fromagerie pascal beillevaire challenge inter-iut 2004-2005 gea bordeaux
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Fromagerie Fromagerie Pascal Pascal
BeillevaireBeillevaire
Challenge inter-IUT 2004-2005 Challenge inter-IUT 2004-2005 GEA BordeauxGEA Bordeaux
TITRE: gras, taille 14, arialTITRE: gras, taille 14, arial
Conclusion : en bas de la page en encadré de couleur noir
SOMMAIRESOMMAIRE
L’ACTIVITE DE L’ENTREPRISE CHOIX STRATEGIQUES
1a-Nature de l’activité d’une entreprise 2a-Les choix de 1998-1999
1b-Eléments traduisant l’activité de Beillevaire 2b- Les effets de ces choix
ANALYSE DE L’EXPLOITATION AFFECTATION DU RESULTAT
3a-Production stockée et stocks 5a-Définition de la politique d’affectation du résultat
3b-Stocks de matières premiéres au bilan 5b-La politique d’affectation du résultat de Beillevaire
4a-Définition de l’EBE
4b-L’évolution de l’EBE
STRUCTURE FINANCIERE
6a-Modes de financement des immobilisations
6b-Politique de financement de Beillevaire
7a-L’endettement et la capacité de remboursement SYNTHESE
7b-Conséquence du crédit-bail sur la VA etl’endettement 9-Points forts et facteurs de progrés
8a-L’équilibre financier d’uneentreprise
8b-Evolution de cet équilibre
G.E.A Bordeaux
Questions: 1a, 1b, 2a, 2b, 3a, 3b, 4a, 4b, 5a, 5b, 6a, 6b, 7a, 7b, 8a, 8b, 9
Question 1a : Comment peut-on trouver la nature de l’activité d’une entreprise en étudiant son bilan?
ACTIVITE INDUSTRIELLE ACTIVITE FINANCIERE
Consiste à transformer des matières premières pour
fabriquer des produits finis
Produits achetés et revendus en l’état
Ex dominant: la holding, société qui regroupe des actionnaires souhaitant acquérir une influence significative dans les
diverses sociétés détenues
STOCKS
Matières premières, approvisionnements, en-
cours de production, produits intermédiaires et finis
Destinés à entrer ou sortir du processus de production
Marchandises Pas de stocks
(cas exceptionnel en-cours de services)
NATURE DES IMMOBILISATIONS
Activité relevant d’une prestation en travail
directement utile pour l’usager, et sans transformation de la
matière
Incorporelles
Frais de R&D, concessions et brevets
Corporelles
Terrains, constructions, ITM&OI
Ensemble des équipements et machines utilisés pour
l’extraction ou la transformation des MP
Incorporelles
Droit au bail
Droit dont dispose le titulaire d’un bail d’utiliser des locaux pendant une certaine durée
Financières
Participations, autres titres immobilisés
Via des participations, la holding gère et contrôle des sociétés ayant des intérêts
communs
ACTIVITE COMMERCIALE ACTIVITE DE SERVICES
Le montant inscrit au bilan détermine si l’activité est principale ou secondaire dans le fonctionnement de l’entreprise. Les autres postes ne peuvent relever d’une activité en particulier mais de l’activité globale de l’entreprise
Questions: 1a, 1b, 2a, 2b, 3a, 3b, 4a, 4b, 5a, 5b, 6a, 6b, 7a, 7b, 8a, 8b, 9
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*Remarque : Incohérence au niveau du compte de résultat, on constate qu’il n’y a pas de vente de marchandises. Ainsi ce stock devrait traduire une activité industrielle,
cependant si on ne prend en compte que le bilan cela traduit une activité commerciale.
Question 1 b : Quels sont les éléments traduisant l’activité de Beillevaire?
Les activités de Beillevaire Éléments du bilan traduisant cette activité
ACTIVITE INDUSTRIELLE-Beillevaire collecte et achète du lait et le transforme en crème, fromage, yaourt et beurre.
-Immobilisations corporelles : constructions, ITM & OI
- Immobilisations incorporelles : concession, brevets et droits similaires
-Stock de matières premières
-En cours de production de bien
ACTIVITE COMMERCIALE
-Beillevaire affine des fromages fermiers et artisanaux.-Vente de ces produits sur les marchés régionaux, aux commerces traditionnels, aux restaurants et dans leurs propres magasins.
