fondo de inversion larrain vial - harbourvest - us...estados de flujo de efectivo notas a los...

FONDO DE INVERSION LARRAIN VIAL - HARBOURVEST - US

Santiago Chile31 de marzo de 2012


31 de marzo de 2012

CONTENIDO

Estados de Situación Financiera Estados de Resultados Integrales Estados de Cambios en el Patrimonio Neto Estados de Flujo de Efectivo Notas a los Estados Financieros

MUSD: Miles de Dólares estadounidenses

Nota 31.03.2012 31.12.2011MUSD MUSD

ACTIVO

Activo corrienteEfectivo y efectivo equivalente (11) 86 110 Activos financieros a valor razonable con efecto en resultado (9) 597 597 Activos financieros a valor razonable con efecto en otros resultados - integrales - Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados - entregados en garantía - Activo financiero a costo amortizado - - Cuentas y documentos por cobrar por operaciones - - Otros documentos y cuentas por cobrar (13) 896 896 Otros activos - -

Total activo corriente 1.579 1.603

Activo no CorrienteActivo financiero a valor razonable con efecto en resultado - - Activos financieros a valor razonable con efecto en otros resultados - - integralesActivo financiero a costo amortizado - - Cuentas y documentos por cobrar por operaciones - - Otros documentos y cuentas por cobrar - - Inversiones valorizadas por el método de la participación - - Propiedades de inversión - - Otros activos - -

Total activo no corriente - -

Total activo 1.579 1.603

Estados de Situación Financieraal 31 de marzo de 2012


Las Notas adjuntas N°s 1 a 32 forman parte integral de estos estados financieros.

Nota 31.03.2012 31.12.2011

MUSD MUSDPASIVOS

Pasivo corrientePasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados - - Préstamos - - Otros pasivos financierosCuentas y documentos por pagar por operaciones - - Remuneraciones sociedad administradora - - Otros documentos y cuentas por pagar - - Ingresos anticipados - - Otros pasivos (14) 7 10

Total pasivo corriente 7 10

Pasivo no corrientePréstamos - - Otros pasivos financieros - - Cuentas y documentos por pagar por operaciones - - Otros documentos y cuentas por pagar - - Ingresos anticipados - - Otros pasivos - -

Total pasivo no corriente - -

Patrimonio netoAportes 1.779 1.779 Otras reservas - - Resultados acumulados (186) - Resultado del ejercicio (21) (186) Dividendos provisorios - -

Total patrimonio neto 1.572 1.593

Total pasivo 1.579 1.603

FONDO DE INVERSION LARRAIN VIAL - HARBOURVEST -US

Estados de Situación Financiera, continuaciónal 31 de marzo de 2012


Nota 31.03.2012 31.03.2011MUSD MUSD

Ingresos / pérdidas de la operación

Intereses y reajustes - - Ingresos por dividendos - - Diferencias de cambios netas sobre activos y pasivos financieros a costo amortizado - - Diferencias de cambios netas sobre efectivo y efectivo equivalente - - Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados - - Resultado en venta de instrumentos financieros - - Resultados por venta de inmuebles - - Ingresos por arriendo de bienes raíces - - Variaciones en valor razonable de propiedades de inversión - - Resultado en inversiones valorizadas por el método de participación - - Otros - -

Total ingresos / pérdidas netos de la operación - -

Gastos Depreciaciones - - Remuneración del comité de vigilancia (1) - Comisión de administración - - Honorarios por custodia y administración - - Costos de transacción - - Otros gastos de operación (28) (20) -

Total gastos de operación (21) -

Utilidad / (pérdida) de la operación (21) -

Costos financieros - -

Utilidad / (pérdida) antes de impuesto (21) -

Impuesto a las ganancias por inversiones en el exterior - -

Resultado del ejercicio (21) -

Otros resultados integrales: Cobertura de Flujo de Caja - - Ajustes por Conversión - - Ajustes provenientes de inversiones valorizadas por el método de la participación - - Otros Ajustes al Patrimonio Neto - -

Total de otros resultados integrales - -

Total resultado integral (21) -


Estados de Resultados Integralesal 31 de marzo de 2012


31-03-2012

Aportes

Cobertura de Flujo de

Caja Conversión

Inversiones valorizadas por el

método de la participación Otras Total

Resultados Acumulados

Resultado del Ejercicio

Dividendos Provisorios Total

MUSD MUSD MUSD MUSD MUSD MUSD MUSD MUSD MUSD MUSDSaldo inicio 1.779 - - - - - (186) - - 1.593 Cambios contables - - - - - - - - - - Subtotal 1.779 - - - - - (186) - - 1.593 Aportes - - - - - - - - - - Repartos de patrimonio - - - - - - - - - - Repartos de dividendos - - - - - - - - - - Resultados integrales del ejercicio: - - - - - - - - - - - Resultado del Ejercicio - - - - - - - (21) - (21) - Otros Resultados integrales - - - - - - - - - - Otros movimientos - - - - - - - - - - Total 1.779 - - - - - (186) (21) - 1.572

31-03-2011

Aportes

Cobertura de Flujo de

Caja Conversión

Inversiones valorizadas por el

método de la participación Otras Total

Resultados Acumulados

Resultado del Ejercicio

Dividendos Provisorios Total

MUSD MUSD MUSD MUSD MUSD MUSD MUSD MUSD MUSD MUSDSaldo inicio - - - - - - - - - - Cambios contables - - - - - - - - - - Subtotal - - - - - - - - - - Aportes - - - - - - - - - - Repartos de patrimonio - - - - - - - - - - Repartos de dividendos - - - - - - - - - - Resultados integrales del ejercicio: - - - - - - - - - - - Resultado del Ejercicio - - - - - - - - - - - Otros Resultados integrales - - - - - - - - - - Otros movimientos - - - - - - - - - - Total - - - - - - - - - -

Otras Reservas

Otras Reservas


Estados de Cambios en el Patrimonioal 31 de marzo de 2012


Nota 31.03.2012 31.03.2011MUSD MUSD

Flujos de efectivo originado por actividades de la operación

Cobro de arrendamientos de bienes raíces - - Venta de inmuebles - - Compra de activos financieros (9c) - - Ventas de activos financieros (9c) - - Intereses, diferencias de cambio y reajustes recibidos - - Liquidación de instrumentos financieros derivados - - Dividendos recibidos - - Cobranza de Cuentas y documentos por cobrar - - Pagos de Cuentas y documentos por pagar - - Otros gastos de operación pagados (24) - Otros ingresos de operación percibidos - - Flujo neto originado por actividades de la operación (24) -

Flujo de efectivo originado por actividades de inversión

Cobro de arrendamientos de bienes raíces - - Venta de inmuebles - - Compra de activos financieros - - Ventas de activos financieros - - Intereses, diferencias de cambio y reajustes recibidos - - Liquidación de instrumentos financieros derivados - - Dividendos recibidos - - Cobranza de cuentas y documentos por cobrar - - Pago de cuentas y documentos por pagar - - Otros gastos de inversión pagados - - Otros ingresos de inversión percibidos - - Flujo neto originado por actividades de inversión - -

Flujos de efectivo originado por actividades de financiamiento

Estados de Flujos de Efectivo


al 31 de marzo de 2012


Obtención de préstamos - - Pago de préstamos - - Otros pasivos financieros obtenidos - - Pago de otros pasivos financieros - - Aportes - - Repartos de patrimonio - - Repartos de dividendos - - Otros - - Flujo neto originado por actividades de financiamiento - -

Aumento (disminución) neto de efectivo y efectivo equivalente (24) -

Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente 110 - Diferencias de cambio netas sobre efectivo y efectivo equivalente - - Saldo final de efectivo y efectivo equivalente (11) 86 -



NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

NOTA N° 1 - Información general


El Fondo de Inversión Larrain Vial Harbourvest - US, es un fondo domiciliado y constituido bajo las leyes chilenas. La dirección de su oficina registrada es Avda. El Bosque Norte # 0177 piso 3.

El Fondo tiene como objetivo principal invertir en el fondo de inversión extranjero de Private Equity o en cualquier fondo administrado o asesorado por una entidad controlada por HarbourVest Partners, LLC, (en adelante "General Partner”), o quien lo suceda o reemplace, ya sea directamente o a través de sociedades que constituya especialmente para tales efectos, tanto en Chile como en el extranjero. Adicionalmente, como objetivo principal, el Fondo podrá también coinvertir conHarbourVest Partners IX en proyectos que este último gestione o desarrolle, pudiendo para estos efectos constituir sociedades o invertir en las sociedades ya existentes. La inversión del Fondo en HarbourVest Partners IX no podrá significar controlarlo directa o indirectamente.Para los efectos de lo dispuesto en el reglamento interno, los fondos de inversión señalados en este, serán denominados conjuntamente como “HarbourVest Partners IX”.

El Fondo tendrá una duración de 18 años a contar del día en que la Superintendencia apruebe el presente Reglamento Interno. Dicho plazo será prorrogable sucesivamente por períodos de 2 años cada uno, por acuerdo adoptado en Asamblea Extraordinaria de Aportantes. Esta Asamblea deberá celebrarse a lo menos con 10 días de anticipación a la fecha del vencimiento del plazo de duración o de la respectiva prórroga.

Con fecha 07 de Octubre de 2010, mediante Res. Ex. N° 581, la Superintendencia de Valores y Seguros aprobó el reglamento interno vigente a la fecha de los presentes estados financieros.

Con fecha 20 de Mayo de 2011, mediante Res. Ex N° 282, la Superintendencia de Valores y Seguros apruébanse las modificaciones introducidas al reglamento interno relacionadas con el plazo de duración del Fondo, objeto de inversión de los recursos del Fondo y las comisiones por administración y los gastos que deberán pagar los fondos objeto de inversión del Fondo. Tales modificaciones fueron acordadas en sesión extraordinaria de directorio de la Administradora con fecha 29 de marzo de 2011.

Con fecha 28 de julio de 2011 el fondo de inversión inicio operaciones.

Las actividades de inversión del Fondo son administradas por la sociedad Larraín Vial Activos S.A. Administradora General de Fondos autorizada mediante Resolución Exenta N° 764 de fecha 06 de Noviembre de 2009.

Las cuotas del Fondo cotizan en bolsa, bajo el nemotécnico CFILVHVU-E La clasificación de riesgo de las cuotas es Primera Clase Nivel 4 (N), emitida por Feller Rate Clasificadora de Riesgo Ltda. con fecha 12 de Septiembre de 2011.

El Fondo de Inversión Larrain Vial Harbourvest - US, es un fondo domiciliado y constituido bajo las leyes chilenas. La dirección de su oficina registrada es Avda. El Bosque Norte # 0177 piso 3.

El Fondo tiene como objetivo principal invertir en el fondo de inversión extranjero de Private Equity o en cualquier fondo administrado o asesorado por una entidad controlada por HarbourVest Partners, LLC, (en adelante "General Partner”), o quien lo suceda o reemplace, ya sea directamente o a través de sociedades que constituya especialmente para tales efectos, tanto en Chile como en el extranjero. Adicionalmente, como objetivo principal, el Fondo podrá también coinvertir conHarbourVest Partners IX en proyectos que este último gestione o desarrolle, pudiendo para estos efectos constituir sociedades o invertir en las sociedades ya existentes. La inversión del Fondo en HarbourVest Partners IX no podrá significar controlarlo directa o indirectamente.Para los efectos de lo dispuesto en el reglamento interno, los fondos de inversión señalados en este, serán denominados conjuntamente como “HarbourVest Partners IX”.

El Fondo tendrá una duración de 18 años a contar del día en que la Superintendencia apruebe el presente Reglamento Interno. Dicho plazo será prorrogable sucesivamente por períodos de 2 años cada uno, por acuerdo adoptado en Asamblea Extraordinaria de Aportantes. Esta Asamblea deberá celebrarse a lo menos con 10 días de anticipación a la fecha del vencimiento del plazo de duración o de la respectiva prórroga.

Con fecha 07 de Octubre de 2010, mediante Res. Ex. N° 581, la Superintendencia de Valores y Seguros aprobó el reglamento interno vigente a la fecha de los presentes estados financieros.

Con fecha 20 de Mayo de 2011, mediante Res. Ex N° 282, la Superintendencia de Valores y Seguros apruébanse las modificaciones introducidas al reglamento interno relacionadas con el plazo de duración del Fondo, objeto de inversión de los recursos del Fondo y las comisiones por administración y los gastos que deberán pagar los fondos objeto de inversión del Fondo. Tales modificaciones fueron acordadas en sesión extraordinaria de directorio de la Administradora con fecha 29 de marzo de 2011.

Con fecha 28 de julio de 2011 el fondo de inversión inicio operaciones.

Las actividades de inversión del Fondo son administradas por la sociedad Larraín Vial Activos S.A. Administradora General de Fondos autorizada mediante Resolución Exenta N° 764 de fecha 06 de Noviembre de 2009.

Las cuotas del Fondo cotizan en bolsa, bajo el nemotécnico CFILVHVU-E La clasificación de riesgo de las cuotas es Primera Clase Nivel 4 (N), emitida por Feller Rate Clasificadora de Riesgo Ltda. con fecha 12 de Septiembre de 2011.

Los presentes estados financieros fueron autorizados para su emisión por la administración el 27 de abril de 2012.

Las cuotas del fondo de inversión fueron inscritas en el Registro de Valores bajo el N° 286 de fecha 07 de octubre de 2010.




