Fondazione Social Venture GDA

Al via la Call for The Economy of Francesco – Startupitalia.eu

Finanza etica/sociale/sostenibile Nella corsa del Sudest asiatico l’ambiente è rimasto indietro – Ilsole24ore.it Climate change e finanza sostenibile: una sfida da vincere – Askanews.it Sostenibilità: dal 12 al 21 novembre torna la Settimana SRI – Focusrisparmio.it Istruzione e salute (per tutti): così i portafogli diventano a impatto positivo – Corriere.it Cosa c’entra la finanza con il non profit? Lo spiega Cantieri Viceversa – Vita.it Finanza (poco) etica: il labirinto dei fondi Esg – Fortune.it In arrivo la Social Impact Investments International Conference – Vita.it Itas, Banca Etica e Fondazione Finanza Etica insieme per la finanza solidale – Eticanews.it Start-up e innovazione sociale

Startup, breve storia (triste) del fondo che ancora non c'è – Repubblica.it

Web Summit 2019, apre a Lisbona il festival delle startup. "Ma all’Europa non serve un'altra Amazon" – Repubblica.it

Multiutility, Iren investe sulla startup Ride ed entra nella sharing mobility - Economyup

Da startup a pmi innovativa: Pedius, l’app che fa parlare i sordi al telefono, va a Honk Kong – Economyup.it

Progetto Manifattura: uno dei più grandi incubatori d'Europa per startup – Huffingtonpost.it

Impact Investing Impact investing, “spiare” gli effetti dei nostri investimenti è possibile – Repubblica.it Impact investing, Schroders completa acquisizione BlueOrchard –We-wealth.com

Vontobel quota un nuovo certificato attivo Esg, lo Strategic Certificate Aqua –

Finanzaoperativa.com

Il lato pop della sostenibilità - We-wealth.com

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03-11-201922

VERSO L'INIZIATIVA «ECONOMY OF FRANCESCO»

FJ

denominato Call fai- the Eco-nomy of Francesco", è un concor-so dedicato a giovani under 35 e

startup, piccole e medie imprese eorga-nizzazioni del terzo settore. Ambisce a fa-vorireideee progetti innovativi capaci dipromuovere un'economia più giusta, in-clusiva e sostenibile, evangelicamente esocialmente ispirati. Un'iniziativa che«vuole essere un contributo a costruireun mondo diverso, perché tutto non re-sti pura teoria,,, ha commentato l'arci-vescovo di Catanzaro-Squillace,Vincen-zo Bertolone, che ha ispirato l'idea pro-mossa dall'arridiocesi e da "Olbe OpenInnovation Hub", con la consulenzasua-tegica di Entopan - Smart Networks &Strategies e l'alto patrocinio dalla Con-ferenza episcopale calabra. Collaboranotutti gli atenei calabresi: Unical, MagnaGraécia e Mediterranea. La cali è rivoltaai giovani calabresi o contttnque residentiin Calabria, che potranno concorrere in

«Chiamata» per under 35nella Calabria che innova

due categorie Idee e Progetti. La prima èriservata a giovani con meno di 35anni,la seconda a startup, spin-off universi:tari, privi, soggetti del terzo settore. Pur-ché abbiano sede in Calabria e una si-gnificativa componente giovanile. Perpartecipare c'è tempo sino alle 12 del 30novembre. L'iter seleziona elaborati mi-rati a produrre impatti sociali e am-bientali, attraverso l'inclusione socialedi soggetti fragili e prospettando azioniinnovative in almeno uno dei seguenticinque ambiti: Rispetto del Creato e del-le generazioni future; Accoglienza dellavita; Cura della famiglia; Equità sociale;Dignità dei lavoratori. Per ognuno degliambiti di intervento, entro il 30 dicem-

bre saranno indicati due vincitori (unoperla categoria 'Idee"e uno per "Proget-ti ), che avranno in premio la possibilitàdi beneficiare di servizi d'accompagna-mento allo sviluppo d'impresa per450mila estro. Le cinque "idee" vincitricipotranno partecipare gratuitamente aun percorso di pre-incubazione del va laredi 10mila curo, erogato da Oltre Open tn-novation lutb e sostenuto da Fondazio-ne socia) veti tute Giordano Dell'Amore. icinque migliori della categoria "Proget-ti", invece, potranno formalizzare un per-corso di accompagnamento per lo svi-luppo del business del valore di 80 milaetun (di cui 25 a fondo perduto, 26 con-vertibili in quote di progetto o revenue

