapitalflussrechnung und an-
hang, einschließlich segmentberichterstattung, sowie den
Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr vom 1. Januar
2009bis31.Dezember2009geprüft.Dieaufstellungvon
KonzernabschlussundKonzernlageberichtnachdeniFRs,
wiesieindereUanzuwendensind,unddenergänzendnach
§ 315a abs. 1 HGB anzuwendenden handelsrechtlichen
Vorschriften sowie den ergänzenden Bestimmungen der
satzungliegtinderVerantwortungdesVorstandsderGesell-
schaft.Unsereaufgabeistes,aufderGrundlagedervonuns
durchgeführtenprüfungeineBeurteilungüberdenKonzern-
abschlussunddenKonzernlageberichtabzugeben.
wir haben unsere Konzernabschlussprüfung nach § 317
HGBunterBeachtungdervominstitutderwirtschaftsprüfer
(iDw)festgestelltendeutschenGrundsätzeordnungsmäßi-
gerabschlussprüfungvorgenommen.Danach istdieprü-
fungsozuplanenunddurchzuführen,dassUnrichtigkeiten
undVerstöße,die sichaufdieDarstellungdesdurchden
Konzernabschluss unter Beachtung der anzuwendenden
Rechnungslegungsvorschriften und durch den Konzernla-
geberichtvermitteltenBildesderVermögens-,Finanz-und
ertragslagewesentlichauswirken,mithinreichendersicher-
heiterkanntwerden.BeiderFestlegungderprüfungshand-
lungenwerdendieKenntnisseüberdieGeschäftstätigkeit
und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld des
KonzernssowiedieerwartungenübermöglicheFehlerbe-
rücksichtigt.imRahmenderprüfungwerdendiewirksam-
keitdesrechnungslegungsbezogeneninternenKontrollsys-
temssowieNachweisefürdieangabenimKonzernabschluss
undimKonzernlageberichtüberwiegendaufderBasisvon
stichprobenbeurteilt.DieprüfungumfasstdieBeurteilung
derJahresabschlüssederindenKonzernabschlusseinbe-
zogenen Unternehmen, der abgrenzung des Konsolidie-
rungskreises,derangewandtenBilanzierungs-undKonsoli-
dierungsgrundsätzeundderwesentlicheneinschätzungen
desVorstandssowiediewürdigungderGesamtdarstellung
desKonzernabschlussesunddesKonzernlageberichts.wir
sindderauffassung,dassunsereprüfungeinehinreichend
sichereGrundlagefürunsereBeurteilungbildet.
Unsereprüfunghatzukeineneinwendungengeführt.
NachunsererBeurteilungaufgrundderbeiderprüfungge-
wonnenen erkenntnisse entspricht der Konzernabschluss
den iFRs, wie sie in der eU anzuwenden sind, und den
ergänzendnach§315aabs.1HGBanzuwendendenhan-
delsrechtlichen Vorschriften sowie den ergänzenden
BestimmungendersatzungundvermitteltunterBeachtung
dieser Vorschriften ein den tatsächlichen Verhältnissen
entsprechendesBildderVermögens-,Finanz-undertrags-
lage des Konzerns. Der Konzernlagebericht steht im
einklangmit demKonzernabschluss, vermittelt insgesamt
einzutreffendesBildvonderlagedesKonzernsundstellt
die Chancen und Risiken der zukünftigen entwicklung
zutreffenddar.
OhnedieseBeurteilungeinzuschränken,weisenwiraufdie
Darstellung der unternehmensbezogenen Risiken im
Konzernlagebericht hin. Dort ist ausgeführt, dass ein
bestandsgefährdendes Risiko darin besteht, dass die
mehrheitsgesellschafterin einen wesentlichen teil der bis-
langkurzfristigbereitgestelltenmittelfälligstelltundHesse
NewmanCapitalkeineanschlussfinanzierungdurchFremd-
odereigenkapital bekäme.Darüberhinauswirdberichtet,
dass eine fehlende ausweitung der Unternehmensfinan-
zierungdurch diemehrheitsgesellschafterin im Falle eines
zusätzlichen liquiditätsbedarfs das Fortbestehen der
Gesellschaftgefährdenkönnte.
münchen,den22.märz2010
O&ROppenhoff&RädleraG
wirtschaftsprüfungsgesellschaft
steuerberatungsgesellschaft
Heidemann Otto
wirtschaftsprüfer wirtschaftsprüfer
92|HesseNewmaNCapital
Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers
Geschäftsbericht2009 | 93
Hesse newman Capital AG
Gorch-Fock-wall3
20354Hamburg
telefon:(040)33962-444
telefax: (040)33962-448
e-mail:[email protected]
Vorstand
marcDrießen
Dr.marcussimon
Aufsichtsrat
RalfBrammer(Vorsitzender)
HRB:93076
steuernummer:48/755/00258
Kontakt
HESSE NEWMAN CAPITAL AGGorch-Fock-Wall 320354 HamburgTelefon (040) 3 39 62 - 444Telefax (040) 3 39 62 - [email protected]