NOTA N° 2 - Bases de preparación

Los principales criterios contables aplicados en la preparación de estos estados financieros se exponen a continuación. Estosprincipios han sido aplicados sistemáticamente a todos los ejercicios presentados, a menos que se indique lo contrario.

(a) Declaración de Cumplimiento

Los presentes estados financieros del Fondo han sido preparados de acuerdo a normas e interpretaciones de la Superintendencia de Valores y Seguros (S.V.S), según Oficio Circular N° 592 de fecha 06 de abril de 2010 y con Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF).

(b) Base de Medición

Los Estados Financieros, han sido preparados sobre la base del costo histórico con excepción de:

Los instrumentos financieros al valor razonable con cambios en resultado son valorizados al valor razonable.

(c) Período Cubierto

Los Estados de Situación Financiera fueron preparados al 31 de marzo de 2012 y 31 diciembre de 2011, los Estados de Resultados Integrales, los Estados de Cambios en el Patrimonio Neto y Flujos de Efectivo al 31 de marzo de 2012 y 2011.

(d) Conversión de Moneda Extranjera

Los inversionistas del Fondo proceden principalmente del mercado local, siendo los aportes y rescates de cuotas en circulación denominadas en Dólar Estadounidense. La principal actividad del Fondo es invertir en fondos de inversión extranjeros de private equity, ya sea directamente o a través de sociedades que constituya especialmente para tales efectos, tanto en Chile como en el extranjero.

El rendimiento del Fondo es medido e informado a los inversionistas en Dólar Estadounidense. La administración considera el Dólar como la moneda que representa más fielmente los efectos económicos de las transacciones, hechos y condiciones subyacentes. Los estados financieros son presentados en Dólar, que es la moneda funcional y de presentación del Fondo.

Las transacciones en una moneda distinta a la moneda funcional se consideran en moneda extranjera y son inicialmente registradas al tipo de cambio de la moneda funcional a la fecha de la transacción. Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera son convertidos al tipo de cambio de la moneda funcional a la fecha del Estado de Situación Financiera. Todas las diferencias son registradas con cargo o abono a resultados.

Los principales criterios contables aplicados en la preparación de estos estados financieros se exponen a continuación. Estosprincipios han sido aplicados sistemáticamente a todos los ejercicios presentados, a menos que se indique lo contrario.

(a) Declaración de Cumplimiento

Los presentes estados financieros del Fondo han sido preparados de acuerdo a normas e interpretaciones de la Superintendencia de Valores y Seguros (S.V.S), según Oficio Circular N° 592 de fecha 06 de abril de 2010 y con Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF).

(b) Base de Medición

Los Estados Financieros, han sido preparados sobre la base del costo histórico con excepción de:

Los instrumentos financieros al valor razonable con cambios en resultado son valorizados al valor razonable.

(c) Período Cubierto

Los Estados de Situación Financiera fueron preparados al 31 de marzo de 2012 y 31 diciembre de 2011, los Estados de Resultados Integrales, los Estados de Cambios en el Patrimonio Neto y Flujos de Efectivo al 31 de marzo de 2012 y 2011.

(d) Conversión de Moneda Extranjera

Los inversionistas del Fondo proceden principalmente del mercado local, siendo los aportes y rescates de cuotas en circulación denominadas en Dólar Estadounidense. La principal actividad del Fondo es invertir en fondos de inversión extranjeros de private equity, ya sea directamente o a través de sociedades que constituya especialmente para tales efectos, tanto en Chile como en el extranjero.

El rendimiento del Fondo es medido e informado a los inversionistas en Dólar Estadounidense. La administración considera el Dólar como la moneda que representa más fielmente los efectos económicos de las transacciones, hechos y condiciones subyacentes. Los estados financieros son presentados en Dólar, que es la moneda funcional y de presentación del Fondo.

Las transacciones en una moneda distinta a la moneda funcional se consideran en moneda extranjera y son inicialmente registradas al tipo de cambio de la moneda funcional a la fecha de la transacción. Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera son convertidos al tipo de cambio de la moneda funcional a la fecha del Estado de Situación Financiera. Todas las diferencias son registradas con cargo o abono a resultados.

(e) Transacciones y Saldos en moneda extranjera y unidades de reajustes

Las transacciones en monedas extranjeras son registradas al tipo de cambio de la respectiva moneda funcional utilizando los tipos de cambio vigentes en la fecha de transacción. Al cierre de cada Estado de Situación Financiera, los activos y pasivos monetarios denominados en monedas extranjeras son traducidos al tipo de cambio vigente de la respectiva moneda. Las diferencias de cambio originadas, tanto en la liquidación de operaciones en moneda extranjera, como en la valorización de losactivos y pasivos monetarios en moneda extranjera, se incluyen en el Estado de resultados dentro de "Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados".Las diferencias de cambio relacionadas con el efectivo y equivalentes al efectivo se presentan en el estado de resultados integrales dentro de "Diferencias de cambio netas sobre efectivo y equivalentes al efectivo". Las diferencias de cambio relacionadas con activos y pasivos financieros contabilizados al costo amortizado se presentan en los estados de resultados integrales dentro de "Diferencias de cambio netas sobre activos y pasivos financieros a costo amortizado"

Los resultados y la situación financiera de todas las entidades donde el fondo tiene participación (ninguna de las cuales tiene la moneda de una economía hiperinflacionaria), que tienen una moneda funcional diferente de la moneda de presentación, se convierten a la moneda de presentación como sigue:

Los activos y pasivos de cada estado de situación financiera presentado se convierten al tipo de cambio de cierre de cada período o ejercicio;


NOTA N° 2 - Bases de preparación, continuación



(e) Transacciones y Saldos en moneda extranjera y unidades de reajustes, continuación

Los ingresos y gastos de cada cuenta de resultados se convierten a los tipos de cambio promedio (a menos que este promedio no sea una aproximación razonable del efecto acumulativo de los tipos existentes en las fechas de la transacción, en cuyo caso los ingresos y gastos se convierten en la fecha de las transacciones); y

Todas las diferencias de cambio resultantes se reconocen como un componente separado del patrimonio neto.

(f) Juicios y Estimaciones Contables Críticas

La preparación de estados financieros en conformidad con NIIF requiere el uso de ciertas estimaciones contables críticas. También necesita que la administración utilice su criterio en el proceso de aplicar los principios contables del Fondo. Estas áreas que implican un mayor nivel de discernimiento o complejidad, o áreas donde los supuestos y estimaciones son significativos para los estados financieros, corresponden a:

Activos Financieros a valor razonable con efectos en resultado

Valor razonable

Un activo financiero es clasificado a valor razonable con efecto en resultados si es adquirido principalmente con el propósito de su negociación (venta o recompra en el corto plazo) o es parte de una cartera de inversiones financieras identificables que son administradas en conjunto y para las cuales existe evidencia de un escenario real reciente de realización de beneficios de cortoplazo. Los derivados también son clasificados a valor razonable con efecto en resultados. El Fondo adoptó la política de no utilizar contabilidad de cobertura.

Se entenderá por valor justo de un instrumento financiero en una fecha dada el monto por el que podría ser comprado o vendidoentre dos partes, en condiciones de independencia mutua y debidamente informadas, que actuasen libre y prudentemente. La referencia más objetiva y habitual del valor justo de un instrumento financiero es el precio que se pagaría por él en un mercadoorganizado, transparente y profundo (“precio de cotización” o “precio de mercado”).

El Fondo tiene como objetivo principal invertir en el fondo de inversión extranjero de private equity denominado “HarbourVest International Private Equity Partners VI – Partnership Fund L.P.” (en adelante “Private Equity Partners VI”), administrado por HarbourVest Partners LLC (el “HarbourVest”), o quien lo suceda o reemplace, ya sea directamente o indirectamente a través de los instrumentos que se indican más adelante o a través de sociedades que constituya especialmente para tales efectos, tanto en Chile como en el extranjero. Adicionalmente, como objetivo principal, el Fondo podrá también coinvertir con Private EquityPartners VI en proyectos que este último gestione o desarrolle pudiendo para estos efectos constituir sociedades o invertir en las

(e) Transacciones y Saldos en moneda extranjera y unidades de reajustes, continuación

Los ingresos y gastos de cada cuenta de resultados se convierten a los tipos de cambio promedio (a menos que este promedio no sea una aproximación razonable del efecto acumulativo de los tipos existentes en las fechas de la transacción, en cuyo caso los ingresos y gastos se convierten en la fecha de las transacciones); y

Todas las diferencias de cambio resultantes se reconocen como un componente separado del patrimonio neto.

(f) Juicios y Estimaciones Contables Críticas

La preparación de estados financieros en conformidad con NIIF requiere el uso de ciertas estimaciones contables críticas. También necesita que la administración utilice su criterio en el proceso de aplicar los principios contables del Fondo. Estas áreas que implican un mayor nivel de discernimiento o complejidad, o áreas donde los supuestos y estimaciones son significativos para los estados financieros, corresponden a:

Activos Financieros a valor razonable con efectos en resultado

Valor razonable

Un activo financiero es clasificado a valor razonable con efecto en resultados si es adquirido principalmente con el propósito de su negociación (venta o recompra en el corto plazo) o es parte de una cartera de inversiones financieras identificables que son administradas en conjunto y para las cuales existe evidencia de un escenario real reciente de realización de beneficios de cortoplazo. Los derivados también son clasificados a valor razonable con efecto en resultados. El Fondo adoptó la política de no utilizar contabilidad de cobertura.

Se entenderá por valor justo de un instrumento financiero en una fecha dada el monto por el que podría ser comprado o vendidoentre dos partes, en condiciones de independencia mutua y debidamente informadas, que actuasen libre y prudentemente. La referencia más objetiva y habitual del valor justo de un instrumento financiero es el precio que se pagaría por él en un mercadoorganizado, transparente y profundo (“precio de cotización” o “precio de mercado”).

El Fondo tiene como objetivo principal invertir en el fondo de inversión extranjero de private equity denominado “HarbourVest International Private Equity Partners VI – Partnership Fund L.P.” (en adelante “Private Equity Partners VI”), administrado por HarbourVest Partners LLC (el “HarbourVest”), o quien lo suceda o reemplace, ya sea directamente o indirectamente a través de los instrumentos que se indican más adelante o a través de sociedades que constituya especialmente para tales efectos, tanto en Chile como en el extranjero. Adicionalmente, como objetivo principal, el Fondo podrá también coinvertir con Private EquityPartners VI en proyectos que este último gestione o desarrolle, pudiendo para estos efectos constituir sociedades o invertir en las sociedades ya existentes.

El Fondo tendrá como política que, a lo menos, un 0,06% de sus activos serán activos de alta liquidez. Se entenderán que tienen tal carácter, además de las cantidades que se mantenga en caja y bancos, aquellos instrumentos de deuda con vencimientos inferiores a un año y cuotas de fondos mutuos de aquéllos que invierten el 100% de su activo en instrumentos de deuda, tanto nacionales como extranjeros, que contemplen períodos de pago de rescates no superiores a 10 días corridos.

(g) Remuneración de la Sociedad Administradora

La Administradora percibirá por la administración del Fondo una comisión fija de hasta un 0,0357% anual sobre el patrimonio del Fondo, calculado en la forma señalada en los artículos 27 y 28 D.S. Nº 864 de 1990.Esta comisión incluye el Impuesto al Valor Agregado (IVA) correspondiente de conformidad con la ley.

Para mayor detalle ver Nota 26 letra(a).




NOTA N° 3 - Principales criterios contables utilizados

(a) Activos y Pasivos Financieros

(i) Reconocimiento y medición inicial

Inicialmente, El Fondo reconoce un activo o pasivo financiero a valor razonable más, en el caso de una partida no valorizada posteriormente al valor razonable con cambio en resultados, los costos de transacción que son atribuibles directamente a su adquisición o emisión.

(ii) Clasificación

Inicialmente, un activo financiero es clasificado como medido a costo amortizado o valor razonable.

Un activo financiero deberá medirse al costo amortizado si se cumplen las dos condiciones siguientes:

* El activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos para obtener los flujos de efectivo contractuales; y * Las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos del principal e intereses sobre el importe del principal pendiente.

Si un activo financiero no cumple estas dos condiciones, es medido a valor razonable.

El Fondo evalúa un modelo de negocio a nivel de la cartera ya que refleja mejor el modo en el que es gestionado el negocio y en que se provee información a la administración.

Al evaluar si un activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos para recolectar los flujos de efectivo contractuales, el Fondo considera:

* Las políticas y los objetivos de la administración para la cartera y la operación de dichas políticas en la práctica; * Cómo evalúa la administración el rendimiento de la cartera; * Si la estrategia de la administración se centra en recibir ingresos por intereses contractuales; * El grado de frecuencia de ventas de activos esperadas; * Las razones para las ventas de activos; y * Si los activos que se venden se mantienen por un período prolongado en relación a su vencimiento contractual o se venden prontamente después de la adquisición o un tiempo prolongado antes del vencimiento.

Los activos financieros mantenidos para negociación no son mantenidos dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener el activo para recolectar los flujos de efectivos contractuales.

(iii) Baja

(a) Activos y Pasivos Financieros

(i) Reconocimiento y medición inicial

Inicialmente, El Fondo reconoce un activo o pasivo financiero a valor razonable más, en el caso de una partida no valorizada posteriormente al valor razonable con cambio en resultados, los costos de transacción que son atribuibles directamente a su adquisición o emisión.