DOMENICO MARINO

entro due anni, 25 coperti da un finan-ziamento a lasso agevolato di BCC Me-dioerati e quattro devoluti dalla Fonda-zione coti il Sud). Tutti i vincitori usu-fruiranno della supervisione progettata-le offerta da Fondazione Bruno Kessler eCariplo Factoty. II coritatosciettifico diprogetto è composto da teologi, econo-misti ed esponenti di primo piano delmondo dell'impresa. dell'accademia edell'innovazione italiana tra cui Leo-nardo Becchetti, Vittorio Coda, AndreaSimoni, Piero Dominici, Marco Imperia-le, Domenico Sturabotti, Antonio Visco-nti, Alessandro Lerro, Diego Teloni, Ni-cola Paldino, Don Valerio Chiovaro, Rt-maldoCanzi. «Senza uomini nuovi, nonpuò esserci economia nuova, conte sen-za uomo vero, stan può esserci economiavera», ha sigillato monsignor VincenzoBertolone che è pure presidente dellaConferenza episcopale calabra.

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Spalmare Nutella sui biscotti?Ora terreno lascia quelli veri

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Quotidiano

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04-11-201927Economia

dcl CORRIERE DELLA SERA

Quasi 40 mila miliardi di dollari nel mondo sono oggi investiti con criteri sostenibili. Il volume è raddoppiato in selle

anni e le strategie si affinano. Cresce anche l'«impacl investing». L'Fmi: un approccio responsabile seri e a garantire la

stabilità di tutto il sistema. I nodi: le commissioni (alte) e la mancanza di uno standard di rendicontazione per le imprese

di Maria Teresa Cornetto

I\VTSTIRE SUL PIANETAORA LA FINANZA CI CREDE

Chi punta sulla sostenibilità

17 mila miliardi di dollarisono investiti secondo criteri Esg

(ambientali, sociali e di governance)

20 mila miliardi di dollariescludono dai portafogli come categorie

I produttori di armio le compagnie petrolifere

500 miliardi di dollarisono investiti nell'impact investing

~

Finanziare il verdeLe emissioni di green bondnel mondo sono cresciute

da 45 miliardi di dollariy nel 2015

a 168 miliardinel 2018

La crescitaIl mercato del Eiond Me seguanoaiten ESGdati in miliardi dl dollari

6200 . ondverdl

~ Bond sostenibíll -

Salai Band150

■ Altri

Sono ormai decine di trilioni (migliaia di miliardi)di dollari i patrimoni investiti nel mondo secondocriteri sostenibili. La stima è del Global financial

stability report (Gfsr), appena pubblicato dal Fondo mo-netario internazionale.11 loro volume è raddoppiato nelcorso degli ultimi sette anni testimonianza di quanto gliinvestitori— di tutti i tipi, dai risparmiatori ai fondi pen-sione, dalle banche al family office — siano sempre piùconsapevoli dell'importanza di incorporare, nelle lorostrategie, obbiettivi con un impatto positivo sull'interasocietà. Una finanza sostenibile, secondo l'Fmi, è ancheimportante per la salute e la stabilità dell'intero sistemafinanziario globale. Per esempio, preoccuparsi per gli ef-fetti dei cambiamenti climatici significa essere consape-voli deirischi derivanti dai danni alle proprietà, alla terra,alle infrastrutture che possono essere causati da eventiclimatici catastrofici e dalle tendenze generali del clima,che si sta surriscaldando; ma anche capirei rischi di eam-

i fondi azionari investiti coni criteri Esgil loro patrimonio è cresciuto

a quasi 600 miliardi di dollari

2015 2015 2017 2018

Non basta più costruireun portafoglio verdefacendo una selezione«negativa» dei titoli.Servono strumentipiù sofisticati

biamenti di prezzi e dellarivoluzione dell'economia sottola pressione della politica, della tecnologia e dell'umoredel m ercato durante l'adattamento a un sistema con me-no fonti energetiche fossili.

Categorie e performance

Finora le strategie di investimento più comuni sono sta-te quelle che praticano una selezione «negativa» dei tito-li, cioè escludono dal portafogli certe categorie di emit-tenti, per esempio I produttori di armi o le compagniepetrolifere: 20 mila miliardi di dollari sarebbero impie-gati così, secondo il Gsfr. Al secondo posto sono le strate-gie che adottano come criteri «positivi» quelli ambienta-li, sociali e di governance (Esg; environmental, social andgovernance): riguardano patrimoni per oltre 17 trilioni didollari.Molti altri investitosi, soprattutto quelli istituzionali co-me i fondi pensione, preferiscono discutere attivamentedi questi temi con le aziende di cui sono azionisti: diecitrilioni di dollari sono amministrati in questo modo.Un'altra decina di trilioni sono gestiti secondo altri temi,fra cui circa yoo miliardi seguono la filosofia dell'impactinvesting, che vuole generare un rendimento positivo siafinanziario sia per l'ambiente e la società.Sono circa sgoo 'fondi azionari investiti coni criteri Esg,da 700 che erano nel 2070, e il loro patrimonio è cresciuto