-Stock de marchandises *
Questions: 1a, 1b, 2a, 2b, 3a, 3b, 4a, 4b, 5a, 5b, 6a, 6b, 7a, 7b, 8a, 8b, 9
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G.E.A Bordeaux
Les projets stratégiques représentent des axes de développement majeur pour une entreprise ; ils engagent l’entreprise dans le long terme et mobilisent d’importantes ressources
Les projets stratégiques représentent des axes de développement majeur pour une entreprise ; ils engagent l’entreprise dans le long terme et mobilisent d’importantes ressources
1er projet : Développement de la franchise marché et de la franchise magasin
2ème projet : Développement de la gamme Bio Loire en Grandes et Moyennes Surfaces (GMS)
3ème projet : Lancement sur le marché d’un nouveau produit régional : le Machecoulais
1998-2000 : développement de cinq magasins franchisés en s’appuyant sur l’expérience et le savoir-faire de leurs cinq magasins pilotes. Investissement quasi nul
Pénétrer le marché des GMS (lancement prévu en juillet 1999) sous une autre marque.
Objectif : ne pas dépasser 15 à 20% du chiffre d’affaires.Investissement faible
Développer une capacité de production. Investissement important tant en moyens humains que matériels (R&D)
Projets stratégiques Objectifs
Questions: 1a, 1b, 2a, 2b, 3a, 3b, 4a, 4b, 5a, 5b, 6a, 6b, 7a, 7b, 8a, 8b, 9
Question 2a : Quels sont les projets stratégiques qui ont été effectués en 1998-1999 ?
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EFFETS DE CES CHOIX STRATEGIQUESEFFETS DE CES CHOIX STRATEGIQUES
re
Le résultat a connu une forte hausse due notamment à une croissance considérable de l’EBE.
Objectif atteint : stratégie efficace.
Question 2b : Conséquences des choix stratégiques.
0
50
100
150
200
250
300
1996 1998 2000 2002
0100200300400500600700800900
1000
1996 1998 2000 2002
Réseau de marchés franchisés développés +
Gamme de produits BIO lancée +
Nouveau fromage régional mis au point
=
Augmentation du Résultat et de l’EBE
Résultat en K€ EBE en K€ (voir Q.4a)
Questions: 1a, 1b, 2a, 2b, 3a, 3b, 4a, 4b, 5a, 5b, 6a, 6b, 7a, 7b, 8a, 8b, 9
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Question 3a : Différence entre production stockée et stocks.
• Production stockée • Stocks
Ce sont les produits fabriqués par l’entreprise elle-même et qui n’ont pas été vendus. Cela comprend les produits intermédiaires et les produits finis.
C’est un actif détenu qui peut correspondre aux matières premières, produits finis, aux marchandises, aux en-cours, aux produits résiduels ou aux autres approvisionnements.
Production stockée = Stock final - Stock initial de produits
fabriqués
Stock final = Stock initial + Entrées –
SortiesLa production stockée est un flux évalué sur une période donnée.
Un stock est statique : il est évalué à un moment donné.
Questions: 1a, 1b, 2a, 2b, 3a, 3b, 4a, 4b, 5a, 5b, 6a, 6b, 7a, 7b, 8a, 8b, 9
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Question 3 b : Justifiez les montants des stocks de matières premières au bilan à l’aide du compte de résultat.
On cherche à justifier 195 068 qui est la valeur du stock de matières premières inscrite au bilan de 2003. Pour cela, nous allons utiliser la relation suivante :
La variation de stock ( VS ) de matières premières ( MP ) correspond à la différence entre le stock initial ( SI ) en début d’exercice et le stock final ( SF ) en fin d ’exercice, soit :
SI – SF = VS d’où SI – VS = SF
Bilan au 31/08/2002
SI
MP = 176 616
Mses = 286 709
Total = 463 325
Compte de résultat au
31/08/2003
VS
56 053
Bilan au 31/08/2003
SF
195 068
217 204
412 272 - =
l’entreprise possède un stock de marchandises mais n’en achète pas, il y a donc un problème. Les montants de marchandises correspondent à des montants de MP enregistrés au mauvais poste, il faut donc les inclure dans les stocks de MP.
