finasta vebinārs: baltijas kompāniju apskats

Finasta © 2011

Baltijas kompāniju apskats(kritērijs: augsts dividenžu ienesīgums).

2012

Finasta © 2011

Pēdējā laikā analītiķi un ekonomisti prognozē saspringtu situāciju finanšu tirgos. Tuvākajos sešos mēnešos un, iespējams, visa 2012. gada garumā akciju tirgos sagaidāmās ievērojamās svārstības. Tas liecina par to, ka nav ieteicams veikt agresīvus pirkumus visos tirgus segmentos, bet jāpievērš uzmanība atsevišķām kompānijām. Šobrīd Baltijas akcijas ir nokritušas līdz 2010. gada līmenim un jau tagad izskatās pārpārdotas. Viens no risinājumiem vidēja termiņa investoriem šajā laikā ir ieguldījumi kompānijās, kas maksā lielas dividendes:

• Pērkot akcijas pašreizējā līmenī, dividenžu ienesīgums varētu sasniegt vairākos gadījumos pat 10%. Tas ir ļoti pievilcīgi gan ilgtermiņa, gan vidējā termiņa investoriem.

• Parasti akcionāru reģistri Baltijā tiek aprēķināti aprīlī-maijā. Ņemot vērā šo faktu, tuvāko 3-4 nedēļu laikā pieredzējušie investori sāks palielināt šīs akcijas savos portfeļos, kas var stimulēt akciju cenu kāpumu.

• Akcijas, par kurām tiek maksātas dividendes, ir mazāk pakļautas negatīvām ziņām no ārvalstu tirgiem. Ja būtiski pasliktināsies investīciju fonds, tad investori, salīdzinot ar citām akcijām, uzņemsies mazāko risku.

2Šajā pārskatā piedāvāta informācija nav ierosinājums pirkt vai pārdot vertspapīrus vai citus finanšu intrumentus un to nav jāvertē, kā pamatu darījuma noslēgšanai. Informācija ir sagatavota tikai jūsu uzmanībai un to nevar kopēt, atskaņot vai nodot trešajām personām (tajā skaitā dokumenta atsevišķas daļas). Banka Finasta nepiedāvā nodokļu konsultācijas. Informācija par finanšu instrumentu ienesīgumu (dividendes) tiek piedāvāta neņemot vērā nodokļu likmes un ir aktuālā dotaja laika periodā, bet nākotnē var izmainīties.

• Pelnīt akciju tirgū var ne tikai ar dividendēm, bet arī ar akciju vērtības pieaugumu. Tāpēc fakts kā uzņēmums maksā dividendes norāda uz to, ka tas ir stabils un pozitīvi vērtē savu nākotni, tādēļ var sagaidīt akciju vērtības kāpumu.

• Ir jāatzīst, ka nopirkt akcijas zemākā punktā ir ļoti sarežģīti. Lai to izdarītu, ir jāpērk tad, kad visas ziņas ir sliktas un visi sola, ka rīt būs vēl lētāk, bet tajā brīdī atrast iemeslu nopirkt akcijas ir ļoti sarežģīti. Tāpēc var apgalvot, ka akcijas jau šobrīd izskatās salīdzinoši lēti un ir pievilcīgas ilgtermiņa investīcijām.

Finasta © 2011

Latvijas GāzeKompānijas darbības apraksts

Uzņēmums Latvijas Gāze (GZE1R) tradicionāli pieprasīts starp Latvijas investoriem, tieši tāpēc, ka regulāri izmaksā dividendes. Tas ir dabasgāzes uzglabāšanas un pārdošanas monopolists Latvijas tirgū. Uzņēmums nodrošina gāzes piegādi visā Latvija teritorijā, kā arī Lietuvas un Igaunijas patērētājiem.