(ii) Clasificación

Inicialmente, un activo financiero es clasificado como medido a costo amortizado o valor razonable.

Un activo financiero deberá medirse al costo amortizado si se cumplen las dos condiciones siguientes:

* El activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos para obtener los flujos de efectivo contractuales; y * Las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos del principal e intereses sobre el importe del principal pendiente.

Si un activo financiero no cumple estas dos condiciones, es medido a valor razonable.

El Fondo evalúa un modelo de negocio a nivel de la cartera ya que refleja mejor el modo en el que es gestionado el negocio y en que se provee información a la administración.

Al evaluar si un activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos para recolectar los flujos de efectivo contractuales, el Fondo considera:

* Las políticas y los objetivos de la administración para la cartera y la operación de dichas políticas en la práctica; * Cómo evalúa la administración el rendimiento de la cartera; * Si la estrategia de la administración se centra en recibir ingresos por intereses contractuales; * El grado de frecuencia de ventas de activos esperadas; * Las razones para las ventas de activos; y * Si los activos que se venden se mantienen por un período prolongado en relación a su vencimiento contractual o se venden prontamente después de la adquisición o un tiempo prolongado antes del vencimiento.

Los activos financieros mantenidos para negociación no son mantenidos dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener el activo para recolectar los flujos de efectivos contractuales.

(iii) Baja

El Fondo da de baja en su estado de situación financiera un activo financiero cuando expiran los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo financiero, o cuando transfiere los derechos a recibir los flujo de efectivos contractuales por el activo financiero durante una transacción en que se transfieren todos los riesgos y beneficios de propiedad del activo financiero. Todaparticipación en activos financieros transferidos que es creada o retenida por el Fondo es reconocida como un activo o un pasivoseparado. Cuando se da de baja en cuentas un activo financiero, la diferencia entre el valor en libros del activo (o el valor en libros asignado a la porción del activo transferido), y la suma de (i) la contraprestación recibida (incluyendo cualquier activo nuevo obtenido menos cualquier pasivo nuevo asumido) y (ii) cualquier ganancia o pérdida acumulativa que haya sido reconocida en el otro resultado integral, se reconoce en la utilidad del ejercicio.jos de efectivo contractuales.

(iv) Compensación

Los activos y pasivos financieros son objeto de compensación, de manera que se presente en el balance su monto neto, cuando y sólo cuando el Fondo tiene el derecho, exigible legalmente, de compensar los montos reconocidos y la intención de liquidar la cantidad neta, o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente.

NOTA N° 3 - Principales criterios contables utilizados, continuación




(a) Activos y Pasivos Financieros, Continuación

(v) Valorización a costo amortizado

El costo amortizado de un activo financiero o de un pasivo financiero reconocido bajo este criterio es la medida inicial de dicho activo o pasivo menos los reembolsos del capital, más o menos la amortización acumulada calculada bajo el método de la tasa de interésefectiva de cualquier diferencia entre el importe inicial y el valor de reembolso en el vencimiento, y menos cualquier disminución por deterioro.

(vi) Medición de valor razonable

El valor razonable de un activo a pasivo financiero es el monto por el cual puede ser intercambiado un activo o cancelado un pasivo, entre un comprador y un vendedor interesados y debidamente informados, en condiciones de independencia mutua. El Fondo estimael valor razonable de sus instrumentos usando precios cotizados en el mercado activo para ese instrumento. Un mercado es denominado activo si los precios cotizados se encuentran fácil y regularmente disponibles y representan transacciones reales y que ocurren regularmente sobre una base independiente. Si el mercado de un instrumento financiero no fuera activo, se determinará elvalor razonable utilizando una técnica de valorización. Entre las técnicas de valorización se incluye el uso de transacciones demercado recientes entre partes interesadas y debidamente informadas que actúen en condiciones de independencia mutua, si estuvieran disponibles, así como las referencias al valor razonable de otro instrumento financiero sustancialmente igual, el descuento de los flujos de efectivo y los modelos de fijación de precio de opciones. El Fondo incorporara todos los factores que considerarían los participantes en el mercado para establecer el precio y será coherente con las metodologías económicas generalmente aceptadaspara calcular el precio de los instrumentos financieros.

(vii) Identificación y medición del deterioro

La Administradora evalúa permanentemente si existe evidencia objetiva que los activos financieros no reconocidos al valor razonable con cambio en resultado están deteriorados, exceptuando los créditos y cuentas por cobrar a clientes. Estos activos financieros están deteriorados si existe evidencia objetiva que demuestre que un evento que causa la pérdida haya ocurrido después del reconocimiento inicial del activo y ese evento tiene un impacto sobre los flujos de efectivo futuros estimados del activo financiero que pueda ser estimado con fiabilidad.

(b) Instrumentos de Inversión al Valor Razonable con Cambios en Resultados

El Fondo designa algunos de los instrumentos de inversión a valor razonable, con los cambios en el valor razonable reconocidos inmediatamente en resultados según lo descrito en nota de criterios contables 3a. (vi).

Las utilidades o pérdidas provenientes de los ajustes para su valorización a valor razonable, como asimismo los resultados por las actividades de negociación, se incluyen en el rubro utilidad neta de operaciones financieras en el estado de resultados.

(c) Ingreso y Gastos por Intereses y Reajuste

(a) Activos y Pasivos Financieros, Continuación

(v) Valorización a costo amortizado

El costo amortizado de un activo financiero o de un pasivo financiero reconocido bajo este criterio es la medida inicial de dicho activo o pasivo menos los reembolsos del capital, más o menos la amortización acumulada calculada bajo el método de la tasa de interésefectiva de cualquier diferencia entre el importe inicial y el valor de reembolso en el vencimiento, y menos cualquier disminución por deterioro.

(vi) Medición de valor razonable

El valor razonable de un activo a pasivo financiero es el monto por el cual puede ser intercambiado un activo o cancelado un pasivo, entre un comprador y un vendedor interesados y debidamente informados, en condiciones de independencia mutua. El Fondo estimael valor razonable de sus instrumentos usando precios cotizados en el mercado activo para ese instrumento. Un mercado es denominado activo si los precios cotizados se encuentran fácil y regularmente disponibles y representan transacciones reales y que ocurren regularmente sobre una base independiente. Si el mercado de un instrumento financiero no fuera activo, se determinará elvalor razonable utilizando una técnica de valorización. Entre las técnicas de valorización se incluye el uso de transacciones demercado recientes entre partes interesadas y debidamente informadas que actúen en condiciones de independencia mutua, si estuvieran disponibles, así como las referencias al valor razonable de otro instrumento financiero sustancialmente igual, el descuento de los flujos de efectivo y los modelos de fijación de precio de opciones. El Fondo incorporara todos los factores que considerarían los participantes en el mercado para establecer el precio y será coherente con las metodologías económicas generalmente aceptadaspara calcular el precio de los instrumentos financieros.

(vii) Identificación y medición del deterioro

La Administradora evalúa permanentemente si existe evidencia objetiva que los activos financieros no reconocidos al valor razonable con cambio en resultado están deteriorados, exceptuando los créditos y cuentas por cobrar a clientes. Estos activos financieros están deteriorados si existe evidencia objetiva que demuestre que un evento que causa la pérdida haya ocurrido después del reconocimiento inicial del activo y ese evento tiene un impacto sobre los flujos de efectivo futuros estimados del activo financiero que pueda ser estimado con fiabilidad.

(b) Instrumentos de Inversión al Valor Razonable con Cambios en Resultados

El Fondo designa algunos de los instrumentos de inversión a valor razonable, con los cambios en el valor razonable reconocidos inmediatamente en resultados según lo descrito en nota de criterios contables 3a. (vi).

Las utilidades o pérdidas provenientes de los ajustes para su valorización a valor razonable, como asimismo los resultados por las actividades de negociación, se incluyen en el rubro utilidad neta de operaciones financieras en el estado de resultados.

(c) Ingreso y Gastos por Intereses y Reajuste

Los ingresos y gastos por intereses son reconocidos en el estado de resultado usando la tasa de interés efectiva. La tasa de interés efectiva es la tasa de descuento que iguala exactamente los flujos de efectivo por cobrar o pagar estimados a lo largo de la vida esperada del instrumento financiero (o cuando sea adecuado, en un período más corto) con el valor neto en libros del activo o pasivo financiero. Para calcular la tasa de interés efectiva, el fondo estima los flujos de efectivo teniendo en cuenta todas las condiciones contractuales del instrumento financiero.

El cálculo de la tasa efectiva incluye todas las comisiones que formen parte integral de la tasa de interés efectiva. Los costos de transacción incluyen costos incrementales que son directamente atribuibles a la adquisición o emisión de un activo o pasivo financiero.

Los ingresos y Gastos por interés presentados en el estado de resultado incluyen intereses sobre activos y pasivos financieros reconocidos al costo amortizado.

Los ingresos de los Fondos de Inversión se reconocen diariamente en el resultado del ejercicio. Estos provienen por las ventas de los activos financiero (realizado) y por la valorización de estos Instrumentos (devengado), además de los ingresos por dividendos.Se valorizan a valor razonable y se miden a costo amortizado.





Los gastos de los Fondos de Inversión se reconocen diariamente en el resultado. Se reconocerá un gasto de forma inmediata cuandoun desembolso no genere beneficios económicos futuros. Los gastos de cargo del Fondo corresponden principalmente a: comisiones, derechos de bolsa, honorarios profesionales y otros estipulados en el articulo N° 25 del reglamento interno.Se valorizan a valor razonable y se miden a costo amortizado.

(d) Ingresos por Dividendos

Los ingresos por dividendo se reconocen cuando se establece el derecho a recibir su pago.

(e) Distribución de dividendos

La distribución de dividendos a los accionistas de la Sociedad se reconoce como un pasivo en las cuentas anuales de Fondo de Inversión HARBOURVEST - US en el ejercicio en que los dividendos son aprobados por los accionistas de la Sociedad. La sociedad ha definido como política distribuir un 100% de los "Beneficios Netos Percibidos" por el Fondo durante el ejercicio. Para estos efectos, se considerará por "Beneficios Netos Percibidos" por el Fondo durante un ejercicio, la cantidad que resulte de restar a la suma de utilidades, intereses, dividendos y ganancias de capital efectivamente percibidas en dicho ejercicio, el total de pérdidas y gastos devengados en el período.

A la fecha de los presentes Estados Financieros, el Fondo no distribuyó dividendos a sus aportantes.

(f) Cuentas y Documentos por Cobrar y Pagar por Operaciones

Los montos por cobrar y pagar por operaciones representan deudores por valores vendidos y acreedores por valores comprados que han sido contratados pero aún no saldados o entregados en la fecha del estado de situación financiera, respectivamente.

Estos montos se reconocen a valor nominal, a menos que su plazo de cobro o pago supere los 90 días, en cuyo caso se reconoceninicialmente a valor razonable y posteriormente se miden al costo amortizado empleando el método de interés efectivo.

g) Otros Activos y pasivos

Otros Activos:A la fecha de presentación de estos estados financieros el fondo no tienen otros activos que informar.

Otros Pasivos:Corresponderán a saldos acreedores que cubren obligaciones presentes, en el Fondo de Inversión realizadas diariamente por concepto de Gastos de cargo del fondo, tales como, Auditoria Externa, Clasificación de Riesgo, Corretaje de Valores, Custodia deValores Nacional e Internacional, Publicaciones Legales, Comité de Vigilancia, entre otros.Se valorizan a valor razonable y se miden a costo amortizado.

(h) Efectivo y Equivalentes al Efectivo

Los gastos de los Fondos de Inversión se reconocen diariamente en el resultado. Se reconocerá un gasto de forma inmediata cuandoun desembolso no genere beneficios económicos futuros. Los gastos de cargo del Fondo corresponden principalmente a: comisiones, derechos de bolsa, honorarios profesionales y otros estipulados en el articulo N° 25 del reglamento interno.Se valorizan a valor razonable y se miden a costo amortizado.

(d) Ingresos por Dividendos

Los ingresos por dividendo se reconocen cuando se establece el derecho a recibir su pago.

(e) Distribución de dividendos

La distribución de dividendos a los accionistas de la Sociedad se reconoce como un pasivo en las cuentas anuales de Fondo de Inversión HARBOURVEST - US en el ejercicio en que los dividendos son aprobados por los accionistas de la Sociedad. La sociedad ha definido como política distribuir un 100% de los "Beneficios Netos Percibidos" por el Fondo durante el ejercicio. Para estos efectos, se considerará por "Beneficios Netos Percibidos" por el Fondo durante un ejercicio, la cantidad que resulte de restar a la suma de utilidades, intereses, dividendos y ganancias de capital efectivamente percibidas en dicho ejercicio, el total de pérdidas y gastos devengados en el período.

A la fecha de los presentes Estados Financieros, el Fondo no distribuyó dividendos a sus aportantes.

(f) Cuentas y Documentos por Cobrar y Pagar por Operaciones

Los montos por cobrar y pagar por operaciones representan deudores por valores vendidos y acreedores por valores comprados que han sido contratados pero aún no saldados o entregados en la fecha del estado de situación financiera, respectivamente.

Estos montos se reconocen a valor nominal, a menos que su plazo de cobro o pago supere los 90 días, en cuyo caso se reconoceninicialmente a valor razonable y posteriormente se miden al costo amortizado empleando el método de interés efectivo.

g) Otros Activos y pasivos

Otros Activos:A la fecha de presentación de estos estados financieros el fondo no tienen otros activos que informar.