da zoo a quasi 60o miliardi di dollari. Non ci sono provedefinitive chele performance degli investimenti sosteni-bili siano migliori opeggiori dei fondi tradizionali, osser-vano gli autori del Gfsr: «Le esclusioni da certi investi-menti possono ridurre i benefici della diversificazione elimitare leopportunìtàdi impiego, causando rendimentipeggiori e anche portafogli più volatili». Ma dall'altraparte l'adozione di criteri Esg «può permettere ai gestoridi identificare aziende capaci di creare un valore più altonel lungo termine ed evitarebeni ü cui prezzo può esserecolpito da eventi estremi come quelli del cambiamentoclimatico». Tutto considerato, «Ie performance dei fondisostenibili e di quelli convenzionali sono simili», sugge-riscono gli analisti delfini. Un problema tuttavia sono lecom missioni di gestione, spesso più alte per ifondi attivicon criteri di sostenibilità, il che può ostacolarne un'ado-zione più ampia.Altri problemi sono la mancanza di metodologie e di

200— Risultatin confronto tra Msci World e II suoni-11010g°SRI (investimenti socialmenterespornobllp

150— dati in dollari

Msd World SRI100

~2007 2009

Mari World

2011 2013 2015

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2017 2019

standard di rendicontazione comuni a tutti gli investi-menti sostenibili. In generale c'è un'incertezza su comemisurare l'impatto dei criteri Esg, aggiungono gli autoridel rapporto, che propongono alcune politiche per pro-muovere ulteriormente lo sviluppo di una finanza soste-nibile. Innanzitutto è necessaria la standardizzazionedella terminologia Esg: chiarire che cosa significa am-biente, società e governance. C'è un gruppo che sta lavo-rando su questo all'interno deIl'Unione europea.Poi c'è bisogno di fissare alcuni requisiti minimi di pub-blicazione di dati da parte delle aziende sui fattori Esg,per aiutare i gestori dì patrimoni nelle loro scelte e le au-torità di controllo nell'analisi sulla stabilità finanziarla.Infine ci vuole un chiarimento circa i doveri fiduciari de-gli investitori di lungo termine come i fondi pensione, inrapporto alle strategie Esg.Soprattutto, conclude il Global financial stability report,«sono necessarie politiche e regole per dare ai mercatisegnali in termine di prezzi. Misure fiscali, compreso ildare un prezzo agli effetti collaterali delle emissioni in-quinanti e ilfinire i sussidi al petrolio, insieme a politichestrutturali a sostegno degli investimenti nelle infrastrut-ture sul clima, sono particolarmente importanti per in-coraggiare approcci più sostenibili da parte dei consu-matori e delle imprese».

@mtcometto ú)RIPROOUZIONE RLSERVAIA

198,44

183,27

Usa

Cina

Francia

Germania

Olanda

Svezia

Spagna

Canada

Giappone

Regno Unito

Norvegia

Italia

La mappaLe emissioni di green bandnel 2018,dati in miliardi di dollari

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Altri

0 10 20 30 40

Bisogna ancora chiarireche cosa significhidavvero Esg: all'internodell'Unione europeac'è un gruppo di lavorodedicato a questo

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dM CORRIERE DELLA SERA

PUNTARE Si,- ISTRL`ZIO\L I? SALUTEPORTAFOGLI A IMPATTO POSITIVO

L'impact invcsting è un mercato da 502 miliardi di dollari, in Italia è già arrivato a 52. Randazzo (Axa Im ): «L eeiui i e

di lunghissimo periodo, ma rendimenti a doppia cifra. Noi impegnati da più di quindici anni in oltre 400 progel I i»

di Pieremilio Gadda

La corsa è partita e vale 502 mi-liardi di dollari. A tanto am-monta il mercato dell'impact

investing su scala globale, secondola Giin Survey, che stima ulterioriflussi pari a 37 miliardi nel 2019, increscita del 13% su base annua. Unmercato che interessa anche i Mil-lennials: il 93% degli under 35 ame-ricani lo ritiene un fattore impor-tante nelle scelte di investimento,stima lo Us Trust, parte di Bank ofAmerica.L'Italia vuole fare la sua parte: stan-do al rapporto Sri Study sfilato daEurosif, negli ultimi due anni gli in-vestimenti sono aumentati espo-nenzialmente, passando da 3 a 52miliardi di euro. Quasi la metà deiio8 miliardi destinati a questa tipo-logia di interventi in Europa.A detta di molti osservatori, del re-

sto, l'impact investing rappresentala frontiera più avanzata dell'inve-stimento socialmente responsabi-le. Supera l'integrazione tra analisifinanziaria e criteri Esg (ambienta-li, sociali e di governance), i filtri disostenibilità capaci di mitigare i ri-schi di natura extra-finanziaria, le-gali, reputazionali, e relativi a po-tenziali conflitti con azionisti e la-voratori, per affermare l'idea che at-traverso investimenti diretti inprogetti ad alto impatto sociale sipossa generare un ritorno econo-mico.«Mediante un processo rigoroso estrutturato, si possono selezionarebusiness redditizi, in grado genera-