Galvenie apsvērumi attiecībā uz kompānijas darbību:

• Nav šaubu par uzņēmuma kredītspējām, kā arī kompānijai ir zems finanšu riska līmenis;• Uzņēmums ir salīdzinoši lēti novērtēts, EV / EBITDA radītājs ir 4,3 apmērā;• Uzņēmumam ir zems EV / FCF radītājs, kas atbilst 6-8 līmenim, ko var novērtēt kā ļoti zemu tādam uzņēmējdarbības veidam; • Vēsturiski akciju cena atrodas 5-6 LVL līmenī, bet spriežot pēc ilgtermiņa prognozēm, var sagaidīt cenu 9 LVL līmenī.

Negatīvie aspekti un iespējamie riski:

• Nepietiekoša kompānijas caurredzamība;• Latvijas Gāzes akcijas tirgojās biržas otrajā sarakstā, tāpēc tas ir viens no šķērsliem, kāpēc ārvalstu investori nepērk kompānijas

akcijas.

Prognozējamas dividendes

Dividenžu apmērs 0,52 LVL par vienu akciju jeb 9% no akcijas vērtības.

Latvijas Gāzes četru gadu grafiks norāda uz interesantu tendenci. Pēdējos trīs gados pirmajā gada pusē akcijas cena auga, un ne bez iemesla, jo tieši gada vidū Latvijas Gāzes akcionāri saņem dividendes. Tas kalpo arī par pamatu un izraisa pastiprinātu interesi pēc gāzes kompānijas akcijām. Arī šogad tiek prognozēts līdzīgs scenārijs, ka gada pirmajā pusē redzēsim cenas kāpumu, kas var sasniegt 6,5 Ls līmeni, tad jūlijā tiks aprēķināti kompānijas akcionāri, bet pēc tam sekos korekcija. Rezumējot var teikt, ka investīcijas šajās akcijās interesantas uz tuvākiem 3-4 mēnešiem un cena var sasniegt 6.5 Ls līmeni.


Finasta © 2011

SAF Tehnika Kompānijas darbības apraksts

SAF Tehnika vienīgā lielā HI-TECH kompānija Baltijā - viens no vadošajiem mikroviļņu mobilo iekārtu ražotājiem. Uzņēmums ir sertificēts ar ISO sistēmu, SAF aprīkojums atbilst ETSI un FCC standartiem.


• SAF Tehnika ir atvērusi jaunu ražošanu Brazīlijā, lai izmantotu nodokļu sistēmas priekšrocības, kas aizsargā vietējos ražotājus, ir atvērtas arī ražošanas ASV un Saūda Arābijas, kas atvieglo iekļūšanu vietējā tirgū;

• Uzņēmums ir uzsācis pārdošanu ar interneta starpniecību nelicenzētu mikroviļņu radio risinājumus augstākās klases SAF FreeMile;• Pirmo ceturksni 2011/12 finanšu gada rezultāti vērtējamie pretrunīgi. Šajā periodā apgrozījums sastādīja 2.9 milj. LVL un neto peļņa

478 tūkst. LVL. Salīdzinājumā ar attiecīgo periodu 2010. gadā, apgrozījums samazinājās par 8,27%, savukārt neto peļņa pieauga par 72,68%.


• Risks, ka globālās ekonomiskās krīzes otrais vilnis var ievērojami samazināt projektu skaitu un apgrozījumu, kas daļēji jau ir noticis, jo apgrozījums Eiropā un NVS valstīs samazinājās par 25%, samazinājās arī lielākā daļa no apgrozījuma Tuvajos Austrumos, Āfrikā un Āzijā līdz 46%.


Pēdējos trīs gadus, dividenžu maksājumi sasniedza 0,23 LVL, ja tendence turpināsies, tad dividenžu ienesīgums sastadīs 13%.