Otros Pasivos:Corresponderán a saldos acreedores que cubren obligaciones presentes, en el Fondo de Inversión realizadas diariamente por concepto de Gastos de cargo del fondo, tales como, Auditoria Externa, Clasificación de Riesgo, Corretaje de Valores, Custodia deValores Nacional e Internacional, Publicaciones Legales, Comité de Vigilancia, entre otros.Se valorizan a valor razonable y se miden a costo amortizado.

(h) Efectivo y Equivalentes al Efectivo

El efectivo y equivalente al efectivo incluye el efectivo en caja y los saldos en cuentas corrientes menos los sobregiros bancarios. En el estado de situación financiera, los sobregiros se clasifican como obligaciones con bancos e instituciones financieras, además se incluye en este rubro aquellas inversiones de muy corto plazo en cuotas de fondos mutuos utilizadas en la administración normal de excedentes de efectivo, de alta liquidez, fácilmente convertibles en montos determinados de efectivo y sin riesgo de pérdida de valor.

(i) Aportes (Capital Pagado)

Los aportes que integren el Fondo quedarán expresados en Cuotas de Participación del Fondo ("Cuotas"), nominativas, unitarias, de igual valor y características. El valor cuota del fondo se obtiene dividiendo el valor del patrimonio por el número de cuotas pagadas.

Las Cuotas serán valores de oferta pública y solamente podrán ser adquiridas por inversionistas que cumplan con los requisitos indicados en el Anexo C del Reglamento Interno. Asimismo, las Cuotas serán inscritas en el Registro de Valores de la Superintendencia y registradas en la Bolsa de Comercio de Santiago y/o en otras bolsas de valores del país o del extranjero.





(j) Derecho a Retiro

El Fondo podrá efectuar disminuciones de capital en la forma, condiciones y plazos que señale el Reglamento Interno.El valor de las cuotas de los Aportantes que ejerzan el derecho a retiro, se pagará dentro del plazo de 60 días contados desde la celebración de la Asamblea Extraordinaria de Aportantes en la que se tomó el acuerdo que da origen al derecho de retiro, o bien,dentro del plazo mayor que fije la Asamblea Extraordinaria de Aportantes, el cual no podrá ser superior a 180 días.

(k) Tributación

El Fondo está domiciliado en Chile. Bajo las leyes vigentes en Chile, no existe ningún impuesto sobre ingresos, utilidades, ganancias de capital u otros impuestos pagaderos por el Fondo.

El Fondo se encuentra exento del pago de impuesto a la renta, en virtud de haberse constituido al amparo de la Ley N°18.815, Título VII. En consideración a lo anterior, no se ha registrado efecto en los Estados Financieros por concepto de impuesto a la renta eimpuestos diferidos.

Por sus inversiones en el exterior, el Fondo actualmente incurre en impuestos de retención aplicados por ciertos países sobreingresos por inversión y ganancias de capital

(l) Provisiones y Pasivos Contingentes

Las obligaciones existentes a la fecha de los estados financieros, surgida como consecuencia de sucesos pasados y que puedan afectar al patrimonio del Fondo, con monto y momento de pago inciertos, se registran en el estado de situación financiera como provisiones, por el valor actual del monto más probable que se estima cancelar al futuro.

Las provisiones se cuantifican teniendo como base la información disponible a la fecha de emisión de los estados financieros.

Un pasivo contingente es toda obligación surgidas a partir de hechos pasados y cuya existencia quedará confirmada en el caso de que lleguen a ocurrir uno o más sucesos futuros inciertos y que no están bajo el control del Fondo.

(m) Segmentos

El Fondo mantiene una línea uniforme de negocios por lo tanto no es necesario aplicar segmentos de acuerdo a lo requerido en NIIF 8.

De acuerdo con lo dispuesto por la Superintendencia de Valores y Seguros se ha efectuado aplicación anticipada de la NIIF 9 para todos losejercicios presentados.

Enmiendas a NIIFs Fecha de aplicación obligatoriaNIC 24, Revelación de Partes Relacionadas Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2011.

NIC 32 Instrumentos Financieros: Presentación- Clasificación de Derechosde Emisión

Períodos anuales iniciados en o después del 1 de febrero de 2010.

Mejoras a NIIF Mayo 2010 – colección de enmiendas a siete NormasInternacionales de Información Financiera

Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2011.

Nuevas Interpretaciones Fecha de aplicación obligatoriaCINIIF 19, Extinción de pasivos financieros con instrumentos de patrimonio Períodos anuales iniciados en o después del 1 de julio de 2010.

Enmiendas a Interpretaciones Fecha de aplicación obligatoriaCINIIF 14, El límite sobre un activo por beneficios definidos, requerimientosmínimos de fondeo y su interacción

Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2011.

Nuevas NIIF Fechas de aplicación obligatoriaNIIF 10, Estados Financieros Consolidado Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2013

NIIF 11, Acuerdos Conjuntos Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2013

NIIF 12, Revelaciones de Participaciones en Otras Entidades Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2013

NIIF 27 (2011), Estados Financieros Separados Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2013

NIIF 28 (2011), Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2013

NIIF 13, Mediciones de Valor Razonable Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2013

b) Normas e Interpretaciones emitidas pero que no han entrado en vigencia.

A la fecha de cierre de los presentes estados financieros se habían publicado nuevas Normas Internacionales de Información Financiera así como interpretaciones de las mismas, que no eran de cumplimiento obligatorio al 31 de marzo de 2012. Aunque en algunos casos la aplicación anticipada es permitida por el IASB, el Fondo no ha implementado su aplicación a dicha fecha.




NOTA 4 - Nuevas normas e interpretaciones emitidas y no vigentes

a) Las siguientes normas, enmiendas e interpretaciones han sido adoptadas en estos estados financieros

La aplicación de estas normas, enmiendas e interpretaciones no ha tenido un impacto significativo en los montos reportados en estos estados financieros, sin embargo, podrían afectar la contabilización de futuras transacciones o acuerdos.

5.1 Aplicación de NIIF 1

Los estados financieros del Fondo de Inversión Larraín Vial Harbourvest - US por el ejercicio terminado el 31 de marzo de 2012, han sido preparados de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), emitidas por el International Accounting Standards Board y a las normas e instrucciones impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros.

De acuerdo a lo dispuesto en la NIIF 1 la fecha de transición de el fondo Harbourvest - US, es el 1 de enero de 2010 y la fecha de adopción de las NIIF es el 1 de enero de 2011.

Los Estados Financieros se encuentran expresados en Dólar Estadounidense, que es la moneda funcional del Fondo de Inversión , Harbourvest - US, los montos de los estados financieros han sido redondeados a miles de dólares (MUSD).

5.2 Conciliación entre NIIF y Principios contables chilenos

Las conciliaciones presentadas a continuación no muestran la cuantificación del impacto de la transición a las NIIF en el Fondo deInversión Harbourvest - US.

5.2.1 Conciliación del patrimonio neto:

Por el ejercicio terminado al 31 diciembre de 2010

Por el ejercicio terminado al 01 enero

de 2010 MUSD MUSD

- - Efecto de la transición a las NIIF - - Total patrimonio neto según NIIF - -

5.2.2 Conciliación del resultado para el ejercicio:

Por el ejercicio terminado al 31 diciembre de 2010

MUSD

- Efecto de la transición a las NIIF - Resultado del ejercicio según NIIF -



Resultado del ejercicio según principios contables chilenos

Total patrimonio neto según principios contables chilenos


NOTA N° 5 - Transición a las NIIF

NOTA N° 6 - Política de inversión del fondo




La política de inversión vigente se encuentra definida en el reglamento interno del fondo, aprobado por la Superintendencia de Valores y Seguros, según Res. Ex. Nro. 581, de fecha 07 de Octubre de 2010, la información señalada se encuentra disponible para todo el público, en las oficinas de la Sociedad Administradora ubicadas en Avda. El Bosque Norte # 0177 piso 3, en el sitio web www.larrainvial.com y en las oficinas de la Superintendencia de Valores y Seguros.

El Fondo tiene como objetivo principal invertir en el fondo de inversión extranjero de Private Equity o en cualquier fondo administrado o asesorado por una entidad controlada por HarbourVest Partners, LLC, (en adelante "General Partner”), o quien lo suceda o reemplace, ya sea directamente o a través de sociedades que constituya especialmente para tales efectos, tanto en Chile como en el extranjero. Adicionalmente, como objetivo principal, el Fondo podrá también coinvertir con HarbourVest Partners IX en proyectos que este último gestione o desarrolle, pudiendo para estos efectos constituir sociedades o invertir en las sociedades ya existentes.La inversión del Fondo en HarbourVest Partners IX no podrá significar controlarlo directa o indirectamente.Para los efectos de lo dispuesto en el reglamento interno, los fondos de inversión señalados en este, serán denominados conjuntamente como “HarbourVest Partners IX”.

Para el cumplimiento de su objetivo de inversión, el Fondo podrá invertir sus recursos en cuotas de participación emitidas por HarbourVest Partners IX, independientemente como éstas se denominen en el extranjero, y en los siguientes instrumentos para invertir indirectamente en HarbourVest Partners IX o para coinvertir con éste en los proyectos que gestione o desarrolle:

(i) Acciones y bonos cuya emisión no haya sido registrada en la Superintendencia, emitidos por sociedades que cuenten con estados financieros anuales dictaminados por auditores externos, de aquellos inscritos en el Registro que al efecto lleva la Superintendencia;(ii) Acciones, bonos, efectos de comercio u otros títulos de deuda emitidos por entidades extranjeras, cuya emisión no haya sidoregistrada como valor de oferta pública en el extranjero, siempre que la entidad emisora cuente con estados financieros anuales dictaminados por auditores externos de reconocido prestigio en el exterior;(iii) Acciones, bonos y efectos de comercio de sociedades anónimas abiertas y otras acciones inscritas en el Registro de Valores de la Superintendencia; y(iv) Cuotas de fondos de inversión tanto nacionales como extranjeros.

Adicionalmente, y por motivos de liquidez, el Fondo podrá invertir sus recursos en los siguientes valores y bienes, sin perjuicio de las cantidades que mantenga en caja y bancos:

(1) Títulos emitidos por la Tesorería General de la República, por el Banco Central de Chile o que cuenten con garantía estatal por el 100% de su valor hasta su total extinción;(2) Títulos de crédito, valores o efectos de comercio, emitidos por Estados o bancos centrales extranjeros o que cuenten con garantía de esos Estados o instituciones por el 100% de su valor hasta su total extinción;(3) Depósitos a plazo y otros títulos representativos de captaciones de instituciones financieras o garantizados por éstas;(4) Títulos de crédito, depósitos a plazo, títulos representativos de captaciones de dinero, valores o efectos de comercio, emitidos por entidades bancarias extranjeras o internacionales o que cuenten con garantía de esas entidades por el 100% de su valor hasta su total extinción;

La política de inversión vigente se encuentra definida en el reglamento interno del fondo, aprobado por la Superintendencia de Valores y Seguros, según Res. Ex. Nro. 581, de fecha 07 de Octubre de 2010, la información señalada se encuentra disponible para todo el público, en las oficinas de la Sociedad Administradora ubicadas en Avda. El Bosque Norte # 0177 piso 3, en el sitio web www.larrainvial.com y en las oficinas de la Superintendencia de Valores y Seguros.

El Fondo tiene como objetivo principal invertir en el fondo de inversión extranjero de Private Equity o en cualquier fondo administrado o asesorado por una entidad controlada por HarbourVest Partners, LLC, (en adelante "General Partner”), o quien lo suceda o reemplace, ya sea directamente o a través de sociedades que constituya especialmente para tales efectos, tanto en Chile como en el extranjero. Adicionalmente, como objetivo principal, el Fondo podrá también coinvertir con HarbourVest Partners IX en proyectos que este último gestione o desarrolle, pudiendo para estos efectos constituir sociedades o invertir en las sociedades ya existentes.La inversión del Fondo en HarbourVest Partners IX no podrá significar controlarlo directa o indirectamente.Para los efectos de lo dispuesto en el reglamento interno, los fondos de inversión señalados en este, serán denominados conjuntamente como “HarbourVest Partners IX”.

Para el cumplimiento de su objetivo de inversión, el Fondo podrá invertir sus recursos en cuotas de participación emitidas por HarbourVest Partners IX, independientemente como éstas se denominen en el extranjero, y en los siguientes instrumentos para invertir indirectamente en HarbourVest Partners IX o para coinvertir con éste en los proyectos que gestione o desarrolle:

(i) Acciones y bonos cuya emisión no haya sido registrada en la Superintendencia, emitidos por sociedades que cuenten con estados financieros anuales dictaminados por auditores externos, de aquellos inscritos en el Registro que al efecto lleva la Superintendencia;(ii) Acciones, bonos, efectos de comercio u otros títulos de deuda emitidos por entidades extranjeras, cuya emisión no haya sidoregistrada como valor de oferta pública en el extranjero, siempre que la entidad emisora cuente con estados financieros anuales dictaminados por auditores externos de reconocido prestigio en el exterior;(iii) Acciones, bonos y efectos de comercio de sociedades anónimas abiertas y otras acciones inscritas en el Registro de Valores de la Superintendencia; y(iv) Cuotas de fondos de inversión tanto nacionales como extranjeros.

