finansijski menadžment 11111
TRANSCRIPT
-
8/2/2019 Finansijski menadment 11111
1/24
Finansijski menadment
-
8/2/2019 Finansijski menadment 11111
2/24
Poslovne finansije prouavaju sistemnovanih tokova u drutvenoj reprodukciji,kruno kretanje novanih sredstava u sferi
proizvodnje, raspodjele, razmjene ipotronje
Finansijski menadment definie se kaoproces kreiranja finansijskih uslova za
efikasno postizanje odabranih finansijskihciljeva
-
8/2/2019 Finansijski menadment 11111
3/24
Funkcije finansijskog menadmenta:finansijsko planiranje, finansijska orgazija,izbor finansijskih kadrova, finansijskorukovoenje i finansijska kontrola
Deset uloga finansijskog menadera:- Interpersonalna (figurativna, liderska,
vezna);- Informativna (monitorka, diseminarska,
potparolska);- Odluivaka( preduzetnika,
pregovaraka, pomiriteljska i alokatorska)
-
8/2/2019 Finansijski menadment 11111
4/24
Preduzee i cilj preduzea
Preduzee je privredno pravni entitetkoji obavlja privredne aktivnosti ucilju maksimiziranja dobitka
-
8/2/2019 Finansijski menadment 11111
5/24
Poslovne funkcije preduzea
Nabavna (patenti, licence, osnovna sred,kadrovi)Proizvodna(tehniko unaprjeenje,odravanje maina, proizvodnja gotovih
uinaka)Prodajna(istraivanje trita, prodajagotovih uinaka)Finansijska (ispitivanje kreditnog
boniteta dunika i naplata potraivanja,plaanje obaveza, finansiranje iinvestiranje)
-
8/2/2019 Finansijski menadment 11111
6/24
Finansijska funkcija obuhvata:odluke o finansiranju,investiranju i dividendi
Odnos finansijske i drugih funkcija
-
8/2/2019 Finansijski menadment 11111
7/24
Finansijska politikaKapital se moe pribaviti:
- akumulacijom neto dobitka,
- dokapitalizacijom i
dugoronim pozajmljenim kapitalomCilj finansijske politike: trajnasposobnost plaanja, trajna sposobnostfinansiranja, trajna sposobnost
investiranja, trajna sposobnost poveanjeimovine vlasnika, trajna sposobnostzadovoljenja finansijskih interesa uesnikau preduzeu
-
8/2/2019 Finansijski menadment 11111
8/24
Naela finansiranja
1. Naelo finansijske stabilnosti
Preduzee je finansijski stabilno sa koeficijentomstabilnosti 1, a to znai da je dugorono vezanaimovina i gubitak iskazan u aktivi pokriven
kapitalom i dugoronim rezervisanjem idugoronim obavezama, a posljedica toga je daje gotovina uveana za kratkorono vezanuimovinu pokrivena kratkoronim obavezama.
Koeficijent manji od 1 znai da preduzeefinansijsi stabilno, a ako je vii od 1 onda jefinansijska stabilnost loa
-
8/2/2019 Finansijski menadment 11111
9/24
2. Naelo rentabilnosti
Ostvaren prinos na kapital
Izraava se stopom prinosa na uloeni
kapitalDa bi se sagledala rentabilnost u zadatkuse posmatra odnos sopstvenog ipozajmljenog kapitala, neto dobitak, stopa
prinosa na ukupni kapital, prosjenakamatna stopa, stopa prinosa nasopstveni kapital
-
8/2/2019 Finansijski menadment 11111
10/24
3) Naelo likvidnosti
Likvidnost imovine- sposobnostimovine da se u datom vremenu
mobilie u gotovinuLikvidnost preduzea- sposobnostpreduzea da plati obaveze u
momentu njihovog dospjeaKoeficijent likvidnosti moe biti 1,+1, -1.