SAF tehnikas akcijas, principā, netiek uzskatītas par dividenžu akcijām, jo par tādam uzskata stabilas, necikliskas kompānijas, ar stabilām naudas plūsmām un kuru ienākumi ir mazāk pakļauti ekonomikas svārstībām. Grafikā var redzēt, ka 4 gadu laikā akcijas piedzīvoja vienādi eksponenciālo kāpumu, gan strauju kritumu. No tehniskās analīzes viedokļa var teikt, ka iezīmējās figūra “KAROGS”, kas izpaužas tā, ka akcijai piedzīvojot strauju kāpumu, seko periods, kad tirdzniecība notiek noteikta kanāla ietvaros. Šajā sakarā, investorus interesē brīdis, kad akcijai izdodas šķērsot augšējo robežu, kas kalpo par stipru pretestības līmeni. Ja tas notiek, tad var prognozēt kārtējo strauju cenas kāpumu. Vērtējot SAFa akcijas grafiku jāsaka, ka tuvāko mēnešu laikā redzēsim lejupslīdošu tendenci un cena var noslīdēt zem 1,5 Ls līmeņa, taču otrajā gada pusē, arī prognozētie dividenžu maksājumi, kas pēdējos gados tika izmaksāti rudenī var stimulēt akcijas cenas kāpumu, un ļoti iespējams, ka akcijas testēs stipru pretestību 2 Ls līmenī.


Finasta © 2011

Tallinna Kaubamaja Kompānijas darbības apraksts

Igaunijas mazumtirdzniecības sektora pārstāvis Tallinna Kaubamaja (TKM1T) ir viens no līderiem šajā nozarē Baltijā. Grupas Kaubamaja pārvaldībā ir lielākie tirdzniecības centri, lielveikali un veikalu tīkls visas Igaunijas reģionos, kā arī tādas tirdzniecības markas kā: ABC King, Suurtüki, Selver, ILU, KIA Auto un citi.


• Krīzes laikā pārdošanas apjomi samazinājās nenozīmīgi, pie tam ir izdevies izvairīties no smagām sekām pēc neveiksmīgas izejas Latvijas tirgū;

• 2009. un 2010. gadā Tallinna Kaubamaja «paņēma kursu» uz izmaksu samazināšanu, tajā skaitā algas, operacionālo izmaksu, kas rezultātā šobrīd guva rezultātu;

• Tallinna Kaubamaja turpina uzrādīt pārliecinošus pārdošanas apjomus, ik ceturksni uzlabojot rezultātus;• Kompānija nopublicēja diezgan spēcīgus pārdošanas apjomus 2011. gada 4. ceturksnī, kaut pieaugums bija nedaudz mazāks nekā

iepriekšējā ceturksnī, tomēr tas tika prognozēts un rezultāti vērtējami kā pozitīvi;


• Pašlaik kompānija izskatās diezgan dārgi, jo EV / EBITDA=8, ar prognozējamo pieaugumu 3-5% gadā tuvāko 2-3 gadu perspektīvā. Kompānijas no Krievjas biržas uzrāda pieaugumu divciparu skaitļos, bet maksā lētāk nekā Igaunijas mazumtirgotājs, tāpēc akcijas potenciāls ir diezgan ierobežots;

• Kompānijas maksātspēja, salīdzinot ar konkurentiem (Maxima vai Rimi), izskatās nedaudz sliktāk, taču Net debt / EBITDA ir pieejama mazumtirdzniecības nozarei, kas ir 2,2;


Plānotas dividendes 2012. gadā ir 0,30 EUR, kas atbilst 4,5-5%

Praktiski visa 2011. gada garumā, Kaubamaja akcijas atrodas lejupslīdošā kanālā, vairākkārt testējot pretestības līmeni, taču gada nogalē pircējiem ir izdevies lauzt trendu un atrast atbalstu pie cenas mazliet zem 4.80 EUR. Šobrīd var apgalvot, ka akcijas diezgan stabili turas pie 5.00 EUR robežas. Tuvākos 2-3 mēnešos jāgaida lēnu cenas kāpumu, bet tuvākais iespējamais pretestības līmenis/target price ir 6.00 EUR.