Adicionalmente, y por motivos de liquidez, el Fondo podrá invertir sus recursos en los siguientes valores y bienes, sin perjuicio de las cantidades que mantenga en caja y bancos:

(1) Títulos emitidos por la Tesorería General de la República, por el Banco Central de Chile o que cuenten con garantía estatal por el 100% de su valor hasta su total extinción;(2) Títulos de crédito, valores o efectos de comercio, emitidos por Estados o bancos centrales extranjeros o que cuenten con garantía de esos Estados o instituciones por el 100% de su valor hasta su total extinción;(3) Depósitos a plazo y otros títulos representativos de captaciones de instituciones financieras o garantizados por éstas;(4) Títulos de crédito, depósitos a plazo, títulos representativos de captaciones de dinero, valores o efectos de comercio, emitidos por entidades bancarias extranjeras o internacionales o que cuenten con garantía de esas entidades por el 100% de su valor hasta su total extinción;(5) Bonos, títulos de deuda de corto plazo y títulos de deuda de securitización cuya emisión haya sido inscrita en el Registro de Valores de la Superintendencia; y(6) Cuotas de fondos mutuos, tanto nacionales como extranjeros, cuyo objeto de inversión sea en instrumentos de deuda y que contemplen períodos de pago de rescates no superiores a 10 días corridos. Para efectos de lo anterior se atenderá a las definiciones contenidas en la Circular Nº 1.578 de 2002 de la Superintendencia de Valores y Seguros o aquella que la modifique o reemplace.

Finalmente, considerando que los recursos del Fondo se invertirán en HarbourVest Partners IX en la medida que éste lo vaya solicitando, la Administradora podrá utilizar dichos recursos transitoriamente, en forma previa a su inversión en HarbourVest Partners IX, para celebrar contratos de opciones e invertir en Exchange-Traded Funds (“ETF”) en los términos que se indican a continuación:

(a) Celebrar contratos de opciones tanto en Chile como en el extranjero. Los contratos de opciones podrán celebrarse respecto detodo tipo de monedas, índices, acciones, tasas de interés e instrumento de deuda. Estos contratos se celebrarán con el objeto demaximizar la rentabilidad del Fondo y aprovechar las variaciones que se produzcan en los mercados financieros.

Los contratos de opciones deberán celebrarse o transarse en mercados bursátiles, ya sea dentro o fuera de Chile, y deberán tenercomo contraparte a cámaras de compensación.(b) Invertir en ETF.

NOTA N° 6 - Política de inversión del fondo, continuación




En la inversión de los recursos del Fondo se observarán los siguientes límites máximos por tipo de instrumento respecto al activo total del Fondo, sin perjuicio de las limitaciones contenidas en la Ley 18.815 y su Reglamento:

1) Cuotas de participación emitidas por HarbourVest Partners IX, siempre y cuando dicha inversión no signifique controlarlo directa o indirectamente: 100%2) Acciones y bonos cuya emisión no haya sido registrada en la Superintendencia, siempre que la entidad emisora cuente con estados financieros dictaminados por auditores externos de aquellos inscritos en el registro que al efecto lleva la Superintendencia, para invertir indirectamente en HarbourVest Partners IX o coinvertir con éste en los proyectos que gestione o desarrolle: 100%3) Acciones, bonos, efectos de comercio u otros títulos de deuda de entidades emisoras extranjeras, cuya emisión no haya sidoregistrada como valor de oferta pública en el extranjero, siempre que la entidad emisora cuente con estados financieros dictaminados por auditores externos de reconocido prestigio, para invertir indirectamente en HarbourVest Partners IX o coinvertir con éste en los proyectos que gestione o desarrolle: 100%4) Acciones de sociedades anónimas abiertas y otras acciones inscritas en el Registro de Valores de la Superintendencia, para invertir indirectamente en HarbourVest Partners IX o coinvertir con éste en los proyectos que gestione o desarrolle: 100%5) Cuotas de fondos de inversión tanto nacionales como extranjeros, para invertir indirectamente en HarbourVest Partners IX ocoinvertir con éste en los proyectos que gestione o desarrolle: 100%6) Acciones de sociedades extranjeras que corresponde a aquellas de transacción bursátil : 100%7) ETF 50%8) Títulos emitidos por la Tesorería General de la República, por el Banco Central de Chile, o que cuenten con garantía estatal por el 100% de su valor hasta su total extinción: 30%9) Títulos de crédito, valores o efectos de comercio, emitidos por Estados o bancos centrales extranjeros o que cuenten con garantía de esos Estados o instituciones por el 100% de su valor hasta su total extinción: 30%10) Depósitos a plazo y otros títulos representativos de captaciones de instituciones financieras o garantizados por éstas: 30%11) Títulos de crédito, depósitos a plazo, títulos representativos de captaciones de dinero, valores o efectos de comercio, emitidos por entidades bancarias extranjeras o internacionales o que cuenten con garantía de esas entidades por el 100% de su valor hasta su total extinción: 30%12) Bonos, títulos de deuda de corto plazo y títulos de deuda de securitización cuya emisión haya sido inscrita en el Registro de Valores de la Superintendencia: 30%13) Cuotas de Fondos Mutuos, tanto nacionales como extranjeros, de inversión en instrumentos de deuda: 30%

Para los efectos de determinar los valores máximos referidos en este artículo, se estará a la información contenida en la contabilidad del Fondo, la cual se llevará conforme a los criterios que al efecto fije la Superintendencia.Salvo por las inversiones transitorias indicadas en las letras (a) y (b) del artículo 9° precedente, efectuadas de conformidad a lo dispuesto en el artículo 8° del presente Reglamento Interno, el Fondo deberá mantener invertido al menos un 70% de su activo en cuotas de participación emitidas por HarbourVest Partners IX o en los instrumentos indicados en los literales (i) al (iv), ambos

En la inversión de los recursos del Fondo se observarán los siguientes límites máximos por tipo de instrumento respecto al activo total del Fondo, sin perjuicio de las limitaciones contenidas en la Ley 18.815 y su Reglamento:

1) Cuotas de participación emitidas por HarbourVest Partners IX, siempre y cuando dicha inversión no signifique controlarlo directa o indirectamente: 100%2) Acciones y bonos cuya emisión no haya sido registrada en la Superintendencia, siempre que la entidad emisora cuente con estados financieros dictaminados por auditores externos de aquellos inscritos en el registro que al efecto lleva la Superintendencia, para invertir indirectamente en HarbourVest Partners IX o coinvertir con éste en los proyectos que gestione o desarrolle: 100%3) Acciones, bonos, efectos de comercio u otros títulos de deuda de entidades emisoras extranjeras, cuya emisión no haya sidoregistrada como valor de oferta pública en el extranjero, siempre que la entidad emisora cuente con estados financieros dictaminados por auditores externos de reconocido prestigio, para invertir indirectamente en HarbourVest Partners IX o coinvertir con éste en los proyectos que gestione o desarrolle: 100%4) Acciones de sociedades anónimas abiertas y otras acciones inscritas en el Registro de Valores de la Superintendencia, para invertir indirectamente en HarbourVest Partners IX o coinvertir con éste en los proyectos que gestione o desarrolle: 100%5) Cuotas de fondos de inversión tanto nacionales como extranjeros, para invertir indirectamente en HarbourVest Partners IX ocoinvertir con éste en los proyectos que gestione o desarrolle: 100%6) Acciones de sociedades extranjeras que corresponde a aquellas de transacción bursátil : 100%7) ETF 50%8) Títulos emitidos por la Tesorería General de la República, por el Banco Central de Chile, o que cuenten con garantía estatal por el 100% de su valor hasta su total extinción: 30%9) Títulos de crédito, valores o efectos de comercio, emitidos por Estados o bancos centrales extranjeros o que cuenten con garantía de esos Estados o instituciones por el 100% de su valor hasta su total extinción: 30%10) Depósitos a plazo y otros títulos representativos de captaciones de instituciones financieras o garantizados por éstas: 30%11) Títulos de crédito, depósitos a plazo, títulos representativos de captaciones de dinero, valores o efectos de comercio, emitidos por entidades bancarias extranjeras o internacionales o que cuenten con garantía de esas entidades por el 100% de su valor hasta su total extinción: 30%12) Bonos, títulos de deuda de corto plazo y títulos de deuda de securitización cuya emisión haya sido inscrita en el Registro de Valores de la Superintendencia: 30%13) Cuotas de Fondos Mutuos, tanto nacionales como extranjeros, de inversión en instrumentos de deuda: 30%

Para los efectos de determinar los valores máximos referidos en este artículo, se estará a la información contenida en la contabilidad del Fondo, la cual se llevará conforme a los criterios que al efecto fije la Superintendencia.Salvo por las inversiones transitorias indicadas en las letras (a) y (b) del artículo 9° precedente, efectuadas de conformidad a lo dispuesto en el artículo 8° del presente Reglamento Interno, el Fondo deberá mantener invertido al menos un 70% de su activo en cuotas de participación emitidas por HarbourVest Partners IX o en los instrumentos indicados en los literales (i) al (iv), ambosinclusive, del artículo 9° del presente Reglamento Interno. Las inversiones en los instrumentos indicados en los números (1) al (6), ambos inclusive, del inciso segundo del referido artículo 9°, se efectuarán con el exclusivo propósito de preservar el valor de los recursos disponibles que el Fondo mantenga en caja. Por consiguiente, las decisiones de inversión en estos instrumentos deberán tomarse siempre con un criterio conservador y evitando toda acción especulativa.

Por otra parte, en la inversión de los recursos del Fondo deberán observarse los siguientes límites máximos de inversión:

A. Límites máximos de inversión respecto del emisor de cada instrumento:

1) Inversión directa en instrumentos o valores emitidos o garantizados por HarbourVest Partners IX: Hasta un 100% del activo delFondo, siempre que no signifique controlar directa o indirectamente al respectivo emisor.2) Conjunto de instrumentos o valores emitidos o garantizados por el Banco Central de Chile, la Tesorería General de la República y Estados o Bancos Centrales Extranjeros: Hasta un 30% del activo del Fondo.3) Acciones emitidas por una misma sociedad anónima abierta, sea nacional o extranjera: Hasta un 49% de las acciones suscritas ypagadas de la sociedad y, en todo caso, siempre que no signifique controlar directa o indirectamente al respectivo emisor.4) Acciones o derechos de sociedades cuya emisión no haya sido registrada como valor de oferta pública en Chile o en el extranjero según sea el caso: Hasta un 100% del activo del Fondo.5) Títulos de crédito, depósitos a plazo, títulos representativos de captaciones de dinero, valores o efectos de comercio, emitidos por una misma entidad bancaria extranjera o internacional o que cuenten con garantía de esa entidad por el 100% de su valor hasta sutotal extinción: Hasta un 30% del activo del Fondo.


NOTA N° 6 - Política de inversión del fondo, continuación



6) Depósitos a plazo y otros títulos representativos de captaciones de una misma institución financiera o garantizado por ésta: Hasta un 30% del activo del Fondo.7) Bonos cuya emisión no haya sido registrada en la Superintendencia, emitidos por sociedades que cuenten con estados financieros anuales dictaminados por auditores externos, de aquellos inscritos en el Registro que al efecto lleva la Superintendencia: Hasta un 30% del activo del Fondo.8) Bonos, efectos de comercio u otros títulos de deuda emitidos por entidades extranjeras, cuya emisión no haya sido registrada como valor de oferta pública en el extranjero, siempre que la entidad emisora cuente con estados financieros anuales dictaminados porauditores externos de reconocido prestigio en el exterior: Hasta un 30% del activo del Fondo.9) Bonos y efectos de comercio de sociedades anónimas abiertas: Hasta un 30% del activo del Fondo.10) Bonos, títulos de deuda de corto plazo y títulos de deuda de securitización cuya emisión haya sido inscrita en el Registro de Valores de la Superintendencia: Hasta un 30% del activo del Fondo.11) Cuotas de fondos de inversión de aquellos señalados en el número 5) del artículo precedente: Hasta un 100% del activo delFondo.12) Cuotas de fondos mutuos de aquellos señalados en el número 13) del artículo precedente: Hasta un 30% del activo del Fondo.13) ETF: Hasta un 50% del activo del Fondo.