Questions: 1a, 1b, 2a, 2b, 3a, 3b, 4a, 4b, 5a, 5b, 6a, 6b, 7a, 7b, 8a, 8b, 9
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Excédent Brut d’Exploitation
L’E.B.E. est l’indicateur de la performance industrielle et commerciale de l’entreprise. Il permet d’apprécier la rentabilité opérationnelle de l’entreprise et l’efficacité des moyens d’exploitation.
Question 4a : Qu’est ce que l’ EBE ?
On qualifie d’E.B.E. le solde généré par l’activité courante de l’entreprise, sans prendre en compte sa politique d’investissement et sa gestion financière.
Valeur Ajoutée
-
Charges de personnel
(compte 64)
-
Impôts, taxes et versements assimilés (compte 63)
+
Subventions d’exploitation
E.B.E.
Valeur ajoutée=
Production –
Consommations intermédiaires
Si l’EBE est négatif, on
parlera d’Insuffisance
Brute d’Exploitation
(IBE)
Questions: 1a, 1b, 2a, 2b, 3a, 3b, 4a, 4b, 5a, 5b, 6a, 6b, 7a, 7b, 8a, 8b, 9
Question 4b : Calculer et commenter l’évolution de l’EBE.
Evolution de l'EBE
878 191
815 241
0
100000
200000
300000
400000
500000
600000
700000
800000
900000
1000000
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003
années
EBE en euros
En 8 exercices, l’EBE a augmenté de 177 %. Cependant cette très forte augmentation de l’EBE ne s’est pas faite de façon régulière et linéaire.
Décisions des choix stratégiques
Augmentation des charges de personnel
+48,70%
+90,95%Légère croissance de l’EBE
Augmentation de l’EBE liée aux choix stratégiques
Questions: 1a, 1b, 2a, 2b, 3a, 3b, 4a, 4b, 5a, 5b, 6a, 6b, 7a, 7b, 8a, 8b, 9
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Question 5 a : Politique d’affectation du résultat : qui décide? Quelles possibilités?
En cas de Bénéfices :
En cas de Pertes :
CapitalRéserve légaleRéserves Statutaires ou ContractuellesAutres réservesReport à nouveau
C. Propres X - « 457»
«457» Dividendes
RESULTAT DEL’EXERCICE
Capitaux Propres X
RESULTAT DE L’EXERCICE
G.E.A Bordeaux
CapitalRéserve légaleRéserves Statutaires ou ContractuellesAutres RéservesReport à nouveau
Capitaux Propres X
La Loi :
1) La réserve légale(dotation annuelle théorique = 5%, Plafond = 10% du Capital)2) Autorise l’apurement des pertes au niveau de la réserve légale
Les Statuts et l’Assemblée Générale :
1) Détermination des minimums(Réserves statutaires ou facultatives, taux de rémunération)2) Apurement des pertes sur le RAN ou les réserves3) Décision AGO : Répartition définitive des bénéfices ou pertes4) Décision AGE : Diminution du Capital
Bilan avant répartition
Bilan avant répartition Bilan après répartition
Bilan après répartition
Capitaux Propres X
L’affectation du résultat, pour
les sociétés soumises à l’IS, porte sur un
résultat net d’impôt
Questions: 1a, 1b, 2a, 2b, 3a, 3b, 4a, 4b, 5a, 5b, 6a, 6b, 7a, 7b, 8a, 8b, 9
G.E.A Bordeaux
Affectation du résultat de l’entreprise Affectation du résultat de l’entreprise BeillevaireBeillevaire
De 1997 à 1999, la politique d’affectation du résultat privilégiait l’entreprise pour la future augmentation de capital. Depuis 2000, la société distribue régulièrement des dividendes aux actionnaires.
Question 5 b : Politique d’affectation du résultat.
• 97-99: Pas d’affectation à la réserve légale, car le plafond est atteint (plafond= 10%* capital social). Le reste du résultat est affecté dans les autres réserves en vue d’une augmentation de capital.
• 99: Augmentation du capital par incorporation de réserves et du résultat de 1999.
• 2000-2003: Augmentation croissante des dividendes aux actionnaires.