Finasta © 2011

Tallinna Vesi Kompānijas darbības apraksts

Tallinna Vesi ir lielākā ūdens apgādes kompānija Igaunijā, kas nodrošina ar ūdeni vairāk nekā 400 tūkst. klientu Tallinnā un tuvākās pilsētās, kā arī kompānijai ir tiesības piedāvāt šo pakalpojumu vismaz līdz 2020. gadam.


• Fakts, ka kompānijai ir monopolstatuss liek vērtēt kompāniju kā ļoti drošu emitentu;• Kompānijai ir paplašināšanās potenciāls, jo piedāvāto pakalpojumu ģeogrāfija pakāpeniski aug;• Iepriekšējā ceturksnī ir izdevies uzlabot rentabilitāti par 33%, pateicoties iepirkumu cenu samazināšanai;• Kompānija turpina audzēt pieaugumu korporatīvaja sektorā.


• Konkurences padome piedāvāja samazināt tarifus par 29%, kas samazinās kompānijas apgrozījumu aptuveni par 26,6%.


Dividendes var sastādīt 10-12% no tekošās cenas.

Vēsturiski Tallinna Vesi akcijas tika pieprasītas savu lielo dividenžu dēļ. Taču grafiks liecina par to, ka pēdējos gados investoriem gāja ne visai labi, jo cena pakāpeniski krita. Savukārt, fakts, ka 2011.gada beigās cena stabilizējusies pie 6.35 EUR līmeņa, norāda uz to, ka pārdevēji vairs nevēlas pārdot par zemāku cenu. Tuvākajā laikā sagaidāmas straujas cenas svārstības, ko izraisīs Tallinas administratīvas tiesas lēmums par turpmākiem uzņēmuma tarifiem. Tas, ka tiesa plāno samazināt tarifus par 29% ir zināms fakts, tāpēc tas jau ir atspoguļots akciju cenā. Ja tarifus tiešām būs nepieciešams samazināt, tas izraisīs tikai īslaicīgu cenas kritumu, jo iepriekšējā gada finanšu radītāji norāda uz lielu peļņu un attiecīgi lielām dividendēm. Ja tiesa nospriedis par labu uzņēmumam, tad akcijas piedzīvos ļoti strauju kāpumu. Protams, pastāv varbūtība, ka tiesas procesi ievilksies uz vairākiem gadiem un uzņēmums turpinās strādāt ar esošiem tarifiem. Tātad jebkurā gadījumā ir vērts pasekot līdzi situācijai, kas realizēsies tuvākā laikā ar Tallinna Vesi akcijām.


Finasta © 2011

Lietuvos DujosKompānijas darbības apraksts

Lietuvas kompānija Lietuvos dujos (LDJ1L) nodarbojas ar dabasgāzes iegādi, kā arī to transportēsanu, izplatīšanu un gala pārdošanu Lietuvā. Kompānija pārvalda gāzes vadu ar kopējo garumu vairāk nekā 1600 kilometru, kā arī nodarbojas ar dabasgāzes pārvadāšanu uz Kaļiņingradu.


• Lietuvos dujos ir monopolists savā jomā;• Par 2011. gada pirmajiem deviņiem mēnešiem kompānija paziņoja spēcīgus finanšu rezultātus, kur pārdošanas rādītājs sasniedzis

367,9 mljn. EUR, kas ir vairāk par 4,25% nekā par to pašu periodu pērn. Kompānijas neto ienākumi sasniedza 28,3 mljn. EUR, kas ir vairāk par 6% nekā tajā pašā periodā 2011. gadā.;

• Tranzīta apjoms uz Kaļiņingradas apgabalu palielinājās par 70%.


• Valstī tiek ražots vairāk siltumenerģijas ar biodegvielas palīdzību. • Nākamgad dabasgāzes cenas vietējiem patērētājiem Lietuvā nemainīsies. Šādu spriedumu paziņoja Komisija par enerģijas un cenas

kontroli, kas apstiprināja kompānijas Lietuvos Dujos cenas iedzīvotājiem un dažiem maziem patērētājiem. Cenas pieauguma atteikšanās dēļ, gada laikā uzņēmuma ieņēmumi samazināsies par aptuveni 20 mljn. LTL.