B. Límites máximos de inversión respecto de las distintas operaciones con instrumentos derivados que se realicen con los recursos del Fondo:

1) La inversión total que se realice con los recursos del Fondo en la adquisición de opciones, tanto de compra como de venta, medida en función del valor de las primas de las opciones, no podrá ser superior a un 30% del activo total del Fondo;2) El valor de los activos comprometidos en el lanzamiento de opciones de venta o compra, no podrá ser superior a un 30% del activo total del Fondo. Para estos efectos, se entenderá por valor de los activos comprometidos en el lanzamiento de opciones de venta o compra, a la sumatoria del valor de los precios de ejercicio de las opciones lanzadas por el Fondo;3) La cantidad de una determinada moneda que se tiene derecho a comprar por la titularidad de opciones de compra, más la cantidad que se está obligado a comprar por el lanzamiento de opciones de venta, valorizadas dichas cantidades considerando el valor de la moneda activo objeto, más la disponibilidad de esa moneda en la cartera contado, no podrá ser superior al 30% del activo total del Fondo;4) La cantidad de una determinada moneda que se tiene derecho a vender por la titularidad de opciones de venta, más la cantidad que se está obligado a vender por el lanzamiento de opciones de compra, valorizadas dichas cantidades considerando el valor de la moneda activo objeto, no podrá ser superior al 30% del patrimonio del Fondo;5) La cantidad que se tiene derecho a comprar de un determinado instrumento de deuda por la titularidad de opciones de compra, más la cantidad que se está obligado a comprar por el lanzamiento de opciones de venta, más la cantidad de ese activo que se mantenga en cartera, valorizadas dichas cantidades considerando el valor del activo objeto, no podrá exceder el límite de 30% del activo del Fondo por emisor y por grupo empresarial y sus personas relacionadas;6) L tid d ti d h d d d t i d i t t d d d l tit l id d d i d t á l

6) Depósitos a plazo y otros títulos representativos de captaciones de una misma institución financiera o garantizado por ésta: Hasta un 30% del activo del Fondo.7) Bonos cuya emisión no haya sido registrada en la Superintendencia, emitidos por sociedades que cuenten con estados financieros anuales dictaminados por auditores externos, de aquellos inscritos en el Registro que al efecto lleva la Superintendencia: Hasta un 30% del activo del Fondo.8) Bonos, efectos de comercio u otros títulos de deuda emitidos por entidades extranjeras, cuya emisión no haya sido registrada como valor de oferta pública en el extranjero, siempre que la entidad emisora cuente con estados financieros anuales dictaminados porauditores externos de reconocido prestigio en el exterior: Hasta un 30% del activo del Fondo.9) Bonos y efectos de comercio de sociedades anónimas abiertas: Hasta un 30% del activo del Fondo.10) Bonos, títulos de deuda de corto plazo y títulos de deuda de securitización cuya emisión haya sido inscrita en el Registro de Valores de la Superintendencia: Hasta un 30% del activo del Fondo.11) Cuotas de fondos de inversión de aquellos señalados en el número 5) del artículo precedente: Hasta un 100% del activo delFondo.12) Cuotas de fondos mutuos de aquellos señalados en el número 13) del artículo precedente: Hasta un 30% del activo del Fondo.13) ETF: Hasta un 50% del activo del Fondo.

B. Límites máximos de inversión respecto de las distintas operaciones con instrumentos derivados que se realicen con los recursos del Fondo:

1) La inversión total que se realice con los recursos del Fondo en la adquisición de opciones, tanto de compra como de venta, medida en función del valor de las primas de las opciones, no podrá ser superior a un 30% del activo total del Fondo;2) El valor de los activos comprometidos en el lanzamiento de opciones de venta o compra, no podrá ser superior a un 30% del activo total del Fondo. Para estos efectos, se entenderá por valor de los activos comprometidos en el lanzamiento de opciones de venta o compra, a la sumatoria del valor de los precios de ejercicio de las opciones lanzadas por el Fondo;3) La cantidad de una determinada moneda que se tiene derecho a comprar por la titularidad de opciones de compra, más la cantidad que se está obligado a comprar por el lanzamiento de opciones de venta, valorizadas dichas cantidades considerando el valor de la moneda activo objeto, más la disponibilidad de esa moneda en la cartera contado, no podrá ser superior al 30% del activo total del Fondo;4) La cantidad de una determinada moneda que se tiene derecho a vender por la titularidad de opciones de venta, más la cantidad que se está obligado a vender por el lanzamiento de opciones de compra, valorizadas dichas cantidades considerando el valor de la moneda activo objeto, no podrá ser superior al 30% del patrimonio del Fondo;5) La cantidad que se tiene derecho a comprar de un determinado instrumento de deuda por la titularidad de opciones de compra, más la cantidad que se está obligado a comprar por el lanzamiento de opciones de venta, más la cantidad de ese activo que se mantenga en cartera, valorizadas dichas cantidades considerando el valor del activo objeto, no podrá exceder el límite de 30% del activo del Fondo por emisor y por grupo empresarial y sus personas relacionadas;6) La cantidad que se tiene derecho a vender de un determinado instrumento de deuda por la titularidad de opciones de venta, más la cantidad que se está obligado a vender por el lanzamiento de opciones de compra, valorizadas dichas cantidades considerando el valor del activo objeto, no podrá exceder del 30% del activo del Fondo por emisor y por grupo empresarial y sus personas relacionadas;7) Las opciones cuyo activo objeto sea tasa de interés, la cantidad que se tiene derecho a comprar de ese activo por la titularidad de opciones de compra, más la cantidad que se está obligado a comprar por el lanzamiento de opciones de venta, no podrá exceder del30% del activo total del Fondo;8) La cantidad de un determinado índice que se tiene derecho a comprar por la titularidad de opciones de compra, más la cantidadque se está obligado a comprar por el lanzamiento de opciones de venta, valorizadas dichas cantidades considerando el valor del índice, no podrá exceder del 30% del activo total del Fondo;9) La cantidad que se tiene derecho a vender de un determinado índice por la titularidad de opciones de venta, más la cantidad que se está obligado a vender por el lanzamiento de opciones de compra, valorizadas dichas cantidades considerando el valor del índice, no podrá exceder del 30% del patrimonio del Fondo;10) La cantidad de una determinada acción que se tiene derecho a adquirir por la titularidad de opciones de compra, más la cantidad que se está obligado a comprar por el lanzamiento de opciones de venta, más la cantidad de esa acción mantenida en cartera contado, valorizadas dichas cantidades al precio que el Fondo utiliza para valorizar su cartera accionaria contado, no podrá exceder el límite de 10% del activo total del Fondo por emisor y 25% del activo total del Fondo por grupo empresarial y sus personas relacionadas; y11) La cantidad que se tiene derecho a vender de una determinada acción por la titularidad de opciones de venta, más la cantidad que se está obligado a vender por el lanzamiento de opciones de compra, valorizadas dichas cantidades al precio que el Fondo utiliza para valorizar su cartera accionaria contado, no podrá exceder el límite de 10% del activo total del Fondo por emisor y 25% del activo total del Fondo por grupo empresarial y sus personas relacionadas.

C. Límite máximo de inversión respecto del activo total del Fondo en función de grupo empresarial y sus personas relacionadas:

Inversiones en instrumentos o valores emitidos o garantizados por entidades pertenecientes a un mismo grupo empresarial y suspersonas relacionadas, determinadas de acuerdo a la legislación chilena: Hasta un 100% del activo del Fondo.

FONDO DE INVERSION LARRAIN VIAL – HARBOURVEST - US


Al 31 de marzo de 2012 NOTA N° 7 – Riesgo Financiero

Administración de Riesgo

La política de inversiones del Fondo establece en términos generales el marco dentro del cual se definen las estrategias de inversión y apunta a acotar los riesgos en los cuales se puede incurrir. Dentro de este marco el Fondo circunscribe su accionar de acuerdo a ciertos parámetros predefinidos. Gestión de Riesgo y Control Interno

Desde el año 2010 la Sociedad ha desarrollado un Manual de Gestión de Riesgo y Control Interno, el cuál cumple los aspectos establecidos por la Superintendencia de Valores y Seguros en su Circular N° 1869, de fecha 15 de febrero de 2008. Este manual establece y da a conocer las políticas, procedimientos, estructura organizacional, roles y responsabilidades, órganos de control, y mecanismos de divulgación de la información, necesarios para establecer, implementar y mantener un proceso de gestión de riesgos, acorde con la estructura, tamaño y volumen de operación actual y previsto a futuro de la Administradora.

Riesgo de Mercado:

El riesgo de mercado o financiero está asociado a las variaciones de precio de los distintos activos que componen el portafolio de inversiones del Fondo. Este riesgo depende fundamentalmente de la volatilidad de los retornos de los diferentes tipos de activos financieros y de la correlación de sus factores de riesgo (precios, tipos de cambio y tasas de interés).

Dada su estructura, este Fondo no mantiene una política de administración de riesgos de mercado activa. El fondo invierte principalmente en fondos de inversión extranjeros de Private Equity administrados por “HarbourVest Partners IX” y en ciertos instrumentos para invertir indirectamente en “HarbourVest Partners IX” o para coinvertir con “HarbourVest Partners IX” en los proyectos que gestione o desarrolle. Riesgo de Crédito:

El fondo está expuesto al riesgo crédito, el cual está asociado a la posibilidad que una entidad contraparte sea incapaz de pagar sus obligaciones al vencimiento de estas. Es por ello, que en la gestión de éste riego, el fondo posee una serie de límites, controles y monitoreo con el propósito de reducir su exposición ante éste.

I. Por Activos financieros

Actualmente, no existe riesgo de crédito asociado al tipo de instrumentos que posee el Fondo, dado principalmente al ámbito de inversión de éste, el cual no contempla la adquisición de instrumentos de deuda.

II. Operación a plazo

El Fondo no se encuentra expuesto a este tipo de riesgo, dado a que no posee contratos vigentes.



Al 31 de marzo de 2012 NOTA N° 7 – Riesgo Financiero, continuación

III. Deudores por venta

Distribución de cuotas del fondo: Las cuotas del Fondo, son distribuidas a través de agentes colocadores, los cuales asumen el riesgo de la operación, o a clientes institucionales que no implican un riesgo de crédito. Venta de instrumentos financieros: El Fondos no posee deudores por venta ya que se operan bajo la modalidad de entrega contra pago, por lo que no existe riesgo de crédito implícito en la operación.

IV. Cuentas por cobrar

Dic- 2011 Mar - 2012 0 M USD$. 0 M USD$.

Riesgo de Liquidez:

El riesgo de liquidez se refiere a la capacidad del fondo de cumplir con sus compromisos de pago sin incurrir en costos financieros excesivos. Estos compromisos corresponden tanto a los pagos requeridos por las operaciones financieras propias del fondo como por los requerimientos de disminución de capital (rescates) solicitados por los aportantes. El Fondo mantiene como política un mínimo del 0.06% de sus activos, invertidos en activos líquidos compuestos de: saldos en caja y bancos, instrumentos de renta fija con vencimientos inferiores a un año y cuotas de fondos mutuos de renta fija, nacionales y extranjeros, que permitan rescates dentro de un período de 10 días hábiles. Adicionalmente, el Fondo busca mantener una razón de uno a uno entre los activos líquidos mencionados y los pasivos líquidos compuestos por: cuentas por pagar (excluídos sus compromisos con HarbourVest Partners IX), provisiones, comisiones y dividendos por pagar, y otros pasivos circulantes. Resumen fondo:

ORDEN TIPO TOTAL (M USD

1 TOTAL ACTIVO 1.578,58

2 PATRIMONIO 1.571,79

3 INV.TRANSITO 895,48

4 INV.HB 597,25

5 BANCOS 85,86

6 TOTAL PASIVO 6,80 Gestión de Riesgo de Capital:

El capital del fondo está representado por los activos netos atribuibles a partícipes de cuotas en circulación. El importe de activos netos atribuibles a partícipes de cuotas en circulación puede variar de manera significativa diariamente ya que el Fondo está sujeto a suscripciones y rescates diarios a discreción de los partícipes de cuotas.



Al 31 de marzo de 2012 NOTA N° 7 – Riesgo Financiero, continuación El objetivo del Fondo al administrar su capital es salvaguardar el patrimonio, cumpliendo con rentabilizar para sus partícipes los fondos otorgados, y de esta manera, mantener una solida base de capital que apoyen el desarrollo de las actividades de inversión del Fondo. Para de mantener o ajustar la estructura de capital del Fondo, se realizan las siguientes actividades:

- Observar el nivel diario de suscripciones y rescates en comparación con los activos líquidos y ajustar la cartera del Fondo para tener la capacidad de pagar los rescates a los partícipes.

- Recibir rescates y suscripciones de nuevas cuotas de acuerdo con el reglamento interno del Fondo, lo cual incluye la capacidad de definir el pago de los rescates y requerir la permanencia y suscripciones mínimas.

La administración controla el capital sobre la base del valor de activos netos distribuibles a partícipes.

NOTA N° 8 - Juicios y estimaciones contables críticas




1. Estimaciones contables críticas

La administración hace estimaciones y formula supuestos respecto del futuro. Las estimaciones contables resultantes, por definición, rara vez van a ser equivalentes a los resultados reales relacionados.

Como estimación contable, los gastos de cargo del Fondo se provisionarán diariamente de acuerdo al presupuesto mensual de gastos del Fondo elaborado por la Administradora, dicho presupuesto es elaborado en relación a las estimaciones de los gastosindicados en su Reglamento Interno, que a su juicio estimen necesario para el correcto funcionamiento de las actividades del fondo.

2. Juicios Contables

2.1 Moneda funcional

La administración considera el Dólar como la moneda que representa más fielmente los efectos económicos de las transacciones, hechos y condiciones subyacentes. Los estados financieros son presentados en Dólar, que es la moneda funcional y de presentación del Fondo.

1. Estimaciones contables críticas

La administración hace estimaciones y formula supuestos respecto del futuro. Las estimaciones contables resultantes, por definición, rara vez van a ser equivalentes a los resultados reales relacionados.

Como estimación contable, los gastos de cargo del Fondo se provisionarán diariamente de acuerdo al presupuesto mensual de gastos del Fondo elaborado por la Administradora, dicho presupuesto es elaborado en relación a las estimaciones de los gastosindicados en su Reglamento Interno, que a su juicio estimen necesario para el correcto funcionamiento de las actividades del fondo.

2. Juicios Contables

2.1 Moneda funcional

La administración considera el Dólar como la moneda que representa más fielmente los efectos económicos de las transacciones, hechos y condiciones subyacentes. Los estados financieros son presentados en Dólar, que es la moneda funcional y de presentación del Fondo.