0%
20%
40%
60%
80%
100%
Pourcentages d'affectation
1997 1999 2001 2003
Années
Affectation du résultat
Capital
Dividendes
Autres réserves
Réserves légales
Questions: 1a, 1b, 2a, 2b, 3a, 3b, 4a, 4b, 5a, 5b, 6a, 6b, 7a, 7b, 8a, 8b, 9
Différents modes de financement desimmobilisations
Autofinancement
Augmentation de capital
Subventions
Crédit bail
Compte courant d’associés
Emprunts
Indivis
Obligataires
L’autofinancement consiste à utiliser des ressources internes à l’entreprise.
L’entreprise émet de nouvelles actions pour attirer de nouveauxinvestisseurs.
L’ État, des collectivités locales ou certaines fondations peuvent délivrer dessubventions sous certaines conditions.
Le crédit bail est un contrat de location avec option d’achat à son terme.
Les associés prêtent de l’argent de façon provisoire à leur société sousla forme de compte courant.
Un emprunt indivis est un emprunt accordé par un organismefinancier unique (généralement une banque), qui se rémunère avec un certain taux d’intérêt.
Ce sont des emprunts divisés en obligations. Les prêteurs souscrivent des obligations sur le marché boursier et perçoivent des intérêts.
G.E.A Bordeaux
Financement interne
Financement externe
Question 6a : Quels sont les différents modes de financement des immobilisations ?
Questions: 1a, 1b, 2a, 2b, 3a, 3b, 4a, 4b, 5a, 5b, 6a, 6b, 7a, 7b, 8a, 8b, 9
G.E.A Bordeaux
Le financement des immobilisations chez Beillevaire
L’entreprise BEILLEVAIRE a donc financé ses immobilisations par des moyens internes : autofinancement, et par des moyens externes : le crédit-bail (charges de loyer), les subventions d’investissements et l’emprunt auprès des
établissements de crédit.
Questions: 1a, 1b, 2a, 2b, 3a, 3b, 4a, 4b, 5a, 5b, 6a, 6b, 7a, 7b, 8a, 8b, 9
Question 6b : Quels sont les différents modes de financement chez Beillevaire?
31/08/2002
24%
45%
10%
21%
capital emprunts subventions réserves
•Le montant total des ressources de financement a diminué. Il est passé de 948 423 € le 31/08/2002 à 886 944 € le 31/08/2003.
Ressources propres :
•L’entreprise n’a pas connu d’augmentation de capital entre les deux périodes.
•La part des réserves dans les capitaux propres a augmenté entre 2002 et 2003, ce qui implique que l’entreprise a disposé de ressources d’autofinancement.
•La part des subventions d’investissement dans les ressources de financement a augmenté, l’entreprise a donc financé une partie de ses immobilisations (salle d’exposition) par les subventions.
Ressources d’emprunt :
•L‘entreprise a eu recours à l’emprunt auprès des établissements de crédit pour financer ses immobilisations. Cependant, elle n’a pas souscrit de nouvel emprunt au cours de la période du 31/08/2002 au 31/08/2003 et indique une volonté de désendettement.31/08/2003
24%
17%33%
26%
Analyse statique comparative / financement des immobilisations
G.E.A Bordeaux
Ressource d’emprunt •Taux d ’endettement = = 0,51 Ressources propres
L’endettement est en baisse constante depuis 1998. Cela peut s’expliquer par une augmentation nette des capitaux propres, principalement par le résultat et l’obtention de subventions d’investissement. Bellevaire a un taux plus important que la moyenne nationale (0,30).
Question traitée : Endettement et Capacité de Remboursement de la société Beillevaire.
3,95
3,37
1,57
1,98
0
0,5
1
1,5
2
2,5
3
3,5
4
4,5
2000 2001 2002 2003
0%
50%
100%
150%
200%
250%
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003
Capacité de remboursement (en années) Taux d’endettement (en%)
Ressource d’emprunt•Capacité de remboursement = = 1,98 CAF
Entre 2001 et 2002, on constate une amélioration de la capacité de remboursement. Si Beillevaire consacre la totalité de sa C.A.F. au remboursement de ses dettes, elle mettra presque 2 ans.
Pour une capacité de remboursement
correcte, le taux doit être < 3.
Pour un que le taux
d’endettement soit favorable, il doit
être < 1.