Dividendes var sasniegt 11-12% no pašreizējas vērtības.

Lietuvos dujos akcijas iepriekšējā gadā uzrādīja lejupslīdi, taču akcijām ir ļoti stipra atbalsta robeža mazliet zem 0.60 EUR, ko akcijas mēģināja šķērsot jau vairākas reizes divu gadu garumā, bet tas nav izdevies. Tāpēc var teikt, ka investori ieguldot minētās akcijas var diezgan droši justies par to, ka cenai diez vai izdosies nokrist zem 0.56 EUR. Savukārt, tāpat akcijai ir ļoti stipra pretestības robeža, kas norāda uz to, ka sasniedzot noteiktu līmeni, parādās daudz investoru, kas vēlas nofiksēt peļņu. Šajā gadījumā var minēt divus nozīmīgākus pretestības līmeņus, tas ir 0.70 un 0.80 EUR. Arī turpmāk var prognozēt līdzīgu tendenci, kad akcijas tirgosies 0.58 – 0.70 EUR diapazonā.


Finasta © 2011

TEOKompānijas darbības apraksts

TEO (TEOLT) lielākais Lietuvas interneta un telekomunikāciju pakalpojumu operators, kas piedāvā savus pakalpojumus patērētājiem visā Lietuvā. Telekomunikāciju kompānijas akcijas ir vislikvīdākās visās Baltijas biržās.


• TEO akcijas ir vislikvīdākās no visām Baltijas biržu akcijām, tādēļ pat lieliem investoriem nav problēmu ātri nopirkt vai pārdot akcijas;• Kompānijas lielākais akcionārs TeliaSonera paziņoja par TEO akciju palielināšanu savā portfelī no 68,08% līdz 68,29%. Tas nozīmē,

ka TS turpina procesu par kompānijas pārņemšanu, kas investoriem nozīme iespējamo buy-back realizāciju;• Ievērojamās investīcijas nākamās paaudzes optiskajos tīklos ļāva kompānijai palielināt klientu bāzi par 367 tūkstošiem lietotāju.• Kopējais klientu pieaugums 2011. gadā sastādīja 9,7%, kas nākamajā gadā palielinās kompanijas apgrozījumu.


• Finanšu rezultātos par 2011. gadu var redzēt, ka peļņa samazinājās par 5%.


Dividenžu ienesīgums var sastādīt 7-8% no tekošās akciju cenas.

TEO ir tipiska dividenžu akcija, ko investori pērk ar galveno mērķi saņemt dividendes. Tātad, brīžos, kad finanšu tirgos parādās lielāki riski, investori izvēlas telekomunikāciju sektoru, jo tās kompānijas regulāri izmaksā lielas dividendes. Tomēr ieguldot šādos stabilos uzņēmumos jāsamierinās ar to, ka akciju cena praktiski neaugs vai augs ļoti lēni, jo kompānijas peļņa kā visiem attīstītītiem uzņēmumiem stagnē, no otras puses ir stipri ierobežots iespējams akciju kritums. Arī TEO grafiks norāda uz to, ka pēdējos divos gados cena kustās 0.60 – 0.70 EUR diapazonā un tendence saglabāsies arī turpmāk.Tātad TEO akcijas nosacīti var uzskatīt par alternatīvu obligācijām ar mazliet lielāku risku un potenciāli lielāku ienesīgumu.


Finasta © 2011

Pieno žvaigždėsKompānijas darbības apraksts

Pieno žvaigždės (PZV1L) ir vadošais piena produktu ražotājs Baltijas valstīs. Kompānija joprojām ir viena no interesantākajām kompānijām fondu biržā NASDAQ OMX Vilnius. Kompānija pielieto modernas tehnoloģijas produkcijas ražošanā, bet veiksmīga stratēģija un mārketinga pasākumi padara iespējamo turpmāko attīstību stabilu.


