fince mché

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Notions sur la finance

1

March de capitaux

2

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March interbancaire

1

March des TCN

2

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Structure et organisation

1

Acteurs du march financier

2

Fonctionnement de la bourse

3

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Notions sur la finance

1

Marchs de capitaux

2

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La finance est une notion pluridisciplinaire dont le champ dapplication est trs large

Entreprise

Informelle

March

Publique

Interne

Externe

Directe

Indirecte

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Finance de marchs

Ensemble des procdures rgissantle fonctionnement du march

financier

Gestion de portefeuille

Finance dentreprise

Financement des cycles delexploitation et de linvestissement

Gestion et planificationfinancire

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Finance interne

Recours des ressourcespropres

Autofinancement

Finance externe

Rechercher des fonds lextrieur

Crdits bancaires; financementsur march financier

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Finance directe

Financement direct de lactivitsans intermdiation financire

Economie de march

Finance indirecte

Financement parintermdiation avec recours

des crdits bancaires

Economie dendettement

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Modalits de

financement

Financeinterne

CAF

Finance

externe

Financedirecte

Marchs decapitaux

Financeindirecte

MontaireNon

montaire

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Dfinir la monnaie revient numrer ses

fonctions : la monnaie est un objet qui sert

la fois dintermdiaire dans les changes,

dinstrument de rserve et dunit de compte

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La monnaie peut se prsenter sous une forme

matrielle ou immatrielle. Historiquement, les

changes se ralisent, selon les poques par des

monnaies de diverses formes , on peut citer:

La monnaie marchandise

La monnaie mtallique

La monnaie fiduciaire

La monnaie scripturale

La monnaie lectronique

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Actions

Titre de proprit, ngociable, reprsentant

une fraction du capitale dune socit

Droit au contrle et de gestion de la socit

Dividendes variables en fonction des rsultats

Droit une part de lactif net si lentreprise est

liquide

Obligations

Titre de crance, ngociables, reprsentant

une fraction dun emprunt mis par un agentbesoin de financement

Pas de droit de regard ou de contrle

Droit au paiement dun intrt fixe

Droit au remboursement du nominal avant

lactionnaire

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Etat

Entreprises

Mnages

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Dans une conomie, il existe des agentsconomiques, et tout particulirement les

mnages qui ont des capacits de financement

car leur pargne est suprieure aux dpensesquils veulent raliser.

Il existe dautres agents, particulirement les

entreprises et lEtat qui ont des besoins definancement car leur pargne est infrieure aux

investissement quils veulent raliser.

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On distingue trois types de marchs de

capitaux:

Le march montaire

le march hypothcaire

Le march financier

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Le march montaire :

March de capitaux court terme o

schanges des titres courtes contre liquidits

Ce march est rserv aux investisseurs

institutionnels, essentiellement les banques,

qui se prtent des capitaux sur des chances

de courte dure

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March

interbancaire

March des

TCN

March

montaire

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March hypothcaire

March permettant aux tablissement de

crdit de refinancer dans des conditions

particulires certains crdits dune longe

dure quils ont accords.

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Le march financier :

March de capitaux Long terme

Modalits de financement : sont chang surce march les titres de valeurs mobilires

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March

primaire

March

secondaire

March

financier

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1. Evolution et structure du systme bancaire marocain

2. Les institutions financires et les organismes de contrle

du systme financier au Maroc

3. Les instruments financiers (Action et Obligations)

4. Les instruments de couverture sur le march financier

5. Les indices boursiers marocains

6. Les socits de bourse

7. Fiscalit et dynamisme de la bourse de Casablanca

8. La performance des OPCVM

9. Les activits de la banque

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Dfinition : march des capitaux court

terme o schanges des titres courts contre

des liquidits.

Ce march permet aux intervenants de

trouver des sources de financement pour des

besoins lis des dcalages de trsorerie

court terme.

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Cest un march sur lequel les banques entre-

elles changent leur liquidit en compte la

banque centrale .

Le rglement des oprations dchange

seffectue en monnaie centrale.

La fonction principale de ce march est le

refinancement des banques.

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1. Les intervenants

March limit aux banques commerciales

agres recevoir les dpts.

Objet : se financer mutuellement

Lieu : march abstrait, contact par tl. faxetc.