-
8/2/2019 Finansijski menadment 11111
11/24
4)Naelo finansiranja u skladu sarizikom
Sutina- vie ulagati sopstvenikapital
Posmatrati poslovni, finansijski iukupni rizik
-
8/2/2019 Finansijski menadment 11111
12/24
5) Naelo finansijske elastinosti
Pribavljanje (potrebno je zbog novoginvestiranja, zamjene skupljeg jeftinijim
kapitalom i promjene uslova nabavke iprodaje)
Smanjenje (ako preduzee ima viakgotovine na dugi rok, otkupie sopstvene
akcije ili povremeno otplatiti obavezukredita, a ako je viak gotovinekratkoroan kupie kratkorone HOV radiprodaje)
-
8/2/2019 Finansijski menadment 11111
13/24
6) Naelo nezavisnosti
Slobodno voenje poslovne politike uodnosu na elje povjerilaca
Ako preduzee ima vei sopstvenikapital vea je nezavisnost
-
8/2/2019 Finansijski menadment 11111
14/24
-
8/2/2019 Finansijski menadment 11111
15/24
Pravila finansiranja
Vertikalno( struktura kapitala sastanovita vlasnitva)
Horizontalno (relacija imovine sastanovita roka vezivanja i kapitalasa stanovita roka dospjea)
-
8/2/2019 Finansijski menadment 11111
16/24
Vertikalno1) odnos sopstvenog i pozajmljenog kapitalaPosmatrati:rentabilnost (stopa prinosa na ukupan kapital
treba biti vea od prosjene kamatne stope, a
manja od stope prinosa na sopstveni kapital);Strukturu imovine (gledati odnos stalne iobrtne imovine. Ako preduzee ima visokaulaganja u stalnu imovinu, pogotovo onu savisokim amortizacionim trokovima boljepomjerati vlasniku strukturu u korist sopstvenogkapitala)Zatita povjerilaca (dok je imovina pokrivenaobavezama povjerioci su zatieni)Inflacija(visoka inflacija pomjera vlasnikustrukturu ka sopstvenom kapitalu
-
8/2/2019 Finansijski menadment 11111
17/24
2) odnos osnovnog i rezervnogkapitalaU toku poslovanja preduzee ponekadostvari gubitak. Taj gubitak moe se
otpisati dopunom imovine ili smanjenjemkapitalaDopuna- vlasnici uplate gotovinu visinigubitka
Smanjenje kapitala- ako preduzee imarezerve vie od zakonskih ilinerasporeeni dobitak iz ranijih periodasmanjie kapital u visini gubitka, a gubitakse otpisuje kao statutarne rezerve
-
8/2/2019 Finansijski menadment 11111
18/24
Ako se gubitak ne moe otpisati nanaprijed reeno gubitak se otpisujena teret osnovnog kapitala
Imate datu formulu
-
8/2/2019 Finansijski menadment 11111
19/24
Horizontalna pravila finansiranja
Zlatno bankarsko pravilo- kredit koji nekabanka moe dati, a da pri tome ne doe uopasnost u pogledu isplate svojih obaveza,
mora da odgovara kreditu koji bankauiva po iznosu i roku dospjea
Zlatno bilansno pravilo- imovina iskazanau aktivi po iznosu i roku vezanosti
odgovara izvorima finansiranja iskazanimu pasivi po iznosu i roku raspoloivosti
-
8/2/2019 Finansijski menadment 11111
20/24
Zlatno bilansno pravilo u uem smislu: po ovompravilu dugorono vezanu imovinu ine:nematerijalna ulaganja (osnivaka, u istraivanjai razvoj, probnu proizvodnju, patenti licence,
ulaganja iznad knjigovostvene vrijednosti,ulaganja u pripreme i avansi za nematerijalnaulaganja), osnovna sredstva (zemljite, ume,graevinske objekte, opremu, alat, inventar,osnovno stado, osnovna sredstva u pripremi i
avansi za OS) dugoroni finansijski plasman(uee u kapitalu drugih preduzea, datedugorone kredite, kupljene dugorone HOV,otkupljene sopstvene akcije
-
8/2/2019 Finansijski menadment 11111
21/24
Dugoroni izvori finansiranja (kapital, dugoronerezerve, dug. Obaveze)
- Kapital obuhvata osnovni, emisionu premiju,rezervni i nerasporeeni.
- Dugoro. Rezerve obuhvataju rezerve zatrokove u garantnom roku, rezerve za trokoveinvesticija, rezerve za trokove odravanja OS,obnavljanja OS, rezerve za zadrane depozite, zagoodwill i rezerve za penziju
- Dug. Obaveze obuhvataju obaveze pozajmovima, obaveze po emitovanju i prodaji HOVi obaveze za primljene depozite
-
8/2/2019 Finansijski menadment 11111
22/24
Zlatno bilansno pravilo u irem
smislu
Pored navedenog spadaju i trajnaobrtna sredstva
Zalihe se finansiraju iz dugoronihizvora finansiranja, a druga obrtnasredstva iz kratkoronih izvora
-
8/2/2019 Finansijski menadment 11111
23/24
Ostala pravila
2:1 odnos obrtne imovine i kratkoronihobaveza treba biti 2:1 (to znai da 50%obrtne imovine pokriveno je dugoronim,a 50% kratkoronim izvorima finansiranja)
1:1- kratkorona potraivanja uveana zakratkorone HOV i gotovinu budu jednakakratkoronim obavezama (stalne zalihe
jednake bilansnim odravaju likvidnost)
Kad preduzee ima sezonske zalihe pravilo1:1 zahtjeva da se pokriju dugoronimizvorima finansiranja.
-
8/2/2019 Finansijski menadment 11111
24/24
Ako preduzee ima gubitak iskazan uaktivi po ovom pravilu on se dodajestalnoj imovini i taj zbir predstavlja
dugorono vezanu imovinu. Ovo pravilozahtjeva jednakost izmeu stalne imovineuveane za upisan neuplaen kapitaligubitak iskazan na strani aktive, s jedne,
i kapitala uveanog za dugorone rezerve iobaveze, s druge strane- olakavaodravanje likvidnosti.