• Kompānijai nav problēmu ar likviditāti un tā pastāvīgi palielina brīvas naudas plūsmu;• 2011.gada deviņu mēnešu laikā kompānijas produktu pārdošanas apjomi ir palielinājušies par 15,6%. Eksports pieauga par 26%;• Tīrā peļņa 2011.gada 9 mēnešu laikā ir palielinājusies par 110%, salīdzinot ar attiecīgo periodu pērn;• Kompānija regulāri izpērk savas akcijas no tirgus, tā 2012.gada 6.janvārī ir beigusies 23.decembrī paziņotā akciju atpirkšana,

rezultātā kompānija izpirka 1 mln. akcijas pa 1.67 EUR;


• Galvenā problēma, kas neļauj sasniegt labāku rentabilitāti, ir ražošanas izmaksu palielināšanās, kas notiek ātrāk nekā pārdošanas ieņēmumu palielināšanās. Par spīti negatīvai tendencei operacionālās izmaksas nepārsniedz ieņēmumus no pārdošanas.


Plānotās dividendes var sastādīt 6-7% no pašreizējās akciju cenas.

Pēdējo trīs gadu stabils cenas kāpums ļauj investoriem pozitīvi raugoties Pieno žvaigždės tuvāko mēnešu nākotnē. Akcijas atrodas stabilā augšupejošā kanālā. Visās korekcijās, tika veiksmīgi izpirktas un fakts, ka akcijas tuvojās vēsturiskiem maksimumiem, kas ir 1.80 EUR, tiešām padara akcijas par vieniem no interesantākiem ieguldījumiem Viļņas biržā. Tiek uzskatīts, ka akcijai pārsniedzot vēsturisku maksimumu, atvēras lielas perspektīvas, jo nav to investoru, kas būtu iegādājies akcijas pirms cena nokrita un viņi gaida līdz tā uzkāps, lai izietu no pozīcijas ātrāk un bez zaudējumiem. Respektīvi, tiklīdz Pieno žvaigždės pārsniegs 1.80 robežu, nebūs neviena investora, kam šī pozīcija būtu ar mīnus zīmi. Ja piena pārstrādes uzņēmums atjaunos visu laiku lielāku cenu, tad to var uzskatīt par ļoti labu BUY signālu.


Finasta © 2011

AprangaKompānijas darbības apraksts

Kompānija Apranga (APG1L) ir apģērbu mazumtirdzniecības nozares līderis Baltijas valstīs. Kompānijas attīstība notiek 5 dažādos virzienos: ekonomiskais segments, lietišķie apģērbi, apģērbi jauniešiem, luksus segments un ZARA veikalu franšīze. Pašlaik kompānijai Apranga ir 121 veikala tīkls.


• Aprangas neauditētais apgrozījums 2011.gadā palielinājās par 13,1%, salīdzinot ar 2010.gadu.• Kompānija plāno palielināt apgrozījumu arī 2012.gadā, palielinot rādītāju par 7,6% salīdzinājumā ar 2011.gadu.• 2012.gadā grupa plāno atvērt 9-11 jaunus veikalus, pie tam 8 veikali tiks pilnībā rekonstruēti.• Kompānija paziņoja par vēlmi sadarboties ar starptautisko kompāniju ALDO un plāno atvērt ap 15 šādu veikalu. Pirmie trīs ALDO

veikali būs atvērti Lietuvā jau martā.


• Mazumtirdzniecības apgrozījuma kritums Baltijas valstīs pēc krīzes periodā 2009. un 2010. gados spēcīgi ietekmēja kompānijas Apranga pārdošanas apjomus, tāpēc jaunās krīzes risks stipri kaitēs mazumtirgotāja biznesam;


Plānotās dividendes var sastādīt 4-5% no akciju vērtības.