Questions: 1a, 1b, 2a, 2b, 3a, 3b, 4a, 4b, 5a, 5b, 6a, 6b, 7a, 7b, 8a, 8b, 9
G.E.A Bordeaux
La relation crédit-bail/valeur ajoutée et La relation crédit-bail/valeur ajoutée et crédit-bail/endettementcrédit-bail/endettement
M^re
Question 7b : Quelles sont les conséquences du crédit-bail sur la valeur ajoutée et sur l’endettement?
Le crédit-bail est une opération par laquelle une société de crédit-bail donne en location du matériel ou des locaux à
usage professionnel à une entreprise pouvant en devenir propriétaire à expiration du bail.
Conséquences sur la valeur ajoutée: Le crédit bail diminue la valeur ajoutée, le loyer du crédit bail étant enregistré en charges externes.
Conséquences sur l’endettement: Le crédit-bail constitue un engagement hors-bilan, ce qui « limite » l’endettement apparent de l’entreprise, donc le crédit-bail n’a pas de conséquence visible sur l’endettement.
Même si le crédit-bail vient diminuer la valeur ajoutée, on remarque qu’il est conservé comme moyen de financement des immobilisations.
Il est donc probable qu’il ait certains avantages
Questions: 1a, 1b, 2a, 2b, 3a, 3b, 4a, 4b, 5a, 5b, 6a, 6b, 7a, 7b, 8a, 8b, 9
EQUILIBRE FINANCIER
Question 8a : Comment l’équilibre financier fondamental d’une entreprise est-il illustré?
Vision Fonctionnelle
Vision Patrimoniale
Règle d’or n°2
Actif à moins d’1 an - Dettes à moins d’1 an > 0
Règle d’or n°1
FRNG – BFR = Trésorerie > 0
FRNG (Fonds de Roulement net global) =
Ressources stables – Emplois stables
BFR ( Besoin en fonds de roulement) =
+ Emplois d’exploitation
- Dettes d’exploitation
+ Emplois hors exploitation
- Dettes hors exploitation
Questions: 1a, 1b, 2a, 2b, 3a, 3b, 4a, 4b, 5a, 5b, 6a, 6b, 7a, 7b, 8a, 8b, 9
G.E.A Bordeaux
VISION FONCTIONNELLE DE L’ÉVOLUTION DE L’EQUILIBRE FINANCIER CHEZ BELLEVAIRE
évolution de l'équilibre financier
0100000200000300000400000500000600000700000800000900000
2002
2003
BFR
TRESORERIE
FRNG
31.12.2002
BFR
TRESORERIE
FRNG
A partir du bilan fonctionnel on constate que la
règle d’or n°1 est respectée pour 2002 et 2003 :
FRNG-BFR = TRESORERIE>0
L’augmentation significative de la trésorerie laisse
à penser qu’elle n’est pas correctement utilisée,
c’est à dire placée dans des conditions correctes
de rémunération.
31.12.2003
G.E.A Bordeaux
Question 8b : Présenter l’évolution de l’équilibre financier chez Beillevaire.
Questions: 1a, 1b, 2a, 2b, 3a, 3b, 4a, 4b, 5a, 5b, 6a, 6b, 7a, 7b, 8a, 8b, 9
G.E.A Bordeaux
SYNTHESESYNTHESE
Question 9 : Quelles sont les points forts et les marges de progrès de la société Beillevaire?
Points forts Facteurs de progrès
Les trois projets menés par l’entreprise montre son
dynamisme et peuvent contribuer à une augmentation de son
chiffre d’affaires, de l’EBE et du résultat.
L’entreprise respecte l’équilibre financier.
Baisse de l’endettement.
Secteur soutenu par des subventions d’investissement.
Maîtrise des charges financières dues aux emprunts
La part du résultat attribuée aux actionnaires ne doit pas
affecter celle des autres réserves qui peuvent permettre
une augmentation future du capital.
Maintenir ou augmenter la CAF en vue de stabiliser la
capacité de remboursement en dessous de trois ans.
Éviter d’avoir une trésorerie élevée, en l’utilisant dans
l’exploitation de l’entreprise.
Ne pas abuser du crédit bail comme mode de
financement des immobilisations.
Questions: 1a, 1b, 2a, 2b, 3a, 3b, 4a, 4b, 5a, 5b, 6a, 6b, 7a, 7b, 8a, 8b, 9