InvestmentManagers

StrategieLorenzo Randazzo, senior

institutional salesmanager di Axa Im.

«In questi anni abbiamoinvestito 530 milioni di

euro nell'impact investing»

re un impatto positivo, intenziona-le, documentato e misurabile, sul-l'ambiente e la società», spiega Lo-renzo Randazzo, senior institutio-nal sales manager di Axa Im.L'impegno della società d'investi-mento del gruppo Axa nel campodell'impact investing è iniziato nel2013. «In questi anni, attraversouna partecipazione di minoranza,abbiamo investito 53o milioni dieuro, su 446 progetti suddivisi in 71Paesi», racconta Randazzo.

L'azione si è concentrata in parti-colare su quattro temi: l'inclusionefinanziaria dei soggetti svantaggia-ti nei Paesi invia di sviluppo, il mi-glioramento delle condizioni di sa-lute, l'accesso all'istruzione e la lot-ta al cambiamento climatico. «Ilsettore dell'istruzione è probabil-mente quello in cui seguire i criteridell'impact investing richiede il piùalto livello di innovazione — ricor-da Randazzo —. Le comunità piùbisognose di servizi formativi sonoinfatti quelle che hanno meno mez-zi a disposizione per farsene carico.L'impact investing può fornirequindi la forza finanziaria che con-sente di sfruttare tecnologie di rot-tura per creare valore sociale in mo-do efficiente».Sul fronte dell'accesso alle cure sa-nitarie di base, gli investimenti aimpatto sociale possono giocare unruolo attraverso la realizzazione di

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del CORDIERE DELLA SERA

ospedali e ambulatori, la distribu-zione di farmaci o l'attività di ricer-ca e sviluppo peri vaccini. A sua vol-ta il fintech può cambiare la vitadelle popolazioni a basso reddito,favorendo la diffusione di servizi fi-nanziari di base tramite l'uso dellatecnologia. Quali risultati sono statiottenuti, attraverso i progetti chehanno coinvolto Axa im in questianni? Centodieci milioni di personenel mondo hanno ottenuto accessoa strumenti finanziari di base, dalconto corrente alla copertura assi-curativa.Un milione e 67omila persone so-no state raggiunte da programmidedicati alla salute, attraverso 27cliniche e 1.966 strutture sanitarie.«I capitali investiti hanno finanzia-to lo sviluppo di n nuove medicine,vaccini e dispositivi medici. Al tem-po stesso abbiamo contribuito a so-stenere 585.780 ragazzi in 1.149scuole di cinque Paesi, i148% è rap-presentato da studentesse. E sulfronte ambientale, il bilancio a li-vello aggregato è di 32 milioni ditonnellate in meno di CO2, equiva-lente alle emissioni annuale di 6,7milioni di automobili, o 8 centrali

elettriche a carbone», precisa Ran-dazzo.Le competenze maturate e le rela-zioni sviluppate in questi anni nelcampo dei fondi dí impact inve-sting, metteranno Axa Im nellecondizioni di avviare investimentidiretti, con un focus su due strate-gie: l'inclusione finanziaria e il set-tore healthcare.«Gli spazi per poter intervenire so-no enormi: ricordo che il 55% dellapopolazione è esclusa da copertureassicurative di base e sistemi di pro-tezione sociale, il 40% degli adultinon dispone di un conto corrente, ei,6 miliardi di individui hanno biso-gno di cure legate a malattie tropi-cali. Senza contare i 13 milioni dimorti premature».

Evidentemente il mondo dei Paesiemergenti è quello che offre mag-giori potenzialità. I mercati privati— private equity, private debt, in-frastrutture — sono un canale pri-vilegiato per far affluire capitali ver-so iniziative di impact investing.L'accesso è riservato a investitoriistituzionali, attraverso fondi chiu-si, che prevedono l'obbligo di resta-re investiti per alcuni anni. «Sonoinvestimenti rischiosi e illiquidi —ricorda Randa77o —, ma le aspetta-tive di rendimento appaiono moltointeressanti, nell'ordine della dop-pia cifra su base annua».

RIPRODUZIONE RISERVAR

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