finance et globalisation l’affaire enron
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FINANCE ET GLOBALISATION L’AFFAIRE ENRON. MIHOUBI Jérôme BERTI Julien HUKIC Denis. 20/04/2010. INTRODUCTION. Société américaine née en 1985 Fusion de 2 compagnies du secteur de l'énergie 7eme entreprise US pour sa capitalisation boursière - PowerPoint PPT PresentationTRANSCRIPT
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FINANCE ET GLOBALISATION
L’AFFAIRE ENRON
MIHOUBI JérômeBERTI JulienHUKIC Denis
20/04/2010
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INTRODUCTION
Société américaine née en 1985
Fusion de 2 compagnies du secteur de l'énergie
7eme entreprise US pour sa capitalisation boursière
CA moyen : 139 milliards de dollars
Cependant…
Plus grand scandale financier des 20 dernières années
Problématique : L'affaire Enron est particulièrement significative des effets d'une réglementation sans contrôle et des excès que peut engendrer le marché.
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A. PRÉSENTATION D'ENRON En 1994 : développement d'une activité de "trading"
en matière énergétique En 1997 : développement des dérivés permettant une
couverture contre les aléas au climat Enron surnommée la "Gas Bank" Passage d'une activité de négociant à un véritable
spéculateur En novembre 1999, développement sur l'internet :
"Enron on Line" (site global de trading de matières premières)
En mars 2000: Sixième groupe énergétique mondial Septième société en termes de capitalisation
boursière
I. EXPOSITION DU CONTEXTE ET DES MANIPULATION FINANCIERES
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B. LA FIN D'UN RÊVE
Raison de la faillite d'Enron éloignement de ses métiers historiques
Recours d'Enron à la fraude comptable chute du groupe en 2001
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C. EXEMPLE D'UNE TECHNIQUE COMPTABLE UTILISÉE AFIN DE DISSIMULER LES MAUVAIS RÉSULTATS
Opération de transferts: localisation d'actifs lourds et / ou risqués hors des comptes sociaux
Création de SPE ("spécial purpose entities) détenues à 3% par la société mère
Autres techniques comptables
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II. LES PARTIES PRENANTES
L’entreprise elle-même
Les professions de l’audit
Les analystes financiers
Les journalistes
Les responsables politiques
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III. EVOLUTION
Problème de régulation de l'information financières 2 enseignements en matière financière : Les normes comptables : Changement de lois aux USA et en
Europe Normes américaines partiellement remises en cause manque
de rigueur
La gouvernance d'entreprise :Conflit d'intérêts des commissaires aux comptesLacunes des audits internesCréation de la Loi sarbanes-Oxley Création de la Loi sur la sécurité financière
Critique : On se focalise sur l'indépendance des administrateurs et des auditeurs
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IV. CONCLUSION
Evolutions en terme de normes comptables et de gouvernance
Scandales financiers sont toujours présents (exemple : l’affaire Kerviel, la crise des subprimes).
Transparence et crédibilité de l'information financière