Aprangu nekad nepērk dividenžu dēļ, taču dividendes 5% apmērā var uzskatīt par savdabīgu kompensāciju par risku.Aprangas grafiks ļoti atgādina cita mazumtirdzniecības/retail sektora pārstāvi – Tallinna Kaubamaja grafiku. Tātad akcijas spēja iziet no negatīva trenda, kas iezimējās 2011. gadā un tagad iegāja konsolidācijas stadija. Ja akcija spēs pārvarēt no nostriprināties virs 1,60 EUR atzīmes, tad tas būs stiprs signāls turpmākai augšupejai. Savukārt, zīmīgākais atbalsts ir ap 1,35 EUR, kas 10% zem tekošās cenas un akcijai nokrītot zem tā, nozīmē, ka akcija atgriezīsies iepriekšējā gad lejūslīdošā trendā.


Finasta © 2011

Vilniaus Baldai Kompānijas darbības apraksts

Kompānija Vilniaus Baldai (VBL1L), ir viens no lielākajiem mēbeļu uzņēmumiem Lietuvā un Baltijas valstīs. Kompānija ierīkoja modernās iekārtas no pasaules pazīstamajiem ražotājiem, tādiem kā Holzma, Homag, Burkle, Weeke, Wikoma, Biesse utt. Tāpat kompānija veiksmīgi ieviesa kvalitātes vadības un ekoloģiskās aizsardzības vadības sistēmu.


• Kompānija Vilniaus Baldai praktiski 100% no saražotas produkcijas eksportē ne tikai uz Eiropas valstīm, bet arī uz citām pasaules valstīm.

• Viens no lielākiem produkcijas pircējiem ir IKEA, kas var pilnībā noslogot ražošanas jaudas.


• Mēbeļu ražotajiem ir grūti attīstīt savu brendu un pārdot gala produkciju patērētajiem nevis pasūtītājiem.• Kompānijas akcijām piemīt zema likviditāte, kas neļauj lieliem spēlētājiem iegūt akcijas, bet investorus ar nelieliem portfeļiem

nepiesaista akciju cenas plašs spreds biržā.


Sagaidāmais dividenžu ienākums var sastādīt 9-10%.

Kompānijas finanšu rādītāji par 9 mēnešiem ļauj prognozēt, ka dividendes 2012. gadā paliks iepriekšējā gada līmenī - ap 10%.Analizējot grafiku jāsaka, ka iespējams šeit ir tieši tas gadījums, kad saka, ka tehniskā analīze uz nelikvīdām akcijām nedarbojās. Analīze saka, ka iezīmējas «Head & Shoulders» figūra, jeb «galva un pleci», kuras noslēgumā jābūt straujam kritumam. Iespējams, ka korekcija arī notiks pēc dividenžu izmaksas maijā mēnesī (10% robežās), taču diez vai tuvāko divu mēnešu laikā tā būs tik spēcīga kā to rāda grafiks.


Finasta © 2011

Šajā pārskatā piedāvāta informācija nav ierosinājums pirkt vai pārdot vērtspapīrus vai citus finanšu intrumentus un to nav jāvērtē kā pamatu darījuma noslēgšanai. Informācija ir sagatavota tikai Jūsu uzmanībai un to nevar kopēt, atskaņot vai nodot trešajām personām (tajā skaitā dokumenta atsevišķas daļas). Banka Finasta nepiedāvā nodokļu konsultācijas. Informācija par finanšu instrumentu ienesīgumu (dividendes) tiek piedāvāta neņemot vērā nodokļu likmes un ir aktuālā dotaja laika periodā, bet nākotnē var izmainīties.

Igors Tomilovs

Broker

Banka „Finasta“, Latvia

e-mail: [email protected]

Sergejs Orlovs

Broker assistant

Banka „Finasta“, Latvia

e-mail: [email protected]

12

mailto:[email protected]

mailto:[email protected]

finasta vebinārs: baltijas kompāniju apskats

Documents