Al 31 de marzo de 2012 y diciembre 2011, se presentan los siguientes instrumentos financieros a valor razonable con efecto en resultados:

(a) Activos y Pasivos

% de total % de totalNacional Extranjero Total de activos Nacional Extranjero Total de activos

Títulos de Renta Variable - - - - - - - - Acciones de sociedades anónimas abiertas - - - - - - - - Derechos preferentes de suscripción de acciones de sociedades anónimas abiertas - - - - - - - - Cuotas de fondos mutuos - - - - - - - - Cuotas de fondos de inversión - - - - - - - - Certificados de depósitos de valores (CDV) - - - - - - - - Títulos que representen productos - - - - - - - - Otros títulos de renta variable - - - - - - - - Subtotal - - - - - - - - Títulos de Deuda - - - - - - - - Depósitos a plazo y otros títulos de bancos e instituciones financieras - - - - - - - - Letras de créditos de bancos e instituciones financieras - - - - - - - - Títulos de deuda de corto plazo registrados - - - - - - - - Bonos registrados - - - - - - - - Títulos de deuda de securitización - - - - - - - - Cartera de créditos o de cobranza - - - - - - - - Títulos emitidos o garantizados por Estado o Bancos Centrales - - - - - - - - Otros títulos de deuda - - - - - - - - Subtotal - - - - - - - - Inversiones No Registradas - - - - - - - - Acciones no registradas - - - - - - - - Cuotas de fondos de inversión privados - - - - - - - - Efectos de comercio no registrados - - - - - - - - Bonos no registrados - - - - - - - - Mutuos hipotecarios endosables - - - - - - - - Otros títulos de deuda no registrados - - - - - - - - Otros valores o instrumentos autorizados - - - - - - - - Subtotal - - - - - - - - Otras inversiones - - - - - - - - Derechos por operaciones con instrumentos derivados - - - - - - - - Primas por opciones - - - - - - - - Otras inversiones - 597 597 37,8087% - 597 597 37,2427%Subtotal - 597 597 37,8087% - 597 597 37,2427%Total - 597 597 37,8087% - 597 597 37,2427%

(b) Efectos en Resultados

31-03-2012 31-12-2011MUSD MUSD

Resultados realizados - (97)Resultados no realizados - - Total ganancia (pérdidas) - (97)

(c) El movimiento de los activos financieros a valor razonable por resultados se resume como sigue:

31-03-2012 31-12-2011MUSD MUSD

Saldo inicio al 1 de enero: 597 - Intereses y reajustes - - Aumento (disminución) neto por otros cambios en el valor razonable - 2.266 Compras - (1.669) Ventas - - Totales 597 597




Otros cambios netos en el valor razonable sobre activos financieros a valor razonable con efecto en resultado

Movimiento de los activos a valor razonable con efecto en resultados

NOTA N° 9 - Activos Financieros a Valor Razonable con Efecto en Resultados

Instrumento

31-03-2012 31-12-2011

Al 31 de marzo de 2012 y diciembre 2011, se presentan los siguientes activos financieros valorizados a costo amortizado:

Composición de la cartera en miles de Dólares

% de total % de totalNacional Extranjero Total de activos Nacional Extranjero Total de activos

Títulos de Deuda NO HAYDepósitos a plazo y otros títulos de bancos e instituciones financieras INFORMACIONLetras de créditos de bancos e instituciones financierasTítulos de deuda de corto plazo registradosBonos registradosTítulos de deuda de corto securitizaciónCartera de créditos o de cobranzaTítulos emitidos o garantizados por Estado o Bancos CentralesOtros títulos de deudaSubtotalInversiones No RegistradasAcciones no registradasCuotas de fondos deinversión privadosEfectos de comercio noregistradosBonos no registradosMutuos hipotecariosendosablesOtros títulos de deuda noregistradosOtros valores oinstrumentos autorizadosSubtotalOtras inversionesDerechos por operacionescon instrumentos derivadosPrimas por opcionesOtras inversionesSubtotalTotal

Instrumento

31-12-201131-03-2012




NOTA N° 10 - Activos Financieros a Costo Amortizado

El saldo de efectivo y equivalentes al efectivo al 31 de marzo de 2012 y diciembre 2011, es el siguiente:

Saldos en cuenta corriente Banco BBH Dólar Dólar 86 110 Total 86 110

MONEDA Al 31 marzo de 2012 MUSD

Al 31 diciembre de 2011 MUSD




NOTA N° 11 - Efectivo y equivalentes al efectivo

El detalle de las cuentas y documentos por cobrar es el siguiente:

Por instrumentos financieros derivados NO HAY Por venta de instrumento financieros INFORMACION

El detalle de las cuentas y documentos por pagar es el siguiente:

Por instrumentos financieros derivados NO HAY Por compra de instrumento financieros INFORMACION Total




Al 31 marzo de 2012 MUSD

NOTA N° 12 - Cuentas y documentos por cobrar o pagar por operaciones




El detalle de otros documentos por cobrar es el siguiente:

Por inversiones en tránsito 896 896

Para el cumplimiento de su objetivo de inversión, el Fondo podrá invertir sus recursos en cuotas de participación emitidas por HarbourVest Partners IX, independientemente como éstas se denominen en el extranjero, y en los siguientes instrumentos para invertir indirectamente en HarbourVest Partners IX o para coinvertir con éste en los proyectos que gestione o desarrolle.Total 896 896

El detalle de otros documentos por pagar es el siguiente:

NO HAY INFORMACIONTotal - -




NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROSal 31 de marzo de 2012



NOTA N° 13 - Otros documentos y cuentas por cobrar y otros documentos y cuentas por pagar

El detalle de otros activos es el siguiente:

NO HAY INFORMACION

El detalle de otros pasivos es el siguiente:

Gastos Aceptados Auditoría - 4

Clasificación de Riesgo 1 - Custodia Internacional - 1 DCV Registro 1 3 Otros gastos operacionales - 2

Gastos Varios 5 - 7 10






Total

Total

NOTA N° 14 - Otros Activos y otros Pasivos



El detalle de los intereses y reajustes es el siguiente:

Efectivo y efectivo equivalente NO HAY Activos financieros a valor razonable con efecto en resultado INFORMACIONActivos financieros a costo amortizadoTotal - -





NOTA N° 15 - Intereses y reajustes


Las cuotas emitidas del Fondo ascienden a 700.000.000 de cuotas al 31 de marzo de 2012 con un valor cuota de US 0,8831

a) Al 31-03-2012

El detalle de las cuotas vigentes es el siguiente:

Emisión vigente Comprometidas Suscritas Pagadas Total

N° 286 20.05.2011 - - 1.779.494 1.779.494

Los Movimientos relevantes de cuotas son los Siguientes:

Comprometidas Suscritas Pagadas TotalSaldo de inicio - - 1.779.494 1.779.494 Emisiones del período - - - - Transferencias - - - - Disminuciones - - - - Saldo al cierre - - 1.779.494 1.779.494

b) Al 31-03-2011

El detalle de las cuotas vigentes es el siguiente:

Emisión vigente Comprometidas Suscritas Pagadas Total

NO HAY INFORMACION - - - -

Los Movimientos relevantes de cuotas son los Siguientes:

Comprometidas Suscritas Pagadas TotalSaldo de inicio - - - - Emisiones del período - - - - Transferencias - - - - Disminuciones - - - - Saldo al cierre - - - -

NOTA N° 16 - Cuotas Emitidas




Al 31 de Marzo de 2012, El Fondo de Inversión no tiene inversiones valorizadas por el método de la participación.

a) Información financiera resumida de subsidiarias y asociadas

Período actualPorcentaje de participación

Capital Votos

NO HAYINFORMACION

Período anteriorPorcentaje de participación

Capital Votos

b) Movimiento duante el período

Período actual

integrales

NO HAYINFORMACION

Período anterior

integrales

NO HAYINFORMACION

c) Plusvalias incluidas en el valor de la inversión

NO HAY INFORMACION

(1) Este cuadro se incluirá en los estados financieros "pro forma" referidos al 31 de diciembre de 2010 y los estados financieros correspondientes al año de adopción

Nombre Sociedad Período actual

Resultados no realizados AdicionesRut Sociedad

Participación en Otros

resultados




NOTA N° 17 - Inversiones valorizadas por el método de la participación

Rut

Saldo de inicio

SociedadSaldo de

inicio

Activos corrientes

Activos no corrientes

Período anterior

Participación en resultados

Participación en Otros

resultados

Al 1 de enero de 2010 (1)

Saldo de cierre

Otros movimientos

Participación en resultados Bajas

Adiciones

Rut

SociedadPais de origen

Activos corrientesRut Moneda

Funcional

Sociedad


Pais de origen

Moneda Funcional

Total activos

Bajas Otros movimientos

Pasivos corrientesTotal activos

Resultados no realizados

Saldo de cierre

Pasivos corrientes Patrimonio Total

ingresos

Pasivos no corrientes Total pasivos Patrimonio Total

ingresos

Pasivos no corrientes Total pasivos Total gastos

Total gastos Resultado del ejercicio

Valor de cotización

bursátil

Resultado del ejercicio

Valor de cotización

bursátil

Al 31 de marzo de 2012, el Fondo de Inversión no tiene inversiones en Propiedades de Inversión.

a) Inversiones en Bienes Raíces nacionales y/o extranjeros

NO HAYINFORMACION

TOTAL

(*) Tipo de bien raíz: Indicar el tipo de bien raíz, de acuerdo a la siguiente codificación: Terrenos sin edificación (T), Casa (C), Departamentos (D), Locales (L), Galpones o edificios industriales (G), Complejo inmobiliario (CI), Proyecto en desarrollo (PD) y Otros no especificados (N)

(**) Prohibiciones o garantías: Indicar si el bien raíz registrado tiene o no alguna prohibición, gravamen o hipoteca, además de identificar si el bien raíz está comprometido para la venta u otro tipo de restricción.

b) El movimiento de las inversiones en bienes raíces, se resume como sigue:

Período actual

NO HAYINFORMACION

Período anterior

NO HAYINFORMACION

Al 1 de enero de 2010 (1)

NO HAYINFORMACION

(1) Este cuadro se incluirá en los estados financieros "pro forma" referidos al 31 de diciembre de 2010 y los estados financieros correspondientes al año de adopción

c) Proyectos en desarrollo:

UF (*) UF (*) UF (*) UF (*)VentaArriendo NO HAYLeasing INFORMACION

Totales

(*) Cifras en miles de la moneda funcional del fondo.(1) Esta columna se incluirá en los estados financieros "pro forma" referidos al 31 de diciembre de 2010 y los estados financieros correspondientes al año de adopción.

Adiciones

Nombre del proyecto Destino

Terceros encargados del proyecto

Fecha de inicio

Tipo de Bien Raíz (*) Saldo Inicial

Incrementos por valor

Razonable

Fecha estimada de finalización

Valor total estimado (1)Actual

Adiciones Bajas Depreciación

Bajas Depreciación DeterioroCambio Neto de moneda extranjera




Saldo de Cierre

Cambio Neto de moneda extranjera

Transferencias Otros movimientos


Deterioro

Anterior

Transferencias Otros movimientos

Saldo de Cierre

ActualMonto invertido (1)

Anterior

Prohibiciones o garantías (**)

Valorización al cierre

Depreciación

Período actual% del total de Activos

Período anterior

Cambio Neto de moneda extranjera

Saldo de CierreTransferencias Otros

movimientos

NOTA N° 18 - Propiedades de Inversión

Tipo de Bien Raíz (*) País Destino Tipo de

renta

Al 1 de enero de 2010 (1)Valorización

al cierre



Razonable


Razonable

% del total de Activos

Valorización al cierre

% del total de Activos

Adiciones Bajas Deterioro

NO HAY INFORMACION

Nota: Las cifras deberán expresarse en miles de la moneda funcional del fondo.

(*) Las cifras deberán expresarse en miles de la moneda funcional del fondo.

Valor cuota

N° de cuotas pagadas

Sociedad emisora Valorización N° 1 Empresa(xxx)

Según Estados Financieros al

Según Valorización Económica más conservadora



Patrimonio del fondo (*)


NOTA N° 19 - Valor económico de la cuota

Tipo de instrumento Valor contable de la inversión (incluido plusvalía)

Valorización N° 1 Empresa(xxx)

Totales

NOTA N° 20 - Inversión acumulada en acciones o en cuotas de fondos de inversión

Al 31 de marzo de 2012, el Fondo de Inversión no tiene inversiones acumuladas en acciones o en cuotas de Fondos de Inversión.

Nombre EmisorNemotécnico del

Instrumento Monto Total Invertido

FONDO DE INVERSION LARRAIN

VIAL HARBOURVEST - US Monto Inversión % inversión del emisor

NO HAY INFORMACION

TOTAL - - -

Nota: Cifras en miles de pesos o de la moneda que corresponda y porcentajes con cuatro decimales




Fecha del exceso

Emisor Rut Emisor Monto del exceso

% del exceso Limite Excedido

Causa del exceso

Imputable a la sociedad

administradora

Observaciones

NO HAY INFORMACION

Totales





NOTA N° 21 - Excesos de inversión

Activo comprometido

Monto comprometido de la garantía

% del Activo total del fondo

Indicar tipo de prohibición o

gravamen

Nombre del beneficiario

NO HAY INFORMACION

Totales - - - -

A la fecha de los presentes estados financieros el fondo no presenta gravámenes y prohibiciones.