Modalits : contact directe entre les trsoriers

des banques

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Oprations sur blanc: pas de contrats signer

(inexistence de support)

Ngociation

BanqueEmprunteuse A

Banque

prteuse B

Ordre BAM de crditer le

compte par acceptation duvirement de B

Ordre BAM de dbiter le

compte en effectuant un

virement au profit de A

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Le taux dintrt est librement ngoci entreles deux banques

Consquences:au cours dune mme journe

plusieurs taux dintrt trop carte

Solution: BAM calcule quotidiennement un

Taux Moyen Pondr TMP et le transmet

chaque matin aux banques commerciales

Effet : lors de la ngociation on fixe un taux

trs proche du TMP

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Formule de calcul du TMP:TMPj

Avec N: nombre doprations ngocies le jour jnij : Dij ou Mij ou Dij M ij

Sur la base du TMP quotidien, on peut calculer:

TMP mensuel = Moyenne des TMP du mois

TMP annuel = Moyenne des TMP du 12 mois

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Le jour j, 7 oprations ont t ngocies au seindu MI dont les informations sont:

Banque

prteuse

Banque

emprunteuse

Montant

MT

Dure

Di

Taux

Ti

Banque 1 Banque 2 300 30 2,65Banque 1 Banque 3 400 25 2,60

Banque 4 Banque 5 150 35 2,67





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Ti*Mi Ti*Di Di*Mi Ti*Xi

795 79,5 9000 23850

1040 65 10000 26000

400,5 93,45 5250 14017,5

1183,5 39,45 6750 17752,5

540 54 4000 10800

1340 48,24 9000 24120

807 53,8 6000 16140

6106 433,44 50000 132680

TMPj(Mi)=6106/2300=2,65%

TMPj(Di)=433,44/163=2,65%

TMPj(Di*Mi)=132680/50000=2,65%

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Toute banque centrale a pour mission :

Emettre de la monnaie

Protger la valeur interne et externe de la

monnaie

Equilibrer le march interbancaire

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Le volume de la masse montaire (MM) en

circulation doit tre adquates avec le volumedes biens et services disponibles dans une

conomie.

Si MM progresse plus rapidement que B/S

inflation

Si MM progresse moins rapidement que B/S

DflationBAM procde lmission de la monnaie en

fonction du taux de croissance du PIB

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Il sagit de recourir des outils permettant de

matriser linflation, cest--dire de matriser

lvolution de la masse montaire

Encadrement de crdits : plafonner le rythme

dexpansion des crdits bancaires au cours

dune anne.

Emplois obligataire: outils visant limiter les

liquidits bancaire dans le but de limiter leur

capacits octroyer massivement des crdits.

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Emplois obligataires:Rserve montaire: toute banque est oblig

davoir un dpt bloqu non rmunr auprs

de BAM. Ce dpt est calcul sur la base dunpourcentage des liquidits de la banque.

Placement deffets publics: toute banque est

oblige de dtenir un portefeuille minimumde Bon de Trsor

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Le march interbancaire est structurellement

dficitaire

Le financement bancaire est indispensable la

croissance

BAM doit intervenir :

La rescompte

La politique des pensions

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La technique de rescompte

Client Entreprise Banque BAM

Vente Escompte Rescompte

Effets AgioAgio

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Le Maroc a instaur ce systme depuis juillet 1959.

BAM reprsente toute somme demande par la

banque :

Si Montant un plafond Taux de rescompteordinaire

Toute somme dpassant le plafond Taux de

rescompte denfer.

N.B. Plafond =X% des dpts de la banque

Si inflation est matrise, BAM rehausse le x%, vice

versa

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Pension sur appel doffre ou une semaine:

Une fois par semaine( chaque mercredi) toute banque

dficitaire communique BAM : Montant voulu et taux

dintrt souhait.

En parallle BAM fixe le montant maximum apporter auxbanques et le taux dintrt minimum exig (5%) la

commission classe les banques par ordre dcroissant de taux

dintrt. BAM finance donc les banques assorties des taux

dintrts les plus levs jusqu inflation du montant aapporter aux banques

La politique de pensions

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A compter du 1/6/95, le rescompte a t supprim et

remplacer par la politique des pensions.

Pension 5 jours

Au maximum deux fois par semaine, toute banque dficitaire

peut postuler un financement de BAM

Mcanisme identique ci- dessus

Sauf que pour le taux dintrt minimum = 5%+1,5%= 6,5%

Pension 24h

A tout moment , toute banque peut demander unfinancement BAM qui sera accord automatiquement avec;

10,5%

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Rforme de la politique de pensionLa pension une semaine ou appel doffre. Les

banques loppos de lancinne version ne

soumissionne plus par les taux. Ce dernier est fix

dfinitivement par BAM 3,25%. Chaque semaineBAM reoit les demandes des banques et affecte les

financements en fonction des besoins rels.

La pension 24h linitiative de BAM. Elle est

automatique 4,25%

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La politique dOpen MarketMcanisme

Conditions

Avoir un march boursier trs dvelopp

Avoir un secteur bancaire volu

Si trop de

liquiditInflation

Vendre des titres

Eponger les liquidits

Risque Solution

Si peu de

liquidit

taux dintrt

des Invest.

Acheter des titres

Injecter des liquidits

Risque Solution

fince mché

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