NOTA N° 22 - Gravámenes y prohibiciones




ENTIDADES Monto Custodiado (miles)

% sobre total inversiones en Instrumentos Emitidos por

Emisores Nacionales

% sobre total Activo del Fondo

Monto Custodiado (miles)

% sobre total Inversiones en

Instrumentos Emitidos por Emisores Extranjeros

% sobre total Activo del Fondo

(1) (2) (3) (4) (5) (6)Empresas de Depósito de Valores

NO HAY INFORMACION

Otras Entidades

TOTAL CARTERA DE INVERSIONES EN CUSTODIA

CUSTODIA NACIONAL CUSTODIA EXTRANJERA

NOTA N° 23 - Custodia de valores




CUSTODIA DE VALORES

NOTA N° 24 - Reparto de eneficio a los aportantes

Fecha de distribución

Monto por cuota

Monto total distribuido

Tipo de dividendo

NO HAYINFORMACION

Totales - - -





NOTA N° 25 - Rentabilidad del fondo

Tipo de RentabilidadPeríodo actual Últimos 12 meses Últimos 24 meses

(*) Nominal (1,3296) - -

Real - - -

(*) El Fondo inicio operaciones el 28-07-2011, por lo que no se informa rentabilidad para losúltimos 12 y 24 meses

Rentabilidad Acumulada




NOTA N° 26 - Partes relacionadas

A) Remuneración por administración

El fondo es administrado por Larraín Vial Activos S.A. (la "Administradora"), una sociedad administradora de fondos constituida en Chile. La sociedad administradora recibe a cambio una remuneración sobre la base del patrimonio del fondo porcentaje que incluye el IVA.La comisión fija se deducirá y provisionará diariamente y se pagará mensualmente del fondo dentro de los primeros cinco días hábiles del mes siguientea aquel en que se hubiere hecho exigible la comisión que se deduce.Sin perjuicio de lo anterior, el monto de la comisión se provisionará diariamente.

Serie única (IVA incluido)

adeudandose:

(*) A la fecha de cierre de los estados financieros el Fondo no ha cobrado remuneración.

B) Tenencia de cuotas por la administradora, entidades relacionadas a la misma y otros

La administradora, sus personas relacionadas, sus accionistas y los trabajadores que representenal empleador o que tengan facultades generales de administración; mantienen cuotas del Fondosegún se detalla a continuación.

Por el ejercicio terminado el 31 de marzo de 2012:

Número de cuotas a

comienzos del ejercicio

Número de cuotas

adquiridas en el año

Número de cuotas

rescatadas en el año

Número de cuotas al cierre del ejercicio

Monto en cuotas al cierre del ejercicio

% Invertido

NO HAY INFORMACION

Por el ejercicio terminado el 31 de marzo de 2011:

-

Al 31 marzo de 2012

MUSD

-

0,0357%

Al 31 marzo de 2011

MUSD

Al 31 marzo de 2011

MUSD

Al 31 marzo de 2012

MUSD

- (*) Remuneración por administración del ejercicio




TotalesEmpleados

(*) Remuneración por pagar a Larraín Vial Activos S.A.

Tipo de relacionada

-

Sociedad administradoraPersonas relacionadasAccionistas de la sociedad administradora

Número de cuotas a

comienzos del ejercicio

Número de cuotas

adquiridas en el año

Número de cuotas

rescatadas en el año

Número de cuotas al cierre del ejercicio

Monto en cuotas al cierre del ejercicio

% Invertido

NO HAY INFORMACION

EmpleadosTotales

Tipo de relacionada

Sociedad administradoraPersonas relacionadasAccionistas de la sociedad administradora

Boletas de Garantia Banco Corpbanca Banco Corpbanca 10.000 UF Desde el 10-01-2012 al 10-01-2013

VIGENCIANATURALEZA EMISOR REPRESENTANTE DE LOS BENEFICIARIOS MONTO




NOTA N° 27 - Garantía constituida por la sociedad administradora en beneficio del fondo

Monto del trimestre Monto acumulado ejercicio actual

Monto acumulado ejercicio anterior

1 1 - 2 2 -

- - - 2 2 -

- - - - - - - - -

Comisión de gestión - - - Asesorias Legales 1 1

13 13 - Otros Gastso Operacionales 1 1

20 20 - 1,2666% 1,2666% -

DCV Valores

Totales% sobre el activo del fondo

Publicaciones LegalesSeguros Bancarios

Gastos Varios





NOTA N° 28 - Otros gastos de operación

Tipo de gasto

AuditoríaClasificación de RiesgoCorretaje de ValoresDCV Registro

Año 2012

Mes Valor libro cuota (1)

Valor mercado cuota

(1)

Patrimonio (2)

N° aportantes

Enero 0,8911 - 1.586 15 Febrero 0,8871 - 1.579 15 Marzo 0,8831 - 1.572 15 Abril - - - - Mayo - - - - Junio - - - - Julio - - - - Agosto - - - - Septiembre - - - - Octubre - - - - Noviembre - - - - Diciembre - - - -

Año 2011

Mes Valor libro cuota (1)

Valor mercado cuota

(1)

Patrimonio (2)

N° aportantes

Enero - - - - Febrero - - - - Marzo - - - - Abril - - - - Mayo - - - - Junio - - - - Julio 1,0000 - 876 15 Agosto 1,0000 - 876 15 Septiembre 1,0000 - 876 15 Octubre 1,0000 - 876 15 Noviembre 1,0000 - 876 15 Diciembre 0,8950 - 1.593 15

(1): cifras en pesos o en la moneda que corresponda.(2): cifras en miles de pesos o de la moneda que corresponda.

NOTA N° 29 - Información estadística




1) Información de subsidiarias o filiales

NO HAYINFORMACION

Totales

Nota: La información correspondiente a las subsidiarias o filiales que se exponga deberá corresponder a información de estados financieros consolidados (no individuales) preparados bajo IFRS.

Este cuadro se incluirá en los estados financieros "pro forma" referidos al 31 de diciembre de 2010 y los estados financieros correspondientes al año de adopción.

2) Gravámenes y prohibiciones

NO HAY DirectaINFORMACION Indirecta

3) Juicios y contingencias

Juicios: Rol de la causa, tribunal, etapa procesal e instancia, montos comprometidos y las partidas del Estado de Situación Financiera en que se registran los efectos de tales acciones.

Contingencias: Se deberá informar cualquier contingencia relacionada con las subsidiarias o asociadas del fondo, como por ejemplo riesgo de pérdida o deterioro de bienes en la sociedad por incendio, huelgas, sismos, explosión u otros riesgos, amenaza de expropiación de activos y reclamos o liquidaciones existentes o posibles, incluyendo toda información que al respecto se estime relevante exponer.

NO HAY INFORMACION

4) Operaciones discontinuadas

NO HAY INFORMACION

5) Estados financieros anuales auditados de filiales

NO HAY INFORMACION




NOTA N° 30 - Consolidación de subsidiarias o filiales e información de asociadas o coligadas

Resultado del ejercicioTotal GastosMoneda

FuncionalTotal

pasivosPasivos no corrientes Patrimonio Total

ingresosTotal

Activos

Nombre del beneficiario

% de participación del fondo

% con derecho a

voto


Activos corrientes

Monto comprometido de la Garantía/Valor

contable

Sociedad Rut País

RutSociedad

Pasivos corrientes

País

Naturaleza de la relación con el

fondo

Descripción del

gravamen o prohibición

% del Patrimonio

de la sociedad

Valor burátil

Naturaleza de la

relación con el fondo

Activo comprometido

Fecha Resolución NO HAY INFORMACIONNº ResoluciónOrganismo fiscalizadorFecha de notificaciónPersona (s) sancionada (s)Monto de la sanción en UFCausa de la sanción

Tribunal NO HAY INFORMACIONPartesNº de RolFecha de notificación a SVSEstado de tramitaciónOtros antecedentes

Durante el ejercicio finalizado al 31 de marzo de 2012, la Sociedad administradora, sus directores y/o administradoresno han sido objeto de sanciones por parte de algun organismo fiscalizador.

NOTA N° 31 - Sanciones




NOTA N° 32 - Hechos posteriores




La administración del Fondo no tiene conocimiento de hechos de carácter financieros o de otra indole ocurridos entre el 31 demarzo de 2012 y la fecha de emisión de estos estados financieros, que pudiesen afectar en forma significativa, los saldos o la interpretación de los Estados Financieros que se informan.

La administración del Fondo no tiene conocimiento de hechos de carácter financieros o de otra indole ocurridos entre el 31 demarzo de 2012 y la fecha de emisión de estos estados financieros, que pudiesen afectar en forma significativa, los saldos o la interpretación de los Estados Financieros que se informan.

A) RESUMEN DE LA CARTERA DE INVERSIONES

NACIONAL EXTRANJERO TOTAL- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 597 597 37,8087%- 597 597 37,8087%


ESTADOS COMPLEMENTARIOS OBLIGATORIOS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

RESUMEN DE LA CARTERA DE INVERSIONES

Monto invertido

% INVERTIDO SOBRE EL TOTAL DE

ACTIVOS DEL FONDO

Depósitos a plazo y otros títulos de bancos e instituciones financieras

anónimas abiertasCuotas de fondos mutuosCuotas de fondos de inversion

Acciones de sociedades anónimas abiertas

Descripción

TOTALES

Cuotas de fondos de inversión privadosTítulos de deuda no registradosBienes raícesProyectos en desarrollo

Acciones de sociedades anónimas inmobiliarias y concesionariasOtras inversiones

ANEXO 2

Deudores por operaciones de leasing

Cartera de créditos de cobranzasTítulos emitidos o garantizados por Estados o Bancos CentralesOtros títulos de deudaAcciones no registradas

Certificados de depósitos de valores (CDV)Títulos que representen productos

Derechos preferentes de suscripción de acciones de sociedades

Otros títulos de renta variable


B) ESTADO DE RESULTADO DEVENGADO Y REALIZADO

ESTADO DE RESULTADO DEVENGADO Y REALIZADO31-03-2012 31-03-2011

MUSD MUSDUTILIDAD (PERDIDA) NETA REALIZADA DE INVERSIONES - Enajenación de acciones de sociedades anónimas - - Enajenación de cuotas de fondos de inversión - - Enajenación de Certificados de Depósito de Valores - - Dividendos percibidos - - Enajenación de títulos de deuda - - Intereses percibidos de títulos de deuda - - Enajenación de bienes raíces - - Arriendo de bienes raíces - - Enajenación de cuotas o derechos en comunidades sobre bienes Raíces - - Resultado por operaciones con instrumentos derivados - - Otras inversiones y operaciones - - PERDIDA NO REALIZADA DE INVERSION - - Valorización de acciones de sociedades anónimas - - Valorización de cuotas de fondos de inversión - - Valorización de cuotas de fondos mutuos - - Valorización de certificados de Depósitos de Valores - - Valorización de títulos de deuda - - Valorización de bienes raíces - - Valorización de cuotas o derechos en comunidades bienes raíces - - Resultado por operaciones con instrumentos derivados - - Otras inversiones y operaciones - - UTILIDAD NO REALIZADA DE INVERSIONES - - Valorización de acciones de sociedades anónimas - - Valorización de cuotas de fondos de inversión - - Valorización de cuotas de fondos mutuos - - Valorización de certificados de Depósitos de Valores - - Dividendos devengados - - Valorización de títulos de deuda - - Intereses devengados de títulos de deuda - - Valorización de bienes raíces - - Arriendos devengados de bienes raíces - - Valorización de cuotas o derechos en comunidades sobre bienes muebles - - Resultado por operaciones con instrumentos derivados - - Otras inversiones y operaciones - - GASTOS DEL EJERCICIO (21) - Gastos financieros - - Comisión de la sociedad administradora - - Remuneración del comité de vigilancia - - Gastos operacionales de cargo del fondo (21) - Otros Gastos - - DIFERENCIAS DE CAMBIO - - RESULTADO NETO DEL EJERCICIO (21) -

Descripción


ANEXO 2


C) ESTADO DE UTILIDAD PARA LA DISTRIBUCION DE DIVIDENDOS

ESTADO DE UTILIDAD PARA LA DISTRIBUCION DE DIVIDENDOS31-03-2012 31-03-2011

MUSD MUSDBENEFICIO NETO PERCIBIDO EN EL EJERCICIO (21) - Utilidad (pérdida) neta realizada de inversiones - - Pérdida no realizada de inversiones (menos) - - Gastos del ejercicio (menos) (21) - Saldo neto deudor de diferencias de cambio (menos) - - DIVIDENDOS PROVISORIOS (menos) - -

BENEFICIO NETO PERCIBIDO ACUMULADO DE EJERCICIOS ANTERIORES (186) - Utilidad (pérdida) realizada no distribuida (186) - Utilidad (pérdida) realizada no distribuida inicial (186) - Utilidad devengada acumulada realizada en ejercicio - - Pérdida devengada acumulada realizada en ejercicio (menos) - - Dividendos definitivos declarados (menos) - -

- - Pérdida devengada acumulada (menos) - - Pérdida devengada acumulada inicial (menos) - - Abono a pérdida devengada acumulada (más) - -

- - Ajuste a resultado devengado acumulado - - Por utilidad devengada en el ejercicio (más) - - Por pérdida devengada en el ejercicio (más) - -

- - MONTO SUSCEPTIBLE DE DISTRIBUIR (207) -

Descripción


ANEXO 2

fondo de inversion larrain vial - harbourvest - us...estados de flujo de efectivo notas a los...

Documents